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2022-05-16 16:02:49

【申万煤炭】广汇能源推荐逻辑：承诺高分红叠加股权激励，凸显高股息高增长低估值特征

[庆祝]股权激励建立长效机制，22-24年承诺分红为0.70元/股。按照22年5月6日收盘价计算，预计股息率 9.98%。股权激励三期解禁条件为22-24年业绩分别不低于100亿、150亿和200亿元。煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年原煤售价同比上涨35.80%至492元/ 吨，预计板块实现归母净利润约为35.19亿元，较21年增幅约170%；预计22年提质煤售价约为943元/吨，板块归母净利润达到10.82亿元。上调22年公司销量目标由2400万吨至2700万

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广汇能源

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2022-05-16 16:01:00

【广发化工】华鲁恒升：逾100亿元投资新项目，深化新能源新材料战略

2022Q1公司资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，为后续大幅资本开支打下坚实基础。近期公告多个新能源、新材料项目，累计投资金额逾100亿元：（1）尼龙66项目：投资30.78亿元，建设两套生产规模4万吨/年的尼龙66装置；一套生产规模20万吨/年的己二酸装置；一套生产规模4.2万吨/年的己二胺装置；其他配套装置、公用工程及辅助生产设施。（2）高端溶剂项目：投资10.31亿元建设年产碳酸二甲酯60万吨（其中销售量30万吨）、碳酸甲乙酯30万吨、碳酸二乙酯5万吨。（3）绿

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华鲁恒升

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2022-05-16 15:57:56

【浙商轻工】敏华控股21/22FY业绩速评！

21/22FY营收217.88亿港元（+32.6%），归母净利22.47亿港元（+16.8%），其中H1/H2收入增速分别为54%/18%，利润增速分别为31.9%/7.1%，下半财年外销走平、内销22Q1受疫情影响，增速有所放缓。派息比率51%，每股派息0.29港元。内销：渠道高速扩张，下半财年增速放缓剔除房地产销售等其他收入的影响（3.71亿港元），报告期内公司中国市场实现收入131.93亿港元（+32.25%），其中H1/H2增速分别为56%/15%，占比总收入60.5%，下半财

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敏华控股

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2022-05-16 15:40:13

帝尔激光近期重点变化：XBC进展有望超预期，转印技术进步显著【天风机械】

前期调整我们估计主要系5月17日解禁，解禁方主要系公司大股东李总1124.48万股与武汉速能（李总控股）317.18万股。解禁无需过分担忧，历史上公司重要股东解禁后的减持行为很少。 1、XBC进展有望超预期：目前公司在XBC的市占率为100%，已经获得隆基13.5GW对应3个亿左右的价值量。现有BC中只有消融设备，分为2-3道激光，光源选择是从纳秒到皮秒，另外消融效率会比perc要慢，因而设备价值量明显放大（从1000w到2500/4000w）。XBC在P型/N型均适用，客户不仅限于隆基，

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帝尔激光

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2022-05-16 15:39:19

【天风新兴产业】佳沃食品：掌控牌照稀缺资源，受益欧美需求复苏，业绩迎高速增长期！

公司主要通过境外的智利控股子公司Australis Seafoods开展三文鱼的养殖、加工、销售。随着海外需求逐步回暖，三文鱼行业景气度持续提升，公司收入持续增长，盈利能力大幅提高：2022Q1公司实现营业收入12.23亿元（+6.16%）；实现归母净利润1.1亿元（+170.48%）。三文鱼行业供求分析：供需偏紧，预计未来2年价格维持高位 1. 供给端：受牌照、资源限制，日趋偏紧：因三文鱼对生长环境要求极高，可养殖水域较为稀缺，挪威和智利作为全球三文鱼两大主要产地，供应量合计占比为80

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ST佳沃

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2022-05-16 15:26:32

涤纶长丝或迎困境反转，新凤鸣估值低位向上弹性十足下游江浙织机开工率持续回升。

根据Wind数据，截至5月13日，聚酯产业链江浙织机负荷率为 59.31%，相比4月中上旬的低点上升12.76pcts。当前华东疫情日益好转，物流持续恢复，需求日益转暖，下游织机负荷持续抬升。根据百川盈孚数据，截至5月16日，涤纶长丝POY市场价格强势上涨，目前华东地区POY150D平均商谈价在8400元/吨左右，新凤鸣POY 150D/96F(270)报价8818元/吨。在成本抬升和下游需求日益转暖的推动下，长丝价格已经由5月初的7700元/吨，上涨700元/吨左右。按照5月16日P

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新凤鸣

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2022-05-16 15:24:18

【天风纺服】牧高笛：预计5月上旬品牌销售延续4月趋势，高光继续

■据三方数据，我们预计5月上旬牧高笛品牌线上销售延续4月高增趋势，可比口径同比增速或在400%+，其中4月销售额超过Q1，1-4月达到21全年销售额60%（21年6月以后为销售旺季，主要系下半年电商活动催化）； 5月1-10日线上销售继续同增400%+，且显著快于挪客等其他户外品牌；后续伴随华东地区解封，露营装备有望迎新一轮增长；我们预计今年品牌收入或在去年3亿规模上增至8-10亿且净利率有望提升。 ■我们认为，一方面目前行业关注度及渗透率仍处于早期阶段，我国露营市场提升空间、装备升级潜力

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牧高笛

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2022-05-15 21:33:51

简直是赚钱机器呀，太逆天了-恩捷股份

4月11日，恩捷股份出了2021年年报，看了它的年报，leo只有一个感慨：太特么赚钱了，简直是赚钱机器，谁还敢说隔膜行业不赚钱了！ 01 恩捷股份2021年报简析恩捷2021年营收79.82亿元，同比暴涨86.37%，归母净利润27.18亿元，增幅更是高达143.6%，更夸张的是毛利率也大涨了7.23个百分点，达到49.86%，净利率甚至涨幅还大一些，同比飙涨了8.72个百分点，达到36.17%，全部创下了历史新高！这业绩还有谁！不得不说，龙头始终是龙头，就是比小弟们稳太多了，实际业绩处于

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恩捷股份

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2022-05-15 21:27:49

重磅利好来了，该发钱了！！！-转自初善投资

周复盘与周展望过去这一周机会非常多，市场算是稳住了，后续右侧机会估计会越来越多，值得参与了。先看WIND全A，走得非常强势，全部红盘，周涨幅3.5%左右。从主要指数来看，过去一周涨幅最大的是科创50,、其次是中证1000，涨幅分别为7.28%和5.33%，沪深300和上证50涨幅最少，分别只有2.04%和1.05%。这意味着过去一周市场还是喜欢小市值公司，这跟今年题材年整体一致。行业上面，涨幅最好的是汽车、电力设备、电子、环保和建筑等，涨幅均在5%以上，表现好的集中在成长股，尤其是调整比

