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调研纪要
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调研纪要
2022-08-11 18:48:26
激光雷达美股大涨,A股产业链逻辑更新
🔥事件: 近期美股激光雷达公司持续上涨(Luminar +15.85%;Velodyne +38.26%;Innoviz +15.68%),主要由于Velodyne Q2收入超预期、亏损环比收窄;Innoviz与大众签订40亿美元订单。6月以来我们组织光模块行业系列电话会议以及激光雷达专题会议,上周继续强调数通光模块行业景气上行以及激光雷达增量弹性。 🏅重申核心逻辑如下: 1️⃣光通信重点企业向激光雷达上游器件、代工等领域重点拓展。光通信(光模块/光器件等)产业链公司向激光雷达拓展的优势体现
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中际旭创
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新易盛
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调研纪要
2022-08-11 18:46:29
电动车需求、销量、渗透率的跟踪和思考
结论:对于电动车产销判断核心是把握车型节奏,本质是对其消费属性、产品属性的理解;基于此,我们判断#年内电动车产销主升浪将至,数据启动只是时间问题。明年在车型周期下将进一步放量,不能简单的把渗透率、补贴和增速画等号,车型决定销量,优质产品的数量和上市时间决定增速 当前市场对于电动车产销极度内卷,从原本官方的月度产销数据,Q1开始跟踪周度上险量,Q2开始跟踪周度订单,本周甚至出现跟踪周度进店客流。 目前市场高频跟踪数据的核心担心如下: 🚀短期跟踪客群、跟踪订单、跟踪周度上险数据,实际还是在担心短期
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调研纪要
2022-08-11 18:44:47
钙钛矿电池专家交流要点20220810
1. 目前行业玩家情况:头部三家极电光能、纤纳光电、协鑫纳米,纤纳首条MW线虽出货,但是组件效率及稳定性未知,协鑫产线已建成,在跑线调试,极电预计产线年底建成,认为最尖端技术还是集中在科研实验室手中,不排除有后起之秀的可能。企业突破难点在于如何实现大尺寸量产,实验室突破难点在于材料的搭配。 2. 行业难点: 1)稳定性(材料钝化问题):本身的热稳定性和光稳定性不用担心,主要是钙钛矿膜层之间的相互作用,膜层材料的稳定性和效率目前无法兼得,目前首要方向考虑效率的提升,稳定性主要通过电极材料的更换来解
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调研纪要
2022-08-11 18:42:38
中国天楹技术交流
行业进入壁垒:从引进、消化、吸收、建设到运营会有很多壁垒。①#各专业协同。重力储能不仅涉及建筑工程,还包括整体的机械电气、新材料、环保、人工智能等,其他公司短时间内难以具备专业协同和海内外联动能力。②#技术壁垒。需要通过算法对重力块进行控制,保证结构稳定的同时提高效率。③#国内创新。国内外项目材料(如混凝土等)标准不同,引进国内需要创新改进。④#客户合作。公司和甲方合作模式多,方式灵活。 技术难点:①控制系统和人工智能算法;②超高建筑的结构优化;③固体废弃物制备重力块的方法和工艺;④核心机械结构
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中国天楹
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调研纪要
2022-08-11 18:39:19
【弘则FICC章左昊——美国CPI数据快评】终于拐了!
7月美国CPI终于迎来拐点,名义CPI同比降至8.5%,核心CPI同比持平于5.9%,均比市场预期的更低,且环比增速均大幅放缓。 通胀数据的拐点对金融资产是个非常好的消息,因为联储开始具备鸽派加息的土壤,以及美国经济软着陆的概率将开始增加。伴随着加息预期的降温,股债商品都将迎来一定的反弹窗口期。 当然,我们还需要继续观察通胀下行的持续性和速率,因为7月汽油价格大幅下跌是使得CPI数据低于预期的一个重要原因,后续如果加息预期降温的太快,是否会使得汽油价格企稳进而导致通胀难以进一步下行是需要观察的。
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调研纪要
2022-08-11 18:38:47
捷佳伟创22年中报点评:H1业绩同比增长10.91%,关注下半年TOPCon扩产
事件:公司发布中报,22年H1收入26.79亿元,同比增长2.13%;归母净利润5.08亿元,同比增长10.91%。其中Q2收入13.17亿元,环比下滑3.37%;归母净利润2.35亿元,环比下滑14.1%。 公司Q2业绩环比下滑,我们判断主要系今年原材料价格上涨、以及公司订单交付周期1年、去年同期PERC订单波动所致,同时公司Q2资产、信用减值损失0.16、0.20亿元。公司Q2毛利率、净利率23.76%、17.78%,同比提升0.20pct、0.97pct。公司Q2末合同负债37.33亿元,
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捷佳伟创
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调研纪要
2022-08-11 18:38:20
“底部掘金”可靠性监测行业,板块效应悄然兴起,逐鹿百亿市场花落谁家
我们全市场最先挖掘跟踪,积累了第一手调研资料与行业数据 ■可靠性监测通常是产品出厂最后一环,是产品质量的重要保障。就客户结构来看,我们认为军工元器件可靠性监测大有可为。军工元器件为保证质量往往需要100%检测,当前市场化程度不足20%,随着军工逐渐让出市场,我们认为行业有望走出收入20亿,净利润8亿,市值近400亿龙头。 ■短期看产能、中期看品类、长期看平台化能力。短期视角,我们认为扩产仍是业内公司主旋律。我们发现部分公司产能利用率已达95%+,接近满产。扩产是实现业绩翻倍的有效手段;中观视角,
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思科瑞
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西测测试
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调研纪要
2022-08-11 18:37:32
【长江建材】浮法玻璃龙头修复的基础或已具备
近期玻璃的变化:“涨价去库”。经历了前期价格持续下跌后,近期华东、华北及华中多地价格出现上涨,在当前行业大面积亏损及旺季即将到来时点,对产业情绪提振作用明显,贸易商和下游加工企业均有不同程度补库,拉动生产企业产销率提升,上周生产企业库存也环比下降了2.7%,我们预计本周生产企业库存将大幅下降。 后续可能的演绎路径?无论是需求预期改善如地产纾困基金推进,亦或后续供给冷修的边际变化,都可使悲观预期得到修复,同时景气改善的动能得到积累。从季节性的角度,随着旺季到来,需求环比改善也意味着生产企业库存去化
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旗滨集团
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调研纪要
2022-08-11 18:36:56
新希望2022年7月生猪销售简报点评
🔥事件: 公司7月生猪销售94.23万头,同比+48.44%、环比-3.77%;销售收入21.67亿元,同比+92.79%、环比+22.78%;销售均价21.09元/公斤,同比+36.24%、环比+32.06%。 🔍我们的分析和判断: ■1、7月出栏基本符合预期,生猪板块成长性强 7月销售节奏正常,公司销售生猪94.23万头(其中仔猪约10万头),同增48%+,环比略降4%;出栏均重维持在120kg左右。2022年前7月已累计出栏779万头,逐步完成全年1400万头出栏预期。 我们认为,充足
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新希望
