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2021-04-03 13:24:18
半导体板块最新策略
团队最新观点: 去年三季度开始,全球经济进入快速复苏期,过去2~3个季度A股电子行业股价表现偏弱,投资机会主要集中于顺周期的电子大宗品,如功率器件、被动元器件、PCB和面板行业等,这些行业产品的通用性较高,并且不少产品具备良好的价格弹性,在顺周期阶段中能有优异表现。 我们认为半导体的价格传导具有长鞭效应,功率器件最先受益,经济复苏后产能紧张,最早从去年3季度开始已经开始释放利润;第二波受益为被动元器件,其产能扩张相对容易,上游价格波动性较好,表现较好的包括顺络电子、三环集团等;第三波受益的是覆铜
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北方华创
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卓胜微
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韦尔股份
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2021-04-02 17:31:08
受限
医美胶原蛋白重磅专家交流纪要
国信零售: Q1:胶原蛋白产品和玻尿酸产品的比较? 胶原蛋白的发展历史:世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准,但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击,玻尿酸本身到达体内很快就会降解了,但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性,而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。 国内审批过的可以用来进行医疗注射美容填充的胶原产品不多主要有以下: 1、非交联的,国内市场上审批的有两款产品,一个是国产的,长春博泰医药生产的富美达应用胶原填充剂,另一个是台
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华东医药
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2021-03-28 10:50:50
永兴材料调研纪要0325
永兴材料|调研纪要 一、公司锂电二期项目的规划和建设情况? 公司在一期年产1万吨电池级碳酸锂项目投产达产的基础上,投资建设二期项目,主要由年产2万吨电池级碳酸锂项目、180万吨/年锂矿石高效选矿项目、白市村化山瓷石矿年产300万吨锂矿石技改扩建项目和综合价值提升研发项目组成,都是上下游配套项目,从采矿、选矿和冶炼产能匹配。年产2万吨电池级碳酸锂项目已基本完成可研报告、路面建设等前期工作,并已于近期举行开工仪式。选矿项目正在开展场地平整。 二、公司二期项目后产能提升,是否有足够储量可以支撑? 公司
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永兴材料
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2021-02-26 11:29:49
安信策略-对当前A股市场核心问题的看法
陈果:调整期需要耐心,下一轮大行情大约在夏季 领导好!汇报近期机构交流核心问题如下: 1. 如果调整的原因是美债利率上升,为何A股反应比美股更大? 中国经济基本面及盈利预期快速上行期已经过去,而美国处于这个阶段,所以这个阶段美债利率上升A股比美股更难受。当然盈利端比较确定,超预期空间有限,资金端外资持仓多的品种更是首当其冲。 2. 调整是怎样就此突然发生的? 市场的变化都是量变到质变。主导力量不是基民,而是绝对收益机构。实质上去年底就有相当多机构认为今年要降低预期,年初以来就不断有大资金兑现盈利
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美的集团
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贵州茅台
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2021-02-25 10:37:18
刘煜辉:综合总结一下我对当前全球周期的学习体会
1、要在基于全球化的离岸美元信用流的机制被彻底颠覆下,来认知目下全球经济这波顺周期预期发展 。2、疫苗的作用,病毒已经出现压倒性胜利的拐点,引致生产生活的快速复元的增长预期强烈 。3、拜登的第二轮经济刺激预期,所谓罗斯福新政,越大越好。这次德州停电进一步为这一方向政治备书。 4 、G2两极之间之所以定位coexistence 共存。共存的基础是什么? 国家利益的勾兑与均衡。 美国目下最直接的利益诉求是什么? 利用美元信用本位的铸币权,尽可能多地印钞票(MMT 财政赤字货币化,财政货币合流)唯一此
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万科A
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保利发展
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2021-02-21 22:42:27
国泰君安-关注抱团外的好公司
国泰君安:大小风格不会切换,关注抱团外的好公司 。 尽管从近两个交易日市场大小有再平衡迹象,但更多的是高估值蓝筹回调下的防守策略,当下并不具有持续切换的动能。 从盈利与估值的角度而言,大市值有赢率但赔率较低,而小市值有赔率却赢率较低,即估值低,盈利仍未有显著改善。并且投资者的风险偏好还处于较低的位置,讲故事的小股票当前并不具备行情的基础。 从2020Q4业绩来看,我们看到2020年盈利-市值的正向关系正在发生边际变化,中盘公司尤其是500-800亿市值公司盈利改善加速。就策略而言,不必执着于市值
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盛和资源
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陕西黑猫
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2021-02-15 20:26:34
天风策略-年度超额收益由何决定
1、在我们的研究框架中,会把所有公司分为两类,一是大部分的炒报表的公司,二是少部分的核心资产。 2、对于A股中大部分的炒报表的公司,年度超额收益更多取决于当年扣非增速的高低。即不管市场是牛市、熊市、还是震荡市,不管风格是蓝筹还是成长,也不管板块轮动是快还是慢,一年维度的涨跌幅基本与当年的景气度(扣非增速)呈现单调正相关的情况。 3、但是对于港股而言,会发现决定年度个股涨幅的因素,更多是ROE的高低,而不是利润增速的快慢。部分原因可能在于港股更多是绝对回报和长期资金主导,追求的是长期稳定的回报,关
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隆基绿能
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海天味业
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立讯精密
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2021-02-08 20:03:22
长江电新-光伏研讨会
光伏行业发展研讨会概况纪要 2021年2月3日,光伏行业协会举办2020年发展回顾与2021年形势展望线上研讨会。会议主要聚焦2020年光伏行业概况、并发布2020年中国光伏产业发展路线图,我们总结会议纪要如下,欢迎领导查阅。 一、回顾篇 1、装机规模增长,发电占比提升:2020年我国新增装机48.2GW(+60.1%),累计装机253GW(+23.6%),全年光伏累计发电2605亿千瓦时(+16.2%),光伏发电占比3.5%(+0.4pct)。2020年全球新增光伏装机约130GW(+13%)
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隆基绿能
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阳光电源
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通威股份
