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2022-08-27 11:37:28

【国信社服】美团-W2022Q2速递：经营表现超预期，新业务亏幅收窄

Q2公司营收509.38亿元/+16.4%，经营利润-4.93亿元，经调整净利润20.58亿元，表现好于市场预期（按彭博一致预期，市场预计Q2收入485.8亿元，经调整业绩-21.7亿元），经调整净利润20.58亿元，较上年同期亏22.17亿元明显改善。截止2022Q2末，交易用户数6.847亿/+8.9%，活跃商家数920万/+18.5%，每位交易用户平均每年交易笔数38.1笔/+16.2%；Q2即时配送交易笔数（含外卖+美团闪购业务）41.02亿/+7.6%。自本季度起，美团按照商业模式是

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美团-W

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2022-08-27 11:35:47

【中金科技硬件】闻泰科技半年报解读总结：半导体稳增长，光学扭亏为盈，ODM亏损扩大

1H22收入284.96亿元，同比+15.1%；归母净利润11.82亿元，同比-4.1%；扣非归母净利润11.6亿元，同比-1.7%；业绩符合我们预期。 Q2收入136.93亿元，同/环比+7.2%/-7.5%；归母净利润6.79亿元，同/环比+17%/+35%；扣非归母净利润5.29亿元，同/环比+3.26%/-16%；非经常性收益主要系政府补助；公允价值变动损失环比减少约2.6亿元，但扣非归母净利润仍环比下滑，主要系ODM业务Q2亏损幅度环比扩大所拖累。 1）ODM：亏损环比亏大上

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闻泰科技

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2022-08-27 11:34:12

【天风电新】振华新材中报点评：落在预告偏下限，看好公司单晶三元优势+钠电池放量

财务数据公司22H1实现归母净利润6.7亿元，同增341%，扣非净利润6.6亿元，同增347%。 22Q2公司归母净利润3.2亿元，同增336%，环减6%，扣非净利润3.2亿元，同增342%，环减6%。业绩分析我们预计公司22Q2出货0.9-1万吨，环比略微下降主要系疫情影响。按照扣非净利润，单吨净利润达3.5万元+，环比提升。公司表示吨净利润的提升来自规模效应释放带动生产制造环节的降本增效，同时公司基于前期在原材料端的采购布局，原材料成本得以有效控制，盈利能力提升较快。投资建议我

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振华新材

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2022-08-27 11:31:50

中泰电新：碳酸锂价格维稳，金属镍价格微增

根据第三方报价，近期锂电原料价格变化如下：六氟：3月均价（非长协价）55万/吨，4月均价42万/吨，8月25日报价26万元/吨，8月26日报价26万元/ 吨，累计降价29万； VC：3月均价28万元/吨，4月均价19万/吨，8月25日报价12.5万元/吨，8月26日报价12.5万元/吨，累计降价15.2万元/吨；电解液：3月铁锂电解液均价13万元/吨，4月均价10万/吨，8月25日报价6.5万元/吨，8月26日报价6.5万元/ 吨，累计降价6.1万元。 3月三元电解液均价14万元/吨，4月

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亿纬锂能

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2022-08-27 11:30:30

【重要】东威科技：5亿水平镀膜框架协议订单简评公司发布了公告

和下游某客户签订了5亿元的水平镀膜框架协议，协议约定：首台设备交付并调试后，余下设备2年内交付完毕。我们对本次订单简评如下： 1. 复合铜箔的产业化趋势加快。我们近期完成了对下游核心客户的产业调研（可约深度路演），发现，下游客户目前时点正处在试验线向量产线过渡阶段，目前我们了解到，有多个下游客户，已经具备了下批量订单的条件。过去半年，最大的变化是试验线的良率提升至接近90%。 2. 设备公司是弹性最大的品种。东威本次订单，意味着下游客户已经进入了设备产能扩张阶段，目前前道真空磁控+后道水

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东威科技

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2022-08-27 11:29:19

【海通电子】永新光学半年报简评

公司发布2022年半年报，22H1公司实现营收4.12亿元（同比+11.81%），归母净利润1.37亿元（同比-16.56%），归母扣非净利润1.09亿元（同比+45.85%），扣非净利高增主要得益于营收平稳增长及汇兑收益增加。 Q2单季公司实现营收2.03亿元（同比+3.52%，环比-2.87%）、归母净利润0.83亿元（同比+88.70%，环比+53.70%）、归母扣非净利润0.68亿元（同比+79.58%，环比+65.85%）。条码业务下半年盈利能力有望回升，激光雷达业务放量在即。

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永新光学

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2022-08-27 11:27:49

【本周债市回顾】本周债市情绪一般，全期限收益率均出现明显上行。

景顺长城基金本周市场点评：周一LPR下调幅度低于预期，早盘收益率略有下行，但由于上周利率下行幅度较大，交易盘止盈压力较大，收益率逐渐上行。另一方面，本周资金面未如市场预期的税期后重回宽松，也对债券收益率上行带来一定压力。周四央行7天逆回购跨月并未加量，仍为20亿，市场对流动性收紧担忧进一步加大，叠加周四开始票据收益率大幅上行，市场预期8月金融数据可能同比有明显改善，止盈压力下导致周四收益率大幅上行。全周来看，1,3,5,10年国债活跃券分别上行9BP、4BP、7BP、4BP。【债券

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富达全债ETF

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2022-08-27 11:26:13

【民生通信】长飞光纤（601869）中报扣非同比大涨近200%！！超全市场预期

我们发布了67页重磅深度强call光纤光缆全球龙一，23年A股18倍，H股仅6倍，重点推荐！！[庆祝][庆祝]二季度开启未来3-5年高景气周期，公司中报亮点如下： [庆祝][庆祝]上半年营收创历史新高！！H1扣非+188%，Q2扣非+255% 22H1营收63.9亿，同比 +46.87%，归母净利5.25亿，同比+9.65%，扣非归母4.63亿，同比+188.05%；Q2单季度营收34.1亿，同比+39.75%，扣非归母3.06亿，同比+254.5% 供需改善与降本增效双重驱动下，毛利率显

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长飞光纤

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2022-08-27 11:24:38

中美审计监管合作协议签署对中概股影响简评

事件：2022年8月26日，中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。合作协议依据两国法律法规形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。【该合作框架或在很大程度上抹除了中概股之前所面临的退市风险。】点评： 1、中概股现阶段的核心矛盾不是审计底稿问题，中美签署审计监管合作协议标志着中概股退市风险大幅降低，对中概股估值有一定提振作用，特别是美国上市中概股，但是并未解决核心问题。 1）从中概股长期估值决定因素上看，我们认为：长期成长空间>国内监管>海外监管（审计

