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2022-07-31 11:38:44

【华泰电新】中科海钠和钠离子产业跟踪

7月28日，中科海钠·阜阳全球首条GWh钠离子电池生产线正式落成首条Gwh钠电线，产业化加速 ◆ 与三峡能源合作阜阳海钠项目，全球首条GWh钠电生产线正式落成，总投资5.88亿，后期规划5/25GWh ◆与华阳股份共建年产2k吨（ ~0.8 GWh ）钠电正 /负极材料生产线，今年投产，23 年扩产10 GWh ◆ 海钠有溧阳中试线、太原正负极材料线、阜阳电池线，预计25年钠电材料产能达40GWh，产业版图涉及三峡、华阳及华为负极是循环的关键，软碳快硬碳潜力大 ◆ 钠电负极路线以碳基为主流

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贝特瑞

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2022-07-31 11:34:05

机构投资者一周观点精粹-2022.7.30

目录 1、宏观方面包括：7月政治局会议点评、7月美联储议息会议点评、美国二季度GDP点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）机器人板块：板块复盘、产业链梳理、上游材料等点评。 2）汽车及零部件板块：国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策、车路协同政策、汽车行情演绎、美国电动车补贴政策等点评。 3）消费电子板块：苹果链跟踪、2Q22手机出货量等点评。 4）PET板块：产业链更新梳理点评。 5）平台经济板块：“绿灯”投资案例、阿里申请香港纽约双重主要上市。注：最近5个

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三七互娱

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2022-07-30 17:07:22

巨一科技：智能装订单高增长，新能源汽车电驱动系统发展潜力大【国金机械】

公司深耕汽车领域，形成智能装备+新能源汽车电驱动业务双轮驱动的格局。新能源汽车渗透率提升带动公司装备业务订单高增长。国内新能源汽车渗透率加速提升，整车、动力电池、电机电控等快速提升产能的需求迫切，22H1新签订单23亿、同比接近翻倍，预计全年新接订单增速约 40%；目前公司在手订单55亿+。我们预计2022-23年公司智能装备收入22/31亿元，同比增长36%/40%。电驱动业务客户顺利升级、收入呈爆发式增长。公司电驱动业务已与江淮汽车、奇瑞汽车、江铃新能源、广汽新能源、东风本田、广汽本

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巨一科技

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2022-07-30 17:06:35

【建投化工】蓝晓科技：以生科为代表非锂业务再次超预期，Q2单季超市场预期约20%

1、Q2单季超市场预期20%左右：Q2单季1.17亿，环比+44%，同比+86%，整体表现上佳。此前市场预期 Q2单季业绩在9000左右-1亿左右 2、生命科学为代表的非锂业务大幅超预期：盐湖提锂方面，Q2如期确认五矿二期4000吨项目收入，约 4100万，跟预期基本一致。非锂业务则整体超预期，生命科学、化工及催化、食品加工增速均超50%。其中最大亮点主要是生命科学，H1确认收入1.53亿元，同比增长109%。此前我们多次提及生科板块对于蓝晓的重要性。聚合物/多糖基材料在以层析介质为代表的医

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蓝晓科技

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2022-07-30 17:05:27

【海通电新】星源材质：拟发行GDR，推进欧洲工厂建设，加速全球布局

公告拟以增发A股为基础发行GDR，在瑞士/伦敦交易所上市，发行数量不超过公司总股份的10%（1.28亿股），转换率及定价未定。本次募集资金将用于全球业务拓展及国际化布局，公司公告将欧洲工厂的投资额由不超过20亿元调整为不超过33亿元，以满足合作伙伴的产品需求，增强公司整体实力。考虑到公司融资方式的多样化及欧洲工厂的资金需求，我们预计本次GDR融资规模在20亿元左右。此前公司公告与挪威电池厂Freyr签订7.37亿湿法隔膜采购协，2028年底前有效，预计明年开始供应。 FREYR目前累计承

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星源材质

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2022-07-30 17:04:13

【华福电新】国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策，减免力度超预期

（新能源车板块观点第40版） #会议强调推动消费继续成为经济主拉动力： 1）除个别地区外，限购地区要增加汽车指标数量、放宽购车资格限制； 2）打通二手车流通堵点；3）延续免征新能源汽车购置税政策。 #免购置税延续预期干脆落地 6.22国常会提及研究免征新能源车汽车购置税延期问题，7.29会议明确延期。复盘此前3次免征新能源购置税政策区间，分别为3年4个月/3年/2年，预计本次延期区间有望维持2-3年。此前市场普遍预期购置税减免政策会延续，但减免力度可能会削弱，本次明确提出“免征”，应该是有

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22H1实现经调业绩亏0.9~1.1亿元基本符合预期，关注新业态进展及疫后修复节奏

【天风商社I海伦司】公司公告22H1实现营收8.7~8.9亿元/同比+0.2%~+2.5%；22H1实现净亏损2.9~3.1亿元，去年同期亏损 0.25亿元；22H1经调整净亏损0.9~1.1亿元，去年同期盈利0.81亿元。今年上半年净利下滑主要系股份支付、调整门店产生的一次性损失以及疫情影响，1）2022年1月16日限制性股票激励支付0.99亿元；2）基于门店优化迭代的战略考量，对100余家门店进行调整而产生一次性损失0.9~1.1亿元；3）多地疫情影响。若剔除调整关店影响，今年上半年经

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2022-07-30 17:00:57

【国君汽车】年初深度报告重温：安徽省新能源车产业集群效应逐步显现

安徽省新能源车产业集群效应逐步显现，带动设备和零部件需求快速增长。2020年以来安徽省重点打造新能源车产业集群的正反馈不断强化，优质整车厂引入带动零部件等供应商就近建厂，产业集群化吸引更多潜在整车厂到安徽布局，拉动了相关设备和零部件需求的快速增长。推荐标的伯特利、瑞鹄模具、巨一科技等一省（安徽省）两市（合肥市和芜湖市），十四五规划继续重点推动汽车产业更上一步。安徽省：培育 3-5家有重要影响力的整车企业和一批具有全球竞争力的关键配套企业，到2023年零部件就近配套率达到 70%以上。合

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出口船运恢复，在手订单充足—特斯拉跟踪系列【国金电车】

1⃣️订单：根据特斯拉中国官网订单量数据，通过样本数据分析，我们预计6月新增订单9万辆，环比+21%，同比+57%。 2⃣️出口：截至7月28日，特斯拉共发出6艘货船（旧金山3艘，上海3艘），较Q2第一个月增加3艘。上海疫情封控改善，国产特斯拉出口量恢复，预计8月上海发出货船将持续增加。 3⃣️产能：上海工厂产线升级完毕后，预计7月底开始周产能翻倍达到2.8万辆，M3 1.4万辆/周，MY 1.4万辆/ 周。德国与德州工厂目前周产能1000辆，预期22年底/23年初达到5000辆/周。我们预

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【招商电新】重点更新（第22版：TOPCon、复合集流体、快充与PAA）

