REITs会对A股市场带来什么样的影响？ REITs是怎么解决信用扩张的？1）通过权益资金置换债务，实现项目负债率的降低；2）资产原始投资者有了退出通道，资金回收周期从10+年缩短到了5年左右，久期改变；3）基建类项目IRR通常低于全社会平均，但由于REITs发行有较大溢价，故而使原始投资者额外获得

⚡️4/11市场大跌点评 一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前

一、当日要点①盘面昨天综合最近的消息面提示了风险，但没想到今天就会杀这么狠。昨晚出了统一大市场的政策，今天开盘物流批量顶一字，把短线资金全吸走了，然后地产批量跌停，证明场内的活跃资金不够，目前只能支撑一个主线题材。跌幅靠前的板块全是去年的大热板块，去年涨的有多辉煌，今年杀得就有多狠，这就是周期轮动，

【mRNA疫苗】第三针混打真实世界数据优秀，国内临床加速产业链有望迎来加速发展。一、近日钟南山表示，建议使用异种疫苗作为序贯接种，真实世界数据显示mRNA疫苗在接种两针灭活疫苗后作为第三针混打保护能力优秀。4月8日钟南山在线上为南开大学“科学指导抗疫，勇攀医学高峰”直播中提到，根据我国“动态清零"策

以下是上海证券关于真实生物特效药的最新信息，原料供应商除了他提到的奥翔、拓新之外，还有盘子更小概念更多的美诺华（对辉瑞、君实、盐野义等特效药也供应原料）。重视首个国产口服药揭盲+获批时间点临近。作为首个国产新冠口服药，真实生物的阿兹夫定已经确定将在本周之内揭盲，且是中国、巴西、俄罗斯三国临床数据，根

1、事件刺激： 上海市封城抗疫， 2022年4月10日，新增本土新冠肺炎确诊病例914例和无症状感染者25173例。京东、饿了么等多家公司已支持上海抗疫，4月11日，包括京东旗下生活消费商城京喜上线“生活物资保障清单”保供会场。 2、上海疫情下的潜在机会 1）防疫领域：第一医药，公司实控人为上

1、事件驱动：22年4月10日晚公告，公司预计一季度净利润7300万元到7800万元，同比增长252.67%到276.83%。全资子公司先达农业一期项目主要产品达产，生产装置高负荷运行，产能释放使得各项成本费用同比降低，盈利能力有较大提升；公司主要产品销售价格较同期有不同程度涨幅。 2、项目推进顺

一、逻辑短线：全国统一大市场（大型物流、商超）+预制菜（商超零售）+生鲜供应链长线：行业格局改善+仓储会员店成长确立（居民囤货意识提高！）短线：股价已经有反应了（老师们也挖掘的很多，这里就不展开叙述。主要讲长线的预期差逻辑）长线来看：1、基本面——困境反转、行业格局改善随着平台经济反垄断的开展，之前

上周五，工程机械大涨，咨询人比较多，与产业的人交流了一下，整体结论如下：1、自去年三、四季度以下，工程机械下降挺大，国内还是保持一个继续下降的趋势，特别是今年三月份；以挖机为例，三月份同比下降53%，其中国内下降60+%；起重机的下降幅度可能也接近，泵车同比下降幅度更大。目前最大的问题是购机资金不畅

疫情影响持续，Omicron亚变体毒株传染性较强 全面防控意义凸显，新冠小分子临床亟需 “物理防护+疫苗+中和抗体+小分子”，四维一体构筑新冠防护壁垒。着眼未来，“全面防控”与“按需治疗”的有机结合是全球范围内控制疫情持续发酵的关键，具体来看：1）防控角度：物理防护（隔离）与疫苗接种构建了广泛屏障，

 紫金矿业 营收2251亿，同增31%；归母净利156.7亿，同增140%。全年矿产铜58.4万吨（+29%），金47.5吨 （+17%），锌（铅）43.4万吨（+15%），银309吨（+3%），铁精矿425 万吨（+10%）。 22年指标：矿产铜86万吨，同增47%。

