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2022-06-08 15:19:19

【天风农业】温氏股份2022年5月生猪销售简报点评

事件：公司5月生猪销售132.34万头，同比+38.33%、环比-7.26%；销售收入25.02亿元，同比+15.94%、环比+10.56%；销售均价15.74元/公斤，环比+18.08%；均重120.11公斤。公司5月黄鸡销售8933.57万只，同比+4.41%、环比+3.90%；销售收入25.15亿元，同比+18.46%、环比+4.18%；销售均价13.54元/公斤，环比+1.73%；均重2.08公斤。我们的分析和判断： 1、5月份出栏符合预期，出栏均重有所增长。2022年5月公司

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温氏股份

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2022-06-08 15:18:23

【浙商医药】关于辉瑞拟投资1.2亿美元在美国建RSM和API产能的理解

1）辉瑞历史Capex持续增加，但是CDMO订单也在放量关于Capex（购买物业、厂房和设备）传统操作：2019-2021年Capex 20.46、22.26、27.11亿美元，而本次追加1.2亿美元用于在美国建造RSM、API工厂其实是辉瑞每年新增投资的延续，不一定意味着完全转移到美国本土。再参考国内CDMO企业Capex加速趋势，也并不完全是为了满足辉瑞新冠订单需求，比如药明康德、凯莱英等漏斗效应持续体现，预计2022-2024年维度非新冠增速也会维持在较高水平（详细分析参考我们

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凯莱英

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2022-06-08 15:13:51

【天风农业】牧原股份2022年5月生猪销售简评

事件：5月生猪销售586.30万头（其中仔猪128万头），同比+89%、环比-7%；销售收入84.09亿元，环比+6%；销售均价14.87元/公斤，环比+18.39%。 1-5月合计生猪销售2600.1万头，同比+86%，预计完成全年计划出栏约47%（对应22年5500万头出栏目标）；销售收入累计339.45亿元，同比基本持平。我们的分析和判断： 1、5月增加仔猪出栏，提升盈利空间。公司5月出栏量仍然处于高位，加大仔猪销售比例，仔猪销售128万头，占5月出栏量22%（4月该比例为 16%

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牧原股份

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2022-06-08 15:11:18

纳电池纪要

1、锂电和钠电都属于摇椅电池，从工作原理上它们是相同的，就是在充放电过程当中，钠离子在正负极之间有嵌入和突出，只是说载流子变了。从工作原理上来讲这是唯一有区别的地方，它的生产制造工艺是非常相似的。 2、在2015年我们在国际上首次发现了统一的氧化还原变价，来作为我们稳定的优异的钠离子电池材料的一部分，也开创了我们自己钠离子电池正极材料的路线。在2016年我们开创性使用无烟煤作为原料制备的负极材料，也有了第一代的离子电池体系。2017年我们推出钠离子电池电动自行车示范，18年建成钠离子电

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宁德时代

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2022-06-08 15:09:12

【开源医药】皓元医药拟收购药源100%股权更新梳理

事件：6月8日，皓元医药公告发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（草案）拟收购定价：交易各方参考评估结果并经充分协商后，确定本次交易标的资产药源药物100%股权的最终交易价格为4.1亿元（较原方案下调0.1亿元）；支付方式：皓元医药以发行股份方式支付交易价格的64.09%（151.33元/股，即173.6344万股），以现金方式支付交易价格的35.91%（即14723.90万元）。业绩承诺：受上海疫情影响，业绩承诺方承诺药源2022年度、2023年度和2024年度净利润将分别不低于

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皓元医药

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2022-06-08 15:07:17

【半导体设备】一直被我们忽视掉的25%

目前市场上比较认可的半导体设备远期空间测算方法（以北方华创为例），假设国内2025年半导体设备市场350亿美金（可能会更多），届时北方华创有机会拿15%份额，对应半导体设备52亿美金的收入，20% 净利率，对应10亿美金利润，40倍PE，叠加其他非半导体打包市值400亿，总体3000亿市值；这个远期空间测算里，我们忽视了一个非常重要的部分：伴随着设备厂商在晶圆厂装机量增加到一定体量后，客户现场服务支持及备件耗材业务会成为设备厂商非常重要的收入来源，海外龙头ASML、AMAT、 LAM等该项

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芯源微

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【国君计算机团队】重点推荐海量数据：华为openGauss数据库第一股，市占率超过30%!

★数据库大市场，华为openGauss生态未来有望胜出。根据IDC数据，2021年我国本地部署关系型数据库市场规模80亿元，预计到2025年将增长至132亿元。目前Oracle等四家外资厂商仍占据50%市场份额，华为高斯以15%市占率位居第二，在信创政策的推动下，外资厂商的市场份额将在未来几年快速让渡给国产厂商。2022年5月openGauss首度登顶摩天轮数据库流行度排行榜，openGauss在客户认可度、自主可控度、商业变现宽容度、产品性能等多个方面都位居行业最前列，未来有望胜出。

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海量数据

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2022-06-08 14:58:04

新潮能源：逐步甩清历史包袱，页岩油气高景气下迎来拐点和收获期

前期布局叠加资本开支增加，原油产量有恢复空间公司21年石油产量1197万桶，天然气产量482万桶油当量。21年末公司页岩油井605口，同比增加191口。 P1储量3.15亿桶，同比大增85.3%。考虑到公司21Q1起资本开支显著增加，21年累计49亿，同比增速 164%，今年油气产量有望增加。 22Q2油价整体区间震荡，套保端增量损失预计有限由于页岩油企业需对未来一年预期产量50%和未来13-24个月产量25%进行组合套保，短期油价暴涨会带来套保端损失，考虑到22Q2WTI油价整体处于10

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ST新潮

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2022-06-08 14:53:38

【杰瑞股份】5月新接订单同比+59%，高毛利钻完井设备同比大增184%，继续推荐！

【东吴机械】 [庆祝]杰瑞股份5月单月新增订单约11亿元，同比增长59%。2022年1-5月累计新增订单+31％。具体来看： ①钻完井设备：5月单月设备新增订单约8亿元，同比大增184%；1-5月设备累计订单约25亿元，同比 +49%，占比43%，同比+5pct，高毛利装备订单强劲复苏，加速增长。 ②配件与油服：5月单月油服新增订单同比+61%，配件同比+13%。1-5月油服累计订单同比+58%，配件同比+12%。全球油服行业景气上行，未来三年油价中枢有望站稳70美金/桶以上高水平，高于油开

