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ai股戏诸侯
2023-03-08 18:15:01
新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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中润光学
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福光股份
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永新光学
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腾景科技
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ai股戏诸侯
2023-03-05 23:16:37
新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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春风动力
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隆鑫通用
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ai股戏诸侯
2023-03-02 16:54:29
新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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长川科技
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华峰测控
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联动科技
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:58:43
新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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国睿科技
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四创电子
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:57:19
新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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老百姓
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漱玉平民
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益丰药房
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健之佳
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ai股戏诸侯
2023-02-20 21:19:49
新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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龙迅股份
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晶晨股份
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天德钰
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ai股戏诸侯
2023-02-18 19:31:08
新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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真兰仪表
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金卡智能
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威星智能
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新天科技
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秦川物联
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ai股戏诸侯
2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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宇瞳光学
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力鼎光电
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ai股戏诸侯
2023-02-09 23:15:41
新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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龙芯中科
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安路科技
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ai股戏诸侯
2023-02-09 00:10:23
新股研究:阿莱德301419
2023.2.8 点评:通讯设备零部件行业,景气度低,成长性中。 通信设备零部件业属于下游驱动的行业,通信设备零部件厂商所面对的市场份额即是下游通信设备厂商的总体采购总额,而通信设备厂商的采购总额受到再下游通信服务运营商投资规模的重大影响。5G建设的高峰期已过,且近几年由于疫情,导致运营商的资本开支也有限,因此市场规模变化不大。 通信设备零部件行业基本是同质化竞争,技术壁垒不高。 给予阿莱德2022年30倍pe,即合理市值22亿,合理价格22元,对应发行价-11%。 p.s.作者估计的合理市值不
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飞荣达
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中石科技
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ai股戏诸侯
2023-02-09 00:08:48
新股研究:湖南裕能301358
2023.2.8 点评:锂电池正极材料行业,景气度高,成长性高。 正极材料主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元。随着宁德时代“CTP”技术及比亚迪“刀片”电池技术的突破,磷酸铁锂在能量密度上与三元缩小了差距,而其本身又有低成本、高循环、安全性能好的优势,因此渗透率持续提升。 锂电池行业处于高景气度,但随着各家正极材料公司产能的扩张,行业竞争激烈,利润又受到上游原材料和中游电池厂的挤压,边际景气度是向下的。未来新能源汽车渗透率二阶导的增速下滑,在同质化竞争下,正极材料产能逐渐过剩,材料厂只能继续
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万润新能
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德方纳米
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当升科技
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ai股戏诸侯
2023-02-07 17:03:06
新股研究:凌玮科技301373
