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调研纪要
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调研纪要
2021-12-30 22:38:23
光伏12月月报总结:博弈拐点已现
👉 阅读原文 Q1淡季不淡,产业链博弈拐点已现 月排产环比明显提升:短期看,11月底硅片率先降价,12月8日硅料价格开始下跌,产业链价格博弈拐点已现,截止12月底组件龙头库存降至不到1个月,22年1月排产明显提升,环比增10-30%,胶膜和玻璃厂1月订单环比增10-20%,排产边际上行。 户用新增装机超预期,组件&逆变器出口快速增长:21年1-11月光伏新增装机34.83GW,同增34.5%,其中户用新增16.4GW,同增62%,超市场预期。组件&逆变器出口快速增长,21年1-11月组件出口量
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调研纪要
2021-12-30 22:36:16
天齐锂业交流纪要 2021.12.29
👉 阅读原文 1、港股推进进程? 正常推进过程,希望在2022年上半年左右做完。 2、资源扩张想法? 锂行业是长周期高景气度的马拉松,公司需要清楚自己的优势在哪里,天齐的优势就是资源优势,确定性的资源可以保障公司从容的发展,公司对好的资源会继续保持关注,会按照自己的节奏和安排来推进。 3、领式期权? 当时是为了融资对SQM股权做了领式期权,保障了SQM收益的权利,2022年2月份和7月份到期后,第一种是以现金方式交割,对手在市场买相同数量股票归还公司,第二种是直接进行股票交割,还有一种方式是在
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天齐锂业
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调研纪要
2021-12-30 22:34:39
安琪酵母交流纪要 2021.12
👉 阅读原文 公司高管对基本面介绍:国内目前没有什么竞争,目前做到规模国内第一,世界第二(补充,世界第一为法国公司乐思福,第三位英联马利);相对来说我们在发展上占了一些天时,处在比较好的细分赛道;再往后走,我们竞争对手也主要是外资; 在供应链方面来看,我们对上游有一定的依赖(补充,主要是糖业),但没那么紧张;下游就更广泛了,涉及主要的大消费、大健康,没有重大客户依赖的困 扰。 以下为交流涉及的主要问题纪要: Q1:公司定增的进度如何? A1: 已经上报证监会,但是还没有受理通知反馈,估计1月拿
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安琪酵母
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调研纪要
2021-12-30 22:32:10
鸿泉物联交流纪要,强政策刺激收入爆发 12.30
👉 阅读原文 1、公司业务解释 智能增强驾驶——前装网联化产品 车载联网终端——后装网联化产品 高级辅助驾驶——adas 系统前装 人机交互——商用车车舱电子 智慧城市业务—— 水务气象等城市平台业务(稳健发展) 新业务——汽车电控及控制器 2、强政策即将落地 前装网联化产品 :20 年市占率重卡 26% 轻卡 26% 22 年公司市占率有望 30%以上。 12 月底之前发布,记录仪升级为灾备模块+摄像头+tbox 等,价值量由500 涨到1500-1600, 毛利率保持不变。具体来说重卡原来
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调研纪要
2021-12-30 22:30:18
芒果超媒:新版《快本》1月1日上线,虚拟主持人将亮相
👉 阅读原文 1、湖南卫视宣布新综艺《你好星期六》将在1月1日开播。该综艺是改版后的《快乐大本营》,宣传片中虚拟主持人小漾亮相,预计将成为常驻主持人。据此前董事长讲话,后续节目将对小漾进行人格化培养。 2、公司在虚拟&现实融合的体验方面布局多元。除虚拟主持人,此前《披荆斩棘的哥哥》总决赛使用5G/VR制播技术,线下的实景沉浸娱乐体验馆MCITY进入上海,未来将同步打造VR线下体验品牌,MCITY开业当日公司也公布了由3232张照片拼接而成的数字藏品,后续有望在数字藏品领域进行布局。 3、公司近
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芒果超媒
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调研纪要
2021-12-30 22:26:59
国资委指导意见夯实央企新能源装机目标,继续看好光伏板块
👉 阅读原文 今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》(关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知-国务院国有资产监督管理委员会 ),我们点评如下: 国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用 指导意见对中央企业要求到2025年,较2020年,单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%;到2030年,较2005年,单位产值碳排下降65%以上。与10月印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》相比,
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调研纪要
2021-12-30 22:22:12
中粮工科交流概要 2021.12.28
👉 阅读原文 结论:国内粮油加工+冷链设计咨询绝对龙头,设计咨询带动设备总体交付业务快速发展,下游集中度提升以及国家投资政策支持带来2022年开始公司营收高增速,2021年开始营收结构大幅改善将带来利润率同时快速提升,公司上游设备端收购提升自供率,兼顾发展冰雪运动,医药冷链,造纸设备,食品检测等多个增长方向。预计2021-2023年公司归母净利为1.8,3,6亿元人民币,对应PE52,31,16倍,按照23年业绩20倍的安全边际考虑,一年内目标实质暂时可达120亿元以上。 粮油+冷链建设近万亿
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中粮科工
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调研纪要
2021-12-30 22:20:08
中伟&华友调整点评:继续看好三元一体化
👉 阅读原文 事件 近1个月华友、中伟股价调整较大,较11月高位回调了40-50%,当前华友市值回落至1350亿左右、中伟市值回落至900亿左右。 两个公司的前驱体放量+布局镍冶炼获取一体化超额收益的逻辑未有变化,我们认为回调的主要原因系1)新能源板块整体回调;2)当前处于业绩真空期,短期不能验证镍项目带来的实际收益,因此市场存在担心。 华友钴业 1、 前驱体+正极:1)前驱体:预计22-23年出货11、21万吨,单吨净利7000元(含后段冶炼收益),对应净利润7.5、14.2亿元;2)三元正
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中伟股份
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华友钴业