今日没有什么前瞻资讯，大跌之后找利空信息也没什么必要。中美利差一度倒挂早盘中美利差一度倒挂，随即修复。到收盘后十年期国债收益率利差仅有10BP左右。一般来说中美利差大约能保持80~100BP的安全区域。但近期美债太猛，我们跟不动了。美元指数也不断走强，再次逼近100关口。利差缩小，美元走强，间接导致

【风口研报·赛道】该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注 ①该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注； ②工程设计+检测+施工+建材+绿色节能，这家“小黑马”去年

基建&地产板块回暖预期拉动铜铝金属需求上修，低库存现状下铜铝材开工率、商品价格韧性更加值得期 待：截止上周全球铜库存54.5万吨持稳，国内社库减少0.82万吨，保税区库存减少0.6万吨；国内铝社库减 少0.04万吨至106.9万吨，LME铝去库4.2万吨，铜铝商品延续紧平衡低库存运行；另一方

 

REITs会对A股市场带来什么样的影响？ REITs是怎么解决信用扩张的？1）通过权益资金置换债务，实现项目负债率的降低；2）资产原始投资者有了退出通道，资金回收周期从10+年缩短到了5年左右，久期改变；3）基建类项目IRR通常低于全社会平均，但由于REITs发行有较大溢价，故而使原始投资者额外获得

⚡️4/11市场大跌点评 一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前

一、当日要点①盘面昨天综合最近的消息面提示了风险，但没想到今天就会杀这么狠。昨晚出了统一大市场的政策，今天开盘物流批量顶一字，把短线资金全吸走了，然后地产批量跌停，证明场内的活跃资金不够，目前只能支撑一个主线题材。跌幅靠前的板块全是去年的大热板块，去年涨的有多辉煌，今年杀得就有多狠，这就是周期轮动，

【mRNA疫苗】第三针混打真实世界数据优秀，国内临床加速产业链有望迎来加速发展。一、近日钟南山表示，建议使用异种疫苗作为序贯接种，真实世界数据显示mRNA疫苗在接种两针灭活疫苗后作为第三针混打保护能力优秀。4月8日钟南山在线上为南开大学“科学指导抗疫，勇攀医学高峰”直播中提到，根据我国“动态清零"策

以下是上海证券关于真实生物特效药的最新信息，原料供应商除了他提到的奥翔、拓新之外，还有盘子更小概念更多的美诺华（对辉瑞、君实、盐野义等特效药也供应原料）。重视首个国产口服药揭盲+获批时间点临近。作为首个国产新冠口服药，真实生物的阿兹夫定已经确定将在本周之内揭盲，且是中国、巴西、俄罗斯三国临床数据，根

1、事件刺激： 上海市封城抗疫， 2022年4月10日，新增本土新冠肺炎确诊病例914例和无症状感染者25173例。京东、饿了么等多家公司已支持上海抗疫，4月11日，包括京东旗下生活消费商城京喜上线“生活物资保障清单”保供会场。 2、上海疫情下的潜在机会 1）防疫领域：第一医药，公司实控人为上

1、事件驱动：22年4月10日晚公告，公司预计一季度净利润7300万元到7800万元，同比增长252.67%到276.83%。全资子公司先达农业一期项目主要产品达产，生产装置高负荷运行，产能释放使得各项成本费用同比降低，盈利能力有较大提升；公司主要产品销售价格较同期有不同程度涨幅。 2、项目推进顺

一、逻辑短线：全国统一大市场（大型物流、商超）+预制菜（商超零售）+生鲜供应链长线：行业格局改善+仓储会员店成长确立（居民囤货意识提高！）短线：股价已经有反应了（老师们也挖掘的很多，这里就不展开叙述。主要讲长线的预期差逻辑）长线来看：1、基本面——困境反转、行业格局改善随着平台经济反垄断的开展，之前

上周五，工程机械大涨，咨询人比较多，与产业的人交流了一下，整体结论如下：1、自去年三、四季度以下，工程机械下降挺大，国内还是保持一个继续下降的趋势，特别是今年三月份；以挖机为例，三月份同比下降53%，其中国内下降60+%；起重机的下降幅度可能也接近，泵车同比下降幅度更大。目前最大的问题是购机资金不畅