2023.2.7 点评:二氧化硅行业,景气度中,成长性中。 国外二氧化硅行业比较成熟,而国内则是结构性的供需错配。国内低端的橡胶制品和饲料用二氧化硅占总量的87%,且产能显著过剩;而涂料、油墨、塑料薄膜、催化剂载体等中高端市场产能不足。 2022年国内二氧化硅市场规模约120亿元,每年保持匀速发展,未来几年复合增速在5%左右。 二氧化硅的全球龙头是格雷斯和赢创工业,国内企业(尤其在中高端领域)规模都不大。 凌玮科技主要做中高端二氧化硅产品,其中在消光剂领域,国内的航天赛德、清远鑫辉、天一纳米是直
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远翔新材
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金三江
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确成股份
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ai股戏诸侯
2023-02-07 17:01:32
新股研究:格力博301260
2023.2.7 点评:园林机械行业,景气度中,成长性中。 园林机械按动力类型分为燃油动力和电动(包括交流电和锂电池)。全球园林机械处于平稳发展期,市场需求主要来自北美和欧洲,市场规模年化增速约5%。其中锂电池园林机械的渗透率在缓慢提升、取代燃油动力园林机械的份额,交流电园林机械的份额则维持,所以细分景气度:锂电>交流电>燃油动力。 A股上市公司中仅大叶股份主营园林机械,大叶股份的主要产品是汽油割草机,销售模式则是ODM为主。而格力博主要产品是锂电园林机械和交流电园林机械,细分品类比较均衡,自有
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大叶股份
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ai股戏诸侯
2023-01-18 20:32:04
新股研究:英方软件688435
2023.1.18 点评:数据复制软件行业,景气度中,成长性高。 数据复制软件早期主要用于灾备领域,现在逐渐向大数据方向延伸,主要下游市场集中在金融、政府、能源、制造、医疗等领域,其中金融和医疗领域对于数据复制的实时性、可靠性要求最高。英方软件在金融领域已经开始逐步替代国外产品,能兼容多种国产芯片、操作系统、数据库、云计算、存储产品等。 国内的数据复制软件市场龙头集中度较高,前五大供应商分别为 Veritas、DELL、英方软件、Commvault 和华为,CR5约56%,其中英方软件市占率为1
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安恒信息
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中望软件
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星环科技
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ai股戏诸侯
2023-01-18 20:30:41
新股研究:鑫磊股份301317
2023.1.18 点评:空压机和鼓风机行业,景气度中,成长性中。 空气压缩机行业整体已经饱和,市场成长空间有限,细分品类由于技术进步、处于新老交替的阶段。鑫磊股份既有老产品活塞式空压机,也有新产品螺杆式空压机,后者逐渐蚕食前者的份额,此消彼长。 鼓风机行业特征也比较相似,鑫磊股份的空气悬浮离心鼓风机属于先进的技术,可类比磁谷科技的磁悬浮鼓风机。 鑫磊股份是国家级专精特新“小巨人”。 给予鑫磊股份静态28倍pe,即合理市值23亿,合理价格14.65元,对应发行价-29%。但公司发行市值小,预计上
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开山股份
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鲍斯股份
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磁谷科技
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山东章鼓
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2023-03-08 18:15:01
新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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中润光学
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福光股份
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永新光学
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腾景科技
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新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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春风动力
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隆鑫通用
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新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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长川科技
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华峰测控
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联动科技
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新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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国睿科技
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四创电子
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2023-03-01 00:57:19
新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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老百姓
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新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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龙迅股份
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晶晨股份
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天德钰
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2023-02-18 19:31:08
新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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真兰仪表
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金卡智能
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威星智能
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新天科技
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2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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宇瞳光学
