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2023-10-10 15:08:06

科大讯飞：讯飞星火再进化，期待1024大模型升级发布会丨中信证券计算机

大模型“国家队”，1024计划推出超越当前ChatGPT中文能力的语言模型。作为国内领先的AI企业，公司于5月6日发布了“1+N”星火认知大模型，目前在国内认知大模型研发中处于技术前列，并率先实现了在教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业的深度应用。根据公司星火认知大模型发布会的介绍，10月24日，星火大模型将实现通用模型对标ChatGPT，中文能力超越ChatGPT的当前版本，英文能做到相当水平，并在教育、医疗等领域做到业界领先。公司作为人工智能“国家队”，未来将为我国人工智能产业高

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2023-10-10 15:07:20

【祥鑫科技002965】：Q3业绩符合预期，Q4旺季将至，翘首排产继续上行

1⃣近日，公司发布三季度业绩预告：取预告中值测算，前三季度实现净利润2.77亿（YoY+65%），预计净利率约7%，对应收入约39.6亿（YoY+34%）；单Q3收入约15.1亿（YoY+21%；QoQ+16%），净利润约1.08亿（YoY+17%；QoQ+26%），净利率约7.2%。业绩环比实现稳步提升，较之Q2增量主要来自于车身结构件及电池箱体，而H客户户储项目仍处于恢复阶段。Q4将迎来汽零传统旺季，同时公司部分光储ODM新项目亦将在Q4开启交付，预计整体排产有望继续上行。 2⃣问界新M7车

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2023-10-10 15:06:54

名创优品：9月及国庆假期表现优异，持续兑现亮眼业绩

MINISO国内 9月：从整体GMV角度看，与2022年同期相比，国内GMV同比增长58%，好于此前增长40-50% 的预期；与19年同期相比，国内GMV同比增长约30%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长近30% ；与19年同期相比，国内单店恢复基本到八五成，和公司此前沟通的目标一致。国庆（10月1-7日）：从整体GMV角度看，与2019年及2022年同期相比，国内GMV同比增长均近50%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长超20% ；与2019

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2023-10-10 15:06:24

润达医疗：【润达“良医小慧”更新】

1、华为第一家AI大模型落地，拥有10亿级检验数据和3000万诊断数据（比其他多出一个数量级），包含4000+知识算子推理单元和300+机器学习算子推理单元，能自动识别并综合分析4500+检验项目，1000+疾病可推荐检查检测，疾病判断敏感性接近100%，准确度或超90%。 2、润达慧检+华为盘古打造良医小慧产品，赋能报告分析解读。未来目标是消除模型幻觉离线部署医院，通过全院全科室数据对患者进行全面自动分析解读和诊疗建议。 3、将是千亿级别成长空间，目前B端、C端的应用产品已开发完毕（已小范围公

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华峰铝业：华为全液冷超充站川藏线上线，液冷应用领域再扩大，热管理铝材龙头充分受益！

华为全液冷超充站上线，液冷材料应用领域再扩大。华为数字能源宣布，国庆期间由华为数字能源助力打造的318川藏超充绿廊正式上线，其优势主要为快充，“一秒一公里”，最大输出功率600kW，最大电流600A，并采用全液冷技术，市电利用率提升30%，可多充电30%。充电技术向超充发展，高功率发热下液冷散热大势所趋，液冷应用领域再扩大，华峰铝业作为热管理铝材龙头将充分受益。 Q3需求旺盛，订单饱满，23H1业绩超预期，吨净利持续提升。1)23H1净利润4.1亿元（yoy+34.0%），预计出货量17.5万吨

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新型电力系统月报（4）：现货市场规则出台，电力市场踏浪前行

2023年9月，SW电网设备板块-1.55%。新型电力系统“源、网、荷、储”四个业务板块涨跌幅分别为-1.17%/-1.19%/-2.48%/-5.67%，变压器/特高压/虚拟电厂主题指数涨跌幅分别+1.13%/-2.06%/-5.04%。 💡#板块观点：8月电网投资短期扰动不改全年趋势、现货市场规则出台利好虚拟电厂与储能经济性改善 📖8月单月投资完成额232亿元，同比-45.8%。我们认为属于正常的月度波动，主要受到电力保供、台风天气等因素影响，依然看好全年电网工程投资额稳健增长。 📖现

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从【华力创通】到【创意信息】，卫星最亮是民“星”

前瞻、独家、深度挖掘多个牛股！【民生卫星互联网F4】民生计算机/通信/电子/军工继全市场独家挖掘华力创通之后，我们近期独家挖掘创意信息，紧密跟踪公司一系列重要变化，看好公司卫星互联网核心价值，今日公司强势大涨！被低估的国内卫星互联网龙头，核心卡位优势明显细分赛道卡位优势明显：创智联恒是国内卫星互联网龙头，已同多家卫星制造商、卫星载荷总体单位开展了紧密、持续的合作；2023H1新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷产品的主研厂家之一技术领先：技术产品研发方面，2023H1正式

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新莱应材（300260.SZ）：技术引领造就高洁净材料龙头，三大领域构建千亿级广阔市场

⭕ 【公司概况：国产高洁净应用材料龙头，协同无菌包装行业屡屡打破国外垄断】公司是国内唯一覆盖泛半导体、生物医药、食品安全三大领域的高洁净应用材料制造商，主产品包括泵、阀、法兰、管道和管件等高洁净流体管路系统和超高真空系统的关键组件。2016年公司通过并购美国GNB，加强了在真空电子行业的实力；2018年通过收购山东碧海，业务版图拓展至食品饮料包装及灌装设备领域。公司业绩多点开花，2017-2022年总营收和归母净利润CAGR分别达32.66%和74.06%。 ⭕【行业需求：泛半导体核心驱动，医药

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2023-10-09 16:48:25

利和兴大涨点评：华为十年装备供应商，充电桩代工有望开辟第二增长级

公司主业为定制测试类（主供华为及荣耀3C类和车载OBC产品）及生产组装类智能装备（屏厂），后将拓展储能侧逆变器测试装备及充电桩代工业务，打开业绩弹性。1）22年：总营收3亿，华为8kw+，荣耀3kw+，屏厂4-5kw，富士康捷普立讯1.2-1.4亿，剩下一点百万级客户。2）23Q1：华为、荣耀30%左右，屏类维信诺10%，其余是富士康等果链供应商。 #传统业务：主业稳定微增，MLCC产品结构升级 1）测试装备：23年华为手机测试装备增量需求2个亿，公司占50%，增量收入1个亿；其他可以保持稳定。