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爱旭股份

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2022-05-15 21:25:17

周末核心关注方向-转自牧云投资札记

正文关注点1：美股上个交易日大涨不光咱们大A周五飘红，周五隔夜全球都在涨，利好！关注点2：复商复市在今天上海市疫情防控新闻发布会上，上海市副市长陈通公布了上海市分阶段复商复市的计划，最新新增和无症状数据也基本稳定在低位，动态清零目标快了。利好啥，不用多说，周五的汽车板块已经给出了答案，逻辑也是在之前文章中反复跟大家提示过，制造业是这波复产复工最核心方向之一。关注点3：千金藤素，目前市场分歧很大，相关信息整理如下：周末，千金藤素的热度非常高，从微信搜索上就能看出来。关于千金藤，是最

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爱旭股份

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2022-05-15 13:54:21

中金快评情绪短线修复，中线上行待更多积极催化剂

近期海外市场大幅波动，但A股显示出少见的韧性，出现了一定幅度的反弹、成长股反弹领先。我们前期判断市场进入“磨底”阶段，已经具备中线价值，而市场上升空间则需要更多积极的催化因素，投资者要保持耐心。综合市场近期进展，我们快评如下：近期中国市场展现韧性。近期国际市场波动加大，特别美股及加密资产市场出现了持续回调，但中国资产包括A股及港股展现少有的韧性，甚至A股股还出现一定幅度的反弹。A股市场成交在前期单日跌破7000 亿元后，上周一度重返万亿元左右，情绪有所修复。根据A股市场历史经验特征，成交

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贵州茅台

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2022-05-15 13:53:05

【新能源车】周观点：主机复产提升、电池提价推进，积极看好

我们认为后续板块将迎来基本面的持续改善：一方面，从主机厂来看，复厂在艰难和反复中持续推进，只待时间，最重要的是新能源车带来的需求推动，停工、短供最差的时候已经过去；另一方面，电池厂，以宁德为代表的，目前也在推进提价和价格联动机制的建立，预计全行业后续将持续迎来毛利率改善。总的来看，新能源车、电池及材料是基本面有确定大成长的行业，目前板块估值（统计了从设备到车共76家公司）22/23年估值对应为30/20倍，复合增速高、估值低，强烈建设逐步增加仓位：核心标的： 1、车电池材料龙头：比亚迪

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比亚迪

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2022-05-15 13:47:38

【东吴汽车团队】复盘历史3次刺激政策对2022年汽车板块启示

1⃣2008年：全球金融危机背景，政策刺激消费作用明显。1）行业阶段背景：金融危机&自然灾害，宏观经济不振； 2008Q3/2008Q4乘用车销量出现负增长，分别-0.5%/-3.3%；库存水平：中等。2）具体政策概述：给予一次性购买补贴；加快旧车淘汰；促进二手车市场交易活跃度，补贴旧车换新；以购置税优惠/交强险优惠等鼓励汽车销售以及下乡。3）实际效果分析： 2009Q1~2010Q1乘用车销量同比保持持续高增长，2009Q4同比最高达+87.5%，回暖幅度明显好于全国商品零售总额同比涨

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拓普集团

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2022-05-15 13:45:47

【兴证建筑】中国建筑2022年1-4月经营情况简报点评：

新签合同额稳健增长，4月增速高达22% 中国建筑发布2022年1-4月经营情况简报：公司2022年1-4月，新签合同总额11318亿元，同比增长 10.3%。地产业务情况，合约销售额867亿元，同比减少32.9%；合约销售面积385万平方米，同比减少 30.3%。 2022年1-4月公司新签合同额11318亿元，同比增长10.3%。分月度来看，1月、2月、3月、4月分别新签合同额2988亿元、1783亿元、4195亿元、2352亿元，同比分别变动13.1%、-13.5%、15.7%、21.7%

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中国建筑

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2022-05-15 13:44:50

【东吴电新】美畅股份深度报告：薄片化和细线化迭代，金刚线龙头尽享成长规模、盈利行业领先

22Q1销1700万公里，同增132%，Q2有效产能2600万公里+，预计全年出货8800万公里+，同增95%。到22年底产能1.2亿公里，稳坐龙头地位，长期市占率将逐步提高至 70%左右。22Q1金刚线价格稳定，均价39.3元/公里，综合毛利率54%、净利率43%，单公里净利16.8元，基本持平21年。公司低资产负债率、高加权净资产收益率，尽享成长属性。金刚线细线化及硅片薄片化，推动需求增速高于光伏行业：金刚线是硅片切片耗材，占硅片非硅成本 7%。 1）为减少硅料损耗，金刚线线径加速减细

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美畅股份

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【申万煤炭】广汇能源推荐逻辑：承诺高分红叠加股权激励，凸显高股息高增长低估值特征

[庆祝]股权激励建立长效机制，22-24年承诺分红为0.70元/股。按照22年5月6日收盘价计算，预计股息率 9.98%。股权激励三期解禁条件为22-24年业绩分别不低于100亿、150亿和200亿元。煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年原煤售价同比上涨35.80%至492元/ 吨，预计板块实现归母净利润约为35.19亿元，较21年增幅约170%；预计22年提质煤售价约为943元/吨，板块归母净利润达到10.82亿元。上调22年公司销量目标由2400万吨至2700万

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【广发化工】华鲁恒升：逾100亿元投资新项目，深化新能源新材料战略

2022Q1公司资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，为后续大幅资本开支打下坚实基础。近期公告多个新能源、新材料项目，累计投资金额逾100亿元：（1）尼龙66项目：投资30.78亿元，建设两套生产规模4万吨/年的尼龙66装置；一套生产规模20万吨/年的己二酸装置；一套生产规模4.2万吨/年的己二胺装置；其他配套装置、公用工程及辅助生产设施。（2）高端溶剂项目：投资10.31亿元建设年产碳酸二甲酯60万吨（其中销售量30万吨）、碳酸甲乙酯30万吨、碳酸二乙酯5万吨。（3）绿

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【浙商轻工】敏华控股21/22FY业绩速评！

21/22FY营收217.88亿港元（+32.6%），归母净利22.47亿港元（+16.8%），其中H1/H2收入增速分别为54%/18%，利润增速分别为31.9%/7.1%，下半财年外销走平、内销22Q1受疫情影响，增速有所放缓。派息比率51%，每股派息0.29港元。内销：渠道高速扩张，下半财年增速放缓剔除房地产销售等其他收入的影响（3.71亿港元），报告期内公司中国市场实现收入131.93亿港元（+32.25%），其中H1/H2增速分别为56%/15%，占比总收入60.5%，下半财

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帝尔激光近期重点变化：XBC进展有望超预期，转印技术进步显著【天风机械】

前期调整我们估计主要系5月17日解禁，解禁方主要系公司大股东李总1124.48万股与武汉速能（李总控股）317.18万股。解禁无需过分担忧，历史上公司重要股东解禁后的减持行为很少。 1、XBC进展有望超预期：目前公司在XBC的市占率为100%，已经获得隆基13.5GW对应3个亿左右的价值量。现有BC中只有消融设备，分为2-3道激光，光源选择是从纳秒到皮秒，另外消融效率会比perc要慢，因而设备价值量明显放大（从1000w到2500/4000w）。XBC在P型/N型均适用，客户不仅限于隆基，

