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2023-05-29 17:39:02
【华安证券】华中数控:国产高端数控系统龙头,应用赋能研发未来可期-
公司概况:国产高端数控系统龙头,引领创新 公司是国内中高端数控系统领军企业,“一核三军”战略助力长足发展,立足数控系统核心技术,持续开拓机床数控系统、工业机器人及智能产线及新能源汽车配套三大板块业务,引领进口替代。公司营收稳定增长,规模持续扩张,2022年实现营业收入16.63亿元,同比+1.81%,2018-2022年CAGR达到19.36%。2022年公司实现归母净利润1680万元,同比-46.2%。公司深耕数控系统市场,机器人及智能产线、数控系统及机床是公司主要的产品,2022年在总营
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华中数控
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2023-05-29 17:36:28
【信达证券】大飞机行业事项点评:C919商业首航成功,从0到1撬动万亿产业链
事件:C919全球首次商业载客飞行圆满成功,拉开常态化商业运行序幕。据“上海发布”消息,2023年5月28日,中国东方航空使用中国商飞全球首架交付的C919大型客机,执行MU9191航班,从上海虹桥机场飞往北京首都机场,开启全球首次商业载客飞行。据东航计划,自5月29日起,东航首架C919大型客机将在上海虹桥-成都天府航线上实行常态化商业运行。 点评: C919商业首航圆满成功,标志着国产大飞机从0到1的历史性突破:1)历经十六年,C919飞机正式开启商业运营:C919于2022年9月2
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中航西飞
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2023-05-24 18:24:35
【华安证券】优势突出空间广阔加速突破,复合铜箔全产业链分析
复合铜箔优势突出空间广阔,产业链各环节或将共同受益 相比传统铜箔,复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。据测算,随复合铜箔渗透率提升,2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元,产业链各环节或将共享市场高增红利。 复合铜箔处于产业化初期蓄势待发,产业链上中下游活跃 复合铜箔优势明显、空间广阔,目前处于产业化初期且加速突破。上游设备制造头部厂商卡位优势明显、基膜开始国产替代,辅材进展较为顺利;中游制造环节,传统电解铜箔厂商和转型厂商均有参与;下游电池厂商积极推进布局,
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东威科技
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【东吴证券】计算机行业AI浪潮下一站:具身智能
科技巨头站台,人形机器人与“具身智能”再受关注。特斯拉2023年股东会上,马斯克表示,人形机器人将是今后特斯拉主要的长期价值来源,“如果人形机器人和人的比例是2比1左右,那么人们对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个,远超电动车的数量”。英伟达创始人黄仁勋在ITFWorld 2023半导体大会上也表示,AI下一个浪潮将是“具身智能”。 “具身智能”意指有身体并支持物理交互的智能体,人形机器人为标杆产品。具身智能,首先需要听懂人类语言,分解任务、规划子任务,移动中识别物体,与环境交互,最
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2023-05-24 13:39:25
【华通证券国际】东富龙:打造四大领域一体化平台,把握制药装备国产化机遇
受下游医药行业高速发展,制药设备行业的景气度不断提升 国内医药行业的快速发展,带动制药装备市场规模稳步增长。根据灼识咨询的数据,中国制药装备市场规模从2015年的299亿元增长至2020年的538亿元,期间年复合增长率达12.47%,预计2025年将达到875亿元,2020年至2025年复合增长率约为10.22%。 国内制药装备竞争格局较分散,龙头企业将受益于行业集中度提升 经过30年的发展,公司已发展成为国内行业领先的龙头企业,积累了丰富的制药工程工艺、核心装备制造技术及工程设计案
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东富龙
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【华福证券】低碳研究行业:火电专题,梳理火电资产质地,探寻结构性机会
煤价高位回落叠加电价上浮明显,22年超六成火电运营商业绩同比正增长。截至5月18日,24家火电公司中有62.5%的公司22年业绩同比增速为正,其中10家公司扭亏为盈。主要系22年煤价高位回落叠加市场化电价上浮明显,疏导了高企的燃料成本。23年在稳电价预期下更关注煤价下行带来的业绩修复弹性。对比近10年估值发现,广州发展、江苏国信的PB(LF)及通宝能源、内蒙华电、深圳能源、广州发展的PE(TTM)在同行和历史水平上均处低位。 受益于长协煤履约率提升和市场煤价下跌,沿海电厂具有业绩修复弹性优势
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【东吴证券】计算机行业深度报告:公共数据垂直模型有望成为AI重要落地场景
公共数据垂直模型已经箭在弦上。垂直模型是在通用大模型的基础上,利用细分行业特有的数据,训练出来的更加适合特定领域、有专门用途的专用模型。通用大模型解决了各行各业对AI“可用”的需求,而各领域的垂直模型则真正实现“好用”,是未来更专业的具体应用。这就使发展公共数据垂直模型成为必然趋势。垂直模型具备了核心的数据壁垒,因此也获得了较大的社会治理价值和商业应用价值,可以广泛的应用在政务、医疗、金融等公共数据聚集的行业,大大提升了对应行业的生产效率。各地政府和重要行业未来更有可能要求在自己的私有云上开发专
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【开源证券】机械设备行业深度报告:特斯拉机器人,AI赋能加速迭代,国产硬件降本优势明显
特斯拉强势入局人形机器人:广阔蓝海,抢占先机 人形机器人具备通用性,理论上几乎能完成所有人类进行的任务,未来将拥有比汽车更大的市场空间。马斯克曾称特斯拉汽车是放在轮子上的机器人,特斯拉必然利用这个天然优势抢占人形机器人广阔市场的先机。人形机器人与智能汽车协同,也将助力特斯拉以更低的成本实现完全自动驾驶的电车。 AI是特斯拉投入人形机器人的最强竞争力,数据、大模型赋能加速迭代落地 Optimus问世前,人形机器人存在成本高、不智能、控制水平差的缺陷,无法实现量产。而Optimus突破了
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【开源证券】中药行业深度报告:中药国企改革渐入佳境,有望迎来估值重塑
中药国企政策推动成长空间大,老字号品牌力提供强大优势,成长潜力大 我们看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会,看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。从政策面来看,国企改革为国家发展重点,进一步国有经济布局优化、结构调整和战略性重组,调整盘活存量资产,优化增量资本配置,完善国有资本优化配置机制已然成为新的目标。国家对于国企的经济战略结构布局正稳步推进,不断地优化与完善。中药行业持续受政策支持,中药国企具有可观的发展空间。从业绩面来看,中药国企收入利润增速总体平缓