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2023-10-09 16:47:53

转机与逆袭——A股2023年四季度观点及配置建议

大势研判和核心逻辑：国内三大拐点确立，海外流动性迎来转机。国内方面当前A股面临的基本面、资金面、政策面全面改善。随着政策发力，四季度需求有望持续改善，降价去库存的告一段落和大宗商品转为正增长，推动企业出厂价格反弹，在需求和利润率持续改善的共同作用下，上市公司三季度企业盈利增速拐点终现，四季度有望进一步上行。资本市场活跃的措施开始发挥作用，增量资金开始逐渐增加，资金需求受到规范和约束，A股资金面拐点有望扭转，转为净流入。四季度多项重大会议将陆续召开。政策面有望进一步发力。海外方面美国财政部和

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新能源近期事件简评

一、光伏通威撤回160亿融资，高景终止IPO，向日葵终止8.4亿元TOPCon电池装备采购。简评： 1、光伏板块再融资与IPO变数较大，除了通威、高景变化，近3个月还有4家公司终止或撤回IPO申请：托邦新能（topcon化学品）、聚成科技（金刚线）、原轼新材（切片）、华耀光电（硅片）。 2、光伏再融资与IPO放缓是二级市场强烈的声音，A股2020年以后宽松的再融资加剧了过度竞争，和地方政府扶持政策一起，成为扰乱行业供给的两大主要要素。融资节奏的节制，有利于维护供给端秩序，长期意义较深远。

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六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，继续强CALL 算力！

1⃣工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。 2⃣ 运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储

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天奈科技调研要点-1008

1、23Q3情况展望：预计出货量环比+10%，利润环比+20%，利润增幅高于出货量原因系产品结构改善（一代占比有所下降）。 2、23Q4&24年展望：目前仅有10月数据，预计10月排产环比9月差不多（5100-5200吨），四季度暂时看不清。24年量的预期下游一般在11-12月给到。 3、单位净利：我们预计一代基本不挣钱，二三代平均在5000元/吨，三代预计在7000-8000元/吨。 4、碳管铁锂正极：预计24H2放量，客户中航会快一点，宁德验证周期相对长一点。将碳管直接做进正极，碳管占比在5

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小商品城与人民数据签订战略合作框架协议，探索小商品城商流数据确权&变现

一、事件：10月8日小商品城公司公告，与人民数据（人民W旗下“党管数据”理论和实践平台）签订战略合作框架协议，在数据确权、数据存储、数据赋能、数据运营等方面展开合作。合作主要内容包括：二、【数据确权】商城集团引导汇集义乌广大中小微商户及制造业、外贸公司、组货人的商业数据，共同探索数据确权以及数据资源“入表”具体实践落地工作三、【数据存储】在数据存储、数据灾备、云服务等领域建立合作，保障小商品贸易数据归集、清洗，深度挖掘数据价值。四、【数据赋能】借助甲方人民数据研究院的专业能力，发布义乌小商

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中国中免：23Q3业绩符合我们此前预期，关注增量落地&事件催化

中免发布23Q3业绩快报：单三季度收入环比Q2基本持平，业绩符合我们此前预期。 1）23Q3：第三季度，公司实现营收149.79亿元/+27.87%，收入环比Q2基本持平，实现归母净利润13.33亿元/+93.19%。归母净利率为8.9%，环比Q1/Q2的11%/10.4%略有下滑。 2）23Q1-Q3：前三季度，公司营收508亿/+29.14%，归母净利润51.99亿/+12.33%，扣非归母净利润为51.83亿/+13.1%。 Q3毛利率34.27%，逐季持续修复，国际客流Q3环比Q2显著提

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科大讯飞：讯飞星火再进化，期待1024大模型升级发布会丨中信证券计算机

大模型“国家队”，1024计划推出超越当前ChatGPT中文能力的语言模型。作为国内领先的AI企业，公司于5月6日发布了“1+N”星火认知大模型，目前在国内认知大模型研发中处于技术前列，并率先实现了在教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业的深度应用。根据公司星火认知大模型发布会的介绍，10月24日，星火大模型将实现通用模型对标ChatGPT，中文能力超越ChatGPT的当前版本，英文能做到相当水平，并在教育、医疗等领域做到业界领先。公司作为人工智能“国家队”，未来将为我国人工智能产业高

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1⃣近日，公司发布三季度业绩预告：取预告中值测算，前三季度实现净利润2.77亿（YoY+65%），预计净利率约7%，对应收入约39.6亿（YoY+34%）；单Q3收入约15.1亿（YoY+21%；QoQ+16%），净利润约1.08亿（YoY+17%；QoQ+26%），净利率约7.2%。业绩环比实现稳步提升，较之Q2增量主要来自于车身结构件及电池箱体，而H客户户储项目仍处于恢复阶段。Q4将迎来汽零传统旺季，同时公司部分光储ODM新项目亦将在Q4开启交付，预计整体排产有望继续上行。 2⃣问界新M7车

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名创优品：9月及国庆假期表现优异，持续兑现亮眼业绩

MINISO国内 9月：从整体GMV角度看，与2022年同期相比，国内GMV同比增长58%，好于此前增长40-50% 的预期；与19年同期相比，国内GMV同比增长约30%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长近30% ；与19年同期相比，国内单店恢复基本到八五成，和公司此前沟通的目标一致。国庆（10月1-7日）：从整体GMV角度看，与2019年及2022年同期相比，国内GMV同比增长均近50%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长超20% ；与2019

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1、华为第一家AI大模型落地，拥有10亿级检验数据和3000万诊断数据（比其他多出一个数量级），包含4000+知识算子推理单元和300+机器学习算子推理单元，能自动识别并综合分析4500+检验项目，1000+疾病可推荐检查检测，疾病判断敏感性接近100%，准确度或超90%。 2、润达慧检+华为盘古打造良医小慧产品，赋能报告分析解读。未来目标是消除模型幻觉离线部署医院，通过全院全科室数据对患者进行全面自动分析解读和诊疗建议。 3、将是千亿级别成长空间，目前B端、C端的应用产品已开发完毕（已小范围公

