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万物皆变，因果不变

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一卖就涨

2021-06-09 14:52:24

汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略

汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略

汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略.pdf

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长安汽车

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一卖就涨

2021-06-09 13:15:51

【东吴汽车黄细里团队】板块观点重申

站在目前时点，我们认为：芯片短缺+原材料上涨影响见底，拥抱智能电动，看好自主崛起大主线行情。 1）景气跟踪：供需错配导致芯片短缺带来对汽车排产影响最差情况已过，下半年随着芯片逐步缓解，有望进入补库阶段，折扣率有望企稳持续回收。2021全年产量和批发销量依然有望同比增长6%+，交强险零售有望同比增长10%+。 2）自主崛起：2021-2025年是中国乘用车自主品牌不仅是国内市场崛起黄金窗口期，也是走向海外拓展东南亚+欧洲市场的黄金时期。国内市场凭借”电动智能车+混动智能车”自主品牌将集体向上，不仅

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长城汽车

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居合

一卖就涨

2021-06-09 11:23:41

工程机械跟踪：5月挖机销量同比下滑14%，后市怎么看？

行业协会今早公布，2021年5月，共计销售挖掘机27,220台，同比下降14.3%，基本符合此前预期。其中，国内市场销量22,070台，同比下降25.2%；出口销量5,150台，同比涨幅131.7%。机构点评如下：维持全年挖掘机销量同比增长10~15%的判断。1~5月份，行业销售挖掘机200,733台，同比涨幅37.7%，达到去年全年销量的61.2%。2021年全年挖掘机销量增长无虞，同比增速10~15%，达到36~38万台，创历史新高。 5月工程机械的销量数据印证我们4月9日开始提示的恒力

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三一重工

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一卖就涨

2021-06-09 09:47:12

乘联会5月电动车销量点评

事件：根据乘联会数据，2021年5月，我国新能源乘用车产量19万辆，同比+166%，环比+0.7%；零售18.5万辆，同比+177%，环比+17%；批发19.6万辆，同比+174%，环比+7%。 [红包]5月国内零售销量增长超预期。市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量，实际零售销量环比增17%，超市场预期。（1）渗透率：5月新能源车国内零售渗透率11.4%，1-5月渗透率9.4%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。其中：自主品牌中的新能源车渗透率24.7%；豪华车10.8%；主流合资品牌1

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宁德时代

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一卖就涨

2021-06-09 08:54:44

【国君食品】写在6月8日白酒调整之际：急涨调整，长牛不改

[玫瑰]今日白酒板块整体跌幅较大，引起部分投资者情绪上恐慌，我们给出三点分析+一点结论： 1、回顾2021年3月白酒第一波调整是系统性调整，当时春节数据超预期、基本面表现坚挺，白酒出现急涨，但之后白酒指数从最高点下跌32%，主要系美国经济复苏下利率快速上行，引发市场对流动性收紧的担忧，且经济复苏越强担忧越明显，对板块负面影响时间维持相对较长。随着Q1高端坚挺、高端以下低基数带来高弹性，以及紧缩流动性预期缓解，整体板块稳步上行，白酒指数从最低点到昨日上涨75%，创历史新高。 2、今日有投资人担心板

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洋河股份

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一卖就涨

2021-06-08 20:49:57

石河子有机硅项目火灾对光伏行业影响点评

不构成对光伏硅料的直接影响，后续持续跟踪该事件发酵情况事件：6月8号中午新疆西部合盛硅业年产20万吨密封胶项目997硅氧烷成品包装车间发生火灾，火势已得到控制，无人员伤亡。污染物主要为颗粒物，无有毒有害气体。对此机构点评如下：合盛硅业为工业硅、有机硅行业龙头，工业硅市占率第一。工业硅是光伏硅料的原材料，每千克多晶硅消耗工业硅粉大概1.09千克。根据硅业分会统计数据，2020年我国工业硅年产能合计500万吨，产量为210万吨，公司工业硅产能为73万吨/年，产量连续8年位列全国第一位，合盛硅业

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合盛硅业

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一卖就涨

2021-06-08 10:56:52

爆款+巨头加码，VR迎来爆发前夜？

嘉宾介绍前任国内知名VR/AR企业市场负责人 1、VR行业在疫情后仍将保持增长，但增速较现在会有所降低；VR行业最终的市场规模或达到3000万台/年。 1）预计VR行业今年销量可达980万台，明年1500万台，后年有望突破2000万台，行业规模最终约为3000万台/年。 2）VR设备，其最重要的特性是个人性和隐私性，这也阻断了人与人的交互，因此它的应用被限制在了游戏场景，市场规模的上限也被游戏行业所决定。 2、VR行业未来发展的关键不是硬件，而是生态的正循环。 1）VR行业并不像其它可穿戴设备

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歌尔股份

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一卖就涨

2021-06-08 10:26:24

【天风电新】解禁预期下调整，继续推荐电动车板块

今日，市场担忧宁德解禁，今天板块出现调整。本次宁德解禁量较大，合计占总股本40.88%，但大部分为控股股东（合计占29.3%）、二股东（副董事长黄世霖，持股11.2%），减持概率较小，小非约805万股（占比0.35%，承接实控人股份），对应市值仅33亿元，我们认为本次解禁对二级市场冲击较小。预计二季度板块整体业绩继续向好，环比增速普遍达20%左右，其中天赐材料、天奈科技、诺德股份环比一季度表现亮眼，预计环比增速达40-50%。天赐材料主要6F价格弹性，预计二季度单吨净利1.15万元/吨。天奈科

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科达利

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2021-06-08 07:32:01

隆基股份股东大会20210607

隆基股份股东大会20210607 【核心要点】 1.电池：公司率先投产topcon电池，银川项目明确是TOPCon技术，但不代表TOPCon是最终路线；HJT技术预计有能力很快打破效率记录，量产还需评估；perc仍有3-5年的生命周期。 2.硅料：涨价主要影响去年15GW低价组件，新订单影响不大，总市场需求影响量不大。 3.组件：二线厂商的低价订单在未来可能产生供应链不支持或者亏损。 4.展望：发电方案和场景化方面大有可为。 5.BIPV：目标2024年做到100亿，毛利率要求远高于组件产品，森

