myegg用户主页-韭研公社

异动

登录注册

myegg

这个人很懒，什么都没有留下

个人资料

myegg

2022-03-28 15:30:20

高油价时代，“三桶油”业绩弹性几何？——能源结构转型系列报告之“三桶油”利润弹性测算

【光大大化工团队】 2022年全球原油供需格局偏紧，叠加地缘政治风险因素，影响短期油价走势。截至3月23日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于121.6美元/桶和114.93美元/桶。从原油供需基本面看，2022年全球原油供需格局持续紧张。需求端，OPEC预测2022年全球原油需求增速为420万桶/日；供给端，2022年OPEC+有效闲置产能不足，40万桶/日增产计划的执行力度难以保证，过低的DUC限制美国页岩油企业扩产。3月8日，美国总统拜登正式签署对俄能源进口禁令，随着俄乌冲突进一

S
中国石油

0

0

2

4.03
myegg

2022-03-28 15:28:09

【天风通信】光模块行业21Q4创新高，22Q1展望乐观

Lightcounting最新报告显示，21Q4受益云和互联网需求，光通信市场创下多个新高。1）前15家主要ICP 云厂商收入创新高； 2）CSP电信运营商21年资本开支创新高； 3）前14家数通设备商收入创新高； 4）光模块出货量创新高，旭创、新易盛、博创、剑桥、天孚等厂商21Q4收入均有望创新高。 1⃣收入创纪录源自： 1）云计算流量增长带动需求量增长； 2）高端高速产品占比提升带动光模块整体均价提升。以太网（数通）需求量增长11%，平均价格增长21%；WDM出货量下降12%但价格上涨3

S
中际旭创

0

1

1

4.43
myegg

2022-03-28 15:26:35

【中信证券新材料】建议关注低估值标的万润股份（002643.SZ）

公司发布21年年报及22年一季度业绩预告： 21年实现归母净利润/扣非归母净利润6.27/5.92亿元，同比+24.16%/+22.65%。22年一季度预计实现归母净利润2.10~2.50亿元，同比+59.38%~+89.74%；扣非归母净利润2.05~2.43亿元，同比 +60.06%~+89.73%。从产能增量上看：（1）OLED材料方面，子公司九目化学启动“OLED显示材料及其他功能性材料项目”，项目建成后将形成420 吨/年相关产品产能。（2）环保材料方面，公司理论产能合计约40

S
万润股份

0

0

2

4.55
myegg

2022-03-28 15:25:12

【广发化工】钾肥：大合同价格敲定，海外钾肥供给存较大不确定性

全球范围内农产品价格走高，不仅能更好的传递农资成本，还有望刺激下一个种植季的种植面积，并推动终端用户增加农资的单亩用量，进而提高化肥等农资的需求。白俄罗斯钾肥厂不可抗力。根据彭博资讯，白俄罗斯钾肥厂在2月16日宣布遭遇不可抗力，出口该国所有钾肥的白俄罗斯钾肥公司的制裁也将于今年4月1日生效。此次宣布不可抗力的白俄罗斯产量约800万吨，占全球产量的17.6%，或将对全球钾肥市场供应产生较大冲击。国内钾肥供给对外依存度高，近十年维持在50%上下，2021年国内进口氯化钾756.6万吨，从白

S
亚钾国际

1

1

3

8.11
myegg

2022-03-28 15:23:13

众源新材投资要点：盈利能力强，估值低，成长性较强。或有重大技术突破。

公司在铜箔领域或面临重要技术突破。现有主业提供充足安全边际。公司21年实现净利润1.38亿元，22年或1.7亿元左右，考虑到后续定增项目投产，公司在24年和25年利润增长或提速。目前市值仅29亿元，对应今年市盈率仅17倍。为有色行业40亿市值及以下公司中，盈利最强的公司之一。公司为紫铜带领域全球龙头（产量），紫铜板带下游需求集中在变压器和电子电器等领域。在变压器领域，紫铜多用在10-35kv的电压范围，受益于风电和光伏行业发展；因为交流电的集肤效应，紫铜带变压器更加节能，紫铜带在变压

S
众源新材

1

1

3

6.21
myegg

2022-03-28 15:19:37

行业景气上行业绩创十年新高，新能源转型打开成长空间——中国石化

2021年年报点评【光大大化工团队】事件：2022年3月27日，公司发布2021年年报。2021年，公司实现营业收入2.74万亿元，同比+30%；实现归母净利润712亿元，同比+114%。2021Q4单季，公司实现营业收入7375亿元，同比+34%，环比-0.6%；实现归母净利润113亿元，折EPS0.09元/股，同比+15%，环比-45%。 [庆祝]油价上行上游扭亏为盈，稳油增气成效显著：公司上游板块2021年经营利润47亿元，主要由于全年原油供需偏紧格局下，公司上游扭亏为盈。202

S
中国石化

1

0

2

5.58
myegg

2022-03-28 15:16:33

【德邦食饮】白酒板块点评：冷静看待茅台批价非理性下跌，积极看好疫情钝化的估值修复

今日盘中白酒板出现一定调整，主要系市场担忧：1）疫情在华东超预期演绎，对消费板块整体情绪有较大压制；2）茅台批价近日连续下挫，引发市场对高端价位景气度延续的担忧。茅台批价近日非理性下跌，积极看好后续批价触底回升。上周，茅台原箱/散飞批价单周下滑250/180 元，市场担忧茅台批价持续下行是否侧面印证高端酒景气度不再，我们认为：1）本轮茅台批价持续走低主要系茅台新电商平台上线，黄牛和大户担忧后续茅台渠道利润收缩而采取的不理性甩货行为，参考2020年底和2020年初两轮茅台批价的表现，预计后

S
贵州茅台

0

2

1

4.49
myegg

2022-03-28 15:05:03

【天风电子/有色】博威合金：材料平台型公司，电气化带来铜基材料需求快速增长

1、研发落地带来盈利能力持续增长，加工费呈现持续增长的趋势。自2012年来，公司通过持续不断的研发投入，研发投入约占扣非利润的1/2，每年实现1-2项研发产品落地并实现产业化推进，先后开拓了家电、卫浴水暖、高铁、通信、电工制造、船舶制造和海洋工程装备、消费电子、新能源汽车等领域，并形成实际营收量产出货，驱动公司铜合金业务毛利由2012年的2.34亿元增长至9.72亿元；从单吨毛利角度看，公司单吨毛利由2013年的3763元增长至2020年的6269元，因此我们判断，随着公司下游领域拓宽，

S
博威合金

0

1

1

4.55
myegg

2022-03-28 15:03:00

【中金农业】近期生猪养殖相对表现较好，建议关注，重点建议左侧介入养殖股！

大家好，近几个交易日生猪养殖板块持续上涨，农业行业5日涨幅市场第三，今日截止目前唐人神、天邦、中粮、温氏、新希望等均涨幅超过3%。这里更新两个最近路演交流比较多的问题，供大家参考： 1、俄乌局势，对生猪养殖行业的影响怎么体现？从农产品分析框架看，俄乌局势对农产品价格的传导机制至少有三条路径： 1）避险情绪，带动的农产品价格普涨； 2）原油价格联动，在生物燃料替代需求及农产品成本端传导，推升部分农产品价格； 3）供需基本盘，对我国的影响主要在小麦和水稻，但考虑我国二者的自给率，这里的贸

