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春风吹又生的小韭菜

2022-01-14 17:42:57

公司首次覆盖报告:一门两院士，研发驱动混凝土外加剂龙头高速成长

院士领衔公司研发团队，带领混凝土外加剂龙头高速成长公司作为混凝土外加剂行业龙头具备领先的研发实力、一体化的产业链条以及全国多基地布局、产能高速成长的竞争优势，助力公司在混凝土外加剂市场的占有率逐年提升。2022-2023年公司广东江门基地和镇江功能性材料基地将逐步释放产能，而2024年连云港基地有望拉开投产序幕，公司在两位院士的带领下将保持高速成长态势，成长属性十分突出；在2022年稳增长预期下，公司产品需求也将受益于基建发力。我们预测公司2021-2023年归母净利润为5.29亿元、7.25亿

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苏博特

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-14 17:41:33

新股定价报告:信息化与网络信息安全行业综合解决方案提供商

公司为信息化及网络信息安全综合解决方案提供商。智能汽车软件解决方案提供商。佳缘科技成立于1994年，公司当前主要面向国防军工、医疗健康和政务服务领域提供信息化服务以及网络信息安全综合解决方案。公司营业收入持续增长，2018、2019、2020、2021Q1-Q3分别为10324.96万元、13101.04万元、19056.02万元和15684.16万元。2018-2021H1信息化业务占比分别为96.41%、79.11%、37.56%和55.93%。公司网络安全业务2019年开始实现收入，占比从

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佳缘科技

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-14 17:40:07

主业发展势头良好，计提干扰利润释放

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年归母净利润1.2亿-1.6亿，同比增长92.71%-156.95%。两个核心子公司经营情况及所处行业景气度均呈现良好的态势。根据我们的草根调研，全资子公司三磨所（半导体、培育钻石业务运营主体）、轴研所（特种轴承运营主体）经营情况正常，行业景气度及公司运营均符合预期。2021年上半年来看，轴研所净利润0.64亿（yoy52%），三磨所净利润0.85亿（yoy70%），二者合计已达1.49亿（仅上半年），下半年经营情况依然延续之前态势，显示公司主营

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国机精工

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-14 17:38:35

减值计提短期影响业绩，轻装上阵中期望持续成长

事件：1月12日晚科顺股份发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利润6.3~8亿元，同比-2924%~10.15%，中值7.2亿元，同比19.7%；扣非归母净利润5.7~7.4亿元，同比-35.66%~1648%，中值6.6亿元，同比-26.1%。其中单四季度实现归母净利润中值4167.1万元，同比-86.8%，扣非归母净利润中值3090.4万元，同比-89.9%。减值计提+原材料张价致Q4业绩承压，22年轻装上阵再出发。此次业绩影响因素主要为计提应收账款坏账准备及原材料张价。一方面，21年

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科顺股份

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2022-01-14 17:36:38

永磁螺杆机技术领军者，奏响节能降耗新乐章

深耕空压机领域三十载，工匠精神跃然。 ①公司已发展成为我国空压机行业领先企业。公司主营产品涵盖螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等，始终围绕空气压缩系统高可靠性、高能效、低噪音、高清洁度等方面开展创新研究，推出的永磁螺杆机、二级压缩螺杆机等机型在节能方面始终走在行业前列。2020年，公司永磁螺杆机收入占比提升至74.55%，近年来公司节能型产品占比持续提升，产品结构逐步优化。 ②公司财务指标优异，业绩快速增长可期。2021年前三季度，公司实现营收7.20亿元，同比增长31.23%；实现归母净利

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东亚机械

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2022-01-14 17:34:34

盈利保持快速增长，看好公司进一步降本增效

事件： 1月12日山东玻纤发布业绩预增公告，公司预计2021年度实现营业收入2529亿元至29.69亿元，同比增长26.70%至48.73%，中值27.49亿元，同增37.72%。归母净利润5.09亿元至5.97亿元，同比增长195.11%至246.43%，中值5.53亿元，同增221.51%。单四季度实现归母净利润0.59亿元至1.47亿元，同比-26%至+84%。中值1.03亿元，同比+29%。收入端：单四季度收入中值6.91亿元，同增+9.7%，环比+13.1%，受益于行业景气延续，营

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山东玻纤

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装机扩张拉动电量增长，煤价高涨限制业绩表现

两河口杨房沟陆续投产，公司电量稳步提升。在两河口及杨房沟电站于2021年下半年以来投产400万千瓦的影响下，四季度雅若江水电实现上网电量213.91亿千瓦时，同比增加26.30%。但受大朝山水电来水偏枯影响，公司水电发电里同比增速有所收敛，四季度公司水电完成上网电量235.01亿千瓦时，同比增加18.57%。火电方面，四季度或受高基数及需求增速回落影响，公司火电实现上网电量128.92亿千瓦时，同比减少7.52%。此外在装机扩张拉动下，公司风电及光伏上网电里分别同比增加9%和17.94%。整体来

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2022-01-14 17:29:46

业绩预告点评:利润再创新高，业绩符合预期

事件描述拓普集团发布2021年年度业绩预增公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为105,000万元~115,000万元，同比增长67~83%。扣除非经常性损益后，公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为100,500万元~110,500万元，同比增长75~92%。事件评论四季度原材料成本依然高压，公司单季度利润再创新高，业绩符合预期。拓普集团四季度单季度归母净利润约为3.0-4.0亿，同比增长23.2%-64.8%，扣非后归母净利润为2.7-3.7亿，同比增长27

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拓普集团

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2022-01-14 15:26:33

家庭网关再拿大单，元宇宙布局再获进展

事件近日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确2025年千兆宽带用户达6000万户，较2020年增长8.4倍；中国移动通信联合会元宇宙产业委员会公布首批成员接纳名单，平治信息成为首批成员，并担任副主任委员。简评1、“十四五”数字经济发展规划明确加快推动千兆网络建设。 1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等。《规划》明确提出，要加快千兆光纤网络部署，实现城市

