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调研纪要

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调研纪要

2023-04-18 14:38:23

益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

更多调研音频请点击：有道云笔记 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母代外销量近350w套；按目前已有存栏和生产计划推算，2023全年估计销量

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益生股份

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2.68
调研纪要

2023-04-18 14:36:42

本周成都广东调研的几点更新【天风农业】

更多调研音频请点击：有道云笔记 1、猪价后续可能继续下探，【资金流或持续恶化】。大猪供应压力只增不减或导致短期猪价继续下探，行业资金压力持续边际增加。生猪出栏体重连续上涨6周且需求整体偏弱，猪价短期仍存下杀可能性。当前猪价14.10元/kg（4月，16日，智农通），对应头均亏损300+元/头且亏损时间超3个月（据wind），行业资金压力持续边际增加。 2、重视疫病影响的滞后性，【直接影响母猪存栏、间接影响效率】。 ▪疫病影响或将延续，一方面关注南方梅雨季防疫压力；另一方面，北方稳定期后复阳仍需关

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调研纪要

2023-04-18 14:32:47

缅甸佤邦拟暂停矿产资源开采，沪锡及锡个股纷纷涨停，继续推荐南化及锡业，关注兴业

更多调研音频请点击：有道云笔记事件：4月15日佤邦中央经济计划委员会发布通知，在不具备成熟的开采条件之前，暂停矿产资源开发和挖掘。8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。受此影响，4月17日沪锡涨停，南化和锡业两只锡行业个股纷纷涨停。电话会议核心内容： 1、将减少缅甸锡矿产量。缅甸财政部一年收入230亿元，锡矿收入占30%，佤邦一刀切的可能性相对小，主要考虑提高锡定价话语权，抬高锡价。后市预计有两种可能：1）规范化的管理，当地不合规矿山逐步淘汰，向大型矿山靠拢；2）会采取出口配额的方式

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调研纪要

2023-04-18 14:31:24

数据如何定价？新红利起点！by申万宏源通信

更多调研音频请点击：有道云笔记继21年最先讨论估值修复、22H1加推电信/移动的三篇深度报告后，此次讨论最热度的【运营商数据要素，模式理解＆定价思路】 I.意义如何？数据红利的空间与意义不亚于人口红利，详细解释了数据能力、优势来源、入表深层意义。 II.模式如何？对内应用是起点，驱动力是营销与管理；对外兼顾场内场外，数据和云网绑定，以云和ICT为载体输出价值。 III.实践如何？移动：数据全产业链服务能力，AaaS数据中台，DSSN数联网。电信：数据和天翼云绑定，AI差异化能力。联通：机制灵活

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调研纪要

2023-04-18 14:29:45

进口石英砂介格再次跳张，供给紧张程度加剧

更多调研音频请点击：有道云笔记 1、近期中内层砂介格预计将大幅跳张。 1）进口砂：已经每季度张一次，目前还没张且均介在11萬-12萬，预计在4月20号左右张介到25萬/吨，到年底或张至40萬/吨。 2）石英古份：内层砂目前13-14萬/吨，4月底张介到20萬-25萬；中层砂（PQSN）一季度没有放量，目前介格为9萬-10萬/吨，预计张介到17萬-18萬；搭售版外层砂（PQST）目前7萬-8萬/吨，4月不会张介。 3）其余国产外层砂：中大、菲利华目前均介6萬-7萬。海力源、润驰、黎辉5萬-7萬均介

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调研纪要

2023-04-18 10:40:49

（音频）爱玛科技调研纪要0417

S爱玛科技(sh603529）S 调研纪要，其他纪要看链接

（音频）爱玛科技调研纪要0417

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调研纪要

2023-04-18 10:39:24

（音频）彩讯股份调研纪要0417

S彩讯股份(sz300634）S 调研纪要，其他纪要请看链接

（音频）彩讯股份调研纪要0417

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调研纪要

2023-04-18 10:37:55

（音频）德赛西威调研纪要0417

S德赛西威(sz002920）S 调研纪要，其他调研请看链接

（音频）德赛西威调研纪要0417

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德赛西威

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调研纪要

2023-04-18 10:36:31

（音频）新澳股份调研纪要0417

S新澳股份(sh603889）S 调研纪要，更多纪要请看链接

（音频）新澳股份调研纪要0417

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调研纪要

2023-04-18 10:07:12

【中金电新】思源电气大涨点评

🚀今日思源电气盘中一度涨超7%，我们认为或受益于2023年经营目标超预期+各项业务基本面向好 👉2023年新签订单目标超预期，营收增长有望提速。公司2023年计划实现营收/新增合同订单（不含税）分别为126/158亿元，分别同比+20%/30%，彰显公司成长信心。其中，30%的新增合同订单增速目标超预期，考虑到订单转化周期约为1年，我们认为当年新增合同订单为下一年收入的强指引，2024年营收增长有望提速。从历史情况来看，公司经营目标兑现度较好，2022年营收/新增订单分别超额5.4%/1.9

