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2022-05-27 17:48:48
【国金交运】看好疫情修复的快递、出行链标的
预计随着病例稳步下降,防控措施有望放松,各地快递业有序推进复工复产,出行需求将激增,受影响行 业的经营情况将显著改善,看好快递、出行链的航空、机场、高铁板块性修复机会。 快递:根据国家邮政局,“五一”假期快递业务量实现同比转正;疫情提高线上消费比例,进入6月传统旺 季,抑制的消费需求有望释放,快递业务量增速有望达30%以上,业务量的恢复对快递企业盈利修复意义 重大。 行业监管趋严,价格竞争趋缓,快递企业更加注重服务质量,业绩有望持续兑现,当前看好业务量 恢复带来的基本面修复,建议重点关注顺丰控股
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上海机场
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2022-05-27 17:47:01
【华西军工快评 军工央企股面临估值扩张】
1、中航电子拟换股吸收合并中航机电,做大做强航空机载。这体现了航空工业资本运作的积极性和主动 性。此前有洪都航空和大股东开展资产置换,改善了资产质量。可见,航空工业集团整合资源、优化资产 配置的决心大,办法多,能力高,动力足。也为其它军企做了榜样。 2、军工央企存量资产规模较大,从稳增长和盘活存量资产角度看,资产证券化具有一定的迫切性。在实体 经济普遍产能过剩的情况下,长期以来对垄断军工企业投入的巨额国有资本需要通过国内外两个市场实现 应有的经营收益,让广义上的国防经济成为拉动转型升级的有力武器
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中航机载
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myegg
2022-05-27 17:42:40
【天风医药】罗欣药业:发布回购注销对应补偿股份公告,加速推行股份注销进程
事件:公司发布《关于发行股份购买资产业绩补偿方案暨回购注销对应补偿股份的公告》,根据山东罗欣 业绩承诺期内业绩完成情况及承诺期满资产减值情况,业绩承诺方 2020年度和2021年度应履行补偿金额合 计22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.71亿股。 受疫情影响业绩承诺未完成,预计将回购注销3.7亿股(25%总股本) 新冠疫情等导致公司的医药工业板块间接受到多重负面影响,业绩承诺方山东罗欣未能完成2020和2021年 借壳时对赌业绩,补偿金额合计 22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.
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罗欣药业
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2022-05-27 17:41:17
【东吴传媒互联网团队】爱奇艺:首次实现季度盈利,监管及经济下行压力下盈利能力持续提升
爱奇艺披露了2022年一季报,要点如下: 1、财务方面,2022Q1公司实现收入73亿元人民币,同比下降9%。其中会员服务收入为45亿元,同比增长 4%,广告服务收入为13亿元,同比下跌30%。非公认会计准则下归属于公司的净收益为1.622亿元,上年 同期为净亏损10亿元。22Q1也是爱奇艺上市以来首次实现季度盈利。 2、会员数环比提升,ARM同比明显增长。2022Q1日均订阅会员总数为1.014亿,而2021年同期为1.054 亿,2021年第四季度为9700万;ARM在22Q1为14.69元
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爱奇艺公司
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2022-05-27 17:40:13
【民生金属团队】紫金矿业与久吾高科签署战略合作协议点评
事件:2022年5月26日,久吾高科发布公告称其与紫金矿业签署战略合作协议,共同购建盐湖锂资源 开发相关体系。双方决定发挥各自的资本、产业、技术、资源、市场产品等方面的优势,在新能源和环保 业务领域开展战略合作,具体包括盐湖提锂、锂资源利用、 矿山液体处理及金属资源综合利用、工业水处 理等业务。 合作原因:解决盐湖提锂技术问题。紫金矿业4月底发布公告称拟收购盾安集团下包括拉果错盐湖 70%权益在内的资产包。该盐湖目前已取得电子采矿证,但此前设计的工艺为晒卤法,原计划产能为1万吨 碳酸锂。公司拟将
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紫金矿业
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久吾高科
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2022-05-27 17:38:03
【国盛能源钢铁】6月商品不看空,股期联动迎上涨
我们一直强调,不管你看不看好煤炭基本面,#都应该配置煤炭 #底层逻辑。中美贸易摩擦、俄乌战争、新冠疫情等带来的影响极为深远,原有的国际秩序不断被打 破,逆全球化不断演进,供应链引发冲击波,超发的货币引起大通胀,还伴随着产生了能源。 6月商品不看空,焦煤弹性或最大 5月黑色系商品一路震荡下行,主因预期迟迟未能兑现,盘面交易弱现实、负反馈逻辑。但经过连续下 跌,利空因素大部分已经消化完毕。目前上海逐步解封,北京疫情进入尾声,复工复产有望加速推进。政 策端,昨日万人大会召开,个人理解开了总比不开好,不
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中国神华
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【浙商轻工】晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌! :五年新征程,厚积薄发、再创辉煌!
【浙商轻工 | 深度研究】再论晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌 传统业务壁垒深厚、渠道运营精细度竞争对手难以追赶,短期压制因素边际走弱:(1)疫情影响线下客 流和工厂生产发运,上海复工复产临近、初高中6月复学日期明确;(2)复盘日韩减负影响、结合渠道跟 踪,我们认为双减偏一次性冲击,影响已有边际走弱;(3)消费流量变迁,晨光积极应对,探索直供模 式、布局优质终端如大店、社区店等;同时,投入提升必备品上柜率、发力低市占率品类,看好晨光强运 营实力下再次腾飞。 科力普量利齐升可见性强,成长蜜月期
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航天晨光
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2022-05-27 17:29:47
【浙商国防】中航电子拟吸收合并中航机电,军工“内生+外延”双驱动逻辑强化
1、中航电子拟向中航机电全体股东发行股票对中航机电进行吸收合并;两家公司在我国航空制造产业链中 分别处于航电系统和机电系统的高度垄断位置,后续有望加速整合资产技术一体化、提升规模经济效应, 实现整体机载系统的全方位优化,军工“内生+外延”双驱动逻辑进一步强化。 2、国资委专题会表示要继续加大优质资产注入上市公司力度,2022迎“国企改革三年行动”收官之年,军工 集团“外延”注入有望加速。 3、聚焦航天科工(15%)、航天科技(15%)、兵器工业(29%)、中电科(31%)等现阶段资产证券化 率较
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中船科技
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2022-05-27 17:26:26
【中信证券新材料】莱特光电(688150.SH)首次覆盖报告
打造OLED有机材料平台,推动国产替代 公司是国内OLED终端材料领域最早打破国外垄断的企业之一,建立了自有核心专利体系。受益于OLED 显示技术的渗透和国产面板厂商的份额提升,公司有望凭借新产品和新客户的突破迎来业绩收获期。我们 预计公司2022- 2024年归母净利润为2.15/4.06/5.48亿元,基于2022年0.9倍PEG,给予公司未来一年目标 市值116亿元,对应目标价28.8元,当前市值有翻倍空间。 【公司概况:中国OLED有机材料领导者,自有核心专利体系下毛利率国内领先】公司自