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调研纪要
2022-08-11 18:36:16
空气源热泵专家交流纪要 0809
Q:国内空气源热泵、水源热泵或地源热泵近几年的规模和增速大概是什么情况? A:我来对空气能行业做一个简单讲解。空气能从大的角度看,整个行业偏暖风行业,比如我们提到的中央空调,或者说它隶属于暖风行业的一个分支,行业里许多数据会把它放到暖风行业中。因为近几年蓬勃发展,大家对该领域关注度比较高,才把这个行业凸显出来。像美的和格力都是把它放在中央空调或中央空调事业部领域,美的放在楼宇事业部,格力专门放到商用事业部,当然还有可能放在空调和电热领域。大的领域属于暖风范畴,产品的原理是一样的。我是从10、11
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调研纪要
2022-08-11 18:34:11
中金曾韬:光伏电池新技术迭代即将进入主升浪,四条投资主线掘金
投资主题一: 电价提升,欧洲光伏装机量大增 看好N型组件、微型逆变器α机会 数据显示,随着电价显著提升,预计欧洲2022年光伏装机将同比增长 60%~100%至 40GW~50GW ,成为全球需求最大亮点之一。投资机会上,看好N 型组件、微型逆变器两大Alpha机会。 笔者认为平价之后海外光伏电价继续下降压力减小,叠加作为定价描的传统能源价格上升,组件需求对于价格的弹性显著放大。 欧洲电力结构中天然气占比近20% ,边际成本最高,是为电力定价之锚。过去一年,欧洲天然气价格上涨近500% ,推动欧
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调研纪要
2022-08-11 18:31:17
三祥新材交流纪要 0809
上半年收入4.6亿,净利润0.82亿,其中锆板块占比接近80%,其余是铸造改性材料14%,还有一些水电站占一小部分。 电容氧化锆占锆板块收入的80%,海绵锆业务之所以占比低,因为去年开始的技改在今年3月份才恢复生产,海绵锆1H22收入0.77亿,下半年每个月产能都是满负荷,订单饱满,预计2.8-3亿的收入,全年完成2000吨销量。 电容氧化锆上半年利润率不错,锆行情去年下半年进入景气周期,延续到目前,景气度依然不错。上半年订单价格也是历史高位,普通品也是4万。上半年锆英砂成本较低,采购来自直接采
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三祥新材
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调研纪要
2022-08-11 18:30:49
华为光储专家交流纪要 0809
全球IDC已经达到瓶颈,所以去年亚马逊和谷歌都有投资IDC的新闻出来,阿里和腾讯也有类似的动作。这两年数据中心还是会有比较好的发展。东数西算就是发达地区数据转移到西部。UPS厂家也固化了,华为,科华恒盛,科士达,易事特等,也占了中国七八十的份额,UPS领域可以关注碳化硅,把硅基改为碳化硅,未来会提升UPS的工作性能,系统成本可以得到节约。华为实际上已经在做光伏逆变器、UPS、通用电源相关的拓普结构的重新铺设,到2030年我们大部分设备都会以碳化硅来工作了,能耗和工作效率都会有比较好的优势。华为在
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申菱环境
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调研纪要
2022-03-21 17:45:01
风电设备跟踪与标的推荐 0320
风电企业近期跟踪情况: 今年前2个月,整体公开的风电招标容量大概是11.4GW左右。从价格来看,相比21年同期,价格相对来说是要低一点,今年的中标数据高于去年同期水平。其中十二家企业获得了中标订单。远景能源中标标段大概是3GW+,占比整体份额较高大概有25%。 主机的价格水平: 因为最近大家也都关注到几个比较异常标段,比如3月8号申能500WM的项目主机价格招标大概是在1400块左右,十二家主机厂平均报价是1600,其中最低三个报价都在1500以下,分别是,山东中车1408,中国海装和运达,也都
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调研纪要
2022-03-21 17:43:17
猪周期会议纪要 0320
结论: 生猪价格拐点即将到来,有望催化行业β最快阶段的到来;猪价或将在三季度出现明显上涨态势,复盘年内生猪价格季节性反弹幅度十年平均在36%左右,中长期来看,此轮周期猪价有望高于以往周期高点,低于19年周期。 1、近期猪价: 近期猪价再次下跌,本周生猪价格均价11.78元/kg,较上周下跌0.24元,较节后(2/7)下跌16%,较去年同期下降57%。近期猪价低迷核心原因或主要在于以下几个方面:1、生猪出栏供给增长明显,去年8月9月出生仔猪数调升,处于绝对高位,对应2-3月肥猪供应量充足;2、行业
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激光雷达美股大涨,A股产业链逻辑更新
🔥事件: 近期美股激光雷达公司持续上涨(Luminar +15.85%;Velodyne +38.26%;Innoviz +15.68%),主要由于Velodyne Q2收入超预期、亏损环比收窄;Innoviz与大众签订40亿美元订单。6月以来我们组织光模块行业系列电话会议以及激光雷达专题会议,上周继续强调数通光模块行业景气上行以及激光雷达增量弹性。 🏅重申核心逻辑如下: 1️⃣光通信重点企业向激光雷达上游器件、代工等领域重点拓展。光通信(光模块/光器件等)产业链公司向激光雷达拓展的优势体现
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2022-08-11 18:46:29
电动车需求、销量、渗透率的跟踪和思考
结论:对于电动车产销判断核心是把握车型节奏,本质是对其消费属性、产品属性的理解;基于此,我们判断#年内电动车产销主升浪将至,数据启动只是时间问题。明年在车型周期下将进一步放量,不能简单的把渗透率、补贴和增速画等号,车型决定销量,优质产品的数量和上市时间决定增速 当前市场对于电动车产销极度内卷,从原本官方的月度产销数据,Q1开始跟踪周度上险量,Q2开始跟踪周度订单,本周甚至出现跟踪周度进店客流。 目前市场高频跟踪数据的核心担心如下: 🚀短期跟踪客群、跟踪订单、跟踪周度上险数据,实际还是在担心短期
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钙钛矿电池专家交流要点20220810
1. 目前行业玩家情况:头部三家极电光能、纤纳光电、协鑫纳米,纤纳首条MW线虽出货,但是组件效率及稳定性未知,协鑫产线已建成,在跑线调试,极电预计产线年底建成,认为最尖端技术还是集中在科研实验室手中,不排除有后起之秀的可能。企业突破难点在于如何实现大尺寸量产,实验室突破难点在于材料的搭配。 2. 行业难点: 1)稳定性(材料钝化问题):本身的热稳定性和光稳定性不用担心,主要是钙钛矿膜层之间的相互作用,膜层材料的稳定性和效率目前无法兼得,目前首要方向考虑效率的提升,稳定性主要通过电极材料的更换来解
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2022-08-11 18:42:38
中国天楹技术交流
行业进入壁垒:从引进、消化、吸收、建设到运营会有很多壁垒。①#各专业协同。重力储能不仅涉及建筑工程,还包括整体的机械电气、新材料、环保、人工智能等,其他公司短时间内难以具备专业协同和海内外联动能力。②#技术壁垒。需要通过算法对重力块进行控制,保证结构稳定的同时提高效率。③#国内创新。国内外项目材料(如混凝土等)标准不同,引进国内需要创新改进。④#客户合作。公司和甲方合作模式多,方式灵活。 技术难点:①控制系统和人工智能算法;②超高建筑的结构优化;③固体废弃物制备重力块的方法和工艺;④核心机械结构
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中国天楹
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调研纪要
2022-08-11 18:39:19
【弘则FICC章左昊——美国CPI数据快评】终于拐了!
