【AIDC建设景气提升，开关柜及低压电器市场迎来扩容]随着数据中心建设规模扩大和相应电力需求增加，数据中心配电系统有望迎来景气周期，带动开关柜、低压电器配套需求随之上升。传统IDC市场中，开关柜及低压电器市场曾长期由外资品牌主导，随着国内AIDC建设加 速，国产品牌加速通过授权柜、大集成方案、定制化

有分歧才有机会，大厂资本开支预期持续上修，涨价或加速落地 铅酸备电板块近期有所调整，市场分歧仍在涨价是否能落地。我们的观点始终认为，涨价是市场化行为，由供需关系决定， ➡需求端我们看到大厂CAPEX预期还在不断上修，近期传字节或进一步上修CAPEX，后续腾讯CAPEX值得期待、亦有望超预期。

继海南华铁，蓝耘科技之后，宏景科技昨晚公告7亿算力订单，订单潮刚刚开始，各家大厂后续有望络绎不绝。 #把握住大厂和国家政府两大方向，珍惜有订单公告和卡位的算力租赁公司。

包括19寸72kW 800V HVDC Power Shelf、电力电容器shelf、22kW BBU系统等，供电架构升级趋势确定，功率密度的提高推升AIDC设备需求。 1⃣盛弘股份：电能质量龙头，数据中心占比显著提升，有望进入HVDC供应链 # 电能质量业务： 以APF（有源滤波器）为主，去年体

🌟#AI尽头是算力、算力尽头是电力，DeepSeek长期增加算力需求。智算需求助推AIDC高景气，供配电系统是核心。DeepSeek冲击下，AIDC仍将保持芯片功率和单机柜功率持续增长，AIDC电力需求持续旺盛。AIDC对于供电稳定性及可靠性要求高，供配电重要性进一步升级。 🌟#AIDC服务器

事件：据芯榜消息，DeepSeek正广泛招募芯片设计人才，加速自研芯片布局，其芯片应用于端侧或云侧尚不明朗。此前，海外CSP大厂谷歌、AWS、微软、Meta以及OpenAI均已开展自研ASIC计划，合作方包括芯片设计公司博通、Marvell以及设计服务厂商AIchip、GUC。海外CSP加速ASIC

铁路AI核心标的，联合华为发布基于昇腾/deepseek的训/推超融合一体化方案 #合作华为、实现DeepSeek在铁路领域应用。公司合作华为，基于华为昇腾算力集群，应用昇腾算力集群FusionCube A3000训/推超融合一体化方案，成功完成了DeepSeek-R1 满血版/蒸馏版的本地部署。

近期对AI的投资思考 领导好，今日海外算力调整较多。我们在盘前英伟达业绩解读里提示，市场预期抬到了44， NV给的一季度是43，勉强inline。（相比友商喊超预期，我们算比较诚恳了） 此外，短期还有微软砍idc，以及亚马逊调整产能的扰动。 海外链近期承压，但长期看，算力不是简单的东升西落。全

🐯三大运营商全部接入DeepSeek模型，阿里、腾讯、华为等巨头AI获新进展，AI云计算资本开支或将逐步提升。根据公开消息，苹果或将携手阿里巴巴开发国行版iPhone AI功能；腾讯AI助手“腾讯元宝”于2025年2月13日正式接入DeepSeek-R1满血版模型，2025年2月15日，根据公开信

危中找机：ASIC链条下的投资机会：OCS光交换机自己设计AI算力芯片的大厂非常多（这里统称ASIC），北美头部四家大厂就有微软的Maia，谷歌的TPU，AWS的Trainium，META的MTIA。被A股投资者此前熟悉的ASIC链是AWS的Trainium，相信参加过AEC板块炒作的如博创科技、瑞

#腾讯掌握了应用场景+数据+云，AI军备竞赛中后发优势。有低成本开源大模型后，对于应用层，数据+场景是竞争核心（虽然没有形成自有模型-应用的闭环）。微信有丰富内容和数据，场景上搜索与朋友圈公众号小程序视频号打通构成用户日常生活基础设施。可以预见微信的AI搜索功能会提升使用体验和时长，或许还会提升微信