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杰瑞股份

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2022-06-08 14:51:46

【东吴电新】电动车：5月主流车企销量强势恢复，多地出台政策刺激需求恢复，继续强推板块

产业链扩产加速迎接需求爆发，亿纬大股东认购定增彰显管理层信心。终端需求拐点明确，亿纬定增90亿再度加码产能，预计22年年底产能近100gwh，23年年底产能超200gwh，扩产加速支撑22-23年连续翻番以上增长，且实控人全额认购定增，锁定36个月，充分彰显管理层对公司发展的信心。多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，北京、上海、深圳等超20个省市推出电动车购置补贴，补贴金额上千至2万不等，刺激电动车销量加速恢复。同时电动车购置

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2022-06-08 14:45:43

浙商机械【天宜上佳】深度：轨交闸片龙头，向光伏、大交通高成长赛道拓展

预计 2022-2024 年归母净利润为 3.8/5.7/7.0 亿元，同比增长 119%/49%/23%，对应 PE 为 31/21/17 倍。预计 2023 年潜在市值 149 亿元，对应股价 33.1 元，具备 64%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。 1、轨交闸片： 2022年我国轨交闸片市场空间约14亿元，公司市占率约22%。2023年该业务有望摆脱疫情影响，营收增速预计可达18%。 2、光伏热场： 2021-2023年主增长点，预计未来三年营收CAGR为101%。碳碳热场随

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2022-06-08 14:28:06

【招商电新】重点方向与个股更新

【电车&锂电】锂电池环节市场比较认可，近期修复也较快。5月份销量超预期，市场信心大增。尽管也有观点认为5/6月系之前积累订单及短期政策刺激影响，但要注意，优秀供给根本不缺订单，订单一直好的很。还是之前判断，今年最大的研究点或分歧还是终端需求特别是国内需求。就产业自身演变看，当前盈利水平受损且后续会向上恢复的环节相对更好，4月份来我们一直是重点推荐电池、前驱体、结构件环节。而另一方面的超额收益可能是技术变革带来的细分渗透率提升。【电池】宁德基本面清晰和强劲。亿纬一方面是产品和客户达到了一

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2022-06-08 14:26:45

【中泰医药】科创板创新药企重点推荐：百济神州-U，君实生物-U

百济神州-U：国际化创新药企稀缺标的，2022年BTK海外的放量和大适应症的申报获批将是重要里程碑 BTK在海外是超百亿美金的大市场，只有三款药，格局很好，百济的BTK已在欧美在内的全球多个国家获批上市大适应症CLL/SLL已经在欧美申报，预计今年底会在欧美获批，不存在疫情影响现场核查的问题（已上市品种） BTK今年已经进入NCCN指南，可以超适应症用药，美国销售环比增长迅速，预计今年能够维持高增，明年将是放量的爆发期。君实生物-U：VV116有望成为最早获批的口服药 VV116头对头

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2022-06-08 13:58:06

【浙商电新】昱能科技（688348）：全球微逆领军企业，渠道优势明显

公司是行业领先的组件级电力电子设备企业，2020年公司微型逆变器出货量位列全球第二位、国内首位。2019-2021年公司营业总收入分别为3.85亿元、4.89亿元和6.65亿元，三年CAGR为41.2%；归母净利润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，三年CAGR为99.4%，公司预计2022H1可实现销售收入4.9-5.3亿元，同比增长81%-96%，实现净利润1.15-1.25亿元，同比增长216%-243%。随着海外市场开拓，出货稳定增长，盈利能力快速提升。公司业务范围覆盖

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【中信农业】中粮科技：核心产品价格持续上行，利润弹性释放！

公司核心产品燃料乙醇、柠檬酸、淀粉、淀粉糖等产品。21年以来，燃料乙醇、柠檬酸产品价格上行，公司业绩同比翻倍。燃料乙醇： 1）销价大幅上涨：22年以来，受益于国际原油价格高企，燃料乙醇价格持续快速上行。据百川盈孚数据， 6月7日，燃料乙醇价格已冲高至8720元/吨。我们预计，公司Q2燃料乙醇结算价均价同比大幅增长，接近 8000元/吨，预计单吨结算价提升1000元以上。 2）主要原料成本稳定：2022年1-5月玉米均价2625元/吨，21年全年均价2729元/吨，价格稳定。 3）销量稳定：预

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中粮科技

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【天风农业】温氏股份2022年5月生猪销售简报点评

事件：公司5月生猪销售132.34万头，同比+38.33%、环比-7.26%；销售收入25.02亿元，同比+15.94%、环比+10.56%；销售均价15.74元/公斤，环比+18.08%；均重120.11公斤。公司5月黄鸡销售8933.57万只，同比+4.41%、环比+3.90%；销售收入25.15亿元，同比+18.46%、环比+4.18%；销售均价13.54元/公斤，环比+1.73%；均重2.08公斤。我们的分析和判断： 1、5月份出栏符合预期，出栏均重有所增长。2022年5月公司

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【浙商医药】关于辉瑞拟投资1.2亿美元在美国建RSM和API产能的理解

1）辉瑞历史Capex持续增加，但是CDMO订单也在放量关于Capex（购买物业、厂房和设备）传统操作：2019-2021年Capex 20.46、22.26、27.11亿美元，而本次追加1.2亿美元用于在美国建造RSM、API工厂其实是辉瑞每年新增投资的延续，不一定意味着完全转移到美国本土。再参考国内CDMO企业Capex加速趋势，也并不完全是为了满足辉瑞新冠订单需求，比如药明康德、凯莱英等漏斗效应持续体现，预计2022-2024年维度非新冠增速也会维持在较高水平（详细分析参考我们

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【天风农业】牧原股份2022年5月生猪销售简评

事件：5月生猪销售586.30万头（其中仔猪128万头），同比+89%、环比-7%；销售收入84.09亿元，环比+6%；销售均价14.87元/公斤，环比+18.39%。 1-5月合计生猪销售2600.1万头，同比+86%，预计完成全年计划出栏约47%（对应22年5500万头出栏目标）；销售收入累计339.45亿元，同比基本持平。我们的分析和判断： 1、5月增加仔猪出栏，提升盈利空间。公司5月出栏量仍然处于高位，加大仔猪销售比例，仔猪销售128万头，占5月出栏量22%（4月该比例为 16%

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纳电池纪要

1、锂电和钠电都属于摇椅电池，从工作原理上它们是相同的，就是在充放电过程当中，钠离子在正负极之间有嵌入和突出，只是说载流子变了。从工作原理上来讲这是唯一有区别的地方，它的生产制造工艺是非常相似的。 2、在2015年我们在国际上首次发现了统一的氧化还原变价，来作为我们稳定的优异的钠离子电池材料的一部分，也开创了我们自己钠离子电池正极材料的路线。在2016年我们开创性使用无烟煤作为原料制备的负极材料，也有了第一代的离子电池体系。2017年我们推出钠离子电池电动自行车示范，18年建成钠离子电

