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2022-04-27 14:46:59

【中泰电子|韦尔股份】Q1业绩有所承压，Q2预计环比50%以上增长

4.26日公司发布2022年一季度报告，实现营收55.4亿元，同比-10.8%，环比-4.3%；归母净利润9.0 亿元，同比-13.9%，环比-6.4%；扣非归母净利润9.0亿元，同比-4.5%，环比-3.5%。对应毛利率35.3%，同比+2.9pct，环比-1.2pct；净利率16.06%，同比-1.3pct，环比-0.6pct。 22Q1业绩有所承压，不利因素缓解展望22Q2乐观：受智能手机市场出货量下滑叠加新一轮疫情冲击的影响，21Q1公司营收和利润端均有所承压，库存环比提升19.2

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韦尔股份

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2022-04-27 14:40:59

航天宏图重大事项点评：联合中标山东水利局智慧水务项目，受益于国家新基建政策【开源计算机】

1、联合中标山东水利局智慧水务项目，打造水利行业标杆项目山东政府采购网发布了“小型水库雨水工情自动测报和水库安全运行及防洪调度项目（包 3：潍坊、淄博、滨州、德州、聊城、东营小型水库雨水工情采集与运维服务）”，公司与中国安能集团第二工程局有限公司组成的联合体为第一中标候选人，预计中标价3.23亿元。公司承担主要小型水库雨水工情自动测报服务技术工作，占总工作量的30%。该项目为公司智慧水务建设项目，若公司能签订正式合同并顺利实施，对公司未来经营业绩和市场开拓将产生积极影响。 2、水利工程

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航天宏图

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2022-04-27 14:35:19

【中金科技硬件】江海股份：1Q22业绩符合预期，毛利率环比显著改善，2Q仍有提升空间

公司公布1Q22业绩：收入9.8亿元，同比+31.2%，环比+1.5%；归母净利润1.2亿元，同比+42.2%，环比 +8.3%。业绩符合预期。收入环比增长并创历史新高，符合预期：1Q22收入环比+1.5%，主要受益于新能源需求高景气、工业类订单的可持续性，此外公司面向部分客户涨价以传导成本压力。需求端，根据国家能源局，1Q22国内太阳能新增装机13.21GW，同比+147.8%；风电新增装机7.9GW，同比+50.5%；根据公司公告，2021年铝电解电容的光伏收入占比已同比提升7.5

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江海股份

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2022-04-27 14:34:05

【中泰环保公用】华能国际：业绩符合预期，风光装机持续快速增长

事件：2022年一季度，公司实现营业收入652.50亿元，同比增长30.54%；实现归母净利润-9.56亿元，同比下降129.96%；实现扣非归母净利润-14.15亿元，同比下降148.30%。 Q1业绩环比显著改善，Q2火电盈利修复可期。公司一季度业绩环比+ 91.35%，同时22Q1毛利率为 3.66%，较21Q4环比增加23.65pct。随着煤炭长协定价新机制于5月1日起执行，以及国家煤炭保供政策持续推进，煤价有望逐步回落，公司火电业务盈利将逐步修复；此外，煤电市场化交易电价上浮，亦

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华能国际

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2022-04-27 14:32:57

杉杉股份（600884）对外投资事件点评：拟建设云南30万吨负极项目，加速一体化产能布局

事件：4月26日公告，公司控股子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司拟在云南安宁建设年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。【拟建设30万吨负极一体化项目，将导入优化产线】本次年产30万吨锂电负极项目共分为两期，一期20 万吨&二期10万吨，建设周期预计均为16个月，固定资产投资总额约97亿元（不含流动资金）。本项目将覆盖集原材料加工、低温改性、石墨化、碳化、成品加工等全部工序，且工艺路线在公司现有生产基地特别是包头一体化生产基地的产线验证。【负极一体化产能加码，充分利用当地能源优势

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杉杉股份

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2022-04-27 14:28:58

【安信食饮】千禾味业：2022年目标稳健，短期承压后续持续向好

事件：公司披露2021年年报及2022年一季报，2021年实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利 19.25/2.21/2.18亿元，同比+13.70%/+7.58%/+8.26%，其中21Q4实现营业收入5.70亿元，同比 +20.95%，归母净利润/扣非归母净利0.89/0.86亿元，同比扭亏。 22Q1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利4.82/0.55/0.54亿元，同比+0.93%/38.47%/27.12%。21Q4略超预期，22Q1低于预期。产品结构调整致吨价下降，外埠市场

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千禾味业

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2022-04-27 14:23:59

【华安电子团队】兴森科技年报点评：多重因素扰动致增长承压，长期看好盈公司利能力提升

事件：4月25日盘后公司披露2021年年报公司2021年实现营业收入50.40亿元，同比增加24.92%；实现归母净利润6.21亿元，同比增加19.16%；扣非后归母净利润为5.91亿元，同比增加102.46%。公司业绩符合预期，受益于PCB和IC封装基板产能逐步释放，各业务板块均呈现良好的发展态势，全年销售收入平稳增长，具体来看： ①公司PCB业务保持平稳增长，实现收入37.94亿元（占比75%），同比增长22.95%，毛利率33.13%，同比+0.56pcts。公司持续推动产品升级

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兴森科技

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2022-04-27 14:21:33

【东吴电新】宏发股份：高压直流开启高增长，传统业务份额提升业绩基本符合预期

21年&22Q1营收同比+28%/+21%，归母同比+28%/+21%。截至Q1在手订单近54 亿元，产能较饱满，全年来看营收端有望实现20%左右增长。21年&22Q1毛利率同比-2.4/-2.5pct，主要系大宗&海运大幅涨价所致，公司通过产品提价对冲，Q1毛利率环比+0.7pct。高压直流：21年/22Q1发货14.6亿/6.4亿，同比+147%/+127%，全球市占率提升11pct至36%。Tesla、大众等标杆客户出货大幅提升，今年日系丰田今年开始起量，目前产能近30亿，支撑22年

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宏发股份

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2022-04-27 14:20:00

【东方机械】拓斯达年报&1季报点评：经营拐点已现，后续有望持续改善 21年利润率下滑

2021年，实现营业收入32.93亿元，同比+19.50%；归母净利润0.65亿元，同比-87.42%，净利率2.06%，同比-16.6pct。主要系口罩机业务终止，自动化及注塑机业务不及预期，疫情以及原材料涨价影响； 21年工业机器人应用及成套装置下滑严重，数控机床实现盈利： 1）智能能源及环境管理系统实现营业收入15.11亿元，同比+196%，占比达45.90%，毛利率18.91%，同比-1.36pct。保持良好发展态势，由于东南亚国家疫情反复、原材料涨价、竞争加剧等影响，毛利率小幅

