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ai股戏诸侯
2023-03-27 16:09:40
新股研究:科瑞思301314
2023.3.27 点评:小型磁环绕线圈绕线服务行业,景气度中,成长性中。 小型磁环线圈绕线服务是应用于网络变压器和电源电感器,其中网络变压器绕线服务环节市场规模约15-20亿元,是科瑞思的主要参与市场。 网络变压器绕线服务可分为自动绕线和人工绕线,自动绕线将逐步替代人工绕线。2021年人工绕线的占比约为51%-63%,自动绕线的市场则几乎被科瑞思和中山展晖占据,两家合计占比约 35%-47%,其他少数几家厂商的合计市场份额不超过 2%。 电源电感器绕线服务的领头企业是科彼特,而科瑞思的营收还比
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铭普光磁
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可立克
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顺络电子
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ai股戏诸侯
2023-03-20 23:53:17
新股研究:涛涛车业301345
2023.3.20 点评:全地形车、电动滑板车行业,景气度中,成长性中。 全地形车、电动滑板车的市场主要都在欧美国家,电动滑板车在我国是不具备上路条件的。总体市场规模略有增长。 涛涛车业的产业务包含电动滑板车、全地形车、电动平衡车、摩托车等,前二者占比营收的70%,基本都是外销。 在全地形车领域,涛涛车业和春风动力的市场地位比较接近,在国内出口排前二。涛涛车业专注小排量,春风动力专注大排量。 涛涛车业是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予涛涛车业2022年35倍pe,即合理市值72亿,合理价格6
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春风动力
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绿通科技
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九号公司
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2023-03-19 19:37:46
新股研究:宏源药业301246
2023.3.19 公司预计 2023 年 1-3 月营业收入约为 60,000.00 万元至 70,000.00 万元,与上年同期相比增长幅度为 32.99%至 55.16%,归属于母公司股东的净利润约为12,800.00 万元至 15,300.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-27.60%至-13.46%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 12,600.00 万元至 15,100.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-28.24%至-14.00%。 点评:原料药行业,景气度
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宏源药业
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奥翔药业
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东亚药业
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新天地
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同和药业
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ai股戏诸侯
2023-03-19 19:35:00
新股研究:通达海301378
2023.3.19 结合发行人 2022 年经审阅的财务报表以及目前的在手订单、客户需求情况,发行人 2023 年 1-3 月预计可实现营业收入 7,500 万元至 9,000 万元,较 2022 年1-3 月变动-4.54%至 14.56%;2023 年 1-3 月预计可实现净利润 650 万元至 850 万元,较 2022 年 1-3 月变动-19.68%至 5.04%;预计 2023 年 1-3 月可实现扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润 550 万元至 750 万元,较 2022
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通达海
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华宇软件
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太极股份
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榕基软件
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ai股戏诸侯
2023-03-16 22:47:38
新股研究:泓淋电力301439
2023.3.16 点评:电源线组件行业,景气度中,成长性中。 电源线组件行业市场集中度低,下游应用包括家电、计算机、电动工具等。其中家电和电动工具市场已经处于平稳期,行业增速低,计算机市场则受益于服务器需求的增加,有持续增长的空间。 泓淋电力前五大客户包括沃尔玛、劳氏、海尔集团、幸星集团、戴尔集团,其中在海尔和戴尔的份额较大,分别为25%和45%。从过去几年业绩看,泓淋电力的增长比较稳健,在同行中表现偏好。 给予泓淋电力2022年40倍pe,即合理市值72亿,合理价格18.51元,对应发行价-
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日丰股份
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中辰股份
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华通线缆
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金杯电工
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2023-03-09 00:45:25
新股研究:华塑科技301157
2023.3.8 经初步测算,公司预计 2023 年 1-3 月可实现的营业收入区间为 4,000 万元至5,000 万元,同比增长约 22.04%至 52.55%;预计实现归属于母公司股东的净利润(扣非前后孰低)区间为 390 万元至 480 万元,同比增长约-6.48%至 15.10%,增幅低于收入增幅主要系锂电业务快速增长,锂电相关投入增加所致。 点评:电池安全管理系统行业,景气度高,成长性高。 电池安全管理系统(BMS)是锂电池行业中技术含量比较高的细分,按安全管理对象可分为铅蓄电池BM
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南都电源
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科华数据
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ai股戏诸侯
2023-03-08 18:15:01
新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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中润光学
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福光股份
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永新光学
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腾景科技
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ai股戏诸侯
