先说结论：每日互动：幻方大模型A股唯一映射标的幻方二股东，技术负责人是每日互动的联合创始人，存在合作基础。幻方大模型对每日互动的用户行为语料采购合作，每日互动牵头的浙江大数据计算中心为幻方大模型的算力合作，还有每日互动为幻方大模型营销客户推广合作。马上就是周末了，也是极有可能发酵的，推荐

UPS市占率国内第二，估计仅14x，被严重低估? UPS市场空间广阔增速高：国内大概为百亿量级，华为、英威腾、科华位列前三，市占率超50%。未来有望量价齐升，且格局变好 a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW 的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备竞

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

AI加剧电力消耗，看好公司燃机叶片业务增长 AI拉动燃气轮机行业景气度。根据高德纳预测，目前全球为实现生成式AI而新建的大型数据中心数量高速增长，导致电力需求高增。2023-2027年全球AI服务器用电量将从195太瓦时提升到500太瓦时。燃气轮机凭借启动速度快、发电效率高、调峰能力强等优势，在A

梁董事长发言：相信相信的力量，坚持坚守的力量，激发奋进的力量（20241226） 2024年总结：收入稳步增长，品牌力持续提升 ①#实现营业收入稳步增长，利润总额和上缴税收均实现同比例增长，品牌价值3758亿元，位列中国上市白酒第四，安徽白酒第一。 ②#品牌影响力持续提升，持续聚焦高举高能、举外党

11月份搭载量同比翻倍增长@所有人 🧧11月份激光雷达上车搭载量16.1万颗，同比100%、环比持平。其中，禾赛、速腾、华为、图达通分别为5.6、5.7、3.6、1.1万颗，同比191%、48%、-11%、516%。1-11月份累计上车搭载量140万颗，我们预估全年达160万颗（去年60万颗）。

字节AI数据中心情况 电源厂商及方案：字节AI数据中心的电源供应商，国内共有三家，分别是台达、光宝和讲话人所在公司（推测为MGMT）。他们目前导入的主要是以高功率的5.5千瓦、7000瓦方案为主，在新一代产品方案中，字节直接与电源厂合作，包括电源的设计开发及数据验证等环节。 供应商认证及合作流程

科技，经历了模拟时代到数字时代的变革，当下正经历从数字时代向AI时代的转变。AI时代已来，但AI仍然是基于数字芯片，也受摩尔定律影响。同时，AI时代，全球格局也比模拟和数字时代更复杂。一方面AI大模型快速迭代百花齐放，AI芯片一超多强；另一方面国际局势错综复杂，科技制裁常随，贸易壁垒日趋明显。站在当

2025年的半导体板块投资策略主要分为哪两大类?AI相关的半导体芯片环节可以细分为哪几个部分? 2025年半导体板块投资策略主要分为两大类，第一类是AI相关的半导体芯片环节，第二类则是国产替代，其中包含了设备与材料这两大板块。AI相关的半导体芯片环节细分为算力、存力和运力三个方面。目前市场对算力环节

#市场关注第二曲线的必要性、确定性、成长性。 2025拐点！探讨三个预期差 #预期差一：市场或认为公司缺乏新能源智能硬件场景扩张必要性 在adas高增后，汽车后服务市场是蓝海。新能源解决方案与汽车检测都属于“软硬一体化商业模式抢跑新三化（即汽车智能化、网联化、新能源化）”。商业模式合理，组织结构和

1）注意控制风险：周一板块经过不小回调后，又连涨3天，近两日更是大涨，如雷神科技+30%、星宸科技+30%、创维数字25%、佳禾智能15%等，我们认为主要原因是CES临近，市场开始交易CES参展厂商等原因。我们最近一直在强调当前是第二波行情的鱼尾阶段，CES可能是情绪高潮，主要是考虑到12月和明年1

一、事件驱动：AI浪潮黄金时代，引发全球AI军备竞赛，国内市场对算力需求越来越大，高效运算需求持续提升，伴随而来的是高耗能所催生的散热需求，目前各家散热厂商都针对高耗能运算提出不同解决方案，算力浪潮的冷静计算:液冷或成数据中心散热唯一选择，液冷将是AI算力发展的助推器；财信证券研报指出，到2025年

