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调研纪要

2022-08-16 19:56:03

工业硅加速上涨!合盛硅业极佳机会!我们从底部开始重大推荐合盛硅业，目前位置仍是极佳机会!

关注我，每天更新更多行业/个股调研纪要&资讯 8月15日上海有色工业硅441最新价格19550元/吨，今日上涨700元/吨，最近七个交易日累计上涨1900元/吨。工业硅涨价弹性巨大:冬天枯水期工业硅涨价逻辑极强，合盛硅业利润弹性极大。2022年国内工业硅下游需求光伏占比34%，今年8月开始光伏多晶硅扩产极多，未来一年增加1倍多产能，对应工业硅需求有望增长20-40%+，同时冬季因为缺水缺电工业硅季节性减产，剪刀差下工业硅涨价概率极高，合盛硅业四季度开始年化130万吨工业硅产量，涨价1万利润增厚

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合盛硅业

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调研纪要

2022-08-16 19:55:22

斯瑞新材：有色金属新材料领域的“单项冠军”

🔥高强高导铜合金业务：产品包括铸锭、端环导条等，主要应用于新能源汽车，5G通信，轨道交通，航天发动机，光伏单晶硅，钢铁冶金领域，公司募投项目建设1.43万吨铬锆铜材料、制品、粉末等产品，预计2025年该业务形成18-22亿的收入。此外公司还新建5600吨新一代铜铁材料，应用于OLED显示屏和新能源汽车大功率线路板自动化焊接中。 🔥中高压电接触材料业务：产品主要应用于真空开关，在72.5kV-252kV电压等级全球用真空开关替代SF6开关的技术进步趋势推动下，公司加快产能扩张，预计2024年完

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斯瑞新材

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调研纪要

2022-08-16 19:55:10

深圳机场7月数据速递：7月起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比下降12.8%

1、深圳机场：起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比上下降12.8%。 1）7月完成起降架次2.45万架次，同比上升1.1%，环比上升7.0%；旅客吞吐量245.4万人次，同比下降12.8%，环比上升14.3%，其中国内旅客244.0万，同比下降13.1%，国际旅客1.36万，同比上升164.9%，当月无地区旅客。国际+地区旅客合计1.36万，占比0.6%。 2）1-7月公司累计完成起降架次13.56万架次，同比下降25.4%，旅客吞吐量1184.6万人次，同比下降45.0%。其中国际+地区旅客

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调研纪要

2022-08-16 19:55:01

常熟银行22H1业绩点评：盈利高增长，信贷投放力度不减

【营收利润持续高增长】常熟银行22H1营收同比增长18.9%，归母净利润同比增长20.0%。22Q2营收同比增长18.4%，归母净利润同比增长16.0%。ROE同比增长0.87pct至11.72%。【净息差环比持平，净利差环比扩大】22H1净息差较22Q1持平为3.09%，净利差较22Q1上升1bp至2.97%，保持上市银行中领先水平，我们认为主要得益于高比例的个人经营贷款，22Q2占比为38.37%。净息差和净利差与2021年相比也均有提升，主要因为资产端收益率的上升幅度相较负债端成本率的上

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调研纪要

2022-08-16 19:54:47

国联股份半年报发布，归母净利润超预告上限

公司2022H1收入为278.95亿元，同比+98.8%，近预告上限；归母净利润为4.27亿元，同比增长97.7%，超此前4.20亿元的业绩预告。得益于工业电子商务和产业互联网发展大势，以及公司优秀的行业资源及运营团队，公司疫情期间仍实现业绩高增，表现亮眼。利润率方面，公司上半年销售毛利率/ 净利率为3.0%/ 1.8%，同比-0.3pct/ 持平。毛利率下降一定程度反映公司品类结构变化及让利下游的力度加大，而随着公司规模效应的提高，费用率有所下降，净利率保持不变。分行业平台看，2022H1

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调研纪要

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盘江股份：大力布局风光火储，成长+价值标的

煤炭：西南焦煤龙头，产销极具成长性。 2021公司通过矿井技改扩能，煤炭产能提升至2100万吨/年，产能增幅高达31%。2022年上半年公司煤炭产/销量分别为559.3/617.3万吨，同比+14.9%/+18.5%，其中自产煤销量567.2万吨，同比+17.0%，产销量兑现高增长。公司马依西一井一采区（120万吨/年）和发耳二矿西井一期（90万吨/年）预计于2022年下半年进入联合试运转，公司规划“十四五”末产能达到2600万吨/年以上，量增仍具空间。电力：大力布局新能源，风光火储多能互补。

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调研纪要

2022-08-16 19:54:19

【招商电新-新能源41版】限电更新

1、四川干旱没怎么下雨，水电出力不了，叠加高温保居民用电，因此不管在不在白名单都被限，过几天就好了； 2、也有其他地方发了通知，但是没四川这么严肃； 3、最近几天四川的产能会有一些影响，主要限电影响大一些，据我们了解并不是没有个别原材料之类的影响了产出，而放在全年看，这个影响基本可以忽略掉。另外，去年10月份左右也有一次一定范围的限电，各个企业应该已经有一定准备了； 4、有产能在四川的企业，应该可以通过一些方式去调节，影响肯定是有的，但是我们了解下来影响不大； 5、另外更新一下通威，包头二期名义

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调研纪要

2022-08-16 19:54:00

科达利中报交流核心要点 0815

🌼财务业绩 1、收入： 22Q1为15.66亿元，Q2为18.22亿元，环增16%，H1为33.88亿元，同增88%。 22全年预期收入90亿，下半年每月环比增速预计高于上半年。 23全年预期收入150亿元。海外市场目前亏损，23年预期纯海外收入占比<5%。 2、净利润： 22H1为3.4亿元，YOY+57.51%。影响因素：1）研发费用：打样费用多，建厂初期受项目影响大，后续会下降；2）财务费用：新厂投入；3）资产减值：Q2存货增多，公司每季度针对可变现净值测试是否进行跌价准备，另外对库

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调研纪要

2022-08-16 19:53:45

继续关注立中集团：近期股价震荡，市场对免热合金认知不深刻

1、未来，行业会形成“材料厂-压铸厂-整车厂”以及“材料厂—整车厂”两种产业链模式，但是无论哪一种，材料是无法绕过的环节； 2、免热合金稀缺性，市场传言好多家都能做，其实不然。目前的情况要么是实验室产品，要么是和海外厂商专利合作，要么就是无法稳定供货，真正获得下游广泛认可并形成批量供货的，只有一家，那就是立中！包括市场热炒的几家都有或多或少的问题，随着新能源新车型的上市，格局愈发清晰！ 3、立中的免热合金大概率在下半年和明年会在多款新能源汽车中得到应用。国际和国内主流厂商几乎都会有合作，而且立中

