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2022-04-24 11:39:48

机构投资者一周观点精粹

目录 1、宏观方面包括：人民币汇率点评、一季度经济数据点评、3月财政数据点评、美债收益率点评、一季度基金持仓点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）纺织服装板块：人民币贬值、东南亚放宽入境、多部委政策利好等板块最新逻辑； 2）电力板块：行业最新投资逻辑梳理； 3）油气板块：中海油如何给估值； 4）汽车及零部件板块：特斯拉业绩超预期、比亚迪员工持股、如何理解中断数据等； 5）军工板块：航母、航空工业机载、航发锻造等。注：最近5个交易日内，一级行业角度，纺织服装、公用事业

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派克新材

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2022-04-23 16:43:07

煤炭低估值高股息逻辑兼具，仍是今年不二选择煤炭基本面无忧，无需被噪音干扰。

4月份基本是煤炭煤价的极限压力测试：一方面传统淡季叠加疫情影响，综合导致电力用煤需求大幅下降，根据25省旬度发电量数据和其他发电数据统计显示，4月上旬到中旬，我们预计发电量同比下降15% 以上水平，电力用煤需求极度疲弱。另一方面受疫情影响，下游非电力行业钢铁、水泥、化工及园区蒸汽锅炉等，均用煤需求同样大幅下降。淡季叠加经济疲弱，需求极端压力下仍旧支撑煤价维持在1200元/吨左右水平。而未来，进入五月份后，首先随着气温的提高，煤炭消费陆续进入“迎峰度夏”的旺季，需求环比必然增加；另外进入

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广汇能源

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2022-04-23 16:41:36

黄河旋风：2021年顺利扭亏为盈，超硬材料业务表现亮眼

【民生商社】公司于4月22日发布2021年报，报告期内，公司实现营业总收入26.52亿元，同比+8.24%；实现归母净利润0.43亿元，同比+104.39%；实现扣非后归母净利润1.15亿元，同比+118.29%；经营活动现金流9.79 亿元，同比+128.21%。 1⃣分业务来看，超硬材料收入16.45亿元，同比+38.99%，毛利率同比+12.83%至45.14%，收入增长主要由培育钻石贡献；超硬材料制品收入0.34亿元，同比+36.29%；建筑机械收入0.31亿元，同比-30.60%

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黄河旋风

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2022-04-23 16:40:14

【天风建材】蒙娜丽莎21年年报快评：

收入/渠道持续扩张，减值与成本影响业绩事件：公司21FY实现营收/归母净利/扣非归母净利润69.9/3.2/3亿元，yoy+43.6%/-42.8%/-44.4%。其中 Q1-Q4收入增速106%/60%/19%/35%，归母净利润0.5/2.3/1.3/-1.0亿元，增速19%/33%/-17%/-154%，若扣除单项计提减值影响，Q4公司基本实现盈亏平衡。我们认为公司地产端风险控制好于竞争对手，后续持续扩张韧性处于行业领先水平，21年非房市场拓展显成效，小B增长质量高。当前行业或处

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蒙娜丽莎

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2022-04-23 16:38:56

【天风电新】晶科能源2021年报&22Q1预告点评：逐季度环比改善

公司发布2021年年报，全年实现营收405.70亿元，同增21%；归母净利润11.41亿元，同增10%；扣非净利润5.31%亿元，同减42%。据此计算，公司Q4实现营收162.96亿元，同增70%，环增91%；归母净利润4.20亿元，同增46%，环增 169%；扣非净利润2.38亿元，同减33%，环增159 %。据公司22Q1预告，Q1归母净利润3.8-4.2亿元，同增58-74%，环比微降；扣非净利润2.8-3.2亿元，同增 261-313%，环增25%左右。 21Q4： 1、组件：预计

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晶科能源

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2022-04-23 16:38:00

【浙商大消费】久祺股份21A&22Q1业绩速览

业绩总览：（1）21全年营收37.10亿元（+62.3%），归母净利润2.05亿元（+30.9%），扣非归母净利润1.89亿元（+34.7%），符合预期。22Q1营收7.74亿元（+3.3%），归母净利润0.42亿元（+27.4%），扣非归母净利润0.42亿元（+30.4%）。 21A收入拆分：（1）按产品拆分，整车类/配件/其他营收占比分别为62.77%/33.43%/3.80%。整车类营收23.29亿元（+69.5%），其中成人自行车营收12.15亿（+100.5%），儿童自行车7

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久祺股份

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2022-04-23 16:37:05

【西部医药团队】诺唯赞2021年年报及一季报点评

事件：公司公告2021年年报，2021年实现营业收入18.69亿元，同比增长19.44%，实现归母净利润6.78 亿元，同比下降17.46%，公司业绩符合市场预期。公司2022年Q1实现营业收入9.75亿元，同比增长 80.07%，实现归母净利润4.31亿元，同比增长28.18%。 2021年公司常规业务快速增长，新冠业务持续贡献增量业绩。常规业务涵盖科研试剂、测序试剂、诊断原料、诊断试剂及仪器、CRO服务等，2021年实现销售收入（不含新冠业务）7.19亿元，同比增长约 91%，主要原因系公

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诺唯赞

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2022-04-23 16:35:54

【国金电车】比亚迪公布员工持股计划，回购18-18.5亿元股份，受让价格0元/股

事件：4月22日，比亚迪发布22年员工持股计划公告，拟回购18-18.5亿金额股票用于员工持股计划，回购价格不超过300元/股，员工受让价格0元/股。回购占比：回购价格不超过300元/股条件下，18.5亿元，预计回购616.67万股，占总股本0.212%；18亿元，预计回购600万股，约占总股本0.206%。受让对象及方式：公司职工代表监事、高管及中层管理人员、核心骨干。总人数不超过1.2万；通过非交易过户等方式受让，参与对象无需出资。资金占比：截至21年底，公司总资产约2,957

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比亚迪

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2022-04-23 16:35:00

【海通电新】东方日升21年年报点评：

原材料涨价影响公司盈利，后续有望迎来拐点财务数据：21年营收188.3亿元，同比增长17.2%，电池组件收入为132.1亿元，占比70%；归母净利润-0.42亿元，同比减少-125.6%；扣非净利润-6.5亿元，同比减少-380.2%；21年Q4营收58.4亿元，同比增长11.6%；归母净利润-4.0亿元，同比增长17.8%；扣非净利润-4.2亿元，同比增加14.3%。21年业绩亏损主要系硅料和硅片价格持续上涨，公司原材料采购成本较高所致，组件产能未充分释放。经营情况：21年全年组件出

