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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 21:50:32

深度报告：航空发动机控制系统龙头，盈利能力有望持续提升

航空发动机控制系统龙头，业绩加速向上；2021年定增提升科研生产能力1）公司主要业务包括发动机控制系统及衍生产品、国际合作业务、非航空产品及其他，其中发动机控制系统及衍生产品营收占比约85%。 2）公司近3年营收复合增速11%，规模效应下，毛利率、净利率也呈上升趋势，归母净利润复合增速19%，营收、净利润均呈加速向上趋势。 3）2021年公司定增募资43亿（定增价：2535元/股）用于旗下各子公司科研生产能力提升并补充流动资金，后续将支撑公司业务规模进一步提升。控制系统处于航空发动机产业链中游

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航发控制

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 21:48:58

21年业绩符合预期，加强区域布局助力业绩提升

事件概述公司发布公告，2021年预计实现归母净利润3.90-4.10亿元，同比增长43.73%-51.10%；实现扣非归母净利润3.83-4.03亿元，同比增长47.00%-54.68%，业绩符合我们预期。分析判断：营收与归母净利润双增，盈利能力有所提升。2021年，下游锂电池、3C、汽车、光伏、机器人等行业持续保持较高景气度，公司经营状况良好；同时，公司围绕市场需求、客户需求以及行业发展趋势，加强市场拓展和产品研发，不断提升行业地位和综合竞争实力，业绩实现同比大幅增长。加强区域布局，提升

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怡合达

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 21:47:55

央企系列1：中海地产及存量资产均有较高弹性

公司是我国地产链核心资产，房建及地产开发业务均有领先优势中国建筑是全球最大的综合性工程承包企业之一，业务涵盖房建工程、基建与投资、地产开发、勘察设计等，各业务承接业务量及技术水平均处国内第一梯队。公司是我国地产链核心资产，主要体现于两方面： 1）房建为公司王牌及核心骨干业务，领先优势明显。公司房建业绩及技术实力等方面代表我国房建领域最高水平，施工面积角度，21年公司在我国市场份额约10.7%，公司房建业务新签及收入体量较主要竞争对手优势明显。21年公司房建新签合同额2.25万亿，占建筑业务新签订

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中国建筑

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 21:45:37

2021年业绩预告点评：全年维持高盈利景气周期，预焙阳极产能稳步扩张

21Q3归母利润1.82亿元，21Q4归母利润0.86-1.26亿元公司发布业绩预告：预计2021年实现归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长161.59%-18028%；实现扣非归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长167.45%-186.55%。预计21Q4实现归母净利润0.86-1.26亿元，同比[-11.34%，+29.90%]，环比[-52.75%30.77%]；实现扣非归母净利润0.891.29亿元，同比[-14.42%，+24.04%]，环比[-51.37%-29.51%]。公司2

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2022-01-24 21:43:03

SEP于北京半岛成功上线，新增长曲线即将开启

事件：1月20日，公司发布《关于石基企业平台在半岛集团成功上线的进展公告》，经过一段时间的系统集成与充分测试，目前北京王府半岛酒店已经确认向石基企业平台系统的成功迁移。标杆项目SEP落地，全球化进程有望全面推进。1）2020年9月，公司与香港上海大酒店管理服务有限公司签署MSA协议，约定公司为香港上海大酒店有限公司旗下半岛酒店以Saas服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统Shij正nterprisePlatform。其中，石基企业平台是一套将替换现有酒店信息管理系统（PMS)的

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石基信息

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 21:39:55

公司信息更新报告：收入保持快速增长，渠道战略加速落地

安全技术尖兵，维持“买入”评级考虑公司研发投入加大及股权激励费用影响，我们下调公司2021年-2023年归母净利润预测至3.54、4.62、5.81亿元（原预测为3.88、5.25、7.17亿元），EPS为0.44、0.58、0.73元/股，当前股价对应2021-2023年PE为34.0、26.1、20.8倍，公司渠道战略正在加速落地，维持“买入”评级。收入保持快速增长，投入加大影响净利润表现（1）公司发布2021年年报预告，预计实现营业收入25.75-2630亿元，同比增长28.11%-30

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2022-01-24 21:38:57

成本优势显著、布局逐渐丰富，有望充分受益黄羽鸡景气提升

国内第二大黄羽鸡养殖企业。立华股份成立于1997年6月，是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业，2021H1全资子公司58家，截止2021H1范围覆盖11省。2020年公司上市优质肉鸡约3.23亿只，猪18.42万头，黄羽鸡市占率约为7.3%，2021年有望进一步提升。鸡肉消费持续增长，黄羽鸡行业产能去化背景下有望迎来景气度提升。我国为鸡肉消费、生产全球第二大国，但鸡肉人均消费量看远低于其他消费里TOP3国家，鸡肉占肉类消费比例处于提升趋势。供给端规模化养殖趋

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立华股份

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2022-01-24 21:35:46

业绩低于预期，公司持续受益于锂盐、钾肥高景气

业绩低于市场预期，Q4业绩环比下滑全年预计归母净利润38.8亿元-42.8亿元，上年同期净利润20.40亿元，同比增长90.2%-109.8%，其中四季度净利润预计为1.65亿元-5.65亿元，环比下滑。四季度利润不及预期，主要因为子公司盐湖能源退缴所得减少公司全年利润3.57亿元。同时盐湖能源缴纳1.95亿元生态环境修复治理及生态环境损害赔偿，减少公司全年利润1.11亿元。此外，子公司蓝科锂业四季度碳酸锂销量4200吨，环比下滑44.4%，也是导致四季度业绩不及预期的原因之一。钾肥龙头地位稳

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盐湖股份

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2022-01-24 21:34:34

公司信息更新报告：业绩符合预期，己二酸有望迎来景气周期

2021年业绩预告符合预期，龙头业绩或再创历史新高，维持“买入”评级根据公司公告，公司预计2021年实现归母净利润78.50-81.00亿元，同比增长24443%-255.40%，归母净利创历史新高。对应2021年Q4单季度，预计实现归母净利润1723-19.73亿元，同比增长66.04%-90.13%，环比下降24.27%-13.29%。考虑到目前氨纶行业景气下行，我们下调2021年-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为79.66（-0.49）、67.55（-14.21