重视【精智达】：HBM测试设备即将落地，25年设备订单高增长（20241226）1、公司目前在研CP测试机，一代机覆盖传统DRAM，二代机覆盖HBM，预计25H1通过验证。HBM测试设备ASIC第三次流片回来，测试效果良好，设备即将发给大客户，进展超预期。FT测试机即将放量，单台600万美金。2、老

据界面新闻独家报道，小米正在积极搭建自己的GPU万卡集群，并对AI大模型进行大规模投资。小米对AI大模型的重视早有迹象。12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者罗福莉将加入小米，可能在小米AI实验室领导大模型团队。罗福莉在MLA（Multi-head Latent

 先说结论：每日互动：幻方大模型A股唯一映射标的幻方二股东，技术负责人是每日互动的联合创始人，存在合作基础。幻方大模型对每日互动的用户行为语料采购合作，每日互动牵头的浙江大数据计算中心为幻方大模型的算力合作，还有每日互动为幻方大模型营销客户推广合作。马上就是周末了，也是极有可能发酵的，推荐

UPS市占率国内第二，估计仅14x，被严重低估? UPS市场空间广阔增速高：国内大概为百亿量级，华为、英威腾、科华位列前三，市占率超50%。未来有望量价齐升，且格局变好 a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW 的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备竞

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

AI加剧电力消耗，看好公司燃机叶片业务增长 AI拉动燃气轮机行业景气度。根据高德纳预测，目前全球为实现生成式AI而新建的大型数据中心数量高速增长，导致电力需求高增。2023-2027年全球AI服务器用电量将从195太瓦时提升到500太瓦时。燃气轮机凭借启动速度快、发电效率高、调峰能力强等优势，在A

梁董事长发言：相信相信的力量，坚持坚守的力量，激发奋进的力量（20241226） 2024年总结：收入稳步增长，品牌力持续提升 ①#实现营业收入稳步增长，利润总额和上缴税收均实现同比例增长，品牌价值3758亿元，位列中国上市白酒第四，安徽白酒第一。 ②#品牌影响力持续提升，持续聚焦高举高能、举外党

11月份搭载量同比翻倍增长@所有人 🧧11月份激光雷达上车搭载量16.1万颗，同比100%、环比持平。其中，禾赛、速腾、华为、图达通分别为5.6、5.7、3.6、1.1万颗，同比191%、48%、-11%、516%。1-11月份累计上车搭载量140万颗，我们预估全年达160万颗（去年60万颗）。

字节AI数据中心情况 电源厂商及方案：字节AI数据中心的电源供应商，国内共有三家，分别是台达、光宝和讲话人所在公司（推测为MGMT）。他们目前导入的主要是以高功率的5.5千瓦、7000瓦方案为主，在新一代产品方案中，字节直接与电源厂合作，包括电源的设计开发及数据验证等环节。 供应商认证及合作流程

科技，经历了模拟时代到数字时代的变革，当下正经历从数字时代向AI时代的转变。AI时代已来，但AI仍然是基于数字芯片，也受摩尔定律影响。同时，AI时代，全球格局也比模拟和数字时代更复杂。一方面AI大模型快速迭代百花齐放，AI芯片一超多强；另一方面国际局势错综复杂，科技制裁常随，贸易壁垒日趋明显。站在当

2025年的半导体板块投资策略主要分为哪两大类?AI相关的半导体芯片环节可以细分为哪几个部分? 2025年半导体板块投资策略主要分为两大类，第一类是AI相关的半导体芯片环节，第二类则是国产替代，其中包含了设备与材料这两大板块。AI相关的半导体芯片环节细分为算力、存力和运力三个方面。目前市场对算力环节

#市场关注第二曲线的必要性、确定性、成长性。 2025拐点！探讨三个预期差 #预期差一：市场或认为公司缺乏新能源智能硬件场景扩张必要性 在adas高增后，汽车后服务市场是蓝海。新能源解决方案与汽车检测都属于“软硬一体化商业模式抢跑新三化（即汽车智能化、网联化、新能源化）”。商业模式合理，组织结构和

