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2022-05-07 16:52:18

浙商国防【新雷能】深度：电源行业小巨人，特种+通信需求共驱业绩高增长

预计2022-2024年归母净利润4.1/6.0/8.6亿元，同比增长51%/46%/42%，CAGR=46%，对应现价PE 28/19/13倍。首次覆盖，给予买入评级。公司作为我国特种电源龙头，近三年营收、归母净利复合增速分别达到46%、97%，高成长属性凸显。 1、军品：型号放量+用量提升+国产替代三重驱动。 1）军队现代化与信息化建设推动特种电源市场快速增长，预计未来3年CAGR=11%。公司赛道优异，主力配套型号都是十四五增速最快的型号。 2）贸易战后特种电源国产替代需求持续提升，十

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新雷能

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2022-05-07 16:51:20

新泉股份深度：成长性客户放量，内饰行业提价与扩品类

选股逻辑：量的维度受益于自主及新势力成长性客户-价的维度受益内饰消费升级及自身品类扩张基于我们前期提出的汽车零部件投研“量-价”框架（《汽车零部件成长路径及投研框架：价与量，升级与破局》），公司成长性受益量价齐升：价维度，内饰赛道具备显现消费属性受益消费升级，此外公司属于掌握内饰底层工艺技术持续做品类扩张，实现单车价值量提升；量维度，绑定及突破强势自主品牌与新势力实现成长跃迁。内饰行业分析：内外饰全球万亿赛道-本土民营企业市占率极低替代潜力大汽车内外饰属于较为稀缺的单车价值量上万的赛

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新泉股份

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2022-05-07 16:49:34

【浙商地产】深交所上交所接连释放融资利好，供需两端齐发力逐步兑现

5月4日深交所发布《关于支持实体经济若干措施的通知》，其中提及支持房地产企业合理融资需求。支持房企正常融资活动，允许优质房企进一步拓宽债券募集资金用途，鼓励优质房企发行公司债券兼并收购出险房企项目，促进房地产行业平稳健康发展。 5月5日上交所党委召开会议，会议提及“继续做好服务实体企业发展工作，服务好民营房地产企业的合理融资需求，推动扩大基础设施REITs试点范围，合理把握IPO和再融资常态化。” 5月5日上交所首次明确提及服务好“民营”房企合理融资需求，之前政策没有明确提及过“民企”。我

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华发股份

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2022-05-07 16:47:56

信创市场：空间测算丨中信证券计算机——构筑中国科技基石系列报告16

信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创有望进一步打开千亿级空间，区县级信创市场规模或超过市级以上信创市场的三倍，看好信创产业链发展机遇。信创产业发展持续深化，区县信创有望进一步打开千亿级市场。 2020年以来，我国信创产业进入发力期，在政策依托下市场空间显著扩大，政企用户需求明显增加。伴随信创产业政策端坚定支撑与外部环境不确定性的双重促进，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创

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金山办公

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2022-05-07 16:45:49

【中信证券新材料】中期估值修复，迎来季度业绩环比提升的标的

抚顺特钢：2022年Q1公司实现归母净利润0.85亿元，在镍价大幅上涨、研发费用增长和春节因素等不利影响下，利润环比仅下降13.3%。考虑后续相关产品的成本传导、产能的逐季提升和原材料价格的企稳回落，公司盈利迎来确定性向上拐点。看好预期业绩修复下公司的向上弹性。目前2022/2023年PE分别仅为26/18 倍。云路股份+铂科新材：2022Q1超预期的业绩确定产品上行+原材料下行的利润错配，考虑年内季度产能逐季迅速提升，季度利润仍将逐季提升。目前云路股份/铂科新材2022年PE分别为2

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2022-05-07 16:44:41

紫金回调的看法：

1、机构集中持仓：Q1末是有色板块第二大机构持仓，4月后预计是第一大机构持仓，持仓较为集中，并且结构来看普遍是配置性资金，很简单的理解就是配置需求，不是主动需求，也不是强烈看好紫金的资金，主要是倾向于看好周期，紫金成了这部分资金的首选，这部分资金也是最大的墙头草； 2、疫情防控政策变化打消了投资者对5月解封的预期：昨晚政治局会议基本将5月解封的预期熄火，市场对未来稳增长的预期进一步悲观。 3、山还是那座山：企业还是如此的优秀，有一座60万吨产能的矿山就很稀缺了，何况紫金有两座，做好自己是

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紫金矿业

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【天风机械】春风动力：困境反转标的，股价见底！

困境出清：我们认为关于公司股价不利因素已几乎全部出清。 1）关税豁免预期已被充分释放； 2）21Q4 及22Q1净利率较低已充分反应在股价； 3）运费高企逐渐环比改善。底部反转： 1）四轮车：A.营收端：行业景气依旧持续，polaris依旧缺货，我们预计全年公司四轮车增速同比+30%。 B.利润端：泰国工厂22年预计贡献2-3万台ATV产能，缓解关税压力；公司进行物流管理及汇率管理，尽可能提升利润率。 2）两轮车：A.催化剂：22年3月预售的450SR已成爆款车型，截至4月15日订单近1万台

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春风动力

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2022-05-07 16:25:45

【鲁西化工】化工产品大涨公司业绩大增，拟吸收合并鲁西集团提升整体管理效率【光大大化工团队】

2021年度，公司实现营收317.94亿元，同比+80.73%；实现归母净利润46.19亿元，同比+459.95%。 2022年Q1，公司实现营业收入76.51亿元，同比+23.09%，环比-8.06%；实现归母净利润13.20亿元，同比 +32.15%，环比+30.35%。随着国际原油价格上涨，化工产品市场需求增长明显，产品价格大幅上行助力公司实现营收的较大幅度增长。2021年公司基础化工产品营业收入同比增长150.93%，增速最快。得益于主营产品价格的提升以及园区一体化的优势，公司20

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鲁西化工

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【中金机械|汽车联合】双环传动股权激励草案发布点评

公司于5月5日发布股权激励计划草案，拟向407名高管及优秀员工授予800万股股票期权（占公告时公司股本总额1.03%），其中首次授予720万份，占总授予股本的90%，行权价格16.83元，我们具体点评如下: 激励对象范围广，增强全体员工信心。本次股权激励授予对象包括407名公司中高层管理者及优秀员工，首次授予中，总经理Min Zhang/副总经理李水土/财务总监王佩群/董秘陈海霞/董事周志强分别获赠 20/10/10/10/10万份，其余管理人员和优秀员工402人获赠660万份。此前公司分别