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东方日升

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myegg

2022-04-23 16:33:40

【天风商社|外服控股】21年报点评：新兴业务收入增长35%、表现亮眼，整体符合业绩快报预期

■事件概述：业绩符合预期，与业绩快报基本一致 1）公司公告2021年实现营收114.54亿元、同比下降47.64%主要系人才派遣业务调整了入账方式不影响经营成果；全年实现归母净利5.32亿元、同比增长7.74%，扣非归母净利4.60亿元、同比增长9.46%，非经常性收益7204万元主要系政府补助；全年实现经营活动现金流净额21.19亿元、同比增长214.60%主要系收取的客户年终绩效待付款增加所致。 2）21Q4实现营收31.71亿元/-47%（入账方式变化所致），归母净利1.32亿元/+

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外服控股

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2022-04-23 16:32:33

【东北风电系列】东方电缆2022Q1点评，业绩基本符合预期，订单获取能力强劲

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因如下： 1）海风“国补”退出元年，海风抢装潮褪去，海上风电发展速度降低； 2）上海疫情严重，长三角企业受到波及，企业发货进程受到一定阻碍，影响公司收入确认。毛利率维持高位，业绩符合预期。202

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东方电缆

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2022-04-23 16:31:37

【西部医药团队】博腾股份发布2022年股权激励计划点评

事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。其中，首次授予571.2万股（约占80%），预留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。本次股权激励首次授予价格为 41.50元/股。 [庆祝]常态化股权激励绑定核心人才。本次股权激励计划是公司发布的第四期股权激励，也是截至目前激励范围最广的一次，激励对象212人中有206人为公司的中层管理人员及核

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博腾股份

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2022-04-23 16:30:47

【国君计算机团队】卫宁健康2021年报&2022一季报点评：阵痛期或已过，看好长期发展

业绩符合预期。公司2021年实现营业收入27.50亿元（YOY+21.34%），归母净利润3.78亿元（YOY- 23.99%），扣非后归母净利润2.72亿元（YOY-43.20%），位于业绩预告中枢偏下区间，符合市场预期。 2022Q1实现营收4.46亿元（YOY+29.25%），归母净利润3176.34万元（YOY+121.73%），相比2020、 2021年同期均有明显提升，相较2018、2019年同期仍有小幅降低。核心产品（软件+服务）收入继续保持双位数增长，互联网医疗收入贡献占比提高

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卫宁健康

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2022-04-23 16:28:00

【国君机械】三一重工21年报点评：业绩符合预期，国际化+电动化+智能化进展顺利

公司2021年实现营收1068.73亿/+6.8%，归母净利润120.33亿/-22%。分区域看，国内收入为787.14亿/-4.8%，占比73.7%；海外收入为248.46亿/+76.2%（若剔除普茨迈斯特为190.22亿/+109%），占比26.3%；分品类看，挖机/起重机实现营收417.5亿/218.6亿，同比 +11.3%/+12.6%相对高增，挖机销量首破10万大关。盈利能力上，毛利率25.9%/-4pct有所下降，主要系 2021年原材料成本（+10.5%）、折旧摊销（+18%

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三一重工

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【国金策略】一季度公募基金持仓：攻守并重：银行为盾

电新和医药为矛公募基金仓位略有下降，股票型基金维持高仓位，偏股基金仓位有所下降。截止2022Q1，普通股票型仓位和混合偏股型基金仓位分别为88.5%、84.8%。板块配置方面，创业板和港股配置比重有所下降，主板占比相对稳定，科创板占比有所回升。配置风格方面，金融和周期类配置比例有所提升，成长板块内部分化，消费板块配置比例持续下降。具体到行业增减方面， 1）增持了“银行（股份行）、医药（CXO、疫苗、中药）、电新（新能源）、农业（养殖）、有色（工业和新能源金属）”等行业； 2）减持

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招商银行

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机构投资者一周观点精粹

目录 1、宏观方面包括：人民币汇率点评、一季度经济数据点评、3月财政数据点评、美债收益率点评、一季度基金持仓点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）纺织服装板块：人民币贬值、东南亚放宽入境、多部委政策利好等板块最新逻辑； 2）电力板块：行业最新投资逻辑梳理； 3）油气板块：中海油如何给估值； 4）汽车及零部件板块：特斯拉业绩超预期、比亚迪员工持股、如何理解中断数据等； 5）军工板块：航母、航空工业机载、航发锻造等。注：最近5个交易日内，一级行业角度，纺织服装、公用事业

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煤炭低估值高股息逻辑兼具，仍是今年不二选择煤炭基本面无忧，无需被噪音干扰。

4月份基本是煤炭煤价的极限压力测试：一方面传统淡季叠加疫情影响，综合导致电力用煤需求大幅下降，根据25省旬度发电量数据和其他发电数据统计显示，4月上旬到中旬，我们预计发电量同比下降15% 以上水平，电力用煤需求极度疲弱。另一方面受疫情影响，下游非电力行业钢铁、水泥、化工及园区蒸汽锅炉等，均用煤需求同样大幅下降。淡季叠加经济疲弱，需求极端压力下仍旧支撑煤价维持在1200元/吨左右水平。而未来，进入五月份后，首先随着气温的提高，煤炭消费陆续进入“迎峰度夏”的旺季，需求环比必然增加；另外进入

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黄河旋风：2021年顺利扭亏为盈，超硬材料业务表现亮眼

【民生商社】公司于4月22日发布2021年报，报告期内，公司实现营业总收入26.52亿元，同比+8.24%；实现归母净利润0.43亿元，同比+104.39%；实现扣非后归母净利润1.15亿元，同比+118.29%；经营活动现金流9.79 亿元，同比+128.21%。 1⃣分业务来看，超硬材料收入16.45亿元，同比+38.99%，毛利率同比+12.83%至45.14%，收入增长主要由培育钻石贡献；超硬材料制品收入0.34亿元，同比+36.29%；建筑机械收入0.31亿元，同比-30.60%