1）注意控制风险：周一板块经过不小回调后，又连涨3天，近两日更是大涨，如雷神科技+30%、星宸科技+30%、创维数字25%、佳禾智能15%等，我们认为主要原因是CES临近，市场开始交易CES参展厂商等原因。我们最近一直在强调当前是第二波行情的鱼尾阶段，CES可能是情绪高潮，主要是考虑到12月和明年1

一、事件驱动：AI浪潮黄金时代，引发全球AI军备竞赛，国内市场对算力需求越来越大，高效运算需求持续提升，伴随而来的是高耗能所催生的散热需求，目前各家散热厂商都针对高耗能运算提出不同解决方案，算力浪潮的冷静计算:液冷或成数据中心散热唯一选择，液冷将是AI算力发展的助推器；财信证券研报指出，到2025年

重视【精智达】：HBM测试设备即将落地，25年设备订单高增长（20241226）1、公司目前在研CP测试机，一代机覆盖传统DRAM，二代机覆盖HBM，预计25H1通过验证。HBM测试设备ASIC第三次流片回来，测试效果良好，设备即将发给大客户，进展超预期。FT测试机即将放量，单台600万美金。2、老

据界面新闻独家报道，小米正在积极搭建自己的GPU万卡集群，并对AI大模型进行大规模投资。小米对AI大模型的重视早有迹象。12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者罗福莉将加入小米，可能在小米AI实验室领导大模型团队。罗福莉在MLA（Multi-head Latent

 先说结论：每日互动：幻方大模型A股唯一映射标的幻方二股东，技术负责人是每日互动的联合创始人，存在合作基础。幻方大模型对每日互动的用户行为语料采购合作，每日互动牵头的浙江大数据计算中心为幻方大模型的算力合作，还有每日互动为幻方大模型营销客户推广合作。马上就是周末了，也是极有可能发酵的，推荐

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1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

AI加剧电力消耗，看好公司燃机叶片业务增长 AI拉动燃气轮机行业景气度。根据高德纳预测，目前全球为实现生成式AI而新建的大型数据中心数量高速增长，导致电力需求高增。2023-2027年全球AI服务器用电量将从195太瓦时提升到500太瓦时。燃气轮机凭借启动速度快、发电效率高、调峰能力强等优势，在A

梁董事长发言：相信相信的力量，坚持坚守的力量，激发奋进的力量（20241226） 2024年总结：收入稳步增长，品牌力持续提升 ①#实现营业收入稳步增长，利润总额和上缴税收均实现同比例增长，品牌价值3758亿元，位列中国上市白酒第四，安徽白酒第一。 ②#品牌影响力持续提升，持续聚焦高举高能、举外党

11月份搭载量同比翻倍增长@所有人 🧧11月份激光雷达上车搭载量16.1万颗，同比100%、环比持平。其中，禾赛、速腾、华为、图达通分别为5.6、5.7、3.6、1.1万颗，同比191%、48%、-11%、516%。1-11月份累计上车搭载量140万颗，我们预估全年达160万颗（去年60万颗）。

字节AI数据中心情况 电源厂商及方案：字节AI数据中心的电源供应商，国内共有三家，分别是台达、光宝和讲话人所在公司（推测为MGMT）。他们目前导入的主要是以高功率的5.5千瓦、7000瓦方案为主，在新一代产品方案中，字节直接与电源厂合作，包括电源的设计开发及数据验证等环节。 供应商认证及合作流程

科技，经历了模拟时代到数字时代的变革，当下正经历从数字时代向AI时代的转变。AI时代已来，但AI仍然是基于数字芯片，也受摩尔定律影响。同时，AI时代，全球格局也比模拟和数字时代更复杂。一方面AI大模型快速迭代百花齐放，AI芯片一超多强；另一方面国际局势错综复杂，科技制裁常随，贸易壁垒日趋明显。站在当

2025年的半导体板块投资策略主要分为哪两大类?AI相关的半导体芯片环节可以细分为哪几个部分? 2025年半导体板块投资策略主要分为两大类，第一类是AI相关的半导体芯片环节，第二类则是国产替代，其中包含了设备与材料这两大板块。AI相关的半导体芯片环节细分为算力、存力和运力三个方面。目前市场对算力环节

