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2022-05-17 17:08:40

【民生电子】深度解析：如何理解信通院3月份数据

今日，信通院发布3月国内手机数据，出货量2146万部，YOY -40.5%。Q1手机出货量6934.6万部，YOY -29.2%。【信通院数据并非实际需求】信通院数据为Sell In，其统计口径为生产手机时所贴的入网标签数目。而我们团队周度更新的BCI数据为Sell Out，其统计口径为新机运营商激活数，采用BCI数，可以更好的反应实际需求。对比来看，BCI 3月份销量数据为2013.6万部，YOY -16%；Q1销量7537万部，YOY -10.3%（月度数据，非周度数据换算）。无

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国网信通

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2022-05-17 17:01:54

【浙商电新】通威股份：发布22-24年员工持股计划草案，长期竞争力进一步提升

事件：公司发布2022-2024年员工持股计划（草案），拟筹集金额不超过28亿元，资管/信托产品按照不高于1:1的比例设立优先份额和次级份额，资管/信托产品的规模上限56亿元，以5月13日收盘价测算对应持有股票上限约1.39亿股，占公司总股本的3.08%。激励对象：计划初始成立时参加对象为包括董事长、副董事长在内的14名高管人员，认购份额比例为 30%；预留份额比例为70%，将主要根据2022年、2023年和2024年业绩考核结果分配给对公司有突出贡献的核心骨干员工。考核办法：考核评价

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通威股份

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2022-05-17 17:00:58

【国君有色】索通发展（603612）并购佛山欣源

事件：2022年5月16日公司公告现金及发行股份收购佛山欣源94.9777%的股份，并募集配套资金，发行价为17.73元/股；同时上市公司为佛山欣源子公司内蒙古欣源提供4.5亿元财务支持，用于扩建产能及回购少数股东权益。点评：收购价格较为合理。本次收购中佛山欣源100%股权定价12亿元，相对于欣源2021年净利润的估值为 14.3x PE，考虑到净利润中有部分非经常性损益（佛山欣源2021年毛利润为9183万元，利润总额9630万元），估值水平预计在17-18x PE，低于国内主要锂电

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索通发展

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2022-05-17 16:59:38

【中泰电子】疫情期间稳健生产，代工龙头Q1营收创新高

Q1营收创历史新高：华虹季度营收5.9亿美元，YoY+95%、QoQ+13%，中芯国际营收18.4亿美元， YoY+67%、QoQ+17%。华虹毛利率为26.9%，不及28%-29%的预期，主要系会计准则调整；中芯毛利率为40.7%，超36%-38%的预期，系公司将年度维护推迟+天津&深圳疫情影响小于预期。价格调整：Q1华虹8寸ASP QoQ+11%，12寸ASP+6%，22年12寸ASP目标为1300美金；中芯预计自身生产成本增加10%，接下来的季度通过调价来对冲成本和折旧费用的增加。

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华虹半导体

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2022-05-17 16:58:24

【兴证社服】中免海南五月销售预计好于四月，海旅、海控两大免税商均有望注入上市公司

海航基础或将摘星，建议积极关注海南免税板块 5月份客流环比回升，预计中免海南销售表现趋势一致。5月以来，海南日均客流同比下滑依然较多，三亚同比下降72%，海口同比下降57%；但相较于4月份已有了明显回升：三亚机场日均客流从4月份的 0.43万提升至1.42万人次，海口机场从1.38万提升至2.37万人次；预计中免海南五月销售好于四月。【海汽集团】拟收购海南第二大免税商——【海旅免税】：1）海旅免税母公司海南旅投为海汽集团间接控股股东，海汽拟发行股份及支付现金收购海旅免税全部或部分股权；2）

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海汽集团

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2022-05-17 16:56:04

【广发环保】路德环境：拟向大股东定增1.13亿元彰显发展信心，资金充裕为扩产保驾护航

高成长下公司底部价值凸显。今日公司公告拟向大股东季光明定增不超过816万股，发行价格13.87元/股，募集资金不超过1.13亿元。 3600万元主要用于多种香型白酒糟、啤酒糟、醋糟等有机糟渣资源化产品的研发储备；7718万元补充营运资金。发行后大股东持股比例将由22.6%提升至28.9%，彰显公司发展信心。此外，本次增发消减了市场对于公司高投产下资金不足的担忧，叠加白酒糟生物发酵饲料需求持续旺盛，2022-2024年归母净利润CAGR 超30%，对应2022年PE仅15.7倍，低估值+高

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路德环境

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2022-05-17 16:53:18

【中金建材&钢铁】4月点评：需求走弱，待稳增长效果兑现

5月16日，统计局公布2022年4月钢铁、建材产量数据：粗钢产量0.93亿吨，同比-5.2%；水泥产量1.95亿吨，同比-18.9%；平板玻璃产量0.86亿重量箱，同比-1.4%。1-4月全国固定资产投资（不含农户）同比 +6.8%，基础设施投资同比+6.5%。水泥：疫情影响显现，价格缓慢下行。4月水泥产量1.95亿吨（同比-18.9%，降幅环比扩大13.3ppt），疫情影响下4月需求降幅明显。4月水泥均价507元/吨，环比-5元；全国出货率61.3%（同比-25.6ppt）。上周（5

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东方雨虹

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2022-05-17 16:17:32

【瀚川智能】阳光铭岛（吉利）商用车换电设备定点供应商，第二增长曲线快速发力【东吴机械】

获阳光铭岛（吉利）定点通知，再突破大客户成换电设备主供。瀚川智能近日收到阳光铭岛（吉利新能源商用车集团全资孙公司）关于商用车换电站项目的定点通知，明确瀚川为其商用车换电站&核心零部件主要供应商。吉利为年度定点模式，确定核心供应商后分批下采购订单。 1⃣短期看，我们预计吉利商用车2022年至少建设50座以上换电站，实际采购数量以双方每月签订的采购订单为准。 2⃣长期看，吉利预计到2025年建设超过5000座换电站，我们预计吉利商用车换电设备供应商瀚川智能（主供）和永乾智能将充分受益。未来

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瀚川智能

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2022-05-17 16:16:31

新腾势：比亚迪的新起点

昨天，比亚迪发布了新腾势品牌和全新高端车型MPV——D9 我们一直说，未来1年左右的时间，对比亚迪基本面和股价有影响的主要4件事：dmi的利润、海豹海狮的销量、腾势高端车、碳酸锂价格。新腾势品牌对比亚迪至关重要。新腾势品牌的定位与使命：为中高端用户（主要是家庭用户）打造豪华的移动舒适空间。（定位类似于理想）。产品的主要价格区间定位在30-50万。品牌换新后，后续重点做什么？以前与奔驰合作的时候，几乎什么都没做。后续重点：品牌升级、营销、渠道（全直营）等。相当于二次创业。腾势的优势是什