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太极集团
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中国中药
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【国金证券】半导体行业深度:存储拐点将至,新需求点亮曙光
存储器行业观点 价格端,存储器价格已跌破历史最低位置(当前DRAM价格距离最高点下跌超60%,部分料号现货价与合约价已经出现倒挂),价格潜在下跌空间较小。供给端,原厂库存开始减少,模组厂商库存逐渐见底,主动去库存效果明显。需求端,服务器新世代CPU的推出和AI需求增加,将提升DDR5、HBM等高性能产品及高密度模组的需求。我们认为存储价格有望逐渐接近下行周期底部,并看好2023年二三季度存储板块迎来止跌。 存储器细分板块观点 根据ICInsights的数据,2021年DRAM在整个存
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2023-05-17 18:01:41
【民生证券】浩瀚深度:运营商数据要素的“掘金铲”
二十余年深耕网络可视化,构建前后端业务协同发展。浩瀚深度成立于1994年,公司脱身于北京邮电大学,高管多数拥有北邮背景,公司创立之初北京电信即入股,奠定运营商绑定主旋律,采用“以采集管理系统为基础,全方位拓展延伸”的业务发展模式,在持续迭代升级智能采集管理系统的同时,纵向拓展各类智能化应用系统,横向延伸开发信息安全防护类产品,形成良好的协同效果。受益于技术优势和良好的业务模式,营业收入持续提升,由2017年的2.71亿元增长至2022年的4.49亿元,2017-2022年CAGR达到15.7%;
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【民生证券】中科飞测:专注半导体质控设备,国产破局现曙光
中科飞测:国产半导体质控设备领军企业。中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司,由陈鲁博士研发团队与中科院微电子所等单位合资成立。公司成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售,产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等。受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富,2022年公司营业收入增长至5.1亿元,2020-2022年年均复合增长率达46.40%;其中,检测设备收入3.85亿元,量
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【华安证券】策略研究专题报告:“中特估”还有哪些“洼地”?
“中特估”还有哪些“洼地”? “中特估”提出后,国央企迎来一轮拔估值行情。同期,市场对于“中特估”关注度明显提升,券商发布标题包含“中国特色估值”的报告70多篇,聚焦国央企主题的ETF产品继续增多。对此,我们在专题报告《“中特估”东风吹动,新一轮国企改扬帆在即,把握三大投资方向(附标的池)》(2023-04-21)基于新一轮国企改革方向提出了三大投资方向及相应的标的池。报告基于“中特估”背景,从四个维度梳理了标的池,分别是:①新型举国体制下的科技创新企业与具备国产替代潜力企业;②优化国有资本
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【民生证券】周大生深度报告:产品顺势而为,渠道积极变革
周大生:国内珠宝领先品牌,利润实现快速增长。成立于1999年,经历20多年的成长,已成为我国黄金珠宝类的头部企业之一。2006年,公司发展加盟连锁店的轻资产模式,门店数量迅速增长;2016年,通过“线下加盟+线上电商直播”抢占市场份额;2017年,于深交所挂牌上市;2021年,引入省代模式,加速渠道扩张并提升管理效率;截至2023Q1,线下门店数量4637家,其中加盟门店4368家,自营门店269家。2017年至2022年,营业收入由38.05亿元增长至111.18亿元,归母净利润由5.92亿元
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周大生
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华金证券-半导体行业:弱复苏预期强化,高技术产品壁垒铸成长护城河
A股超半数公司2022年营收同比增长,一季度营收增长公司超三成。截至2023年5月8日,A股半导体上市公司共137家(根据Wind分类,扩充3家EDA厂商),其中86家公司2022年营业收入较上年同期有所增长,占比为62.77%;从细分领域看半导体设备、半导体材料、EDA软件、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域2022年营业收入较上年同期有所增长公司数目分别为16/11/3/21/13/3/6/13,占各领域公司总数比例为100.00%/64.71%/100.
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【华安证券】华中数控:国产高端数控系统龙头,应用赋能研发未来可期-
公司概况:国产高端数控系统龙头,引领创新 公司是国内中高端数控系统领军企业,“一核三军”战略助力长足发展,立足数控系统核心技术,持续开拓机床数控系统、工业机器人及智能产线及新能源汽车配套三大板块业务,引领进口替代。公司营收稳定增长,规模持续扩张,2022年实现营业收入16.63亿元,同比+1.81%,2018-2022年CAGR达到19.36%。2022年公司实现归母净利润1680万元,同比-46.2%。公司深耕数控系统市场,机器人及智能产线、数控系统及机床是公司主要的产品,2022年在总营
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【信达证券】大飞机行业事项点评:C919商业首航成功,从0到1撬动万亿产业链
事件:C919全球首次商业载客飞行圆满成功,拉开常态化商业运行序幕。据“上海发布”消息,2023年5月28日,中国东方航空使用中国商飞全球首架交付的C919大型客机,执行MU9191航班,从上海虹桥机场飞往北京首都机场,开启全球首次商业载客飞行。据东航计划,自5月29日起,东航首架C919大型客机将在上海虹桥-成都天府航线上实行常态化商业运行。 点评: C919商业首航圆满成功,标志着国产大飞机从0到1的历史性突破:1)历经十六年,C919飞机正式开启商业运营:C919于2022年9月2
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【华安证券】优势突出空间广阔加速突破,复合铜箔全产业链分析
复合铜箔优势突出空间广阔,产业链各环节或将共同受益 相比传统铜箔,复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。据测算,随复合铜箔渗透率提升,2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元,产业链各环节或将共享市场高增红利。 复合铜箔处于产业化初期蓄势待发,产业链上中下游活跃 复合铜箔优势明显、空间广阔,目前处于产业化初期且加速突破。上游设备制造头部厂商卡位优势明显、基膜开始国产替代,辅材进展较为顺利;中游制造环节,传统电解铜箔厂商和转型厂商均有参与;下游电池厂商积极推进布局,