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拓斯达

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2022-04-27 14:15:07

中科电气：前期市场担忧公司Q1业绩不佳而股价超跌，Q1实际业绩应该不错

更重要的是我们测算二季度业绩环比一季度有望提大幅提升，当前位置强烈看好！ Q1&Q2业绩预期：预计负极出货在2万吨上下，环比Q4持平，单吨扣非归母净利润提升至0.55万/吨，磁电设备和非经合计0.1亿元，Q1业绩至少在1.1-1.2亿元，如Q1涨价效果更好的话，则业绩有望超预期。 Q2负极出货2.8万吨，贵州4.5万吨石墨化已顺利实现投产，单吨扣非归母净利润将进一步提升至0.55-0.6万元，合计业绩1.63亿元-1.77亿元，环比大幅增长。 22-23年业绩预期：22-23年负极出货量1

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中科电气

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2022-04-27 14:14:00

[国君建筑韩其成]基建投资旺季跳升龙头业绩

将逐季加速，推荐中国电建/中铁/交建/铁建/建筑、设计总院/华设集团、地方X路桥/建工等_国君建筑 1⃣中央财经委指出我国基础设施同国家发展和安全保障需要相比还不适应，全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，强化用地/用海/用能等资源要素保障。加大财政投入，更好集中保障国家重大基础设施建设的资金需求。 2⃣投资风格在低风险特征股票，建筑板块业绩逐季增长，且风险预期随稳增长

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中国电建

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2022-04-27 14:11:57

【浙商电新】国内21年储能装机4.9GWh，好于此前协会初步测算值

事件：2022年4月26日，CNESA发布2022版储能产业研究白皮书，2021年中国新型储能新增投运 2.4GW/4.9GWh，同比增长54%。 1）全球储能市场发展情况： 2021年，全球新增电力储能项目装机规模18.3GW，同比增长185%；截至2021年底，全球已投运储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，新型储能新增投运规模首次突破10GW，达到10.2GW（美国3.5GW,10.5GWh，其余地区按照2.5h 算，全球约27.3GWh)，同比增长117%；累计装机

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宁德时代

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2022-04-27 14:10:29

【中信建投化工】双星新材拟回购1-2亿元，不超过20元/股

一季度业绩逆势同比增长 30%，21-24年复合增速在30%以上。公司2022年年度规划收入和利润相对21年要增长30%以上，一季度实现3.59亿元，同比增长30%，核心驱动力还是来自高毛利产品销量增长，22年一季度的确普通膜毛利率下滑比较多。21年四季度扣非后利润为3.2亿，环比略有下降4.5%，但加上四季度额外计提的股权激励费用和减值损失等（合计约6700万），修正之后接近3.9亿，环比仍有15%增长，22年全年维持18-20亿利润区间，23年26亿，24年32亿利润，22 年7倍P

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双星新材

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2022-04-27 14:09:28

【天风商社 | 壹网壹创】

22年Q1归母净利yoy-2.38%，外部宏观环境疲软&内部持续研发投入+大量人才储备，多方因素下承压公司发布2021年年报&2022年一季报。2021年实现营收11.35亿元，yoy-12.59%，因公司业务模式原因营收同比不具参考性；归母净利3.27亿元，yoy+5.39%不及预期；扣非后归母净利2.59亿元，yoy-8.75%。 2022Q1营业收入2.66亿元，yoy+19.58%；归母净利润0.52亿元，yoy-2.38%；扣非后归母净利0.51亿元， yoy+3.93%。202

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壹网壹创

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2022-04-27 14:06:25

【天风商社 | 嘉亨家化】22Q1营业收入2.52亿元，积极拓产能+扩客户蓄力未来发展

公司披露2022年一季报，22Q1营业收入2.52亿元，yoy+0.64%，归母净利0.17亿元，yoy-19.54%，归母净利率6.63%，同减1.66pct，扣非归母净利0.16亿元。营收端：分季度看，21Q1-22Q1营业收入分别为2.51/2.63/3.18/3.29/2.52亿元，分别同比增加 91.83%/0.77%/15.66%/9.15%/0.64%。Q1上海地区工厂受疫情影响了部分营收，预计下半年随着去年新增业务和客户的开展以及湖州工厂产能的提升逐步放量。成本端：202

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嘉亨家化

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【中泰电子|韦尔股份】Q1业绩有所承压，Q2预计环比50%以上增长

4.26日公司发布2022年一季度报告，实现营收55.4亿元，同比-10.8%，环比-4.3%；归母净利润9.0 亿元，同比-13.9%，环比-6.4%；扣非归母净利润9.0亿元，同比-4.5%，环比-3.5%。对应毛利率35.3%，同比+2.9pct，环比-1.2pct；净利率16.06%，同比-1.3pct，环比-0.6pct。 22Q1业绩有所承压，不利因素缓解展望22Q2乐观：受智能手机市场出货量下滑叠加新一轮疫情冲击的影响，21Q1公司营收和利润端均有所承压，库存环比提升19.2

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航天宏图重大事项点评：联合中标山东水利局智慧水务项目，受益于国家新基建政策【开源计算机】

1、联合中标山东水利局智慧水务项目，打造水利行业标杆项目山东政府采购网发布了“小型水库雨水工情自动测报和水库安全运行及防洪调度项目（包 3：潍坊、淄博、滨州、德州、聊城、东营小型水库雨水工情采集与运维服务）”，公司与中国安能集团第二工程局有限公司组成的联合体为第一中标候选人，预计中标价3.23亿元。公司承担主要小型水库雨水工情自动测报服务技术工作，占总工作量的30%。该项目为公司智慧水务建设项目，若公司能签订正式合同并顺利实施，对公司未来经营业绩和市场开拓将产生积极影响。 2、水利工程

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航天宏图

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【中金科技硬件】江海股份：1Q22业绩符合预期，毛利率环比显著改善，2Q仍有提升空间

公司公布1Q22业绩：收入9.8亿元，同比+31.2%，环比+1.5%；归母净利润1.2亿元，同比+42.2%，环比 +8.3%。业绩符合预期。收入环比增长并创历史新高，符合预期：1Q22收入环比+1.5%，主要受益于新能源需求高景气、工业类订单的可持续性，此外公司面向部分客户涨价以传导成本压力。需求端，根据国家能源局，1Q22国内太阳能新增装机13.21GW，同比+147.8%；风电新增装机7.9GW，同比+50.5%；根据公司公告，2021年铝电解电容的光伏收入占比已同比提升7.5

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【中泰环保公用】华能国际：业绩符合预期，风光装机持续快速增长