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华峰化学

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2022-01-24 21:33:22

游戏转型调整短期承压，新游有所突破

公司预告21Q4归母净亏损4.1~4.5亿元，业绩表现低于预期公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润3.5-3.9亿元，同降74.8%-77.4%，扣非净利润1.0-1.2亿元，同降88.5%-90.4%；低于我们（13.61亿）及市场预期（13.95亿）。其中，Q4单季归母净亏损4.1-4.5亿元，扣非净亏损44-4.6亿元，主要因：1）公司进行赛道聚焦、项目精简及人才梯队优化，同时增加研发投入更好激励核心研发团队，相关支出及投入的增加超预期；2）与环球影业片单投资公允价值下降导致

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2022-01-24 21:32:15

公司研究报告：君子不器，前行不辍

21Q3营收创历史新高。根据北京君正2021年三季报，2021年Q3营业总收入14.57亿元（同比+66.85%），归属母公司股东的净利润2.80亿元（同比+2459.80%），归母净利率19.23%。我们认为，公司营收和归母净利润同比增长迅速，主要因为：1）公司各产品线市场需求旺盛，公司营业收入保持增长；2）收购北京砂成后，存储芯片营收对总营收贡献较大，且高毛利的模拟与互联芯片改善公司产品结构；3）北京矽成系2020年5月31日纳入合并报表范围，对同比增速有影响。立足矽成存储芯片优势，深耕汽

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北京君正

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 21:30:00

2021年业绩预告点评：出栏量同比翻倍增长，成本保持行业领先

公司第四季度出栏生猪1416万头，同比增加1.3倍，环比增加63.3%。其中商品猪1397万头，仔猪16.6万头，种猪2.5万头。第四季度末商品猪养殖完全成本降低至14.7元/公斤左右，断奶仔猪成本在300元/头左右。 2021年全年合计出栏生猪4026万头，同比增加12倍。分季度来看，Q1-Q4出栏量分别为772万头、972万头、868万头、1416万头；分品种来看，商品猪3689万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头。全年生猪销售收入为751亿元，销售均价约16.5元/公斤。 2021年

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牧原股份

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2022-01-24 21:28:04

事件点评：新能源产业投资助推转型升级，公司竞争力再上新台阶

事件：上峰水泥发布公告：公司与阳光新能源开发股份有限公司（“阳光新能源”）、合肥凭新科技咨询服务有限公司（“合肥凭新”）签订《战略合作框架协议》，共同布局光伏发电、储能等绿色能源产业，满足自身需求同时推动公司转型升级。投资要点：公司产业基地与阳光新能源光伏资源优势结合，助力公司完成绿色转型，共同推动新能源开发项目。三方将设立合资公司开展合作、实施具体项目，公司持股60%，阳光新能源与合肥凭新分别持股20%。阳光新能源为新能源龙头阳光电源控股子公司，合肥凭新拥有光伏储能专业咨询优势，将助力公司

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上峰水泥

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2022-01-24 21:26:46

品牌溢价持续提升，费用摊薄全年利润

事件：公司公布2021年业绩快报，2021年实现营收1363亿元，同比增长32%；实现归母净利润67.8亿元，同比增长26%。其中2021Q4实现营收455亿元，同比增长11%；实现归母净利润18.4亿元，同比下滑33%。单车均价持续提升，费用摊薄全年利润。 2021年公司实现新车销售128万辆，同比增长15%，同时公司销售结构逐步改善，全新平台车型占比预计突破40%，受益于销售结构的改善，公司单车均价由2020年的93万元提升至2021年的10.6万元，其中2021Q4单车均价达到11.5

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长城汽车

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2022-01-24 21:25:27

2021年年度业绩预增公告点评：锡铜锌产品价格齐涨，2021年业绩超预期

事件：2022年1月23日，公司发布2021年年度业绩预增公告。预计公司2021年度实现归母净利润27亿元至29亿元，同比增长291.08%至320.05%，扣非归母净利润27.5亿元至30亿元，同比增加351.93%至393.01%。单季度看，Q4实现归母净利润9.04亿元至11.04亿元，同比增长287%至373%，环比增长8%至32%。业绩超过Wind一致预期。点评：公司主要产品里稳定，但价齐升，驱动业绩大幅增长。 ①里方面，公司前三季度实现有色金属产量25.22万吨，完成年计划的81.

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锡业股份

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深度报告：航空发动机控制系统龙头，盈利能力有望持续提升

航空发动机控制系统龙头，业绩加速向上；2021年定增提升科研生产能力1）公司主要业务包括发动机控制系统及衍生产品、国际合作业务、非航空产品及其他，其中发动机控制系统及衍生产品营收占比约85%。 2）公司近3年营收复合增速11%，规模效应下，毛利率、净利率也呈上升趋势，归母净利润复合增速19%，营收、净利润均呈加速向上趋势。 3）2021年公司定增募资43亿（定增价：2535元/股）用于旗下各子公司科研生产能力提升并补充流动资金，后续将支撑公司业务规模进一步提升。控制系统处于航空发动机产业链中游

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21年业绩符合预期，加强区域布局助力业绩提升

事件概述公司发布公告，2021年预计实现归母净利润3.90-4.10亿元，同比增长43.73%-51.10%；实现扣非归母净利润3.83-4.03亿元，同比增长47.00%-54.68%，业绩符合我们预期。分析判断：营收与归母净利润双增，盈利能力有所提升。2021年，下游锂电池、3C、汽车、光伏、机器人等行业持续保持较高景气度，公司经营状况良好；同时，公司围绕市场需求、客户需求以及行业发展趋势，加强市场拓展和产品研发，不断提升行业地位和综合竞争实力，业绩实现同比大幅增长。加强区域布局，提升

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央企系列1：中海地产及存量资产均有较高弹性

公司是我国地产链核心资产，房建及地产开发业务均有领先优势中国建筑是全球最大的综合性工程承包企业之一，业务涵盖房建工程、基建与投资、地产开发、勘察设计等，各业务承接业务量及技术水平均处国内第一梯队。公司是我国地产链核心资产，主要体现于两方面： 1）房建为公司王牌及核心骨干业务，领先优势明显。公司房建业绩及技术实力等方面代表我国房建领域最高水平，施工面积角度，21年公司在我国市场份额约10.7%，公司房建业务新签及收入体量较主要竞争对手优势明显。21年公司房建新签合同额2.25万亿，占建筑业务新签订

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2021年业绩预告点评：全年维持高盈利景气周期，预焙阳极产能稳步扩张