S
牧原股份

1

0

1

3.80
myegg

2022-03-28 15:01:32

【招商电新-新能源19版】解决可再生能源拖欠补贴进入实质阶段

1、3月24日，财政部正式披露2022年预算表，其中，今年中央政府性基金支出8071.34亿元，增加4131亿元；其中主要是第十五项（中央本级支出的其他政府性基金支出）从928.43亿元增加到4528.52亿元，增加 3600亿元。 2、中央政府性基金支出的口径今年有所调整，可再生能源电费附加收入安排的支出、港口建设、国有土地相关两项、城市基础设施配套费安排支出、污水处理等7项目合并到其他项目中。过往几年，可再生能源支出在这个（折算）其他项的占比都在90%以上。结合两会期间财政部的表述，

S
江苏新能

2

2

4

7.31
myegg

2022-03-28 11:47:19

【东方化工】磷肥板块：关注磷矿石上涨及出口改善的景气持续上行机会

事件：近日磷矿石价格调涨，贵、川、湖地区30%品位磷矿石车板/船板报价650-700元/吨。原材料价格支撑磷肥景气向上：市场担忧若出口不放开，磷肥Q2后半段进入淡季价格将出现回调，然而事实上在原材料支撑下，国内价格将比预期坚挺。磷肥三大原材料磷矿石、合成氨、硫磺，其中硫磺与合成氨定价权在别人手里，唯磷矿石是行业自己有一定控制力的原料。硫磺海外寡头定价（类似钾肥），合成氨本来就紧平衡张且煤炭支撑成本。磷矿石生产成本较为稳定，理论上存在如果磷肥国内堰塞湖，磷矿石采购转淡，磷矿石跌价，作为

S
云天化

1

0

3

6.44
myegg

2022-03-28 11:41:59

【国金医药】森松国际：2021业绩超预期，多业务不断实现突破！

公司发布2021年报，经营出现超预期加速：2021年度，公司实现营收42.79亿元，同比增长43.7%；净利润3.806亿元，同比增长31.5%；每股基本盈利0.43元。 2021年下半年，公司实现营收24.26亿元，同比增长57.8%，环比增长30.9%。公司化工、制药、电子化学品三大行业分别同比增长63.1%、69.4%和530.2%，占营收比重分别提升4.6%、4.7%和7.9%，至39.0%、30.5%和10.3%。。毛利率边际改善：2021年集团实现毛利约11.76亿元，同比

S
森松国际

0

0

3

1.73
myegg

2022-03-28 11:35:36

【长江环保】重视垃圾焚烧，存“业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”逻辑

新：3月25日，财政部发布《2022年中央政府性基金支出预算表》，中央本级政府性基金支出预算 7183.4亿元，大幅增3857.6亿元，对比2021年的支出，常规情况下，只有可再生能源国补有这么大的需求，若解决，则垃圾焚烧估值修复。 “业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”：α：多数公司2022-2023年业绩复合增速仍可维持 20%-35%；β：1）补贴政策调整是解决现金流，并非打压盈利性，故因市场情绪过度悲观造成的估值下杀部分，存在修复空间；2）个股布局新能源等新的方向，形成第二成长

S
伟明环保

1

0

2

1.73
myegg

2022-03-28 11:31:47

东吴电新-周策略：电动车二次提价不改全年销量高增目标，十四五能源规划落地

行业策略：市场担心电动车第二轮提价和疫情影响，电动车板块出现小幅回调，实际上，车企目前在手订单1-3个月，且Q2起新车型密集上市，车企普遍重视销量，涨价后新促销手段多，订单仅是正常波动实际交付如期环增，短期局部疫情小幅影响终端交付，我们预计5-8%内，生产不受影响，锂电排产3月和4月排产延续向好，仅是交付延后，我们预估3月仍然有45万左右，Q1销量将超120万辆+，我们认为2022年600万辆+（同增70%）已没有悬念，全球1000万辆+（同增60%），25年前持续高增均值期待，当前市

S
宁德时代

0

0

1

0.62
myegg

2022-03-28 11:16:24

海通电新周观点: 关注负极涨价，叠片方形，光伏4月排产，氢能规划

电车：人工石墨、天然石墨、石墨化近期均有所涨价，幅度在5-10%。负极的紧张程度22年仅次于碳酸锂，推荐璞泰莱、中科等。本周百人会主要热点为宜春锂矿，宁德麒麟CTP3.0与方形叠片。宜春22年相对 21年扩产5万吨+，23年相对22年扩产10万吨+，有望成为未来碳酸锂供给最大的增量，上游紧张情况下锂电池公司的之间排外的变化可能不是由技术决定，差异主要来自于对上游把控与下游细分赛道的定位，碳酸锂目前自供率最高的公司是国轩高科，其次是宁德、比亚迪、亿纬等。方形叠片成为多数方形公司的选择，形

S
亿华通

0

0

1

1.73

前往

页

myegg

2022-03-28 15:30:20

高油价时代，“三桶油”业绩弹性几何？——能源结构转型系列报告之“三桶油”利润弹性测算

【光大大化工团队】 2022年全球原油供需格局偏紧，叠加地缘政治风险因素，影响短期油价走势。截至3月23日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于121.6美元/桶和114.93美元/桶。从原油供需基本面看，2022年全球原油供需格局持续紧张。需求端，OPEC预测2022年全球原油需求增速为420万桶/日；供给端，2022年OPEC+有效闲置产能不足，40万桶/日增产计划的执行力度难以保证，过低的DUC限制美国页岩油企业扩产。3月8日，美国总统拜登正式签署对俄能源进口禁令，随着俄乌冲突进一

S
中国石油

0

0

2

4.03
myegg

2022-03-28 15:28:09

【天风通信】光模块行业21Q4创新高，22Q1展望乐观

Lightcounting最新报告显示，21Q4受益云和互联网需求，光通信市场创下多个新高。1）前15家主要ICP 云厂商收入创新高； 2）CSP电信运营商21年资本开支创新高； 3）前14家数通设备商收入创新高； 4）光模块出货量创新高，旭创、新易盛、博创、剑桥、天孚等厂商21Q4收入均有望创新高。 1⃣收入创纪录源自： 1）云计算流量增长带动需求量增长； 2）高端高速产品占比提升带动光模块整体均价提升。以太网（数通）需求量增长11%，平均价格增长21%；WDM出货量下降12%但价格上涨3

S
中际旭创

0

1

1

4.43
myegg

2022-03-28 15:26:35

【中信证券新材料】建议关注低估值标的万润股份（002643.SZ）

公司发布21年年报及22年一季度业绩预告： 21年实现归母净利润/扣非归母净利润6.27/5.92亿元，同比+24.16%/+22.65%。22年一季度预计实现归母净利润2.10~2.50亿元，同比+59.38%~+89.74%；扣非归母净利润2.05~2.43亿元，同比 +60.06%~+89.73%。从产能增量上看：（1）OLED材料方面，子公司九目化学启动“OLED显示材料及其他功能性材料项目”，项目建成后将形成420 吨/年相关产品产能。（2）环保材料方面，公司理论产能合计约40

S
万润股份

0

0

2

4.55
myegg

2022-03-28 15:25:12

【广发化工】钾肥：大合同价格敲定，海外钾肥供给存较大不确定性

全球范围内农产品价格走高，不仅能更好的传递农资成本，还有望刺激下一个种植季的种植面积，并推动终端用户增加农资的单亩用量，进而提高化肥等农资的需求。白俄罗斯钾肥厂不可抗力。根据彭博资讯，白俄罗斯钾肥厂在2月16日宣布遭遇不可抗力，出口该国所有钾肥的白俄罗斯钾肥公司的制裁也将于今年4月1日生效。此次宣布不可抗力的白俄罗斯产量约800万吨，占全球产量的17.6%，或将对全球钾肥市场供应产生较大冲击。国内钾肥供给对外依存度高，近十年维持在50%上下，2021年国内进口氯化钾756.6万吨，从白