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【天风新兴产业】佳沃食品：掌控牌照稀缺资源，受益欧美需求复苏，业绩迎高速增长期！

公司主要通过境外的智利控股子公司Australis Seafoods开展三文鱼的养殖、加工、销售。随着海外需求逐步回暖，三文鱼行业景气度持续提升，公司收入持续增长，盈利能力大幅提高：2022Q1公司实现营业收入12.23亿元（+6.16%）；实现归母净利润1.1亿元（+170.48%）。三文鱼行业供求分析：供需偏紧，预计未来2年价格维持高位 1. 供给端：受牌照、资源限制，日趋偏紧：因三文鱼对生长环境要求极高，可养殖水域较为稀缺，挪威和智利作为全球三文鱼两大主要产地，供应量合计占比为80

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涤纶长丝或迎困境反转，新凤鸣估值低位向上弹性十足下游江浙织机开工率持续回升。

根据Wind数据，截至5月13日，聚酯产业链江浙织机负荷率为 59.31%，相比4月中上旬的低点上升12.76pcts。当前华东疫情日益好转，物流持续恢复，需求日益转暖，下游织机负荷持续抬升。根据百川盈孚数据，截至5月16日，涤纶长丝POY市场价格强势上涨，目前华东地区POY150D平均商谈价在8400元/吨左右，新凤鸣POY 150D/96F(270)报价8818元/吨。在成本抬升和下游需求日益转暖的推动下，长丝价格已经由5月初的7700元/吨，上涨700元/吨左右。按照5月16日P

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【天风纺服】牧高笛：预计5月上旬品牌销售延续4月趋势，高光继续

■据三方数据，我们预计5月上旬牧高笛品牌线上销售延续4月高增趋势，可比口径同比增速或在400%+，其中4月销售额超过Q1，1-4月达到21全年销售额60%（21年6月以后为销售旺季，主要系下半年电商活动催化）； 5月1-10日线上销售继续同增400%+，且显著快于挪客等其他户外品牌；后续伴随华东地区解封，露营装备有望迎新一轮增长；我们预计今年品牌收入或在去年3亿规模上增至8-10亿且净利率有望提升。 ■我们认为，一方面目前行业关注度及渗透率仍处于早期阶段，我国露营市场提升空间、装备升级潜力

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简直是赚钱机器呀，太逆天了-恩捷股份

4月11日，恩捷股份出了2021年年报，看了它的年报，leo只有一个感慨：太特么赚钱了，简直是赚钱机器，谁还敢说隔膜行业不赚钱了！ 01 恩捷股份2021年报简析恩捷2021年营收79.82亿元，同比暴涨86.37%，归母净利润27.18亿元，增幅更是高达143.6%，更夸张的是毛利率也大涨了7.23个百分点，达到49.86%，净利率甚至涨幅还大一些，同比飙涨了8.72个百分点，达到36.17%，全部创下了历史新高！这业绩还有谁！不得不说，龙头始终是龙头，就是比小弟们稳太多了，实际业绩处于

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重磅利好来了，该发钱了！！！-转自初善投资

周复盘与周展望过去这一周机会非常多，市场算是稳住了，后续右侧机会估计会越来越多，值得参与了。先看WIND全A，走得非常强势，全部红盘，周涨幅3.5%左右。从主要指数来看，过去一周涨幅最大的是科创50,、其次是中证1000，涨幅分别为7.28%和5.33%，沪深300和上证50涨幅最少，分别只有2.04%和1.05%。这意味着过去一周市场还是喜欢小市值公司，这跟今年题材年整体一致。行业上面，涨幅最好的是汽车、电力设备、电子、环保和建筑等，涨幅均在5%以上，表现好的集中在成长股，尤其是调整比

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周末核心关注方向-转自牧云投资札记

正文关注点1：美股上个交易日大涨不光咱们大A周五飘红，周五隔夜全球都在涨，利好！关注点2：复商复市在今天上海市疫情防控新闻发布会上，上海市副市长陈通公布了上海市分阶段复商复市的计划，最新新增和无症状数据也基本稳定在低位，动态清零目标快了。利好啥，不用多说，周五的汽车板块已经给出了答案，逻辑也是在之前文章中反复跟大家提示过，制造业是这波复产复工最核心方向之一。关注点3：千金藤素，目前市场分歧很大，相关信息整理如下：周末，千金藤素的热度非常高，从微信搜索上就能看出来。关于千金藤，是最

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近期海外市场大幅波动，但A股显示出少见的韧性，出现了一定幅度的反弹、成长股反弹领先。我们前期判断市场进入“磨底”阶段，已经具备中线价值，而市场上升空间则需要更多积极的催化因素，投资者要保持耐心。综合市场近期进展，我们快评如下：近期中国市场展现韧性。近期国际市场波动加大，特别美股及加密资产市场出现了持续回调，但中国资产包括A股及港股展现少有的韧性，甚至A股股还出现一定幅度的反弹。A股市场成交在前期单日跌破7000 亿元后，上周一度重返万亿元左右，情绪有所修复。根据A股市场历史经验特征，成交

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【新能源车】周观点：主机复产提升、电池提价推进，积极看好

我们认为后续板块将迎来基本面的持续改善：一方面，从主机厂来看，复厂在艰难和反复中持续推进，只待时间，最重要的是新能源车带来的需求推动，停工、短供最差的时候已经过去；另一方面，电池厂，以宁德为代表的，目前也在推进提价和价格联动机制的建立，预计全行业后续将持续迎来毛利率改善。总的来看，新能源车、电池及材料是基本面有确定大成长的行业，目前板块估值（统计了从设备到车共76家公司）22/23年估值对应为30/20倍，复合增速高、估值低，强烈建设逐步增加仓位：核心标的： 1、车电池材料龙头：比亚迪

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【东吴汽车团队】复盘历史3次刺激政策对2022年汽车板块启示

1⃣2008年：全球金融危机背景，政策刺激消费作用明显。1）行业阶段背景：金融危机&自然灾害，宏观经济不振； 2008Q3/2008Q4乘用车销量出现负增长，分别-0.5%/-3.3%；库存水平：中等。2）具体政策概述：给予一次性购买补贴；加快旧车淘汰；促进二手车市场交易活跃度，补贴旧车换新；以购置税优惠/交强险优惠等鼓励汽车销售以及下乡。3）实际效果分析： 2009Q1~2010Q1乘用车销量同比保持持续高增长，2009Q4同比最高达+87.5%，回暖幅度明显好于全国商品零售总额同比涨

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【兴证建筑】中国建筑2022年1-4月经营情况简报点评：