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性 的爆发 从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱

驱动逻辑：阿里云在泰国第二座数据中心正式启用！2009年，马云创立的阿里巴巴集团投资成立“阿里云”，是国内第一家拥有完整云计算能力的企业。2014年，阿里云成为中国第一家提供海外云计算服务的公司。2024年5月，阿里云宣布在全球五个国家投资新建数据中心，分别位于韩国、马来西亚、菲律宾、泰国和墨西哥。

(海通证券)（一）策略：春季行情，科技领涨春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，每逢岁末年初，投资者都在期待春季行情。随着春季行情的徐徐展开，需重视AI等产业趋势迎来积极催化的领域。政策和技术双重利好叠加产业趋势向上，科技有望占优。重视受益于AI应用加速的消费电子、自动驾驶、人形机器人等。关注受

云深处公布机器狗最新视频，包括雪中腾跃、翻跟头、放烟花等镜头，相当给力。（最新视频可去云深处微信视频号观看）。关键机器狼后续也是采购云深处下装零部件。  景业智能实锤合作云深处，云深处和宇树机器人一样没有上市，长盛轴承合作宇树机器人，短短一个月涨幅已经超过200%，那么景业智能作为云深处

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包括19寸72kW 800V HVDC Power Shelf、电力电容器shelf、22kW BBU系统等，供电架构升级趋势确定，功率密度的提高推升AIDC设备需求。 1⃣盛弘股份：电能质量龙头，数据中心占比显著提升，有望进入HVDC供应链 # 电能质量业务： 以APF（有源滤波器）为主，去年体

🌟#AI尽头是算力、算力尽头是电力，DeepSeek长期增加算力需求。智算需求助推AIDC高景气，供配电系统是核心。DeepSeek冲击下，AIDC仍将保持芯片功率和单机柜功率持续增长，AIDC电力需求持续旺盛。AIDC对于供电稳定性及可靠性要求高，供配电重要性进一步升级。 🌟#AIDC服务器

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近期对AI的投资思考 领导好，今日海外算力调整较多。我们在盘前英伟达业绩解读里提示，市场预期抬到了44， NV给的一季度是43，勉强inline。（相比友商喊超预期，我们算比较诚恳了） 此外，短期还有微软砍idc，以及亚马逊调整产能的扰动。 海外链近期承压，但长期看，算力不是简单的东升西落。全

🐯三大运营商全部接入DeepSeek模型，阿里、腾讯、华为等巨头AI获新进展，AI云计算资本开支或将逐步提升。根据公开消息，苹果或将携手阿里巴巴开发国行版iPhone AI功能；腾讯AI助手“腾讯元宝”于2025年2月13日正式接入DeepSeek-R1满血版模型，2025年2月15日，根据公开信

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#腾讯掌握了应用场景+数据+云，AI军备竞赛中后发优势。有低成本开源大模型后，对于应用层，数据+场景是竞争核心（虽然没有形成自有模型-应用的闭环）。微信有丰富内容和数据，场景上搜索与朋友圈公众号小程序视频号打通构成用户日常生活基础设施。可以预见微信的AI搜索功能会提升使用体验和时长，或许还会提升微信

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性 的爆发 从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱

驱动逻辑：阿里云在泰国第二座数据中心正式启用！2009年，马云创立的阿里巴巴集团投资成立“阿里云”，是国内第一家拥有完整云计算能力的企业。2014年，阿里云成为中国第一家提供海外云计算服务的公司。2024年5月，阿里云宣布在全球五个国家投资新建数据中心，分别位于韩国、马来西亚、菲律宾、泰国和墨西哥。

(海通证券)（一）策略：春季行情，科技领涨春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，每逢岁末年初，投资者都在期待春季行情。随着春季行情的徐徐展开，需重视AI等产业趋势迎来积极催化的领域。政策和技术双重利好叠加产业趋势向上，科技有望占优。重视受益于AI应用加速的消费电子、自动驾驶、人形机器人等。关注受