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比亚迪

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2022-05-17 16:13:31

【申万宏源电子】长阳科技：大股东提价认购彰显信心

事件：公司大股东金亚东出资3亿定增，在12.79元/股基础上主动提价1.01元彰显长期投资价值信心。消费级Mini LED背光产品放量带来高端需求。反射膜主要用于液晶显示领域，预计2022年需求约2.5- 2.75亿平米，其中电视占比约80%，中长期看，随着终端品牌积极推进消费级Mini LED背光产品放量，对传统产业链各环节带来价值量重构，由于搭载LED灯珠数量的指数级增长，对反射膜的产品结构产生较大影响，带来其价值量的近十倍增长。三星在计划2022年8K和4K Neo QLED Min

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长阳科技

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2022-05-17 16:12:07

【hc有色】锂行业更新：4月智利出口碳酸锂价环比接近翻倍，50万价格基本为真

1、4月智利出口碳酸锂1.89万吨，环比增加57%，同比减少2%。其中，出口至中国为1.22万吨，占总量的 65.9%。FOB单价为5.38万美元/吨，环比上涨99%，同比上涨11.69倍。出口单价为出口至韩国的3.62倍、至日本的1.77倍、至比利时的2.78倍、至美国的8.82倍和至德国的7.88倍。1-4月累计出口6.63万吨，同比增加2.08万吨。点评：1）量：按照1-4月增量年化全年预计增加6万吨（SQM+4和ALB+2）符合预期。2）价：5.38万美元离岸价折算成人民币含税价格

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藏格矿业

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2022-05-17 16:10:42

5月金股比亚迪：4月销量环比继续向上，大幅好于行业

4月销量环比继续向上，大幅好于行业，超市场预期，后续随着疫情缓解有望继续向上。4月受疫情影响，行业生产、需求和零部件供应链紧张，目前已披露销量的车企大多环比下滑幅度较大，但比亚迪销量 10.6万辆，环比增长1.1%，大幅超出行业，一方面在手订单饱满，另一方面公司供应链管理更优，备货充足，生产端受到疫情影响较少。展望5月，行业已开展有序复工复产，零部件供应问题逐渐缓解，公司有望保持继续加速向上。主力车型和新上市车型凭借强大产品力，销量继续向上。 4月纯电销量5.7万辆，同比增长256.2

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比亚迪

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2022-05-17 16:08:15

【申万宏源电子】博迁新材：Q2起迎盈利拐点

博迁新材主要产品为电子专用高端金属粉体，收入8成来自镍粉，下游为MLCC行业。14-21年收入 CAGR44%，主力产品镍粉收入CAGR 62%。目前规模化量产销售MLCC镍粉的厂商除公司外均为日系。公司市占率10%+，日本昭荣化学40%。技术优势突出。为全球唯二两家用PVD法生产镍粉。可自行设计并组装生产设备，已率先突破80nm 镍粉并目前全球唯一量产。毛利率22Q2起有望逐步回升。受镍价大幅上涨及人民币汇率走强影响，22Q1毛利率32%，同比降 9pct，环比降3pct。3月中旬已改变

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博迁新材

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2022-05-17 16:06:02

【浙商机械国防】印度1-4月培育钻石毛坯进口额同比增长85%，高景气延续

持续推荐中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石一、2022年4月印度培育钻石毛坯进口额1.0亿美元，同比增长25%，进口额渗透率7.1%（下滑2个百分点），毛坯进口额同比增速有放缓，进出口存在一定错位；2022年1-4月印度培育钻石毛坯累计进口额6.1 亿美元，同比增长85%；二、2022年4月印度培育钻石裸钻出口额1.48亿美元，同比增长65%，出口额渗透率6.4%（上涨0.5个百分点）；2022年1-4月印度培育钻石裸钻出口额累计5.3亿，同比增长74%，行业景气度向上。三、培育钻石

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中兵红箭

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2022-05-17 16:02:26

【招商电新】中伟股份推荐更新

1、前驱体市占率全球第一公司三元前驱体和四氧化三钴市占率均是全球第一，已形成整车、电池、正极全面的客户体系。整车、电池企业也会选择与更靠近资源端的前驱体企业签供货协议，本质上是为了供应链安全。公司2021年三元前驱体产能约20万吨，四氧化三钴产能约3万吨。随着公司全国3大生产基地的进一步扩张，预计23年产能规模将超过50万吨。 2、高镍产品份额持续提升 2018年公司在行业内率先批量供应NCM8系产品，目前高镍产品出货占比超过50%。高镍产品考验的是综合素质，技术积累、人才储备、装备积

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中伟股份

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2022-05-17 17:08:40

【民生电子】深度解析：如何理解信通院3月份数据

今日，信通院发布3月国内手机数据，出货量2146万部，YOY -40.5%。Q1手机出货量6934.6万部，YOY -29.2%。【信通院数据并非实际需求】信通院数据为Sell In，其统计口径为生产手机时所贴的入网标签数目。而我们团队周度更新的BCI数据为Sell Out，其统计口径为新机运营商激活数，采用BCI数，可以更好的反应实际需求。对比来看，BCI 3月份销量数据为2013.6万部，YOY -16%；Q1销量7537万部，YOY -10.3%（月度数据，非周度数据换算）。无

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【浙商电新】通威股份：发布22-24年员工持股计划草案，长期竞争力进一步提升

事件：公司发布2022-2024年员工持股计划（草案），拟筹集金额不超过28亿元，资管/信托产品按照不高于1:1的比例设立优先份额和次级份额，资管/信托产品的规模上限56亿元，以5月13日收盘价测算对应持有股票上限约1.39亿股，占公司总股本的3.08%。激励对象：计划初始成立时参加对象为包括董事长、副董事长在内的14名高管人员，认购份额比例为 30%；预留份额比例为70%，将主要根据2022年、2023年和2024年业绩考核结果分配给对公司有突出贡献的核心骨干员工。考核办法：考核评价

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通威股份

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2022-05-17 17:00:58

【国君有色】索通发展（603612）并购佛山欣源

事件：2022年5月16日公司公告现金及发行股份收购佛山欣源94.9777%的股份，并募集配套资金，发行价为17.73元/股；同时上市公司为佛山欣源子公司内蒙古欣源提供4.5亿元财务支持，用于扩建产能及回购少数股东权益。点评：收购价格较为合理。本次收购中佛山欣源100%股权定价12亿元，相对于欣源2021年净利润的估值为 14.3x PE，考虑到净利润中有部分非经常性损益（佛山欣源2021年毛利润为9183万元，利润总额9630万元），估值水平预计在17-18x PE，低于国内主要锂电

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【中泰电子】疫情期间稳健生产，代工龙头Q1营收创新高

Q1营收创历史新高：华虹季度营收5.9亿美元，YoY+95%、QoQ+13%，中芯国际营收18.4亿美元， YoY+67%、QoQ+17%。华虹毛利率为26.9%，不及28%-29%的预期，主要系会计准则调整；中芯毛利率为40.7%，超36%-38%的预期，系公司将年度维护推迟+天津&深圳疫情影响小于预期。价格调整：Q1华虹8寸ASP QoQ+11%，12寸ASP+6%，22年12寸ASP目标为1300美金；中芯预计自身生产成本增加10%，接下来的季度通过调价来对冲成本和折旧费用的增加。

