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2023-07-19 13:35:37
【飞荣达】观点更新20230719
1、人形机器人潜在受益标的:人形机器人由于高算力、小体积,对散热和电磁屏蔽有极高的要求,公司热管理方面具有热传输材料、VC均热板、液冷板等产品,其中热传输材料和均热板已应用于消费电子、通信和液冷服务器等领域,具备对芯片散热的能力;在电磁屏蔽方面,在5G基站等领域具有极强的优势。公司与t在dojo已经有合作,未来有很大概率可顺延至机器人; 2、据前期沟通,公司与t在机器人领域已有沟通与合作,产品包括散热+电磁屏蔽+结构件,价值量2-3000元,技术和产品方案仍在优化中; 3、机器人板块短期热度有所
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飞荣达
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2023-07-19 13:34:49
【蓝丰生化】实控人变更,TOPCon资产或注入,有望复制钧达模式
1、实控人变更+董事会提前换届。 新实控人郑旭、巽顺投资及兮茗投资(一致行动人)合计持有上市公司43.01%股权。实控人郑旭现任安徽旭合新能源董事长,#公司原有主业盈利能力很差且和新实控人背景不相关,因此有资产注入的强烈预期。 #资本运作: 预计接下来会进行上市公司原有资产的置出和新能源资产的置入。然后假设23-24年现金+股权的方式分收购,定增4亿元+资产置出几个亿现金,旭合有技术团队的股权需要考虑部分股权的形式收购。 2、关于旭合新能源 #股权结构: 郑旭持股65%,技术团队30%,巽顺投资
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蓝丰生化
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2023-07-19 13:32:06
【玉龙股份】估值最低+未来资源增长潜力最大的低位黄金股,23H1业绩已呈现显著回升
一、公司公告,预计2023年半年度归母净利润为2.3-2.75亿元,同比增长114%到156%,经营业绩已出现明显拐点。公司现拥有2.6吨矿产权益金产量,预计利润中超过70-80%来自于澳洲黄金矿山,煤炭等贸易板块占比在降低。 二、公司坚持黄金矿业和新能源新材料矿产 “双轮驱动”战略,通过内部资源整合和外延式扩张并举方式,加快获取优质矿产资源,同时加大对新能源产业链下游产业的投资合作。相比去年同期,公司本期新增黄金贵金属采选业务,主要系公司于2022年12月完成了对NQM Gold 2 Pty
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玉龙股份
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粮食风云再起,俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》
一、事件:根据中国基金报新闻,7月17日俄罗斯克里姆林宫表示俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》。 俄罗斯中止《黑海粮食外运协议》,全球粮食供应将会收缩。《黑海粮食外运协议》由俄乌两国于2022年7月22日就恢复黑海港口农产品外运分别与土耳其和联合国签署。俄罗斯总统普京于7月15日表示《协议》的主要目标(向包括非洲大陆在内的需要粮食的国家供应粮食)没有实现,同时强调俄罗斯与联合国关于消除俄粮食和化肥出口障碍的备忘录规定的义务至今未被履行。由于《协议》的中止,在其他粮食出口渠道不发生变动的情形下,俄
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多利科技:冲压龙头、特斯拉核心供应商、布局一体化压铸
一、客户质量结构优异 2022年,特斯拉、理想收入占比分别为47%、12%,配套车型特斯拉Model Y、Model 3,理想ONE、L7、L8、L9,蔚来EC6、ES6、ES7、ET5,且配套零部件种类多、数量大、单车金额高。新能源收入占比超60%。 二、成本优势显著 近几年毛利率在24%左右,销售净利率约为13%,均领跑冲压行业,且产品ASP不断提升,从2019年的14.5元提升到了2022年的23元,提升幅度达58.6%,主要得益于公司焊接总成/集成产品占比较多,其中钢铝连接和铝铝连接的新
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2023-07-18 14:55:08
