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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:18:35

业绩符合预期，期待转型发展

2022年新增产能，产能瓶颈有望消除APICDMO：2021年4月份，公司正式控股浙江晖石，进行产能扩产，501车间163立方米产能释放略有延迟，预计将在2022年Q1投入使用；502车间、503车间在下半年开工建设，预计2022年下半年可以投入使用。2021年，公司受产能制约，2022年，有望消除产能瓶颈，加速APICDMO业务增长。研发中心：南京江北新建的研发中心总面积达到6.3万平方米，一共12个建筑单体，其中工艺开发楼于近期投入试运行，研发楼已经进入装修收尾阶段，2021年末已经启用。制

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药石科技

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:14:36

Q业绩高增，受益电动两轮车智能化

公告摘要：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润1.55亿元-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%，扣非归母净利润1.40亿元-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。 Q4业绩环比恢复，全年营收创新高。公司预计2021年营业收入超9亿元，同比增长约95%，全年保持高增长，美元汇率波动造成的汇兑损失金额约650万元。Q4单季度预计营收3.19亿元，同比增长8826%，环比增速为55.54%，归母净利润预计4320万元-7120万元，中值5720万元同比

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移为通信

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:13:06

与宁德时代共建碳酸锂新项目，永兴材料发展再提速

事件与宁德合作，共建碳酸锂项目并开展相关合作。2022年1月26日晚间永兴材料发布公告称，公司于1月26日召开了第五届董事会第十八次临时会议，审议通过了《关于与宁德时代新能源科技股份有限公司签署合资经营协议的议案》，同意公司与宁德时代签署《合资经营协议》。公司与宁德时代拟成立合资公司，共同投资建设碳酸锂项目，并开展相关产品领域合作，充分发挥公司在云母提锂方面的技术、管理优势及云母提锂行业龙头地位优势，提高国内锂资源的保障能力。简评1、强强合作，共新建5万吨/年碳酸锂产能，不影响公司现有3万吨产

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永兴材料

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:11:49

回购股份绑定核心团队，聘任原博世副总助力长期发展

事件公司发布公告：1)公司拟通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，并将该回购股票用于后期公司管理层和核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。本次拟回购股份数里不低于30万股（含）且不超过50万股（含），回购价格不超过108.89元/股。2）董事长兼总经理袁永彬辞去公司总经理职务，继续担任公司董事长以及董事会相关专门委员会职务，经董事长提名，聘任颜士富先生为公司总经理。简评拟回购30-50万股用于股权激励，长效激励绑定核心团队。公司拟以集中竞价交易方式于6个月内回购不低于30万股且不超过50万股

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伯特利

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:10:36

公司信息更新报告：净利润略超预期，开启数据安全3.0新元年

持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑公司员工持股计划支付费用影响及研发、营销投入加大，我们下调公司2021-2023年归母净利润预测为9.11、11.54、14.55亿元（原预测为10.51、13.72、16.85），EPS分别为0.98、1.24、1.56元/股，当前股价对应2021-2023年PE为24.9、19.7、15.6倍，我们看好公司稳定健康成长，维持“买入”评级。利润略超预期，毛利率同比提升公司发布2021年度业绩预告，全年预计实现营业收入43.77-45.

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启明星辰

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:09:37

公司信息更新报告：短期因素及必要投入暂影响利润，长期空间依旧可期

公司短期产线建设投入加大，积极为国际化与集采扩容做准备2022年1月25日，公司发布2021年业绩预告：预计实现归母净利润1.05-1.20亿元，同比下降37.82%-28.94%；实现扣非归母净利润0.750.90亿元，同比下降50.78%-4093%。分季度看，2021Q4公司预计实现归母净利润0.14-0.29亿元，同比变动-39.13%-26.09%；实现扣非归母净利润-0.01~0.14亿元，同比下降103.8%-46.15%。2021年利润释放受以下因素影响：（1）2021年为公司产

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昌红科技

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:08:41

变压器分接开关翘楚，充分受益新型电力系统建设

分接开关为电力设备领域格局最优环节之一，公司龙头地位显著。分接开关是变压器中不可或缺的重要部件，属于电力设备行业中“小而精”的环节，行业进入壁高，市场格局稳固。公司深耕分接开关行业数十年，竞争壁垒深厚，2019年收购长征电气后国内35kV以上变压器有载分接开关市场份额超过90%（按销售台数统计），产品毛利率长期保持在55%以上。新型电力系统建设带动分接开关需求增速中枢上移，公司作为行业龙头充分受益。1)发电侧：新能源转型加速，国内风电、光伏装机空间充分打开，大型新能源场站需配套升压变压器，预计

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华明装备

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:07:21

汽车经销服务龙头，低点回升空间广阔

1、汽车经销产业龙头，相关业务稳健发展广汇汽车是中国领先汽车经销商，销里与营收行业领先。公司主要提供整车销售服务、乘用车售后服务及衍生业务。在中国汽车流通协会颁布的“中国汽车经销商集团百强排行榜”中，广汇连续7年位于榜首。目前，公司整车销售营业收入占比87%，维修服务和佣金代理等后续业务营收比例较低，但贡献了60%以上毛利润。整车营收奠定公司客群基数，后续业务提供有效支撑。2016-2019年，公司营业收入从1354亿元增长到1705亿元，净利润从30.43亿元增长到33.15亿元。2020年受

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广汇汽车

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 18:21:20

重大事件快评：12V锂电系统获宝马定点，战略性业务持续向好

事项：骆驼集团股份有限公司（以下简称“公司”或“骆驼股份”）全资子公司骆驼集团蓄电池销售有限公司（以下简称“子公司” 或“电池销售公司”）近日收到德国宝马汽车集团（以下简称“德国宝马”）的12V辅助锂电系统项目的定点函，电池销售公司将成为其12V辅助锂电电源系统的供应商。根据客户规划，该项目周期为7年，预计于2025年实现量产，全生命周期内预估销售340-470万套12V辅助锂电电源系统。国信汽车观点：公司现有的产品主要包括铅酸电池、再生铅和锂电池，目前低压锂电池产品占公司营业收入总额比重较

