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2022-06-06 11:07:12

海通电新周观点：电车复苏明显，风电22年招标或接近90GW

光伏：组件3-6月排产比较均匀，逆变器呈现前低后高，分布式增速最快，关注横店东磁固德威，地面电站弹性预计8月后有所体现，关注中信博阳光。美国组件价格暴涨，晶澳最为受益，其次晶科，隆基天合也推荐。辅材二季度利润爆棚，关注福斯特福莱特。风电：统计到22年风机招标达到42GW，陆上37GW，海上4.6GW，实际数据或再扩容10-15%，预计全年风机招标可到90GW，海上16-20GW区间。零部件中轴承、海缆、管桩alpha较强。主轴、法兰、铸件等其他零部件预计Q3同比开始增长，股价点位低，有

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宁德时代

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2022-06-06 11:03:20

【西部电子】为什么现在是买入激光雷达产业链最佳时机？

根据我们产业链调研，搭载激光雷达车型将在8-9月密集量产交付，激光雷达厂商一般提前2-3个月时间备足原材料，因此6月是买入激光雷达上游供应链最佳时机；此前因为疫情导致不少项目有所推迟，随着疫情恢复、复工复产，项目有望加速推进。6月4日，理想汽车创始人李想公开发布，预计理想L9将在6月21日正式发布，7月全国所有店面均可试驾，8月正式交付，9月交付量过万，理想L9标配一颗禾赛科技128线混合固态激光雷达，量产进度及销量爬坡预期超市场预期。根据我们产业链调研，BYD预计今年将有2款车型发布

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永新光学

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2022-06-06 11:02:23

【招商电子】立讯精密汽车业务动态更新，重申推荐逻辑。

近期，询问立讯奇瑞合作汽车ODM业务进展的朋友较多。我们认为是6月1日的“芜湖江北智能汽车产业园” 项目正式开工，人民网等诸多知名媒体对启动仪式和项目投资金额（总投资210亿，一期120亿）进行了报道，部分网络媒体对潜在合作客户进行了推测，激发了市场的关注。我们在2月13日特约立讯董事长及汽车业务负责人电话会议，并在14日发布《立讯精密深度跟踪：携手奇瑞 ODM造车，剑指汽车Tier 1全球领导厂商》中对立讯与奇瑞的合作背景以及后续汽车业务发展战略进行了详细分析。公司官方纪要即有披露“O

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立讯精密

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2022-06-06 11:01:02

【中金食品】部分大众品5月情况跟踪

安井食品：安井主业5月同比增长20%+，增速恢复略好于预期，受益物流恢复、C端需求增加、渠道补货。此外，5月火锅料减促、面点产品部分提价，对销量影响较小，贡献收入增长。冻品先生翻倍增长，此外5月成立安井小厨事业部发力B端预制菜。4-5月进入小龙虾旺季，今年餐饮活虾受到影响，加工调味虾需求增加，新宏业以加工调味虾为主有望实现较快增长。立高食品：5月奥昆预计增长10%+，原料业务仍受烘焙店渠道影响，公司整体预计个位数增长。公司5 月新品杂粮奶酪包进入山姆，此外积极开拓社区团购渠道、餐饮渠道。

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安井食品

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2022-06-06 11:00:19

【天风商社食饮】端午白酒经销商渠道调研要点0602-0605

【总结】五月中下旬以来随着疫情的控制，整体销售情况好于预期，呈现端午强于五一，另外端午节前市场对终端消费信心略显不足，但临近端午整体白酒消费回补较为明显，且终端信心开始逐渐恢复，在河南、江苏等地均有体现。继续积极推荐高端茅五泸，以及区域次高端名酒洋河，舍得，酒鬼酒，古井贡等。【河南大商】茅台整箱/散瓶批价上涨至3050/2800元，由于疫情转好叠加端午节日的送礼需求，整箱拉动散瓶的价格上涨，库存维持在7天左右。回款完成率接近60%，近期已经在打6月份的货款，预计下周到货。五粮液前期

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洋河股份

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2022-06-06 10:56:54

【东北机械】针对科创板热，东北机械重点推荐

机械科创板公司：拓荆科技、东威科技、铂力特、迪威尔、两把刀华锐欧科亿（以上除了华锐精密都有深度报告） 1、拓荆科技：薄膜沉积设备龙头，兼具稀缺性和确定性，市场空间大且国内唯一，公司市占率仅6%左右，存储芯片有望突破 2、东威科技：新能源PET镀铜设备客户多点开花，产业趋势逐渐明朗，2022年有望成为量产元年 3、铂力特：3D打印行业军工需求进入快速发展阶段，且成本与效率快速变好，民用也不断渗透。 4、迪威尔：受益油气周期改善以及深海供应链转移，业务结构优化两个关键设备即将投产 5、两把刀（华

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拓荆科技

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2022-06-06 10:55:27

【中信证券新材料】2022/06/06：成长性行业短期景气度改善延续，二季度业绩有望兑现

【核心观点】上周中信新材料行业覆盖标的（ 5 月 30 日至 6 月 2 日）上涨 7.3%，涨幅较大，随着市场活跃度上升，成长风格显著占优。我们认为随着疫情影响逐步削弱，工业供应链受阻情况正得以缓解，原料价格的回落和下游订单的回暖使得成长性行业的短期景气度改善延续，部分企业二季度业绩有望环比改善。中长期逻辑下，具备全球竞争优势的成长类标的成长动力充足，高景气赛道和国产替代加速的逻辑将持续支撑其估值和业绩的匹配上涨。【聚焦主线】【半导体&电子新材料：看好复工复产带动需求复苏，关注稀

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凯美特气

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2022-06-06 10:53:25

【德邦电新】中国宝安＆贝特瑞：深圳国资增资至9.79%，价值有望重估

事件 ◆深圳国资全资鲲鹏资本入股中国宝安9.79%，其中于5.16-5.27日通过集合竞价买入4.99%，价格区间为 10.52-12.20元，6.2日宝投集团全部股份划转至鲲鹏投资4.79%。 ◆转让后，粤民投15.04%，鲲鹏投资（深圳国资）9.79%，富安控股5.92%（原大股东），仍无实控人。增持及战投原因: ◆看过中国宝安，提升中国宝安影响力，支持中国宝安在深圳扎根本地做大做强。点评 ◆中国宝安有优质的资产，包括2个A股、1个港股上市平台，以及深圳本地的几个大体量旧改项目。 ◆股权

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中国宝安
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贝特瑞

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2022-06-06 10:52:12

【招商电新-中游】终端表现更强劲，中游快速修复

1、近期，终端市场顶着疫情压力在超预期，五大新势力蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑5月销量合计7.08 万辆，环比增长52.7%，基本恢复到3月（年内高点）90%水准。比亚迪前五月累计50.44万台，同比增长 358%，广汽埃安5月交付再次突破2万辆，环比增长106%，创月销量新高。其余新车如极氪、问界也强劲表现。 2、终端表现超预期的核心因素，是优秀供给在创造需求--85-90后消费群体，电动车消费观逐步深入人心。同时，供应链在加速恢复，5月中游大部分企业排产环比有所增长，预计随着上海复产