联创电子:2季度减亏压力释放,车载光学前景明朗
一、公司7月15日披露23年中报业绩预告,预计23H1归母净利润亏损1.9亿-3亿元,扣非净利润亏损2.1亿-3.2亿元。公司Q1归母净利润亏损1.78亿,预计Q2亏损0.12-1.22亿元,单2季度小幅减亏。 二、特斯拉引领智驾BEV+Transformer,视觉方案重要性进一步确立 特斯拉BEV结合Transformer神经网络模型,以视觉感知为核心,为自动驾驶开启上帝视角,将传统2D图像转换为鸟瞰图视角下的3D感知。BEV+Transformer赋能汽车高精度感知周边环境的能力,摆脱对高清
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联创电子
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半导体封测:周期反转确立
一、长电、华天Q2利润环比大幅增长 按照预告中值计算,预计长电23Q2实现归母净利润3.86亿元,扣非归母净利润3.23亿元,分别同比下降43%和49%,降幅较Q1明显收窄。长电和华天利润较23Q1环比大幅增长,预计显示周期底部已过,开始环比修复。 二、Q3稼动率有望继续提升 过去一年多时间,半导体行业处于下行周期,导致国内外客户需求下降,长电产能利用率降低。预计23Q2时,在消费客户率先启动拉货的带动下,公司稼动率环比小幅恢复,而23Q3在封测传统旺季下(A客户新品发布),公司稼动率有望继续环
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芯碁微装:电镀铜持续催化,主业扎实稳健
一、事件: 6月,太阳井公众号发布异质结铜互连大试线在客户端成功验收,电镀铜产业进程加速。6月东威科技互动e发布三代镀铜设备基本制作完成,8月发货。6月芯碁微装太阳能光刻设备海外订单交付,持续催化。 二、光伏: 铜电镀产业化加速,有望为公司光刻设备赋能。铜电镀技术为N型电池去银浆化趋势的重要技术路径,可以助力N型电池降本提效。目前光刻工艺为铜电镀图形化主要技术路线,曝光设备为光刻图形化环节的核心设备。根据公司公告及官网,公司现有SDR、SDI光伏产品系列。 三、泛半导体与PCB主业扎实。 (1)
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各家变压器企业信息反馈
一、金盘科技: ①订单:23H1变压器新签订单增速40%,其中海外新签订单增速140%。②产品:66kv及以下干变为主;③出口:公司在海外销售渠道布局深入广泛,遍布6大洲84个国家。 二、三晖电气: 纯电压互感器标的,感受到了互感器紧张。①订单:今年大超预期;②收入弹性:去年收入0.5亿+,今年翻倍;③产品电压等级:35kV以下;④出口国家:印度、蒙古。 三、望变电气: 唯一一家打通上游原材料取向硅钢的变压器企业。①订单:需求旺盛、满产(22年取向硅钢和变压器产能利用率100%+);②产品电压等
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芯能科技调研纪要
一、【工商业光伏】 截至本周,在手光伏电站容量800MW,预计年底突破900MW;稳定情况下每年按2-300MW容量推进,如果有大客户突破可能带动运营起量。 截至本周,光伏电站年内发电总量4.5亿KWh,年内发电量在8亿kWh以上。 目前全投资光伏电站IRR达到12%,预计随投资成本下降仍有1-2%IRR提升空间,考虑杠杆后IRR达到15%以上,回收期5年左右。 二、【工商业储能】 目前【保守估计】(不考虑补贴、考虑客户收益分成)工商业储能全投资收益率达8%,对应整体投资成本1.7元/Wh。公司
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悦安新材:英伟达软磁材料主要供应商,3D打印合金材料龙头
一、公司是英伟达电子电感材料核心二级供应商,主要通过台湾电感企业(乾坤、奇力新)供给英伟达,占英伟达碳基铁粉份额30-40%; 二、GPU产品频率越高,用的越多。目前,英伟达单GPU电子电感用量150g/块,其中约30%碳基铁粉添加量(45g/块)。随着高频化产品趋势,碳基铁粉用量有望提升20%(54g/块); 三、行业龙头,新工艺降本一半,扩产10倍产能彰显发展信心 1.公司目前羰基铁粉全球市占率约30%,行业龙头; 2.公司发布独家新工艺,可将碳基铁粉生产成本降低一半,进一步确立行业领先壁垒
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2023-07-17 15:43:11