21Q3归母利润1.82亿元，21Q4归母利润0.86-1.26亿元公司发布业绩预告：预计2021年实现归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长161.59%-18028%；实现扣非归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长167.45%-186.55%。预计21Q4实现归母净利润0.86-1.26亿元，同比[-11.34%，+29.90%]，环比[-52.75%30.77%]；实现扣非归母净利润0.891.29亿元，同比[-14.42%，+24.04%]，环比[-51.37%-29.51%]。公司2

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SEP于北京半岛成功上线，新增长曲线即将开启

事件：1月20日，公司发布《关于石基企业平台在半岛集团成功上线的进展公告》，经过一段时间的系统集成与充分测试，目前北京王府半岛酒店已经确认向石基企业平台系统的成功迁移。标杆项目SEP落地，全球化进程有望全面推进。1）2020年9月，公司与香港上海大酒店管理服务有限公司签署MSA协议，约定公司为香港上海大酒店有限公司旗下半岛酒店以Saas服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统Shij正nterprisePlatform。其中，石基企业平台是一套将替换现有酒店信息管理系统（PMS)的

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公司信息更新报告：收入保持快速增长，渠道战略加速落地

安全技术尖兵，维持“买入”评级考虑公司研发投入加大及股权激励费用影响，我们下调公司2021年-2023年归母净利润预测至3.54、4.62、5.81亿元（原预测为3.88、5.25、7.17亿元），EPS为0.44、0.58、0.73元/股，当前股价对应2021-2023年PE为34.0、26.1、20.8倍，公司渠道战略正在加速落地，维持“买入”评级。收入保持快速增长，投入加大影响净利润表现（1）公司发布2021年年报预告，预计实现营业收入25.75-2630亿元，同比增长28.11%-30

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成本优势显著、布局逐渐丰富，有望充分受益黄羽鸡景气提升

国内第二大黄羽鸡养殖企业。立华股份成立于1997年6月，是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业，2021H1全资子公司58家，截止2021H1范围覆盖11省。2020年公司上市优质肉鸡约3.23亿只，猪18.42万头，黄羽鸡市占率约为7.3%，2021年有望进一步提升。鸡肉消费持续增长，黄羽鸡行业产能去化背景下有望迎来景气度提升。我国为鸡肉消费、生产全球第二大国，但鸡肉人均消费量看远低于其他消费里TOP3国家，鸡肉占肉类消费比例处于提升趋势。供给端规模化养殖趋

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业绩低于预期，公司持续受益于锂盐、钾肥高景气

业绩低于市场预期，Q4业绩环比下滑全年预计归母净利润38.8亿元-42.8亿元，上年同期净利润20.40亿元，同比增长90.2%-109.8%，其中四季度净利润预计为1.65亿元-5.65亿元，环比下滑。四季度利润不及预期，主要因为子公司盐湖能源退缴所得减少公司全年利润3.57亿元。同时盐湖能源缴纳1.95亿元生态环境修复治理及生态环境损害赔偿，减少公司全年利润1.11亿元。此外，子公司蓝科锂业四季度碳酸锂销量4200吨，环比下滑44.4%，也是导致四季度业绩不及预期的原因之一。钾肥龙头地位稳

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公司信息更新报告：业绩符合预期，己二酸有望迎来景气周期

2021年业绩预告符合预期，龙头业绩或再创历史新高，维持“买入”评级根据公司公告，公司预计2021年实现归母净利润78.50-81.00亿元，同比增长24443%-255.40%，归母净利创历史新高。对应2021年Q4单季度，预计实现归母净利润1723-19.73亿元，同比增长66.04%-90.13%，环比下降24.27%-13.29%。考虑到目前氨纶行业景气下行，我们下调2021年-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为79.66（-0.49）、67.55（-14.21

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游戏转型调整短期承压，新游有所突破

公司预告21Q4归母净亏损4.1~4.5亿元，业绩表现低于预期公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润3.5-3.9亿元，同降74.8%-77.4%，扣非净利润1.0-1.2亿元，同降88.5%-90.4%；低于我们（13.61亿）及市场预期（13.95亿）。其中，Q4单季归母净亏损4.1-4.5亿元，扣非净亏损44-4.6亿元，主要因：1）公司进行赛道聚焦、项目精简及人才梯队优化，同时增加研发投入更好激励核心研发团队，相关支出及投入的增加超预期；2）与环球影业片单投资公允价值下降导致

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公司研究报告：君子不器，前行不辍

21Q3营收创历史新高。根据北京君正2021年三季报，2021年Q3营业总收入14.57亿元（同比+66.85%），归属母公司股东的净利润2.80亿元（同比+2459.80%），归母净利率19.23%。我们认为，公司营收和归母净利润同比增长迅速，主要因为：1）公司各产品线市场需求旺盛，公司营业收入保持增长；2）收购北京砂成后，存储芯片营收对总营收贡献较大，且高毛利的模拟与互联芯片改善公司产品结构；3）北京矽成系2020年5月31日纳入合并报表范围，对同比增速有影响。立足矽成存储芯片优势，深耕汽

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2021年业绩预告点评：出栏量同比翻倍增长，成本保持行业领先

公司第四季度出栏生猪1416万头，同比增加1.3倍，环比增加63.3%。其中商品猪1397万头，仔猪16.6万头，种猪2.5万头。第四季度末商品猪养殖完全成本降低至14.7元/公斤左右，断奶仔猪成本在300元/头左右。 2021年全年合计出栏生猪4026万头，同比增加12倍。分季度来看，Q1-Q4出栏量分别为772万头、972万头、868万头、1416万头；分品种来看，商品猪3689万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头。全年生猪销售收入为751亿元，销售均价约16.5元/公斤。 2021年

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事件点评：新能源产业投资助推转型升级，公司竞争力再上新台阶

事件：上峰水泥发布公告：公司与阳光新能源开发股份有限公司（“阳光新能源”）、合肥凭新科技咨询服务有限公司（“合肥凭新”）签订《战略合作框架协议》，共同布局光伏发电、储能等绿色能源产业，满足自身需求同时推动公司转型升级。投资要点：公司产业基地与阳光新能源光伏资源优势结合，助力公司完成绿色转型，共同推动新能源开发项目。三方将设立合资公司开展合作、实施具体项目，公司持股60%，阳光新能源与合肥凭新分别持股20%。阳光新能源为新能源龙头阳光电源控股子公司，合肥凭新拥有光伏储能专业咨询优势，将助力公司