7月美国CPI终于迎来拐点,名义CPI同比降至8.5%,核心CPI同比持平于5.9%,均比市场预期的更低,且环比增速均大幅放缓。 通胀数据的拐点对金融资产是个非常好的消息,因为联储开始具备鸽派加息的土壤,以及美国经济软着陆的概率将开始增加。伴随着加息预期的降温,股债商品都将迎来一定的反弹窗口期。 当然,我们还需要继续观察通胀下行的持续性和速率,因为7月汽油价格大幅下跌是使得CPI数据低于预期的一个重要原因,后续如果加息预期降温的太快,是否会使得汽油价格企稳进而导致通胀难以进一步下行是需要观察的。
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2022-08-11 18:38:47
捷佳伟创22年中报点评:H1业绩同比增长10.91%,关注下半年TOPCon扩产
事件:公司发布中报,22年H1收入26.79亿元,同比增长2.13%;归母净利润5.08亿元,同比增长10.91%。其中Q2收入13.17亿元,环比下滑3.37%;归母净利润2.35亿元,环比下滑14.1%。 公司Q2业绩环比下滑,我们判断主要系今年原材料价格上涨、以及公司订单交付周期1年、去年同期PERC订单波动所致,同时公司Q2资产、信用减值损失0.16、0.20亿元。公司Q2毛利率、净利率23.76%、17.78%,同比提升0.20pct、0.97pct。公司Q2末合同负债37.33亿元,
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2022-08-11 18:38:20
“底部掘金”可靠性监测行业,板块效应悄然兴起,逐鹿百亿市场花落谁家
我们全市场最先挖掘跟踪,积累了第一手调研资料与行业数据 ■可靠性监测通常是产品出厂最后一环,是产品质量的重要保障。就客户结构来看,我们认为军工元器件可靠性监测大有可为。军工元器件为保证质量往往需要100%检测,当前市场化程度不足20%,随着军工逐渐让出市场,我们认为行业有望走出收入20亿,净利润8亿,市值近400亿龙头。 ■短期看产能、中期看品类、长期看平台化能力。短期视角,我们认为扩产仍是业内公司主旋律。我们发现部分公司产能利用率已达95%+,接近满产。扩产是实现业绩翻倍的有效手段;中观视角,
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【长江建材】浮法玻璃龙头修复的基础或已具备
近期玻璃的变化:“涨价去库”。经历了前期价格持续下跌后,近期华东、华北及华中多地价格出现上涨,在当前行业大面积亏损及旺季即将到来时点,对产业情绪提振作用明显,贸易商和下游加工企业均有不同程度补库,拉动生产企业产销率提升,上周生产企业库存也环比下降了2.7%,我们预计本周生产企业库存将大幅下降。 后续可能的演绎路径?无论是需求预期改善如地产纾困基金推进,亦或后续供给冷修的边际变化,都可使悲观预期得到修复,同时景气改善的动能得到积累。从季节性的角度,随着旺季到来,需求环比改善也意味着生产企业库存去化
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新希望2022年7月生猪销售简报点评
🔥事件: 公司7月生猪销售94.23万头,同比+48.44%、环比-3.77%;销售收入21.67亿元,同比+92.79%、环比+22.78%;销售均价21.09元/公斤,同比+36.24%、环比+32.06%。 🔍我们的分析和判断: ■1、7月出栏基本符合预期,生猪板块成长性强 7月销售节奏正常,公司销售生猪94.23万头(其中仔猪约10万头),同增48%+,环比略降4%;出栏均重维持在120kg左右。2022年前7月已累计出栏779万头,逐步完成全年1400万头出栏预期。 我们认为,充足
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空气源热泵专家交流纪要 0809
Q:国内空气源热泵、水源热泵或地源热泵近几年的规模和增速大概是什么情况? A:我来对空气能行业做一个简单讲解。空气能从大的角度看,整个行业偏暖风行业,比如我们提到的中央空调,或者说它隶属于暖风行业的一个分支,行业里许多数据会把它放到暖风行业中。因为近几年蓬勃发展,大家对该领域关注度比较高,才把这个行业凸显出来。像美的和格力都是把它放在中央空调或中央空调事业部领域,美的放在楼宇事业部,格力专门放到商用事业部,当然还有可能放在空调和电热领域。大的领域属于暖风范畴,产品的原理是一样的。我是从10、11
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中金曾韬:光伏电池新技术迭代即将进入主升浪,四条投资主线掘金
投资主题一: 电价提升,欧洲光伏装机量大增 看好N型组件、微型逆变器α机会 数据显示,随着电价显著提升,预计欧洲2022年光伏装机将同比增长 60%~100%至 40GW~50GW ,成为全球需求最大亮点之一。投资机会上,看好N 型组件、微型逆变器两大Alpha机会。 笔者认为平价之后海外光伏电价继续下降压力减小,叠加作为定价描的传统能源价格上升,组件需求对于价格的弹性显著放大。 欧洲电力结构中天然气占比近20% ,边际成本最高,是为电力定价之锚。过去一年,欧洲天然气价格上涨近500% ,推动欧
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三祥新材交流纪要 0809
上半年收入4.6亿,净利润0.82亿,其中锆板块占比接近80%,其余是铸造改性材料14%,还有一些水电站占一小部分。 电容氧化锆占锆板块收入的80%,海绵锆业务之所以占比低,因为去年开始的技改在今年3月份才恢复生产,海绵锆1H22收入0.77亿,下半年每个月产能都是满负荷,订单饱满,预计2.8-3亿的收入,全年完成2000吨销量。 电容氧化锆上半年利润率不错,锆行情去年下半年进入景气周期,延续到目前,景气度依然不错。上半年订单价格也是历史高位,普通品也是4万。上半年锆英砂成本较低,采购来自直接采
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华为光储专家交流纪要 0809
全球IDC已经达到瓶颈,所以去年亚马逊和谷歌都有投资IDC的新闻出来,阿里和腾讯也有类似的动作。这两年数据中心还是会有比较好的发展。东数西算就是发达地区数据转移到西部。UPS厂家也固化了,华为,科华恒盛,科士达,易事特等,也占了中国七八十的份额,UPS领域可以关注碳化硅,把硅基改为碳化硅,未来会提升UPS的工作性能,系统成本可以得到节约。华为实际上已经在做光伏逆变器、UPS、通用电源相关的拓普结构的重新铺设,到2030年我们大部分设备都会以碳化硅来工作了,能耗和工作效率都会有比较好的优势。华为在
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风电设备跟踪与标的推荐 0320
风电企业近期跟踪情况: 今年前2个月,整体公开的风电招标容量大概是11.4GW左右。从价格来看,相比21年同期,价格相对来说是要低一点,今年的中标数据高于去年同期水平。其中十二家企业获得了中标订单。远景能源中标标段大概是3GW+,占比整体份额较高大概有25%。 主机的价格水平: 因为最近大家也都关注到几个比较异常标段,比如3月8号申能500WM的项目主机价格招标大概是在1400块左右,十二家主机厂平均报价是1600,其中最低三个报价都在1500以下,分别是,山东中车1408,中国海装和运达,也都
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猪周期会议纪要 0320
结论: 生猪价格拐点即将到来,有望催化行业β最快阶段的到来;猪价或将在三季度出现明显上涨态势,复盘年内生猪价格季节性反弹幅度十年平均在36%左右,中长期来看,此轮周期猪价有望高于以往周期高点,低于19年周期。 1、近期猪价: 近期猪价再次下跌,本周生猪价格均价11.78元/kg,较上周下跌0.24元,较节后(2/7)下跌16%,较去年同期下降57%。近期猪价低迷核心原因或主要在于以下几个方面:1、生猪出栏供给增长明显,去年8月9月出生仔猪数调升,处于绝对高位,对应2-3月肥猪供应量充足;2、行业
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激光雷达美股大涨,A股产业链逻辑更新
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2022-08-11 18:46:29