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隆基绿能

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居合

一卖就涨

2021-06-07 09:16:11

【兴证食饮】绝味食品减持简评

[太阳] 事件：6月6日公司公告减持计划，其控股股东上海聚成，及一致行动人上海慧功、上海成广、上海福博计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持股份数不超过1820万股，占比不超过公司股份总数的2.96%，其中集中竞价减持占比不超过1.00%，大宗交易减持占比不超过2.00%。 [太阳] 此次减持为去年的延续，非新一轮计划。本次减持主要是去年首次解禁后减持计划的延续，部分老股东去年尚未减完，此次统一处理，后续中短期内预计不会再有类似减持。 [太阳] 实控人及核心管理层均无减持，将长期持有。绝味上

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绝味食品

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居合

一卖就涨

2021-06-07 09:15:46

【国君食品】伊利股份电话交流精要

[太阳]定增目的：1）优化生产效率，2）扩建产线帮助核心工厂掌握周边奶源，3）打造全产业链，提升全产业链效率，4）不采用债务融资或引起债务评级下调带来的财务风险。 [太阳]利润率：交流会上，公司表示2021年净利润率至少持平或略有提升，往后内部目标每年净利润率要有0.5%的提升，长期净利润率目标先超达能的10%。 [太阳]成本/费用：公司表示截至目前，原奶成本上涨压力很大，但有信心通过结构升级、管理优化来应对成本上涨压力。对奶价未来的判断，公司认为未来即使在增加供给的前提下，供需基本是平衡的，不

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伊利股份

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居合

一卖就涨

2021-06-06 19:57:36

土地出让等划转税务征收事件点评

[玫瑰]事件：6月4日，财政部、自然资源部、税务总局、人民银行四部门发布了一个《通知》，将由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入，全部划转给税务部门负责征收。 [玫瑰]解读：简单来说，就是过去所有自然资源部门收的钱，现在统一由税务(也就是财政部门)征收，收钱的衙门由两个变成一个。按性质来看，和18年下半年的社保转税务征收有一些类似。调整后，国有用地出让收入依然属于地方政府基金性收入，钱依然留在"地方”，只是过去自然资源部门失

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新城控股

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居合

一卖就涨

2021-06-06 19:54:53

【国信交运】双星新材：新材料突破放量，加速推动国产替代

【市场未意识到公司技术突破导致业绩超预期】：公司传统上做BOPET包装膜，19年光学膜技术突破后，56万吨产能中的30万吨用于生产光学、光伏等新材料产品，20年新材料板块贡献50%收入及56%的毛利，新材料产品毛利平均高于传统包装膜毛利5-10个点，由于20年业绩释放恰逢化工周期上行，这导致投资人惯性思维是周期导致业绩大幅反弹，而忽视了产品结构变化。【一体平台化的模式，光学基膜加速替代进口，新品推广显著加快】：就当前情况看，双星是国内唯一具备新材料光学级切片-基膜-成品膜规模化生产能力的公司，

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双星新材

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居合

一卖就涨

2021-06-04 08:58:43

【国君汽车·周观点】预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情

[玫瑰]预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情。缺芯和原材料提价双重影响下，Q2将会是汽车板块的业绩低点，从Q3开始将逐步复苏，复苏的程度有待观察；短期看板块的机会仍是来自于风险偏好和风险评价的提升。继续推荐“自主品牌+汽车科技+高景气度细分产业链”三条投资主线。 [玫瑰]乘用车：预期接近最悲观时点，板块分化下驱动因素更多来自于风险偏好提升。缺芯对乘用车销量的影响预计在接下来几个月达到最大，行业销量从三季度起有望逐步好转，对下半年行业的销量保持乐观；对零件企业，全球需求加速复苏将带来订单快速增长，

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玲珑轮胎

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居合

一卖就涨

2021-06-03 10:29:14

近期外资买方观点-光伏/教育汽车/纺服/宏观/电子/地产

【光伏】6月光伏玻璃的要价（offer price）没变化，有点超预期，因为渠道调研其实显示已经砍价了。认为光伏模组最好，包括隆基，天合，晶科。保利协鑫已见顶，因为再涨价就会影响需求。行业内的供需情况相对有好转，除了光伏玻璃：板块内公司面临同样的光伏装机终端需求，cell和模组可提ASP来传导硅料涨价，但光伏玻璃因为供给增加，不会看到ASP增长。根据渠道调研，光伏玻璃价格应该有新一轮下探，所以有对冲基金加了空头。如果多晶硅价格rollover，那么就该关注中到下游，比如隆基。大全不好说，

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隆基绿能

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2021-06-09 14:52:24

汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略

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【东吴汽车黄细里团队】板块观点重申

站在目前时点，我们认为：芯片短缺+原材料上涨影响见底，拥抱智能电动，看好自主崛起大主线行情。 1）景气跟踪：供需错配导致芯片短缺带来对汽车排产影响最差情况已过，下半年随着芯片逐步缓解，有望进入补库阶段，折扣率有望企稳持续回收。2021全年产量和批发销量依然有望同比增长6%+，交强险零售有望同比增长10%+。 2）自主崛起：2021-2025年是中国乘用车自主品牌不仅是国内市场崛起黄金窗口期，也是走向海外拓展东南亚+欧洲市场的黄金时期。国内市场凭借”电动智能车+混动智能车”自主品牌将集体向上，不仅

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工程机械跟踪：5月挖机销量同比下滑14%，后市怎么看？

行业协会今早公布，2021年5月，共计销售挖掘机27,220台，同比下降14.3%，基本符合此前预期。其中，国内市场销量22,070台，同比下降25.2%；出口销量5,150台，同比涨幅131.7%。机构点评如下：维持全年挖掘机销量同比增长10~15%的判断。1~5月份，行业销售挖掘机200,733台，同比涨幅37.7%，达到去年全年销量的61.2%。2021年全年挖掘机销量增长无虞，同比增速10~15%，达到36~38万台，创历史新高。 5月工程机械的销量数据印证我们4月9日开始提示的恒力

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乘联会5月电动车销量点评

事件：根据乘联会数据，2021年5月，我国新能源乘用车产量19万辆，同比+166%，环比+0.7%；零售18.5万辆，同比+177%，环比+17%；批发19.6万辆，同比+174%，环比+7%。 [红包]5月国内零售销量增长超预期。市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量，实际零售销量环比增17%，超市场预期。（1）渗透率：5月新能源车国内零售渗透率11.4%，1-5月渗透率9.4%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。其中：自主品牌中的新能源车渗透率24.7%；豪华车10.8%；主流合资品牌1