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品牌溢价持续提升，费用摊薄全年利润

事件：公司公布2021年业绩快报，2021年实现营收1363亿元，同比增长32%；实现归母净利润67.8亿元，同比增长26%。其中2021Q4实现营收455亿元，同比增长11%；实现归母净利润18.4亿元，同比下滑33%。单车均价持续提升，费用摊薄全年利润。 2021年公司实现新车销售128万辆，同比增长15%，同时公司销售结构逐步改善，全新平台车型占比预计突破40%，受益于销售结构的改善，公司单车均价由2020年的93万元提升至2021年的10.6万元，其中2021Q4单车均价达到11.5

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2021年年度业绩预增公告点评：锡铜锌产品价格齐涨，2021年业绩超预期

事件：2022年1月23日，公司发布2021年年度业绩预增公告。预计公司2021年度实现归母净利润27亿元至29亿元，同比增长291.08%至320.05%，扣非归母净利润27.5亿元至30亿元，同比增加351.93%至393.01%。单季度看，Q4实现归母净利润9.04亿元至11.04亿元，同比增长287%至373%，环比增长8%至32%。业绩超过Wind一致预期。点评：公司主要产品里稳定，但价齐升，驱动业绩大幅增长。 ①里方面，公司前三季度实现有色金属产量25.22万吨，完成年计划的81.

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锡业股份

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深度报告：航空发动机控制系统龙头，盈利能力有望持续提升

航空发动机控制系统龙头，业绩加速向上；2021年定增提升科研生产能力1）公司主要业务包括发动机控制系统及衍生产品、国际合作业务、非航空产品及其他，其中发动机控制系统及衍生产品营收占比约85%。 2）公司近3年营收复合增速11%，规模效应下，毛利率、净利率也呈上升趋势，归母净利润复合增速19%，营收、净利润均呈加速向上趋势。 3）2021年公司定增募资43亿（定增价：2535元/股）用于旗下各子公司科研生产能力提升并补充流动资金，后续将支撑公司业务规模进一步提升。控制系统处于航空发动机产业链中游

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21年业绩符合预期，加强区域布局助力业绩提升

事件概述公司发布公告，2021年预计实现归母净利润3.90-4.10亿元，同比增长43.73%-51.10%；实现扣非归母净利润3.83-4.03亿元，同比增长47.00%-54.68%，业绩符合我们预期。分析判断：营收与归母净利润双增，盈利能力有所提升。2021年，下游锂电池、3C、汽车、光伏、机器人等行业持续保持较高景气度，公司经营状况良好；同时，公司围绕市场需求、客户需求以及行业发展趋势，加强市场拓展和产品研发，不断提升行业地位和综合竞争实力，业绩实现同比大幅增长。加强区域布局，提升

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央企系列1：中海地产及存量资产均有较高弹性

公司是我国地产链核心资产，房建及地产开发业务均有领先优势中国建筑是全球最大的综合性工程承包企业之一，业务涵盖房建工程、基建与投资、地产开发、勘察设计等，各业务承接业务量及技术水平均处国内第一梯队。公司是我国地产链核心资产，主要体现于两方面： 1）房建为公司王牌及核心骨干业务，领先优势明显。公司房建业绩及技术实力等方面代表我国房建领域最高水平，施工面积角度，21年公司在我国市场份额约10.7%，公司房建业务新签及收入体量较主要竞争对手优势明显。21年公司房建新签合同额2.25万亿，占建筑业务新签订

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2021年业绩预告点评：全年维持高盈利景气周期，预焙阳极产能稳步扩张

21Q3归母利润1.82亿元，21Q4归母利润0.86-1.26亿元公司发布业绩预告：预计2021年实现归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长161.59%-18028%；实现扣非归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长167.45%-186.55%。预计21Q4实现归母净利润0.86-1.26亿元，同比[-11.34%，+29.90%]，环比[-52.75%30.77%]；实现扣非归母净利润0.891.29亿元，同比[-14.42%，+24.04%]，环比[-51.37%-29.51%]。公司2

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SEP于北京半岛成功上线，新增长曲线即将开启

事件：1月20日，公司发布《关于石基企业平台在半岛集团成功上线的进展公告》，经过一段时间的系统集成与充分测试，目前北京王府半岛酒店已经确认向石基企业平台系统的成功迁移。标杆项目SEP落地，全球化进程有望全面推进。1）2020年9月，公司与香港上海大酒店管理服务有限公司签署MSA协议，约定公司为香港上海大酒店有限公司旗下半岛酒店以Saas服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统Shij正nterprisePlatform。其中，石基企业平台是一套将替换现有酒店信息管理系统（PMS)的

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公司信息更新报告：收入保持快速增长，渠道战略加速落地

安全技术尖兵，维持“买入”评级考虑公司研发投入加大及股权激励费用影响，我们下调公司2021年-2023年归母净利润预测至3.54、4.62、5.81亿元（原预测为3.88、5.25、7.17亿元），EPS为0.44、0.58、0.73元/股，当前股价对应2021-2023年PE为34.0、26.1、20.8倍，公司渠道战略正在加速落地，维持“买入”评级。收入保持快速增长，投入加大影响净利润表现（1）公司发布2021年年报预告，预计实现营业收入25.75-2630亿元，同比增长28.11%-30

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成本优势显著、布局逐渐丰富，有望充分受益黄羽鸡景气提升

国内第二大黄羽鸡养殖企业。立华股份成立于1997年6月，是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业，2021H1全资子公司58家，截止2021H1范围覆盖11省。2020年公司上市优质肉鸡约3.23亿只，猪18.42万头，黄羽鸡市占率约为7.3%，2021年有望进一步提升。鸡肉消费持续增长，黄羽鸡行业产能去化背景下有望迎来景气度提升。我国为鸡肉消费、生产全球第二大国，但鸡肉人均消费量看远低于其他消费里TOP3国家，鸡肉占肉类消费比例处于提升趋势。供给端规模化养殖趋

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业绩低于预期，公司持续受益于锂盐、钾肥高景气

业绩低于市场预期，Q4业绩环比下滑全年预计归母净利润38.8亿元-42.8亿元，上年同期净利润20.40亿元，同比增长90.2%-109.8%，其中四季度净利润预计为1.65亿元-5.65亿元，环比下滑。四季度利润不及预期，主要因为子公司盐湖能源退缴所得减少公司全年利润3.57亿元。同时盐湖能源缴纳1.95亿元生态环境修复治理及生态环境损害赔偿，减少公司全年利润1.11亿元。此外，子公司蓝科锂业四季度碳酸锂销量4200吨，环比下滑44.4%，也是导致四季度业绩不及预期的原因之一。钾肥龙头地位稳