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【兴证社服】中免海南五月销售预计好于四月，海旅、海控两大免税商均有望注入上市公司

海航基础或将摘星，建议积极关注海南免税板块 5月份客流环比回升，预计中免海南销售表现趋势一致。5月以来，海南日均客流同比下滑依然较多，三亚同比下降72%，海口同比下降57%；但相较于4月份已有了明显回升：三亚机场日均客流从4月份的 0.43万提升至1.42万人次，海口机场从1.38万提升至2.37万人次；预计中免海南五月销售好于四月。【海汽集团】拟收购海南第二大免税商——【海旅免税】：1）海旅免税母公司海南旅投为海汽集团间接控股股东，海汽拟发行股份及支付现金收购海旅免税全部或部分股权；2）

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【广发环保】路德环境：拟向大股东定增1.13亿元彰显发展信心，资金充裕为扩产保驾护航

高成长下公司底部价值凸显。今日公司公告拟向大股东季光明定增不超过816万股，发行价格13.87元/股，募集资金不超过1.13亿元。 3600万元主要用于多种香型白酒糟、啤酒糟、醋糟等有机糟渣资源化产品的研发储备；7718万元补充营运资金。发行后大股东持股比例将由22.6%提升至28.9%，彰显公司发展信心。此外，本次增发消减了市场对于公司高投产下资金不足的担忧，叠加白酒糟生物发酵饲料需求持续旺盛，2022-2024年归母净利润CAGR 超30%，对应2022年PE仅15.7倍，低估值+高

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【中金建材&钢铁】4月点评：需求走弱，待稳增长效果兑现

5月16日，统计局公布2022年4月钢铁、建材产量数据：粗钢产量0.93亿吨，同比-5.2%；水泥产量1.95亿吨，同比-18.9%；平板玻璃产量0.86亿重量箱，同比-1.4%。1-4月全国固定资产投资（不含农户）同比 +6.8%，基础设施投资同比+6.5%。水泥：疫情影响显现，价格缓慢下行。4月水泥产量1.95亿吨（同比-18.9%，降幅环比扩大13.3ppt），疫情影响下4月需求降幅明显。4月水泥均价507元/吨，环比-5元；全国出货率61.3%（同比-25.6ppt）。上周（5

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【瀚川智能】阳光铭岛（吉利）商用车换电设备定点供应商，第二增长曲线快速发力【东吴机械】

获阳光铭岛（吉利）定点通知，再突破大客户成换电设备主供。瀚川智能近日收到阳光铭岛（吉利新能源商用车集团全资孙公司）关于商用车换电站项目的定点通知，明确瀚川为其商用车换电站&核心零部件主要供应商。吉利为年度定点模式，确定核心供应商后分批下采购订单。 1⃣短期看，我们预计吉利商用车2022年至少建设50座以上换电站，实际采购数量以双方每月签订的采购订单为准。 2⃣长期看，吉利预计到2025年建设超过5000座换电站，我们预计吉利商用车换电设备供应商瀚川智能（主供）和永乾智能将充分受益。未来

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新腾势：比亚迪的新起点

昨天，比亚迪发布了新腾势品牌和全新高端车型MPV——D9 我们一直说，未来1年左右的时间，对比亚迪基本面和股价有影响的主要4件事：dmi的利润、海豹海狮的销量、腾势高端车、碳酸锂价格。新腾势品牌对比亚迪至关重要。新腾势品牌的定位与使命：为中高端用户（主要是家庭用户）打造豪华的移动舒适空间。（定位类似于理想）。产品的主要价格区间定位在30-50万。品牌换新后，后续重点做什么？以前与奔驰合作的时候，几乎什么都没做。后续重点：品牌升级、营销、渠道（全直营）等。相当于二次创业。腾势的优势是什

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【申万宏源电子】长阳科技：大股东提价认购彰显信心

事件：公司大股东金亚东出资3亿定增，在12.79元/股基础上主动提价1.01元彰显长期投资价值信心。消费级Mini LED背光产品放量带来高端需求。反射膜主要用于液晶显示领域，预计2022年需求约2.5- 2.75亿平米，其中电视占比约80%，中长期看，随着终端品牌积极推进消费级Mini LED背光产品放量，对传统产业链各环节带来价值量重构，由于搭载LED灯珠数量的指数级增长，对反射膜的产品结构产生较大影响，带来其价值量的近十倍增长。三星在计划2022年8K和4K Neo QLED Min

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长阳科技

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【hc有色】锂行业更新：4月智利出口碳酸锂价环比接近翻倍，50万价格基本为真

1、4月智利出口碳酸锂1.89万吨，环比增加57%，同比减少2%。其中，出口至中国为1.22万吨，占总量的 65.9%。FOB单价为5.38万美元/吨，环比上涨99%，同比上涨11.69倍。出口单价为出口至韩国的3.62倍、至日本的1.77倍、至比利时的2.78倍、至美国的8.82倍和至德国的7.88倍。1-4月累计出口6.63万吨，同比增加2.08万吨。点评：1）量：按照1-4月增量年化全年预计增加6万吨（SQM+4和ALB+2）符合预期。2）价：5.38万美元离岸价折算成人民币含税价格

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5月金股比亚迪：4月销量环比继续向上，大幅好于行业

4月销量环比继续向上，大幅好于行业，超市场预期，后续随着疫情缓解有望继续向上。4月受疫情影响，行业生产、需求和零部件供应链紧张，目前已披露销量的车企大多环比下滑幅度较大，但比亚迪销量 10.6万辆，环比增长1.1%，大幅超出行业，一方面在手订单饱满，另一方面公司供应链管理更优，备货充足，生产端受到疫情影响较少。展望5月，行业已开展有序复工复产，零部件供应问题逐渐缓解，公司有望保持继续加速向上。主力车型和新上市车型凭借强大产品力，销量继续向上。 4月纯电销量5.7万辆，同比增长256.2

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【申万宏源电子】博迁新材：Q2起迎盈利拐点

博迁新材主要产品为电子专用高端金属粉体，收入8成来自镍粉，下游为MLCC行业。14-21年收入 CAGR44%，主力产品镍粉收入CAGR 62%。目前规模化量产销售MLCC镍粉的厂商除公司外均为日系。公司市占率10%+，日本昭荣化学40%。技术优势突出。为全球唯二两家用PVD法生产镍粉。可自行设计并组装生产设备，已率先突破80nm 镍粉并目前全球唯一量产。毛利率22Q2起有望逐步回升。受镍价大幅上涨及人民币汇率走强影响，22Q1毛利率32%，同比降 9pct，环比降3pct。3月中旬已改变

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【浙商机械国防】印度1-4月培育钻石毛坯进口额同比增长85%，高景气延续