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莱特光电
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2022-05-27 17:25:27
【民生商社】杭州减少常态化核酸检测频次,防控机制运行成效良好,看好复苏主线标的持续修复
事件: 杭州市新冠疫情防控办发布通知,自5月27日0时起,常态化核酸检测频次从48小时延长至72小时。 杭州从4月28日起开展全市常态化核酸检测工作。防疫框架为“三区封控+常态化核酸”,将动态清零进一 步精确化,同时非疫情重点地区凭借48小时内核酸证明来杭维持畅通。在并未进行大面积封控的情况下, 杭州市内疫情反复得到了良好控制,新增确诊/无症状病例数4月下旬快速上升的趋势得到迅速遏制,在5月 内基本控制在单日新增10日以内,5月15日后基本实现清零,防控机制运行成效良好。 点评: 未来我国有望构
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君亭酒店
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2022-05-27 17:23:49
【浙商新材料&金属材料】盐湖股份关于投资新建4万吨/年基础锂盐一体化项目点评
5月26日盐湖股份公告称,拟投资70.8亿元,新建年产2万吨电池级碳酸锂+年产2万吨氯化锂项目, 建设地点位于公司察尔汗钾锂工业园内,建设周期24个月; 针对稳定原料和成熟工艺的建设项目,投产有望超预期。 公司目前旗下的蓝科锂业具备碳酸锂产能3万 吨/年,已完全实现满产,且针对察尔汗盐湖已具备成熟的提锂技术;基于稳定的原料来源和提锂技术,我 们认为公司新扩建的提锂产能建设、投产和达产进度都有望超预期; 碳酸锂成本优势明显。 公司目前3万吨碳酸锂产能权益比例51%,再加上新投建的4万吨产能,投产后
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盐湖股份
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2022-05-27 17:22:41
【广发电新】纵观产业链之疫情冲击下如何看待后续车市
核心观点 4月以来上海开展复工复产“白名单”的闭环生产措施目前取得的效果有限。上海地区主要聚集着汽车关键 零部件供应商,由于供应链的全局性特征,上游原材料供应不足与物流限制共同约束复产进程,Tier1等“白 名单”内厂商的复产进程低于预期,以博世为例,长三角地区的复工率在30%-70%,低于预期。 预计5月产 量略高于4月,从6月起复工复产进入加速恢复期。 600亿元的购置税补贴有望提振汽车消费需求。复盘历史补贴情况,2017年补贴集中于1.6L及以下的乘 用车型,占整个乘用车市场约60%的水平
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比亚迪
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2022-05-27 17:20:27
【国金轻工】顾家“新价值链整装”模式及招商发布会总结与思考
事件:今日,顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会,会上也与圣都家装达成合作,标志着 顾家正式开始布局整装渠道,这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式:1、单独产品线:推出“顾家星选”整装产品线,涵盖顾家全产品品类(软体、定制、晾衣 机、按摩椅);2、合作模式:直营整装与加盟整装并进,直营整装方面,总部对接全国优质头部装企合 作,装企可选择自己或当地顾家经销商承接仓储、配送、服务(目前已合作圣都、沪佳等)。加盟整装方 面,顾家原有经销商直接与当地装企合作。 为什么顾
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顾家家居
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2022-05-27 17:19:02
【国金晨讯精选220527】
【石化】油品或超预期上涨,关注油品上涨受益上下游标的:中海油/中石油/恒力/荣盛/桐昆。今年1-4月 出行淡季,以欧美为主体的全球5个主要经济体海外出行需求持续恢复且远超预期,虽然供应端持续显著放 量,且中国疫情持续压制需求,也无法阻挡全球油品供不应求的局面。我们测算,随着6-9月份欧美出行旺 季的到来叠加中国疫后需求逐步恢复,需求端相比淡季或有约420万桶/日的增长,而供应端增量有限,油 品或存在超预期上涨风险。 【半导体】首次覆盖长川科技,预计22-24年归母净利润分别为4.92/7.00/
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长川科技
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【申万互联网传媒】从巨头财报看广告行业近期变化
近期,各广告公司披露1Q22财报,各公司广告收入同比增速: 腾讯:1Q22 yoy-18%(vs 4Q21 yoy-13%),其中媒体广告1Q22 -30%(4Q21 -25%),社交广告1Q22 -15%(4Q21 -10%), 阿里:CMR 1Q22 +0%(4Q21 -1%,1Q天猫淘宝GMV单个位数下滑,4月GMV下滑幅度超10%,5月看到 改善), 百度:1Q22 -4%(4Q21 +1%), 快手:1Q22+33%(4Q21 +56%,2Q预计增速回落幅度较大但仍正增长), 爱奇艺:
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腾讯控股
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【国金交运】看好疫情修复的快递、出行链标的
预计随着病例稳步下降,防控措施有望放松,各地快递业有序推进复工复产,出行需求将激增,受影响行 业的经营情况将显著改善,看好快递、出行链的航空、机场、高铁板块性修复机会。 快递:根据国家邮政局,“五一”假期快递业务量实现同比转正;疫情提高线上消费比例,进入6月传统旺 季,抑制的消费需求有望释放,快递业务量增速有望达30%以上,业务量的恢复对快递企业盈利修复意义 重大。 行业监管趋严,价格竞争趋缓,快递企业更加注重服务质量,业绩有望持续兑现,当前看好业务量 恢复带来的基本面修复,建议重点关注顺丰控股
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【华西军工快评 军工央企股面临估值扩张】
1、中航电子拟换股吸收合并中航机电,做大做强航空机载。这体现了航空工业资本运作的积极性和主动 性。此前有洪都航空和大股东开展资产置换,改善了资产质量。可见,航空工业集团整合资源、优化资产 配置的决心大,办法多,能力高,动力足。也为其它军企做了榜样。 2、军工央企存量资产规模较大,从稳增长和盘活存量资产角度看,资产证券化具有一定的迫切性。在实体 经济普遍产能过剩的情况下,长期以来对垄断军工企业投入的巨额国有资本需要通过国内外两个市场实现 应有的经营收益,让广义上的国防经济成为拉动转型升级的有力武器
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【天风医药】罗欣药业:发布回购注销对应补偿股份公告,加速推行股份注销进程
事件:公司发布《关于发行股份购买资产业绩补偿方案暨回购注销对应补偿股份的公告》,根据山东罗欣 业绩承诺期内业绩完成情况及承诺期满资产减值情况,业绩承诺方 2020年度和2021年度应履行补偿金额合 计22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.71亿股。 受疫情影响业绩承诺未完成,预计将回购注销3.7亿股(25%总股本) 新冠疫情等导致公司的医药工业板块间接受到多重负面影响,业绩承诺方山东罗欣未能完成2020和2021年 借壳时对赌业绩,补偿金额合计 22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.