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公司信息更新报告：业绩符合预期，己二酸有望迎来景气周期

2021年业绩预告符合预期，龙头业绩或再创历史新高，维持“买入”评级根据公司公告，公司预计2021年实现归母净利润78.50-81.00亿元，同比增长24443%-255.40%，归母净利创历史新高。对应2021年Q4单季度，预计实现归母净利润1723-19.73亿元，同比增长66.04%-90.13%，环比下降24.27%-13.29%。考虑到目前氨纶行业景气下行，我们下调2021年-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为79.66（-0.49）、67.55（-14.21

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游戏转型调整短期承压，新游有所突破

公司预告21Q4归母净亏损4.1~4.5亿元，业绩表现低于预期公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润3.5-3.9亿元，同降74.8%-77.4%，扣非净利润1.0-1.2亿元，同降88.5%-90.4%；低于我们（13.61亿）及市场预期（13.95亿）。其中，Q4单季归母净亏损4.1-4.5亿元，扣非净亏损44-4.6亿元，主要因：1）公司进行赛道聚焦、项目精简及人才梯队优化，同时增加研发投入更好激励核心研发团队，相关支出及投入的增加超预期；2）与环球影业片单投资公允价值下降导致

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公司研究报告：君子不器，前行不辍

21Q3营收创历史新高。根据北京君正2021年三季报，2021年Q3营业总收入14.57亿元（同比+66.85%），归属母公司股东的净利润2.80亿元（同比+2459.80%），归母净利率19.23%。我们认为，公司营收和归母净利润同比增长迅速，主要因为：1）公司各产品线市场需求旺盛，公司营业收入保持增长；2）收购北京砂成后，存储芯片营收对总营收贡献较大，且高毛利的模拟与互联芯片改善公司产品结构；3）北京矽成系2020年5月31日纳入合并报表范围，对同比增速有影响。立足矽成存储芯片优势，深耕汽

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2021年业绩预告点评：出栏量同比翻倍增长，成本保持行业领先

公司第四季度出栏生猪1416万头，同比增加1.3倍，环比增加63.3%。其中商品猪1397万头，仔猪16.6万头，种猪2.5万头。第四季度末商品猪养殖完全成本降低至14.7元/公斤左右，断奶仔猪成本在300元/头左右。 2021年全年合计出栏生猪4026万头，同比增加12倍。分季度来看，Q1-Q4出栏量分别为772万头、972万头、868万头、1416万头；分品种来看，商品猪3689万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头。全年生猪销售收入为751亿元，销售均价约16.5元/公斤。 2021年

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事件点评：新能源产业投资助推转型升级，公司竞争力再上新台阶

事件：上峰水泥发布公告：公司与阳光新能源开发股份有限公司（“阳光新能源”）、合肥凭新科技咨询服务有限公司（“合肥凭新”）签订《战略合作框架协议》，共同布局光伏发电、储能等绿色能源产业，满足自身需求同时推动公司转型升级。投资要点：公司产业基地与阳光新能源光伏资源优势结合，助力公司完成绿色转型，共同推动新能源开发项目。三方将设立合资公司开展合作、实施具体项目，公司持股60%，阳光新能源与合肥凭新分别持股20%。阳光新能源为新能源龙头阳光电源控股子公司，合肥凭新拥有光伏储能专业咨询优势，将助力公司

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品牌溢价持续提升，费用摊薄全年利润

事件：公司公布2021年业绩快报，2021年实现营收1363亿元，同比增长32%；实现归母净利润67.8亿元，同比增长26%。其中2021Q4实现营收455亿元，同比增长11%；实现归母净利润18.4亿元，同比下滑33%。单车均价持续提升，费用摊薄全年利润。 2021年公司实现新车销售128万辆，同比增长15%，同时公司销售结构逐步改善，全新平台车型占比预计突破40%，受益于销售结构的改善，公司单车均价由2020年的93万元提升至2021年的10.6万元，其中2021Q4单车均价达到11.5

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2021年年度业绩预增公告点评：锡铜锌产品价格齐涨，2021年业绩超预期

事件：2022年1月23日，公司发布2021年年度业绩预增公告。预计公司2021年度实现归母净利润27亿元至29亿元，同比增长291.08%至320.05%，扣非归母净利润27.5亿元至30亿元，同比增加351.93%至393.01%。单季度看，Q4实现归母净利润9.04亿元至11.04亿元，同比增长287%至373%，环比增长8%至32%。业绩超过Wind一致预期。点评：公司主要产品里稳定，但价齐升，驱动业绩大幅增长。 ①里方面，公司前三季度实现有色金属产量25.22万吨，完成年计划的81.

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深度报告：航空发动机控制系统龙头，盈利能力有望持续提升

航空发动机控制系统龙头，业绩加速向上；2021年定增提升科研生产能力1）公司主要业务包括发动机控制系统及衍生产品、国际合作业务、非航空产品及其他，其中发动机控制系统及衍生产品营收占比约85%。 2）公司近3年营收复合增速11%，规模效应下，毛利率、净利率也呈上升趋势，归母净利润复合增速19%，营收、净利润均呈加速向上趋势。 3）2021年公司定增募资43亿（定增价：2535元/股）用于旗下各子公司科研生产能力提升并补充流动资金，后续将支撑公司业务规模进一步提升。控制系统处于航空发动机产业链中游

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21年业绩符合预期，加强区域布局助力业绩提升

事件概述公司发布公告，2021年预计实现归母净利润3.90-4.10亿元，同比增长43.73%-51.10%；实现扣非归母净利润3.83-4.03亿元，同比增长47.00%-54.68%，业绩符合我们预期。分析判断：营收与归母净利润双增，盈利能力有所提升。2021年，下游锂电池、3C、汽车、光伏、机器人等行业持续保持较高景气度，公司经营状况良好；同时，公司围绕市场需求、客户需求以及行业发展趋势，加强市场拓展和产品研发，不断提升行业地位和综合竞争实力，业绩实现同比大幅增长。加强区域布局，提升