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【东吴证券】计算机行业AI浪潮下一站:具身智能
科技巨头站台,人形机器人与“具身智能”再受关注。特斯拉2023年股东会上,马斯克表示,人形机器人将是今后特斯拉主要的长期价值来源,“如果人形机器人和人的比例是2比1左右,那么人们对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个,远超电动车的数量”。英伟达创始人黄仁勋在ITFWorld 2023半导体大会上也表示,AI下一个浪潮将是“具身智能”。 “具身智能”意指有身体并支持物理交互的智能体,人形机器人为标杆产品。具身智能,首先需要听懂人类语言,分解任务、规划子任务,移动中识别物体,与环境交互,最
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【华通证券国际】东富龙:打造四大领域一体化平台,把握制药装备国产化机遇
受下游医药行业高速发展,制药设备行业的景气度不断提升 国内医药行业的快速发展,带动制药装备市场规模稳步增长。根据灼识咨询的数据,中国制药装备市场规模从2015年的299亿元增长至2020年的538亿元,期间年复合增长率达12.47%,预计2025年将达到875亿元,2020年至2025年复合增长率约为10.22%。 国内制药装备竞争格局较分散,龙头企业将受益于行业集中度提升 经过30年的发展,公司已发展成为国内行业领先的龙头企业,积累了丰富的制药工程工艺、核心装备制造技术及工程设计案
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【华福证券】低碳研究行业:火电专题,梳理火电资产质地,探寻结构性机会
煤价高位回落叠加电价上浮明显,22年超六成火电运营商业绩同比正增长。截至5月18日,24家火电公司中有62.5%的公司22年业绩同比增速为正,其中10家公司扭亏为盈。主要系22年煤价高位回落叠加市场化电价上浮明显,疏导了高企的燃料成本。23年在稳电价预期下更关注煤价下行带来的业绩修复弹性。对比近10年估值发现,广州发展、江苏国信的PB(LF)及通宝能源、内蒙华电、深圳能源、广州发展的PE(TTM)在同行和历史水平上均处低位。 受益于长协煤履约率提升和市场煤价下跌,沿海电厂具有业绩修复弹性优势
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【东吴证券】计算机行业深度报告:公共数据垂直模型有望成为AI重要落地场景
公共数据垂直模型已经箭在弦上。垂直模型是在通用大模型的基础上,利用细分行业特有的数据,训练出来的更加适合特定领域、有专门用途的专用模型。通用大模型解决了各行各业对AI“可用”的需求,而各领域的垂直模型则真正实现“好用”,是未来更专业的具体应用。这就使发展公共数据垂直模型成为必然趋势。垂直模型具备了核心的数据壁垒,因此也获得了较大的社会治理价值和商业应用价值,可以广泛的应用在政务、医疗、金融等公共数据聚集的行业,大大提升了对应行业的生产效率。各地政府和重要行业未来更有可能要求在自己的私有云上开发专
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【开源证券】机械设备行业深度报告:特斯拉机器人,AI赋能加速迭代,国产硬件降本优势明显
特斯拉强势入局人形机器人:广阔蓝海,抢占先机 人形机器人具备通用性,理论上几乎能完成所有人类进行的任务,未来将拥有比汽车更大的市场空间。马斯克曾称特斯拉汽车是放在轮子上的机器人,特斯拉必然利用这个天然优势抢占人形机器人广阔市场的先机。人形机器人与智能汽车协同,也将助力特斯拉以更低的成本实现完全自动驾驶的电车。 AI是特斯拉投入人形机器人的最强竞争力,数据、大模型赋能加速迭代落地 Optimus问世前,人形机器人存在成本高、不智能、控制水平差的缺陷,无法实现量产。而Optimus突破了
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【开源证券】中药行业深度报告:中药国企改革渐入佳境,有望迎来估值重塑
中药国企政策推动成长空间大,老字号品牌力提供强大优势,成长潜力大 我们看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会,看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。从政策面来看,国企改革为国家发展重点,进一步国有经济布局优化、结构调整和战略性重组,调整盘活存量资产,优化增量资本配置,完善国有资本优化配置机制已然成为新的目标。国家对于国企的经济战略结构布局正稳步推进,不断地优化与完善。中药行业持续受政策支持,中药国企具有可观的发展空间。从业绩面来看,中药国企收入利润增速总体平缓
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【国金证券】半导体行业深度:存储拐点将至,新需求点亮曙光
存储器行业观点 价格端,存储器价格已跌破历史最低位置(当前DRAM价格距离最高点下跌超60%,部分料号现货价与合约价已经出现倒挂),价格潜在下跌空间较小。供给端,原厂库存开始减少,模组厂商库存逐渐见底,主动去库存效果明显。需求端,服务器新世代CPU的推出和AI需求增加,将提升DDR5、HBM等高性能产品及高密度模组的需求。我们认为存储价格有望逐渐接近下行周期底部,并看好2023年二三季度存储板块迎来止跌。 存储器细分板块观点 根据ICInsights的数据,2021年DRAM在整个存
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【民生证券】浩瀚深度:运营商数据要素的“掘金铲”
二十余年深耕网络可视化,构建前后端业务协同发展。浩瀚深度成立于1994年,公司脱身于北京邮电大学,高管多数拥有北邮背景,公司创立之初北京电信即入股,奠定运营商绑定主旋律,采用“以采集管理系统为基础,全方位拓展延伸”的业务发展模式,在持续迭代升级智能采集管理系统的同时,纵向拓展各类智能化应用系统,横向延伸开发信息安全防护类产品,形成良好的协同效果。受益于技术优势和良好的业务模式,营业收入持续提升,由2017年的2.71亿元增长至2022年的4.49亿元,2017-2022年CAGR达到15.7%;
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【民生证券】中科飞测:专注半导体质控设备,国产破局现曙光
中科飞测:国产半导体质控设备领军企业。中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司,由陈鲁博士研发团队与中科院微电子所等单位合资成立。公司成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售,产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等。受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富,2022年公司营业收入增长至5.1亿元,2020-2022年年均复合增长率达46.40%;其中,检测设备收入3.85亿元,量
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【华安证券】策略研究专题报告:“中特估”还有哪些“洼地”?