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骆驼股份

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 18:19:44

公司信息更新报告：员工持股计划彰显信心，共谋公司长期发展

发布员工持股计划彰显信心，增添长期发展动力，维持“买入”评级公司1月25日发布第五期员工持股计划草案，本次员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，股票数量278,038股，约占公司当前总股份比例0.12%。本次员工持股计划参与人为公司核心骨干员工，不包括公司董事、监事、高管，共计不超过41人。本次持股计划的持有人是公司战略的重要执行者，持股计划将充分调动和激发公司人才的工作积极性。我们维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为223、3.05和4.04亿元，对应EPS分

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开润股份

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 18:18:33

资源优势显现，Q4业绩超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利18-24亿元，扣非归母净利10.8-16亿元，分别同比增长198%-231%、183%224%；Q4归母净利12.70-18.70亿元，扣非归母净利12.02-1722亿元，分别环比增长186%-321%、951%-1319%。点评：锂价上涨，成本刚性，Q4业绩超预期增长。公司2021年Q1-Q4归母净利为-2.48、334、4.44、12.70-18.70亿元，分别环比增长66%、235%、33%、186%-321%；扣非净利为-1.5

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天齐锂业

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 18:17:18

超额完成业绩对赌目标，21年利润高增符合预期

事件：1月26日，居然之家发布2021年年度业绩预告，公司预计实现归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长68.75%-8929%；扣非后归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长76.65%98.15%。其中2021Q4当季公司实现归母净利润5.81-8.61亿元，同比增长29.77%92.26%；扣非后归母净利润5.91-8.71亿元，同比增长49.74%-120.70%。公司下属全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司预计完成扣除非经常性损益后的净利润24.50-26.00亿元，超

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居然智家

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 18:14:31

“标箔+锂电铜箔”双核驱动，尽享行业高增长红利

铜冠铜箔是国内主流铜箔厂商，标箔和锂电铜箔业务共驱公司发展。 2020年铜箔产量3.6万吨，其中PCB铜箔2.8万吨，锂电铜箔0.8万吨，分别在国内厂商中排名第一和第五。受益铜箔行业高景气，公司业绩表现优异，2021年前三季度实现营收30.71亿元、归母净利润2.84亿元，预计全年实现营收39.65亿元，实现归母净利润3.49亿元。产品结构优化叠加行业供需错配，公司尽享里价齐升红利。从营收来看，锂电铜箔营收快速提升，PCB铜箔营收占比66%，仍是主要收入来源；从销里来看，目前PCB铜箔以HT

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铜冠铜箔

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 17:53:45

业绩快速增长符合预期，长期成长动力强劲

事件：公司发布业绩预告，21年归属上市公司净利润1.55亿-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%；扣非净利润14亿-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。我们的点评如下：市场扩张多领域延伸+持续研发投入，业绩实现快速增长2021年度，公司持续响应“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的经济战略号召，积极进行市场扩张和应用领域延伸，覆盖了包括车联网、资产追踪和安全、智慧工业、智慧牧场、两轮车、共享出行等多种应用场景。单季度来看，公司21Q4归母净

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 17:51:04

重大事件快评：2021业绩表现亮眼，玉米种业量价齐升

事项：公司披露2021年度业绩快报，预计归属于上市公司股东的净利润实现20391.10-25488.88万元，上年同期盈利10195.55万元，比上年同期增长100%-150%。公司盈利明显改善，看好公司未来发展。国信农业观点：1)我们认为登海种业2021年业绩表现亮眼，其作为纯正玉米种子标的，2022年有望在转基因落地带来的成长政策红利、粮食价格上涨带来的周期反转的共同驱动下，业绩继续保持高质量向上增长。周期方面，种业作为粮价后周期未来2-3年景气都将上行，且在高粮价的刺激下，农户对于品牌

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登海种业

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2022-01-28 12:18:35

业绩符合预期，期待转型发展

2022年新增产能，产能瓶颈有望消除APICDMO：2021年4月份，公司正式控股浙江晖石，进行产能扩产，501车间163立方米产能释放略有延迟，预计将在2022年Q1投入使用；502车间、503车间在下半年开工建设，预计2022年下半年可以投入使用。2021年，公司受产能制约，2022年，有望消除产能瓶颈，加速APICDMO业务增长。研发中心：南京江北新建的研发中心总面积达到6.3万平方米，一共12个建筑单体，其中工艺开发楼于近期投入试运行，研发楼已经进入装修收尾阶段，2021年末已经启用。制

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药石科技

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2022-01-28 12:14:36

Q业绩高增，受益电动两轮车智能化

公告摘要：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润1.55亿元-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%，扣非归母净利润1.40亿元-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。 Q4业绩环比恢复，全年营收创新高。公司预计2021年营业收入超9亿元，同比增长约95%，全年保持高增长，美元汇率波动造成的汇兑损失金额约650万元。Q4单季度预计营收3.19亿元，同比增长8826%，环比增速为55.54%，归母净利润预计4320万元-7120万元，中值5720万元同比

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与宁德时代共建碳酸锂新项目，永兴材料发展再提速

事件与宁德合作，共建碳酸锂项目并开展相关合作。2022年1月26日晚间永兴材料发布公告称，公司于1月26日召开了第五届董事会第十八次临时会议，审议通过了《关于与宁德时代新能源科技股份有限公司签署合资经营协议的议案》，同意公司与宁德时代签署《合资经营协议》。公司与宁德时代拟成立合资公司，共同投资建设碳酸锂项目，并开展相关产品领域合作，充分发挥公司在云母提锂方面的技术、管理优势及云母提锂行业龙头地位优势，提高国内锂资源的保障能力。简评1、强强合作，共新建5万吨/年碳酸锂产能，不影响公司现有3万吨产

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回购股份绑定核心团队，聘任原博世副总助力长期发展

事件公司发布公告：1)公司拟通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，并将该回购股票用于后期公司管理层和核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。本次拟回购股份数里不低于30万股（含）且不超过50万股（含），回购价格不超过108.89元/股。2）董事长兼总经理袁永彬辞去公司总经理职务，继续担任公司董事长以及董事会相关专门委员会职务，经董事长提名，聘任颜士富先生为公司总经理。简评拟回购30-50万股用于股权激励，长效激励绑定核心团队。公司拟以集中竞价交易方式于6个月内回购不低于30万股且不超过50万股

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公司信息更新报告：净利润略超预期，开启数据安全3.0新元年

持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑公司员工持股计划支付费用影响及研发、营销投入加大，我们下调公司2021-2023年归母净利润预测为9.11、11.54、14.55亿元（原预测为10.51、13.72、16.85），EPS分别为0.98、1.24、1.56元/股，当前股价对应2021-2023年PE为24.9、19.7、15.6倍，我们看好公司稳定健康成长，维持“买入”评级。利润略超预期，毛利率同比提升公司发布2021年度业绩预告，全年预计实现营业收入43.77-45.