新签合同额稳健增长，4月增速高达22% 中国建筑发布2022年1-4月经营情况简报：公司2022年1-4月，新签合同总额11318亿元，同比增长 10.3%。地产业务情况，合约销售额867亿元，同比减少32.9%；合约销售面积385万平方米，同比减少 30.3%。 2022年1-4月公司新签合同额11318亿元，同比增长10.3%。分月度来看，1月、2月、3月、4月分别新签合同额2988亿元、1783亿元、4195亿元、2352亿元，同比分别变动13.1%、-13.5%、15.7%、21.7%

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【东吴电新】美畅股份深度报告：薄片化和细线化迭代，金刚线龙头尽享成长规模、盈利行业领先

22Q1销1700万公里，同增132%，Q2有效产能2600万公里+，预计全年出货8800万公里+，同增95%。到22年底产能1.2亿公里，稳坐龙头地位，长期市占率将逐步提高至 70%左右。22Q1金刚线价格稳定，均价39.3元/公里，综合毛利率54%、净利率43%，单公里净利16.8元，基本持平21年。公司低资产负债率、高加权净资产收益率，尽享成长属性。金刚线细线化及硅片薄片化，推动需求增速高于光伏行业：金刚线是硅片切片耗材，占硅片非硅成本 7%。 1）为减少硅料损耗，金刚线线径加速减细

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2022-05-16 16:02:49

【申万煤炭】广汇能源推荐逻辑：承诺高分红叠加股权激励，凸显高股息高增长低估值特征

[庆祝]股权激励建立长效机制，22-24年承诺分红为0.70元/股。按照22年5月6日收盘价计算，预计股息率 9.98%。股权激励三期解禁条件为22-24年业绩分别不低于100亿、150亿和200亿元。煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年原煤售价同比上涨35.80%至492元/ 吨，预计板块实现归母净利润约为35.19亿元，较21年增幅约170%；预计22年提质煤售价约为943元/吨，板块归母净利润达到10.82亿元。上调22年公司销量目标由2400万吨至2700万

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广汇能源

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2022-05-16 16:01:00

【广发化工】华鲁恒升：逾100亿元投资新项目，深化新能源新材料战略

2022Q1公司资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，为后续大幅资本开支打下坚实基础。近期公告多个新能源、新材料项目，累计投资金额逾100亿元：（1）尼龙66项目：投资30.78亿元，建设两套生产规模4万吨/年的尼龙66装置；一套生产规模20万吨/年的己二酸装置；一套生产规模4.2万吨/年的己二胺装置；其他配套装置、公用工程及辅助生产设施。（2）高端溶剂项目：投资10.31亿元建设年产碳酸二甲酯60万吨（其中销售量30万吨）、碳酸甲乙酯30万吨、碳酸二乙酯5万吨。（3）绿

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华鲁恒升

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2022-05-16 15:57:56

【浙商轻工】敏华控股21/22FY业绩速评！

21/22FY营收217.88亿港元（+32.6%），归母净利22.47亿港元（+16.8%），其中H1/H2收入增速分别为54%/18%，利润增速分别为31.9%/7.1%，下半财年外销走平、内销22Q1受疫情影响，增速有所放缓。派息比率51%，每股派息0.29港元。内销：渠道高速扩张，下半财年增速放缓剔除房地产销售等其他收入的影响（3.71亿港元），报告期内公司中国市场实现收入131.93亿港元（+32.25%），其中H1/H2增速分别为56%/15%，占比总收入60.5%，下半财

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敏华控股

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2022-05-16 15:40:13

帝尔激光近期重点变化：XBC进展有望超预期，转印技术进步显著【天风机械】

前期调整我们估计主要系5月17日解禁，解禁方主要系公司大股东李总1124.48万股与武汉速能（李总控股）317.18万股。解禁无需过分担忧，历史上公司重要股东解禁后的减持行为很少。 1、XBC进展有望超预期：目前公司在XBC的市占率为100%，已经获得隆基13.5GW对应3个亿左右的价值量。现有BC中只有消融设备，分为2-3道激光，光源选择是从纳秒到皮秒，另外消融效率会比perc要慢，因而设备价值量明显放大（从1000w到2500/4000w）。XBC在P型/N型均适用，客户不仅限于隆基，

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帝尔激光

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【天风新兴产业】佳沃食品：掌控牌照稀缺资源，受益欧美需求复苏，业绩迎高速增长期！

公司主要通过境外的智利控股子公司Australis Seafoods开展三文鱼的养殖、加工、销售。随着海外需求逐步回暖，三文鱼行业景气度持续提升，公司收入持续增长，盈利能力大幅提高：2022Q1公司实现营业收入12.23亿元（+6.16%）；实现归母净利润1.1亿元（+170.48%）。三文鱼行业供求分析：供需偏紧，预计未来2年价格维持高位 1. 供给端：受牌照、资源限制，日趋偏紧：因三文鱼对生长环境要求极高，可养殖水域较为稀缺，挪威和智利作为全球三文鱼两大主要产地，供应量合计占比为80

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ST佳沃

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2022-05-16 15:26:32

涤纶长丝或迎困境反转，新凤鸣估值低位向上弹性十足下游江浙织机开工率持续回升。

根据Wind数据，截至5月13日，聚酯产业链江浙织机负荷率为 59.31%，相比4月中上旬的低点上升12.76pcts。当前华东疫情日益好转，物流持续恢复，需求日益转暖，下游织机负荷持续抬升。根据百川盈孚数据，截至5月16日，涤纶长丝POY市场价格强势上涨，目前华东地区POY150D平均商谈价在8400元/吨左右，新凤鸣POY 150D/96F(270)报价8818元/吨。在成本抬升和下游需求日益转暖的推动下，长丝价格已经由5月初的7700元/吨，上涨700元/吨左右。按照5月16日P

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新凤鸣

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【天风纺服】牧高笛：预计5月上旬品牌销售延续4月趋势，高光继续

■据三方数据，我们预计5月上旬牧高笛品牌线上销售延续4月高增趋势，可比口径同比增速或在400%+，其中4月销售额超过Q1，1-4月达到21全年销售额60%（21年6月以后为销售旺季，主要系下半年电商活动催化）； 5月1-10日线上销售继续同增400%+，且显著快于挪客等其他户外品牌；后续伴随华东地区解封，露营装备有望迎新一轮增长；我们预计今年品牌收入或在去年3亿规模上增至8-10亿且净利率有望提升。 ■我们认为，一方面目前行业关注度及渗透率仍处于早期阶段，我国露营市场提升空间、装备升级潜力

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牧高笛

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2022-05-15 21:33:51

简直是赚钱机器呀，太逆天了-恩捷股份

4月11日，恩捷股份出了2021年年报，看了它的年报，leo只有一个感慨：太特么赚钱了，简直是赚钱机器，谁还敢说隔膜行业不赚钱了！ 01 恩捷股份2021年报简析恩捷2021年营收79.82亿元，同比暴涨86.37%，归母净利润27.18亿元，增幅更是高达143.6%，更夸张的是毛利率也大涨了7.23个百分点，达到49.86%，净利率甚至涨幅还大一些，同比飙涨了8.72个百分点，达到36.17%，全部创下了历史新高！这业绩还有谁！不得不说，龙头始终是龙头，就是比小弟们稳太多了，实际业绩处于

