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陆中线波段2020-10-13 22:18:05【分众传媒公告整理：Q3业绩超预期】疫情后业绩快速反弹，预计Q3净利润同比增长97.45%~140.37%【国金传媒 杨晓峰团队】- 陆中线波段2020-10-13 22:17:22酒鬼酒三季度内参高增长业绩弹性大，洋河M6+经受旺季检验，预计洋河三季度降幅收窄
- 陆中线波段2020-10-13 19:22:11安信轻工-海顺新材】业绩增速居高，盈利持续性得到验证
公司发布三季度业绩预告：公司预计2020年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为7796.79-8316.58万元，同比增长50%–60%；其中Q3实现归属于上市公司股东的净利润为3229.36-3425.08万元，同比增长65%–75%。 业绩弹性再次验证：扣除公司非经常损益影响后，公司Q3扣非后归母净利润预计为2538-2733万元，同比增长29%-39%，前三季度公司扣非后归母净利润约为6877-7397万元，同比增长50%-61.3%，公司业绩增长延续，主要得益于公司主营业务发展良好，不断开拓新客户，且基于药包材行业关联评审及一致性评价老客户具有较强粘性，业绩进一步保持增长。同时子公司整合逐步走上正轨，生产效率提升贡献收益。 公司发布定增预案，高阻隔产能进一步扩张：公司发布公告将向不超过35名（含）特定对象发行A股普通股股票，募集资金总额不超过6.016亿元（含），扣除相关费用后将全部用于年产1.8万吨高阻隔复合材料生产线项目。本次定增项目中将建成冷冲压成型高阻隔符合硬片生产线、可回收高阻隔符合材料、多层共挤高性能瓶/针管等。公司进一步扩大冷铝拳头产品将强化公司服务及生产能力，进一步巩固市场地位抢占更多市场份额。同时高端差异化多层共挤高性能瓶/针管产品线的布局有望增强公司核心竞争力，打破国内非玻璃材质口服液及注射剂包装的壁障。 现金分红回馈投资者：公司将依据自身发展阶段及有无重大资金住处安排进行了不同的分红比例要求，在公司成长期及成熟期、考虑是否有重大资本支出的情况下，分红比例下限分别设置为20%、40%、80%。2019年公司分红比例仅为11.69%，此次公司明确提出具有持续性、稳定性的现金分红计划回馈股东，引导投资者进行长期且理性投资，有助于公司平滑股价大幅波动，体现企业实际价值。 维持公司盈利预测：根据公司新建项目公告，考虑苏州海顺&多凌药包产能爬坡及南浔项目21年以后逐步贡献利润，业绩增长有望加速。我们预计公司20-22年归属上市公司股东净利润分别为1.18亿元、1.88亿元、2.63亿元，分别增长76.0%、59.6%、39.7%，维持"买入-A"评级，对应2020-2022年 PE分别为37.3X/23.4X/16.7X元。 风险提示：集中度提升不及预期，被收购公司盈利状况不及预期，Aclar Edge 新品放量不及预期。 - 陆中线波段2020-10-13 19:21:27天风轻工】海顺新材：业绩如期高增长，定增建设高阻隔复合材料项目
公司发布前三季度业绩预告，前三季度公司预计实现归母净利润7796.79-8316.58万元，同比增长50%-60%，其中Q3预计实现归母净利润3229.36-3425.08万元，同比增长65%-75%，Q1/Q2分别实现归母净利润1434.7/3278.98万元，同比分别-17.75%/119.12%。公司业绩高增长主要由于（1）子公司协同管理下生产效率的提升和成本的有效控制；（2）积极拓展新客户，深挖已有客户潜力，市场份额有一定提升。 拟定增募资6.02亿元，投资1.8万吨高阻隔复合材料产能。公司拟向特定不超过 35 名特定投资者发行股票不超过4696万股，募资不超过6.02亿元，用于高阻隔复合材料项目建设。定增项目投产后预计新增1.8万吨高阻隔复合材料产能。冷冲压成型铝一直是公司的主打产品之一，本次项目将建成的冷冲压成型高阻隔复合硬片生产线，有效降低成本，提高公司的利润水平，进一步提高公司的核心竞争力；本次项目将投产的产品之一“可回收高阻隔复合材料”，是基于材料一体化的设计理论，并在此基础上采用先进工艺技术赋与薄膜高阻隔功能，从而实现对传统铝箔复合包装材料的广泛替代；本次募投项目将建成的“环烯烃共聚物和聚三氟氯乙烯多层共挤高性能瓶、针管”生产线，项目建成后将实现这两大新兴材料的国产化应用，缩短国内外药品包装发展的差距，帮助公司建立差异化的产品优势；公司采购先进设备，提升生产智能化水平，加快药品包装技术更迭，进一步改变我国低端药包材产能过剩，高端药包材却要依赖进品的产业格局。 扩大产业投入，进一步巩固市场优势地位。公司专业从事直接接触药品的高阻隔包装材料研发、生产和销售，自成立以来专注服务下游医药制造行业，持续加大产品研发投入，采取外延式收购，不断丰富产品线。公司业务规模逐年上升，盈利能力不断增强，2018年/2019年/2020H1公司营业收入分别为5.07亿元/6.21亿元/3.26亿元，同比增35.03%/22.44%/7.24%，保持稳定增长趋势。 医药消费持续增长以及医药行业政策鼓励，上游医药包装行业也将迎来新一轮增长驱动。截止至2019年底，中国医药包装行业市场规模已站稳千亿元以上，较上年增长10.6%，快于全球增速。塑料包装和金属及其复合材料包装比重分别为43.3%和24.0%，逐步取代玻璃包装成为医药包装行业的主流产品。目前，国内药品包装行业内大部分企业规模较小，技术水平较低，只能生产单一的产品，而带量采购、一致性认证等政策的推出或推动医药公司份额向头部集中，利好其配套包装公司，带动上游医药包装集中度加速提升。行业的发展以及公司稳定的业绩是未来新增产能消化的可靠保证。 公司已经建立起全方位的客户合作网络。目前和公司发生业务关系的客户已达2000家左右，其中70%的中国医药工业百强企业或其子公司和公司建立起了合作关系。在国际上，公司的产品已出口到美国、巴西、泰国、新加坡、伊朗等十多个国家和地区。按照公司目前的营收规模，现有客户有很大的挖掘潜力。我们对公司的长期发展前景持乐观预期，预计公司 2020/2021/2022 年净利润分别约 1.10/1.55/1.97 亿元，对应 PE 34/24/19x，维持“买入”评级。 - 陆中线波段2020-10-13 19:17:06疫苗经销商交流20201013
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