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2021-01-20 09:23:00
东吴机械-晶盛机电董事长交流干货分享
1、光伏硅片预计未来产能可以达到400GW。行业对大硅片已达成共识,存量未来3-5年有1w多台长晶炉需要淘汰,增量未来2年可以看到200GW订单,很多新玩家进入,21年订单预期好。 2、长晶炉单月产值7亿元左右,精密制造+供应链管理提升产能。目前长晶炉产能25台/天,一个礼拜工作6天,单月产值7亿元左右。对晶盛机电来说,产能不是问题,精益制造实现0库存放大产能,零部件的供应链也在同步扩产。 3、光伏行业之后规模比技术更重要。在大硅片成本中,设备折旧占比已经不再是第一位,客户更看设备商的能力是配套
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晶盛机电
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2021-01-18 17:32:49
机构大制造下午茶电话会议0117
一、宏观1月15日央行续作5000亿MLF,对冲本月到期的MLF,缩量续作,流动性处于相对宽松状态,这是相对常规时期的。根本原因,相不相信宽货币紧信用的政策组合。两种情况:第一是经济下行压力比较大的时候,对冲下行压力,从供给侧加大力度维持宽松流动性充裕;第二是金融风险上升的阶段,比如19年6月份包商银行被接管的情形。前期国企信用违约风波,流动性风险提升,叠加跨年流动性,响应国家需求释放流动性。经济下行稳货币是必要选择,应对金融风险上升后,央行对冲政策适时退出。现在经济有点过热的时候,宽货币紧信用
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中远海控
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药明康德
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至纯科技
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2021-01-17 08:47:49
周末卖方盘面观点
卖方观点: 1.主要结论:上证3500点上方是不稳定的高点区域,截止目前看随时变盘下跌,预计和2010年初、2018年初类似;科技成长有望最晚于1月底启动新的alpha行情,但也可能在这波风格切换中直接启动,可以等待2周也可以提前布局; 2.核心逻辑:科技成长风格被经济上行风格压抑了3个月,但近期中国经济环比动量见顶的迹象越发显著,社融连续第二个月下拐、财新PMI显著拐点、M1显著拐点(PMI和M1是我们12月至今反复提示的重要经济拐头指标,1月以来如期下拐)、昨天的出口增速拐点(不显著但有这个
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伊之密
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2021-01-12 08:35:26
招商证券TMT电话会议——成长的力量20210110
电子:从海内外龙头公司的定期业绩数据看行业景气度:大立光四季度业绩表现偏弱,主要是受到华为产业链拉货减少影响,苹果产业链四季度业绩表现相对更亮眼,四季度以来华为占比较高的公司会有一定的业绩压力。今年一季度苹果出货量指引同比明显提升,带动产业链业绩释放的确定性较高。此外,从美光季报数据看,DRAM景气度有回升趋势,NAND flash供需结构会有一定压力。总体来看,仍然建议关注消费电子的苹果产业链一季度业绩释放、PCB板块的龙头生益以及深南沪电等厂商边际好转以及安防龙头。 通信:整体对通信板块一季
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生益科技
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新易盛
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中科创达
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2021-01-05 13:12:48
热泵和空调龙头,特斯拉降价放量受益股-奥特佳
事件驱动: 2020年3月,奥特佳收到全资子公司空调国际(美国)公司的信息,称其获得了美国特斯拉电动汽车制造商的电动汽车热泵空调供货定点函,空调国际(美国)公司的加利福尼亚工厂将为客户在美国生产的另一款电动汽车提供热泵空调系统(HVAC)及配件。 根据汽车行业惯例,公司收到的客户定点函为供应商供货确认函,表明客户已确认将从供货商处采购货物。根据该定点函预期供货量及供货价格,此项美国业务将每年为本公司带来约3亿元人民币的新增收入(约占公司最近一期经审计的年营业总收入的7.33%),预计将对公司业务
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奥特佳
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2020-12-28 10:29:26
华贸物流-董秘交流
84年成立,最早做货物代理。2010年公司带订舱为主,这几年围绕,空运,海运,班列等。海关监管仓库,中投物流等布局。2016年营业额从40多亿,到去年的110亿;80多亿中30多亿是钢贸;货量从28万吨,到40万吨;25个标箱,110个标箱。综合跨境物流的。操作性干部培养出来,不容易,跟外国人直接打交道;华贸一手客户,另外是货物;跟中国外运比的话,资源还是差,港口等资源不如他。华贸是合伙分配极致;香港,厦门等,利润3成做绩效;绩效里面的7成给管理层;一个很重要的资源是个人化到,科技驱动;其实就是
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华贸物流
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2020-12-28 10:18:37
招商证券TMT电话会议-成长的力量20201227
电子:建议布局明年一季度的跨年主线消费电子,苹果产业链方面,手机以及手表等新品的销售情况是很好的,市场也开始关注苹果汽车未来的发展空间,标的上建议关注立讯、比亚迪电子以及弹性标的鹏鼎、东山、大族等。另外建议关注覆铜板涨价行情驱动的覆铜板龙头生益科技。 传媒:汽车行业未上市公司纷纷融资,会推动明年汽车行业广告主的投放占比持续提升,此外在线教育明年竞争加剧,化妆品以及传统消费品的竞争格局变化都会利好分众传媒;芒果超媒方面,建议关注小芒电商在跨年晚会上的推广,明年芒果可能凭借《姐姐2》等节目获得进一步
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比亚迪
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天洋新材
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盛视科技
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分众传媒
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广和通
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半导体板块最新策略
团队最新观点: 去年三季度开始,全球经济进入快速复苏期,过去2~3个季度A股电子行业股价表现偏弱,投资机会主要集中于顺周期的电子大宗品,如功率器件、被动元器件、PCB和面板行业等,这些行业产品的通用性较高,并且不少产品具备良好的价格弹性,在顺周期阶段中能有优异表现。 我们认为半导体的价格传导具有长鞭效应,功率器件最先受益,经济复苏后产能紧张,最早从去年3季度开始已经开始释放利润;第二波受益为被动元器件,其产能扩张相对容易,上游价格波动性较好,表现较好的包括顺络电子、三环集团等;第三波受益的是覆铜
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医美胶原蛋白重磅专家交流纪要
国信零售: Q1:胶原蛋白产品和玻尿酸产品的比较? 胶原蛋白的发展历史:世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准,但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击,玻尿酸本身到达体内很快就会降解了,但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性,而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。 国内审批过的可以用来进行医疗注射美容填充的胶原产品不多主要有以下: 1、非交联的,国内市场上审批的有两款产品,一个是国产的,长春博泰医药生产的富美达应用胶原填充剂,另一个是台