氟化工板块推荐点评:7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,氟化工企业业绩有望逐季提升
一、7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,制冷剂价差有望持续向上。根据产业在线最新的发布,7月家用空调排产1613万台,较去年同期实际上涨29.4%,受厄尔尼诺现象影响,全球气候面临挑战,高温天气频发也将带来维修市场的需求增量。经过1H2023年的消化,目前制冷剂库存已回归正常水平,根据卓创资讯的统计,2Q23年三代制冷剂R32、R134a、R125价格环比分别涨跌1%、-3%、-6%,同比分别涨跌6%、11%、-33%至14115、22238、23788元/吨,原料氢氟酸、二氯甲烷、三氯乙
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振江股份:23H1业绩预增51.83%-99.91%
一、事件: 公司发布半年度业绩预增公告,预计2023Q2归母净利润0.13-0.32亿元,上半年归母净利润为0.6-0.79亿元,同比增加51.83%-99.91%;2023Q2扣非净利润为0.38-0.53亿元,上半年扣非净利润0.85-1亿元,同比增加183.27%-233.26%。 二、主营业务发展良好,推动业绩提升:公司积极发展风电、光伏和紧固件业务,在手订单充足,报告期间运维服务取得1000万元订单。随着欧洲海上风电回暖,公司预计2024年订单较2023有明显增长,零部件增幅20%-3
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鼎龙股份——投资布局HBM封装材料,半导体材料平台公司远期空间巨大
一、GMC(高性能环氧塑封料)是HBM上游封装材料,GMC壁垒极高,目前两家日企垄断。鼎龙参股公司衡所华威业务100%为环氧塑封料GMC,22年收入约3亿 二、公开信息显示,衡所华威是国内唯一拥有大规模海外业务的GMC厂商,1993年开始涉足GMC业务,出货量位居全球第四,中国第一。公司与哈勃投资有接洽,同时拥有德州仪器、英飞凌、安森美、安世半导体、长电科技、华天科技、通富微电等国内外客户,同时21年收购的韩国ESMO Metrials,主要客户包括海力士等韩国企业,后续有望在先进封装领域深化合
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经济环比放缓,主动去库尾声
1、二季度经济数据出炉,总量的GDP同比 6.3%低于市场预期,比较重要的是环比一季 度出现了明显的走弱,二季度GDP季环比为 0.8%,是除2022年之外历史同期最低(历史平均在1.7-1.8%左右)。如果观察6月相较于5月的环比变化,经济还是呈现环比动能走弱的特征,但总体上环比下行的斜率有所减缓这与6月份的PMI以及各种价格表现是匹配 的。另外,值得注意的是二季度工业企业产能 利用率小幅回升至74.5%,历史上看产能利用率的高低点基本就是经济(库存)周期的高低点,如果三季度能进一步确认产能利
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皖能电力
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秦安股份
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【飞荣达】观点更新20230719
1、人形机器人潜在受益标的:人形机器人由于高算力、小体积,对散热和电磁屏蔽有极高的要求,公司热管理方面具有热传输材料、VC均热板、液冷板等产品,其中热传输材料和均热板已应用于消费电子、通信和液冷服务器等领域,具备对芯片散热的能力;在电磁屏蔽方面,在5G基站等领域具有极强的优势。公司与t在dojo已经有合作,未来有很大概率可顺延至机器人; 2、据前期沟通,公司与t在机器人领域已有沟通与合作,产品包括散热+电磁屏蔽+结构件,价值量2-3000元,技术和产品方案仍在优化中; 3、机器人板块短期热度有所
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【蓝丰生化】实控人变更,TOPCon资产或注入,有望复制钧达模式
1、实控人变更+董事会提前换届。 新实控人郑旭、巽顺投资及兮茗投资(一致行动人)合计持有上市公司43.01%股权。实控人郑旭现任安徽旭合新能源董事长,#公司原有主业盈利能力很差且和新实控人背景不相关,因此有资产注入的强烈预期。 #资本运作: 预计接下来会进行上市公司原有资产的置出和新能源资产的置入。然后假设23-24年现金+股权的方式分收购,定增4亿元+资产置出几个亿现金,旭合有技术团队的股权需要考虑部分股权的形式收购。 2、关于旭合新能源 #股权结构: 郑旭持股65%,技术团队30%,巽顺投资