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调研纪要
2021-12-30 22:16:48
白酒渠道跟踪 2021.12.30
👉 阅读原文 贵州茅台:本周飞天批价小幅度提升,整箱/散瓶在3350/2750元左右;库存水平在1周左右,处于低位。本周普遍已完成22年1月份回款,部分大经销商已经完成一季度回款,预计回款占比25%左右。此外,茅台发布全新升级版贵州茅台酒(珍品),出厂价4299元,市场价7000元以上。 五粮液:普五批价970-980元保持稳定,经典批价1750元左右,当前市场仍处于消化库存过渡期,库存在1个月左右。此外,五粮液发布公告提名张宇为董事、副董事长候选人,聘任刘洋、李健为公司副总经理。 泸州老窖:
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调研纪要
2021-12-30 16:30:16
国茂股份调研纪要 2021.12
👉 https://note.youdao.com/s/NMfVa8Vs 传统通用减速机业务: Q:传统通用减速机业务增速?产能情况是什么样的?主要产品价格? A: 1、预计15-20%的增速; 2、募投项目的35万台新增(30万模块化+5万大功率)产能,每年增加12万台,明年年底释放完毕,后续扩产还需要在讨论。 3、明年年底模块化40-50万台产能,摆线35-40万台,大功率15万。 4、模块化4000块/台,摆线1500块/台,大功率1.1w-1.2w元/台,模块化和大功率的划分上,模块化
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国茂股份
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调研纪要
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DTD研究更新 2021.12.28
近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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调研纪要
2021-12-30 16:12:10
10年期国债活跃券收益率向下冲破2.8%,降息空间令多头情绪重燃
👉 https://note.youdao.com/s/Nm8iN0IF 事件: 2021年12月29日,10年期国债活跃券收益率盘中下行0.75BP至2.7925%,冲破2.8%的约束。 观点重申: 1)官方对于经济形势的判断趋于谨慎。 中央经济工作会议再提逆周期调控,说明经济下行压力较大,即“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。2021年第三季度实际GDP当季同比为4.9%,1992年以来,除去2020年疫情特殊时点外,实际GDP当季同比首次跌破5%,随着稳增长压力的加
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DTD研究更新 2021.12.28
近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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2021-12-30 11:22:29
永兴材料交流纪要 2021.12
业绩:前三季度营收实现49亿,同比增长了35%,归母净利润5.5亿,同比增长了116%。特钢这块实现销量23.3万吨,营业收入42亿,归母净利润3.3亿;锂电销量8158吨,营业收入6.6亿,归母净利润2.2亿。Q3特钢销量8万吨,归母净利润1.37亿,其中包括上海新太永康的股权处置收益有3000万元的收入。锂电这块,碳酸锂销量2635吨,实现营业收入2.7亿,归母净利润1.1亿,碳酸锂营收实现2.42亿。第四季度我们初步预测,锂电,我们的碳酸锂第四季度价格上涨幅度比较大,含税单价在18左右,成
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调研纪要
2021-12-30 11:20:30
中矿资源交流纪要 2112
中矿资源是一直在布局锂电材料这块的公司,最近这两年表现十分优秀,增量非常明显。 按照细分行业,在铯铷、锂电、地勘等三个板块进行相关的布局,整体来讲取得的经营效果还是不错的,延续我们在铯铷、氟化锂龙头的这个地位。地勘行业,我们这两年其实更多从地勘服务向资源保障,向矿权开发这个侧重点进行转换。 整个来讲,应该是公司从整个发展阶段来讲,我们今年就结束了我们的一个转型。我们上市以来2015年、2016年、2017年这三年是以地勘业务为主,我们在2018年到2021年当中这四年,包括今年我们主要的收入来源
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光伏12月月报总结:博弈拐点已现
👉 阅读原文 Q1淡季不淡,产业链博弈拐点已现 月排产环比明显提升:短期看,11月底硅片率先降价,12月8日硅料价格开始下跌,产业链价格博弈拐点已现,截止12月底组件龙头库存降至不到1个月,22年1月排产明显提升,环比增10-30%,胶膜和玻璃厂1月订单环比增10-20%,排产边际上行。 户用新增装机超预期,组件&逆变器出口快速增长:21年1-11月光伏新增装机34.83GW,同增34.5%,其中户用新增16.4GW,同增62%,超市场预期。组件&逆变器出口快速增长,21年1-11月组件出口量
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天齐锂业交流纪要 2021.12.29
👉 阅读原文 1、港股推进进程? 正常推进过程,希望在2022年上半年左右做完。 2、资源扩张想法? 锂行业是长周期高景气度的马拉松,公司需要清楚自己的优势在哪里,天齐的优势就是资源优势,确定性的资源可以保障公司从容的发展,公司对好的资源会继续保持关注,会按照自己的节奏和安排来推进。 3、领式期权? 当时是为了融资对SQM股权做了领式期权,保障了SQM收益的权利,2022年2月份和7月份到期后,第一种是以现金方式交割,对手在市场买相同数量股票归还公司,第二种是直接进行股票交割,还有一种方式是在
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安琪酵母交流纪要 2021.12
👉 阅读原文 公司高管对基本面介绍:国内目前没有什么竞争,目前做到规模国内第一,世界第二(补充,世界第一为法国公司乐思福,第三位英联马利);相对来说我们在发展上占了一些天时,处在比较好的细分赛道;再往后走,我们竞争对手也主要是外资; 在供应链方面来看,我们对上游有一定的依赖(补充,主要是糖业),但没那么紧张;下游就更广泛了,涉及主要的大消费、大健康,没有重大客户依赖的困 扰。 以下为交流涉及的主要问题纪要: Q1:公司定增的进度如何? A1: 已经上报证监会,但是还没有受理通知反馈,估计1月拿
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鸿泉物联交流纪要,强政策刺激收入爆发 12.30