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公司信息更新报告：短期因素及必要投入暂影响利润，长期空间依旧可期

公司短期产线建设投入加大，积极为国际化与集采扩容做准备2022年1月25日，公司发布2021年业绩预告：预计实现归母净利润1.05-1.20亿元，同比下降37.82%-28.94%；实现扣非归母净利润0.750.90亿元，同比下降50.78%-4093%。分季度看，2021Q4公司预计实现归母净利润0.14-0.29亿元，同比变动-39.13%-26.09%；实现扣非归母净利润-0.01~0.14亿元，同比下降103.8%-46.15%。2021年利润释放受以下因素影响：（1）2021年为公司产

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变压器分接开关翘楚，充分受益新型电力系统建设

分接开关为电力设备领域格局最优环节之一，公司龙头地位显著。分接开关是变压器中不可或缺的重要部件，属于电力设备行业中“小而精”的环节，行业进入壁高，市场格局稳固。公司深耕分接开关行业数十年，竞争壁垒深厚，2019年收购长征电气后国内35kV以上变压器有载分接开关市场份额超过90%（按销售台数统计），产品毛利率长期保持在55%以上。新型电力系统建设带动分接开关需求增速中枢上移，公司作为行业龙头充分受益。1)发电侧：新能源转型加速，国内风电、光伏装机空间充分打开，大型新能源场站需配套升压变压器，预计

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汽车经销服务龙头，低点回升空间广阔

1、汽车经销产业龙头，相关业务稳健发展广汇汽车是中国领先汽车经销商，销里与营收行业领先。公司主要提供整车销售服务、乘用车售后服务及衍生业务。在中国汽车流通协会颁布的“中国汽车经销商集团百强排行榜”中，广汇连续7年位于榜首。目前，公司整车销售营业收入占比87%，维修服务和佣金代理等后续业务营收比例较低，但贡献了60%以上毛利润。整车营收奠定公司客群基数，后续业务提供有效支撑。2016-2019年，公司营业收入从1354亿元增长到1705亿元，净利润从30.43亿元增长到33.15亿元。2020年受

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重大事件快评：12V锂电系统获宝马定点，战略性业务持续向好

事项：骆驼集团股份有限公司（以下简称“公司”或“骆驼股份”）全资子公司骆驼集团蓄电池销售有限公司（以下简称“子公司” 或“电池销售公司”）近日收到德国宝马汽车集团（以下简称“德国宝马”）的12V辅助锂电系统项目的定点函，电池销售公司将成为其12V辅助锂电电源系统的供应商。根据客户规划，该项目周期为7年，预计于2025年实现量产，全生命周期内预估销售340-470万套12V辅助锂电电源系统。国信汽车观点：公司现有的产品主要包括铅酸电池、再生铅和锂电池，目前低压锂电池产品占公司营业收入总额比重较

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公司信息更新报告：员工持股计划彰显信心，共谋公司长期发展

发布员工持股计划彰显信心，增添长期发展动力，维持“买入”评级公司1月25日发布第五期员工持股计划草案，本次员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，股票数量278,038股，约占公司当前总股份比例0.12%。本次员工持股计划参与人为公司核心骨干员工，不包括公司董事、监事、高管，共计不超过41人。本次持股计划的持有人是公司战略的重要执行者，持股计划将充分调动和激发公司人才的工作积极性。我们维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为223、3.05和4.04亿元，对应EPS分

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资源优势显现，Q4业绩超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利18-24亿元，扣非归母净利10.8-16亿元，分别同比增长198%-231%、183%224%；Q4归母净利12.70-18.70亿元，扣非归母净利12.02-1722亿元，分别环比增长186%-321%、951%-1319%。点评：锂价上涨，成本刚性，Q4业绩超预期增长。公司2021年Q1-Q4归母净利为-2.48、334、4.44、12.70-18.70亿元，分别环比增长66%、235%、33%、186%-321%；扣非净利为-1.5

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超额完成业绩对赌目标，21年利润高增符合预期

事件：1月26日，居然之家发布2021年年度业绩预告，公司预计实现归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长68.75%-8929%；扣非后归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长76.65%98.15%。其中2021Q4当季公司实现归母净利润5.81-8.61亿元，同比增长29.77%92.26%；扣非后归母净利润5.91-8.71亿元，同比增长49.74%-120.70%。公司下属全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司预计完成扣除非经常性损益后的净利润24.50-26.00亿元，超

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“标箔+锂电铜箔”双核驱动，尽享行业高增长红利

铜冠铜箔是国内主流铜箔厂商，标箔和锂电铜箔业务共驱公司发展。 2020年铜箔产量3.6万吨，其中PCB铜箔2.8万吨，锂电铜箔0.8万吨，分别在国内厂商中排名第一和第五。受益铜箔行业高景气，公司业绩表现优异，2021年前三季度实现营收30.71亿元、归母净利润2.84亿元，预计全年实现营收39.65亿元，实现归母净利润3.49亿元。产品结构优化叠加行业供需错配，公司尽享里价齐升红利。从营收来看，锂电铜箔营收快速提升，PCB铜箔营收占比66%，仍是主要收入来源；从销里来看，目前PCB铜箔以HT