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思源电气

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调研纪要

2023-04-18 10:06:06

【中金电新】华明装备大涨点评

🚀今日华明装备盘中一度涨近10%，我们认为或受益于1Q23业绩超预期+变电行业beta向上 👉22年业绩扎实兑现；1Q23利润高增，验证变电行业beta向上。 22年公司分接开关新签订单15.84亿元，同比+20.63%，特别地2H22集中式光伏升压站、硅料厂的配套需求增长亮眼，电网等传统领域需求保持稳健。22年分接开关实现营收13.50亿元，同比+14.67%，其中：1）国内产品销售实现营收10.95亿元，同比+18.39%；2）检修服务业务在现场作业受限的情况下（我们预计订单完成率70%

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华明装备

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调研纪要

2023-04-18 10:04:40

【HC金属】锡供给或超预期下降

1、据缅甸佤邦中央经济计划委员会4月15日发布通知，为了保护剩余的矿产资源，在不具备成熟开采条件之前，佤邦暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将于2023年8月1日后停止一切勘探、开采和加工等作业。 2、缅甸是全球第三大锡矿生产国：佤邦地区是缅甸最主要的锡矿开采地区，2022年缅甸锡矿产量占全球10%。也是中国进口锡精矿的主要来源国，2022年自缅甸进口锡精矿18.73万吨，占总进口量的77%。若缅甸地区的锡矿出现大面积停产，将对中国和全球的锡供应产生

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调研纪要

2023-04-18 10:03:18

【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416

一、个股业绩前瞻二、出口链三、地产链四、下周行业观点五、本周公司更新要点个股纪要：【箭牌家居】【索菲亚】【爱玛科技】【特步国际】【安踏体育】

【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416.pdf

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调研纪要

2023-04-18 09:57:47

【国盛电新】宁德钠电池首发落地奇瑞车型，钠电板块呈多点开花之态

🚗事件：4月16日，奇瑞汽车宣布宁德钠电池将首发落地奇瑞车型，同时二者将联合推出电池品牌“ENER-Q”。点评： 🚗宁德是国内锂电&钠电龙头，在21年宁德就率先发布第一代钠电池，单体电芯能量密度为160Wh/kg。在22年，宁德表示可以通过AB电池技术，让钠电池续航扩展至500公里。奇瑞22年销量新能源车22万辆，位列国内第六，其旗下两款主流车型QQ冰淇凌和小蚂蚁均为A00车，但续航区间段不同。#如今龙头首发产品落地奇瑞，#从A00端切入电车领域，#足以表明宁德看好钠电确定性的应用前景。

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调研纪要

2023-04-18 09:56:23

【申万机械】重点推荐机器视觉

X射线丰富了机器视觉内涵，未来AOI+X-ray。AOI缺陷检测设备起到待测物体表面光学检测，X射线穿透物体进行内部结构缺陷，两类产品都已成为集成电路、新能源等产线中的标配产品，预计到2026年，X射线装配除医疗外市场规模突破240亿元，复合增长率约为15.2%。人工智能赋能机器视觉，类似SAM模型解决细分场景，打开硬件需求空间。AI属于算法端，算法无论未来如何发展，都需要硬件的配合，硬件达到的成像效果是算法成功应用的前提，硬件和软件将维持相辅相成的关系。品控要求提升，行业进入量价齐升阶段。

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益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

更多调研音频请点击：有道云笔记 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母代外销量近350w套；按目前已有存栏和生产计划推算，2023全年估计销量

