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调研纪要

2022-10-30 22:54:09

【立讯精密】22Q3季报速评：Q3业绩增长显著，全年指引仍维持较高增速

#浙商电子蒋高振团队丨季报系列公司发布22Q3业绩报告： 🔺前三季度收入1452.52亿元，同比+79.30%；归母净利润约64.00亿元，同比+36.48%；扣非净利润约59.79亿元，同比+49.68%。营收/归母均处于业绩指引区间上沿。 🔺22Q3季度收入632.91亿元，环比+56.81%，同比+92.58%；归母净利润约26.16亿元，环比+32.05%，同比+63.47%；扣非净利润约25.87亿元，环比+38.49%，同比+75.73%。 📝22Q3经营业绩解读： 🔺收入

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立讯精密

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2022-10-30 22:53:39

新风光22Q3交流要点 1028

【开源电新】 1、经营情况：前三季度营收7.2亿元，同比+28%；归母净利0.8亿元，同比+2.2%；单22Q3营收2.4亿元，同比+0.2%，环比-31%，毛利率28.6%，环比+3.1pcts，主要受益于公司产品结构变化、订单质量和成本控制；归母净利0.24亿元，同比-36%，环比-38%；环比下滑主要由于疫情影响发货（SVG影响1亿左右，变频器影响0.3亿左右），预计22Q4可以回补确认。 2、收入拆分：前三季度/单22Q3，SVG类营收3.58/1.29亿元，毛利率25.85%/28.2

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新风光

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2022-10-30 22:52:52

起帆电缆三季报交流要点 1029

🌼三季报情况：上海地区受到疫情影响，目前订单只恢复到疫情前的70%左右。除上海外的市场，整体陆缆收入增幅较快。21年上海地区营收占比35%。 🌼订单：在手订单：华能苍南项目35kV，南美8000多万的订单（岛屿间输电，已经交付一部分，66kV 毛利率25%）后续确定性强的订单：金山项目0.3GW 3亿左右+山东蓬莱华能0.5GW 4亿（预计11月初和蓬莱政府签约，与华能也已经达成协议）+广西防城港和钦州部分订单后续规划：蓬莱：政府略保守，近3年有6GW，到2030年有15GW。北

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起帆电缆

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2022-10-30 22:52:20

金博股份2022年三季报点评

——锂电负极业务进展超预期，看好公司新业务接棒热场提供持续高增动力【天风电新】公司发布2022年三季报，前三季度实现营收11.5亿元，同增29%；归母净利润5亿元，同增49%；扣非净利润2.8亿元，同降9%。公司Q3实现营收3亿元，同降20%，环降24%；归母净利润1.3亿元，同降1%，环降22%；扣非净利润0.55亿元，同降54%，环降38%。 🌼业绩拆分：预计公司Q3热场出货612吨，环比微增，不含税单价45万元/吨，环降30%，收入2.7亿元；毛利率45%，环降6pct，一方面是

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金博股份

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2022-10-30 22:51:16

【兆易创新】公布2022年前三季度业绩

👉2022年前三季度：兆易创新实现营收67.69亿元，同比+6.94%；归母净利润20.92亿元，同比+26.92%；扣非归母净利润19.99亿元，同比+27.80%；毛利率为48.46%，同比+4.38pcts。主要系公司产品供应紧张情况得到缓解，工业、车载进展顺利。 👉分业务看： MCU业务：营收同比增加约8.1亿元。工业应用已成为第一大营收来源，首款车规级MCU产品40nm的GD32A503系列已于9月底推出。存储业务：营收同比减少约2.7亿元，产品组合不断丰富。17nm DDR3产

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兆易创新

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2022-10-29 23:42:03

东方电缆三季报交流纪要 1028

1、进口装备供货周期从 1 年增加半年左右，个别设备到 2 年，产能建设周期有所拉长 2、海工确认收入会比海缆滞后，Q3 的海工确认收入包括去年、上半年的收尾工程 3、一般项目签订合同、排产有一定比例预付款，开票进应收款，然后再收款；在手订单有部分进入排产，不是全部，有 24 年才交付的；交付了剔出合同负债，有新的再计入 4、Q3 海缆系统营收 5 亿不到，交了部分脐带缆订单，有去年结转的，也有一季度的订单分批在交；到Q4,21 年结转的订单都会交付 5、青州四还没有进入产品生产交付环节，业主本

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东方电缆

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2022-10-29 23:41:34

【海通电新】硅业分会专家解读硅料近况会议纪要20221027

【海通电新】硅业分会专家解读硅料近况会议纪要以下内容仅代表专家观点，不代表我们立场要点：硅料扩产及产量情况：（1）年底前扩产64万吨，整体产能120.3万吨。今年产量维持在82万吨，10月底已经超过60万吨，进口全年8-9万吨，总体90万吨以上。明年产量146万吨以上，保守估计进口10万吨，总体超过156万吨。（2）逐月看，产量释放微微超预期，10月进口预计7000吨左右，10月份实际上总供应量超过9万吨，11月份超过或者达到10万吨。硅料价格：总体横盘，零售价格没有量就没有参考意义

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南玻A
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天合光能
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阿特斯
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协鑫科技
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合盛硅业

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2022-10-29 23:38:54

牧高笛三季报交流纪要 2210

露营——牧高笛三季报交流参会人员：董事长、董秘总结：市场存在较大的错杀和对净利润的误解公司收入增长仍然强劲，毛利率和市占率持续提升，本质上产品力和品牌力是增强的；第三季度净利润为一次性冲击，包括： 800万的汇率影响，400万的转运运费，800万的双11前置推广费用，数百万的清库存费用（不清库存，在每年年底也会提库存）。加总回，盈利水平的确为3550万元，尤其是推广费用，产生在第三季度，但落实在Q4和明年，今年Q3积极尝试各种渠道营销投入，获得数据，为明年更高效的营销做准备。双11销