“中特估”还有哪些“洼地”? “中特估”提出后,国央企迎来一轮拔估值行情。同期,市场对于“中特估”关注度明显提升,券商发布标题包含“中国特色估值”的报告70多篇,聚焦国央企主题的ETF产品继续增多。对此,我们在专题报告《“中特估”东风吹动,新一轮国企改扬帆在即,把握三大投资方向(附标的池)》(2023-04-21)基于新一轮国企改革方向提出了三大投资方向及相应的标的池。报告基于“中特估”背景,从四个维度梳理了标的池,分别是:①新型举国体制下的科技创新企业与具备国产替代潜力企业;②优化国有资本
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【民生证券】周大生深度报告:产品顺势而为,渠道积极变革
周大生:国内珠宝领先品牌,利润实现快速增长。成立于1999年,经历20多年的成长,已成为我国黄金珠宝类的头部企业之一。2006年,公司发展加盟连锁店的轻资产模式,门店数量迅速增长;2016年,通过“线下加盟+线上电商直播”抢占市场份额;2017年,于深交所挂牌上市;2021年,引入省代模式,加速渠道扩张并提升管理效率;截至2023Q1,线下门店数量4637家,其中加盟门店4368家,自营门店269家。2017年至2022年,营业收入由38.05亿元增长至111.18亿元,归母净利润由5.92亿元
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华金证券-半导体行业:弱复苏预期强化,高技术产品壁垒铸成长护城河
A股超半数公司2022年营收同比增长,一季度营收增长公司超三成。截至2023年5月8日,A股半导体上市公司共137家(根据Wind分类,扩充3家EDA厂商),其中86家公司2022年营业收入较上年同期有所增长,占比为62.77%;从细分领域看半导体设备、半导体材料、EDA软件、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域2022年营业收入较上年同期有所增长公司数目分别为16/11/3/21/13/3/6/13,占各领域公司总数比例为100.00%/64.71%/100.
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【华安证券】华中数控:国产高端数控系统龙头,应用赋能研发未来可期-
公司概况:国产高端数控系统龙头,引领创新 公司是国内中高端数控系统领军企业,“一核三军”战略助力长足发展,立足数控系统核心技术,持续开拓机床数控系统、工业机器人及智能产线及新能源汽车配套三大板块业务,引领进口替代。公司营收稳定增长,规模持续扩张,2022年实现营业收入16.63亿元,同比+1.81%,2018-2022年CAGR达到19.36%。2022年公司实现归母净利润1680万元,同比-46.2%。公司深耕数控系统市场,机器人及智能产线、数控系统及机床是公司主要的产品,2022年在总营
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华中数控
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【信达证券】大飞机行业事项点评:C919商业首航成功,从0到1撬动万亿产业链
事件:C919全球首次商业载客飞行圆满成功,拉开常态化商业运行序幕。据“上海发布”消息,2023年5月28日,中国东方航空使用中国商飞全球首架交付的C919大型客机,执行MU9191航班,从上海虹桥机场飞往北京首都机场,开启全球首次商业载客飞行。据东航计划,自5月29日起,东航首架C919大型客机将在上海虹桥-成都天府航线上实行常态化商业运行。 点评: C919商业首航圆满成功,标志着国产大飞机从0到1的历史性突破:1)历经十六年,C919飞机正式开启商业运营:C919于2022年9月2
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【华安证券】优势突出空间广阔加速突破,复合铜箔全产业链分析
复合铜箔优势突出空间广阔,产业链各环节或将共同受益 相比传统铜箔,复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。据测算,随复合铜箔渗透率提升,2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元,产业链各环节或将共享市场高增红利。 复合铜箔处于产业化初期蓄势待发,产业链上中下游活跃 复合铜箔优势明显、空间广阔,目前处于产业化初期且加速突破。上游设备制造头部厂商卡位优势明显、基膜开始国产替代,辅材进展较为顺利;中游制造环节,传统电解铜箔厂商和转型厂商均有参与;下游电池厂商积极推进布局,
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【东吴证券】计算机行业AI浪潮下一站:具身智能
科技巨头站台,人形机器人与“具身智能”再受关注。特斯拉2023年股东会上,马斯克表示,人形机器人将是今后特斯拉主要的长期价值来源,“如果人形机器人和人的比例是2比1左右,那么人们对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个,远超电动车的数量”。英伟达创始人黄仁勋在ITFWorld 2023半导体大会上也表示,AI下一个浪潮将是“具身智能”。 “具身智能”意指有身体并支持物理交互的智能体,人形机器人为标杆产品。具身智能,首先需要听懂人类语言,分解任务、规划子任务,移动中识别物体,与环境交互,最
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【华通证券国际】东富龙:打造四大领域一体化平台,把握制药装备国产化机遇
受下游医药行业高速发展,制药设备行业的景气度不断提升 国内医药行业的快速发展,带动制药装备市场规模稳步增长。根据灼识咨询的数据,中国制药装备市场规模从2015年的299亿元增长至2020年的538亿元,期间年复合增长率达12.47%,预计2025年将达到875亿元,2020年至2025年复合增长率约为10.22%。 国内制药装备竞争格局较分散,龙头企业将受益于行业集中度提升 经过30年的发展,公司已发展成为国内行业领先的龙头企业,积累了丰富的制药工程工艺、核心装备制造技术及工程设计案
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【华福证券】低碳研究行业:火电专题,梳理火电资产质地,探寻结构性机会
煤价高位回落叠加电价上浮明显,22年超六成火电运营商业绩同比正增长。截至5月18日,24家火电公司中有62.5%的公司22年业绩同比增速为正,其中10家公司扭亏为盈。主要系22年煤价高位回落叠加市场化电价上浮明显,疏导了高企的燃料成本。23年在稳电价预期下更关注煤价下行带来的业绩修复弹性。对比近10年估值发现,广州发展、江苏国信的PB(LF)及通宝能源、内蒙华电、深圳能源、广州发展的PE(TTM)在同行和历史水平上均处低位。 受益于长协煤履约率提升和市场煤价下跌,沿海电厂具有业绩修复弹性优势