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永兴材料调研纪要0325
永兴材料|调研纪要 一、公司锂电二期项目的规划和建设情况? 公司在一期年产1万吨电池级碳酸锂项目投产达产的基础上,投资建设二期项目,主要由年产2万吨电池级碳酸锂项目、180万吨/年锂矿石高效选矿项目、白市村化山瓷石矿年产300万吨锂矿石技改扩建项目和综合价值提升研发项目组成,都是上下游配套项目,从采矿、选矿和冶炼产能匹配。年产2万吨电池级碳酸锂项目已基本完成可研报告、路面建设等前期工作,并已于近期举行开工仪式。选矿项目正在开展场地平整。 二、公司二期项目后产能提升,是否有足够储量可以支撑? 公司
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安信策略-对当前A股市场核心问题的看法
陈果:调整期需要耐心,下一轮大行情大约在夏季 领导好!汇报近期机构交流核心问题如下: 1. 如果调整的原因是美债利率上升,为何A股反应比美股更大? 中国经济基本面及盈利预期快速上行期已经过去,而美国处于这个阶段,所以这个阶段美债利率上升A股比美股更难受。当然盈利端比较确定,超预期空间有限,资金端外资持仓多的品种更是首当其冲。 2. 调整是怎样就此突然发生的? 市场的变化都是量变到质变。主导力量不是基民,而是绝对收益机构。实质上去年底就有相当多机构认为今年要降低预期,年初以来就不断有大资金兑现盈利
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刘煜辉:综合总结一下我对当前全球周期的学习体会
1、要在基于全球化的离岸美元信用流的机制被彻底颠覆下,来认知目下全球经济这波顺周期预期发展 。2、疫苗的作用,病毒已经出现压倒性胜利的拐点,引致生产生活的快速复元的增长预期强烈 。3、拜登的第二轮经济刺激预期,所谓罗斯福新政,越大越好。这次德州停电进一步为这一方向政治备书。 4 、G2两极之间之所以定位coexistence 共存。共存的基础是什么? 国家利益的勾兑与均衡。 美国目下最直接的利益诉求是什么? 利用美元信用本位的铸币权,尽可能多地印钞票(MMT 财政赤字货币化,财政货币合流)唯一此
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国泰君安-关注抱团外的好公司
国泰君安:大小风格不会切换,关注抱团外的好公司 。 尽管从近两个交易日市场大小有再平衡迹象,但更多的是高估值蓝筹回调下的防守策略,当下并不具有持续切换的动能。 从盈利与估值的角度而言,大市值有赢率但赔率较低,而小市值有赔率却赢率较低,即估值低,盈利仍未有显著改善。并且投资者的风险偏好还处于较低的位置,讲故事的小股票当前并不具备行情的基础。 从2020Q4业绩来看,我们看到2020年盈利-市值的正向关系正在发生边际变化,中盘公司尤其是500-800亿市值公司盈利改善加速。就策略而言,不必执着于市值
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天风策略-年度超额收益由何决定
1、在我们的研究框架中,会把所有公司分为两类,一是大部分的炒报表的公司,二是少部分的核心资产。 2、对于A股中大部分的炒报表的公司,年度超额收益更多取决于当年扣非增速的高低。即不管市场是牛市、熊市、还是震荡市,不管风格是蓝筹还是成长,也不管板块轮动是快还是慢,一年维度的涨跌幅基本与当年的景气度(扣非增速)呈现单调正相关的情况。 3、但是对于港股而言,会发现决定年度个股涨幅的因素,更多是ROE的高低,而不是利润增速的快慢。部分原因可能在于港股更多是绝对回报和长期资金主导,追求的是长期稳定的回报,关
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2021-02-08 20:03:22
长江电新-光伏研讨会
光伏行业发展研讨会概况纪要 2021年2月3日,光伏行业协会举办2020年发展回顾与2021年形势展望线上研讨会。会议主要聚焦2020年光伏行业概况、并发布2020年中国光伏产业发展路线图,我们总结会议纪要如下,欢迎领导查阅。 一、回顾篇 1、装机规模增长,发电占比提升:2020年我国新增装机48.2GW(+60.1%),累计装机253GW(+23.6%),全年光伏累计发电2605亿千瓦时(+16.2%),光伏发电占比3.5%(+0.4pct)。2020年全球新增光伏装机约130GW(+13%)
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东吴机械-晶盛机电董事长交流干货分享
1、光伏硅片预计未来产能可以达到400GW。行业对大硅片已达成共识,存量未来3-5年有1w多台长晶炉需要淘汰,增量未来2年可以看到200GW订单,很多新玩家进入,21年订单预期好。 2、长晶炉单月产值7亿元左右,精密制造+供应链管理提升产能。目前长晶炉产能25台/天,一个礼拜工作6天,单月产值7亿元左右。对晶盛机电来说,产能不是问题,精益制造实现0库存放大产能,零部件的供应链也在同步扩产。 3、光伏行业之后规模比技术更重要。在大硅片成本中,设备折旧占比已经不再是第一位,客户更看设备商的能力是配套
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机构大制造下午茶电话会议0117
一、宏观1月15日央行续作5000亿MLF,对冲本月到期的MLF,缩量续作,流动性处于相对宽松状态,这是相对常规时期的。根本原因,相不相信宽货币紧信用的政策组合。两种情况:第一是经济下行压力比较大的时候,对冲下行压力,从供给侧加大力度维持宽松流动性充裕;第二是金融风险上升的阶段,比如19年6月份包商银行被接管的情形。前期国企信用违约风波,流动性风险提升,叠加跨年流动性,响应国家需求释放流动性。经济下行稳货币是必要选择,应对金融风险上升后,央行对冲政策适时退出。现在经济有点过热的时候,宽货币紧信用
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周末卖方盘面观点
卖方观点: 1.主要结论:上证3500点上方是不稳定的高点区域,截止目前看随时变盘下跌,预计和2010年初、2018年初类似;科技成长有望最晚于1月底启动新的alpha行情,但也可能在这波风格切换中直接启动,可以等待2周也可以提前布局; 2.核心逻辑:科技成长风格被经济上行风格压抑了3个月,但近期中国经济环比动量见顶的迹象越发显著,社融连续第二个月下拐、财新PMI显著拐点、M1显著拐点(PMI和M1是我们12月至今反复提示的重要经济拐头指标,1月以来如期下拐)、昨天的出口增速拐点(不显著但有这个
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招商证券TMT电话会议——成长的力量20210110
电子:从海内外龙头公司的定期业绩数据看行业景气度:大立光四季度业绩表现偏弱,主要是受到华为产业链拉货减少影响,苹果产业链四季度业绩表现相对更亮眼,四季度以来华为占比较高的公司会有一定的业绩压力。今年一季度苹果出货量指引同比明显提升,带动产业链业绩释放的确定性较高。此外,从美光季报数据看,DRAM景气度有回升趋势,NAND flash供需结构会有一定压力。总体来看,仍然建议关注消费电子的苹果产业链一季度业绩释放、PCB板块的龙头生益以及深南沪电等厂商边际好转以及安防龙头。 通信:整体对通信板块一季
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热泵和空调龙头,特斯拉降价放量受益股-奥特佳
事件驱动: 2020年3月,奥特佳收到全资子公司空调国际(美国)公司的信息,称其获得了美国特斯拉电动汽车制造商的电动汽车热泵空调供货定点函,空调国际(美国)公司的加利福尼亚工厂将为客户在美国生产的另一款电动汽车提供热泵空调系统(HVAC)及配件。 根据汽车行业惯例,公司收到的客户定点函为供应商供货确认函,表明客户已确认将从供货商处采购货物。根据该定点函预期供货量及供货价格,此项美国业务将每年为本公司带来约3亿元人民币的新增收入(约占公司最近一期经审计的年营业总收入的7.33%),预计将对公司业务
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奥特佳
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华贸物流-董秘交流