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业绩快速增长符合预期，长期成长动力强劲

事件：公司发布业绩预告，21年归属上市公司净利润1.55亿-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%；扣非净利润14亿-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。我们的点评如下：市场扩张多领域延伸+持续研发投入，业绩实现快速增长2021年度，公司持续响应“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的经济战略号召，积极进行市场扩张和应用领域延伸，覆盖了包括车联网、资产追踪和安全、智慧工业、智慧牧场、两轮车、共享出行等多种应用场景。单季度来看，公司21Q4归母净

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重大事件快评：2021业绩表现亮眼，玉米种业量价齐升

事项：公司披露2021年度业绩快报，预计归属于上市公司股东的净利润实现20391.10-25488.88万元，上年同期盈利10195.55万元，比上年同期增长100%-150%。公司盈利明显改善，看好公司未来发展。国信农业观点：1)我们认为登海种业2021年业绩表现亮眼，其作为纯正玉米种子标的，2022年有望在转基因落地带来的成长政策红利、粮食价格上涨带来的周期反转的共同驱动下，业绩继续保持高质量向上增长。周期方面，种业作为粮价后周期未来2-3年景气都将上行，且在高粮价的刺激下，农户对于品牌

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:18:35

业绩符合预期，期待转型发展

2022年新增产能，产能瓶颈有望消除APICDMO：2021年4月份，公司正式控股浙江晖石，进行产能扩产，501车间163立方米产能释放略有延迟，预计将在2022年Q1投入使用；502车间、503车间在下半年开工建设，预计2022年下半年可以投入使用。2021年，公司受产能制约，2022年，有望消除产能瓶颈，加速APICDMO业务增长。研发中心：南京江北新建的研发中心总面积达到6.3万平方米，一共12个建筑单体，其中工艺开发楼于近期投入试运行，研发楼已经进入装修收尾阶段，2021年末已经启用。制

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药石科技

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:14:36

Q业绩高增，受益电动两轮车智能化

公告摘要：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润1.55亿元-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%，扣非归母净利润1.40亿元-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。 Q4业绩环比恢复，全年营收创新高。公司预计2021年营业收入超9亿元，同比增长约95%，全年保持高增长，美元汇率波动造成的汇兑损失金额约650万元。Q4单季度预计营收3.19亿元，同比增长8826%，环比增速为55.54%，归母净利润预计4320万元-7120万元，中值5720万元同比

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-28 12:13:06

与宁德时代共建碳酸锂新项目，永兴材料发展再提速

事件与宁德合作，共建碳酸锂项目并开展相关合作。2022年1月26日晚间永兴材料发布公告称，公司于1月26日召开了第五届董事会第十八次临时会议，审议通过了《关于与宁德时代新能源科技股份有限公司签署合资经营协议的议案》，同意公司与宁德时代签署《合资经营协议》。公司与宁德时代拟成立合资公司，共同投资建设碳酸锂项目，并开展相关产品领域合作，充分发挥公司在云母提锂方面的技术、管理优势及云母提锂行业龙头地位优势，提高国内锂资源的保障能力。简评1、强强合作，共新建5万吨/年碳酸锂产能，不影响公司现有3万吨产

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2022-01-28 12:11:49

回购股份绑定核心团队，聘任原博世副总助力长期发展

事件公司发布公告：1)公司拟通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，并将该回购股票用于后期公司管理层和核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。本次拟回购股份数里不低于30万股（含）且不超过50万股（含），回购价格不超过108.89元/股。2）董事长兼总经理袁永彬辞去公司总经理职务，继续担任公司董事长以及董事会相关专门委员会职务，经董事长提名，聘任颜士富先生为公司总经理。简评拟回购30-50万股用于股权激励，长效激励绑定核心团队。公司拟以集中竞价交易方式于6个月内回购不低于30万股且不超过50万股

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2022-01-28 12:10:36

公司信息更新报告：净利润略超预期，开启数据安全3.0新元年

持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑公司员工持股计划支付费用影响及研发、营销投入加大，我们下调公司2021-2023年归母净利润预测为9.11、11.54、14.55亿元（原预测为10.51、13.72、16.85），EPS分别为0.98、1.24、1.56元/股，当前股价对应2021-2023年PE为24.9、19.7、15.6倍，我们看好公司稳定健康成长，维持“买入”评级。利润略超预期，毛利率同比提升公司发布2021年度业绩预告，全年预计实现营业收入43.77-45.

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2022-01-28 12:09:37

公司信息更新报告：短期因素及必要投入暂影响利润，长期空间依旧可期

公司短期产线建设投入加大，积极为国际化与集采扩容做准备2022年1月25日，公司发布2021年业绩预告：预计实现归母净利润1.05-1.20亿元，同比下降37.82%-28.94%；实现扣非归母净利润0.750.90亿元，同比下降50.78%-4093%。分季度看，2021Q4公司预计实现归母净利润0.14-0.29亿元，同比变动-39.13%-26.09%；实现扣非归母净利润-0.01~0.14亿元，同比下降103.8%-46.15%。2021年利润释放受以下因素影响：（1）2021年为公司产

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昌红科技

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变压器分接开关翘楚，充分受益新型电力系统建设

分接开关为电力设备领域格局最优环节之一，公司龙头地位显著。分接开关是变压器中不可或缺的重要部件，属于电力设备行业中“小而精”的环节，行业进入壁高，市场格局稳固。公司深耕分接开关行业数十年，竞争壁垒深厚，2019年收购长征电气后国内35kV以上变压器有载分接开关市场份额超过90%（按销售台数统计），产品毛利率长期保持在55%以上。新型电力系统建设带动分接开关需求增速中枢上移，公司作为行业龙头充分受益。1)发电侧：新能源转型加速，国内风电、光伏装机空间充分打开，大型新能源场站需配套升压变压器，预计

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2022-01-28 12:07:21

汽车经销服务龙头，低点回升空间广阔

1、汽车经销产业龙头，相关业务稳健发展广汇汽车是中国领先汽车经销商，销里与营收行业领先。公司主要提供整车销售服务、乘用车售后服务及衍生业务。在中国汽车流通协会颁布的“中国汽车经销商集团百强排行榜”中，广汇连续7年位于榜首。目前，公司整车销售营业收入占比87%，维修服务和佣金代理等后续业务营收比例较低，但贡献了60%以上毛利润。整车营收奠定公司客群基数，后续业务提供有效支撑。2016-2019年，公司营业收入从1354亿元增长到1705亿元，净利润从30.43亿元增长到33.15亿元。2020年受