持续推荐中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石一、2022年4月印度培育钻石毛坯进口额1.0亿美元，同比增长25%，进口额渗透率7.1%（下滑2个百分点），毛坯进口额同比增速有放缓，进出口存在一定错位；2022年1-4月印度培育钻石毛坯累计进口额6.1 亿美元，同比增长85%；二、2022年4月印度培育钻石裸钻出口额1.48亿美元，同比增长65%，出口额渗透率6.4%（上涨0.5个百分点）；2022年1-4月印度培育钻石裸钻出口额累计5.3亿，同比增长74%，行业景气度向上。三、培育钻石

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【招商电新】中伟股份推荐更新

1、前驱体市占率全球第一公司三元前驱体和四氧化三钴市占率均是全球第一，已形成整车、电池、正极全面的客户体系。整车、电池企业也会选择与更靠近资源端的前驱体企业签供货协议，本质上是为了供应链安全。公司2021年三元前驱体产能约20万吨，四氧化三钴产能约3万吨。随着公司全国3大生产基地的进一步扩张，预计23年产能规模将超过50万吨。 2、高镍产品份额持续提升 2018年公司在行业内率先批量供应NCM8系产品，目前高镍产品出货占比超过50%。高镍产品考验的是综合素质，技术积累、人才储备、装备积

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2022-05-17 17:08:40

【民生电子】深度解析：如何理解信通院3月份数据

今日，信通院发布3月国内手机数据，出货量2146万部，YOY -40.5%。Q1手机出货量6934.6万部，YOY -29.2%。【信通院数据并非实际需求】信通院数据为Sell In，其统计口径为生产手机时所贴的入网标签数目。而我们团队周度更新的BCI数据为Sell Out，其统计口径为新机运营商激活数，采用BCI数，可以更好的反应实际需求。对比来看，BCI 3月份销量数据为2013.6万部，YOY -16%；Q1销量7537万部，YOY -10.3%（月度数据，非周度数据换算）。无

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国网信通

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2022-05-17 17:01:54

【浙商电新】通威股份：发布22-24年员工持股计划草案，长期竞争力进一步提升

事件：公司发布2022-2024年员工持股计划（草案），拟筹集金额不超过28亿元，资管/信托产品按照不高于1:1的比例设立优先份额和次级份额，资管/信托产品的规模上限56亿元，以5月13日收盘价测算对应持有股票上限约1.39亿股，占公司总股本的3.08%。激励对象：计划初始成立时参加对象为包括董事长、副董事长在内的14名高管人员，认购份额比例为 30%；预留份额比例为70%，将主要根据2022年、2023年和2024年业绩考核结果分配给对公司有突出贡献的核心骨干员工。考核办法：考核评价

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通威股份

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2022-05-17 17:00:58

【国君有色】索通发展（603612）并购佛山欣源

事件：2022年5月16日公司公告现金及发行股份收购佛山欣源94.9777%的股份，并募集配套资金，发行价为17.73元/股；同时上市公司为佛山欣源子公司内蒙古欣源提供4.5亿元财务支持，用于扩建产能及回购少数股东权益。点评：收购价格较为合理。本次收购中佛山欣源100%股权定价12亿元，相对于欣源2021年净利润的估值为 14.3x PE，考虑到净利润中有部分非经常性损益（佛山欣源2021年毛利润为9183万元，利润总额9630万元），估值水平预计在17-18x PE，低于国内主要锂电

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索通发展

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2022-05-17 16:59:38

【中泰电子】疫情期间稳健生产，代工龙头Q1营收创新高

Q1营收创历史新高：华虹季度营收5.9亿美元，YoY+95%、QoQ+13%，中芯国际营收18.4亿美元， YoY+67%、QoQ+17%。华虹毛利率为26.9%，不及28%-29%的预期，主要系会计准则调整；中芯毛利率为40.7%，超36%-38%的预期，系公司将年度维护推迟+天津&深圳疫情影响小于预期。价格调整：Q1华虹8寸ASP QoQ+11%，12寸ASP+6%，22年12寸ASP目标为1300美金；中芯预计自身生产成本增加10%，接下来的季度通过调价来对冲成本和折旧费用的增加。

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华虹半导体

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2022-05-17 16:58:24

【兴证社服】中免海南五月销售预计好于四月，海旅、海控两大免税商均有望注入上市公司

海航基础或将摘星，建议积极关注海南免税板块 5月份客流环比回升，预计中免海南销售表现趋势一致。5月以来，海南日均客流同比下滑依然较多，三亚同比下降72%，海口同比下降57%；但相较于4月份已有了明显回升：三亚机场日均客流从4月份的 0.43万提升至1.42万人次，海口机场从1.38万提升至2.37万人次；预计中免海南五月销售好于四月。【海汽集团】拟收购海南第二大免税商——【海旅免税】：1）海旅免税母公司海南旅投为海汽集团间接控股股东，海汽拟发行股份及支付现金收购海旅免税全部或部分股权；2）

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海汽集团

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2022-05-17 16:56:04

【广发环保】路德环境：拟向大股东定增1.13亿元彰显发展信心，资金充裕为扩产保驾护航

高成长下公司底部价值凸显。今日公司公告拟向大股东季光明定增不超过816万股，发行价格13.87元/股，募集资金不超过1.13亿元。 3600万元主要用于多种香型白酒糟、啤酒糟、醋糟等有机糟渣资源化产品的研发储备；7718万元补充营运资金。发行后大股东持股比例将由22.6%提升至28.9%，彰显公司发展信心。此外，本次增发消减了市场对于公司高投产下资金不足的担忧，叠加白酒糟生物发酵饲料需求持续旺盛，2022-2024年归母净利润CAGR 超30%，对应2022年PE仅15.7倍，低估值+高

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路德环境

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2022-05-17 16:53:18

【中金建材&钢铁】4月点评：需求走弱，待稳增长效果兑现

5月16日，统计局公布2022年4月钢铁、建材产量数据：粗钢产量0.93亿吨，同比-5.2%；水泥产量1.95亿吨，同比-18.9%；平板玻璃产量0.86亿重量箱，同比-1.4%。1-4月全国固定资产投资（不含农户）同比 +6.8%，基础设施投资同比+6.5%。水泥：疫情影响显现，价格缓慢下行。4月水泥产量1.95亿吨（同比-18.9%，降幅环比扩大13.3ppt），疫情影响下4月需求降幅明显。4月水泥均价507元/吨，环比-5元；全国出货率61.3%（同比-25.6ppt）。上周（5

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东方雨虹

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【瀚川智能】阳光铭岛（吉利）商用车换电设备定点供应商，第二增长曲线快速发力【东吴机械】