84年成立,最早做货物代理。2010年公司带订舱为主,这几年围绕,空运,海运,班列等。海关监管仓库,中投物流等布局。2016年营业额从40多亿,到去年的110亿;80多亿中30多亿是钢贸;货量从28万吨,到40万吨;25个标箱,110个标箱。综合跨境物流的。操作性干部培养出来,不容易,跟外国人直接打交道;华贸一手客户,另外是货物;跟中国外运比的话,资源还是差,港口等资源不如他。华贸是合伙分配极致;香港,厦门等,利润3成做绩效;绩效里面的7成给管理层;一个很重要的资源是个人化到,科技驱动;其实就是
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华贸物流
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招商证券TMT电话会议-成长的力量20201227
电子:建议布局明年一季度的跨年主线消费电子,苹果产业链方面,手机以及手表等新品的销售情况是很好的,市场也开始关注苹果汽车未来的发展空间,标的上建议关注立讯、比亚迪电子以及弹性标的鹏鼎、东山、大族等。另外建议关注覆铜板涨价行情驱动的覆铜板龙头生益科技。 传媒:汽车行业未上市公司纷纷融资,会推动明年汽车行业广告主的投放占比持续提升,此外在线教育明年竞争加剧,化妆品以及传统消费品的竞争格局变化都会利好分众传媒;芒果超媒方面,建议关注小芒电商在跨年晚会上的推广,明年芒果可能凭借《姐姐2》等节目获得进一步
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半导体板块最新策略
团队最新观点: 去年三季度开始,全球经济进入快速复苏期,过去2~3个季度A股电子行业股价表现偏弱,投资机会主要集中于顺周期的电子大宗品,如功率器件、被动元器件、PCB和面板行业等,这些行业产品的通用性较高,并且不少产品具备良好的价格弹性,在顺周期阶段中能有优异表现。 我们认为半导体的价格传导具有长鞭效应,功率器件最先受益,经济复苏后产能紧张,最早从去年3季度开始已经开始释放利润;第二波受益为被动元器件,其产能扩张相对容易,上游价格波动性较好,表现较好的包括顺络电子、三环集团等;第三波受益的是覆铜
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北方华创
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卓胜微
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韦尔股份
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2021-04-02 17:31:08
受限
医美胶原蛋白重磅专家交流纪要
国信零售: Q1:胶原蛋白产品和玻尿酸产品的比较? 胶原蛋白的发展历史:世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准,但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击,玻尿酸本身到达体内很快就会降解了,但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性,而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。 国内审批过的可以用来进行医疗注射美容填充的胶原产品不多主要有以下: 1、非交联的,国内市场上审批的有两款产品,一个是国产的,长春博泰医药生产的富美达应用胶原填充剂,另一个是台
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华东医药
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2021-03-28 10:50:50
永兴材料调研纪要0325
永兴材料|调研纪要 一、公司锂电二期项目的规划和建设情况? 公司在一期年产1万吨电池级碳酸锂项目投产达产的基础上,投资建设二期项目,主要由年产2万吨电池级碳酸锂项目、180万吨/年锂矿石高效选矿项目、白市村化山瓷石矿年产300万吨锂矿石技改扩建项目和综合价值提升研发项目组成,都是上下游配套项目,从采矿、选矿和冶炼产能匹配。年产2万吨电池级碳酸锂项目已基本完成可研报告、路面建设等前期工作,并已于近期举行开工仪式。选矿项目正在开展场地平整。 二、公司二期项目后产能提升,是否有足够储量可以支撑? 公司
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永兴材料
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2021-02-26 11:29:49
安信策略-对当前A股市场核心问题的看法
陈果:调整期需要耐心,下一轮大行情大约在夏季 领导好!汇报近期机构交流核心问题如下: 1. 如果调整的原因是美债利率上升,为何A股反应比美股更大? 中国经济基本面及盈利预期快速上行期已经过去,而美国处于这个阶段,所以这个阶段美债利率上升A股比美股更难受。当然盈利端比较确定,超预期空间有限,资金端外资持仓多的品种更是首当其冲。 2. 调整是怎样就此突然发生的? 市场的变化都是量变到质变。主导力量不是基民,而是绝对收益机构。实质上去年底就有相当多机构认为今年要降低预期,年初以来就不断有大资金兑现盈利
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美的集团
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贵州茅台
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2021-02-25 10:37:18
刘煜辉:综合总结一下我对当前全球周期的学习体会
1、要在基于全球化的离岸美元信用流的机制被彻底颠覆下,来认知目下全球经济这波顺周期预期发展 。2、疫苗的作用,病毒已经出现压倒性胜利的拐点,引致生产生活的快速复元的增长预期强烈 。3、拜登的第二轮经济刺激预期,所谓罗斯福新政,越大越好。这次德州停电进一步为这一方向政治备书。 4 、G2两极之间之所以定位coexistence 共存。共存的基础是什么? 国家利益的勾兑与均衡。 美国目下最直接的利益诉求是什么? 利用美元信用本位的铸币权,尽可能多地印钞票(MMT 财政赤字货币化,财政货币合流)唯一此
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万科A
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保利发展
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2021-02-21 22:42:27
国泰君安-关注抱团外的好公司
国泰君安:大小风格不会切换,关注抱团外的好公司 。 尽管从近两个交易日市场大小有再平衡迹象,但更多的是高估值蓝筹回调下的防守策略,当下并不具有持续切换的动能。 从盈利与估值的角度而言,大市值有赢率但赔率较低,而小市值有赔率却赢率较低,即估值低,盈利仍未有显著改善。并且投资者的风险偏好还处于较低的位置,讲故事的小股票当前并不具备行情的基础。 从2020Q4业绩来看,我们看到2020年盈利-市值的正向关系正在发生边际变化,中盘公司尤其是500-800亿市值公司盈利改善加速。就策略而言,不必执着于市值
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盛和资源
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陕西黑猫
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2021-02-15 20:26:34
天风策略-年度超额收益由何决定
1、在我们的研究框架中,会把所有公司分为两类,一是大部分的炒报表的公司,二是少部分的核心资产。 2、对于A股中大部分的炒报表的公司,年度超额收益更多取决于当年扣非增速的高低。即不管市场是牛市、熊市、还是震荡市,不管风格是蓝筹还是成长,也不管板块轮动是快还是慢,一年维度的涨跌幅基本与当年的景气度(扣非增速)呈现单调正相关的情况。 3、但是对于港股而言,会发现决定年度个股涨幅的因素,更多是ROE的高低,而不是利润增速的快慢。部分原因可能在于港股更多是绝对回报和长期资金主导,追求的是长期稳定的回报,关
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隆基绿能
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海天味业