【TOPCon】光伏众多技术创新中，电池片意义最大，当下变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的投入，N型TOPCOn今年开始放大量。从Q3开始，晶科产线将贡献利润，钧达Q4也将有体现。同时，一批新项目正在启动，近期天合与通威已招标，后续晶澳/润阳/正泰也有望较快启动。 TOPCon实施方案上，下半年新项目基本倾向PECVD方案（之前是LP路线）。装备是TOPCon方向的延续，弹性最大的可能是PECVD 方向（捷佳），其次关注激光SE等。核心不变：晶科能源/钧达股份、捷佳伟

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【招商有色】能源革命和人工智能背景下的钕铁硼

在电动化和智能化背景下，稀土永磁行业需求加速增长；叠加集中度提升，龙头迎来投资良机，考虑估值较低，可随时上车。稀土资源优势下，中国主导全球供应：钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，产量占比最高，应用最为广泛。 2015-2020年六年间，中国钕铁硼永磁材料产量增长了46.6%，年均复合增长率达到6.58%，且占全球总产量比重始终维持在90%左右。丰富的上游材料供给保障了我国钕铁硼永磁材料生产的行业规模与长期发展。高性能钕铁硼壁垒较高，供应集中：国内有约 200 多家钕铁硼磁材生产企业，但大部

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正海磁材

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2022-07-24 17:22:51

中国“炒房之神”，终于倒了！

猫姐/文还记得有“炒房第一人”之称的欧神吗？最近，一张欧神借钱还房贷的聊天截图，在朋友圈中流传。截图中，欧神在一个群聊中表示，临近月底还月供，希望有群友能借钱10w。当有群友调侃，一个A10、A11（身家10亿、百亿）也要借钱时，欧神甚至直接拿孙宏斌、姚振华自比，称：据传姚振华为了400W美元，都给人下跪了。言下之意，自己借点钱，不算啥~ 说起来也是有点讽刺，今年断供的人，确实不少… 但连堂堂一代炒房大神，居然也沦落到要借钱还贷的地步~ 本尊尚且如此，不知道他曾经的那些拥趸们，又会是

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比亚迪VS华为：新能源汽车隐蔽的路线之争

谢泽锋/文如果说，比亚迪以一己之力扛起“一体化”大旗，那么华为就是用“开放生态赋能车企”的代表。垂直一体化or开放外供，这个本在传统汽车时代不成问题的“问题”，在电动车时代，却成为两种截然相反，甚至对立的路径选择。虽竭力推动旗下产品外供，万亿比亚迪却依然陷入了垂直一体化的利润困局里。其销量持续炸裂，爆发式的增长万众瞩目——但如果剔除政府补贴，比亚迪汽车业务的盈利数据将大打折扣。华为则通过技术、渠道、品牌赋能车企，试图走一种与比亚迪截然不同的产业模式。这种模式积极的一面是有博世等企业的珠玉

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【申万汽车】吉利帝豪Hi-X 试驾总结

1. 动力及NVH · 动力非常强劲，完全不输此前试驾的星瑞2.0T车型； · 动力衔接平顺，全车成员都表示几乎没有顿挫感，3档DHT表现非常惊喜； · 调教偏燃油车，猛踩油门后动力响应略有延迟，且会明显感觉到发动机介入。 · 静谧性由于同行满载4人无法评价。但发动机噪音在绝大部分时间里都能有效隔绝。 · 急加速时的排气声并无声嘶力竭的无力感，对听惯A循环‘噪音’的我看来，属于悦耳。 · 底盘质感紧实，试驾过程尝试过急加速转弯，侧向支撑非常好，没有过多横摆动作。压过3个井盖，传入车内的震动很短

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吉利汽车

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【水泥周盘点：底部环比改善】国君建材

本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.9%。价格回落地区仍主要集中在华北、东北和中南等原高价地区，幅度为10-20元/吨；推涨地区有河南、陕西和宁夏，幅度30-50元/吨。 7月下旬，国内水泥市场需求环比略有好转，京津冀、华东和华南核心地区企业出货率环比提升3-5个百分点；东北、华中、西南和西北地区仍处于疲软状态。价格方面，大部分地区水泥价格在底部保持平稳，仅个别高价区有所回落。维持前期判断，8月上旬，随着各地企业错峰生产执行到位，库存压力缓解，水泥价格也将陆续开启恢复性上调走势

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【华泰电新】中科海钠和钠离子产业跟踪

7月28日，中科海钠·阜阳全球首条GWh钠离子电池生产线正式落成首条Gwh钠电线，产业化加速 ◆ 与三峡能源合作阜阳海钠项目，全球首条GWh钠电生产线正式落成，总投资5.88亿，后期规划5/25GWh ◆与华阳股份共建年产2k吨（ ~0.8 GWh ）钠电正 /负极材料生产线，今年投产，23 年扩产10 GWh ◆ 海钠有溧阳中试线、太原正负极材料线、阜阳电池线，预计25年钠电材料产能达40GWh，产业版图涉及三峡、华阳及华为负极是循环的关键，软碳快硬碳潜力大 ◆ 钠电负极路线以碳基为主流

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机构投资者一周观点精粹-2022.7.30

目录 1、宏观方面包括：7月政治局会议点评、7月美联储议息会议点评、美国二季度GDP点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）机器人板块：板块复盘、产业链梳理、上游材料等点评。 2）汽车及零部件板块：国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策、车路协同政策、汽车行情演绎、美国电动车补贴政策等点评。 3）消费电子板块：苹果链跟踪、2Q22手机出货量等点评。 4）PET板块：产业链更新梳理点评。 5）平台经济板块：“绿灯”投资案例、阿里申请香港纽约双重主要上市。注：最近5个

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巨一科技：智能装订单高增长，新能源汽车电驱动系统发展潜力大【国金机械】

公司深耕汽车领域，形成智能装备+新能源汽车电驱动业务双轮驱动的格局。新能源汽车渗透率提升带动公司装备业务订单高增长。国内新能源汽车渗透率加速提升，整车、动力电池、电机电控等快速提升产能的需求迫切，22H1新签订单23亿、同比接近翻倍，预计全年新接订单增速约 40%；目前公司在手订单55亿+。我们预计2022-23年公司智能装备收入22/31亿元，同比增长36%/40%。电驱动业务客户顺利升级、收入呈爆发式增长。公司电驱动业务已与江淮汽车、奇瑞汽车、江铃新能源、广汽新能源、东风本田、广汽本

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【建投化工】蓝晓科技：以生科为代表非锂业务再次超预期，Q2单季超市场预期约20%

1、Q2单季超市场预期20%左右：Q2单季1.17亿，环比+44%，同比+86%，整体表现上佳。此前市场预期 Q2单季业绩在9000左右-1亿左右 2、生命科学为代表的非锂业务大幅超预期：盐湖提锂方面，Q2如期确认五矿二期4000吨项目收入，约 4100万，跟预期基本一致。非锂业务则整体超预期，生命科学、化工及催化、食品加工增速均超50%。其中最大亮点主要是生命科学，H1确认收入1.53亿元，同比增长109%。此前我们多次提及生科板块对于蓝晓的重要性。聚合物/多糖基材料在以层析介质为代表的医