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【东吴证券】计算机行业深度报告:公共数据垂直模型有望成为AI重要落地场景
公共数据垂直模型已经箭在弦上。垂直模型是在通用大模型的基础上,利用细分行业特有的数据,训练出来的更加适合特定领域、有专门用途的专用模型。通用大模型解决了各行各业对AI“可用”的需求,而各领域的垂直模型则真正实现“好用”,是未来更专业的具体应用。这就使发展公共数据垂直模型成为必然趋势。垂直模型具备了核心的数据壁垒,因此也获得了较大的社会治理价值和商业应用价值,可以广泛的应用在政务、医疗、金融等公共数据聚集的行业,大大提升了对应行业的生产效率。各地政府和重要行业未来更有可能要求在自己的私有云上开发专
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【开源证券】机械设备行业深度报告:特斯拉机器人,AI赋能加速迭代,国产硬件降本优势明显
特斯拉强势入局人形机器人:广阔蓝海,抢占先机 人形机器人具备通用性,理论上几乎能完成所有人类进行的任务,未来将拥有比汽车更大的市场空间。马斯克曾称特斯拉汽车是放在轮子上的机器人,特斯拉必然利用这个天然优势抢占人形机器人广阔市场的先机。人形机器人与智能汽车协同,也将助力特斯拉以更低的成本实现完全自动驾驶的电车。 AI是特斯拉投入人形机器人的最强竞争力,数据、大模型赋能加速迭代落地 Optimus问世前,人形机器人存在成本高、不智能、控制水平差的缺陷,无法实现量产。而Optimus突破了
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【开源证券】中药行业深度报告:中药国企改革渐入佳境,有望迎来估值重塑
中药国企政策推动成长空间大,老字号品牌力提供强大优势,成长潜力大 我们看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会,看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。从政策面来看,国企改革为国家发展重点,进一步国有经济布局优化、结构调整和战略性重组,调整盘活存量资产,优化增量资本配置,完善国有资本优化配置机制已然成为新的目标。国家对于国企的经济战略结构布局正稳步推进,不断地优化与完善。中药行业持续受政策支持,中药国企具有可观的发展空间。从业绩面来看,中药国企收入利润增速总体平缓
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【国金证券】半导体行业深度:存储拐点将至,新需求点亮曙光
存储器行业观点 价格端,存储器价格已跌破历史最低位置(当前DRAM价格距离最高点下跌超60%,部分料号现货价与合约价已经出现倒挂),价格潜在下跌空间较小。供给端,原厂库存开始减少,模组厂商库存逐渐见底,主动去库存效果明显。需求端,服务器新世代CPU的推出和AI需求增加,将提升DDR5、HBM等高性能产品及高密度模组的需求。我们认为存储价格有望逐渐接近下行周期底部,并看好2023年二三季度存储板块迎来止跌。 存储器细分板块观点 根据ICInsights的数据,2021年DRAM在整个存
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【民生证券】浩瀚深度:运营商数据要素的“掘金铲”
二十余年深耕网络可视化,构建前后端业务协同发展。浩瀚深度成立于1994年,公司脱身于北京邮电大学,高管多数拥有北邮背景,公司创立之初北京电信即入股,奠定运营商绑定主旋律,采用“以采集管理系统为基础,全方位拓展延伸”的业务发展模式,在持续迭代升级智能采集管理系统的同时,纵向拓展各类智能化应用系统,横向延伸开发信息安全防护类产品,形成良好的协同效果。受益于技术优势和良好的业务模式,营业收入持续提升,由2017年的2.71亿元增长至2022年的4.49亿元,2017-2022年CAGR达到15.7%;
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【民生证券】中科飞测:专注半导体质控设备,国产破局现曙光
中科飞测:国产半导体质控设备领军企业。中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司,由陈鲁博士研发团队与中科院微电子所等单位合资成立。公司成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售,产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等。受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富,2022年公司营业收入增长至5.1亿元,2020-2022年年均复合增长率达46.40%;其中,检测设备收入3.85亿元,量
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【华安证券】策略研究专题报告:“中特估”还有哪些“洼地”?
“中特估”还有哪些“洼地”? “中特估”提出后,国央企迎来一轮拔估值行情。同期,市场对于“中特估”关注度明显提升,券商发布标题包含“中国特色估值”的报告70多篇,聚焦国央企主题的ETF产品继续增多。对此,我们在专题报告《“中特估”东风吹动,新一轮国企改扬帆在即,把握三大投资方向(附标的池)》(2023-04-21)基于新一轮国企改革方向提出了三大投资方向及相应的标的池。报告基于“中特估”背景,从四个维度梳理了标的池,分别是:①新型举国体制下的科技创新企业与具备国产替代潜力企业;②优化国有资本
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【民生证券】周大生深度报告:产品顺势而为,渠道积极变革
周大生:国内珠宝领先品牌,利润实现快速增长。成立于1999年,经历20多年的成长,已成为我国黄金珠宝类的头部企业之一。2006年,公司发展加盟连锁店的轻资产模式,门店数量迅速增长;2016年,通过“线下加盟+线上电商直播”抢占市场份额;2017年,于深交所挂牌上市;2021年,引入省代模式,加速渠道扩张并提升管理效率;截至2023Q1,线下门店数量4637家,其中加盟门店4368家,自营门店269家。2017年至2022年,营业收入由38.05亿元增长至111.18亿元,归母净利润由5.92亿元
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华金证券-半导体行业:弱复苏预期强化,高技术产品壁垒铸成长护城河
A股超半数公司2022年营收同比增长,一季度营收增长公司超三成。截至2023年5月8日,A股半导体上市公司共137家(根据Wind分类,扩充3家EDA厂商),其中86家公司2022年营业收入较上年同期有所增长,占比为62.77%;从细分领域看半导体设备、半导体材料、EDA软件、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域2022年营业收入较上年同期有所增长公司数目分别为16/11/3/21/13/3/6/13,占各领域公司总数比例为100.00%/64.71%/100.