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调研纪要

2022-08-16 19:53:28

隆利科技：Mini LED放量在即，驱动业绩底部反转！

前瞻布局Mini LED，盈利能力底部向上：公司主业为手机背光显示模组，与华为/三星/小米/vivo/Oppo等头部客户均有合作，21年受传统LED背光模组利润空间缩小和终端需求影响，盈利能力有所下降。为积极应对背光显示模组行业变化，公司前瞻布局车载、PC、VR等应用Mini LED背光产品，Mini LED背光毛利率正常30-40%，远高于传统背光，21年少量爬坡，收入约为1千万，对应毛利率达26%，22年上量后毛利率更高，带动公司盈利水平底部向上。车载、VR多领域客户持续突破，陆续放量打

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2022-08-16 19:53:14

厦门钨业大涨跟踪：钨丝越来越细，产业趋势越来越明确

#1、32um的产品正在试产：主流是35-40um，32um已经试产，预计今年底200亿产线投出后就将大规模放量，新产线、新设备、自动化程度高，预计成品率有望提升到80%以上； #2、600亿米二期预计明年中投产：此前公司披露是明年底，但最新的调研公司预计明年中就可以投产，明年的产品规模从300亿米提升到500亿米。 #3、核心竞争力：老树新花，产业壁垒高：钨丝此前主要是白炽灯，但实际上行业规模持续萎缩，实际上没有人做钨丝了，模具、设备全部是自研，同时产业链长，导致新进入者很难进入。 #4、小伙

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2022-08-15 22:54:05

船厂调研纪要 2208

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要船东：在变化，最早是船舶运营商，也就是船舶的管理人士。首先和我们下单，也可能是租赁公司和我们下单。签订购买合同，签订10-15%预付款。开工的时候再付15%，开工前付钱20-30%。然后找租赁公司，银行在接下来的时间吧钱付清。在这个三方之间，船交付的时候签订三方协议，然后把权利和义务都转移给租赁公司。租赁公司是所有者，船公司有运营权利。航运公司承担经营风险，租赁公司只是提供资金。我们有一个租赁公司，大概有22条船。还有些船是内贸船，会管理船厂。租赁公

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调研纪要

2022-08-15 22:52:30

从七月经济数据看经济存在二次探底风险

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要经济存在二次探底风险 1、7月经济数据没有延续前两个月的改善趋势，并且是在7月疫情并不严重的情况下几乎所有数据都出现了边际弱化的迹象，可能说明疫情后的修复逻辑已经告一段落，下一阶段地产、疫情等问题可能导致经济出现二次探底的风险。 2、地产数据方面，7月商品房销售面积同比-29%，在6月脉冲式改善结束之后又回到了几乎历史最差的增速水平。而在近期停贷问题持续发酵并已开始影响新房市场的情况下，接下来的地产销售水平可能会再下一个台阶，开发商的现金流问题也可能进一步

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长光华芯22H1半年报点评：新产线投产带动收入增长，研发费用提升影响净利率

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要长光华芯22H1实现收入2.50亿元，同比+31.26%；归母净利润0.59亿元，同比+24.73%；扣非归母净利润0.39亿元，同比+23.16%，非经常损益主要为政府补助；毛利率53.43%，同比+0.52pcts。22H1收入及净利润增长主要源于新产线投入使用，产能大幅增加，份额进一步提升。 22Q2单季度收入1.38亿元，同比+22.76%/环比+23.21%，主要系公司产能增加及份额提升；22Q2归母净利润0.32亿元，同比+10.75%/环比+

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调研纪要

2022-08-15 22:51:07

文灿股份：营收/利润实现同比高增长，一体化压铸领域持续突破

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要公告要点：公司发布2022年H1业绩报告，2022年H1实现营业收入24.42亿元，同比+20.15%。其中，Q2实现营收11.99亿元，同比+22.07%，环比-3.61%。2022年H1实现归母净利润1.36亿元，同比+85.82%。其中，Q2实现归母净利润0.57亿元，同比约+145.43%，环比约-28.50%。2022年H1实现扣非归母净利润1.29亿元，同比+84.28%。其中Q2实现扣非归母净利润0.52亿元，同比约+143.92%，环比-3

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工业硅加速上涨!合盛硅业极佳机会!我们从底部开始重大推荐合盛硅业，目前位置仍是极佳机会!

关注我，每天更新更多行业/个股调研纪要&资讯 8月15日上海有色工业硅441最新价格19550元/吨，今日上涨700元/吨，最近七个交易日累计上涨1900元/吨。工业硅涨价弹性巨大:冬天枯水期工业硅涨价逻辑极强，合盛硅业利润弹性极大。2022年国内工业硅下游需求光伏占比34%，今年8月开始光伏多晶硅扩产极多，未来一年增加1倍多产能，对应工业硅需求有望增长20-40%+，同时冬季因为缺水缺电工业硅季节性减产，剪刀差下工业硅涨价概率极高，合盛硅业四季度开始年化130万吨工业硅产量，涨价1万利润增厚

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斯瑞新材：有色金属新材料领域的“单项冠军”

🔥高强高导铜合金业务：产品包括铸锭、端环导条等，主要应用于新能源汽车，5G通信，轨道交通，航天发动机，光伏单晶硅，钢铁冶金领域，公司募投项目建设1.43万吨铬锆铜材料、制品、粉末等产品，预计2025年该业务形成18-22亿的收入。此外公司还新建5600吨新一代铜铁材料，应用于OLED显示屏和新能源汽车大功率线路板自动化焊接中。 🔥中高压电接触材料业务：产品主要应用于真空开关，在72.5kV-252kV电压等级全球用真空开关替代SF6开关的技术进步趋势推动下，公司加快产能扩张，预计2024年完

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深圳机场7月数据速递：7月起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比下降12.8%

1、深圳机场：起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比上下降12.8%。 1）7月完成起降架次2.45万架次，同比上升1.1%，环比上升7.0%；旅客吞吐量245.4万人次，同比下降12.8%，环比上升14.3%，其中国内旅客244.0万，同比下降13.1%，国际旅客1.36万，同比上升164.9%，当月无地区旅客。国际+地区旅客合计1.36万，占比0.6%。 2）1-7月公司累计完成起降架次13.56万架次，同比下降25.4%，旅客吞吐量1184.6万人次，同比下降45.0%。其中国际+地区旅客