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2023-04-18 14:36:42

本周成都广东调研的几点更新【天风农业】

更多调研音频请点击：有道云笔记 1、猪价后续可能继续下探，【资金流或持续恶化】。大猪供应压力只增不减或导致短期猪价继续下探，行业资金压力持续边际增加。生猪出栏体重连续上涨6周且需求整体偏弱，猪价短期仍存下杀可能性。当前猪价14.10元/kg（4月，16日，智农通），对应头均亏损300+元/头且亏损时间超3个月（据wind），行业资金压力持续边际增加。 2、重视疫病影响的滞后性，【直接影响母猪存栏、间接影响效率】。 ▪疫病影响或将延续，一方面关注南方梅雨季防疫压力；另一方面，北方稳定期后复阳仍需关

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2023-04-18 14:32:47

缅甸佤邦拟暂停矿产资源开采，沪锡及锡个股纷纷涨停，继续推荐南化及锡业，关注兴业

更多调研音频请点击：有道云笔记事件：4月15日佤邦中央经济计划委员会发布通知，在不具备成熟的开采条件之前，暂停矿产资源开发和挖掘。8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。受此影响，4月17日沪锡涨停，南化和锡业两只锡行业个股纷纷涨停。电话会议核心内容： 1、将减少缅甸锡矿产量。缅甸财政部一年收入230亿元，锡矿收入占30%，佤邦一刀切的可能性相对小，主要考虑提高锡定价话语权，抬高锡价。后市预计有两种可能：1）规范化的管理，当地不合规矿山逐步淘汰，向大型矿山靠拢；2）会采取出口配额的方式

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数据如何定价？新红利起点！by申万宏源通信

更多调研音频请点击：有道云笔记继21年最先讨论估值修复、22H1加推电信/移动的三篇深度报告后，此次讨论最热度的【运营商数据要素，模式理解＆定价思路】 I.意义如何？数据红利的空间与意义不亚于人口红利，详细解释了数据能力、优势来源、入表深层意义。 II.模式如何？对内应用是起点，驱动力是营销与管理；对外兼顾场内场外，数据和云网绑定，以云和ICT为载体输出价值。 III.实践如何？移动：数据全产业链服务能力，AaaS数据中台，DSSN数联网。电信：数据和天翼云绑定，AI差异化能力。联通：机制灵活

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进口石英砂介格再次跳张，供给紧张程度加剧

更多调研音频请点击：有道云笔记 1、近期中内层砂介格预计将大幅跳张。 1）进口砂：已经每季度张一次，目前还没张且均介在11萬-12萬，预计在4月20号左右张介到25萬/吨，到年底或张至40萬/吨。 2）石英古份：内层砂目前13-14萬/吨，4月底张介到20萬-25萬；中层砂（PQSN）一季度没有放量，目前介格为9萬-10萬/吨，预计张介到17萬-18萬；搭售版外层砂（PQST）目前7萬-8萬/吨，4月不会张介。 3）其余国产外层砂：中大、菲利华目前均介6萬-7萬。海力源、润驰、黎辉5萬-7萬均介

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（音频）爱玛科技调研纪要0417

S爱玛科技(sh603529）S 调研纪要，其他纪要看链接

（音频）爱玛科技调研纪要0417

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爱玛科技

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（音频）彩讯股份调研纪要0417

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（音频）德赛西威调研纪要0417

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【中金电新】思源电气大涨点评

🚀今日思源电气盘中一度涨超7%，我们认为或受益于2023年经营目标超预期+各项业务基本面向好 👉2023年新签订单目标超预期，营收增长有望提速。公司2023年计划实现营收/新增合同订单（不含税）分别为126/158亿元，分别同比+20%/30%，彰显公司成长信心。其中，30%的新增合同订单增速目标超预期，考虑到订单转化周期约为1年，我们认为当年新增合同订单为下一年收入的强指引，2024年营收增长有望提速。从历史情况来看，公司经营目标兑现度较好，2022年营收/新增订单分别超额5.4%/1.9

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【中金电新】华明装备大涨点评

🚀今日华明装备盘中一度涨近10%，我们认为或受益于1Q23业绩超预期+变电行业beta向上 👉22年业绩扎实兑现；1Q23利润高增，验证变电行业beta向上。 22年公司分接开关新签订单15.84亿元，同比+20.63%，特别地2H22集中式光伏升压站、硅料厂的配套需求增长亮眼，电网等传统领域需求保持稳健。22年分接开关实现营收13.50亿元，同比+14.67%，其中：1）国内产品销售实现营收10.95亿元，同比+18.39%；2）检修服务业务在现场作业受限的情况下（我们预计订单完成率70%