S
亚钾国际

1

1

3

8.11
myegg

2022-03-28 15:23:13

众源新材投资要点：盈利能力强，估值低，成长性较强。或有重大技术突破。

公司在铜箔领域或面临重要技术突破。现有主业提供充足安全边际。公司21年实现净利润1.38亿元，22年或1.7亿元左右，考虑到后续定增项目投产，公司在24年和25年利润增长或提速。目前市值仅29亿元，对应今年市盈率仅17倍。为有色行业40亿市值及以下公司中，盈利最强的公司之一。公司为紫铜带领域全球龙头（产量），紫铜板带下游需求集中在变压器和电子电器等领域。在变压器领域，紫铜多用在10-35kv的电压范围，受益于风电和光伏行业发展；因为交流电的集肤效应，紫铜带变压器更加节能，紫铜带在变压

S
众源新材

1

1

3

6.21
myegg

2022-03-28 15:19:37

行业景气上行业绩创十年新高，新能源转型打开成长空间——中国石化

2021年年报点评【光大大化工团队】事件：2022年3月27日，公司发布2021年年报。2021年，公司实现营业收入2.74万亿元，同比+30%；实现归母净利润712亿元，同比+114%。2021Q4单季，公司实现营业收入7375亿元，同比+34%，环比-0.6%；实现归母净利润113亿元，折EPS0.09元/股，同比+15%，环比-45%。 [庆祝]油价上行上游扭亏为盈，稳油增气成效显著：公司上游板块2021年经营利润47亿元，主要由于全年原油供需偏紧格局下，公司上游扭亏为盈。202

S
中国石化

1

0

2

5.58
myegg

2022-03-28 15:16:33

【德邦食饮】白酒板块点评：冷静看待茅台批价非理性下跌，积极看好疫情钝化的估值修复

今日盘中白酒板出现一定调整，主要系市场担忧：1）疫情在华东超预期演绎，对消费板块整体情绪有较大压制；2）茅台批价近日连续下挫，引发市场对高端价位景气度延续的担忧。茅台批价近日非理性下跌，积极看好后续批价触底回升。上周，茅台原箱/散飞批价单周下滑250/180 元，市场担忧茅台批价持续下行是否侧面印证高端酒景气度不再，我们认为：1）本轮茅台批价持续走低主要系茅台新电商平台上线，黄牛和大户担忧后续茅台渠道利润收缩而采取的不理性甩货行为，参考2020年底和2020年初两轮茅台批价的表现，预计后

S
贵州茅台

0

2

1

4.49
myegg

2022-03-28 15:05:03

【天风电子/有色】博威合金：材料平台型公司，电气化带来铜基材料需求快速增长

1、研发落地带来盈利能力持续增长，加工费呈现持续增长的趋势。自2012年来，公司通过持续不断的研发投入，研发投入约占扣非利润的1/2，每年实现1-2项研发产品落地并实现产业化推进，先后开拓了家电、卫浴水暖、高铁、通信、电工制造、船舶制造和海洋工程装备、消费电子、新能源汽车等领域，并形成实际营收量产出货，驱动公司铜合金业务毛利由2012年的2.34亿元增长至9.72亿元；从单吨毛利角度看，公司单吨毛利由2013年的3763元增长至2020年的6269元，因此我们判断，随着公司下游领域拓宽，

S
博威合金

0

1

1

4.55
myegg

2022-03-28 15:03:00

【中金农业】近期生猪养殖相对表现较好，建议关注，重点建议左侧介入养殖股！

大家好，近几个交易日生猪养殖板块持续上涨，农业行业5日涨幅市场第三，今日截止目前唐人神、天邦、中粮、温氏、新希望等均涨幅超过3%。这里更新两个最近路演交流比较多的问题，供大家参考： 1、俄乌局势，对生猪养殖行业的影响怎么体现？从农产品分析框架看，俄乌局势对农产品价格的传导机制至少有三条路径： 1）避险情绪，带动的农产品价格普涨； 2）原油价格联动，在生物燃料替代需求及农产品成本端传导，推升部分农产品价格； 3）供需基本盘，对我国的影响主要在小麦和水稻，但考虑我国二者的自给率，这里的贸

S
牧原股份

1

0

1

3.80
myegg

2022-03-28 15:01:32

【招商电新-新能源19版】解决可再生能源拖欠补贴进入实质阶段

1、3月24日，财政部正式披露2022年预算表，其中，今年中央政府性基金支出8071.34亿元，增加4131亿元；其中主要是第十五项（中央本级支出的其他政府性基金支出）从928.43亿元增加到4528.52亿元，增加 3600亿元。 2、中央政府性基金支出的口径今年有所调整，可再生能源电费附加收入安排的支出、港口建设、国有土地相关两项、城市基础设施配套费安排支出、污水处理等7项目合并到其他项目中。过往几年，可再生能源支出在这个（折算）其他项的占比都在90%以上。结合两会期间财政部的表述，

S
江苏新能

2

2

4

7.31
myegg

2022-03-28 11:47:19

【东方化工】磷肥板块：关注磷矿石上涨及出口改善的景气持续上行机会

事件：近日磷矿石价格调涨，贵、川、湖地区30%品位磷矿石车板/船板报价650-700元/吨。原材料价格支撑磷肥景气向上：市场担忧若出口不放开，磷肥Q2后半段进入淡季价格将出现回调，然而事实上在原材料支撑下，国内价格将比预期坚挺。磷肥三大原材料磷矿石、合成氨、硫磺，其中硫磺与合成氨定价权在别人手里，唯磷矿石是行业自己有一定控制力的原料。硫磺海外寡头定价（类似钾肥），合成氨本来就紧平衡张且煤炭支撑成本。磷矿石生产成本较为稳定，理论上存在如果磷肥国内堰塞湖，磷矿石采购转淡，磷矿石跌价，作为

S
云天化

1

0

3

6.44
myegg

2022-03-28 11:41:59

【国金医药】森松国际：2021业绩超预期，多业务不断实现突破！

公司发布2021年报，经营出现超预期加速：2021年度，公司实现营收42.79亿元，同比增长43.7%；净利润3.806亿元，同比增长31.5%；每股基本盈利0.43元。 2021年下半年，公司实现营收24.26亿元，同比增长57.8%，环比增长30.9%。公司化工、制药、电子化学品三大行业分别同比增长63.1%、69.4%和530.2%，占营收比重分别提升4.6%、4.7%和7.9%，至39.0%、30.5%和10.3%。。毛利率边际改善：2021年集团实现毛利约11.76亿元，同比

S
森松国际

0

0

3

1.73
myegg

2022-03-28 11:35:36

【长江环保】重视垃圾焚烧，存“业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”逻辑

新：3月25日，财政部发布《2022年中央政府性基金支出预算表》，中央本级政府性基金支出预算 7183.4亿元，大幅增3857.6亿元，对比2021年的支出，常规情况下，只有可再生能源国补有这么大的需求，若解决，则垃圾焚烧估值修复。 “业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”：α：多数公司2022-2023年业绩复合增速仍可维持 20%-35%；β：1）补贴政策调整是解决现金流，并非打压盈利性，故因市场情绪过度悲观造成的估值下杀部分，存在修复空间；2）个股布局新能源等新的方向，形成第二成长