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平治信息

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2022-01-14 15:24:40

射频前端积极布局

事件：2022年1月11日，公司发布2021年度业绩预告，2021全年实现归母净利润20.5-21.6亿元，同比上升91.1%-101.1%。传统产品升级+新产品上量，业绩快速增长。公司的传统优势产品一射频分立器件，通过持续升级、快速迭代实现了进一步放里；新产品一接收端射频模组，凭借良好的产品性能、充足稳定的供应交付能力等优势，在客户端快速上里并持续渗透，2021年公司销售收入和归母净利润较去年同期实现快速增长，预计全年实现归母净利润20.5-21.6亿元。 5G通信技术高速发展，催生射频前端

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2022-01-14 15:23:54

业绩预告符合预期，归母净利较19年实现高增

公司2021年业绩预告符合预期，归母净利较19年同期实现高增：2021年，公司预计实现归母净利16.50-17.30亿元，同比增长95%105%，取业绩预告中枢16.90亿元，同比2020年实现翻倍增长，较疫情前的19年全年相比，公司21年业绩预计大幅增长42%-49%；单看21Q4，预计实现归母净利4.12-4.92亿元，较19年同期增长69%-102%。公司在国内疫情散发及竞争日趋激烈的市场环境中，积极把握行业机会，充分发挥规模效益及渠道优势，加大品牌及研发投入，实现利润的稳步增长。投资1

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21年业绩快报点评:业绩超预期，估值待修复

事件：中信证券发布2021年业绩预告，预计公司2021年实现营业收入人民币765.70亿元，同比增长40.80%；实现归属于母公司股东的净利润人民币229.79亿元，同比增长54.20%；加权平均ROE为12.01%。业绩增速达近五年新高，ROE稳步上升。公司2021年营收/净利增速分别为40.8%/542%，增速达近五年新高。受业绩高增驱动，公司21年ROE同比提升3.8个百分点至12%，增长幅度为近五年最高。我们认为龙头券商除了受益于资本市场的稳步发展，还受益于监管强化背景下市占率的提升以

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中信证券

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2022-01-14 15:21:13

全球化征程新起点，新赛道蓄势起飞

三十年创新发展成就国内绝对医械龙头，冲刺全球医械公司前20。公司的发展历程也是一部多维创新、持续进化的历史：从代理到转变为自主研发，从单一监护仪拓展至体外诊断及超声等多元领域，自下而上从低价利基市场到高端三甲机构，从国内走向国际，从产品思路升级到解决方案思路，30年厚积薄发成就国产医疗器械龙头。我们认为业务空间潜力是孕育大公司的最重要前提，公司业务架构多元，位处千亿美元赛道，锁定成长潜力空间，具备持续获取行业β收益的必要条件；同时在长坡厚雪的赛道公司依靠平台化、全球化及创新力持续创造a成长动能。

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超额完成激励目标，管理改革助力业务上行

1、Q4业绩超预期，“元器件+行业专机”战略初见成效经测算，Q4实现归母净利润约5亿元（去年同期因非经营因素归母净利润为负），环比-18%，实现扣非归母净利润4.68亿元，环比-6%。四季度业绩超预期，PCB、消费电子等高利润率业务继续贡献，大功率等盈利好转，miniLED、半导体设备快速增长，共同驱动增长。四季度环比下降幅度好于历史情况，体现了公司消费电子业务占比下降趋势，以及多业务贡献增长趋势。公司亦解释： 2021年度通过深化改革，落实公司“基础器件技术领先，行业装备深耕应用”的发展战略，

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单季度利润创历史新高，稀土龙头格局重塑，继续重点推荐

事件：北方稀土发布2021年业绩预告，预计2021年度实现归母净利润49.01-50.61亿元，同比增加40.68-42.28亿元，同比增长488.58%到507.79%；预计实现扣非净利润48.07-48.67亿元，同比增加39.01-40.61亿元，同比增长484.16%到504.02%。业绩超预期。公司2104单季度实现净利润17.52-19.12亿元（年化为70.08-7648亿元），环比增长57%-72%，创历史新高。1）供求矛盾进一步激化，Q4稀土价格加速上行，氧化错Q4均价为77

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公司首次覆盖报告:一门两院士，研发驱动混凝土外加剂龙头高速成长

院士领衔公司研发团队，带领混凝土外加剂龙头高速成长公司作为混凝土外加剂行业龙头具备领先的研发实力、一体化的产业链条以及全国多基地布局、产能高速成长的竞争优势，助力公司在混凝土外加剂市场的占有率逐年提升。2022-2023年公司广东江门基地和镇江功能性材料基地将逐步释放产能，而2024年连云港基地有望拉开投产序幕，公司在两位院士的带领下将保持高速成长态势，成长属性十分突出；在2022年稳增长预期下，公司产品需求也将受益于基建发力。我们预测公司2021-2023年归母净利润为5.29亿元、7.25亿

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新股定价报告:信息化与网络信息安全行业综合解决方案提供商

公司为信息化及网络信息安全综合解决方案提供商。智能汽车软件解决方案提供商。佳缘科技成立于1994年，公司当前主要面向国防军工、医疗健康和政务服务领域提供信息化服务以及网络信息安全综合解决方案。公司营业收入持续增长，2018、2019、2020、2021Q1-Q3分别为10324.96万元、13101.04万元、19056.02万元和15684.16万元。2018-2021H1信息化业务占比分别为96.41%、79.11%、37.56%和55.93%。公司网络安全业务2019年开始实现收入，占比从

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主业发展势头良好，计提干扰利润释放

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年归母净利润1.2亿-1.6亿，同比增长92.71%-156.95%。两个核心子公司经营情况及所处行业景气度均呈现良好的态势。根据我们的草根调研，全资子公司三磨所（半导体、培育钻石业务运营主体）、轴研所（特种轴承运营主体）经营情况正常，行业景气度及公司运营均符合预期。2021年上半年来看，轴研所净利润0.64亿（yoy52%），三磨所净利润0.85亿（yoy70%），二者合计已达1.49亿（仅上半年），下半年经营情况依然延续之前态势，显示公司主营