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黄河旋风

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【天风建材】蒙娜丽莎21年年报快评：

收入/渠道持续扩张，减值与成本影响业绩事件：公司21FY实现营收/归母净利/扣非归母净利润69.9/3.2/3亿元，yoy+43.6%/-42.8%/-44.4%。其中 Q1-Q4收入增速106%/60%/19%/35%，归母净利润0.5/2.3/1.3/-1.0亿元，增速19%/33%/-17%/-154%，若扣除单项计提减值影响，Q4公司基本实现盈亏平衡。我们认为公司地产端风险控制好于竞争对手，后续持续扩张韧性处于行业领先水平，21年非房市场拓展显成效，小B增长质量高。当前行业或处

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【天风电新】晶科能源2021年报&22Q1预告点评：逐季度环比改善

公司发布2021年年报，全年实现营收405.70亿元，同增21%；归母净利润11.41亿元，同增10%；扣非净利润5.31%亿元，同减42%。据此计算，公司Q4实现营收162.96亿元，同增70%，环增91%；归母净利润4.20亿元，同增46%，环增 169%；扣非净利润2.38亿元，同减33%，环增159 %。据公司22Q1预告，Q1归母净利润3.8-4.2亿元，同增58-74%，环比微降；扣非净利润2.8-3.2亿元，同增 261-313%，环增25%左右。 21Q4： 1、组件：预计

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【浙商大消费】久祺股份21A&22Q1业绩速览

业绩总览：（1）21全年营收37.10亿元（+62.3%），归母净利润2.05亿元（+30.9%），扣非归母净利润1.89亿元（+34.7%），符合预期。22Q1营收7.74亿元（+3.3%），归母净利润0.42亿元（+27.4%），扣非归母净利润0.42亿元（+30.4%）。 21A收入拆分：（1）按产品拆分，整车类/配件/其他营收占比分别为62.77%/33.43%/3.80%。整车类营收23.29亿元（+69.5%），其中成人自行车营收12.15亿（+100.5%），儿童自行车7

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【西部医药团队】诺唯赞2021年年报及一季报点评

事件：公司公告2021年年报，2021年实现营业收入18.69亿元，同比增长19.44%，实现归母净利润6.78 亿元，同比下降17.46%，公司业绩符合市场预期。公司2022年Q1实现营业收入9.75亿元，同比增长 80.07%，实现归母净利润4.31亿元，同比增长28.18%。 2021年公司常规业务快速增长，新冠业务持续贡献增量业绩。常规业务涵盖科研试剂、测序试剂、诊断原料、诊断试剂及仪器、CRO服务等，2021年实现销售收入（不含新冠业务）7.19亿元，同比增长约 91%，主要原因系公

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【国金电车】比亚迪公布员工持股计划，回购18-18.5亿元股份，受让价格0元/股

事件：4月22日，比亚迪发布22年员工持股计划公告，拟回购18-18.5亿金额股票用于员工持股计划，回购价格不超过300元/股，员工受让价格0元/股。回购占比：回购价格不超过300元/股条件下，18.5亿元，预计回购616.67万股，占总股本0.212%；18亿元，预计回购600万股，约占总股本0.206%。受让对象及方式：公司职工代表监事、高管及中层管理人员、核心骨干。总人数不超过1.2万；通过非交易过户等方式受让，参与对象无需出资。资金占比：截至21年底，公司总资产约2,957

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【海通电新】东方日升21年年报点评：

原材料涨价影响公司盈利，后续有望迎来拐点财务数据：21年营收188.3亿元，同比增长17.2%，电池组件收入为132.1亿元，占比70%；归母净利润-0.42亿元，同比减少-125.6%；扣非净利润-6.5亿元，同比减少-380.2%；21年Q4营收58.4亿元，同比增长11.6%；归母净利润-4.0亿元，同比增长17.8%；扣非净利润-4.2亿元，同比增加14.3%。21年业绩亏损主要系硅料和硅片价格持续上涨，公司原材料采购成本较高所致，组件产能未充分释放。经营情况：21年全年组件出

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【天风商社|外服控股】21年报点评：新兴业务收入增长35%、表现亮眼，整体符合业绩快报预期

■事件概述：业绩符合预期，与业绩快报基本一致 1）公司公告2021年实现营收114.54亿元、同比下降47.64%主要系人才派遣业务调整了入账方式不影响经营成果；全年实现归母净利5.32亿元、同比增长7.74%，扣非归母净利4.60亿元、同比增长9.46%，非经常性收益7204万元主要系政府补助；全年实现经营活动现金流净额21.19亿元、同比增长214.60%主要系收取的客户年终绩效待付款增加所致。 2）21Q4实现营收31.71亿元/-47%（入账方式变化所致），归母净利1.32亿元/+

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【东北风电系列】东方电缆2022Q1点评，业绩基本符合预期，订单获取能力强劲

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因如下： 1）海风“国补”退出元年，海风抢装潮褪去，海上风电发展速度降低； 2）上海疫情严重，长三角企业受到波及，企业发货进程受到一定阻碍，影响公司收入确认。毛利率维持高位，业绩符合预期。202

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【西部医药团队】博腾股份发布2022年股权激励计划点评

事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。其中，首次授予571.2万股（约占80%），预留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。本次股权激励首次授予价格为 41.50元/股。 [庆祝]常态化股权激励绑定核心人才。本次股权激励计划是公司发布的第四期股权激励，也是截至目前激励范围最广的一次，激励对象212人中有206人为公司的中层管理人员及核

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【国君计算机团队】卫宁健康2021年报&2022一季报点评：阵痛期或已过，看好长期发展

业绩符合预期。公司2021年实现营业收入27.50亿元（YOY+21.34%），归母净利润3.78亿元（YOY- 23.99%），扣非后归母净利润2.72亿元（YOY-43.20%），位于业绩预告中枢偏下区间，符合市场预期。 2022Q1实现营收4.46亿元（YOY+29.25%），归母净利润3176.34万元（YOY+121.73%），相比2020、 2021年同期均有明显提升，相较2018、2019年同期仍有小幅降低。核心产品（软件+服务）收入继续保持双位数增长，互联网医疗收入贡献占比提高

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【国君机械】三一重工21年报点评：业绩符合预期，国际化+电动化+智能化进展顺利

公司2021年实现营收1068.73亿/+6.8%，归母净利润120.33亿/-22%。分区域看，国内收入为787.14亿/-4.8%，占比73.7%；海外收入为248.46亿/+76.2%（若剔除普茨迈斯特为190.22亿/+109%），占比26.3%；分品类看，挖机/起重机实现营收417.5亿/218.6亿，同比 +11.3%/+12.6%相对高增，挖机销量首破10万大关。盈利能力上，毛利率25.9%/-4pct有所下降，主要系 2021年原材料成本（+10.5%）、折旧摊销（+18%