S
伟明环保

1

0

2

1.73
myegg

2022-03-28 11:31:47

东吴电新-周策略：电动车二次提价不改全年销量高增目标，十四五能源规划落地

行业策略：市场担心电动车第二轮提价和疫情影响，电动车板块出现小幅回调，实际上，车企目前在手订单1-3个月，且Q2起新车型密集上市，车企普遍重视销量，涨价后新促销手段多，订单仅是正常波动实际交付如期环增，短期局部疫情小幅影响终端交付，我们预计5-8%内，生产不受影响，锂电排产3月和4月排产延续向好，仅是交付延后，我们预估3月仍然有45万左右，Q1销量将超120万辆+，我们认为2022年600万辆+（同增70%）已没有悬念，全球1000万辆+（同增60%），25年前持续高增均值期待，当前市

S
宁德时代

0

0

1

0.62
myegg

2022-03-28 11:16:24

海通电新周观点: 关注负极涨价，叠片方形，光伏4月排产，氢能规划

电车：人工石墨、天然石墨、石墨化近期均有所涨价，幅度在5-10%。负极的紧张程度22年仅次于碳酸锂，推荐璞泰莱、中科等。本周百人会主要热点为宜春锂矿，宁德麒麟CTP3.0与方形叠片。宜春22年相对 21年扩产5万吨+，23年相对22年扩产10万吨+，有望成为未来碳酸锂供给最大的增量，上游紧张情况下锂电池公司的之间排外的变化可能不是由技术决定，差异主要来自于对上游把控与下游细分赛道的定位，碳酸锂目前自供率最高的公司是国轩高科，其次是宁德、比亚迪、亿纬等。方形叠片成为多数方形公司的选择，形

S
亿华通

0

0

1

1.73

前往

页

myegg

2022-03-28 15:30:20

高油价时代，“三桶油”业绩弹性几何？——能源结构转型系列报告之“三桶油”利润弹性测算

【光大大化工团队】 2022年全球原油供需格局偏紧，叠加地缘政治风险因素，影响短期油价走势。截至3月23日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于121.6美元/桶和114.93美元/桶。从原油供需基本面看，2022年全球原油供需格局持续紧张。需求端，OPEC预测2022年全球原油需求增速为420万桶/日；供给端，2022年OPEC+有效闲置产能不足，40万桶/日增产计划的执行力度难以保证，过低的DUC限制美国页岩油企业扩产。3月8日，美国总统拜登正式签署对俄能源进口禁令，随着俄乌冲突进一

S
中国石油

0

0

2

4.03
myegg

2022-03-28 15:28:09

【天风通信】光模块行业21Q4创新高，22Q1展望乐观

Lightcounting最新报告显示，21Q4受益云和互联网需求，光通信市场创下多个新高。1）前15家主要ICP 云厂商收入创新高； 2）CSP电信运营商21年资本开支创新高； 3）前14家数通设备商收入创新高； 4）光模块出货量创新高，旭创、新易盛、博创、剑桥、天孚等厂商21Q4收入均有望创新高。 1⃣收入创纪录源自： 1）云计算流量增长带动需求量增长； 2）高端高速产品占比提升带动光模块整体均价提升。以太网（数通）需求量增长11%，平均价格增长21%；WDM出货量下降12%但价格上涨3

S
中际旭创

0

1

1

4.43
myegg

2022-03-28 15:26:35

【中信证券新材料】建议关注低估值标的万润股份（002643.SZ）

公司发布21年年报及22年一季度业绩预告： 21年实现归母净利润/扣非归母净利润6.27/5.92亿元，同比+24.16%/+22.65%。22年一季度预计实现归母净利润2.10~2.50亿元，同比+59.38%~+89.74%；扣非归母净利润2.05~2.43亿元，同比 +60.06%~+89.73%。从产能增量上看：（1）OLED材料方面，子公司九目化学启动“OLED显示材料及其他功能性材料项目”，项目建成后将形成420 吨/年相关产品产能。（2）环保材料方面，公司理论产能合计约40

S
万润股份

0

0

2

4.55
myegg

2022-03-28 15:25:12

【广发化工】钾肥：大合同价格敲定，海外钾肥供给存较大不确定性

全球范围内农产品价格走高，不仅能更好的传递农资成本，还有望刺激下一个种植季的种植面积，并推动终端用户增加农资的单亩用量，进而提高化肥等农资的需求。白俄罗斯钾肥厂不可抗力。根据彭博资讯，白俄罗斯钾肥厂在2月16日宣布遭遇不可抗力，出口该国所有钾肥的白俄罗斯钾肥公司的制裁也将于今年4月1日生效。此次宣布不可抗力的白俄罗斯产量约800万吨，占全球产量的17.6%，或将对全球钾肥市场供应产生较大冲击。国内钾肥供给对外依存度高，近十年维持在50%上下，2021年国内进口氯化钾756.6万吨，从白

S
亚钾国际

1

1

3

8.11
myegg

2022-03-28 15:23:13

众源新材投资要点：盈利能力强，估值低，成长性较强。或有重大技术突破。

公司在铜箔领域或面临重要技术突破。现有主业提供充足安全边际。公司21年实现净利润1.38亿元，22年或1.7亿元左右，考虑到后续定增项目投产，公司在24年和25年利润增长或提速。目前市值仅29亿元，对应今年市盈率仅17倍。为有色行业40亿市值及以下公司中，盈利最强的公司之一。公司为紫铜带领域全球龙头（产量），紫铜板带下游需求集中在变压器和电子电器等领域。在变压器领域，紫铜多用在10-35kv的电压范围，受益于风电和光伏行业发展；因为交流电的集肤效应，紫铜带变压器更加节能，紫铜带在变压

S
众源新材

1

1

3

6.21
myegg

2022-03-28 15:19:37

行业景气上行业绩创十年新高，新能源转型打开成长空间——中国石化

2021年年报点评【光大大化工团队】事件：2022年3月27日，公司发布2021年年报。2021年，公司实现营业收入2.74万亿元，同比+30%；实现归母净利润712亿元，同比+114%。2021Q4单季，公司实现营业收入7375亿元，同比+34%，环比-0.6%；实现归母净利润113亿元，折EPS0.09元/股，同比+15%，环比-45%。 [庆祝]油价上行上游扭亏为盈，稳油增气成效显著：公司上游板块2021年经营利润47亿元，主要由于全年原油供需偏紧格局下，公司上游扭亏为盈。202

S
中国石化

1

0

2

5.58
myegg

2022-03-28 15:16:33

【德邦食饮】白酒板块点评：冷静看待茅台批价非理性下跌，积极看好疫情钝化的估值修复

今日盘中白酒板出现一定调整，主要系市场担忧：1）疫情在华东超预期演绎，对消费板块整体情绪有较大压制；2）茅台批价近日连续下挫，引发市场对高端价位景气度延续的担忧。茅台批价近日非理性下跌，积极看好后续批价触底回升。上周，茅台原箱/散飞批价单周下滑250/180 元，市场担忧茅台批价持续下行是否侧面印证高端酒景气度不再，我们认为：1）本轮茅台批价持续走低主要系茅台新电商平台上线，黄牛和大户担忧后续茅台渠道利润收缩而采取的不理性甩货行为，参考2020年底和2020年初两轮茅台批价的表现，预计后

S
贵州茅台

0

2

1

4.49
myegg

2022-03-28 15:05:03

【天风电子/有色】博威合金：材料平台型公司，电气化带来铜基材料需求快速增长

1、研发落地带来盈利能力持续增长，加工费呈现持续增长的趋势。自2012年来，公司通过持续不断的研发投入，研发投入约占扣非利润的1/2，每年实现1-2项研发产品落地并实现产业化推进，先后开拓了家电、卫浴水暖、高铁、通信、电工制造、船舶制造和海洋工程装备、消费电子、新能源汽车等领域，并形成实际营收量产出货，驱动公司铜合金业务毛利由2012年的2.34亿元增长至9.72亿元；从单吨毛利角度看，公司单吨毛利由2013年的3763元增长至2020年的6269元，因此我们判断，随着公司下游领域拓宽，