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当升科技

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2022-06-06 10:47:00

阴霾终散去，6月商品依然红

1、“金融+商品”的双杀已经过去：4月中至今的金融因素+商品因素的双杀已过去，这个同共振一样，都不会长远。美元、美债收益率均在下降，RMB也回归到贬值通道，国内疫情防胜利在望。 2、需求没有想象的那么糟糕：有很多数据都告诉你经济有多差，但实际上从库存来看没有想象那么差，3 月初至今，电解铝库存依然是下降得，铜也只累库了2万吨左右。海外电解铝库存更是大幅下降，铜相对累库较大，主要是融资铜的量出来。 3、稳经济大盘正在发力，期待红火的6、7月商品：淡季不会淡，需求不是消失，而是延后。稳经济大盘基

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洛阳钼业

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2022-06-01 15:55:14

【广发机械】近期路演油气设备和投资者的互动交流

近期我们围绕“聚焦上游”的思路，重点跟大家交流沟通了油气设备行业的投资机会。投资者的交流反馈也较多，对于一些共性问题，我们做个展示： 1. 石油公司是否真的不扩产？根据我们从北美的统计来看，22Q1后，美国石油公司上调了今年的资本开支增速至35-40%，比预期高了10pct，中东沙特阿美22年资本开支增长50%。从全球油服公司订单来看，增产资本开支已经开始。拐点是21年四季度，也就是油价80美元上方区域。 . 本轮景气周期怎么看持续性？一轮扩产周期的长度，取决于下游产能和需求的再平衡，过去

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杰瑞股份

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2022-06-01 15:54:06

【川恒股份】磷、氟、锂布局完备，奏响新能源转型最强音【光大大化工团队

受益于磷化工行业的高景气，2021年年内及2022年Q1公司主要产品消防级磷酸一铵、饲料级磷酸二氢钙等产品价格同比上涨明显。此外受益于公司磷矿产能的扩增，在满足公司自身磷矿需要的同时，公司还有富余的磷矿可对外进行出售。2021年公司自产磷矿石销量达104.72万吨，实现收入3.09亿元。2022年内，公司前期定增及可转债项目将陆续投产，同时将新增20万吨磷酸铁产能。公司拟定增35.29亿元资金。通过此次定增将扩充22万吨食品级净化磷酸产能，丰富磷化工产业产品结构。本次净化磷酸产能项目属

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川恒股份

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2022-06-01 15:53:00

【华安电子团队】聚辰股份持续大涨：聚焦服务器、汽车黄金气赛道，行业景气度持续高涨

行业变化：（1）从长期追踪指标来看：云巨头资本支出持续活跃，近三年海内外资本支出维持10%~20%复合增长，服务器下游需求持续旺盛（服务器约占数据中心Capex 33%）。（2）从短期追踪指标来看：Intel数据中心部门22Q1营收同比增长22%。信骅（全球最大的服务器BMC芯片厂商，目前全球份额超过70%，客户主要以ODM厂商为主。从BMC芯片到服务器整机约2~3个月的传导周期，其月度营收是判断下游服务器行业的重要前置指标）Q1营收同比大增53%，4月营收同比大增60%。与此同时服

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聚辰股份

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2022-06-01 15:51:58

电动车：刺激政策密集落地，产业链6月排产强势恢复，下半年需求爆发，继续看好电动车板块

【东吴电新】多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，上海深圳等多地推出新能源车购置补贴，其中上海置换纯电车给予1万元补贴，深圳对个人消费者购买新能源车最高给予1万元，且新投放2万指标，购置新能源车的中签者给予2万补贴，青岛购置新能源车发放 3-6k元消费券，山东、浙江、湖南、海南等多地推出补贴刺激政策。我们预计6月电动车销量逐步恢复正常，2H销量有望环比+50%，全年维持580-600万辆销量预期，同增50%+。 #6月产业链排产明

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德方纳米

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2022-06-01 15:50:56

【华安轻纺】浙江自然-深度：高景气户外休闲赛道，高壁垒隐形细分龙头

公司是户外休闲供应链细分龙头，生产用于旅游、露营场景的充气床垫等产品，以ODM代工及外销为主，是迪卡侬等全球头部品牌的重要供应商。充气床垫受TPU类产品增长驱动价量齐升。除传统优势品类外，新品持续放量。公司坐拥后疫情时代的高景气度赛道。2020 年全球户外用品市场规模约1.05万亿元，同比增长28.3%，预计2021-25年CAGR约6.9%。欧美市场防疫逐步宽松，需求旺盛。国内市场疫情后景气向上、产业支持力度加大，长期具备增长潜力。格局上，下游产品端更迭速度快，品牌商聚焦研发设计，中

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海通电新周观点：电车复苏明显，风电22年招标或接近90GW

光伏：组件3-6月排产比较均匀，逆变器呈现前低后高，分布式增速最快，关注横店东磁固德威，地面电站弹性预计8月后有所体现，关注中信博阳光。美国组件价格暴涨，晶澳最为受益，其次晶科，隆基天合也推荐。辅材二季度利润爆棚，关注福斯特福莱特。风电：统计到22年风机招标达到42GW，陆上37GW，海上4.6GW，实际数据或再扩容10-15%，预计全年风机招标可到90GW，海上16-20GW区间。零部件中轴承、海缆、管桩alpha较强。主轴、法兰、铸件等其他零部件预计Q3同比开始增长，股价点位低，有

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【西部电子】为什么现在是买入激光雷达产业链最佳时机？

根据我们产业链调研，搭载激光雷达车型将在8-9月密集量产交付，激光雷达厂商一般提前2-3个月时间备足原材料，因此6月是买入激光雷达上游供应链最佳时机；此前因为疫情导致不少项目有所推迟，随着疫情恢复、复工复产，项目有望加速推进。6月4日，理想汽车创始人李想公开发布，预计理想L9将在6月21日正式发布，7月全国所有店面均可试驾，8月正式交付，9月交付量过万，理想L9标配一颗禾赛科技128线混合固态激光雷达，量产进度及销量爬坡预期超市场预期。根据我们产业链调研，BYD预计今年将有2款车型发布

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【招商电子】立讯精密汽车业务动态更新，重申推荐逻辑。

近期，询问立讯奇瑞合作汽车ODM业务进展的朋友较多。我们认为是6月1日的“芜湖江北智能汽车产业园” 项目正式开工，人民网等诸多知名媒体对启动仪式和项目投资金额（总投资210亿，一期120亿）进行了报道，部分网络媒体对潜在合作客户进行了推测，激发了市场的关注。我们在2月13日特约立讯董事长及汽车业务负责人电话会议，并在14日发布《立讯精密深度跟踪：携手奇瑞 ODM造车，剑指汽车Tier 1全球领导厂商》中对立讯与奇瑞的合作背景以及后续汽车业务发展战略进行了详细分析。公司官方纪要即有披露“O