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力鼎光电
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新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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龙芯中科
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安路科技
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新股研究:阿莱德301419
2023.2.8 点评:通讯设备零部件行业,景气度低,成长性中。 通信设备零部件业属于下游驱动的行业,通信设备零部件厂商所面对的市场份额即是下游通信设备厂商的总体采购总额,而通信设备厂商的采购总额受到再下游通信服务运营商投资规模的重大影响。5G建设的高峰期已过,且近几年由于疫情,导致运营商的资本开支也有限,因此市场规模变化不大。 通信设备零部件行业基本是同质化竞争,技术壁垒不高。 给予阿莱德2022年30倍pe,即合理市值22亿,合理价格22元,对应发行价-11%。 p.s.作者估计的合理市值不
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飞荣达
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中石科技
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2023-02-09 00:08:48
新股研究:湖南裕能301358
2023.2.8 点评:锂电池正极材料行业,景气度高,成长性高。 正极材料主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元。随着宁德时代“CTP”技术及比亚迪“刀片”电池技术的突破,磷酸铁锂在能量密度上与三元缩小了差距,而其本身又有低成本、高循环、安全性能好的优势,因此渗透率持续提升。 锂电池行业处于高景气度,但随着各家正极材料公司产能的扩张,行业竞争激烈,利润又受到上游原材料和中游电池厂的挤压,边际景气度是向下的。未来新能源汽车渗透率二阶导的增速下滑,在同质化竞争下,正极材料产能逐渐过剩,材料厂只能继续
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万润新能
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德方纳米
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当升科技
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新股研究:凌玮科技301373
2023.2.7 点评:二氧化硅行业,景气度中,成长性中。 国外二氧化硅行业比较成熟,而国内则是结构性的供需错配。国内低端的橡胶制品和饲料用二氧化硅占总量的87%,且产能显著过剩;而涂料、油墨、塑料薄膜、催化剂载体等中高端市场产能不足。 2022年国内二氧化硅市场规模约120亿元,每年保持匀速发展,未来几年复合增速在5%左右。 二氧化硅的全球龙头是格雷斯和赢创工业,国内企业(尤其在中高端领域)规模都不大。 凌玮科技主要做中高端二氧化硅产品,其中在消光剂领域,国内的航天赛德、清远鑫辉、天一纳米是直
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远翔新材
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确成股份
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ai股戏诸侯
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新股研究:格力博301260
2023.2.7 点评:园林机械行业,景气度中,成长性中。 园林机械按动力类型分为燃油动力和电动(包括交流电和锂电池)。全球园林机械处于平稳发展期,市场需求主要来自北美和欧洲,市场规模年化增速约5%。其中锂电池园林机械的渗透率在缓慢提升、取代燃油动力园林机械的份额,交流电园林机械的份额则维持,所以细分景气度:锂电>交流电>燃油动力。 A股上市公司中仅大叶股份主营园林机械,大叶股份的主要产品是汽油割草机,销售模式则是ODM为主。而格力博主要产品是锂电园林机械和交流电园林机械,细分品类比较均衡,自有
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大叶股份
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ai股戏诸侯
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新股研究:英方软件688435
2023.1.18 点评:数据复制软件行业,景气度中,成长性高。 数据复制软件早期主要用于灾备领域,现在逐渐向大数据方向延伸,主要下游市场集中在金融、政府、能源、制造、医疗等领域,其中金融和医疗领域对于数据复制的实时性、可靠性要求最高。英方软件在金融领域已经开始逐步替代国外产品,能兼容多种国产芯片、操作系统、数据库、云计算、存储产品等。 国内的数据复制软件市场龙头集中度较高,前五大供应商分别为 Veritas、DELL、英方软件、Commvault 和华为,CR5约56%,其中英方软件市占率为1
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安恒信息
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星环科技
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ai股戏诸侯
2023-01-18 20:30:41
新股研究:鑫磊股份301317
2023.1.18 点评:空压机和鼓风机行业,景气度中,成长性中。 空气压缩机行业整体已经饱和,市场成长空间有限,细分品类由于技术进步、处于新老交替的阶段。鑫磊股份既有老产品活塞式空压机,也有新产品螺杆式空压机,后者逐渐蚕食前者的份额,此消彼长。 鼓风机行业特征也比较相似,鑫磊股份的空气悬浮离心鼓风机属于先进的技术,可类比磁谷科技的磁悬浮鼓风机。 鑫磊股份是国家级专精特新“小巨人”。 给予鑫磊股份静态28倍pe,即合理市值23亿,合理价格14.65元,对应发行价-29%。但公司发行市值小,预计上
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开山股份
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鲍斯股份
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磁谷科技
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山东章鼓
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2023-03-08 18:15:01
新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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中润光学
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福光股份
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永新光学
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腾景科技
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ai股戏诸侯
2023-03-05 23:16:37
新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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春风动力
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隆鑫通用