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双环传动

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2022-05-07 16:21:21

【中泰电子|时代电气】股东增持，彰显对公司发展信心

事件：公司发布公告，中车香港资本自 2022 /1/11- 2022 /4/29，增持公司 H 股 20521400 股，占总股本约 1.45%，截至公告日总计持有股份占总股本的2.59%。股东增持彰显对公司发展信心。中车香港资本是间接控股股东中国中车股份有限公司全资子公司，通过此轮增持，中国中车通过子公司合计持有公司股份占总股本比例达45.59%。中车香港资本表示，未来（22 年首次增持日一年内）将继续择机增持公司H股，累计增持比例不超过总股本2%。股东增持，彰显了对公司价值的认可和未

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时代电气

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2022-05-07 16:20:03

【天风农业】海大集团2022M4饲料月度情况

受新冠影响，最差的时点，重视业绩拐点！ ▪ 2022年4月销量情况：总量同比持平略有下降，具体品种来看， 1）水产料：同增10%-15%（3月：+25%-30%）。据了解，华东片区受疫情影响相对较大，但也主要是影响出塘节奏和下游消费，进而影响喂料积极性。其他华南、华中等受疫情影响不明显。 2）禽料：同减5%左右（3月：+15%左右）。这一点在前期新冠梳理中，北方企业影响均较为凸出，除运输外，3月北方地区白鸡投苗受疫情影响较大，影响4月禽料需求放缓。后续解封，预计毛鸡供应偏紧，提振鸡价，投

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海大集团

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2022-05-07 16:19:02

爱旭股份点评：业绩补偿增厚EPS，股东定增彰显发展信心，看好爱旭新电池技术落地与盈利反转

1⃣业绩补偿缩股，显著增厚EPS。根据前次《业绩承诺补偿协议》，置入资产广东爱旭2019-2021年承诺业绩总额为19.43亿元，实际三年实现承诺业绩7.93亿元，业绩承诺完成率为40.82%。根据补偿协议约定的计算方式，各补偿义务人需补偿的股份数合计为8.97亿股，其中，陈刚补偿股数4.21亿股，义乌奇光补偿股数3.69亿股；目前公司总股本为 20.36亿股，业绩补偿完成后，公司总股本将变更为11.39亿股。 2⃣股东定增彰显发展信心，积极布局高效电池。公司拟向实控人陈刚控制的横琴舜和非

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2022-05-07 16:17:56

【浙商机械 | 医药】持续推荐【泰林生物】，盘中大涨，6-12月看翻倍空间！

疫情防控关键时期，公司NC膜与隔离设备将受益于新冠自测及临床研究推进，业绩向上弹性大。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.6/2.1/2.5亿元，同比增长153%/30%/21%，对应P/E 25/19/16X。受益抗原检测需求大增，公司新产品NC膜量价齐升，维持公司“买入”评级，未来6-12个月50-100%空间。事件1：4月，中国生物 “奥株”疫苗获准临床研究，根据互动平台回复，公司隔离系列产品和微生物检测系列产品已应用于中国生物新冠疫苗生产车间中。事件2：5月5日中央

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2022-05-07 16:15:38

【中信建投化工】建议低位重点关注及持续跟踪蓝晓科技

盐湖提锂：以蓝晓为代表的吸附+膜法技术，逐步被验证在成本可控的前提下，适用于几乎各类盐湖的提锂，或将深刻改变盐湖提锂乃至全球锂资源供给的格局。全球锂需求会一直增长，盐湖储量又极丰富，这其中可以看到非常长期的扩产和替换逻辑，并非一轮锂价周期就结束。 21年底以来，几乎每月都有吸附法提锂新动态，3月以来：1、蓝晓拿下金昆仑0.5万吨订单；2、藏格公告提及24年前促成麻米措盐湖项目投产。而藏格和蓝晓已成功合作多年。3、蓝晓与PNN签订阿根廷Salta盐湖合作备忘；4、紫金筹划收购西藏拉果错矿权

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蓝晓科技

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2022-05-07 16:13:47

海通银行观点更新【四月信贷社融或同比少增】

这有两个原因：a、3月信贷超常发挥透支了4月需求，类似之前1月透支了2月需求。b、疫情影响。社融增速可能由10.6%略微回落到10.5%。后续因为社融信贷的高基数期已经过去，对于5月之后的数据不用太过悲观，社融增速到二十大之前应该平稳为主。并且Wind一致预期1.68万亿已经低于去年同期1.86万亿，市场对此已有预期。【一季报超预期黑马：江阴银行、沪农商行📈📈】昨天市场修复中，我们看到了这俩个股大涨。今天市场回调中，又有明显抗跌性。PB一个在0.72倍，一个 0.62倍。具体推荐

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浙商国防【新雷能】深度：电源行业小巨人，特种+通信需求共驱业绩高增长

预计2022-2024年归母净利润4.1/6.0/8.6亿元，同比增长51%/46%/42%，CAGR=46%，对应现价PE 28/19/13倍。首次覆盖，给予买入评级。公司作为我国特种电源龙头，近三年营收、归母净利复合增速分别达到46%、97%，高成长属性凸显。 1、军品：型号放量+用量提升+国产替代三重驱动。 1）军队现代化与信息化建设推动特种电源市场快速增长，预计未来3年CAGR=11%。公司赛道优异，主力配套型号都是十四五增速最快的型号。 2）贸易战后特种电源国产替代需求持续提升，十

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新泉股份深度：成长性客户放量，内饰行业提价与扩品类

选股逻辑：量的维度受益于自主及新势力成长性客户-价的维度受益内饰消费升级及自身品类扩张基于我们前期提出的汽车零部件投研“量-价”框架（《汽车零部件成长路径及投研框架：价与量，升级与破局》），公司成长性受益量价齐升：价维度，内饰赛道具备显现消费属性受益消费升级，此外公司属于掌握内饰底层工艺技术持续做品类扩张，实现单车价值量提升；量维度，绑定及突破强势自主品牌与新势力实现成长跃迁。内饰行业分析：内外饰全球万亿赛道-本土民营企业市占率极低替代潜力大汽车内外饰属于较为稀缺的单车价值量上万的赛

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【浙商地产】深交所上交所接连释放融资利好，供需两端齐发力逐步兑现

5月4日深交所发布《关于支持实体经济若干措施的通知》，其中提及支持房地产企业合理融资需求。支持房企正常融资活动，允许优质房企进一步拓宽债券募集资金用途，鼓励优质房企发行公司债券兼并收购出险房企项目，促进房地产行业平稳健康发展。 5月5日上交所党委召开会议，会议提及“继续做好服务实体企业发展工作，服务好民营房地产企业的合理融资需求，推动扩大基础设施REITs试点范围，合理把握IPO和再融资常态化。” 5月5日上交所首次明确提及服务好“民营”房企合理融资需求，之前政策没有明确提及过“民企”。我

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信创市场：空间测算丨中信证券计算机——构筑中国科技基石系列报告16