👉 阅读原文 1、公司业务解释 智能增强驾驶——前装网联化产品 车载联网终端——后装网联化产品 高级辅助驾驶——adas 系统前装 人机交互——商用车车舱电子 智慧城市业务—— 水务气象等城市平台业务(稳健发展) 新业务——汽车电控及控制器 2、强政策即将落地 前装网联化产品 :20 年市占率重卡 26% 轻卡 26% 22 年公司市占率有望 30%以上。 12 月底之前发布,记录仪升级为灾备模块+摄像头+tbox 等,价值量由500 涨到1500-1600, 毛利率保持不变。具体来说重卡原来
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芒果超媒:新版《快本》1月1日上线,虚拟主持人将亮相
👉 阅读原文 1、湖南卫视宣布新综艺《你好星期六》将在1月1日开播。该综艺是改版后的《快乐大本营》,宣传片中虚拟主持人小漾亮相,预计将成为常驻主持人。据此前董事长讲话,后续节目将对小漾进行人格化培养。 2、公司在虚拟&现实融合的体验方面布局多元。除虚拟主持人,此前《披荆斩棘的哥哥》总决赛使用5G/VR制播技术,线下的实景沉浸娱乐体验馆MCITY进入上海,未来将同步打造VR线下体验品牌,MCITY开业当日公司也公布了由3232张照片拼接而成的数字藏品,后续有望在数字藏品领域进行布局。 3、公司近
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国资委指导意见夯实央企新能源装机目标,继续看好光伏板块
👉 阅读原文 今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》(关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知-国务院国有资产监督管理委员会 ),我们点评如下: 国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用 指导意见对中央企业要求到2025年,较2020年,单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%;到2030年,较2005年,单位产值碳排下降65%以上。与10月印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》相比,
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中粮工科交流概要 2021.12.28
👉 阅读原文 结论:国内粮油加工+冷链设计咨询绝对龙头,设计咨询带动设备总体交付业务快速发展,下游集中度提升以及国家投资政策支持带来2022年开始公司营收高增速,2021年开始营收结构大幅改善将带来利润率同时快速提升,公司上游设备端收购提升自供率,兼顾发展冰雪运动,医药冷链,造纸设备,食品检测等多个增长方向。预计2021-2023年公司归母净利为1.8,3,6亿元人民币,对应PE52,31,16倍,按照23年业绩20倍的安全边际考虑,一年内目标实质暂时可达120亿元以上。 粮油+冷链建设近万亿
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中伟&华友调整点评:继续看好三元一体化
👉 阅读原文 事件 近1个月华友、中伟股价调整较大,较11月高位回调了40-50%,当前华友市值回落至1350亿左右、中伟市值回落至900亿左右。 两个公司的前驱体放量+布局镍冶炼获取一体化超额收益的逻辑未有变化,我们认为回调的主要原因系1)新能源板块整体回调;2)当前处于业绩真空期,短期不能验证镍项目带来的实际收益,因此市场存在担心。 华友钴业 1、 前驱体+正极:1)前驱体:预计22-23年出货11、21万吨,单吨净利7000元(含后段冶炼收益),对应净利润7.5、14.2亿元;2)三元正
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白酒渠道跟踪 2021.12.30
👉 阅读原文 贵州茅台:本周飞天批价小幅度提升,整箱/散瓶在3350/2750元左右;库存水平在1周左右,处于低位。本周普遍已完成22年1月份回款,部分大经销商已经完成一季度回款,预计回款占比25%左右。此外,茅台发布全新升级版贵州茅台酒(珍品),出厂价4299元,市场价7000元以上。 五粮液:普五批价970-980元保持稳定,经典批价1750元左右,当前市场仍处于消化库存过渡期,库存在1个月左右。此外,五粮液发布公告提名张宇为董事、副董事长候选人,聘任刘洋、李健为公司副总经理。 泸州老窖:
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国茂股份调研纪要 2021.12
👉 https://note.youdao.com/s/NMfVa8Vs 传统通用减速机业务: Q:传统通用减速机业务增速?产能情况是什么样的?主要产品价格? A: 1、预计15-20%的增速; 2、募投项目的35万台新增(30万模块化+5万大功率)产能,每年增加12万台,明年年底释放完毕,后续扩产还需要在讨论。 3、明年年底模块化40-50万台产能,摆线35-40万台,大功率15万。 4、模块化4000块/台,摆线1500块/台,大功率1.1w-1.2w元/台,模块化和大功率的划分上,模块化
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DTD研究更新 2021.12.28
近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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10年期国债活跃券收益率向下冲破2.8%,降息空间令多头情绪重燃
👉 https://note.youdao.com/s/Nm8iN0IF 事件: 2021年12月29日,10年期国债活跃券收益率盘中下行0.75BP至2.7925%,冲破2.8%的约束。 观点重申: 1)官方对于经济形势的判断趋于谨慎。 中央经济工作会议再提逆周期调控,说明经济下行压力较大,即“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。2021年第三季度实际GDP当季同比为4.9%,1992年以来,除去2020年疫情特殊时点外,实际GDP当季同比首次跌破5%,随着稳增长压力的加
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近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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永兴材料交流纪要 2021.12
业绩:前三季度营收实现49亿,同比增长了35%,归母净利润5.5亿,同比增长了116%。特钢这块实现销量23.3万吨,营业收入42亿,归母净利润3.3亿;锂电销量8158吨,营业收入6.6亿,归母净利润2.2亿。Q3特钢销量8万吨,归母净利润1.37亿,其中包括上海新太永康的股权处置收益有3000万元的收入。锂电这块,碳酸锂销量2635吨,实现营业收入2.7亿,归母净利润1.1亿,碳酸锂营收实现2.42亿。第四季度我们初步预测,锂电,我们的碳酸锂第四季度价格上涨幅度比较大,含税单价在18左右,成
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中矿资源交流纪要 2112