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华为全液冷超充站上线，液冷材料应用领域再扩大。华为数字能源宣布，国庆期间由华为数字能源助力打造的318川藏超充绿廊正式上线，其优势主要为快充，“一秒一公里”，最大输出功率600kW，最大电流600A，并采用全液冷技术，市电利用率提升30%，可多充电30%。充电技术向超充发展，高功率发热下液冷散热大势所趋，液冷应用领域再扩大，华峰铝业作为热管理铝材龙头将充分受益。 Q3需求旺盛，订单饱满，23H1业绩超预期，吨净利持续提升。1)23H1净利润4.1亿元（yoy+34.0%），预计出货量17.5万吨

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2023年9月，SW电网设备板块-1.55%。新型电力系统“源、网、荷、储”四个业务板块涨跌幅分别为-1.17%/-1.19%/-2.48%/-5.67%，变压器/特高压/虚拟电厂主题指数涨跌幅分别+1.13%/-2.06%/-5.04%。 💡#板块观点：8月电网投资短期扰动不改全年趋势、现货市场规则出台利好虚拟电厂与储能经济性改善 📖8月单月投资完成额232亿元，同比-45.8%。我们认为属于正常的月度波动，主要受到电力保供、台风天气等因素影响，依然看好全年电网工程投资额稳健增长。 📖现

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前瞻、独家、深度挖掘多个牛股！【民生卫星互联网F4】民生计算机/通信/电子/军工继全市场独家挖掘华力创通之后，我们近期独家挖掘创意信息，紧密跟踪公司一系列重要变化，看好公司卫星互联网核心价值，今日公司强势大涨！被低估的国内卫星互联网龙头，核心卡位优势明显细分赛道卡位优势明显：创智联恒是国内卫星互联网龙头，已同多家卫星制造商、卫星载荷总体单位开展了紧密、持续的合作；2023H1新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷产品的主研厂家之一技术领先：技术产品研发方面，2023H1正式

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新莱应材（300260.SZ）：技术引领造就高洁净材料龙头，三大领域构建千亿级广阔市场

⭕ 【公司概况：国产高洁净应用材料龙头，协同无菌包装行业屡屡打破国外垄断】公司是国内唯一覆盖泛半导体、生物医药、食品安全三大领域的高洁净应用材料制造商，主产品包括泵、阀、法兰、管道和管件等高洁净流体管路系统和超高真空系统的关键组件。2016年公司通过并购美国GNB，加强了在真空电子行业的实力；2018年通过收购山东碧海，业务版图拓展至食品饮料包装及灌装设备领域。公司业绩多点开花，2017-2022年总营收和归母净利润CAGR分别达32.66%和74.06%。 ⭕【行业需求：泛半导体核心驱动，医药

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公司主业为定制测试类（主供华为及荣耀3C类和车载OBC产品）及生产组装类智能装备（屏厂），后将拓展储能侧逆变器测试装备及充电桩代工业务，打开业绩弹性。1）22年：总营收3亿，华为8kw+，荣耀3kw+，屏厂4-5kw，富士康捷普立讯1.2-1.4亿，剩下一点百万级客户。2）23Q1：华为、荣耀30%左右，屏类维信诺10%，其余是富士康等果链供应商。 #传统业务：主业稳定微增，MLCC产品结构升级 1）测试装备：23年华为手机测试装备增量需求2个亿，公司占50%，增量收入1个亿；其他可以保持稳定。

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大势研判和核心逻辑：国内三大拐点确立，海外流动性迎来转机。国内方面当前A股面临的基本面、资金面、政策面全面改善。随着政策发力，四季度需求有望持续改善，降价去库存的告一段落和大宗商品转为正增长，推动企业出厂价格反弹，在需求和利润率持续改善的共同作用下，上市公司三季度企业盈利增速拐点终现，四季度有望进一步上行。资本市场活跃的措施开始发挥作用，增量资金开始逐渐增加，资金需求受到规范和约束，A股资金面拐点有望扭转，转为净流入。四季度多项重大会议将陆续召开。政策面有望进一步发力。海外方面美国财政部和

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一、光伏通威撤回160亿融资，高景终止IPO，向日葵终止8.4亿元TOPCon电池装备采购。简评： 1、光伏板块再融资与IPO变数较大，除了通威、高景变化，近3个月还有4家公司终止或撤回IPO申请：托邦新能（topcon化学品）、聚成科技（金刚线）、原轼新材（切片）、华耀光电（硅片）。 2、光伏再融资与IPO放缓是二级市场强烈的声音，A股2020年以后宽松的再融资加剧了过度竞争，和地方政府扶持政策一起，成为扰乱行业供给的两大主要要素。融资节奏的节制，有利于维护供给端秩序，长期意义较深远。

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1⃣工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。 2⃣ 运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储

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1、23Q3情况展望：预计出货量环比+10%，利润环比+20%，利润增幅高于出货量原因系产品结构改善（一代占比有所下降）。 2、23Q4&24年展望：目前仅有10月数据，预计10月排产环比9月差不多（5100-5200吨），四季度暂时看不清。24年量的预期下游一般在11-12月给到。 3、单位净利：我们预计一代基本不挣钱，二三代平均在5000元/吨，三代预计在7000-8000元/吨。 4、碳管铁锂正极：预计24H2放量，客户中航会快一点，宁德验证周期相对长一点。将碳管直接做进正极，碳管占比在5

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一、事件：10月8日小商品城公司公告，与人民数据（人民W旗下“党管数据”理论和实践平台）签订战略合作框架协议，在数据确权、数据存储、数据赋能、数据运营等方面展开合作。合作主要内容包括：二、【数据确权】商城集团引导汇集义乌广大中小微商户及制造业、外贸公司、组货人的商业数据，共同探索数据确权以及数据资源“入表”具体实践落地工作三、【数据存储】在数据存储、数据灾备、云服务等领域建立合作，保障小商品贸易数据归集、清洗，深度挖掘数据价值。四、【数据赋能】借助甲方人民数据研究院的专业能力，发布义乌小商