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【国君食品】写在6月8日白酒调整之际：急涨调整，长牛不改

[玫瑰]今日白酒板块整体跌幅较大，引起部分投资者情绪上恐慌，我们给出三点分析+一点结论： 1、回顾2021年3月白酒第一波调整是系统性调整，当时春节数据超预期、基本面表现坚挺，白酒出现急涨，但之后白酒指数从最高点下跌32%，主要系美国经济复苏下利率快速上行，引发市场对流动性收紧的担忧，且经济复苏越强担忧越明显，对板块负面影响时间维持相对较长。随着Q1高端坚挺、高端以下低基数带来高弹性，以及紧缩流动性预期缓解，整体板块稳步上行，白酒指数从最低点到昨日上涨75%，创历史新高。 2、今日有投资人担心板

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石河子有机硅项目火灾对光伏行业影响点评

不构成对光伏硅料的直接影响，后续持续跟踪该事件发酵情况事件：6月8号中午新疆西部合盛硅业年产20万吨密封胶项目997硅氧烷成品包装车间发生火灾，火势已得到控制，无人员伤亡。污染物主要为颗粒物，无有毒有害气体。对此机构点评如下：合盛硅业为工业硅、有机硅行业龙头，工业硅市占率第一。工业硅是光伏硅料的原材料，每千克多晶硅消耗工业硅粉大概1.09千克。根据硅业分会统计数据，2020年我国工业硅年产能合计500万吨，产量为210万吨，公司工业硅产能为73万吨/年，产量连续8年位列全国第一位，合盛硅业

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爆款+巨头加码，VR迎来爆发前夜？

嘉宾介绍前任国内知名VR/AR企业市场负责人 1、VR行业在疫情后仍将保持增长，但增速较现在会有所降低；VR行业最终的市场规模或达到3000万台/年。 1）预计VR行业今年销量可达980万台，明年1500万台，后年有望突破2000万台，行业规模最终约为3000万台/年。 2）VR设备，其最重要的特性是个人性和隐私性，这也阻断了人与人的交互，因此它的应用被限制在了游戏场景，市场规模的上限也被游戏行业所决定。 2、VR行业未来发展的关键不是硬件，而是生态的正循环。 1）VR行业并不像其它可穿戴设备

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【天风电新】解禁预期下调整，继续推荐电动车板块

今日，市场担忧宁德解禁，今天板块出现调整。本次宁德解禁量较大，合计占总股本40.88%，但大部分为控股股东（合计占29.3%）、二股东（副董事长黄世霖，持股11.2%），减持概率较小，小非约805万股（占比0.35%，承接实控人股份），对应市值仅33亿元，我们认为本次解禁对二级市场冲击较小。预计二季度板块整体业绩继续向好，环比增速普遍达20%左右，其中天赐材料、天奈科技、诺德股份环比一季度表现亮眼，预计环比增速达40-50%。天赐材料主要6F价格弹性，预计二季度单吨净利1.15万元/吨。天奈科

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隆基股份股东大会20210607

隆基股份股东大会20210607 【核心要点】 1.电池：公司率先投产topcon电池，银川项目明确是TOPCon技术，但不代表TOPCon是最终路线；HJT技术预计有能力很快打破效率记录，量产还需评估；perc仍有3-5年的生命周期。 2.硅料：涨价主要影响去年15GW低价组件，新订单影响不大，总市场需求影响量不大。 3.组件：二线厂商的低价订单在未来可能产生供应链不支持或者亏损。 4.展望：发电方案和场景化方面大有可为。 5.BIPV：目标2024年做到100亿，毛利率要求远高于组件产品，森

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【兴证食饮】绝味食品减持简评

[太阳] 事件：6月6日公司公告减持计划，其控股股东上海聚成，及一致行动人上海慧功、上海成广、上海福博计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持股份数不超过1820万股，占比不超过公司股份总数的2.96%，其中集中竞价减持占比不超过1.00%，大宗交易减持占比不超过2.00%。 [太阳] 此次减持为去年的延续，非新一轮计划。本次减持主要是去年首次解禁后减持计划的延续，部分老股东去年尚未减完，此次统一处理，后续中短期内预计不会再有类似减持。 [太阳] 实控人及核心管理层均无减持，将长期持有。绝味上

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【国君食品】伊利股份电话交流精要

[太阳]定增目的：1）优化生产效率，2）扩建产线帮助核心工厂掌握周边奶源，3）打造全产业链，提升全产业链效率，4）不采用债务融资或引起债务评级下调带来的财务风险。 [太阳]利润率：交流会上，公司表示2021年净利润率至少持平或略有提升，往后内部目标每年净利润率要有0.5%的提升，长期净利润率目标先超达能的10%。 [太阳]成本/费用：公司表示截至目前，原奶成本上涨压力很大，但有信心通过结构升级、管理优化来应对成本上涨压力。对奶价未来的判断，公司认为未来即使在增加供给的前提下，供需基本是平衡的，不

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土地出让等划转税务征收事件点评

[玫瑰]事件：6月4日，财政部、自然资源部、税务总局、人民银行四部门发布了一个《通知》，将由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入，全部划转给税务部门负责征收。 [玫瑰]解读：简单来说，就是过去所有自然资源部门收的钱，现在统一由税务(也就是财政部门)征收，收钱的衙门由两个变成一个。按性质来看，和18年下半年的社保转税务征收有一些类似。调整后，国有用地出让收入依然属于地方政府基金性收入，钱依然留在"地方”，只是过去自然资源部门失

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【国信交运】双星新材：新材料突破放量，加速推动国产替代

【市场未意识到公司技术突破导致业绩超预期】：公司传统上做BOPET包装膜，19年光学膜技术突破后，56万吨产能中的30万吨用于生产光学、光伏等新材料产品，20年新材料板块贡献50%收入及56%的毛利，新材料产品毛利平均高于传统包装膜毛利5-10个点，由于20年业绩释放恰逢化工周期上行，这导致投资人惯性思维是周期导致业绩大幅反弹，而忽视了产品结构变化。【一体平台化的模式，光学基膜加速替代进口，新品推广显著加快】：就当前情况看，双星是国内唯一具备新材料光学级切片-基膜-成品膜规模化生产能力的公司，

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【国君汽车·周观点】预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情