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减值计提短期影响业绩，轻装上阵中期望持续成长

事件：1月12日晚科顺股份发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利润6.3~8亿元，同比-2924%~10.15%，中值7.2亿元，同比19.7%；扣非归母净利润5.7~7.4亿元，同比-35.66%~1648%，中值6.6亿元，同比-26.1%。其中单四季度实现归母净利润中值4167.1万元，同比-86.8%，扣非归母净利润中值3090.4万元，同比-89.9%。减值计提+原材料张价致Q4业绩承压，22年轻装上阵再出发。此次业绩影响因素主要为计提应收账款坏账准备及原材料张价。一方面，21年

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永磁螺杆机技术领军者，奏响节能降耗新乐章

深耕空压机领域三十载，工匠精神跃然。 ①公司已发展成为我国空压机行业领先企业。公司主营产品涵盖螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等，始终围绕空气压缩系统高可靠性、高能效、低噪音、高清洁度等方面开展创新研究，推出的永磁螺杆机、二级压缩螺杆机等机型在节能方面始终走在行业前列。2020年，公司永磁螺杆机收入占比提升至74.55%，近年来公司节能型产品占比持续提升，产品结构逐步优化。 ②公司财务指标优异，业绩快速增长可期。2021年前三季度，公司实现营收7.20亿元，同比增长31.23%；实现归母净利

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盈利保持快速增长，看好公司进一步降本增效

事件： 1月12日山东玻纤发布业绩预增公告，公司预计2021年度实现营业收入2529亿元至29.69亿元，同比增长26.70%至48.73%，中值27.49亿元，同增37.72%。归母净利润5.09亿元至5.97亿元，同比增长195.11%至246.43%，中值5.53亿元，同增221.51%。单四季度实现归母净利润0.59亿元至1.47亿元，同比-26%至+84%。中值1.03亿元，同比+29%。收入端：单四季度收入中值6.91亿元，同增+9.7%，环比+13.1%，受益于行业景气延续，营

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装机扩张拉动电量增长，煤价高涨限制业绩表现

两河口杨房沟陆续投产，公司电量稳步提升。在两河口及杨房沟电站于2021年下半年以来投产400万千瓦的影响下，四季度雅若江水电实现上网电量213.91亿千瓦时，同比增加26.30%。但受大朝山水电来水偏枯影响，公司水电发电里同比增速有所收敛，四季度公司水电完成上网电量235.01亿千瓦时，同比增加18.57%。火电方面，四季度或受高基数及需求增速回落影响，公司火电实现上网电量128.92亿千瓦时，同比减少7.52%。此外在装机扩张拉动下，公司风电及光伏上网电里分别同比增加9%和17.94%。整体来

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业绩预告点评:利润再创新高，业绩符合预期

事件描述拓普集团发布2021年年度业绩预增公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为105,000万元~115,000万元，同比增长67~83%。扣除非经常性损益后，公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为100,500万元~110,500万元，同比增长75~92%。事件评论四季度原材料成本依然高压，公司单季度利润再创新高，业绩符合预期。拓普集团四季度单季度归母净利润约为3.0-4.0亿，同比增长23.2%-64.8%，扣非后归母净利润为2.7-3.7亿，同比增长27

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家庭网关再拿大单，元宇宙布局再获进展

事件近日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确2025年千兆宽带用户达6000万户，较2020年增长8.4倍；中国移动通信联合会元宇宙产业委员会公布首批成员接纳名单，平治信息成为首批成员，并担任副主任委员。简评1、“十四五”数字经济发展规划明确加快推动千兆网络建设。 1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等。《规划》明确提出，要加快千兆光纤网络部署，实现城市

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射频前端积极布局

事件：2022年1月11日，公司发布2021年度业绩预告，2021全年实现归母净利润20.5-21.6亿元，同比上升91.1%-101.1%。传统产品升级+新产品上量，业绩快速增长。公司的传统优势产品一射频分立器件，通过持续升级、快速迭代实现了进一步放里；新产品一接收端射频模组，凭借良好的产品性能、充足稳定的供应交付能力等优势，在客户端快速上里并持续渗透，2021年公司销售收入和归母净利润较去年同期实现快速增长，预计全年实现归母净利润20.5-21.6亿元。 5G通信技术高速发展，催生射频前端

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业绩预告符合预期，归母净利较19年实现高增

公司2021年业绩预告符合预期，归母净利较19年同期实现高增：2021年，公司预计实现归母净利16.50-17.30亿元，同比增长95%105%，取业绩预告中枢16.90亿元，同比2020年实现翻倍增长，较疫情前的19年全年相比，公司21年业绩预计大幅增长42%-49%；单看21Q4，预计实现归母净利4.12-4.92亿元，较19年同期增长69%-102%。公司在国内疫情散发及竞争日趋激烈的市场环境中，积极把握行业机会，充分发挥规模效益及渠道优势，加大品牌及研发投入，实现利润的稳步增长。投资1

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21年业绩快报点评:业绩超预期，估值待修复

事件：中信证券发布2021年业绩预告，预计公司2021年实现营业收入人民币765.70亿元，同比增长40.80%；实现归属于母公司股东的净利润人民币229.79亿元，同比增长54.20%；加权平均ROE为12.01%。业绩增速达近五年新高，ROE稳步上升。公司2021年营收/净利增速分别为40.8%/542%，增速达近五年新高。受业绩高增驱动，公司21年ROE同比提升3.8个百分点至12%，增长幅度为近五年最高。我们认为龙头券商除了受益于资本市场的稳步发展，还受益于监管强化背景下市占率的提升以

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全球化征程新起点，新赛道蓄势起飞

三十年创新发展成就国内绝对医械龙头，冲刺全球医械公司前20。公司的发展历程也是一部多维创新、持续进化的历史：从代理到转变为自主研发，从单一监护仪拓展至体外诊断及超声等多元领域，自下而上从低价利基市场到高端三甲机构，从国内走向国际，从产品思路升级到解决方案思路，30年厚积薄发成就国产医疗器械龙头。我们认为业务空间潜力是孕育大公司的最重要前提，公司业务架构多元，位处千亿美元赛道，锁定成长潜力空间，具备持续获取行业β收益的必要条件；同时在长坡厚雪的赛道公司依靠平台化、全球化及创新力持续创造a成长动能。