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2023-03-02 16:54:29
新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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长川科技
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华峰测控
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联动科技
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2.28
ai股戏诸侯
2023-03-01 00:58:43
新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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国睿科技
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四创电子
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:57:19
新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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老百姓
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漱玉平民
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益丰药房
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健之佳
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ai股戏诸侯
2023-02-20 21:19:49
新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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龙迅股份
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晶晨股份
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天德钰
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ai股戏诸侯
2023-02-18 19:31:08
新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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真兰仪表
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金卡智能
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威星智能
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新天科技
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秦川物联
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ai股戏诸侯
2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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宇瞳光学
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力鼎光电
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ai股戏诸侯
2023-02-09 23:15:41
新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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龙芯中科
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安路科技
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ai股戏诸侯
2023-02-09 00:10:23
新股研究:阿莱德301419
2023.2.8 点评:通讯设备零部件行业,景气度低,成长性中。 通信设备零部件业属于下游驱动的行业,通信设备零部件厂商所面对的市场份额即是下游通信设备厂商的总体采购总额,而通信设备厂商的采购总额受到再下游通信服务运营商投资规模的重大影响。5G建设的高峰期已过,且近几年由于疫情,导致运营商的资本开支也有限,因此市场规模变化不大。 通信设备零部件行业基本是同质化竞争,技术壁垒不高。 给予阿莱德2022年30倍pe,即合理市值22亿,合理价格22元,对应发行价-11%。 p.s.作者估计的合理市值不
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飞荣达
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中石科技
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ai股戏诸侯
2023-02-09 00:08:48
新股研究:湖南裕能301358
2023.2.8 点评:锂电池正极材料行业,景气度高,成长性高。 正极材料主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元。随着宁德时代“CTP”技术及比亚迪“刀片”电池技术的突破,磷酸铁锂在能量密度上与三元缩小了差距,而其本身又有低成本、高循环、安全性能好的优势,因此渗透率持续提升。 锂电池行业处于高景气度,但随着各家正极材料公司产能的扩张,行业竞争激烈,利润又受到上游原材料和中游电池厂的挤压,边际景气度是向下的。未来新能源汽车渗透率二阶导的增速下滑,在同质化竞争下,正极材料产能逐渐过剩,材料厂只能继续
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万润新能
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德方纳米
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当升科技
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ai股戏诸侯
2023-02-07 17:03:06
新股研究:凌玮科技301373
2023.2.7 点评:二氧化硅行业,景气度中,成长性中。 国外二氧化硅行业比较成熟,而国内则是结构性的供需错配。国内低端的橡胶制品和饲料用二氧化硅占总量的87%,且产能显著过剩;而涂料、油墨、塑料薄膜、催化剂载体等中高端市场产能不足。 2022年国内二氧化硅市场规模约120亿元,每年保持匀速发展,未来几年复合增速在5%左右。 二氧化硅的全球龙头是格雷斯和赢创工业,国内企业(尤其在中高端领域)规模都不大。 凌玮科技主要做中高端二氧化硅产品,其中在消光剂领域,国内的航天赛德、清远鑫辉、天一纳米是直
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远翔新材
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金三江
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确成股份
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ai股戏诸侯
2023-02-07 17:01:32
新股研究:格力博301260
2023.2.7 点评:园林机械行业,景气度中,成长性中。 园林机械按动力类型分为燃油动力和电动(包括交流电和锂电池)。全球园林机械处于平稳发展期,市场需求主要来自北美和欧洲,市场规模年化增速约5%。其中锂电池园林机械的渗透率在缓慢提升、取代燃油动力园林机械的份额,交流电园林机械的份额则维持,所以细分景气度:锂电>交流电>燃油动力。 A股上市公司中仅大叶股份主营园林机械,大叶股份的主要产品是汽油割草机,销售模式则是ODM为主。而格力博主要产品是锂电园林机械和交流电园林机械,细分品类比较均衡,自有