疫情影响持续，Omicron亚变体毒株传染性较强 全面防控意义凸显，新冠小分子临床亟需 “物理防护+疫苗+中和抗体+小分子”，四维一体构筑新冠防护壁垒。着眼未来，“全面防控”与“按需治疗”的有机结合是全球范围内控制疫情持续发酵的关键，具体来看：1）防控角度：物理防护（隔离）与疫苗接种构建了广泛屏障，

 紫金矿业 营收2251亿，同增31%；归母净利156.7亿，同增140%。全年矿产铜58.4万吨（+29%），金47.5吨 （+17%），锌（铅）43.4万吨（+15%），银309吨（+3%），铁精矿425 万吨（+10%）。 22年指标：矿产铜86万吨，同增47%。

今日没有什么前瞻资讯，大跌之后找利空信息也没什么必要。中美利差一度倒挂早盘中美利差一度倒挂，随即修复。到收盘后十年期国债收益率利差仅有10BP左右。一般来说中美利差大约能保持80~100BP的安全区域。但近期美债太猛，我们跟不动了。美元指数也不断走强，再次逼近100关口。利差缩小，美元走强，间接导致

【风口研报·赛道】该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注 ①该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注； ②工程设计+检测+施工+建材+绿色节能，这家“小黑马”去年

基建&地产板块回暖预期拉动铜铝金属需求上修，低库存现状下铜铝材开工率、商品价格韧性更加值得期 待：截止上周全球铜库存54.5万吨持稳，国内社库减少0.82万吨，保税区库存减少0.6万吨；国内铝社库减 少0.04万吨至106.9万吨，LME铝去库4.2万吨，铜铝商品延续紧平衡低库存运行；另一方

 

REITs会对A股市场带来什么样的影响？ REITs是怎么解决信用扩张的？1）通过权益资金置换债务，实现项目负债率的降低；2）资产原始投资者有了退出通道，资金回收周期从10+年缩短到了5年左右，久期改变；3）基建类项目IRR通常低于全社会平均，但由于REITs发行有较大溢价，故而使原始投资者额外获得

⚡️4/11市场大跌点评 一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前

一、当日要点①盘面昨天综合最近的消息面提示了风险，但没想到今天就会杀这么狠。昨晚出了统一大市场的政策，今天开盘物流批量顶一字，把短线资金全吸走了，然后地产批量跌停，证明场内的活跃资金不够，目前只能支撑一个主线题材。跌幅靠前的板块全是去年的大热板块，去年涨的有多辉煌，今年杀得就有多狠，这就是周期轮动，

【mRNA疫苗】第三针混打真实世界数据优秀，国内临床加速产业链有望迎来加速发展。一、近日钟南山表示，建议使用异种疫苗作为序贯接种，真实世界数据显示mRNA疫苗在接种两针灭活疫苗后作为第三针混打保护能力优秀。4月8日钟南山在线上为南开大学“科学指导抗疫，勇攀医学高峰”直播中提到，根据我国“动态清零"策

以下是上海证券关于真实生物特效药的最新信息，原料供应商除了他提到的奥翔、拓新之外，还有盘子更小概念更多的美诺华（对辉瑞、君实、盐野义等特效药也供应原料）。重视首个国产口服药揭盲+获批时间点临近。作为首个国产新冠口服药，真实生物的阿兹夫定已经确定将在本周之内揭盲，且是中国、巴西、俄罗斯三国临床数据，根

1、事件刺激： 上海市封城抗疫， 2022年4月10日，新增本土新冠肺炎确诊病例914例和无症状感染者25173例。京东、饿了么等多家公司已支持上海抗疫，4月11日，包括京东旗下生活消费商城京喜上线“生活物资保障清单”保供会场。 2、上海疫情下的潜在机会 1）防疫领域：第一医药，公司实控人为上

1、事件驱动：22年4月10日晚公告，公司预计一季度净利润7300万元到7800万元，同比增长252.67%到276.83%。全资子公司先达农业一期项目主要产品达产，生产装置高负荷运行，产能释放使得各项成本费用同比降低，盈利能力有较大提升；公司主要产品销售价格较同期有不同程度涨幅。 2、项目推进顺

