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2022-08-14 17:45:54

【东吴汽车团队】继峰股份2022年半年报要点总结

公告要点：公司发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入84.33亿元，同比小幅下降3.34%；实现归母净利润-1.68亿元，同比下降189.11%。单季度来看，Q2单季公司实现营业收入42.29亿元，同比微增0.88%，环比微增0.59%；实现归母净利润-1.31亿元，同比下降314.86%，环比亏损扩大。收入端，公司2022Q2营业收入同环比分别为+0.88%/+0.59%，考虑到Q2新冠疫情停工停产等外部因素的影响，公司营收端Q2仍实现了同环比的增长，体现出了其较强的韧性。

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继峰股份

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2022-08-14 17:45:06

【申万钢铁】周观点：库存持续去化，钢价企稳震荡。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4220元/吨，环比上周五上涨80元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.02%，同比下降约11%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约15万吨，环比下降7.5%。受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降3.16%，同比下降约7%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平仍在下行，环比下降2.67%至1702万吨。未来钢铁供给端预计在产量压降政策下仍受约

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马钢股份

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2022-08-14 17:43:09

超级电容器最新信息

1、超级电容器的主要优势是短时间大功率输出，比如脉冲电源、储能电源。另外，它是作为一种长寿命的后备电源，比如电表的应用。还有一个应用是快速充电，有一些能量回收的场合是需要快速充电的。这几个应用场景对应它不同的性能的优点，所以这些产品发挥了超级电容器的优势，整个性价比包括市场规模都还不错。 2、超级电容器有2个好的点，第一，没有补贴政策去推广。第二，超级电容器从一开始完全是市场行为，必须找到经济上划算的项目才能做得起来。所以超级电容器整个发展不会像电池那样就忽高忽低，它的发展很平稳也很健

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德方纳米

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2022-08-14 17:41:13

水泥行业专家最新纪要要点

需求侧：2021H2以来，水泥需求大范围、全方位的下降，且南方地区较北方下跌幅度更大，价格下滑速度更快。其根本原因在于房地产市场需求快速下滑，尤其压力更大的新开工端水泥用量占比更高。虽然基建有重点项目推进，但“点、线类”的需求难以抵消地产端“面”的下滑。此外农村市场近年来则在持续萎缩。因此今年下半年需求表现的关键仍在于房地产市场恢复，若同比去年持平，亦或是较为乐观的判断。供给端：实际22年错峰力度很大，可以看到1-3月份价格较为稳定，但随着小旺季到来，需求下滑幅度过大，而厂家有出货诉求

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海螺水泥

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2022-08-14 17:40:08

【申万煤炭】周观点：日耗维持高位，煤价盘整震荡

动力煤方面，港口动力煤现货价收报1140元/吨，环比上涨5元/吨。供给端，受安全事故影响，部分煤矿停产整顿，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，南方高温持续，终端日耗处于高位，电厂采购积极性增强，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游建材、化工企业开工率持续走低，非电用煤销售不畅，港口库存环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。“三伏天”结束后，居民用电日渐减少，但7月以来基建投资力度逐渐加大，预计带动钢铁、有色等行业较快增长，对

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中国神华

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2022-08-14 17:39:05

【民生商社|培育钻石】美国对第四代半导体等技术实施新出口管制，培育钻石前景几何？

事件：8月12日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布公告称，出于国家安全考虑，将包括能承受高温高电压的第四代半导体材料氧化镓和金刚石、专门用于3nm及以下芯片设计的ECAD软件、可用于火箭和高超音速系统的压力增益燃烧技术等四项“新兴和基础技术”纳入新的出口管制。高温高压法制备消费级培育钻石或拥有更多市场份额。按技术路径来区分，国内的人造金刚石的主要方法为高温高压法和CVD化学气相沉积法，其中，高温高压法生产的金刚石单晶主要用于金刚石工具、光伏及半导体材料的切割，培育钻石应用于钻石饰品

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中兵红箭

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2022-08-14 17:37:18

【广发机械】民营造船厂调研提要

周末我们现场深度调研了国内最大的民营造船厂扬子江船厂，核心提要如下： 1、公司在手订单饱满，排期已至2025年。船厂今年上半年交付75条船，6条线，目前单船在坞时间大约20 多天。目前交货船仍包含较多低价订单，高价订单明年开始交货，利润大幅度改善有信心。 2、新接订单价格仍然较高，LNG布局在推进。公司新接单注重盈利水平，尽管目前钢价有回落，但是订单价格仍然稳固，考虑汇率后小幅提升。今年箱船+LNG仍然相对火热，船东下单意愿仍乐观。未来散货及油轮下单潜力大。行业乐观接单前景目前至少看到2

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中国船舶

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2022-08-14 17:36:09

重视宇环数控（002903）：业绩爆发+估值提升

提醒各位领导重视宇环数控，自我们6月底推荐以来，已接近翻倍（+90%），当前仍具备50%的上涨空间。公司是国内少有的高端数控机床研发制造企业，专注用于金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备。主要产品研磨抛光机（单价20-80万，2021年报占比64%）、五轴数控磨床（单价60-400万，2021年报占比 20%），用于消费电子（苹果产业链，2021年占比84%，包括APPLE、捷普、印度TATA）、新能源汽车（比亚迪，占比8%）。业绩爆发确定性强：由于地缘政治、竞争加剧、成本控制等多种因

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宇环数控

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2022-08-14 17:33:37

【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

【东吴机械】 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到 3360元/吨，较7

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大金重工

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2022-08-14 11:56:25

坚定继续推荐广汇物流！【申万煤炭团队】

目前140亿，仍旧看到250亿+，甚至300亿+市值。还有50%以上甚至翻倍空间经沟通上调盈利预测！经沟通，考虑到增加集装箱运输和回车运输铝土矿等货物，明确运量。预计22-24年货运量为2000万吨， 4300万吨和6800万吨，23-24年业绩8亿元和18亿元，分别上调至10.50亿元和24.96亿元。市场疑虑问题，成体系方案解决，无需过度忧虑。关于兰新铁路运量瓶颈问题。首先，到2024年公司通过临哈线、敦格线分流部分煤炭到宁夏和青海销售，合计约3000万吨；剩余3300万吨走兰新

