投资要点 2025CES闭幕，今年CES特别强调AI广泛应用，从AI手机、电脑，到能识别食材并自动推荐菜谱的AI冰箱，再到提供个性化学习辅导的AI学习伴侣，以及具备健康监测功能的医疗设备，甚至AI玩具。 眼镜：近50款眼镜展出，百镜大战蓄势待发。经过VR陀螺不完全统计，CES现场展示的AI以及AR眼

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核心观点：1.随着数据中心的大规模建设，数据中心的高密度光纤布线，多芯光纤连接，高密度、快速部署、高精度对准等要求越来越高，而这些正好是MPO的特点，MPO广泛应用于数据中心、高性能计算，增长速度极快。2.MPO与近期火热的AI电源本质是一样，属于数据中心建设的纯增量，在麦格米特和欧陆通出现三倍行情

事件一：1月8日，马斯克在视频交流中提到“可能在几周后推出 Optimus 更新，进展非常顺利，团队表现很棒”。我们此前一直强调一季度Gen3可能发布，马斯克此次交流预示机器人可能兑现此预期，或者至少是“进展顺利”的表现。强催化下利好特斯拉链进展好&边际变化较大的环节。据专家口径，第三代人形

一、国产云端算力:寒武纪/海光信息/中兴通讯/润泽/锐捷/华懋/光迅/华工等 1、如果只推荐一个股票，有且只有寒武纪!!! 2、海光信息:重点推荐后，隔日历史新高，持续看好，预期差巨大。 3、中兴通讯:维持看好公司芯片业务，中国博通的崛起! 4、华懋科技:维持推荐。 二、北美/国产云端算力:光板铜电

热点传闻1、英伟达的Blackwell旗舰GPU使用液态金属决散热难题。德邦科技2、苹果将于2026年三季度推出折叠机型3、两部门：积极支持家装消费品换新。春兰股份4、国家发改委：支持中国资源循环集团加快设立全国性、功能性资源回收再利用平台，中再资环5、美国 TikTok 案的最终判决预计在当地时间

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事件:工信部办公厅发布关于开展万兆光网试点工作的通知，到2025年底，在有条件、有基础的城市和地区，聚焦小区、工厂园区等重点场景，开展万兆光网试点，实现50G-PON(无源光网络)超宽光接入、FTTH(光纤到户)/FTTR(光纤到房间)与第7代无线局域网协同高速大容量光传输、光网络与人工智能融合等技

算力基础设施建设是本轮AI投资周期的重点。北美科技公司陆续进入新一轮AI投资周期，资本支出大幅增加。微软近期表示，计划在2025财年投入800亿美元用于建设人工智能数据中心，这一数字相比之前有了显著的增长。国内以字节跳动、腾讯、百度等为代表的互联网大厂也在持续加大投入算力基础设施建设。随着算力资本投

微软表示，今年6月前在AI数据中心方面投入800亿美元。数据中心演进历程，分为四个大的阶段：大型机时代、小型机时代、互联网时代和云时代。数据中心主要负责处理和分发海量数据，是云计算服务的基础。数据中心主要由三部分组成：硬件组件、软件系统、物理基础设施。1、硬件组件：服务器、存储设备、网络设备；2、软

2025年科技股七大主线及产业链概念股最全梳理如下：一、芯片半导体CPU：汇顶科技、兆易创新、紫光国微、北京君正、闻泰科技；GPU：景嘉微、芯原股份、中芯国际、寒武纪、龙芯中科、北京君正、海光信息；ASIC：全志科技、富瀚微、寒武纪、北京君正、紫光国微、瑞芯微、安路科技；SRAM：北京君正、西测测试

2025年的半导体板块投资策略主要分为哪两大类?AI相关的半导体芯片环节可以细分为哪几个部分? 2025年半导体板块投资策略主要分为两大类，第一类是AI相关的半导体芯片环节，第二类则是国产替代，其中包含了设备与材料这两大板块。AI相关的半导体芯片环节细分为算力、存力和运力三个方面。目前市场对算力环节

【小米AI产业链】是继字节产业链后非常好的投资机会，因为小米是国内【终端侧】布局最领先公司，手机、汽车、小米智家是AI最好的三大天然载体。#小米有望通过AI从一个薄利的硬件的公司升级成AI应用、订阅的生态巨头，产业链标的挖掘潜力大。 通信板块受益方向： #IDC： 利通电子、科华数据 #光模块：