2023-03-05 23:16:37
新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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隆鑫通用
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2023-03-02 16:54:29
新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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长川科技
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华峰测控
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联动科技
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:58:43
新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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国睿科技
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四创电子
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:57:19
新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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老百姓
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益丰药房
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健之佳
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ai股戏诸侯
2023-02-20 21:19:49
新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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龙迅股份
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天德钰
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ai股戏诸侯
2023-02-18 19:31:08
新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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真兰仪表
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金卡智能
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新天科技
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秦川物联
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ai股戏诸侯
2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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宇瞳光学
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力鼎光电
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ai股戏诸侯
2023-02-09 23:15:41
新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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龙芯中科
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安路科技
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新股研究:科瑞思301314
2023.3.27 点评:小型磁环绕线圈绕线服务行业,景气度中,成长性中。 小型磁环线圈绕线服务是应用于网络变压器和电源电感器,其中网络变压器绕线服务环节市场规模约15-20亿元,是科瑞思的主要参与市场。 网络变压器绕线服务可分为自动绕线和人工绕线,自动绕线将逐步替代人工绕线。2021年人工绕线的占比约为51%-63%,自动绕线的市场则几乎被科瑞思和中山展晖占据,两家合计占比约 35%-47%,其他少数几家厂商的合计市场份额不超过 2%。 电源电感器绕线服务的领头企业是科彼特,而科瑞思的营收还比
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新股研究:涛涛车业301345
2023.3.20 点评:全地形车、电动滑板车行业,景气度中,成长性中。 全地形车、电动滑板车的市场主要都在欧美国家,电动滑板车在我国是不具备上路条件的。总体市场规模略有增长。 涛涛车业的产业务包含电动滑板车、全地形车、电动平衡车、摩托车等,前二者占比营收的70%,基本都是外销。 在全地形车领域,涛涛车业和春风动力的市场地位比较接近,在国内出口排前二。涛涛车业专注小排量,春风动力专注大排量。 涛涛车业是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予涛涛车业2022年35倍pe,即合理市值72亿,合理价格6
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春风动力
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新股研究:宏源药业301246
2023.3.19 公司预计 2023 年 1-3 月营业收入约为 60,000.00 万元至 70,000.00 万元,与上年同期相比增长幅度为 32.99%至 55.16%,归属于母公司股东的净利润约为12,800.00 万元至 15,300.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-27.60%至-13.46%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 12,600.00 万元至 15,100.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-28.24%至-14.00%。 点评:原料药行业,景气度
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新股研究:通达海301378
2023.3.19 结合发行人 2022 年经审阅的财务报表以及目前的在手订单、客户需求情况,发行人 2023 年 1-3 月预计可实现营业收入 7,500 万元至 9,000 万元,较 2022 年1-3 月变动-4.54%至 14.56%;2023 年 1-3 月预计可实现净利润 650 万元至 850 万元,较 2022 年 1-3 月变动-19.68%至 5.04%;预计 2023 年 1-3 月可实现扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润 550 万元至 750 万元,较 2022
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2023.3.16 点评:电源线组件行业,景气度中,成长性中。 电源线组件行业市场集中度低,下游应用包括家电、计算机、电动工具等。其中家电和电动工具市场已经处于平稳期,行业增速低,计算机市场则受益于服务器需求的增加,有持续增长的空间。 泓淋电力前五大客户包括沃尔玛、劳氏、海尔集团、幸星集团、戴尔集团,其中在海尔和戴尔的份额较大,分别为25%和45%。从过去几年业绩看,泓淋电力的增长比较稳健,在同行中表现偏好。 给予泓淋电力2022年40倍pe,即合理市值72亿,合理价格18.51元,对应发行价-