S
博威合金

0

1

1

4.55
myegg

2022-03-28 15:03:00

【中金农业】近期生猪养殖相对表现较好，建议关注，重点建议左侧介入养殖股！

大家好，近几个交易日生猪养殖板块持续上涨，农业行业5日涨幅市场第三，今日截止目前唐人神、天邦、中粮、温氏、新希望等均涨幅超过3%。这里更新两个最近路演交流比较多的问题，供大家参考： 1、俄乌局势，对生猪养殖行业的影响怎么体现？从农产品分析框架看，俄乌局势对农产品价格的传导机制至少有三条路径： 1）避险情绪，带动的农产品价格普涨； 2）原油价格联动，在生物燃料替代需求及农产品成本端传导，推升部分农产品价格； 3）供需基本盘，对我国的影响主要在小麦和水稻，但考虑我国二者的自给率，这里的贸

S
牧原股份

1

0

1

3.80
myegg

2022-03-28 15:01:32

【招商电新-新能源19版】解决可再生能源拖欠补贴进入实质阶段

1、3月24日，财政部正式披露2022年预算表，其中，今年中央政府性基金支出8071.34亿元，增加4131亿元；其中主要是第十五项（中央本级支出的其他政府性基金支出）从928.43亿元增加到4528.52亿元，增加 3600亿元。 2、中央政府性基金支出的口径今年有所调整，可再生能源电费附加收入安排的支出、港口建设、国有土地相关两项、城市基础设施配套费安排支出、污水处理等7项目合并到其他项目中。过往几年，可再生能源支出在这个（折算）其他项的占比都在90%以上。结合两会期间财政部的表述，

S
江苏新能

2

2

4

7.31
myegg

2022-03-28 11:47:19

【东方化工】磷肥板块：关注磷矿石上涨及出口改善的景气持续上行机会

事件：近日磷矿石价格调涨，贵、川、湖地区30%品位磷矿石车板/船板报价650-700元/吨。原材料价格支撑磷肥景气向上：市场担忧若出口不放开，磷肥Q2后半段进入淡季价格将出现回调，然而事实上在原材料支撑下，国内价格将比预期坚挺。磷肥三大原材料磷矿石、合成氨、硫磺，其中硫磺与合成氨定价权在别人手里，唯磷矿石是行业自己有一定控制力的原料。硫磺海外寡头定价（类似钾肥），合成氨本来就紧平衡张且煤炭支撑成本。磷矿石生产成本较为稳定，理论上存在如果磷肥国内堰塞湖，磷矿石采购转淡，磷矿石跌价，作为

S
云天化

1

0

3

6.44
myegg

2022-03-28 11:41:59

【国金医药】森松国际：2021业绩超预期，多业务不断实现突破！

公司发布2021年报，经营出现超预期加速：2021年度，公司实现营收42.79亿元，同比增长43.7%；净利润3.806亿元，同比增长31.5%；每股基本盈利0.43元。 2021年下半年，公司实现营收24.26亿元，同比增长57.8%，环比增长30.9%。公司化工、制药、电子化学品三大行业分别同比增长63.1%、69.4%和530.2%，占营收比重分别提升4.6%、4.7%和7.9%，至39.0%、30.5%和10.3%。。毛利率边际改善：2021年集团实现毛利约11.76亿元，同比

S
森松国际

0

0

3

1.73
myegg

2022-03-28 11:35:36

【长江环保】重视垃圾焚烧，存“业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”逻辑

新：3月25日，财政部发布《2022年中央政府性基金支出预算表》，中央本级政府性基金支出预算 7183.4亿元，大幅增3857.6亿元，对比2021年的支出，常规情况下，只有可再生能源国补有这么大的需求，若解决，则垃圾焚烧估值修复。 “业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”：α：多数公司2022-2023年业绩复合增速仍可维持 20%-35%；β：1）补贴政策调整是解决现金流，并非打压盈利性，故因市场情绪过度悲观造成的估值下杀部分，存在修复空间；2）个股布局新能源等新的方向，形成第二成长

S
伟明环保

1

0

2

1.73
myegg

2022-03-28 11:31:47

东吴电新-周策略：电动车二次提价不改全年销量高增目标，十四五能源规划落地

行业策略：市场担心电动车第二轮提价和疫情影响，电动车板块出现小幅回调，实际上，车企目前在手订单1-3个月，且Q2起新车型密集上市，车企普遍重视销量，涨价后新促销手段多，订单仅是正常波动实际交付如期环增，短期局部疫情小幅影响终端交付，我们预计5-8%内，生产不受影响，锂电排产3月和4月排产延续向好，仅是交付延后，我们预估3月仍然有45万左右，Q1销量将超120万辆+，我们认为2022年600万辆+（同增70%）已没有悬念，全球1000万辆+（同增60%），25年前持续高增均值期待，当前市

S
宁德时代

0

0

1

0.62
myegg

2022-03-28 11:16:24

海通电新周观点: 关注负极涨价，叠片方形，光伏4月排产，氢能规划

电车：人工石墨、天然石墨、石墨化近期均有所涨价，幅度在5-10%。负极的紧张程度22年仅次于碳酸锂，推荐璞泰莱、中科等。本周百人会主要热点为宜春锂矿，宁德麒麟CTP3.0与方形叠片。宜春22年相对 21年扩产5万吨+，23年相对22年扩产10万吨+，有望成为未来碳酸锂供给最大的增量，上游紧张情况下锂电池公司的之间排外的变化可能不是由技术决定，差异主要来自于对上游把控与下游细分赛道的定位，碳酸锂目前自供率最高的公司是国轩高科，其次是宁德、比亚迪、亿纬等。方形叠片成为多数方形公司的选择，形

S
亿华通

0

0

1

1.73

前往

页

myegg

2022-03-28 15:30:20

高油价时代，“三桶油”业绩弹性几何？——能源结构转型系列报告之“三桶油”利润弹性测算

【光大大化工团队】 2022年全球原油供需格局偏紧，叠加地缘政治风险因素，影响短期油价走势。截至3月23日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于121.6美元/桶和114.93美元/桶。从原油供需基本面看，2022年全球原油供需格局持续紧张。需求端，OPEC预测2022年全球原油需求增速为420万桶/日；供给端，2022年OPEC+有效闲置产能不足，40万桶/日增产计划的执行力度难以保证，过低的DUC限制美国页岩油企业扩产。3月8日，美国总统拜登正式签署对俄能源进口禁令，随着俄乌冲突进一

S
中国石油

0

0

2

4.03
myegg

2022-03-28 15:28:09

【天风通信】光模块行业21Q4创新高，22Q1展望乐观

Lightcounting最新报告显示，21Q4受益云和互联网需求，光通信市场创下多个新高。1）前15家主要ICP 云厂商收入创新高； 2）CSP电信运营商21年资本开支创新高； 3）前14家数通设备商收入创新高； 4）光模块出货量创新高，旭创、新易盛、博创、剑桥、天孚等厂商21Q4收入均有望创新高。 1⃣收入创纪录源自： 1）云计算流量增长带动需求量增长； 2）高端高速产品占比提升带动光模块整体均价提升。以太网（数通）需求量增长11%，平均价格增长21%；WDM出货量下降12%但价格上涨3