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【国金策略】一季度公募基金持仓：攻守并重：银行为盾

电新和医药为矛公募基金仓位略有下降，股票型基金维持高仓位，偏股基金仓位有所下降。截止2022Q1，普通股票型仓位和混合偏股型基金仓位分别为88.5%、84.8%。板块配置方面，创业板和港股配置比重有所下降，主板占比相对稳定，科创板占比有所回升。配置风格方面，金融和周期类配置比例有所提升，成长板块内部分化，消费板块配置比例持续下降。具体到行业增减方面， 1）增持了“银行（股份行）、医药（CXO、疫苗、中药）、电新（新能源）、农业（养殖）、有色（工业和新能源金属）”等行业； 2）减持

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招商银行

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2022-04-24 11:39:48

机构投资者一周观点精粹

目录 1、宏观方面包括：人民币汇率点评、一季度经济数据点评、3月财政数据点评、美债收益率点评、一季度基金持仓点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）纺织服装板块：人民币贬值、东南亚放宽入境、多部委政策利好等板块最新逻辑； 2）电力板块：行业最新投资逻辑梳理； 3）油气板块：中海油如何给估值； 4）汽车及零部件板块：特斯拉业绩超预期、比亚迪员工持股、如何理解中断数据等； 5）军工板块：航母、航空工业机载、航发锻造等。注：最近5个交易日内，一级行业角度，纺织服装、公用事业

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派克新材

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2022-04-23 16:43:07

煤炭低估值高股息逻辑兼具，仍是今年不二选择煤炭基本面无忧，无需被噪音干扰。

4月份基本是煤炭煤价的极限压力测试：一方面传统淡季叠加疫情影响，综合导致电力用煤需求大幅下降，根据25省旬度发电量数据和其他发电数据统计显示，4月上旬到中旬，我们预计发电量同比下降15% 以上水平，电力用煤需求极度疲弱。另一方面受疫情影响，下游非电力行业钢铁、水泥、化工及园区蒸汽锅炉等，均用煤需求同样大幅下降。淡季叠加经济疲弱，需求极端压力下仍旧支撑煤价维持在1200元/吨左右水平。而未来，进入五月份后，首先随着气温的提高，煤炭消费陆续进入“迎峰度夏”的旺季，需求环比必然增加；另外进入

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广汇能源

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2022-04-23 16:41:36

黄河旋风：2021年顺利扭亏为盈，超硬材料业务表现亮眼

【民生商社】公司于4月22日发布2021年报，报告期内，公司实现营业总收入26.52亿元，同比+8.24%；实现归母净利润0.43亿元，同比+104.39%；实现扣非后归母净利润1.15亿元，同比+118.29%；经营活动现金流9.79 亿元，同比+128.21%。 1⃣分业务来看，超硬材料收入16.45亿元，同比+38.99%，毛利率同比+12.83%至45.14%，收入增长主要由培育钻石贡献；超硬材料制品收入0.34亿元，同比+36.29%；建筑机械收入0.31亿元，同比-30.60%

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黄河旋风

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2022-04-23 16:40:14

【天风建材】蒙娜丽莎21年年报快评：

收入/渠道持续扩张，减值与成本影响业绩事件：公司21FY实现营收/归母净利/扣非归母净利润69.9/3.2/3亿元，yoy+43.6%/-42.8%/-44.4%。其中 Q1-Q4收入增速106%/60%/19%/35%，归母净利润0.5/2.3/1.3/-1.0亿元，增速19%/33%/-17%/-154%，若扣除单项计提减值影响，Q4公司基本实现盈亏平衡。我们认为公司地产端风险控制好于竞争对手，后续持续扩张韧性处于行业领先水平，21年非房市场拓展显成效，小B增长质量高。当前行业或处

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蒙娜丽莎

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2022-04-23 16:38:56

【天风电新】晶科能源2021年报&22Q1预告点评：逐季度环比改善

公司发布2021年年报，全年实现营收405.70亿元，同增21%；归母净利润11.41亿元，同增10%；扣非净利润5.31%亿元，同减42%。据此计算，公司Q4实现营收162.96亿元，同增70%，环增91%；归母净利润4.20亿元，同增46%，环增 169%；扣非净利润2.38亿元，同减33%，环增159 %。据公司22Q1预告，Q1归母净利润3.8-4.2亿元，同增58-74%，环比微降；扣非净利润2.8-3.2亿元，同增 261-313%，环增25%左右。 21Q4： 1、组件：预计

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晶科能源

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2022-04-23 16:38:00

【浙商大消费】久祺股份21A&22Q1业绩速览

业绩总览：（1）21全年营收37.10亿元（+62.3%），归母净利润2.05亿元（+30.9%），扣非归母净利润1.89亿元（+34.7%），符合预期。22Q1营收7.74亿元（+3.3%），归母净利润0.42亿元（+27.4%），扣非归母净利润0.42亿元（+30.4%）。 21A收入拆分：（1）按产品拆分，整车类/配件/其他营收占比分别为62.77%/33.43%/3.80%。整车类营收23.29亿元（+69.5%），其中成人自行车营收12.15亿（+100.5%），儿童自行车7

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久祺股份

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2022-04-23 16:37:05

【西部医药团队】诺唯赞2021年年报及一季报点评

事件：公司公告2021年年报，2021年实现营业收入18.69亿元，同比增长19.44%，实现归母净利润6.78 亿元，同比下降17.46%，公司业绩符合市场预期。公司2022年Q1实现营业收入9.75亿元，同比增长 80.07%，实现归母净利润4.31亿元，同比增长28.18%。 2021年公司常规业务快速增长，新冠业务持续贡献增量业绩。常规业务涵盖科研试剂、测序试剂、诊断原料、诊断试剂及仪器、CRO服务等，2021年实现销售收入（不含新冠业务）7.19亿元，同比增长约 91%，主要原因系公