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阿里巴巴-W

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2022-08-27 11:22:53

【国盛策略】孤注一掷抗通胀（鲍威尔Jackson Hole讲话速评）【通胀】

鲍威尔强调尽管7月通胀数据有所下降，但不足以确认下行趋势，当前的重中之重仍是将通胀降低至2%，联储将“强力地”运用货币政策工具，促使供需平衡。【加息】鲍威尔提出9月“再来一次大幅加息可能是合适的”，这将取决于“全部”新进数据，历史经验对过早放松政策提出了强烈警告。鲍威尔发言后，9月FOMC加息75BP的预期大幅上升至61%。鲍威尔提到要从美国历史经验中吸取【三点教训】：第一，央行应当承担起实现稳定低通胀的责任；第二，通胀预期会对通胀走势本身产生影响（工资价格螺旋）；第三，必须坚持加息，

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中国外运

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2022-08-27 11:19:48

海通硬科技（金属+汽车）【德赛西威七款智慧交通新产品】

2022粤港澳大湾区（广州）智慧交通产业博览会，德赛西威首次携智慧交通七款产品集体亮相，集中展示了德赛西威积极拓界车路云协同领域的最新技术成果。 1.路侧通信单元RSU 以高算力、高速率、高安全的产品特性，实现高速公路、封闭园区、城市道路等场景的智能化，支持实现车路协同，为辅助驾驶、自动驾驶提供服务。 2.交通事件检测雷达具备多目标跟踪能力，同时覆盖10车道、跟踪检测256个不同类型的目标，各种车辆和行人的状态实时感知、跟踪和标定，为交通管理安装上火眼金睛。 3.边缘计算单元MEC 作为

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德赛西威

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2022-08-27 11:18:32

【东北机械@东威科技】签署5亿元合作框架协议，复合铜箔产业进展加速

公司发布公告，向客户D销售“双边夹卷式水平镀膜设备”，按照协议约定预计含税销售金额为5亿元，首台设备交付并安装调试到应用状态后，余下设备预计在其后两年内交付完成。对此点评如下： 1、复合铜箔设备进入批量化采购协议阶段，产业进展如火如荼。自推出二代机以来，PET复合铜箔产业先后经历了由单一客户向多家客户验证、良率效率大幅提升、复购订单逐步兑现、下游官宣量产PET铜箔（宝明科技）、大批量采购协议（本次5亿元）等阶段性进展，产业趋势由逐步明朗到显著加速，设备端率先受益，为产业链中确定性最高的环

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东威科技

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2022-08-24 17:44:55

远东股份跟踪笔记：三大业务增长路径明确，新能源业绩放量有较大预期差

【中信建投新能源】 #公司电缆+新能源+智慧机场三大业务增长路径明确 1、电缆：规模增长+市占提升，21年1.1万亿市场不足2%市占提升至26年1.8万亿市场6%市占，净利率稳定4%+，业绩复合增速40%+扎实基本盘，海缆24年放量贡献新增长 2、新能源：电池现有7GWh产能（1gwh铁锂软包家储），明年9GWh（3gwh铁锂软包家储出货1.6），在手铁锂软包订单饱满供不应求，供货欧洲户储，其他依次为电动工具，两轮车（三元圆柱）；铁锂软包供应电芯，pack，系统等多种形式，希望多出系统，也

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远东股份

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2022-08-24 17:40:24

【华泰军工】智明达：民营嵌入式计算机龙头，机载弹载业务持续高景气

公司发布2022年半年报，报告期实现营收2.71亿元（+54.66%）；实现归母净利润0.5亿元（+8.43%），剔除股份支付费用影响归母净利润为0.62亿元（+36.18%）；截止6月底公司在手订单4.62 亿元（+50%）。【多年磨一剑，专注军用嵌入式计算机】公司成立20余年专精于嵌入式计算机领域，通过自身研发不断完善产品谱系，产品已覆盖各类武器装备平台，功能涵盖从数据采集到指令控制全领域，客户涵盖各大军工集团研究院所，是国内技术实力最强、产品谱系最全，定制开发经验最为丰富的民营嵌入

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智明达

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2022-08-24 17:39:28

【东方医药-三友医疗中报业绩点评】二季度业绩超预期，新业务布局值得期待

二季度业绩实现超预期增长。2022年上半年公司实现营业收入2.97亿元，同比+13.68%；实现归母净利润7666万元，同比+8.79%；扣除非经常性损益后实现归母净利润7177万元，同比增长35.62%，增长亮眼。单二季度来看，公司实现营业收入1.67亿元，同比+17.06%，扣非后归母净利润4122万元，同比 +37.43%，在多地疫情反复情况下业绩表现超预期增长，主要得益于公司持续加强推广创新产品和技术，高端和基层共同渗透，同时为减轻疫情影响、公司通过提前做好经营预案并借助先进的物流

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【国信社服】美团-W2022Q2速递：经营表现超预期，新业务亏幅收窄

Q2公司营收509.38亿元/+16.4%，经营利润-4.93亿元，经调整净利润20.58亿元，表现好于市场预期（按彭博一致预期，市场预计Q2收入485.8亿元，经调整业绩-21.7亿元），经调整净利润20.58亿元，较上年同期亏22.17亿元明显改善。截止2022Q2末，交易用户数6.847亿/+8.9%，活跃商家数920万/+18.5%，每位交易用户平均每年交易笔数38.1笔/+16.2%；Q2即时配送交易笔数（含外卖+美团闪购业务）41.02亿/+7.6%。自本季度起，美团按照商业模式是

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【中金科技硬件】闻泰科技半年报解读总结：半导体稳增长，光学扭亏为盈，ODM亏损扩大

1H22收入284.96亿元，同比+15.1%；归母净利润11.82亿元，同比-4.1%；扣非归母净利润11.6亿元，同比-1.7%；业绩符合我们预期。 Q2收入136.93亿元，同/环比+7.2%/-7.5%；归母净利润6.79亿元，同/环比+17%/+35%；扣非归母净利润5.29亿元，同/环比+3.26%/-16%；非经常性收益主要系政府补助；公允价值变动损失环比减少约2.6亿元，但扣非归母净利润仍环比下滑，主要系ODM业务Q2亏损幅度环比扩大所拖累。 1）ODM：亏损环比亏大上

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【天风电新】振华新材中报点评：落在预告偏下限，看好公司单晶三元优势+钠电池放量

财务数据公司22H1实现归母净利润6.7亿元，同增341%，扣非净利润6.6亿元，同增347%。 22Q2公司归母净利润3.2亿元，同增336%，环减6%，扣非净利润3.2亿元，同增342%，环减6%。业绩分析我们预计公司22Q2出货0.9-1万吨，环比略微下降主要系疫情影响。按照扣非净利润，单吨净利润达3.5万元+，环比提升。公司表示吨净利润的提升来自规模效应释放带动生产制造环节的降本增效，同时公司基于前期在原材料端的采购布局，原材料成本得以有效控制，盈利能力提升较快。投资建议我