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大叶股份
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ai股戏诸侯
2023-01-18 20:32:04
新股研究:英方软件688435
2023.1.18 点评:数据复制软件行业,景气度中,成长性高。 数据复制软件早期主要用于灾备领域,现在逐渐向大数据方向延伸,主要下游市场集中在金融、政府、能源、制造、医疗等领域,其中金融和医疗领域对于数据复制的实时性、可靠性要求最高。英方软件在金融领域已经开始逐步替代国外产品,能兼容多种国产芯片、操作系统、数据库、云计算、存储产品等。 国内的数据复制软件市场龙头集中度较高,前五大供应商分别为 Veritas、DELL、英方软件、Commvault 和华为,CR5约56%,其中英方软件市占率为1
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安恒信息
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中望软件
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星环科技
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2023-01-18 20:30:41
新股研究:鑫磊股份301317
2023.1.18 点评:空压机和鼓风机行业,景气度中,成长性中。 空气压缩机行业整体已经饱和,市场成长空间有限,细分品类由于技术进步、处于新老交替的阶段。鑫磊股份既有老产品活塞式空压机,也有新产品螺杆式空压机,后者逐渐蚕食前者的份额,此消彼长。 鼓风机行业特征也比较相似,鑫磊股份的空气悬浮离心鼓风机属于先进的技术,可类比磁谷科技的磁悬浮鼓风机。 鑫磊股份是国家级专精特新“小巨人”。 给予鑫磊股份静态28倍pe,即合理市值23亿,合理价格14.65元,对应发行价-29%。但公司发行市值小,预计上
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开山股份
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新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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中润光学
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福光股份
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腾景科技
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新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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长川科技
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华峰测控
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联动科技
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新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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国睿科技
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四创电子
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新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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老百姓
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健之佳
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新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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龙迅股份
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晶晨股份
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天德钰
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新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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真兰仪表
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金卡智能
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新天科技
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秦川物联
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2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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宇瞳光学
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新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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龙芯中科
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安路科技
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新股研究:阿莱德301419
2023.2.8 点评:通讯设备零部件行业,景气度低,成长性中。 通信设备零部件业属于下游驱动的行业,通信设备零部件厂商所面对的市场份额即是下游通信设备厂商的总体采购总额,而通信设备厂商的采购总额受到再下游通信服务运营商投资规模的重大影响。5G建设的高峰期已过,且近几年由于疫情,导致运营商的资本开支也有限,因此市场规模变化不大。 通信设备零部件行业基本是同质化竞争,技术壁垒不高。 给予阿莱德2022年30倍pe,即合理市值22亿,合理价格22元,对应发行价-11%。 p.s.作者估计的合理市值不
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飞荣达
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中石科技
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新股研究:湖南裕能301358
2023.2.8 点评:锂电池正极材料行业,景气度高,成长性高。 正极材料主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元。随着宁德时代“CTP”技术及比亚迪“刀片”电池技术的突破,磷酸铁锂在能量密度上与三元缩小了差距,而其本身又有低成本、高循环、安全性能好的优势,因此渗透率持续提升。 锂电池行业处于高景气度,但随着各家正极材料公司产能的扩张,行业竞争激烈,利润又受到上游原材料和中游电池厂的挤压,边际景气度是向下的。未来新能源汽车渗透率二阶导的增速下滑,在同质化竞争下,正极材料产能逐渐过剩,材料厂只能继续