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【HC金属】锡供给或超预期下降

1、据缅甸佤邦中央经济计划委员会4月15日发布通知，为了保护剩余的矿产资源，在不具备成熟开采条件之前，佤邦暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将于2023年8月1日后停止一切勘探、开采和加工等作业。 2、缅甸是全球第三大锡矿生产国：佤邦地区是缅甸最主要的锡矿开采地区，2022年缅甸锡矿产量占全球10%。也是中国进口锡精矿的主要来源国，2022年自缅甸进口锡精矿18.73万吨，占总进口量的77%。若缅甸地区的锡矿出现大面积停产，将对中国和全球的锡供应产生

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【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416

一、个股业绩前瞻二、出口链三、地产链四、下周行业观点五、本周公司更新要点个股纪要：【箭牌家居】【索菲亚】【爱玛科技】【特步国际】【安踏体育】

【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416.pdf

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【国盛电新】宁德钠电池首发落地奇瑞车型，钠电板块呈多点开花之态

🚗事件：4月16日，奇瑞汽车宣布宁德钠电池将首发落地奇瑞车型，同时二者将联合推出电池品牌“ENER-Q”。点评： 🚗宁德是国内锂电&钠电龙头，在21年宁德就率先发布第一代钠电池，单体电芯能量密度为160Wh/kg。在22年，宁德表示可以通过AB电池技术，让钠电池续航扩展至500公里。奇瑞22年销量新能源车22万辆，位列国内第六，其旗下两款主流车型QQ冰淇凌和小蚂蚁均为A00车，但续航区间段不同。#如今龙头首发产品落地奇瑞，#从A00端切入电车领域，#足以表明宁德看好钠电确定性的应用前景。

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【申万机械】重点推荐机器视觉

X射线丰富了机器视觉内涵，未来AOI+X-ray。AOI缺陷检测设备起到待测物体表面光学检测，X射线穿透物体进行内部结构缺陷，两类产品都已成为集成电路、新能源等产线中的标配产品，预计到2026年，X射线装配除医疗外市场规模突破240亿元，复合增长率约为15.2%。人工智能赋能机器视觉，类似SAM模型解决细分场景，打开硬件需求空间。AI属于算法端，算法无论未来如何发展，都需要硬件的配合，硬件达到的成像效果是算法成功应用的前提，硬件和软件将维持相辅相成的关系。品控要求提升，行业进入量价齐升阶段。

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益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

更多调研音频请点击：有道云笔记 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母代外销量近350w套；按目前已有存栏和生产计划推算，2023全年估计销量

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更多调研音频请点击：有道云笔记 1、猪价后续可能继续下探，【资金流或持续恶化】。大猪供应压力只增不减或导致短期猪价继续下探，行业资金压力持续边际增加。生猪出栏体重连续上涨6周且需求整体偏弱，猪价短期仍存下杀可能性。当前猪价14.10元/kg（4月，16日，智农通），对应头均亏损300+元/头且亏损时间超3个月（据wind），行业资金压力持续边际增加。 2、重视疫病影响的滞后性，【直接影响母猪存栏、间接影响效率】。 ▪疫病影响或将延续，一方面关注南方梅雨季防疫压力；另一方面，北方稳定期后复阳仍需关

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缅甸佤邦拟暂停矿产资源开采，沪锡及锡个股纷纷涨停，继续推荐南化及锡业，关注兴业

更多调研音频请点击：有道云笔记事件：4月15日佤邦中央经济计划委员会发布通知，在不具备成熟的开采条件之前，暂停矿产资源开发和挖掘。8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。受此影响，4月17日沪锡涨停，南化和锡业两只锡行业个股纷纷涨停。电话会议核心内容： 1、将减少缅甸锡矿产量。缅甸财政部一年收入230亿元，锡矿收入占30%，佤邦一刀切的可能性相对小，主要考虑提高锡定价话语权，抬高锡价。后市预计有两种可能：1）规范化的管理，当地不合规矿山逐步淘汰，向大型矿山靠拢；2）会采取出口配额的方式

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数据如何定价？新红利起点！by申万宏源通信

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进口石英砂介格再次跳张，供给紧张程度加剧

更多调研音频请点击：有道云笔记 1、近期中内层砂介格预计将大幅跳张。 1）进口砂：已经每季度张一次，目前还没张且均介在11萬-12萬，预计在4月20号左右张介到25萬/吨，到年底或张至40萬/吨。 2）石英古份：内层砂目前13-14萬/吨，4月底张介到20萬-25萬；中层砂（PQSN）一季度没有放量，目前介格为9萬-10萬/吨，预计张介到17萬-18萬；搭售版外层砂（PQST）目前7萬-8萬/吨，4月不会张介。 3）其余国产外层砂：中大、菲利华目前均介6萬-7萬。海力源、润驰、黎辉5萬-7萬均介