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中泰电新：碳酸锂价格维稳，金属镍价格微增

根据第三方报价，近期锂电原料价格变化如下：六氟：3月均价（非长协价）55万/吨，4月均价42万/吨，8月25日报价26万元/吨，8月26日报价26万元/ 吨，累计降价29万； VC：3月均价28万元/吨，4月均价19万/吨，8月25日报价12.5万元/吨，8月26日报价12.5万元/吨，累计降价15.2万元/吨；电解液：3月铁锂电解液均价13万元/吨，4月均价10万/吨，8月25日报价6.5万元/吨，8月26日报价6.5万元/ 吨，累计降价6.1万元。 3月三元电解液均价14万元/吨，4月

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【重要】东威科技：5亿水平镀膜框架协议订单简评公司发布了公告

和下游某客户签订了5亿元的水平镀膜框架协议，协议约定：首台设备交付并调试后，余下设备2年内交付完毕。我们对本次订单简评如下： 1. 复合铜箔的产业化趋势加快。我们近期完成了对下游核心客户的产业调研（可约深度路演），发现，下游客户目前时点正处在试验线向量产线过渡阶段，目前我们了解到，有多个下游客户，已经具备了下批量订单的条件。过去半年，最大的变化是试验线的良率提升至接近90%。 2. 设备公司是弹性最大的品种。东威本次订单，意味着下游客户已经进入了设备产能扩张阶段，目前前道真空磁控+后道水

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【海通电子】永新光学半年报简评

公司发布2022年半年报，22H1公司实现营收4.12亿元（同比+11.81%），归母净利润1.37亿元（同比-16.56%），归母扣非净利润1.09亿元（同比+45.85%），扣非净利高增主要得益于营收平稳增长及汇兑收益增加。 Q2单季公司实现营收2.03亿元（同比+3.52%，环比-2.87%）、归母净利润0.83亿元（同比+88.70%，环比+53.70%）、归母扣非净利润0.68亿元（同比+79.58%，环比+65.85%）。条码业务下半年盈利能力有望回升，激光雷达业务放量在即。

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【本周债市回顾】本周债市情绪一般，全期限收益率均出现明显上行。

景顺长城基金本周市场点评：周一LPR下调幅度低于预期，早盘收益率略有下行，但由于上周利率下行幅度较大，交易盘止盈压力较大，收益率逐渐上行。另一方面，本周资金面未如市场预期的税期后重回宽松，也对债券收益率上行带来一定压力。周四央行7天逆回购跨月并未加量，仍为20亿，市场对流动性收紧担忧进一步加大，叠加周四开始票据收益率大幅上行，市场预期8月金融数据可能同比有明显改善，止盈压力下导致周四收益率大幅上行。全周来看，1,3,5,10年国债活跃券分别上行9BP、4BP、7BP、4BP。【债券

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【民生通信】长飞光纤（601869）中报扣非同比大涨近200%！！超全市场预期

我们发布了67页重磅深度强call光纤光缆全球龙一，23年A股18倍，H股仅6倍，重点推荐！！[庆祝][庆祝]二季度开启未来3-5年高景气周期，公司中报亮点如下： [庆祝][庆祝]上半年营收创历史新高！！H1扣非+188%，Q2扣非+255% 22H1营收63.9亿，同比 +46.87%，归母净利5.25亿，同比+9.65%，扣非归母4.63亿，同比+188.05%；Q2单季度营收34.1亿，同比+39.75%，扣非归母3.06亿，同比+254.5% 供需改善与降本增效双重驱动下，毛利率显

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中美审计监管合作协议签署对中概股影响简评

事件：2022年8月26日，中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。合作协议依据两国法律法规形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。【该合作框架或在很大程度上抹除了中概股之前所面临的退市风险。】点评： 1、中概股现阶段的核心矛盾不是审计底稿问题，中美签署审计监管合作协议标志着中概股退市风险大幅降低，对中概股估值有一定提振作用，特别是美国上市中概股，但是并未解决核心问题。 1）从中概股长期估值决定因素上看，我们认为：长期成长空间>国内监管>海外监管（审计

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【国盛策略】孤注一掷抗通胀（鲍威尔Jackson Hole讲话速评）【通胀】

鲍威尔强调尽管7月通胀数据有所下降，但不足以确认下行趋势，当前的重中之重仍是将通胀降低至2%，联储将“强力地”运用货币政策工具，促使供需平衡。【加息】鲍威尔提出9月“再来一次大幅加息可能是合适的”，这将取决于“全部”新进数据，历史经验对过早放松政策提出了强烈警告。鲍威尔发言后，9月FOMC加息75BP的预期大幅上升至61%。鲍威尔提到要从美国历史经验中吸取【三点教训】：第一，央行应当承担起实现稳定低通胀的责任；第二，通胀预期会对通胀走势本身产生影响（工资价格螺旋）；第三，必须坚持加息，

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海通硬科技（金属+汽车）【德赛西威七款智慧交通新产品】

2022粤港澳大湾区（广州）智慧交通产业博览会，德赛西威首次携智慧交通七款产品集体亮相，集中展示了德赛西威积极拓界车路云协同领域的最新技术成果。 1.路侧通信单元RSU 以高算力、高速率、高安全的产品特性，实现高速公路、封闭园区、城市道路等场景的智能化，支持实现车路协同，为辅助驾驶、自动驾驶提供服务。 2.交通事件检测雷达具备多目标跟踪能力，同时覆盖10车道、跟踪检测256个不同类型的目标，各种车辆和行人的状态实时感知、跟踪和标定，为交通管理安装上火眼金睛。 3.边缘计算单元MEC 作为

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【东北机械@东威科技】签署5亿元合作框架协议，复合铜箔产业进展加速

公司发布公告，向客户D销售“双边夹卷式水平镀膜设备”，按照协议约定预计含税销售金额为5亿元，首台设备交付并安装调试到应用状态后，余下设备预计在其后两年内交付完成。对此点评如下： 1、复合铜箔设备进入批量化采购协议阶段，产业进展如火如荼。自推出二代机以来，PET复合铜箔产业先后经历了由单一客户向多家客户验证、良率效率大幅提升、复购订单逐步兑现、下游官宣量产PET铜箔（宝明科技）、大批量采购协议（本次5亿元）等阶段性进展，产业趋势由逐步明朗到显著加速，设备端率先受益，为产业链中确定性最高的环

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远东股份跟踪笔记：三大业务增长路径明确，新能源业绩放量有较大预期差

【中信建投新能源】 #公司电缆+新能源+智慧机场三大业务增长路径明确 1、电缆：规模增长+市占提升，21年1.1万亿市场不足2%市占提升至26年1.8万亿市场6%市占，净利率稳定4%+，业绩复合增速40%+扎实基本盘，海缆24年放量贡献新增长 2、新能源：电池现有7GWh产能（1gwh铁锂软包家储），明年9GWh（3gwh铁锂软包家储出货1.6），在手铁锂软包订单饱满供不应求，供货欧洲户储，其他依次为电动工具，两轮车（三元圆柱）；铁锂软包供应电芯，pack，系统等多种形式，希望多出系统，也