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【华安证券】华中数控:国产高端数控系统龙头,应用赋能研发未来可期-
公司概况:国产高端数控系统龙头,引领创新 公司是国内中高端数控系统领军企业,“一核三军”战略助力长足发展,立足数控系统核心技术,持续开拓机床数控系统、工业机器人及智能产线及新能源汽车配套三大板块业务,引领进口替代。公司营收稳定增长,规模持续扩张,2022年实现营业收入16.63亿元,同比+1.81%,2018-2022年CAGR达到19.36%。2022年公司实现归母净利润1680万元,同比-46.2%。公司深耕数控系统市场,机器人及智能产线、数控系统及机床是公司主要的产品,2022年在总营
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【信达证券】大飞机行业事项点评:C919商业首航成功,从0到1撬动万亿产业链
事件:C919全球首次商业载客飞行圆满成功,拉开常态化商业运行序幕。据“上海发布”消息,2023年5月28日,中国东方航空使用中国商飞全球首架交付的C919大型客机,执行MU9191航班,从上海虹桥机场飞往北京首都机场,开启全球首次商业载客飞行。据东航计划,自5月29日起,东航首架C919大型客机将在上海虹桥-成都天府航线上实行常态化商业运行。 点评: C919商业首航圆满成功,标志着国产大飞机从0到1的历史性突破:1)历经十六年,C919飞机正式开启商业运营:C919于2022年9月2
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【华安证券】优势突出空间广阔加速突破,复合铜箔全产业链分析
复合铜箔优势突出空间广阔,产业链各环节或将共同受益 相比传统铜箔,复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。据测算,随复合铜箔渗透率提升,2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元,产业链各环节或将共享市场高增红利。 复合铜箔处于产业化初期蓄势待发,产业链上中下游活跃 复合铜箔优势明显、空间广阔,目前处于产业化初期且加速突破。上游设备制造头部厂商卡位优势明显、基膜开始国产替代,辅材进展较为顺利;中游制造环节,传统电解铜箔厂商和转型厂商均有参与;下游电池厂商积极推进布局,
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【东吴证券】计算机行业AI浪潮下一站:具身智能
科技巨头站台,人形机器人与“具身智能”再受关注。特斯拉2023年股东会上,马斯克表示,人形机器人将是今后特斯拉主要的长期价值来源,“如果人形机器人和人的比例是2比1左右,那么人们对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个,远超电动车的数量”。英伟达创始人黄仁勋在ITFWorld 2023半导体大会上也表示,AI下一个浪潮将是“具身智能”。 “具身智能”意指有身体并支持物理交互的智能体,人形机器人为标杆产品。具身智能,首先需要听懂人类语言,分解任务、规划子任务,移动中识别物体,与环境交互,最
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【华通证券国际】东富龙:打造四大领域一体化平台,把握制药装备国产化机遇
受下游医药行业高速发展,制药设备行业的景气度不断提升 国内医药行业的快速发展,带动制药装备市场规模稳步增长。根据灼识咨询的数据,中国制药装备市场规模从2015年的299亿元增长至2020年的538亿元,期间年复合增长率达12.47%,预计2025年将达到875亿元,2020年至2025年复合增长率约为10.22%。 国内制药装备竞争格局较分散,龙头企业将受益于行业集中度提升 经过30年的发展,公司已发展成为国内行业领先的龙头企业,积累了丰富的制药工程工艺、核心装备制造技术及工程设计案
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【华福证券】低碳研究行业:火电专题,梳理火电资产质地,探寻结构性机会
煤价高位回落叠加电价上浮明显,22年超六成火电运营商业绩同比正增长。截至5月18日,24家火电公司中有62.5%的公司22年业绩同比增速为正,其中10家公司扭亏为盈。主要系22年煤价高位回落叠加市场化电价上浮明显,疏导了高企的燃料成本。23年在稳电价预期下更关注煤价下行带来的业绩修复弹性。对比近10年估值发现,广州发展、江苏国信的PB(LF)及通宝能源、内蒙华电、深圳能源、广州发展的PE(TTM)在同行和历史水平上均处低位。 受益于长协煤履约率提升和市场煤价下跌,沿海电厂具有业绩修复弹性优势
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【东吴证券】计算机行业深度报告:公共数据垂直模型有望成为AI重要落地场景
公共数据垂直模型已经箭在弦上。垂直模型是在通用大模型的基础上,利用细分行业特有的数据,训练出来的更加适合特定领域、有专门用途的专用模型。通用大模型解决了各行各业对AI“可用”的需求,而各领域的垂直模型则真正实现“好用”,是未来更专业的具体应用。这就使发展公共数据垂直模型成为必然趋势。垂直模型具备了核心的数据壁垒,因此也获得了较大的社会治理价值和商业应用价值,可以广泛的应用在政务、医疗、金融等公共数据聚集的行业,大大提升了对应行业的生产效率。各地政府和重要行业未来更有可能要求在自己的私有云上开发专
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【开源证券】机械设备行业深度报告:特斯拉机器人,AI赋能加速迭代,国产硬件降本优势明显
特斯拉强势入局人形机器人:广阔蓝海,抢占先机 人形机器人具备通用性,理论上几乎能完成所有人类进行的任务,未来将拥有比汽车更大的市场空间。马斯克曾称特斯拉汽车是放在轮子上的机器人,特斯拉必然利用这个天然优势抢占人形机器人广阔市场的先机。人形机器人与智能汽车协同,也将助力特斯拉以更低的成本实现完全自动驾驶的电车。 AI是特斯拉投入人形机器人的最强竞争力,数据、大模型赋能加速迭代落地 Optimus问世前,人形机器人存在成本高、不智能、控制水平差的缺陷,无法实现量产。而Optimus突破了
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【开源证券】中药行业深度报告:中药国企改革渐入佳境,有望迎来估值重塑
中药国企政策推动成长空间大,老字号品牌力提供强大优势,成长潜力大 我们看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会,看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。从政策面来看,国企改革为国家发展重点,进一步国有经济布局优化、结构调整和战略性重组,调整盘活存量资产,优化增量资本配置,完善国有资本优化配置机制已然成为新的目标。国家对于国企的经济战略结构布局正稳步推进,不断地优化与完善。中药行业持续受政策支持,中药国企具有可观的发展空间。从业绩面来看,中药国企收入利润增速总体平缓
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【国金证券】半导体行业深度:存储拐点将至,新需求点亮曙光
存储器行业观点 价格端,存储器价格已跌破历史最低位置(当前DRAM价格距离最高点下跌超60%,部分料号现货价与合约价已经出现倒挂),价格潜在下跌空间较小。供给端,原厂库存开始减少,模组厂商库存逐渐见底,主动去库存效果明显。需求端,服务器新世代CPU的推出和AI需求增加,将提升DDR5、HBM等高性能产品及高密度模组的需求。我们认为存储价格有望逐渐接近下行周期底部,并看好2023年二三季度存储板块迎来止跌。 存储器细分板块观点 根据ICInsights的数据,2021年DRAM在整个存
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【民生证券】浩瀚深度:运营商数据要素的“掘金铲”
二十余年深耕网络可视化,构建前后端业务协同发展。浩瀚深度成立于1994年,公司脱身于北京邮电大学,高管多数拥有北邮背景,公司创立之初北京电信即入股,奠定运营商绑定主旋律,采用“以采集管理系统为基础,全方位拓展延伸”的业务发展模式,在持续迭代升级智能采集管理系统的同时,纵向拓展各类智能化应用系统,横向延伸开发信息安全防护类产品,形成良好的协同效果。受益于技术优势和良好的业务模式,营业收入持续提升,由2017年的2.71亿元增长至2022年的4.49亿元,2017-2022年CAGR达到15.7%;
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【民生证券】中科飞测:专注半导体质控设备,国产破局现曙光
中科飞测:国产半导体质控设备领军企业。中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司,由陈鲁博士研发团队与中科院微电子所等单位合资成立。公司成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售,产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等。受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富,2022年公司营业收入增长至5.1亿元,2020-2022年年均复合增长率达46.40%;其中,检测设备收入3.85亿元,量
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【华安证券】策略研究专题报告:“中特估”还有哪些“洼地”?