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新股研究:华塑科技301157
2023.3.8 经初步测算,公司预计 2023 年 1-3 月可实现的营业收入区间为 4,000 万元至5,000 万元,同比增长约 22.04%至 52.55%;预计实现归属于母公司股东的净利润(扣非前后孰低)区间为 390 万元至 480 万元,同比增长约-6.48%至 15.10%,增幅低于收入增幅主要系锂电业务快速增长,锂电相关投入增加所致。 点评:电池安全管理系统行业,景气度高,成长性高。 电池安全管理系统(BMS)是锂电池行业中技术含量比较高的细分,按安全管理对象可分为铅蓄电池BM
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新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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新股研究:龙讯股份688486
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2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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宇瞳光学
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力鼎光电
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ai股戏诸侯
2023-02-09 23:15:41
新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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龙芯中科
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安路科技
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2023-03-27 16:09:40
新股研究:科瑞思301314
2023.3.27 点评:小型磁环绕线圈绕线服务行业,景气度中,成长性中。 小型磁环线圈绕线服务是应用于网络变压器和电源电感器,其中网络变压器绕线服务环节市场规模约15-20亿元,是科瑞思的主要参与市场。 网络变压器绕线服务可分为自动绕线和人工绕线,自动绕线将逐步替代人工绕线。2021年人工绕线的占比约为51%-63%,自动绕线的市场则几乎被科瑞思和中山展晖占据,两家合计占比约 35%-47%,其他少数几家厂商的合计市场份额不超过 2%。 电源电感器绕线服务的领头企业是科彼特,而科瑞思的营收还比
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铭普光磁
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可立克
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顺络电子
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ai股戏诸侯
2023-03-20 23:53:17
新股研究:涛涛车业301345
2023.3.20 点评:全地形车、电动滑板车行业,景气度中,成长性中。 全地形车、电动滑板车的市场主要都在欧美国家,电动滑板车在我国是不具备上路条件的。总体市场规模略有增长。 涛涛车业的产业务包含电动滑板车、全地形车、电动平衡车、摩托车等,前二者占比营收的70%,基本都是外销。 在全地形车领域,涛涛车业和春风动力的市场地位比较接近,在国内出口排前二。涛涛车业专注小排量,春风动力专注大排量。 涛涛车业是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予涛涛车业2022年35倍pe,即合理市值72亿,合理价格6
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春风动力
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绿通科技
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九号公司
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ai股戏诸侯
2023-03-19 19:37:46
新股研究:宏源药业301246
2023.3.19 公司预计 2023 年 1-3 月营业收入约为 60,000.00 万元至 70,000.00 万元,与上年同期相比增长幅度为 32.99%至 55.16%,归属于母公司股东的净利润约为12,800.00 万元至 15,300.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-27.60%至-13.46%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 12,600.00 万元至 15,100.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-28.24%至-14.00%。 点评:原料药行业,景气度
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宏源药业
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奥翔药业
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东亚药业
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新天地
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同和药业
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ai股戏诸侯
2023-03-19 19:35:00
新股研究:通达海301378
2023.3.19 结合发行人 2022 年经审阅的财务报表以及目前的在手订单、客户需求情况,发行人 2023 年 1-3 月预计可实现营业收入 7,500 万元至 9,000 万元,较 2022 年1-3 月变动-4.54%至 14.56%;2023 年 1-3 月预计可实现净利润 650 万元至 850 万元,较 2022 年 1-3 月变动-19.68%至 5.04%;预计 2023 年 1-3 月可实现扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润 550 万元至 750 万元,较 2022
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通达海
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华宇软件
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太极股份
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榕基软件
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ai股戏诸侯
2023-03-16 22:47:38
新股研究:泓淋电力301439
2023.3.16 点评:电源线组件行业,景气度中,成长性中。 电源线组件行业市场集中度低,下游应用包括家电、计算机、电动工具等。其中家电和电动工具市场已经处于平稳期,行业增速低,计算机市场则受益于服务器需求的增加,有持续增长的空间。 泓淋电力前五大客户包括沃尔玛、劳氏、海尔集团、幸星集团、戴尔集团,其中在海尔和戴尔的份额较大,分别为25%和45%。从过去几年业绩看,泓淋电力的增长比较稳健,在同行中表现偏好。 给予泓淋电力2022年40倍pe,即合理市值72亿,合理价格18.51元,对应发行价-
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日丰股份
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华菱线缆