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【华泰军工】智明达：民营嵌入式计算机龙头，机载弹载业务持续高景气

公司发布2022年半年报，报告期实现营收2.71亿元（+54.66%）；实现归母净利润0.5亿元（+8.43%），剔除股份支付费用影响归母净利润为0.62亿元（+36.18%）；截止6月底公司在手订单4.62 亿元（+50%）。【多年磨一剑，专注军用嵌入式计算机】公司成立20余年专精于嵌入式计算机领域，通过自身研发不断完善产品谱系，产品已覆盖各类武器装备平台，功能涵盖从数据采集到指令控制全领域，客户涵盖各大军工集团研究院所，是国内技术实力最强、产品谱系最全，定制开发经验最为丰富的民营嵌入

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【东方医药-三友医疗中报业绩点评】二季度业绩超预期，新业务布局值得期待

二季度业绩实现超预期增长。2022年上半年公司实现营业收入2.97亿元，同比+13.68%；实现归母净利润7666万元，同比+8.79%；扣除非经常性损益后实现归母净利润7177万元，同比增长35.62%，增长亮眼。单二季度来看，公司实现营业收入1.67亿元，同比+17.06%，扣非后归母净利润4122万元，同比 +37.43%，在多地疫情反复情况下业绩表现超预期增长，主要得益于公司持续加强推广创新产品和技术，高端和基层共同渗透，同时为减轻疫情影响、公司通过提前做好经营预案并借助先进的物流

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【国信社服】美团-W2022Q2速递：经营表现超预期，新业务亏幅收窄

Q2公司营收509.38亿元/+16.4%，经营利润-4.93亿元，经调整净利润20.58亿元，表现好于市场预期（按彭博一致预期，市场预计Q2收入485.8亿元，经调整业绩-21.7亿元），经调整净利润20.58亿元，较上年同期亏22.17亿元明显改善。截止2022Q2末，交易用户数6.847亿/+8.9%，活跃商家数920万/+18.5%，每位交易用户平均每年交易笔数38.1笔/+16.2%；Q2即时配送交易笔数（含外卖+美团闪购业务）41.02亿/+7.6%。自本季度起，美团按照商业模式是

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美团-W

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2022-08-27 11:35:47

【中金科技硬件】闻泰科技半年报解读总结：半导体稳增长，光学扭亏为盈，ODM亏损扩大

1H22收入284.96亿元，同比+15.1%；归母净利润11.82亿元，同比-4.1%；扣非归母净利润11.6亿元，同比-1.7%；业绩符合我们预期。 Q2收入136.93亿元，同/环比+7.2%/-7.5%；归母净利润6.79亿元，同/环比+17%/+35%；扣非归母净利润5.29亿元，同/环比+3.26%/-16%；非经常性收益主要系政府补助；公允价值变动损失环比减少约2.6亿元，但扣非归母净利润仍环比下滑，主要系ODM业务Q2亏损幅度环比扩大所拖累。 1）ODM：亏损环比亏大上

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闻泰科技

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2022-08-27 11:34:12

【天风电新】振华新材中报点评：落在预告偏下限，看好公司单晶三元优势+钠电池放量

财务数据公司22H1实现归母净利润6.7亿元，同增341%，扣非净利润6.6亿元，同增347%。 22Q2公司归母净利润3.2亿元，同增336%，环减6%，扣非净利润3.2亿元，同增342%，环减6%。业绩分析我们预计公司22Q2出货0.9-1万吨，环比略微下降主要系疫情影响。按照扣非净利润，单吨净利润达3.5万元+，环比提升。公司表示吨净利润的提升来自规模效应释放带动生产制造环节的降本增效，同时公司基于前期在原材料端的采购布局，原材料成本得以有效控制，盈利能力提升较快。投资建议我

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振华新材

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中泰电新：碳酸锂价格维稳，金属镍价格微增

根据第三方报价，近期锂电原料价格变化如下：六氟：3月均价（非长协价）55万/吨，4月均价42万/吨，8月25日报价26万元/吨，8月26日报价26万元/ 吨，累计降价29万； VC：3月均价28万元/吨，4月均价19万/吨，8月25日报价12.5万元/吨，8月26日报价12.5万元/吨，累计降价15.2万元/吨；电解液：3月铁锂电解液均价13万元/吨，4月均价10万/吨，8月25日报价6.5万元/吨，8月26日报价6.5万元/ 吨，累计降价6.1万元。 3月三元电解液均价14万元/吨，4月

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2022-08-27 11:30:30

【重要】东威科技：5亿水平镀膜框架协议订单简评公司发布了公告

和下游某客户签订了5亿元的水平镀膜框架协议，协议约定：首台设备交付并调试后，余下设备2年内交付完毕。我们对本次订单简评如下： 1. 复合铜箔的产业化趋势加快。我们近期完成了对下游核心客户的产业调研（可约深度路演），发现，下游客户目前时点正处在试验线向量产线过渡阶段，目前我们了解到，有多个下游客户，已经具备了下批量订单的条件。过去半年，最大的变化是试验线的良率提升至接近90%。 2. 设备公司是弹性最大的品种。东威本次订单，意味着下游客户已经进入了设备产能扩张阶段，目前前道真空磁控+后道水

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东威科技

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【海通电子】永新光学半年报简评

公司发布2022年半年报，22H1公司实现营收4.12亿元（同比+11.81%），归母净利润1.37亿元（同比-16.56%），归母扣非净利润1.09亿元（同比+45.85%），扣非净利高增主要得益于营收平稳增长及汇兑收益增加。 Q2单季公司实现营收2.03亿元（同比+3.52%，环比-2.87%）、归母净利润0.83亿元（同比+88.70%，环比+53.70%）、归母扣非净利润0.68亿元（同比+79.58%，环比+65.85%）。条码业务下半年盈利能力有望回升，激光雷达业务放量在即。

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永新光学

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2022-08-27 11:27:49

【本周债市回顾】本周债市情绪一般，全期限收益率均出现明显上行。

景顺长城基金本周市场点评：周一LPR下调幅度低于预期，早盘收益率略有下行，但由于上周利率下行幅度较大，交易盘止盈压力较大，收益率逐渐上行。另一方面，本周资金面未如市场预期的税期后重回宽松，也对债券收益率上行带来一定压力。周四央行7天逆回购跨月并未加量，仍为20亿，市场对流动性收紧担忧进一步加大，叠加周四开始票据收益率大幅上行，市场预期8月金融数据可能同比有明显改善，止盈压力下导致周四收益率大幅上行。全周来看，1,3,5,10年国债活跃券分别上行9BP、4BP、7BP、4BP。【债券

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富达全债ETF

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【民生通信】长飞光纤（601869）中报扣非同比大涨近200%！！超全市场预期