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广汇汽车

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2022-01-27 18:21:20

重大事件快评：12V锂电系统获宝马定点，战略性业务持续向好

事项：骆驼集团股份有限公司（以下简称“公司”或“骆驼股份”）全资子公司骆驼集团蓄电池销售有限公司（以下简称“子公司” 或“电池销售公司”）近日收到德国宝马汽车集团（以下简称“德国宝马”）的12V辅助锂电系统项目的定点函，电池销售公司将成为其12V辅助锂电电源系统的供应商。根据客户规划，该项目周期为7年，预计于2025年实现量产，全生命周期内预估销售340-470万套12V辅助锂电电源系统。国信汽车观点：公司现有的产品主要包括铅酸电池、再生铅和锂电池，目前低压锂电池产品占公司营业收入总额比重较

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骆驼股份

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公司信息更新报告：员工持股计划彰显信心，共谋公司长期发展

发布员工持股计划彰显信心，增添长期发展动力，维持“买入”评级公司1月25日发布第五期员工持股计划草案，本次员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，股票数量278,038股，约占公司当前总股份比例0.12%。本次员工持股计划参与人为公司核心骨干员工，不包括公司董事、监事、高管，共计不超过41人。本次持股计划的持有人是公司战略的重要执行者，持股计划将充分调动和激发公司人才的工作积极性。我们维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为223、3.05和4.04亿元，对应EPS分

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2022-01-27 18:18:33

资源优势显现，Q4业绩超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利18-24亿元，扣非归母净利10.8-16亿元，分别同比增长198%-231%、183%224%；Q4归母净利12.70-18.70亿元，扣非归母净利12.02-1722亿元，分别环比增长186%-321%、951%-1319%。点评：锂价上涨，成本刚性，Q4业绩超预期增长。公司2021年Q1-Q4归母净利为-2.48、334、4.44、12.70-18.70亿元，分别环比增长66%、235%、33%、186%-321%；扣非净利为-1.5

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2022-01-27 18:17:18

超额完成业绩对赌目标，21年利润高增符合预期

事件：1月26日，居然之家发布2021年年度业绩预告，公司预计实现归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长68.75%-8929%；扣非后归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长76.65%98.15%。其中2021Q4当季公司实现归母净利润5.81-8.61亿元，同比增长29.77%92.26%；扣非后归母净利润5.91-8.71亿元，同比增长49.74%-120.70%。公司下属全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司预计完成扣除非经常性损益后的净利润24.50-26.00亿元，超

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居然智家

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2022-01-27 18:14:31

“标箔+锂电铜箔”双核驱动，尽享行业高增长红利

铜冠铜箔是国内主流铜箔厂商，标箔和锂电铜箔业务共驱公司发展。 2020年铜箔产量3.6万吨，其中PCB铜箔2.8万吨，锂电铜箔0.8万吨，分别在国内厂商中排名第一和第五。受益铜箔行业高景气，公司业绩表现优异，2021年前三季度实现营收30.71亿元、归母净利润2.84亿元，预计全年实现营收39.65亿元，实现归母净利润3.49亿元。产品结构优化叠加行业供需错配，公司尽享里价齐升红利。从营收来看，锂电铜箔营收快速提升，PCB铜箔营收占比66%，仍是主要收入来源；从销里来看，目前PCB铜箔以HT

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铜冠铜箔

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2022-01-27 17:53:45

业绩快速增长符合预期，长期成长动力强劲

事件：公司发布业绩预告，21年归属上市公司净利润1.55亿-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%；扣非净利润14亿-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。我们的点评如下：市场扩张多领域延伸+持续研发投入，业绩实现快速增长2021年度，公司持续响应“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的经济战略号召，积极进行市场扩张和应用领域延伸，覆盖了包括车联网、资产追踪和安全、智慧工业、智慧牧场、两轮车、共享出行等多种应用场景。单季度来看，公司21Q4归母净

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重大事件快评：2021业绩表现亮眼，玉米种业量价齐升

事项：公司披露2021年度业绩快报，预计归属于上市公司股东的净利润实现20391.10-25488.88万元，上年同期盈利10195.55万元，比上年同期增长100%-150%。公司盈利明显改善，看好公司未来发展。国信农业观点：1)我们认为登海种业2021年业绩表现亮眼，其作为纯正玉米种子标的，2022年有望在转基因落地带来的成长政策红利、粮食价格上涨带来的周期反转的共同驱动下，业绩继续保持高质量向上增长。周期方面，种业作为粮价后周期未来2-3年景气都将上行，且在高粮价的刺激下，农户对于品牌

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业绩符合预期，期待转型发展

2022年新增产能，产能瓶颈有望消除APICDMO：2021年4月份，公司正式控股浙江晖石，进行产能扩产，501车间163立方米产能释放略有延迟，预计将在2022年Q1投入使用；502车间、503车间在下半年开工建设，预计2022年下半年可以投入使用。2021年，公司受产能制约，2022年，有望消除产能瓶颈，加速APICDMO业务增长。研发中心：南京江北新建的研发中心总面积达到6.3万平方米，一共12个建筑单体，其中工艺开发楼于近期投入试运行，研发楼已经进入装修收尾阶段，2021年末已经启用。制

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Q业绩高增，受益电动两轮车智能化

公告摘要：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润1.55亿元-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%，扣非归母净利润1.40亿元-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。 Q4业绩环比恢复，全年营收创新高。公司预计2021年营业收入超9亿元，同比增长约95%，全年保持高增长，美元汇率波动造成的汇兑损失金额约650万元。Q4单季度预计营收3.19亿元，同比增长8826%，环比增速为55.54%，归母净利润预计4320万元-7120万元，中值5720万元同比