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中国中免：23Q3业绩符合我们此前预期，关注增量落地&事件催化

中免发布23Q3业绩快报：单三季度收入环比Q2基本持平，业绩符合我们此前预期。 1）23Q3：第三季度，公司实现营收149.79亿元/+27.87%，收入环比Q2基本持平，实现归母净利润13.33亿元/+93.19%。归母净利率为8.9%，环比Q1/Q2的11%/10.4%略有下滑。 2）23Q1-Q3：前三季度，公司营收508亿/+29.14%，归母净利润51.99亿/+12.33%，扣非归母净利润为51.83亿/+13.1%。 Q3毛利率34.27%，逐季持续修复，国际客流Q3环比Q2显著提

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2023-10-10 15:08:06

科大讯飞：讯飞星火再进化，期待1024大模型升级发布会丨中信证券计算机

大模型“国家队”，1024计划推出超越当前ChatGPT中文能力的语言模型。作为国内领先的AI企业，公司于5月6日发布了“1+N”星火认知大模型，目前在国内认知大模型研发中处于技术前列，并率先实现了在教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业的深度应用。根据公司星火认知大模型发布会的介绍，10月24日，星火大模型将实现通用模型对标ChatGPT，中文能力超越ChatGPT的当前版本，英文能做到相当水平，并在教育、医疗等领域做到业界领先。公司作为人工智能“国家队”，未来将为我国人工智能产业高

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2023-10-10 15:07:20

【祥鑫科技002965】：Q3业绩符合预期，Q4旺季将至，翘首排产继续上行

1⃣近日，公司发布三季度业绩预告：取预告中值测算，前三季度实现净利润2.77亿（YoY+65%），预计净利率约7%，对应收入约39.6亿（YoY+34%）；单Q3收入约15.1亿（YoY+21%；QoQ+16%），净利润约1.08亿（YoY+17%；QoQ+26%），净利率约7.2%。业绩环比实现稳步提升，较之Q2增量主要来自于车身结构件及电池箱体，而H客户户储项目仍处于恢复阶段。Q4将迎来汽零传统旺季，同时公司部分光储ODM新项目亦将在Q4开启交付，预计整体排产有望继续上行。 2⃣问界新M7车

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名创优品：9月及国庆假期表现优异，持续兑现亮眼业绩

MINISO国内 9月：从整体GMV角度看，与2022年同期相比，国内GMV同比增长58%，好于此前增长40-50% 的预期；与19年同期相比，国内GMV同比增长约30%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长近30% ；与19年同期相比，国内单店恢复基本到八五成，和公司此前沟通的目标一致。国庆（10月1-7日）：从整体GMV角度看，与2019年及2022年同期相比，国内GMV同比增长均近50%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长超20% ；与2019

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润达医疗：【润达“良医小慧”更新】

1、华为第一家AI大模型落地，拥有10亿级检验数据和3000万诊断数据（比其他多出一个数量级），包含4000+知识算子推理单元和300+机器学习算子推理单元，能自动识别并综合分析4500+检验项目，1000+疾病可推荐检查检测，疾病判断敏感性接近100%，准确度或超90%。 2、润达慧检+华为盘古打造良医小慧产品，赋能报告分析解读。未来目标是消除模型幻觉离线部署医院，通过全院全科室数据对患者进行全面自动分析解读和诊疗建议。 3、将是千亿级别成长空间，目前B端、C端的应用产品已开发完毕（已小范围公

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华峰铝业：华为全液冷超充站川藏线上线，液冷应用领域再扩大，热管理铝材龙头充分受益！

华为全液冷超充站上线，液冷材料应用领域再扩大。华为数字能源宣布，国庆期间由华为数字能源助力打造的318川藏超充绿廊正式上线，其优势主要为快充，“一秒一公里”，最大输出功率600kW，最大电流600A，并采用全液冷技术，市电利用率提升30%，可多充电30%。充电技术向超充发展，高功率发热下液冷散热大势所趋，液冷应用领域再扩大，华峰铝业作为热管理铝材龙头将充分受益。 Q3需求旺盛，订单饱满，23H1业绩超预期，吨净利持续提升。1)23H1净利润4.1亿元（yoy+34.0%），预计出货量17.5万吨

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新型电力系统月报（4）：现货市场规则出台，电力市场踏浪前行

2023年9月，SW电网设备板块-1.55%。新型电力系统“源、网、荷、储”四个业务板块涨跌幅分别为-1.17%/-1.19%/-2.48%/-5.67%，变压器/特高压/虚拟电厂主题指数涨跌幅分别+1.13%/-2.06%/-5.04%。 💡#板块观点：8月电网投资短期扰动不改全年趋势、现货市场规则出台利好虚拟电厂与储能经济性改善 📖8月单月投资完成额232亿元，同比-45.8%。我们认为属于正常的月度波动，主要受到电力保供、台风天气等因素影响，依然看好全年电网工程投资额稳健增长。 📖现

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从【华力创通】到【创意信息】，卫星最亮是民“星”

前瞻、独家、深度挖掘多个牛股！【民生卫星互联网F4】民生计算机/通信/电子/军工继全市场独家挖掘华力创通之后，我们近期独家挖掘创意信息，紧密跟踪公司一系列重要变化，看好公司卫星互联网核心价值，今日公司强势大涨！被低估的国内卫星互联网龙头，核心卡位优势明显细分赛道卡位优势明显：创智联恒是国内卫星互联网龙头，已同多家卫星制造商、卫星载荷总体单位开展了紧密、持续的合作；2023H1新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷产品的主研厂家之一技术领先：技术产品研发方面，2023H1正式

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新莱应材（300260.SZ）：技术引领造就高洁净材料龙头，三大领域构建千亿级广阔市场

⭕ 【公司概况：国产高洁净应用材料龙头，协同无菌包装行业屡屡打破国外垄断】公司是国内唯一覆盖泛半导体、生物医药、食品安全三大领域的高洁净应用材料制造商，主产品包括泵、阀、法兰、管道和管件等高洁净流体管路系统和超高真空系统的关键组件。2016年公司通过并购美国GNB，加强了在真空电子行业的实力；2018年通过收购山东碧海，业务版图拓展至食品饮料包装及灌装设备领域。公司业绩多点开花，2017-2022年总营收和归母净利润CAGR分别达32.66%和74.06%。 ⭕【行业需求：泛半导体核心驱动，医药