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【开源医药】皓元医药拟收购药源100%股权更新梳理

事件：6月8日，皓元医药公告发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（草案）拟收购定价：交易各方参考评估结果并经充分协商后，确定本次交易标的资产药源药物100%股权的最终交易价格为4.1亿元（较原方案下调0.1亿元）；支付方式：皓元医药以发行股份方式支付交易价格的64.09%（151.33元/股，即173.6344万股），以现金方式支付交易价格的35.91%（即14723.90万元）。业绩承诺：受上海疫情影响，业绩承诺方承诺药源2022年度、2023年度和2024年度净利润将分别不低于

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【半导体设备】一直被我们忽视掉的25%

目前市场上比较认可的半导体设备远期空间测算方法（以北方华创为例），假设国内2025年半导体设备市场350亿美金（可能会更多），届时北方华创有机会拿15%份额，对应半导体设备52亿美金的收入，20% 净利率，对应10亿美金利润，40倍PE，叠加其他非半导体打包市值400亿，总体3000亿市值；这个远期空间测算里，我们忽视了一个非常重要的部分：伴随着设备厂商在晶圆厂装机量增加到一定体量后，客户现场服务支持及备件耗材业务会成为设备厂商非常重要的收入来源，海外龙头ASML、AMAT、 LAM等该项

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【国君计算机团队】重点推荐海量数据：华为openGauss数据库第一股，市占率超过30%!

★数据库大市场，华为openGauss生态未来有望胜出。根据IDC数据，2021年我国本地部署关系型数据库市场规模80亿元，预计到2025年将增长至132亿元。目前Oracle等四家外资厂商仍占据50%市场份额，华为高斯以15%市占率位居第二，在信创政策的推动下，外资厂商的市场份额将在未来几年快速让渡给国产厂商。2022年5月openGauss首度登顶摩天轮数据库流行度排行榜，openGauss在客户认可度、自主可控度、商业变现宽容度、产品性能等多个方面都位居行业最前列，未来有望胜出。

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新潮能源：逐步甩清历史包袱，页岩油气高景气下迎来拐点和收获期

前期布局叠加资本开支增加，原油产量有恢复空间公司21年石油产量1197万桶，天然气产量482万桶油当量。21年末公司页岩油井605口，同比增加191口。 P1储量3.15亿桶，同比大增85.3%。考虑到公司21Q1起资本开支显著增加，21年累计49亿，同比增速 164%，今年油气产量有望增加。 22Q2油价整体区间震荡，套保端增量损失预计有限由于页岩油企业需对未来一年预期产量50%和未来13-24个月产量25%进行组合套保，短期油价暴涨会带来套保端损失，考虑到22Q2WTI油价整体处于10

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【杰瑞股份】5月新接订单同比+59%，高毛利钻完井设备同比大增184%，继续推荐！

【东吴机械】 [庆祝]杰瑞股份5月单月新增订单约11亿元，同比增长59%。2022年1-5月累计新增订单+31％。具体来看： ①钻完井设备：5月单月设备新增订单约8亿元，同比大增184%；1-5月设备累计订单约25亿元，同比 +49%，占比43%，同比+5pct，高毛利装备订单强劲复苏，加速增长。 ②配件与油服：5月单月油服新增订单同比+61%，配件同比+13%。1-5月油服累计订单同比+58%，配件同比+12%。全球油服行业景气上行，未来三年油价中枢有望站稳70美金/桶以上高水平，高于油开

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【东吴电新】电动车：5月主流车企销量强势恢复，多地出台政策刺激需求恢复，继续强推板块

产业链扩产加速迎接需求爆发，亿纬大股东认购定增彰显管理层信心。终端需求拐点明确，亿纬定增90亿再度加码产能，预计22年年底产能近100gwh，23年年底产能超200gwh，扩产加速支撑22-23年连续翻番以上增长，且实控人全额认购定增，锁定36个月，充分彰显管理层对公司发展的信心。多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，北京、上海、深圳等超20个省市推出电动车购置补贴，补贴金额上千至2万不等，刺激电动车销量加速恢复。同时电动车购置

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浙商机械【天宜上佳】深度：轨交闸片龙头，向光伏、大交通高成长赛道拓展

预计 2022-2024 年归母净利润为 3.8/5.7/7.0 亿元，同比增长 119%/49%/23%，对应 PE 为 31/21/17 倍。预计 2023 年潜在市值 149 亿元，对应股价 33.1 元，具备 64%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。 1、轨交闸片： 2022年我国轨交闸片市场空间约14亿元，公司市占率约22%。2023年该业务有望摆脱疫情影响，营收增速预计可达18%。 2、光伏热场： 2021-2023年主增长点，预计未来三年营收CAGR为101%。碳碳热场随

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【招商电新】重点方向与个股更新

【电车&锂电】锂电池环节市场比较认可，近期修复也较快。5月份销量超预期，市场信心大增。尽管也有观点认为5/6月系之前积累订单及短期政策刺激影响，但要注意，优秀供给根本不缺订单，订单一直好的很。还是之前判断，今年最大的研究点或分歧还是终端需求特别是国内需求。就产业自身演变看，当前盈利水平受损且后续会向上恢复的环节相对更好，4月份来我们一直是重点推荐电池、前驱体、结构件环节。而另一方面的超额收益可能是技术变革带来的细分渗透率提升。【电池】宁德基本面清晰和强劲。亿纬一方面是产品和客户达到了一

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【中泰医药】科创板创新药企重点推荐：百济神州-U，君实生物-U

百济神州-U：国际化创新药企稀缺标的，2022年BTK海外的放量和大适应症的申报获批将是重要里程碑 BTK在海外是超百亿美金的大市场，只有三款药，格局很好，百济的BTK已在欧美在内的全球多个国家获批上市大适应症CLL/SLL已经在欧美申报，预计今年底会在欧美获批，不存在疫情影响现场核查的问题（已上市品种） BTK今年已经进入NCCN指南，可以超适应症用药，美国销售环比增长迅速，预计今年能够维持高增，明年将是放量的爆发期。君实生物-U：VV116有望成为最早获批的口服药 VV116头对头

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【浙商电新】昱能科技（688348）：全球微逆领军企业，渠道优势明显