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【海通电新】星源材质：拟发行GDR，推进欧洲工厂建设，加速全球布局

公告拟以增发A股为基础发行GDR，在瑞士/伦敦交易所上市，发行数量不超过公司总股份的10%（1.28亿股），转换率及定价未定。本次募集资金将用于全球业务拓展及国际化布局，公司公告将欧洲工厂的投资额由不超过20亿元调整为不超过33亿元，以满足合作伙伴的产品需求，增强公司整体实力。考虑到公司融资方式的多样化及欧洲工厂的资金需求，我们预计本次GDR融资规模在20亿元左右。此前公司公告与挪威电池厂Freyr签订7.37亿湿法隔膜采购协，2028年底前有效，预计明年开始供应。 FREYR目前累计承

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【华福电新】国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策，减免力度超预期

（新能源车板块观点第40版） #会议强调推动消费继续成为经济主拉动力： 1）除个别地区外，限购地区要增加汽车指标数量、放宽购车资格限制； 2）打通二手车流通堵点；3）延续免征新能源汽车购置税政策。 #免购置税延续预期干脆落地 6.22国常会提及研究免征新能源车汽车购置税延期问题，7.29会议明确延期。复盘此前3次免征新能源购置税政策区间，分别为3年4个月/3年/2年，预计本次延期区间有望维持2-3年。此前市场普遍预期购置税减免政策会延续，但减免力度可能会削弱，本次明确提出“免征”，应该是有

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22H1实现经调业绩亏0.9~1.1亿元基本符合预期，关注新业态进展及疫后修复节奏

【天风商社I海伦司】公司公告22H1实现营收8.7~8.9亿元/同比+0.2%~+2.5%；22H1实现净亏损2.9~3.1亿元，去年同期亏损 0.25亿元；22H1经调整净亏损0.9~1.1亿元，去年同期盈利0.81亿元。今年上半年净利下滑主要系股份支付、调整门店产生的一次性损失以及疫情影响，1）2022年1月16日限制性股票激励支付0.99亿元；2）基于门店优化迭代的战略考量，对100余家门店进行调整而产生一次性损失0.9~1.1亿元；3）多地疫情影响。若剔除调整关店影响，今年上半年经

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【国君汽车】年初深度报告重温：安徽省新能源车产业集群效应逐步显现

安徽省新能源车产业集群效应逐步显现，带动设备和零部件需求快速增长。2020年以来安徽省重点打造新能源车产业集群的正反馈不断强化，优质整车厂引入带动零部件等供应商就近建厂，产业集群化吸引更多潜在整车厂到安徽布局，拉动了相关设备和零部件需求的快速增长。推荐标的伯特利、瑞鹄模具、巨一科技等一省（安徽省）两市（合肥市和芜湖市），十四五规划继续重点推动汽车产业更上一步。安徽省：培育 3-5家有重要影响力的整车企业和一批具有全球竞争力的关键配套企业，到2023年零部件就近配套率达到 70%以上。合

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出口船运恢复，在手订单充足—特斯拉跟踪系列【国金电车】

1⃣️订单：根据特斯拉中国官网订单量数据，通过样本数据分析，我们预计6月新增订单9万辆，环比+21%，同比+57%。 2⃣️出口：截至7月28日，特斯拉共发出6艘货船（旧金山3艘，上海3艘），较Q2第一个月增加3艘。上海疫情封控改善，国产特斯拉出口量恢复，预计8月上海发出货船将持续增加。 3⃣️产能：上海工厂产线升级完毕后，预计7月底开始周产能翻倍达到2.8万辆，M3 1.4万辆/周，MY 1.4万辆/ 周。德国与德州工厂目前周产能1000辆，预期22年底/23年初达到5000辆/周。我们预

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【招商电新】重点更新（第22版：TOPCon、复合集流体、快充与PAA）

【TOPCon】光伏众多技术创新中，电池片意义最大，当下变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的投入，N型TOPCOn今年开始放大量。从Q3开始，晶科产线将贡献利润，钧达Q4也将有体现。同时，一批新项目正在启动，近期天合与通威已招标，后续晶澳/润阳/正泰也有望较快启动。 TOPCon实施方案上，下半年新项目基本倾向PECVD方案（之前是LP路线）。装备是TOPCon方向的延续，弹性最大的可能是PECVD 方向（捷佳），其次关注激光SE等。核心不变：晶科能源/钧达股份、捷佳伟

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【招商有色】能源革命和人工智能背景下的钕铁硼

在电动化和智能化背景下，稀土永磁行业需求加速增长；叠加集中度提升，龙头迎来投资良机，考虑估值较低，可随时上车。稀土资源优势下，中国主导全球供应：钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，产量占比最高，应用最为广泛。 2015-2020年六年间，中国钕铁硼永磁材料产量增长了46.6%，年均复合增长率达到6.58%，且占全球总产量比重始终维持在90%左右。丰富的上游材料供给保障了我国钕铁硼永磁材料生产的行业规模与长期发展。高性能钕铁硼壁垒较高，供应集中：国内有约 200 多家钕铁硼磁材生产企业，但大部

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中国“炒房之神”，终于倒了！

猫姐/文还记得有“炒房第一人”之称的欧神吗？最近，一张欧神借钱还房贷的聊天截图，在朋友圈中流传。截图中，欧神在一个群聊中表示，临近月底还月供，希望有群友能借钱10w。当有群友调侃，一个A10、A11（身家10亿、百亿）也要借钱时，欧神甚至直接拿孙宏斌、姚振华自比，称：据传姚振华为了400W美元，都给人下跪了。言下之意，自己借点钱，不算啥~ 说起来也是有点讽刺，今年断供的人，确实不少… 但连堂堂一代炒房大神，居然也沦落到要借钱还贷的地步~ 本尊尚且如此，不知道他曾经的那些拥趸们，又会是

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比亚迪VS华为：新能源汽车隐蔽的路线之争

谢泽锋/文如果说，比亚迪以一己之力扛起“一体化”大旗，那么华为就是用“开放生态赋能车企”的代表。垂直一体化or开放外供，这个本在传统汽车时代不成问题的“问题”，在电动车时代，却成为两种截然相反，甚至对立的路径选择。虽竭力推动旗下产品外供，万亿比亚迪却依然陷入了垂直一体化的利润困局里。其销量持续炸裂，爆发式的增长万众瞩目——但如果剔除政府补贴，比亚迪汽车业务的盈利数据将大打折扣。华为则通过技术、渠道、品牌赋能车企，试图走一种与比亚迪截然不同的产业模式。这种模式积极的一面是有博世等企业的珠玉