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立讯精密
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2021-02-08 20:03:22
长江电新-光伏研讨会
光伏行业发展研讨会概况纪要 2021年2月3日,光伏行业协会举办2020年发展回顾与2021年形势展望线上研讨会。会议主要聚焦2020年光伏行业概况、并发布2020年中国光伏产业发展路线图,我们总结会议纪要如下,欢迎领导查阅。 一、回顾篇 1、装机规模增长,发电占比提升:2020年我国新增装机48.2GW(+60.1%),累计装机253GW(+23.6%),全年光伏累计发电2605亿千瓦时(+16.2%),光伏发电占比3.5%(+0.4pct)。2020年全球新增光伏装机约130GW(+13%)
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隆基绿能
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阳光电源
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通威股份
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2021-01-20 09:23:00
东吴机械-晶盛机电董事长交流干货分享
1、光伏硅片预计未来产能可以达到400GW。行业对大硅片已达成共识,存量未来3-5年有1w多台长晶炉需要淘汰,增量未来2年可以看到200GW订单,很多新玩家进入,21年订单预期好。 2、长晶炉单月产值7亿元左右,精密制造+供应链管理提升产能。目前长晶炉产能25台/天,一个礼拜工作6天,单月产值7亿元左右。对晶盛机电来说,产能不是问题,精益制造实现0库存放大产能,零部件的供应链也在同步扩产。 3、光伏行业之后规模比技术更重要。在大硅片成本中,设备折旧占比已经不再是第一位,客户更看设备商的能力是配套
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晶盛机电
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2021-01-18 17:32:49
机构大制造下午茶电话会议0117
一、宏观1月15日央行续作5000亿MLF,对冲本月到期的MLF,缩量续作,流动性处于相对宽松状态,这是相对常规时期的。根本原因,相不相信宽货币紧信用的政策组合。两种情况:第一是经济下行压力比较大的时候,对冲下行压力,从供给侧加大力度维持宽松流动性充裕;第二是金融风险上升的阶段,比如19年6月份包商银行被接管的情形。前期国企信用违约风波,流动性风险提升,叠加跨年流动性,响应国家需求释放流动性。经济下行稳货币是必要选择,应对金融风险上升后,央行对冲政策适时退出。现在经济有点过热的时候,宽货币紧信用
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中远海控
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药明康德
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至纯科技
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2021-01-17 08:47:49
周末卖方盘面观点
卖方观点: 1.主要结论:上证3500点上方是不稳定的高点区域,截止目前看随时变盘下跌,预计和2010年初、2018年初类似;科技成长有望最晚于1月底启动新的alpha行情,但也可能在这波风格切换中直接启动,可以等待2周也可以提前布局; 2.核心逻辑:科技成长风格被经济上行风格压抑了3个月,但近期中国经济环比动量见顶的迹象越发显著,社融连续第二个月下拐、财新PMI显著拐点、M1显著拐点(PMI和M1是我们12月至今反复提示的重要经济拐头指标,1月以来如期下拐)、昨天的出口增速拐点(不显著但有这个
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伊之密
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2021-01-12 08:35:26
招商证券TMT电话会议——成长的力量20210110
电子:从海内外龙头公司的定期业绩数据看行业景气度:大立光四季度业绩表现偏弱,主要是受到华为产业链拉货减少影响,苹果产业链四季度业绩表现相对更亮眼,四季度以来华为占比较高的公司会有一定的业绩压力。今年一季度苹果出货量指引同比明显提升,带动产业链业绩释放的确定性较高。此外,从美光季报数据看,DRAM景气度有回升趋势,NAND flash供需结构会有一定压力。总体来看,仍然建议关注消费电子的苹果产业链一季度业绩释放、PCB板块的龙头生益以及深南沪电等厂商边际好转以及安防龙头。 通信:整体对通信板块一季
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生益科技
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移远通信
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新易盛
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中科创达
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2021-01-05 13:12:48
热泵和空调龙头,特斯拉降价放量受益股-奥特佳
事件驱动: 2020年3月,奥特佳收到全资子公司空调国际(美国)公司的信息,称其获得了美国特斯拉电动汽车制造商的电动汽车热泵空调供货定点函,空调国际(美国)公司的加利福尼亚工厂将为客户在美国生产的另一款电动汽车提供热泵空调系统(HVAC)及配件。 根据汽车行业惯例,公司收到的客户定点函为供应商供货确认函,表明客户已确认将从供货商处采购货物。根据该定点函预期供货量及供货价格,此项美国业务将每年为本公司带来约3亿元人民币的新增收入(约占公司最近一期经审计的年营业总收入的7.33%),预计将对公司业务
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奥特佳
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2020-12-28 10:29:26
华贸物流-董秘交流
84年成立,最早做货物代理。2010年公司带订舱为主,这几年围绕,空运,海运,班列等。海关监管仓库,中投物流等布局。2016年营业额从40多亿,到去年的110亿;80多亿中30多亿是钢贸;货量从28万吨,到40万吨;25个标箱,110个标箱。综合跨境物流的。操作性干部培养出来,不容易,跟外国人直接打交道;华贸一手客户,另外是货物;跟中国外运比的话,资源还是差,港口等资源不如他。华贸是合伙分配极致;香港,厦门等,利润3成做绩效;绩效里面的7成给管理层;一个很重要的资源是个人化到,科技驱动;其实就是
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华贸物流
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2020-12-28 10:18:37
招商证券TMT电话会议-成长的力量20201227
电子:建议布局明年一季度的跨年主线消费电子,苹果产业链方面,手机以及手表等新品的销售情况是很好的,市场也开始关注苹果汽车未来的发展空间,标的上建议关注立讯、比亚迪电子以及弹性标的鹏鼎、东山、大族等。另外建议关注覆铜板涨价行情驱动的覆铜板龙头生益科技。 传媒:汽车行业未上市公司纷纷融资,会推动明年汽车行业广告主的投放占比持续提升,此外在线教育明年竞争加剧,化妆品以及传统消费品的竞争格局变化都会利好分众传媒;芒果超媒方面,建议关注小芒电商在跨年晚会上的推广,明年芒果可能凭借《姐姐2》等节目获得进一步
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比亚迪
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天洋新材
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盛视科技
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分众传媒