S
中际旭创

0

1

1

4.43
myegg

2022-03-28 15:26:35

【中信证券新材料】建议关注低估值标的万润股份（002643.SZ）

公司发布21年年报及22年一季度业绩预告： 21年实现归母净利润/扣非归母净利润6.27/5.92亿元，同比+24.16%/+22.65%。22年一季度预计实现归母净利润2.10~2.50亿元，同比+59.38%~+89.74%；扣非归母净利润2.05~2.43亿元，同比 +60.06%~+89.73%。从产能增量上看：（1）OLED材料方面，子公司九目化学启动“OLED显示材料及其他功能性材料项目”，项目建成后将形成420 吨/年相关产品产能。（2）环保材料方面，公司理论产能合计约40

S
万润股份

0

0

2

4.55
myegg

2022-03-28 15:25:12

【广发化工】钾肥：大合同价格敲定，海外钾肥供给存较大不确定性

全球范围内农产品价格走高，不仅能更好的传递农资成本，还有望刺激下一个种植季的种植面积，并推动终端用户增加农资的单亩用量，进而提高化肥等农资的需求。白俄罗斯钾肥厂不可抗力。根据彭博资讯，白俄罗斯钾肥厂在2月16日宣布遭遇不可抗力，出口该国所有钾肥的白俄罗斯钾肥公司的制裁也将于今年4月1日生效。此次宣布不可抗力的白俄罗斯产量约800万吨，占全球产量的17.6%，或将对全球钾肥市场供应产生较大冲击。国内钾肥供给对外依存度高，近十年维持在50%上下，2021年国内进口氯化钾756.6万吨，从白

S
亚钾国际

1

1

3

8.11
myegg

2022-03-28 15:23:13

众源新材投资要点：盈利能力强，估值低，成长性较强。或有重大技术突破。

公司在铜箔领域或面临重要技术突破。现有主业提供充足安全边际。公司21年实现净利润1.38亿元，22年或1.7亿元左右，考虑到后续定增项目投产，公司在24年和25年利润增长或提速。目前市值仅29亿元，对应今年市盈率仅17倍。为有色行业40亿市值及以下公司中，盈利最强的公司之一。公司为紫铜带领域全球龙头（产量），紫铜板带下游需求集中在变压器和电子电器等领域。在变压器领域，紫铜多用在10-35kv的电压范围，受益于风电和光伏行业发展；因为交流电的集肤效应，紫铜带变压器更加节能，紫铜带在变压

S
众源新材

1

1

3

6.21
myegg

2022-03-28 15:19:37

行业景气上行业绩创十年新高，新能源转型打开成长空间——中国石化

2021年年报点评【光大大化工团队】事件：2022年3月27日，公司发布2021年年报。2021年，公司实现营业收入2.74万亿元，同比+30%；实现归母净利润712亿元，同比+114%。2021Q4单季，公司实现营业收入7375亿元，同比+34%，环比-0.6%；实现归母净利润113亿元，折EPS0.09元/股，同比+15%，环比-45%。 [庆祝]油价上行上游扭亏为盈，稳油增气成效显著：公司上游板块2021年经营利润47亿元，主要由于全年原油供需偏紧格局下，公司上游扭亏为盈。202

S
中国石化

1

0

2

5.58
myegg

2022-03-28 15:16:33

【德邦食饮】白酒板块点评：冷静看待茅台批价非理性下跌，积极看好疫情钝化的估值修复

今日盘中白酒板出现一定调整，主要系市场担忧：1）疫情在华东超预期演绎，对消费板块整体情绪有较大压制；2）茅台批价近日连续下挫，引发市场对高端价位景气度延续的担忧。茅台批价近日非理性下跌，积极看好后续批价触底回升。上周，茅台原箱/散飞批价单周下滑250/180 元，市场担忧茅台批价持续下行是否侧面印证高端酒景气度不再，我们认为：1）本轮茅台批价持续走低主要系茅台新电商平台上线，黄牛和大户担忧后续茅台渠道利润收缩而采取的不理性甩货行为，参考2020年底和2020年初两轮茅台批价的表现，预计后

S
贵州茅台

0

2

1

4.49
myegg

2022-03-28 15:05:03

【天风电子/有色】博威合金：材料平台型公司，电气化带来铜基材料需求快速增长

1、研发落地带来盈利能力持续增长，加工费呈现持续增长的趋势。自2012年来，公司通过持续不断的研发投入，研发投入约占扣非利润的1/2，每年实现1-2项研发产品落地并实现产业化推进，先后开拓了家电、卫浴水暖、高铁、通信、电工制造、船舶制造和海洋工程装备、消费电子、新能源汽车等领域，并形成实际营收量产出货，驱动公司铜合金业务毛利由2012年的2.34亿元增长至9.72亿元；从单吨毛利角度看，公司单吨毛利由2013年的3763元增长至2020年的6269元，因此我们判断，随着公司下游领域拓宽，

S
博威合金

0

1

1

4.55
myegg

2022-03-28 15:03:00

【中金农业】近期生猪养殖相对表现较好，建议关注，重点建议左侧介入养殖股！

大家好，近几个交易日生猪养殖板块持续上涨，农业行业5日涨幅市场第三，今日截止目前唐人神、天邦、中粮、温氏、新希望等均涨幅超过3%。这里更新两个最近路演交流比较多的问题，供大家参考： 1、俄乌局势，对生猪养殖行业的影响怎么体现？从农产品分析框架看，俄乌局势对农产品价格的传导机制至少有三条路径： 1）避险情绪，带动的农产品价格普涨； 2）原油价格联动，在生物燃料替代需求及农产品成本端传导，推升部分农产品价格； 3）供需基本盘，对我国的影响主要在小麦和水稻，但考虑我国二者的自给率，这里的贸

S
牧原股份

1

0

1

3.80
myegg

2022-03-28 15:01:32

【招商电新-新能源19版】解决可再生能源拖欠补贴进入实质阶段

1、3月24日，财政部正式披露2022年预算表，其中，今年中央政府性基金支出8071.34亿元，增加4131亿元；其中主要是第十五项（中央本级支出的其他政府性基金支出）从928.43亿元增加到4528.52亿元，增加 3600亿元。 2、中央政府性基金支出的口径今年有所调整，可再生能源电费附加收入安排的支出、港口建设、国有土地相关两项、城市基础设施配套费安排支出、污水处理等7项目合并到其他项目中。过往几年，可再生能源支出在这个（折算）其他项的占比都在90%以上。结合两会期间财政部的表述，

S
江苏新能

2

2

4

7.31
myegg

2022-03-28 11:47:19

【东方化工】磷肥板块：关注磷矿石上涨及出口改善的景气持续上行机会

事件：近日磷矿石价格调涨，贵、川、湖地区30%品位磷矿石车板/船板报价650-700元/吨。原材料价格支撑磷肥景气向上：市场担忧若出口不放开，磷肥Q2后半段进入淡季价格将出现回调，然而事实上在原材料支撑下，国内价格将比预期坚挺。磷肥三大原材料磷矿石、合成氨、硫磺，其中硫磺与合成氨定价权在别人手里，唯磷矿石是行业自己有一定控制力的原料。硫磺海外寡头定价（类似钾肥），合成氨本来就紧平衡张且煤炭支撑成本。磷矿石生产成本较为稳定，理论上存在如果磷肥国内堰塞湖，磷矿石采购转淡，磷矿石跌价，作为