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利和兴大涨点评：华为十年装备供应商，充电桩代工有望开辟第二增长级

公司主业为定制测试类（主供华为及荣耀3C类和车载OBC产品）及生产组装类智能装备（屏厂），后将拓展储能侧逆变器测试装备及充电桩代工业务，打开业绩弹性。1）22年：总营收3亿，华为8kw+，荣耀3kw+，屏厂4-5kw，富士康捷普立讯1.2-1.4亿，剩下一点百万级客户。2）23Q1：华为、荣耀30%左右，屏类维信诺10%，其余是富士康等果链供应商。 #传统业务：主业稳定微增，MLCC产品结构升级 1）测试装备：23年华为手机测试装备增量需求2个亿，公司占50%，增量收入1个亿；其他可以保持稳定。

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转机与逆袭——A股2023年四季度观点及配置建议

大势研判和核心逻辑：国内三大拐点确立，海外流动性迎来转机。国内方面当前A股面临的基本面、资金面、政策面全面改善。随着政策发力，四季度需求有望持续改善，降价去库存的告一段落和大宗商品转为正增长，推动企业出厂价格反弹，在需求和利润率持续改善的共同作用下，上市公司三季度企业盈利增速拐点终现，四季度有望进一步上行。资本市场活跃的措施开始发挥作用，增量资金开始逐渐增加，资金需求受到规范和约束，A股资金面拐点有望扭转，转为净流入。四季度多项重大会议将陆续召开。政策面有望进一步发力。海外方面美国财政部和

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新能源近期事件简评

一、光伏通威撤回160亿融资，高景终止IPO，向日葵终止8.4亿元TOPCon电池装备采购。简评： 1、光伏板块再融资与IPO变数较大，除了通威、高景变化，近3个月还有4家公司终止或撤回IPO申请：托邦新能（topcon化学品）、聚成科技（金刚线）、原轼新材（切片）、华耀光电（硅片）。 2、光伏再融资与IPO放缓是二级市场强烈的声音，A股2020年以后宽松的再融资加剧了过度竞争，和地方政府扶持政策一起，成为扰乱行业供给的两大主要要素。融资节奏的节制，有利于维护供给端秩序，长期意义较深远。

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六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，继续强CALL 算力！

1⃣工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。 2⃣ 运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储

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2023-10-08 18:11:37

天奈科技调研要点-1008

1、23Q3情况展望：预计出货量环比+10%，利润环比+20%，利润增幅高于出货量原因系产品结构改善（一代占比有所下降）。 2、23Q4&24年展望：目前仅有10月数据，预计10月排产环比9月差不多（5100-5200吨），四季度暂时看不清。24年量的预期下游一般在11-12月给到。 3、单位净利：我们预计一代基本不挣钱，二三代平均在5000元/吨，三代预计在7000-8000元/吨。 4、碳管铁锂正极：预计24H2放量，客户中航会快一点，宁德验证周期相对长一点。将碳管直接做进正极，碳管占比在5

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天奈科技

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小商品城与人民数据签订战略合作框架协议，探索小商品城商流数据确权&变现

一、事件：10月8日小商品城公司公告，与人民数据（人民W旗下“党管数据”理论和实践平台）签订战略合作框架协议，在数据确权、数据存储、数据赋能、数据运营等方面展开合作。合作主要内容包括：二、【数据确权】商城集团引导汇集义乌广大中小微商户及制造业、外贸公司、组货人的商业数据，共同探索数据确权以及数据资源“入表”具体实践落地工作三、【数据存储】在数据存储、数据灾备、云服务等领域建立合作，保障小商品贸易数据归集、清洗，深度挖掘数据价值。四、【数据赋能】借助甲方人民数据研究院的专业能力，发布义乌小商

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小商品城
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人民网

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中国中免：23Q3业绩符合我们此前预期，关注增量落地&事件催化

中免发布23Q3业绩快报：单三季度收入环比Q2基本持平，业绩符合我们此前预期。 1）23Q3：第三季度，公司实现营收149.79亿元/+27.87%，收入环比Q2基本持平，实现归母净利润13.33亿元/+93.19%。归母净利率为8.9%，环比Q1/Q2的11%/10.4%略有下滑。 2）23Q1-Q3：前三季度，公司营收508亿/+29.14%，归母净利润51.99亿/+12.33%，扣非归母净利润为51.83亿/+13.1%。 Q3毛利率34.27%，逐季持续修复，国际客流Q3环比Q2显著提

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科大讯飞：讯飞星火再进化，期待1024大模型升级发布会丨中信证券计算机

大模型“国家队”，1024计划推出超越当前ChatGPT中文能力的语言模型。作为国内领先的AI企业，公司于5月6日发布了“1+N”星火认知大模型，目前在国内认知大模型研发中处于技术前列，并率先实现了在教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业的深度应用。根据公司星火认知大模型发布会的介绍，10月24日，星火大模型将实现通用模型对标ChatGPT，中文能力超越ChatGPT的当前版本，英文能做到相当水平，并在教育、医疗等领域做到业界领先。公司作为人工智能“国家队”，未来将为我国人工智能产业高

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【祥鑫科技002965】：Q3业绩符合预期，Q4旺季将至，翘首排产继续上行

1⃣近日，公司发布三季度业绩预告：取预告中值测算，前三季度实现净利润2.77亿（YoY+65%），预计净利率约7%，对应收入约39.6亿（YoY+34%）；单Q3收入约15.1亿（YoY+21%；QoQ+16%），净利润约1.08亿（YoY+17%；QoQ+26%），净利率约7.2%。业绩环比实现稳步提升，较之Q2增量主要来自于车身结构件及电池箱体，而H客户户储项目仍处于恢复阶段。Q4将迎来汽零传统旺季，同时公司部分光储ODM新项目亦将在Q4开启交付，预计整体排产有望继续上行。 2⃣问界新M7车