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【申万汽车】吉利帝豪Hi-X 试驾总结

1. 动力及NVH · 动力非常强劲，完全不输此前试驾的星瑞2.0T车型； · 动力衔接平顺，全车成员都表示几乎没有顿挫感，3档DHT表现非常惊喜； · 调教偏燃油车，猛踩油门后动力响应略有延迟，且会明显感觉到发动机介入。 · 静谧性由于同行满载4人无法评价。但发动机噪音在绝大部分时间里都能有效隔绝。 · 急加速时的排气声并无声嘶力竭的无力感，对听惯A循环‘噪音’的我看来，属于悦耳。 · 底盘质感紧实，试驾过程尝试过急加速转弯，侧向支撑非常好，没有过多横摆动作。压过3个井盖，传入车内的震动很短

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【水泥周盘点：底部环比改善】国君建材

本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.9%。价格回落地区仍主要集中在华北、东北和中南等原高价地区，幅度为10-20元/吨；推涨地区有河南、陕西和宁夏，幅度30-50元/吨。 7月下旬，国内水泥市场需求环比略有好转，京津冀、华东和华南核心地区企业出货率环比提升3-5个百分点；东北、华中、西南和西北地区仍处于疲软状态。价格方面，大部分地区水泥价格在底部保持平稳，仅个别高价区有所回落。维持前期判断，8月上旬，随着各地企业错峰生产执行到位，库存压力缓解，水泥价格也将陆续开启恢复性上调走势

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【华泰电新】中科海钠和钠离子产业跟踪

7月28日，中科海钠·阜阳全球首条GWh钠离子电池生产线正式落成首条Gwh钠电线，产业化加速 ◆ 与三峡能源合作阜阳海钠项目，全球首条GWh钠电生产线正式落成，总投资5.88亿，后期规划5/25GWh ◆与华阳股份共建年产2k吨（ ~0.8 GWh ）钠电正 /负极材料生产线，今年投产，23 年扩产10 GWh ◆ 海钠有溧阳中试线、太原正负极材料线、阜阳电池线，预计25年钠电材料产能达40GWh，产业版图涉及三峡、华阳及华为负极是循环的关键，软碳快硬碳潜力大 ◆ 钠电负极路线以碳基为主流

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机构投资者一周观点精粹-2022.7.30

目录 1、宏观方面包括：7月政治局会议点评、7月美联储议息会议点评、美国二季度GDP点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）机器人板块：板块复盘、产业链梳理、上游材料等点评。 2）汽车及零部件板块：国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策、车路协同政策、汽车行情演绎、美国电动车补贴政策等点评。 3）消费电子板块：苹果链跟踪、2Q22手机出货量等点评。 4）PET板块：产业链更新梳理点评。 5）平台经济板块：“绿灯”投资案例、阿里申请香港纽约双重主要上市。注：最近5个

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三七互娱

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巨一科技：智能装订单高增长，新能源汽车电驱动系统发展潜力大【国金机械】

公司深耕汽车领域，形成智能装备+新能源汽车电驱动业务双轮驱动的格局。新能源汽车渗透率提升带动公司装备业务订单高增长。国内新能源汽车渗透率加速提升，整车、动力电池、电机电控等快速提升产能的需求迫切，22H1新签订单23亿、同比接近翻倍，预计全年新接订单增速约 40%；目前公司在手订单55亿+。我们预计2022-23年公司智能装备收入22/31亿元，同比增长36%/40%。电驱动业务客户顺利升级、收入呈爆发式增长。公司电驱动业务已与江淮汽车、奇瑞汽车、江铃新能源、广汽新能源、东风本田、广汽本

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巨一科技

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【建投化工】蓝晓科技：以生科为代表非锂业务再次超预期，Q2单季超市场预期约20%

1、Q2单季超市场预期20%左右：Q2单季1.17亿，环比+44%，同比+86%，整体表现上佳。此前市场预期 Q2单季业绩在9000左右-1亿左右 2、生命科学为代表的非锂业务大幅超预期：盐湖提锂方面，Q2如期确认五矿二期4000吨项目收入，约 4100万，跟预期基本一致。非锂业务则整体超预期，生命科学、化工及催化、食品加工增速均超50%。其中最大亮点主要是生命科学，H1确认收入1.53亿元，同比增长109%。此前我们多次提及生科板块对于蓝晓的重要性。聚合物/多糖基材料在以层析介质为代表的医

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蓝晓科技

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【海通电新】星源材质：拟发行GDR，推进欧洲工厂建设，加速全球布局

公告拟以增发A股为基础发行GDR，在瑞士/伦敦交易所上市，发行数量不超过公司总股份的10%（1.28亿股），转换率及定价未定。本次募集资金将用于全球业务拓展及国际化布局，公司公告将欧洲工厂的投资额由不超过20亿元调整为不超过33亿元，以满足合作伙伴的产品需求，增强公司整体实力。考虑到公司融资方式的多样化及欧洲工厂的资金需求，我们预计本次GDR融资规模在20亿元左右。此前公司公告与挪威电池厂Freyr签订7.37亿湿法隔膜采购协，2028年底前有效，预计明年开始供应。 FREYR目前累计承

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【华福电新】国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策，减免力度超预期

（新能源车板块观点第40版） #会议强调推动消费继续成为经济主拉动力： 1）除个别地区外，限购地区要增加汽车指标数量、放宽购车资格限制； 2）打通二手车流通堵点；3）延续免征新能源汽车购置税政策。 #免购置税延续预期干脆落地 6.22国常会提及研究免征新能源车汽车购置税延期问题，7.29会议明确延期。复盘此前3次免征新能源购置税政策区间，分别为3年4个月/3年/2年，预计本次延期区间有望维持2-3年。此前市场普遍预期购置税减免政策会延续，但减免力度可能会削弱，本次明确提出“免征”，应该是有

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22H1实现经调业绩亏0.9~1.1亿元基本符合预期，关注新业态进展及疫后修复节奏

【天风商社I海伦司】公司公告22H1实现营收8.7~8.9亿元/同比+0.2%~+2.5%；22H1实现净亏损2.9~3.1亿元，去年同期亏损 0.25亿元；22H1经调整净亏损0.9~1.1亿元，去年同期盈利0.81亿元。今年上半年净利下滑主要系股份支付、调整门店产生的一次性损失以及疫情影响，1）2022年1月16日限制性股票激励支付0.99亿元；2）基于门店优化迭代的战略考量，对100余家门店进行调整而产生一次性损失0.9~1.1亿元；3）多地疫情影响。若剔除调整关店影响，今年上半年经

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【国君汽车】年初深度报告重温：安徽省新能源车产业集群效应逐步显现

安徽省新能源车产业集群效应逐步显现，带动设备和零部件需求快速增长。2020年以来安徽省重点打造新能源车产业集群的正反馈不断强化，优质整车厂引入带动零部件等供应商就近建厂，产业集群化吸引更多潜在整车厂到安徽布局，拉动了相关设备和零部件需求的快速增长。推荐标的伯特利、瑞鹄模具、巨一科技等一省（安徽省）两市（合肥市和芜湖市），十四五规划继续重点推动汽车产业更上一步。安徽省：培育 3-5家有重要影响力的整车企业和一批具有全球竞争力的关键配套企业，到2023年零部件就近配套率达到 70%以上。合