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半导体板块最新策略
团队最新观点: 去年三季度开始,全球经济进入快速复苏期,过去2~3个季度A股电子行业股价表现偏弱,投资机会主要集中于顺周期的电子大宗品,如功率器件、被动元器件、PCB和面板行业等,这些行业产品的通用性较高,并且不少产品具备良好的价格弹性,在顺周期阶段中能有优异表现。 我们认为半导体的价格传导具有长鞭效应,功率器件最先受益,经济复苏后产能紧张,最早从去年3季度开始已经开始释放利润;第二波受益为被动元器件,其产能扩张相对容易,上游价格波动性较好,表现较好的包括顺络电子、三环集团等;第三波受益的是覆铜
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医美胶原蛋白重磅专家交流纪要
国信零售: Q1:胶原蛋白产品和玻尿酸产品的比较? 胶原蛋白的发展历史:世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准,但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击,玻尿酸本身到达体内很快就会降解了,但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性,而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。 国内审批过的可以用来进行医疗注射美容填充的胶原产品不多主要有以下: 1、非交联的,国内市场上审批的有两款产品,一个是国产的,长春博泰医药生产的富美达应用胶原填充剂,另一个是台
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永兴材料调研纪要0325
永兴材料|调研纪要 一、公司锂电二期项目的规划和建设情况? 公司在一期年产1万吨电池级碳酸锂项目投产达产的基础上,投资建设二期项目,主要由年产2万吨电池级碳酸锂项目、180万吨/年锂矿石高效选矿项目、白市村化山瓷石矿年产300万吨锂矿石技改扩建项目和综合价值提升研发项目组成,都是上下游配套项目,从采矿、选矿和冶炼产能匹配。年产2万吨电池级碳酸锂项目已基本完成可研报告、路面建设等前期工作,并已于近期举行开工仪式。选矿项目正在开展场地平整。 二、公司二期项目后产能提升,是否有足够储量可以支撑? 公司
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安信策略-对当前A股市场核心问题的看法
陈果:调整期需要耐心,下一轮大行情大约在夏季 领导好!汇报近期机构交流核心问题如下: 1. 如果调整的原因是美债利率上升,为何A股反应比美股更大? 中国经济基本面及盈利预期快速上行期已经过去,而美国处于这个阶段,所以这个阶段美债利率上升A股比美股更难受。当然盈利端比较确定,超预期空间有限,资金端外资持仓多的品种更是首当其冲。 2. 调整是怎样就此突然发生的? 市场的变化都是量变到质变。主导力量不是基民,而是绝对收益机构。实质上去年底就有相当多机构认为今年要降低预期,年初以来就不断有大资金兑现盈利
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刘煜辉:综合总结一下我对当前全球周期的学习体会
1、要在基于全球化的离岸美元信用流的机制被彻底颠覆下,来认知目下全球经济这波顺周期预期发展 。2、疫苗的作用,病毒已经出现压倒性胜利的拐点,引致生产生活的快速复元的增长预期强烈 。3、拜登的第二轮经济刺激预期,所谓罗斯福新政,越大越好。这次德州停电进一步为这一方向政治备书。 4 、G2两极之间之所以定位coexistence 共存。共存的基础是什么? 国家利益的勾兑与均衡。 美国目下最直接的利益诉求是什么? 利用美元信用本位的铸币权,尽可能多地印钞票(MMT 财政赤字货币化,财政货币合流)唯一此
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国泰君安-关注抱团外的好公司
国泰君安:大小风格不会切换,关注抱团外的好公司 。 尽管从近两个交易日市场大小有再平衡迹象,但更多的是高估值蓝筹回调下的防守策略,当下并不具有持续切换的动能。 从盈利与估值的角度而言,大市值有赢率但赔率较低,而小市值有赔率却赢率较低,即估值低,盈利仍未有显著改善。并且投资者的风险偏好还处于较低的位置,讲故事的小股票当前并不具备行情的基础。 从2020Q4业绩来看,我们看到2020年盈利-市值的正向关系正在发生边际变化,中盘公司尤其是500-800亿市值公司盈利改善加速。就策略而言,不必执着于市值
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天风策略-年度超额收益由何决定
1、在我们的研究框架中,会把所有公司分为两类,一是大部分的炒报表的公司,二是少部分的核心资产。 2、对于A股中大部分的炒报表的公司,年度超额收益更多取决于当年扣非增速的高低。即不管市场是牛市、熊市、还是震荡市,不管风格是蓝筹还是成长,也不管板块轮动是快还是慢,一年维度的涨跌幅基本与当年的景气度(扣非增速)呈现单调正相关的情况。 3、但是对于港股而言,会发现决定年度个股涨幅的因素,更多是ROE的高低,而不是利润增速的快慢。部分原因可能在于港股更多是绝对回报和长期资金主导,追求的是长期稳定的回报,关
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长江电新-光伏研讨会
光伏行业发展研讨会概况纪要 2021年2月3日,光伏行业协会举办2020年发展回顾与2021年形势展望线上研讨会。会议主要聚焦2020年光伏行业概况、并发布2020年中国光伏产业发展路线图,我们总结会议纪要如下,欢迎领导查阅。 一、回顾篇 1、装机规模增长,发电占比提升:2020年我国新增装机48.2GW(+60.1%),累计装机253GW(+23.6%),全年光伏累计发电2605亿千瓦时(+16.2%),光伏发电占比3.5%(+0.4pct)。2020年全球新增光伏装机约130GW(+13%)
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东吴机械-晶盛机电董事长交流干货分享
1、光伏硅片预计未来产能可以达到400GW。行业对大硅片已达成共识,存量未来3-5年有1w多台长晶炉需要淘汰,增量未来2年可以看到200GW订单,很多新玩家进入,21年订单预期好。 2、长晶炉单月产值7亿元左右,精密制造+供应链管理提升产能。目前长晶炉产能25台/天,一个礼拜工作6天,单月产值7亿元左右。对晶盛机电来说,产能不是问题,精益制造实现0库存放大产能,零部件的供应链也在同步扩产。 3、光伏行业之后规模比技术更重要。在大硅片成本中,设备折旧占比已经不再是第一位,客户更看设备商的能力是配套
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机构大制造下午茶电话会议0117
一、宏观1月15日央行续作5000亿MLF,对冲本月到期的MLF,缩量续作,流动性处于相对宽松状态,这是相对常规时期的。根本原因,相不相信宽货币紧信用的政策组合。两种情况:第一是经济下行压力比较大的时候,对冲下行压力,从供给侧加大力度维持宽松流动性充裕;第二是金融风险上升的阶段,比如19年6月份包商银行被接管的情形。前期国企信用违约风波,流动性风险提升,叠加跨年流动性,响应国家需求释放流动性。经济下行稳货币是必要选择,应对金融风险上升后,央行对冲政策适时退出。现在经济有点过热的时候,宽货币紧信用
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周末卖方盘面观点
卖方观点: 1.主要结论:上证3500点上方是不稳定的高点区域,截止目前看随时变盘下跌,预计和2010年初、2018年初类似;科技成长有望最晚于1月底启动新的alpha行情,但也可能在这波风格切换中直接启动,可以等待2周也可以提前布局; 2.核心逻辑:科技成长风格被经济上行风格压抑了3个月,但近期中国经济环比动量见顶的迹象越发显著,社融连续第二个月下拐、财新PMI显著拐点、M1显著拐点(PMI和M1是我们12月至今反复提示的重要经济拐头指标,1月以来如期下拐)、昨天的出口增速拐点(不显著但有这个
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招商证券TMT电话会议——成长的力量20210110
电子:从海内外龙头公司的定期业绩数据看行业景气度:大立光四季度业绩表现偏弱,主要是受到华为产业链拉货减少影响,苹果产业链四季度业绩表现相对更亮眼,四季度以来华为占比较高的公司会有一定的业绩压力。今年一季度苹果出货量指引同比明显提升,带动产业链业绩释放的确定性较高。此外,从美光季报数据看,DRAM景气度有回升趋势,NAND flash供需结构会有一定压力。总体来看,仍然建议关注消费电子的苹果产业链一季度业绩释放、PCB板块的龙头生益以及深南沪电等厂商边际好转以及安防龙头。 通信:整体对通信板块一季