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中辰股份
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华通线缆
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金杯电工
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ai股戏诸侯
2023-03-09 00:45:25
新股研究:华塑科技301157
2023.3.8 经初步测算,公司预计 2023 年 1-3 月可实现的营业收入区间为 4,000 万元至5,000 万元,同比增长约 22.04%至 52.55%;预计实现归属于母公司股东的净利润(扣非前后孰低)区间为 390 万元至 480 万元,同比增长约-6.48%至 15.10%,增幅低于收入增幅主要系锂电业务快速增长,锂电相关投入增加所致。 点评:电池安全管理系统行业,景气度高,成长性高。 电池安全管理系统(BMS)是锂电池行业中技术含量比较高的细分,按安全管理对象可分为铅蓄电池BM
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南都电源
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科华数据
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ai股戏诸侯
2023-03-08 18:15:01
新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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福光股份
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永新光学
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ai股戏诸侯
2023-03-05 23:16:37
新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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春风动力
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隆鑫通用
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ai股戏诸侯
2023-03-02 16:54:29
新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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长川科技
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华峰测控
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联动科技
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:58:43
新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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国睿科技
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四创电子
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ai股戏诸侯
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新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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老百姓
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漱玉平民
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益丰药房
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健之佳
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ai股戏诸侯
2023-02-20 21:19:49
新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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龙迅股份
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晶晨股份
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天德钰
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ai股戏诸侯
2023-02-18 19:31:08
新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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真兰仪表
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金卡智能
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威星智能
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新天科技
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秦川物联
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ai股戏诸侯
2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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力鼎光电
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新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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新股研究:科瑞思301314
2023.3.27 点评:小型磁环绕线圈绕线服务行业,景气度中,成长性中。 小型磁环线圈绕线服务是应用于网络变压器和电源电感器,其中网络变压器绕线服务环节市场规模约15-20亿元,是科瑞思的主要参与市场。 网络变压器绕线服务可分为自动绕线和人工绕线,自动绕线将逐步替代人工绕线。2021年人工绕线的占比约为51%-63%,自动绕线的市场则几乎被科瑞思和中山展晖占据,两家合计占比约 35%-47%,其他少数几家厂商的合计市场份额不超过 2%。 电源电感器绕线服务的领头企业是科彼特,而科瑞思的营收还比
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铭普光磁
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顺络电子
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新股研究:涛涛车业301345
2023.3.20 点评:全地形车、电动滑板车行业,景气度中,成长性中。 全地形车、电动滑板车的市场主要都在欧美国家,电动滑板车在我国是不具备上路条件的。总体市场规模略有增长。 涛涛车业的产业务包含电动滑板车、全地形车、电动平衡车、摩托车等,前二者占比营收的70%,基本都是外销。 在全地形车领域,涛涛车业和春风动力的市场地位比较接近,在国内出口排前二。涛涛车业专注小排量,春风动力专注大排量。 涛涛车业是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予涛涛车业2022年35倍pe,即合理市值72亿,合理价格6