电动车需求、销量、渗透率的跟踪和思考
结论:对于电动车产销判断核心是把握车型节奏,本质是对其消费属性、产品属性的理解;基于此,我们判断#年内电动车产销主升浪将至,数据启动只是时间问题。明年在车型周期下将进一步放量,不能简单的把渗透率、补贴和增速画等号,车型决定销量,优质产品的数量和上市时间决定增速 当前市场对于电动车产销极度内卷,从原本官方的月度产销数据,Q1开始跟踪周度上险量,Q2开始跟踪周度订单,本周甚至出现跟踪周度进店客流。 目前市场高频跟踪数据的核心担心如下: 🚀短期跟踪客群、跟踪订单、跟踪周度上险数据,实际还是在担心短期
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调研纪要
2022-08-11 18:44:47
钙钛矿电池专家交流要点20220810
1. 目前行业玩家情况:头部三家极电光能、纤纳光电、协鑫纳米,纤纳首条MW线虽出货,但是组件效率及稳定性未知,协鑫产线已建成,在跑线调试,极电预计产线年底建成,认为最尖端技术还是集中在科研实验室手中,不排除有后起之秀的可能。企业突破难点在于如何实现大尺寸量产,实验室突破难点在于材料的搭配。 2. 行业难点: 1)稳定性(材料钝化问题):本身的热稳定性和光稳定性不用担心,主要是钙钛矿膜层之间的相互作用,膜层材料的稳定性和效率目前无法兼得,目前首要方向考虑效率的提升,稳定性主要通过电极材料的更换来解
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调研纪要
2022-08-11 18:42:38
中国天楹技术交流
行业进入壁垒:从引进、消化、吸收、建设到运营会有很多壁垒。①#各专业协同。重力储能不仅涉及建筑工程,还包括整体的机械电气、新材料、环保、人工智能等,其他公司短时间内难以具备专业协同和海内外联动能力。②#技术壁垒。需要通过算法对重力块进行控制,保证结构稳定的同时提高效率。③#国内创新。国内外项目材料(如混凝土等)标准不同,引进国内需要创新改进。④#客户合作。公司和甲方合作模式多,方式灵活。 技术难点:①控制系统和人工智能算法;②超高建筑的结构优化;③固体废弃物制备重力块的方法和工艺;④核心机械结构
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中国天楹
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1.06
调研纪要
2022-08-11 18:39:19
【弘则FICC章左昊——美国CPI数据快评】终于拐了!
7月美国CPI终于迎来拐点,名义CPI同比降至8.5%,核心CPI同比持平于5.9%,均比市场预期的更低,且环比增速均大幅放缓。 通胀数据的拐点对金融资产是个非常好的消息,因为联储开始具备鸽派加息的土壤,以及美国经济软着陆的概率将开始增加。伴随着加息预期的降温,股债商品都将迎来一定的反弹窗口期。 当然,我们还需要继续观察通胀下行的持续性和速率,因为7月汽油价格大幅下跌是使得CPI数据低于预期的一个重要原因,后续如果加息预期降温的太快,是否会使得汽油价格企稳进而导致通胀难以进一步下行是需要观察的。
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调研纪要
2022-08-11 18:38:47
捷佳伟创22年中报点评:H1业绩同比增长10.91%,关注下半年TOPCon扩产
事件:公司发布中报,22年H1收入26.79亿元,同比增长2.13%;归母净利润5.08亿元,同比增长10.91%。其中Q2收入13.17亿元,环比下滑3.37%;归母净利润2.35亿元,环比下滑14.1%。 公司Q2业绩环比下滑,我们判断主要系今年原材料价格上涨、以及公司订单交付周期1年、去年同期PERC订单波动所致,同时公司Q2资产、信用减值损失0.16、0.20亿元。公司Q2毛利率、净利率23.76%、17.78%,同比提升0.20pct、0.97pct。公司Q2末合同负债37.33亿元,
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捷佳伟创
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调研纪要
2022-08-11 18:38:20
“底部掘金”可靠性监测行业,板块效应悄然兴起,逐鹿百亿市场花落谁家
我们全市场最先挖掘跟踪,积累了第一手调研资料与行业数据 ■可靠性监测通常是产品出厂最后一环,是产品质量的重要保障。就客户结构来看,我们认为军工元器件可靠性监测大有可为。军工元器件为保证质量往往需要100%检测,当前市场化程度不足20%,随着军工逐渐让出市场,我们认为行业有望走出收入20亿,净利润8亿,市值近400亿龙头。 ■短期看产能、中期看品类、长期看平台化能力。短期视角,我们认为扩产仍是业内公司主旋律。我们发现部分公司产能利用率已达95%+,接近满产。扩产是实现业绩翻倍的有效手段;中观视角,
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思科瑞
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西测测试
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调研纪要
2022-08-11 18:37:32
【长江建材】浮法玻璃龙头修复的基础或已具备
近期玻璃的变化:“涨价去库”。经历了前期价格持续下跌后,近期华东、华北及华中多地价格出现上涨,在当前行业大面积亏损及旺季即将到来时点,对产业情绪提振作用明显,贸易商和下游加工企业均有不同程度补库,拉动生产企业产销率提升,上周生产企业库存也环比下降了2.7%,我们预计本周生产企业库存将大幅下降。 后续可能的演绎路径?无论是需求预期改善如地产纾困基金推进,亦或后续供给冷修的边际变化,都可使悲观预期得到修复,同时景气改善的动能得到积累。从季节性的角度,随着旺季到来,需求环比改善也意味着生产企业库存去化
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旗滨集团
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南玻A
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调研纪要
2022-08-11 18:36:56
新希望2022年7月生猪销售简报点评
🔥事件: 公司7月生猪销售94.23万头,同比+48.44%、环比-3.77%;销售收入21.67亿元,同比+92.79%、环比+22.78%;销售均价21.09元/公斤,同比+36.24%、环比+32.06%。 🔍我们的分析和判断: ■1、7月出栏基本符合预期,生猪板块成长性强 7月销售节奏正常,公司销售生猪94.23万头(其中仔猪约10万头),同增48%+,环比略降4%;出栏均重维持在120kg左右。2022年前7月已累计出栏779万头,逐步完成全年1400万头出栏预期。 我们认为,充足
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新希望
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调研纪要
2022-08-11 18:36:16
空气源热泵专家交流纪要 0809
Q:国内空气源热泵、水源热泵或地源热泵近几年的规模和增速大概是什么情况? A:我来对空气能行业做一个简单讲解。空气能从大的角度看,整个行业偏暖风行业,比如我们提到的中央空调,或者说它隶属于暖风行业的一个分支,行业里许多数据会把它放到暖风行业中。因为近几年蓬勃发展,大家对该领域关注度比较高,才把这个行业凸显出来。像美的和格力都是把它放在中央空调或中央空调事业部领域,美的放在楼宇事业部,格力专门放到商用事业部,当然还有可能放在空调和电热领域。大的领域属于暖风范畴,产品的原理是一样的。我是从10、11
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万和电气
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调研纪要
2022-08-11 18:34:11