S
云天化

1

0

3

6.44
myegg

2022-03-28 11:41:59

【国金医药】森松国际：2021业绩超预期，多业务不断实现突破！

公司发布2021年报，经营出现超预期加速：2021年度，公司实现营收42.79亿元，同比增长43.7%；净利润3.806亿元，同比增长31.5%；每股基本盈利0.43元。 2021年下半年，公司实现营收24.26亿元，同比增长57.8%，环比增长30.9%。公司化工、制药、电子化学品三大行业分别同比增长63.1%、69.4%和530.2%，占营收比重分别提升4.6%、4.7%和7.9%，至39.0%、30.5%和10.3%。。毛利率边际改善：2021年集团实现毛利约11.76亿元，同比

S
森松国际

0

0

3

1.73
myegg

2022-03-28 11:35:36

【长江环保】重视垃圾焚烧，存“业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”逻辑

新：3月25日，财政部发布《2022年中央政府性基金支出预算表》，中央本级政府性基金支出预算 7183.4亿元，大幅增3857.6亿元，对比2021年的支出，常规情况下，只有可再生能源国补有这么大的需求，若解决，则垃圾焚烧估值修复。 “业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”：α：多数公司2022-2023年业绩复合增速仍可维持 20%-35%；β：1）补贴政策调整是解决现金流，并非打压盈利性，故因市场情绪过度悲观造成的估值下杀部分，存在修复空间；2）个股布局新能源等新的方向，形成第二成长

S
伟明环保

1

0

2

1.73
myegg

2022-03-28 11:31:47

东吴电新-周策略：电动车二次提价不改全年销量高增目标，十四五能源规划落地

行业策略：市场担心电动车第二轮提价和疫情影响，电动车板块出现小幅回调，实际上，车企目前在手订单1-3个月，且Q2起新车型密集上市，车企普遍重视销量，涨价后新促销手段多，订单仅是正常波动实际交付如期环增，短期局部疫情小幅影响终端交付，我们预计5-8%内，生产不受影响，锂电排产3月和4月排产延续向好，仅是交付延后，我们预估3月仍然有45万左右，Q1销量将超120万辆+，我们认为2022年600万辆+（同增70%）已没有悬念，全球1000万辆+（同增60%），25年前持续高增均值期待，当前市

S
宁德时代

0

0

1

0.62
myegg

2022-03-28 11:16:24

海通电新周观点: 关注负极涨价，叠片方形，光伏4月排产，氢能规划

电车：人工石墨、天然石墨、石墨化近期均有所涨价，幅度在5-10%。负极的紧张程度22年仅次于碳酸锂，推荐璞泰莱、中科等。本周百人会主要热点为宜春锂矿，宁德麒麟CTP3.0与方形叠片。宜春22年相对 21年扩产5万吨+，23年相对22年扩产10万吨+，有望成为未来碳酸锂供给最大的增量，上游紧张情况下锂电池公司的之间排外的变化可能不是由技术决定，差异主要来自于对上游把控与下游细分赛道的定位，碳酸锂目前自供率最高的公司是国轩高科，其次是宁德、比亚迪、亿纬等。方形叠片成为多数方形公司的选择，形

S
亿华通

0

0

1

1.73

前往

页

myegg

2022-03-28 15:30:20

高油价时代，“三桶油”业绩弹性几何？——能源结构转型系列报告之“三桶油”利润弹性测算

【光大大化工团队】 2022年全球原油供需格局偏紧，叠加地缘政治风险因素，影响短期油价走势。截至3月23日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于121.6美元/桶和114.93美元/桶。从原油供需基本面看，2022年全球原油供需格局持续紧张。需求端，OPEC预测2022年全球原油需求增速为420万桶/日；供给端，2022年OPEC+有效闲置产能不足，40万桶/日增产计划的执行力度难以保证，过低的DUC限制美国页岩油企业扩产。3月8日，美国总统拜登正式签署对俄能源进口禁令，随着俄乌冲突进一

S
中国石油

0

0

2

4.03
myegg

2022-03-28 15:28:09

【天风通信】光模块行业21Q4创新高，22Q1展望乐观

Lightcounting最新报告显示，21Q4受益云和互联网需求，光通信市场创下多个新高。1）前15家主要ICP 云厂商收入创新高； 2）CSP电信运营商21年资本开支创新高； 3）前14家数通设备商收入创新高； 4）光模块出货量创新高，旭创、新易盛、博创、剑桥、天孚等厂商21Q4收入均有望创新高。 1⃣收入创纪录源自： 1）云计算流量增长带动需求量增长； 2）高端高速产品占比提升带动光模块整体均价提升。以太网（数通）需求量增长11%，平均价格增长21%；WDM出货量下降12%但价格上涨3

S
中际旭创

0

1

1

4.43
myegg

2022-03-28 15:26:35

【中信证券新材料】建议关注低估值标的万润股份（002643.SZ）

公司发布21年年报及22年一季度业绩预告： 21年实现归母净利润/扣非归母净利润6.27/5.92亿元，同比+24.16%/+22.65%。22年一季度预计实现归母净利润2.10~2.50亿元，同比+59.38%~+89.74%；扣非归母净利润2.05~2.43亿元，同比 +60.06%~+89.73%。从产能增量上看：（1）OLED材料方面，子公司九目化学启动“OLED显示材料及其他功能性材料项目”，项目建成后将形成420 吨/年相关产品产能。（2）环保材料方面，公司理论产能合计约40

S
万润股份

0

0

2

4.55
myegg

2022-03-28 15:25:12

【广发化工】钾肥：大合同价格敲定，海外钾肥供给存较大不确定性

全球范围内农产品价格走高，不仅能更好的传递农资成本，还有望刺激下一个种植季的种植面积，并推动终端用户增加农资的单亩用量，进而提高化肥等农资的需求。白俄罗斯钾肥厂不可抗力。根据彭博资讯，白俄罗斯钾肥厂在2月16日宣布遭遇不可抗力，出口该国所有钾肥的白俄罗斯钾肥公司的制裁也将于今年4月1日生效。此次宣布不可抗力的白俄罗斯产量约800万吨，占全球产量的17.6%，或将对全球钾肥市场供应产生较大冲击。国内钾肥供给对外依存度高，近十年维持在50%上下，2021年国内进口氯化钾756.6万吨，从白

S
亚钾国际

1

1

3

8.11
myegg

2022-03-28 15:23:13

众源新材投资要点：盈利能力强，估值低，成长性较强。或有重大技术突破。

公司在铜箔领域或面临重要技术突破。现有主业提供充足安全边际。公司21年实现净利润1.38亿元，22年或1.7亿元左右，考虑到后续定增项目投产，公司在24年和25年利润增长或提速。目前市值仅29亿元，对应今年市盈率仅17倍。为有色行业40亿市值及以下公司中，盈利最强的公司之一。公司为紫铜带领域全球龙头（产量），紫铜板带下游需求集中在变压器和电子电器等领域。在变压器领域，紫铜多用在10-35kv的电压范围，受益于风电和光伏行业发展；因为交流电的集肤效应，紫铜带变压器更加节能，紫铜带在变压

S
众源新材

1

1

3

6.21
myegg

2022-03-28 15:19:37

行业景气上行业绩创十年新高，新能源转型打开成长空间——中国石化

2021年年报点评【光大大化工团队】事件：2022年3月27日，公司发布2021年年报。2021年，公司实现营业收入2.74万亿元，同比+30%；实现归母净利润712亿元，同比+114%。2021Q4单季，公司实现营业收入7375亿元，同比+34%，环比-0.6%；实现归母净利润113亿元，折EPS0.09元/股，同比+15%，环比-45%。 [庆祝]油价上行上游扭亏为盈，稳油增气成效显著：公司上游板块2021年经营利润47亿元，主要由于全年原油供需偏紧格局下，公司上游扭亏为盈。202