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春风动力
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绿通科技
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九号公司
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ai股戏诸侯
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新股研究:宏源药业301246
2023.3.19 公司预计 2023 年 1-3 月营业收入约为 60,000.00 万元至 70,000.00 万元,与上年同期相比增长幅度为 32.99%至 55.16%,归属于母公司股东的净利润约为12,800.00 万元至 15,300.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-27.60%至-13.46%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 12,600.00 万元至 15,100.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-28.24%至-14.00%。 点评:原料药行业,景气度
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宏源药业
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新股研究:通达海301378
2023.3.19 结合发行人 2022 年经审阅的财务报表以及目前的在手订单、客户需求情况,发行人 2023 年 1-3 月预计可实现营业收入 7,500 万元至 9,000 万元,较 2022 年1-3 月变动-4.54%至 14.56%;2023 年 1-3 月预计可实现净利润 650 万元至 850 万元,较 2022 年 1-3 月变动-19.68%至 5.04%;预计 2023 年 1-3 月可实现扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润 550 万元至 750 万元,较 2022
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新股研究:泓淋电力301439
2023.3.16 点评:电源线组件行业,景气度中,成长性中。 电源线组件行业市场集中度低,下游应用包括家电、计算机、电动工具等。其中家电和电动工具市场已经处于平稳期,行业增速低,计算机市场则受益于服务器需求的增加,有持续增长的空间。 泓淋电力前五大客户包括沃尔玛、劳氏、海尔集团、幸星集团、戴尔集团,其中在海尔和戴尔的份额较大,分别为25%和45%。从过去几年业绩看,泓淋电力的增长比较稳健,在同行中表现偏好。 给予泓淋电力2022年40倍pe,即合理市值72亿,合理价格18.51元,对应发行价-
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日丰股份
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新股研究:华塑科技301157
2023.3.8 经初步测算,公司预计 2023 年 1-3 月可实现的营业收入区间为 4,000 万元至5,000 万元,同比增长约 22.04%至 52.55%;预计实现归属于母公司股东的净利润(扣非前后孰低)区间为 390 万元至 480 万元,同比增长约-6.48%至 15.10%,增幅低于收入增幅主要系锂电业务快速增长,锂电相关投入增加所致。 点评:电池安全管理系统行业,景气度高,成长性高。 电池安全管理系统(BMS)是锂电池行业中技术含量比较高的细分,按安全管理对象可分为铅蓄电池BM
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南都电源
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科华数据
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新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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中润光学
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福光股份
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永新光学
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腾景科技
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2023-03-05 23:16:37
新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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春风动力
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隆鑫通用
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新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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2023-02-20 21:19:49
新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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龙迅股份
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天德钰
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新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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真兰仪表
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金卡智能
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威星智能
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新天科技
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秦川物联
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2023-02-15 22:03:18
新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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宇瞳光学
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力鼎光电
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新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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裕太微
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龙芯中科
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安路科技
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2023-03-27 16:09:40
新股研究:科瑞思301314