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ST广物

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2022-08-14 11:55:39

【科达利】半年报点评：业绩符合预告中值，Q2稼动率影响净利率

事件：公司公布2022半年报，22H1营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为33.88/3.44/3.25亿元，同比 +88%/58%/58%，其中Q2营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为18.77/1.75/1.64亿元，环比 +16.3%/3.5%/1.9%，符合预告中值。 ========= 业绩分析： Q2疫情影响下营收环比+16%超预期，但由于四川宜宾等工厂稼动率受到较大影响，Q2净利率9.7%，环比-1.3pct。4、5月低点稼动率仅为60%+，叠加原材料提前采购，3、4月铝价高

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科达利

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2022-08-14 11:53:48

【天风电新】新技术系列2｜预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

产业化加速，预镀镍国产替代正当时考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后镀镍是产业趋势。圆柱锂电池钢壳为了防止被正极材料等氧化，常常镀镍处理，根据镀镍环节所处顺序的不同，可分为预镀镍钢壳（先镀镍再冲壳）和后镀镍钢（先

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东方电热

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2022-08-14 11:51:24

【申万非银|东方财富】中报解析：整体超预期

概览：1H22总营收63.1亿 /yoy+9%；其中代销收入22亿 /占比35%，证券子公司 (含自营) 收入42亿 /占比 66%。1H22利润44.4亿 /yoy+19%，其中2Q利润22.7亿 /qoq+5% /yoy+25%。 1、代销收入展现韧性，权益基金代销保有量市占率快速提升。报告期天天基金代销收入yoy-8%，显著好于市场新发权益基金降幅-83%。估算尾佣收入yoy+7%，占基金代销收入比重75%，展现出业绩韧性。公司代销基金保有量市占率快速提升，2Q22集团 (天天基金+东

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东方财富

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【招商化工】继续推荐瑞丰新材，润滑油添加剂单剂向复合剂转型成功，千亿市场空间大

基本面拐点向上，二季度以来订单供不应求，油价下降，成本又降低，下游客户开拓顺利，二季度业绩超预期，预计三季度业绩继续提升，未来几年增速快。投资要点： 1、全球润滑油添加剂市场空间大，技术壁垒和市场准入壁垒高。全球润滑油添加剂市场需求空间大，为企业发展提供了充足的空间，预计到2025年全球市场规模将达到195亿美元，需求量将达到570万吨，年均复合增速分别为6.3%、5.6%。润滑油添加剂细分产品种类繁多，升级换代快，每种产品对于各项指标要求均不同，配方千差万别，技术含量及产品质量要求

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瑞丰新材

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2022-08-14 11:49:31

【海通电新】宁德时代：拟投建匈牙利工厂，加速全球化布局

公告拟在匈牙利德布勒森市投资不超过73.4亿欧元建设100GWh动力电池系统生产线，预计获得审批后将于 2022年内开工，建设期预计64个月，即预计2027年全部投产。推算单GWh投资额5亿元人民币，比国内贵了60%以上，推测主要源于土地等较贵，后期人工成本也高于国内。我们预计主要目标市场为欧洲主要车厂和部分储能需求。此前公司已在德国图林根投资18亿欧元建设14GWh，第一批电芯将在今年年底前下线，此次匈牙利工厂将成公司第二座欧洲工厂。同时公司规划在北美建设投资50亿美元建设80GWh产

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【东吴汽车团队】继峰股份2022年半年报要点总结

公告要点：公司发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入84.33亿元，同比小幅下降3.34%；实现归母净利润-1.68亿元，同比下降189.11%。单季度来看，Q2单季公司实现营业收入42.29亿元，同比微增0.88%，环比微增0.59%；实现归母净利润-1.31亿元，同比下降314.86%，环比亏损扩大。收入端，公司2022Q2营业收入同环比分别为+0.88%/+0.59%，考虑到Q2新冠疫情停工停产等外部因素的影响，公司营收端Q2仍实现了同环比的增长，体现出了其较强的韧性。

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【申万钢铁】周观点：库存持续去化，钢价企稳震荡。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4220元/吨，环比上周五上涨80元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.02%，同比下降约11%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约15万吨，环比下降7.5%。受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降3.16%，同比下降约7%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平仍在下行，环比下降2.67%至1702万吨。未来钢铁供给端预计在产量压降政策下仍受约

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超级电容器最新信息

1、超级电容器的主要优势是短时间大功率输出，比如脉冲电源、储能电源。另外，它是作为一种长寿命的后备电源，比如电表的应用。还有一个应用是快速充电，有一些能量回收的场合是需要快速充电的。这几个应用场景对应它不同的性能的优点，所以这些产品发挥了超级电容器的优势，整个性价比包括市场规模都还不错。 2、超级电容器有2个好的点，第一，没有补贴政策去推广。第二，超级电容器从一开始完全是市场行为，必须找到经济上划算的项目才能做得起来。所以超级电容器整个发展不会像电池那样就忽高忽低，它的发展很平稳也很健

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水泥行业专家最新纪要要点

需求侧：2021H2以来，水泥需求大范围、全方位的下降，且南方地区较北方下跌幅度更大，价格下滑速度更快。其根本原因在于房地产市场需求快速下滑，尤其压力更大的新开工端水泥用量占比更高。虽然基建有重点项目推进，但“点、线类”的需求难以抵消地产端“面”的下滑。此外农村市场近年来则在持续萎缩。因此今年下半年需求表现的关键仍在于房地产市场恢复，若同比去年持平，亦或是较为乐观的判断。供给端：实际22年错峰力度很大，可以看到1-3月份价格较为稳定，但随着小旺季到来，需求下滑幅度过大，而厂家有出货诉求