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调研纪要

2023-04-18 10:40:49

（音频）爱玛科技调研纪要0417

S爱玛科技(sh603529）S 调研纪要，其他纪要看链接

（音频）爱玛科技调研纪要0417

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爱玛科技

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调研纪要

2023-04-18 10:39:24

（音频）彩讯股份调研纪要0417

S彩讯股份(sz300634）S 调研纪要，其他纪要请看链接

（音频）彩讯股份调研纪要0417

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彩讯股份

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调研纪要

2023-04-18 10:37:55

（音频）德赛西威调研纪要0417

S德赛西威(sz002920）S 调研纪要，其他调研请看链接

（音频）德赛西威调研纪要0417

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德赛西威

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调研纪要

2023-04-18 10:36:31

（音频）新澳股份调研纪要0417

S新澳股份(sh603889）S 调研纪要，更多纪要请看链接

（音频）新澳股份调研纪要0417

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新澳股份

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调研纪要

2023-04-18 10:07:12

【中金电新】思源电气大涨点评

🚀今日思源电气盘中一度涨超7%，我们认为或受益于2023年经营目标超预期+各项业务基本面向好 👉2023年新签订单目标超预期，营收增长有望提速。公司2023年计划实现营收/新增合同订单（不含税）分别为126/158亿元，分别同比+20%/30%，彰显公司成长信心。其中，30%的新增合同订单增速目标超预期，考虑到订单转化周期约为1年，我们认为当年新增合同订单为下一年收入的强指引，2024年营收增长有望提速。从历史情况来看，公司经营目标兑现度较好，2022年营收/新增订单分别超额5.4%/1.9

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调研纪要

2023-04-18 10:06:06

【中金电新】华明装备大涨点评

🚀今日华明装备盘中一度涨近10%，我们认为或受益于1Q23业绩超预期+变电行业beta向上 👉22年业绩扎实兑现；1Q23利润高增，验证变电行业beta向上。 22年公司分接开关新签订单15.84亿元，同比+20.63%，特别地2H22集中式光伏升压站、硅料厂的配套需求增长亮眼，电网等传统领域需求保持稳健。22年分接开关实现营收13.50亿元，同比+14.67%，其中：1）国内产品销售实现营收10.95亿元，同比+18.39%；2）检修服务业务在现场作业受限的情况下（我们预计订单完成率70%

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调研纪要

2023-04-18 10:04:40

【HC金属】锡供给或超预期下降

1、据缅甸佤邦中央经济计划委员会4月15日发布通知，为了保护剩余的矿产资源，在不具备成熟开采条件之前，佤邦暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将于2023年8月1日后停止一切勘探、开采和加工等作业。 2、缅甸是全球第三大锡矿生产国：佤邦地区是缅甸最主要的锡矿开采地区，2022年缅甸锡矿产量占全球10%。也是中国进口锡精矿的主要来源国，2022年自缅甸进口锡精矿18.73万吨，占总进口量的77%。若缅甸地区的锡矿出现大面积停产，将对中国和全球的锡供应产生

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调研纪要

2023-04-18 10:03:18

【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416

一、个股业绩前瞻二、出口链三、地产链四、下周行业观点五、本周公司更新要点个股纪要：【箭牌家居】【索菲亚】【爱玛科技】【特步国际】【安踏体育】

【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416.pdf

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调研纪要

2023-04-18 09:57:47

【国盛电新】宁德钠电池首发落地奇瑞车型，钠电板块呈多点开花之态

🚗事件：4月16日，奇瑞汽车宣布宁德钠电池将首发落地奇瑞车型，同时二者将联合推出电池品牌“ENER-Q”。点评： 🚗宁德是国内锂电&钠电龙头，在21年宁德就率先发布第一代钠电池，单体电芯能量密度为160Wh/kg。在22年，宁德表示可以通过AB电池技术，让钠电池续航扩展至500公里。奇瑞22年销量新能源车22万辆，位列国内第六，其旗下两款主流车型QQ冰淇凌和小蚂蚁均为A00车，但续航区间段不同。#如今龙头首发产品落地奇瑞，#从A00端切入电车领域，#足以表明宁德看好钠电确定性的应用前景。