2023.3.27 点评:小型磁环绕线圈绕线服务行业,景气度中,成长性中。 小型磁环线圈绕线服务是应用于网络变压器和电源电感器,其中网络变压器绕线服务环节市场规模约15-20亿元,是科瑞思的主要参与市场。 网络变压器绕线服务可分为自动绕线和人工绕线,自动绕线将逐步替代人工绕线。2021年人工绕线的占比约为51%-63%,自动绕线的市场则几乎被科瑞思和中山展晖占据,两家合计占比约 35%-47%,其他少数几家厂商的合计市场份额不超过 2%。 电源电感器绕线服务的领头企业是科彼特,而科瑞思的营收还比
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铭普光磁
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可立克
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顺络电子
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2023-03-20 23:53:17
新股研究:涛涛车业301345
2023.3.20 点评:全地形车、电动滑板车行业,景气度中,成长性中。 全地形车、电动滑板车的市场主要都在欧美国家,电动滑板车在我国是不具备上路条件的。总体市场规模略有增长。 涛涛车业的产业务包含电动滑板车、全地形车、电动平衡车、摩托车等,前二者占比营收的70%,基本都是外销。 在全地形车领域,涛涛车业和春风动力的市场地位比较接近,在国内出口排前二。涛涛车业专注小排量,春风动力专注大排量。 涛涛车业是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予涛涛车业2022年35倍pe,即合理市值72亿,合理价格6
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春风动力
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绿通科技
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九号公司
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2023-03-19 19:37:46
新股研究:宏源药业301246
2023.3.19 公司预计 2023 年 1-3 月营业收入约为 60,000.00 万元至 70,000.00 万元,与上年同期相比增长幅度为 32.99%至 55.16%,归属于母公司股东的净利润约为12,800.00 万元至 15,300.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-27.60%至-13.46%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 12,600.00 万元至 15,100.00 万元,与上年同期相比增长幅度为-28.24%至-14.00%。 点评:原料药行业,景气度
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宏源药业
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奥翔药业
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东亚药业
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新天地
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同和药业
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2023-03-19 19:35:00
新股研究:通达海301378
2023.3.19 结合发行人 2022 年经审阅的财务报表以及目前的在手订单、客户需求情况,发行人 2023 年 1-3 月预计可实现营业收入 7,500 万元至 9,000 万元,较 2022 年1-3 月变动-4.54%至 14.56%;2023 年 1-3 月预计可实现净利润 650 万元至 850 万元,较 2022 年 1-3 月变动-19.68%至 5.04%;预计 2023 年 1-3 月可实现扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润 550 万元至 750 万元,较 2022
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通达海
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华宇软件
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太极股份
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榕基软件
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2023-03-16 22:47:38
新股研究:泓淋电力301439
2023.3.16 点评:电源线组件行业,景气度中,成长性中。 电源线组件行业市场集中度低,下游应用包括家电、计算机、电动工具等。其中家电和电动工具市场已经处于平稳期,行业增速低,计算机市场则受益于服务器需求的增加,有持续增长的空间。 泓淋电力前五大客户包括沃尔玛、劳氏、海尔集团、幸星集团、戴尔集团,其中在海尔和戴尔的份额较大,分别为25%和45%。从过去几年业绩看,泓淋电力的增长比较稳健,在同行中表现偏好。 给予泓淋电力2022年40倍pe,即合理市值72亿,合理价格18.51元,对应发行价-
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日丰股份
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华菱线缆
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中辰股份
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华通线缆
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金杯电工
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2023-03-09 00:45:25
新股研究:华塑科技301157
2023.3.8 经初步测算,公司预计 2023 年 1-3 月可实现的营业收入区间为 4,000 万元至5,000 万元,同比增长约 22.04%至 52.55%;预计实现归属于母公司股东的净利润(扣非前后孰低)区间为 390 万元至 480 万元,同比增长约-6.48%至 15.10%,增幅低于收入增幅主要系锂电业务快速增长,锂电相关投入增加所致。 点评:电池安全管理系统行业,景气度高,成长性高。 电池安全管理系统(BMS)是锂电池行业中技术含量比较高的细分,按安全管理对象可分为铅蓄电池BM
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南都电源
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科华数据
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2023-03-08 18:15:01
新股研究:茂莱光学688502
2023.3.8 公司预计 2023 年第一季度营业收入为 12,000.00 万元至 13,500.00 万元,同比增长 7.19%至 20.58%;预计 2023 年第一季度归属于母公司所有者的净利润为 1,300.00万元至 2,000.00 万元,同比增长-3.87%至 47.89%;预计 2023 年第一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1,200.00 万元至 1,600.00 万元,同比增长8.91%至 21.45%。 点评:精密光学行业,景气度中,成长性高。 光
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蓝特光学
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中润光学
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福光股份