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恩捷股份

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2022-05-15 21:27:49

重磅利好来了，该发钱了！！！-转自初善投资

周复盘与周展望过去这一周机会非常多，市场算是稳住了，后续右侧机会估计会越来越多，值得参与了。先看WIND全A，走得非常强势，全部红盘，周涨幅3.5%左右。从主要指数来看，过去一周涨幅最大的是科创50,、其次是中证1000，涨幅分别为7.28%和5.33%，沪深300和上证50涨幅最少，分别只有2.04%和1.05%。这意味着过去一周市场还是喜欢小市值公司，这跟今年题材年整体一致。行业上面，涨幅最好的是汽车、电力设备、电子、环保和建筑等，涨幅均在5%以上，表现好的集中在成长股，尤其是调整比

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爱旭股份

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2022-05-15 21:25:17

周末核心关注方向-转自牧云投资札记

正文关注点1：美股上个交易日大涨不光咱们大A周五飘红，周五隔夜全球都在涨，利好！关注点2：复商复市在今天上海市疫情防控新闻发布会上，上海市副市长陈通公布了上海市分阶段复商复市的计划，最新新增和无症状数据也基本稳定在低位，动态清零目标快了。利好啥，不用多说，周五的汽车板块已经给出了答案，逻辑也是在之前文章中反复跟大家提示过，制造业是这波复产复工最核心方向之一。关注点3：千金藤素，目前市场分歧很大，相关信息整理如下：周末，千金藤素的热度非常高，从微信搜索上就能看出来。关于千金藤，是最

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爱旭股份

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2022-05-15 13:54:21

中金快评情绪短线修复，中线上行待更多积极催化剂

近期海外市场大幅波动，但A股显示出少见的韧性，出现了一定幅度的反弹、成长股反弹领先。我们前期判断市场进入“磨底”阶段，已经具备中线价值，而市场上升空间则需要更多积极的催化因素，投资者要保持耐心。综合市场近期进展，我们快评如下：近期中国市场展现韧性。近期国际市场波动加大，特别美股及加密资产市场出现了持续回调，但中国资产包括A股及港股展现少有的韧性，甚至A股股还出现一定幅度的反弹。A股市场成交在前期单日跌破7000 亿元后，上周一度重返万亿元左右，情绪有所修复。根据A股市场历史经验特征，成交

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贵州茅台

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2022-05-15 13:53:05

【新能源车】周观点：主机复产提升、电池提价推进，积极看好

我们认为后续板块将迎来基本面的持续改善：一方面，从主机厂来看，复厂在艰难和反复中持续推进，只待时间，最重要的是新能源车带来的需求推动，停工、短供最差的时候已经过去；另一方面，电池厂，以宁德为代表的，目前也在推进提价和价格联动机制的建立，预计全行业后续将持续迎来毛利率改善。总的来看，新能源车、电池及材料是基本面有确定大成长的行业，目前板块估值（统计了从设备到车共76家公司）22/23年估值对应为30/20倍，复合增速高、估值低，强烈建设逐步增加仓位：核心标的： 1、车电池材料龙头：比亚迪

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比亚迪

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2022-05-15 13:47:38

【东吴汽车团队】复盘历史3次刺激政策对2022年汽车板块启示

1⃣2008年：全球金融危机背景，政策刺激消费作用明显。1）行业阶段背景：金融危机&自然灾害，宏观经济不振； 2008Q3/2008Q4乘用车销量出现负增长，分别-0.5%/-3.3%；库存水平：中等。2）具体政策概述：给予一次性购买补贴；加快旧车淘汰；促进二手车市场交易活跃度，补贴旧车换新；以购置税优惠/交强险优惠等鼓励汽车销售以及下乡。3）实际效果分析： 2009Q1~2010Q1乘用车销量同比保持持续高增长，2009Q4同比最高达+87.5%，回暖幅度明显好于全国商品零售总额同比涨

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拓普集团

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2022-05-15 13:45:47

【兴证建筑】中国建筑2022年1-4月经营情况简报点评：

新签合同额稳健增长，4月增速高达22% 中国建筑发布2022年1-4月经营情况简报：公司2022年1-4月，新签合同总额11318亿元，同比增长 10.3%。地产业务情况，合约销售额867亿元，同比减少32.9%；合约销售面积385万平方米，同比减少 30.3%。 2022年1-4月公司新签合同额11318亿元，同比增长10.3%。分月度来看，1月、2月、3月、4月分别新签合同额2988亿元、1783亿元、4195亿元、2352亿元，同比分别变动13.1%、-13.5%、15.7%、21.7%

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中国建筑

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2022-05-15 13:44:50

【东吴电新】美畅股份深度报告：薄片化和细线化迭代，金刚线龙头尽享成长规模、盈利行业领先

22Q1销1700万公里，同增132%，Q2有效产能2600万公里+，预计全年出货8800万公里+，同增95%。到22年底产能1.2亿公里，稳坐龙头地位，长期市占率将逐步提高至 70%左右。22Q1金刚线价格稳定，均价39.3元/公里，综合毛利率54%、净利率43%，单公里净利16.8元，基本持平21年。公司低资产负债率、高加权净资产收益率，尽享成长属性。金刚线细线化及硅片薄片化，推动需求增速高于光伏行业：金刚线是硅片切片耗材，占硅片非硅成本 7%。 1）为减少硅料损耗，金刚线线径加速减细

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美畅股份

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【申万煤炭】广汇能源推荐逻辑：承诺高分红叠加股权激励，凸显高股息高增长低估值特征

[庆祝]股权激励建立长效机制，22-24年承诺分红为0.70元/股。按照22年5月6日收盘价计算，预计股息率 9.98%。股权激励三期解禁条件为22-24年业绩分别不低于100亿、150亿和200亿元。煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年原煤售价同比上涨35.80%至492元/ 吨，预计板块实现归母净利润约为35.19亿元，较21年增幅约170%；预计22年提质煤售价约为943元/吨，板块归母净利润达到10.82亿元。上调22年公司销量目标由2400万吨至2700万

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【广发化工】华鲁恒升：逾100亿元投资新项目，深化新能源新材料战略

2022Q1公司资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，为后续大幅资本开支打下坚实基础。近期公告多个新能源、新材料项目，累计投资金额逾100亿元：（1）尼龙66项目：投资30.78亿元，建设两套生产规模4万吨/年的尼龙66装置；一套生产规模20万吨/年的己二酸装置；一套生产规模4.2万吨/年的己二胺装置；其他配套装置、公用工程及辅助生产设施。（2）高端溶剂项目：投资10.31亿元建设年产碳酸二甲酯60万吨（其中销售量30万吨）、碳酸甲乙酯30万吨、碳酸二乙酯5万吨。（3）绿