[玫瑰]预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情。缺芯和原材料提价双重影响下，Q2将会是汽车板块的业绩低点，从Q3开始将逐步复苏，复苏的程度有待观察；短期看板块的机会仍是来自于风险偏好和风险评价的提升。继续推荐“自主品牌+汽车科技+高景气度细分产业链”三条投资主线。 [玫瑰]乘用车：预期接近最悲观时点，板块分化下驱动因素更多来自于风险偏好提升。缺芯对乘用车销量的影响预计在接下来几个月达到最大，行业销量从三季度起有望逐步好转，对下半年行业的销量保持乐观；对零件企业，全球需求加速复苏将带来订单快速增长，

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近期外资买方观点-光伏/教育汽车/纺服/宏观/电子/地产

【光伏】6月光伏玻璃的要价（offer price）没变化，有点超预期，因为渠道调研其实显示已经砍价了。认为光伏模组最好，包括隆基，天合，晶科。保利协鑫已见顶，因为再涨价就会影响需求。行业内的供需情况相对有好转，除了光伏玻璃：板块内公司面临同样的光伏装机终端需求，cell和模组可提ASP来传导硅料涨价，但光伏玻璃因为供给增加，不会看到ASP增长。根据渠道调研，光伏玻璃价格应该有新一轮下探，所以有对冲基金加了空头。如果多晶硅价格rollover，那么就该关注中到下游，比如隆基。大全不好说，

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汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略

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【东吴汽车黄细里团队】板块观点重申

站在目前时点，我们认为：芯片短缺+原材料上涨影响见底，拥抱智能电动，看好自主崛起大主线行情。 1）景气跟踪：供需错配导致芯片短缺带来对汽车排产影响最差情况已过，下半年随着芯片逐步缓解，有望进入补库阶段，折扣率有望企稳持续回收。2021全年产量和批发销量依然有望同比增长6%+，交强险零售有望同比增长10%+。 2）自主崛起：2021-2025年是中国乘用车自主品牌不仅是国内市场崛起黄金窗口期，也是走向海外拓展东南亚+欧洲市场的黄金时期。国内市场凭借”电动智能车+混动智能车”自主品牌将集体向上，不仅

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2021-06-09 11:23:41

工程机械跟踪：5月挖机销量同比下滑14%，后市怎么看？

行业协会今早公布，2021年5月，共计销售挖掘机27,220台，同比下降14.3%，基本符合此前预期。其中，国内市场销量22,070台，同比下降25.2%；出口销量5,150台，同比涨幅131.7%。机构点评如下：维持全年挖掘机销量同比增长10~15%的判断。1~5月份，行业销售挖掘机200,733台，同比涨幅37.7%，达到去年全年销量的61.2%。2021年全年挖掘机销量增长无虞，同比增速10~15%，达到36~38万台，创历史新高。 5月工程机械的销量数据印证我们4月9日开始提示的恒力

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三一重工

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4.02
居合

一卖就涨

2021-06-09 09:47:12

乘联会5月电动车销量点评

事件：根据乘联会数据，2021年5月，我国新能源乘用车产量19万辆，同比+166%，环比+0.7%；零售18.5万辆，同比+177%，环比+17%；批发19.6万辆，同比+174%，环比+7%。 [红包]5月国内零售销量增长超预期。市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量，实际零售销量环比增17%，超市场预期。（1）渗透率：5月新能源车国内零售渗透率11.4%，1-5月渗透率9.4%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。其中：自主品牌中的新能源车渗透率24.7%；豪华车10.8%；主流合资品牌1

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宁德时代

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一卖就涨

2021-06-09 08:54:44

【国君食品】写在6月8日白酒调整之际：急涨调整，长牛不改

[玫瑰]今日白酒板块整体跌幅较大，引起部分投资者情绪上恐慌，我们给出三点分析+一点结论： 1、回顾2021年3月白酒第一波调整是系统性调整，当时春节数据超预期、基本面表现坚挺，白酒出现急涨，但之后白酒指数从最高点下跌32%，主要系美国经济复苏下利率快速上行，引发市场对流动性收紧的担忧，且经济复苏越强担忧越明显，对板块负面影响时间维持相对较长。随着Q1高端坚挺、高端以下低基数带来高弹性，以及紧缩流动性预期缓解，整体板块稳步上行，白酒指数从最低点到昨日上涨75%，创历史新高。 2、今日有投资人担心板

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洋河股份

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一卖就涨

2021-06-08 20:49:57

石河子有机硅项目火灾对光伏行业影响点评

不构成对光伏硅料的直接影响，后续持续跟踪该事件发酵情况事件：6月8号中午新疆西部合盛硅业年产20万吨密封胶项目997硅氧烷成品包装车间发生火灾，火势已得到控制，无人员伤亡。污染物主要为颗粒物，无有毒有害气体。对此机构点评如下：合盛硅业为工业硅、有机硅行业龙头，工业硅市占率第一。工业硅是光伏硅料的原材料，每千克多晶硅消耗工业硅粉大概1.09千克。根据硅业分会统计数据，2020年我国工业硅年产能合计500万吨，产量为210万吨，公司工业硅产能为73万吨/年，产量连续8年位列全国第一位，合盛硅业

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合盛硅业

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一卖就涨

2021-06-08 10:56:52

爆款+巨头加码，VR迎来爆发前夜？

嘉宾介绍前任国内知名VR/AR企业市场负责人 1、VR行业在疫情后仍将保持增长，但增速较现在会有所降低；VR行业最终的市场规模或达到3000万台/年。 1）预计VR行业今年销量可达980万台，明年1500万台，后年有望突破2000万台，行业规模最终约为3000万台/年。 2）VR设备，其最重要的特性是个人性和隐私性，这也阻断了人与人的交互，因此它的应用被限制在了游戏场景，市场规模的上限也被游戏行业所决定。 2、VR行业未来发展的关键不是硬件，而是生态的正循环。 1）VR行业并不像其它可穿戴设备

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歌尔股份

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一卖就涨

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【天风电新】解禁预期下调整，继续推荐电动车板块

今日，市场担忧宁德解禁，今天板块出现调整。本次宁德解禁量较大，合计占总股本40.88%，但大部分为控股股东（合计占29.3%）、二股东（副董事长黄世霖，持股11.2%），减持概率较小，小非约805万股（占比0.35%，承接实控人股份），对应市值仅33亿元，我们认为本次解禁对二级市场冲击较小。预计二季度板块整体业绩继续向好，环比增速普遍达20%左右，其中天赐材料、天奈科技、诺德股份环比一季度表现亮眼，预计环比增速达40-50%。天赐材料主要6F价格弹性，预计二季度单吨净利1.15万元/吨。天奈科