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万润新能
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德方纳米
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新股研究:凌玮科技301373
2023.2.7 点评:二氧化硅行业,景气度中,成长性中。 国外二氧化硅行业比较成熟,而国内则是结构性的供需错配。国内低端的橡胶制品和饲料用二氧化硅占总量的87%,且产能显著过剩;而涂料、油墨、塑料薄膜、催化剂载体等中高端市场产能不足。 2022年国内二氧化硅市场规模约120亿元,每年保持匀速发展,未来几年复合增速在5%左右。 二氧化硅的全球龙头是格雷斯和赢创工业,国内企业(尤其在中高端领域)规模都不大。 凌玮科技主要做中高端二氧化硅产品,其中在消光剂领域,国内的航天赛德、清远鑫辉、天一纳米是直
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远翔新材
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金三江
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新股研究:格力博301260
2023.2.7 点评:园林机械行业,景气度中,成长性中。 园林机械按动力类型分为燃油动力和电动(包括交流电和锂电池)。全球园林机械处于平稳发展期,市场需求主要来自北美和欧洲,市场规模年化增速约5%。其中锂电池园林机械的渗透率在缓慢提升、取代燃油动力园林机械的份额,交流电园林机械的份额则维持,所以细分景气度:锂电>交流电>燃油动力。 A股上市公司中仅大叶股份主营园林机械,大叶股份的主要产品是汽油割草机,销售模式则是ODM为主。而格力博主要产品是锂电园林机械和交流电园林机械,细分品类比较均衡,自有
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ai股戏诸侯
2023-01-18 20:32:04
新股研究:英方软件688435
2023.1.18 点评:数据复制软件行业,景气度中,成长性高。 数据复制软件早期主要用于灾备领域,现在逐渐向大数据方向延伸,主要下游市场集中在金融、政府、能源、制造、医疗等领域,其中金融和医疗领域对于数据复制的实时性、可靠性要求最高。英方软件在金融领域已经开始逐步替代国外产品,能兼容多种国产芯片、操作系统、数据库、云计算、存储产品等。 国内的数据复制软件市场龙头集中度较高,前五大供应商分别为 Veritas、DELL、英方软件、Commvault 和华为,CR5约56%,其中英方软件市占率为1
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安恒信息
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中望软件
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星环科技
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ai股戏诸侯
2023-01-18 20:30:41
新股研究:鑫磊股份301317
2023.1.18 点评:空压机和鼓风机行业,景气度中,成长性中。 空气压缩机行业整体已经饱和,市场成长空间有限,细分品类由于技术进步、处于新老交替的阶段。鑫磊股份既有老产品活塞式空压机,也有新产品螺杆式空压机,后者逐渐蚕食前者的份额,此消彼长。 鼓风机行业特征也比较相似,鑫磊股份的空气悬浮离心鼓风机属于先进的技术,可类比磁谷科技的磁悬浮鼓风机。 鑫磊股份是国家级专精特新“小巨人”。 给予鑫磊股份静态28倍pe,即合理市值23亿,合理价格14.65元,对应发行价-29%。但公司发行市值小,预计上
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开山股份
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鲍斯股份
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磁谷科技
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山东章鼓
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ai股戏诸侯
2023-03-08 18:15:01
新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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中润光学
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福光股份
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永新光学
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腾景科技
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ai股戏诸侯
2023-03-05 23:16:37
新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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春风动力
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隆鑫通用
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ai股戏诸侯
2023-03-02 16:54:29
新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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长川科技
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华峰测控
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联动科技
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:58:43
新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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国睿科技
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四创电子
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:57:19
新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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老百姓
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漱玉平民
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益丰药房
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健之佳
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2.13
ai股戏诸侯
2023-02-20 21:19:49
新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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龙迅股份
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晶晨股份
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天德钰
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6.03
ai股戏诸侯
2023-02-18 19:31:08