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央企系列1：中海地产及存量资产均有较高弹性

公司是我国地产链核心资产，房建及地产开发业务均有领先优势中国建筑是全球最大的综合性工程承包企业之一，业务涵盖房建工程、基建与投资、地产开发、勘察设计等，各业务承接业务量及技术水平均处国内第一梯队。公司是我国地产链核心资产，主要体现于两方面： 1）房建为公司王牌及核心骨干业务，领先优势明显。公司房建业绩及技术实力等方面代表我国房建领域最高水平，施工面积角度，21年公司在我国市场份额约10.7%，公司房建业务新签及收入体量较主要竞争对手优势明显。21年公司房建新签合同额2.25万亿，占建筑业务新签订

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2021年业绩预告点评：全年维持高盈利景气周期，预焙阳极产能稳步扩张

21Q3归母利润1.82亿元，21Q4归母利润0.86-1.26亿元公司发布业绩预告：预计2021年实现归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长161.59%-18028%；实现扣非归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长167.45%-186.55%。预计21Q4实现归母净利润0.86-1.26亿元，同比[-11.34%，+29.90%]，环比[-52.75%30.77%]；实现扣非归母净利润0.891.29亿元，同比[-14.42%，+24.04%]，环比[-51.37%-29.51%]。公司2

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SEP于北京半岛成功上线，新增长曲线即将开启

事件：1月20日，公司发布《关于石基企业平台在半岛集团成功上线的进展公告》，经过一段时间的系统集成与充分测试，目前北京王府半岛酒店已经确认向石基企业平台系统的成功迁移。标杆项目SEP落地，全球化进程有望全面推进。1）2020年9月，公司与香港上海大酒店管理服务有限公司签署MSA协议，约定公司为香港上海大酒店有限公司旗下半岛酒店以Saas服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统Shij正nterprisePlatform。其中，石基企业平台是一套将替换现有酒店信息管理系统（PMS)的

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公司信息更新报告：收入保持快速增长，渠道战略加速落地

安全技术尖兵，维持“买入”评级考虑公司研发投入加大及股权激励费用影响，我们下调公司2021年-2023年归母净利润预测至3.54、4.62、5.81亿元（原预测为3.88、5.25、7.17亿元），EPS为0.44、0.58、0.73元/股，当前股价对应2021-2023年PE为34.0、26.1、20.8倍，公司渠道战略正在加速落地，维持“买入”评级。收入保持快速增长，投入加大影响净利润表现（1）公司发布2021年年报预告，预计实现营业收入25.75-2630亿元，同比增长28.11%-30

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成本优势显著、布局逐渐丰富，有望充分受益黄羽鸡景气提升

国内第二大黄羽鸡养殖企业。立华股份成立于1997年6月，是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业，2021H1全资子公司58家，截止2021H1范围覆盖11省。2020年公司上市优质肉鸡约3.23亿只，猪18.42万头，黄羽鸡市占率约为7.3%，2021年有望进一步提升。鸡肉消费持续增长，黄羽鸡行业产能去化背景下有望迎来景气度提升。我国为鸡肉消费、生产全球第二大国，但鸡肉人均消费量看远低于其他消费里TOP3国家，鸡肉占肉类消费比例处于提升趋势。供给端规模化养殖趋

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业绩低于预期，公司持续受益于锂盐、钾肥高景气

业绩低于市场预期，Q4业绩环比下滑全年预计归母净利润38.8亿元-42.8亿元，上年同期净利润20.40亿元，同比增长90.2%-109.8%，其中四季度净利润预计为1.65亿元-5.65亿元，环比下滑。四季度利润不及预期，主要因为子公司盐湖能源退缴所得减少公司全年利润3.57亿元。同时盐湖能源缴纳1.95亿元生态环境修复治理及生态环境损害赔偿，减少公司全年利润1.11亿元。此外，子公司蓝科锂业四季度碳酸锂销量4200吨，环比下滑44.4%，也是导致四季度业绩不及预期的原因之一。钾肥龙头地位稳

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公司信息更新报告：业绩符合预期，己二酸有望迎来景气周期

2021年业绩预告符合预期，龙头业绩或再创历史新高，维持“买入”评级根据公司公告，公司预计2021年实现归母净利润78.50-81.00亿元，同比增长24443%-255.40%，归母净利创历史新高。对应2021年Q4单季度，预计实现归母净利润1723-19.73亿元，同比增长66.04%-90.13%，环比下降24.27%-13.29%。考虑到目前氨纶行业景气下行，我们下调2021年-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为79.66（-0.49）、67.55（-14.21

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游戏转型调整短期承压，新游有所突破

公司预告21Q4归母净亏损4.1~4.5亿元，业绩表现低于预期公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润3.5-3.9亿元，同降74.8%-77.4%，扣非净利润1.0-1.2亿元，同降88.5%-90.4%；低于我们（13.61亿）及市场预期（13.95亿）。其中，Q4单季归母净亏损4.1-4.5亿元，扣非净亏损44-4.6亿元，主要因：1）公司进行赛道聚焦、项目精简及人才梯队优化，同时增加研发投入更好激励核心研发团队，相关支出及投入的增加超预期；2）与环球影业片单投资公允价值下降导致

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公司研究报告：君子不器，前行不辍

21Q3营收创历史新高。根据北京君正2021年三季报，2021年Q3营业总收入14.57亿元（同比+66.85%），归属母公司股东的净利润2.80亿元（同比+2459.80%），归母净利率19.23%。我们认为，公司营收和归母净利润同比增长迅速，主要因为：1）公司各产品线市场需求旺盛，公司营业收入保持增长；2）收购北京砂成后，存储芯片营收对总营收贡献较大，且高毛利的模拟与互联芯片改善公司产品结构；3）北京矽成系2020年5月31日纳入合并报表范围，对同比增速有影响。立足矽成存储芯片优势，深耕汽

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2021年业绩预告点评：出栏量同比翻倍增长，成本保持行业领先

公司第四季度出栏生猪1416万头，同比增加1.3倍，环比增加63.3%。其中商品猪1397万头，仔猪16.6万头，种猪2.5万头。第四季度末商品猪养殖完全成本降低至14.7元/公斤左右，断奶仔猪成本在300元/头左右。 2021年全年合计出栏生猪4026万头，同比增加12倍。分季度来看，Q1-Q4出栏量分别为772万头、972万头、868万头、1416万头；分品种来看，商品猪3689万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头。全年生猪销售收入为751亿元，销售均价约16.5元/公斤。 2021年