事件：2022年一季度，公司实现营业收入652.50亿元，同比增长30.54%；实现归母净利润-9.56亿元，同比下降129.96%；实现扣非归母净利润-14.15亿元，同比下降148.30%。 Q1业绩环比显著改善，Q2火电盈利修复可期。公司一季度业绩环比+ 91.35%，同时22Q1毛利率为 3.66%，较21Q4环比增加23.65pct。随着煤炭长协定价新机制于5月1日起执行，以及国家煤炭保供政策持续推进，煤价有望逐步回落，公司火电业务盈利将逐步修复；此外，煤电市场化交易电价上浮，亦

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杉杉股份（600884）对外投资事件点评：拟建设云南30万吨负极项目，加速一体化产能布局

事件：4月26日公告，公司控股子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司拟在云南安宁建设年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。【拟建设30万吨负极一体化项目，将导入优化产线】本次年产30万吨锂电负极项目共分为两期，一期20 万吨&二期10万吨，建设周期预计均为16个月，固定资产投资总额约97亿元（不含流动资金）。本项目将覆盖集原材料加工、低温改性、石墨化、碳化、成品加工等全部工序，且工艺路线在公司现有生产基地特别是包头一体化生产基地的产线验证。【负极一体化产能加码，充分利用当地能源优势

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【安信食饮】千禾味业：2022年目标稳健，短期承压后续持续向好

事件：公司披露2021年年报及2022年一季报，2021年实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利 19.25/2.21/2.18亿元，同比+13.70%/+7.58%/+8.26%，其中21Q4实现营业收入5.70亿元，同比 +20.95%，归母净利润/扣非归母净利0.89/0.86亿元，同比扭亏。 22Q1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利4.82/0.55/0.54亿元，同比+0.93%/38.47%/27.12%。21Q4略超预期，22Q1低于预期。产品结构调整致吨价下降，外埠市场

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【华安电子团队】兴森科技年报点评：多重因素扰动致增长承压，长期看好盈公司利能力提升

事件：4月25日盘后公司披露2021年年报公司2021年实现营业收入50.40亿元，同比增加24.92%；实现归母净利润6.21亿元，同比增加19.16%；扣非后归母净利润为5.91亿元，同比增加102.46%。公司业绩符合预期，受益于PCB和IC封装基板产能逐步释放，各业务板块均呈现良好的发展态势，全年销售收入平稳增长，具体来看： ①公司PCB业务保持平稳增长，实现收入37.94亿元（占比75%），同比增长22.95%，毛利率33.13%，同比+0.56pcts。公司持续推动产品升级

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【东吴电新】宏发股份：高压直流开启高增长，传统业务份额提升业绩基本符合预期

21年&22Q1营收同比+28%/+21%，归母同比+28%/+21%。截至Q1在手订单近54 亿元，产能较饱满，全年来看营收端有望实现20%左右增长。21年&22Q1毛利率同比-2.4/-2.5pct，主要系大宗&海运大幅涨价所致，公司通过产品提价对冲，Q1毛利率环比+0.7pct。高压直流：21年/22Q1发货14.6亿/6.4亿，同比+147%/+127%，全球市占率提升11pct至36%。Tesla、大众等标杆客户出货大幅提升，今年日系丰田今年开始起量，目前产能近30亿，支撑22年

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【东方机械】拓斯达年报&1季报点评：经营拐点已现，后续有望持续改善 21年利润率下滑

2021年，实现营业收入32.93亿元，同比+19.50%；归母净利润0.65亿元，同比-87.42%，净利率2.06%，同比-16.6pct。主要系口罩机业务终止，自动化及注塑机业务不及预期，疫情以及原材料涨价影响； 21年工业机器人应用及成套装置下滑严重，数控机床实现盈利： 1）智能能源及环境管理系统实现营业收入15.11亿元，同比+196%，占比达45.90%，毛利率18.91%，同比-1.36pct。保持良好发展态势，由于东南亚国家疫情反复、原材料涨价、竞争加剧等影响，毛利率小幅

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中科电气：前期市场担忧公司Q1业绩不佳而股价超跌，Q1实际业绩应该不错

更重要的是我们测算二季度业绩环比一季度有望提大幅提升，当前位置强烈看好！ Q1&Q2业绩预期：预计负极出货在2万吨上下，环比Q4持平，单吨扣非归母净利润提升至0.55万/吨，磁电设备和非经合计0.1亿元，Q1业绩至少在1.1-1.2亿元，如Q1涨价效果更好的话，则业绩有望超预期。 Q2负极出货2.8万吨，贵州4.5万吨石墨化已顺利实现投产，单吨扣非归母净利润将进一步提升至0.55-0.6万元，合计业绩1.63亿元-1.77亿元，环比大幅增长。 22-23年业绩预期：22-23年负极出货量1

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[国君建筑韩其成]基建投资旺季跳升龙头业绩

将逐季加速，推荐中国电建/中铁/交建/铁建/建筑、设计总院/华设集团、地方X路桥/建工等_国君建筑 1⃣中央财经委指出我国基础设施同国家发展和安全保障需要相比还不适应，全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，强化用地/用海/用能等资源要素保障。加大财政投入，更好集中保障国家重大基础设施建设的资金需求。 2⃣投资风格在低风险特征股票，建筑板块业绩逐季增长，且风险预期随稳增长

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【浙商电新】国内21年储能装机4.9GWh，好于此前协会初步测算值

事件：2022年4月26日，CNESA发布2022版储能产业研究白皮书，2021年中国新型储能新增投运 2.4GW/4.9GWh，同比增长54%。 1）全球储能市场发展情况： 2021年，全球新增电力储能项目装机规模18.3GW，同比增长185%；截至2021年底，全球已投运储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，新型储能新增投运规模首次突破10GW，达到10.2GW（美国3.5GW,10.5GWh，其余地区按照2.5h 算，全球约27.3GWh)，同比增长117%；累计装机

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【中信建投化工】双星新材拟回购1-2亿元，不超过20元/股

一季度业绩逆势同比增长 30%，21-24年复合增速在30%以上。公司2022年年度规划收入和利润相对21年要增长30%以上，一季度实现3.59亿元，同比增长30%，核心驱动力还是来自高毛利产品销量增长，22年一季度的确普通膜毛利率下滑比较多。21年四季度扣非后利润为3.2亿，环比略有下降4.5%，但加上四季度额外计提的股权激励费用和减值损失等（合计约6700万），修正之后接近3.9亿，环比仍有15%增长，22年全年维持18-20亿利润区间，23年26亿，24年32亿利润，22 年7倍P