获阳光铭岛（吉利）定点通知，再突破大客户成换电设备主供。瀚川智能近日收到阳光铭岛（吉利新能源商用车集团全资孙公司）关于商用车换电站项目的定点通知，明确瀚川为其商用车换电站&核心零部件主要供应商。吉利为年度定点模式，确定核心供应商后分批下采购订单。 1⃣短期看，我们预计吉利商用车2022年至少建设50座以上换电站，实际采购数量以双方每月签订的采购订单为准。 2⃣长期看，吉利预计到2025年建设超过5000座换电站，我们预计吉利商用车换电设备供应商瀚川智能（主供）和永乾智能将充分受益。未来

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瀚川智能

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2022-05-17 16:16:31

新腾势：比亚迪的新起点

昨天，比亚迪发布了新腾势品牌和全新高端车型MPV——D9 我们一直说，未来1年左右的时间，对比亚迪基本面和股价有影响的主要4件事：dmi的利润、海豹海狮的销量、腾势高端车、碳酸锂价格。新腾势品牌对比亚迪至关重要。新腾势品牌的定位与使命：为中高端用户（主要是家庭用户）打造豪华的移动舒适空间。（定位类似于理想）。产品的主要价格区间定位在30-50万。品牌换新后，后续重点做什么？以前与奔驰合作的时候，几乎什么都没做。后续重点：品牌升级、营销、渠道（全直营）等。相当于二次创业。腾势的优势是什

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比亚迪

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2022-05-17 16:13:31

【申万宏源电子】长阳科技：大股东提价认购彰显信心

事件：公司大股东金亚东出资3亿定增，在12.79元/股基础上主动提价1.01元彰显长期投资价值信心。消费级Mini LED背光产品放量带来高端需求。反射膜主要用于液晶显示领域，预计2022年需求约2.5- 2.75亿平米，其中电视占比约80%，中长期看，随着终端品牌积极推进消费级Mini LED背光产品放量，对传统产业链各环节带来价值量重构，由于搭载LED灯珠数量的指数级增长，对反射膜的产品结构产生较大影响，带来其价值量的近十倍增长。三星在计划2022年8K和4K Neo QLED Min

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长阳科技

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2022-05-17 16:12:07

【hc有色】锂行业更新：4月智利出口碳酸锂价环比接近翻倍，50万价格基本为真

1、4月智利出口碳酸锂1.89万吨，环比增加57%，同比减少2%。其中，出口至中国为1.22万吨，占总量的 65.9%。FOB单价为5.38万美元/吨，环比上涨99%，同比上涨11.69倍。出口单价为出口至韩国的3.62倍、至日本的1.77倍、至比利时的2.78倍、至美国的8.82倍和至德国的7.88倍。1-4月累计出口6.63万吨，同比增加2.08万吨。点评：1）量：按照1-4月增量年化全年预计增加6万吨（SQM+4和ALB+2）符合预期。2）价：5.38万美元离岸价折算成人民币含税价格

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藏格矿业

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2022-05-17 16:10:42

5月金股比亚迪：4月销量环比继续向上，大幅好于行业

4月销量环比继续向上，大幅好于行业，超市场预期，后续随着疫情缓解有望继续向上。4月受疫情影响，行业生产、需求和零部件供应链紧张，目前已披露销量的车企大多环比下滑幅度较大，但比亚迪销量 10.6万辆，环比增长1.1%，大幅超出行业，一方面在手订单饱满，另一方面公司供应链管理更优，备货充足，生产端受到疫情影响较少。展望5月，行业已开展有序复工复产，零部件供应问题逐渐缓解，公司有望保持继续加速向上。主力车型和新上市车型凭借强大产品力，销量继续向上。 4月纯电销量5.7万辆，同比增长256.2

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比亚迪

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2022-05-17 16:08:15

【申万宏源电子】博迁新材：Q2起迎盈利拐点

博迁新材主要产品为电子专用高端金属粉体，收入8成来自镍粉，下游为MLCC行业。14-21年收入 CAGR44%，主力产品镍粉收入CAGR 62%。目前规模化量产销售MLCC镍粉的厂商除公司外均为日系。公司市占率10%+，日本昭荣化学40%。技术优势突出。为全球唯二两家用PVD法生产镍粉。可自行设计并组装生产设备，已率先突破80nm 镍粉并目前全球唯一量产。毛利率22Q2起有望逐步回升。受镍价大幅上涨及人民币汇率走强影响，22Q1毛利率32%，同比降 9pct，环比降3pct。3月中旬已改变

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博迁新材

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2022-05-17 16:06:02

【浙商机械国防】印度1-4月培育钻石毛坯进口额同比增长85%，高景气延续

持续推荐中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石一、2022年4月印度培育钻石毛坯进口额1.0亿美元，同比增长25%，进口额渗透率7.1%（下滑2个百分点），毛坯进口额同比增速有放缓，进出口存在一定错位；2022年1-4月印度培育钻石毛坯累计进口额6.1 亿美元，同比增长85%；二、2022年4月印度培育钻石裸钻出口额1.48亿美元，同比增长65%，出口额渗透率6.4%（上涨0.5个百分点）；2022年1-4月印度培育钻石裸钻出口额累计5.3亿，同比增长74%，行业景气度向上。三、培育钻石

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中兵红箭

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2022-05-17 16:02:26

【招商电新】中伟股份推荐更新

1、前驱体市占率全球第一公司三元前驱体和四氧化三钴市占率均是全球第一，已形成整车、电池、正极全面的客户体系。整车、电池企业也会选择与更靠近资源端的前驱体企业签供货协议，本质上是为了供应链安全。公司2021年三元前驱体产能约20万吨，四氧化三钴产能约3万吨。随着公司全国3大生产基地的进一步扩张，预计23年产能规模将超过50万吨。 2、高镍产品份额持续提升 2018年公司在行业内率先批量供应NCM8系产品，目前高镍产品出货占比超过50%。高镍产品考验的是综合素质，技术积累、人才储备、装备积

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中伟股份

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【民生电子】深度解析：如何理解信通院3月份数据

今日，信通院发布3月国内手机数据，出货量2146万部，YOY -40.5%。Q1手机出货量6934.6万部，YOY -29.2%。【信通院数据并非实际需求】信通院数据为Sell In，其统计口径为生产手机时所贴的入网标签数目。而我们团队周度更新的BCI数据为Sell Out，其统计口径为新机运营商激活数，采用BCI数，可以更好的反应实际需求。对比来看，BCI 3月份销量数据为2013.6万部，YOY -16%；Q1销量7537万部，YOY -10.3%（月度数据，非周度数据换算）。无

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【浙商电新】通威股份：发布22-24年员工持股计划草案，长期竞争力进一步提升

事件：公司发布2022-2024年员工持股计划（草案），拟筹集金额不超过28亿元，资管/信托产品按照不高于1:1的比例设立优先份额和次级份额，资管/信托产品的规模上限56亿元，以5月13日收盘价测算对应持有股票上限约1.39亿股，占公司总股本的3.08%。激励对象：计划初始成立时参加对象为包括董事长、副董事长在内的14名高管人员，认购份额比例为 30%；预留份额比例为70%，将主要根据2022年、2023年和2024年业绩考核结果分配给对公司有突出贡献的核心骨干员工。考核办法：考核评价