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【浙商轻工】敏华控股21/22FY业绩速评！

21/22FY营收217.88亿港元（+32.6%），归母净利22.47亿港元（+16.8%），其中H1/H2收入增速分别为54%/18%，利润增速分别为31.9%/7.1%，下半财年外销走平、内销22Q1受疫情影响，增速有所放缓。派息比率51%，每股派息0.29港元。内销：渠道高速扩张，下半财年增速放缓剔除房地产销售等其他收入的影响（3.71亿港元），报告期内公司中国市场实现收入131.93亿港元（+32.25%），其中H1/H2增速分别为56%/15%，占比总收入60.5%，下半财

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帝尔激光近期重点变化：XBC进展有望超预期，转印技术进步显著【天风机械】

前期调整我们估计主要系5月17日解禁，解禁方主要系公司大股东李总1124.48万股与武汉速能（李总控股）317.18万股。解禁无需过分担忧，历史上公司重要股东解禁后的减持行为很少。 1、XBC进展有望超预期：目前公司在XBC的市占率为100%，已经获得隆基13.5GW对应3个亿左右的价值量。现有BC中只有消融设备，分为2-3道激光，光源选择是从纳秒到皮秒，另外消融效率会比perc要慢，因而设备价值量明显放大（从1000w到2500/4000w）。XBC在P型/N型均适用，客户不仅限于隆基，

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【天风新兴产业】佳沃食品：掌控牌照稀缺资源，受益欧美需求复苏，业绩迎高速增长期！

公司主要通过境外的智利控股子公司Australis Seafoods开展三文鱼的养殖、加工、销售。随着海外需求逐步回暖，三文鱼行业景气度持续提升，公司收入持续增长，盈利能力大幅提高：2022Q1公司实现营业收入12.23亿元（+6.16%）；实现归母净利润1.1亿元（+170.48%）。三文鱼行业供求分析：供需偏紧，预计未来2年价格维持高位 1. 供给端：受牌照、资源限制，日趋偏紧：因三文鱼对生长环境要求极高，可养殖水域较为稀缺，挪威和智利作为全球三文鱼两大主要产地，供应量合计占比为80

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涤纶长丝或迎困境反转，新凤鸣估值低位向上弹性十足下游江浙织机开工率持续回升。

根据Wind数据，截至5月13日，聚酯产业链江浙织机负荷率为 59.31%，相比4月中上旬的低点上升12.76pcts。当前华东疫情日益好转，物流持续恢复，需求日益转暖，下游织机负荷持续抬升。根据百川盈孚数据，截至5月16日，涤纶长丝POY市场价格强势上涨，目前华东地区POY150D平均商谈价在8400元/吨左右，新凤鸣POY 150D/96F(270)报价8818元/吨。在成本抬升和下游需求日益转暖的推动下，长丝价格已经由5月初的7700元/吨，上涨700元/吨左右。按照5月16日P

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【天风纺服】牧高笛：预计5月上旬品牌销售延续4月趋势，高光继续

■据三方数据，我们预计5月上旬牧高笛品牌线上销售延续4月高增趋势，可比口径同比增速或在400%+，其中4月销售额超过Q1，1-4月达到21全年销售额60%（21年6月以后为销售旺季，主要系下半年电商活动催化）； 5月1-10日线上销售继续同增400%+，且显著快于挪客等其他户外品牌；后续伴随华东地区解封，露营装备有望迎新一轮增长；我们预计今年品牌收入或在去年3亿规模上增至8-10亿且净利率有望提升。 ■我们认为，一方面目前行业关注度及渗透率仍处于早期阶段，我国露营市场提升空间、装备升级潜力

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简直是赚钱机器呀，太逆天了-恩捷股份

4月11日，恩捷股份出了2021年年报，看了它的年报，leo只有一个感慨：太特么赚钱了，简直是赚钱机器，谁还敢说隔膜行业不赚钱了！ 01 恩捷股份2021年报简析恩捷2021年营收79.82亿元，同比暴涨86.37%，归母净利润27.18亿元，增幅更是高达143.6%，更夸张的是毛利率也大涨了7.23个百分点，达到49.86%，净利率甚至涨幅还大一些，同比飙涨了8.72个百分点，达到36.17%，全部创下了历史新高！这业绩还有谁！不得不说，龙头始终是龙头，就是比小弟们稳太多了，实际业绩处于

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重磅利好来了，该发钱了！！！-转自初善投资

周复盘与周展望过去这一周机会非常多，市场算是稳住了，后续右侧机会估计会越来越多，值得参与了。先看WIND全A，走得非常强势，全部红盘，周涨幅3.5%左右。从主要指数来看，过去一周涨幅最大的是科创50,、其次是中证1000，涨幅分别为7.28%和5.33%，沪深300和上证50涨幅最少，分别只有2.04%和1.05%。这意味着过去一周市场还是喜欢小市值公司，这跟今年题材年整体一致。行业上面，涨幅最好的是汽车、电力设备、电子、环保和建筑等，涨幅均在5%以上，表现好的集中在成长股，尤其是调整比

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周末核心关注方向-转自牧云投资札记

正文关注点1：美股上个交易日大涨不光咱们大A周五飘红，周五隔夜全球都在涨，利好！关注点2：复商复市在今天上海市疫情防控新闻发布会上，上海市副市长陈通公布了上海市分阶段复商复市的计划，最新新增和无症状数据也基本稳定在低位，动态清零目标快了。利好啥，不用多说，周五的汽车板块已经给出了答案，逻辑也是在之前文章中反复跟大家提示过，制造业是这波复产复工最核心方向之一。关注点3：千金藤素，目前市场分歧很大，相关信息整理如下：周末，千金藤素的热度非常高，从微信搜索上就能看出来。关于千金藤，是最

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中金快评情绪短线修复，中线上行待更多积极催化剂

近期海外市场大幅波动，但A股显示出少见的韧性，出现了一定幅度的反弹、成长股反弹领先。我们前期判断市场进入“磨底”阶段，已经具备中线价值，而市场上升空间则需要更多积极的催化因素，投资者要保持耐心。综合市场近期进展，我们快评如下：近期中国市场展现韧性。近期国际市场波动加大，特别美股及加密资产市场出现了持续回调，但中国资产包括A股及港股展现少有的韧性，甚至A股股还出现一定幅度的反弹。A股市场成交在前期单日跌破7000 亿元后，上周一度重返万亿元左右，情绪有所修复。根据A股市场历史经验特征，成交

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【新能源车】周观点：主机复产提升、电池提价推进，积极看好

我们认为后续板块将迎来基本面的持续改善：一方面，从主机厂来看，复厂在艰难和反复中持续推进，只待时间，最重要的是新能源车带来的需求推动，停工、短供最差的时候已经过去；另一方面，电池厂，以宁德为代表的，目前也在推进提价和价格联动机制的建立，预计全行业后续将持续迎来毛利率改善。总的来看，新能源车、电池及材料是基本面有确定大成长的行业，目前板块估值（统计了从设备到车共76家公司）22/23年估值对应为30/20倍，复合增速高、估值低，强烈建设逐步增加仓位：核心标的： 1、车电池材料龙头：比亚迪