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调研纪要

2023-04-18 09:56:23

【申万机械】重点推荐机器视觉

X射线丰富了机器视觉内涵，未来AOI+X-ray。AOI缺陷检测设备起到待测物体表面光学检测，X射线穿透物体进行内部结构缺陷，两类产品都已成为集成电路、新能源等产线中的标配产品，预计到2026年，X射线装配除医疗外市场规模突破240亿元，复合增长率约为15.2%。人工智能赋能机器视觉，类似SAM模型解决细分场景，打开硬件需求空间。AI属于算法端，算法无论未来如何发展，都需要硬件的配合，硬件达到的成像效果是算法成功应用的前提，硬件和软件将维持相辅相成的关系。品控要求提升，行业进入量价齐升阶段。

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调研纪要

2023-04-18 14:38:23

益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

更多调研音频请点击：有道云笔记 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母代外销量近350w套；按目前已有存栏和生产计划推算，2023全年估计销量

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益生股份

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调研纪要

2023-04-18 14:36:42

本周成都广东调研的几点更新【天风农业】

更多调研音频请点击：有道云笔记 1、猪价后续可能继续下探，【资金流或持续恶化】。大猪供应压力只增不减或导致短期猪价继续下探，行业资金压力持续边际增加。生猪出栏体重连续上涨6周且需求整体偏弱，猪价短期仍存下杀可能性。当前猪价14.10元/kg（4月，16日，智农通），对应头均亏损300+元/头且亏损时间超3个月（据wind），行业资金压力持续边际增加。 2、重视疫病影响的滞后性，【直接影响母猪存栏、间接影响效率】。 ▪疫病影响或将延续，一方面关注南方梅雨季防疫压力；另一方面，北方稳定期后复阳仍需关

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调研纪要

2023-04-18 14:32:47

缅甸佤邦拟暂停矿产资源开采，沪锡及锡个股纷纷涨停，继续推荐南化及锡业，关注兴业

更多调研音频请点击：有道云笔记事件：4月15日佤邦中央经济计划委员会发布通知，在不具备成熟的开采条件之前，暂停矿产资源开发和挖掘。8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。受此影响，4月17日沪锡涨停，南化和锡业两只锡行业个股纷纷涨停。电话会议核心内容： 1、将减少缅甸锡矿产量。缅甸财政部一年收入230亿元，锡矿收入占30%，佤邦一刀切的可能性相对小，主要考虑提高锡定价话语权，抬高锡价。后市预计有两种可能：1）规范化的管理，当地不合规矿山逐步淘汰，向大型矿山靠拢；2）会采取出口配额的方式

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调研纪要

2023-04-18 14:31:24

数据如何定价？新红利起点！by申万宏源通信

更多调研音频请点击：有道云笔记继21年最先讨论估值修复、22H1加推电信/移动的三篇深度报告后，此次讨论最热度的【运营商数据要素，模式理解＆定价思路】 I.意义如何？数据红利的空间与意义不亚于人口红利，详细解释了数据能力、优势来源、入表深层意义。 II.模式如何？对内应用是起点，驱动力是营销与管理；对外兼顾场内场外，数据和云网绑定，以云和ICT为载体输出价值。 III.实践如何？移动：数据全产业链服务能力，AaaS数据中台，DSSN数联网。电信：数据和天翼云绑定，AI差异化能力。联通：机制灵活

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调研纪要

2023-04-18 14:29:45

进口石英砂介格再次跳张，供给紧张程度加剧

更多调研音频请点击：有道云笔记 1、近期中内层砂介格预计将大幅跳张。 1）进口砂：已经每季度张一次，目前还没张且均介在11萬-12萬，预计在4月20号左右张介到25萬/吨，到年底或张至40萬/吨。 2）石英古份：内层砂目前13-14萬/吨，4月底张介到20萬-25萬；中层砂（PQSN）一季度没有放量，目前介格为9萬-10萬/吨，预计张介到17萬-18萬；搭售版外层砂（PQST）目前7萬-8萬/吨，4月不会张介。 3）其余国产外层砂：中大、菲利华目前均介6萬-7萬。海力源、润驰、黎辉5萬-7萬均介