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【申万煤炭】周观点：日耗维持高位，煤价盘整震荡

动力煤方面，港口动力煤现货价收报1140元/吨，环比上涨5元/吨。供给端，受安全事故影响，部分煤矿停产整顿，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，南方高温持续，终端日耗处于高位，电厂采购积极性增强，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游建材、化工企业开工率持续走低，非电用煤销售不畅，港口库存环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。“三伏天”结束后，居民用电日渐减少，但7月以来基建投资力度逐渐加大，预计带动钢铁、有色等行业较快增长，对

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【民生商社|培育钻石】美国对第四代半导体等技术实施新出口管制，培育钻石前景几何？

事件：8月12日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布公告称，出于国家安全考虑，将包括能承受高温高电压的第四代半导体材料氧化镓和金刚石、专门用于3nm及以下芯片设计的ECAD软件、可用于火箭和高超音速系统的压力增益燃烧技术等四项“新兴和基础技术”纳入新的出口管制。高温高压法制备消费级培育钻石或拥有更多市场份额。按技术路径来区分，国内的人造金刚石的主要方法为高温高压法和CVD化学气相沉积法，其中，高温高压法生产的金刚石单晶主要用于金刚石工具、光伏及半导体材料的切割，培育钻石应用于钻石饰品

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【广发机械】民营造船厂调研提要

周末我们现场深度调研了国内最大的民营造船厂扬子江船厂，核心提要如下： 1、公司在手订单饱满，排期已至2025年。船厂今年上半年交付75条船，6条线，目前单船在坞时间大约20 多天。目前交货船仍包含较多低价订单，高价订单明年开始交货，利润大幅度改善有信心。 2、新接订单价格仍然较高，LNG布局在推进。公司新接单注重盈利水平，尽管目前钢价有回落，但是订单价格仍然稳固，考虑汇率后小幅提升。今年箱船+LNG仍然相对火热，船东下单意愿仍乐观。未来散货及油轮下单潜力大。行业乐观接单前景目前至少看到2

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重视宇环数控（002903）：业绩爆发+估值提升

提醒各位领导重视宇环数控，自我们6月底推荐以来，已接近翻倍（+90%），当前仍具备50%的上涨空间。公司是国内少有的高端数控机床研发制造企业，专注用于金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备。主要产品研磨抛光机（单价20-80万，2021年报占比64%）、五轴数控磨床（单价60-400万，2021年报占比 20%），用于消费电子（苹果产业链，2021年占比84%，包括APPLE、捷普、印度TATA）、新能源汽车（比亚迪，占比8%）。业绩爆发确定性强：由于地缘政治、竞争加剧、成本控制等多种因

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【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

【东吴机械】 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到 3360元/吨，较7

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目前140亿，仍旧看到250亿+，甚至300亿+市值。还有50%以上甚至翻倍空间经沟通上调盈利预测！经沟通，考虑到增加集装箱运输和回车运输铝土矿等货物，明确运量。预计22-24年货运量为2000万吨， 4300万吨和6800万吨，23-24年业绩8亿元和18亿元，分别上调至10.50亿元和24.96亿元。市场疑虑问题，成体系方案解决，无需过度忧虑。关于兰新铁路运量瓶颈问题。首先，到2024年公司通过临哈线、敦格线分流部分煤炭到宁夏和青海销售，合计约3000万吨；剩余3300万吨走兰新

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【科达利】半年报点评：业绩符合预告中值，Q2稼动率影响净利率

事件：公司公布2022半年报，22H1营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为33.88/3.44/3.25亿元，同比 +88%/58%/58%，其中Q2营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为18.77/1.75/1.64亿元，环比 +16.3%/3.5%/1.9%，符合预告中值。 ========= 业绩分析： Q2疫情影响下营收环比+16%超预期，但由于四川宜宾等工厂稼动率受到较大影响，Q2净利率9.7%，环比-1.3pct。4、5月低点稼动率仅为60%+，叠加原材料提前采购，3、4月铝价高

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【天风电新】新技术系列2｜预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

产业化加速，预镀镍国产替代正当时考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后镀镍是产业趋势。圆柱锂电池钢壳为了防止被正极材料等氧化，常常镀镍处理，根据镀镍环节所处顺序的不同，可分为预镀镍钢壳（先镀镍再冲壳）和后镀镍钢（先

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【申万非银|东方财富】中报解析：整体超预期

概览：1H22总营收63.1亿 /yoy+9%；其中代销收入22亿 /占比35%，证券子公司 (含自营) 收入42亿 /占比 66%。1H22利润44.4亿 /yoy+19%，其中2Q利润22.7亿 /qoq+5% /yoy+25%。 1、代销收入展现韧性，权益基金代销保有量市占率快速提升。报告期天天基金代销收入yoy-8%，显著好于市场新发权益基金降幅-83%。估算尾佣收入yoy+7%，占基金代销收入比重75%，展现出业绩韧性。公司代销基金保有量市占率快速提升，2Q22集团 (天天基金+东

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【招商化工】继续推荐瑞丰新材，润滑油添加剂单剂向复合剂转型成功，千亿市场空间大

基本面拐点向上，二季度以来订单供不应求，油价下降，成本又降低，下游客户开拓顺利，二季度业绩超预期，预计三季度业绩继续提升，未来几年增速快。投资要点： 1、全球润滑油添加剂市场空间大，技术壁垒和市场准入壁垒高。全球润滑油添加剂市场需求空间大，为企业发展提供了充足的空间，预计到2025年全球市场规模将达到195亿美元，需求量将达到570万吨，年均复合增速分别为6.3%、5.6%。润滑油添加剂细分产品种类繁多，升级换代快，每种产品对于各项指标要求均不同，配方千差万别，技术含量及产品质量要求