新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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真兰仪表
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金卡智能
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威星智能
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新天科技
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秦川物联
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5.85
ai股戏诸侯
2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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宇瞳光学
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力鼎光电
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3.72
ai股戏诸侯
2023-02-09 23:15:41
新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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龙芯中科
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安路科技
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ai股戏诸侯
2023-02-09 00:10:23
新股研究:阿莱德301419
2023.2.8 点评:通讯设备零部件行业,景气度低,成长性中。 通信设备零部件业属于下游驱动的行业,通信设备零部件厂商所面对的市场份额即是下游通信设备厂商的总体采购总额,而通信设备厂商的采购总额受到再下游通信服务运营商投资规模的重大影响。5G建设的高峰期已过,且近几年由于疫情,导致运营商的资本开支也有限,因此市场规模变化不大。 通信设备零部件行业基本是同质化竞争,技术壁垒不高。 给予阿莱德2022年30倍pe,即合理市值22亿,合理价格22元,对应发行价-11%。 p.s.作者估计的合理市值不
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飞荣达
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中石科技
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ai股戏诸侯
2023-02-09 00:08:48
新股研究:湖南裕能301358
2023.2.8 点评:锂电池正极材料行业,景气度高,成长性高。 正极材料主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元。随着宁德时代“CTP”技术及比亚迪“刀片”电池技术的突破,磷酸铁锂在能量密度上与三元缩小了差距,而其本身又有低成本、高循环、安全性能好的优势,因此渗透率持续提升。 锂电池行业处于高景气度,但随着各家正极材料公司产能的扩张,行业竞争激烈,利润又受到上游原材料和中游电池厂的挤压,边际景气度是向下的。未来新能源汽车渗透率二阶导的增速下滑,在同质化竞争下,正极材料产能逐渐过剩,材料厂只能继续
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万润新能
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德方纳米
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当升科技
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ai股戏诸侯
2023-02-07 17:03:06
新股研究:凌玮科技301373
2023.2.7 点评:二氧化硅行业,景气度中,成长性中。 国外二氧化硅行业比较成熟,而国内则是结构性的供需错配。国内低端的橡胶制品和饲料用二氧化硅占总量的87%,且产能显著过剩;而涂料、油墨、塑料薄膜、催化剂载体等中高端市场产能不足。 2022年国内二氧化硅市场规模约120亿元,每年保持匀速发展,未来几年复合增速在5%左右。 二氧化硅的全球龙头是格雷斯和赢创工业,国内企业(尤其在中高端领域)规模都不大。 凌玮科技主要做中高端二氧化硅产品,其中在消光剂领域,国内的航天赛德、清远鑫辉、天一纳米是直
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远翔新材
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金三江
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确成股份
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ai股戏诸侯
2023-02-07 17:01:32
新股研究:格力博301260
2023.2.7 点评:园林机械行业,景气度中,成长性中。 园林机械按动力类型分为燃油动力和电动(包括交流电和锂电池)。全球园林机械处于平稳发展期,市场需求主要来自北美和欧洲,市场规模年化增速约5%。其中锂电池园林机械的渗透率在缓慢提升、取代燃油动力园林机械的份额,交流电园林机械的份额则维持,所以细分景气度:锂电>交流电>燃油动力。 A股上市公司中仅大叶股份主营园林机械,大叶股份的主要产品是汽油割草机,销售模式则是ODM为主。而格力博主要产品是锂电园林机械和交流电园林机械,细分品类比较均衡,自有
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大叶股份
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ai股戏诸侯
2023-01-18 20:32:04
新股研究:英方软件688435
2023.1.18 点评:数据复制软件行业,景气度中,成长性高。 数据复制软件早期主要用于灾备领域,现在逐渐向大数据方向延伸,主要下游市场集中在金融、政府、能源、制造、医疗等领域,其中金融和医疗领域对于数据复制的实时性、可靠性要求最高。英方软件在金融领域已经开始逐步替代国外产品,能兼容多种国产芯片、操作系统、数据库、云计算、存储产品等。 国内的数据复制软件市场龙头集中度较高,前五大供应商分别为 Veritas、DELL、英方软件、Commvault 和华为,CR5约56%,其中英方软件市占率为1
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安恒信息
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中望软件
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星环科技
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ai股戏诸侯
2023-01-18 20:30:41
新股研究:鑫磊股份301317
2023.1.18 点评:空压机和鼓风机行业,景气度中,成长性中。 空气压缩机行业整体已经饱和,市场成长空间有限,细分品类由于技术进步、处于新老交替的阶段。鑫磊股份既有老产品活塞式空压机,也有新产品螺杆式空压机,后者逐渐蚕食前者的份额,此消彼长。 鼓风机行业特征也比较相似,鑫磊股份的空气悬浮离心鼓风机属于先进的技术,可类比磁谷科技的磁悬浮鼓风机。 鑫磊股份是国家级专精特新“小巨人”。 给予鑫磊股份静态28倍pe,即合理市值23亿,合理价格14.65元,对应发行价-29%。但公司发行市值小,预计上
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开山股份
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鲍斯股份
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磁谷科技
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山东章鼓
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