中矿资源是一直在布局锂电材料这块的公司,最近这两年表现十分优秀,增量非常明显。 按照细分行业,在铯铷、锂电、地勘等三个板块进行相关的布局,整体来讲取得的经营效果还是不错的,延续我们在铯铷、氟化锂龙头的这个地位。地勘行业,我们这两年其实更多从地勘服务向资源保障,向矿权开发这个侧重点进行转换。 整个来讲,应该是公司从整个发展阶段来讲,我们今年就结束了我们的一个转型。我们上市以来2015年、2016年、2017年这三年是以地勘业务为主,我们在2018年到2021年当中这四年,包括今年我们主要的收入来源
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调研纪要
2021-12-30 22:38:23
光伏12月月报总结:博弈拐点已现
👉 阅读原文 Q1淡季不淡,产业链博弈拐点已现 月排产环比明显提升:短期看,11月底硅片率先降价,12月8日硅料价格开始下跌,产业链价格博弈拐点已现,截止12月底组件龙头库存降至不到1个月,22年1月排产明显提升,环比增10-30%,胶膜和玻璃厂1月订单环比增10-20%,排产边际上行。 户用新增装机超预期,组件&逆变器出口快速增长:21年1-11月光伏新增装机34.83GW,同增34.5%,其中户用新增16.4GW,同增62%,超市场预期。组件&逆变器出口快速增长,21年1-11月组件出口量
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调研纪要
2021-12-30 22:36:16
天齐锂业交流纪要 2021.12.29
👉 阅读原文 1、港股推进进程? 正常推进过程,希望在2022年上半年左右做完。 2、资源扩张想法? 锂行业是长周期高景气度的马拉松,公司需要清楚自己的优势在哪里,天齐的优势就是资源优势,确定性的资源可以保障公司从容的发展,公司对好的资源会继续保持关注,会按照自己的节奏和安排来推进。 3、领式期权? 当时是为了融资对SQM股权做了领式期权,保障了SQM收益的权利,2022年2月份和7月份到期后,第一种是以现金方式交割,对手在市场买相同数量股票归还公司,第二种是直接进行股票交割,还有一种方式是在
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天齐锂业
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调研纪要
2021-12-30 22:34:39
安琪酵母交流纪要 2021.12
👉 阅读原文 公司高管对基本面介绍:国内目前没有什么竞争,目前做到规模国内第一,世界第二(补充,世界第一为法国公司乐思福,第三位英联马利);相对来说我们在发展上占了一些天时,处在比较好的细分赛道;再往后走,我们竞争对手也主要是外资; 在供应链方面来看,我们对上游有一定的依赖(补充,主要是糖业),但没那么紧张;下游就更广泛了,涉及主要的大消费、大健康,没有重大客户依赖的困 扰。 以下为交流涉及的主要问题纪要: Q1:公司定增的进度如何? A1: 已经上报证监会,但是还没有受理通知反馈,估计1月拿
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安琪酵母
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调研纪要
2021-12-30 22:32:10
鸿泉物联交流纪要,强政策刺激收入爆发 12.30
👉 阅读原文 1、公司业务解释 智能增强驾驶——前装网联化产品 车载联网终端——后装网联化产品 高级辅助驾驶——adas 系统前装 人机交互——商用车车舱电子 智慧城市业务—— 水务气象等城市平台业务(稳健发展) 新业务——汽车电控及控制器 2、强政策即将落地 前装网联化产品 :20 年市占率重卡 26% 轻卡 26% 22 年公司市占率有望 30%以上。 12 月底之前发布,记录仪升级为灾备模块+摄像头+tbox 等,价值量由500 涨到1500-1600, 毛利率保持不变。具体来说重卡原来
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调研纪要
2021-12-30 22:30:18
芒果超媒:新版《快本》1月1日上线,虚拟主持人将亮相
👉 阅读原文 1、湖南卫视宣布新综艺《你好星期六》将在1月1日开播。该综艺是改版后的《快乐大本营》,宣传片中虚拟主持人小漾亮相,预计将成为常驻主持人。据此前董事长讲话,后续节目将对小漾进行人格化培养。 2、公司在虚拟&现实融合的体验方面布局多元。除虚拟主持人,此前《披荆斩棘的哥哥》总决赛使用5G/VR制播技术,线下的实景沉浸娱乐体验馆MCITY进入上海,未来将同步打造VR线下体验品牌,MCITY开业当日公司也公布了由3232张照片拼接而成的数字藏品,后续有望在数字藏品领域进行布局。 3、公司近
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芒果超媒
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调研纪要
2021-12-30 22:26:59
国资委指导意见夯实央企新能源装机目标,继续看好光伏板块
👉 阅读原文 今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》(关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知-国务院国有资产监督管理委员会 ),我们点评如下: 国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用 指导意见对中央企业要求到2025年,较2020年,单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%;到2030年,较2005年,单位产值碳排下降65%以上。与10月印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》相比,
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调研纪要
2021-12-30 22:22:12
中粮工科交流概要 2021.12.28
👉 阅读原文 结论:国内粮油加工+冷链设计咨询绝对龙头,设计咨询带动设备总体交付业务快速发展,下游集中度提升以及国家投资政策支持带来2022年开始公司营收高增速,2021年开始营收结构大幅改善将带来利润率同时快速提升,公司上游设备端收购提升自供率,兼顾发展冰雪运动,医药冷链,造纸设备,食品检测等多个增长方向。预计2021-2023年公司归母净利为1.8,3,6亿元人民币,对应PE52,31,16倍,按照23年业绩20倍的安全边际考虑,一年内目标实质暂时可达120亿元以上。 粮油+冷链建设近万亿
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中粮科工
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调研纪要
2021-12-30 22:20:08
中伟&华友调整点评:继续看好三元一体化
👉 阅读原文 事件 近1个月华友、中伟股价调整较大,较11月高位回调了40-50%,当前华友市值回落至1350亿左右、中伟市值回落至900亿左右。 两个公司的前驱体放量+布局镍冶炼获取一体化超额收益的逻辑未有变化,我们认为回调的主要原因系1)新能源板块整体回调;2)当前处于业绩真空期,短期不能验证镍项目带来的实际收益,因此市场存在担心。 华友钴业 1、 前驱体+正极:1)前驱体:预计22-23年出货11、21万吨,单吨净利7000元(含后段冶炼收益),对应净利润7.5、14.2亿元;2)三元正