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【东吴传媒互联网团队】爱奇艺:首次实现季度盈利,监管及经济下行压力下盈利能力持续提升
爱奇艺披露了2022年一季报,要点如下: 1、财务方面,2022Q1公司实现收入73亿元人民币,同比下降9%。其中会员服务收入为45亿元,同比增长 4%,广告服务收入为13亿元,同比下跌30%。非公认会计准则下归属于公司的净收益为1.622亿元,上年 同期为净亏损10亿元。22Q1也是爱奇艺上市以来首次实现季度盈利。 2、会员数环比提升,ARM同比明显增长。2022Q1日均订阅会员总数为1.014亿,而2021年同期为1.054 亿,2021年第四季度为9700万;ARM在22Q1为14.69元
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【民生金属团队】紫金矿业与久吾高科签署战略合作协议点评
事件:2022年5月26日,久吾高科发布公告称其与紫金矿业签署战略合作协议,共同购建盐湖锂资源 开发相关体系。双方决定发挥各自的资本、产业、技术、资源、市场产品等方面的优势,在新能源和环保 业务领域开展战略合作,具体包括盐湖提锂、锂资源利用、 矿山液体处理及金属资源综合利用、工业水处 理等业务。 合作原因:解决盐湖提锂技术问题。紫金矿业4月底发布公告称拟收购盾安集团下包括拉果错盐湖 70%权益在内的资产包。该盐湖目前已取得电子采矿证,但此前设计的工艺为晒卤法,原计划产能为1万吨 碳酸锂。公司拟将
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【国盛能源钢铁】6月商品不看空,股期联动迎上涨
我们一直强调,不管你看不看好煤炭基本面,#都应该配置煤炭 #底层逻辑。中美贸易摩擦、俄乌战争、新冠疫情等带来的影响极为深远,原有的国际秩序不断被打 破,逆全球化不断演进,供应链引发冲击波,超发的货币引起大通胀,还伴随着产生了能源。 6月商品不看空,焦煤弹性或最大 5月黑色系商品一路震荡下行,主因预期迟迟未能兑现,盘面交易弱现实、负反馈逻辑。但经过连续下 跌,利空因素大部分已经消化完毕。目前上海逐步解封,北京疫情进入尾声,复工复产有望加速推进。政 策端,昨日万人大会召开,个人理解开了总比不开好,不
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【浙商轻工】晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌! :五年新征程,厚积薄发、再创辉煌!
【浙商轻工 | 深度研究】再论晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌 传统业务壁垒深厚、渠道运营精细度竞争对手难以追赶,短期压制因素边际走弱:(1)疫情影响线下客 流和工厂生产发运,上海复工复产临近、初高中6月复学日期明确;(2)复盘日韩减负影响、结合渠道跟 踪,我们认为双减偏一次性冲击,影响已有边际走弱;(3)消费流量变迁,晨光积极应对,探索直供模 式、布局优质终端如大店、社区店等;同时,投入提升必备品上柜率、发力低市占率品类,看好晨光强运 营实力下再次腾飞。 科力普量利齐升可见性强,成长蜜月期
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【浙商国防】中航电子拟吸收合并中航机电,军工“内生+外延”双驱动逻辑强化
1、中航电子拟向中航机电全体股东发行股票对中航机电进行吸收合并;两家公司在我国航空制造产业链中 分别处于航电系统和机电系统的高度垄断位置,后续有望加速整合资产技术一体化、提升规模经济效应, 实现整体机载系统的全方位优化,军工“内生+外延”双驱动逻辑进一步强化。 2、国资委专题会表示要继续加大优质资产注入上市公司力度,2022迎“国企改革三年行动”收官之年,军工 集团“外延”注入有望加速。 3、聚焦航天科工(15%)、航天科技(15%)、兵器工业(29%)、中电科(31%)等现阶段资产证券化 率较
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【中信证券新材料】莱特光电(688150.SH)首次覆盖报告
打造OLED有机材料平台,推动国产替代 公司是国内OLED终端材料领域最早打破国外垄断的企业之一,建立了自有核心专利体系。受益于OLED 显示技术的渗透和国产面板厂商的份额提升,公司有望凭借新产品和新客户的突破迎来业绩收获期。我们 预计公司2022- 2024年归母净利润为2.15/4.06/5.48亿元,基于2022年0.9倍PEG,给予公司未来一年目标 市值116亿元,对应目标价28.8元,当前市值有翻倍空间。 【公司概况:中国OLED有机材料领导者,自有核心专利体系下毛利率国内领先】公司自
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【民生商社】杭州减少常态化核酸检测频次,防控机制运行成效良好,看好复苏主线标的持续修复
事件: 杭州市新冠疫情防控办发布通知,自5月27日0时起,常态化核酸检测频次从48小时延长至72小时。 杭州从4月28日起开展全市常态化核酸检测工作。防疫框架为“三区封控+常态化核酸”,将动态清零进一 步精确化,同时非疫情重点地区凭借48小时内核酸证明来杭维持畅通。在并未进行大面积封控的情况下, 杭州市内疫情反复得到了良好控制,新增确诊/无症状病例数4月下旬快速上升的趋势得到迅速遏制,在5月 内基本控制在单日新增10日以内,5月15日后基本实现清零,防控机制运行成效良好。 点评: 未来我国有望构
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【浙商新材料&金属材料】盐湖股份关于投资新建4万吨/年基础锂盐一体化项目点评
5月26日盐湖股份公告称,拟投资70.8亿元,新建年产2万吨电池级碳酸锂+年产2万吨氯化锂项目, 建设地点位于公司察尔汗钾锂工业园内,建设周期24个月; 针对稳定原料和成熟工艺的建设项目,投产有望超预期。 公司目前旗下的蓝科锂业具备碳酸锂产能3万 吨/年,已完全实现满产,且针对察尔汗盐湖已具备成熟的提锂技术;基于稳定的原料来源和提锂技术,我 们认为公司新扩建的提锂产能建设、投产和达产进度都有望超预期; 碳酸锂成本优势明显。 公司目前3万吨碳酸锂产能权益比例51%,再加上新投建的4万吨产能,投产后
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【广发电新】纵观产业链之疫情冲击下如何看待后续车市
核心观点 4月以来上海开展复工复产“白名单”的闭环生产措施目前取得的效果有限。上海地区主要聚集着汽车关键 零部件供应商,由于供应链的全局性特征,上游原材料供应不足与物流限制共同约束复产进程,Tier1等“白 名单”内厂商的复产进程低于预期,以博世为例,长三角地区的复工率在30%-70%,低于预期。 预计5月产 量略高于4月,从6月起复工复产进入加速恢复期。 600亿元的购置税补贴有望提振汽车消费需求。复盘历史补贴情况,2017年补贴集中于1.6L及以下的乘 用车型,占整个乘用车市场约60%的水平
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【国金轻工】顾家“新价值链整装”模式及招商发布会总结与思考
事件:今日,顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会,会上也与圣都家装达成合作,标志着 顾家正式开始布局整装渠道,这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式:1、单独产品线:推出“顾家星选”整装产品线,涵盖顾家全产品品类(软体、定制、晾衣 机、按摩椅);2、合作模式:直营整装与加盟整装并进,直营整装方面,总部对接全国优质头部装企合 作,装企可选择自己或当地顾家经销商承接仓储、配送、服务(目前已合作圣都、沪佳等)。加盟整装方 面,顾家原有经销商直接与当地装企合作。 为什么顾