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热泵和空调龙头,特斯拉降价放量受益股-奥特佳
事件驱动: 2020年3月,奥特佳收到全资子公司空调国际(美国)公司的信息,称其获得了美国特斯拉电动汽车制造商的电动汽车热泵空调供货定点函,空调国际(美国)公司的加利福尼亚工厂将为客户在美国生产的另一款电动汽车提供热泵空调系统(HVAC)及配件。 根据汽车行业惯例,公司收到的客户定点函为供应商供货确认函,表明客户已确认将从供货商处采购货物。根据该定点函预期供货量及供货价格,此项美国业务将每年为本公司带来约3亿元人民币的新增收入(约占公司最近一期经审计的年营业总收入的7.33%),预计将对公司业务
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奥特佳
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华贸物流-董秘交流
84年成立,最早做货物代理。2010年公司带订舱为主,这几年围绕,空运,海运,班列等。海关监管仓库,中投物流等布局。2016年营业额从40多亿,到去年的110亿;80多亿中30多亿是钢贸;货量从28万吨,到40万吨;25个标箱,110个标箱。综合跨境物流的。操作性干部培养出来,不容易,跟外国人直接打交道;华贸一手客户,另外是货物;跟中国外运比的话,资源还是差,港口等资源不如他。华贸是合伙分配极致;香港,厦门等,利润3成做绩效;绩效里面的7成给管理层;一个很重要的资源是个人化到,科技驱动;其实就是
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华贸物流
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招商证券TMT电话会议-成长的力量20201227
电子:建议布局明年一季度的跨年主线消费电子,苹果产业链方面,手机以及手表等新品的销售情况是很好的,市场也开始关注苹果汽车未来的发展空间,标的上建议关注立讯、比亚迪电子以及弹性标的鹏鼎、东山、大族等。另外建议关注覆铜板涨价行情驱动的覆铜板龙头生益科技。 传媒:汽车行业未上市公司纷纷融资,会推动明年汽车行业广告主的投放占比持续提升,此外在线教育明年竞争加剧,化妆品以及传统消费品的竞争格局变化都会利好分众传媒;芒果超媒方面,建议关注小芒电商在跨年晚会上的推广,明年芒果可能凭借《姐姐2》等节目获得进一步
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半导体板块最新策略
团队最新观点: 去年三季度开始,全球经济进入快速复苏期,过去2~3个季度A股电子行业股价表现偏弱,投资机会主要集中于顺周期的电子大宗品,如功率器件、被动元器件、PCB和面板行业等,这些行业产品的通用性较高,并且不少产品具备良好的价格弹性,在顺周期阶段中能有优异表现。 我们认为半导体的价格传导具有长鞭效应,功率器件最先受益,经济复苏后产能紧张,最早从去年3季度开始已经开始释放利润;第二波受益为被动元器件,其产能扩张相对容易,上游价格波动性较好,表现较好的包括顺络电子、三环集团等;第三波受益的是覆铜
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2021-04-02 17:31:08
受限
医美胶原蛋白重磅专家交流纪要
国信零售: Q1:胶原蛋白产品和玻尿酸产品的比较? 胶原蛋白的发展历史:世界上第一款胶原蛋白注射剂最早由美国批准,但在西方国家没有进一步的发展。因为后续玻尿酸产品的出现对胶原蛋白市场有很大的冲击,玻尿酸本身到达体内很快就会降解了,但是后来发现通过交联技术有很强的保湿性,而且有很好的降解性。所以说一下子冲击了胶原蛋白的市场。 国内审批过的可以用来进行医疗注射美容填充的胶原产品不多主要有以下: 1、非交联的,国内市场上审批的有两款产品,一个是国产的,长春博泰医药生产的富美达应用胶原填充剂,另一个是台
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华东医药
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2021-03-28 10:50:50
永兴材料调研纪要0325
永兴材料|调研纪要 一、公司锂电二期项目的规划和建设情况? 公司在一期年产1万吨电池级碳酸锂项目投产达产的基础上,投资建设二期项目,主要由年产2万吨电池级碳酸锂项目、180万吨/年锂矿石高效选矿项目、白市村化山瓷石矿年产300万吨锂矿石技改扩建项目和综合价值提升研发项目组成,都是上下游配套项目,从采矿、选矿和冶炼产能匹配。年产2万吨电池级碳酸锂项目已基本完成可研报告、路面建设等前期工作,并已于近期举行开工仪式。选矿项目正在开展场地平整。 二、公司二期项目后产能提升,是否有足够储量可以支撑? 公司
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永兴材料
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2021-02-26 11:29:49
安信策略-对当前A股市场核心问题的看法
陈果:调整期需要耐心,下一轮大行情大约在夏季 领导好!汇报近期机构交流核心问题如下: 1. 如果调整的原因是美债利率上升,为何A股反应比美股更大? 中国经济基本面及盈利预期快速上行期已经过去,而美国处于这个阶段,所以这个阶段美债利率上升A股比美股更难受。当然盈利端比较确定,超预期空间有限,资金端外资持仓多的品种更是首当其冲。 2. 调整是怎样就此突然发生的? 市场的变化都是量变到质变。主导力量不是基民,而是绝对收益机构。实质上去年底就有相当多机构认为今年要降低预期,年初以来就不断有大资金兑现盈利
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美的集团
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贵州茅台
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2021-02-25 10:37:18
刘煜辉:综合总结一下我对当前全球周期的学习体会
1、要在基于全球化的离岸美元信用流的机制被彻底颠覆下,来认知目下全球经济这波顺周期预期发展 。2、疫苗的作用,病毒已经出现压倒性胜利的拐点,引致生产生活的快速复元的增长预期强烈 。3、拜登的第二轮经济刺激预期,所谓罗斯福新政,越大越好。这次德州停电进一步为这一方向政治备书。 4 、G2两极之间之所以定位coexistence 共存。共存的基础是什么? 国家利益的勾兑与均衡。 美国目下最直接的利益诉求是什么? 利用美元信用本位的铸币权,尽可能多地印钞票(MMT 财政赤字货币化,财政货币合流)唯一此
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万科A
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保利发展
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2021-02-21 22:42:27
国泰君安-关注抱团外的好公司
国泰君安:大小风格不会切换,关注抱团外的好公司 。 尽管从近两个交易日市场大小有再平衡迹象,但更多的是高估值蓝筹回调下的防守策略,当下并不具有持续切换的动能。 从盈利与估值的角度而言,大市值有赢率但赔率较低,而小市值有赔率却赢率较低,即估值低,盈利仍未有显著改善。并且投资者的风险偏好还处于较低的位置,讲故事的小股票当前并不具备行情的基础。 从2020Q4业绩来看,我们看到2020年盈利-市值的正向关系正在发生边际变化,中盘公司尤其是500-800亿市值公司盈利改善加速。就策略而言,不必执着于市值
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盛和资源
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陕西黑猫
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2021-02-15 20:26:34
天风策略-年度超额收益由何决定