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【玉龙股份】估值最低+未来资源增长潜力最大的低位黄金股,23H1业绩已呈现显著回升
一、公司公告,预计2023年半年度归母净利润为2.3-2.75亿元,同比增长114%到156%,经营业绩已出现明显拐点。公司现拥有2.6吨矿产权益金产量,预计利润中超过70-80%来自于澳洲黄金矿山,煤炭等贸易板块占比在降低。 二、公司坚持黄金矿业和新能源新材料矿产 “双轮驱动”战略,通过内部资源整合和外延式扩张并举方式,加快获取优质矿产资源,同时加大对新能源产业链下游产业的投资合作。相比去年同期,公司本期新增黄金贵金属采选业务,主要系公司于2022年12月完成了对NQM Gold 2 Pty
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粮食风云再起,俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》
一、事件:根据中国基金报新闻,7月17日俄罗斯克里姆林宫表示俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》。 俄罗斯中止《黑海粮食外运协议》,全球粮食供应将会收缩。《黑海粮食外运协议》由俄乌两国于2022年7月22日就恢复黑海港口农产品外运分别与土耳其和联合国签署。俄罗斯总统普京于7月15日表示《协议》的主要目标(向包括非洲大陆在内的需要粮食的国家供应粮食)没有实现,同时强调俄罗斯与联合国关于消除俄粮食和化肥出口障碍的备忘录规定的义务至今未被履行。由于《协议》的中止,在其他粮食出口渠道不发生变动的情形下,俄
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多利科技:冲压龙头、特斯拉核心供应商、布局一体化压铸
一、客户质量结构优异 2022年,特斯拉、理想收入占比分别为47%、12%,配套车型特斯拉Model Y、Model 3,理想ONE、L7、L8、L9,蔚来EC6、ES6、ES7、ET5,且配套零部件种类多、数量大、单车金额高。新能源收入占比超60%。 二、成本优势显著 近几年毛利率在24%左右,销售净利率约为13%,均领跑冲压行业,且产品ASP不断提升,从2019年的14.5元提升到了2022年的23元,提升幅度达58.6%,主要得益于公司焊接总成/集成产品占比较多,其中钢铝连接和铝铝连接的新
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联创电子:2季度减亏压力释放,车载光学前景明朗
一、公司7月15日披露23年中报业绩预告,预计23H1归母净利润亏损1.9亿-3亿元,扣非净利润亏损2.1亿-3.2亿元。公司Q1归母净利润亏损1.78亿,预计Q2亏损0.12-1.22亿元,单2季度小幅减亏。 二、特斯拉引领智驾BEV+Transformer,视觉方案重要性进一步确立 特斯拉BEV结合Transformer神经网络模型,以视觉感知为核心,为自动驾驶开启上帝视角,将传统2D图像转换为鸟瞰图视角下的3D感知。BEV+Transformer赋能汽车高精度感知周边环境的能力,摆脱对高清
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半导体封测:周期反转确立
一、长电、华天Q2利润环比大幅增长 按照预告中值计算,预计长电23Q2实现归母净利润3.86亿元,扣非归母净利润3.23亿元,分别同比下降43%和49%,降幅较Q1明显收窄。长电和华天利润较23Q1环比大幅增长,预计显示周期底部已过,开始环比修复。 二、Q3稼动率有望继续提升 过去一年多时间,半导体行业处于下行周期,导致国内外客户需求下降,长电产能利用率降低。预计23Q2时,在消费客户率先启动拉货的带动下,公司稼动率环比小幅恢复,而23Q3在封测传统旺季下(A客户新品发布),公司稼动率有望继续环
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芯碁微装:电镀铜持续催化,主业扎实稳健
一、事件: 6月,太阳井公众号发布异质结铜互连大试线在客户端成功验收,电镀铜产业进程加速。6月东威科技互动e发布三代镀铜设备基本制作完成,8月发货。6月芯碁微装太阳能光刻设备海外订单交付,持续催化。 二、光伏: 铜电镀产业化加速,有望为公司光刻设备赋能。铜电镀技术为N型电池去银浆化趋势的重要技术路径,可以助力N型电池降本提效。目前光刻工艺为铜电镀图形化主要技术路线,曝光设备为光刻图形化环节的核心设备。根据公司公告及官网,公司现有SDR、SDI光伏产品系列。 三、泛半导体与PCB主业扎实。 (1)