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诺唯赞

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2022-04-23 16:35:54

【国金电车】比亚迪公布员工持股计划，回购18-18.5亿元股份，受让价格0元/股

事件：4月22日，比亚迪发布22年员工持股计划公告，拟回购18-18.5亿金额股票用于员工持股计划，回购价格不超过300元/股，员工受让价格0元/股。回购占比：回购价格不超过300元/股条件下，18.5亿元，预计回购616.67万股，占总股本0.212%；18亿元，预计回购600万股，约占总股本0.206%。受让对象及方式：公司职工代表监事、高管及中层管理人员、核心骨干。总人数不超过1.2万；通过非交易过户等方式受让，参与对象无需出资。资金占比：截至21年底，公司总资产约2,957

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比亚迪

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2022-04-23 16:35:00

【海通电新】东方日升21年年报点评：

原材料涨价影响公司盈利，后续有望迎来拐点财务数据：21年营收188.3亿元，同比增长17.2%，电池组件收入为132.1亿元，占比70%；归母净利润-0.42亿元，同比减少-125.6%；扣非净利润-6.5亿元，同比减少-380.2%；21年Q4营收58.4亿元，同比增长11.6%；归母净利润-4.0亿元，同比增长17.8%；扣非净利润-4.2亿元，同比增加14.3%。21年业绩亏损主要系硅料和硅片价格持续上涨，公司原材料采购成本较高所致，组件产能未充分释放。经营情况：21年全年组件出

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东方日升

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【天风商社|外服控股】21年报点评：新兴业务收入增长35%、表现亮眼，整体符合业绩快报预期

■事件概述：业绩符合预期，与业绩快报基本一致 1）公司公告2021年实现营收114.54亿元、同比下降47.64%主要系人才派遣业务调整了入账方式不影响经营成果；全年实现归母净利5.32亿元、同比增长7.74%，扣非归母净利4.60亿元、同比增长9.46%，非经常性收益7204万元主要系政府补助；全年实现经营活动现金流净额21.19亿元、同比增长214.60%主要系收取的客户年终绩效待付款增加所致。 2）21Q4实现营收31.71亿元/-47%（入账方式变化所致），归母净利1.32亿元/+

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外服控股

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2022-04-23 16:32:33

【东北风电系列】东方电缆2022Q1点评，业绩基本符合预期，订单获取能力强劲

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因如下： 1）海风“国补”退出元年，海风抢装潮褪去，海上风电发展速度降低； 2）上海疫情严重，长三角企业受到波及，企业发货进程受到一定阻碍，影响公司收入确认。毛利率维持高位，业绩符合预期。202

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东方电缆

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2022-04-23 16:31:37

【西部医药团队】博腾股份发布2022年股权激励计划点评

事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。其中，首次授予571.2万股（约占80%），预留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。本次股权激励首次授予价格为 41.50元/股。 [庆祝]常态化股权激励绑定核心人才。本次股权激励计划是公司发布的第四期股权激励，也是截至目前激励范围最广的一次，激励对象212人中有206人为公司的中层管理人员及核

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博腾股份

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【国君计算机团队】卫宁健康2021年报&2022一季报点评：阵痛期或已过，看好长期发展

业绩符合预期。公司2021年实现营业收入27.50亿元（YOY+21.34%），归母净利润3.78亿元（YOY- 23.99%），扣非后归母净利润2.72亿元（YOY-43.20%），位于业绩预告中枢偏下区间，符合市场预期。 2022Q1实现营收4.46亿元（YOY+29.25%），归母净利润3176.34万元（YOY+121.73%），相比2020、 2021年同期均有明显提升，相较2018、2019年同期仍有小幅降低。核心产品（软件+服务）收入继续保持双位数增长，互联网医疗收入贡献占比提高

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卫宁健康

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2022-04-23 16:28:00

【国君机械】三一重工21年报点评：业绩符合预期，国际化+电动化+智能化进展顺利

公司2021年实现营收1068.73亿/+6.8%，归母净利润120.33亿/-22%。分区域看，国内收入为787.14亿/-4.8%，占比73.7%；海外收入为248.46亿/+76.2%（若剔除普茨迈斯特为190.22亿/+109%），占比26.3%；分品类看，挖机/起重机实现营收417.5亿/218.6亿，同比 +11.3%/+12.6%相对高增，挖机销量首破10万大关。盈利能力上，毛利率25.9%/-4pct有所下降，主要系 2021年原材料成本（+10.5%）、折旧摊销（+18%

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三一重工

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【国金策略】一季度公募基金持仓：攻守并重：银行为盾

电新和医药为矛公募基金仓位略有下降，股票型基金维持高仓位，偏股基金仓位有所下降。截止2022Q1，普通股票型仓位和混合偏股型基金仓位分别为88.5%、84.8%。板块配置方面，创业板和港股配置比重有所下降，主板占比相对稳定，科创板占比有所回升。配置风格方面，金融和周期类配置比例有所提升，成长板块内部分化，消费板块配置比例持续下降。具体到行业增减方面， 1）增持了“银行（股份行）、医药（CXO、疫苗、中药）、电新（新能源）、农业（养殖）、有色（工业和新能源金属）”等行业； 2）减持

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机构投资者一周观点精粹

目录 1、宏观方面包括：人民币汇率点评、一季度经济数据点评、3月财政数据点评、美债收益率点评、一季度基金持仓点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）纺织服装板块：人民币贬值、东南亚放宽入境、多部委政策利好等板块最新逻辑； 2）电力板块：行业最新投资逻辑梳理； 3）油气板块：中海油如何给估值； 4）汽车及零部件板块：特斯拉业绩超预期、比亚迪员工持股、如何理解中断数据等； 5）军工板块：航母、航空工业机载、航发锻造等。注：最近5个交易日内，一级行业角度，纺织服装、公用事业

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煤炭低估值高股息逻辑兼具，仍是今年不二选择煤炭基本面无忧，无需被噪音干扰。

4月份基本是煤炭煤价的极限压力测试：一方面传统淡季叠加疫情影响，综合导致电力用煤需求大幅下降，根据25省旬度发电量数据和其他发电数据统计显示，4月上旬到中旬，我们预计发电量同比下降15% 以上水平，电力用煤需求极度疲弱。另一方面受疫情影响，下游非电力行业钢铁、水泥、化工及园区蒸汽锅炉等，均用煤需求同样大幅下降。淡季叠加经济疲弱，需求极端压力下仍旧支撑煤价维持在1200元/吨左右水平。而未来，进入五月份后，首先随着气温的提高，煤炭消费陆续进入“迎峰度夏”的旺季，需求环比必然增加；另外进入