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调研纪要

2023-04-18 10:40:49

（音频）爱玛科技调研纪要0417

S爱玛科技(sh603529）S 调研纪要，其他纪要看链接

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爱玛科技

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调研纪要

2023-04-18 10:39:24

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调研纪要

2023-04-18 10:37:55

（音频）德赛西威调研纪要0417

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调研纪要

2023-04-18 10:36:31

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【中金电新】思源电气大涨点评

🚀今日思源电气盘中一度涨超7%，我们认为或受益于2023年经营目标超预期+各项业务基本面向好 👉2023年新签订单目标超预期，营收增长有望提速。公司2023年计划实现营收/新增合同订单（不含税）分别为126/158亿元，分别同比+20%/30%，彰显公司成长信心。其中，30%的新增合同订单增速目标超预期，考虑到订单转化周期约为1年，我们认为当年新增合同订单为下一年收入的强指引，2024年营收增长有望提速。从历史情况来看，公司经营目标兑现度较好，2022年营收/新增订单分别超额5.4%/1.9

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调研纪要

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【中金电新】华明装备大涨点评

🚀今日华明装备盘中一度涨近10%，我们认为或受益于1Q23业绩超预期+变电行业beta向上 👉22年业绩扎实兑现；1Q23利润高增，验证变电行业beta向上。 22年公司分接开关新签订单15.84亿元，同比+20.63%，特别地2H22集中式光伏升压站、硅料厂的配套需求增长亮眼，电网等传统领域需求保持稳健。22年分接开关实现营收13.50亿元，同比+14.67%，其中：1）国内产品销售实现营收10.95亿元，同比+18.39%；2）检修服务业务在现场作业受限的情况下（我们预计订单完成率70%

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【HC金属】锡供给或超预期下降

1、据缅甸佤邦中央经济计划委员会4月15日发布通知，为了保护剩余的矿产资源，在不具备成熟开采条件之前，佤邦暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将于2023年8月1日后停止一切勘探、开采和加工等作业。 2、缅甸是全球第三大锡矿生产国：佤邦地区是缅甸最主要的锡矿开采地区，2022年缅甸锡矿产量占全球10%。也是中国进口锡精矿的主要来源国，2022年自缅甸进口锡精矿18.73万吨，占总进口量的77%。若缅甸地区的锡矿出现大面积停产，将对中国和全球的锡供应产生

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【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416

一、个股业绩前瞻二、出口链三、地产链四、下周行业观点五、本周公司更新要点个股纪要：【箭牌家居】【索菲亚】【爱玛科技】【特步国际】【安踏体育】

【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416.pdf

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【国盛电新】宁德钠电池首发落地奇瑞车型，钠电板块呈多点开花之态

🚗事件：4月16日，奇瑞汽车宣布宁德钠电池将首发落地奇瑞车型，同时二者将联合推出电池品牌“ENER-Q”。点评： 🚗宁德是国内锂电&钠电龙头，在21年宁德就率先发布第一代钠电池，单体电芯能量密度为160Wh/kg。在22年，宁德表示可以通过AB电池技术，让钠电池续航扩展至500公里。奇瑞22年销量新能源车22万辆，位列国内第六，其旗下两款主流车型QQ冰淇凌和小蚂蚁均为A00车，但续航区间段不同。#如今龙头首发产品落地奇瑞，#从A00端切入电车领域，#足以表明宁德看好钠电确定性的应用前景。

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【申万机械】重点推荐机器视觉

X射线丰富了机器视觉内涵，未来AOI+X-ray。AOI缺陷检测设备起到待测物体表面光学检测，X射线穿透物体进行内部结构缺陷，两类产品都已成为集成电路、新能源等产线中的标配产品，预计到2026年，X射线装配除医疗外市场规模突破240亿元，复合增长率约为15.2%。人工智能赋能机器视觉，类似SAM模型解决细分场景，打开硬件需求空间。AI属于算法端，算法无论未来如何发展，都需要硬件的配合，硬件达到的成像效果是算法成功应用的前提，硬件和软件将维持相辅相成的关系。品控要求提升，行业进入量价齐升阶段。

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益生股份2022年报及2023年一季报点评：2023q1业绩大幅改善，重视白鸡空间和弹性！

更多调研音频请点击：有道云笔记 🔥事件：事件1：2022年公司实现营业总收入21.12亿元，同比+0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348%。事件2：2023q1公司实现营业总收入9.1亿元，同比+185.3%；归母净利润3.14亿元，同比+209%。 🔥我们的观点： 1、父母代：行业缺优质种鸡，q1父母代价格较高，估计盈利1亿元左右。【量】公司祖代存栏量较大，生产计划受禽流感影响较小。q1估计父母代外销量近350w套；按目前已有存栏和生产计划推算，2023全年估计销量