#市场关注第二曲线的必要性、确定性、成长性。 2025拐点！探讨三个预期差 #预期差一：市场或认为公司缺乏新能源智能硬件场景扩张必要性 在adas高增后，汽车后服务市场是蓝海。新能源解决方案与汽车检测都属于“软硬一体化商业模式抢跑新三化（即汽车智能化、网联化、新能源化）”。商业模式合理，组织结构和

1）注意控制风险：周一板块经过不小回调后，又连涨3天，近两日更是大涨，如雷神科技+30%、星宸科技+30%、创维数字25%、佳禾智能15%等，我们认为主要原因是CES临近，市场开始交易CES参展厂商等原因。我们最近一直在强调当前是第二波行情的鱼尾阶段，CES可能是情绪高潮，主要是考虑到12月和明年1

一、事件驱动：AI浪潮黄金时代，引发全球AI军备竞赛，国内市场对算力需求越来越大，高效运算需求持续提升，伴随而来的是高耗能所催生的散热需求，目前各家散热厂商都针对高耗能运算提出不同解决方案，算力浪潮的冷静计算:液冷或成数据中心散热唯一选择，液冷将是AI算力发展的助推器；财信证券研报指出，到2025年

重视【精智达】：HBM测试设备即将落地，25年设备订单高增长（20241226）1、公司目前在研CP测试机，一代机覆盖传统DRAM，二代机覆盖HBM，预计25H1通过验证。HBM测试设备ASIC第三次流片回来，测试效果良好，设备即将发给大客户，进展超预期。FT测试机即将放量，单台600万美金。2、老

据界面新闻独家报道，小米正在积极搭建自己的GPU万卡集群，并对AI大模型进行大规模投资。小米对AI大模型的重视早有迹象。12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者罗福莉将加入小米，可能在小米AI实验室领导大模型团队。罗福莉在MLA（Multi-head Latent

 先说结论：每日互动：幻方大模型A股唯一映射标的幻方二股东，技术负责人是每日互动的联合创始人，存在合作基础。幻方大模型对每日互动的用户行为语料采购合作，每日互动牵头的浙江大数据计算中心为幻方大模型的算力合作，还有每日互动为幻方大模型营销客户推广合作。马上就是周末了，也是极有可能发酵的，推荐

UPS市占率国内第二，估计仅14x，被严重低估? UPS市场空间广阔增速高：国内大概为百亿量级，华为、英威腾、科华位列前三，市占率超50%。未来有望量价齐升，且格局变好 a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW 的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备竞

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

AI加剧电力消耗，看好公司燃机叶片业务增长 AI拉动燃气轮机行业景气度。根据高德纳预测，目前全球为实现生成式AI而新建的大型数据中心数量高速增长，导致电力需求高增。2023-2027年全球AI服务器用电量将从195太瓦时提升到500太瓦时。燃气轮机凭借启动速度快、发电效率高、调峰能力强等优势，在A

梁董事长发言：相信相信的力量，坚持坚守的力量，激发奋进的力量（20241226） 2024年总结：收入稳步增长，品牌力持续提升 ①#实现营业收入稳步增长，利润总额和上缴税收均实现同比例增长，品牌价值3758亿元，位列中国上市白酒第四，安徽白酒第一。 ②#品牌影响力持续提升，持续聚焦高举高能、举外党

11月份搭载量同比翻倍增长@所有人 🧧11月份激光雷达上车搭载量16.1万颗，同比100%、环比持平。其中，禾赛、速腾、华为、图达通分别为5.6、5.7、3.6、1.1万颗，同比191%、48%、-11%、516%。1-11月份累计上车搭载量140万颗，我们预估全年达160万颗（去年60万颗）。

字节AI数据中心情况 电源厂商及方案：字节AI数据中心的电源供应商，国内共有三家，分别是台达、光宝和讲话人所在公司（推测为MGMT）。他们目前导入的主要是以高功率的5.5千瓦、7000瓦方案为主，在新一代产品方案中，字节直接与电源厂合作，包括电源的设计开发及数据验证等环节。 供应商认证及合作流程