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【中金食品】部分大众品5月情况跟踪

安井食品：安井主业5月同比增长20%+，增速恢复略好于预期，受益物流恢复、C端需求增加、渠道补货。此外，5月火锅料减促、面点产品部分提价，对销量影响较小，贡献收入增长。冻品先生翻倍增长，此外5月成立安井小厨事业部发力B端预制菜。4-5月进入小龙虾旺季，今年餐饮活虾受到影响，加工调味虾需求增加，新宏业以加工调味虾为主有望实现较快增长。立高食品：5月奥昆预计增长10%+，原料业务仍受烘焙店渠道影响，公司整体预计个位数增长。公司5 月新品杂粮奶酪包进入山姆，此外积极开拓社区团购渠道、餐饮渠道。

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【天风商社食饮】端午白酒经销商渠道调研要点0602-0605

【总结】五月中下旬以来随着疫情的控制，整体销售情况好于预期，呈现端午强于五一，另外端午节前市场对终端消费信心略显不足，但临近端午整体白酒消费回补较为明显，且终端信心开始逐渐恢复，在河南、江苏等地均有体现。继续积极推荐高端茅五泸，以及区域次高端名酒洋河，舍得，酒鬼酒，古井贡等。【河南大商】茅台整箱/散瓶批价上涨至3050/2800元，由于疫情转好叠加端午节日的送礼需求，整箱拉动散瓶的价格上涨，库存维持在7天左右。回款完成率接近60%，近期已经在打6月份的货款，预计下周到货。五粮液前期

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【东北机械】针对科创板热，东北机械重点推荐

机械科创板公司：拓荆科技、东威科技、铂力特、迪威尔、两把刀华锐欧科亿（以上除了华锐精密都有深度报告） 1、拓荆科技：薄膜沉积设备龙头，兼具稀缺性和确定性，市场空间大且国内唯一，公司市占率仅6%左右，存储芯片有望突破 2、东威科技：新能源PET镀铜设备客户多点开花，产业趋势逐渐明朗，2022年有望成为量产元年 3、铂力特：3D打印行业军工需求进入快速发展阶段，且成本与效率快速变好，民用也不断渗透。 4、迪威尔：受益油气周期改善以及深海供应链转移，业务结构优化两个关键设备即将投产 5、两把刀（华

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【中信证券新材料】2022/06/06：成长性行业短期景气度改善延续，二季度业绩有望兑现

【核心观点】上周中信新材料行业覆盖标的（ 5 月 30 日至 6 月 2 日）上涨 7.3%，涨幅较大，随着市场活跃度上升，成长风格显著占优。我们认为随着疫情影响逐步削弱，工业供应链受阻情况正得以缓解，原料价格的回落和下游订单的回暖使得成长性行业的短期景气度改善延续，部分企业二季度业绩有望环比改善。中长期逻辑下，具备全球竞争优势的成长类标的成长动力充足，高景气赛道和国产替代加速的逻辑将持续支撑其估值和业绩的匹配上涨。【聚焦主线】【半导体&电子新材料：看好复工复产带动需求复苏，关注稀

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【德邦电新】中国宝安＆贝特瑞：深圳国资增资至9.79%，价值有望重估

事件 ◆深圳国资全资鲲鹏资本入股中国宝安9.79%，其中于5.16-5.27日通过集合竞价买入4.99%，价格区间为 10.52-12.20元，6.2日宝投集团全部股份划转至鲲鹏投资4.79%。 ◆转让后，粤民投15.04%，鲲鹏投资（深圳国资）9.79%，富安控股5.92%（原大股东），仍无实控人。增持及战投原因: ◆看过中国宝安，提升中国宝安影响力，支持中国宝安在深圳扎根本地做大做强。点评 ◆中国宝安有优质的资产，包括2个A股、1个港股上市平台，以及深圳本地的几个大体量旧改项目。 ◆股权

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【招商电新-中游】终端表现更强劲，中游快速修复

1、近期，终端市场顶着疫情压力在超预期，五大新势力蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑5月销量合计7.08 万辆，环比增长52.7%，基本恢复到3月（年内高点）90%水准。比亚迪前五月累计50.44万台，同比增长 358%，广汽埃安5月交付再次突破2万辆，环比增长106%，创月销量新高。其余新车如极氪、问界也强劲表现。 2、终端表现超预期的核心因素，是优秀供给在创造需求--85-90后消费群体，电动车消费观逐步深入人心。同时，供应链在加速恢复，5月中游大部分企业排产环比有所增长，预计随着上海复产

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阴霾终散去，6月商品依然红

1、“金融+商品”的双杀已经过去：4月中至今的金融因素+商品因素的双杀已过去，这个同共振一样，都不会长远。美元、美债收益率均在下降，RMB也回归到贬值通道，国内疫情防胜利在望。 2、需求没有想象的那么糟糕：有很多数据都告诉你经济有多差，但实际上从库存来看没有想象那么差，3 月初至今，电解铝库存依然是下降得，铜也只累库了2万吨左右。海外电解铝库存更是大幅下降，铜相对累库较大，主要是融资铜的量出来。 3、稳经济大盘正在发力，期待红火的6、7月商品：淡季不会淡，需求不是消失，而是延后。稳经济大盘基

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【广发机械】近期路演油气设备和投资者的互动交流

近期我们围绕“聚焦上游”的思路，重点跟大家交流沟通了油气设备行业的投资机会。投资者的交流反馈也较多，对于一些共性问题，我们做个展示： 1. 石油公司是否真的不扩产？根据我们从北美的统计来看，22Q1后，美国石油公司上调了今年的资本开支增速至35-40%，比预期高了10pct，中东沙特阿美22年资本开支增长50%。从全球油服公司订单来看，增产资本开支已经开始。拐点是21年四季度，也就是油价80美元上方区域。 . 本轮景气周期怎么看持续性？一轮扩产周期的长度，取决于下游产能和需求的再平衡，过去

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【川恒股份】磷、氟、锂布局完备，奏响新能源转型最强音【光大大化工团队

受益于磷化工行业的高景气，2021年年内及2022年Q1公司主要产品消防级磷酸一铵、饲料级磷酸二氢钙等产品价格同比上涨明显。此外受益于公司磷矿产能的扩增，在满足公司自身磷矿需要的同时，公司还有富余的磷矿可对外进行出售。2021年公司自产磷矿石销量达104.72万吨，实现收入3.09亿元。2022年内，公司前期定增及可转债项目将陆续投产，同时将新增20万吨磷酸铁产能。公司拟定增35.29亿元资金。通过此次定增将扩充22万吨食品级净化磷酸产能，丰富磷化工产业产品结构。本次净化磷酸产能项目属

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【华安电子团队】聚辰股份持续大涨：聚焦服务器、汽车黄金气赛道，行业景气度持续高涨

行业变化：（1）从长期追踪指标来看：云巨头资本支出持续活跃，近三年海内外资本支出维持10%~20%复合增长，服务器下游需求持续旺盛（服务器约占数据中心Capex 33%）。（2）从短期追踪指标来看：Intel数据中心部门22Q1营收同比增长22%。信骅（全球最大的服务器BMC芯片厂商，目前全球份额超过70%，客户主要以ODM厂商为主。从BMC芯片到服务器整机约2~3个月的传导周期，其月度营收是判断下游服务器行业的重要前置指标）Q1营收同比大增53%，4月营收同比大增60%。与此同时服

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电动车：刺激政策密集落地，产业链6月排产强势恢复，下半年需求爆发，继续看好电动车板块