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【国金晨讯精选220527】
【石化】油品或超预期上涨,关注油品上涨受益上下游标的:中海油/中石油/恒力/荣盛/桐昆。今年1-4月 出行淡季,以欧美为主体的全球5个主要经济体海外出行需求持续恢复且远超预期,虽然供应端持续显著放 量,且中国疫情持续压制需求,也无法阻挡全球油品供不应求的局面。我们测算,随着6-9月份欧美出行旺 季的到来叠加中国疫后需求逐步恢复,需求端相比淡季或有约420万桶/日的增长,而供应端增量有限,油 品或存在超预期上涨风险。 【半导体】首次覆盖长川科技,预计22-24年归母净利润分别为4.92/7.00/
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【申万互联网传媒】从巨头财报看广告行业近期变化
近期,各广告公司披露1Q22财报,各公司广告收入同比增速: 腾讯:1Q22 yoy-18%(vs 4Q21 yoy-13%),其中媒体广告1Q22 -30%(4Q21 -25%),社交广告1Q22 -15%(4Q21 -10%), 阿里:CMR 1Q22 +0%(4Q21 -1%,1Q天猫淘宝GMV单个位数下滑,4月GMV下滑幅度超10%,5月看到 改善), 百度:1Q22 -4%(4Q21 +1%), 快手:1Q22+33%(4Q21 +56%,2Q预计增速回落幅度较大但仍正增长), 爱奇艺:
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【国金交运】看好疫情修复的快递、出行链标的
预计随着病例稳步下降,防控措施有望放松,各地快递业有序推进复工复产,出行需求将激增,受影响行 业的经营情况将显著改善,看好快递、出行链的航空、机场、高铁板块性修复机会。 快递:根据国家邮政局,“五一”假期快递业务量实现同比转正;疫情提高线上消费比例,进入6月传统旺 季,抑制的消费需求有望释放,快递业务量增速有望达30%以上,业务量的恢复对快递企业盈利修复意义 重大。 行业监管趋严,价格竞争趋缓,快递企业更加注重服务质量,业绩有望持续兑现,当前看好业务量 恢复带来的基本面修复,建议重点关注顺丰控股
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上海机场
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2022-05-27 17:47:01
【华西军工快评 军工央企股面临估值扩张】
1、中航电子拟换股吸收合并中航机电,做大做强航空机载。这体现了航空工业资本运作的积极性和主动 性。此前有洪都航空和大股东开展资产置换,改善了资产质量。可见,航空工业集团整合资源、优化资产 配置的决心大,办法多,能力高,动力足。也为其它军企做了榜样。 2、军工央企存量资产规模较大,从稳增长和盘活存量资产角度看,资产证券化具有一定的迫切性。在实体 经济普遍产能过剩的情况下,长期以来对垄断军工企业投入的巨额国有资本需要通过国内外两个市场实现 应有的经营收益,让广义上的国防经济成为拉动转型升级的有力武器
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中航机载
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2022-05-27 17:42:40
【天风医药】罗欣药业:发布回购注销对应补偿股份公告,加速推行股份注销进程
事件:公司发布《关于发行股份购买资产业绩补偿方案暨回购注销对应补偿股份的公告》,根据山东罗欣 业绩承诺期内业绩完成情况及承诺期满资产减值情况,业绩承诺方 2020年度和2021年度应履行补偿金额合 计22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.71亿股。 受疫情影响业绩承诺未完成,预计将回购注销3.7亿股(25%总股本) 新冠疫情等导致公司的医药工业板块间接受到多重负面影响,业绩承诺方山东罗欣未能完成2020和2021年 借壳时对赌业绩,补偿金额合计 22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.
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罗欣药业
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2022-05-27 17:41:17
【东吴传媒互联网团队】爱奇艺:首次实现季度盈利,监管及经济下行压力下盈利能力持续提升
爱奇艺披露了2022年一季报,要点如下: 1、财务方面,2022Q1公司实现收入73亿元人民币,同比下降9%。其中会员服务收入为45亿元,同比增长 4%,广告服务收入为13亿元,同比下跌30%。非公认会计准则下归属于公司的净收益为1.622亿元,上年 同期为净亏损10亿元。22Q1也是爱奇艺上市以来首次实现季度盈利。 2、会员数环比提升,ARM同比明显增长。2022Q1日均订阅会员总数为1.014亿,而2021年同期为1.054 亿,2021年第四季度为9700万;ARM在22Q1为14.69元
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爱奇艺公司
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2022-05-27 17:40:13
【民生金属团队】紫金矿业与久吾高科签署战略合作协议点评
事件:2022年5月26日,久吾高科发布公告称其与紫金矿业签署战略合作协议,共同购建盐湖锂资源 开发相关体系。双方决定发挥各自的资本、产业、技术、资源、市场产品等方面的优势,在新能源和环保 业务领域开展战略合作,具体包括盐湖提锂、锂资源利用、 矿山液体处理及金属资源综合利用、工业水处 理等业务。 合作原因:解决盐湖提锂技术问题。紫金矿业4月底发布公告称拟收购盾安集团下包括拉果错盐湖 70%权益在内的资产包。该盐湖目前已取得电子采矿证,但此前设计的工艺为晒卤法,原计划产能为1万吨 碳酸锂。公司拟将
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紫金矿业
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久吾高科
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2022-05-27 17:38:03
【国盛能源钢铁】6月商品不看空,股期联动迎上涨
我们一直强调,不管你看不看好煤炭基本面,#都应该配置煤炭 #底层逻辑。中美贸易摩擦、俄乌战争、新冠疫情等带来的影响极为深远,原有的国际秩序不断被打 破,逆全球化不断演进,供应链引发冲击波,超发的货币引起大通胀,还伴随着产生了能源。 6月商品不看空,焦煤弹性或最大 5月黑色系商品一路震荡下行,主因预期迟迟未能兑现,盘面交易弱现实、负反馈逻辑。但经过连续下 跌,利空因素大部分已经消化完毕。目前上海逐步解封,北京疫情进入尾声,复工复产有望加速推进。政 策端,昨日万人大会召开,个人理解开了总比不开好,不
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【浙商轻工】晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌! :五年新征程,厚积薄发、再创辉煌!