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【海通电新】宁德时代：拟投建匈牙利工厂，加速全球化布局

公告拟在匈牙利德布勒森市投资不超过73.4亿欧元建设100GWh动力电池系统生产线，预计获得审批后将于 2022年内开工，建设期预计64个月，即预计2027年全部投产。推算单GWh投资额5亿元人民币，比国内贵了60%以上，推测主要源于土地等较贵，后期人工成本也高于国内。我们预计主要目标市场为欧洲主要车厂和部分储能需求。此前公司已在德国图林根投资18亿欧元建设14GWh，第一批电芯将在今年年底前下线，此次匈牙利工厂将成公司第二座欧洲工厂。同时公司规划在北美建设投资50亿美元建设80GWh产

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【东吴汽车团队】继峰股份2022年半年报要点总结

公告要点：公司发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入84.33亿元，同比小幅下降3.34%；实现归母净利润-1.68亿元，同比下降189.11%。单季度来看，Q2单季公司实现营业收入42.29亿元，同比微增0.88%，环比微增0.59%；实现归母净利润-1.31亿元，同比下降314.86%，环比亏损扩大。收入端，公司2022Q2营业收入同环比分别为+0.88%/+0.59%，考虑到Q2新冠疫情停工停产等外部因素的影响，公司营收端Q2仍实现了同环比的增长，体现出了其较强的韧性。

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2022-08-14 17:45:06

【申万钢铁】周观点：库存持续去化，钢价企稳震荡。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4220元/吨，环比上周五上涨80元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.02%，同比下降约11%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约15万吨，环比下降7.5%。受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降3.16%，同比下降约7%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平仍在下行，环比下降2.67%至1702万吨。未来钢铁供给端预计在产量压降政策下仍受约

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马钢股份

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2022-08-14 17:43:09

超级电容器最新信息

1、超级电容器的主要优势是短时间大功率输出，比如脉冲电源、储能电源。另外，它是作为一种长寿命的后备电源，比如电表的应用。还有一个应用是快速充电，有一些能量回收的场合是需要快速充电的。这几个应用场景对应它不同的性能的优点，所以这些产品发挥了超级电容器的优势，整个性价比包括市场规模都还不错。 2、超级电容器有2个好的点，第一，没有补贴政策去推广。第二，超级电容器从一开始完全是市场行为，必须找到经济上划算的项目才能做得起来。所以超级电容器整个发展不会像电池那样就忽高忽低，它的发展很平稳也很健

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德方纳米

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2022-08-14 17:41:13

水泥行业专家最新纪要要点

需求侧：2021H2以来，水泥需求大范围、全方位的下降，且南方地区较北方下跌幅度更大，价格下滑速度更快。其根本原因在于房地产市场需求快速下滑，尤其压力更大的新开工端水泥用量占比更高。虽然基建有重点项目推进，但“点、线类”的需求难以抵消地产端“面”的下滑。此外农村市场近年来则在持续萎缩。因此今年下半年需求表现的关键仍在于房地产市场恢复，若同比去年持平，亦或是较为乐观的判断。供给端：实际22年错峰力度很大，可以看到1-3月份价格较为稳定，但随着小旺季到来，需求下滑幅度过大，而厂家有出货诉求

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海螺水泥

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2022-08-14 17:40:08

【申万煤炭】周观点：日耗维持高位，煤价盘整震荡

动力煤方面，港口动力煤现货价收报1140元/吨，环比上涨5元/吨。供给端，受安全事故影响，部分煤矿停产整顿，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，南方高温持续，终端日耗处于高位，电厂采购积极性增强，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游建材、化工企业开工率持续走低，非电用煤销售不畅，港口库存环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。“三伏天”结束后，居民用电日渐减少，但7月以来基建投资力度逐渐加大，预计带动钢铁、有色等行业较快增长，对

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中国神华

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2022-08-14 17:39:05

【民生商社|培育钻石】美国对第四代半导体等技术实施新出口管制，培育钻石前景几何？

事件：8月12日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布公告称，出于国家安全考虑，将包括能承受高温高电压的第四代半导体材料氧化镓和金刚石、专门用于3nm及以下芯片设计的ECAD软件、可用于火箭和高超音速系统的压力增益燃烧技术等四项“新兴和基础技术”纳入新的出口管制。高温高压法制备消费级培育钻石或拥有更多市场份额。按技术路径来区分，国内的人造金刚石的主要方法为高温高压法和CVD化学气相沉积法，其中，高温高压法生产的金刚石单晶主要用于金刚石工具、光伏及半导体材料的切割，培育钻石应用于钻石饰品

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中兵红箭

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2022-08-14 17:37:18

【广发机械】民营造船厂调研提要

周末我们现场深度调研了国内最大的民营造船厂扬子江船厂，核心提要如下： 1、公司在手订单饱满，排期已至2025年。船厂今年上半年交付75条船，6条线，目前单船在坞时间大约20 多天。目前交货船仍包含较多低价订单，高价订单明年开始交货，利润大幅度改善有信心。 2、新接订单价格仍然较高，LNG布局在推进。公司新接单注重盈利水平，尽管目前钢价有回落，但是订单价格仍然稳固，考虑汇率后小幅提升。今年箱船+LNG仍然相对火热，船东下单意愿仍乐观。未来散货及油轮下单潜力大。行业乐观接单前景目前至少看到2

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2022-08-14 17:36:09

重视宇环数控（002903）：业绩爆发+估值提升

提醒各位领导重视宇环数控，自我们6月底推荐以来，已接近翻倍（+90%），当前仍具备50%的上涨空间。公司是国内少有的高端数控机床研发制造企业，专注用于金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备。主要产品研磨抛光机（单价20-80万，2021年报占比64%）、五轴数控磨床（单价60-400万，2021年报占比 20%），用于消费电子（苹果产业链，2021年占比84%，包括APPLE、捷普、印度TATA）、新能源汽车（比亚迪，占比8%）。业绩爆发确定性强：由于地缘政治、竞争加剧、成本控制等多种因