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各家变压器企业信息反馈
一、金盘科技: ①订单:23H1变压器新签订单增速40%,其中海外新签订单增速140%。②产品:66kv及以下干变为主;③出口:公司在海外销售渠道布局深入广泛,遍布6大洲84个国家。 二、三晖电气: 纯电压互感器标的,感受到了互感器紧张。①订单:今年大超预期;②收入弹性:去年收入0.5亿+,今年翻倍;③产品电压等级:35kV以下;④出口国家:印度、蒙古。 三、望变电气: 唯一一家打通上游原材料取向硅钢的变压器企业。①订单:需求旺盛、满产(22年取向硅钢和变压器产能利用率100%+);②产品电压等
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芯能科技调研纪要
一、【工商业光伏】 截至本周,在手光伏电站容量800MW,预计年底突破900MW;稳定情况下每年按2-300MW容量推进,如果有大客户突破可能带动运营起量。 截至本周,光伏电站年内发电总量4.5亿KWh,年内发电量在8亿kWh以上。 目前全投资光伏电站IRR达到12%,预计随投资成本下降仍有1-2%IRR提升空间,考虑杠杆后IRR达到15%以上,回收期5年左右。 二、【工商业储能】 目前【保守估计】(不考虑补贴、考虑客户收益分成)工商业储能全投资收益率达8%,对应整体投资成本1.7元/Wh。公司
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悦安新材:英伟达软磁材料主要供应商,3D打印合金材料龙头
一、公司是英伟达电子电感材料核心二级供应商,主要通过台湾电感企业(乾坤、奇力新)供给英伟达,占英伟达碳基铁粉份额30-40%; 二、GPU产品频率越高,用的越多。目前,英伟达单GPU电子电感用量150g/块,其中约30%碳基铁粉添加量(45g/块)。随着高频化产品趋势,碳基铁粉用量有望提升20%(54g/块); 三、行业龙头,新工艺降本一半,扩产10倍产能彰显发展信心 1.公司目前羰基铁粉全球市占率约30%,行业龙头; 2.公司发布独家新工艺,可将碳基铁粉生产成本降低一半,进一步确立行业领先壁垒
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氟化工板块推荐点评:7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,氟化工企业业绩有望逐季提升
一、7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,制冷剂价差有望持续向上。根据产业在线最新的发布,7月家用空调排产1613万台,较去年同期实际上涨29.4%,受厄尔尼诺现象影响,全球气候面临挑战,高温天气频发也将带来维修市场的需求增量。经过1H2023年的消化,目前制冷剂库存已回归正常水平,根据卓创资讯的统计,2Q23年三代制冷剂R32、R134a、R125价格环比分别涨跌1%、-3%、-6%,同比分别涨跌6%、11%、-33%至14115、22238、23788元/吨,原料氢氟酸、二氯甲烷、三氯乙
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振江股份:23H1业绩预增51.83%-99.91%
一、事件: 公司发布半年度业绩预增公告,预计2023Q2归母净利润0.13-0.32亿元,上半年归母净利润为0.6-0.79亿元,同比增加51.83%-99.91%;2023Q2扣非净利润为0.38-0.53亿元,上半年扣非净利润0.85-1亿元,同比增加183.27%-233.26%。 二、主营业务发展良好,推动业绩提升:公司积极发展风电、光伏和紧固件业务,在手订单充足,报告期间运维服务取得1000万元订单。随着欧洲海上风电回暖,公司预计2024年订单较2023有明显增长,零部件增幅20%-3
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鼎龙股份——投资布局HBM封装材料,半导体材料平台公司远期空间巨大
一、GMC(高性能环氧塑封料)是HBM上游封装材料,GMC壁垒极高,目前两家日企垄断。鼎龙参股公司衡所华威业务100%为环氧塑封料GMC,22年收入约3亿 二、公开信息显示,衡所华威是国内唯一拥有大规模海外业务的GMC厂商,1993年开始涉足GMC业务,出货量位居全球第四,中国第一。公司与哈勃投资有接洽,同时拥有德州仪器、英飞凌、安森美、安世半导体、长电科技、华天科技、通富微电等国内外客户,同时21年收购的韩国ESMO Metrials,主要客户包括海力士等韩国企业,后续有望在先进封装领域深化合