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中伟股份
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华友钴业
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调研纪要
2021-12-30 22:16:48
白酒渠道跟踪 2021.12.30
👉 阅读原文 贵州茅台:本周飞天批价小幅度提升,整箱/散瓶在3350/2750元左右;库存水平在1周左右,处于低位。本周普遍已完成22年1月份回款,部分大经销商已经完成一季度回款,预计回款占比25%左右。此外,茅台发布全新升级版贵州茅台酒(珍品),出厂价4299元,市场价7000元以上。 五粮液:普五批价970-980元保持稳定,经典批价1750元左右,当前市场仍处于消化库存过渡期,库存在1个月左右。此外,五粮液发布公告提名张宇为董事、副董事长候选人,聘任刘洋、李健为公司副总经理。 泸州老窖:
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贵州茅台
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舍得酒业
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调研纪要
2021-12-30 16:30:16
国茂股份调研纪要 2021.12
👉 https://note.youdao.com/s/NMfVa8Vs 传统通用减速机业务: Q:传统通用减速机业务增速?产能情况是什么样的?主要产品价格? A: 1、预计15-20%的增速; 2、募投项目的35万台新增(30万模块化+5万大功率)产能,每年增加12万台,明年年底释放完毕,后续扩产还需要在讨论。 3、明年年底模块化40-50万台产能,摆线35-40万台,大功率15万。 4、模块化4000块/台,摆线1500块/台,大功率1.1w-1.2w元/台,模块化和大功率的划分上,模块化
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国茂股份
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调研纪要
2021-12-30 16:14:16
DTD研究更新 2021.12.28
近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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天赐材料
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调研纪要
2021-12-30 16:12:10
10年期国债活跃券收益率向下冲破2.8%,降息空间令多头情绪重燃
👉 https://note.youdao.com/s/Nm8iN0IF 事件: 2021年12月29日,10年期国债活跃券收益率盘中下行0.75BP至2.7925%,冲破2.8%的约束。 观点重申: 1)官方对于经济形势的判断趋于谨慎。 中央经济工作会议再提逆周期调控,说明经济下行压力较大,即“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。2021年第三季度实际GDP当季同比为4.9%,1992年以来,除去2020年疫情特殊时点外,实际GDP当季同比首次跌破5%,随着稳增长压力的加
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调研纪要
2021-12-30 13:03:01
DTD研究更新 2021.12.28
近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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调研纪要
2021-12-30 11:22:29
永兴材料交流纪要 2021.12
业绩:前三季度营收实现49亿,同比增长了35%,归母净利润5.5亿,同比增长了116%。特钢这块实现销量23.3万吨,营业收入42亿,归母净利润3.3亿;锂电销量8158吨,营业收入6.6亿,归母净利润2.2亿。Q3特钢销量8万吨,归母净利润1.37亿,其中包括上海新太永康的股权处置收益有3000万元的收入。锂电这块,碳酸锂销量2635吨,实现营业收入2.7亿,归母净利润1.1亿,碳酸锂营收实现2.42亿。第四季度我们初步预测,锂电,我们的碳酸锂第四季度价格上涨幅度比较大,含税单价在18左右,成
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永兴材料
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调研纪要
2021-12-30 11:20:30
中矿资源交流纪要 2112
中矿资源是一直在布局锂电材料这块的公司,最近这两年表现十分优秀,增量非常明显。 按照细分行业,在铯铷、锂电、地勘等三个板块进行相关的布局,整体来讲取得的经营效果还是不错的,延续我们在铯铷、氟化锂龙头的这个地位。地勘行业,我们这两年其实更多从地勘服务向资源保障,向矿权开发这个侧重点进行转换。 整个来讲,应该是公司从整个发展阶段来讲,我们今年就结束了我们的一个转型。我们上市以来2015年、2016年、2017年这三年是以地勘业务为主,我们在2018年到2021年当中这四年,包括今年我们主要的收入来源
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中矿资源
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光伏12月月报总结:博弈拐点已现
👉 阅读原文 Q1淡季不淡,产业链博弈拐点已现 月排产环比明显提升:短期看,11月底硅片率先降价,12月8日硅料价格开始下跌,产业链价格博弈拐点已现,截止12月底组件龙头库存降至不到1个月,22年1月排产明显提升,环比增10-30%,胶膜和玻璃厂1月订单环比增10-20%,排产边际上行。 户用新增装机超预期,组件&逆变器出口快速增长:21年1-11月光伏新增装机34.83GW,同增34.5%,其中户用新增16.4GW,同增62%,超市场预期。组件&逆变器出口快速增长,21年1-11月组件出口量
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天齐锂业交流纪要 2021.12.29
👉 阅读原文 1、港股推进进程? 正常推进过程,希望在2022年上半年左右做完。 2、资源扩张想法? 锂行业是长周期高景气度的马拉松,公司需要清楚自己的优势在哪里,天齐的优势就是资源优势,确定性的资源可以保障公司从容的发展,公司对好的资源会继续保持关注,会按照自己的节奏和安排来推进。 3、领式期权? 当时是为了融资对SQM股权做了领式期权,保障了SQM收益的权利,2022年2月份和7月份到期后,第一种是以现金方式交割,对手在市场买相同数量股票归还公司,第二种是直接进行股票交割,还有一种方式是在
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安琪酵母交流纪要 2021.12