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宇环数控

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2022-08-14 17:33:37

【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

【东吴机械】 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到 3360元/吨，较7

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大金重工

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2022-08-14 11:56:25

坚定继续推荐广汇物流！【申万煤炭团队】

目前140亿，仍旧看到250亿+，甚至300亿+市值。还有50%以上甚至翻倍空间经沟通上调盈利预测！经沟通，考虑到增加集装箱运输和回车运输铝土矿等货物，明确运量。预计22-24年货运量为2000万吨， 4300万吨和6800万吨，23-24年业绩8亿元和18亿元，分别上调至10.50亿元和24.96亿元。市场疑虑问题，成体系方案解决，无需过度忧虑。关于兰新铁路运量瓶颈问题。首先，到2024年公司通过临哈线、敦格线分流部分煤炭到宁夏和青海销售，合计约3000万吨；剩余3300万吨走兰新

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ST广物

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2022-08-14 11:55:39

【科达利】半年报点评：业绩符合预告中值，Q2稼动率影响净利率

事件：公司公布2022半年报，22H1营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为33.88/3.44/3.25亿元，同比 +88%/58%/58%，其中Q2营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为18.77/1.75/1.64亿元，环比 +16.3%/3.5%/1.9%，符合预告中值。 ========= 业绩分析： Q2疫情影响下营收环比+16%超预期，但由于四川宜宾等工厂稼动率受到较大影响，Q2净利率9.7%，环比-1.3pct。4、5月低点稼动率仅为60%+，叠加原材料提前采购，3、4月铝价高

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科达利

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【天风电新】新技术系列2｜预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

产业化加速，预镀镍国产替代正当时考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后镀镍是产业趋势。圆柱锂电池钢壳为了防止被正极材料等氧化，常常镀镍处理，根据镀镍环节所处顺序的不同，可分为预镀镍钢壳（先镀镍再冲壳）和后镀镍钢（先

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东方电热

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2022-08-14 11:51:24

【申万非银|东方财富】中报解析：整体超预期

概览：1H22总营收63.1亿 /yoy+9%；其中代销收入22亿 /占比35%，证券子公司 (含自营) 收入42亿 /占比 66%。1H22利润44.4亿 /yoy+19%，其中2Q利润22.7亿 /qoq+5% /yoy+25%。 1、代销收入展现韧性，权益基金代销保有量市占率快速提升。报告期天天基金代销收入yoy-8%，显著好于市场新发权益基金降幅-83%。估算尾佣收入yoy+7%，占基金代销收入比重75%，展现出业绩韧性。公司代销基金保有量市占率快速提升，2Q22集团 (天天基金+东

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东方财富

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【招商化工】继续推荐瑞丰新材，润滑油添加剂单剂向复合剂转型成功，千亿市场空间大

基本面拐点向上，二季度以来订单供不应求，油价下降，成本又降低，下游客户开拓顺利，二季度业绩超预期，预计三季度业绩继续提升，未来几年增速快。投资要点： 1、全球润滑油添加剂市场空间大，技术壁垒和市场准入壁垒高。全球润滑油添加剂市场需求空间大，为企业发展提供了充足的空间，预计到2025年全球市场规模将达到195亿美元，需求量将达到570万吨，年均复合增速分别为6.3%、5.6%。润滑油添加剂细分产品种类繁多，升级换代快，每种产品对于各项指标要求均不同，配方千差万别，技术含量及产品质量要求

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【海通电新】宁德时代：拟投建匈牙利工厂，加速全球化布局

公告拟在匈牙利德布勒森市投资不超过73.4亿欧元建设100GWh动力电池系统生产线，预计获得审批后将于 2022年内开工，建设期预计64个月，即预计2027年全部投产。推算单GWh投资额5亿元人民币，比国内贵了60%以上，推测主要源于土地等较贵，后期人工成本也高于国内。我们预计主要目标市场为欧洲主要车厂和部分储能需求。此前公司已在德国图林根投资18亿欧元建设14GWh，第一批电芯将在今年年底前下线，此次匈牙利工厂将成公司第二座欧洲工厂。同时公司规划在北美建设投资50亿美元建设80GWh产

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2022-08-14 17:45:54

【东吴汽车团队】继峰股份2022年半年报要点总结

公告要点：公司发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入84.33亿元，同比小幅下降3.34%；实现归母净利润-1.68亿元，同比下降189.11%。单季度来看，Q2单季公司实现营业收入42.29亿元，同比微增0.88%，环比微增0.59%；实现归母净利润-1.31亿元，同比下降314.86%，环比亏损扩大。收入端，公司2022Q2营业收入同环比分别为+0.88%/+0.59%，考虑到Q2新冠疫情停工停产等外部因素的影响，公司营收端Q2仍实现了同环比的增长，体现出了其较强的韧性。

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【申万钢铁】周观点：库存持续去化，钢价企稳震荡。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4220元/吨，环比上周五上涨80元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.02%，同比下降约11%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约15万吨，环比下降7.5%。受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降3.16%，同比下降约7%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平仍在下行，环比下降2.67%至1702万吨。未来钢铁供给端预计在产量压降政策下仍受约

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超级电容器最新信息

1、超级电容器的主要优势是短时间大功率输出，比如脉冲电源、储能电源。另外，它是作为一种长寿命的后备电源，比如电表的应用。还有一个应用是快速充电，有一些能量回收的场合是需要快速充电的。这几个应用场景对应它不同的性能的优点，所以这些产品发挥了超级电容器的优势，整个性价比包括市场规模都还不错。 2、超级电容器有2个好的点，第一，没有补贴政策去推广。第二，超级电容器从一开始完全是市场行为，必须找到经济上划算的项目才能做得起来。所以超级电容器整个发展不会像电池那样就忽高忽低，它的发展很平稳也很健