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黄河旋风：2021年顺利扭亏为盈，超硬材料业务表现亮眼

【民生商社】公司于4月22日发布2021年报，报告期内，公司实现营业总收入26.52亿元，同比+8.24%；实现归母净利润0.43亿元，同比+104.39%；实现扣非后归母净利润1.15亿元，同比+118.29%；经营活动现金流9.79 亿元，同比+128.21%。 1⃣分业务来看，超硬材料收入16.45亿元，同比+38.99%，毛利率同比+12.83%至45.14%，收入增长主要由培育钻石贡献；超硬材料制品收入0.34亿元，同比+36.29%；建筑机械收入0.31亿元，同比-30.60%

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【天风建材】蒙娜丽莎21年年报快评：

收入/渠道持续扩张，减值与成本影响业绩事件：公司21FY实现营收/归母净利/扣非归母净利润69.9/3.2/3亿元，yoy+43.6%/-42.8%/-44.4%。其中 Q1-Q4收入增速106%/60%/19%/35%，归母净利润0.5/2.3/1.3/-1.0亿元，增速19%/33%/-17%/-154%，若扣除单项计提减值影响，Q4公司基本实现盈亏平衡。我们认为公司地产端风险控制好于竞争对手，后续持续扩张韧性处于行业领先水平，21年非房市场拓展显成效，小B增长质量高。当前行业或处

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【天风电新】晶科能源2021年报&22Q1预告点评：逐季度环比改善

公司发布2021年年报，全年实现营收405.70亿元，同增21%；归母净利润11.41亿元，同增10%；扣非净利润5.31%亿元，同减42%。据此计算，公司Q4实现营收162.96亿元，同增70%，环增91%；归母净利润4.20亿元，同增46%，环增 169%；扣非净利润2.38亿元，同减33%，环增159 %。据公司22Q1预告，Q1归母净利润3.8-4.2亿元，同增58-74%，环比微降；扣非净利润2.8-3.2亿元，同增 261-313%，环增25%左右。 21Q4： 1、组件：预计

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【浙商大消费】久祺股份21A&22Q1业绩速览

业绩总览：（1）21全年营收37.10亿元（+62.3%），归母净利润2.05亿元（+30.9%），扣非归母净利润1.89亿元（+34.7%），符合预期。22Q1营收7.74亿元（+3.3%），归母净利润0.42亿元（+27.4%），扣非归母净利润0.42亿元（+30.4%）。 21A收入拆分：（1）按产品拆分，整车类/配件/其他营收占比分别为62.77%/33.43%/3.80%。整车类营收23.29亿元（+69.5%），其中成人自行车营收12.15亿（+100.5%），儿童自行车7

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【西部医药团队】诺唯赞2021年年报及一季报点评

事件：公司公告2021年年报，2021年实现营业收入18.69亿元，同比增长19.44%，实现归母净利润6.78 亿元，同比下降17.46%，公司业绩符合市场预期。公司2022年Q1实现营业收入9.75亿元，同比增长 80.07%，实现归母净利润4.31亿元，同比增长28.18%。 2021年公司常规业务快速增长，新冠业务持续贡献增量业绩。常规业务涵盖科研试剂、测序试剂、诊断原料、诊断试剂及仪器、CRO服务等，2021年实现销售收入（不含新冠业务）7.19亿元，同比增长约 91%，主要原因系公

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【国金电车】比亚迪公布员工持股计划，回购18-18.5亿元股份，受让价格0元/股

事件：4月22日，比亚迪发布22年员工持股计划公告，拟回购18-18.5亿金额股票用于员工持股计划，回购价格不超过300元/股，员工受让价格0元/股。回购占比：回购价格不超过300元/股条件下，18.5亿元，预计回购616.67万股，占总股本0.212%；18亿元，预计回购600万股，约占总股本0.206%。受让对象及方式：公司职工代表监事、高管及中层管理人员、核心骨干。总人数不超过1.2万；通过非交易过户等方式受让，参与对象无需出资。资金占比：截至21年底，公司总资产约2,957

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【海通电新】东方日升21年年报点评：

原材料涨价影响公司盈利，后续有望迎来拐点财务数据：21年营收188.3亿元，同比增长17.2%，电池组件收入为132.1亿元，占比70%；归母净利润-0.42亿元，同比减少-125.6%；扣非净利润-6.5亿元，同比减少-380.2%；21年Q4营收58.4亿元，同比增长11.6%；归母净利润-4.0亿元，同比增长17.8%；扣非净利润-4.2亿元，同比增加14.3%。21年业绩亏损主要系硅料和硅片价格持续上涨，公司原材料采购成本较高所致，组件产能未充分释放。经营情况：21年全年组件出

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【天风商社|外服控股】21年报点评：新兴业务收入增长35%、表现亮眼，整体符合业绩快报预期

■事件概述：业绩符合预期，与业绩快报基本一致 1）公司公告2021年实现营收114.54亿元、同比下降47.64%主要系人才派遣业务调整了入账方式不影响经营成果；全年实现归母净利5.32亿元、同比增长7.74%，扣非归母净利4.60亿元、同比增长9.46%，非经常性收益7204万元主要系政府补助；全年实现经营活动现金流净额21.19亿元、同比增长214.60%主要系收取的客户年终绩效待付款增加所致。 2）21Q4实现营收31.71亿元/-47%（入账方式变化所致），归母净利1.32亿元/+

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【东北风电系列】东方电缆2022Q1点评，业绩基本符合预期，订单获取能力强劲

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因如下： 1）海风“国补”退出元年，海风抢装潮褪去，海上风电发展速度降低； 2）上海疫情严重，长三角企业受到波及，企业发货进程受到一定阻碍，影响公司收入确认。毛利率维持高位，业绩符合预期。202

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【西部医药团队】博腾股份发布2022年股权激励计划点评

事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。其中，首次授予571.2万股（约占80%），预留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。本次股权激励首次授予价格为 41.50元/股。 [庆祝]常态化股权激励绑定核心人才。本次股权激励计划是公司发布的第四期股权激励，也是截至目前激励范围最广的一次，激励对象212人中有206人为公司的中层管理人员及核

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【国君计算机团队】卫宁健康2021年报&2022一季报点评：阵痛期或已过，看好长期发展