中金曾韬:光伏电池新技术迭代即将进入主升浪,四条投资主线掘金
投资主题一: 电价提升,欧洲光伏装机量大增 看好N型组件、微型逆变器α机会 数据显示,随着电价显著提升,预计欧洲2022年光伏装机将同比增长 60%~100%至 40GW~50GW ,成为全球需求最大亮点之一。投资机会上,看好N 型组件、微型逆变器两大Alpha机会。 笔者认为平价之后海外光伏电价继续下降压力减小,叠加作为定价描的传统能源价格上升,组件需求对于价格的弹性显著放大。 欧洲电力结构中天然气占比近20% ,边际成本最高,是为电力定价之锚。过去一年,欧洲天然气价格上涨近500% ,推动欧
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调研纪要
2022-08-11 18:31:17
三祥新材交流纪要 0809
上半年收入4.6亿,净利润0.82亿,其中锆板块占比接近80%,其余是铸造改性材料14%,还有一些水电站占一小部分。 电容氧化锆占锆板块收入的80%,海绵锆业务之所以占比低,因为去年开始的技改在今年3月份才恢复生产,海绵锆1H22收入0.77亿,下半年每个月产能都是满负荷,订单饱满,预计2.8-3亿的收入,全年完成2000吨销量。 电容氧化锆上半年利润率不错,锆行情去年下半年进入景气周期,延续到目前,景气度依然不错。上半年订单价格也是历史高位,普通品也是4万。上半年锆英砂成本较低,采购来自直接采
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三祥新材
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调研纪要
2022-08-11 18:30:49
华为光储专家交流纪要 0809
全球IDC已经达到瓶颈,所以去年亚马逊和谷歌都有投资IDC的新闻出来,阿里和腾讯也有类似的动作。这两年数据中心还是会有比较好的发展。东数西算就是发达地区数据转移到西部。UPS厂家也固化了,华为,科华恒盛,科士达,易事特等,也占了中国七八十的份额,UPS领域可以关注碳化硅,把硅基改为碳化硅,未来会提升UPS的工作性能,系统成本可以得到节约。华为实际上已经在做光伏逆变器、UPS、通用电源相关的拓普结构的重新铺设,到2030年我们大部分设备都会以碳化硅来工作了,能耗和工作效率都会有比较好的优势。华为在
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申菱环境
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调研纪要
2022-03-21 17:45:01
风电设备跟踪与标的推荐 0320
风电企业近期跟踪情况: 今年前2个月,整体公开的风电招标容量大概是11.4GW左右。从价格来看,相比21年同期,价格相对来说是要低一点,今年的中标数据高于去年同期水平。其中十二家企业获得了中标订单。远景能源中标标段大概是3GW+,占比整体份额较高大概有25%。 主机的价格水平: 因为最近大家也都关注到几个比较异常标段,比如3月8号申能500WM的项目主机价格招标大概是在1400块左右,十二家主机厂平均报价是1600,其中最低三个报价都在1500以下,分别是,山东中车1408,中国海装和运达,也都
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东方电缆
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恒润股份
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新强联
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调研纪要
2022-03-21 17:43:17
猪周期会议纪要 0320
结论: 生猪价格拐点即将到来,有望催化行业β最快阶段的到来;猪价或将在三季度出现明显上涨态势,复盘年内生猪价格季节性反弹幅度十年平均在36%左右,中长期来看,此轮周期猪价有望高于以往周期高点,低于19年周期。 1、近期猪价: 近期猪价再次下跌,本周生猪价格均价11.78元/kg,较上周下跌0.24元,较节后(2/7)下跌16%,较去年同期下降57%。近期猪价低迷核心原因或主要在于以下几个方面:1、生猪出栏供给增长明显,去年8月9月出生仔猪数调升,处于绝对高位,对应2-3月肥猪供应量充足;2、行业
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调研纪要
2022-08-11 18:48:26
激光雷达美股大涨,A股产业链逻辑更新
🔥事件: 近期美股激光雷达公司持续上涨(Luminar +15.85%;Velodyne +38.26%;Innoviz +15.68%),主要由于Velodyne Q2收入超预期、亏损环比收窄;Innoviz与大众签订40亿美元订单。6月以来我们组织光模块行业系列电话会议以及激光雷达专题会议,上周继续强调数通光模块行业景气上行以及激光雷达增量弹性。 🏅重申核心逻辑如下: 1️⃣光通信重点企业向激光雷达上游器件、代工等领域重点拓展。光通信(光模块/光器件等)产业链公司向激光雷达拓展的优势体现
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中际旭创
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天孚通信
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新易盛
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调研纪要
2022-08-11 18:46:29
电动车需求、销量、渗透率的跟踪和思考
结论:对于电动车产销判断核心是把握车型节奏,本质是对其消费属性、产品属性的理解;基于此,我们判断#年内电动车产销主升浪将至,数据启动只是时间问题。明年在车型周期下将进一步放量,不能简单的把渗透率、补贴和增速画等号,车型决定销量,优质产品的数量和上市时间决定增速 当前市场对于电动车产销极度内卷,从原本官方的月度产销数据,Q1开始跟踪周度上险量,Q2开始跟踪周度订单,本周甚至出现跟踪周度进店客流。 目前市场高频跟踪数据的核心担心如下: 🚀短期跟踪客群、跟踪订单、跟踪周度上险数据,实际还是在担心短期
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调研纪要
2022-08-11 18:44:47
钙钛矿电池专家交流要点20220810
1. 目前行业玩家情况:头部三家极电光能、纤纳光电、协鑫纳米,纤纳首条MW线虽出货,但是组件效率及稳定性未知,协鑫产线已建成,在跑线调试,极电预计产线年底建成,认为最尖端技术还是集中在科研实验室手中,不排除有后起之秀的可能。企业突破难点在于如何实现大尺寸量产,实验室突破难点在于材料的搭配。 2. 行业难点: 1)稳定性(材料钝化问题):本身的热稳定性和光稳定性不用担心,主要是钙钛矿膜层之间的相互作用,膜层材料的稳定性和效率目前无法兼得,目前首要方向考虑效率的提升,稳定性主要通过电极材料的更换来解
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调研纪要
2022-08-11 18:42:38
中国天楹技术交流
行业进入壁垒:从引进、消化、吸收、建设到运营会有很多壁垒。①#各专业协同。重力储能不仅涉及建筑工程,还包括整体的机械电气、新材料、环保、人工智能等,其他公司短时间内难以具备专业协同和海内外联动能力。②#技术壁垒。需要通过算法对重力块进行控制,保证结构稳定的同时提高效率。③#国内创新。国内外项目材料(如混凝土等)标准不同,引进国内需要创新改进。④#客户合作。公司和甲方合作模式多,方式灵活。 技术难点:①控制系统和人工智能算法;②超高建筑的结构优化;③固体废弃物制备重力块的方法和工艺;④核心机械结构
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中国天楹
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调研纪要
2022-08-11 18:39:19
【弘则FICC章左昊——美国CPI数据快评】终于拐了!