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常熟银行22H1业绩点评：盈利高增长，信贷投放力度不减

【营收利润持续高增长】常熟银行22H1营收同比增长18.9%，归母净利润同比增长20.0%。22Q2营收同比增长18.4%，归母净利润同比增长16.0%。ROE同比增长0.87pct至11.72%。【净息差环比持平，净利差环比扩大】22H1净息差较22Q1持平为3.09%，净利差较22Q1上升1bp至2.97%，保持上市银行中领先水平，我们认为主要得益于高比例的个人经营贷款，22Q2占比为38.37%。净息差和净利差与2021年相比也均有提升，主要因为资产端收益率的上升幅度相较负债端成本率的上

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国联股份半年报发布，归母净利润超预告上限

公司2022H1收入为278.95亿元，同比+98.8%，近预告上限；归母净利润为4.27亿元，同比增长97.7%，超此前4.20亿元的业绩预告。得益于工业电子商务和产业互联网发展大势，以及公司优秀的行业资源及运营团队，公司疫情期间仍实现业绩高增，表现亮眼。利润率方面，公司上半年销售毛利率/ 净利率为3.0%/ 1.8%，同比-0.3pct/ 持平。毛利率下降一定程度反映公司品类结构变化及让利下游的力度加大，而随着公司规模效应的提高，费用率有所下降，净利率保持不变。分行业平台看，2022H1

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盘江股份：大力布局风光火储，成长+价值标的

煤炭：西南焦煤龙头，产销极具成长性。 2021公司通过矿井技改扩能，煤炭产能提升至2100万吨/年，产能增幅高达31%。2022年上半年公司煤炭产/销量分别为559.3/617.3万吨，同比+14.9%/+18.5%，其中自产煤销量567.2万吨，同比+17.0%，产销量兑现高增长。公司马依西一井一采区（120万吨/年）和发耳二矿西井一期（90万吨/年）预计于2022年下半年进入联合试运转，公司规划“十四五”末产能达到2600万吨/年以上，量增仍具空间。电力：大力布局新能源，风光火储多能互补。

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【招商电新-新能源41版】限电更新

1、四川干旱没怎么下雨，水电出力不了，叠加高温保居民用电，因此不管在不在白名单都被限，过几天就好了； 2、也有其他地方发了通知，但是没四川这么严肃； 3、最近几天四川的产能会有一些影响，主要限电影响大一些，据我们了解并不是没有个别原材料之类的影响了产出，而放在全年看，这个影响基本可以忽略掉。另外，去年10月份左右也有一次一定范围的限电，各个企业应该已经有一定准备了； 4、有产能在四川的企业，应该可以通过一些方式去调节，影响肯定是有的，但是我们了解下来影响不大； 5、另外更新一下通威，包头二期名义

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科达利中报交流核心要点 0815

🌼财务业绩 1、收入： 22Q1为15.66亿元，Q2为18.22亿元，环增16%，H1为33.88亿元，同增88%。 22全年预期收入90亿，下半年每月环比增速预计高于上半年。 23全年预期收入150亿元。海外市场目前亏损，23年预期纯海外收入占比<5%。 2、净利润： 22H1为3.4亿元，YOY+57.51%。影响因素：1）研发费用：打样费用多，建厂初期受项目影响大，后续会下降；2）财务费用：新厂投入；3）资产减值：Q2存货增多，公司每季度针对可变现净值测试是否进行跌价准备，另外对库

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继续关注立中集团：近期股价震荡，市场对免热合金认知不深刻

1、未来，行业会形成“材料厂-压铸厂-整车厂”以及“材料厂—整车厂”两种产业链模式，但是无论哪一种，材料是无法绕过的环节； 2、免热合金稀缺性，市场传言好多家都能做，其实不然。目前的情况要么是实验室产品，要么是和海外厂商专利合作，要么就是无法稳定供货，真正获得下游广泛认可并形成批量供货的，只有一家，那就是立中！包括市场热炒的几家都有或多或少的问题，随着新能源新车型的上市，格局愈发清晰！ 3、立中的免热合金大概率在下半年和明年会在多款新能源汽车中得到应用。国际和国内主流厂商几乎都会有合作，而且立中

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隆利科技：Mini LED放量在即，驱动业绩底部反转！

前瞻布局Mini LED，盈利能力底部向上：公司主业为手机背光显示模组，与华为/三星/小米/vivo/Oppo等头部客户均有合作，21年受传统LED背光模组利润空间缩小和终端需求影响，盈利能力有所下降。为积极应对背光显示模组行业变化，公司前瞻布局车载、PC、VR等应用Mini LED背光产品，Mini LED背光毛利率正常30-40%，远高于传统背光，21年少量爬坡，收入约为1千万，对应毛利率达26%，22年上量后毛利率更高，带动公司盈利水平底部向上。车载、VR多领域客户持续突破，陆续放量打

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厦门钨业大涨跟踪：钨丝越来越细，产业趋势越来越明确

#1、32um的产品正在试产：主流是35-40um，32um已经试产，预计今年底200亿产线投出后就将大规模放量，新产线、新设备、自动化程度高，预计成品率有望提升到80%以上； #2、600亿米二期预计明年中投产：此前公司披露是明年底，但最新的调研公司预计明年中就可以投产，明年的产品规模从300亿米提升到500亿米。 #3、核心竞争力：老树新花，产业壁垒高：钨丝此前主要是白炽灯，但实际上行业规模持续萎缩，实际上没有人做钨丝了，模具、设备全部是自研，同时产业链长，导致新进入者很难进入。 #4、小伙

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船厂调研纪要 2208

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要船东：在变化，最早是船舶运营商，也就是船舶的管理人士。首先和我们下单，也可能是租赁公司和我们下单。签订购买合同，签订10-15%预付款。开工的时候再付15%，开工前付钱20-30%。然后找租赁公司，银行在接下来的时间吧钱付清。在这个三方之间，船交付的时候签订三方协议，然后把权利和义务都转移给租赁公司。租赁公司是所有者，船公司有运营权利。航运公司承担经营风险，租赁公司只是提供资金。我们有一个租赁公司，大概有22条船。还有些船是内贸船，会管理船厂。租赁公

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从七月经济数据看经济存在二次探底风险

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要经济存在二次探底风险 1、7月经济数据没有延续前两个月的改善趋势，并且是在7月疫情并不严重的情况下几乎所有数据都出现了边际弱化的迹象，可能说明疫情后的修复逻辑已经告一段落，下一阶段地产、疫情等问题可能导致经济出现二次探底的风险。 2、地产数据方面，7月商品房销售面积同比-29%，在6月脉冲式改善结束之后又回到了几乎历史最差的增速水平。而在近期停贷问题持续发酵并已开始影响新房市场的情况下，接下来的地产销售水平可能会再下一个台阶，开发商的现金流问题也可能进一步

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长光华芯22H1半年报点评：新产线投产带动收入增长，研发费用提升影响净利率