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【天风商社 | 壹网壹创】

22年Q1归母净利yoy-2.38%，外部宏观环境疲软&内部持续研发投入+大量人才储备，多方因素下承压公司发布2021年年报&2022年一季报。2021年实现营收11.35亿元，yoy-12.59%，因公司业务模式原因营收同比不具参考性；归母净利3.27亿元，yoy+5.39%不及预期；扣非后归母净利2.59亿元，yoy-8.75%。 2022Q1营业收入2.66亿元，yoy+19.58%；归母净利润0.52亿元，yoy-2.38%；扣非后归母净利0.51亿元， yoy+3.93%。202

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壹网壹创

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【天风商社 | 嘉亨家化】22Q1营业收入2.52亿元，积极拓产能+扩客户蓄力未来发展

公司披露2022年一季报，22Q1营业收入2.52亿元，yoy+0.64%，归母净利0.17亿元，yoy-19.54%，归母净利率6.63%，同减1.66pct，扣非归母净利0.16亿元。营收端：分季度看，21Q1-22Q1营业收入分别为2.51/2.63/3.18/3.29/2.52亿元，分别同比增加 91.83%/0.77%/15.66%/9.15%/0.64%。Q1上海地区工厂受疫情影响了部分营收，预计下半年随着去年新增业务和客户的开展以及湖州工厂产能的提升逐步放量。成本端：202

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嘉亨家化

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【中泰电子|韦尔股份】Q1业绩有所承压，Q2预计环比50%以上增长

4.26日公司发布2022年一季度报告，实现营收55.4亿元，同比-10.8%，环比-4.3%；归母净利润9.0 亿元，同比-13.9%，环比-6.4%；扣非归母净利润9.0亿元，同比-4.5%，环比-3.5%。对应毛利率35.3%，同比+2.9pct，环比-1.2pct；净利率16.06%，同比-1.3pct，环比-0.6pct。 22Q1业绩有所承压，不利因素缓解展望22Q2乐观：受智能手机市场出货量下滑叠加新一轮疫情冲击的影响，21Q1公司营收和利润端均有所承压，库存环比提升19.2

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韦尔股份

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2022-04-27 14:40:59

航天宏图重大事项点评：联合中标山东水利局智慧水务项目，受益于国家新基建政策【开源计算机】

1、联合中标山东水利局智慧水务项目，打造水利行业标杆项目山东政府采购网发布了“小型水库雨水工情自动测报和水库安全运行及防洪调度项目（包 3：潍坊、淄博、滨州、德州、聊城、东营小型水库雨水工情采集与运维服务）”，公司与中国安能集团第二工程局有限公司组成的联合体为第一中标候选人，预计中标价3.23亿元。公司承担主要小型水库雨水工情自动测报服务技术工作，占总工作量的30%。该项目为公司智慧水务建设项目，若公司能签订正式合同并顺利实施，对公司未来经营业绩和市场开拓将产生积极影响。 2、水利工程

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航天宏图

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【中金科技硬件】江海股份：1Q22业绩符合预期，毛利率环比显著改善，2Q仍有提升空间

公司公布1Q22业绩：收入9.8亿元，同比+31.2%，环比+1.5%；归母净利润1.2亿元，同比+42.2%，环比 +8.3%。业绩符合预期。收入环比增长并创历史新高，符合预期：1Q22收入环比+1.5%，主要受益于新能源需求高景气、工业类订单的可持续性，此外公司面向部分客户涨价以传导成本压力。需求端，根据国家能源局，1Q22国内太阳能新增装机13.21GW，同比+147.8%；风电新增装机7.9GW，同比+50.5%；根据公司公告，2021年铝电解电容的光伏收入占比已同比提升7.5

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江海股份

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【中泰环保公用】华能国际：业绩符合预期，风光装机持续快速增长

事件：2022年一季度，公司实现营业收入652.50亿元，同比增长30.54%；实现归母净利润-9.56亿元，同比下降129.96%；实现扣非归母净利润-14.15亿元，同比下降148.30%。 Q1业绩环比显著改善，Q2火电盈利修复可期。公司一季度业绩环比+ 91.35%，同时22Q1毛利率为 3.66%，较21Q4环比增加23.65pct。随着煤炭长协定价新机制于5月1日起执行，以及国家煤炭保供政策持续推进，煤价有望逐步回落，公司火电业务盈利将逐步修复；此外，煤电市场化交易电价上浮，亦

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华能国际

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杉杉股份（600884）对外投资事件点评：拟建设云南30万吨负极项目，加速一体化产能布局

事件：4月26日公告，公司控股子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司拟在云南安宁建设年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。【拟建设30万吨负极一体化项目，将导入优化产线】本次年产30万吨锂电负极项目共分为两期，一期20 万吨&二期10万吨，建设周期预计均为16个月，固定资产投资总额约97亿元（不含流动资金）。本项目将覆盖集原材料加工、低温改性、石墨化、碳化、成品加工等全部工序，且工艺路线在公司现有生产基地特别是包头一体化生产基地的产线验证。【负极一体化产能加码，充分利用当地能源优势

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杉杉股份

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【安信食饮】千禾味业：2022年目标稳健，短期承压后续持续向好

事件：公司披露2021年年报及2022年一季报，2021年实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利 19.25/2.21/2.18亿元，同比+13.70%/+7.58%/+8.26%，其中21Q4实现营业收入5.70亿元，同比 +20.95%，归母净利润/扣非归母净利0.89/0.86亿元，同比扭亏。 22Q1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利4.82/0.55/0.54亿元，同比+0.93%/38.47%/27.12%。21Q4略超预期，22Q1低于预期。产品结构调整致吨价下降，外埠市场

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千禾味业

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【华安电子团队】兴森科技年报点评：多重因素扰动致增长承压，长期看好盈公司利能力提升

事件：4月25日盘后公司披露2021年年报公司2021年实现营业收入50.40亿元，同比增加24.92%；实现归母净利润6.21亿元，同比增加19.16%；扣非后归母净利润为5.91亿元，同比增加102.46%。公司业绩符合预期，受益于PCB和IC封装基板产能逐步释放，各业务板块均呈现良好的发展态势，全年销售收入平稳增长，具体来看： ①公司PCB业务保持平稳增长，实现收入37.94亿元（占比75%），同比增长22.95%，毛利率33.13%，同比+0.56pcts。公司持续推动产品升级