7月美国CPI终于迎来拐点,名义CPI同比降至8.5%,核心CPI同比持平于5.9%,均比市场预期的更低,且环比增速均大幅放缓。 通胀数据的拐点对金融资产是个非常好的消息,因为联储开始具备鸽派加息的土壤,以及美国经济软着陆的概率将开始增加。伴随着加息预期的降温,股债商品都将迎来一定的反弹窗口期。 当然,我们还需要继续观察通胀下行的持续性和速率,因为7月汽油价格大幅下跌是使得CPI数据低于预期的一个重要原因,后续如果加息预期降温的太快,是否会使得汽油价格企稳进而导致通胀难以进一步下行是需要观察的。
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调研纪要
2022-08-11 18:38:47
捷佳伟创22年中报点评:H1业绩同比增长10.91%,关注下半年TOPCon扩产
事件:公司发布中报,22年H1收入26.79亿元,同比增长2.13%;归母净利润5.08亿元,同比增长10.91%。其中Q2收入13.17亿元,环比下滑3.37%;归母净利润2.35亿元,环比下滑14.1%。 公司Q2业绩环比下滑,我们判断主要系今年原材料价格上涨、以及公司订单交付周期1年、去年同期PERC订单波动所致,同时公司Q2资产、信用减值损失0.16、0.20亿元。公司Q2毛利率、净利率23.76%、17.78%,同比提升0.20pct、0.97pct。公司Q2末合同负债37.33亿元,
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捷佳伟创
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调研纪要
2022-08-11 18:38:20
“底部掘金”可靠性监测行业,板块效应悄然兴起,逐鹿百亿市场花落谁家
我们全市场最先挖掘跟踪,积累了第一手调研资料与行业数据 ■可靠性监测通常是产品出厂最后一环,是产品质量的重要保障。就客户结构来看,我们认为军工元器件可靠性监测大有可为。军工元器件为保证质量往往需要100%检测,当前市场化程度不足20%,随着军工逐渐让出市场,我们认为行业有望走出收入20亿,净利润8亿,市值近400亿龙头。 ■短期看产能、中期看品类、长期看平台化能力。短期视角,我们认为扩产仍是业内公司主旋律。我们发现部分公司产能利用率已达95%+,接近满产。扩产是实现业绩翻倍的有效手段;中观视角,
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思科瑞
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2022-08-11 18:37:32
【长江建材】浮法玻璃龙头修复的基础或已具备
近期玻璃的变化:“涨价去库”。经历了前期价格持续下跌后,近期华东、华北及华中多地价格出现上涨,在当前行业大面积亏损及旺季即将到来时点,对产业情绪提振作用明显,贸易商和下游加工企业均有不同程度补库,拉动生产企业产销率提升,上周生产企业库存也环比下降了2.7%,我们预计本周生产企业库存将大幅下降。 后续可能的演绎路径?无论是需求预期改善如地产纾困基金推进,亦或后续供给冷修的边际变化,都可使悲观预期得到修复,同时景气改善的动能得到积累。从季节性的角度,随着旺季到来,需求环比改善也意味着生产企业库存去化
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旗滨集团
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2022-08-11 18:36:56
新希望2022年7月生猪销售简报点评
🔥事件: 公司7月生猪销售94.23万头,同比+48.44%、环比-3.77%;销售收入21.67亿元,同比+92.79%、环比+22.78%;销售均价21.09元/公斤,同比+36.24%、环比+32.06%。 🔍我们的分析和判断: ■1、7月出栏基本符合预期,生猪板块成长性强 7月销售节奏正常,公司销售生猪94.23万头(其中仔猪约10万头),同增48%+,环比略降4%;出栏均重维持在120kg左右。2022年前7月已累计出栏779万头,逐步完成全年1400万头出栏预期。 我们认为,充足
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新希望
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调研纪要
2022-08-11 18:36:16
空气源热泵专家交流纪要 0809
Q:国内空气源热泵、水源热泵或地源热泵近几年的规模和增速大概是什么情况? A:我来对空气能行业做一个简单讲解。空气能从大的角度看,整个行业偏暖风行业,比如我们提到的中央空调,或者说它隶属于暖风行业的一个分支,行业里许多数据会把它放到暖风行业中。因为近几年蓬勃发展,大家对该领域关注度比较高,才把这个行业凸显出来。像美的和格力都是把它放在中央空调或中央空调事业部领域,美的放在楼宇事业部,格力专门放到商用事业部,当然还有可能放在空调和电热领域。大的领域属于暖风范畴,产品的原理是一样的。我是从10、11
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万和电气
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调研纪要
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中金曾韬:光伏电池新技术迭代即将进入主升浪,四条投资主线掘金
投资主题一: 电价提升,欧洲光伏装机量大增 看好N型组件、微型逆变器α机会 数据显示,随着电价显著提升,预计欧洲2022年光伏装机将同比增长 60%~100%至 40GW~50GW ,成为全球需求最大亮点之一。投资机会上,看好N 型组件、微型逆变器两大Alpha机会。 笔者认为平价之后海外光伏电价继续下降压力减小,叠加作为定价描的传统能源价格上升,组件需求对于价格的弹性显著放大。 欧洲电力结构中天然气占比近20% ,边际成本最高,是为电力定价之锚。过去一年,欧洲天然气价格上涨近500% ,推动欧
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三祥新材交流纪要 0809