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名创优品：9月及国庆假期表现优异，持续兑现亮眼业绩

MINISO国内 9月：从整体GMV角度看，与2022年同期相比，国内GMV同比增长58%，好于此前增长40-50% 的预期；与19年同期相比，国内GMV同比增长约30%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长近30% ；与19年同期相比，国内单店恢复基本到八五成，和公司此前沟通的目标一致。国庆（10月1-7日）：从整体GMV角度看，与2019年及2022年同期相比，国内GMV同比增长均近50%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长超20% ；与2019

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1、华为第一家AI大模型落地，拥有10亿级检验数据和3000万诊断数据（比其他多出一个数量级），包含4000+知识算子推理单元和300+机器学习算子推理单元，能自动识别并综合分析4500+检验项目，1000+疾病可推荐检查检测，疾病判断敏感性接近100%，准确度或超90%。 2、润达慧检+华为盘古打造良医小慧产品，赋能报告分析解读。未来目标是消除模型幻觉离线部署医院，通过全院全科室数据对患者进行全面自动分析解读和诊疗建议。 3、将是千亿级别成长空间，目前B端、C端的应用产品已开发完毕（已小范围公

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华为全液冷超充站上线，液冷材料应用领域再扩大。华为数字能源宣布，国庆期间由华为数字能源助力打造的318川藏超充绿廊正式上线，其优势主要为快充，“一秒一公里”，最大输出功率600kW，最大电流600A，并采用全液冷技术，市电利用率提升30%，可多充电30%。充电技术向超充发展，高功率发热下液冷散热大势所趋，液冷应用领域再扩大，华峰铝业作为热管理铝材龙头将充分受益。 Q3需求旺盛，订单饱满，23H1业绩超预期，吨净利持续提升。1)23H1净利润4.1亿元（yoy+34.0%），预计出货量17.5万吨

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新型电力系统月报（4）：现货市场规则出台，电力市场踏浪前行

2023年9月，SW电网设备板块-1.55%。新型电力系统“源、网、荷、储”四个业务板块涨跌幅分别为-1.17%/-1.19%/-2.48%/-5.67%，变压器/特高压/虚拟电厂主题指数涨跌幅分别+1.13%/-2.06%/-5.04%。 💡#板块观点：8月电网投资短期扰动不改全年趋势、现货市场规则出台利好虚拟电厂与储能经济性改善 📖8月单月投资完成额232亿元，同比-45.8%。我们认为属于正常的月度波动，主要受到电力保供、台风天气等因素影响，依然看好全年电网工程投资额稳健增长。 📖现

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前瞻、独家、深度挖掘多个牛股！【民生卫星互联网F4】民生计算机/通信/电子/军工继全市场独家挖掘华力创通之后，我们近期独家挖掘创意信息，紧密跟踪公司一系列重要变化，看好公司卫星互联网核心价值，今日公司强势大涨！被低估的国内卫星互联网龙头，核心卡位优势明显细分赛道卡位优势明显：创智联恒是国内卫星互联网龙头，已同多家卫星制造商、卫星载荷总体单位开展了紧密、持续的合作；2023H1新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷产品的主研厂家之一技术领先：技术产品研发方面，2023H1正式

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新莱应材（300260.SZ）：技术引领造就高洁净材料龙头，三大领域构建千亿级广阔市场

⭕ 【公司概况：国产高洁净应用材料龙头，协同无菌包装行业屡屡打破国外垄断】公司是国内唯一覆盖泛半导体、生物医药、食品安全三大领域的高洁净应用材料制造商，主产品包括泵、阀、法兰、管道和管件等高洁净流体管路系统和超高真空系统的关键组件。2016年公司通过并购美国GNB，加强了在真空电子行业的实力；2018年通过收购山东碧海，业务版图拓展至食品饮料包装及灌装设备领域。公司业绩多点开花，2017-2022年总营收和归母净利润CAGR分别达32.66%和74.06%。 ⭕【行业需求：泛半导体核心驱动，医药

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公司主业为定制测试类（主供华为及荣耀3C类和车载OBC产品）及生产组装类智能装备（屏厂），后将拓展储能侧逆变器测试装备及充电桩代工业务，打开业绩弹性。1）22年：总营收3亿，华为8kw+，荣耀3kw+，屏厂4-5kw，富士康捷普立讯1.2-1.4亿，剩下一点百万级客户。2）23Q1：华为、荣耀30%左右，屏类维信诺10%，其余是富士康等果链供应商。 #传统业务：主业稳定微增，MLCC产品结构升级 1）测试装备：23年华为手机测试装备增量需求2个亿，公司占50%，增量收入1个亿；其他可以保持稳定。

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大势研判和核心逻辑：国内三大拐点确立，海外流动性迎来转机。国内方面当前A股面临的基本面、资金面、政策面全面改善。随着政策发力，四季度需求有望持续改善，降价去库存的告一段落和大宗商品转为正增长，推动企业出厂价格反弹，在需求和利润率持续改善的共同作用下，上市公司三季度企业盈利增速拐点终现，四季度有望进一步上行。资本市场活跃的措施开始发挥作用，增量资金开始逐渐增加，资金需求受到规范和约束，A股资金面拐点有望扭转，转为净流入。四季度多项重大会议将陆续召开。政策面有望进一步发力。海外方面美国财政部和

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新能源近期事件简评

一、光伏通威撤回160亿融资，高景终止IPO，向日葵终止8.4亿元TOPCon电池装备采购。简评： 1、光伏板块再融资与IPO变数较大，除了通威、高景变化，近3个月还有4家公司终止或撤回IPO申请：托邦新能（topcon化学品）、聚成科技（金刚线）、原轼新材（切片）、华耀光电（硅片）。 2、光伏再融资与IPO放缓是二级市场强烈的声音，A股2020年以后宽松的再融资加剧了过度竞争，和地方政府扶持政策一起，成为扰乱行业供给的两大主要要素。融资节奏的节制，有利于维护供给端秩序，长期意义较深远。

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六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，继续强CALL 算力！

1⃣工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。 2⃣ 运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储

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1、23Q3情况展望：预计出货量环比+10%，利润环比+20%，利润增幅高于出货量原因系产品结构改善（一代占比有所下降）。 2、23Q4&24年展望：目前仅有10月数据，预计10月排产环比9月差不多（5100-5200吨），四季度暂时看不清。24年量的预期下游一般在11-12月给到。 3、单位净利：我们预计一代基本不挣钱，二三代平均在5000元/吨，三代预计在7000-8000元/吨。 4、碳管铁锂正极：预计24H2放量，客户中航会快一点，宁德验证周期相对长一点。将碳管直接做进正极，碳管占比在5