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出口船运恢复，在手订单充足—特斯拉跟踪系列【国金电车】

1⃣️订单：根据特斯拉中国官网订单量数据，通过样本数据分析，我们预计6月新增订单9万辆，环比+21%，同比+57%。 2⃣️出口：截至7月28日，特斯拉共发出6艘货船（旧金山3艘，上海3艘），较Q2第一个月增加3艘。上海疫情封控改善，国产特斯拉出口量恢复，预计8月上海发出货船将持续增加。 3⃣️产能：上海工厂产线升级完毕后，预计7月底开始周产能翻倍达到2.8万辆，M3 1.4万辆/周，MY 1.4万辆/ 周。德国与德州工厂目前周产能1000辆，预期22年底/23年初达到5000辆/周。我们预

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【招商电新】重点更新（第22版：TOPCon、复合集流体、快充与PAA）

【TOPCon】光伏众多技术创新中，电池片意义最大，当下变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的投入，N型TOPCOn今年开始放大量。从Q3开始，晶科产线将贡献利润，钧达Q4也将有体现。同时，一批新项目正在启动，近期天合与通威已招标，后续晶澳/润阳/正泰也有望较快启动。 TOPCon实施方案上，下半年新项目基本倾向PECVD方案（之前是LP路线）。装备是TOPCon方向的延续，弹性最大的可能是PECVD 方向（捷佳），其次关注激光SE等。核心不变：晶科能源/钧达股份、捷佳伟

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【招商有色】能源革命和人工智能背景下的钕铁硼

在电动化和智能化背景下，稀土永磁行业需求加速增长；叠加集中度提升，龙头迎来投资良机，考虑估值较低，可随时上车。稀土资源优势下，中国主导全球供应：钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，产量占比最高，应用最为广泛。 2015-2020年六年间，中国钕铁硼永磁材料产量增长了46.6%，年均复合增长率达到6.58%，且占全球总产量比重始终维持在90%左右。丰富的上游材料供给保障了我国钕铁硼永磁材料生产的行业规模与长期发展。高性能钕铁硼壁垒较高，供应集中：国内有约 200 多家钕铁硼磁材生产企业，但大部

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正海磁材

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中国“炒房之神”，终于倒了！

猫姐/文还记得有“炒房第一人”之称的欧神吗？最近，一张欧神借钱还房贷的聊天截图，在朋友圈中流传。截图中，欧神在一个群聊中表示，临近月底还月供，希望有群友能借钱10w。当有群友调侃，一个A10、A11（身家10亿、百亿）也要借钱时，欧神甚至直接拿孙宏斌、姚振华自比，称：据传姚振华为了400W美元，都给人下跪了。言下之意，自己借点钱，不算啥~ 说起来也是有点讽刺，今年断供的人，确实不少… 但连堂堂一代炒房大神，居然也沦落到要借钱还贷的地步~ 本尊尚且如此，不知道他曾经的那些拥趸们，又会是

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比亚迪VS华为：新能源汽车隐蔽的路线之争

谢泽锋/文如果说，比亚迪以一己之力扛起“一体化”大旗，那么华为就是用“开放生态赋能车企”的代表。垂直一体化or开放外供，这个本在传统汽车时代不成问题的“问题”，在电动车时代，却成为两种截然相反，甚至对立的路径选择。虽竭力推动旗下产品外供，万亿比亚迪却依然陷入了垂直一体化的利润困局里。其销量持续炸裂，爆发式的增长万众瞩目——但如果剔除政府补贴，比亚迪汽车业务的盈利数据将大打折扣。华为则通过技术、渠道、品牌赋能车企，试图走一种与比亚迪截然不同的产业模式。这种模式积极的一面是有博世等企业的珠玉

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【申万汽车】吉利帝豪Hi-X 试驾总结

1. 动力及NVH · 动力非常强劲，完全不输此前试驾的星瑞2.0T车型； · 动力衔接平顺，全车成员都表示几乎没有顿挫感，3档DHT表现非常惊喜； · 调教偏燃油车，猛踩油门后动力响应略有延迟，且会明显感觉到发动机介入。 · 静谧性由于同行满载4人无法评价。但发动机噪音在绝大部分时间里都能有效隔绝。 · 急加速时的排气声并无声嘶力竭的无力感，对听惯A循环‘噪音’的我看来，属于悦耳。 · 底盘质感紧实，试驾过程尝试过急加速转弯，侧向支撑非常好，没有过多横摆动作。压过3个井盖，传入车内的震动很短

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【水泥周盘点：底部环比改善】国君建材

本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.9%。价格回落地区仍主要集中在华北、东北和中南等原高价地区，幅度为10-20元/吨；推涨地区有河南、陕西和宁夏，幅度30-50元/吨。 7月下旬，国内水泥市场需求环比略有好转，京津冀、华东和华南核心地区企业出货率环比提升3-5个百分点；东北、华中、西南和西北地区仍处于疲软状态。价格方面，大部分地区水泥价格在底部保持平稳，仅个别高价区有所回落。维持前期判断，8月上旬，随着各地企业错峰生产执行到位，库存压力缓解，水泥价格也将陆续开启恢复性上调走势

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【华泰电新】中科海钠和钠离子产业跟踪

7月28日，中科海钠·阜阳全球首条GWh钠离子电池生产线正式落成首条Gwh钠电线，产业化加速 ◆ 与三峡能源合作阜阳海钠项目，全球首条GWh钠电生产线正式落成，总投资5.88亿，后期规划5/25GWh ◆与华阳股份共建年产2k吨（ ~0.8 GWh ）钠电正 /负极材料生产线，今年投产，23 年扩产10 GWh ◆ 海钠有溧阳中试线、太原正负极材料线、阜阳电池线，预计25年钠电材料产能达40GWh，产业版图涉及三峡、华阳及华为负极是循环的关键，软碳快硬碳潜力大 ◆ 钠电负极路线以碳基为主流

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机构投资者一周观点精粹-2022.7.30

目录 1、宏观方面包括：7月政治局会议点评、7月美联储议息会议点评、美国二季度GDP点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）机器人板块：板块复盘、产业链梳理、上游材料等点评。 2）汽车及零部件板块：国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策、车路协同政策、汽车行情演绎、美国电动车补贴政策等点评。 3）消费电子板块：苹果链跟踪、2Q22手机出货量等点评。 4）PET板块：产业链更新梳理点评。 5）平台经济板块：“绿灯”投资案例、阿里申请香港纽约双重主要上市。注：最近5个

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巨一科技：智能装订单高增长，新能源汽车电驱动系统发展潜力大【国金机械】