上半年收入4.6亿,净利润0.82亿,其中锆板块占比接近80%,其余是铸造改性材料14%,还有一些水电站占一小部分。 电容氧化锆占锆板块收入的80%,海绵锆业务之所以占比低,因为去年开始的技改在今年3月份才恢复生产,海绵锆1H22收入0.77亿,下半年每个月产能都是满负荷,订单饱满,预计2.8-3亿的收入,全年完成2000吨销量。 电容氧化锆上半年利润率不错,锆行情去年下半年进入景气周期,延续到目前,景气度依然不错。上半年订单价格也是历史高位,普通品也是4万。上半年锆英砂成本较低,采购来自直接采
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三祥新材
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华为光储专家交流纪要 0809
全球IDC已经达到瓶颈,所以去年亚马逊和谷歌都有投资IDC的新闻出来,阿里和腾讯也有类似的动作。这两年数据中心还是会有比较好的发展。东数西算就是发达地区数据转移到西部。UPS厂家也固化了,华为,科华恒盛,科士达,易事特等,也占了中国七八十的份额,UPS领域可以关注碳化硅,把硅基改为碳化硅,未来会提升UPS的工作性能,系统成本可以得到节约。华为实际上已经在做光伏逆变器、UPS、通用电源相关的拓普结构的重新铺设,到2030年我们大部分设备都会以碳化硅来工作了,能耗和工作效率都会有比较好的优势。华为在
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风电设备跟踪与标的推荐 0320
风电企业近期跟踪情况: 今年前2个月,整体公开的风电招标容量大概是11.4GW左右。从价格来看,相比21年同期,价格相对来说是要低一点,今年的中标数据高于去年同期水平。其中十二家企业获得了中标订单。远景能源中标标段大概是3GW+,占比整体份额较高大概有25%。 主机的价格水平: 因为最近大家也都关注到几个比较异常标段,比如3月8号申能500WM的项目主机价格招标大概是在1400块左右,十二家主机厂平均报价是1600,其中最低三个报价都在1500以下,分别是,山东中车1408,中国海装和运达,也都
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猪周期会议纪要 0320
结论: 生猪价格拐点即将到来,有望催化行业β最快阶段的到来;猪价或将在三季度出现明显上涨态势,复盘年内生猪价格季节性反弹幅度十年平均在36%左右,中长期来看,此轮周期猪价有望高于以往周期高点,低于19年周期。 1、近期猪价: 近期猪价再次下跌,本周生猪价格均价11.78元/kg,较上周下跌0.24元,较节后(2/7)下跌16%,较去年同期下降57%。近期猪价低迷核心原因或主要在于以下几个方面:1、生猪出栏供给增长明显,去年8月9月出生仔猪数调升,处于绝对高位,对应2-3月肥猪供应量充足;2、行业
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激光雷达美股大涨,A股产业链逻辑更新
🔥事件: 近期美股激光雷达公司持续上涨(Luminar +15.85%;Velodyne +38.26%;Innoviz +15.68%),主要由于Velodyne Q2收入超预期、亏损环比收窄;Innoviz与大众签订40亿美元订单。6月以来我们组织光模块行业系列电话会议以及激光雷达专题会议,上周继续强调数通光模块行业景气上行以及激光雷达增量弹性。 🏅重申核心逻辑如下: 1️⃣光通信重点企业向激光雷达上游器件、代工等领域重点拓展。光通信(光模块/光器件等)产业链公司向激光雷达拓展的优势体现
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电动车需求、销量、渗透率的跟踪和思考
结论:对于电动车产销判断核心是把握车型节奏,本质是对其消费属性、产品属性的理解;基于此,我们判断#年内电动车产销主升浪将至,数据启动只是时间问题。明年在车型周期下将进一步放量,不能简单的把渗透率、补贴和增速画等号,车型决定销量,优质产品的数量和上市时间决定增速 当前市场对于电动车产销极度内卷,从原本官方的月度产销数据,Q1开始跟踪周度上险量,Q2开始跟踪周度订单,本周甚至出现跟踪周度进店客流。 目前市场高频跟踪数据的核心担心如下: 🚀短期跟踪客群、跟踪订单、跟踪周度上险数据,实际还是在担心短期
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2022-08-11 18:44:47
钙钛矿电池专家交流要点20220810
1. 目前行业玩家情况:头部三家极电光能、纤纳光电、协鑫纳米,纤纳首条MW线虽出货,但是组件效率及稳定性未知,协鑫产线已建成,在跑线调试,极电预计产线年底建成,认为最尖端技术还是集中在科研实验室手中,不排除有后起之秀的可能。企业突破难点在于如何实现大尺寸量产,实验室突破难点在于材料的搭配。 2. 行业难点: 1)稳定性(材料钝化问题):本身的热稳定性和光稳定性不用担心,主要是钙钛矿膜层之间的相互作用,膜层材料的稳定性和效率目前无法兼得,目前首要方向考虑效率的提升,稳定性主要通过电极材料的更换来解
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调研纪要
2022-08-11 18:42:38
中国天楹技术交流
行业进入壁垒:从引进、消化、吸收、建设到运营会有很多壁垒。①#各专业协同。重力储能不仅涉及建筑工程,还包括整体的机械电气、新材料、环保、人工智能等,其他公司短时间内难以具备专业协同和海内外联动能力。②#技术壁垒。需要通过算法对重力块进行控制,保证结构稳定的同时提高效率。③#国内创新。国内外项目材料(如混凝土等)标准不同,引进国内需要创新改进。④#客户合作。公司和甲方合作模式多,方式灵活。 技术难点:①控制系统和人工智能算法;②超高建筑的结构优化;③固体废弃物制备重力块的方法和工艺;④核心机械结构
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中国天楹
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调研纪要
2022-08-11 18:39:19
【弘则FICC章左昊——美国CPI数据快评】终于拐了!