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要长光华芯22H1实现收入2.50亿元，同比+31.26%；归母净利润0.59亿元，同比+24.73%；扣非归母净利润0.39亿元，同比+23.16%，非经常损益主要为政府补助；毛利率53.43%，同比+0.52pcts。22H1收入及净利润增长主要源于新产线投入使用，产能大幅增加，份额进一步提升。 22Q2单季度收入1.38亿元，同比+22.76%/环比+23.21%，主要系公司产能增加及份额提升；22Q2归母净利润0.32亿元，同比+10.75%/环比+

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文灿股份：营收/利润实现同比高增长，一体化压铸领域持续突破

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要公告要点：公司发布2022年H1业绩报告，2022年H1实现营业收入24.42亿元，同比+20.15%。其中，Q2实现营收11.99亿元，同比+22.07%，环比-3.61%。2022年H1实现归母净利润1.36亿元，同比+85.82%。其中，Q2实现归母净利润0.57亿元，同比约+145.43%，环比约-28.50%。2022年H1实现扣非归母净利润1.29亿元，同比+84.28%。其中Q2实现扣非归母净利润0.52亿元，同比约+143.92%，环比-3

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工业硅加速上涨!合盛硅业极佳机会!我们从底部开始重大推荐合盛硅业，目前位置仍是极佳机会!

关注我，每天更新更多行业/个股调研纪要&资讯 8月15日上海有色工业硅441最新价格19550元/吨，今日上涨700元/吨，最近七个交易日累计上涨1900元/吨。工业硅涨价弹性巨大:冬天枯水期工业硅涨价逻辑极强，合盛硅业利润弹性极大。2022年国内工业硅下游需求光伏占比34%，今年8月开始光伏多晶硅扩产极多，未来一年增加1倍多产能，对应工业硅需求有望增长20-40%+，同时冬季因为缺水缺电工业硅季节性减产，剪刀差下工业硅涨价概率极高，合盛硅业四季度开始年化130万吨工业硅产量，涨价1万利润增厚

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调研纪要

2022-08-16 19:55:22

斯瑞新材：有色金属新材料领域的“单项冠军”

🔥高强高导铜合金业务：产品包括铸锭、端环导条等，主要应用于新能源汽车，5G通信，轨道交通，航天发动机，光伏单晶硅，钢铁冶金领域，公司募投项目建设1.43万吨铬锆铜材料、制品、粉末等产品，预计2025年该业务形成18-22亿的收入。此外公司还新建5600吨新一代铜铁材料，应用于OLED显示屏和新能源汽车大功率线路板自动化焊接中。 🔥中高压电接触材料业务：产品主要应用于真空开关，在72.5kV-252kV电压等级全球用真空开关替代SF6开关的技术进步趋势推动下，公司加快产能扩张，预计2024年完

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斯瑞新材

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调研纪要

2022-08-16 19:55:10

深圳机场7月数据速递：7月起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比下降12.8%

1、深圳机场：起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比上下降12.8%。 1）7月完成起降架次2.45万架次，同比上升1.1%，环比上升7.0%；旅客吞吐量245.4万人次，同比下降12.8%，环比上升14.3%，其中国内旅客244.0万，同比下降13.1%，国际旅客1.36万，同比上升164.9%，当月无地区旅客。国际+地区旅客合计1.36万，占比0.6%。 2）1-7月公司累计完成起降架次13.56万架次，同比下降25.4%，旅客吞吐量1184.6万人次，同比下降45.0%。其中国际+地区旅客

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调研纪要

2022-08-16 19:55:01

常熟银行22H1业绩点评：盈利高增长，信贷投放力度不减

【营收利润持续高增长】常熟银行22H1营收同比增长18.9%，归母净利润同比增长20.0%。22Q2营收同比增长18.4%，归母净利润同比增长16.0%。ROE同比增长0.87pct至11.72%。【净息差环比持平，净利差环比扩大】22H1净息差较22Q1持平为3.09%，净利差较22Q1上升1bp至2.97%，保持上市银行中领先水平，我们认为主要得益于高比例的个人经营贷款，22Q2占比为38.37%。净息差和净利差与2021年相比也均有提升，主要因为资产端收益率的上升幅度相较负债端成本率的上

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调研纪要

2022-08-16 19:54:47

国联股份半年报发布，归母净利润超预告上限

公司2022H1收入为278.95亿元，同比+98.8%，近预告上限；归母净利润为4.27亿元，同比增长97.7%，超此前4.20亿元的业绩预告。得益于工业电子商务和产业互联网发展大势，以及公司优秀的行业资源及运营团队，公司疫情期间仍实现业绩高增，表现亮眼。利润率方面，公司上半年销售毛利率/ 净利率为3.0%/ 1.8%，同比-0.3pct/ 持平。毛利率下降一定程度反映公司品类结构变化及让利下游的力度加大，而随着公司规模效应的提高，费用率有所下降，净利率保持不变。分行业平台看，2022H1

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调研纪要

2022-08-16 19:54:34

盘江股份：大力布局风光火储，成长+价值标的

煤炭：西南焦煤龙头，产销极具成长性。 2021公司通过矿井技改扩能，煤炭产能提升至2100万吨/年，产能增幅高达31%。2022年上半年公司煤炭产/销量分别为559.3/617.3万吨，同比+14.9%/+18.5%，其中自产煤销量567.2万吨，同比+17.0%，产销量兑现高增长。公司马依西一井一采区（120万吨/年）和发耳二矿西井一期（90万吨/年）预计于2022年下半年进入联合试运转，公司规划“十四五”末产能达到2600万吨/年以上，量增仍具空间。电力：大力布局新能源，风光火储多能互补。

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调研纪要

2022-08-16 19:54:19

【招商电新-新能源41版】限电更新

1、四川干旱没怎么下雨，水电出力不了，叠加高温保居民用电，因此不管在不在白名单都被限，过几天就好了； 2、也有其他地方发了通知，但是没四川这么严肃； 3、最近几天四川的产能会有一些影响，主要限电影响大一些，据我们了解并不是没有个别原材料之类的影响了产出，而放在全年看，这个影响基本可以忽略掉。另外，去年10月份左右也有一次一定范围的限电，各个企业应该已经有一定准备了； 4、有产能在四川的企业，应该可以通过一些方式去调节，影响肯定是有的，但是我们了解下来影响不大； 5、另外更新一下通威，包头二期名义