“中特估”还有哪些“洼地”? “中特估”提出后,国央企迎来一轮拔估值行情。同期,市场对于“中特估”关注度明显提升,券商发布标题包含“中国特色估值”的报告70多篇,聚焦国央企主题的ETF产品继续增多。对此,我们在专题报告《“中特估”东风吹动,新一轮国企改扬帆在即,把握三大投资方向(附标的池)》(2023-04-21)基于新一轮国企改革方向提出了三大投资方向及相应的标的池。报告基于“中特估”背景,从四个维度梳理了标的池,分别是:①新型举国体制下的科技创新企业与具备国产替代潜力企业;②优化国有资本
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【民生证券】周大生深度报告:产品顺势而为,渠道积极变革
周大生:国内珠宝领先品牌,利润实现快速增长。成立于1999年,经历20多年的成长,已成为我国黄金珠宝类的头部企业之一。2006年,公司发展加盟连锁店的轻资产模式,门店数量迅速增长;2016年,通过“线下加盟+线上电商直播”抢占市场份额;2017年,于深交所挂牌上市;2021年,引入省代模式,加速渠道扩张并提升管理效率;截至2023Q1,线下门店数量4637家,其中加盟门店4368家,自营门店269家。2017年至2022年,营业收入由38.05亿元增长至111.18亿元,归母净利润由5.92亿元
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华金证券-半导体行业:弱复苏预期强化,高技术产品壁垒铸成长护城河
A股超半数公司2022年营收同比增长,一季度营收增长公司超三成。截至2023年5月8日,A股半导体上市公司共137家(根据Wind分类,扩充3家EDA厂商),其中86家公司2022年营业收入较上年同期有所增长,占比为62.77%;从细分领域看半导体设备、半导体材料、EDA软件、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域2022年营业收入较上年同期有所增长公司数目分别为16/11/3/21/13/3/6/13,占各领域公司总数比例为100.00%/64.71%/100.
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【华安证券】华中数控:国产高端数控系统龙头,应用赋能研发未来可期-
公司概况:国产高端数控系统龙头,引领创新 公司是国内中高端数控系统领军企业,“一核三军”战略助力长足发展,立足数控系统核心技术,持续开拓机床数控系统、工业机器人及智能产线及新能源汽车配套三大板块业务,引领进口替代。公司营收稳定增长,规模持续扩张,2022年实现营业收入16.63亿元,同比+1.81%,2018-2022年CAGR达到19.36%。2022年公司实现归母净利润1680万元,同比-46.2%。公司深耕数控系统市场,机器人及智能产线、数控系统及机床是公司主要的产品,2022年在总营
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2023-05-29 17:36:28
【信达证券】大飞机行业事项点评:C919商业首航成功,从0到1撬动万亿产业链
事件:C919全球首次商业载客飞行圆满成功,拉开常态化商业运行序幕。据“上海发布”消息,2023年5月28日,中国东方航空使用中国商飞全球首架交付的C919大型客机,执行MU9191航班,从上海虹桥机场飞往北京首都机场,开启全球首次商业载客飞行。据东航计划,自5月29日起,东航首架C919大型客机将在上海虹桥-成都天府航线上实行常态化商业运行。 点评: C919商业首航圆满成功,标志着国产大飞机从0到1的历史性突破:1)历经十六年,C919飞机正式开启商业运营:C919于2022年9月2
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中航西飞
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weerobot
2023-05-24 18:24:35
【华安证券】优势突出空间广阔加速突破,复合铜箔全产业链分析
复合铜箔优势突出空间广阔,产业链各环节或将共同受益 相比传统铜箔,复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。据测算,随复合铜箔渗透率提升,2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元,产业链各环节或将共享市场高增红利。 复合铜箔处于产业化初期蓄势待发,产业链上中下游活跃 复合铜箔优势明显、空间广阔,目前处于产业化初期且加速突破。上游设备制造头部厂商卡位优势明显、基膜开始国产替代,辅材进展较为顺利;中游制造环节,传统电解铜箔厂商和转型厂商均有参与;下游电池厂商积极推进布局,
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洪田股份
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东威科技
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weerobot
2023-05-24 14:24:55
【东吴证券】计算机行业AI浪潮下一站:具身智能
科技巨头站台,人形机器人与“具身智能”再受关注。特斯拉2023年股东会上,马斯克表示,人形机器人将是今后特斯拉主要的长期价值来源,“如果人形机器人和人的比例是2比1左右,那么人们对机器人的需求量可能是100亿乃至200亿个,远超电动车的数量”。英伟达创始人黄仁勋在ITFWorld 2023半导体大会上也表示,AI下一个浪潮将是“具身智能”。 “具身智能”意指有身体并支持物理交互的智能体,人形机器人为标杆产品。具身智能,首先需要听懂人类语言,分解任务、规划子任务,移动中识别物体,与环境交互,最
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绿的谐波
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韦尔股份
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2023-05-24 13:39:25
【华通证券国际】东富龙:打造四大领域一体化平台,把握制药装备国产化机遇
受下游医药行业高速发展,制药设备行业的景气度不断提升 国内医药行业的快速发展,带动制药装备市场规模稳步增长。根据灼识咨询的数据,中国制药装备市场规模从2015年的299亿元增长至2020年的538亿元,期间年复合增长率达12.47%,预计2025年将达到875亿元,2020年至2025年复合增长率约为10.22%。 国内制药装备竞争格局较分散,龙头企业将受益于行业集中度提升 经过30年的发展,公司已发展成为国内行业领先的龙头企业,积累了丰富的制药工程工艺、核心装备制造技术及工程设计案
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东富龙
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2023-05-22 18:04:42
【华福证券】低碳研究行业:火电专题,梳理火电资产质地,探寻结构性机会
煤价高位回落叠加电价上浮明显,22年超六成火电运营商业绩同比正增长。截至5月18日,24家火电公司中有62.5%的公司22年业绩同比增速为正,其中10家公司扭亏为盈。主要系22年煤价高位回落叠加市场化电价上浮明显,疏导了高企的燃料成本。23年在稳电价预期下更关注煤价下行带来的业绩修复弹性。对比近10年估值发现,广州发展、江苏国信的PB(LF)及通宝能源、内蒙华电、深圳能源、广州发展的PE(TTM)在同行和历史水平上均处低位。 受益于长协煤履约率提升和市场煤价下跌,沿海电厂具有业绩修复弹性优势
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华能国际
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申能股份
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2023-05-22 18:01:46
【东吴证券】计算机行业深度报告:公共数据垂直模型有望成为AI重要落地场景
公共数据垂直模型已经箭在弦上。垂直模型是在通用大模型的基础上,利用细分行业特有的数据,训练出来的更加适合特定领域、有专门用途的专用模型。通用大模型解决了各行各业对AI“可用”的需求,而各领域的垂直模型则真正实现“好用”,是未来更专业的具体应用。这就使发展公共数据垂直模型成为必然趋势。垂直模型具备了核心的数据壁垒,因此也获得了较大的社会治理价值和商业应用价值,可以广泛的应用在政务、医疗、金融等公共数据聚集的行业,大大提升了对应行业的生产效率。各地政府和重要行业未来更有可能要求在自己的私有云上开发专