公司是行业领先的组件级电力电子设备企业，2020年公司微型逆变器出货量位列全球第二位、国内首位。2019-2021年公司营业总收入分别为3.85亿元、4.89亿元和6.65亿元，三年CAGR为41.2%；归母净利润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，三年CAGR为99.4%，公司预计2022H1可实现销售收入4.9-5.3亿元，同比增长81%-96%，实现净利润1.15-1.25亿元，同比增长216%-243%。随着海外市场开拓，出货稳定增长，盈利能力快速提升。公司业务范围覆盖

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【中信农业】中粮科技：核心产品价格持续上行，利润弹性释放！

公司核心产品燃料乙醇、柠檬酸、淀粉、淀粉糖等产品。21年以来，燃料乙醇、柠檬酸产品价格上行，公司业绩同比翻倍。燃料乙醇： 1）销价大幅上涨：22年以来，受益于国际原油价格高企，燃料乙醇价格持续快速上行。据百川盈孚数据， 6月7日，燃料乙醇价格已冲高至8720元/吨。我们预计，公司Q2燃料乙醇结算价均价同比大幅增长，接近 8000元/吨，预计单吨结算价提升1000元以上。 2）主要原料成本稳定：2022年1-5月玉米均价2625元/吨，21年全年均价2729元/吨，价格稳定。 3）销量稳定：预

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【天风农业】温氏股份2022年5月生猪销售简报点评

事件：公司5月生猪销售132.34万头，同比+38.33%、环比-7.26%；销售收入25.02亿元，同比+15.94%、环比+10.56%；销售均价15.74元/公斤，环比+18.08%；均重120.11公斤。公司5月黄鸡销售8933.57万只，同比+4.41%、环比+3.90%；销售收入25.15亿元，同比+18.46%、环比+4.18%；销售均价13.54元/公斤，环比+1.73%；均重2.08公斤。我们的分析和判断： 1、5月份出栏符合预期，出栏均重有所增长。2022年5月公司

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温氏股份

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2022-06-08 15:18:23

【浙商医药】关于辉瑞拟投资1.2亿美元在美国建RSM和API产能的理解

1）辉瑞历史Capex持续增加，但是CDMO订单也在放量关于Capex（购买物业、厂房和设备）传统操作：2019-2021年Capex 20.46、22.26、27.11亿美元，而本次追加1.2亿美元用于在美国建造RSM、API工厂其实是辉瑞每年新增投资的延续，不一定意味着完全转移到美国本土。再参考国内CDMO企业Capex加速趋势，也并不完全是为了满足辉瑞新冠订单需求，比如药明康德、凯莱英等漏斗效应持续体现，预计2022-2024年维度非新冠增速也会维持在较高水平（详细分析参考我们

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凯莱英

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2022-06-08 15:13:51

【天风农业】牧原股份2022年5月生猪销售简评

事件：5月生猪销售586.30万头（其中仔猪128万头），同比+89%、环比-7%；销售收入84.09亿元，环比+6%；销售均价14.87元/公斤，环比+18.39%。 1-5月合计生猪销售2600.1万头，同比+86%，预计完成全年计划出栏约47%（对应22年5500万头出栏目标）；销售收入累计339.45亿元，同比基本持平。我们的分析和判断： 1、5月增加仔猪出栏，提升盈利空间。公司5月出栏量仍然处于高位，加大仔猪销售比例，仔猪销售128万头，占5月出栏量22%（4月该比例为 16%

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牧原股份

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2022-06-08 15:11:18

纳电池纪要

1、锂电和钠电都属于摇椅电池，从工作原理上它们是相同的，就是在充放电过程当中，钠离子在正负极之间有嵌入和突出，只是说载流子变了。从工作原理上来讲这是唯一有区别的地方，它的生产制造工艺是非常相似的。 2、在2015年我们在国际上首次发现了统一的氧化还原变价，来作为我们稳定的优异的钠离子电池材料的一部分，也开创了我们自己钠离子电池正极材料的路线。在2016年我们开创性使用无烟煤作为原料制备的负极材料，也有了第一代的离子电池体系。2017年我们推出钠离子电池电动自行车示范，18年建成钠离子电

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宁德时代

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2022-06-08 15:09:12

【开源医药】皓元医药拟收购药源100%股权更新梳理

事件：6月8日，皓元医药公告发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（草案）拟收购定价：交易各方参考评估结果并经充分协商后，确定本次交易标的资产药源药物100%股权的最终交易价格为4.1亿元（较原方案下调0.1亿元）；支付方式：皓元医药以发行股份方式支付交易价格的64.09%（151.33元/股，即173.6344万股），以现金方式支付交易价格的35.91%（即14723.90万元）。业绩承诺：受上海疫情影响，业绩承诺方承诺药源2022年度、2023年度和2024年度净利润将分别不低于

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皓元医药

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2022-06-08 15:07:17

【半导体设备】一直被我们忽视掉的25%

目前市场上比较认可的半导体设备远期空间测算方法（以北方华创为例），假设国内2025年半导体设备市场350亿美金（可能会更多），届时北方华创有机会拿15%份额，对应半导体设备52亿美金的收入，20% 净利率，对应10亿美金利润，40倍PE，叠加其他非半导体打包市值400亿，总体3000亿市值；这个远期空间测算里，我们忽视了一个非常重要的部分：伴随着设备厂商在晶圆厂装机量增加到一定体量后，客户现场服务支持及备件耗材业务会成为设备厂商非常重要的收入来源，海外龙头ASML、AMAT、 LAM等该项

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芯源微

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2022-06-08 15:00:55

【国君计算机团队】重点推荐海量数据：华为openGauss数据库第一股，市占率超过30%!

★数据库大市场，华为openGauss生态未来有望胜出。根据IDC数据，2021年我国本地部署关系型数据库市场规模80亿元，预计到2025年将增长至132亿元。目前Oracle等四家外资厂商仍占据50%市场份额，华为高斯以15%市占率位居第二，在信创政策的推动下，外资厂商的市场份额将在未来几年快速让渡给国产厂商。2022年5月openGauss首度登顶摩天轮数据库流行度排行榜，openGauss在客户认可度、自主可控度、商业变现宽容度、产品性能等多个方面都位居行业最前列，未来有望胜出。

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海量数据

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2022-06-08 14:58:04

新潮能源：逐步甩清历史包袱，页岩油气高景气下迎来拐点和收获期

前期布局叠加资本开支增加，原油产量有恢复空间公司21年石油产量1197万桶，天然气产量482万桶油当量。21年末公司页岩油井605口，同比增加191口。 P1储量3.15亿桶，同比大增85.3%。考虑到公司21Q1起资本开支显著增加，21年累计49亿，同比增速 164%，今年油气产量有望增加。 22Q2油价整体区间震荡，套保端增量损失预计有限由于页岩油企业需对未来一年预期产量50%和未来13-24个月产量25%进行组合套保，短期油价暴涨会带来套保端损失，考虑到22Q2WTI油价整体处于10