【东吴电新】多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，上海深圳等多地推出新能源车购置补贴，其中上海置换纯电车给予1万元补贴，深圳对个人消费者购买新能源车最高给予1万元，且新投放2万指标，购置新能源车的中签者给予2万补贴，青岛购置新能源车发放 3-6k元消费券，山东、浙江、湖南、海南等多地推出补贴刺激政策。我们预计6月电动车销量逐步恢复正常，2H销量有望环比+50%，全年维持580-600万辆销量预期，同增50%+。 #6月产业链排产明

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【华安轻纺】浙江自然-深度：高景气户外休闲赛道，高壁垒隐形细分龙头

公司是户外休闲供应链细分龙头，生产用于旅游、露营场景的充气床垫等产品，以ODM代工及外销为主，是迪卡侬等全球头部品牌的重要供应商。充气床垫受TPU类产品增长驱动价量齐升。除传统优势品类外，新品持续放量。公司坐拥后疫情时代的高景气度赛道。2020 年全球户外用品市场规模约1.05万亿元，同比增长28.3%，预计2021-25年CAGR约6.9%。欧美市场防疫逐步宽松，需求旺盛。国内市场疫情后景气向上、产业支持力度加大，长期具备增长潜力。格局上，下游产品端更迭速度快，品牌商聚焦研发设计，中

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海通电新周观点：电车复苏明显，风电22年招标或接近90GW

光伏：组件3-6月排产比较均匀，逆变器呈现前低后高，分布式增速最快，关注横店东磁固德威，地面电站弹性预计8月后有所体现，关注中信博阳光。美国组件价格暴涨，晶澳最为受益，其次晶科，隆基天合也推荐。辅材二季度利润爆棚，关注福斯特福莱特。风电：统计到22年风机招标达到42GW，陆上37GW，海上4.6GW，实际数据或再扩容10-15%，预计全年风机招标可到90GW，海上16-20GW区间。零部件中轴承、海缆、管桩alpha较强。主轴、法兰、铸件等其他零部件预计Q3同比开始增长，股价点位低，有

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2022-06-06 11:03:20

【西部电子】为什么现在是买入激光雷达产业链最佳时机？

根据我们产业链调研，搭载激光雷达车型将在8-9月密集量产交付，激光雷达厂商一般提前2-3个月时间备足原材料，因此6月是买入激光雷达上游供应链最佳时机；此前因为疫情导致不少项目有所推迟，随着疫情恢复、复工复产，项目有望加速推进。6月4日，理想汽车创始人李想公开发布，预计理想L9将在6月21日正式发布，7月全国所有店面均可试驾，8月正式交付，9月交付量过万，理想L9标配一颗禾赛科技128线混合固态激光雷达，量产进度及销量爬坡预期超市场预期。根据我们产业链调研，BYD预计今年将有2款车型发布

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永新光学

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2022-06-06 11:02:23

【招商电子】立讯精密汽车业务动态更新，重申推荐逻辑。

近期，询问立讯奇瑞合作汽车ODM业务进展的朋友较多。我们认为是6月1日的“芜湖江北智能汽车产业园” 项目正式开工，人民网等诸多知名媒体对启动仪式和项目投资金额（总投资210亿，一期120亿）进行了报道，部分网络媒体对潜在合作客户进行了推测，激发了市场的关注。我们在2月13日特约立讯董事长及汽车业务负责人电话会议，并在14日发布《立讯精密深度跟踪：携手奇瑞 ODM造车，剑指汽车Tier 1全球领导厂商》中对立讯与奇瑞的合作背景以及后续汽车业务发展战略进行了详细分析。公司官方纪要即有披露“O

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立讯精密

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2022-06-06 11:01:02

【中金食品】部分大众品5月情况跟踪

安井食品：安井主业5月同比增长20%+，增速恢复略好于预期，受益物流恢复、C端需求增加、渠道补货。此外，5月火锅料减促、面点产品部分提价，对销量影响较小，贡献收入增长。冻品先生翻倍增长，此外5月成立安井小厨事业部发力B端预制菜。4-5月进入小龙虾旺季，今年餐饮活虾受到影响，加工调味虾需求增加，新宏业以加工调味虾为主有望实现较快增长。立高食品：5月奥昆预计增长10%+，原料业务仍受烘焙店渠道影响，公司整体预计个位数增长。公司5 月新品杂粮奶酪包进入山姆，此外积极开拓社区团购渠道、餐饮渠道。

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安井食品

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2022-06-06 11:00:19

【天风商社食饮】端午白酒经销商渠道调研要点0602-0605

【总结】五月中下旬以来随着疫情的控制，整体销售情况好于预期，呈现端午强于五一，另外端午节前市场对终端消费信心略显不足，但临近端午整体白酒消费回补较为明显，且终端信心开始逐渐恢复，在河南、江苏等地均有体现。继续积极推荐高端茅五泸，以及区域次高端名酒洋河，舍得，酒鬼酒，古井贡等。【河南大商】茅台整箱/散瓶批价上涨至3050/2800元，由于疫情转好叠加端午节日的送礼需求，整箱拉动散瓶的价格上涨，库存维持在7天左右。回款完成率接近60%，近期已经在打6月份的货款，预计下周到货。五粮液前期

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洋河股份

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2022-06-06 10:56:54

【东北机械】针对科创板热，东北机械重点推荐

机械科创板公司：拓荆科技、东威科技、铂力特、迪威尔、两把刀华锐欧科亿（以上除了华锐精密都有深度报告） 1、拓荆科技：薄膜沉积设备龙头，兼具稀缺性和确定性，市场空间大且国内唯一，公司市占率仅6%左右，存储芯片有望突破 2、东威科技：新能源PET镀铜设备客户多点开花，产业趋势逐渐明朗，2022年有望成为量产元年 3、铂力特：3D打印行业军工需求进入快速发展阶段，且成本与效率快速变好，民用也不断渗透。 4、迪威尔：受益油气周期改善以及深海供应链转移，业务结构优化两个关键设备即将投产 5、两把刀（华

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拓荆科技

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【中信证券新材料】2022/06/06：成长性行业短期景气度改善延续，二季度业绩有望兑现

【核心观点】上周中信新材料行业覆盖标的（ 5 月 30 日至 6 月 2 日）上涨 7.3%，涨幅较大，随着市场活跃度上升，成长风格显著占优。我们认为随着疫情影响逐步削弱，工业供应链受阻情况正得以缓解，原料价格的回落和下游订单的回暖使得成长性行业的短期景气度改善延续，部分企业二季度业绩有望环比改善。中长期逻辑下，具备全球竞争优势的成长类标的成长动力充足，高景气赛道和国产替代加速的逻辑将持续支撑其估值和业绩的匹配上涨。【聚焦主线】【半导体&电子新材料：看好复工复产带动需求复苏，关注稀