信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创有望进一步打开千亿级空间，区县级信创市场规模或超过市级以上信创市场的三倍，看好信创产业链发展机遇。信创产业发展持续深化，区县信创有望进一步打开千亿级市场。 2020年以来，我国信创产业进入发力期，在政策依托下市场空间显著扩大，政企用户需求明显增加。伴随信创产业政策端坚定支撑与外部环境不确定性的双重促进，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创

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【中信证券新材料】中期估值修复，迎来季度业绩环比提升的标的

抚顺特钢：2022年Q1公司实现归母净利润0.85亿元，在镍价大幅上涨、研发费用增长和春节因素等不利影响下，利润环比仅下降13.3%。考虑后续相关产品的成本传导、产能的逐季提升和原材料价格的企稳回落，公司盈利迎来确定性向上拐点。看好预期业绩修复下公司的向上弹性。目前2022/2023年PE分别仅为26/18 倍。云路股份+铂科新材：2022Q1超预期的业绩确定产品上行+原材料下行的利润错配，考虑年内季度产能逐季迅速提升，季度利润仍将逐季提升。目前云路股份/铂科新材2022年PE分别为2

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紫金回调的看法：

1、机构集中持仓：Q1末是有色板块第二大机构持仓，4月后预计是第一大机构持仓，持仓较为集中，并且结构来看普遍是配置性资金，很简单的理解就是配置需求，不是主动需求，也不是强烈看好紫金的资金，主要是倾向于看好周期，紫金成了这部分资金的首选，这部分资金也是最大的墙头草； 2、疫情防控政策变化打消了投资者对5月解封的预期：昨晚政治局会议基本将5月解封的预期熄火，市场对未来稳增长的预期进一步悲观。 3、山还是那座山：企业还是如此的优秀，有一座60万吨产能的矿山就很稀缺了，何况紫金有两座，做好自己是

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【天风机械】春风动力：困境反转标的，股价见底！

困境出清：我们认为关于公司股价不利因素已几乎全部出清。 1）关税豁免预期已被充分释放； 2）21Q4 及22Q1净利率较低已充分反应在股价； 3）运费高企逐渐环比改善。底部反转： 1）四轮车：A.营收端：行业景气依旧持续，polaris依旧缺货，我们预计全年公司四轮车增速同比+30%。 B.利润端：泰国工厂22年预计贡献2-3万台ATV产能，缓解关税压力；公司进行物流管理及汇率管理，尽可能提升利润率。 2）两轮车：A.催化剂：22年3月预售的450SR已成爆款车型，截至4月15日订单近1万台

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【鲁西化工】化工产品大涨公司业绩大增，拟吸收合并鲁西集团提升整体管理效率【光大大化工团队】

2021年度，公司实现营收317.94亿元，同比+80.73%；实现归母净利润46.19亿元，同比+459.95%。 2022年Q1，公司实现营业收入76.51亿元，同比+23.09%，环比-8.06%；实现归母净利润13.20亿元，同比 +32.15%，环比+30.35%。随着国际原油价格上涨，化工产品市场需求增长明显，产品价格大幅上行助力公司实现营收的较大幅度增长。2021年公司基础化工产品营业收入同比增长150.93%，增速最快。得益于主营产品价格的提升以及园区一体化的优势，公司20

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【中金机械|汽车联合】双环传动股权激励草案发布点评

公司于5月5日发布股权激励计划草案，拟向407名高管及优秀员工授予800万股股票期权（占公告时公司股本总额1.03%），其中首次授予720万份，占总授予股本的90%，行权价格16.83元，我们具体点评如下: 激励对象范围广，增强全体员工信心。本次股权激励授予对象包括407名公司中高层管理者及优秀员工，首次授予中，总经理Min Zhang/副总经理李水土/财务总监王佩群/董秘陈海霞/董事周志强分别获赠 20/10/10/10/10万份，其余管理人员和优秀员工402人获赠660万份。此前公司分别

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【中泰电子|时代电气】股东增持，彰显对公司发展信心

事件：公司发布公告，中车香港资本自 2022 /1/11- 2022 /4/29，增持公司 H 股 20521400 股，占总股本约 1.45%，截至公告日总计持有股份占总股本的2.59%。股东增持彰显对公司发展信心。中车香港资本是间接控股股东中国中车股份有限公司全资子公司，通过此轮增持，中国中车通过子公司合计持有公司股份占总股本比例达45.59%。中车香港资本表示，未来（22 年首次增持日一年内）将继续择机增持公司H股，累计增持比例不超过总股本2%。股东增持，彰显了对公司价值的认可和未

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【天风农业】海大集团2022M4饲料月度情况

受新冠影响，最差的时点，重视业绩拐点！ ▪ 2022年4月销量情况：总量同比持平略有下降，具体品种来看， 1）水产料：同增10%-15%（3月：+25%-30%）。据了解，华东片区受疫情影响相对较大，但也主要是影响出塘节奏和下游消费，进而影响喂料积极性。其他华南、华中等受疫情影响不明显。 2）禽料：同减5%左右（3月：+15%左右）。这一点在前期新冠梳理中，北方企业影响均较为凸出，除运输外，3月北方地区白鸡投苗受疫情影响较大，影响4月禽料需求放缓。后续解封，预计毛鸡供应偏紧，提振鸡价，投

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爱旭股份点评：业绩补偿增厚EPS，股东定增彰显发展信心，看好爱旭新电池技术落地与盈利反转

1⃣业绩补偿缩股，显著增厚EPS。根据前次《业绩承诺补偿协议》，置入资产广东爱旭2019-2021年承诺业绩总额为19.43亿元，实际三年实现承诺业绩7.93亿元，业绩承诺完成率为40.82%。根据补偿协议约定的计算方式，各补偿义务人需补偿的股份数合计为8.97亿股，其中，陈刚补偿股数4.21亿股，义乌奇光补偿股数3.69亿股；目前公司总股本为 20.36亿股，业绩补偿完成后，公司总股本将变更为11.39亿股。 2⃣股东定增彰显发展信心，积极布局高效电池。公司拟向实控人陈刚控制的横琴舜和非

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疫情防控关键时期，公司NC膜与隔离设备将受益于新冠自测及临床研究推进，业绩向上弹性大。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.6/2.1/2.5亿元，同比增长153%/30%/21%，对应P/E 25/19/16X。受益抗原检测需求大增，公司新产品NC膜量价齐升，维持公司“买入”评级，未来6-12个月50-100%空间。事件1：4月，中国生物 “奥株”疫苗获准临床研究，根据互动平台回复，公司隔离系列产品和微生物检测系列产品已应用于中国生物新冠疫苗生产车间中。事件2：5月5日中央