公司深耕汽车领域，形成智能装备+新能源汽车电驱动业务双轮驱动的格局。新能源汽车渗透率提升带动公司装备业务订单高增长。国内新能源汽车渗透率加速提升，整车、动力电池、电机电控等快速提升产能的需求迫切，22H1新签订单23亿、同比接近翻倍，预计全年新接订单增速约 40%；目前公司在手订单55亿+。我们预计2022-23年公司智能装备收入22/31亿元，同比增长36%/40%。电驱动业务客户顺利升级、收入呈爆发式增长。公司电驱动业务已与江淮汽车、奇瑞汽车、江铃新能源、广汽新能源、东风本田、广汽本

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【建投化工】蓝晓科技：以生科为代表非锂业务再次超预期，Q2单季超市场预期约20%

1、Q2单季超市场预期20%左右：Q2单季1.17亿，环比+44%，同比+86%，整体表现上佳。此前市场预期 Q2单季业绩在9000左右-1亿左右 2、生命科学为代表的非锂业务大幅超预期：盐湖提锂方面，Q2如期确认五矿二期4000吨项目收入，约 4100万，跟预期基本一致。非锂业务则整体超预期，生命科学、化工及催化、食品加工增速均超50%。其中最大亮点主要是生命科学，H1确认收入1.53亿元，同比增长109%。此前我们多次提及生科板块对于蓝晓的重要性。聚合物/多糖基材料在以层析介质为代表的医

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【海通电新】星源材质：拟发行GDR，推进欧洲工厂建设，加速全球布局

公告拟以增发A股为基础发行GDR，在瑞士/伦敦交易所上市，发行数量不超过公司总股份的10%（1.28亿股），转换率及定价未定。本次募集资金将用于全球业务拓展及国际化布局，公司公告将欧洲工厂的投资额由不超过20亿元调整为不超过33亿元，以满足合作伙伴的产品需求，增强公司整体实力。考虑到公司融资方式的多样化及欧洲工厂的资金需求，我们预计本次GDR融资规模在20亿元左右。此前公司公告与挪威电池厂Freyr签订7.37亿湿法隔膜采购协，2028年底前有效，预计明年开始供应。 FREYR目前累计承

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【华福电新】国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策，减免力度超预期

（新能源车板块观点第40版） #会议强调推动消费继续成为经济主拉动力： 1）除个别地区外，限购地区要增加汽车指标数量、放宽购车资格限制； 2）打通二手车流通堵点；3）延续免征新能源汽车购置税政策。 #免购置税延续预期干脆落地 6.22国常会提及研究免征新能源车汽车购置税延期问题，7.29会议明确延期。复盘此前3次免征新能源购置税政策区间，分别为3年4个月/3年/2年，预计本次延期区间有望维持2-3年。此前市场普遍预期购置税减免政策会延续，但减免力度可能会削弱，本次明确提出“免征”，应该是有

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22H1实现经调业绩亏0.9~1.1亿元基本符合预期，关注新业态进展及疫后修复节奏

【天风商社I海伦司】公司公告22H1实现营收8.7~8.9亿元/同比+0.2%~+2.5%；22H1实现净亏损2.9~3.1亿元，去年同期亏损 0.25亿元；22H1经调整净亏损0.9~1.1亿元，去年同期盈利0.81亿元。今年上半年净利下滑主要系股份支付、调整门店产生的一次性损失以及疫情影响，1）2022年1月16日限制性股票激励支付0.99亿元；2）基于门店优化迭代的战略考量，对100余家门店进行调整而产生一次性损失0.9~1.1亿元；3）多地疫情影响。若剔除调整关店影响，今年上半年经

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【国君汽车】年初深度报告重温：安徽省新能源车产业集群效应逐步显现

安徽省新能源车产业集群效应逐步显现，带动设备和零部件需求快速增长。2020年以来安徽省重点打造新能源车产业集群的正反馈不断强化，优质整车厂引入带动零部件等供应商就近建厂，产业集群化吸引更多潜在整车厂到安徽布局，拉动了相关设备和零部件需求的快速增长。推荐标的伯特利、瑞鹄模具、巨一科技等一省（安徽省）两市（合肥市和芜湖市），十四五规划继续重点推动汽车产业更上一步。安徽省：培育 3-5家有重要影响力的整车企业和一批具有全球竞争力的关键配套企业，到2023年零部件就近配套率达到 70%以上。合

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出口船运恢复，在手订单充足—特斯拉跟踪系列【国金电车】

1⃣️订单：根据特斯拉中国官网订单量数据，通过样本数据分析，我们预计6月新增订单9万辆，环比+21%，同比+57%。 2⃣️出口：截至7月28日，特斯拉共发出6艘货船（旧金山3艘，上海3艘），较Q2第一个月增加3艘。上海疫情封控改善，国产特斯拉出口量恢复，预计8月上海发出货船将持续增加。 3⃣️产能：上海工厂产线升级完毕后，预计7月底开始周产能翻倍达到2.8万辆，M3 1.4万辆/周，MY 1.4万辆/ 周。德国与德州工厂目前周产能1000辆，预期22年底/23年初达到5000辆/周。我们预

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【招商电新】重点更新（第22版：TOPCon、复合集流体、快充与PAA）

【TOPCon】光伏众多技术创新中，电池片意义最大，当下变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的投入，N型TOPCOn今年开始放大量。从Q3开始，晶科产线将贡献利润，钧达Q4也将有体现。同时，一批新项目正在启动，近期天合与通威已招标，后续晶澳/润阳/正泰也有望较快启动。 TOPCon实施方案上，下半年新项目基本倾向PECVD方案（之前是LP路线）。装备是TOPCon方向的延续，弹性最大的可能是PECVD 方向（捷佳），其次关注激光SE等。核心不变：晶科能源/钧达股份、捷佳伟

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【招商有色】能源革命和人工智能背景下的钕铁硼

在电动化和智能化背景下，稀土永磁行业需求加速增长；叠加集中度提升，龙头迎来投资良机，考虑估值较低，可随时上车。稀土资源优势下，中国主导全球供应：钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，产量占比最高，应用最为广泛。 2015-2020年六年间，中国钕铁硼永磁材料产量增长了46.6%，年均复合增长率达到6.58%，且占全球总产量比重始终维持在90%左右。丰富的上游材料供给保障了我国钕铁硼永磁材料生产的行业规模与长期发展。高性能钕铁硼壁垒较高，供应集中：国内有约 200 多家钕铁硼磁材生产企业，但大部

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中国“炒房之神”，终于倒了！

猫姐/文还记得有“炒房第一人”之称的欧神吗？最近，一张欧神借钱还房贷的聊天截图，在朋友圈中流传。截图中，欧神在一个群聊中表示，临近月底还月供，希望有群友能借钱10w。当有群友调侃，一个A10、A11（身家10亿、百亿）也要借钱时，欧神甚至直接拿孙宏斌、姚振华自比，称：据传姚振华为了400W美元，都给人下跪了。言下之意，自己借点钱，不算啥~ 说起来也是有点讽刺，今年断供的人，确实不少… 但连堂堂一代炒房大神，居然也沦落到要借钱还贷的地步~ 本尊尚且如此，不知道他曾经的那些拥趸们，又会是