👉 阅读原文 公司高管对基本面介绍:国内目前没有什么竞争,目前做到规模国内第一,世界第二(补充,世界第一为法国公司乐思福,第三位英联马利);相对来说我们在发展上占了一些天时,处在比较好的细分赛道;再往后走,我们竞争对手也主要是外资; 在供应链方面来看,我们对上游有一定的依赖(补充,主要是糖业),但没那么紧张;下游就更广泛了,涉及主要的大消费、大健康,没有重大客户依赖的困 扰。 以下为交流涉及的主要问题纪要: Q1:公司定增的进度如何? A1: 已经上报证监会,但是还没有受理通知反馈,估计1月拿
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鸿泉物联交流纪要,强政策刺激收入爆发 12.30
👉 阅读原文 1、公司业务解释 智能增强驾驶——前装网联化产品 车载联网终端——后装网联化产品 高级辅助驾驶——adas 系统前装 人机交互——商用车车舱电子 智慧城市业务—— 水务气象等城市平台业务(稳健发展) 新业务——汽车电控及控制器 2、强政策即将落地 前装网联化产品 :20 年市占率重卡 26% 轻卡 26% 22 年公司市占率有望 30%以上。 12 月底之前发布,记录仪升级为灾备模块+摄像头+tbox 等,价值量由500 涨到1500-1600, 毛利率保持不变。具体来说重卡原来
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芒果超媒:新版《快本》1月1日上线,虚拟主持人将亮相
👉 阅读原文 1、湖南卫视宣布新综艺《你好星期六》将在1月1日开播。该综艺是改版后的《快乐大本营》,宣传片中虚拟主持人小漾亮相,预计将成为常驻主持人。据此前董事长讲话,后续节目将对小漾进行人格化培养。 2、公司在虚拟&现实融合的体验方面布局多元。除虚拟主持人,此前《披荆斩棘的哥哥》总决赛使用5G/VR制播技术,线下的实景沉浸娱乐体验馆MCITY进入上海,未来将同步打造VR线下体验品牌,MCITY开业当日公司也公布了由3232张照片拼接而成的数字藏品,后续有望在数字藏品领域进行布局。 3、公司近
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国资委指导意见夯实央企新能源装机目标,继续看好光伏板块
👉 阅读原文 今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》(关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知-国务院国有资产监督管理委员会 ),我们点评如下: 国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用 指导意见对中央企业要求到2025年,较2020年,单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%;到2030年,较2005年,单位产值碳排下降65%以上。与10月印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》相比,
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中粮工科交流概要 2021.12.28
👉 阅读原文 结论:国内粮油加工+冷链设计咨询绝对龙头,设计咨询带动设备总体交付业务快速发展,下游集中度提升以及国家投资政策支持带来2022年开始公司营收高增速,2021年开始营收结构大幅改善将带来利润率同时快速提升,公司上游设备端收购提升自供率,兼顾发展冰雪运动,医药冷链,造纸设备,食品检测等多个增长方向。预计2021-2023年公司归母净利为1.8,3,6亿元人民币,对应PE52,31,16倍,按照23年业绩20倍的安全边际考虑,一年内目标实质暂时可达120亿元以上。 粮油+冷链建设近万亿
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中伟&华友调整点评:继续看好三元一体化
👉 阅读原文 事件 近1个月华友、中伟股价调整较大,较11月高位回调了40-50%,当前华友市值回落至1350亿左右、中伟市值回落至900亿左右。 两个公司的前驱体放量+布局镍冶炼获取一体化超额收益的逻辑未有变化,我们认为回调的主要原因系1)新能源板块整体回调;2)当前处于业绩真空期,短期不能验证镍项目带来的实际收益,因此市场存在担心。 华友钴业 1、 前驱体+正极:1)前驱体:预计22-23年出货11、21万吨,单吨净利7000元(含后段冶炼收益),对应净利润7.5、14.2亿元;2)三元正
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白酒渠道跟踪 2021.12.30
👉 阅读原文 贵州茅台:本周飞天批价小幅度提升,整箱/散瓶在3350/2750元左右;库存水平在1周左右,处于低位。本周普遍已完成22年1月份回款,部分大经销商已经完成一季度回款,预计回款占比25%左右。此外,茅台发布全新升级版贵州茅台酒(珍品),出厂价4299元,市场价7000元以上。 五粮液:普五批价970-980元保持稳定,经典批价1750元左右,当前市场仍处于消化库存过渡期,库存在1个月左右。此外,五粮液发布公告提名张宇为董事、副董事长候选人,聘任刘洋、李健为公司副总经理。 泸州老窖:
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国茂股份调研纪要 2021.12
👉 https://note.youdao.com/s/NMfVa8Vs 传统通用减速机业务: Q:传统通用减速机业务增速?产能情况是什么样的?主要产品价格? A: 1、预计15-20%的增速; 2、募投项目的35万台新增(30万模块化+5万大功率)产能,每年增加12万台,明年年底释放完毕,后续扩产还需要在讨论。 3、明年年底模块化40-50万台产能,摆线35-40万台,大功率15万。 4、模块化4000块/台,摆线1500块/台,大功率1.1w-1.2w元/台,模块化和大功率的划分上,模块化
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DTD研究更新 2021.12.28
近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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10年期国债活跃券收益率向下冲破2.8%,降息空间令多头情绪重燃
👉 https://note.youdao.com/s/Nm8iN0IF 事件: 2021年12月29日,10年期国债活跃券收益率盘中下行0.75BP至2.7925%,冲破2.8%的约束。 观点重申: 1)官方对于经济形势的判断趋于谨慎。 中央经济工作会议再提逆周期调控,说明经济下行压力较大,即“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。2021年第三季度实际GDP当季同比为4.9%,1992年以来,除去2020年疫情特殊时点外,实际GDP当季同比首次跌破5%,随着稳增长压力的加
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近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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永兴材料交流纪要 2021.12