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【国君有色】索通发展（603612）并购佛山欣源

事件：2022年5月16日公司公告现金及发行股份收购佛山欣源94.9777%的股份，并募集配套资金，发行价为17.73元/股；同时上市公司为佛山欣源子公司内蒙古欣源提供4.5亿元财务支持，用于扩建产能及回购少数股东权益。点评：收购价格较为合理。本次收购中佛山欣源100%股权定价12亿元，相对于欣源2021年净利润的估值为 14.3x PE，考虑到净利润中有部分非经常性损益（佛山欣源2021年毛利润为9183万元，利润总额9630万元），估值水平预计在17-18x PE，低于国内主要锂电

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【中泰电子】疫情期间稳健生产，代工龙头Q1营收创新高

Q1营收创历史新高：华虹季度营收5.9亿美元，YoY+95%、QoQ+13%，中芯国际营收18.4亿美元， YoY+67%、QoQ+17%。华虹毛利率为26.9%，不及28%-29%的预期，主要系会计准则调整；中芯毛利率为40.7%，超36%-38%的预期，系公司将年度维护推迟+天津&深圳疫情影响小于预期。价格调整：Q1华虹8寸ASP QoQ+11%，12寸ASP+6%，22年12寸ASP目标为1300美金；中芯预计自身生产成本增加10%，接下来的季度通过调价来对冲成本和折旧费用的增加。

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【兴证社服】中免海南五月销售预计好于四月，海旅、海控两大免税商均有望注入上市公司

海航基础或将摘星，建议积极关注海南免税板块 5月份客流环比回升，预计中免海南销售表现趋势一致。5月以来，海南日均客流同比下滑依然较多，三亚同比下降72%，海口同比下降57%；但相较于4月份已有了明显回升：三亚机场日均客流从4月份的 0.43万提升至1.42万人次，海口机场从1.38万提升至2.37万人次；预计中免海南五月销售好于四月。【海汽集团】拟收购海南第二大免税商——【海旅免税】：1）海旅免税母公司海南旅投为海汽集团间接控股股东，海汽拟发行股份及支付现金收购海旅免税全部或部分股权；2）

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【广发环保】路德环境：拟向大股东定增1.13亿元彰显发展信心，资金充裕为扩产保驾护航

高成长下公司底部价值凸显。今日公司公告拟向大股东季光明定增不超过816万股，发行价格13.87元/股，募集资金不超过1.13亿元。 3600万元主要用于多种香型白酒糟、啤酒糟、醋糟等有机糟渣资源化产品的研发储备；7718万元补充营运资金。发行后大股东持股比例将由22.6%提升至28.9%，彰显公司发展信心。此外，本次增发消减了市场对于公司高投产下资金不足的担忧，叠加白酒糟生物发酵饲料需求持续旺盛，2022-2024年归母净利润CAGR 超30%，对应2022年PE仅15.7倍，低估值+高

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【中金建材&钢铁】4月点评：需求走弱，待稳增长效果兑现

5月16日，统计局公布2022年4月钢铁、建材产量数据：粗钢产量0.93亿吨，同比-5.2%；水泥产量1.95亿吨，同比-18.9%；平板玻璃产量0.86亿重量箱，同比-1.4%。1-4月全国固定资产投资（不含农户）同比 +6.8%，基础设施投资同比+6.5%。水泥：疫情影响显现，价格缓慢下行。4月水泥产量1.95亿吨（同比-18.9%，降幅环比扩大13.3ppt），疫情影响下4月需求降幅明显。4月水泥均价507元/吨，环比-5元；全国出货率61.3%（同比-25.6ppt）。上周（5

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【瀚川智能】阳光铭岛（吉利）商用车换电设备定点供应商，第二增长曲线快速发力【东吴机械】

获阳光铭岛（吉利）定点通知，再突破大客户成换电设备主供。瀚川智能近日收到阳光铭岛（吉利新能源商用车集团全资孙公司）关于商用车换电站项目的定点通知，明确瀚川为其商用车换电站&核心零部件主要供应商。吉利为年度定点模式，确定核心供应商后分批下采购订单。 1⃣短期看，我们预计吉利商用车2022年至少建设50座以上换电站，实际采购数量以双方每月签订的采购订单为准。 2⃣长期看，吉利预计到2025年建设超过5000座换电站，我们预计吉利商用车换电设备供应商瀚川智能（主供）和永乾智能将充分受益。未来

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新腾势：比亚迪的新起点

昨天，比亚迪发布了新腾势品牌和全新高端车型MPV——D9 我们一直说，未来1年左右的时间，对比亚迪基本面和股价有影响的主要4件事：dmi的利润、海豹海狮的销量、腾势高端车、碳酸锂价格。新腾势品牌对比亚迪至关重要。新腾势品牌的定位与使命：为中高端用户（主要是家庭用户）打造豪华的移动舒适空间。（定位类似于理想）。产品的主要价格区间定位在30-50万。品牌换新后，后续重点做什么？以前与奔驰合作的时候，几乎什么都没做。后续重点：品牌升级、营销、渠道（全直营）等。相当于二次创业。腾势的优势是什

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【申万宏源电子】长阳科技：大股东提价认购彰显信心

事件：公司大股东金亚东出资3亿定增，在12.79元/股基础上主动提价1.01元彰显长期投资价值信心。消费级Mini LED背光产品放量带来高端需求。反射膜主要用于液晶显示领域，预计2022年需求约2.5- 2.75亿平米，其中电视占比约80%，中长期看，随着终端品牌积极推进消费级Mini LED背光产品放量，对传统产业链各环节带来价值量重构，由于搭载LED灯珠数量的指数级增长，对反射膜的产品结构产生较大影响，带来其价值量的近十倍增长。三星在计划2022年8K和4K Neo QLED Min

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长阳科技

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【hc有色】锂行业更新：4月智利出口碳酸锂价环比接近翻倍，50万价格基本为真

1、4月智利出口碳酸锂1.89万吨，环比增加57%，同比减少2%。其中，出口至中国为1.22万吨，占总量的 65.9%。FOB单价为5.38万美元/吨，环比上涨99%，同比上涨11.69倍。出口单价为出口至韩国的3.62倍、至日本的1.77倍、至比利时的2.78倍、至美国的8.82倍和至德国的7.88倍。1-4月累计出口6.63万吨，同比增加2.08万吨。点评：1）量：按照1-4月增量年化全年预计增加6万吨（SQM+4和ALB+2）符合预期。2）价：5.38万美元离岸价折算成人民币含税价格