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超额完成激励目标，管理改革助力业务上行

1、Q4业绩超预期，“元器件+行业专机”战略初见成效经测算，Q4实现归母净利润约5亿元（去年同期因非经营因素归母净利润为负），环比-18%，实现扣非归母净利润4.68亿元，环比-6%。四季度业绩超预期，PCB、消费电子等高利润率业务继续贡献，大功率等盈利好转，miniLED、半导体设备快速增长，共同驱动增长。四季度环比下降幅度好于历史情况，体现了公司消费电子业务占比下降趋势，以及多业务贡献增长趋势。公司亦解释： 2021年度通过深化改革，落实公司“基础器件技术领先，行业装备深耕应用”的发展战略，

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单季度利润创历史新高，稀土龙头格局重塑，继续重点推荐

事件：北方稀土发布2021年业绩预告，预计2021年度实现归母净利润49.01-50.61亿元，同比增加40.68-42.28亿元，同比增长488.58%到507.79%；预计实现扣非净利润48.07-48.67亿元，同比增加39.01-40.61亿元，同比增长484.16%到504.02%。业绩超预期。公司2104单季度实现净利润17.52-19.12亿元（年化为70.08-7648亿元），环比增长57%-72%，创历史新高。1）供求矛盾进一步激化，Q4稀土价格加速上行，氧化错Q4均价为77

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-14 17:42:57

公司首次覆盖报告:一门两院士，研发驱动混凝土外加剂龙头高速成长

院士领衔公司研发团队，带领混凝土外加剂龙头高速成长公司作为混凝土外加剂行业龙头具备领先的研发实力、一体化的产业链条以及全国多基地布局、产能高速成长的竞争优势，助力公司在混凝土外加剂市场的占有率逐年提升。2022-2023年公司广东江门基地和镇江功能性材料基地将逐步释放产能，而2024年连云港基地有望拉开投产序幕，公司在两位院士的带领下将保持高速成长态势，成长属性十分突出；在2022年稳增长预期下，公司产品需求也将受益于基建发力。我们预测公司2021-2023年归母净利润为5.29亿元、7.25亿

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苏博特

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新股定价报告:信息化与网络信息安全行业综合解决方案提供商

公司为信息化及网络信息安全综合解决方案提供商。智能汽车软件解决方案提供商。佳缘科技成立于1994年，公司当前主要面向国防军工、医疗健康和政务服务领域提供信息化服务以及网络信息安全综合解决方案。公司营业收入持续增长，2018、2019、2020、2021Q1-Q3分别为10324.96万元、13101.04万元、19056.02万元和15684.16万元。2018-2021H1信息化业务占比分别为96.41%、79.11%、37.56%和55.93%。公司网络安全业务2019年开始实现收入，占比从

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佳缘科技

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2022-01-14 17:40:07

主业发展势头良好，计提干扰利润释放

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年归母净利润1.2亿-1.6亿，同比增长92.71%-156.95%。两个核心子公司经营情况及所处行业景气度均呈现良好的态势。根据我们的草根调研，全资子公司三磨所（半导体、培育钻石业务运营主体）、轴研所（特种轴承运营主体）经营情况正常，行业景气度及公司运营均符合预期。2021年上半年来看，轴研所净利润0.64亿（yoy52%），三磨所净利润0.85亿（yoy70%），二者合计已达1.49亿（仅上半年），下半年经营情况依然延续之前态势，显示公司主营

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2022-01-14 17:38:35

减值计提短期影响业绩，轻装上阵中期望持续成长

事件：1月12日晚科顺股份发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利润6.3~8亿元，同比-2924%~10.15%，中值7.2亿元，同比19.7%；扣非归母净利润5.7~7.4亿元，同比-35.66%~1648%，中值6.6亿元，同比-26.1%。其中单四季度实现归母净利润中值4167.1万元，同比-86.8%，扣非归母净利润中值3090.4万元，同比-89.9%。减值计提+原材料张价致Q4业绩承压，22年轻装上阵再出发。此次业绩影响因素主要为计提应收账款坏账准备及原材料张价。一方面，21年

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2022-01-14 17:36:38

永磁螺杆机技术领军者，奏响节能降耗新乐章

深耕空压机领域三十载，工匠精神跃然。 ①公司已发展成为我国空压机行业领先企业。公司主营产品涵盖螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等，始终围绕空气压缩系统高可靠性、高能效、低噪音、高清洁度等方面开展创新研究，推出的永磁螺杆机、二级压缩螺杆机等机型在节能方面始终走在行业前列。2020年，公司永磁螺杆机收入占比提升至74.55%，近年来公司节能型产品占比持续提升，产品结构逐步优化。 ②公司财务指标优异，业绩快速增长可期。2021年前三季度，公司实现营收7.20亿元，同比增长31.23%；实现归母净利

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东亚机械

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2022-01-14 17:34:34

盈利保持快速增长，看好公司进一步降本增效

事件： 1月12日山东玻纤发布业绩预增公告，公司预计2021年度实现营业收入2529亿元至29.69亿元，同比增长26.70%至48.73%，中值27.49亿元，同增37.72%。归母净利润5.09亿元至5.97亿元，同比增长195.11%至246.43%，中值5.53亿元，同增221.51%。单四季度实现归母净利润0.59亿元至1.47亿元，同比-26%至+84%。中值1.03亿元，同比+29%。收入端：单四季度收入中值6.91亿元，同增+9.7%，环比+13.1%，受益于行业景气延续，营

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装机扩张拉动电量增长，煤价高涨限制业绩表现

两河口杨房沟陆续投产，公司电量稳步提升。在两河口及杨房沟电站于2021年下半年以来投产400万千瓦的影响下，四季度雅若江水电实现上网电量213.91亿千瓦时，同比增加26.30%。但受大朝山水电来水偏枯影响，公司水电发电里同比增速有所收敛，四季度公司水电完成上网电量235.01亿千瓦时，同比增加18.57%。火电方面，四季度或受高基数及需求增速回落影响，公司火电实现上网电量128.92亿千瓦时，同比减少7.52%。此外在装机扩张拉动下，公司风电及光伏上网电里分别同比增加9%和17.94%。整体来