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兴森科技

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2022-04-27 14:21:33

【东吴电新】宏发股份：高压直流开启高增长，传统业务份额提升业绩基本符合预期

21年&22Q1营收同比+28%/+21%，归母同比+28%/+21%。截至Q1在手订单近54 亿元，产能较饱满，全年来看营收端有望实现20%左右增长。21年&22Q1毛利率同比-2.4/-2.5pct，主要系大宗&海运大幅涨价所致，公司通过产品提价对冲，Q1毛利率环比+0.7pct。高压直流：21年/22Q1发货14.6亿/6.4亿，同比+147%/+127%，全球市占率提升11pct至36%。Tesla、大众等标杆客户出货大幅提升，今年日系丰田今年开始起量，目前产能近30亿，支撑22年

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宏发股份

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2022-04-27 14:20:00

【东方机械】拓斯达年报&1季报点评：经营拐点已现，后续有望持续改善 21年利润率下滑

2021年，实现营业收入32.93亿元，同比+19.50%；归母净利润0.65亿元，同比-87.42%，净利率2.06%，同比-16.6pct。主要系口罩机业务终止，自动化及注塑机业务不及预期，疫情以及原材料涨价影响； 21年工业机器人应用及成套装置下滑严重，数控机床实现盈利： 1）智能能源及环境管理系统实现营业收入15.11亿元，同比+196%，占比达45.90%，毛利率18.91%，同比-1.36pct。保持良好发展态势，由于东南亚国家疫情反复、原材料涨价、竞争加剧等影响，毛利率小幅

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中科电气：前期市场担忧公司Q1业绩不佳而股价超跌，Q1实际业绩应该不错

更重要的是我们测算二季度业绩环比一季度有望提大幅提升，当前位置强烈看好！ Q1&Q2业绩预期：预计负极出货在2万吨上下，环比Q4持平，单吨扣非归母净利润提升至0.55万/吨，磁电设备和非经合计0.1亿元，Q1业绩至少在1.1-1.2亿元，如Q1涨价效果更好的话，则业绩有望超预期。 Q2负极出货2.8万吨，贵州4.5万吨石墨化已顺利实现投产，单吨扣非归母净利润将进一步提升至0.55-0.6万元，合计业绩1.63亿元-1.77亿元，环比大幅增长。 22-23年业绩预期：22-23年负极出货量1

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中科电气

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[国君建筑韩其成]基建投资旺季跳升龙头业绩

将逐季加速，推荐中国电建/中铁/交建/铁建/建筑、设计总院/华设集团、地方X路桥/建工等_国君建筑 1⃣中央财经委指出我国基础设施同国家发展和安全保障需要相比还不适应，全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，强化用地/用海/用能等资源要素保障。加大财政投入，更好集中保障国家重大基础设施建设的资金需求。 2⃣投资风格在低风险特征股票，建筑板块业绩逐季增长，且风险预期随稳增长

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中国电建

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2022-04-27 14:11:57

【浙商电新】国内21年储能装机4.9GWh，好于此前协会初步测算值

事件：2022年4月26日，CNESA发布2022版储能产业研究白皮书，2021年中国新型储能新增投运 2.4GW/4.9GWh，同比增长54%。 1）全球储能市场发展情况： 2021年，全球新增电力储能项目装机规模18.3GW，同比增长185%；截至2021年底，全球已投运储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，新型储能新增投运规模首次突破10GW，达到10.2GW（美国3.5GW,10.5GWh，其余地区按照2.5h 算，全球约27.3GWh)，同比增长117%；累计装机

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宁德时代

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【中信建投化工】双星新材拟回购1-2亿元，不超过20元/股

一季度业绩逆势同比增长 30%，21-24年复合增速在30%以上。公司2022年年度规划收入和利润相对21年要增长30%以上，一季度实现3.59亿元，同比增长30%，核心驱动力还是来自高毛利产品销量增长，22年一季度的确普通膜毛利率下滑比较多。21年四季度扣非后利润为3.2亿，环比略有下降4.5%，但加上四季度额外计提的股权激励费用和减值损失等（合计约6700万），修正之后接近3.9亿，环比仍有15%增长，22年全年维持18-20亿利润区间，23年26亿，24年32亿利润，22 年7倍P

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双星新材

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2022-04-27 14:09:28

【天风商社 | 壹网壹创】

22年Q1归母净利yoy-2.38%，外部宏观环境疲软&内部持续研发投入+大量人才储备，多方因素下承压公司发布2021年年报&2022年一季报。2021年实现营收11.35亿元，yoy-12.59%，因公司业务模式原因营收同比不具参考性；归母净利3.27亿元，yoy+5.39%不及预期；扣非后归母净利2.59亿元，yoy-8.75%。 2022Q1营业收入2.66亿元，yoy+19.58%；归母净利润0.52亿元，yoy-2.38%；扣非后归母净利0.51亿元， yoy+3.93%。202

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壹网壹创

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【天风商社 | 嘉亨家化】22Q1营业收入2.52亿元，积极拓产能+扩客户蓄力未来发展

公司披露2022年一季报，22Q1营业收入2.52亿元，yoy+0.64%，归母净利0.17亿元，yoy-19.54%，归母净利率6.63%，同减1.66pct，扣非归母净利0.16亿元。营收端：分季度看，21Q1-22Q1营业收入分别为2.51/2.63/3.18/3.29/2.52亿元，分别同比增加 91.83%/0.77%/15.66%/9.15%/0.64%。Q1上海地区工厂受疫情影响了部分营收，预计下半年随着去年新增业务和客户的开展以及湖州工厂产能的提升逐步放量。成本端：202

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【中泰电子|韦尔股份】Q1业绩有所承压，Q2预计环比50%以上增长

4.26日公司发布2022年一季度报告，实现营收55.4亿元，同比-10.8%，环比-4.3%；归母净利润9.0 亿元，同比-13.9%，环比-6.4%；扣非归母净利润9.0亿元，同比-4.5%，环比-3.5%。对应毛利率35.3%，同比+2.9pct，环比-1.2pct；净利率16.06%，同比-1.3pct，环比-0.6pct。 22Q1业绩有所承压，不利因素缓解展望22Q2乐观：受智能手机市场出货量下滑叠加新一轮疫情冲击的影响，21Q1公司营收和利润端均有所承压，库存环比提升19.2

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航天宏图重大事项点评：联合中标山东水利局智慧水务项目，受益于国家新基建政策【开源计算机】

1、联合中标山东水利局智慧水务项目，打造水利行业标杆项目山东政府采购网发布了“小型水库雨水工情自动测报和水库安全运行及防洪调度项目（包 3：潍坊、淄博、滨州、德州、聊城、东营小型水库雨水工情采集与运维服务）”，公司与中国安能集团第二工程局有限公司组成的联合体为第一中标候选人，预计中标价3.23亿元。公司承担主要小型水库雨水工情自动测报服务技术工作，占总工作量的30%。该项目为公司智慧水务建设项目，若公司能签订正式合同并顺利实施，对公司未来经营业绩和市场开拓将产生积极影响。 2、水利工程