一、逻辑短线：全国统一大市场（大型物流、商超）+预制菜（商超零售）+生鲜供应链长线：行业格局改善+仓储会员店成长确立（居民囤货意识提高！）短线：股价已经有反应了（老师们也挖掘的很多，这里就不展开叙述。主要讲长线的预期差逻辑）长线来看：1、基本面——困境反转、行业格局改善随着平台经济反垄断的开展，之前

上周五，工程机械大涨，咨询人比较多，与产业的人交流了一下，整体结论如下：1、自去年三、四季度以下，工程机械下降挺大，国内还是保持一个继续下降的趋势，特别是今年三月份；以挖机为例，三月份同比下降53%，其中国内下降60+%；起重机的下降幅度可能也接近，泵车同比下降幅度更大。目前最大的问题是购机资金不畅

疫情影响持续，Omicron亚变体毒株传染性较强 全面防控意义凸显，新冠小分子临床亟需 “物理防护+疫苗+中和抗体+小分子”，四维一体构筑新冠防护壁垒。着眼未来，“全面防控”与“按需治疗”的有机结合是全球范围内控制疫情持续发酵的关键，具体来看：1）防控角度：物理防护（隔离）与疫苗接种构建了广泛屏障，

 紫金矿业 营收2251亿，同增31%；归母净利156.7亿，同增140%。全年矿产铜58.4万吨（+29%），金47.5吨 （+17%），锌（铅）43.4万吨（+15%），银309吨（+3%），铁精矿425 万吨（+10%）。 22年指标：矿产铜86万吨，同增47%。

今日没有什么前瞻资讯，大跌之后找利空信息也没什么必要。中美利差一度倒挂早盘中美利差一度倒挂，随即修复。到收盘后十年期国债收益率利差仅有10BP左右。一般来说中美利差大约能保持80~100BP的安全区域。但近期美债太猛，我们跟不动了。美元指数也不断走强，再次逼近100关口。利差缩小，美元走强，间接导致

【风口研报·赛道】该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注 ①该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注； ②工程设计+检测+施工+建材+绿色节能，这家“小黑马”去年

基建&地产板块回暖预期拉动铜铝金属需求上修，低库存现状下铜铝材开工率、商品价格韧性更加值得期 待：截止上周全球铜库存54.5万吨持稳，国内社库减少0.82万吨，保税区库存减少0.6万吨；国内铝社库减 少0.04万吨至106.9万吨，LME铝去库4.2万吨，铜铝商品延续紧平衡低库存运行；另一方

 

REITs会对A股市场带来什么样的影响？ REITs是怎么解决信用扩张的？1）通过权益资金置换债务，实现项目负债率的降低；2）资产原始投资者有了退出通道，资金回收周期从10+年缩短到了5年左右，久期改变；3）基建类项目IRR通常低于全社会平均，但由于REITs发行有较大溢价，故而使原始投资者额外获得

⚡️4/11市场大跌点评 一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前

一、当日要点①盘面昨天综合最近的消息面提示了风险，但没想到今天就会杀这么狠。昨晚出了统一大市场的政策，今天开盘物流批量顶一字，把短线资金全吸走了，然后地产批量跌停，证明场内的活跃资金不够，目前只能支撑一个主线题材。跌幅靠前的板块全是去年的大热板块，去年涨的有多辉煌，今年杀得就有多狠，这就是周期轮动，

【mRNA疫苗】第三针混打真实世界数据优秀，国内临床加速产业链有望迎来加速发展。一、近日钟南山表示，建议使用异种疫苗作为序贯接种，真实世界数据显示mRNA疫苗在接种两针灭活疫苗后作为第三针混打保护能力优秀。4月8日钟南山在线上为南开大学“科学指导抗疫，勇攀医学高峰”直播中提到，根据我国“动态清零"策

以下是上海证券关于真实生物特效药的最新信息，原料供应商除了他提到的奥翔、拓新之外，还有盘子更小概念更多的美诺华（对辉瑞、君实、盐野义等特效药也供应原料）。重视首个国产口服药揭盲+获批时间点临近。作为首个国产新冠口服药，真实生物的阿兹夫定已经确定将在本周之内揭盲，且是中国、巴西、俄罗斯三国临床数据，根