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水泥行业专家最新纪要要点

需求侧：2021H2以来，水泥需求大范围、全方位的下降，且南方地区较北方下跌幅度更大，价格下滑速度更快。其根本原因在于房地产市场需求快速下滑，尤其压力更大的新开工端水泥用量占比更高。虽然基建有重点项目推进，但“点、线类”的需求难以抵消地产端“面”的下滑。此外农村市场近年来则在持续萎缩。因此今年下半年需求表现的关键仍在于房地产市场恢复，若同比去年持平，亦或是较为乐观的判断。供给端：实际22年错峰力度很大，可以看到1-3月份价格较为稳定，但随着小旺季到来，需求下滑幅度过大，而厂家有出货诉求

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【申万煤炭】周观点：日耗维持高位，煤价盘整震荡

动力煤方面，港口动力煤现货价收报1140元/吨，环比上涨5元/吨。供给端，受安全事故影响，部分煤矿停产整顿，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，南方高温持续，终端日耗处于高位，电厂采购积极性增强，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游建材、化工企业开工率持续走低，非电用煤销售不畅，港口库存环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。“三伏天”结束后，居民用电日渐减少，但7月以来基建投资力度逐渐加大，预计带动钢铁、有色等行业较快增长，对

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【民生商社|培育钻石】美国对第四代半导体等技术实施新出口管制，培育钻石前景几何？

事件：8月12日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布公告称，出于国家安全考虑，将包括能承受高温高电压的第四代半导体材料氧化镓和金刚石、专门用于3nm及以下芯片设计的ECAD软件、可用于火箭和高超音速系统的压力增益燃烧技术等四项“新兴和基础技术”纳入新的出口管制。高温高压法制备消费级培育钻石或拥有更多市场份额。按技术路径来区分，国内的人造金刚石的主要方法为高温高压法和CVD化学气相沉积法，其中，高温高压法生产的金刚石单晶主要用于金刚石工具、光伏及半导体材料的切割，培育钻石应用于钻石饰品

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【广发机械】民营造船厂调研提要

周末我们现场深度调研了国内最大的民营造船厂扬子江船厂，核心提要如下： 1、公司在手订单饱满，排期已至2025年。船厂今年上半年交付75条船，6条线，目前单船在坞时间大约20 多天。目前交货船仍包含较多低价订单，高价订单明年开始交货，利润大幅度改善有信心。 2、新接订单价格仍然较高，LNG布局在推进。公司新接单注重盈利水平，尽管目前钢价有回落，但是订单价格仍然稳固，考虑汇率后小幅提升。今年箱船+LNG仍然相对火热，船东下单意愿仍乐观。未来散货及油轮下单潜力大。行业乐观接单前景目前至少看到2

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重视宇环数控（002903）：业绩爆发+估值提升

提醒各位领导重视宇环数控，自我们6月底推荐以来，已接近翻倍（+90%），当前仍具备50%的上涨空间。公司是国内少有的高端数控机床研发制造企业，专注用于金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备。主要产品研磨抛光机（单价20-80万，2021年报占比64%）、五轴数控磨床（单价60-400万，2021年报占比 20%），用于消费电子（苹果产业链，2021年占比84%，包括APPLE、捷普、印度TATA）、新能源汽车（比亚迪，占比8%）。业绩爆发确定性强：由于地缘政治、竞争加剧、成本控制等多种因

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【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

【东吴机械】 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到 3360元/吨，较7

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坚定继续推荐广汇物流！【申万煤炭团队】

目前140亿，仍旧看到250亿+，甚至300亿+市值。还有50%以上甚至翻倍空间经沟通上调盈利预测！经沟通，考虑到增加集装箱运输和回车运输铝土矿等货物，明确运量。预计22-24年货运量为2000万吨， 4300万吨和6800万吨，23-24年业绩8亿元和18亿元，分别上调至10.50亿元和24.96亿元。市场疑虑问题，成体系方案解决，无需过度忧虑。关于兰新铁路运量瓶颈问题。首先，到2024年公司通过临哈线、敦格线分流部分煤炭到宁夏和青海销售，合计约3000万吨；剩余3300万吨走兰新

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【科达利】半年报点评：业绩符合预告中值，Q2稼动率影响净利率

事件：公司公布2022半年报，22H1营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为33.88/3.44/3.25亿元，同比 +88%/58%/58%，其中Q2营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为18.77/1.75/1.64亿元，环比 +16.3%/3.5%/1.9%，符合预告中值。 ========= 业绩分析： Q2疫情影响下营收环比+16%超预期，但由于四川宜宾等工厂稼动率受到较大影响，Q2净利率9.7%，环比-1.3pct。4、5月低点稼动率仅为60%+，叠加原材料提前采购，3、4月铝价高

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【天风电新】新技术系列2｜预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

产业化加速，预镀镍国产替代正当时考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后镀镍是产业趋势。圆柱锂电池钢壳为了防止被正极材料等氧化，常常镀镍处理，根据镀镍环节所处顺序的不同，可分为预镀镍钢壳（先镀镍再冲壳）和后镀镍钢（先

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【申万非银|东方财富】中报解析：整体超预期

概览：1H22总营收63.1亿 /yoy+9%；其中代销收入22亿 /占比35%，证券子公司 (含自营) 收入42亿 /占比 66%。1H22利润44.4亿 /yoy+19%，其中2Q利润22.7亿 /qoq+5% /yoy+25%。 1、代销收入展现韧性，权益基金代销保有量市占率快速提升。报告期天天基金代销收入yoy-8%，显著好于市场新发权益基金降幅-83%。估算尾佣收入yoy+7%，占基金代销收入比重75%，展现出业绩韧性。公司代销基金保有量市占率快速提升，2Q22集团 (天天基金+东

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【招商化工】继续推荐瑞丰新材，润滑油添加剂单剂向复合剂转型成功，千亿市场空间大