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【中金科技硬件】江海股份：1Q22业绩符合预期，毛利率环比显著改善，2Q仍有提升空间

公司公布1Q22业绩：收入9.8亿元，同比+31.2%，环比+1.5%；归母净利润1.2亿元，同比+42.2%，环比 +8.3%。业绩符合预期。收入环比增长并创历史新高，符合预期：1Q22收入环比+1.5%，主要受益于新能源需求高景气、工业类订单的可持续性，此外公司面向部分客户涨价以传导成本压力。需求端，根据国家能源局，1Q22国内太阳能新增装机13.21GW，同比+147.8%；风电新增装机7.9GW，同比+50.5%；根据公司公告，2021年铝电解电容的光伏收入占比已同比提升7.5

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【中泰环保公用】华能国际：业绩符合预期，风光装机持续快速增长

事件：2022年一季度，公司实现营业收入652.50亿元，同比增长30.54%；实现归母净利润-9.56亿元，同比下降129.96%；实现扣非归母净利润-14.15亿元，同比下降148.30%。 Q1业绩环比显著改善，Q2火电盈利修复可期。公司一季度业绩环比+ 91.35%，同时22Q1毛利率为 3.66%，较21Q4环比增加23.65pct。随着煤炭长协定价新机制于5月1日起执行，以及国家煤炭保供政策持续推进，煤价有望逐步回落，公司火电业务盈利将逐步修复；此外，煤电市场化交易电价上浮，亦

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杉杉股份（600884）对外投资事件点评：拟建设云南30万吨负极项目，加速一体化产能布局

事件：4月26日公告，公司控股子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司拟在云南安宁建设年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。【拟建设30万吨负极一体化项目，将导入优化产线】本次年产30万吨锂电负极项目共分为两期，一期20 万吨&二期10万吨，建设周期预计均为16个月，固定资产投资总额约97亿元（不含流动资金）。本项目将覆盖集原材料加工、低温改性、石墨化、碳化、成品加工等全部工序，且工艺路线在公司现有生产基地特别是包头一体化生产基地的产线验证。【负极一体化产能加码，充分利用当地能源优势

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【安信食饮】千禾味业：2022年目标稳健，短期承压后续持续向好

事件：公司披露2021年年报及2022年一季报，2021年实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利 19.25/2.21/2.18亿元，同比+13.70%/+7.58%/+8.26%，其中21Q4实现营业收入5.70亿元，同比 +20.95%，归母净利润/扣非归母净利0.89/0.86亿元，同比扭亏。 22Q1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利4.82/0.55/0.54亿元，同比+0.93%/38.47%/27.12%。21Q4略超预期，22Q1低于预期。产品结构调整致吨价下降，外埠市场

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【华安电子团队】兴森科技年报点评：多重因素扰动致增长承压，长期看好盈公司利能力提升

事件：4月25日盘后公司披露2021年年报公司2021年实现营业收入50.40亿元，同比增加24.92%；实现归母净利润6.21亿元，同比增加19.16%；扣非后归母净利润为5.91亿元，同比增加102.46%。公司业绩符合预期，受益于PCB和IC封装基板产能逐步释放，各业务板块均呈现良好的发展态势，全年销售收入平稳增长，具体来看： ①公司PCB业务保持平稳增长，实现收入37.94亿元（占比75%），同比增长22.95%，毛利率33.13%，同比+0.56pcts。公司持续推动产品升级

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【东吴电新】宏发股份：高压直流开启高增长，传统业务份额提升业绩基本符合预期

21年&22Q1营收同比+28%/+21%，归母同比+28%/+21%。截至Q1在手订单近54 亿元，产能较饱满，全年来看营收端有望实现20%左右增长。21年&22Q1毛利率同比-2.4/-2.5pct，主要系大宗&海运大幅涨价所致，公司通过产品提价对冲，Q1毛利率环比+0.7pct。高压直流：21年/22Q1发货14.6亿/6.4亿，同比+147%/+127%，全球市占率提升11pct至36%。Tesla、大众等标杆客户出货大幅提升，今年日系丰田今年开始起量，目前产能近30亿，支撑22年

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【东方机械】拓斯达年报&1季报点评：经营拐点已现，后续有望持续改善 21年利润率下滑

2021年，实现营业收入32.93亿元，同比+19.50%；归母净利润0.65亿元，同比-87.42%，净利率2.06%，同比-16.6pct。主要系口罩机业务终止，自动化及注塑机业务不及预期，疫情以及原材料涨价影响； 21年工业机器人应用及成套装置下滑严重，数控机床实现盈利： 1）智能能源及环境管理系统实现营业收入15.11亿元，同比+196%，占比达45.90%，毛利率18.91%，同比-1.36pct。保持良好发展态势，由于东南亚国家疫情反复、原材料涨价、竞争加剧等影响，毛利率小幅

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中科电气：前期市场担忧公司Q1业绩不佳而股价超跌，Q1实际业绩应该不错

更重要的是我们测算二季度业绩环比一季度有望提大幅提升，当前位置强烈看好！ Q1&Q2业绩预期：预计负极出货在2万吨上下，环比Q4持平，单吨扣非归母净利润提升至0.55万/吨，磁电设备和非经合计0.1亿元，Q1业绩至少在1.1-1.2亿元，如Q1涨价效果更好的话，则业绩有望超预期。 Q2负极出货2.8万吨，贵州4.5万吨石墨化已顺利实现投产，单吨扣非归母净利润将进一步提升至0.55-0.6万元，合计业绩1.63亿元-1.77亿元，环比大幅增长。 22-23年业绩预期：22-23年负极出货量1

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[国君建筑韩其成]基建投资旺季跳升龙头业绩

将逐季加速，推荐中国电建/中铁/交建/铁建/建筑、设计总院/华设集团、地方X路桥/建工等_国君建筑 1⃣中央财经委指出我国基础设施同国家发展和安全保障需要相比还不适应，全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，强化用地/用海/用能等资源要素保障。加大财政投入，更好集中保障国家重大基础设施建设的资金需求。 2⃣投资风格在低风险特征股票，建筑板块业绩逐季增长，且风险预期随稳增长

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【浙商电新】国内21年储能装机4.9GWh，好于此前协会初步测算值