业绩符合预期。公司2021年实现营业收入27.50亿元（YOY+21.34%），归母净利润3.78亿元（YOY- 23.99%），扣非后归母净利润2.72亿元（YOY-43.20%），位于业绩预告中枢偏下区间，符合市场预期。 2022Q1实现营收4.46亿元（YOY+29.25%），归母净利润3176.34万元（YOY+121.73%），相比2020、 2021年同期均有明显提升，相较2018、2019年同期仍有小幅降低。核心产品（软件+服务）收入继续保持双位数增长，互联网医疗收入贡献占比提高

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【国君机械】三一重工21年报点评：业绩符合预期，国际化+电动化+智能化进展顺利

公司2021年实现营收1068.73亿/+6.8%，归母净利润120.33亿/-22%。分区域看，国内收入为787.14亿/-4.8%，占比73.7%；海外收入为248.46亿/+76.2%（若剔除普茨迈斯特为190.22亿/+109%），占比26.3%；分品类看，挖机/起重机实现营收417.5亿/218.6亿，同比 +11.3%/+12.6%相对高增，挖机销量首破10万大关。盈利能力上，毛利率25.9%/-4pct有所下降，主要系 2021年原材料成本（+10.5%）、折旧摊销（+18%

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三一重工

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2022-04-23 16:25:39

【国金策略】一季度公募基金持仓：攻守并重：银行为盾

电新和医药为矛公募基金仓位略有下降，股票型基金维持高仓位，偏股基金仓位有所下降。截止2022Q1，普通股票型仓位和混合偏股型基金仓位分别为88.5%、84.8%。板块配置方面，创业板和港股配置比重有所下降，主板占比相对稳定，科创板占比有所回升。配置风格方面，金融和周期类配置比例有所提升，成长板块内部分化，消费板块配置比例持续下降。具体到行业增减方面， 1）增持了“银行（股份行）、医药（CXO、疫苗、中药）、电新（新能源）、农业（养殖）、有色（工业和新能源金属）”等行业； 2）减持

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招商银行

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2022-04-24 11:39:48

机构投资者一周观点精粹

目录 1、宏观方面包括：人民币汇率点评、一季度经济数据点评、3月财政数据点评、美债收益率点评、一季度基金持仓点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）纺织服装板块：人民币贬值、东南亚放宽入境、多部委政策利好等板块最新逻辑； 2）电力板块：行业最新投资逻辑梳理； 3）油气板块：中海油如何给估值； 4）汽车及零部件板块：特斯拉业绩超预期、比亚迪员工持股、如何理解中断数据等； 5）军工板块：航母、航空工业机载、航发锻造等。注：最近5个交易日内，一级行业角度，纺织服装、公用事业

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派克新材

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2022-04-23 16:43:07

煤炭低估值高股息逻辑兼具，仍是今年不二选择煤炭基本面无忧，无需被噪音干扰。

4月份基本是煤炭煤价的极限压力测试：一方面传统淡季叠加疫情影响，综合导致电力用煤需求大幅下降，根据25省旬度发电量数据和其他发电数据统计显示，4月上旬到中旬，我们预计发电量同比下降15% 以上水平，电力用煤需求极度疲弱。另一方面受疫情影响，下游非电力行业钢铁、水泥、化工及园区蒸汽锅炉等，均用煤需求同样大幅下降。淡季叠加经济疲弱，需求极端压力下仍旧支撑煤价维持在1200元/吨左右水平。而未来，进入五月份后，首先随着气温的提高，煤炭消费陆续进入“迎峰度夏”的旺季，需求环比必然增加；另外进入

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广汇能源

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2022-04-23 16:41:36

黄河旋风：2021年顺利扭亏为盈，超硬材料业务表现亮眼

【民生商社】公司于4月22日发布2021年报，报告期内，公司实现营业总收入26.52亿元，同比+8.24%；实现归母净利润0.43亿元，同比+104.39%；实现扣非后归母净利润1.15亿元，同比+118.29%；经营活动现金流9.79 亿元，同比+128.21%。 1⃣分业务来看，超硬材料收入16.45亿元，同比+38.99%，毛利率同比+12.83%至45.14%，收入增长主要由培育钻石贡献；超硬材料制品收入0.34亿元，同比+36.29%；建筑机械收入0.31亿元，同比-30.60%

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黄河旋风

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2022-04-23 16:40:14

【天风建材】蒙娜丽莎21年年报快评：

收入/渠道持续扩张，减值与成本影响业绩事件：公司21FY实现营收/归母净利/扣非归母净利润69.9/3.2/3亿元，yoy+43.6%/-42.8%/-44.4%。其中 Q1-Q4收入增速106%/60%/19%/35%，归母净利润0.5/2.3/1.3/-1.0亿元，增速19%/33%/-17%/-154%，若扣除单项计提减值影响，Q4公司基本实现盈亏平衡。我们认为公司地产端风险控制好于竞争对手，后续持续扩张韧性处于行业领先水平，21年非房市场拓展显成效，小B增长质量高。当前行业或处

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蒙娜丽莎

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2022-04-23 16:38:56

【天风电新】晶科能源2021年报&22Q1预告点评：逐季度环比改善

公司发布2021年年报，全年实现营收405.70亿元，同增21%；归母净利润11.41亿元，同增10%；扣非净利润5.31%亿元，同减42%。据此计算，公司Q4实现营收162.96亿元，同增70%，环增91%；归母净利润4.20亿元，同增46%，环增 169%；扣非净利润2.38亿元，同减33%，环增159 %。据公司22Q1预告，Q1归母净利润3.8-4.2亿元，同增58-74%，环比微降；扣非净利润2.8-3.2亿元，同增 261-313%，环增25%左右。 21Q4： 1、组件：预计

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晶科能源

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2022-04-23 16:38:00

【浙商大消费】久祺股份21A&22Q1业绩速览

业绩总览：（1）21全年营收37.10亿元（+62.3%），归母净利润2.05亿元（+30.9%），扣非归母净利润1.89亿元（+34.7%），符合预期。22Q1营收7.74亿元（+3.3%），归母净利润0.42亿元（+27.4%），扣非归母净利润0.42亿元（+30.4%）。 21A收入拆分：（1）按产品拆分，整车类/配件/其他营收占比分别为62.77%/33.43%/3.80%。整车类营收23.29亿元（+69.5%），其中成人自行车营收12.15亿（+100.5%），儿童自行车7