我们发布了67页重磅深度强call光纤光缆全球龙一，23年A股18倍，H股仅6倍，重点推荐！！[庆祝][庆祝]二季度开启未来3-5年高景气周期，公司中报亮点如下： [庆祝][庆祝]上半年营收创历史新高！！H1扣非+188%，Q2扣非+255% 22H1营收63.9亿，同比 +46.87%，归母净利5.25亿，同比+9.65%，扣非归母4.63亿，同比+188.05%；Q2单季度营收34.1亿，同比+39.75%，扣非归母3.06亿，同比+254.5% 供需改善与降本增效双重驱动下，毛利率显

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长飞光纤

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2022-08-27 11:24:38

中美审计监管合作协议签署对中概股影响简评

事件：2022年8月26日，中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。合作协议依据两国法律法规形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。【该合作框架或在很大程度上抹除了中概股之前所面临的退市风险。】点评： 1、中概股现阶段的核心矛盾不是审计底稿问题，中美签署审计监管合作协议标志着中概股退市风险大幅降低，对中概股估值有一定提振作用，特别是美国上市中概股，但是并未解决核心问题。 1）从中概股长期估值决定因素上看，我们认为：长期成长空间>国内监管>海外监管（审计

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【国盛策略】孤注一掷抗通胀（鲍威尔Jackson Hole讲话速评）【通胀】

鲍威尔强调尽管7月通胀数据有所下降，但不足以确认下行趋势，当前的重中之重仍是将通胀降低至2%，联储将“强力地”运用货币政策工具，促使供需平衡。【加息】鲍威尔提出9月“再来一次大幅加息可能是合适的”，这将取决于“全部”新进数据，历史经验对过早放松政策提出了强烈警告。鲍威尔发言后，9月FOMC加息75BP的预期大幅上升至61%。鲍威尔提到要从美国历史经验中吸取【三点教训】：第一，央行应当承担起实现稳定低通胀的责任；第二，通胀预期会对通胀走势本身产生影响（工资价格螺旋）；第三，必须坚持加息，

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海通硬科技（金属+汽车）【德赛西威七款智慧交通新产品】

2022粤港澳大湾区（广州）智慧交通产业博览会，德赛西威首次携智慧交通七款产品集体亮相，集中展示了德赛西威积极拓界车路云协同领域的最新技术成果。 1.路侧通信单元RSU 以高算力、高速率、高安全的产品特性，实现高速公路、封闭园区、城市道路等场景的智能化，支持实现车路协同，为辅助驾驶、自动驾驶提供服务。 2.交通事件检测雷达具备多目标跟踪能力，同时覆盖10车道、跟踪检测256个不同类型的目标，各种车辆和行人的状态实时感知、跟踪和标定，为交通管理安装上火眼金睛。 3.边缘计算单元MEC 作为

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【东北机械@东威科技】签署5亿元合作框架协议，复合铜箔产业进展加速

公司发布公告，向客户D销售“双边夹卷式水平镀膜设备”，按照协议约定预计含税销售金额为5亿元，首台设备交付并安装调试到应用状态后，余下设备预计在其后两年内交付完成。对此点评如下： 1、复合铜箔设备进入批量化采购协议阶段，产业进展如火如荼。自推出二代机以来，PET复合铜箔产业先后经历了由单一客户向多家客户验证、良率效率大幅提升、复购订单逐步兑现、下游官宣量产PET铜箔（宝明科技）、大批量采购协议（本次5亿元）等阶段性进展，产业趋势由逐步明朗到显著加速，设备端率先受益，为产业链中确定性最高的环

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东威科技

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2022-08-24 17:44:55

远东股份跟踪笔记：三大业务增长路径明确，新能源业绩放量有较大预期差

【中信建投新能源】 #公司电缆+新能源+智慧机场三大业务增长路径明确 1、电缆：规模增长+市占提升，21年1.1万亿市场不足2%市占提升至26年1.8万亿市场6%市占，净利率稳定4%+，业绩复合增速40%+扎实基本盘，海缆24年放量贡献新增长 2、新能源：电池现有7GWh产能（1gwh铁锂软包家储），明年9GWh（3gwh铁锂软包家储出货1.6），在手铁锂软包订单饱满供不应求，供货欧洲户储，其他依次为电动工具，两轮车（三元圆柱）；铁锂软包供应电芯，pack，系统等多种形式，希望多出系统，也

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【华泰军工】智明达：民营嵌入式计算机龙头，机载弹载业务持续高景气

公司发布2022年半年报，报告期实现营收2.71亿元（+54.66%）；实现归母净利润0.5亿元（+8.43%），剔除股份支付费用影响归母净利润为0.62亿元（+36.18%）；截止6月底公司在手订单4.62 亿元（+50%）。【多年磨一剑，专注军用嵌入式计算机】公司成立20余年专精于嵌入式计算机领域，通过自身研发不断完善产品谱系，产品已覆盖各类武器装备平台，功能涵盖从数据采集到指令控制全领域，客户涵盖各大军工集团研究院所，是国内技术实力最强、产品谱系最全，定制开发经验最为丰富的民营嵌入

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【东方医药-三友医疗中报业绩点评】二季度业绩超预期，新业务布局值得期待

二季度业绩实现超预期增长。2022年上半年公司实现营业收入2.97亿元，同比+13.68%；实现归母净利润7666万元，同比+8.79%；扣除非经常性损益后实现归母净利润7177万元，同比增长35.62%，增长亮眼。单二季度来看，公司实现营业收入1.67亿元，同比+17.06%，扣非后归母净利润4122万元，同比 +37.43%，在多地疫情反复情况下业绩表现超预期增长，主要得益于公司持续加强推广创新产品和技术，高端和基层共同渗透，同时为减轻疫情影响、公司通过提前做好经营预案并借助先进的物流

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【国信社服】美团-W2022Q2速递：经营表现超预期，新业务亏幅收窄

Q2公司营收509.38亿元/+16.4%，经营利润-4.93亿元，经调整净利润20.58亿元，表现好于市场预期（按彭博一致预期，市场预计Q2收入485.8亿元，经调整业绩-21.7亿元），经调整净利润20.58亿元，较上年同期亏22.17亿元明显改善。截止2022Q2末，交易用户数6.847亿/+8.9%，活跃商家数920万/+18.5%，每位交易用户平均每年交易笔数38.1笔/+16.2%；Q2即时配送交易笔数（含外卖+美团闪购业务）41.02亿/+7.6%。自本季度起，美团按照商业模式是

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【中金科技硬件】闻泰科技半年报解读总结：半导体稳增长，光学扭亏为盈，ODM亏损扩大

1H22收入284.96亿元，同比+15.1%；归母净利润11.82亿元，同比-4.1%；扣非归母净利润11.6亿元，同比-1.7%；业绩符合我们预期。 Q2收入136.93亿元，同/环比+7.2%/-7.5%；归母净利润6.79亿元，同/环比+17%/+35%；扣非归母净利润5.29亿元，同/环比+3.26%/-16%；非经常性收益主要系政府补助；公允价值变动损失环比减少约2.6亿元，但扣非归母净利润仍环比下滑，主要系ODM业务Q2亏损幅度环比扩大所拖累。 1）ODM：亏损环比亏大上