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【中信建投化工】建议低位重点关注及持续跟踪蓝晓科技

盐湖提锂：以蓝晓为代表的吸附+膜法技术，逐步被验证在成本可控的前提下，适用于几乎各类盐湖的提锂，或将深刻改变盐湖提锂乃至全球锂资源供给的格局。全球锂需求会一直增长，盐湖储量又极丰富，这其中可以看到非常长期的扩产和替换逻辑，并非一轮锂价周期就结束。 21年底以来，几乎每月都有吸附法提锂新动态，3月以来：1、蓝晓拿下金昆仑0.5万吨订单；2、藏格公告提及24年前促成麻米措盐湖项目投产。而藏格和蓝晓已成功合作多年。3、蓝晓与PNN签订阿根廷Salta盐湖合作备忘；4、紫金筹划收购西藏拉果错矿权

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这有两个原因：a、3月信贷超常发挥透支了4月需求，类似之前1月透支了2月需求。b、疫情影响。社融增速可能由10.6%略微回落到10.5%。后续因为社融信贷的高基数期已经过去，对于5月之后的数据不用太过悲观，社融增速到二十大之前应该平稳为主。并且Wind一致预期1.68万亿已经低于去年同期1.86万亿，市场对此已有预期。【一季报超预期黑马：江阴银行、沪农商行📈📈】昨天市场修复中，我们看到了这俩个股大涨。今天市场回调中，又有明显抗跌性。PB一个在0.72倍，一个 0.62倍。具体推荐

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浙商国防【新雷能】深度：电源行业小巨人，特种+通信需求共驱业绩高增长

预计2022-2024年归母净利润4.1/6.0/8.6亿元，同比增长51%/46%/42%，CAGR=46%，对应现价PE 28/19/13倍。首次覆盖，给予买入评级。公司作为我国特种电源龙头，近三年营收、归母净利复合增速分别达到46%、97%，高成长属性凸显。 1、军品：型号放量+用量提升+国产替代三重驱动。 1）军队现代化与信息化建设推动特种电源市场快速增长，预计未来3年CAGR=11%。公司赛道优异，主力配套型号都是十四五增速最快的型号。 2）贸易战后特种电源国产替代需求持续提升，十

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新雷能

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新泉股份深度：成长性客户放量，内饰行业提价与扩品类

选股逻辑：量的维度受益于自主及新势力成长性客户-价的维度受益内饰消费升级及自身品类扩张基于我们前期提出的汽车零部件投研“量-价”框架（《汽车零部件成长路径及投研框架：价与量，升级与破局》），公司成长性受益量价齐升：价维度，内饰赛道具备显现消费属性受益消费升级，此外公司属于掌握内饰底层工艺技术持续做品类扩张，实现单车价值量提升；量维度，绑定及突破强势自主品牌与新势力实现成长跃迁。内饰行业分析：内外饰全球万亿赛道-本土民营企业市占率极低替代潜力大汽车内外饰属于较为稀缺的单车价值量上万的赛

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【浙商地产】深交所上交所接连释放融资利好，供需两端齐发力逐步兑现

5月4日深交所发布《关于支持实体经济若干措施的通知》，其中提及支持房地产企业合理融资需求。支持房企正常融资活动，允许优质房企进一步拓宽债券募集资金用途，鼓励优质房企发行公司债券兼并收购出险房企项目，促进房地产行业平稳健康发展。 5月5日上交所党委召开会议，会议提及“继续做好服务实体企业发展工作，服务好民营房地产企业的合理融资需求，推动扩大基础设施REITs试点范围，合理把握IPO和再融资常态化。” 5月5日上交所首次明确提及服务好“民营”房企合理融资需求，之前政策没有明确提及过“民企”。我

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信创市场：空间测算丨中信证券计算机——构筑中国科技基石系列报告16

信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创有望进一步打开千亿级空间，区县级信创市场规模或超过市级以上信创市场的三倍，看好信创产业链发展机遇。信创产业发展持续深化，区县信创有望进一步打开千亿级市场。 2020年以来，我国信创产业进入发力期，在政策依托下市场空间显著扩大，政企用户需求明显增加。伴随信创产业政策端坚定支撑与外部环境不确定性的双重促进，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创

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【中信证券新材料】中期估值修复，迎来季度业绩环比提升的标的

抚顺特钢：2022年Q1公司实现归母净利润0.85亿元，在镍价大幅上涨、研发费用增长和春节因素等不利影响下，利润环比仅下降13.3%。考虑后续相关产品的成本传导、产能的逐季提升和原材料价格的企稳回落，公司盈利迎来确定性向上拐点。看好预期业绩修复下公司的向上弹性。目前2022/2023年PE分别仅为26/18 倍。云路股份+铂科新材：2022Q1超预期的业绩确定产品上行+原材料下行的利润错配，考虑年内季度产能逐季迅速提升，季度利润仍将逐季提升。目前云路股份/铂科新材2022年PE分别为2

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紫金回调的看法：

1、机构集中持仓：Q1末是有色板块第二大机构持仓，4月后预计是第一大机构持仓，持仓较为集中，并且结构来看普遍是配置性资金，很简单的理解就是配置需求，不是主动需求，也不是强烈看好紫金的资金，主要是倾向于看好周期，紫金成了这部分资金的首选，这部分资金也是最大的墙头草； 2、疫情防控政策变化打消了投资者对5月解封的预期：昨晚政治局会议基本将5月解封的预期熄火，市场对未来稳增长的预期进一步悲观。 3、山还是那座山：企业还是如此的优秀，有一座60万吨产能的矿山就很稀缺了，何况紫金有两座，做好自己是

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紫金矿业

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【天风机械】春风动力：困境反转标的，股价见底！

困境出清：我们认为关于公司股价不利因素已几乎全部出清。 1）关税豁免预期已被充分释放； 2）21Q4 及22Q1净利率较低已充分反应在股价； 3）运费高企逐渐环比改善。底部反转： 1）四轮车：A.营收端：行业景气依旧持续，polaris依旧缺货，我们预计全年公司四轮车增速同比+30%。 B.利润端：泰国工厂22年预计贡献2-3万台ATV产能，缓解关税压力；公司进行物流管理及汇率管理，尽可能提升利润率。 2）两轮车：A.催化剂：22年3月预售的450SR已成爆款车型，截至4月15日订单近1万台

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【鲁西化工】化工产品大涨公司业绩大增，拟吸收合并鲁西集团提升整体管理效率【光大大化工团队】

2021年度，公司实现营收317.94亿元，同比+80.73%；实现归母净利润46.19亿元，同比+459.95%。 2022年Q1，公司实现营业收入76.51亿元，同比+23.09%，环比-8.06%；实现归母净利润13.20亿元，同比 +32.15%，环比+30.35%。随着国际原油价格上涨，化工产品市场需求增长明显，产品价格大幅上行助力公司实现营收的较大幅度增长。2021年公司基础化工产品营业收入同比增长150.93%，增速最快。得益于主营产品价格的提升以及园区一体化的优势，公司20