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科达利

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一卖就涨

2021-06-08 07:32:01

隆基股份股东大会20210607

隆基股份股东大会20210607 【核心要点】 1.电池：公司率先投产topcon电池，银川项目明确是TOPCon技术，但不代表TOPCon是最终路线；HJT技术预计有能力很快打破效率记录，量产还需评估；perc仍有3-5年的生命周期。 2.硅料：涨价主要影响去年15GW低价组件，新订单影响不大，总市场需求影响量不大。 3.组件：二线厂商的低价订单在未来可能产生供应链不支持或者亏损。 4.展望：发电方案和场景化方面大有可为。 5.BIPV：目标2024年做到100亿，毛利率要求远高于组件产品，森

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隆基绿能

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居合

一卖就涨

2021-06-07 09:16:11

【兴证食饮】绝味食品减持简评

[太阳] 事件：6月6日公司公告减持计划，其控股股东上海聚成，及一致行动人上海慧功、上海成广、上海福博计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持股份数不超过1820万股，占比不超过公司股份总数的2.96%，其中集中竞价减持占比不超过1.00%，大宗交易减持占比不超过2.00%。 [太阳] 此次减持为去年的延续，非新一轮计划。本次减持主要是去年首次解禁后减持计划的延续，部分老股东去年尚未减完，此次统一处理，后续中短期内预计不会再有类似减持。 [太阳] 实控人及核心管理层均无减持，将长期持有。绝味上

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绝味食品

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居合

一卖就涨

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【国君食品】伊利股份电话交流精要

[太阳]定增目的：1）优化生产效率，2）扩建产线帮助核心工厂掌握周边奶源，3）打造全产业链，提升全产业链效率，4）不采用债务融资或引起债务评级下调带来的财务风险。 [太阳]利润率：交流会上，公司表示2021年净利润率至少持平或略有提升，往后内部目标每年净利润率要有0.5%的提升，长期净利润率目标先超达能的10%。 [太阳]成本/费用：公司表示截至目前，原奶成本上涨压力很大，但有信心通过结构升级、管理优化来应对成本上涨压力。对奶价未来的判断，公司认为未来即使在增加供给的前提下，供需基本是平衡的，不

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伊利股份

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一卖就涨

2021-06-06 19:57:36

土地出让等划转税务征收事件点评

[玫瑰]事件：6月4日，财政部、自然资源部、税务总局、人民银行四部门发布了一个《通知》，将由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入，全部划转给税务部门负责征收。 [玫瑰]解读：简单来说，就是过去所有自然资源部门收的钱，现在统一由税务(也就是财政部门)征收，收钱的衙门由两个变成一个。按性质来看，和18年下半年的社保转税务征收有一些类似。调整后，国有用地出让收入依然属于地方政府基金性收入，钱依然留在"地方”，只是过去自然资源部门失

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新城控股

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一卖就涨

2021-06-06 19:54:53

【国信交运】双星新材：新材料突破放量，加速推动国产替代

【市场未意识到公司技术突破导致业绩超预期】：公司传统上做BOPET包装膜，19年光学膜技术突破后，56万吨产能中的30万吨用于生产光学、光伏等新材料产品，20年新材料板块贡献50%收入及56%的毛利，新材料产品毛利平均高于传统包装膜毛利5-10个点，由于20年业绩释放恰逢化工周期上行，这导致投资人惯性思维是周期导致业绩大幅反弹，而忽视了产品结构变化。【一体平台化的模式，光学基膜加速替代进口，新品推广显著加快】：就当前情况看，双星是国内唯一具备新材料光学级切片-基膜-成品膜规模化生产能力的公司，

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双星新材

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一卖就涨

2021-06-04 08:58:43

【国君汽车·周观点】预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情

[玫瑰]预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情。缺芯和原材料提价双重影响下，Q2将会是汽车板块的业绩低点，从Q3开始将逐步复苏，复苏的程度有待观察；短期看板块的机会仍是来自于风险偏好和风险评价的提升。继续推荐“自主品牌+汽车科技+高景气度细分产业链”三条投资主线。 [玫瑰]乘用车：预期接近最悲观时点，板块分化下驱动因素更多来自于风险偏好提升。缺芯对乘用车销量的影响预计在接下来几个月达到最大，行业销量从三季度起有望逐步好转，对下半年行业的销量保持乐观；对零件企业，全球需求加速复苏将带来订单快速增长，

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玲珑轮胎

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居合

一卖就涨

2021-06-03 10:29:14

近期外资买方观点-光伏/教育汽车/纺服/宏观/电子/地产

【光伏】6月光伏玻璃的要价（offer price）没变化，有点超预期，因为渠道调研其实显示已经砍价了。认为光伏模组最好，包括隆基，天合，晶科。保利协鑫已见顶，因为再涨价就会影响需求。行业内的供需情况相对有好转，除了光伏玻璃：板块内公司面临同样的光伏装机终端需求，cell和模组可提ASP来传导硅料涨价，但光伏玻璃因为供给增加，不会看到ASP增长。根据渠道调研，光伏玻璃价格应该有新一轮下探，所以有对冲基金加了空头。如果多晶硅价格rollover，那么就该关注中到下游，比如隆基。大全不好说，

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隆基绿能

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汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略

汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略

汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略.pdf

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长安汽车

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【东吴汽车黄细里团队】板块观点重申

站在目前时点，我们认为：芯片短缺+原材料上涨影响见底，拥抱智能电动，看好自主崛起大主线行情。 1）景气跟踪：供需错配导致芯片短缺带来对汽车排产影响最差情况已过，下半年随着芯片逐步缓解，有望进入补库阶段，折扣率有望企稳持续回收。2021全年产量和批发销量依然有望同比增长6%+，交强险零售有望同比增长10%+。 2）自主崛起：2021-2025年是中国乘用车自主品牌不仅是国内市场崛起黄金窗口期，也是走向海外拓展东南亚+欧洲市场的黄金时期。国内市场凭借”电动智能车+混动智能车”自主品牌将集体向上，不仅