1、事件刺激： 上海市封城抗疫， 2022年4月10日，新增本土新冠肺炎确诊病例914例和无症状感染者25173例。京东、饿了么等多家公司已支持上海抗疫，4月11日，包括京东旗下生活消费商城京喜上线“生活物资保障清单”保供会场。 2、上海疫情下的潜在机会 1）防疫领域：第一医药，公司实控人为上

1、事件驱动：22年4月10日晚公告，公司预计一季度净利润7300万元到7800万元，同比增长252.67%到276.83%。全资子公司先达农业一期项目主要产品达产，生产装置高负荷运行，产能释放使得各项成本费用同比降低，盈利能力有较大提升；公司主要产品销售价格较同期有不同程度涨幅。 2、项目推进顺

一、逻辑短线：全国统一大市场（大型物流、商超）+预制菜（商超零售）+生鲜供应链长线：行业格局改善+仓储会员店成长确立（居民囤货意识提高！）短线：股价已经有反应了（老师们也挖掘的很多，这里就不展开叙述。主要讲长线的预期差逻辑）长线来看：1、基本面——困境反转、行业格局改善随着平台经济反垄断的开展，之前

上周五，工程机械大涨，咨询人比较多，与产业的人交流了一下，整体结论如下：1、自去年三、四季度以下，工程机械下降挺大，国内还是保持一个继续下降的趋势，特别是今年三月份；以挖机为例，三月份同比下降53%，其中国内下降60+%；起重机的下降幅度可能也接近，泵车同比下降幅度更大。目前最大的问题是购机资金不畅

疫情影响持续，Omicron亚变体毒株传染性较强 全面防控意义凸显，新冠小分子临床亟需 “物理防护+疫苗+中和抗体+小分子”，四维一体构筑新冠防护壁垒。着眼未来，“全面防控”与“按需治疗”的有机结合是全球范围内控制疫情持续发酵的关键，具体来看：1）防控角度：物理防护（隔离）与疫苗接种构建了广泛屏障，

 紫金矿业 营收2251亿，同增31%；归母净利156.7亿，同增140%。全年矿产铜58.4万吨（+29%），金47.5吨 （+17%），锌（铅）43.4万吨（+15%），银309吨（+3%），铁精矿425 万吨（+10%）。 22年指标：矿产铜86万吨，同增47%。

今日没有什么前瞻资讯，大跌之后找利空信息也没什么必要。中美利差一度倒挂早盘中美利差一度倒挂，随即修复。到收盘后十年期国债收益率利差仅有10BP左右。一般来说中美利差大约能保持80~100BP的安全区域。但近期美债太猛，我们跟不动了。美元指数也不断走强，再次逼近100关口。利差缩小，美元走强，间接导致

【风口研报·赛道】该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注 ①该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注； ②工程设计+检测+施工+建材+绿色节能，这家“小黑马”去年

基建&地产板块回暖预期拉动铜铝金属需求上修，低库存现状下铜铝材开工率、商品价格韧性更加值得期 待：截止上周全球铜库存54.5万吨持稳，国内社库减少0.82万吨，保税区库存减少0.6万吨；国内铝社库减 少0.04万吨至106.9万吨，LME铝去库4.2万吨，铜铝商品延续紧平衡低库存运行；另一方

 

REITs会对A股市场带来什么样的影响？ REITs是怎么解决信用扩张的？1）通过权益资金置换债务，实现项目负债率的降低；2）资产原始投资者有了退出通道，资金回收周期从10+年缩短到了5年左右，久期改变；3）基建类项目IRR通常低于全社会平均，但由于REITs发行有较大溢价，故而使原始投资者额外获得

⚡️4/11市场大跌点评 一、在国内疫情持续发酵大背景下，继吉林、上海等地后，广州等地疫情也局部爆发。疫情对经济基本面和部分产业供应链的影响引发市场担忧。今日A股各大指数呈现明显调整，其中上证指数跌幅达2.6%，创业板跌幅达4.2%。其中，受供应链冲击明显的新能源汽车产业链和电子半导体产业链跌幅靠前