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【天风电新】振华新材中报点评：落在预告偏下限，看好公司单晶三元优势+钠电池放量

财务数据公司22H1实现归母净利润6.7亿元，同增341%，扣非净利润6.6亿元，同增347%。 22Q2公司归母净利润3.2亿元，同增336%，环减6%，扣非净利润3.2亿元，同增342%，环减6%。业绩分析我们预计公司22Q2出货0.9-1万吨，环比略微下降主要系疫情影响。按照扣非净利润，单吨净利润达3.5万元+，环比提升。公司表示吨净利润的提升来自规模效应释放带动生产制造环节的降本增效，同时公司基于前期在原材料端的采购布局，原材料成本得以有效控制，盈利能力提升较快。投资建议我

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中泰电新：碳酸锂价格维稳，金属镍价格微增

根据第三方报价，近期锂电原料价格变化如下：六氟：3月均价（非长协价）55万/吨，4月均价42万/吨，8月25日报价26万元/吨，8月26日报价26万元/ 吨，累计降价29万； VC：3月均价28万元/吨，4月均价19万/吨，8月25日报价12.5万元/吨，8月26日报价12.5万元/吨，累计降价15.2万元/吨；电解液：3月铁锂电解液均价13万元/吨，4月均价10万/吨，8月25日报价6.5万元/吨，8月26日报价6.5万元/ 吨，累计降价6.1万元。 3月三元电解液均价14万元/吨，4月

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【重要】东威科技：5亿水平镀膜框架协议订单简评公司发布了公告

和下游某客户签订了5亿元的水平镀膜框架协议，协议约定：首台设备交付并调试后，余下设备2年内交付完毕。我们对本次订单简评如下： 1. 复合铜箔的产业化趋势加快。我们近期完成了对下游核心客户的产业调研（可约深度路演），发现，下游客户目前时点正处在试验线向量产线过渡阶段，目前我们了解到，有多个下游客户，已经具备了下批量订单的条件。过去半年，最大的变化是试验线的良率提升至接近90%。 2. 设备公司是弹性最大的品种。东威本次订单，意味着下游客户已经进入了设备产能扩张阶段，目前前道真空磁控+后道水

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【海通电子】永新光学半年报简评

公司发布2022年半年报，22H1公司实现营收4.12亿元（同比+11.81%），归母净利润1.37亿元（同比-16.56%），归母扣非净利润1.09亿元（同比+45.85%），扣非净利高增主要得益于营收平稳增长及汇兑收益增加。 Q2单季公司实现营收2.03亿元（同比+3.52%，环比-2.87%）、归母净利润0.83亿元（同比+88.70%，环比+53.70%）、归母扣非净利润0.68亿元（同比+79.58%，环比+65.85%）。条码业务下半年盈利能力有望回升，激光雷达业务放量在即。

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【本周债市回顾】本周债市情绪一般，全期限收益率均出现明显上行。

景顺长城基金本周市场点评：周一LPR下调幅度低于预期，早盘收益率略有下行，但由于上周利率下行幅度较大，交易盘止盈压力较大，收益率逐渐上行。另一方面，本周资金面未如市场预期的税期后重回宽松，也对债券收益率上行带来一定压力。周四央行7天逆回购跨月并未加量，仍为20亿，市场对流动性收紧担忧进一步加大，叠加周四开始票据收益率大幅上行，市场预期8月金融数据可能同比有明显改善，止盈压力下导致周四收益率大幅上行。全周来看，1,3,5,10年国债活跃券分别上行9BP、4BP、7BP、4BP。【债券

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【民生通信】长飞光纤（601869）中报扣非同比大涨近200%！！超全市场预期

我们发布了67页重磅深度强call光纤光缆全球龙一，23年A股18倍，H股仅6倍，重点推荐！！[庆祝][庆祝]二季度开启未来3-5年高景气周期，公司中报亮点如下： [庆祝][庆祝]上半年营收创历史新高！！H1扣非+188%，Q2扣非+255% 22H1营收63.9亿，同比 +46.87%，归母净利5.25亿，同比+9.65%，扣非归母4.63亿，同比+188.05%；Q2单季度营收34.1亿，同比+39.75%，扣非归母3.06亿，同比+254.5% 供需改善与降本增效双重驱动下，毛利率显

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中美审计监管合作协议签署对中概股影响简评

事件：2022年8月26日，中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。合作协议依据两国法律法规形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。【该合作框架或在很大程度上抹除了中概股之前所面临的退市风险。】点评： 1、中概股现阶段的核心矛盾不是审计底稿问题，中美签署审计监管合作协议标志着中概股退市风险大幅降低，对中概股估值有一定提振作用，特别是美国上市中概股，但是并未解决核心问题。 1）从中概股长期估值决定因素上看，我们认为：长期成长空间>国内监管>海外监管（审计

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【国盛策略】孤注一掷抗通胀（鲍威尔Jackson Hole讲话速评）【通胀】

鲍威尔强调尽管7月通胀数据有所下降，但不足以确认下行趋势，当前的重中之重仍是将通胀降低至2%，联储将“强力地”运用货币政策工具，促使供需平衡。【加息】鲍威尔提出9月“再来一次大幅加息可能是合适的”，这将取决于“全部”新进数据，历史经验对过早放松政策提出了强烈警告。鲍威尔发言后，9月FOMC加息75BP的预期大幅上升至61%。鲍威尔提到要从美国历史经验中吸取【三点教训】：第一，央行应当承担起实现稳定低通胀的责任；第二，通胀预期会对通胀走势本身产生影响（工资价格螺旋）；第三，必须坚持加息，

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海通硬科技（金属+汽车）【德赛西威七款智慧交通新产品】

2022粤港澳大湾区（广州）智慧交通产业博览会，德赛西威首次携智慧交通七款产品集体亮相，集中展示了德赛西威积极拓界车路云协同领域的最新技术成果。 1.路侧通信单元RSU 以高算力、高速率、高安全的产品特性，实现高速公路、封闭园区、城市道路等场景的智能化，支持实现车路协同，为辅助驾驶、自动驾驶提供服务。 2.交通事件检测雷达具备多目标跟踪能力，同时覆盖10车道、跟踪检测256个不同类型的目标，各种车辆和行人的状态实时感知、跟踪和标定，为交通管理安装上火眼金睛。 3.边缘计算单元MEC 作为

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【东北机械@东威科技】签署5亿元合作框架协议，复合铜箔产业进展加速

公司发布公告，向客户D销售“双边夹卷式水平镀膜设备”，按照协议约定预计含税销售金额为5亿元，首台设备交付并安装调试到应用状态后，余下设备预计在其后两年内交付完成。对此点评如下： 1、复合铜箔设备进入批量化采购协议阶段，产业进展如火如荼。自推出二代机以来，PET复合铜箔产业先后经历了由单一客户向多家客户验证、良率效率大幅提升、复购订单逐步兑现、下游官宣量产PET铜箔（宝明科技）、大批量采购协议（本次5亿元）等阶段性进展，产业趋势由逐步明朗到显著加速，设备端率先受益，为产业链中确定性最高的环