【浙商轻工 | 深度研究】再论晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌 传统业务壁垒深厚、渠道运营精细度竞争对手难以追赶,短期压制因素边际走弱:(1)疫情影响线下客 流和工厂生产发运,上海复工复产临近、初高中6月复学日期明确;(2)复盘日韩减负影响、结合渠道跟 踪,我们认为双减偏一次性冲击,影响已有边际走弱;(3)消费流量变迁,晨光积极应对,探索直供模 式、布局优质终端如大店、社区店等;同时,投入提升必备品上柜率、发力低市占率品类,看好晨光强运 营实力下再次腾飞。 科力普量利齐升可见性强,成长蜜月期
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【浙商国防】中航电子拟吸收合并中航机电,军工“内生+外延”双驱动逻辑强化
1、中航电子拟向中航机电全体股东发行股票对中航机电进行吸收合并;两家公司在我国航空制造产业链中 分别处于航电系统和机电系统的高度垄断位置,后续有望加速整合资产技术一体化、提升规模经济效应, 实现整体机载系统的全方位优化,军工“内生+外延”双驱动逻辑进一步强化。 2、国资委专题会表示要继续加大优质资产注入上市公司力度,2022迎“国企改革三年行动”收官之年,军工 集团“外延”注入有望加速。 3、聚焦航天科工(15%)、航天科技(15%)、兵器工业(29%)、中电科(31%)等现阶段资产证券化 率较
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【中信证券新材料】莱特光电(688150.SH)首次覆盖报告
打造OLED有机材料平台,推动国产替代 公司是国内OLED终端材料领域最早打破国外垄断的企业之一,建立了自有核心专利体系。受益于OLED 显示技术的渗透和国产面板厂商的份额提升,公司有望凭借新产品和新客户的突破迎来业绩收获期。我们 预计公司2022- 2024年归母净利润为2.15/4.06/5.48亿元,基于2022年0.9倍PEG,给予公司未来一年目标 市值116亿元,对应目标价28.8元,当前市值有翻倍空间。 【公司概况:中国OLED有机材料领导者,自有核心专利体系下毛利率国内领先】公司自
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莱特光电
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2022-05-27 17:25:27
【民生商社】杭州减少常态化核酸检测频次,防控机制运行成效良好,看好复苏主线标的持续修复
事件: 杭州市新冠疫情防控办发布通知,自5月27日0时起,常态化核酸检测频次从48小时延长至72小时。 杭州从4月28日起开展全市常态化核酸检测工作。防疫框架为“三区封控+常态化核酸”,将动态清零进一 步精确化,同时非疫情重点地区凭借48小时内核酸证明来杭维持畅通。在并未进行大面积封控的情况下, 杭州市内疫情反复得到了良好控制,新增确诊/无症状病例数4月下旬快速上升的趋势得到迅速遏制,在5月 内基本控制在单日新增10日以内,5月15日后基本实现清零,防控机制运行成效良好。 点评: 未来我国有望构
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君亭酒店
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【浙商新材料&金属材料】盐湖股份关于投资新建4万吨/年基础锂盐一体化项目点评
5月26日盐湖股份公告称,拟投资70.8亿元,新建年产2万吨电池级碳酸锂+年产2万吨氯化锂项目, 建设地点位于公司察尔汗钾锂工业园内,建设周期24个月; 针对稳定原料和成熟工艺的建设项目,投产有望超预期。 公司目前旗下的蓝科锂业具备碳酸锂产能3万 吨/年,已完全实现满产,且针对察尔汗盐湖已具备成熟的提锂技术;基于稳定的原料来源和提锂技术,我 们认为公司新扩建的提锂产能建设、投产和达产进度都有望超预期; 碳酸锂成本优势明显。 公司目前3万吨碳酸锂产能权益比例51%,再加上新投建的4万吨产能,投产后
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盐湖股份
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2022-05-27 17:22:41
【广发电新】纵观产业链之疫情冲击下如何看待后续车市
核心观点 4月以来上海开展复工复产“白名单”的闭环生产措施目前取得的效果有限。上海地区主要聚集着汽车关键 零部件供应商,由于供应链的全局性特征,上游原材料供应不足与物流限制共同约束复产进程,Tier1等“白 名单”内厂商的复产进程低于预期,以博世为例,长三角地区的复工率在30%-70%,低于预期。 预计5月产 量略高于4月,从6月起复工复产进入加速恢复期。 600亿元的购置税补贴有望提振汽车消费需求。复盘历史补贴情况,2017年补贴集中于1.6L及以下的乘 用车型,占整个乘用车市场约60%的水平
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比亚迪
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2022-05-27 17:20:27
【国金轻工】顾家“新价值链整装”模式及招商发布会总结与思考
事件:今日,顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会,会上也与圣都家装达成合作,标志着 顾家正式开始布局整装渠道,这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式:1、单独产品线:推出“顾家星选”整装产品线,涵盖顾家全产品品类(软体、定制、晾衣 机、按摩椅);2、合作模式:直营整装与加盟整装并进,直营整装方面,总部对接全国优质头部装企合 作,装企可选择自己或当地顾家经销商承接仓储、配送、服务(目前已合作圣都、沪佳等)。加盟整装方 面,顾家原有经销商直接与当地装企合作。 为什么顾
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顾家家居
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2022-05-27 17:19:02
【国金晨讯精选220527】
【石化】油品或超预期上涨,关注油品上涨受益上下游标的:中海油/中石油/恒力/荣盛/桐昆。今年1-4月 出行淡季,以欧美为主体的全球5个主要经济体海外出行需求持续恢复且远超预期,虽然供应端持续显著放 量,且中国疫情持续压制需求,也无法阻挡全球油品供不应求的局面。我们测算,随着6-9月份欧美出行旺 季的到来叠加中国疫后需求逐步恢复,需求端相比淡季或有约420万桶/日的增长,而供应端增量有限,油 品或存在超预期上涨风险。 【半导体】首次覆盖长川科技,预计22-24年归母净利润分别为4.92/7.00/
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长川科技
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【申万互联网传媒】从巨头财报看广告行业近期变化
近期,各广告公司披露1Q22财报,各公司广告收入同比增速: 腾讯:1Q22 yoy-18%(vs 4Q21 yoy-13%),其中媒体广告1Q22 -30%(4Q21 -25%),社交广告1Q22 -15%(4Q21 -10%), 阿里:CMR 1Q22 +0%(4Q21 -1%,1Q天猫淘宝GMV单个位数下滑,4月GMV下滑幅度超10%,5月看到 改善), 百度:1Q22 -4%(4Q21 +1%), 快手:1Q22+33%(4Q21 +56%,2Q预计增速回落幅度较大但仍正增长), 爱奇艺:
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腾讯控股
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【国金交运】看好疫情修复的快递、出行链标的
预计随着病例稳步下降,防控措施有望放松,各地快递业有序推进复工复产,出行需求将激增,受影响行 业的经营情况将显著改善,看好快递、出行链的航空、机场、高铁板块性修复机会。 快递:根据国家邮政局,“五一”假期快递业务量实现同比转正;疫情提高线上消费比例,进入6月传统旺 季,抑制的消费需求有望释放,快递业务量增速有望达30%以上,业务量的恢复对快递企业盈利修复意义 重大。 行业监管趋严,价格竞争趋缓,快递企业更加注重服务质量,业绩有望持续兑现,当前看好业务量 恢复带来的基本面修复,建议重点关注顺丰控股
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【华西军工快评 军工央企股面临估值扩张】
1、中航电子拟换股吸收合并中航机电,做大做强航空机载。这体现了航空工业资本运作的积极性和主动 性。此前有洪都航空和大股东开展资产置换,改善了资产质量。可见,航空工业集团整合资源、优化资产 配置的决心大,办法多,能力高,动力足。也为其它军企做了榜样。 2、军工央企存量资产规模较大,从稳增长和盘活存量资产角度看,资产证券化具有一定的迫切性。在实体 经济普遍产能过剩的情况下,长期以来对垄断军工企业投入的巨额国有资本需要通过国内外两个市场实现 应有的经营收益,让广义上的国防经济成为拉动转型升级的有力武器
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【天风医药】罗欣药业:发布回购注销对应补偿股份公告,加速推行股份注销进程
事件:公司发布《关于发行股份购买资产业绩补偿方案暨回购注销对应补偿股份的公告》,根据山东罗欣 业绩承诺期内业绩完成情况及承诺期满资产减值情况,业绩承诺方 2020年度和2021年度应履行补偿金额合 计22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.71亿股。 受疫情影响业绩承诺未完成,预计将回购注销3.7亿股(25%总股本) 新冠疫情等导致公司的医药工业板块间接受到多重负面影响,业绩承诺方山东罗欣未能完成2020和2021年 借壳时对赌业绩,补偿金额合计 22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.