一、当日要点①盘面昨天综合最近的消息面提示了风险，但没想到今天就会杀这么狠。昨晚出了统一大市场的政策，今天开盘物流批量顶一字，把短线资金全吸走了，然后地产批量跌停，证明场内的活跃资金不够，目前只能支撑一个主线题材。跌幅靠前的板块全是去年的大热板块，去年涨的有多辉煌，今年杀得就有多狠，这就是周期轮动，

【mRNA疫苗】第三针混打真实世界数据优秀，国内临床加速产业链有望迎来加速发展。一、近日钟南山表示，建议使用异种疫苗作为序贯接种，真实世界数据显示mRNA疫苗在接种两针灭活疫苗后作为第三针混打保护能力优秀。4月8日钟南山在线上为南开大学“科学指导抗疫，勇攀医学高峰”直播中提到，根据我国“动态清零"策

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1、事件刺激： 上海市封城抗疫， 2022年4月10日，新增本土新冠肺炎确诊病例914例和无症状感染者25173例。京东、饿了么等多家公司已支持上海抗疫，4月11日，包括京东旗下生活消费商城京喜上线“生活物资保障清单”保供会场。 2、上海疫情下的潜在机会 1）防疫领域：第一医药，公司实控人为上

1、事件驱动：22年4月10日晚公告，公司预计一季度净利润7300万元到7800万元，同比增长252.67%到276.83%。全资子公司先达农业一期项目主要产品达产，生产装置高负荷运行，产能释放使得各项成本费用同比降低，盈利能力有较大提升；公司主要产品销售价格较同期有不同程度涨幅。 2、项目推进顺

一、逻辑短线：全国统一大市场（大型物流、商超）+预制菜（商超零售）+生鲜供应链长线：行业格局改善+仓储会员店成长确立（居民囤货意识提高！）短线：股价已经有反应了（老师们也挖掘的很多，这里就不展开叙述。主要讲长线的预期差逻辑）长线来看：1、基本面——困境反转、行业格局改善随着平台经济反垄断的开展，之前

上周五，工程机械大涨，咨询人比较多，与产业的人交流了一下，整体结论如下：1、自去年三、四季度以下，工程机械下降挺大，国内还是保持一个继续下降的趋势，特别是今年三月份；以挖机为例，三月份同比下降53%，其中国内下降60+%；起重机的下降幅度可能也接近，泵车同比下降幅度更大。目前最大的问题是购机资金不畅

疫情影响持续，Omicron亚变体毒株传染性较强 全面防控意义凸显，新冠小分子临床亟需 “物理防护+疫苗+中和抗体+小分子”，四维一体构筑新冠防护壁垒。着眼未来，“全面防控”与“按需治疗”的有机结合是全球范围内控制疫情持续发酵的关键，具体来看：1）防控角度：物理防护（隔离）与疫苗接种构建了广泛屏障，

 紫金矿业 营收2251亿，同增31%；归母净利156.7亿，同增140%。全年矿产铜58.4万吨（+29%），金47.5吨 （+17%），锌（铅）43.4万吨（+15%），银309吨（+3%），铁精矿425 万吨（+10%）。 22年指标：矿产铜86万吨，同增47%。

今日没有什么前瞻资讯，大跌之后找利空信息也没什么必要。中美利差一度倒挂早盘中美利差一度倒挂，随即修复。到收盘后十年期国债收益率利差仅有10BP左右。一般来说中美利差大约能保持80~100BP的安全区域。但近期美债太猛，我们跟不动了。美元指数也不断走强，再次逼近100关口。利差缩小，美元走强，间接导致

【风口研报·赛道】该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注 ①该化肥上游资源品短缺程度不输磷矿石、库存创3年新低+年初至今涨价近50%，这几家资源保供+低估值公司值得关注； ②工程设计+检测+施工+建材+绿色节能，这家“小黑马”去年

基建&地产板块回暖预期拉动铜铝金属需求上修，低库存现状下铜铝材开工率、商品价格韧性更加值得期 待：截止上周全球铜库存54.5万吨持稳，国内社库减少0.82万吨，保税区库存减少0.6万吨；国内铝社库减 少0.04万吨至106.9万吨，LME铝去库4.2万吨，铜铝商品延续紧平衡低库存运行；另一方