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远东股份跟踪笔记：三大业务增长路径明确，新能源业绩放量有较大预期差

【中信建投新能源】 #公司电缆+新能源+智慧机场三大业务增长路径明确 1、电缆：规模增长+市占提升，21年1.1万亿市场不足2%市占提升至26年1.8万亿市场6%市占，净利率稳定4%+，业绩复合增速40%+扎实基本盘，海缆24年放量贡献新增长 2、新能源：电池现有7GWh产能（1gwh铁锂软包家储），明年9GWh（3gwh铁锂软包家储出货1.6），在手铁锂软包订单饱满供不应求，供货欧洲户储，其他依次为电动工具，两轮车（三元圆柱）；铁锂软包供应电芯，pack，系统等多种形式，希望多出系统，也

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【华泰军工】智明达：民营嵌入式计算机龙头，机载弹载业务持续高景气

公司发布2022年半年报，报告期实现营收2.71亿元（+54.66%）；实现归母净利润0.5亿元（+8.43%），剔除股份支付费用影响归母净利润为0.62亿元（+36.18%）；截止6月底公司在手订单4.62 亿元（+50%）。【多年磨一剑，专注军用嵌入式计算机】公司成立20余年专精于嵌入式计算机领域，通过自身研发不断完善产品谱系，产品已覆盖各类武器装备平台，功能涵盖从数据采集到指令控制全领域，客户涵盖各大军工集团研究院所，是国内技术实力最强、产品谱系最全，定制开发经验最为丰富的民营嵌入

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【东方医药-三友医疗中报业绩点评】二季度业绩超预期，新业务布局值得期待

二季度业绩实现超预期增长。2022年上半年公司实现营业收入2.97亿元，同比+13.68%；实现归母净利润7666万元，同比+8.79%；扣除非经常性损益后实现归母净利润7177万元，同比增长35.62%，增长亮眼。单二季度来看，公司实现营业收入1.67亿元，同比+17.06%，扣非后归母净利润4122万元，同比 +37.43%，在多地疫情反复情况下业绩表现超预期增长，主要得益于公司持续加强推广创新产品和技术，高端和基层共同渗透，同时为减轻疫情影响、公司通过提前做好经营预案并借助先进的物流

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【国信社服】美团-W2022Q2速递：经营表现超预期，新业务亏幅收窄

Q2公司营收509.38亿元/+16.4%，经营利润-4.93亿元，经调整净利润20.58亿元，表现好于市场预期（按彭博一致预期，市场预计Q2收入485.8亿元，经调整业绩-21.7亿元），经调整净利润20.58亿元，较上年同期亏22.17亿元明显改善。截止2022Q2末，交易用户数6.847亿/+8.9%，活跃商家数920万/+18.5%，每位交易用户平均每年交易笔数38.1笔/+16.2%；Q2即时配送交易笔数（含外卖+美团闪购业务）41.02亿/+7.6%。自本季度起，美团按照商业模式是

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美团-W

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2022-08-27 11:35:47

【中金科技硬件】闻泰科技半年报解读总结：半导体稳增长，光学扭亏为盈，ODM亏损扩大

1H22收入284.96亿元，同比+15.1%；归母净利润11.82亿元，同比-4.1%；扣非归母净利润11.6亿元，同比-1.7%；业绩符合我们预期。 Q2收入136.93亿元，同/环比+7.2%/-7.5%；归母净利润6.79亿元，同/环比+17%/+35%；扣非归母净利润5.29亿元，同/环比+3.26%/-16%；非经常性收益主要系政府补助；公允价值变动损失环比减少约2.6亿元，但扣非归母净利润仍环比下滑，主要系ODM业务Q2亏损幅度环比扩大所拖累。 1）ODM：亏损环比亏大上

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闻泰科技

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2022-08-27 11:34:12

【天风电新】振华新材中报点评：落在预告偏下限，看好公司单晶三元优势+钠电池放量

财务数据公司22H1实现归母净利润6.7亿元，同增341%，扣非净利润6.6亿元，同增347%。 22Q2公司归母净利润3.2亿元，同增336%，环减6%，扣非净利润3.2亿元，同增342%，环减6%。业绩分析我们预计公司22Q2出货0.9-1万吨，环比略微下降主要系疫情影响。按照扣非净利润，单吨净利润达3.5万元+，环比提升。公司表示吨净利润的提升来自规模效应释放带动生产制造环节的降本增效，同时公司基于前期在原材料端的采购布局，原材料成本得以有效控制，盈利能力提升较快。投资建议我

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振华新材

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2022-08-27 11:31:50

中泰电新：碳酸锂价格维稳，金属镍价格微增

根据第三方报价，近期锂电原料价格变化如下：六氟：3月均价（非长协价）55万/吨，4月均价42万/吨，8月25日报价26万元/吨，8月26日报价26万元/ 吨，累计降价29万； VC：3月均价28万元/吨，4月均价19万/吨，8月25日报价12.5万元/吨，8月26日报价12.5万元/吨，累计降价15.2万元/吨；电解液：3月铁锂电解液均价13万元/吨，4月均价10万/吨，8月25日报价6.5万元/吨，8月26日报价6.5万元/ 吨，累计降价6.1万元。 3月三元电解液均价14万元/吨，4月

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亿纬锂能

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2022-08-27 11:30:30

【重要】东威科技：5亿水平镀膜框架协议订单简评公司发布了公告

和下游某客户签订了5亿元的水平镀膜框架协议，协议约定：首台设备交付并调试后，余下设备2年内交付完毕。我们对本次订单简评如下： 1. 复合铜箔的产业化趋势加快。我们近期完成了对下游核心客户的产业调研（可约深度路演），发现，下游客户目前时点正处在试验线向量产线过渡阶段，目前我们了解到，有多个下游客户，已经具备了下批量订单的条件。过去半年，最大的变化是试验线的良率提升至接近90%。 2. 设备公司是弹性最大的品种。东威本次订单，意味着下游客户已经进入了设备产能扩张阶段，目前前道真空磁控+后道水

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东威科技

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2022-08-27 11:29:19

【海通电子】永新光学半年报简评

公司发布2022年半年报，22H1公司实现营收4.12亿元（同比+11.81%），归母净利润1.37亿元（同比-16.56%），归母扣非净利润1.09亿元（同比+45.85%），扣非净利高增主要得益于营收平稳增长及汇兑收益增加。 Q2单季公司实现营收2.03亿元（同比+3.52%，环比-2.87%）、归母净利润0.83亿元（同比+88.70%，环比+53.70%）、归母扣非净利润0.68亿元（同比+79.58%，环比+65.85%）。条码业务下半年盈利能力有望回升，激光雷达业务放量在即。