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凯美特气

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2022-06-06 10:53:25

【德邦电新】中国宝安＆贝特瑞：深圳国资增资至9.79%，价值有望重估

事件 ◆深圳国资全资鲲鹏资本入股中国宝安9.79%，其中于5.16-5.27日通过集合竞价买入4.99%，价格区间为 10.52-12.20元，6.2日宝投集团全部股份划转至鲲鹏投资4.79%。 ◆转让后，粤民投15.04%，鲲鹏投资（深圳国资）9.79%，富安控股5.92%（原大股东），仍无实控人。增持及战投原因: ◆看过中国宝安，提升中国宝安影响力，支持中国宝安在深圳扎根本地做大做强。点评 ◆中国宝安有优质的资产，包括2个A股、1个港股上市平台，以及深圳本地的几个大体量旧改项目。 ◆股权

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中国宝安
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贝特瑞

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2022-06-06 10:52:12

【招商电新-中游】终端表现更强劲，中游快速修复

1、近期，终端市场顶着疫情压力在超预期，五大新势力蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑5月销量合计7.08 万辆，环比增长52.7%，基本恢复到3月（年内高点）90%水准。比亚迪前五月累计50.44万台，同比增长 358%，广汽埃安5月交付再次突破2万辆，环比增长106%，创月销量新高。其余新车如极氪、问界也强劲表现。 2、终端表现超预期的核心因素，是优秀供给在创造需求--85-90后消费群体，电动车消费观逐步深入人心。同时，供应链在加速恢复，5月中游大部分企业排产环比有所增长，预计随着上海复产

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当升科技

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2022-06-06 10:47:00

阴霾终散去，6月商品依然红

1、“金融+商品”的双杀已经过去：4月中至今的金融因素+商品因素的双杀已过去，这个同共振一样，都不会长远。美元、美债收益率均在下降，RMB也回归到贬值通道，国内疫情防胜利在望。 2、需求没有想象的那么糟糕：有很多数据都告诉你经济有多差，但实际上从库存来看没有想象那么差，3 月初至今，电解铝库存依然是下降得，铜也只累库了2万吨左右。海外电解铝库存更是大幅下降，铜相对累库较大，主要是融资铜的量出来。 3、稳经济大盘正在发力，期待红火的6、7月商品：淡季不会淡，需求不是消失，而是延后。稳经济大盘基

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洛阳钼业

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2022-06-01 15:55:14

【广发机械】近期路演油气设备和投资者的互动交流

近期我们围绕“聚焦上游”的思路，重点跟大家交流沟通了油气设备行业的投资机会。投资者的交流反馈也较多，对于一些共性问题，我们做个展示： 1. 石油公司是否真的不扩产？根据我们从北美的统计来看，22Q1后，美国石油公司上调了今年的资本开支增速至35-40%，比预期高了10pct，中东沙特阿美22年资本开支增长50%。从全球油服公司订单来看，增产资本开支已经开始。拐点是21年四季度，也就是油价80美元上方区域。 . 本轮景气周期怎么看持续性？一轮扩产周期的长度，取决于下游产能和需求的再平衡，过去

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杰瑞股份

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2022-06-01 15:54:06

【川恒股份】磷、氟、锂布局完备，奏响新能源转型最强音【光大大化工团队

受益于磷化工行业的高景气，2021年年内及2022年Q1公司主要产品消防级磷酸一铵、饲料级磷酸二氢钙等产品价格同比上涨明显。此外受益于公司磷矿产能的扩增，在满足公司自身磷矿需要的同时，公司还有富余的磷矿可对外进行出售。2021年公司自产磷矿石销量达104.72万吨，实现收入3.09亿元。2022年内，公司前期定增及可转债项目将陆续投产，同时将新增20万吨磷酸铁产能。公司拟定增35.29亿元资金。通过此次定增将扩充22万吨食品级净化磷酸产能，丰富磷化工产业产品结构。本次净化磷酸产能项目属

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川恒股份

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2022-06-01 15:53:00

【华安电子团队】聚辰股份持续大涨：聚焦服务器、汽车黄金气赛道，行业景气度持续高涨

行业变化：（1）从长期追踪指标来看：云巨头资本支出持续活跃，近三年海内外资本支出维持10%~20%复合增长，服务器下游需求持续旺盛（服务器约占数据中心Capex 33%）。（2）从短期追踪指标来看：Intel数据中心部门22Q1营收同比增长22%。信骅（全球最大的服务器BMC芯片厂商，目前全球份额超过70%，客户主要以ODM厂商为主。从BMC芯片到服务器整机约2~3个月的传导周期，其月度营收是判断下游服务器行业的重要前置指标）Q1营收同比大增53%，4月营收同比大增60%。与此同时服

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聚辰股份

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2022-06-01 15:51:58

电动车：刺激政策密集落地，产业链6月排产强势恢复，下半年需求爆发，继续看好电动车板块

【东吴电新】多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，上海深圳等多地推出新能源车购置补贴，其中上海置换纯电车给予1万元补贴，深圳对个人消费者购买新能源车最高给予1万元，且新投放2万指标，购置新能源车的中签者给予2万补贴，青岛购置新能源车发放 3-6k元消费券，山东、浙江、湖南、海南等多地推出补贴刺激政策。我们预计6月电动车销量逐步恢复正常，2H销量有望环比+50%，全年维持580-600万辆销量预期，同增50%+。 #6月产业链排产明

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德方纳米

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2022-06-01 15:50:56

【华安轻纺】浙江自然-深度：高景气户外休闲赛道，高壁垒隐形细分龙头

公司是户外休闲供应链细分龙头，生产用于旅游、露营场景的充气床垫等产品，以ODM代工及外销为主，是迪卡侬等全球头部品牌的重要供应商。充气床垫受TPU类产品增长驱动价量齐升。除传统优势品类外，新品持续放量。公司坐拥后疫情时代的高景气度赛道。2020 年全球户外用品市场规模约1.05万亿元，同比增长28.3%，预计2021-25年CAGR约6.9%。欧美市场防疫逐步宽松，需求旺盛。国内市场疫情后景气向上、产业支持力度加大，长期具备增长潜力。格局上，下游产品端更迭速度快，品牌商聚焦研发设计，中

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2022-06-06 11:07:12

海通电新周观点：电车复苏明显，风电22年招标或接近90GW

光伏：组件3-6月排产比较均匀，逆变器呈现前低后高，分布式增速最快，关注横店东磁固德威，地面电站弹性预计8月后有所体现，关注中信博阳光。美国组件价格暴涨，晶澳最为受益，其次晶科，隆基天合也推荐。辅材二季度利润爆棚，关注福斯特福莱特。风电：统计到22年风机招标达到42GW，陆上37GW，海上4.6GW，实际数据或再扩容10-15%，预计全年风机招标可到90GW，海上16-20GW区间。零部件中轴承、海缆、管桩alpha较强。主轴、法兰、铸件等其他零部件预计Q3同比开始增长，股价点位低，有

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【西部电子】为什么现在是买入激光雷达产业链最佳时机？

根据我们产业链调研，搭载激光雷达车型将在8-9月密集量产交付，激光雷达厂商一般提前2-3个月时间备足原材料，因此6月是买入激光雷达上游供应链最佳时机；此前因为疫情导致不少项目有所推迟，随着疫情恢复、复工复产，项目有望加速推进。6月4日，理想汽车创始人李想公开发布，预计理想L9将在6月21日正式发布，7月全国所有店面均可试驾，8月正式交付，9月交付量过万，理想L9标配一颗禾赛科技128线混合固态激光雷达，量产进度及销量爬坡预期超市场预期。根据我们产业链调研，BYD预计今年将有2款车型发布