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ST新潮

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2022-06-08 14:53:38

【杰瑞股份】5月新接订单同比+59%，高毛利钻完井设备同比大增184%，继续推荐！

【东吴机械】 [庆祝]杰瑞股份5月单月新增订单约11亿元，同比增长59%。2022年1-5月累计新增订单+31％。具体来看： ①钻完井设备：5月单月设备新增订单约8亿元，同比大增184%；1-5月设备累计订单约25亿元，同比 +49%，占比43%，同比+5pct，高毛利装备订单强劲复苏，加速增长。 ②配件与油服：5月单月油服新增订单同比+61%，配件同比+13%。1-5月油服累计订单同比+58%，配件同比+12%。全球油服行业景气上行，未来三年油价中枢有望站稳70美金/桶以上高水平，高于油开

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【东吴电新】电动车：5月主流车企销量强势恢复，多地出台政策刺激需求恢复，继续强推板块

产业链扩产加速迎接需求爆发，亿纬大股东认购定增彰显管理层信心。终端需求拐点明确，亿纬定增90亿再度加码产能，预计22年年底产能近100gwh，23年年底产能超200gwh，扩产加速支撑22-23年连续翻番以上增长，且实控人全额认购定增，锁定36个月，充分彰显管理层对公司发展的信心。多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，北京、上海、深圳等超20个省市推出电动车购置补贴，补贴金额上千至2万不等，刺激电动车销量加速恢复。同时电动车购置

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2022-06-08 14:45:43

浙商机械【天宜上佳】深度：轨交闸片龙头，向光伏、大交通高成长赛道拓展

预计 2022-2024 年归母净利润为 3.8/5.7/7.0 亿元，同比增长 119%/49%/23%，对应 PE 为 31/21/17 倍。预计 2023 年潜在市值 149 亿元，对应股价 33.1 元，具备 64%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。 1、轨交闸片： 2022年我国轨交闸片市场空间约14亿元，公司市占率约22%。2023年该业务有望摆脱疫情影响，营收增速预计可达18%。 2、光伏热场： 2021-2023年主增长点，预计未来三年营收CAGR为101%。碳碳热场随

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【招商电新】重点方向与个股更新

【电车&锂电】锂电池环节市场比较认可，近期修复也较快。5月份销量超预期，市场信心大增。尽管也有观点认为5/6月系之前积累订单及短期政策刺激影响，但要注意，优秀供给根本不缺订单，订单一直好的很。还是之前判断，今年最大的研究点或分歧还是终端需求特别是国内需求。就产业自身演变看，当前盈利水平受损且后续会向上恢复的环节相对更好，4月份来我们一直是重点推荐电池、前驱体、结构件环节。而另一方面的超额收益可能是技术变革带来的细分渗透率提升。【电池】宁德基本面清晰和强劲。亿纬一方面是产品和客户达到了一

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2022-06-08 14:26:45

【中泰医药】科创板创新药企重点推荐：百济神州-U，君实生物-U

百济神州-U：国际化创新药企稀缺标的，2022年BTK海外的放量和大适应症的申报获批将是重要里程碑 BTK在海外是超百亿美金的大市场，只有三款药，格局很好，百济的BTK已在欧美在内的全球多个国家获批上市大适应症CLL/SLL已经在欧美申报，预计今年底会在欧美获批，不存在疫情影响现场核查的问题（已上市品种） BTK今年已经进入NCCN指南，可以超适应症用药，美国销售环比增长迅速，预计今年能够维持高增，明年将是放量的爆发期。君实生物-U：VV116有望成为最早获批的口服药 VV116头对头

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【浙商电新】昱能科技（688348）：全球微逆领军企业，渠道优势明显

公司是行业领先的组件级电力电子设备企业，2020年公司微型逆变器出货量位列全球第二位、国内首位。2019-2021年公司营业总收入分别为3.85亿元、4.89亿元和6.65亿元，三年CAGR为41.2%；归母净利润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，三年CAGR为99.4%，公司预计2022H1可实现销售收入4.9-5.3亿元，同比增长81%-96%，实现净利润1.15-1.25亿元，同比增长216%-243%。随着海外市场开拓，出货稳定增长，盈利能力快速提升。公司业务范围覆盖

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昱能科技

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【中信农业】中粮科技：核心产品价格持续上行，利润弹性释放！

公司核心产品燃料乙醇、柠檬酸、淀粉、淀粉糖等产品。21年以来，燃料乙醇、柠檬酸产品价格上行，公司业绩同比翻倍。燃料乙醇： 1）销价大幅上涨：22年以来，受益于国际原油价格高企，燃料乙醇价格持续快速上行。据百川盈孚数据， 6月7日，燃料乙醇价格已冲高至8720元/吨。我们预计，公司Q2燃料乙醇结算价均价同比大幅增长，接近 8000元/吨，预计单吨结算价提升1000元以上。 2）主要原料成本稳定：2022年1-5月玉米均价2625元/吨，21年全年均价2729元/吨，价格稳定。 3）销量稳定：预

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中粮科技

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【天风农业】温氏股份2022年5月生猪销售简报点评

事件：公司5月生猪销售132.34万头，同比+38.33%、环比-7.26%；销售收入25.02亿元，同比+15.94%、环比+10.56%；销售均价15.74元/公斤，环比+18.08%；均重120.11公斤。公司5月黄鸡销售8933.57万只，同比+4.41%、环比+3.90%；销售收入25.15亿元，同比+18.46%、环比+4.18%；销售均价13.54元/公斤，环比+1.73%；均重2.08公斤。我们的分析和判断： 1、5月份出栏符合预期，出栏均重有所增长。2022年5月公司

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【浙商医药】关于辉瑞拟投资1.2亿美元在美国建RSM和API产能的理解

1）辉瑞历史Capex持续增加，但是CDMO订单也在放量关于Capex（购买物业、厂房和设备）传统操作：2019-2021年Capex 20.46、22.26、27.11亿美元，而本次追加1.2亿美元用于在美国建造RSM、API工厂其实是辉瑞每年新增投资的延续，不一定意味着完全转移到美国本土。再参考国内CDMO企业Capex加速趋势，也并不完全是为了满足辉瑞新冠订单需求，比如药明康德、凯莱英等漏斗效应持续体现，预计2022-2024年维度非新冠增速也会维持在较高水平（详细分析参考我们