7月美国CPI终于迎来拐点,名义CPI同比降至8.5%,核心CPI同比持平于5.9%,均比市场预期的更低,且环比增速均大幅放缓。 通胀数据的拐点对金融资产是个非常好的消息,因为联储开始具备鸽派加息的土壤,以及美国经济软着陆的概率将开始增加。伴随着加息预期的降温,股债商品都将迎来一定的反弹窗口期。 当然,我们还需要继续观察通胀下行的持续性和速率,因为7月汽油价格大幅下跌是使得CPI数据低于预期的一个重要原因,后续如果加息预期降温的太快,是否会使得汽油价格企稳进而导致通胀难以进一步下行是需要观察的。
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调研纪要
2022-08-11 18:38:47
捷佳伟创22年中报点评:H1业绩同比增长10.91%,关注下半年TOPCon扩产
事件:公司发布中报,22年H1收入26.79亿元,同比增长2.13%;归母净利润5.08亿元,同比增长10.91%。其中Q2收入13.17亿元,环比下滑3.37%;归母净利润2.35亿元,环比下滑14.1%。 公司Q2业绩环比下滑,我们判断主要系今年原材料价格上涨、以及公司订单交付周期1年、去年同期PERC订单波动所致,同时公司Q2资产、信用减值损失0.16、0.20亿元。公司Q2毛利率、净利率23.76%、17.78%,同比提升0.20pct、0.97pct。公司Q2末合同负债37.33亿元,
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捷佳伟创
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调研纪要
2022-08-11 18:38:20
“底部掘金”可靠性监测行业,板块效应悄然兴起,逐鹿百亿市场花落谁家
我们全市场最先挖掘跟踪,积累了第一手调研资料与行业数据 ■可靠性监测通常是产品出厂最后一环,是产品质量的重要保障。就客户结构来看,我们认为军工元器件可靠性监测大有可为。军工元器件为保证质量往往需要100%检测,当前市场化程度不足20%,随着军工逐渐让出市场,我们认为行业有望走出收入20亿,净利润8亿,市值近400亿龙头。 ■短期看产能、中期看品类、长期看平台化能力。短期视角,我们认为扩产仍是业内公司主旋律。我们发现部分公司产能利用率已达95%+,接近满产。扩产是实现业绩翻倍的有效手段;中观视角,
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思科瑞
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西测测试
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调研纪要
2022-08-11 18:37:32
【长江建材】浮法玻璃龙头修复的基础或已具备
近期玻璃的变化:“涨价去库”。经历了前期价格持续下跌后,近期华东、华北及华中多地价格出现上涨,在当前行业大面积亏损及旺季即将到来时点,对产业情绪提振作用明显,贸易商和下游加工企业均有不同程度补库,拉动生产企业产销率提升,上周生产企业库存也环比下降了2.7%,我们预计本周生产企业库存将大幅下降。 后续可能的演绎路径?无论是需求预期改善如地产纾困基金推进,亦或后续供给冷修的边际变化,都可使悲观预期得到修复,同时景气改善的动能得到积累。从季节性的角度,随着旺季到来,需求环比改善也意味着生产企业库存去化
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旗滨集团
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南玻A
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调研纪要
2022-08-11 18:36:56
新希望2022年7月生猪销售简报点评
🔥事件: 公司7月生猪销售94.23万头,同比+48.44%、环比-3.77%;销售收入21.67亿元,同比+92.79%、环比+22.78%;销售均价21.09元/公斤,同比+36.24%、环比+32.06%。 🔍我们的分析和判断: ■1、7月出栏基本符合预期,生猪板块成长性强 7月销售节奏正常,公司销售生猪94.23万头(其中仔猪约10万头),同增48%+,环比略降4%;出栏均重维持在120kg左右。2022年前7月已累计出栏779万头,逐步完成全年1400万头出栏预期。 我们认为,充足
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新希望
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调研纪要
2022-08-11 18:36:16
空气源热泵专家交流纪要 0809
Q:国内空气源热泵、水源热泵或地源热泵近几年的规模和增速大概是什么情况? A:我来对空气能行业做一个简单讲解。空气能从大的角度看,整个行业偏暖风行业,比如我们提到的中央空调,或者说它隶属于暖风行业的一个分支,行业里许多数据会把它放到暖风行业中。因为近几年蓬勃发展,大家对该领域关注度比较高,才把这个行业凸显出来。像美的和格力都是把它放在中央空调或中央空调事业部领域,美的放在楼宇事业部,格力专门放到商用事业部,当然还有可能放在空调和电热领域。大的领域属于暖风范畴,产品的原理是一样的。我是从10、11
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万和电气
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调研纪要
2022-08-11 18:34:11
中金曾韬:光伏电池新技术迭代即将进入主升浪,四条投资主线掘金
投资主题一: 电价提升,欧洲光伏装机量大增 看好N型组件、微型逆变器α机会 数据显示,随着电价显著提升,预计欧洲2022年光伏装机将同比增长 60%~100%至 40GW~50GW ,成为全球需求最大亮点之一。投资机会上,看好N 型组件、微型逆变器两大Alpha机会。 笔者认为平价之后海外光伏电价继续下降压力减小,叠加作为定价描的传统能源价格上升,组件需求对于价格的弹性显著放大。 欧洲电力结构中天然气占比近20% ,边际成本最高,是为电力定价之锚。过去一年,欧洲天然气价格上涨近500% ,推动欧
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调研纪要
2022-08-11 18:31:17
三祥新材交流纪要 0809
上半年收入4.6亿,净利润0.82亿,其中锆板块占比接近80%,其余是铸造改性材料14%,还有一些水电站占一小部分。 电容氧化锆占锆板块收入的80%,海绵锆业务之所以占比低,因为去年开始的技改在今年3月份才恢复生产,海绵锆1H22收入0.77亿,下半年每个月产能都是满负荷,订单饱满,预计2.8-3亿的收入,全年完成2000吨销量。 电容氧化锆上半年利润率不错,锆行情去年下半年进入景气周期,延续到目前,景气度依然不错。上半年订单价格也是历史高位,普通品也是4万。上半年锆英砂成本较低,采购来自直接采
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三祥新材
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调研纪要
2022-08-11 18:30:49
华为光储专家交流纪要 0809
全球IDC已经达到瓶颈,所以去年亚马逊和谷歌都有投资IDC的新闻出来,阿里和腾讯也有类似的动作。这两年数据中心还是会有比较好的发展。东数西算就是发达地区数据转移到西部。UPS厂家也固化了,华为,科华恒盛,科士达,易事特等,也占了中国七八十的份额,UPS领域可以关注碳化硅,把硅基改为碳化硅,未来会提升UPS的工作性能,系统成本可以得到节约。华为实际上已经在做光伏逆变器、UPS、通用电源相关的拓普结构的重新铺设,到2030年我们大部分设备都会以碳化硅来工作了,能耗和工作效率都会有比较好的优势。华为在
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申菱环境
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调研纪要
2022-03-21 17:45:01
风电设备跟踪与标的推荐 0320
风电企业近期跟踪情况: 今年前2个月,整体公开的风电招标容量大概是11.4GW左右。从价格来看,相比21年同期,价格相对来说是要低一点,今年的中标数据高于去年同期水平。其中十二家企业获得了中标订单。远景能源中标标段大概是3GW+,占比整体份额较高大概有25%。 主机的价格水平: 因为最近大家也都关注到几个比较异常标段,比如3月8号申能500WM的项目主机价格招标大概是在1400块左右,十二家主机厂平均报价是1600,其中最低三个报价都在1500以下,分别是,山东中车1408,中国海装和运达,也都
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东方电缆
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恒润股份
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新强联
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调研纪要
2022-03-21 17:43:17
猪周期会议纪要 0320
结论: 生猪价格拐点即将到来,有望催化行业β最快阶段的到来;猪价或将在三季度出现明显上涨态势,复盘年内生猪价格季节性反弹幅度十年平均在36%左右,中长期来看,此轮周期猪价有望高于以往周期高点,低于19年周期。 1、近期猪价: 近期猪价再次下跌,本周生猪价格均价11.78元/kg,较上周下跌0.24元,较节后(2/7)下跌16%,较去年同期下降57%。近期猪价低迷核心原因或主要在于以下几个方面:1、生猪出栏供给增长明显,去年8月9月出生仔猪数调升,处于绝对高位,对应2-3月肥猪供应量充足;2、行业
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