科技，经历了模拟时代到数字时代的变革，当下正经历从数字时代向AI时代的转变。AI时代已来，但AI仍然是基于数字芯片，也受摩尔定律影响。同时，AI时代，全球格局也比模拟和数字时代更复杂。一方面AI大模型快速迭代百花齐放，AI芯片一超多强；另一方面国际局势错综复杂，科技制裁常随，贸易壁垒日趋明显。站在当

2025年的半导体板块投资策略主要分为哪两大类?AI相关的半导体芯片环节可以细分为哪几个部分? 2025年半导体板块投资策略主要分为两大类，第一类是AI相关的半导体芯片环节，第二类则是国产替代，其中包含了设备与材料这两大板块。AI相关的半导体芯片环节细分为算力、存力和运力三个方面。目前市场对算力环节

#市场关注第二曲线的必要性、确定性、成长性。 2025拐点！探讨三个预期差 #预期差一：市场或认为公司缺乏新能源智能硬件场景扩张必要性 在adas高增后，汽车后服务市场是蓝海。新能源解决方案与汽车检测都属于“软硬一体化商业模式抢跑新三化（即汽车智能化、网联化、新能源化）”。商业模式合理，组织结构和

1）注意控制风险：周一板块经过不小回调后，又连涨3天，近两日更是大涨，如雷神科技+30%、星宸科技+30%、创维数字25%、佳禾智能15%等，我们认为主要原因是CES临近，市场开始交易CES参展厂商等原因。我们最近一直在强调当前是第二波行情的鱼尾阶段，CES可能是情绪高潮，主要是考虑到12月和明年1

一、事件驱动：AI浪潮黄金时代，引发全球AI军备竞赛，国内市场对算力需求越来越大，高效运算需求持续提升，伴随而来的是高耗能所催生的散热需求，目前各家散热厂商都针对高耗能运算提出不同解决方案，算力浪潮的冷静计算:液冷或成数据中心散热唯一选择，液冷将是AI算力发展的助推器；财信证券研报指出，到2025年

重视【精智达】：HBM测试设备即将落地，25年设备订单高增长（20241226）1、公司目前在研CP测试机，一代机覆盖传统DRAM，二代机覆盖HBM，预计25H1通过验证。HBM测试设备ASIC第三次流片回来，测试效果良好，设备即将发给大客户，进展超预期。FT测试机即将放量，单台600万美金。2、老

据界面新闻独家报道，小米正在积极搭建自己的GPU万卡集群，并对AI大模型进行大规模投资。小米对AI大模型的重视早有迹象。12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者罗福莉将加入小米，可能在小米AI实验室领导大模型团队。罗福莉在MLA（Multi-head Latent

 先说结论：每日互动：幻方大模型A股唯一映射标的幻方二股东，技术负责人是每日互动的联合创始人，存在合作基础。幻方大模型对每日互动的用户行为语料采购合作，每日互动牵头的浙江大数据计算中心为幻方大模型的算力合作，还有每日互动为幻方大模型营销客户推广合作。马上就是周末了，也是极有可能发酵的，推荐

UPS市占率国内第二，估计仅14x，被严重低估? UPS市场空间广阔增速高：国内大概为百亿量级，华为、英威腾、科华位列前三，市占率超50%。未来有望量价齐升，且格局变好 a）量增：大厂加大Capex，字节预计明年在东南亚3GW 的IT容量招标，对应机电投资超400e。同时，小米、腾讯、阿里军备竞

1、产品已经成型，发公众号是希望推广产品，让市场知道蓝方科技布局关节端的部件。 2、技术积累：蓝方团队电机驱动领域有10+年的技术沉淀，比如以前做压缩机驱动器、一体化驱动器等，有全部的软件和硬件能力（方案开发、代码编写、仿真等）。做的自动闭环模头就用了线性执行器，已经迭代多代，不断做小，做到15m

AI时代，算力存力的提升必须加强散热，云端从空冷到液冷，#终端从石墨到VC均热#，技术升级确定。终端散热随着各家大模型接入，从手机、折叠屏、平板、ai 眼镜等等带有VC的产品发布，均热需求必然大增。我们今天和公司交流，AI浪潮下公司确定性受益 1、公司主业导热界面材料、VC均热板，散热膜等，核心客