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【AIDC建设景气提升，开关柜及低压电器市场迎来扩容]随着数据中心建设规模扩大和相应电力需求增加，数据中心配电系统有望迎来景气周期，带动开关柜、低压电器配套需求随之上升。传统IDC市场中，开关柜及低压电器市场曾长期由外资品牌主导，随着国内AIDC建设加 速，国产品牌加速通过授权柜、大集成方案、定制化

有分歧才有机会，大厂资本开支预期持续上修，涨价或加速落地 铅酸备电板块近期有所调整，市场分歧仍在涨价是否能落地。我们的观点始终认为，涨价是市场化行为，由供需关系决定， ➡需求端我们看到大厂CAPEX预期还在不断上修，近期传字节或进一步上修CAPEX，后续腾讯CAPEX值得期待、亦有望超预期。

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事件：据芯榜消息，DeepSeek正广泛招募芯片设计人才，加速自研芯片布局，其芯片应用于端侧或云侧尚不明朗。此前，海外CSP大厂谷歌、AWS、微软、Meta以及OpenAI均已开展自研ASIC计划，合作方包括芯片设计公司博通、Marvell以及设计服务厂商AIchip、GUC。海外CSP加速ASIC

铁路AI核心标的，联合华为发布基于昇腾/deepseek的训/推超融合一体化方案 #合作华为、实现DeepSeek在铁路领域应用。公司合作华为，基于华为昇腾算力集群，应用昇腾算力集群FusionCube A3000训/推超融合一体化方案，成功完成了DeepSeek-R1 满血版/蒸馏版的本地部署。

近期对AI的投资思考 领导好，今日海外算力调整较多。我们在盘前英伟达业绩解读里提示，市场预期抬到了44， NV给的一季度是43，勉强inline。（相比友商喊超预期，我们算比较诚恳了） 此外，短期还有微软砍idc，以及亚马逊调整产能的扰动。 海外链近期承压，但长期看，算力不是简单的东升西落。全

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危中找机：ASIC链条下的投资机会：OCS光交换机自己设计AI算力芯片的大厂非常多（这里统称ASIC），北美头部四家大厂就有微软的Maia，谷歌的TPU，AWS的Trainium，META的MTIA。被A股投资者此前熟悉的ASIC链是AWS的Trainium，相信参加过AEC板块炒作的如博创科技、瑞

#腾讯掌握了应用场景+数据+云，AI军备竞赛中后发优势。有低成本开源大模型后，对于应用层，数据+场景是竞争核心（虽然没有形成自有模型-应用的闭环）。微信有丰富内容和数据，场景上搜索与朋友圈公众号小程序视频号打通构成用户日常生活基础设施。可以预见微信的AI搜索功能会提升使用体验和时长，或许还会提升微信

三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性 的爆发 从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱

驱动逻辑：阿里云在泰国第二座数据中心正式启用！2009年，马云创立的阿里巴巴集团投资成立“阿里云”，是国内第一家拥有完整云计算能力的企业。2014年，阿里云成为中国第一家提供海外云计算服务的公司。2024年5月，阿里云宣布在全球五个国家投资新建数据中心，分别位于韩国、马来西亚、菲律宾、泰国和墨西哥。

(海通证券)（一）策略：春季行情，科技领涨春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，每逢岁末年初，投资者都在期待春季行情。随着春季行情的徐徐展开，需重视AI等产业趋势迎来积极催化的领域。政策和技术双重利好叠加产业趋势向上，科技有望占优。重视受益于AI应用加速的消费电子、自动驾驶、人形机器人等。关注受

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三个方向，直接上干货: 1、中期最强方向仍在【云】，中期#确定性 的爆发 从公有云（周末微信接入DS，AIDC产业链加速），再到私有云（前瞻提示，周末再验证客户需求火爆）。 —私有云花开五朵：我服、电信、联通、智微智能、深桑达 —腾讯AIDC产业链：联通(算力合资公司)、智微智能、科华、华勤、申菱

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