基本面拐点向上，二季度以来订单供不应求，油价下降，成本又降低，下游客户开拓顺利，二季度业绩超预期，预计三季度业绩继续提升，未来几年增速快。投资要点： 1、全球润滑油添加剂市场空间大，技术壁垒和市场准入壁垒高。全球润滑油添加剂市场需求空间大，为企业发展提供了充足的空间，预计到2025年全球市场规模将达到195亿美元，需求量将达到570万吨，年均复合增速分别为6.3%、5.6%。润滑油添加剂细分产品种类繁多，升级换代快，每种产品对于各项指标要求均不同，配方千差万别，技术含量及产品质量要求

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【海通电新】宁德时代：拟投建匈牙利工厂，加速全球化布局

公告拟在匈牙利德布勒森市投资不超过73.4亿欧元建设100GWh动力电池系统生产线，预计获得审批后将于 2022年内开工，建设期预计64个月，即预计2027年全部投产。推算单GWh投资额5亿元人民币，比国内贵了60%以上，推测主要源于土地等较贵，后期人工成本也高于国内。我们预计主要目标市场为欧洲主要车厂和部分储能需求。此前公司已在德国图林根投资18亿欧元建设14GWh，第一批电芯将在今年年底前下线，此次匈牙利工厂将成公司第二座欧洲工厂。同时公司规划在北美建设投资50亿美元建设80GWh产

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【东吴汽车团队】继峰股份2022年半年报要点总结

公告要点：公司发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入84.33亿元，同比小幅下降3.34%；实现归母净利润-1.68亿元，同比下降189.11%。单季度来看，Q2单季公司实现营业收入42.29亿元，同比微增0.88%，环比微增0.59%；实现归母净利润-1.31亿元，同比下降314.86%，环比亏损扩大。收入端，公司2022Q2营业收入同环比分别为+0.88%/+0.59%，考虑到Q2新冠疫情停工停产等外部因素的影响，公司营收端Q2仍实现了同环比的增长，体现出了其较强的韧性。

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【申万钢铁】周观点：库存持续去化，钢价企稳震荡。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4220元/吨，环比上周五上涨80元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.02%，同比下降约11%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约15万吨，环比下降7.5%。受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降3.16%，同比下降约7%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平仍在下行，环比下降2.67%至1702万吨。未来钢铁供给端预计在产量压降政策下仍受约

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超级电容器最新信息

1、超级电容器的主要优势是短时间大功率输出，比如脉冲电源、储能电源。另外，它是作为一种长寿命的后备电源，比如电表的应用。还有一个应用是快速充电，有一些能量回收的场合是需要快速充电的。这几个应用场景对应它不同的性能的优点，所以这些产品发挥了超级电容器的优势，整个性价比包括市场规模都还不错。 2、超级电容器有2个好的点，第一，没有补贴政策去推广。第二，超级电容器从一开始完全是市场行为，必须找到经济上划算的项目才能做得起来。所以超级电容器整个发展不会像电池那样就忽高忽低，它的发展很平稳也很健

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德方纳米

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2022-08-14 17:41:13

水泥行业专家最新纪要要点

需求侧：2021H2以来，水泥需求大范围、全方位的下降，且南方地区较北方下跌幅度更大，价格下滑速度更快。其根本原因在于房地产市场需求快速下滑，尤其压力更大的新开工端水泥用量占比更高。虽然基建有重点项目推进，但“点、线类”的需求难以抵消地产端“面”的下滑。此外农村市场近年来则在持续萎缩。因此今年下半年需求表现的关键仍在于房地产市场恢复，若同比去年持平，亦或是较为乐观的判断。供给端：实际22年错峰力度很大，可以看到1-3月份价格较为稳定，但随着小旺季到来，需求下滑幅度过大，而厂家有出货诉求

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海螺水泥

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2022-08-14 17:40:08

【申万煤炭】周观点：日耗维持高位，煤价盘整震荡

动力煤方面，港口动力煤现货价收报1140元/吨，环比上涨5元/吨。供给端，受安全事故影响，部分煤矿停产整顿，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，南方高温持续，终端日耗处于高位，电厂采购积极性增强，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游建材、化工企业开工率持续走低，非电用煤销售不畅，港口库存环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。“三伏天”结束后，居民用电日渐减少，但7月以来基建投资力度逐渐加大，预计带动钢铁、有色等行业较快增长，对

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中国神华

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2022-08-14 17:39:05

【民生商社|培育钻石】美国对第四代半导体等技术实施新出口管制，培育钻石前景几何？

事件：8月12日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布公告称，出于国家安全考虑，将包括能承受高温高电压的第四代半导体材料氧化镓和金刚石、专门用于3nm及以下芯片设计的ECAD软件、可用于火箭和高超音速系统的压力增益燃烧技术等四项“新兴和基础技术”纳入新的出口管制。高温高压法制备消费级培育钻石或拥有更多市场份额。按技术路径来区分，国内的人造金刚石的主要方法为高温高压法和CVD化学气相沉积法，其中，高温高压法生产的金刚石单晶主要用于金刚石工具、光伏及半导体材料的切割，培育钻石应用于钻石饰品

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中兵红箭

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2022-08-14 17:37:18

【广发机械】民营造船厂调研提要

周末我们现场深度调研了国内最大的民营造船厂扬子江船厂，核心提要如下： 1、公司在手订单饱满，排期已至2025年。船厂今年上半年交付75条船，6条线，目前单船在坞时间大约20 多天。目前交货船仍包含较多低价订单，高价订单明年开始交货，利润大幅度改善有信心。 2、新接订单价格仍然较高，LNG布局在推进。公司新接单注重盈利水平，尽管目前钢价有回落，但是订单价格仍然稳固，考虑汇率后小幅提升。今年箱船+LNG仍然相对火热，船东下单意愿仍乐观。未来散货及油轮下单潜力大。行业乐观接单前景目前至少看到2