业绩:前三季度营收实现49亿,同比增长了35%,归母净利润5.5亿,同比增长了116%。特钢这块实现销量23.3万吨,营业收入42亿,归母净利润3.3亿;锂电销量8158吨,营业收入6.6亿,归母净利润2.2亿。Q3特钢销量8万吨,归母净利润1.37亿,其中包括上海新太永康的股权处置收益有3000万元的收入。锂电这块,碳酸锂销量2635吨,实现营业收入2.7亿,归母净利润1.1亿,碳酸锂营收实现2.42亿。第四季度我们初步预测,锂电,我们的碳酸锂第四季度价格上涨幅度比较大,含税单价在18左右,成
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中矿资源交流纪要 2112
中矿资源是一直在布局锂电材料这块的公司,最近这两年表现十分优秀,增量非常明显。 按照细分行业,在铯铷、锂电、地勘等三个板块进行相关的布局,整体来讲取得的经营效果还是不错的,延续我们在铯铷、氟化锂龙头的这个地位。地勘行业,我们这两年其实更多从地勘服务向资源保障,向矿权开发这个侧重点进行转换。 整个来讲,应该是公司从整个发展阶段来讲,我们今年就结束了我们的一个转型。我们上市以来2015年、2016年、2017年这三年是以地勘业务为主,我们在2018年到2021年当中这四年,包括今年我们主要的收入来源
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光伏12月月报总结:博弈拐点已现
👉 阅读原文 Q1淡季不淡,产业链博弈拐点已现 月排产环比明显提升:短期看,11月底硅片率先降价,12月8日硅料价格开始下跌,产业链价格博弈拐点已现,截止12月底组件龙头库存降至不到1个月,22年1月排产明显提升,环比增10-30%,胶膜和玻璃厂1月订单环比增10-20%,排产边际上行。 户用新增装机超预期,组件&逆变器出口快速增长:21年1-11月光伏新增装机34.83GW,同增34.5%,其中户用新增16.4GW,同增62%,超市场预期。组件&逆变器出口快速增长,21年1-11月组件出口量
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隆基绿能
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阳光电源
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晶澳科技
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调研纪要
2021-12-30 22:36:16
天齐锂业交流纪要 2021.12.29
👉 阅读原文 1、港股推进进程? 正常推进过程,希望在2022年上半年左右做完。 2、资源扩张想法? 锂行业是长周期高景气度的马拉松,公司需要清楚自己的优势在哪里,天齐的优势就是资源优势,确定性的资源可以保障公司从容的发展,公司对好的资源会继续保持关注,会按照自己的节奏和安排来推进。 3、领式期权? 当时是为了融资对SQM股权做了领式期权,保障了SQM收益的权利,2022年2月份和7月份到期后,第一种是以现金方式交割,对手在市场买相同数量股票归还公司,第二种是直接进行股票交割,还有一种方式是在
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天齐锂业
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调研纪要
2021-12-30 22:34:39
安琪酵母交流纪要 2021.12
👉 阅读原文 公司高管对基本面介绍:国内目前没有什么竞争,目前做到规模国内第一,世界第二(补充,世界第一为法国公司乐思福,第三位英联马利);相对来说我们在发展上占了一些天时,处在比较好的细分赛道;再往后走,我们竞争对手也主要是外资; 在供应链方面来看,我们对上游有一定的依赖(补充,主要是糖业),但没那么紧张;下游就更广泛了,涉及主要的大消费、大健康,没有重大客户依赖的困 扰。 以下为交流涉及的主要问题纪要: Q1:公司定增的进度如何? A1: 已经上报证监会,但是还没有受理通知反馈,估计1月拿
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安琪酵母
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调研纪要
2021-12-30 22:32:10
鸿泉物联交流纪要,强政策刺激收入爆发 12.30
👉 阅读原文 1、公司业务解释 智能增强驾驶——前装网联化产品 车载联网终端——后装网联化产品 高级辅助驾驶——adas 系统前装 人机交互——商用车车舱电子 智慧城市业务—— 水务气象等城市平台业务(稳健发展) 新业务——汽车电控及控制器 2、强政策即将落地 前装网联化产品 :20 年市占率重卡 26% 轻卡 26% 22 年公司市占率有望 30%以上。 12 月底之前发布,记录仪升级为灾备模块+摄像头+tbox 等,价值量由500 涨到1500-1600, 毛利率保持不变。具体来说重卡原来
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调研纪要
2021-12-30 22:30:18
芒果超媒:新版《快本》1月1日上线,虚拟主持人将亮相
👉 阅读原文 1、湖南卫视宣布新综艺《你好星期六》将在1月1日开播。该综艺是改版后的《快乐大本营》,宣传片中虚拟主持人小漾亮相,预计将成为常驻主持人。据此前董事长讲话,后续节目将对小漾进行人格化培养。 2、公司在虚拟&现实融合的体验方面布局多元。除虚拟主持人,此前《披荆斩棘的哥哥》总决赛使用5G/VR制播技术,线下的实景沉浸娱乐体验馆MCITY进入上海,未来将同步打造VR线下体验品牌,MCITY开业当日公司也公布了由3232张照片拼接而成的数字藏品,后续有望在数字藏品领域进行布局。 3、公司近
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芒果超媒
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调研纪要
2021-12-30 22:26:59
国资委指导意见夯实央企新能源装机目标,继续看好光伏板块
👉 阅读原文 今日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》(关于印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知-国务院国有资产监督管理委员会 ),我们点评如下: 国资委指导意见或要求央企在碳达峰中发挥表率作用 指导意见对中央企业要求到2025年,较2020年,单位产值能耗下降15%、单位产值碳排下降18%;到2030年,较2005年,单位产值碳排下降65%以上。与10月印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》相比,
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阳光电源
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锦浪科技
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正泰电器
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天合光能
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大全能源