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与宁德时代共建碳酸锂新项目，永兴材料发展再提速

事件与宁德合作，共建碳酸锂项目并开展相关合作。2022年1月26日晚间永兴材料发布公告称，公司于1月26日召开了第五届董事会第十八次临时会议，审议通过了《关于与宁德时代新能源科技股份有限公司签署合资经营协议的议案》，同意公司与宁德时代签署《合资经营协议》。公司与宁德时代拟成立合资公司，共同投资建设碳酸锂项目，并开展相关产品领域合作，充分发挥公司在云母提锂方面的技术、管理优势及云母提锂行业龙头地位优势，提高国内锂资源的保障能力。简评1、强强合作，共新建5万吨/年碳酸锂产能，不影响公司现有3万吨产

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回购股份绑定核心团队，聘任原博世副总助力长期发展

事件公司发布公告：1)公司拟通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，并将该回购股票用于后期公司管理层和核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。本次拟回购股份数里不低于30万股（含）且不超过50万股（含），回购价格不超过108.89元/股。2）董事长兼总经理袁永彬辞去公司总经理职务，继续担任公司董事长以及董事会相关专门委员会职务，经董事长提名，聘任颜士富先生为公司总经理。简评拟回购30-50万股用于股权激励，长效激励绑定核心团队。公司拟以集中竞价交易方式于6个月内回购不低于30万股且不超过50万股

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持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑公司员工持股计划支付费用影响及研发、营销投入加大，我们下调公司2021-2023年归母净利润预测为9.11、11.54、14.55亿元（原预测为10.51、13.72、16.85），EPS分别为0.98、1.24、1.56元/股，当前股价对应2021-2023年PE为24.9、19.7、15.6倍，我们看好公司稳定健康成长，维持“买入”评级。利润略超预期，毛利率同比提升公司发布2021年度业绩预告，全年预计实现营业收入43.77-45.

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公司信息更新报告：短期因素及必要投入暂影响利润，长期空间依旧可期

公司短期产线建设投入加大，积极为国际化与集采扩容做准备2022年1月25日，公司发布2021年业绩预告：预计实现归母净利润1.05-1.20亿元，同比下降37.82%-28.94%；实现扣非归母净利润0.750.90亿元，同比下降50.78%-4093%。分季度看，2021Q4公司预计实现归母净利润0.14-0.29亿元，同比变动-39.13%-26.09%；实现扣非归母净利润-0.01~0.14亿元，同比下降103.8%-46.15%。2021年利润释放受以下因素影响：（1）2021年为公司产

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变压器分接开关翘楚，充分受益新型电力系统建设

分接开关为电力设备领域格局最优环节之一，公司龙头地位显著。分接开关是变压器中不可或缺的重要部件，属于电力设备行业中“小而精”的环节，行业进入壁高，市场格局稳固。公司深耕分接开关行业数十年，竞争壁垒深厚，2019年收购长征电气后国内35kV以上变压器有载分接开关市场份额超过90%（按销售台数统计），产品毛利率长期保持在55%以上。新型电力系统建设带动分接开关需求增速中枢上移，公司作为行业龙头充分受益。1)发电侧：新能源转型加速，国内风电、光伏装机空间充分打开，大型新能源场站需配套升压变压器，预计

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汽车经销服务龙头，低点回升空间广阔

1、汽车经销产业龙头，相关业务稳健发展广汇汽车是中国领先汽车经销商，销里与营收行业领先。公司主要提供整车销售服务、乘用车售后服务及衍生业务。在中国汽车流通协会颁布的“中国汽车经销商集团百强排行榜”中，广汇连续7年位于榜首。目前，公司整车销售营业收入占比87%，维修服务和佣金代理等后续业务营收比例较低，但贡献了60%以上毛利润。整车营收奠定公司客群基数，后续业务提供有效支撑。2016-2019年，公司营业收入从1354亿元增长到1705亿元，净利润从30.43亿元增长到33.15亿元。2020年受

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重大事件快评：12V锂电系统获宝马定点，战略性业务持续向好

事项：骆驼集团股份有限公司（以下简称“公司”或“骆驼股份”）全资子公司骆驼集团蓄电池销售有限公司（以下简称“子公司” 或“电池销售公司”）近日收到德国宝马汽车集团（以下简称“德国宝马”）的12V辅助锂电系统项目的定点函，电池销售公司将成为其12V辅助锂电电源系统的供应商。根据客户规划，该项目周期为7年，预计于2025年实现量产，全生命周期内预估销售340-470万套12V辅助锂电电源系统。国信汽车观点：公司现有的产品主要包括铅酸电池、再生铅和锂电池，目前低压锂电池产品占公司营业收入总额比重较

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公司信息更新报告：员工持股计划彰显信心，共谋公司长期发展

发布员工持股计划彰显信心，增添长期发展动力，维持“买入”评级公司1月25日发布第五期员工持股计划草案，本次员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，股票数量278,038股，约占公司当前总股份比例0.12%。本次员工持股计划参与人为公司核心骨干员工，不包括公司董事、监事、高管，共计不超过41人。本次持股计划的持有人是公司战略的重要执行者，持股计划将充分调动和激发公司人才的工作积极性。我们维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为223、3.05和4.04亿元，对应EPS分

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资源优势显现，Q4业绩超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利18-24亿元，扣非归母净利10.8-16亿元，分别同比增长198%-231%、183%224%；Q4归母净利12.70-18.70亿元，扣非归母净利12.02-1722亿元，分别环比增长186%-321%、951%-1319%。点评：锂价上涨，成本刚性，Q4业绩超预期增长。公司2021年Q1-Q4归母净利为-2.48、334、4.44、12.70-18.70亿元，分别环比增长66%、235%、33%、186%-321%；扣非净利为-1.5

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超额完成业绩对赌目标，21年利润高增符合预期

事件：1月26日，居然之家发布2021年年度业绩预告，公司预计实现归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长68.75%-8929%；扣非后归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长76.65%98.15%。其中2021Q4当季公司实现归母净利润5.81-8.61亿元，同比增长29.77%92.26%；扣非后归母净利润5.91-8.71亿元，同比增长49.74%-120.70%。公司下属全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司预计完成扣除非经常性损益后的净利润24.50-26.00亿元，超