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【招商电子】立讯精密汽车业务动态更新，重申推荐逻辑。

近期，询问立讯奇瑞合作汽车ODM业务进展的朋友较多。我们认为是6月1日的“芜湖江北智能汽车产业园” 项目正式开工，人民网等诸多知名媒体对启动仪式和项目投资金额（总投资210亿，一期120亿）进行了报道，部分网络媒体对潜在合作客户进行了推测，激发了市场的关注。我们在2月13日特约立讯董事长及汽车业务负责人电话会议，并在14日发布《立讯精密深度跟踪：携手奇瑞 ODM造车，剑指汽车Tier 1全球领导厂商》中对立讯与奇瑞的合作背景以及后续汽车业务发展战略进行了详细分析。公司官方纪要即有披露“O

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【中金食品】部分大众品5月情况跟踪

安井食品：安井主业5月同比增长20%+，增速恢复略好于预期，受益物流恢复、C端需求增加、渠道补货。此外，5月火锅料减促、面点产品部分提价，对销量影响较小，贡献收入增长。冻品先生翻倍增长，此外5月成立安井小厨事业部发力B端预制菜。4-5月进入小龙虾旺季，今年餐饮活虾受到影响，加工调味虾需求增加，新宏业以加工调味虾为主有望实现较快增长。立高食品：5月奥昆预计增长10%+，原料业务仍受烘焙店渠道影响，公司整体预计个位数增长。公司5 月新品杂粮奶酪包进入山姆，此外积极开拓社区团购渠道、餐饮渠道。

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【天风商社食饮】端午白酒经销商渠道调研要点0602-0605

【总结】五月中下旬以来随着疫情的控制，整体销售情况好于预期，呈现端午强于五一，另外端午节前市场对终端消费信心略显不足，但临近端午整体白酒消费回补较为明显，且终端信心开始逐渐恢复，在河南、江苏等地均有体现。继续积极推荐高端茅五泸，以及区域次高端名酒洋河，舍得，酒鬼酒，古井贡等。【河南大商】茅台整箱/散瓶批价上涨至3050/2800元，由于疫情转好叠加端午节日的送礼需求，整箱拉动散瓶的价格上涨，库存维持在7天左右。回款完成率接近60%，近期已经在打6月份的货款，预计下周到货。五粮液前期

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【东北机械】针对科创板热，东北机械重点推荐

机械科创板公司：拓荆科技、东威科技、铂力特、迪威尔、两把刀华锐欧科亿（以上除了华锐精密都有深度报告） 1、拓荆科技：薄膜沉积设备龙头，兼具稀缺性和确定性，市场空间大且国内唯一，公司市占率仅6%左右，存储芯片有望突破 2、东威科技：新能源PET镀铜设备客户多点开花，产业趋势逐渐明朗，2022年有望成为量产元年 3、铂力特：3D打印行业军工需求进入快速发展阶段，且成本与效率快速变好，民用也不断渗透。 4、迪威尔：受益油气周期改善以及深海供应链转移，业务结构优化两个关键设备即将投产 5、两把刀（华

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【中信证券新材料】2022/06/06：成长性行业短期景气度改善延续，二季度业绩有望兑现

【核心观点】上周中信新材料行业覆盖标的（ 5 月 30 日至 6 月 2 日）上涨 7.3%，涨幅较大，随着市场活跃度上升，成长风格显著占优。我们认为随着疫情影响逐步削弱，工业供应链受阻情况正得以缓解，原料价格的回落和下游订单的回暖使得成长性行业的短期景气度改善延续，部分企业二季度业绩有望环比改善。中长期逻辑下，具备全球竞争优势的成长类标的成长动力充足，高景气赛道和国产替代加速的逻辑将持续支撑其估值和业绩的匹配上涨。【聚焦主线】【半导体&电子新材料：看好复工复产带动需求复苏，关注稀

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【德邦电新】中国宝安＆贝特瑞：深圳国资增资至9.79%，价值有望重估

事件 ◆深圳国资全资鲲鹏资本入股中国宝安9.79%，其中于5.16-5.27日通过集合竞价买入4.99%，价格区间为 10.52-12.20元，6.2日宝投集团全部股份划转至鲲鹏投资4.79%。 ◆转让后，粤民投15.04%，鲲鹏投资（深圳国资）9.79%，富安控股5.92%（原大股东），仍无实控人。增持及战投原因: ◆看过中国宝安，提升中国宝安影响力，支持中国宝安在深圳扎根本地做大做强。点评 ◆中国宝安有优质的资产，包括2个A股、1个港股上市平台，以及深圳本地的几个大体量旧改项目。 ◆股权

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【招商电新-中游】终端表现更强劲，中游快速修复

1、近期，终端市场顶着疫情压力在超预期，五大新势力蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑5月销量合计7.08 万辆，环比增长52.7%，基本恢复到3月（年内高点）90%水准。比亚迪前五月累计50.44万台，同比增长 358%，广汽埃安5月交付再次突破2万辆，环比增长106%，创月销量新高。其余新车如极氪、问界也强劲表现。 2、终端表现超预期的核心因素，是优秀供给在创造需求--85-90后消费群体，电动车消费观逐步深入人心。同时，供应链在加速恢复，5月中游大部分企业排产环比有所增长，预计随着上海复产

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阴霾终散去，6月商品依然红

1、“金融+商品”的双杀已经过去：4月中至今的金融因素+商品因素的双杀已过去，这个同共振一样，都不会长远。美元、美债收益率均在下降，RMB也回归到贬值通道，国内疫情防胜利在望。 2、需求没有想象的那么糟糕：有很多数据都告诉你经济有多差，但实际上从库存来看没有想象那么差，3 月初至今，电解铝库存依然是下降得，铜也只累库了2万吨左右。海外电解铝库存更是大幅下降，铜相对累库较大，主要是融资铜的量出来。 3、稳经济大盘正在发力，期待红火的6、7月商品：淡季不会淡，需求不是消失，而是延后。稳经济大盘基

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【广发机械】近期路演油气设备和投资者的互动交流

近期我们围绕“聚焦上游”的思路，重点跟大家交流沟通了油气设备行业的投资机会。投资者的交流反馈也较多，对于一些共性问题，我们做个展示： 1. 石油公司是否真的不扩产？根据我们从北美的统计来看，22Q1后，美国石油公司上调了今年的资本开支增速至35-40%，比预期高了10pct，中东沙特阿美22年资本开支增长50%。从全球油服公司订单来看，增产资本开支已经开始。拐点是21年四季度，也就是油价80美元上方区域。 . 本轮景气周期怎么看持续性？一轮扩产周期的长度，取决于下游产能和需求的再平衡，过去

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【川恒股份】磷、氟、锂布局完备，奏响新能源转型最强音【光大大化工团队