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事件：上峰水泥发布公告：公司与阳光新能源开发股份有限公司（“阳光新能源”）、合肥凭新科技咨询服务有限公司（“合肥凭新”）签订《战略合作框架协议》，共同布局光伏发电、储能等绿色能源产业，满足自身需求同时推动公司转型升级。投资要点：公司产业基地与阳光新能源光伏资源优势结合，助力公司完成绿色转型，共同推动新能源开发项目。三方将设立合资公司开展合作、实施具体项目，公司持股60%，阳光新能源与合肥凭新分别持股20%。阳光新能源为新能源龙头阳光电源控股子公司，合肥凭新拥有光伏储能专业咨询优势，将助力公司

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品牌溢价持续提升，费用摊薄全年利润

事件：公司公布2021年业绩快报，2021年实现营收1363亿元，同比增长32%；实现归母净利润67.8亿元，同比增长26%。其中2021Q4实现营收455亿元，同比增长11%；实现归母净利润18.4亿元，同比下滑33%。单车均价持续提升，费用摊薄全年利润。 2021年公司实现新车销售128万辆，同比增长15%，同时公司销售结构逐步改善，全新平台车型占比预计突破40%，受益于销售结构的改善，公司单车均价由2020年的93万元提升至2021年的10.6万元，其中2021Q4单车均价达到11.5

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2022-01-24 21:25:27

2021年年度业绩预增公告点评：锡铜锌产品价格齐涨，2021年业绩超预期

事件：2022年1月23日，公司发布2021年年度业绩预增公告。预计公司2021年度实现归母净利润27亿元至29亿元，同比增长291.08%至320.05%，扣非归母净利润27.5亿元至30亿元，同比增加351.93%至393.01%。单季度看，Q4实现归母净利润9.04亿元至11.04亿元，同比增长287%至373%，环比增长8%至32%。业绩超过Wind一致预期。点评：公司主要产品里稳定，但价齐升，驱动业绩大幅增长。 ①里方面，公司前三季度实现有色金属产量25.22万吨，完成年计划的81.

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锡业股份

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2022-01-24 21:50:32

深度报告：航空发动机控制系统龙头，盈利能力有望持续提升

航空发动机控制系统龙头，业绩加速向上；2021年定增提升科研生产能力1）公司主要业务包括发动机控制系统及衍生产品、国际合作业务、非航空产品及其他，其中发动机控制系统及衍生产品营收占比约85%。 2）公司近3年营收复合增速11%，规模效应下，毛利率、净利率也呈上升趋势，归母净利润复合增速19%，营收、净利润均呈加速向上趋势。 3）2021年公司定增募资43亿（定增价：2535元/股）用于旗下各子公司科研生产能力提升并补充流动资金，后续将支撑公司业务规模进一步提升。控制系统处于航空发动机产业链中游

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航发控制

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2022-01-24 21:48:58

21年业绩符合预期，加强区域布局助力业绩提升

事件概述公司发布公告，2021年预计实现归母净利润3.90-4.10亿元，同比增长43.73%-51.10%；实现扣非归母净利润3.83-4.03亿元，同比增长47.00%-54.68%，业绩符合我们预期。分析判断：营收与归母净利润双增，盈利能力有所提升。2021年，下游锂电池、3C、汽车、光伏、机器人等行业持续保持较高景气度，公司经营状况良好；同时，公司围绕市场需求、客户需求以及行业发展趋势，加强市场拓展和产品研发，不断提升行业地位和综合竞争实力，业绩实现同比大幅增长。加强区域布局，提升

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怡合达

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2022-01-24 21:47:55

央企系列1：中海地产及存量资产均有较高弹性

公司是我国地产链核心资产，房建及地产开发业务均有领先优势中国建筑是全球最大的综合性工程承包企业之一，业务涵盖房建工程、基建与投资、地产开发、勘察设计等，各业务承接业务量及技术水平均处国内第一梯队。公司是我国地产链核心资产，主要体现于两方面： 1）房建为公司王牌及核心骨干业务，领先优势明显。公司房建业绩及技术实力等方面代表我国房建领域最高水平，施工面积角度，21年公司在我国市场份额约10.7%，公司房建业务新签及收入体量较主要竞争对手优势明显。21年公司房建新签合同额2.25万亿，占建筑业务新签订

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中国建筑

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2022-01-24 21:45:37

2021年业绩预告点评：全年维持高盈利景气周期，预焙阳极产能稳步扩张

21Q3归母利润1.82亿元，21Q4归母利润0.86-1.26亿元公司发布业绩预告：预计2021年实现归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长161.59%-18028%；实现扣非归母净利润5.6-6.0亿元，同比增长167.45%-186.55%。预计21Q4实现归母净利润0.86-1.26亿元，同比[-11.34%，+29.90%]，环比[-52.75%30.77%]；实现扣非归母净利润0.891.29亿元，同比[-14.42%，+24.04%]，环比[-51.37%-29.51%]。公司2

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索通发展

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2022-01-24 21:43:03

SEP于北京半岛成功上线，新增长曲线即将开启

事件：1月20日，公司发布《关于石基企业平台在半岛集团成功上线的进展公告》，经过一段时间的系统集成与充分测试，目前北京王府半岛酒店已经确认向石基企业平台系统的成功迁移。标杆项目SEP落地，全球化进程有望全面推进。1）2020年9月，公司与香港上海大酒店管理服务有限公司签署MSA协议，约定公司为香港上海大酒店有限公司旗下半岛酒店以Saas服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统Shij正nterprisePlatform。其中，石基企业平台是一套将替换现有酒店信息管理系统（PMS)的

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石基信息

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2022-01-24 21:39:55

公司信息更新报告：收入保持快速增长，渠道战略加速落地

安全技术尖兵，维持“买入”评级考虑公司研发投入加大及股权激励费用影响，我们下调公司2021年-2023年归母净利润预测至3.54、4.62、5.81亿元（原预测为3.88、5.25、7.17亿元），EPS为0.44、0.58、0.73元/股，当前股价对应2021-2023年PE为34.0、26.1、20.8倍，公司渠道战略正在加速落地，维持“买入”评级。收入保持快速增长，投入加大影响净利润表现（1）公司发布2021年年报预告，预计实现营业收入25.75-2630亿元，同比增长28.11%-30