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中国船舶

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2022-08-14 17:36:09

重视宇环数控（002903）：业绩爆发+估值提升

提醒各位领导重视宇环数控，自我们6月底推荐以来，已接近翻倍（+90%），当前仍具备50%的上涨空间。公司是国内少有的高端数控机床研发制造企业，专注用于金属和非金属材料的精密磨削和切磨设备。主要产品研磨抛光机（单价20-80万，2021年报占比64%）、五轴数控磨床（单价60-400万，2021年报占比 20%），用于消费电子（苹果产业链，2021年占比84%，包括APPLE、捷普、印度TATA）、新能源汽车（比亚迪，占比8%）。业绩爆发确定性强：由于地缘政治、竞争加剧、成本控制等多种因

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宇环数控

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2022-08-14 17:33:37

【风电设备】数据追踪：原材料价格有所反弹，不改下半年盈利水平边际改善逻辑

【东吴机械】 1、招标量：据我们不完全统计，2022年迄今国内风机公开招标规模约59GW，已超过2021全年招标量（54GW），其中陆上46GW，海上12GW。2022年8月（截至8.12）我国风电机组新增公开招标量2.7GW，其中陆上风电1.4GW，海上风电1.3GW。 2、原材料价格：8月以来，铸造生铁、炼钢生铁、中厚板等部分原材料短期小幅上涨，但较2022年上半年原材料价格峰值大幅下降。其中，炼钢生铁短期上涨幅度相对较大，8月12日炼钢生铁：L8-10：武安达到 3360元/吨，较7

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大金重工

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2022-08-14 11:56:25

坚定继续推荐广汇物流！【申万煤炭团队】

目前140亿，仍旧看到250亿+，甚至300亿+市值。还有50%以上甚至翻倍空间经沟通上调盈利预测！经沟通，考虑到增加集装箱运输和回车运输铝土矿等货物，明确运量。预计22-24年货运量为2000万吨， 4300万吨和6800万吨，23-24年业绩8亿元和18亿元，分别上调至10.50亿元和24.96亿元。市场疑虑问题，成体系方案解决，无需过度忧虑。关于兰新铁路运量瓶颈问题。首先，到2024年公司通过临哈线、敦格线分流部分煤炭到宁夏和青海销售，合计约3000万吨；剩余3300万吨走兰新

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ST广物

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2022-08-14 11:55:39

【科达利】半年报点评：业绩符合预告中值，Q2稼动率影响净利率

事件：公司公布2022半年报，22H1营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为33.88/3.44/3.25亿元，同比 +88%/58%/58%，其中Q2营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为18.77/1.75/1.64亿元，环比 +16.3%/3.5%/1.9%，符合预告中值。 ========= 业绩分析： Q2疫情影响下营收环比+16%超预期，但由于四川宜宾等工厂稼动率受到较大影响，Q2净利率9.7%，环比-1.3pct。4、5月低点稼动率仅为60%+，叠加原材料提前采购，3、4月铝价高

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科达利

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2022-08-14 11:53:48

【天风电新】新技术系列2｜预镀镍的国产化：敢挽桑弓射玉衡

产业化加速，预镀镍国产替代正当时考虑到圆柱电池占比提升+预镀镍渗透率提升，我们预计21年预镀镍钢带需求在13万吨，25年在64万吨，复合增速49%。 4680产业趋势驱动圆柱电池占比提升。我们预计22年大圆柱产量在10GWh，25年达260GWh，4680放量有望带动圆柱电池占比提升，22年圆柱电池占比在19%，25年有望达35%。预镀镍替代后镀镍是产业趋势。圆柱锂电池钢壳为了防止被正极材料等氧化，常常镀镍处理，根据镀镍环节所处顺序的不同，可分为预镀镍钢壳（先镀镍再冲壳）和后镀镍钢（先

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东方电热

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2022-08-14 11:51:24

【申万非银|东方财富】中报解析：整体超预期

概览：1H22总营收63.1亿 /yoy+9%；其中代销收入22亿 /占比35%，证券子公司 (含自营) 收入42亿 /占比 66%。1H22利润44.4亿 /yoy+19%，其中2Q利润22.7亿 /qoq+5% /yoy+25%。 1、代销收入展现韧性，权益基金代销保有量市占率快速提升。报告期天天基金代销收入yoy-8%，显著好于市场新发权益基金降幅-83%。估算尾佣收入yoy+7%，占基金代销收入比重75%，展现出业绩韧性。公司代销基金保有量市占率快速提升，2Q22集团 (天天基金+东

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东方财富

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2022-08-14 11:50:37

【招商化工】继续推荐瑞丰新材，润滑油添加剂单剂向复合剂转型成功，千亿市场空间大

基本面拐点向上，二季度以来订单供不应求，油价下降，成本又降低，下游客户开拓顺利，二季度业绩超预期，预计三季度业绩继续提升，未来几年增速快。投资要点： 1、全球润滑油添加剂市场空间大，技术壁垒和市场准入壁垒高。全球润滑油添加剂市场需求空间大，为企业发展提供了充足的空间，预计到2025年全球市场规模将达到195亿美元，需求量将达到570万吨，年均复合增速分别为6.3%、5.6%。润滑油添加剂细分产品种类繁多，升级换代快，每种产品对于各项指标要求均不同，配方千差万别，技术含量及产品质量要求

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瑞丰新材

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2022-08-14 11:49:31

【海通电新】宁德时代：拟投建匈牙利工厂，加速全球化布局

公告拟在匈牙利德布勒森市投资不超过73.4亿欧元建设100GWh动力电池系统生产线，预计获得审批后将于 2022年内开工，建设期预计64个月，即预计2027年全部投产。推算单GWh投资额5亿元人民币，比国内贵了60%以上，推测主要源于土地等较贵，后期人工成本也高于国内。我们预计主要目标市场为欧洲主要车厂和部分储能需求。此前公司已在德国图林根投资18亿欧元建设14GWh，第一批电芯将在今年年底前下线，此次匈牙利工厂将成公司第二座欧洲工厂。同时公司规划在北美建设投资50亿美元建设80GWh产

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宁德时代

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