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【中金机械|汽车联合】双环传动股权激励草案发布点评

公司于5月5日发布股权激励计划草案，拟向407名高管及优秀员工授予800万股股票期权（占公告时公司股本总额1.03%），其中首次授予720万份，占总授予股本的90%，行权价格16.83元，我们具体点评如下: 激励对象范围广，增强全体员工信心。本次股权激励授予对象包括407名公司中高层管理者及优秀员工，首次授予中，总经理Min Zhang/副总经理李水土/财务总监王佩群/董秘陈海霞/董事周志强分别获赠 20/10/10/10/10万份，其余管理人员和优秀员工402人获赠660万份。此前公司分别

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【中泰电子|时代电气】股东增持，彰显对公司发展信心

事件：公司发布公告，中车香港资本自 2022 /1/11- 2022 /4/29，增持公司 H 股 20521400 股，占总股本约 1.45%，截至公告日总计持有股份占总股本的2.59%。股东增持彰显对公司发展信心。中车香港资本是间接控股股东中国中车股份有限公司全资子公司，通过此轮增持，中国中车通过子公司合计持有公司股份占总股本比例达45.59%。中车香港资本表示，未来（22 年首次增持日一年内）将继续择机增持公司H股，累计增持比例不超过总股本2%。股东增持，彰显了对公司价值的认可和未

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【天风农业】海大集团2022M4饲料月度情况

受新冠影响，最差的时点，重视业绩拐点！ ▪ 2022年4月销量情况：总量同比持平略有下降，具体品种来看， 1）水产料：同增10%-15%（3月：+25%-30%）。据了解，华东片区受疫情影响相对较大，但也主要是影响出塘节奏和下游消费，进而影响喂料积极性。其他华南、华中等受疫情影响不明显。 2）禽料：同减5%左右（3月：+15%左右）。这一点在前期新冠梳理中，北方企业影响均较为凸出，除运输外，3月北方地区白鸡投苗受疫情影响较大，影响4月禽料需求放缓。后续解封，预计毛鸡供应偏紧，提振鸡价，投

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爱旭股份点评：业绩补偿增厚EPS，股东定增彰显发展信心，看好爱旭新电池技术落地与盈利反转

1⃣业绩补偿缩股，显著增厚EPS。根据前次《业绩承诺补偿协议》，置入资产广东爱旭2019-2021年承诺业绩总额为19.43亿元，实际三年实现承诺业绩7.93亿元，业绩承诺完成率为40.82%。根据补偿协议约定的计算方式，各补偿义务人需补偿的股份数合计为8.97亿股，其中，陈刚补偿股数4.21亿股，义乌奇光补偿股数3.69亿股；目前公司总股本为 20.36亿股，业绩补偿完成后，公司总股本将变更为11.39亿股。 2⃣股东定增彰显发展信心，积极布局高效电池。公司拟向实控人陈刚控制的横琴舜和非

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【浙商机械 | 医药】持续推荐【泰林生物】，盘中大涨，6-12月看翻倍空间！

疫情防控关键时期，公司NC膜与隔离设备将受益于新冠自测及临床研究推进，业绩向上弹性大。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.6/2.1/2.5亿元，同比增长153%/30%/21%，对应P/E 25/19/16X。受益抗原检测需求大增，公司新产品NC膜量价齐升，维持公司“买入”评级，未来6-12个月50-100%空间。事件1：4月，中国生物 “奥株”疫苗获准临床研究，根据互动平台回复，公司隔离系列产品和微生物检测系列产品已应用于中国生物新冠疫苗生产车间中。事件2：5月5日中央

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【中信建投化工】建议低位重点关注及持续跟踪蓝晓科技

盐湖提锂：以蓝晓为代表的吸附+膜法技术，逐步被验证在成本可控的前提下，适用于几乎各类盐湖的提锂，或将深刻改变盐湖提锂乃至全球锂资源供给的格局。全球锂需求会一直增长，盐湖储量又极丰富，这其中可以看到非常长期的扩产和替换逻辑，并非一轮锂价周期就结束。 21年底以来，几乎每月都有吸附法提锂新动态，3月以来：1、蓝晓拿下金昆仑0.5万吨订单；2、藏格公告提及24年前促成麻米措盐湖项目投产。而藏格和蓝晓已成功合作多年。3、蓝晓与PNN签订阿根廷Salta盐湖合作备忘；4、紫金筹划收购西藏拉果错矿权

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海通银行观点更新【四月信贷社融或同比少增】

这有两个原因：a、3月信贷超常发挥透支了4月需求，类似之前1月透支了2月需求。b、疫情影响。社融增速可能由10.6%略微回落到10.5%。后续因为社融信贷的高基数期已经过去，对于5月之后的数据不用太过悲观，社融增速到二十大之前应该平稳为主。并且Wind一致预期1.68万亿已经低于去年同期1.86万亿，市场对此已有预期。【一季报超预期黑马：江阴银行、沪农商行📈📈】昨天市场修复中，我们看到了这俩个股大涨。今天市场回调中，又有明显抗跌性。PB一个在0.72倍，一个 0.62倍。具体推荐

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浙商国防【新雷能】深度：电源行业小巨人，特种+通信需求共驱业绩高增长

预计2022-2024年归母净利润4.1/6.0/8.6亿元，同比增长51%/46%/42%，CAGR=46%，对应现价PE 28/19/13倍。首次覆盖，给予买入评级。公司作为我国特种电源龙头，近三年营收、归母净利复合增速分别达到46%、97%，高成长属性凸显。 1、军品：型号放量+用量提升+国产替代三重驱动。 1）军队现代化与信息化建设推动特种电源市场快速增长，预计未来3年CAGR=11%。公司赛道优异，主力配套型号都是十四五增速最快的型号。 2）贸易战后特种电源国产替代需求持续提升，十

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新泉股份深度：成长性客户放量，内饰行业提价与扩品类

选股逻辑：量的维度受益于自主及新势力成长性客户-价的维度受益内饰消费升级及自身品类扩张基于我们前期提出的汽车零部件投研“量-价”框架（《汽车零部件成长路径及投研框架：价与量，升级与破局》），公司成长性受益量价齐升：价维度，内饰赛道具备显现消费属性受益消费升级，此外公司属于掌握内饰底层工艺技术持续做品类扩张，实现单车价值量提升；量维度，绑定及突破强势自主品牌与新势力实现成长跃迁。内饰行业分析：内外饰全球万亿赛道-本土民营企业市占率极低替代潜力大汽车内外饰属于较为稀缺的单车价值量上万的赛

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【浙商地产】深交所上交所接连释放融资利好，供需两端齐发力逐步兑现