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长城汽车

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一卖就涨

2021-06-09 11:23:41

工程机械跟踪：5月挖机销量同比下滑14%，后市怎么看？

行业协会今早公布，2021年5月，共计销售挖掘机27,220台，同比下降14.3%，基本符合此前预期。其中，国内市场销量22,070台，同比下降25.2%；出口销量5,150台，同比涨幅131.7%。机构点评如下：维持全年挖掘机销量同比增长10~15%的判断。1~5月份，行业销售挖掘机200,733台，同比涨幅37.7%，达到去年全年销量的61.2%。2021年全年挖掘机销量增长无虞，同比增速10~15%，达到36~38万台，创历史新高。 5月工程机械的销量数据印证我们4月9日开始提示的恒力

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乘联会5月电动车销量点评

事件：根据乘联会数据，2021年5月，我国新能源乘用车产量19万辆，同比+166%，环比+0.7%；零售18.5万辆，同比+177%，环比+17%；批发19.6万辆，同比+174%，环比+7%。 [红包]5月国内零售销量增长超预期。市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量，实际零售销量环比增17%，超市场预期。（1）渗透率：5月新能源车国内零售渗透率11.4%，1-5月渗透率9.4%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。其中：自主品牌中的新能源车渗透率24.7%；豪华车10.8%；主流合资品牌1

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【国君食品】写在6月8日白酒调整之际：急涨调整，长牛不改

[玫瑰]今日白酒板块整体跌幅较大，引起部分投资者情绪上恐慌，我们给出三点分析+一点结论： 1、回顾2021年3月白酒第一波调整是系统性调整，当时春节数据超预期、基本面表现坚挺，白酒出现急涨，但之后白酒指数从最高点下跌32%，主要系美国经济复苏下利率快速上行，引发市场对流动性收紧的担忧，且经济复苏越强担忧越明显，对板块负面影响时间维持相对较长。随着Q1高端坚挺、高端以下低基数带来高弹性，以及紧缩流动性预期缓解，整体板块稳步上行，白酒指数从最低点到昨日上涨75%，创历史新高。 2、今日有投资人担心板

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石河子有机硅项目火灾对光伏行业影响点评

不构成对光伏硅料的直接影响，后续持续跟踪该事件发酵情况事件：6月8号中午新疆西部合盛硅业年产20万吨密封胶项目997硅氧烷成品包装车间发生火灾，火势已得到控制，无人员伤亡。污染物主要为颗粒物，无有毒有害气体。对此机构点评如下：合盛硅业为工业硅、有机硅行业龙头，工业硅市占率第一。工业硅是光伏硅料的原材料，每千克多晶硅消耗工业硅粉大概1.09千克。根据硅业分会统计数据，2020年我国工业硅年产能合计500万吨，产量为210万吨，公司工业硅产能为73万吨/年，产量连续8年位列全国第一位，合盛硅业

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爆款+巨头加码，VR迎来爆发前夜？

嘉宾介绍前任国内知名VR/AR企业市场负责人 1、VR行业在疫情后仍将保持增长，但增速较现在会有所降低；VR行业最终的市场规模或达到3000万台/年。 1）预计VR行业今年销量可达980万台，明年1500万台，后年有望突破2000万台，行业规模最终约为3000万台/年。 2）VR设备，其最重要的特性是个人性和隐私性，这也阻断了人与人的交互，因此它的应用被限制在了游戏场景，市场规模的上限也被游戏行业所决定。 2、VR行业未来发展的关键不是硬件，而是生态的正循环。 1）VR行业并不像其它可穿戴设备

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【天风电新】解禁预期下调整，继续推荐电动车板块

今日，市场担忧宁德解禁，今天板块出现调整。本次宁德解禁量较大，合计占总股本40.88%，但大部分为控股股东（合计占29.3%）、二股东（副董事长黄世霖，持股11.2%），减持概率较小，小非约805万股（占比0.35%，承接实控人股份），对应市值仅33亿元，我们认为本次解禁对二级市场冲击较小。预计二季度板块整体业绩继续向好，环比增速普遍达20%左右，其中天赐材料、天奈科技、诺德股份环比一季度表现亮眼，预计环比增速达40-50%。天赐材料主要6F价格弹性，预计二季度单吨净利1.15万元/吨。天奈科

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隆基股份股东大会20210607

隆基股份股东大会20210607 【核心要点】 1.电池：公司率先投产topcon电池，银川项目明确是TOPCon技术，但不代表TOPCon是最终路线；HJT技术预计有能力很快打破效率记录，量产还需评估；perc仍有3-5年的生命周期。 2.硅料：涨价主要影响去年15GW低价组件，新订单影响不大，总市场需求影响量不大。 3.组件：二线厂商的低价订单在未来可能产生供应链不支持或者亏损。 4.展望：发电方案和场景化方面大有可为。 5.BIPV：目标2024年做到100亿，毛利率要求远高于组件产品，森

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【兴证食饮】绝味食品减持简评

[太阳] 事件：6月6日公司公告减持计划，其控股股东上海聚成，及一致行动人上海慧功、上海成广、上海福博计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持股份数不超过1820万股，占比不超过公司股份总数的2.96%，其中集中竞价减持占比不超过1.00%，大宗交易减持占比不超过2.00%。 [太阳] 此次减持为去年的延续，非新一轮计划。本次减持主要是去年首次解禁后减持计划的延续，部分老股东去年尚未减完，此次统一处理，后续中短期内预计不会再有类似减持。 [太阳] 实控人及核心管理层均无减持，将长期持有。绝味上

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【国君食品】伊利股份电话交流精要

[太阳]定增目的：1）优化生产效率，2）扩建产线帮助核心工厂掌握周边奶源，3）打造全产业链，提升全产业链效率，4）不采用债务融资或引起债务评级下调带来的财务风险。 [太阳]利润率：交流会上，公司表示2021年净利润率至少持平或略有提升，往后内部目标每年净利润率要有0.5%的提升，长期净利润率目标先超达能的10%。 [太阳]成本/费用：公司表示截至目前，原奶成本上涨压力很大，但有信心通过结构升级、管理优化来应对成本上涨压力。对奶价未来的判断，公司认为未来即使在增加供给的前提下，供需基本是平衡的，不

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土地出让等划转税务征收事件点评

[玫瑰]事件：6月4日，财政部、自然资源部、税务总局、人民银行四部门发布了一个《通知》，将由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入，全部划转给税务部门负责征收。 [玫瑰]解读：简单来说，就是过去所有自然资源部门收的钱，现在统一由税务(也就是财政部门)征收，收钱的衙门由两个变成一个。按性质来看，和18年下半年的社保转税务征收有一些类似。调整后，国有用地出让收入依然属于地方政府基金性收入，钱依然留在"地方”，只是过去自然资源部门失