受益于磷化工行业的高景气，2021年年内及2022年Q1公司主要产品消防级磷酸一铵、饲料级磷酸二氢钙等产品价格同比上涨明显。此外受益于公司磷矿产能的扩增，在满足公司自身磷矿需要的同时，公司还有富余的磷矿可对外进行出售。2021年公司自产磷矿石销量达104.72万吨，实现收入3.09亿元。2022年内，公司前期定增及可转债项目将陆续投产，同时将新增20万吨磷酸铁产能。公司拟定增35.29亿元资金。通过此次定增将扩充22万吨食品级净化磷酸产能，丰富磷化工产业产品结构。本次净化磷酸产能项目属

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【华安电子团队】聚辰股份持续大涨：聚焦服务器、汽车黄金气赛道，行业景气度持续高涨

行业变化：（1）从长期追踪指标来看：云巨头资本支出持续活跃，近三年海内外资本支出维持10%~20%复合增长，服务器下游需求持续旺盛（服务器约占数据中心Capex 33%）。（2）从短期追踪指标来看：Intel数据中心部门22Q1营收同比增长22%。信骅（全球最大的服务器BMC芯片厂商，目前全球份额超过70%，客户主要以ODM厂商为主。从BMC芯片到服务器整机约2~3个月的传导周期，其月度营收是判断下游服务器行业的重要前置指标）Q1营收同比大增53%，4月营收同比大增60%。与此同时服

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电动车：刺激政策密集落地，产业链6月排产强势恢复，下半年需求爆发，继续看好电动车板块

【东吴电新】多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，上海深圳等多地推出新能源车购置补贴，其中上海置换纯电车给予1万元补贴，深圳对个人消费者购买新能源车最高给予1万元，且新投放2万指标，购置新能源车的中签者给予2万补贴，青岛购置新能源车发放 3-6k元消费券，山东、浙江、湖南、海南等多地推出补贴刺激政策。我们预计6月电动车销量逐步恢复正常，2H销量有望环比+50%，全年维持580-600万辆销量预期，同增50%+。 #6月产业链排产明

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【华安轻纺】浙江自然-深度：高景气户外休闲赛道，高壁垒隐形细分龙头

公司是户外休闲供应链细分龙头，生产用于旅游、露营场景的充气床垫等产品，以ODM代工及外销为主，是迪卡侬等全球头部品牌的重要供应商。充气床垫受TPU类产品增长驱动价量齐升。除传统优势品类外，新品持续放量。公司坐拥后疫情时代的高景气度赛道。2020 年全球户外用品市场规模约1.05万亿元，同比增长28.3%，预计2021-25年CAGR约6.9%。欧美市场防疫逐步宽松，需求旺盛。国内市场疫情后景气向上、产业支持力度加大，长期具备增长潜力。格局上，下游产品端更迭速度快，品牌商聚焦研发设计，中

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海通电新周观点：电车复苏明显，风电22年招标或接近90GW

光伏：组件3-6月排产比较均匀，逆变器呈现前低后高，分布式增速最快，关注横店东磁固德威，地面电站弹性预计8月后有所体现，关注中信博阳光。美国组件价格暴涨，晶澳最为受益，其次晶科，隆基天合也推荐。辅材二季度利润爆棚，关注福斯特福莱特。风电：统计到22年风机招标达到42GW，陆上37GW，海上4.6GW，实际数据或再扩容10-15%，预计全年风机招标可到90GW，海上16-20GW区间。零部件中轴承、海缆、管桩alpha较强。主轴、法兰、铸件等其他零部件预计Q3同比开始增长，股价点位低，有

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【西部电子】为什么现在是买入激光雷达产业链最佳时机？

根据我们产业链调研，搭载激光雷达车型将在8-9月密集量产交付，激光雷达厂商一般提前2-3个月时间备足原材料，因此6月是买入激光雷达上游供应链最佳时机；此前因为疫情导致不少项目有所推迟，随着疫情恢复、复工复产，项目有望加速推进。6月4日，理想汽车创始人李想公开发布，预计理想L9将在6月21日正式发布，7月全国所有店面均可试驾，8月正式交付，9月交付量过万，理想L9标配一颗禾赛科技128线混合固态激光雷达，量产进度及销量爬坡预期超市场预期。根据我们产业链调研，BYD预计今年将有2款车型发布

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【招商电子】立讯精密汽车业务动态更新，重申推荐逻辑。

近期，询问立讯奇瑞合作汽车ODM业务进展的朋友较多。我们认为是6月1日的“芜湖江北智能汽车产业园” 项目正式开工，人民网等诸多知名媒体对启动仪式和项目投资金额（总投资210亿，一期120亿）进行了报道，部分网络媒体对潜在合作客户进行了推测，激发了市场的关注。我们在2月13日特约立讯董事长及汽车业务负责人电话会议，并在14日发布《立讯精密深度跟踪：携手奇瑞 ODM造车，剑指汽车Tier 1全球领导厂商》中对立讯与奇瑞的合作背景以及后续汽车业务发展战略进行了详细分析。公司官方纪要即有披露“O

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立讯精密

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2022-06-06 11:01:02

【中金食品】部分大众品5月情况跟踪

安井食品：安井主业5月同比增长20%+，增速恢复略好于预期，受益物流恢复、C端需求增加、渠道补货。此外，5月火锅料减促、面点产品部分提价，对销量影响较小，贡献收入增长。冻品先生翻倍增长，此外5月成立安井小厨事业部发力B端预制菜。4-5月进入小龙虾旺季，今年餐饮活虾受到影响，加工调味虾需求增加，新宏业以加工调味虾为主有望实现较快增长。立高食品：5月奥昆预计增长10%+，原料业务仍受烘焙店渠道影响，公司整体预计个位数增长。公司5 月新品杂粮奶酪包进入山姆，此外积极开拓社区团购渠道、餐饮渠道。

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安井食品

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2022-06-06 11:00:19

【天风商社食饮】端午白酒经销商渠道调研要点0602-0605

【总结】五月中下旬以来随着疫情的控制，整体销售情况好于预期，呈现端午强于五一，另外端午节前市场对终端消费信心略显不足，但临近端午整体白酒消费回补较为明显，且终端信心开始逐渐恢复，在河南、江苏等地均有体现。继续积极推荐高端茅五泸，以及区域次高端名酒洋河，舍得，酒鬼酒，古井贡等。【河南大商】茅台整箱/散瓶批价上涨至3050/2800元，由于疫情转好叠加端午节日的送礼需求，整箱拉动散瓶的价格上涨，库存维持在7天左右。回款完成率接近60%，近期已经在打6月份的货款，预计下周到货。五粮液前期

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洋河股份

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2022-06-06 10:56:54

【东北机械】针对科创板热，东北机械重点推荐

机械科创板公司：拓荆科技、东威科技、铂力特、迪威尔、两把刀华锐欧科亿（以上除了华锐精密都有深度报告） 1、拓荆科技：薄膜沉积设备龙头，兼具稀缺性和确定性，市场空间大且国内唯一，公司市占率仅6%左右，存储芯片有望突破 2、东威科技：新能源PET镀铜设备客户多点开花，产业趋势逐渐明朗，2022年有望成为量产元年 3、铂力特：3D打印行业军工需求进入快速发展阶段，且成本与效率快速变好，民用也不断渗透。 4、迪威尔：受益油气周期改善以及深海供应链转移，业务结构优化两个关键设备即将投产 5、两把刀（华