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业绩预告点评:利润再创新高，业绩符合预期

事件描述拓普集团发布2021年年度业绩预增公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为105,000万元~115,000万元，同比增长67~83%。扣除非经常性损益后，公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为100,500万元~110,500万元，同比增长75~92%。事件评论四季度原材料成本依然高压，公司单季度利润再创新高，业绩符合预期。拓普集团四季度单季度归母净利润约为3.0-4.0亿，同比增长23.2%-64.8%，扣非后归母净利润为2.7-3.7亿，同比增长27

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拓普集团

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家庭网关再拿大单，元宇宙布局再获进展

事件近日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确2025年千兆宽带用户达6000万户，较2020年增长8.4倍；中国移动通信联合会元宇宙产业委员会公布首批成员接纳名单，平治信息成为首批成员，并担任副主任委员。简评1、“十四五”数字经济发展规划明确加快推动千兆网络建设。 1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等。《规划》明确提出，要加快千兆光纤网络部署，实现城市

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射频前端积极布局

事件：2022年1月11日，公司发布2021年度业绩预告，2021全年实现归母净利润20.5-21.6亿元，同比上升91.1%-101.1%。传统产品升级+新产品上量，业绩快速增长。公司的传统优势产品一射频分立器件，通过持续升级、快速迭代实现了进一步放里；新产品一接收端射频模组，凭借良好的产品性能、充足稳定的供应交付能力等优势，在客户端快速上里并持续渗透，2021年公司销售收入和归母净利润较去年同期实现快速增长，预计全年实现归母净利润20.5-21.6亿元。 5G通信技术高速发展，催生射频前端

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业绩预告符合预期，归母净利较19年实现高增

公司2021年业绩预告符合预期，归母净利较19年同期实现高增：2021年，公司预计实现归母净利16.50-17.30亿元，同比增长95%105%，取业绩预告中枢16.90亿元，同比2020年实现翻倍增长，较疫情前的19年全年相比，公司21年业绩预计大幅增长42%-49%；单看21Q4，预计实现归母净利4.12-4.92亿元，较19年同期增长69%-102%。公司在国内疫情散发及竞争日趋激烈的市场环境中，积极把握行业机会，充分发挥规模效益及渠道优势，加大品牌及研发投入，实现利润的稳步增长。投资1

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21年业绩快报点评:业绩超预期，估值待修复

事件：中信证券发布2021年业绩预告，预计公司2021年实现营业收入人民币765.70亿元，同比增长40.80%；实现归属于母公司股东的净利润人民币229.79亿元，同比增长54.20%；加权平均ROE为12.01%。业绩增速达近五年新高，ROE稳步上升。公司2021年营收/净利增速分别为40.8%/542%，增速达近五年新高。受业绩高增驱动，公司21年ROE同比提升3.8个百分点至12%，增长幅度为近五年最高。我们认为龙头券商除了受益于资本市场的稳步发展，还受益于监管强化背景下市占率的提升以

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全球化征程新起点，新赛道蓄势起飞

三十年创新发展成就国内绝对医械龙头，冲刺全球医械公司前20。公司的发展历程也是一部多维创新、持续进化的历史：从代理到转变为自主研发，从单一监护仪拓展至体外诊断及超声等多元领域，自下而上从低价利基市场到高端三甲机构，从国内走向国际，从产品思路升级到解决方案思路，30年厚积薄发成就国产医疗器械龙头。我们认为业务空间潜力是孕育大公司的最重要前提，公司业务架构多元，位处千亿美元赛道，锁定成长潜力空间，具备持续获取行业β收益的必要条件；同时在长坡厚雪的赛道公司依靠平台化、全球化及创新力持续创造a成长动能。

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超额完成激励目标，管理改革助力业务上行

1、Q4业绩超预期，“元器件+行业专机”战略初见成效经测算，Q4实现归母净利润约5亿元（去年同期因非经营因素归母净利润为负），环比-18%，实现扣非归母净利润4.68亿元，环比-6%。四季度业绩超预期，PCB、消费电子等高利润率业务继续贡献，大功率等盈利好转，miniLED、半导体设备快速增长，共同驱动增长。四季度环比下降幅度好于历史情况，体现了公司消费电子业务占比下降趋势，以及多业务贡献增长趋势。公司亦解释： 2021年度通过深化改革，落实公司“基础器件技术领先，行业装备深耕应用”的发展战略，

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单季度利润创历史新高，稀土龙头格局重塑，继续重点推荐

事件：北方稀土发布2021年业绩预告，预计2021年度实现归母净利润49.01-50.61亿元，同比增加40.68-42.28亿元，同比增长488.58%到507.79%；预计实现扣非净利润48.07-48.67亿元，同比增加39.01-40.61亿元，同比增长484.16%到504.02%。业绩超预期。公司2104单季度实现净利润17.52-19.12亿元（年化为70.08-7648亿元），环比增长57%-72%，创历史新高。1）供求矛盾进一步激化，Q4稀土价格加速上行，氧化错Q4均价为77

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公司首次覆盖报告:一门两院士，研发驱动混凝土外加剂龙头高速成长

院士领衔公司研发团队，带领混凝土外加剂龙头高速成长公司作为混凝土外加剂行业龙头具备领先的研发实力、一体化的产业链条以及全国多基地布局、产能高速成长的竞争优势，助力公司在混凝土外加剂市场的占有率逐年提升。2022-2023年公司广东江门基地和镇江功能性材料基地将逐步释放产能，而2024年连云港基地有望拉开投产序幕，公司在两位院士的带领下将保持高速成长态势，成长属性十分突出；在2022年稳增长预期下，公司产品需求也将受益于基建发力。我们预测公司2021-2023年归母净利润为5.29亿元、7.25亿

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新股定价报告:信息化与网络信息安全行业综合解决方案提供商

公司为信息化及网络信息安全综合解决方案提供商。智能汽车软件解决方案提供商。佳缘科技成立于1994年，公司当前主要面向国防军工、医疗健康和政务服务领域提供信息化服务以及网络信息安全综合解决方案。公司营业收入持续增长，2018、2019、2020、2021Q1-Q3分别为10324.96万元、13101.04万元、19056.02万元和15684.16万元。2018-2021H1信息化业务占比分别为96.41%、79.11%、37.56%和55.93%。公司网络安全业务2019年开始实现收入，占比从