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【东吴传媒互联网团队】爱奇艺:首次实现季度盈利,监管及经济下行压力下盈利能力持续提升
爱奇艺披露了2022年一季报,要点如下: 1、财务方面,2022Q1公司实现收入73亿元人民币,同比下降9%。其中会员服务收入为45亿元,同比增长 4%,广告服务收入为13亿元,同比下跌30%。非公认会计准则下归属于公司的净收益为1.622亿元,上年 同期为净亏损10亿元。22Q1也是爱奇艺上市以来首次实现季度盈利。 2、会员数环比提升,ARM同比明显增长。2022Q1日均订阅会员总数为1.014亿,而2021年同期为1.054 亿,2021年第四季度为9700万;ARM在22Q1为14.69元
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【民生金属团队】紫金矿业与久吾高科签署战略合作协议点评
事件:2022年5月26日,久吾高科发布公告称其与紫金矿业签署战略合作协议,共同购建盐湖锂资源 开发相关体系。双方决定发挥各自的资本、产业、技术、资源、市场产品等方面的优势,在新能源和环保 业务领域开展战略合作,具体包括盐湖提锂、锂资源利用、 矿山液体处理及金属资源综合利用、工业水处 理等业务。 合作原因:解决盐湖提锂技术问题。紫金矿业4月底发布公告称拟收购盾安集团下包括拉果错盐湖 70%权益在内的资产包。该盐湖目前已取得电子采矿证,但此前设计的工艺为晒卤法,原计划产能为1万吨 碳酸锂。公司拟将
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【国盛能源钢铁】6月商品不看空,股期联动迎上涨
我们一直强调,不管你看不看好煤炭基本面,#都应该配置煤炭 #底层逻辑。中美贸易摩擦、俄乌战争、新冠疫情等带来的影响极为深远,原有的国际秩序不断被打 破,逆全球化不断演进,供应链引发冲击波,超发的货币引起大通胀,还伴随着产生了能源。 6月商品不看空,焦煤弹性或最大 5月黑色系商品一路震荡下行,主因预期迟迟未能兑现,盘面交易弱现实、负反馈逻辑。但经过连续下 跌,利空因素大部分已经消化完毕。目前上海逐步解封,北京疫情进入尾声,复工复产有望加速推进。政 策端,昨日万人大会召开,个人理解开了总比不开好,不
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【浙商轻工】晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌! :五年新征程,厚积薄发、再创辉煌!
【浙商轻工 | 深度研究】再论晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌 传统业务壁垒深厚、渠道运营精细度竞争对手难以追赶,短期压制因素边际走弱:(1)疫情影响线下客 流和工厂生产发运,上海复工复产临近、初高中6月复学日期明确;(2)复盘日韩减负影响、结合渠道跟 踪,我们认为双减偏一次性冲击,影响已有边际走弱;(3)消费流量变迁,晨光积极应对,探索直供模 式、布局优质终端如大店、社区店等;同时,投入提升必备品上柜率、发力低市占率品类,看好晨光强运 营实力下再次腾飞。 科力普量利齐升可见性强,成长蜜月期
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【浙商国防】中航电子拟吸收合并中航机电,军工“内生+外延”双驱动逻辑强化
1、中航电子拟向中航机电全体股东发行股票对中航机电进行吸收合并;两家公司在我国航空制造产业链中 分别处于航电系统和机电系统的高度垄断位置,后续有望加速整合资产技术一体化、提升规模经济效应, 实现整体机载系统的全方位优化,军工“内生+外延”双驱动逻辑进一步强化。 2、国资委专题会表示要继续加大优质资产注入上市公司力度,2022迎“国企改革三年行动”收官之年,军工 集团“外延”注入有望加速。 3、聚焦航天科工(15%)、航天科技(15%)、兵器工业(29%)、中电科(31%)等现阶段资产证券化 率较
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【中信证券新材料】莱特光电(688150.SH)首次覆盖报告
打造OLED有机材料平台,推动国产替代 公司是国内OLED终端材料领域最早打破国外垄断的企业之一,建立了自有核心专利体系。受益于OLED 显示技术的渗透和国产面板厂商的份额提升,公司有望凭借新产品和新客户的突破迎来业绩收获期。我们 预计公司2022- 2024年归母净利润为2.15/4.06/5.48亿元,基于2022年0.9倍PEG,给予公司未来一年目标 市值116亿元,对应目标价28.8元,当前市值有翻倍空间。 【公司概况:中国OLED有机材料领导者,自有核心专利体系下毛利率国内领先】公司自
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【民生商社】杭州减少常态化核酸检测频次,防控机制运行成效良好,看好复苏主线标的持续修复
事件: 杭州市新冠疫情防控办发布通知,自5月27日0时起,常态化核酸检测频次从48小时延长至72小时。 杭州从4月28日起开展全市常态化核酸检测工作。防疫框架为“三区封控+常态化核酸”,将动态清零进一 步精确化,同时非疫情重点地区凭借48小时内核酸证明来杭维持畅通。在并未进行大面积封控的情况下, 杭州市内疫情反复得到了良好控制,新增确诊/无症状病例数4月下旬快速上升的趋势得到迅速遏制,在5月 内基本控制在单日新增10日以内,5月15日后基本实现清零,防控机制运行成效良好。 点评: 未来我国有望构
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【浙商新材料&金属材料】盐湖股份关于投资新建4万吨/年基础锂盐一体化项目点评
5月26日盐湖股份公告称,拟投资70.8亿元,新建年产2万吨电池级碳酸锂+年产2万吨氯化锂项目, 建设地点位于公司察尔汗钾锂工业园内,建设周期24个月; 针对稳定原料和成熟工艺的建设项目,投产有望超预期。 公司目前旗下的蓝科锂业具备碳酸锂产能3万 吨/年,已完全实现满产,且针对察尔汗盐湖已具备成熟的提锂技术;基于稳定的原料来源和提锂技术,我 们认为公司新扩建的提锂产能建设、投产和达产进度都有望超预期; 碳酸锂成本优势明显。 公司目前3万吨碳酸锂产能权益比例51%,再加上新投建的4万吨产能,投产后
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【广发电新】纵观产业链之疫情冲击下如何看待后续车市
核心观点 4月以来上海开展复工复产“白名单”的闭环生产措施目前取得的效果有限。上海地区主要聚集着汽车关键 零部件供应商,由于供应链的全局性特征,上游原材料供应不足与物流限制共同约束复产进程,Tier1等“白 名单”内厂商的复产进程低于预期,以博世为例,长三角地区的复工率在30%-70%,低于预期。 预计5月产 量略高于4月,从6月起复工复产进入加速恢复期。 600亿元的购置税补贴有望提振汽车消费需求。复盘历史补贴情况,2017年补贴集中于1.6L及以下的乘 用车型,占整个乘用车市场约60%的水平
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【国金轻工】顾家“新价值链整装”模式及招商发布会总结与思考
事件:今日,顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会,会上也与圣都家装达成合作,标志着 顾家正式开始布局整装渠道,这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式:1、单独产品线:推出“顾家星选”整装产品线,涵盖顾家全产品品类(软体、定制、晾衣 机、按摩椅);2、合作模式:直营整装与加盟整装并进,直营整装方面,总部对接全国优质头部装企合 作,装企可选择自己或当地顾家经销商承接仓储、配送、服务(目前已合作圣都、沪佳等)。加盟整装方 面,顾家原有经销商直接与当地装企合作。 为什么顾