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【国信交运】双星新材：新材料突破放量，加速推动国产替代

【市场未意识到公司技术突破导致业绩超预期】：公司传统上做BOPET包装膜，19年光学膜技术突破后，56万吨产能中的30万吨用于生产光学、光伏等新材料产品，20年新材料板块贡献50%收入及56%的毛利，新材料产品毛利平均高于传统包装膜毛利5-10个点，由于20年业绩释放恰逢化工周期上行，这导致投资人惯性思维是周期导致业绩大幅反弹，而忽视了产品结构变化。【一体平台化的模式，光学基膜加速替代进口，新品推广显著加快】：就当前情况看，双星是国内唯一具备新材料光学级切片-基膜-成品膜规模化生产能力的公司，

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【国君汽车·周观点】预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情

[玫瑰]预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情。缺芯和原材料提价双重影响下，Q2将会是汽车板块的业绩低点，从Q3开始将逐步复苏，复苏的程度有待观察；短期看板块的机会仍是来自于风险偏好和风险评价的提升。继续推荐“自主品牌+汽车科技+高景气度细分产业链”三条投资主线。 [玫瑰]乘用车：预期接近最悲观时点，板块分化下驱动因素更多来自于风险偏好提升。缺芯对乘用车销量的影响预计在接下来几个月达到最大，行业销量从三季度起有望逐步好转，对下半年行业的销量保持乐观；对零件企业，全球需求加速复苏将带来订单快速增长，

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近期外资买方观点-光伏/教育汽车/纺服/宏观/电子/地产

【光伏】6月光伏玻璃的要价（offer price）没变化，有点超预期，因为渠道调研其实显示已经砍价了。认为光伏模组最好，包括隆基，天合，晶科。保利协鑫已见顶，因为再涨价就会影响需求。行业内的供需情况相对有好转，除了光伏玻璃：板块内公司面临同样的光伏装机终端需求，cell和模组可提ASP来传导硅料涨价，但光伏玻璃因为供给增加，不会看到ASP增长。根据渠道调研，光伏玻璃价格应该有新一轮下探，所以有对冲基金加了空头。如果多晶硅价格rollover，那么就该关注中到下游，比如隆基。大全不好说，

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汽车：景气度逐季改善，细分龙头价值凸显——2021中期策略

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【东吴汽车黄细里团队】板块观点重申

站在目前时点，我们认为：芯片短缺+原材料上涨影响见底，拥抱智能电动，看好自主崛起大主线行情。 1）景气跟踪：供需错配导致芯片短缺带来对汽车排产影响最差情况已过，下半年随着芯片逐步缓解，有望进入补库阶段，折扣率有望企稳持续回收。2021全年产量和批发销量依然有望同比增长6%+，交强险零售有望同比增长10%+。 2）自主崛起：2021-2025年是中国乘用车自主品牌不仅是国内市场崛起黄金窗口期，也是走向海外拓展东南亚+欧洲市场的黄金时期。国内市场凭借”电动智能车+混动智能车”自主品牌将集体向上，不仅

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工程机械跟踪：5月挖机销量同比下滑14%，后市怎么看？

行业协会今早公布，2021年5月，共计销售挖掘机27,220台，同比下降14.3%，基本符合此前预期。其中，国内市场销量22,070台，同比下降25.2%；出口销量5,150台，同比涨幅131.7%。机构点评如下：维持全年挖掘机销量同比增长10~15%的判断。1~5月份，行业销售挖掘机200,733台，同比涨幅37.7%，达到去年全年销量的61.2%。2021年全年挖掘机销量增长无虞，同比增速10~15%，达到36~38万台，创历史新高。 5月工程机械的销量数据印证我们4月9日开始提示的恒力

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乘联会5月电动车销量点评

事件：根据乘联会数据，2021年5月，我国新能源乘用车产量19万辆，同比+166%，环比+0.7%；零售18.5万辆，同比+177%，环比+17%；批发19.6万辆，同比+174%，环比+7%。 [红包]5月国内零售销量增长超预期。市场担忧特斯拉、芯片等拖累5月销量，实际零售销量环比增17%，超市场预期。（1）渗透率：5月新能源车国内零售渗透率11.4%，1-5月渗透率9.4%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。其中：自主品牌中的新能源车渗透率24.7%；豪华车10.8%；主流合资品牌1

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2021-06-09 08:54:44

【国君食品】写在6月8日白酒调整之际：急涨调整，长牛不改

[玫瑰]今日白酒板块整体跌幅较大，引起部分投资者情绪上恐慌，我们给出三点分析+一点结论： 1、回顾2021年3月白酒第一波调整是系统性调整，当时春节数据超预期、基本面表现坚挺，白酒出现急涨，但之后白酒指数从最高点下跌32%，主要系美国经济复苏下利率快速上行，引发市场对流动性收紧的担忧，且经济复苏越强担忧越明显，对板块负面影响时间维持相对较长。随着Q1高端坚挺、高端以下低基数带来高弹性，以及紧缩流动性预期缓解，整体板块稳步上行，白酒指数从最低点到昨日上涨75%，创历史新高。 2、今日有投资人担心板

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洋河股份

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居合

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2021-06-08 20:49:57

石河子有机硅项目火灾对光伏行业影响点评

不构成对光伏硅料的直接影响，后续持续跟踪该事件发酵情况事件：6月8号中午新疆西部合盛硅业年产20万吨密封胶项目997硅氧烷成品包装车间发生火灾，火势已得到控制，无人员伤亡。污染物主要为颗粒物，无有毒有害气体。对此机构点评如下：合盛硅业为工业硅、有机硅行业龙头，工业硅市占率第一。工业硅是光伏硅料的原材料，每千克多晶硅消耗工业硅粉大概1.09千克。根据硅业分会统计数据，2020年我国工业硅年产能合计500万吨，产量为210万吨，公司工业硅产能为73万吨/年，产量连续8年位列全国第一位，合盛硅业

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合盛硅业

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居合

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2021-06-08 10:56:52

爆款+巨头加码，VR迎来爆发前夜？

嘉宾介绍前任国内知名VR/AR企业市场负责人 1、VR行业在疫情后仍将保持增长，但增速较现在会有所降低；VR行业最终的市场规模或达到3000万台/年。 1）预计VR行业今年销量可达980万台，明年1500万台，后年有望突破2000万台，行业规模最终约为3000万台/年。 2）VR设备，其最重要的特性是个人性和隐私性，这也阻断了人与人的交互，因此它的应用被限制在了游戏场景，市场规模的上限也被游戏行业所决定。 2、VR行业未来发展的关键不是硬件，而是生态的正循环。 1）VR行业并不像其它可穿戴设备