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【东吴汽车团队】复盘历史3次刺激政策对2022年汽车板块启示

1⃣2008年：全球金融危机背景，政策刺激消费作用明显。1）行业阶段背景：金融危机&自然灾害，宏观经济不振； 2008Q3/2008Q4乘用车销量出现负增长，分别-0.5%/-3.3%；库存水平：中等。2）具体政策概述：给予一次性购买补贴；加快旧车淘汰；促进二手车市场交易活跃度，补贴旧车换新；以购置税优惠/交强险优惠等鼓励汽车销售以及下乡。3）实际效果分析： 2009Q1~2010Q1乘用车销量同比保持持续高增长，2009Q4同比最高达+87.5%，回暖幅度明显好于全国商品零售总额同比涨

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【兴证建筑】中国建筑2022年1-4月经营情况简报点评：

新签合同额稳健增长，4月增速高达22% 中国建筑发布2022年1-4月经营情况简报：公司2022年1-4月，新签合同总额11318亿元，同比增长 10.3%。地产业务情况，合约销售额867亿元，同比减少32.9%；合约销售面积385万平方米，同比减少 30.3%。 2022年1-4月公司新签合同额11318亿元，同比增长10.3%。分月度来看，1月、2月、3月、4月分别新签合同额2988亿元、1783亿元、4195亿元、2352亿元，同比分别变动13.1%、-13.5%、15.7%、21.7%

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【东吴电新】美畅股份深度报告：薄片化和细线化迭代，金刚线龙头尽享成长规模、盈利行业领先

22Q1销1700万公里，同增132%，Q2有效产能2600万公里+，预计全年出货8800万公里+，同增95%。到22年底产能1.2亿公里，稳坐龙头地位，长期市占率将逐步提高至 70%左右。22Q1金刚线价格稳定，均价39.3元/公里，综合毛利率54%、净利率43%，单公里净利16.8元，基本持平21年。公司低资产负债率、高加权净资产收益率，尽享成长属性。金刚线细线化及硅片薄片化，推动需求增速高于光伏行业：金刚线是硅片切片耗材，占硅片非硅成本 7%。 1）为减少硅料损耗，金刚线线径加速减细

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【申万煤炭】广汇能源推荐逻辑：承诺高分红叠加股权激励，凸显高股息高增长低估值特征

[庆祝]股权激励建立长效机制，22-24年承诺分红为0.70元/股。按照22年5月6日收盘价计算，预计股息率 9.98%。股权激励三期解禁条件为22-24年业绩分别不低于100亿、150亿和200亿元。煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年原煤售价同比上涨35.80%至492元/ 吨，预计板块实现归母净利润约为35.19亿元，较21年增幅约170%；预计22年提质煤售价约为943元/吨，板块归母净利润达到10.82亿元。上调22年公司销量目标由2400万吨至2700万

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广汇能源

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2022-05-16 16:01:00

【广发化工】华鲁恒升：逾100亿元投资新项目，深化新能源新材料战略

2022Q1公司资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，为后续大幅资本开支打下坚实基础。近期公告多个新能源、新材料项目，累计投资金额逾100亿元：（1）尼龙66项目：投资30.78亿元，建设两套生产规模4万吨/年的尼龙66装置；一套生产规模20万吨/年的己二酸装置；一套生产规模4.2万吨/年的己二胺装置；其他配套装置、公用工程及辅助生产设施。（2）高端溶剂项目：投资10.31亿元建设年产碳酸二甲酯60万吨（其中销售量30万吨）、碳酸甲乙酯30万吨、碳酸二乙酯5万吨。（3）绿

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华鲁恒升

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2022-05-16 15:57:56

【浙商轻工】敏华控股21/22FY业绩速评！

21/22FY营收217.88亿港元（+32.6%），归母净利22.47亿港元（+16.8%），其中H1/H2收入增速分别为54%/18%，利润增速分别为31.9%/7.1%，下半财年外销走平、内销22Q1受疫情影响，增速有所放缓。派息比率51%，每股派息0.29港元。内销：渠道高速扩张，下半财年增速放缓剔除房地产销售等其他收入的影响（3.71亿港元），报告期内公司中国市场实现收入131.93亿港元（+32.25%），其中H1/H2增速分别为56%/15%，占比总收入60.5%，下半财

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敏华控股

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2022-05-16 15:40:13

帝尔激光近期重点变化：XBC进展有望超预期，转印技术进步显著【天风机械】

前期调整我们估计主要系5月17日解禁，解禁方主要系公司大股东李总1124.48万股与武汉速能（李总控股）317.18万股。解禁无需过分担忧，历史上公司重要股东解禁后的减持行为很少。 1、XBC进展有望超预期：目前公司在XBC的市占率为100%，已经获得隆基13.5GW对应3个亿左右的价值量。现有BC中只有消融设备，分为2-3道激光，光源选择是从纳秒到皮秒，另外消融效率会比perc要慢，因而设备价值量明显放大（从1000w到2500/4000w）。XBC在P型/N型均适用，客户不仅限于隆基，

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帝尔激光

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2022-05-16 15:39:19

【天风新兴产业】佳沃食品：掌控牌照稀缺资源，受益欧美需求复苏，业绩迎高速增长期！

公司主要通过境外的智利控股子公司Australis Seafoods开展三文鱼的养殖、加工、销售。随着海外需求逐步回暖，三文鱼行业景气度持续提升，公司收入持续增长，盈利能力大幅提高：2022Q1公司实现营业收入12.23亿元（+6.16%）；实现归母净利润1.1亿元（+170.48%）。三文鱼行业供求分析：供需偏紧，预计未来2年价格维持高位 1. 供给端：受牌照、资源限制，日趋偏紧：因三文鱼对生长环境要求极高，可养殖水域较为稀缺，挪威和智利作为全球三文鱼两大主要产地，供应量合计占比为80

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ST佳沃

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2022-05-16 15:26:32

涤纶长丝或迎困境反转，新凤鸣估值低位向上弹性十足下游江浙织机开工率持续回升。

根据Wind数据，截至5月13日，聚酯产业链江浙织机负荷率为 59.31%，相比4月中上旬的低点上升12.76pcts。当前华东疫情日益好转，物流持续恢复，需求日益转暖，下游织机负荷持续抬升。根据百川盈孚数据，截至5月16日，涤纶长丝POY市场价格强势上涨，目前华东地区POY150D平均商谈价在8400元/吨左右，新凤鸣POY 150D/96F(270)报价8818元/吨。在成本抬升和下游需求日益转暖的推动下，长丝价格已经由5月初的7700元/吨，上涨700元/吨左右。按照5月16日P