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比亚迪VS华为：新能源汽车隐蔽的路线之争

谢泽锋/文如果说，比亚迪以一己之力扛起“一体化”大旗，那么华为就是用“开放生态赋能车企”的代表。垂直一体化or开放外供，这个本在传统汽车时代不成问题的“问题”，在电动车时代，却成为两种截然相反，甚至对立的路径选择。虽竭力推动旗下产品外供，万亿比亚迪却依然陷入了垂直一体化的利润困局里。其销量持续炸裂，爆发式的增长万众瞩目——但如果剔除政府补贴，比亚迪汽车业务的盈利数据将大打折扣。华为则通过技术、渠道、品牌赋能车企，试图走一种与比亚迪截然不同的产业模式。这种模式积极的一面是有博世等企业的珠玉

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【申万汽车】吉利帝豪Hi-X 试驾总结

1. 动力及NVH · 动力非常强劲，完全不输此前试驾的星瑞2.0T车型； · 动力衔接平顺，全车成员都表示几乎没有顿挫感，3档DHT表现非常惊喜； · 调教偏燃油车，猛踩油门后动力响应略有延迟，且会明显感觉到发动机介入。 · 静谧性由于同行满载4人无法评价。但发动机噪音在绝大部分时间里都能有效隔绝。 · 急加速时的排气声并无声嘶力竭的无力感，对听惯A循环‘噪音’的我看来，属于悦耳。 · 底盘质感紧实，试驾过程尝试过急加速转弯，侧向支撑非常好，没有过多横摆动作。压过3个井盖，传入车内的震动很短

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【水泥周盘点：底部环比改善】国君建材

本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.9%。价格回落地区仍主要集中在华北、东北和中南等原高价地区，幅度为10-20元/吨；推涨地区有河南、陕西和宁夏，幅度30-50元/吨。 7月下旬，国内水泥市场需求环比略有好转，京津冀、华东和华南核心地区企业出货率环比提升3-5个百分点；东北、华中、西南和西北地区仍处于疲软状态。价格方面，大部分地区水泥价格在底部保持平稳，仅个别高价区有所回落。维持前期判断，8月上旬，随着各地企业错峰生产执行到位，库存压力缓解，水泥价格也将陆续开启恢复性上调走势

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【华泰电新】中科海钠和钠离子产业跟踪

7月28日，中科海钠·阜阳全球首条GWh钠离子电池生产线正式落成首条Gwh钠电线，产业化加速 ◆ 与三峡能源合作阜阳海钠项目，全球首条GWh钠电生产线正式落成，总投资5.88亿，后期规划5/25GWh ◆与华阳股份共建年产2k吨（ ~0.8 GWh ）钠电正 /负极材料生产线，今年投产，23 年扩产10 GWh ◆ 海钠有溧阳中试线、太原正负极材料线、阜阳电池线，预计25年钠电材料产能达40GWh，产业版图涉及三峡、华阳及华为负极是循环的关键，软碳快硬碳潜力大 ◆ 钠电负极路线以碳基为主流

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目录 1、宏观方面包括：7月政治局会议点评、7月美联储议息会议点评、美国二季度GDP点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）机器人板块：板块复盘、产业链梳理、上游材料等点评。 2）汽车及零部件板块：国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策、车路协同政策、汽车行情演绎、美国电动车补贴政策等点评。 3）消费电子板块：苹果链跟踪、2Q22手机出货量等点评。 4）PET板块：产业链更新梳理点评。 5）平台经济板块：“绿灯”投资案例、阿里申请香港纽约双重主要上市。注：最近5个

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巨一科技：智能装订单高增长，新能源汽车电驱动系统发展潜力大【国金机械】

公司深耕汽车领域，形成智能装备+新能源汽车电驱动业务双轮驱动的格局。新能源汽车渗透率提升带动公司装备业务订单高增长。国内新能源汽车渗透率加速提升，整车、动力电池、电机电控等快速提升产能的需求迫切，22H1新签订单23亿、同比接近翻倍，预计全年新接订单增速约 40%；目前公司在手订单55亿+。我们预计2022-23年公司智能装备收入22/31亿元，同比增长36%/40%。电驱动业务客户顺利升级、收入呈爆发式增长。公司电驱动业务已与江淮汽车、奇瑞汽车、江铃新能源、广汽新能源、东风本田、广汽本

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巨一科技

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2022-07-30 17:06:35

【建投化工】蓝晓科技：以生科为代表非锂业务再次超预期，Q2单季超市场预期约20%

1、Q2单季超市场预期20%左右：Q2单季1.17亿，环比+44%，同比+86%，整体表现上佳。此前市场预期 Q2单季业绩在9000左右-1亿左右 2、生命科学为代表的非锂业务大幅超预期：盐湖提锂方面，Q2如期确认五矿二期4000吨项目收入，约 4100万，跟预期基本一致。非锂业务则整体超预期，生命科学、化工及催化、食品加工增速均超50%。其中最大亮点主要是生命科学，H1确认收入1.53亿元，同比增长109%。此前我们多次提及生科板块对于蓝晓的重要性。聚合物/多糖基材料在以层析介质为代表的医

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蓝晓科技

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myegg

2022-07-30 17:05:27

【海通电新】星源材质：拟发行GDR，推进欧洲工厂建设，加速全球布局

公告拟以增发A股为基础发行GDR，在瑞士/伦敦交易所上市，发行数量不超过公司总股份的10%（1.28亿股），转换率及定价未定。本次募集资金将用于全球业务拓展及国际化布局，公司公告将欧洲工厂的投资额由不超过20亿元调整为不超过33亿元，以满足合作伙伴的产品需求，增强公司整体实力。考虑到公司融资方式的多样化及欧洲工厂的资金需求，我们预计本次GDR融资规模在20亿元左右。此前公司公告与挪威电池厂Freyr签订7.37亿湿法隔膜采购协，2028年底前有效，预计明年开始供应。 FREYR目前累计承

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星源材质

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2022-07-30 17:04:13

【华福电新】国常会明确延续“免征”新能源汽车购置税政策，减免力度超预期

（新能源车板块观点第40版） #会议强调推动消费继续成为经济主拉动力： 1）除个别地区外，限购地区要增加汽车指标数量、放宽购车资格限制； 2）打通二手车流通堵点；3）延续免征新能源汽车购置税政策。 #免购置税延续预期干脆落地 6.22国常会提及研究免征新能源车汽车购置税延期问题，7.29会议明确延期。复盘此前3次免征新能源购置税政策区间，分别为3年4个月/3年/2年，预计本次延期区间有望维持2-3年。此前市场普遍预期购置税减免政策会延续，但减免力度可能会削弱，本次明确提出“免征”，应该是有