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主业发展势头良好，计提干扰利润释放

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年归母净利润1.2亿-1.6亿，同比增长92.71%-156.95%。两个核心子公司经营情况及所处行业景气度均呈现良好的态势。根据我们的草根调研，全资子公司三磨所（半导体、培育钻石业务运营主体）、轴研所（特种轴承运营主体）经营情况正常，行业景气度及公司运营均符合预期。2021年上半年来看，轴研所净利润0.64亿（yoy52%），三磨所净利润0.85亿（yoy70%），二者合计已达1.49亿（仅上半年），下半年经营情况依然延续之前态势，显示公司主营

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减值计提短期影响业绩，轻装上阵中期望持续成长

事件：1月12日晚科顺股份发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利润6.3~8亿元，同比-2924%~10.15%，中值7.2亿元，同比19.7%；扣非归母净利润5.7~7.4亿元，同比-35.66%~1648%，中值6.6亿元，同比-26.1%。其中单四季度实现归母净利润中值4167.1万元，同比-86.8%，扣非归母净利润中值3090.4万元，同比-89.9%。减值计提+原材料张价致Q4业绩承压，22年轻装上阵再出发。此次业绩影响因素主要为计提应收账款坏账准备及原材料张价。一方面，21年

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永磁螺杆机技术领军者，奏响节能降耗新乐章

深耕空压机领域三十载，工匠精神跃然。 ①公司已发展成为我国空压机行业领先企业。公司主营产品涵盖螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等，始终围绕空气压缩系统高可靠性、高能效、低噪音、高清洁度等方面开展创新研究，推出的永磁螺杆机、二级压缩螺杆机等机型在节能方面始终走在行业前列。2020年，公司永磁螺杆机收入占比提升至74.55%，近年来公司节能型产品占比持续提升，产品结构逐步优化。 ②公司财务指标优异，业绩快速增长可期。2021年前三季度，公司实现营收7.20亿元，同比增长31.23%；实现归母净利

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盈利保持快速增长，看好公司进一步降本增效

事件： 1月12日山东玻纤发布业绩预增公告，公司预计2021年度实现营业收入2529亿元至29.69亿元，同比增长26.70%至48.73%，中值27.49亿元，同增37.72%。归母净利润5.09亿元至5.97亿元，同比增长195.11%至246.43%，中值5.53亿元，同增221.51%。单四季度实现归母净利润0.59亿元至1.47亿元，同比-26%至+84%。中值1.03亿元，同比+29%。收入端：单四季度收入中值6.91亿元，同增+9.7%，环比+13.1%，受益于行业景气延续，营

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装机扩张拉动电量增长，煤价高涨限制业绩表现

两河口杨房沟陆续投产，公司电量稳步提升。在两河口及杨房沟电站于2021年下半年以来投产400万千瓦的影响下，四季度雅若江水电实现上网电量213.91亿千瓦时，同比增加26.30%。但受大朝山水电来水偏枯影响，公司水电发电里同比增速有所收敛，四季度公司水电完成上网电量235.01亿千瓦时，同比增加18.57%。火电方面，四季度或受高基数及需求增速回落影响，公司火电实现上网电量128.92亿千瓦时，同比减少7.52%。此外在装机扩张拉动下，公司风电及光伏上网电里分别同比增加9%和17.94%。整体来

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业绩预告点评:利润再创新高，业绩符合预期

事件描述拓普集团发布2021年年度业绩预增公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为105,000万元~115,000万元，同比增长67~83%。扣除非经常性损益后，公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为100,500万元~110,500万元，同比增长75~92%。事件评论四季度原材料成本依然高压，公司单季度利润再创新高，业绩符合预期。拓普集团四季度单季度归母净利润约为3.0-4.0亿，同比增长23.2%-64.8%，扣非后归母净利润为2.7-3.7亿，同比增长27

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家庭网关再拿大单，元宇宙布局再获进展

事件近日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确2025年千兆宽带用户达6000万户，较2020年增长8.4倍；中国移动通信联合会元宇宙产业委员会公布首批成员接纳名单，平治信息成为首批成员，并担任副主任委员。简评1、“十四五”数字经济发展规划明确加快推动千兆网络建设。 1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等。《规划》明确提出，要加快千兆光纤网络部署，实现城市

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射频前端积极布局

事件：2022年1月11日，公司发布2021年度业绩预告，2021全年实现归母净利润20.5-21.6亿元，同比上升91.1%-101.1%。传统产品升级+新产品上量，业绩快速增长。公司的传统优势产品一射频分立器件，通过持续升级、快速迭代实现了进一步放里；新产品一接收端射频模组，凭借良好的产品性能、充足稳定的供应交付能力等优势，在客户端快速上里并持续渗透，2021年公司销售收入和归母净利润较去年同期实现快速增长，预计全年实现归母净利润20.5-21.6亿元。 5G通信技术高速发展，催生射频前端

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业绩预告符合预期，归母净利较19年实现高增

公司2021年业绩预告符合预期，归母净利较19年同期实现高增：2021年，公司预计实现归母净利16.50-17.30亿元，同比增长95%105%，取业绩预告中枢16.90亿元，同比2020年实现翻倍增长，较疫情前的19年全年相比，公司21年业绩预计大幅增长42%-49%；单看21Q4，预计实现归母净利4.12-4.92亿元，较19年同期增长69%-102%。公司在国内疫情散发及竞争日趋激烈的市场环境中，积极把握行业机会，充分发挥规模效益及渠道优势，加大品牌及研发投入，实现利润的稳步增长。投资1

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21年业绩快报点评:业绩超预期，估值待修复

事件：中信证券发布2021年业绩预告，预计公司2021年实现营业收入人民币765.70亿元，同比增长40.80%；实现归属于母公司股东的净利润人民币229.79亿元，同比增长54.20%；加权平均ROE为12.01%。业绩增速达近五年新高，ROE稳步上升。公司2021年营收/净利增速分别为40.8%/542%，增速达近五年新高。受业绩高增驱动，公司21年ROE同比提升3.8个百分点至12%，增长幅度为近五年最高。我们认为龙头券商除了受益于资本市场的稳步发展，还受益于监管强化背景下市占率的提升以