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“标箔+锂电铜箔”双核驱动，尽享行业高增长红利

铜冠铜箔是国内主流铜箔厂商，标箔和锂电铜箔业务共驱公司发展。 2020年铜箔产量3.6万吨，其中PCB铜箔2.8万吨，锂电铜箔0.8万吨，分别在国内厂商中排名第一和第五。受益铜箔行业高景气，公司业绩表现优异，2021年前三季度实现营收30.71亿元、归母净利润2.84亿元，预计全年实现营收39.65亿元，实现归母净利润3.49亿元。产品结构优化叠加行业供需错配，公司尽享里价齐升红利。从营收来看，锂电铜箔营收快速提升，PCB铜箔营收占比66%，仍是主要收入来源；从销里来看，目前PCB铜箔以HT

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业绩快速增长符合预期，长期成长动力强劲

事件：公司发布业绩预告，21年归属上市公司净利润1.55亿-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%；扣非净利润14亿-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。我们的点评如下：市场扩张多领域延伸+持续研发投入，业绩实现快速增长2021年度，公司持续响应“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的经济战略号召，积极进行市场扩张和应用领域延伸，覆盖了包括车联网、资产追踪和安全、智慧工业、智慧牧场、两轮车、共享出行等多种应用场景。单季度来看，公司21Q4归母净

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 17:51:04

重大事件快评：2021业绩表现亮眼，玉米种业量价齐升

事项：公司披露2021年度业绩快报，预计归属于上市公司股东的净利润实现20391.10-25488.88万元，上年同期盈利10195.55万元，比上年同期增长100%-150%。公司盈利明显改善，看好公司未来发展。国信农业观点：1)我们认为登海种业2021年业绩表现亮眼，其作为纯正玉米种子标的，2022年有望在转基因落地带来的成长政策红利、粮食价格上涨带来的周期反转的共同驱动下，业绩继续保持高质量向上增长。周期方面，种业作为粮价后周期未来2-3年景气都将上行，且在高粮价的刺激下，农户对于品牌

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登海种业

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2022-01-28 12:18:35

业绩符合预期，期待转型发展

2022年新增产能，产能瓶颈有望消除APICDMO：2021年4月份，公司正式控股浙江晖石，进行产能扩产，501车间163立方米产能释放略有延迟，预计将在2022年Q1投入使用；502车间、503车间在下半年开工建设，预计2022年下半年可以投入使用。2021年，公司受产能制约，2022年，有望消除产能瓶颈，加速APICDMO业务增长。研发中心：南京江北新建的研发中心总面积达到6.3万平方米，一共12个建筑单体，其中工艺开发楼于近期投入试运行，研发楼已经进入装修收尾阶段，2021年末已经启用。制

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药石科技

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2022-01-28 12:14:36

Q业绩高增，受益电动两轮车智能化

公告摘要：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润1.55亿元-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%，扣非归母净利润1.40亿元-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。 Q4业绩环比恢复，全年营收创新高。公司预计2021年营业收入超9亿元，同比增长约95%，全年保持高增长，美元汇率波动造成的汇兑损失金额约650万元。Q4单季度预计营收3.19亿元，同比增长8826%，环比增速为55.54%，归母净利润预计4320万元-7120万元，中值5720万元同比

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移为通信

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2022-01-28 12:13:06

与宁德时代共建碳酸锂新项目，永兴材料发展再提速

事件与宁德合作，共建碳酸锂项目并开展相关合作。2022年1月26日晚间永兴材料发布公告称，公司于1月26日召开了第五届董事会第十八次临时会议，审议通过了《关于与宁德时代新能源科技股份有限公司签署合资经营协议的议案》，同意公司与宁德时代签署《合资经营协议》。公司与宁德时代拟成立合资公司，共同投资建设碳酸锂项目，并开展相关产品领域合作，充分发挥公司在云母提锂方面的技术、管理优势及云母提锂行业龙头地位优势，提高国内锂资源的保障能力。简评1、强强合作，共新建5万吨/年碳酸锂产能，不影响公司现有3万吨产

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永兴材料

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2022-01-28 12:11:49

回购股份绑定核心团队，聘任原博世副总助力长期发展

事件公司发布公告：1)公司拟通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，并将该回购股票用于后期公司管理层和核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。本次拟回购股份数里不低于30万股（含）且不超过50万股（含），回购价格不超过108.89元/股。2）董事长兼总经理袁永彬辞去公司总经理职务，继续担任公司董事长以及董事会相关专门委员会职务，经董事长提名，聘任颜士富先生为公司总经理。简评拟回购30-50万股用于股权激励，长效激励绑定核心团队。公司拟以集中竞价交易方式于6个月内回购不低于30万股且不超过50万股

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伯特利

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2022-01-28 12:10:36

公司信息更新报告：净利润略超预期，开启数据安全3.0新元年

持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑公司员工持股计划支付费用影响及研发、营销投入加大，我们下调公司2021-2023年归母净利润预测为9.11、11.54、14.55亿元（原预测为10.51、13.72、16.85），EPS分别为0.98、1.24、1.56元/股，当前股价对应2021-2023年PE为24.9、19.7、15.6倍，我们看好公司稳定健康成长，维持“买入”评级。利润略超预期，毛利率同比提升公司发布2021年度业绩预告，全年预计实现营业收入43.77-45.