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比亚迪

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2022-07-30 17:02:22

22H1实现经调业绩亏0.9~1.1亿元基本符合预期，关注新业态进展及疫后修复节奏

【天风商社I海伦司】公司公告22H1实现营收8.7~8.9亿元/同比+0.2%~+2.5%；22H1实现净亏损2.9~3.1亿元，去年同期亏损 0.25亿元；22H1经调整净亏损0.9~1.1亿元，去年同期盈利0.81亿元。今年上半年净利下滑主要系股份支付、调整门店产生的一次性损失以及疫情影响，1）2022年1月16日限制性股票激励支付0.99亿元；2）基于门店优化迭代的战略考量，对100余家门店进行调整而产生一次性损失0.9~1.1亿元；3）多地疫情影响。若剔除调整关店影响，今年上半年经

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海伦司

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2022-07-30 17:00:57

【国君汽车】年初深度报告重温：安徽省新能源车产业集群效应逐步显现

安徽省新能源车产业集群效应逐步显现，带动设备和零部件需求快速增长。2020年以来安徽省重点打造新能源车产业集群的正反馈不断强化，优质整车厂引入带动零部件等供应商就近建厂，产业集群化吸引更多潜在整车厂到安徽布局，拉动了相关设备和零部件需求的快速增长。推荐标的伯特利、瑞鹄模具、巨一科技等一省（安徽省）两市（合肥市和芜湖市），十四五规划继续重点推动汽车产业更上一步。安徽省：培育 3-5家有重要影响力的整车企业和一批具有全球竞争力的关键配套企业，到2023年零部件就近配套率达到 70%以上。合

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瑞鹄模具

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2022-07-30 16:59:52

出口船运恢复，在手订单充足—特斯拉跟踪系列【国金电车】

1⃣️订单：根据特斯拉中国官网订单量数据，通过样本数据分析，我们预计6月新增订单9万辆，环比+21%，同比+57%。 2⃣️出口：截至7月28日，特斯拉共发出6艘货船（旧金山3艘，上海3艘），较Q2第一个月增加3艘。上海疫情封控改善，国产特斯拉出口量恢复，预计8月上海发出货船将持续增加。 3⃣️产能：上海工厂产线升级完毕后，预计7月底开始周产能翻倍达到2.8万辆，M3 1.4万辆/周，MY 1.4万辆/ 周。德国与德州工厂目前周产能1000辆，预期22年底/23年初达到5000辆/周。我们预

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恩捷股份

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2022-07-30 16:58:30

【招商电新】重点更新（第22版：TOPCon、复合集流体、快充与PAA）

【TOPCon】光伏众多技术创新中，电池片意义最大，当下变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的投入，N型TOPCOn今年开始放大量。从Q3开始，晶科产线将贡献利润，钧达Q4也将有体现。同时，一批新项目正在启动，近期天合与通威已招标，后续晶澳/润阳/正泰也有望较快启动。 TOPCon实施方案上，下半年新项目基本倾向PECVD方案（之前是LP路线）。装备是TOPCon方向的延续，弹性最大的可能是PECVD 方向（捷佳），其次关注激光SE等。核心不变：晶科能源/钧达股份、捷佳伟

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东威科技

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2022-07-30 16:57:21

【招商有色】能源革命和人工智能背景下的钕铁硼

在电动化和智能化背景下，稀土永磁行业需求加速增长；叠加集中度提升，龙头迎来投资良机，考虑估值较低，可随时上车。稀土资源优势下，中国主导全球供应：钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，产量占比最高，应用最为广泛。 2015-2020年六年间，中国钕铁硼永磁材料产量增长了46.6%，年均复合增长率达到6.58%，且占全球总产量比重始终维持在90%左右。丰富的上游材料供给保障了我国钕铁硼永磁材料生产的行业规模与长期发展。高性能钕铁硼壁垒较高，供应集中：国内有约 200 多家钕铁硼磁材生产企业，但大部

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正海磁材

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2022-07-24 17:22:51

中国“炒房之神”，终于倒了！

猫姐/文还记得有“炒房第一人”之称的欧神吗？最近，一张欧神借钱还房贷的聊天截图，在朋友圈中流传。截图中，欧神在一个群聊中表示，临近月底还月供，希望有群友能借钱10w。当有群友调侃，一个A10、A11（身家10亿、百亿）也要借钱时，欧神甚至直接拿孙宏斌、姚振华自比，称：据传姚振华为了400W美元，都给人下跪了。言下之意，自己借点钱，不算啥~ 说起来也是有点讽刺，今年断供的人，确实不少… 但连堂堂一代炒房大神，居然也沦落到要借钱还贷的地步~ 本尊尚且如此，不知道他曾经的那些拥趸们，又会是

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中国海外发展

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2022-07-24 17:11:43

比亚迪VS华为：新能源汽车隐蔽的路线之争

谢泽锋/文如果说，比亚迪以一己之力扛起“一体化”大旗，那么华为就是用“开放生态赋能车企”的代表。垂直一体化or开放外供，这个本在传统汽车时代不成问题的“问题”，在电动车时代，却成为两种截然相反，甚至对立的路径选择。虽竭力推动旗下产品外供，万亿比亚迪却依然陷入了垂直一体化的利润困局里。其销量持续炸裂，爆发式的增长万众瞩目——但如果剔除政府补贴，比亚迪汽车业务的盈利数据将大打折扣。华为则通过技术、渠道、品牌赋能车企，试图走一种与比亚迪截然不同的产业模式。这种模式积极的一面是有博世等企业的珠玉

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比亚迪

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2022-07-24 16:51:14

【申万汽车】吉利帝豪Hi-X 试驾总结

1. 动力及NVH · 动力非常强劲，完全不输此前试驾的星瑞2.0T车型； · 动力衔接平顺，全车成员都表示几乎没有顿挫感，3档DHT表现非常惊喜； · 调教偏燃油车，猛踩油门后动力响应略有延迟，且会明显感觉到发动机介入。 · 静谧性由于同行满载4人无法评价。但发动机噪音在绝大部分时间里都能有效隔绝。 · 急加速时的排气声并无声嘶力竭的无力感，对听惯A循环‘噪音’的我看来，属于悦耳。 · 底盘质感紧实，试驾过程尝试过急加速转弯，侧向支撑非常好，没有过多横摆动作。压过3个井盖，传入车内的震动很短

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吉利汽车

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2022-07-24 16:50:11

【水泥周盘点：底部环比改善】国君建材

本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.9%。价格回落地区仍主要集中在华北、东北和中南等原高价地区，幅度为10-20元/吨；推涨地区有河南、陕西和宁夏，幅度30-50元/吨。 7月下旬，国内水泥市场需求环比略有好转，京津冀、华东和华南核心地区企业出货率环比提升3-5个百分点；东北、华中、西南和西北地区仍处于疲软状态。价格方面，大部分地区水泥价格在底部保持平稳，仅个别高价区有所回落。维持前期判断，8月上旬，随着各地企业错峰生产执行到位，库存压力缓解，水泥价格也将陆续开启恢复性上调走势

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海螺水泥

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