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调研纪要

2022-08-16 19:54:00

科达利中报交流核心要点 0815

🌼财务业绩 1、收入： 22Q1为15.66亿元，Q2为18.22亿元，环增16%，H1为33.88亿元，同增88%。 22全年预期收入90亿，下半年每月环比增速预计高于上半年。 23全年预期收入150亿元。海外市场目前亏损，23年预期纯海外收入占比<5%。 2、净利润： 22H1为3.4亿元，YOY+57.51%。影响因素：1）研发费用：打样费用多，建厂初期受项目影响大，后续会下降；2）财务费用：新厂投入；3）资产减值：Q2存货增多，公司每季度针对可变现净值测试是否进行跌价准备，另外对库

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调研纪要

2022-08-16 19:53:45

继续关注立中集团：近期股价震荡，市场对免热合金认知不深刻

1、未来，行业会形成“材料厂-压铸厂-整车厂”以及“材料厂—整车厂”两种产业链模式，但是无论哪一种，材料是无法绕过的环节； 2、免热合金稀缺性，市场传言好多家都能做，其实不然。目前的情况要么是实验室产品，要么是和海外厂商专利合作，要么就是无法稳定供货，真正获得下游广泛认可并形成批量供货的，只有一家，那就是立中！包括市场热炒的几家都有或多或少的问题，随着新能源新车型的上市，格局愈发清晰！ 3、立中的免热合金大概率在下半年和明年会在多款新能源汽车中得到应用。国际和国内主流厂商几乎都会有合作，而且立中

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调研纪要

2022-08-16 19:53:28

隆利科技：Mini LED放量在即，驱动业绩底部反转！

前瞻布局Mini LED，盈利能力底部向上：公司主业为手机背光显示模组，与华为/三星/小米/vivo/Oppo等头部客户均有合作，21年受传统LED背光模组利润空间缩小和终端需求影响，盈利能力有所下降。为积极应对背光显示模组行业变化，公司前瞻布局车载、PC、VR等应用Mini LED背光产品，Mini LED背光毛利率正常30-40%，远高于传统背光，21年少量爬坡，收入约为1千万，对应毛利率达26%，22年上量后毛利率更高，带动公司盈利水平底部向上。车载、VR多领域客户持续突破，陆续放量打

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隆利科技

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调研纪要

2022-08-16 19:53:14

厦门钨业大涨跟踪：钨丝越来越细，产业趋势越来越明确

#1、32um的产品正在试产：主流是35-40um，32um已经试产，预计今年底200亿产线投出后就将大规模放量，新产线、新设备、自动化程度高，预计成品率有望提升到80%以上； #2、600亿米二期预计明年中投产：此前公司披露是明年底，但最新的调研公司预计明年中就可以投产，明年的产品规模从300亿米提升到500亿米。 #3、核心竞争力：老树新花，产业壁垒高：钨丝此前主要是白炽灯，但实际上行业规模持续萎缩，实际上没有人做钨丝了，模具、设备全部是自研，同时产业链长，导致新进入者很难进入。 #4、小伙

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调研纪要

2022-08-15 22:54:05

船厂调研纪要 2208

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要船东：在变化，最早是船舶运营商，也就是船舶的管理人士。首先和我们下单，也可能是租赁公司和我们下单。签订购买合同，签订10-15%预付款。开工的时候再付15%，开工前付钱20-30%。然后找租赁公司，银行在接下来的时间吧钱付清。在这个三方之间，船交付的时候签订三方协议，然后把权利和义务都转移给租赁公司。租赁公司是所有者，船公司有运营权利。航运公司承担经营风险，租赁公司只是提供资金。我们有一个租赁公司，大概有22条船。还有些船是内贸船，会管理船厂。租赁公

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调研纪要

2022-08-15 22:52:30

从七月经济数据看经济存在二次探底风险

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要经济存在二次探底风险 1、7月经济数据没有延续前两个月的改善趋势，并且是在7月疫情并不严重的情况下几乎所有数据都出现了边际弱化的迹象，可能说明疫情后的修复逻辑已经告一段落，下一阶段地产、疫情等问题可能导致经济出现二次探底的风险。 2、地产数据方面，7月商品房销售面积同比-29%，在6月脉冲式改善结束之后又回到了几乎历史最差的增速水平。而在近期停贷问题持续发酵并已开始影响新房市场的情况下，接下来的地产销售水平可能会再下一个台阶，开发商的现金流问题也可能进一步

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调研纪要

2022-08-15 22:51:28

长光华芯22H1半年报点评：新产线投产带动收入增长，研发费用提升影响净利率

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要长光华芯22H1实现收入2.50亿元，同比+31.26%；归母净利润0.59亿元，同比+24.73%；扣非归母净利润0.39亿元，同比+23.16%，非经常损益主要为政府补助；毛利率53.43%，同比+0.52pcts。22H1收入及净利润增长主要源于新产线投入使用，产能大幅增加，份额进一步提升。 22Q2单季度收入1.38亿元，同比+22.76%/环比+23.21%，主要系公司产能增加及份额提升；22Q2归母净利润0.32亿元，同比+10.75%/环比+

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调研纪要

2022-08-15 22:51:07

文灿股份：营收/利润实现同比高增长，一体化压铸领域持续突破

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要公告要点：公司发布2022年H1业绩报告，2022年H1实现营业收入24.42亿元，同比+20.15%。其中，Q2实现营收11.99亿元，同比+22.07%，环比-3.61%。2022年H1实现归母净利润1.36亿元，同比+85.82%。其中，Q2实现归母净利润0.57亿元，同比约+145.43%，环比约-28.50%。2022年H1实现扣非归母净利润1.29亿元，同比+84.28%。其中Q2实现扣非归母净利润0.52亿元，同比约+143.92%，环比-3

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调研纪要

2022-08-16 19:56:03

工业硅加速上涨!合盛硅业极佳机会!我们从底部开始重大推荐合盛硅业，目前位置仍是极佳机会!

关注我，每天更新更多行业/个股调研纪要&资讯 8月15日上海有色工业硅441最新价格19550元/吨，今日上涨700元/吨，最近七个交易日累计上涨1900元/吨。工业硅涨价弹性巨大:冬天枯水期工业硅涨价逻辑极强，合盛硅业利润弹性极大。2022年国内工业硅下游需求光伏占比34%，今年8月开始光伏多晶硅扩产极多，未来一年增加1倍多产能，对应工业硅需求有望增长20-40%+，同时冬季因为缺水缺电工业硅季节性减产，剪刀差下工业硅涨价概率极高，合盛硅业四季度开始年化130万吨工业硅产量，涨价1万利润增厚

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斯瑞新材：有色金属新材料领域的“单项冠军”

🔥高强高导铜合金业务：产品包括铸锭、端环导条等，主要应用于新能源汽车，5G通信，轨道交通，航天发动机，光伏单晶硅，钢铁冶金领域，公司募投项目建设1.43万吨铬锆铜材料、制品、粉末等产品，预计2025年该业务形成18-22亿的收入。此外公司还新建5600吨新一代铜铁材料，应用于OLED显示屏和新能源汽车大功率线路板自动化焊接中。 🔥中高压电接触材料业务：产品主要应用于真空开关，在72.5kV-252kV电压等级全球用真空开关替代SF6开关的技术进步趋势推动下，公司加快产能扩张，预计2024年完