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拓荆科技

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2022-06-06 10:55:27

【中信证券新材料】2022/06/06：成长性行业短期景气度改善延续，二季度业绩有望兑现

【核心观点】上周中信新材料行业覆盖标的（ 5 月 30 日至 6 月 2 日）上涨 7.3%，涨幅较大，随着市场活跃度上升，成长风格显著占优。我们认为随着疫情影响逐步削弱，工业供应链受阻情况正得以缓解，原料价格的回落和下游订单的回暖使得成长性行业的短期景气度改善延续，部分企业二季度业绩有望环比改善。中长期逻辑下，具备全球竞争优势的成长类标的成长动力充足，高景气赛道和国产替代加速的逻辑将持续支撑其估值和业绩的匹配上涨。【聚焦主线】【半导体&电子新材料：看好复工复产带动需求复苏，关注稀

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凯美特气

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2022-06-06 10:53:25

【德邦电新】中国宝安＆贝特瑞：深圳国资增资至9.79%，价值有望重估

事件 ◆深圳国资全资鲲鹏资本入股中国宝安9.79%，其中于5.16-5.27日通过集合竞价买入4.99%，价格区间为 10.52-12.20元，6.2日宝投集团全部股份划转至鲲鹏投资4.79%。 ◆转让后，粤民投15.04%，鲲鹏投资（深圳国资）9.79%，富安控股5.92%（原大股东），仍无实控人。增持及战投原因: ◆看过中国宝安，提升中国宝安影响力，支持中国宝安在深圳扎根本地做大做强。点评 ◆中国宝安有优质的资产，包括2个A股、1个港股上市平台，以及深圳本地的几个大体量旧改项目。 ◆股权

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中国宝安
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贝特瑞

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2022-06-06 10:52:12

【招商电新-中游】终端表现更强劲，中游快速修复

1、近期，终端市场顶着疫情压力在超预期，五大新势力蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑5月销量合计7.08 万辆，环比增长52.7%，基本恢复到3月（年内高点）90%水准。比亚迪前五月累计50.44万台，同比增长 358%，广汽埃安5月交付再次突破2万辆，环比增长106%，创月销量新高。其余新车如极氪、问界也强劲表现。 2、终端表现超预期的核心因素，是优秀供给在创造需求--85-90后消费群体，电动车消费观逐步深入人心。同时，供应链在加速恢复，5月中游大部分企业排产环比有所增长，预计随着上海复产

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当升科技

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2022-06-06 10:47:00

阴霾终散去，6月商品依然红

1、“金融+商品”的双杀已经过去：4月中至今的金融因素+商品因素的双杀已过去，这个同共振一样，都不会长远。美元、美债收益率均在下降，RMB也回归到贬值通道，国内疫情防胜利在望。 2、需求没有想象的那么糟糕：有很多数据都告诉你经济有多差，但实际上从库存来看没有想象那么差，3 月初至今，电解铝库存依然是下降得，铜也只累库了2万吨左右。海外电解铝库存更是大幅下降，铜相对累库较大，主要是融资铜的量出来。 3、稳经济大盘正在发力，期待红火的6、7月商品：淡季不会淡，需求不是消失，而是延后。稳经济大盘基

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洛阳钼业

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2022-06-01 15:55:14

【广发机械】近期路演油气设备和投资者的互动交流

近期我们围绕“聚焦上游”的思路，重点跟大家交流沟通了油气设备行业的投资机会。投资者的交流反馈也较多，对于一些共性问题，我们做个展示： 1. 石油公司是否真的不扩产？根据我们从北美的统计来看，22Q1后，美国石油公司上调了今年的资本开支增速至35-40%，比预期高了10pct，中东沙特阿美22年资本开支增长50%。从全球油服公司订单来看，增产资本开支已经开始。拐点是21年四季度，也就是油价80美元上方区域。 . 本轮景气周期怎么看持续性？一轮扩产周期的长度，取决于下游产能和需求的再平衡，过去

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杰瑞股份

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2022-06-01 15:54:06

【川恒股份】磷、氟、锂布局完备，奏响新能源转型最强音【光大大化工团队

受益于磷化工行业的高景气，2021年年内及2022年Q1公司主要产品消防级磷酸一铵、饲料级磷酸二氢钙等产品价格同比上涨明显。此外受益于公司磷矿产能的扩增，在满足公司自身磷矿需要的同时，公司还有富余的磷矿可对外进行出售。2021年公司自产磷矿石销量达104.72万吨，实现收入3.09亿元。2022年内，公司前期定增及可转债项目将陆续投产，同时将新增20万吨磷酸铁产能。公司拟定增35.29亿元资金。通过此次定增将扩充22万吨食品级净化磷酸产能，丰富磷化工产业产品结构。本次净化磷酸产能项目属

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川恒股份

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2022-06-01 15:53:00

【华安电子团队】聚辰股份持续大涨：聚焦服务器、汽车黄金气赛道，行业景气度持续高涨

行业变化：（1）从长期追踪指标来看：云巨头资本支出持续活跃，近三年海内外资本支出维持10%~20%复合增长，服务器下游需求持续旺盛（服务器约占数据中心Capex 33%）。（2）从短期追踪指标来看：Intel数据中心部门22Q1营收同比增长22%。信骅（全球最大的服务器BMC芯片厂商，目前全球份额超过70%，客户主要以ODM厂商为主。从BMC芯片到服务器整机约2~3个月的传导周期，其月度营收是判断下游服务器行业的重要前置指标）Q1营收同比大增53%，4月营收同比大增60%。与此同时服

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聚辰股份

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2022-06-01 15:51:58

电动车：刺激政策密集落地，产业链6月排产强势恢复，下半年需求爆发，继续看好电动车板块

【东吴电新】多地颁布电动车刺激政策，助力需求快速恢复。工信部提出组织新一轮新能源车下乡，促进汽车消费。此外，上海深圳等多地推出新能源车购置补贴，其中上海置换纯电车给予1万元补贴，深圳对个人消费者购买新能源车最高给予1万元，且新投放2万指标，购置新能源车的中签者给予2万补贴，青岛购置新能源车发放 3-6k元消费券，山东、浙江、湖南、海南等多地推出补贴刺激政策。我们预计6月电动车销量逐步恢复正常，2H销量有望环比+50%，全年维持580-600万辆销量预期，同增50%+。 #6月产业链排产明

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德方纳米

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2022-06-01 15:50:56

【华安轻纺】浙江自然-深度：高景气户外休闲赛道，高壁垒隐形细分龙头

公司是户外休闲供应链细分龙头，生产用于旅游、露营场景的充气床垫等产品，以ODM代工及外销为主，是迪卡侬等全球头部品牌的重要供应商。充气床垫受TPU类产品增长驱动价量齐升。除传统优势品类外，新品持续放量。公司坐拥后疫情时代的高景气度赛道。2020 年全球户外用品市场规模约1.05万亿元，同比增长28.3%，预计2021-25年CAGR约6.9%。欧美市场防疫逐步宽松，需求旺盛。国内市场疫情后景气向上、产业支持力度加大，长期具备增长潜力。格局上，下游产品端更迭速度快，品牌商聚焦研发设计，中

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浙江自然

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