字节豆包MAU迅速超过竞争对手，新老玩家纷纷加码资本投入，国产AI竞争加速进入白热化阶段。根据AI产品榜统计，豆包自24年6月份大规模买量投流后迅速超过了文小言、Kimi等竞对产品，在11月榜单中凭5998万月活位居全球第二，MAU增速高达16.92%。 在字节的步步紧逼之下，最好的防御就是全面的

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算力基础设施建设是本轮AI投资周期的重点。北美科技公司陆续进入新一轮AI投资周期，资本支出大幅增加。微软近期表示，计划在2025财年投入800亿美元用于建设人工智能数据中心，这一数字相比之前有了显著的增长。国内以字节跳动、腾讯、百度等为代表的互联网大厂也在持续加大投入算力基础设施建设。随着算力资本投

微软表示，今年6月前在AI数据中心方面投入800亿美元。数据中心演进历程，分为四个大的阶段：大型机时代、小型机时代、互联网时代和云时代。数据中心主要负责处理和分发海量数据，是云计算服务的基础。数据中心主要由三部分组成：硬件组件、软件系统、物理基础设施。1、硬件组件：服务器、存储设备、网络设备；2、软

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算力基础设施建设是本轮AI投资周期的重点。北美科技公司陆续进入新一轮AI投资周期，资本支出大幅增加。微软近期表示，计划在2025财年投入800亿美元用于建设人工智能数据中心，这一数字相比之前有了显著的增长。国内以字节跳动、腾讯、百度等为代表的互联网大厂也在持续加大投入算力基础设施建设。随着算力资本投

微软表示，今年6月前在AI数据中心方面投入800亿美元。数据中心演进历程，分为四个大的阶段：大型机时代、小型机时代、互联网时代和云时代。数据中心主要负责处理和分发海量数据，是云计算服务的基础。数据中心主要由三部分组成：硬件组件、软件系统、物理基础设施。1、硬件组件：服务器、存储设备、网络设备；2、软

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事件一：1月8日，马斯克在视频交流中提到“可能在几周后推出 Optimus 更新，进展非常顺利，团队表现很棒”。我们此前一直强调一季度Gen3可能发布，马斯克此次交流预示机器人可能兑现此预期，或者至少是“进展顺利”的表现。强催化下利好特斯拉链进展好&边际变化较大的环节。据专家口径，第三代人形

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算力基础设施建设是本轮AI投资周期的重点。北美科技公司陆续进入新一轮AI投资周期，资本支出大幅增加。微软近期表示，计划在2025财年投入800亿美元用于建设人工智能数据中心，这一数字相比之前有了显著的增长。国内以字节跳动、腾讯、百度等为代表的互联网大厂也在持续加大投入算力基础设施建设。随着算力资本投

微软表示，今年6月前在AI数据中心方面投入800亿美元。数据中心演进历程，分为四个大的阶段：大型机时代、小型机时代、互联网时代和云时代。数据中心主要负责处理和分发海量数据，是云计算服务的基础。数据中心主要由三部分组成：硬件组件、软件系统、物理基础设施。1、硬件组件：服务器、存储设备、网络设备；2、软

2025年科技股七大主线及产业链概念股最全梳理如下：一、芯片半导体CPU：汇顶科技、兆易创新、紫光国微、北京君正、闻泰科技；GPU：景嘉微、芯原股份、中芯国际、寒武纪、龙芯中科、北京君正、海光信息；ASIC：全志科技、富瀚微、寒武纪、北京君正、紫光国微、瑞芯微、安路科技；SRAM：北京君正、西测测试

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算力基础设施建设是本轮AI投资周期的重点。北美科技公司陆续进入新一轮AI投资周期，资本支出大幅增加。微软近期表示，计划在2025财年投入800亿美元用于建设人工智能数据中心，这一数字相比之前有了显著的增长。国内以字节跳动、腾讯、百度等为代表的互联网大厂也在持续加大投入算力基础设施建设。随着算力资本投

微软表示，今年6月前在AI数据中心方面投入800亿美元。数据中心演进历程，分为四个大的阶段：大型机时代、小型机时代、互联网时代和云时代。数据中心主要负责处理和分发海量数据，是云计算服务的基础。数据中心主要由三部分组成：硬件组件、软件系统、物理基础设施。1、硬件组件：服务器、存储设备、网络设备；2、软

2025年科技股七大主线及产业链概念股最全梳理如下：一、芯片半导体CPU：汇顶科技、兆易创新、紫光国微、北京君正、闻泰科技；GPU：景嘉微、芯原股份、中芯国际、寒武纪、龙芯中科、北京君正、海光信息；ASIC：全志科技、富瀚微、寒武纪、北京君正、紫光国微、瑞芯微、安路科技；SRAM：北京君正、西测测试

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