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深圳机场7月数据速递：7月起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比下降12.8%

1、深圳机场：起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比上下降12.8%。 1）7月完成起降架次2.45万架次，同比上升1.1%，环比上升7.0%；旅客吞吐量245.4万人次，同比下降12.8%，环比上升14.3%，其中国内旅客244.0万，同比下降13.1%，国际旅客1.36万，同比上升164.9%，当月无地区旅客。国际+地区旅客合计1.36万，占比0.6%。 2）1-7月公司累计完成起降架次13.56万架次，同比下降25.4%，旅客吞吐量1184.6万人次，同比下降45.0%。其中国际+地区旅客

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常熟银行22H1业绩点评：盈利高增长，信贷投放力度不减

【营收利润持续高增长】常熟银行22H1营收同比增长18.9%，归母净利润同比增长20.0%。22Q2营收同比增长18.4%，归母净利润同比增长16.0%。ROE同比增长0.87pct至11.72%。【净息差环比持平，净利差环比扩大】22H1净息差较22Q1持平为3.09%，净利差较22Q1上升1bp至2.97%，保持上市银行中领先水平，我们认为主要得益于高比例的个人经营贷款，22Q2占比为38.37%。净息差和净利差与2021年相比也均有提升，主要因为资产端收益率的上升幅度相较负债端成本率的上

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国联股份半年报发布，归母净利润超预告上限

公司2022H1收入为278.95亿元，同比+98.8%，近预告上限；归母净利润为4.27亿元，同比增长97.7%，超此前4.20亿元的业绩预告。得益于工业电子商务和产业互联网发展大势，以及公司优秀的行业资源及运营团队，公司疫情期间仍实现业绩高增，表现亮眼。利润率方面，公司上半年销售毛利率/ 净利率为3.0%/ 1.8%，同比-0.3pct/ 持平。毛利率下降一定程度反映公司品类结构变化及让利下游的力度加大，而随着公司规模效应的提高，费用率有所下降，净利率保持不变。分行业平台看，2022H1

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盘江股份：大力布局风光火储，成长+价值标的

煤炭：西南焦煤龙头，产销极具成长性。 2021公司通过矿井技改扩能，煤炭产能提升至2100万吨/年，产能增幅高达31%。2022年上半年公司煤炭产/销量分别为559.3/617.3万吨，同比+14.9%/+18.5%，其中自产煤销量567.2万吨，同比+17.0%，产销量兑现高增长。公司马依西一井一采区（120万吨/年）和发耳二矿西井一期（90万吨/年）预计于2022年下半年进入联合试运转，公司规划“十四五”末产能达到2600万吨/年以上，量增仍具空间。电力：大力布局新能源，风光火储多能互补。

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【招商电新-新能源41版】限电更新

1、四川干旱没怎么下雨，水电出力不了，叠加高温保居民用电，因此不管在不在白名单都被限，过几天就好了； 2、也有其他地方发了通知，但是没四川这么严肃； 3、最近几天四川的产能会有一些影响，主要限电影响大一些，据我们了解并不是没有个别原材料之类的影响了产出，而放在全年看，这个影响基本可以忽略掉。另外，去年10月份左右也有一次一定范围的限电，各个企业应该已经有一定准备了； 4、有产能在四川的企业，应该可以通过一些方式去调节，影响肯定是有的，但是我们了解下来影响不大； 5、另外更新一下通威，包头二期名义

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科达利中报交流核心要点 0815

🌼财务业绩 1、收入： 22Q1为15.66亿元，Q2为18.22亿元，环增16%，H1为33.88亿元，同增88%。 22全年预期收入90亿，下半年每月环比增速预计高于上半年。 23全年预期收入150亿元。海外市场目前亏损，23年预期纯海外收入占比<5%。 2、净利润： 22H1为3.4亿元，YOY+57.51%。影响因素：1）研发费用：打样费用多，建厂初期受项目影响大，后续会下降；2）财务费用：新厂投入；3）资产减值：Q2存货增多，公司每季度针对可变现净值测试是否进行跌价准备，另外对库

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继续关注立中集团：近期股价震荡，市场对免热合金认知不深刻

1、未来，行业会形成“材料厂-压铸厂-整车厂”以及“材料厂—整车厂”两种产业链模式，但是无论哪一种，材料是无法绕过的环节； 2、免热合金稀缺性，市场传言好多家都能做，其实不然。目前的情况要么是实验室产品，要么是和海外厂商专利合作，要么就是无法稳定供货，真正获得下游广泛认可并形成批量供货的，只有一家，那就是立中！包括市场热炒的几家都有或多或少的问题，随着新能源新车型的上市，格局愈发清晰！ 3、立中的免热合金大概率在下半年和明年会在多款新能源汽车中得到应用。国际和国内主流厂商几乎都会有合作，而且立中

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隆利科技：Mini LED放量在即，驱动业绩底部反转！

前瞻布局Mini LED，盈利能力底部向上：公司主业为手机背光显示模组，与华为/三星/小米/vivo/Oppo等头部客户均有合作，21年受传统LED背光模组利润空间缩小和终端需求影响，盈利能力有所下降。为积极应对背光显示模组行业变化，公司前瞻布局车载、PC、VR等应用Mini LED背光产品，Mini LED背光毛利率正常30-40%，远高于传统背光，21年少量爬坡，收入约为1千万，对应毛利率达26%，22年上量后毛利率更高，带动公司盈利水平底部向上。车载、VR多领域客户持续突破，陆续放量打

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厦门钨业大涨跟踪：钨丝越来越细，产业趋势越来越明确

#1、32um的产品正在试产：主流是35-40um，32um已经试产，预计今年底200亿产线投出后就将大规模放量，新产线、新设备、自动化程度高，预计成品率有望提升到80%以上； #2、600亿米二期预计明年中投产：此前公司披露是明年底，但最新的调研公司预计明年中就可以投产，明年的产品规模从300亿米提升到500亿米。 #3、核心竞争力：老树新花，产业壁垒高：钨丝此前主要是白炽灯，但实际上行业规模持续萎缩，实际上没有人做钨丝了，模具、设备全部是自研，同时产业链长，导致新进入者很难进入。 #4、小伙