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本周成都广东调研的几点更新【天风农业】

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缅甸佤邦拟暂停矿产资源开采，沪锡及锡个股纷纷涨停，继续推荐南化及锡业，关注兴业

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数据如何定价？新红利起点！by申万宏源通信

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进口石英砂介格再次跳张，供给紧张程度加剧

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【中金电新】思源电气大涨点评

🚀今日思源电气盘中一度涨超7%，我们认为或受益于2023年经营目标超预期+各项业务基本面向好 👉2023年新签订单目标超预期，营收增长有望提速。公司2023年计划实现营收/新增合同订单（不含税）分别为126/158亿元，分别同比+20%/30%，彰显公司成长信心。其中，30%的新增合同订单增速目标超预期，考虑到订单转化周期约为1年，我们认为当年新增合同订单为下一年收入的强指引，2024年营收增长有望提速。从历史情况来看，公司经营目标兑现度较好，2022年营收/新增订单分别超额5.4%/1.9

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【中金电新】华明装备大涨点评

🚀今日华明装备盘中一度涨近10%，我们认为或受益于1Q23业绩超预期+变电行业beta向上 👉22年业绩扎实兑现；1Q23利润高增，验证变电行业beta向上。 22年公司分接开关新签订单15.84亿元，同比+20.63%，特别地2H22集中式光伏升压站、硅料厂的配套需求增长亮眼，电网等传统领域需求保持稳健。22年分接开关实现营收13.50亿元，同比+14.67%，其中：1）国内产品销售实现营收10.95亿元，同比+18.39%；2）检修服务业务在现场作业受限的情况下（我们预计订单完成率70%

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2023-04-18 10:04:40

【HC金属】锡供给或超预期下降

1、据缅甸佤邦中央经济计划委员会4月15日发布通知，为了保护剩余的矿产资源，在不具备成熟开采条件之前，佤邦暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将于2023年8月1日后停止一切勘探、开采和加工等作业。 2、缅甸是全球第三大锡矿生产国：佤邦地区是缅甸最主要的锡矿开采地区，2022年缅甸锡矿产量占全球10%。也是中国进口锡精矿的主要来源国，2022年自缅甸进口锡精矿18.73万吨，占总进口量的77%。若缅甸地区的锡矿出现大面积停产，将对中国和全球的锡供应产生

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锡业股份

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调研纪要

2023-04-18 10:03:18

【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416

一、个股业绩前瞻二、出口链三、地产链四、下周行业观点五、本周公司更新要点个股纪要：【箭牌家居】【索菲亚】【爱玛科技】【特步国际】【安踏体育】

【可选消费】公司纪要更新20230410-20230416.pdf

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调研纪要

2023-04-18 09:57:47

【国盛电新】宁德钠电池首发落地奇瑞车型，钠电板块呈多点开花之态

🚗事件：4月16日，奇瑞汽车宣布宁德钠电池将首发落地奇瑞车型，同时二者将联合推出电池品牌“ENER-Q”。点评： 🚗宁德是国内锂电&钠电龙头，在21年宁德就率先发布第一代钠电池，单体电芯能量密度为160Wh/kg。在22年，宁德表示可以通过AB电池技术，让钠电池续航扩展至500公里。奇瑞22年销量新能源车22万辆，位列国内第六，其旗下两款主流车型QQ冰淇凌和小蚂蚁均为A00车，但续航区间段不同。#如今龙头首发产品落地奇瑞，#从A00端切入电车领域，#足以表明宁德看好钠电确定性的应用前景。

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宁德时代

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调研纪要

2023-04-18 09:56:23

【申万机械】重点推荐机器视觉

X射线丰富了机器视觉内涵，未来AOI+X-ray。AOI缺陷检测设备起到待测物体表面光学检测，X射线穿透物体进行内部结构缺陷，两类产品都已成为集成电路、新能源等产线中的标配产品，预计到2026年，X射线装配除医疗外市场规模突破240亿元，复合增长率约为15.2%。人工智能赋能机器视觉，类似SAM模型解决细分场景，打开硬件需求空间。AI属于算法端，算法无论未来如何发展，都需要硬件的配合，硬件达到的成像效果是算法成功应用的前提，硬件和软件将维持相辅相成的关系。品控要求提升，行业进入量价齐升阶段。

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