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新凤鸣

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2022-05-16 15:24:18

【天风纺服】牧高笛：预计5月上旬品牌销售延续4月趋势，高光继续

■据三方数据，我们预计5月上旬牧高笛品牌线上销售延续4月高增趋势，可比口径同比增速或在400%+，其中4月销售额超过Q1，1-4月达到21全年销售额60%（21年6月以后为销售旺季，主要系下半年电商活动催化）； 5月1-10日线上销售继续同增400%+，且显著快于挪客等其他户外品牌；后续伴随华东地区解封，露营装备有望迎新一轮增长；我们预计今年品牌收入或在去年3亿规模上增至8-10亿且净利率有望提升。 ■我们认为，一方面目前行业关注度及渗透率仍处于早期阶段，我国露营市场提升空间、装备升级潜力

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牧高笛

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2022-05-15 21:33:51

简直是赚钱机器呀，太逆天了-恩捷股份

4月11日，恩捷股份出了2021年年报，看了它的年报，leo只有一个感慨：太特么赚钱了，简直是赚钱机器，谁还敢说隔膜行业不赚钱了！ 01 恩捷股份2021年报简析恩捷2021年营收79.82亿元，同比暴涨86.37%，归母净利润27.18亿元，增幅更是高达143.6%，更夸张的是毛利率也大涨了7.23个百分点，达到49.86%，净利率甚至涨幅还大一些，同比飙涨了8.72个百分点，达到36.17%，全部创下了历史新高！这业绩还有谁！不得不说，龙头始终是龙头，就是比小弟们稳太多了，实际业绩处于

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恩捷股份

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2022-05-15 21:27:49

重磅利好来了，该发钱了！！！-转自初善投资

周复盘与周展望过去这一周机会非常多，市场算是稳住了，后续右侧机会估计会越来越多，值得参与了。先看WIND全A，走得非常强势，全部红盘，周涨幅3.5%左右。从主要指数来看，过去一周涨幅最大的是科创50,、其次是中证1000，涨幅分别为7.28%和5.33%，沪深300和上证50涨幅最少，分别只有2.04%和1.05%。这意味着过去一周市场还是喜欢小市值公司，这跟今年题材年整体一致。行业上面，涨幅最好的是汽车、电力设备、电子、环保和建筑等，涨幅均在5%以上，表现好的集中在成长股，尤其是调整比

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爱旭股份

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2022-05-15 21:25:17

周末核心关注方向-转自牧云投资札记

正文关注点1：美股上个交易日大涨不光咱们大A周五飘红，周五隔夜全球都在涨，利好！关注点2：复商复市在今天上海市疫情防控新闻发布会上，上海市副市长陈通公布了上海市分阶段复商复市的计划，最新新增和无症状数据也基本稳定在低位，动态清零目标快了。利好啥，不用多说，周五的汽车板块已经给出了答案，逻辑也是在之前文章中反复跟大家提示过，制造业是这波复产复工最核心方向之一。关注点3：千金藤素，目前市场分歧很大，相关信息整理如下：周末，千金藤素的热度非常高，从微信搜索上就能看出来。关于千金藤，是最

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爱旭股份

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2022-05-15 13:54:21

中金快评情绪短线修复，中线上行待更多积极催化剂

近期海外市场大幅波动，但A股显示出少见的韧性，出现了一定幅度的反弹、成长股反弹领先。我们前期判断市场进入“磨底”阶段，已经具备中线价值，而市场上升空间则需要更多积极的催化因素，投资者要保持耐心。综合市场近期进展，我们快评如下：近期中国市场展现韧性。近期国际市场波动加大，特别美股及加密资产市场出现了持续回调，但中国资产包括A股及港股展现少有的韧性，甚至A股股还出现一定幅度的反弹。A股市场成交在前期单日跌破7000 亿元后，上周一度重返万亿元左右，情绪有所修复。根据A股市场历史经验特征，成交

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贵州茅台

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2022-05-15 13:53:05

【新能源车】周观点：主机复产提升、电池提价推进，积极看好

我们认为后续板块将迎来基本面的持续改善：一方面，从主机厂来看，复厂在艰难和反复中持续推进，只待时间，最重要的是新能源车带来的需求推动，停工、短供最差的时候已经过去；另一方面，电池厂，以宁德为代表的，目前也在推进提价和价格联动机制的建立，预计全行业后续将持续迎来毛利率改善。总的来看，新能源车、电池及材料是基本面有确定大成长的行业，目前板块估值（统计了从设备到车共76家公司）22/23年估值对应为30/20倍，复合增速高、估值低，强烈建设逐步增加仓位：核心标的： 1、车电池材料龙头：比亚迪

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比亚迪

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2022-05-15 13:47:38

【东吴汽车团队】复盘历史3次刺激政策对2022年汽车板块启示

1⃣2008年：全球金融危机背景，政策刺激消费作用明显。1）行业阶段背景：金融危机&自然灾害，宏观经济不振； 2008Q3/2008Q4乘用车销量出现负增长，分别-0.5%/-3.3%；库存水平：中等。2）具体政策概述：给予一次性购买补贴；加快旧车淘汰；促进二手车市场交易活跃度，补贴旧车换新；以购置税优惠/交强险优惠等鼓励汽车销售以及下乡。3）实际效果分析： 2009Q1~2010Q1乘用车销量同比保持持续高增长，2009Q4同比最高达+87.5%，回暖幅度明显好于全国商品零售总额同比涨

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拓普集团

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2022-05-15 13:45:47

【兴证建筑】中国建筑2022年1-4月经营情况简报点评：

新签合同额稳健增长，4月增速高达22% 中国建筑发布2022年1-4月经营情况简报：公司2022年1-4月，新签合同总额11318亿元，同比增长 10.3%。地产业务情况，合约销售额867亿元，同比减少32.9%；合约销售面积385万平方米，同比减少 30.3%。 2022年1-4月公司新签合同额11318亿元，同比增长10.3%。分月度来看，1月、2月、3月、4月分别新签合同额2988亿元、1783亿元、4195亿元、2352亿元，同比分别变动13.1%、-13.5%、15.7%、21.7%

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中国建筑

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2022-05-15 13:44:50

【东吴电新】美畅股份深度报告：薄片化和细线化迭代，金刚线龙头尽享成长规模、盈利行业领先

22Q1销1700万公里，同增132%，Q2有效产能2600万公里+，预计全年出货8800万公里+，同增95%。到22年底产能1.2亿公里，稳坐龙头地位，长期市占率将逐步提高至 70%左右。22Q1金刚线价格稳定，均价39.3元/公里，综合毛利率54%、净利率43%，单公里净利16.8元，基本持平21年。公司低资产负债率、高加权净资产收益率，尽享成长属性。金刚线细线化及硅片薄片化，推动需求增速高于光伏行业：金刚线是硅片切片耗材，占硅片非硅成本 7%。 1）为减少硅料损耗，金刚线线径加速减细

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美畅股份

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