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【石化】油品或超预期上涨,关注油品上涨受益上下游标的:中海油/中石油/恒力/荣盛/桐昆。今年1-4月 出行淡季,以欧美为主体的全球5个主要经济体海外出行需求持续恢复且远超预期,虽然供应端持续显著放 量,且中国疫情持续压制需求,也无法阻挡全球油品供不应求的局面。我们测算,随着6-9月份欧美出行旺 季的到来叠加中国疫后需求逐步恢复,需求端相比淡季或有约420万桶/日的增长,而供应端增量有限,油 品或存在超预期上涨风险。 【半导体】首次覆盖长川科技,预计22-24年归母净利润分别为4.92/7.00/
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【申万互联网传媒】从巨头财报看广告行业近期变化
近期,各广告公司披露1Q22财报,各公司广告收入同比增速: 腾讯:1Q22 yoy-18%(vs 4Q21 yoy-13%),其中媒体广告1Q22 -30%(4Q21 -25%),社交广告1Q22 -15%(4Q21 -10%), 阿里:CMR 1Q22 +0%(4Q21 -1%,1Q天猫淘宝GMV单个位数下滑,4月GMV下滑幅度超10%,5月看到 改善), 百度:1Q22 -4%(4Q21 +1%), 快手:1Q22+33%(4Q21 +56%,2Q预计增速回落幅度较大但仍正增长), 爱奇艺:
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【国金交运】看好疫情修复的快递、出行链标的
预计随着病例稳步下降,防控措施有望放松,各地快递业有序推进复工复产,出行需求将激增,受影响行 业的经营情况将显著改善,看好快递、出行链的航空、机场、高铁板块性修复机会。 快递:根据国家邮政局,“五一”假期快递业务量实现同比转正;疫情提高线上消费比例,进入6月传统旺 季,抑制的消费需求有望释放,快递业务量增速有望达30%以上,业务量的恢复对快递企业盈利修复意义 重大。 行业监管趋严,价格竞争趋缓,快递企业更加注重服务质量,业绩有望持续兑现,当前看好业务量 恢复带来的基本面修复,建议重点关注顺丰控股
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上海机场
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2022-05-27 17:47:01
【华西军工快评 军工央企股面临估值扩张】
1、中航电子拟换股吸收合并中航机电,做大做强航空机载。这体现了航空工业资本运作的积极性和主动 性。此前有洪都航空和大股东开展资产置换,改善了资产质量。可见,航空工业集团整合资源、优化资产 配置的决心大,办法多,能力高,动力足。也为其它军企做了榜样。 2、军工央企存量资产规模较大,从稳增长和盘活存量资产角度看,资产证券化具有一定的迫切性。在实体 经济普遍产能过剩的情况下,长期以来对垄断军工企业投入的巨额国有资本需要通过国内外两个市场实现 应有的经营收益,让广义上的国防经济成为拉动转型升级的有力武器
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中航机载
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2022-05-27 17:42:40
【天风医药】罗欣药业:发布回购注销对应补偿股份公告,加速推行股份注销进程
事件:公司发布《关于发行股份购买资产业绩补偿方案暨回购注销对应补偿股份的公告》,根据山东罗欣 业绩承诺期内业绩完成情况及承诺期满资产减值情况,业绩承诺方 2020年度和2021年度应履行补偿金额合 计22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.71亿股。 受疫情影响业绩承诺未完成,预计将回购注销3.7亿股(25%总股本) 新冠疫情等导致公司的医药工业板块间接受到多重负面影响,业绩承诺方山东罗欣未能完成2020和2021年 借壳时对赌业绩,补偿金额合计 22.91亿元,折合应补偿股份数量合计 3.
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罗欣药业
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2022-05-27 17:41:17
【东吴传媒互联网团队】爱奇艺:首次实现季度盈利,监管及经济下行压力下盈利能力持续提升
爱奇艺披露了2022年一季报,要点如下: 1、财务方面,2022Q1公司实现收入73亿元人民币,同比下降9%。其中会员服务收入为45亿元,同比增长 4%,广告服务收入为13亿元,同比下跌30%。非公认会计准则下归属于公司的净收益为1.622亿元,上年 同期为净亏损10亿元。22Q1也是爱奇艺上市以来首次实现季度盈利。 2、会员数环比提升,ARM同比明显增长。2022Q1日均订阅会员总数为1.014亿,而2021年同期为1.054 亿,2021年第四季度为9700万;ARM在22Q1为14.69元
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爱奇艺公司
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2022-05-27 17:40:13
【民生金属团队】紫金矿业与久吾高科签署战略合作协议点评
事件:2022年5月26日,久吾高科发布公告称其与紫金矿业签署战略合作协议,共同购建盐湖锂资源 开发相关体系。双方决定发挥各自的资本、产业、技术、资源、市场产品等方面的优势,在新能源和环保 业务领域开展战略合作,具体包括盐湖提锂、锂资源利用、 矿山液体处理及金属资源综合利用、工业水处 理等业务。 合作原因:解决盐湖提锂技术问题。紫金矿业4月底发布公告称拟收购盾安集团下包括拉果错盐湖 70%权益在内的资产包。该盐湖目前已取得电子采矿证,但此前设计的工艺为晒卤法,原计划产能为1万吨 碳酸锂。公司拟将
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紫金矿业
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久吾高科
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2022-05-27 17:38:03
【国盛能源钢铁】6月商品不看空,股期联动迎上涨
我们一直强调,不管你看不看好煤炭基本面,#都应该配置煤炭 #底层逻辑。中美贸易摩擦、俄乌战争、新冠疫情等带来的影响极为深远,原有的国际秩序不断被打 破,逆全球化不断演进,供应链引发冲击波,超发的货币引起大通胀,还伴随着产生了能源。 6月商品不看空,焦煤弹性或最大 5月黑色系商品一路震荡下行,主因预期迟迟未能兑现,盘面交易弱现实、负反馈逻辑。但经过连续下 跌,利空因素大部分已经消化完毕。目前上海逐步解封,北京疫情进入尾声,复工复产有望加速推进。政 策端,昨日万人大会召开,个人理解开了总比不开好,不
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中国神华
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【浙商轻工】晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌! :五年新征程,厚积薄发、再创辉煌!