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5月金股比亚迪：4月销量环比继续向上，大幅好于行业

4月销量环比继续向上，大幅好于行业，超市场预期，后续随着疫情缓解有望继续向上。4月受疫情影响，行业生产、需求和零部件供应链紧张，目前已披露销量的车企大多环比下滑幅度较大，但比亚迪销量 10.6万辆，环比增长1.1%，大幅超出行业，一方面在手订单饱满，另一方面公司供应链管理更优，备货充足，生产端受到疫情影响较少。展望5月，行业已开展有序复工复产，零部件供应问题逐渐缓解，公司有望保持继续加速向上。主力车型和新上市车型凭借强大产品力，销量继续向上。 4月纯电销量5.7万辆，同比增长256.2

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【申万宏源电子】博迁新材：Q2起迎盈利拐点

博迁新材主要产品为电子专用高端金属粉体，收入8成来自镍粉，下游为MLCC行业。14-21年收入 CAGR44%，主力产品镍粉收入CAGR 62%。目前规模化量产销售MLCC镍粉的厂商除公司外均为日系。公司市占率10%+，日本昭荣化学40%。技术优势突出。为全球唯二两家用PVD法生产镍粉。可自行设计并组装生产设备，已率先突破80nm 镍粉并目前全球唯一量产。毛利率22Q2起有望逐步回升。受镍价大幅上涨及人民币汇率走强影响，22Q1毛利率32%，同比降 9pct，环比降3pct。3月中旬已改变

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【浙商机械国防】印度1-4月培育钻石毛坯进口额同比增长85%，高景气延续

持续推荐中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石一、2022年4月印度培育钻石毛坯进口额1.0亿美元，同比增长25%，进口额渗透率7.1%（下滑2个百分点），毛坯进口额同比增速有放缓，进出口存在一定错位；2022年1-4月印度培育钻石毛坯累计进口额6.1 亿美元，同比增长85%；二、2022年4月印度培育钻石裸钻出口额1.48亿美元，同比增长65%，出口额渗透率6.4%（上涨0.5个百分点）；2022年1-4月印度培育钻石裸钻出口额累计5.3亿，同比增长74%，行业景气度向上。三、培育钻石

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【招商电新】中伟股份推荐更新

1、前驱体市占率全球第一公司三元前驱体和四氧化三钴市占率均是全球第一，已形成整车、电池、正极全面的客户体系。整车、电池企业也会选择与更靠近资源端的前驱体企业签供货协议，本质上是为了供应链安全。公司2021年三元前驱体产能约20万吨，四氧化三钴产能约3万吨。随着公司全国3大生产基地的进一步扩张，预计23年产能规模将超过50万吨。 2、高镍产品份额持续提升 2018年公司在行业内率先批量供应NCM8系产品，目前高镍产品出货占比超过50%。高镍产品考验的是综合素质，技术积累、人才储备、装备积

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【民生电子】深度解析：如何理解信通院3月份数据

今日，信通院发布3月国内手机数据，出货量2146万部，YOY -40.5%。Q1手机出货量6934.6万部，YOY -29.2%。【信通院数据并非实际需求】信通院数据为Sell In，其统计口径为生产手机时所贴的入网标签数目。而我们团队周度更新的BCI数据为Sell Out，其统计口径为新机运营商激活数，采用BCI数，可以更好的反应实际需求。对比来看，BCI 3月份销量数据为2013.6万部，YOY -16%；Q1销量7537万部，YOY -10.3%（月度数据，非周度数据换算）。无

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国网信通

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2022-05-17 17:01:54

【浙商电新】通威股份：发布22-24年员工持股计划草案，长期竞争力进一步提升

事件：公司发布2022-2024年员工持股计划（草案），拟筹集金额不超过28亿元，资管/信托产品按照不高于1:1的比例设立优先份额和次级份额，资管/信托产品的规模上限56亿元，以5月13日收盘价测算对应持有股票上限约1.39亿股，占公司总股本的3.08%。激励对象：计划初始成立时参加对象为包括董事长、副董事长在内的14名高管人员，认购份额比例为 30%；预留份额比例为70%，将主要根据2022年、2023年和2024年业绩考核结果分配给对公司有突出贡献的核心骨干员工。考核办法：考核评价

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通威股份

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2022-05-17 17:00:58

【国君有色】索通发展（603612）并购佛山欣源

事件：2022年5月16日公司公告现金及发行股份收购佛山欣源94.9777%的股份，并募集配套资金，发行价为17.73元/股；同时上市公司为佛山欣源子公司内蒙古欣源提供4.5亿元财务支持，用于扩建产能及回购少数股东权益。点评：收购价格较为合理。本次收购中佛山欣源100%股权定价12亿元，相对于欣源2021年净利润的估值为 14.3x PE，考虑到净利润中有部分非经常性损益（佛山欣源2021年毛利润为9183万元，利润总额9630万元），估值水平预计在17-18x PE，低于国内主要锂电

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索通发展

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2022-05-17 16:59:38

【中泰电子】疫情期间稳健生产，代工龙头Q1营收创新高

Q1营收创历史新高：华虹季度营收5.9亿美元，YoY+95%、QoQ+13%，中芯国际营收18.4亿美元， YoY+67%、QoQ+17%。华虹毛利率为26.9%，不及28%-29%的预期，主要系会计准则调整；中芯毛利率为40.7%，超36%-38%的预期，系公司将年度维护推迟+天津&深圳疫情影响小于预期。价格调整：Q1华虹8寸ASP QoQ+11%，12寸ASP+6%，22年12寸ASP目标为1300美金；中芯预计自身生产成本增加10%，接下来的季度通过调价来对冲成本和折旧费用的增加。

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华虹半导体

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2022-05-17 16:58:24

【兴证社服】中免海南五月销售预计好于四月，海旅、海控两大免税商均有望注入上市公司

海航基础或将摘星，建议积极关注海南免税板块 5月份客流环比回升，预计中免海南销售表现趋势一致。5月以来，海南日均客流同比下滑依然较多，三亚同比下降72%，海口同比下降57%；但相较于4月份已有了明显回升：三亚机场日均客流从4月份的 0.43万提升至1.42万人次，海口机场从1.38万提升至2.37万人次；预计中免海南五月销售好于四月。【海汽集团】拟收购海南第二大免税商——【海旅免税】：1）海旅免税母公司海南旅投为海汽集团间接控股股东，海汽拟发行股份及支付现金收购海旅免税全部或部分股权；2）

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海汽集团

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2022-05-17 16:56:04

【广发环保】路德环境：拟向大股东定增1.13亿元彰显发展信心，资金充裕为扩产保驾护航

高成长下公司底部价值凸显。今日公司公告拟向大股东季光明定增不超过816万股，发行价格13.87元/股，募集资金不超过1.13亿元。 3600万元主要用于多种香型白酒糟、啤酒糟、醋糟等有机糟渣资源化产品的研发储备；7718万元补充营运资金。发行后大股东持股比例将由22.6%提升至28.9%，彰显公司发展信心。此外，本次增发消减了市场对于公司高投产下资金不足的担忧，叠加白酒糟生物发酵饲料需求持续旺盛，2022-2024年归母净利润CAGR 超30%，对应2022年PE仅15.7倍，低估值+高