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牧高笛

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2022-10-29 22:57:22

沪硅产业三季报交流纪要 1026

一、基本内容第三季度延续了以前9个季度的连续增长，前三季度同比是增长46.9%。归属上市公司扣非利润8900多万，同比减亏1亿9000多万。。今年公式的300mm硅片方面跨越了盈亏平衡点，因此连续几个季度利润都在大幅增长，所以在第三季度实现了上市的扣非净利润6400元万元左右，是上半年的2.54倍。另外我们200毫米以下的产品毛利率今年表现得不错，在这种情况下，三季度的盈利又有获得比较大的增长。硅片我们还做了一些扩产的投资，包括我们30万到60万片的扩展在紧锣密鼓的进行当中，预计年底会把设

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2022-10-29 22:56:45

晶盛机电三季报交流纪要20221025

Q1：明年的展望？N型的影响？ A：N型技术的发展，高品质的硅片要求会增加，对优质/下一代单晶炉的需求会增加。 Q2：半导体30亿订单目标完成的情况？ A：第一块是半导体，8-12尺寸大硅片设备，一共11种设备，大部分订单来自这个板块；第二是功率半导体，SIC设备，第三块是CVD设备，财务还没有体现，市场已经开始推广。 Q3：耗材方面，坩埚有不错的进展，金刚线？ A：主要还是围绕核心设备的研发，光伏到后面必须有辅材的创新，主要还是解决国外的供应问题，坩埚其实做了很久，今年放了巨量，已经做到了行业

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2022-10-29 22:56:17

泸州老窖22Q3业绩交流会速递 1028

1、业绩拆分：前三季度公司营收175亿，1573占比65%，超111亿，特曲系列占比20%，约35亿，增速40%+，其中60版特曲是30%+。窖龄酒接近10亿，增速有一定提高。头曲是8亿，销售有所复苏。 2、毛利率：中档和次高端增速是在延续的，比国窖快，但是总体毛利率没有下降。未来公司毛利率会维持较为稳定。 3、Q4展望：库存是2个月左右。22Q4公司会在良性的基础上，能跑多快跑多快。 4、费用情况：公司仍处于战略追赶期，费用继续投放，但费用率有进一步降低的可能性，因为费效比的提升。 5、特曲系

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泸州老窖

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2022-10-29 22:55:56

东方电缆三季报交流要点

【海通电新】三季报业绩：主要还是海缆项目受疫情及其他因素影响有些延迟开工，对22年业绩有比较明显的压力，从实际经营角度讲确实可能要对此前全年盈利目标有一定下修海缆进口设备：由于现在投资热度较高，现在供货周期从一年增加到一年半至两年三季度海工收入持平，海缆收入下降原因：海工理论上确认节奏滞后于海缆，今年三季报包括去年和今年上半年的延迟确认，也包括部分抢修业务青洲四预计22年能否部分确认：青洲四业主9月份刚刚宣布开工建设，海缆处在中后端，年底前估计确认不现实潮州十四五海风规划可行性：是一个

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东方电缆

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2022-10-29 22:54:48

【中金有色】继续力挺黄金股：短期相对收益，中期绝对收益，看涨期权特征显著！

目前是两个阶段，第一阶段是美国通胀超预期，美联储加速加息的末期，这个时候美元金价承压，但是人民币贬值支撑人民币金价，A股黄金股有很强的相对收益（Q3已经创造了较好的相对收益，并将继续印证）；第二阶段是美国通胀温和化，美联储减速加息，美元金价就启动，届时人民币汇率已不是主要矛盾，A股黄金股应能贡献强劲的绝对收益！最近的回调主要是两个因素，一是接近三季报业绩，个股业绩预期略有波动，但大的α因素仍在增强；二是前段时间整个市场下跌，黄金股受益于人民币贬值比较抗跌，有明显相对收益，最近市场有点回暖，资金

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紫金矿业
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招金矿业

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2022-10-29 22:53:44

中泰证券：美国衰退何时到来

美国三季度GDP环比折年率录得2.6%，较上季度大幅回升，主因净出口大幅改善。但这并不意味着美国经济已经好转。一方面，净出口改善源于进口回落和出口抬升，恰恰反映了其国内需求持续放缓。另一方面，GDP同比增速持平上月，而代表经济内生动力的消费和投资同比增速则持续放缓。经济数据公布后，市场预期美联储11月仍加息75BP，12月加息幅度有所回落。三季度美国环比折年率虽有回升，但内需持续放缓。未来经济或将进一步回落，实质性衰退也已在路上。除美国外，欧洲主要国家或也将逐渐步入衰退，进口放缓或将推动我国出

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调研纪要

2022-10-29 22:53:12

【白酒跟踪96】推荐买入品牌基础好&悲观假设下业绩下修风险小的公司

【白酒跟踪96】极端悲观情绪共振导致超跌，板块长期逻辑未变，重视超跌加仓机会，重点推荐买入品牌基础好&悲观假设下业绩下修风险小的公司 1、市场传闻扰动板块，极端悲观情绪共振，白酒板块超跌。昨天白酒指数下跌4.47％，茅五泸分别下跌4.31％/4.39％/8.42％；本周以来白酒指数下跌12.21％，茅五泸分别下跌13.73％/9.89％/17.01％，茅台股价截至昨日收盘跌至1401元。我们认为此次板块回调主要起于外资担忧国内疫情、经济以及政策，悲观情绪下加速流出，而后内资机构受到恐慌情绪、“禁

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泸州老窖
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