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调研纪要
2021-12-30 22:22:12
中粮工科交流概要 2021.12.28
👉 阅读原文 结论:国内粮油加工+冷链设计咨询绝对龙头,设计咨询带动设备总体交付业务快速发展,下游集中度提升以及国家投资政策支持带来2022年开始公司营收高增速,2021年开始营收结构大幅改善将带来利润率同时快速提升,公司上游设备端收购提升自供率,兼顾发展冰雪运动,医药冷链,造纸设备,食品检测等多个增长方向。预计2021-2023年公司归母净利为1.8,3,6亿元人民币,对应PE52,31,16倍,按照23年业绩20倍的安全边际考虑,一年内目标实质暂时可达120亿元以上。 粮油+冷链建设近万亿
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中粮科工
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调研纪要
2021-12-30 22:20:08
中伟&华友调整点评:继续看好三元一体化
👉 阅读原文 事件 近1个月华友、中伟股价调整较大,较11月高位回调了40-50%,当前华友市值回落至1350亿左右、中伟市值回落至900亿左右。 两个公司的前驱体放量+布局镍冶炼获取一体化超额收益的逻辑未有变化,我们认为回调的主要原因系1)新能源板块整体回调;2)当前处于业绩真空期,短期不能验证镍项目带来的实际收益,因此市场存在担心。 华友钴业 1、 前驱体+正极:1)前驱体:预计22-23年出货11、21万吨,单吨净利7000元(含后段冶炼收益),对应净利润7.5、14.2亿元;2)三元正
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中伟股份
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华友钴业
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调研纪要
2021-12-30 22:16:48
白酒渠道跟踪 2021.12.30
👉 阅读原文 贵州茅台:本周飞天批价小幅度提升,整箱/散瓶在3350/2750元左右;库存水平在1周左右,处于低位。本周普遍已完成22年1月份回款,部分大经销商已经完成一季度回款,预计回款占比25%左右。此外,茅台发布全新升级版贵州茅台酒(珍品),出厂价4299元,市场价7000元以上。 五粮液:普五批价970-980元保持稳定,经典批价1750元左右,当前市场仍处于消化库存过渡期,库存在1个月左右。此外,五粮液发布公告提名张宇为董事、副董事长候选人,聘任刘洋、李健为公司副总经理。 泸州老窖:
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贵州茅台
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舍得酒业
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调研纪要
2021-12-30 16:30:16
国茂股份调研纪要 2021.12
👉 https://note.youdao.com/s/NMfVa8Vs 传统通用减速机业务: Q:传统通用减速机业务增速?产能情况是什么样的?主要产品价格? A: 1、预计15-20%的增速; 2、募投项目的35万台新增(30万模块化+5万大功率)产能,每年增加12万台,明年年底释放完毕,后续扩产还需要在讨论。 3、明年年底模块化40-50万台产能,摆线35-40万台,大功率15万。 4、模块化4000块/台,摆线1500块/台,大功率1.1w-1.2w元/台,模块化和大功率的划分上,模块化
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调研纪要
2021-12-30 16:14:16
DTD研究更新 2021.12.28
近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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调研纪要
2021-12-30 16:12:10
10年期国债活跃券收益率向下冲破2.8%,降息空间令多头情绪重燃
👉 https://note.youdao.com/s/Nm8iN0IF 事件: 2021年12月29日,10年期国债活跃券收益率盘中下行0.75BP至2.7925%,冲破2.8%的约束。 观点重申: 1)官方对于经济形势的判断趋于谨慎。 中央经济工作会议再提逆周期调控,说明经济下行压力较大,即“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。2021年第三季度实际GDP当季同比为4.9%,1992年以来,除去2020年疫情特殊时点外,实际GDP当季同比首次跌破5%,随着稳增长压力的加
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调研纪要
2021-12-30 13:03:01
DTD研究更新 2021.12.28
近期,天赐、石大胜华均宣布扩产DTD。DTD本质上是SEI保护添加剂,主要用在三元低温领域。有多种路线生产,常用的是氯化亚砜加乙二醇路线,在经过氧化后而得到。与LiFSI相比,DTD的技术和工艺壁垒没有LiFSI高,但从产业趋势的角度看,添加量约1%,也逐渐成为重要的新型添加剂之一。 从近期天赐、石大胜华的扩产情况看,DTD添加趋势明显。DTD平均添加比例约1%,天赐明年30万吨电解液预计需要DTD 3000吨(LiFSI约1万吨),单吨盈利约10万,对应利润3个亿,若DTD2023年需求600
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调研纪要
2021-12-30 11:22:29
永兴材料交流纪要 2021.12
业绩:前三季度营收实现49亿,同比增长了35%,归母净利润5.5亿,同比增长了116%。特钢这块实现销量23.3万吨,营业收入42亿,归母净利润3.3亿;锂电销量8158吨,营业收入6.6亿,归母净利润2.2亿。Q3特钢销量8万吨,归母净利润1.37亿,其中包括上海新太永康的股权处置收益有3000万元的收入。锂电这块,碳酸锂销量2635吨,实现营业收入2.7亿,归母净利润1.1亿,碳酸锂营收实现2.42亿。第四季度我们初步预测,锂电,我们的碳酸锂第四季度价格上涨幅度比较大,含税单价在18左右,成
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调研纪要
2021-12-30 11:20:30
中矿资源交流纪要 2112
中矿资源是一直在布局锂电材料这块的公司,最近这两年表现十分优秀,增量非常明显。 按照细分行业,在铯铷、锂电、地勘等三个板块进行相关的布局,整体来讲取得的经营效果还是不错的,延续我们在铯铷、氟化锂龙头的这个地位。地勘行业,我们这两年其实更多从地勘服务向资源保障,向矿权开发这个侧重点进行转换。 整个来讲,应该是公司从整个发展阶段来讲,我们今年就结束了我们的一个转型。我们上市以来2015年、2016年、2017年这三年是以地勘业务为主,我们在2018年到2021年当中这四年,包括今年我们主要的收入来源
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