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关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要船东：在变化，最早是船舶运营商，也就是船舶的管理人士。首先和我们下单，也可能是租赁公司和我们下单。签订购买合同，签订10-15%预付款。开工的时候再付15%，开工前付钱20-30%。然后找租赁公司，银行在接下来的时间吧钱付清。在这个三方之间，船交付的时候签订三方协议，然后把权利和义务都转移给租赁公司。租赁公司是所有者，船公司有运营权利。航运公司承担经营风险，租赁公司只是提供资金。我们有一个租赁公司，大概有22条船。还有些船是内贸船，会管理船厂。租赁公

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从七月经济数据看经济存在二次探底风险

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要经济存在二次探底风险 1、7月经济数据没有延续前两个月的改善趋势，并且是在7月疫情并不严重的情况下几乎所有数据都出现了边际弱化的迹象，可能说明疫情后的修复逻辑已经告一段落，下一阶段地产、疫情等问题可能导致经济出现二次探底的风险。 2、地产数据方面，7月商品房销售面积同比-29%，在6月脉冲式改善结束之后又回到了几乎历史最差的增速水平。而在近期停贷问题持续发酵并已开始影响新房市场的情况下，接下来的地产销售水平可能会再下一个台阶，开发商的现金流问题也可能进一步

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长光华芯22H1半年报点评：新产线投产带动收入增长，研发费用提升影响净利率

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要长光华芯22H1实现收入2.50亿元，同比+31.26%；归母净利润0.59亿元，同比+24.73%；扣非归母净利润0.39亿元，同比+23.16%，非经常损益主要为政府补助；毛利率53.43%，同比+0.52pcts。22H1收入及净利润增长主要源于新产线投入使用，产能大幅增加，份额进一步提升。 22Q2单季度收入1.38亿元，同比+22.76%/环比+23.21%，主要系公司产能增加及份额提升；22Q2归母净利润0.32亿元，同比+10.75%/环比+

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文灿股份：营收/利润实现同比高增长，一体化压铸领域持续突破

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要公告要点：公司发布2022年H1业绩报告，2022年H1实现营业收入24.42亿元，同比+20.15%。其中，Q2实现营收11.99亿元，同比+22.07%，环比-3.61%。2022年H1实现归母净利润1.36亿元，同比+85.82%。其中，Q2实现归母净利润0.57亿元，同比约+145.43%，环比约-28.50%。2022年H1实现扣非归母净利润1.29亿元，同比+84.28%。其中Q2实现扣非归母净利润0.52亿元，同比约+143.92%，环比-3

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工业硅加速上涨!合盛硅业极佳机会!我们从底部开始重大推荐合盛硅业，目前位置仍是极佳机会!

关注我，每天更新更多行业/个股调研纪要&资讯 8月15日上海有色工业硅441最新价格19550元/吨，今日上涨700元/吨，最近七个交易日累计上涨1900元/吨。工业硅涨价弹性巨大:冬天枯水期工业硅涨价逻辑极强，合盛硅业利润弹性极大。2022年国内工业硅下游需求光伏占比34%，今年8月开始光伏多晶硅扩产极多，未来一年增加1倍多产能，对应工业硅需求有望增长20-40%+，同时冬季因为缺水缺电工业硅季节性减产，剪刀差下工业硅涨价概率极高，合盛硅业四季度开始年化130万吨工业硅产量，涨价1万利润增厚

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斯瑞新材：有色金属新材料领域的“单项冠军”

🔥高强高导铜合金业务：产品包括铸锭、端环导条等，主要应用于新能源汽车，5G通信，轨道交通，航天发动机，光伏单晶硅，钢铁冶金领域，公司募投项目建设1.43万吨铬锆铜材料、制品、粉末等产品，预计2025年该业务形成18-22亿的收入。此外公司还新建5600吨新一代铜铁材料，应用于OLED显示屏和新能源汽车大功率线路板自动化焊接中。 🔥中高压电接触材料业务：产品主要应用于真空开关，在72.5kV-252kV电压等级全球用真空开关替代SF6开关的技术进步趋势推动下，公司加快产能扩张，预计2024年完

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深圳机场7月数据速递：7月起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比下降12.8%

1、深圳机场：起降同比上升1.1%，旅客吞吐量同比上下降12.8%。 1）7月完成起降架次2.45万架次，同比上升1.1%，环比上升7.0%；旅客吞吐量245.4万人次，同比下降12.8%，环比上升14.3%，其中国内旅客244.0万，同比下降13.1%，国际旅客1.36万，同比上升164.9%，当月无地区旅客。国际+地区旅客合计1.36万，占比0.6%。 2）1-7月公司累计完成起降架次13.56万架次，同比下降25.4%，旅客吞吐量1184.6万人次，同比下降45.0%。其中国际+地区旅客

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调研纪要

2022-08-16 19:55:01

常熟银行22H1业绩点评：盈利高增长，信贷投放力度不减

【营收利润持续高增长】常熟银行22H1营收同比增长18.9%，归母净利润同比增长20.0%。22Q2营收同比增长18.4%，归母净利润同比增长16.0%。ROE同比增长0.87pct至11.72%。【净息差环比持平，净利差环比扩大】22H1净息差较22Q1持平为3.09%，净利差较22Q1上升1bp至2.97%，保持上市银行中领先水平，我们认为主要得益于高比例的个人经营贷款，22Q2占比为38.37%。净息差和净利差与2021年相比也均有提升，主要因为资产端收益率的上升幅度相较负债端成本率的上

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常熟银行

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调研纪要

2022-08-16 19:54:47

国联股份半年报发布，归母净利润超预告上限

公司2022H1收入为278.95亿元，同比+98.8%，近预告上限；归母净利润为4.27亿元，同比增长97.7%，超此前4.20亿元的业绩预告。得益于工业电子商务和产业互联网发展大势，以及公司优秀的行业资源及运营团队，公司疫情期间仍实现业绩高增，表现亮眼。利润率方面，公司上半年销售毛利率/ 净利率为3.0%/ 1.8%，同比-0.3pct/ 持平。毛利率下降一定程度反映公司品类结构变化及让利下游的力度加大，而随着公司规模效应的提高，费用率有所下降，净利率保持不变。分行业平台看，2022H1

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国联股份

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调研纪要

2022-08-16 19:54:34

盘江股份：大力布局风光火储，成长+价值标的

煤炭：西南焦煤龙头，产销极具成长性。 2021公司通过矿井技改扩能，煤炭产能提升至2100万吨/年，产能增幅高达31%。2022年上半年公司煤炭产/销量分别为559.3/617.3万吨，同比+14.9%/+18.5%，其中自产煤销量567.2万吨，同比+17.0%，产销量兑现高增长。公司马依西一井一采区（120万吨/年）和发耳二矿西井一期（90万吨/年）预计于2022年下半年进入联合试运转，公司规划“十四五”末产能达到2600万吨/年以上，量增仍具空间。电力：大力布局新能源，风光火储多能互补。