AI加剧电力消耗，看好公司燃机叶片业务增长 AI拉动燃气轮机行业景气度。根据高德纳预测，目前全球为实现生成式AI而新建的大型数据中心数量高速增长，导致电力需求高增。2023-2027年全球AI服务器用电量将从195太瓦时提升到500太瓦时。燃气轮机凭借启动速度快、发电效率高、调峰能力强等优势，在A

梁董事长发言：相信相信的力量，坚持坚守的力量，激发奋进的力量（20241226） 2024年总结：收入稳步增长，品牌力持续提升 ①#实现营业收入稳步增长，利润总额和上缴税收均实现同比例增长，品牌价值3758亿元，位列中国上市白酒第四，安徽白酒第一。 ②#品牌影响力持续提升，持续聚焦高举高能、举外党

11月份搭载量同比翻倍增长@所有人 🧧11月份激光雷达上车搭载量16.1万颗，同比100%、环比持平。其中，禾赛、速腾、华为、图达通分别为5.6、5.7、3.6、1.1万颗，同比191%、48%、-11%、516%。1-11月份累计上车搭载量140万颗，我们预估全年达160万颗（去年60万颗）。

字节AI数据中心情况 电源厂商及方案：字节AI数据中心的电源供应商，国内共有三家，分别是台达、光宝和讲话人所在公司（推测为MGMT）。他们目前导入的主要是以高功率的5.5千瓦、7000瓦方案为主，在新一代产品方案中，字节直接与电源厂合作，包括电源的设计开发及数据验证等环节。 供应商认证及合作流程

科技，经历了模拟时代到数字时代的变革，当下正经历从数字时代向AI时代的转变。AI时代已来，但AI仍然是基于数字芯片，也受摩尔定律影响。同时，AI时代，全球格局也比模拟和数字时代更复杂。一方面AI大模型快速迭代百花齐放，AI芯片一超多强；另一方面国际局势错综复杂，科技制裁常随，贸易壁垒日趋明显。站在当

2025年的半导体板块投资策略主要分为哪两大类?AI相关的半导体芯片环节可以细分为哪几个部分? 2025年半导体板块投资策略主要分为两大类，第一类是AI相关的半导体芯片环节，第二类则是国产替代，其中包含了设备与材料这两大板块。AI相关的半导体芯片环节细分为算力、存力和运力三个方面。目前市场对算力环节

#市场关注第二曲线的必要性、确定性、成长性。 2025拐点！探讨三个预期差 #预期差一：市场或认为公司缺乏新能源智能硬件场景扩张必要性 在adas高增后，汽车后服务市场是蓝海。新能源解决方案与汽车检测都属于“软硬一体化商业模式抢跑新三化（即汽车智能化、网联化、新能源化）”。商业模式合理，组织结构和

1）注意控制风险：周一板块经过不小回调后，又连涨3天，近两日更是大涨，如雷神科技+30%、星宸科技+30%、创维数字25%、佳禾智能15%等，我们认为主要原因是CES临近，市场开始交易CES参展厂商等原因。我们最近一直在强调当前是第二波行情的鱼尾阶段，CES可能是情绪高潮，主要是考虑到12月和明年1

一、事件驱动：AI浪潮黄金时代，引发全球AI军备竞赛，国内市场对算力需求越来越大，高效运算需求持续提升，伴随而来的是高耗能所催生的散热需求，目前各家散热厂商都针对高耗能运算提出不同解决方案，算力浪潮的冷静计算:液冷或成数据中心散热唯一选择，液冷将是AI算力发展的助推器；财信证券研报指出，到2025年

重视【精智达】：HBM测试设备即将落地，25年设备订单高增长（20241226）1、公司目前在研CP测试机，一代机覆盖传统DRAM，二代机覆盖HBM，预计25H1通过验证。HBM测试设备ASIC第三次流片回来，测试效果良好，设备即将发给大客户，进展超预期。FT测试机即将放量，单台600万美金。2、老

据界面新闻独家报道，小米正在积极搭建自己的GPU万卡集群，并对AI大模型进行大规模投资。小米对AI大模型的重视早有迹象。12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者罗福莉将加入小米，可能在小米AI实验室领导大模型团队。罗福莉在MLA（Multi-head Latent