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歌尔股份

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居合

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2021-06-08 10:26:24

【天风电新】解禁预期下调整，继续推荐电动车板块

今日，市场担忧宁德解禁，今天板块出现调整。本次宁德解禁量较大，合计占总股本40.88%，但大部分为控股股东（合计占29.3%）、二股东（副董事长黄世霖，持股11.2%），减持概率较小，小非约805万股（占比0.35%，承接实控人股份），对应市值仅33亿元，我们认为本次解禁对二级市场冲击较小。预计二季度板块整体业绩继续向好，环比增速普遍达20%左右，其中天赐材料、天奈科技、诺德股份环比一季度表现亮眼，预计环比增速达40-50%。天赐材料主要6F价格弹性，预计二季度单吨净利1.15万元/吨。天奈科

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科达利

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居合

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2021-06-08 07:32:01

隆基股份股东大会20210607

隆基股份股东大会20210607 【核心要点】 1.电池：公司率先投产topcon电池，银川项目明确是TOPCon技术，但不代表TOPCon是最终路线；HJT技术预计有能力很快打破效率记录，量产还需评估；perc仍有3-5年的生命周期。 2.硅料：涨价主要影响去年15GW低价组件，新订单影响不大，总市场需求影响量不大。 3.组件：二线厂商的低价订单在未来可能产生供应链不支持或者亏损。 4.展望：发电方案和场景化方面大有可为。 5.BIPV：目标2024年做到100亿，毛利率要求远高于组件产品，森

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隆基绿能

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居合

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2021-06-07 09:16:11

【兴证食饮】绝味食品减持简评

[太阳] 事件：6月6日公司公告减持计划，其控股股东上海聚成，及一致行动人上海慧功、上海成广、上海福博计划通过集中竞价、大宗交易方式合计减持股份数不超过1820万股，占比不超过公司股份总数的2.96%，其中集中竞价减持占比不超过1.00%，大宗交易减持占比不超过2.00%。 [太阳] 此次减持为去年的延续，非新一轮计划。本次减持主要是去年首次解禁后减持计划的延续，部分老股东去年尚未减完，此次统一处理，后续中短期内预计不会再有类似减持。 [太阳] 实控人及核心管理层均无减持，将长期持有。绝味上

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绝味食品

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居合

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2021-06-07 09:15:46

【国君食品】伊利股份电话交流精要

[太阳]定增目的：1）优化生产效率，2）扩建产线帮助核心工厂掌握周边奶源，3）打造全产业链，提升全产业链效率，4）不采用债务融资或引起债务评级下调带来的财务风险。 [太阳]利润率：交流会上，公司表示2021年净利润率至少持平或略有提升，往后内部目标每年净利润率要有0.5%的提升，长期净利润率目标先超达能的10%。 [太阳]成本/费用：公司表示截至目前，原奶成本上涨压力很大，但有信心通过结构升级、管理优化来应对成本上涨压力。对奶价未来的判断，公司认为未来即使在增加供给的前提下，供需基本是平衡的，不

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伊利股份

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居合

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2021-06-06 19:57:36

土地出让等划转税务征收事件点评

[玫瑰]事件：6月4日，财政部、自然资源部、税务总局、人民银行四部门发布了一个《通知》，将由自然资源部门负责征收的国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入，全部划转给税务部门负责征收。 [玫瑰]解读：简单来说，就是过去所有自然资源部门收的钱，现在统一由税务(也就是财政部门)征收，收钱的衙门由两个变成一个。按性质来看，和18年下半年的社保转税务征收有一些类似。调整后，国有用地出让收入依然属于地方政府基金性收入，钱依然留在"地方”，只是过去自然资源部门失

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新城控股

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居合

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2021-06-06 19:54:53

【国信交运】双星新材：新材料突破放量，加速推动国产替代

【市场未意识到公司技术突破导致业绩超预期】：公司传统上做BOPET包装膜，19年光学膜技术突破后，56万吨产能中的30万吨用于生产光学、光伏等新材料产品，20年新材料板块贡献50%收入及56%的毛利，新材料产品毛利平均高于传统包装膜毛利5-10个点，由于20年业绩释放恰逢化工周期上行，这导致投资人惯性思维是周期导致业绩大幅反弹，而忽视了产品结构变化。【一体平台化的模式，光学基膜加速替代进口，新品推广显著加快】：就当前情况看，双星是国内唯一具备新材料光学级切片-基膜-成品膜规模化生产能力的公司，

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双星新材

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居合

一卖就涨

2021-06-04 08:58:43

【国君汽车·周观点】预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情

[玫瑰]预期的拐点出现，分母端驱动的板块行情。缺芯和原材料提价双重影响下，Q2将会是汽车板块的业绩低点，从Q3开始将逐步复苏，复苏的程度有待观察；短期看板块的机会仍是来自于风险偏好和风险评价的提升。继续推荐“自主品牌+汽车科技+高景气度细分产业链”三条投资主线。 [玫瑰]乘用车：预期接近最悲观时点，板块分化下驱动因素更多来自于风险偏好提升。缺芯对乘用车销量的影响预计在接下来几个月达到最大，行业销量从三季度起有望逐步好转，对下半年行业的销量保持乐观；对零件企业，全球需求加速复苏将带来订单快速增长，

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玲珑轮胎

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居合

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2021-06-03 10:29:14

近期外资买方观点-光伏/教育汽车/纺服/宏观/电子/地产

【光伏】6月光伏玻璃的要价（offer price）没变化，有点超预期，因为渠道调研其实显示已经砍价了。认为光伏模组最好，包括隆基，天合，晶科。保利协鑫已见顶，因为再涨价就会影响需求。行业内的供需情况相对有好转，除了光伏玻璃：板块内公司面临同样的光伏装机终端需求，cell和模组可提ASP来传导硅料涨价，但光伏玻璃因为供给增加，不会看到ASP增长。根据渠道调研，光伏玻璃价格应该有新一轮下探，所以有对冲基金加了空头。如果多晶硅价格rollover，那么就该关注中到下游，比如隆基。大全不好说，

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隆基绿能

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