事件：2022年4月26日，CNESA发布2022版储能产业研究白皮书，2021年中国新型储能新增投运 2.4GW/4.9GWh，同比增长54%。 1）全球储能市场发展情况： 2021年，全球新增电力储能项目装机规模18.3GW，同比增长185%；截至2021年底，全球已投运储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，新型储能新增投运规模首次突破10GW，达到10.2GW（美国3.5GW,10.5GWh，其余地区按照2.5h 算，全球约27.3GWh)，同比增长117%；累计装机

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【中信建投化工】双星新材拟回购1-2亿元，不超过20元/股

一季度业绩逆势同比增长 30%，21-24年复合增速在30%以上。公司2022年年度规划收入和利润相对21年要增长30%以上，一季度实现3.59亿元，同比增长30%，核心驱动力还是来自高毛利产品销量增长，22年一季度的确普通膜毛利率下滑比较多。21年四季度扣非后利润为3.2亿，环比略有下降4.5%，但加上四季度额外计提的股权激励费用和减值损失等（合计约6700万），修正之后接近3.9亿，环比仍有15%增长，22年全年维持18-20亿利润区间，23年26亿，24年32亿利润，22 年7倍P

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【天风商社 | 壹网壹创】

22年Q1归母净利yoy-2.38%，外部宏观环境疲软&内部持续研发投入+大量人才储备，多方因素下承压公司发布2021年年报&2022年一季报。2021年实现营收11.35亿元，yoy-12.59%，因公司业务模式原因营收同比不具参考性；归母净利3.27亿元，yoy+5.39%不及预期；扣非后归母净利2.59亿元，yoy-8.75%。 2022Q1营业收入2.66亿元，yoy+19.58%；归母净利润0.52亿元，yoy-2.38%；扣非后归母净利0.51亿元， yoy+3.93%。202

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壹网壹创

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【天风商社 | 嘉亨家化】22Q1营业收入2.52亿元，积极拓产能+扩客户蓄力未来发展

公司披露2022年一季报，22Q1营业收入2.52亿元，yoy+0.64%，归母净利0.17亿元，yoy-19.54%，归母净利率6.63%，同减1.66pct，扣非归母净利0.16亿元。营收端：分季度看，21Q1-22Q1营业收入分别为2.51/2.63/3.18/3.29/2.52亿元，分别同比增加 91.83%/0.77%/15.66%/9.15%/0.64%。Q1上海地区工厂受疫情影响了部分营收，预计下半年随着去年新增业务和客户的开展以及湖州工厂产能的提升逐步放量。成本端：202

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嘉亨家化

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2022-04-27 14:46:59

【中泰电子|韦尔股份】Q1业绩有所承压，Q2预计环比50%以上增长

4.26日公司发布2022年一季度报告，实现营收55.4亿元，同比-10.8%，环比-4.3%；归母净利润9.0 亿元，同比-13.9%，环比-6.4%；扣非归母净利润9.0亿元，同比-4.5%，环比-3.5%。对应毛利率35.3%，同比+2.9pct，环比-1.2pct；净利率16.06%，同比-1.3pct，环比-0.6pct。 22Q1业绩有所承压，不利因素缓解展望22Q2乐观：受智能手机市场出货量下滑叠加新一轮疫情冲击的影响，21Q1公司营收和利润端均有所承压，库存环比提升19.2

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韦尔股份

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2022-04-27 14:40:59

航天宏图重大事项点评：联合中标山东水利局智慧水务项目，受益于国家新基建政策【开源计算机】

1、联合中标山东水利局智慧水务项目，打造水利行业标杆项目山东政府采购网发布了“小型水库雨水工情自动测报和水库安全运行及防洪调度项目（包 3：潍坊、淄博、滨州、德州、聊城、东营小型水库雨水工情采集与运维服务）”，公司与中国安能集团第二工程局有限公司组成的联合体为第一中标候选人，预计中标价3.23亿元。公司承担主要小型水库雨水工情自动测报服务技术工作，占总工作量的30%。该项目为公司智慧水务建设项目，若公司能签订正式合同并顺利实施，对公司未来经营业绩和市场开拓将产生积极影响。 2、水利工程

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航天宏图

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2022-04-27 14:35:19

【中金科技硬件】江海股份：1Q22业绩符合预期，毛利率环比显著改善，2Q仍有提升空间

公司公布1Q22业绩：收入9.8亿元，同比+31.2%，环比+1.5%；归母净利润1.2亿元，同比+42.2%，环比 +8.3%。业绩符合预期。收入环比增长并创历史新高，符合预期：1Q22收入环比+1.5%，主要受益于新能源需求高景气、工业类订单的可持续性，此外公司面向部分客户涨价以传导成本压力。需求端，根据国家能源局，1Q22国内太阳能新增装机13.21GW，同比+147.8%；风电新增装机7.9GW，同比+50.5%；根据公司公告，2021年铝电解电容的光伏收入占比已同比提升7.5

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江海股份

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2022-04-27 14:34:05

【中泰环保公用】华能国际：业绩符合预期，风光装机持续快速增长

事件：2022年一季度，公司实现营业收入652.50亿元，同比增长30.54%；实现归母净利润-9.56亿元，同比下降129.96%；实现扣非归母净利润-14.15亿元，同比下降148.30%。 Q1业绩环比显著改善，Q2火电盈利修复可期。公司一季度业绩环比+ 91.35%，同时22Q1毛利率为 3.66%，较21Q4环比增加23.65pct。随着煤炭长协定价新机制于5月1日起执行，以及国家煤炭保供政策持续推进，煤价有望逐步回落，公司火电业务盈利将逐步修复；此外，煤电市场化交易电价上浮，亦

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华能国际

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2022-04-27 14:32:57

杉杉股份（600884）对外投资事件点评：拟建设云南30万吨负极项目，加速一体化产能布局

事件：4月26日公告，公司控股子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司拟在云南安宁建设年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。【拟建设30万吨负极一体化项目，将导入优化产线】本次年产30万吨锂电负极项目共分为两期，一期20 万吨&二期10万吨，建设周期预计均为16个月，固定资产投资总额约97亿元（不含流动资金）。本项目将覆盖集原材料加工、低温改性、石墨化、碳化、成品加工等全部工序，且工艺路线在公司现有生产基地特别是包头一体化生产基地的产线验证。【负极一体化产能加码，充分利用当地能源优势

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杉杉股份

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2022-04-27 14:28:58

【安信食饮】千禾味业：2022年目标稳健，短期承压后续持续向好

事件：公司披露2021年年报及2022年一季报，2021年实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利 19.25/2.21/2.18亿元，同比+13.70%/+7.58%/+8.26%，其中21Q4实现营业收入5.70亿元，同比 +20.95%，归母净利润/扣非归母净利0.89/0.86亿元，同比扭亏。 22Q1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利4.82/0.55/0.54亿元，同比+0.93%/38.47%/27.12%。21Q4略超预期，22Q1低于预期。产品结构调整致吨价下降，外埠市场