【浙商轻工 | 深度研究】再论晨光:五年新征程,厚积薄发、再创辉煌 传统业务壁垒深厚、渠道运营精细度竞争对手难以追赶,短期压制因素边际走弱:(1)疫情影响线下客 流和工厂生产发运,上海复工复产临近、初高中6月复学日期明确;(2)复盘日韩减负影响、结合渠道跟 踪,我们认为双减偏一次性冲击,影响已有边际走弱;(3)消费流量变迁,晨光积极应对,探索直供模 式、布局优质终端如大店、社区店等;同时,投入提升必备品上柜率、发力低市占率品类,看好晨光强运 营实力下再次腾飞。 科力普量利齐升可见性强,成长蜜月期
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航天晨光
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【浙商国防】中航电子拟吸收合并中航机电,军工“内生+外延”双驱动逻辑强化
1、中航电子拟向中航机电全体股东发行股票对中航机电进行吸收合并;两家公司在我国航空制造产业链中 分别处于航电系统和机电系统的高度垄断位置,后续有望加速整合资产技术一体化、提升规模经济效应, 实现整体机载系统的全方位优化,军工“内生+外延”双驱动逻辑进一步强化。 2、国资委专题会表示要继续加大优质资产注入上市公司力度,2022迎“国企改革三年行动”收官之年,军工 集团“外延”注入有望加速。 3、聚焦航天科工(15%)、航天科技(15%)、兵器工业(29%)、中电科(31%)等现阶段资产证券化 率较
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中船科技
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【中信证券新材料】莱特光电(688150.SH)首次覆盖报告
打造OLED有机材料平台,推动国产替代 公司是国内OLED终端材料领域最早打破国外垄断的企业之一,建立了自有核心专利体系。受益于OLED 显示技术的渗透和国产面板厂商的份额提升,公司有望凭借新产品和新客户的突破迎来业绩收获期。我们 预计公司2022- 2024年归母净利润为2.15/4.06/5.48亿元,基于2022年0.9倍PEG,给予公司未来一年目标 市值116亿元,对应目标价28.8元,当前市值有翻倍空间。 【公司概况:中国OLED有机材料领导者,自有核心专利体系下毛利率国内领先】公司自
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莱特光电
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2022-05-27 17:25:27
【民生商社】杭州减少常态化核酸检测频次,防控机制运行成效良好,看好复苏主线标的持续修复
事件: 杭州市新冠疫情防控办发布通知,自5月27日0时起,常态化核酸检测频次从48小时延长至72小时。 杭州从4月28日起开展全市常态化核酸检测工作。防疫框架为“三区封控+常态化核酸”,将动态清零进一 步精确化,同时非疫情重点地区凭借48小时内核酸证明来杭维持畅通。在并未进行大面积封控的情况下, 杭州市内疫情反复得到了良好控制,新增确诊/无症状病例数4月下旬快速上升的趋势得到迅速遏制,在5月 内基本控制在单日新增10日以内,5月15日后基本实现清零,防控机制运行成效良好。 点评: 未来我国有望构
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君亭酒店
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2022-05-27 17:23:49
【浙商新材料&金属材料】盐湖股份关于投资新建4万吨/年基础锂盐一体化项目点评
5月26日盐湖股份公告称,拟投资70.8亿元,新建年产2万吨电池级碳酸锂+年产2万吨氯化锂项目, 建设地点位于公司察尔汗钾锂工业园内,建设周期24个月; 针对稳定原料和成熟工艺的建设项目,投产有望超预期。 公司目前旗下的蓝科锂业具备碳酸锂产能3万 吨/年,已完全实现满产,且针对察尔汗盐湖已具备成熟的提锂技术;基于稳定的原料来源和提锂技术,我 们认为公司新扩建的提锂产能建设、投产和达产进度都有望超预期; 碳酸锂成本优势明显。 公司目前3万吨碳酸锂产能权益比例51%,再加上新投建的4万吨产能,投产后
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盐湖股份
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2022-05-27 17:22:41
【广发电新】纵观产业链之疫情冲击下如何看待后续车市
核心观点 4月以来上海开展复工复产“白名单”的闭环生产措施目前取得的效果有限。上海地区主要聚集着汽车关键 零部件供应商,由于供应链的全局性特征,上游原材料供应不足与物流限制共同约束复产进程,Tier1等“白 名单”内厂商的复产进程低于预期,以博世为例,长三角地区的复工率在30%-70%,低于预期。 预计5月产 量略高于4月,从6月起复工复产进入加速恢复期。 600亿元的购置税补贴有望提振汽车消费需求。复盘历史补贴情况,2017年补贴集中于1.6L及以下的乘 用车型,占整个乘用车市场约60%的水平
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比亚迪
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2022-05-27 17:20:27
【国金轻工】顾家“新价值链整装”模式及招商发布会总结与思考
事件:今日,顾家家居召开了“新价值链整装”模式及招商发布会,会上也与圣都家装达成合作,标志着 顾家正式开始布局整装渠道,这一渠道也将成为公司未来增长的重要驱动力之一。 顾家整装模式:1、单独产品线:推出“顾家星选”整装产品线,涵盖顾家全产品品类(软体、定制、晾衣 机、按摩椅);2、合作模式:直营整装与加盟整装并进,直营整装方面,总部对接全国优质头部装企合 作,装企可选择自己或当地顾家经销商承接仓储、配送、服务(目前已合作圣都、沪佳等)。加盟整装方 面,顾家原有经销商直接与当地装企合作。 为什么顾
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顾家家居
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2022-05-27 17:19:02
【国金晨讯精选220527】
【石化】油品或超预期上涨,关注油品上涨受益上下游标的:中海油/中石油/恒力/荣盛/桐昆。今年1-4月 出行淡季,以欧美为主体的全球5个主要经济体海外出行需求持续恢复且远超预期,虽然供应端持续显著放 量,且中国疫情持续压制需求,也无法阻挡全球油品供不应求的局面。我们测算,随着6-9月份欧美出行旺 季的到来叠加中国疫后需求逐步恢复,需求端相比淡季或有约420万桶/日的增长,而供应端增量有限,油 品或存在超预期上涨风险。 【半导体】首次覆盖长川科技,预计22-24年归母净利润分别为4.92/7.00/
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长川科技
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2022-05-27 17:17:40
【申万互联网传媒】从巨头财报看广告行业近期变化
近期,各广告公司披露1Q22财报,各公司广告收入同比增速: 腾讯:1Q22 yoy-18%(vs 4Q21 yoy-13%),其中媒体广告1Q22 -30%(4Q21 -25%),社交广告1Q22 -15%(4Q21 -10%), 阿里:CMR 1Q22 +0%(4Q21 -1%,1Q天猫淘宝GMV单个位数下滑,4月GMV下滑幅度超10%,5月看到 改善), 百度:1Q22 -4%(4Q21 +1%), 快手:1Q22+33%(4Q21 +56%,2Q预计增速回落幅度较大但仍正增长), 爱奇艺:
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