5月4日深交所发布《关于支持实体经济若干措施的通知》，其中提及支持房地产企业合理融资需求。支持房企正常融资活动，允许优质房企进一步拓宽债券募集资金用途，鼓励优质房企发行公司债券兼并收购出险房企项目，促进房地产行业平稳健康发展。 5月5日上交所党委召开会议，会议提及“继续做好服务实体企业发展工作，服务好民营房地产企业的合理融资需求，推动扩大基础设施REITs试点范围，合理把握IPO和再融资常态化。” 5月5日上交所首次明确提及服务好“民营”房企合理融资需求，之前政策没有明确提及过“民企”。我

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信创市场：空间测算丨中信证券计算机——构筑中国科技基石系列报告16

信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创有望进一步打开千亿级空间，区县级信创市场规模或超过市级以上信创市场的三倍，看好信创产业链发展机遇。信创产业发展持续深化，区县信创有望进一步打开千亿级市场。 2020年以来，我国信创产业进入发力期，在政策依托下市场空间显著扩大，政企用户需求明显增加。伴随信创产业政策端坚定支撑与外部环境不确定性的双重促进，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创

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【中信证券新材料】中期估值修复，迎来季度业绩环比提升的标的

抚顺特钢：2022年Q1公司实现归母净利润0.85亿元，在镍价大幅上涨、研发费用增长和春节因素等不利影响下，利润环比仅下降13.3%。考虑后续相关产品的成本传导、产能的逐季提升和原材料价格的企稳回落，公司盈利迎来确定性向上拐点。看好预期业绩修复下公司的向上弹性。目前2022/2023年PE分别仅为26/18 倍。云路股份+铂科新材：2022Q1超预期的业绩确定产品上行+原材料下行的利润错配，考虑年内季度产能逐季迅速提升，季度利润仍将逐季提升。目前云路股份/铂科新材2022年PE分别为2

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紫金回调的看法：

1、机构集中持仓：Q1末是有色板块第二大机构持仓，4月后预计是第一大机构持仓，持仓较为集中，并且结构来看普遍是配置性资金，很简单的理解就是配置需求，不是主动需求，也不是强烈看好紫金的资金，主要是倾向于看好周期，紫金成了这部分资金的首选，这部分资金也是最大的墙头草； 2、疫情防控政策变化打消了投资者对5月解封的预期：昨晚政治局会议基本将5月解封的预期熄火，市场对未来稳增长的预期进一步悲观。 3、山还是那座山：企业还是如此的优秀，有一座60万吨产能的矿山就很稀缺了，何况紫金有两座，做好自己是

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【天风机械】春风动力：困境反转标的，股价见底！

困境出清：我们认为关于公司股价不利因素已几乎全部出清。 1）关税豁免预期已被充分释放； 2）21Q4 及22Q1净利率较低已充分反应在股价； 3）运费高企逐渐环比改善。底部反转： 1）四轮车：A.营收端：行业景气依旧持续，polaris依旧缺货，我们预计全年公司四轮车增速同比+30%。 B.利润端：泰国工厂22年预计贡献2-3万台ATV产能，缓解关税压力；公司进行物流管理及汇率管理，尽可能提升利润率。 2）两轮车：A.催化剂：22年3月预售的450SR已成爆款车型，截至4月15日订单近1万台

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【鲁西化工】化工产品大涨公司业绩大增，拟吸收合并鲁西集团提升整体管理效率【光大大化工团队】

2021年度，公司实现营收317.94亿元，同比+80.73%；实现归母净利润46.19亿元，同比+459.95%。 2022年Q1，公司实现营业收入76.51亿元，同比+23.09%，环比-8.06%；实现归母净利润13.20亿元，同比 +32.15%，环比+30.35%。随着国际原油价格上涨，化工产品市场需求增长明显，产品价格大幅上行助力公司实现营收的较大幅度增长。2021年公司基础化工产品营业收入同比增长150.93%，增速最快。得益于主营产品价格的提升以及园区一体化的优势，公司20

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【中金机械|汽车联合】双环传动股权激励草案发布点评

公司于5月5日发布股权激励计划草案，拟向407名高管及优秀员工授予800万股股票期权（占公告时公司股本总额1.03%），其中首次授予720万份，占总授予股本的90%，行权价格16.83元，我们具体点评如下: 激励对象范围广，增强全体员工信心。本次股权激励授予对象包括407名公司中高层管理者及优秀员工，首次授予中，总经理Min Zhang/副总经理李水土/财务总监王佩群/董秘陈海霞/董事周志强分别获赠 20/10/10/10/10万份，其余管理人员和优秀员工402人获赠660万份。此前公司分别

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【中泰电子|时代电气】股东增持，彰显对公司发展信心

事件：公司发布公告，中车香港资本自 2022 /1/11- 2022 /4/29，增持公司 H 股 20521400 股，占总股本约 1.45%，截至公告日总计持有股份占总股本的2.59%。股东增持彰显对公司发展信心。中车香港资本是间接控股股东中国中车股份有限公司全资子公司，通过此轮增持，中国中车通过子公司合计持有公司股份占总股本比例达45.59%。中车香港资本表示，未来（22 年首次增持日一年内）将继续择机增持公司H股，累计增持比例不超过总股本2%。股东增持，彰显了对公司价值的认可和未

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【天风农业】海大集团2022M4饲料月度情况

受新冠影响，最差的时点，重视业绩拐点！ ▪ 2022年4月销量情况：总量同比持平略有下降，具体品种来看， 1）水产料：同增10%-15%（3月：+25%-30%）。据了解，华东片区受疫情影响相对较大，但也主要是影响出塘节奏和下游消费，进而影响喂料积极性。其他华南、华中等受疫情影响不明显。 2）禽料：同减5%左右（3月：+15%左右）。这一点在前期新冠梳理中，北方企业影响均较为凸出，除运输外，3月北方地区白鸡投苗受疫情影响较大，影响4月禽料需求放缓。后续解封，预计毛鸡供应偏紧，提振鸡价，投

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爱旭股份点评：业绩补偿增厚EPS，股东定增彰显发展信心，看好爱旭新电池技术落地与盈利反转

1⃣业绩补偿缩股，显著增厚EPS。根据前次《业绩承诺补偿协议》，置入资产广东爱旭2019-2021年承诺业绩总额为19.43亿元，实际三年实现承诺业绩7.93亿元，业绩承诺完成率为40.82%。根据补偿协议约定的计算方式，各补偿义务人需补偿的股份数合计为8.97亿股，其中，陈刚补偿股数4.21亿股，义乌奇光补偿股数3.69亿股；目前公司总股本为 20.36亿股，业绩补偿完成后，公司总股本将变更为11.39亿股。 2⃣股东定增彰显发展信心，积极布局高效电池。公司拟向实控人陈刚控制的横琴舜和非