S
中国石化

1

0

2

5.58
myegg

2022-03-28 15:16:33

【德邦食饮】白酒板块点评：冷静看待茅台批价非理性下跌，积极看好疫情钝化的估值修复

今日盘中白酒板出现一定调整，主要系市场担忧：1）疫情在华东超预期演绎，对消费板块整体情绪有较大压制；2）茅台批价近日连续下挫，引发市场对高端价位景气度延续的担忧。茅台批价近日非理性下跌，积极看好后续批价触底回升。上周，茅台原箱/散飞批价单周下滑250/180 元，市场担忧茅台批价持续下行是否侧面印证高端酒景气度不再，我们认为：1）本轮茅台批价持续走低主要系茅台新电商平台上线，黄牛和大户担忧后续茅台渠道利润收缩而采取的不理性甩货行为，参考2020年底和2020年初两轮茅台批价的表现，预计后

S
贵州茅台

0

2

1

4.49
myegg

2022-03-28 15:05:03

【天风电子/有色】博威合金：材料平台型公司，电气化带来铜基材料需求快速增长

1、研发落地带来盈利能力持续增长，加工费呈现持续增长的趋势。自2012年来，公司通过持续不断的研发投入，研发投入约占扣非利润的1/2，每年实现1-2项研发产品落地并实现产业化推进，先后开拓了家电、卫浴水暖、高铁、通信、电工制造、船舶制造和海洋工程装备、消费电子、新能源汽车等领域，并形成实际营收量产出货，驱动公司铜合金业务毛利由2012年的2.34亿元增长至9.72亿元；从单吨毛利角度看，公司单吨毛利由2013年的3763元增长至2020年的6269元，因此我们判断，随着公司下游领域拓宽，

S
博威合金

0

1

1

4.55
myegg

2022-03-28 15:03:00

【中金农业】近期生猪养殖相对表现较好，建议关注，重点建议左侧介入养殖股！

大家好，近几个交易日生猪养殖板块持续上涨，农业行业5日涨幅市场第三，今日截止目前唐人神、天邦、中粮、温氏、新希望等均涨幅超过3%。这里更新两个最近路演交流比较多的问题，供大家参考： 1、俄乌局势，对生猪养殖行业的影响怎么体现？从农产品分析框架看，俄乌局势对农产品价格的传导机制至少有三条路径： 1）避险情绪，带动的农产品价格普涨； 2）原油价格联动，在生物燃料替代需求及农产品成本端传导，推升部分农产品价格； 3）供需基本盘，对我国的影响主要在小麦和水稻，但考虑我国二者的自给率，这里的贸

S
牧原股份

1

0

1

3.80
myegg

2022-03-28 15:01:32

【招商电新-新能源19版】解决可再生能源拖欠补贴进入实质阶段

1、3月24日，财政部正式披露2022年预算表，其中，今年中央政府性基金支出8071.34亿元，增加4131亿元；其中主要是第十五项（中央本级支出的其他政府性基金支出）从928.43亿元增加到4528.52亿元，增加 3600亿元。 2、中央政府性基金支出的口径今年有所调整，可再生能源电费附加收入安排的支出、港口建设、国有土地相关两项、城市基础设施配套费安排支出、污水处理等7项目合并到其他项目中。过往几年，可再生能源支出在这个（折算）其他项的占比都在90%以上。结合两会期间财政部的表述，

S
江苏新能

2

2

4

7.31
myegg

2022-03-28 11:47:19

【东方化工】磷肥板块：关注磷矿石上涨及出口改善的景气持续上行机会

事件：近日磷矿石价格调涨，贵、川、湖地区30%品位磷矿石车板/船板报价650-700元/吨。原材料价格支撑磷肥景气向上：市场担忧若出口不放开，磷肥Q2后半段进入淡季价格将出现回调，然而事实上在原材料支撑下，国内价格将比预期坚挺。磷肥三大原材料磷矿石、合成氨、硫磺，其中硫磺与合成氨定价权在别人手里，唯磷矿石是行业自己有一定控制力的原料。硫磺海外寡头定价（类似钾肥），合成氨本来就紧平衡张且煤炭支撑成本。磷矿石生产成本较为稳定，理论上存在如果磷肥国内堰塞湖，磷矿石采购转淡，磷矿石跌价，作为

S
云天化

1

0

3

6.44
myegg

2022-03-28 11:41:59

【国金医药】森松国际：2021业绩超预期，多业务不断实现突破！

公司发布2021年报，经营出现超预期加速：2021年度，公司实现营收42.79亿元，同比增长43.7%；净利润3.806亿元，同比增长31.5%；每股基本盈利0.43元。 2021年下半年，公司实现营收24.26亿元，同比增长57.8%，环比增长30.9%。公司化工、制药、电子化学品三大行业分别同比增长63.1%、69.4%和530.2%，占营收比重分别提升4.6%、4.7%和7.9%，至39.0%、30.5%和10.3%。。毛利率边际改善：2021年集团实现毛利约11.76亿元，同比

S
森松国际

0

0

3

1.73
myegg

2022-03-28 11:35:36

【长江环保】重视垃圾焚烧，存“业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”逻辑

新：3月25日，财政部发布《2022年中央政府性基金支出预算表》，中央本级政府性基金支出预算 7183.4亿元，大幅增3857.6亿元，对比2021年的支出，常规情况下，只有可再生能源国补有这么大的需求，若解决，则垃圾焚烧估值修复。 “业绩成长α+估值修复β双击逻辑不变+基建”：α：多数公司2022-2023年业绩复合增速仍可维持 20%-35%；β：1）补贴政策调整是解决现金流，并非打压盈利性，故因市场情绪过度悲观造成的估值下杀部分，存在修复空间；2）个股布局新能源等新的方向，形成第二成长

S
伟明环保

1

0

2

1.73
myegg

2022-03-28 11:31:47

东吴电新-周策略：电动车二次提价不改全年销量高增目标，十四五能源规划落地

行业策略：市场担心电动车第二轮提价和疫情影响，电动车板块出现小幅回调，实际上，车企目前在手订单1-3个月，且Q2起新车型密集上市，车企普遍重视销量，涨价后新促销手段多，订单仅是正常波动实际交付如期环增，短期局部疫情小幅影响终端交付，我们预计5-8%内，生产不受影响，锂电排产3月和4月排产延续向好，仅是交付延后，我们预估3月仍然有45万左右，Q1销量将超120万辆+，我们认为2022年600万辆+（同增70%）已没有悬念，全球1000万辆+（同增60%），25年前持续高增均值期待，当前市

S
宁德时代

0

0

1

0.62
myegg

2022-03-28 11:16:24

海通电新周观点: 关注负极涨价，叠片方形，光伏4月排产，氢能规划

电车：人工石墨、天然石墨、石墨化近期均有所涨价，幅度在5-10%。负极的紧张程度22年仅次于碳酸锂，推荐璞泰莱、中科等。本周百人会主要热点为宜春锂矿，宁德麒麟CTP3.0与方形叠片。宜春22年相对 21年扩产5万吨+，23年相对22年扩产10万吨+，有望成为未来碳酸锂供给最大的增量，上游紧张情况下锂电池公司的之间排外的变化可能不是由技术决定，差异主要来自于对上游把控与下游细分赛道的定位，碳酸锂目前自供率最高的公司是国轩高科，其次是宁德、比亚迪、亿纬等。方形叠片成为多数方形公司的选择，形

S
亿华通

0

0

1

1.73

前往

页

7

关注

2531

粉丝

13581.37

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224