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绿盟科技

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2022-01-24 21:38:57

成本优势显著、布局逐渐丰富，有望充分受益黄羽鸡景气提升

国内第二大黄羽鸡养殖企业。立华股份成立于1997年6月，是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业，2021H1全资子公司58家，截止2021H1范围覆盖11省。2020年公司上市优质肉鸡约3.23亿只，猪18.42万头，黄羽鸡市占率约为7.3%，2021年有望进一步提升。鸡肉消费持续增长，黄羽鸡行业产能去化背景下有望迎来景气度提升。我国为鸡肉消费、生产全球第二大国，但鸡肉人均消费量看远低于其他消费里TOP3国家，鸡肉占肉类消费比例处于提升趋势。供给端规模化养殖趋

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立华股份

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2022-01-24 21:35:46

业绩低于预期，公司持续受益于锂盐、钾肥高景气

业绩低于市场预期，Q4业绩环比下滑全年预计归母净利润38.8亿元-42.8亿元，上年同期净利润20.40亿元，同比增长90.2%-109.8%，其中四季度净利润预计为1.65亿元-5.65亿元，环比下滑。四季度利润不及预期，主要因为子公司盐湖能源退缴所得减少公司全年利润3.57亿元。同时盐湖能源缴纳1.95亿元生态环境修复治理及生态环境损害赔偿，减少公司全年利润1.11亿元。此外，子公司蓝科锂业四季度碳酸锂销量4200吨，环比下滑44.4%，也是导致四季度业绩不及预期的原因之一。钾肥龙头地位稳

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盐湖股份

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2022-01-24 21:34:34

公司信息更新报告：业绩符合预期，己二酸有望迎来景气周期

2021年业绩预告符合预期，龙头业绩或再创历史新高，维持“买入”评级根据公司公告，公司预计2021年实现归母净利润78.50-81.00亿元，同比增长24443%-255.40%，归母净利创历史新高。对应2021年Q4单季度，预计实现归母净利润1723-19.73亿元，同比增长66.04%-90.13%，环比下降24.27%-13.29%。考虑到目前氨纶行业景气下行，我们下调2021年-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为79.66（-0.49）、67.55（-14.21

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华峰化学

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2022-01-24 21:33:22

游戏转型调整短期承压，新游有所突破

公司预告21Q4归母净亏损4.1~4.5亿元，业绩表现低于预期公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润3.5-3.9亿元，同降74.8%-77.4%，扣非净利润1.0-1.2亿元，同降88.5%-90.4%；低于我们（13.61亿）及市场预期（13.95亿）。其中，Q4单季归母净亏损4.1-4.5亿元，扣非净亏损44-4.6亿元，主要因：1）公司进行赛道聚焦、项目精简及人才梯队优化，同时增加研发投入更好激励核心研发团队，相关支出及投入的增加超预期；2）与环球影业片单投资公允价值下降导致

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完美世界

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2022-01-24 21:32:15

公司研究报告：君子不器，前行不辍

21Q3营收创历史新高。根据北京君正2021年三季报，2021年Q3营业总收入14.57亿元（同比+66.85%），归属母公司股东的净利润2.80亿元（同比+2459.80%），归母净利率19.23%。我们认为，公司营收和归母净利润同比增长迅速，主要因为：1）公司各产品线市场需求旺盛，公司营业收入保持增长；2）收购北京砂成后，存储芯片营收对总营收贡献较大，且高毛利的模拟与互联芯片改善公司产品结构；3）北京矽成系2020年5月31日纳入合并报表范围，对同比增速有影响。立足矽成存储芯片优势，深耕汽

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北京君正

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2022-01-24 21:30:00

2021年业绩预告点评：出栏量同比翻倍增长，成本保持行业领先

公司第四季度出栏生猪1416万头，同比增加1.3倍，环比增加63.3%。其中商品猪1397万头，仔猪16.6万头，种猪2.5万头。第四季度末商品猪养殖完全成本降低至14.7元/公斤左右，断奶仔猪成本在300元/头左右。 2021年全年合计出栏生猪4026万头，同比增加12倍。分季度来看，Q1-Q4出栏量分别为772万头、972万头、868万头、1416万头；分品种来看，商品猪3689万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头。全年生猪销售收入为751亿元，销售均价约16.5元/公斤。 2021年

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牧原股份

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2022-01-24 21:28:04

事件点评：新能源产业投资助推转型升级，公司竞争力再上新台阶

事件：上峰水泥发布公告：公司与阳光新能源开发股份有限公司（“阳光新能源”）、合肥凭新科技咨询服务有限公司（“合肥凭新”）签订《战略合作框架协议》，共同布局光伏发电、储能等绿色能源产业，满足自身需求同时推动公司转型升级。投资要点：公司产业基地与阳光新能源光伏资源优势结合，助力公司完成绿色转型，共同推动新能源开发项目。三方将设立合资公司开展合作、实施具体项目，公司持股60%，阳光新能源与合肥凭新分别持股20%。阳光新能源为新能源龙头阳光电源控股子公司，合肥凭新拥有光伏储能专业咨询优势，将助力公司

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上峰水泥

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2022-01-24 21:26:46

品牌溢价持续提升，费用摊薄全年利润

事件：公司公布2021年业绩快报，2021年实现营收1363亿元，同比增长32%；实现归母净利润67.8亿元，同比增长26%。其中2021Q4实现营收455亿元，同比增长11%；实现归母净利润18.4亿元，同比下滑33%。单车均价持续提升，费用摊薄全年利润。 2021年公司实现新车销售128万辆，同比增长15%，同时公司销售结构逐步改善，全新平台车型占比预计突破40%，受益于销售结构的改善，公司单车均价由2020年的93万元提升至2021年的10.6万元，其中2021Q4单车均价达到11.5

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长城汽车

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2022-01-24 21:25:27

2021年年度业绩预增公告点评：锡铜锌产品价格齐涨，2021年业绩超预期

事件：2022年1月23日，公司发布2021年年度业绩预增公告。预计公司2021年度实现归母净利润27亿元至29亿元，同比增长291.08%至320.05%，扣非归母净利润27.5亿元至30亿元，同比增加351.93%至393.01%。单季度看，Q4实现归母净利润9.04亿元至11.04亿元，同比增长287%至373%，环比增长8%至32%。业绩超过Wind一致预期。点评：公司主要产品里稳定，但价齐升，驱动业绩大幅增长。 ①里方面，公司前三季度实现有色金属产量25.22万吨，完成年计划的81.

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