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启明星辰

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2022-01-28 12:09:37

公司信息更新报告：短期因素及必要投入暂影响利润，长期空间依旧可期

公司短期产线建设投入加大，积极为国际化与集采扩容做准备2022年1月25日，公司发布2021年业绩预告：预计实现归母净利润1.05-1.20亿元，同比下降37.82%-28.94%；实现扣非归母净利润0.750.90亿元，同比下降50.78%-4093%。分季度看，2021Q4公司预计实现归母净利润0.14-0.29亿元，同比变动-39.13%-26.09%；实现扣非归母净利润-0.01~0.14亿元，同比下降103.8%-46.15%。2021年利润释放受以下因素影响：（1）2021年为公司产

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昌红科技

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2022-01-28 12:08:41

变压器分接开关翘楚，充分受益新型电力系统建设

分接开关为电力设备领域格局最优环节之一，公司龙头地位显著。分接开关是变压器中不可或缺的重要部件，属于电力设备行业中“小而精”的环节，行业进入壁高，市场格局稳固。公司深耕分接开关行业数十年，竞争壁垒深厚，2019年收购长征电气后国内35kV以上变压器有载分接开关市场份额超过90%（按销售台数统计），产品毛利率长期保持在55%以上。新型电力系统建设带动分接开关需求增速中枢上移，公司作为行业龙头充分受益。1)发电侧：新能源转型加速，国内风电、光伏装机空间充分打开，大型新能源场站需配套升压变压器，预计

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华明装备

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2022-01-28 12:07:21

汽车经销服务龙头，低点回升空间广阔

1、汽车经销产业龙头，相关业务稳健发展广汇汽车是中国领先汽车经销商，销里与营收行业领先。公司主要提供整车销售服务、乘用车售后服务及衍生业务。在中国汽车流通协会颁布的“中国汽车经销商集团百强排行榜”中，广汇连续7年位于榜首。目前，公司整车销售营业收入占比87%，维修服务和佣金代理等后续业务营收比例较低，但贡献了60%以上毛利润。整车营收奠定公司客群基数，后续业务提供有效支撑。2016-2019年，公司营业收入从1354亿元增长到1705亿元，净利润从30.43亿元增长到33.15亿元。2020年受

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广汇汽车

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2022-01-27 18:21:20

重大事件快评：12V锂电系统获宝马定点，战略性业务持续向好

事项：骆驼集团股份有限公司（以下简称“公司”或“骆驼股份”）全资子公司骆驼集团蓄电池销售有限公司（以下简称“子公司” 或“电池销售公司”）近日收到德国宝马汽车集团（以下简称“德国宝马”）的12V辅助锂电系统项目的定点函，电池销售公司将成为其12V辅助锂电电源系统的供应商。根据客户规划，该项目周期为7年，预计于2025年实现量产，全生命周期内预估销售340-470万套12V辅助锂电电源系统。国信汽车观点：公司现有的产品主要包括铅酸电池、再生铅和锂电池，目前低压锂电池产品占公司营业收入总额比重较

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骆驼股份

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2022-01-27 18:19:44

公司信息更新报告：员工持股计划彰显信心，共谋公司长期发展

发布员工持股计划彰显信心，增添长期发展动力，维持“买入”评级公司1月25日发布第五期员工持股计划草案，本次员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，股票数量278,038股，约占公司当前总股份比例0.12%。本次员工持股计划参与人为公司核心骨干员工，不包括公司董事、监事、高管，共计不超过41人。本次持股计划的持有人是公司战略的重要执行者，持股计划将充分调动和激发公司人才的工作积极性。我们维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为223、3.05和4.04亿元，对应EPS分

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开润股份

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2022-01-27 18:18:33

资源优势显现，Q4业绩超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利18-24亿元，扣非归母净利10.8-16亿元，分别同比增长198%-231%、183%224%；Q4归母净利12.70-18.70亿元，扣非归母净利12.02-1722亿元，分别环比增长186%-321%、951%-1319%。点评：锂价上涨，成本刚性，Q4业绩超预期增长。公司2021年Q1-Q4归母净利为-2.48、334、4.44、12.70-18.70亿元，分别环比增长66%、235%、33%、186%-321%；扣非净利为-1.5

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天齐锂业

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2022-01-27 18:17:18

超额完成业绩对赌目标，21年利润高增符合预期

事件：1月26日，居然之家发布2021年年度业绩预告，公司预计实现归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长68.75%-8929%；扣非后归母净利润23.00-25.80亿元，同比增长76.65%98.15%。其中2021Q4当季公司实现归母净利润5.81-8.61亿元，同比增长29.77%92.26%；扣非后归母净利润5.91-8.71亿元，同比增长49.74%-120.70%。公司下属全资子公司北京居然之家家居连锁有限公司预计完成扣除非经常性损益后的净利润24.50-26.00亿元，超

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居然智家

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2022-01-27 18:14:31

“标箔+锂电铜箔”双核驱动，尽享行业高增长红利

铜冠铜箔是国内主流铜箔厂商，标箔和锂电铜箔业务共驱公司发展。 2020年铜箔产量3.6万吨，其中PCB铜箔2.8万吨，锂电铜箔0.8万吨，分别在国内厂商中排名第一和第五。受益铜箔行业高景气，公司业绩表现优异，2021年前三季度实现营收30.71亿元、归母净利润2.84亿元，预计全年实现营收39.65亿元，实现归母净利润3.49亿元。产品结构优化叠加行业供需错配，公司尽享里价齐升红利。从营收来看，锂电铜箔营收快速提升，PCB铜箔营收占比66%，仍是主要收入来源；从销里来看，目前PCB铜箔以HT

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铜冠铜箔

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2022-01-27 17:53:45

业绩快速增长符合预期，长期成长动力强劲

事件：公司发布业绩预告，21年归属上市公司净利润1.55亿-1.83亿元，同比增长71.33%-10228%；扣非净利润14亿-1.67亿元，同比增长135.28%-180.66%。我们的点评如下：市场扩张多领域延伸+持续研发投入，业绩实现快速增长2021年度，公司持续响应“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的经济战略号召，积极进行市场扩张和应用领域延伸，覆盖了包括车联网、资产追踪和安全、智慧工业、智慧牧场、两轮车、共享出行等多种应用场景。单季度来看，公司21Q4归母净

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-27 17:51:04

重大事件快评：2021业绩表现亮眼，玉米种业量价齐升

事项：公司披露2021年度业绩快报，预计归属于上市公司股东的净利润实现20391.10-25488.88万元，上年同期盈利10195.55万元，比上年同期增长100%-150%。公司盈利明显改善，看好公司未来发展。国信农业观点：1)我们认为登海种业2021年业绩表现亮眼，其作为纯正玉米种子标的，2022年有望在转基因落地带来的成长政策红利、粮食价格上涨带来的周期反转的共同驱动下，业绩继续保持高质量向上增长。周期方面，种业作为粮价后周期未来2-3年景气都将上行，且在高粮价的刺激下，农户对于品牌

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