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久祺股份

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2022-04-23 16:37:05

【西部医药团队】诺唯赞2021年年报及一季报点评

事件：公司公告2021年年报，2021年实现营业收入18.69亿元，同比增长19.44%，实现归母净利润6.78 亿元，同比下降17.46%，公司业绩符合市场预期。公司2022年Q1实现营业收入9.75亿元，同比增长 80.07%，实现归母净利润4.31亿元，同比增长28.18%。 2021年公司常规业务快速增长，新冠业务持续贡献增量业绩。常规业务涵盖科研试剂、测序试剂、诊断原料、诊断试剂及仪器、CRO服务等，2021年实现销售收入（不含新冠业务）7.19亿元，同比增长约 91%，主要原因系公

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诺唯赞

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2022-04-23 16:35:54

【国金电车】比亚迪公布员工持股计划，回购18-18.5亿元股份，受让价格0元/股

事件：4月22日，比亚迪发布22年员工持股计划公告，拟回购18-18.5亿金额股票用于员工持股计划，回购价格不超过300元/股，员工受让价格0元/股。回购占比：回购价格不超过300元/股条件下，18.5亿元，预计回购616.67万股，占总股本0.212%；18亿元，预计回购600万股，约占总股本0.206%。受让对象及方式：公司职工代表监事、高管及中层管理人员、核心骨干。总人数不超过1.2万；通过非交易过户等方式受让，参与对象无需出资。资金占比：截至21年底，公司总资产约2,957

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比亚迪

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2022-04-23 16:35:00

【海通电新】东方日升21年年报点评：

原材料涨价影响公司盈利，后续有望迎来拐点财务数据：21年营收188.3亿元，同比增长17.2%，电池组件收入为132.1亿元，占比70%；归母净利润-0.42亿元，同比减少-125.6%；扣非净利润-6.5亿元，同比减少-380.2%；21年Q4营收58.4亿元，同比增长11.6%；归母净利润-4.0亿元，同比增长17.8%；扣非净利润-4.2亿元，同比增加14.3%。21年业绩亏损主要系硅料和硅片价格持续上涨，公司原材料采购成本较高所致，组件产能未充分释放。经营情况：21年全年组件出

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东方日升

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2022-04-23 16:33:40

【天风商社|外服控股】21年报点评：新兴业务收入增长35%、表现亮眼，整体符合业绩快报预期

■事件概述：业绩符合预期，与业绩快报基本一致 1）公司公告2021年实现营收114.54亿元、同比下降47.64%主要系人才派遣业务调整了入账方式不影响经营成果；全年实现归母净利5.32亿元、同比增长7.74%，扣非归母净利4.60亿元、同比增长9.46%，非经常性收益7204万元主要系政府补助；全年实现经营活动现金流净额21.19亿元、同比增长214.60%主要系收取的客户年终绩效待付款增加所致。 2）21Q4实现营收31.71亿元/-47%（入账方式变化所致），归母净利1.32亿元/+

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外服控股

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2022-04-23 16:32:33

【东北风电系列】东方电缆2022Q1点评，业绩基本符合预期，订单获取能力强劲

海风抢装潮褪去，公司营收增速放缓。公司2022Q1实现营收18.16亿元，同比增长25.60%，其中陆缆系统7.99亿元，同比增长23.09%，海缆系统7.41亿元，同比增长23.45%，海洋工程2.71亿元，同比增长 38.30%。2021年底存在较多发出商品，2022Q1营收增速放缓。主要原因如下： 1）海风“国补”退出元年，海风抢装潮褪去，海上风电发展速度降低； 2）上海疫情严重，长三角企业受到波及，企业发货进程受到一定阻碍，影响公司收入确认。毛利率维持高位，业绩符合预期。202

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东方电缆

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2022-04-23 16:31:37

【西部医药团队】博腾股份发布2022年股权激励计划点评

事件：博腾发布2022年股权激励计划草案，本次激励计划拟向212名公司中高层管理人员、核心骨干等授予限制性股票数量合计714万股，约占公司总股本的1.31%。其中，首次授予571.2万股（约占80%），预留142.8万股（约占20%，预计在股东大会审议通过后未来12个月内确定）。本次股权激励首次授予价格为 41.50元/股。 [庆祝]常态化股权激励绑定核心人才。本次股权激励计划是公司发布的第四期股权激励，也是截至目前激励范围最广的一次，激励对象212人中有206人为公司的中层管理人员及核

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博腾股份

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2022-04-23 16:30:47

【国君计算机团队】卫宁健康2021年报&2022一季报点评：阵痛期或已过，看好长期发展

业绩符合预期。公司2021年实现营业收入27.50亿元（YOY+21.34%），归母净利润3.78亿元（YOY- 23.99%），扣非后归母净利润2.72亿元（YOY-43.20%），位于业绩预告中枢偏下区间，符合市场预期。 2022Q1实现营收4.46亿元（YOY+29.25%），归母净利润3176.34万元（YOY+121.73%），相比2020、 2021年同期均有明显提升，相较2018、2019年同期仍有小幅降低。核心产品（软件+服务）收入继续保持双位数增长，互联网医疗收入贡献占比提高

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卫宁健康

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2022-04-23 16:28:00

【国君机械】三一重工21年报点评：业绩符合预期，国际化+电动化+智能化进展顺利

公司2021年实现营收1068.73亿/+6.8%，归母净利润120.33亿/-22%。分区域看，国内收入为787.14亿/-4.8%，占比73.7%；海外收入为248.46亿/+76.2%（若剔除普茨迈斯特为190.22亿/+109%），占比26.3%；分品类看，挖机/起重机实现营收417.5亿/218.6亿，同比 +11.3%/+12.6%相对高增，挖机销量首破10万大关。盈利能力上，毛利率25.9%/-4pct有所下降，主要系 2021年原材料成本（+10.5%）、折旧摊销（+18%

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【国金策略】一季度公募基金持仓：攻守并重：银行为盾

电新和医药为矛公募基金仓位略有下降，股票型基金维持高仓位，偏股基金仓位有所下降。截止2022Q1，普通股票型仓位和混合偏股型基金仓位分别为88.5%、84.8%。板块配置方面，创业板和港股配置比重有所下降，主板占比相对稳定，科创板占比有所回升。配置风格方面，金融和周期类配置比例有所提升，成长板块内部分化，消费板块配置比例持续下降。具体到行业增减方面， 1）增持了“银行（股份行）、医药（CXO、疫苗、中药）、电新（新能源）、农业（养殖）、有色（工业和新能源金属）”等行业； 2）减持

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