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全球化征程新起点，新赛道蓄势起飞

三十年创新发展成就国内绝对医械龙头，冲刺全球医械公司前20。公司的发展历程也是一部多维创新、持续进化的历史：从代理到转变为自主研发，从单一监护仪拓展至体外诊断及超声等多元领域，自下而上从低价利基市场到高端三甲机构，从国内走向国际，从产品思路升级到解决方案思路，30年厚积薄发成就国产医疗器械龙头。我们认为业务空间潜力是孕育大公司的最重要前提，公司业务架构多元，位处千亿美元赛道，锁定成长潜力空间，具备持续获取行业β收益的必要条件；同时在长坡厚雪的赛道公司依靠平台化、全球化及创新力持续创造a成长动能。

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超额完成激励目标，管理改革助力业务上行

1、Q4业绩超预期，“元器件+行业专机”战略初见成效经测算，Q4实现归母净利润约5亿元（去年同期因非经营因素归母净利润为负），环比-18%，实现扣非归母净利润4.68亿元，环比-6%。四季度业绩超预期，PCB、消费电子等高利润率业务继续贡献，大功率等盈利好转，miniLED、半导体设备快速增长，共同驱动增长。四季度环比下降幅度好于历史情况，体现了公司消费电子业务占比下降趋势，以及多业务贡献增长趋势。公司亦解释： 2021年度通过深化改革，落实公司“基础器件技术领先，行业装备深耕应用”的发展战略，

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单季度利润创历史新高，稀土龙头格局重塑，继续重点推荐

事件：北方稀土发布2021年业绩预告，预计2021年度实现归母净利润49.01-50.61亿元，同比增加40.68-42.28亿元，同比增长488.58%到507.79%；预计实现扣非净利润48.07-48.67亿元，同比增加39.01-40.61亿元，同比增长484.16%到504.02%。业绩超预期。公司2104单季度实现净利润17.52-19.12亿元（年化为70.08-7648亿元），环比增长57%-72%，创历史新高。1）供求矛盾进一步激化，Q4稀土价格加速上行，氧化错Q4均价为77

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2022-01-14 17:42:57

公司首次覆盖报告:一门两院士，研发驱动混凝土外加剂龙头高速成长

院士领衔公司研发团队，带领混凝土外加剂龙头高速成长公司作为混凝土外加剂行业龙头具备领先的研发实力、一体化的产业链条以及全国多基地布局、产能高速成长的竞争优势，助力公司在混凝土外加剂市场的占有率逐年提升。2022-2023年公司广东江门基地和镇江功能性材料基地将逐步释放产能，而2024年连云港基地有望拉开投产序幕，公司在两位院士的带领下将保持高速成长态势，成长属性十分突出；在2022年稳增长预期下，公司产品需求也将受益于基建发力。我们预测公司2021-2023年归母净利润为5.29亿元、7.25亿

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苏博特

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2022-01-14 17:41:33

新股定价报告:信息化与网络信息安全行业综合解决方案提供商

公司为信息化及网络信息安全综合解决方案提供商。智能汽车软件解决方案提供商。佳缘科技成立于1994年，公司当前主要面向国防军工、医疗健康和政务服务领域提供信息化服务以及网络信息安全综合解决方案。公司营业收入持续增长，2018、2019、2020、2021Q1-Q3分别为10324.96万元、13101.04万元、19056.02万元和15684.16万元。2018-2021H1信息化业务占比分别为96.41%、79.11%、37.56%和55.93%。公司网络安全业务2019年开始实现收入，占比从

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佳缘科技

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2022-01-14 17:40:07

主业发展势头良好，计提干扰利润释放

事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年归母净利润1.2亿-1.6亿，同比增长92.71%-156.95%。两个核心子公司经营情况及所处行业景气度均呈现良好的态势。根据我们的草根调研，全资子公司三磨所（半导体、培育钻石业务运营主体）、轴研所（特种轴承运营主体）经营情况正常，行业景气度及公司运营均符合预期。2021年上半年来看，轴研所净利润0.64亿（yoy52%），三磨所净利润0.85亿（yoy70%），二者合计已达1.49亿（仅上半年），下半年经营情况依然延续之前态势，显示公司主营

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国机精工

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2022-01-14 17:38:35

减值计提短期影响业绩，轻装上阵中期望持续成长

事件：1月12日晚科顺股份发布2021年度业绩预告，预计全年归母净利润6.3~8亿元，同比-2924%~10.15%，中值7.2亿元，同比19.7%；扣非归母净利润5.7~7.4亿元，同比-35.66%~1648%，中值6.6亿元，同比-26.1%。其中单四季度实现归母净利润中值4167.1万元，同比-86.8%，扣非归母净利润中值3090.4万元，同比-89.9%。减值计提+原材料张价致Q4业绩承压，22年轻装上阵再出发。此次业绩影响因素主要为计提应收账款坏账准备及原材料张价。一方面，21年

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科顺股份

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2022-01-14 17:36:38

永磁螺杆机技术领军者，奏响节能降耗新乐章

深耕空压机领域三十载，工匠精神跃然。 ①公司已发展成为我国空压机行业领先企业。公司主营产品涵盖螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等，始终围绕空气压缩系统高可靠性、高能效、低噪音、高清洁度等方面开展创新研究，推出的永磁螺杆机、二级压缩螺杆机等机型在节能方面始终走在行业前列。2020年，公司永磁螺杆机收入占比提升至74.55%，近年来公司节能型产品占比持续提升，产品结构逐步优化。 ②公司财务指标优异，业绩快速增长可期。2021年前三季度，公司实现营收7.20亿元，同比增长31.23%；实现归母净利

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东亚机械

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2022-01-14 17:34:34

盈利保持快速增长，看好公司进一步降本增效

事件： 1月12日山东玻纤发布业绩预增公告，公司预计2021年度实现营业收入2529亿元至29.69亿元，同比增长26.70%至48.73%，中值27.49亿元，同增37.72%。归母净利润5.09亿元至5.97亿元，同比增长195.11%至246.43%，中值5.53亿元，同增221.51%。单四季度实现归母净利润0.59亿元至1.47亿元，同比-26%至+84%。中值1.03亿元，同比+29%。收入端：单四季度收入中值6.91亿元，同增+9.7%，环比+13.1%，受益于行业景气延续，营