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【天风农业】牧原股份2022年5月生猪销售简评

事件：5月生猪销售586.30万头（其中仔猪128万头），同比+89%、环比-7%；销售收入84.09亿元，环比+6%；销售均价14.87元/公斤，环比+18.39%。 1-5月合计生猪销售2600.1万头，同比+86%，预计完成全年计划出栏约47%（对应22年5500万头出栏目标）；销售收入累计339.45亿元，同比基本持平。我们的分析和判断： 1、5月增加仔猪出栏，提升盈利空间。公司5月出栏量仍然处于高位，加大仔猪销售比例，仔猪销售128万头，占5月出栏量22%（4月该比例为 16%

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纳电池纪要

1、锂电和钠电都属于摇椅电池，从工作原理上它们是相同的，就是在充放电过程当中，钠离子在正负极之间有嵌入和突出，只是说载流子变了。从工作原理上来讲这是唯一有区别的地方，它的生产制造工艺是非常相似的。 2、在2015年我们在国际上首次发现了统一的氧化还原变价，来作为我们稳定的优异的钠离子电池材料的一部分，也开创了我们自己钠离子电池正极材料的路线。在2016年我们开创性使用无烟煤作为原料制备的负极材料，也有了第一代的离子电池体系。2017年我们推出钠离子电池电动自行车示范，18年建成钠离子电

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【开源医药】皓元医药拟收购药源100%股权更新梳理

事件：6月8日，皓元医药公告发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（草案）拟收购定价：交易各方参考评估结果并经充分协商后，确定本次交易标的资产药源药物100%股权的最终交易价格为4.1亿元（较原方案下调0.1亿元）；支付方式：皓元医药以发行股份方式支付交易价格的64.09%（151.33元/股，即173.6344万股），以现金方式支付交易价格的35.91%（即14723.90万元）。业绩承诺：受上海疫情影响，业绩承诺方承诺药源2022年度、2023年度和2024年度净利润将分别不低于

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【半导体设备】一直被我们忽视掉的25%

目前市场上比较认可的半导体设备远期空间测算方法（以北方华创为例），假设国内2025年半导体设备市场350亿美金（可能会更多），届时北方华创有机会拿15%份额，对应半导体设备52亿美金的收入，20% 净利率，对应10亿美金利润，40倍PE，叠加其他非半导体打包市值400亿，总体3000亿市值；这个远期空间测算里，我们忽视了一个非常重要的部分：伴随着设备厂商在晶圆厂装机量增加到一定体量后，客户现场服务支持及备件耗材业务会成为设备厂商非常重要的收入来源，海外龙头ASML、AMAT、 LAM等该项

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【国君计算机团队】重点推荐海量数据：华为openGauss数据库第一股，市占率超过30%!

★数据库大市场，华为openGauss生态未来有望胜出。根据IDC数据，2021年我国本地部署关系型数据库市场规模80亿元，预计到2025年将增长至132亿元。目前Oracle等四家外资厂商仍占据50%市场份额，华为高斯以15%市占率位居第二，在信创政策的推动下，外资厂商的市场份额将在未来几年快速让渡给国产厂商。2022年5月openGauss首度登顶摩天轮数据库流行度排行榜，openGauss在客户认可度、自主可控度、商业变现宽容度、产品性能等多个方面都位居行业最前列，未来有望胜出。

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新潮能源：逐步甩清历史包袱，页岩油气高景气下迎来拐点和收获期

前期布局叠加资本开支增加，原油产量有恢复空间公司21年石油产量1197万桶，天然气产量482万桶油当量。21年末公司页岩油井605口，同比增加191口。 P1储量3.15亿桶，同比大增85.3%。考虑到公司21Q1起资本开支显著增加，21年累计49亿，同比增速 164%，今年油气产量有望增加。 22Q2油价整体区间震荡，套保端增量损失预计有限由于页岩油企业需对未来一年预期产量50%和未来13-24个月产量25%进行组合套保，短期油价暴涨会带来套保端损失，考虑到22Q2WTI油价整体处于10

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【杰瑞股份】5月新接订单同比+59%，高毛利钻完井设备同比大增184%，继续推荐！

【东吴机械】 [庆祝]杰瑞股份5月单月新增订单约11亿元，同比增长59%。2022年1-5月累计新增订单+31％。具体来看： ①钻完井设备：5月单月设备新增订单约8亿元，同比大增184%；1-5月设备累计订单约25亿元，同比 +49%，占比43%，同比+5pct，高毛利装备订单强劲复苏，加速增长。 ②配件与油服：5月单月油服新增订单同比+61%，配件同比+13%。1-5月油服累计订单同比+58%，配件同比+12%。全球油服行业景气上行，未来三年油价中枢有望站稳70美金/桶以上高水平，高于油开

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【东吴电新】电动车：5月主流车企销量强势恢复，多地出台政策刺激需求恢复，继续强推板块

产业链扩产加速迎接需求爆发，亿纬大股东认购定增彰显管理层信心。终端需求拐点明确，亿纬定增90亿再度加码产能，预计22年年底产能近100gwh，23年年底产能超200gwh，扩产加速支撑22-23年连续翻番以上增长，且实控人全额认购定增，锁定36个月，充分彰显管理层对公司发展的信心。多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，北京、上海、深圳等超20个省市推出电动车购置补贴，补贴金额上千至2万不等，刺激电动车销量加速恢复。同时电动车购置

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浙商机械【天宜上佳】深度：轨交闸片龙头，向光伏、大交通高成长赛道拓展

预计 2022-2024 年归母净利润为 3.8/5.7/7.0 亿元，同比增长 119%/49%/23%，对应 PE 为 31/21/17 倍。预计 2023 年潜在市值 149 亿元，对应股价 33.1 元，具备 64%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。 1、轨交闸片： 2022年我国轨交闸片市场空间约14亿元，公司市占率约22%。2023年该业务有望摆脱疫情影响，营收增速预计可达18%。 2、光伏热场： 2021-2023年主增长点，预计未来三年营收CAGR为101%。碳碳热场随

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【招商电新】重点方向与个股更新

【电车&锂电】锂电池环节市场比较认可，近期修复也较快。5月份销量超预期，市场信心大增。尽管也有观点认为5/6月系之前积累订单及短期政策刺激影响，但要注意，优秀供给根本不缺订单，订单一直好的很。还是之前判断，今年最大的研究点或分歧还是终端需求特别是国内需求。就产业自身演变看，当前盈利水平受损且后续会向上恢复的环节相对更好，4月份来我们一直是重点推荐电池、前驱体、结构件环节。而另一方面的超额收益可能是技术变革带来的细分渗透率提升。【电池】宁德基本面清晰和强劲。亿纬一方面是产品和客户达到了一