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【浙商机械 | 医药】持续推荐【泰林生物】，盘中大涨，6-12月看翻倍空间！

疫情防控关键时期，公司NC膜与隔离设备将受益于新冠自测及临床研究推进，业绩向上弹性大。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.6/2.1/2.5亿元，同比增长153%/30%/21%，对应P/E 25/19/16X。受益抗原检测需求大增，公司新产品NC膜量价齐升，维持公司“买入”评级，未来6-12个月50-100%空间。事件1：4月，中国生物 “奥株”疫苗获准临床研究，根据互动平台回复，公司隔离系列产品和微生物检测系列产品已应用于中国生物新冠疫苗生产车间中。事件2：5月5日中央

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【中信建投化工】建议低位重点关注及持续跟踪蓝晓科技

盐湖提锂：以蓝晓为代表的吸附+膜法技术，逐步被验证在成本可控的前提下，适用于几乎各类盐湖的提锂，或将深刻改变盐湖提锂乃至全球锂资源供给的格局。全球锂需求会一直增长，盐湖储量又极丰富，这其中可以看到非常长期的扩产和替换逻辑，并非一轮锂价周期就结束。 21年底以来，几乎每月都有吸附法提锂新动态，3月以来：1、蓝晓拿下金昆仑0.5万吨订单；2、藏格公告提及24年前促成麻米措盐湖项目投产。而藏格和蓝晓已成功合作多年。3、蓝晓与PNN签订阿根廷Salta盐湖合作备忘；4、紫金筹划收购西藏拉果错矿权

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海通银行观点更新【四月信贷社融或同比少增】

这有两个原因：a、3月信贷超常发挥透支了4月需求，类似之前1月透支了2月需求。b、疫情影响。社融增速可能由10.6%略微回落到10.5%。后续因为社融信贷的高基数期已经过去，对于5月之后的数据不用太过悲观，社融增速到二十大之前应该平稳为主。并且Wind一致预期1.68万亿已经低于去年同期1.86万亿，市场对此已有预期。【一季报超预期黑马：江阴银行、沪农商行📈📈】昨天市场修复中，我们看到了这俩个股大涨。今天市场回调中，又有明显抗跌性。PB一个在0.72倍，一个 0.62倍。具体推荐

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浙商国防【新雷能】深度：电源行业小巨人，特种+通信需求共驱业绩高增长

预计2022-2024年归母净利润4.1/6.0/8.6亿元，同比增长51%/46%/42%，CAGR=46%，对应现价PE 28/19/13倍。首次覆盖，给予买入评级。公司作为我国特种电源龙头，近三年营收、归母净利复合增速分别达到46%、97%，高成长属性凸显。 1、军品：型号放量+用量提升+国产替代三重驱动。 1）军队现代化与信息化建设推动特种电源市场快速增长，预计未来3年CAGR=11%。公司赛道优异，主力配套型号都是十四五增速最快的型号。 2）贸易战后特种电源国产替代需求持续提升，十

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2022-05-07 16:51:20

新泉股份深度：成长性客户放量，内饰行业提价与扩品类

选股逻辑：量的维度受益于自主及新势力成长性客户-价的维度受益内饰消费升级及自身品类扩张基于我们前期提出的汽车零部件投研“量-价”框架（《汽车零部件成长路径及投研框架：价与量，升级与破局》），公司成长性受益量价齐升：价维度，内饰赛道具备显现消费属性受益消费升级，此外公司属于掌握内饰底层工艺技术持续做品类扩张，实现单车价值量提升；量维度，绑定及突破强势自主品牌与新势力实现成长跃迁。内饰行业分析：内外饰全球万亿赛道-本土民营企业市占率极低替代潜力大汽车内外饰属于较为稀缺的单车价值量上万的赛

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新泉股份

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2022-05-07 16:49:34

【浙商地产】深交所上交所接连释放融资利好，供需两端齐发力逐步兑现

5月4日深交所发布《关于支持实体经济若干措施的通知》，其中提及支持房地产企业合理融资需求。支持房企正常融资活动，允许优质房企进一步拓宽债券募集资金用途，鼓励优质房企发行公司债券兼并收购出险房企项目，促进房地产行业平稳健康发展。 5月5日上交所党委召开会议，会议提及“继续做好服务实体企业发展工作，服务好民营房地产企业的合理融资需求，推动扩大基础设施REITs试点范围，合理把握IPO和再融资常态化。” 5月5日上交所首次明确提及服务好“民营”房企合理融资需求，之前政策没有明确提及过“民企”。我

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华发股份

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2022-05-07 16:47:56

信创市场：空间测算丨中信证券计算机——构筑中国科技基石系列报告16

信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创有望进一步打开千亿级空间，区县级信创市场规模或超过市级以上信创市场的三倍，看好信创产业链发展机遇。信创产业发展持续深化，区县信创有望进一步打开千亿级市场。 2020年以来，我国信创产业进入发力期，在政策依托下市场空间显著扩大，政企用户需求明显增加。伴随信创产业政策端坚定支撑与外部环境不确定性的双重促进，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位信创

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金山办公

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2022-05-07 16:45:49

【中信证券新材料】中期估值修复，迎来季度业绩环比提升的标的

抚顺特钢：2022年Q1公司实现归母净利润0.85亿元，在镍价大幅上涨、研发费用增长和春节因素等不利影响下，利润环比仅下降13.3%。考虑后续相关产品的成本传导、产能的逐季提升和原材料价格的企稳回落，公司盈利迎来确定性向上拐点。看好预期业绩修复下公司的向上弹性。目前2022/2023年PE分别仅为26/18 倍。云路股份+铂科新材：2022Q1超预期的业绩确定产品上行+原材料下行的利润错配，考虑年内季度产能逐季迅速提升，季度利润仍将逐季提升。目前云路股份/铂科新材2022年PE分别为2

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抚顺特钢

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2022-05-07 16:44:41

紫金回调的看法：

1、机构集中持仓：Q1末是有色板块第二大机构持仓，4月后预计是第一大机构持仓，持仓较为集中，并且结构来看普遍是配置性资金，很简单的理解就是配置需求，不是主动需求，也不是强烈看好紫金的资金，主要是倾向于看好周期，紫金成了这部分资金的首选，这部分资金也是最大的墙头草； 2、疫情防控政策变化打消了投资者对5月解封的预期：昨晚政治局会议基本将5月解封的预期熄火，市场对未来稳增长的预期进一步悲观。 3、山还是那座山：企业还是如此的优秀，有一座60万吨产能的矿山就很稀缺了，何况紫金有两座，做好自己是