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盘江股份

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调研纪要

2022-08-16 19:54:19

【招商电新-新能源41版】限电更新

1、四川干旱没怎么下雨，水电出力不了，叠加高温保居民用电，因此不管在不在白名单都被限，过几天就好了； 2、也有其他地方发了通知，但是没四川这么严肃； 3、最近几天四川的产能会有一些影响，主要限电影响大一些，据我们了解并不是没有个别原材料之类的影响了产出，而放在全年看，这个影响基本可以忽略掉。另外，去年10月份左右也有一次一定范围的限电，各个企业应该已经有一定准备了； 4、有产能在四川的企业，应该可以通过一些方式去调节，影响肯定是有的，但是我们了解下来影响不大； 5、另外更新一下通威，包头二期名义

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调研纪要

2022-08-16 19:54:00

科达利中报交流核心要点 0815

🌼财务业绩 1、收入： 22Q1为15.66亿元，Q2为18.22亿元，环增16%，H1为33.88亿元，同增88%。 22全年预期收入90亿，下半年每月环比增速预计高于上半年。 23全年预期收入150亿元。海外市场目前亏损，23年预期纯海外收入占比<5%。 2、净利润： 22H1为3.4亿元，YOY+57.51%。影响因素：1）研发费用：打样费用多，建厂初期受项目影响大，后续会下降；2）财务费用：新厂投入；3）资产减值：Q2存货增多，公司每季度针对可变现净值测试是否进行跌价准备，另外对库

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科达利

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调研纪要

2022-08-16 19:53:45

继续关注立中集团：近期股价震荡，市场对免热合金认知不深刻

1、未来，行业会形成“材料厂-压铸厂-整车厂”以及“材料厂—整车厂”两种产业链模式，但是无论哪一种，材料是无法绕过的环节； 2、免热合金稀缺性，市场传言好多家都能做，其实不然。目前的情况要么是实验室产品，要么是和海外厂商专利合作，要么就是无法稳定供货，真正获得下游广泛认可并形成批量供货的，只有一家，那就是立中！包括市场热炒的几家都有或多或少的问题，随着新能源新车型的上市，格局愈发清晰！ 3、立中的免热合金大概率在下半年和明年会在多款新能源汽车中得到应用。国际和国内主流厂商几乎都会有合作，而且立中

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立中集团

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调研纪要

2022-08-16 19:53:28

隆利科技：Mini LED放量在即，驱动业绩底部反转！

前瞻布局Mini LED，盈利能力底部向上：公司主业为手机背光显示模组，与华为/三星/小米/vivo/Oppo等头部客户均有合作，21年受传统LED背光模组利润空间缩小和终端需求影响，盈利能力有所下降。为积极应对背光显示模组行业变化，公司前瞻布局车载、PC、VR等应用Mini LED背光产品，Mini LED背光毛利率正常30-40%，远高于传统背光，21年少量爬坡，收入约为1千万，对应毛利率达26%，22年上量后毛利率更高，带动公司盈利水平底部向上。车载、VR多领域客户持续突破，陆续放量打

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隆利科技

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调研纪要

2022-08-16 19:53:14

厦门钨业大涨跟踪：钨丝越来越细，产业趋势越来越明确

#1、32um的产品正在试产：主流是35-40um，32um已经试产，预计今年底200亿产线投出后就将大规模放量，新产线、新设备、自动化程度高，预计成品率有望提升到80%以上； #2、600亿米二期预计明年中投产：此前公司披露是明年底，但最新的调研公司预计明年中就可以投产，明年的产品规模从300亿米提升到500亿米。 #3、核心竞争力：老树新花，产业壁垒高：钨丝此前主要是白炽灯，但实际上行业规模持续萎缩，实际上没有人做钨丝了，模具、设备全部是自研，同时产业链长，导致新进入者很难进入。 #4、小伙

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厦门钨业

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调研纪要

2022-08-15 22:54:05

船厂调研纪要 2208

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要船东：在变化，最早是船舶运营商，也就是船舶的管理人士。首先和我们下单，也可能是租赁公司和我们下单。签订购买合同，签订10-15%预付款。开工的时候再付15%，开工前付钱20-30%。然后找租赁公司，银行在接下来的时间吧钱付清。在这个三方之间，船交付的时候签订三方协议，然后把权利和义务都转移给租赁公司。租赁公司是所有者，船公司有运营权利。航运公司承担经营风险，租赁公司只是提供资金。我们有一个租赁公司，大概有22条船。还有些船是内贸船，会管理船厂。租赁公

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调研纪要

2022-08-15 22:52:30

从七月经济数据看经济存在二次探底风险

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要经济存在二次探底风险 1、7月经济数据没有延续前两个月的改善趋势，并且是在7月疫情并不严重的情况下几乎所有数据都出现了边际弱化的迹象，可能说明疫情后的修复逻辑已经告一段落，下一阶段地产、疫情等问题可能导致经济出现二次探底的风险。 2、地产数据方面，7月商品房销售面积同比-29%，在6月脉冲式改善结束之后又回到了几乎历史最差的增速水平。而在近期停贷问题持续发酵并已开始影响新房市场的情况下，接下来的地产销售水平可能会再下一个台阶，开发商的现金流问题也可能进一步

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调研纪要

2022-08-15 22:51:28

长光华芯22H1半年报点评：新产线投产带动收入增长，研发费用提升影响净利率

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要长光华芯22H1实现收入2.50亿元，同比+31.26%；归母净利润0.59亿元，同比+24.73%；扣非归母净利润0.39亿元，同比+23.16%，非经常损益主要为政府补助；毛利率53.43%，同比+0.52pcts。22H1收入及净利润增长主要源于新产线投入使用，产能大幅增加，份额进一步提升。 22Q2单季度收入1.38亿元，同比+22.76%/环比+23.21%，主要系公司产能增加及份额提升；22Q2归母净利润0.32亿元，同比+10.75%/环比+

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调研纪要

2022-08-15 22:51:07

文灿股份：营收/利润实现同比高增长，一体化压铸领域持续突破

关注我，每天分享更多个股/行业调研纪要公告要点：公司发布2022年H1业绩报告，2022年H1实现营业收入24.42亿元，同比+20.15%。其中，Q2实现营收11.99亿元，同比+22.07%，环比-3.61%。2022年H1实现归母净利润1.36亿元，同比+85.82%。其中，Q2实现归母净利润0.57亿元，同比约+145.43%，环比约-28.50%。2022年H1实现扣非归母净利润1.29亿元，同比+84.28%。其中Q2实现扣非归母净利润0.52亿元，同比约+143.92%，环比-3

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文灿股份

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