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【中泰医药】科创板创新药企重点推荐：百济神州-U，君实生物-U

百济神州-U：国际化创新药企稀缺标的，2022年BTK海外的放量和大适应症的申报获批将是重要里程碑 BTK在海外是超百亿美金的大市场，只有三款药，格局很好，百济的BTK已在欧美在内的全球多个国家获批上市大适应症CLL/SLL已经在欧美申报，预计今年底会在欧美获批，不存在疫情影响现场核查的问题（已上市品种） BTK今年已经进入NCCN指南，可以超适应症用药，美国销售环比增长迅速，预计今年能够维持高增，明年将是放量的爆发期。君实生物-U：VV116有望成为最早获批的口服药 VV116头对头

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【浙商电新】昱能科技（688348）：全球微逆领军企业，渠道优势明显

公司是行业领先的组件级电力电子设备企业，2020年公司微型逆变器出货量位列全球第二位、国内首位。2019-2021年公司营业总收入分别为3.85亿元、4.89亿元和6.65亿元，三年CAGR为41.2%；归母净利润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，三年CAGR为99.4%，公司预计2022H1可实现销售收入4.9-5.3亿元，同比增长81%-96%，实现净利润1.15-1.25亿元，同比增长216%-243%。随着海外市场开拓，出货稳定增长，盈利能力快速提升。公司业务范围覆盖

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【中信农业】中粮科技：核心产品价格持续上行，利润弹性释放！

公司核心产品燃料乙醇、柠檬酸、淀粉、淀粉糖等产品。21年以来，燃料乙醇、柠檬酸产品价格上行，公司业绩同比翻倍。燃料乙醇： 1）销价大幅上涨：22年以来，受益于国际原油价格高企，燃料乙醇价格持续快速上行。据百川盈孚数据， 6月7日，燃料乙醇价格已冲高至8720元/吨。我们预计，公司Q2燃料乙醇结算价均价同比大幅增长，接近 8000元/吨，预计单吨结算价提升1000元以上。 2）主要原料成本稳定：2022年1-5月玉米均价2625元/吨，21年全年均价2729元/吨，价格稳定。 3）销量稳定：预

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【天风农业】温氏股份2022年5月生猪销售简报点评

事件：公司5月生猪销售132.34万头，同比+38.33%、环比-7.26%；销售收入25.02亿元，同比+15.94%、环比+10.56%；销售均价15.74元/公斤，环比+18.08%；均重120.11公斤。公司5月黄鸡销售8933.57万只，同比+4.41%、环比+3.90%；销售收入25.15亿元，同比+18.46%、环比+4.18%；销售均价13.54元/公斤，环比+1.73%；均重2.08公斤。我们的分析和判断： 1、5月份出栏符合预期，出栏均重有所增长。2022年5月公司

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温氏股份

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2022-06-08 15:18:23

【浙商医药】关于辉瑞拟投资1.2亿美元在美国建RSM和API产能的理解

1）辉瑞历史Capex持续增加，但是CDMO订单也在放量关于Capex（购买物业、厂房和设备）传统操作：2019-2021年Capex 20.46、22.26、27.11亿美元，而本次追加1.2亿美元用于在美国建造RSM、API工厂其实是辉瑞每年新增投资的延续，不一定意味着完全转移到美国本土。再参考国内CDMO企业Capex加速趋势，也并不完全是为了满足辉瑞新冠订单需求，比如药明康德、凯莱英等漏斗效应持续体现，预计2022-2024年维度非新冠增速也会维持在较高水平（详细分析参考我们

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凯莱英

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2022-06-08 15:13:51

【天风农业】牧原股份2022年5月生猪销售简评

事件：5月生猪销售586.30万头（其中仔猪128万头），同比+89%、环比-7%；销售收入84.09亿元，环比+6%；销售均价14.87元/公斤，环比+18.39%。 1-5月合计生猪销售2600.1万头，同比+86%，预计完成全年计划出栏约47%（对应22年5500万头出栏目标）；销售收入累计339.45亿元，同比基本持平。我们的分析和判断： 1、5月增加仔猪出栏，提升盈利空间。公司5月出栏量仍然处于高位，加大仔猪销售比例，仔猪销售128万头，占5月出栏量22%（4月该比例为 16%

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牧原股份

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2022-06-08 15:11:18

纳电池纪要

1、锂电和钠电都属于摇椅电池，从工作原理上它们是相同的，就是在充放电过程当中，钠离子在正负极之间有嵌入和突出，只是说载流子变了。从工作原理上来讲这是唯一有区别的地方，它的生产制造工艺是非常相似的。 2、在2015年我们在国际上首次发现了统一的氧化还原变价，来作为我们稳定的优异的钠离子电池材料的一部分，也开创了我们自己钠离子电池正极材料的路线。在2016年我们开创性使用无烟煤作为原料制备的负极材料，也有了第一代的离子电池体系。2017年我们推出钠离子电池电动自行车示范，18年建成钠离子电

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宁德时代

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2022-06-08 15:09:12

【开源医药】皓元医药拟收购药源100%股权更新梳理

事件：6月8日，皓元医药公告发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（草案）拟收购定价：交易各方参考评估结果并经充分协商后，确定本次交易标的资产药源药物100%股权的最终交易价格为4.1亿元（较原方案下调0.1亿元）；支付方式：皓元医药以发行股份方式支付交易价格的64.09%（151.33元/股，即173.6344万股），以现金方式支付交易价格的35.91%（即14723.90万元）。业绩承诺：受上海疫情影响，业绩承诺方承诺药源2022年度、2023年度和2024年度净利润将分别不低于

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皓元医药

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2022-06-08 15:07:17

【半导体设备】一直被我们忽视掉的25%

目前市场上比较认可的半导体设备远期空间测算方法（以北方华创为例），假设国内2025年半导体设备市场350亿美金（可能会更多），届时北方华创有机会拿15%份额，对应半导体设备52亿美金的收入，20% 净利率，对应10亿美金利润，40倍PE，叠加其他非半导体打包市值400亿，总体3000亿市值；这个远期空间测算里，我们忽视了一个非常重要的部分：伴随着设备厂商在晶圆厂装机量增加到一定体量后，客户现场服务支持及备件耗材业务会成为设备厂商非常重要的收入来源，海外龙头ASML、AMAT、 LAM等该项

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芯源微

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2022-06-08 15:00:55

【国君计算机团队】重点推荐海量数据：华为openGauss数据库第一股，市占率超过30%!