1、在我们的研究框架中,会把所有公司分为两类,一是大部分的炒报表的公司,二是少部分的核心资产。 2、对于A股中大部分的炒报表的公司,年度超额收益更多取决于当年扣非增速的高低。即不管市场是牛市、熊市、还是震荡市,不管风格是蓝筹还是成长,也不管板块轮动是快还是慢,一年维度的涨跌幅基本与当年的景气度(扣非增速)呈现单调正相关的情况。 3、但是对于港股而言,会发现决定年度个股涨幅的因素,更多是ROE的高低,而不是利润增速的快慢。部分原因可能在于港股更多是绝对回报和长期资金主导,追求的是长期稳定的回报,关
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隆基绿能
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海天味业
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立讯精密
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2021-02-08 20:03:22
长江电新-光伏研讨会
光伏行业发展研讨会概况纪要 2021年2月3日,光伏行业协会举办2020年发展回顾与2021年形势展望线上研讨会。会议主要聚焦2020年光伏行业概况、并发布2020年中国光伏产业发展路线图,我们总结会议纪要如下,欢迎领导查阅。 一、回顾篇 1、装机规模增长,发电占比提升:2020年我国新增装机48.2GW(+60.1%),累计装机253GW(+23.6%),全年光伏累计发电2605亿千瓦时(+16.2%),光伏发电占比3.5%(+0.4pct)。2020年全球新增光伏装机约130GW(+13%)
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隆基绿能
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阳光电源
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通威股份
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2021-01-20 09:23:00
东吴机械-晶盛机电董事长交流干货分享
1、光伏硅片预计未来产能可以达到400GW。行业对大硅片已达成共识,存量未来3-5年有1w多台长晶炉需要淘汰,增量未来2年可以看到200GW订单,很多新玩家进入,21年订单预期好。 2、长晶炉单月产值7亿元左右,精密制造+供应链管理提升产能。目前长晶炉产能25台/天,一个礼拜工作6天,单月产值7亿元左右。对晶盛机电来说,产能不是问题,精益制造实现0库存放大产能,零部件的供应链也在同步扩产。 3、光伏行业之后规模比技术更重要。在大硅片成本中,设备折旧占比已经不再是第一位,客户更看设备商的能力是配套
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晶盛机电
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2021-01-18 17:32:49
机构大制造下午茶电话会议0117
一、宏观1月15日央行续作5000亿MLF,对冲本月到期的MLF,缩量续作,流动性处于相对宽松状态,这是相对常规时期的。根本原因,相不相信宽货币紧信用的政策组合。两种情况:第一是经济下行压力比较大的时候,对冲下行压力,从供给侧加大力度维持宽松流动性充裕;第二是金融风险上升的阶段,比如19年6月份包商银行被接管的情形。前期国企信用违约风波,流动性风险提升,叠加跨年流动性,响应国家需求释放流动性。经济下行稳货币是必要选择,应对金融风险上升后,央行对冲政策适时退出。现在经济有点过热的时候,宽货币紧信用
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中远海控
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药明康德
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至纯科技
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2021-01-17 08:47:49
周末卖方盘面观点
卖方观点: 1.主要结论:上证3500点上方是不稳定的高点区域,截止目前看随时变盘下跌,预计和2010年初、2018年初类似;科技成长有望最晚于1月底启动新的alpha行情,但也可能在这波风格切换中直接启动,可以等待2周也可以提前布局; 2.核心逻辑:科技成长风格被经济上行风格压抑了3个月,但近期中国经济环比动量见顶的迹象越发显著,社融连续第二个月下拐、财新PMI显著拐点、M1显著拐点(PMI和M1是我们12月至今反复提示的重要经济拐头指标,1月以来如期下拐)、昨天的出口增速拐点(不显著但有这个
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2021-01-12 08:35:26
招商证券TMT电话会议——成长的力量20210110
电子:从海内外龙头公司的定期业绩数据看行业景气度:大立光四季度业绩表现偏弱,主要是受到华为产业链拉货减少影响,苹果产业链四季度业绩表现相对更亮眼,四季度以来华为占比较高的公司会有一定的业绩压力。今年一季度苹果出货量指引同比明显提升,带动产业链业绩释放的确定性较高。此外,从美光季报数据看,DRAM景气度有回升趋势,NAND flash供需结构会有一定压力。总体来看,仍然建议关注消费电子的苹果产业链一季度业绩释放、PCB板块的龙头生益以及深南沪电等厂商边际好转以及安防龙头。 通信:整体对通信板块一季
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生益科技
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新易盛
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2021-01-05 13:12:48
热泵和空调龙头,特斯拉降价放量受益股-奥特佳
事件驱动: 2020年3月,奥特佳收到全资子公司空调国际(美国)公司的信息,称其获得了美国特斯拉电动汽车制造商的电动汽车热泵空调供货定点函,空调国际(美国)公司的加利福尼亚工厂将为客户在美国生产的另一款电动汽车提供热泵空调系统(HVAC)及配件。 根据汽车行业惯例,公司收到的客户定点函为供应商供货确认函,表明客户已确认将从供货商处采购货物。根据该定点函预期供货量及供货价格,此项美国业务将每年为本公司带来约3亿元人民币的新增收入(约占公司最近一期经审计的年营业总收入的7.33%),预计将对公司业务
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奥特佳
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2020-12-28 10:29:26
华贸物流-董秘交流
84年成立,最早做货物代理。2010年公司带订舱为主,这几年围绕,空运,海运,班列等。海关监管仓库,中投物流等布局。2016年营业额从40多亿,到去年的110亿;80多亿中30多亿是钢贸;货量从28万吨,到40万吨;25个标箱,110个标箱。综合跨境物流的。操作性干部培养出来,不容易,跟外国人直接打交道;华贸一手客户,另外是货物;跟中国外运比的话,资源还是差,港口等资源不如他。华贸是合伙分配极致;香港,厦门等,利润3成做绩效;绩效里面的7成给管理层;一个很重要的资源是个人化到,科技驱动;其实就是
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华贸物流
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2020-12-28 10:18:37
招商证券TMT电话会议-成长的力量20201227
电子:建议布局明年一季度的跨年主线消费电子,苹果产业链方面,手机以及手表等新品的销售情况是很好的,市场也开始关注苹果汽车未来的发展空间,标的上建议关注立讯、比亚迪电子以及弹性标的鹏鼎、东山、大族等。另外建议关注覆铜板涨价行情驱动的覆铜板龙头生益科技。 传媒:汽车行业未上市公司纷纷融资,会推动明年汽车行业广告主的投放占比持续提升,此外在线教育明年竞争加剧,化妆品以及传统消费品的竞争格局变化都会利好分众传媒;芒果超媒方面,建议关注小芒电商在跨年晚会上的推广,明年芒果可能凭借《姐姐2》等节目获得进一步
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比亚迪
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