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深桑达A
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易华录
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云赛智联
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【开源证券】机械设备行业深度报告:特斯拉机器人,AI赋能加速迭代,国产硬件降本优势明显
特斯拉强势入局人形机器人:广阔蓝海,抢占先机 人形机器人具备通用性,理论上几乎能完成所有人类进行的任务,未来将拥有比汽车更大的市场空间。马斯克曾称特斯拉汽车是放在轮子上的机器人,特斯拉必然利用这个天然优势抢占人形机器人广阔市场的先机。人形机器人与智能汽车协同,也将助力特斯拉以更低的成本实现完全自动驾驶的电车。 AI是特斯拉投入人形机器人的最强竞争力,数据、大模型赋能加速迭代落地 Optimus问世前,人形机器人存在成本高、不智能、控制水平差的缺陷,无法实现量产。而Optimus突破了
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秦川机床
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【开源证券】中药行业深度报告:中药国企改革渐入佳境,有望迎来估值重塑
中药国企政策推动成长空间大,老字号品牌力提供强大优势,成长潜力大 我们看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会,看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。从政策面来看,国企改革为国家发展重点,进一步国有经济布局优化、结构调整和战略性重组,调整盘活存量资产,优化增量资本配置,完善国有资本优化配置机制已然成为新的目标。国家对于国企的经济战略结构布局正稳步推进,不断地优化与完善。中药行业持续受政策支持,中药国企具有可观的发展空间。从业绩面来看,中药国企收入利润增速总体平缓
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太极集团
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中国中药
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2023-05-18 08:50:44
【国金证券】半导体行业深度:存储拐点将至,新需求点亮曙光
存储器行业观点 价格端,存储器价格已跌破历史最低位置(当前DRAM价格距离最高点下跌超60%,部分料号现货价与合约价已经出现倒挂),价格潜在下跌空间较小。供给端,原厂库存开始减少,模组厂商库存逐渐见底,主动去库存效果明显。需求端,服务器新世代CPU的推出和AI需求增加,将提升DDR5、HBM等高性能产品及高密度模组的需求。我们认为存储价格有望逐渐接近下行周期底部,并看好2023年二三季度存储板块迎来止跌。 存储器细分板块观点 根据ICInsights的数据,2021年DRAM在整个存
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江波龙
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兆易创新
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2023-05-17 18:01:41
【民生证券】浩瀚深度:运营商数据要素的“掘金铲”
二十余年深耕网络可视化,构建前后端业务协同发展。浩瀚深度成立于1994年,公司脱身于北京邮电大学,高管多数拥有北邮背景,公司创立之初北京电信即入股,奠定运营商绑定主旋律,采用“以采集管理系统为基础,全方位拓展延伸”的业务发展模式,在持续迭代升级智能采集管理系统的同时,纵向拓展各类智能化应用系统,横向延伸开发信息安全防护类产品,形成良好的协同效果。受益于技术优势和良好的业务模式,营业收入持续提升,由2017年的2.71亿元增长至2022年的4.49亿元,2017-2022年CAGR达到15.7%;
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浩瀚深度
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2023-05-17 17:58:39
【民生证券】中科飞测:专注半导体质控设备,国产破局现曙光
中科飞测:国产半导体质控设备领军企业。中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司,由陈鲁博士研发团队与中科院微电子所等单位合资成立。公司成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售,产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等。受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富,2022年公司营业收入增长至5.1亿元,2020-2022年年均复合增长率达46.40%;其中,检测设备收入3.85亿元,量
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贵州茅台
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2023-05-17 08:48:45
【华安证券】策略研究专题报告:“中特估”还有哪些“洼地”?
“中特估”还有哪些“洼地”? “中特估”提出后,国央企迎来一轮拔估值行情。同期,市场对于“中特估”关注度明显提升,券商发布标题包含“中国特色估值”的报告70多篇,聚焦国央企主题的ETF产品继续增多。对此,我们在专题报告《“中特估”东风吹动,新一轮国企改扬帆在即,把握三大投资方向(附标的池)》(2023-04-21)基于新一轮国企改革方向提出了三大投资方向及相应的标的池。报告基于“中特估”背景,从四个维度梳理了标的池,分别是:①新型举国体制下的科技创新企业与具备国产替代潜力企业;②优化国有资本
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贵州茅台
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2023-05-11 17:42:58
【民生证券】周大生深度报告:产品顺势而为,渠道积极变革
周大生:国内珠宝领先品牌,利润实现快速增长。成立于1999年,经历20多年的成长,已成为我国黄金珠宝类的头部企业之一。2006年,公司发展加盟连锁店的轻资产模式,门店数量迅速增长;2016年,通过“线下加盟+线上电商直播”抢占市场份额;2017年,于深交所挂牌上市;2021年,引入省代模式,加速渠道扩张并提升管理效率;截至2023Q1,线下门店数量4637家,其中加盟门店4368家,自营门店269家。2017年至2022年,营业收入由38.05亿元增长至111.18亿元,归母净利润由5.92亿元
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周大生
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2023-05-11 17:41:36
华金证券-半导体行业:弱复苏预期强化,高技术产品壁垒铸成长护城河
A股超半数公司2022年营收同比增长,一季度营收增长公司超三成。截至2023年5月8日,A股半导体上市公司共137家(根据Wind分类,扩充3家EDA厂商),其中86家公司2022年营业收入较上年同期有所增长,占比为62.77%;从细分领域看半导体设备、半导体材料、EDA软件、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域2022年营业收入较上年同期有所增长公司数目分别为16/11/3/21/13/3/6/13,占各领域公司总数比例为100.00%/64.71%/100.
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中芯国际
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