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永新光学
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腾景科技
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2023-03-05 23:16:37
新股研究:绿通科技301322
2023.3.5 点评:场地电动车行业,景气度中,成长性中。 场地电动车主要用在旅游景区、工厂厂区、高尔夫球场等特定区域,市场主要被 Club Car、E-Z-GO 以及 Yamaha 三家国际巨头占据,有较强的先发优势。绿通科技是一家ODM模式为主的出口型公司,大客户是美国第四大高尔夫球车品牌ICON,贡献近一半营收。 国内场地电动车的主要参与者还有苏州益高和东莞卓越,但均未上市,因此绿通科技有一定的稀缺性。 给予绿通科技2022年40倍pe,即合理市值125亿,合理价格180.30元,对应发
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绿通科技
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春风动力
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隆鑫通用
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2023-03-02 16:54:29
新股研究:金海通603061
2023.3.2 点评:半导体设备行业,景气度中,成长性高。 半导体测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等,前道测试和后道测试都有用及。 测试机约占测试设备市场的54%,长川科技、华峰测控是国内的测试机龙头企业,两家都有SoC测试机,而联动科技目前只有分立器件测试机,比较低端。 分选机约占测试设备市场的17%,长川科技也是国内的分选机龙头企业,拥有高端的三温分选机,金海通的分选机则主要是服务于以 CSP、BGA 为主的第三代封装技术,新研发的SiP分选机(对应第四代封装技术)还未形成收入。 给
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长川科技
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华峰测控
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联动科技
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ai股戏诸侯
2023-03-01 00:58:43
新股研究:纳睿雷达688522
2023.2.28 点评:民用雷达行业,景气度中,成长性中。 纳睿雷达的主要产品是X 波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达,主要应用于气象探测领域(民用),是雷达的一种新兴用途。雷达的早期发展主要是用于军事,国外对于民用相控阵雷达的研究也只有近5-10年,相较而言国内差距不大。 从细分市场看,国睿科技、四创电子的产品多聚焦在S、C波段雷达(波长长,雷达体积大,擅长远距离监测),而纳睿雷达的产品聚焦在X波段雷达(波长短,雷达体积小,擅长近距离精细化监测),市场定位有所差别。还有一家未上市的宜通华盛科
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国睿科技
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四创电子
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ai股戏诸侯
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新股研究:华人健康301408
2023.2.28 点评:医药流通行业,景气度中,成长性中。 医药流通行业呈现全国分散、地区集中的特征,比如大参林、老百姓在全国只有0.5%-0.6%的市占率,但在各自的省内分别有23%、12%的市占率。在市场集中度最高的云南省,一心堂则占据了41%的份额。华人健康是安徽省的老大,占7%的份额。 可见医药流通行业有较高的地域壁垒,各省份的龙头企业集中度也有较大差异。华人健康所在的安徽省集中度较低,成长空间相对更大一些。 给予华人健康2022年35倍pe,即合理市值35亿,合理价格8.75元,对应
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一心堂
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老百姓
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漱玉平民
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益丰药房
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健之佳
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ai股戏诸侯
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新股研究:龙讯股份688486
2023.2.20 点评:高速混合信号芯片行业,景气度中,成长性中。 龙讯股份主要产品可分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片,其中视频桥接芯片占公司80%营收。 全球高清视频芯片市场规模保持稳定增长,其中高清视频桥接芯片2022年全球市场规模41亿元,未来三年复合增速10%左右,龙讯股份占4.2%的市场份额,排第六;显示处理芯片和高速信号传输芯片2022年全球市场规模分别为57亿元、59亿元,未来几年没有增量,龙讯股份目前市场份额小,成长空间比较大。 从下游来看,龙讯股份重点布局电竞显示
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新股研究:真兰仪表301303
2023.2.19 点评:燃气表行业,景气度低,成长性低。 燃气表市场一方面和地产链相关(新增住宅为燃气表需求的重要来源),另一方面需求来自于存量强制替换,由于地产不景气,所以新增需求少,市场空间有限。 从竞争格局看,燃气表生产商竞争激烈,产品同质化,而下游客户又比较集中,包括大型的跨区燃气运营商和地方性燃气公司,具有较强的话语权。 真兰仪表是国家级专精特新“小巨人”企业。 给予真兰仪表2023年25倍pe,即合理市值46亿,合理价格15.75元,对应发行价-41%。 p.s.作者估计的合理市值
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新股研究:中润光学688307
2023.2.15 点评:光学镜头行业,景气度中,成长性中。 中润光学的镜头主要用在安防行业,近年来安防镜头行业市场规模稳定增长,其中变焦镜头和定焦镜头的占比稳定在20%和80%左右,公司专攻变焦镜头,在数字安防 10 倍以上变焦镜头全球市场份额 28%,排名第二;在数字安防 30 倍及以上超大倍率变焦镜头全球市场份额达到 48%,在细分领域有较强的竞争力。 在机器视觉行业,中润光学的镜头主要用在工业无人机,行业未来几年的复合增速在40%左右,目前公司的规模和份额都比较小,是一个重要的增长点。
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联合光电
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新股研究:裕太微688515
2023.2.9 点评:以太网物理层芯片,景气度中,成长性高。 得益于网络数据传输需求的增长,以及汽车电子领域的需求爆发,未来三年,以太网物理层芯片市场规模将保持25%的年复合增速,到2025年,市场规模达到300亿元。 以太网物理层芯片行业龙头高度集中,博通、美满电子、德州仪器、高通、瑞昱和微芯六家公司在全球市场占据97%的份额,在中国市场占据92%的份额。中国大陆只有裕太微和景略半导体(未上市),其中裕太微占全球市场2%的市场份额。 具体到车载以太网物理层芯片,美满电子、博通、瑞昱、德州仪器
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