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路德环境

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2022-05-17 16:53:18

【中金建材&钢铁】4月点评：需求走弱，待稳增长效果兑现

5月16日，统计局公布2022年4月钢铁、建材产量数据：粗钢产量0.93亿吨，同比-5.2%；水泥产量1.95亿吨，同比-18.9%；平板玻璃产量0.86亿重量箱，同比-1.4%。1-4月全国固定资产投资（不含农户）同比 +6.8%，基础设施投资同比+6.5%。水泥：疫情影响显现，价格缓慢下行。4月水泥产量1.95亿吨（同比-18.9%，降幅环比扩大13.3ppt），疫情影响下4月需求降幅明显。4月水泥均价507元/吨，环比-5元；全国出货率61.3%（同比-25.6ppt）。上周（5

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东方雨虹

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2022-05-17 16:17:32

【瀚川智能】阳光铭岛（吉利）商用车换电设备定点供应商，第二增长曲线快速发力【东吴机械】

获阳光铭岛（吉利）定点通知，再突破大客户成换电设备主供。瀚川智能近日收到阳光铭岛（吉利新能源商用车集团全资孙公司）关于商用车换电站项目的定点通知，明确瀚川为其商用车换电站&核心零部件主要供应商。吉利为年度定点模式，确定核心供应商后分批下采购订单。 1⃣短期看，我们预计吉利商用车2022年至少建设50座以上换电站，实际采购数量以双方每月签订的采购订单为准。 2⃣长期看，吉利预计到2025年建设超过5000座换电站，我们预计吉利商用车换电设备供应商瀚川智能（主供）和永乾智能将充分受益。未来

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瀚川智能

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2022-05-17 16:16:31

新腾势：比亚迪的新起点

昨天，比亚迪发布了新腾势品牌和全新高端车型MPV——D9 我们一直说，未来1年左右的时间，对比亚迪基本面和股价有影响的主要4件事：dmi的利润、海豹海狮的销量、腾势高端车、碳酸锂价格。新腾势品牌对比亚迪至关重要。新腾势品牌的定位与使命：为中高端用户（主要是家庭用户）打造豪华的移动舒适空间。（定位类似于理想）。产品的主要价格区间定位在30-50万。品牌换新后，后续重点做什么？以前与奔驰合作的时候，几乎什么都没做。后续重点：品牌升级、营销、渠道（全直营）等。相当于二次创业。腾势的优势是什

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比亚迪

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2022-05-17 16:13:31

【申万宏源电子】长阳科技：大股东提价认购彰显信心

事件：公司大股东金亚东出资3亿定增，在12.79元/股基础上主动提价1.01元彰显长期投资价值信心。消费级Mini LED背光产品放量带来高端需求。反射膜主要用于液晶显示领域，预计2022年需求约2.5- 2.75亿平米，其中电视占比约80%，中长期看，随着终端品牌积极推进消费级Mini LED背光产品放量，对传统产业链各环节带来价值量重构，由于搭载LED灯珠数量的指数级增长，对反射膜的产品结构产生较大影响，带来其价值量的近十倍增长。三星在计划2022年8K和4K Neo QLED Min

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长阳科技

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2022-05-17 16:12:07

【hc有色】锂行业更新：4月智利出口碳酸锂价环比接近翻倍，50万价格基本为真

1、4月智利出口碳酸锂1.89万吨，环比增加57%，同比减少2%。其中，出口至中国为1.22万吨，占总量的 65.9%。FOB单价为5.38万美元/吨，环比上涨99%，同比上涨11.69倍。出口单价为出口至韩国的3.62倍、至日本的1.77倍、至比利时的2.78倍、至美国的8.82倍和至德国的7.88倍。1-4月累计出口6.63万吨，同比增加2.08万吨。点评：1）量：按照1-4月增量年化全年预计增加6万吨（SQM+4和ALB+2）符合预期。2）价：5.38万美元离岸价折算成人民币含税价格

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藏格矿业

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2022-05-17 16:10:42

5月金股比亚迪：4月销量环比继续向上，大幅好于行业

4月销量环比继续向上，大幅好于行业，超市场预期，后续随着疫情缓解有望继续向上。4月受疫情影响，行业生产、需求和零部件供应链紧张，目前已披露销量的车企大多环比下滑幅度较大，但比亚迪销量 10.6万辆，环比增长1.1%，大幅超出行业，一方面在手订单饱满，另一方面公司供应链管理更优，备货充足，生产端受到疫情影响较少。展望5月，行业已开展有序复工复产，零部件供应问题逐渐缓解，公司有望保持继续加速向上。主力车型和新上市车型凭借强大产品力，销量继续向上。 4月纯电销量5.7万辆，同比增长256.2

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比亚迪

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2022-05-17 16:08:15

【申万宏源电子】博迁新材：Q2起迎盈利拐点

博迁新材主要产品为电子专用高端金属粉体，收入8成来自镍粉，下游为MLCC行业。14-21年收入 CAGR44%，主力产品镍粉收入CAGR 62%。目前规模化量产销售MLCC镍粉的厂商除公司外均为日系。公司市占率10%+，日本昭荣化学40%。技术优势突出。为全球唯二两家用PVD法生产镍粉。可自行设计并组装生产设备，已率先突破80nm 镍粉并目前全球唯一量产。毛利率22Q2起有望逐步回升。受镍价大幅上涨及人民币汇率走强影响，22Q1毛利率32%，同比降 9pct，环比降3pct。3月中旬已改变

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博迁新材

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2022-05-17 16:06:02

【浙商机械国防】印度1-4月培育钻石毛坯进口额同比增长85%，高景气延续

持续推荐中兵红箭、四方达、黄河旋风、力量钻石一、2022年4月印度培育钻石毛坯进口额1.0亿美元，同比增长25%，进口额渗透率7.1%（下滑2个百分点），毛坯进口额同比增速有放缓，进出口存在一定错位；2022年1-4月印度培育钻石毛坯累计进口额6.1 亿美元，同比增长85%；二、2022年4月印度培育钻石裸钻出口额1.48亿美元，同比增长65%，出口额渗透率6.4%（上涨0.5个百分点）；2022年1-4月印度培育钻石裸钻出口额累计5.3亿，同比增长74%，行业景气度向上。三、培育钻石

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中兵红箭

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2022-05-17 16:02:26

【招商电新】中伟股份推荐更新

1、前驱体市占率全球第一公司三元前驱体和四氧化三钴市占率均是全球第一，已形成整车、电池、正极全面的客户体系。整车、电池企业也会选择与更靠近资源端的前驱体企业签供货协议，本质上是为了供应链安全。公司2021年三元前驱体产能约20万吨，四氧化三钴产能约3万吨。随着公司全国3大生产基地的进一步扩张，预计23年产能规模将超过50万吨。 2、高镍产品份额持续提升 2018年公司在行业内率先批量供应NCM8系产品，目前高镍产品出货占比超过50%。高镍产品考验的是综合素质，技术积累、人才储备、装备积

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