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山东玻纤

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2022-01-14 17:32:22

装机扩张拉动电量增长，煤价高涨限制业绩表现

两河口杨房沟陆续投产，公司电量稳步提升。在两河口及杨房沟电站于2021年下半年以来投产400万千瓦的影响下，四季度雅若江水电实现上网电量213.91亿千瓦时，同比增加26.30%。但受大朝山水电来水偏枯影响，公司水电发电里同比增速有所收敛，四季度公司水电完成上网电量235.01亿千瓦时，同比增加18.57%。火电方面，四季度或受高基数及需求增速回落影响，公司火电实现上网电量128.92亿千瓦时，同比减少7.52%。此外在装机扩张拉动下，公司风电及光伏上网电里分别同比增加9%和17.94%。整体来

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国投电力

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2022-01-14 17:29:46

业绩预告点评:利润再创新高，业绩符合预期

事件描述拓普集团发布2021年年度业绩预增公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为105,000万元~115,000万元，同比增长67~83%。扣除非经常性损益后，公司预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为100,500万元~110,500万元，同比增长75~92%。事件评论四季度原材料成本依然高压，公司单季度利润再创新高，业绩符合预期。拓普集团四季度单季度归母净利润约为3.0-4.0亿，同比增长23.2%-64.8%，扣非后归母净利润为2.7-3.7亿，同比增长27

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拓普集团

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2022-01-14 15:26:33

家庭网关再拿大单，元宇宙布局再获进展

事件近日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确2025年千兆宽带用户达6000万户，较2020年增长8.4倍；中国移动通信联合会元宇宙产业委员会公布首批成员接纳名单，平治信息成为首批成员，并担任副主任委员。简评1、“十四五”数字经济发展规划明确加快推动千兆网络建设。 1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，涉及优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、强化数字经济安全体系等。《规划》明确提出，要加快千兆光纤网络部署，实现城市

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平治信息

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2022-01-14 15:24:40

射频前端积极布局

事件：2022年1月11日，公司发布2021年度业绩预告，2021全年实现归母净利润20.5-21.6亿元，同比上升91.1%-101.1%。传统产品升级+新产品上量，业绩快速增长。公司的传统优势产品一射频分立器件，通过持续升级、快速迭代实现了进一步放里；新产品一接收端射频模组，凭借良好的产品性能、充足稳定的供应交付能力等优势，在客户端快速上里并持续渗透，2021年公司销售收入和归母净利润较去年同期实现快速增长，预计全年实现归母净利润20.5-21.6亿元。 5G通信技术高速发展，催生射频前端

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卓胜微

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2022-01-14 15:23:54

业绩预告符合预期，归母净利较19年实现高增

公司2021年业绩预告符合预期，归母净利较19年同期实现高增：2021年，公司预计实现归母净利16.50-17.30亿元，同比增长95%105%，取业绩预告中枢16.90亿元，同比2020年实现翻倍增长，较疫情前的19年全年相比，公司21年业绩预计大幅增长42%-49%；单看21Q4，预计实现归母净利4.12-4.92亿元，较19年同期增长69%-102%。公司在国内疫情散发及竞争日趋激烈的市场环境中，积极把握行业机会，充分发挥规模效益及渠道优势，加大品牌及研发投入，实现利润的稳步增长。投资1

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顾家家居

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2022-01-14 15:22:12

21年业绩快报点评:业绩超预期，估值待修复

事件：中信证券发布2021年业绩预告，预计公司2021年实现营业收入人民币765.70亿元，同比增长40.80%；实现归属于母公司股东的净利润人民币229.79亿元，同比增长54.20%；加权平均ROE为12.01%。业绩增速达近五年新高，ROE稳步上升。公司2021年营收/净利增速分别为40.8%/542%，增速达近五年新高。受业绩高增驱动，公司21年ROE同比提升3.8个百分点至12%，增长幅度为近五年最高。我们认为龙头券商除了受益于资本市场的稳步发展，还受益于监管强化背景下市占率的提升以

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中信证券

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2022-01-14 15:21:13

全球化征程新起点，新赛道蓄势起飞

三十年创新发展成就国内绝对医械龙头，冲刺全球医械公司前20。公司的发展历程也是一部多维创新、持续进化的历史：从代理到转变为自主研发，从单一监护仪拓展至体外诊断及超声等多元领域，自下而上从低价利基市场到高端三甲机构，从国内走向国际，从产品思路升级到解决方案思路，30年厚积薄发成就国产医疗器械龙头。我们认为业务空间潜力是孕育大公司的最重要前提，公司业务架构多元，位处千亿美元赛道，锁定成长潜力空间，具备持续获取行业β收益的必要条件；同时在长坡厚雪的赛道公司依靠平台化、全球化及创新力持续创造a成长动能。

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迈瑞医疗

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2022-01-14 15:19:38

超额完成激励目标，管理改革助力业务上行

1、Q4业绩超预期，“元器件+行业专机”战略初见成效经测算，Q4实现归母净利润约5亿元（去年同期因非经营因素归母净利润为负），环比-18%，实现扣非归母净利润4.68亿元，环比-6%。四季度业绩超预期，PCB、消费电子等高利润率业务继续贡献，大功率等盈利好转，miniLED、半导体设备快速增长，共同驱动增长。四季度环比下降幅度好于历史情况，体现了公司消费电子业务占比下降趋势，以及多业务贡献增长趋势。公司亦解释： 2021年度通过深化改革，落实公司“基础器件技术领先，行业装备深耕应用”的发展战略，

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大族激光

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2022-01-14 15:17:44

单季度利润创历史新高，稀土龙头格局重塑，继续重点推荐

事件：北方稀土发布2021年业绩预告，预计2021年度实现归母净利润49.01-50.61亿元，同比增加40.68-42.28亿元，同比增长488.58%到507.79%；预计实现扣非净利润48.07-48.67亿元，同比增加39.01-40.61亿元，同比增长484.16%到504.02%。业绩超预期。公司2104单季度实现净利润17.52-19.12亿元（年化为70.08-7648亿元），环比增长57%-72%，创历史新高。1）供求矛盾进一步激化，Q4稀土价格加速上行，氧化错Q4均价为77

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北方稀土

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