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小商品城与人民数据签订战略合作框架协议，探索小商品城商流数据确权&变现

一、事件：10月8日小商品城公司公告，与人民数据（人民W旗下“党管数据”理论和实践平台）签订战略合作框架协议，在数据确权、数据存储、数据赋能、数据运营等方面展开合作。合作主要内容包括：二、【数据确权】商城集团引导汇集义乌广大中小微商户及制造业、外贸公司、组货人的商业数据，共同探索数据确权以及数据资源“入表”具体实践落地工作三、【数据存储】在数据存储、数据灾备、云服务等领域建立合作，保障小商品贸易数据归集、清洗，深度挖掘数据价值。四、【数据赋能】借助甲方人民数据研究院的专业能力，发布义乌小商

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小商品城
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人民网

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2023-10-08 17:04:36

中国中免：23Q3业绩符合我们此前预期，关注增量落地&事件催化

中免发布23Q3业绩快报：单三季度收入环比Q2基本持平，业绩符合我们此前预期。 1）23Q3：第三季度，公司实现营收149.79亿元/+27.87%，收入环比Q2基本持平，实现归母净利润13.33亿元/+93.19%。归母净利率为8.9%，环比Q1/Q2的11%/10.4%略有下滑。 2）23Q1-Q3：前三季度，公司营收508亿/+29.14%，归母净利润51.99亿/+12.33%，扣非归母净利润为51.83亿/+13.1%。 Q3毛利率34.27%，逐季持续修复，国际客流Q3环比Q2显著提

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中国中免

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2023-10-10 15:08:06

科大讯飞：讯飞星火再进化，期待1024大模型升级发布会丨中信证券计算机

大模型“国家队”，1024计划推出超越当前ChatGPT中文能力的语言模型。作为国内领先的AI企业，公司于5月6日发布了“1+N”星火认知大模型，目前在国内认知大模型研发中处于技术前列，并率先实现了在教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业的深度应用。根据公司星火认知大模型发布会的介绍，10月24日，星火大模型将实现通用模型对标ChatGPT，中文能力超越ChatGPT的当前版本，英文能做到相当水平，并在教育、医疗等领域做到业界领先。公司作为人工智能“国家队”，未来将为我国人工智能产业高

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科大讯飞

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2023-10-10 15:07:20

【祥鑫科技002965】：Q3业绩符合预期，Q4旺季将至，翘首排产继续上行

1⃣近日，公司发布三季度业绩预告：取预告中值测算，前三季度实现净利润2.77亿（YoY+65%），预计净利率约7%，对应收入约39.6亿（YoY+34%）；单Q3收入约15.1亿（YoY+21%；QoQ+16%），净利润约1.08亿（YoY+17%；QoQ+26%），净利率约7.2%。业绩环比实现稳步提升，较之Q2增量主要来自于车身结构件及电池箱体，而H客户户储项目仍处于恢复阶段。Q4将迎来汽零传统旺季，同时公司部分光储ODM新项目亦将在Q4开启交付，预计整体排产有望继续上行。 2⃣问界新M7车

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祥鑫科技

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2023-10-10 15:06:54

名创优品：9月及国庆假期表现优异，持续兑现亮眼业绩

MINISO国内 9月：从整体GMV角度看，与2022年同期相比，国内GMV同比增长58%，好于此前增长40-50% 的预期；与19年同期相比，国内GMV同比增长约30%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长近30% ；与19年同期相比，国内单店恢复基本到八五成，和公司此前沟通的目标一致。国庆（10月1-7日）：从整体GMV角度看，与2019年及2022年同期相比，国内GMV同比增长均近50%。从单店GMV角度看，与2022 年同期相比，国内单店增长超20% ；与2019

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2023-10-10 15:06:24

润达医疗：【润达“良医小慧”更新】

1、华为第一家AI大模型落地，拥有10亿级检验数据和3000万诊断数据（比其他多出一个数量级），包含4000+知识算子推理单元和300+机器学习算子推理单元，能自动识别并综合分析4500+检验项目，1000+疾病可推荐检查检测，疾病判断敏感性接近100%，准确度或超90%。 2、润达慧检+华为盘古打造良医小慧产品，赋能报告分析解读。未来目标是消除模型幻觉离线部署医院，通过全院全科室数据对患者进行全面自动分析解读和诊疗建议。 3、将是千亿级别成长空间，目前B端、C端的应用产品已开发完毕（已小范围公

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2023-10-09 16:51:29

华峰铝业：华为全液冷超充站川藏线上线，液冷应用领域再扩大，热管理铝材龙头充分受益！

华为全液冷超充站上线，液冷材料应用领域再扩大。华为数字能源宣布，国庆期间由华为数字能源助力打造的318川藏超充绿廊正式上线，其优势主要为快充，“一秒一公里”，最大输出功率600kW，最大电流600A，并采用全液冷技术，市电利用率提升30%，可多充电30%。充电技术向超充发展，高功率发热下液冷散热大势所趋，液冷应用领域再扩大，华峰铝业作为热管理铝材龙头将充分受益。 Q3需求旺盛，订单饱满，23H1业绩超预期，吨净利持续提升。1)23H1净利润4.1亿元（yoy+34.0%），预计出货量17.5万吨

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华峰铝业

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2023-10-09 16:50:46

新型电力系统月报（4）：现货市场规则出台，电力市场踏浪前行

2023年9月，SW电网设备板块-1.55%。新型电力系统“源、网、荷、储”四个业务板块涨跌幅分别为-1.17%/-1.19%/-2.48%/-5.67%，变压器/特高压/虚拟电厂主题指数涨跌幅分别+1.13%/-2.06%/-5.04%。 💡#板块观点：8月电网投资短期扰动不改全年趋势、现货市场规则出台利好虚拟电厂与储能经济性改善 📖8月单月投资完成额232亿元，同比-45.8%。我们认为属于正常的月度波动，主要受到电力保供、台风天气等因素影响，依然看好全年电网工程投资额稳健增长。 📖现