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紫金矿业

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2022-05-07 16:43:41

【天风机械】春风动力：困境反转标的，股价见底！

困境出清：我们认为关于公司股价不利因素已几乎全部出清。 1）关税豁免预期已被充分释放； 2）21Q4 及22Q1净利率较低已充分反应在股价； 3）运费高企逐渐环比改善。底部反转： 1）四轮车：A.营收端：行业景气依旧持续，polaris依旧缺货，我们预计全年公司四轮车增速同比+30%。 B.利润端：泰国工厂22年预计贡献2-3万台ATV产能，缓解关税压力；公司进行物流管理及汇率管理，尽可能提升利润率。 2）两轮车：A.催化剂：22年3月预售的450SR已成爆款车型，截至4月15日订单近1万台

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春风动力

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2022-05-07 16:25:45

【鲁西化工】化工产品大涨公司业绩大增，拟吸收合并鲁西集团提升整体管理效率【光大大化工团队】

2021年度，公司实现营收317.94亿元，同比+80.73%；实现归母净利润46.19亿元，同比+459.95%。 2022年Q1，公司实现营业收入76.51亿元，同比+23.09%，环比-8.06%；实现归母净利润13.20亿元，同比 +32.15%，环比+30.35%。随着国际原油价格上涨，化工产品市场需求增长明显，产品价格大幅上行助力公司实现营收的较大幅度增长。2021年公司基础化工产品营业收入同比增长150.93%，增速最快。得益于主营产品价格的提升以及园区一体化的优势，公司20

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鲁西化工

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2022-05-07 16:23:02

【中金机械|汽车联合】双环传动股权激励草案发布点评

公司于5月5日发布股权激励计划草案，拟向407名高管及优秀员工授予800万股股票期权（占公告时公司股本总额1.03%），其中首次授予720万份，占总授予股本的90%，行权价格16.83元，我们具体点评如下: 激励对象范围广，增强全体员工信心。本次股权激励授予对象包括407名公司中高层管理者及优秀员工，首次授予中，总经理Min Zhang/副总经理李水土/财务总监王佩群/董秘陈海霞/董事周志强分别获赠 20/10/10/10/10万份，其余管理人员和优秀员工402人获赠660万份。此前公司分别

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双环传动

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2022-05-07 16:21:21

【中泰电子|时代电气】股东增持，彰显对公司发展信心

事件：公司发布公告，中车香港资本自 2022 /1/11- 2022 /4/29，增持公司 H 股 20521400 股，占总股本约 1.45%，截至公告日总计持有股份占总股本的2.59%。股东增持彰显对公司发展信心。中车香港资本是间接控股股东中国中车股份有限公司全资子公司，通过此轮增持，中国中车通过子公司合计持有公司股份占总股本比例达45.59%。中车香港资本表示，未来（22 年首次增持日一年内）将继续择机增持公司H股，累计增持比例不超过总股本2%。股东增持，彰显了对公司价值的认可和未

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时代电气

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2022-05-07 16:20:03

【天风农业】海大集团2022M4饲料月度情况

受新冠影响，最差的时点，重视业绩拐点！ ▪ 2022年4月销量情况：总量同比持平略有下降，具体品种来看， 1）水产料：同增10%-15%（3月：+25%-30%）。据了解，华东片区受疫情影响相对较大，但也主要是影响出塘节奏和下游消费，进而影响喂料积极性。其他华南、华中等受疫情影响不明显。 2）禽料：同减5%左右（3月：+15%左右）。这一点在前期新冠梳理中，北方企业影响均较为凸出，除运输外，3月北方地区白鸡投苗受疫情影响较大，影响4月禽料需求放缓。后续解封，预计毛鸡供应偏紧，提振鸡价，投

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海大集团

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2022-05-07 16:19:02

爱旭股份点评：业绩补偿增厚EPS，股东定增彰显发展信心，看好爱旭新电池技术落地与盈利反转

1⃣业绩补偿缩股，显著增厚EPS。根据前次《业绩承诺补偿协议》，置入资产广东爱旭2019-2021年承诺业绩总额为19.43亿元，实际三年实现承诺业绩7.93亿元，业绩承诺完成率为40.82%。根据补偿协议约定的计算方式，各补偿义务人需补偿的股份数合计为8.97亿股，其中，陈刚补偿股数4.21亿股，义乌奇光补偿股数3.69亿股；目前公司总股本为 20.36亿股，业绩补偿完成后，公司总股本将变更为11.39亿股。 2⃣股东定增彰显发展信心，积极布局高效电池。公司拟向实控人陈刚控制的横琴舜和非

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爱旭股份

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2022-05-07 16:17:56

【浙商机械 | 医药】持续推荐【泰林生物】，盘中大涨，6-12月看翻倍空间！

疫情防控关键时期，公司NC膜与隔离设备将受益于新冠自测及临床研究推进，业绩向上弹性大。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.6/2.1/2.5亿元，同比增长153%/30%/21%，对应P/E 25/19/16X。受益抗原检测需求大增，公司新产品NC膜量价齐升，维持公司“买入”评级，未来6-12个月50-100%空间。事件1：4月，中国生物 “奥株”疫苗获准临床研究，根据互动平台回复，公司隔离系列产品和微生物检测系列产品已应用于中国生物新冠疫苗生产车间中。事件2：5月5日中央

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泰林生物

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2022-05-07 16:15:38

【中信建投化工】建议低位重点关注及持续跟踪蓝晓科技

盐湖提锂：以蓝晓为代表的吸附+膜法技术，逐步被验证在成本可控的前提下，适用于几乎各类盐湖的提锂，或将深刻改变盐湖提锂乃至全球锂资源供给的格局。全球锂需求会一直增长，盐湖储量又极丰富，这其中可以看到非常长期的扩产和替换逻辑，并非一轮锂价周期就结束。 21年底以来，几乎每月都有吸附法提锂新动态，3月以来：1、蓝晓拿下金昆仑0.5万吨订单；2、藏格公告提及24年前促成麻米措盐湖项目投产。而藏格和蓝晓已成功合作多年。3、蓝晓与PNN签订阿根廷Salta盐湖合作备忘；4、紫金筹划收购西藏拉果错矿权

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蓝晓科技

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2022-05-07 16:13:47

海通银行观点更新【四月信贷社融或同比少增】

这有两个原因：a、3月信贷超常发挥透支了4月需求，类似之前1月透支了2月需求。b、疫情影响。社融增速可能由10.6%略微回落到10.5%。后续因为社融信贷的高基数期已经过去，对于5月之后的数据不用太过悲观，社融增速到二十大之前应该平稳为主。并且Wind一致预期1.68万亿已经低于去年同期1.86万亿，市场对此已有预期。【一季报超预期黑马：江阴银行、沪农商行📈📈】昨天市场修复中，我们看到了这俩个股大涨。今天市场回调中，又有明显抗跌性。PB一个在0.72倍，一个 0.62倍。具体推荐

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杭州银行

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