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千禾味业

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2022-04-27 14:23:59

【华安电子团队】兴森科技年报点评：多重因素扰动致增长承压，长期看好盈公司利能力提升

事件：4月25日盘后公司披露2021年年报公司2021年实现营业收入50.40亿元，同比增加24.92%；实现归母净利润6.21亿元，同比增加19.16%；扣非后归母净利润为5.91亿元，同比增加102.46%。公司业绩符合预期，受益于PCB和IC封装基板产能逐步释放，各业务板块均呈现良好的发展态势，全年销售收入平稳增长，具体来看： ①公司PCB业务保持平稳增长，实现收入37.94亿元（占比75%），同比增长22.95%，毛利率33.13%，同比+0.56pcts。公司持续推动产品升级

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兴森科技

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2022-04-27 14:21:33

【东吴电新】宏发股份：高压直流开启高增长，传统业务份额提升业绩基本符合预期

21年&22Q1营收同比+28%/+21%，归母同比+28%/+21%。截至Q1在手订单近54 亿元，产能较饱满，全年来看营收端有望实现20%左右增长。21年&22Q1毛利率同比-2.4/-2.5pct，主要系大宗&海运大幅涨价所致，公司通过产品提价对冲，Q1毛利率环比+0.7pct。高压直流：21年/22Q1发货14.6亿/6.4亿，同比+147%/+127%，全球市占率提升11pct至36%。Tesla、大众等标杆客户出货大幅提升，今年日系丰田今年开始起量，目前产能近30亿，支撑22年

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宏发股份

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2022-04-27 14:20:00

【东方机械】拓斯达年报&1季报点评：经营拐点已现，后续有望持续改善 21年利润率下滑

2021年，实现营业收入32.93亿元，同比+19.50%；归母净利润0.65亿元，同比-87.42%，净利率2.06%，同比-16.6pct。主要系口罩机业务终止，自动化及注塑机业务不及预期，疫情以及原材料涨价影响； 21年工业机器人应用及成套装置下滑严重，数控机床实现盈利： 1）智能能源及环境管理系统实现营业收入15.11亿元，同比+196%，占比达45.90%，毛利率18.91%，同比-1.36pct。保持良好发展态势，由于东南亚国家疫情反复、原材料涨价、竞争加剧等影响，毛利率小幅

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拓斯达

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2022-04-27 14:15:07

中科电气：前期市场担忧公司Q1业绩不佳而股价超跌，Q1实际业绩应该不错

更重要的是我们测算二季度业绩环比一季度有望提大幅提升，当前位置强烈看好！ Q1&Q2业绩预期：预计负极出货在2万吨上下，环比Q4持平，单吨扣非归母净利润提升至0.55万/吨，磁电设备和非经合计0.1亿元，Q1业绩至少在1.1-1.2亿元，如Q1涨价效果更好的话，则业绩有望超预期。 Q2负极出货2.8万吨，贵州4.5万吨石墨化已顺利实现投产，单吨扣非归母净利润将进一步提升至0.55-0.6万元，合计业绩1.63亿元-1.77亿元，环比大幅增长。 22-23年业绩预期：22-23年负极出货量1

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中科电气

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2022-04-27 14:14:00

[国君建筑韩其成]基建投资旺季跳升龙头业绩

将逐季加速，推荐中国电建/中铁/交建/铁建/建筑、设计总院/华设集团、地方X路桥/建工等_国君建筑 1⃣中央财经委指出我国基础设施同国家发展和安全保障需要相比还不适应，全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，强化用地/用海/用能等资源要素保障。加大财政投入，更好集中保障国家重大基础设施建设的资金需求。 2⃣投资风格在低风险特征股票，建筑板块业绩逐季增长，且风险预期随稳增长

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中国电建

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2022-04-27 14:11:57

【浙商电新】国内21年储能装机4.9GWh，好于此前协会初步测算值

事件：2022年4月26日，CNESA发布2022版储能产业研究白皮书，2021年中国新型储能新增投运 2.4GW/4.9GWh，同比增长54%。 1）全球储能市场发展情况： 2021年，全球新增电力储能项目装机规模18.3GW，同比增长185%；截至2021年底，全球已投运储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，新型储能新增投运规模首次突破10GW，达到10.2GW（美国3.5GW,10.5GWh，其余地区按照2.5h 算，全球约27.3GWh)，同比增长117%；累计装机

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宁德时代

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2022-04-27 14:10:29

【中信建投化工】双星新材拟回购1-2亿元，不超过20元/股

一季度业绩逆势同比增长 30%，21-24年复合增速在30%以上。公司2022年年度规划收入和利润相对21年要增长30%以上，一季度实现3.59亿元，同比增长30%，核心驱动力还是来自高毛利产品销量增长，22年一季度的确普通膜毛利率下滑比较多。21年四季度扣非后利润为3.2亿，环比略有下降4.5%，但加上四季度额外计提的股权激励费用和减值损失等（合计约6700万），修正之后接近3.9亿，环比仍有15%增长，22年全年维持18-20亿利润区间，23年26亿，24年32亿利润，22 年7倍P

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双星新材

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2022-04-27 14:09:28

【天风商社 | 壹网壹创】

22年Q1归母净利yoy-2.38%，外部宏观环境疲软&内部持续研发投入+大量人才储备，多方因素下承压公司发布2021年年报&2022年一季报。2021年实现营收11.35亿元，yoy-12.59%，因公司业务模式原因营收同比不具参考性；归母净利3.27亿元，yoy+5.39%不及预期；扣非后归母净利2.59亿元，yoy-8.75%。 2022Q1营业收入2.66亿元，yoy+19.58%；归母净利润0.52亿元，yoy-2.38%；扣非后归母净利0.51亿元， yoy+3.93%。202

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壹网壹创

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【天风商社 | 嘉亨家化】22Q1营业收入2.52亿元，积极拓产能+扩客户蓄力未来发展

公司披露2022年一季报，22Q1营业收入2.52亿元，yoy+0.64%，归母净利0.17亿元，yoy-19.54%，归母净利率6.63%，同减1.66pct，扣非归母净利0.16亿元。营收端：分季度看，21Q1-22Q1营业收入分别为2.51/2.63/3.18/3.29/2.52亿元，分别同比增加 91.83%/0.77%/15.66%/9.15%/0.64%。Q1上海地区工厂受疫情影响了部分营收，预计下半年随着去年新增业务和客户的开展以及湖州工厂产能的提升逐步放量。成本端：202

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