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2023-10-09 16:50:05

从【华力创通】到【创意信息】，卫星最亮是民“星”

前瞻、独家、深度挖掘多个牛股！【民生卫星互联网F4】民生计算机/通信/电子/军工继全市场独家挖掘华力创通之后，我们近期独家挖掘创意信息，紧密跟踪公司一系列重要变化，看好公司卫星互联网核心价值，今日公司强势大涨！被低估的国内卫星互联网龙头，核心卡位优势明显细分赛道卡位优势明显：创智联恒是国内卫星互联网龙头，已同多家卫星制造商、卫星载荷总体单位开展了紧密、持续的合作；2023H1新增若干卫星总体单位及载荷总体单位合作，成为通信载荷产品的主研厂家之一技术领先：技术产品研发方面，2023H1正式

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2023-10-09 16:49:09

新莱应材（300260.SZ）：技术引领造就高洁净材料龙头，三大领域构建千亿级广阔市场

⭕ 【公司概况：国产高洁净应用材料龙头，协同无菌包装行业屡屡打破国外垄断】公司是国内唯一覆盖泛半导体、生物医药、食品安全三大领域的高洁净应用材料制造商，主产品包括泵、阀、法兰、管道和管件等高洁净流体管路系统和超高真空系统的关键组件。2016年公司通过并购美国GNB，加强了在真空电子行业的实力；2018年通过收购山东碧海，业务版图拓展至食品饮料包装及灌装设备领域。公司业绩多点开花，2017-2022年总营收和归母净利润CAGR分别达32.66%和74.06%。 ⭕【行业需求：泛半导体核心驱动，医药

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2023-10-09 16:48:25

利和兴大涨点评：华为十年装备供应商，充电桩代工有望开辟第二增长级

公司主业为定制测试类（主供华为及荣耀3C类和车载OBC产品）及生产组装类智能装备（屏厂），后将拓展储能侧逆变器测试装备及充电桩代工业务，打开业绩弹性。1）22年：总营收3亿，华为8kw+，荣耀3kw+，屏厂4-5kw，富士康捷普立讯1.2-1.4亿，剩下一点百万级客户。2）23Q1：华为、荣耀30%左右，屏类维信诺10%，其余是富士康等果链供应商。 #传统业务：主业稳定微增，MLCC产品结构升级 1）测试装备：23年华为手机测试装备增量需求2个亿，公司占50%，增量收入1个亿；其他可以保持稳定。

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2023-10-09 16:47:53

转机与逆袭——A股2023年四季度观点及配置建议

大势研判和核心逻辑：国内三大拐点确立，海外流动性迎来转机。国内方面当前A股面临的基本面、资金面、政策面全面改善。随着政策发力，四季度需求有望持续改善，降价去库存的告一段落和大宗商品转为正增长，推动企业出厂价格反弹，在需求和利润率持续改善的共同作用下，上市公司三季度企业盈利增速拐点终现，四季度有望进一步上行。资本市场活跃的措施开始发挥作用，增量资金开始逐渐增加，资金需求受到规范和约束，A股资金面拐点有望扭转，转为净流入。四季度多项重大会议将陆续召开。政策面有望进一步发力。海外方面美国财政部和

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新能源近期事件简评

一、光伏通威撤回160亿融资，高景终止IPO，向日葵终止8.4亿元TOPCon电池装备采购。简评： 1、光伏板块再融资与IPO变数较大，除了通威、高景变化，近3个月还有4家公司终止或撤回IPO申请：托邦新能（topcon化学品）、聚成科技（金刚线）、原轼新材（切片）、华耀光电（硅片）。 2、光伏再融资与IPO放缓是二级市场强烈的声音，A股2020年以后宽松的再融资加剧了过度竞争，和地方政府扶持政策一起，成为扰乱行业供给的两大主要要素。融资节奏的节制，有利于维护供给端秩序，长期意义较深远。

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钧达股份
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2023-10-09 16:45:52

六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，继续强CALL 算力！

1⃣工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。 2⃣ 运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储

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拓维信息
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中国长城
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中贝通信

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2023-10-08 18:11:37

天奈科技调研要点-1008

1、23Q3情况展望：预计出货量环比+10%，利润环比+20%，利润增幅高于出货量原因系产品结构改善（一代占比有所下降）。 2、23Q4&24年展望：目前仅有10月数据，预计10月排产环比9月差不多（5100-5200吨），四季度暂时看不清。24年量的预期下游一般在11-12月给到。 3、单位净利：我们预计一代基本不挣钱，二三代平均在5000元/吨，三代预计在7000-8000元/吨。 4、碳管铁锂正极：预计24H2放量，客户中航会快一点，宁德验证周期相对长一点。将碳管直接做进正极，碳管占比在5

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天奈科技

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小商品城与人民数据签订战略合作框架协议，探索小商品城商流数据确权&变现

一、事件：10月8日小商品城公司公告，与人民数据（人民W旗下“党管数据”理论和实践平台）签订战略合作框架协议，在数据确权、数据存储、数据赋能、数据运营等方面展开合作。合作主要内容包括：二、【数据确权】商城集团引导汇集义乌广大中小微商户及制造业、外贸公司、组货人的商业数据，共同探索数据确权以及数据资源“入表”具体实践落地工作三、【数据存储】在数据存储、数据灾备、云服务等领域建立合作，保障小商品贸易数据归集、清洗，深度挖掘数据价值。四、【数据赋能】借助甲方人民数据研究院的专业能力，发布义乌小商

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2023-10-08 17:04:36

中国中免：23Q3业绩符合我们此前预期，关注增量落地&事件催化

中免发布23Q3业绩快报：单三季度收入环比Q2基本持平，业绩符合我们此前预期。 1）23Q3：第三季度，公司实现营收149.79亿元/+27.87%，收入环比Q2基本持平，实现归母净利润13.33亿元/+93.19%。归母净利率为8.9%，环比Q1/Q2的11%/10.4%略有下滑。 2）23Q1-Q3：前三季度，公司营收508亿/+29.14%，归母净利润51.99亿/+12.33%，扣非归母净利润为51.83亿/+13.1%。 Q3毛利率34.27%，逐季持续修复，国际客流Q3环比Q2显著提

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