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永新光学

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2022-08-27 11:27:49

【本周债市回顾】本周债市情绪一般，全期限收益率均出现明显上行。

景顺长城基金本周市场点评：周一LPR下调幅度低于预期，早盘收益率略有下行，但由于上周利率下行幅度较大，交易盘止盈压力较大，收益率逐渐上行。另一方面，本周资金面未如市场预期的税期后重回宽松，也对债券收益率上行带来一定压力。周四央行7天逆回购跨月并未加量，仍为20亿，市场对流动性收紧担忧进一步加大，叠加周四开始票据收益率大幅上行，市场预期8月金融数据可能同比有明显改善，止盈压力下导致周四收益率大幅上行。全周来看，1,3,5,10年国债活跃券分别上行9BP、4BP、7BP、4BP。【债券

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富达全债ETF

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2022-08-27 11:26:13

【民生通信】长飞光纤（601869）中报扣非同比大涨近200%！！超全市场预期

我们发布了67页重磅深度强call光纤光缆全球龙一，23年A股18倍，H股仅6倍，重点推荐！！[庆祝][庆祝]二季度开启未来3-5年高景气周期，公司中报亮点如下： [庆祝][庆祝]上半年营收创历史新高！！H1扣非+188%，Q2扣非+255% 22H1营收63.9亿，同比 +46.87%，归母净利5.25亿，同比+9.65%，扣非归母4.63亿，同比+188.05%；Q2单季度营收34.1亿，同比+39.75%，扣非归母3.06亿，同比+254.5% 供需改善与降本增效双重驱动下，毛利率显

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长飞光纤

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2022-08-27 11:24:38

中美审计监管合作协议签署对中概股影响简评

事件：2022年8月26日，中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。合作协议依据两国法律法规形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。【该合作框架或在很大程度上抹除了中概股之前所面临的退市风险。】点评： 1、中概股现阶段的核心矛盾不是审计底稿问题，中美签署审计监管合作协议标志着中概股退市风险大幅降低，对中概股估值有一定提振作用，特别是美国上市中概股，但是并未解决核心问题。 1）从中概股长期估值决定因素上看，我们认为：长期成长空间>国内监管>海外监管（审计

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阿里巴巴-W

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2022-08-27 11:22:53

【国盛策略】孤注一掷抗通胀（鲍威尔Jackson Hole讲话速评）【通胀】

鲍威尔强调尽管7月通胀数据有所下降，但不足以确认下行趋势，当前的重中之重仍是将通胀降低至2%，联储将“强力地”运用货币政策工具，促使供需平衡。【加息】鲍威尔提出9月“再来一次大幅加息可能是合适的”，这将取决于“全部”新进数据，历史经验对过早放松政策提出了强烈警告。鲍威尔发言后，9月FOMC加息75BP的预期大幅上升至61%。鲍威尔提到要从美国历史经验中吸取【三点教训】：第一，央行应当承担起实现稳定低通胀的责任；第二，通胀预期会对通胀走势本身产生影响（工资价格螺旋）；第三，必须坚持加息，

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中国外运

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2022-08-27 11:19:48

海通硬科技（金属+汽车）【德赛西威七款智慧交通新产品】

2022粤港澳大湾区（广州）智慧交通产业博览会，德赛西威首次携智慧交通七款产品集体亮相，集中展示了德赛西威积极拓界车路云协同领域的最新技术成果。 1.路侧通信单元RSU 以高算力、高速率、高安全的产品特性，实现高速公路、封闭园区、城市道路等场景的智能化，支持实现车路协同，为辅助驾驶、自动驾驶提供服务。 2.交通事件检测雷达具备多目标跟踪能力，同时覆盖10车道、跟踪检测256个不同类型的目标，各种车辆和行人的状态实时感知、跟踪和标定，为交通管理安装上火眼金睛。 3.边缘计算单元MEC 作为

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德赛西威

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2022-08-27 11:18:32

【东北机械@东威科技】签署5亿元合作框架协议，复合铜箔产业进展加速

公司发布公告，向客户D销售“双边夹卷式水平镀膜设备”，按照协议约定预计含税销售金额为5亿元，首台设备交付并安装调试到应用状态后，余下设备预计在其后两年内交付完成。对此点评如下： 1、复合铜箔设备进入批量化采购协议阶段，产业进展如火如荼。自推出二代机以来，PET复合铜箔产业先后经历了由单一客户向多家客户验证、良率效率大幅提升、复购订单逐步兑现、下游官宣量产PET铜箔（宝明科技）、大批量采购协议（本次5亿元）等阶段性进展，产业趋势由逐步明朗到显著加速，设备端率先受益，为产业链中确定性最高的环

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东威科技

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2022-08-24 17:44:55

远东股份跟踪笔记：三大业务增长路径明确，新能源业绩放量有较大预期差

【中信建投新能源】 #公司电缆+新能源+智慧机场三大业务增长路径明确 1、电缆：规模增长+市占提升，21年1.1万亿市场不足2%市占提升至26年1.8万亿市场6%市占，净利率稳定4%+，业绩复合增速40%+扎实基本盘，海缆24年放量贡献新增长 2、新能源：电池现有7GWh产能（1gwh铁锂软包家储），明年9GWh（3gwh铁锂软包家储出货1.6），在手铁锂软包订单饱满供不应求，供货欧洲户储，其他依次为电动工具，两轮车（三元圆柱）；铁锂软包供应电芯，pack，系统等多种形式，希望多出系统，也

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远东股份

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2022-08-24 17:40:24

【华泰军工】智明达：民营嵌入式计算机龙头，机载弹载业务持续高景气

公司发布2022年半年报，报告期实现营收2.71亿元（+54.66%）；实现归母净利润0.5亿元（+8.43%），剔除股份支付费用影响归母净利润为0.62亿元（+36.18%）；截止6月底公司在手订单4.62 亿元（+50%）。【多年磨一剑，专注军用嵌入式计算机】公司成立20余年专精于嵌入式计算机领域，通过自身研发不断完善产品谱系，产品已覆盖各类武器装备平台，功能涵盖从数据采集到指令控制全领域，客户涵盖各大军工集团研究院所，是国内技术实力最强、产品谱系最全，定制开发经验最为丰富的民营嵌入

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智明达

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2022-08-24 17:39:28

【东方医药-三友医疗中报业绩点评】二季度业绩超预期，新业务布局值得期待

二季度业绩实现超预期增长。2022年上半年公司实现营业收入2.97亿元，同比+13.68%；实现归母净利润7666万元，同比+8.79%；扣除非经常性损益后实现归母净利润7177万元，同比增长35.62%，增长亮眼。单二季度来看，公司实现营业收入1.67亿元，同比+17.06%，扣非后归母净利润4122万元，同比 +37.43%，在多地疫情反复情况下业绩表现超预期增长，主要得益于公司持续加强推广创新产品和技术，高端和基层共同渗透，同时为减轻疫情影响、公司通过提前做好经营预案并借助先进的物流

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