★数据库大市场，华为openGauss生态未来有望胜出。根据IDC数据，2021年我国本地部署关系型数据库市场规模80亿元，预计到2025年将增长至132亿元。目前Oracle等四家外资厂商仍占据50%市场份额，华为高斯以15%市占率位居第二，在信创政策的推动下，外资厂商的市场份额将在未来几年快速让渡给国产厂商。2022年5月openGauss首度登顶摩天轮数据库流行度排行榜，openGauss在客户认可度、自主可控度、商业变现宽容度、产品性能等多个方面都位居行业最前列，未来有望胜出。

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海量数据

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2022-06-08 14:58:04

新潮能源：逐步甩清历史包袱，页岩油气高景气下迎来拐点和收获期

前期布局叠加资本开支增加，原油产量有恢复空间公司21年石油产量1197万桶，天然气产量482万桶油当量。21年末公司页岩油井605口，同比增加191口。 P1储量3.15亿桶，同比大增85.3%。考虑到公司21Q1起资本开支显著增加，21年累计49亿，同比增速 164%，今年油气产量有望增加。 22Q2油价整体区间震荡，套保端增量损失预计有限由于页岩油企业需对未来一年预期产量50%和未来13-24个月产量25%进行组合套保，短期油价暴涨会带来套保端损失，考虑到22Q2WTI油价整体处于10

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ST新潮

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2022-06-08 14:53:38

【杰瑞股份】5月新接订单同比+59%，高毛利钻完井设备同比大增184%，继续推荐！

【东吴机械】 [庆祝]杰瑞股份5月单月新增订单约11亿元，同比增长59%。2022年1-5月累计新增订单+31％。具体来看： ①钻完井设备：5月单月设备新增订单约8亿元，同比大增184%；1-5月设备累计订单约25亿元，同比 +49%，占比43%，同比+5pct，高毛利装备订单强劲复苏，加速增长。 ②配件与油服：5月单月油服新增订单同比+61%，配件同比+13%。1-5月油服累计订单同比+58%，配件同比+12%。全球油服行业景气上行，未来三年油价中枢有望站稳70美金/桶以上高水平，高于油开

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杰瑞股份

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2022-06-08 14:51:46

【东吴电新】电动车：5月主流车企销量强势恢复，多地出台政策刺激需求恢复，继续强推板块

产业链扩产加速迎接需求爆发，亿纬大股东认购定增彰显管理层信心。终端需求拐点明确，亿纬定增90亿再度加码产能，预计22年年底产能近100gwh，23年年底产能超200gwh，扩产加速支撑22-23年连续翻番以上增长，且实控人全额认购定增，锁定36个月，充分彰显管理层对公司发展的信心。多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，北京、上海、深圳等超20个省市推出电动车购置补贴，补贴金额上千至2万不等，刺激电动车销量加速恢复。同时电动车购置

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亿纬锂能

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2022-06-08 14:45:43

浙商机械【天宜上佳】深度：轨交闸片龙头，向光伏、大交通高成长赛道拓展

预计 2022-2024 年归母净利润为 3.8/5.7/7.0 亿元，同比增长 119%/49%/23%，对应 PE 为 31/21/17 倍。预计 2023 年潜在市值 149 亿元，对应股价 33.1 元，具备 64%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。 1、轨交闸片： 2022年我国轨交闸片市场空间约14亿元，公司市占率约22%。2023年该业务有望摆脱疫情影响，营收增速预计可达18%。 2、光伏热场： 2021-2023年主增长点，预计未来三年营收CAGR为101%。碳碳热场随

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天宜上佳

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2022-06-08 14:28:06

【招商电新】重点方向与个股更新

【电车&锂电】锂电池环节市场比较认可，近期修复也较快。5月份销量超预期，市场信心大增。尽管也有观点认为5/6月系之前积累订单及短期政策刺激影响，但要注意，优秀供给根本不缺订单，订单一直好的很。还是之前判断，今年最大的研究点或分歧还是终端需求特别是国内需求。就产业自身演变看，当前盈利水平受损且后续会向上恢复的环节相对更好，4月份来我们一直是重点推荐电池、前驱体、结构件环节。而另一方面的超额收益可能是技术变革带来的细分渗透率提升。【电池】宁德基本面清晰和强劲。亿纬一方面是产品和客户达到了一

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宁德时代

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2022-06-08 14:26:45

【中泰医药】科创板创新药企重点推荐：百济神州-U，君实生物-U

百济神州-U：国际化创新药企稀缺标的，2022年BTK海外的放量和大适应症的申报获批将是重要里程碑 BTK在海外是超百亿美金的大市场，只有三款药，格局很好，百济的BTK已在欧美在内的全球多个国家获批上市大适应症CLL/SLL已经在欧美申报，预计今年底会在欧美获批，不存在疫情影响现场核查的问题（已上市品种） BTK今年已经进入NCCN指南，可以超适应症用药，美国销售环比增长迅速，预计今年能够维持高增，明年将是放量的爆发期。君实生物-U：VV116有望成为最早获批的口服药 VV116头对头

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百济神州

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2022-06-08 13:58:06

【浙商电新】昱能科技（688348）：全球微逆领军企业，渠道优势明显

公司是行业领先的组件级电力电子设备企业，2020年公司微型逆变器出货量位列全球第二位、国内首位。2019-2021年公司营业总收入分别为3.85亿元、4.89亿元和6.65亿元，三年CAGR为41.2%；归母净利润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，三年CAGR为99.4%，公司预计2022H1可实现销售收入4.9-5.3亿元，同比增长81%-96%，实现净利润1.15-1.25亿元，同比增长216%-243%。随着海外市场开拓，出货稳定增长，盈利能力快速提升。公司业务范围覆盖

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昱能科技

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2022-06-08 13:52:02

【中信农业】中粮科技：核心产品价格持续上行，利润弹性释放！

公司核心产品燃料乙醇、柠檬酸、淀粉、淀粉糖等产品。21年以来，燃料乙醇、柠檬酸产品价格上行，公司业绩同比翻倍。燃料乙醇： 1）销价大幅上涨：22年以来，受益于国际原油价格高企，燃料乙醇价格持续快速上行。据百川盈孚数据， 6月7日，燃料乙醇价格已冲高至8720元/吨。我们预计，公司Q2燃料乙醇结算价均价同比大幅增长，接近 8000元/吨，预计单吨结算价提升1000元以上。 2）主要原料成本稳定：2022年1-5月玉米均价2625元/吨，21年全年均价2729元/吨，价格稳定。 3）销量稳定：预

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中粮科技

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