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经济环比放缓,主动去库尾声
1、二季度经济数据出炉,总量的GDP同比 6.3%低于市场预期,比较重要的是环比一季 度出现了明显的走弱,二季度GDP季环比为 0.8%,是除2022年之外历史同期最低(历史平均在1.7-1.8%左右)。如果观察6月相较于5月的环比变化,经济还是呈现环比动能走弱的特征,但总体上环比下行的斜率有所减缓这与6月份的PMI以及各种价格表现是匹配 的。另外,值得注意的是二季度工业企业产能 利用率小幅回升至74.5%,历史上看产能利用率的高低点基本就是经济(库存)周期的高低点,如果三季度能进一步确认产能利
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【飞荣达】观点更新20230719
1、人形机器人潜在受益标的:人形机器人由于高算力、小体积,对散热和电磁屏蔽有极高的要求,公司热管理方面具有热传输材料、VC均热板、液冷板等产品,其中热传输材料和均热板已应用于消费电子、通信和液冷服务器等领域,具备对芯片散热的能力;在电磁屏蔽方面,在5G基站等领域具有极强的优势。公司与t在dojo已经有合作,未来有很大概率可顺延至机器人; 2、据前期沟通,公司与t在机器人领域已有沟通与合作,产品包括散热+电磁屏蔽+结构件,价值量2-3000元,技术和产品方案仍在优化中; 3、机器人板块短期热度有所
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【蓝丰生化】实控人变更,TOPCon资产或注入,有望复制钧达模式
1、实控人变更+董事会提前换届。 新实控人郑旭、巽顺投资及兮茗投资(一致行动人)合计持有上市公司43.01%股权。实控人郑旭现任安徽旭合新能源董事长,#公司原有主业盈利能力很差且和新实控人背景不相关,因此有资产注入的强烈预期。 #资本运作: 预计接下来会进行上市公司原有资产的置出和新能源资产的置入。然后假设23-24年现金+股权的方式分收购,定增4亿元+资产置出几个亿现金,旭合有技术团队的股权需要考虑部分股权的形式收购。 2、关于旭合新能源 #股权结构: 郑旭持股65%,技术团队30%,巽顺投资
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【玉龙股份】估值最低+未来资源增长潜力最大的低位黄金股,23H1业绩已呈现显著回升
一、公司公告,预计2023年半年度归母净利润为2.3-2.75亿元,同比增长114%到156%,经营业绩已出现明显拐点。公司现拥有2.6吨矿产权益金产量,预计利润中超过70-80%来自于澳洲黄金矿山,煤炭等贸易板块占比在降低。 二、公司坚持黄金矿业和新能源新材料矿产 “双轮驱动”战略,通过内部资源整合和外延式扩张并举方式,加快获取优质矿产资源,同时加大对新能源产业链下游产业的投资合作。相比去年同期,公司本期新增黄金贵金属采选业务,主要系公司于2022年12月完成了对NQM Gold 2 Pty
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粮食风云再起,俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》
一、事件:根据中国基金报新闻,7月17日俄罗斯克里姆林宫表示俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》。 俄罗斯中止《黑海粮食外运协议》,全球粮食供应将会收缩。《黑海粮食外运协议》由俄乌两国于2022年7月22日就恢复黑海港口农产品外运分别与土耳其和联合国签署。俄罗斯总统普京于7月15日表示《协议》的主要目标(向包括非洲大陆在内的需要粮食的国家供应粮食)没有实现,同时强调俄罗斯与联合国关于消除俄粮食和化肥出口障碍的备忘录规定的义务至今未被履行。由于《协议》的中止,在其他粮食出口渠道不发生变动的情形下,俄
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多利科技:冲压龙头、特斯拉核心供应商、布局一体化压铸
一、客户质量结构优异 2022年,特斯拉、理想收入占比分别为47%、12%,配套车型特斯拉Model Y、Model 3,理想ONE、L7、L8、L9,蔚来EC6、ES6、ES7、ET5,且配套零部件种类多、数量大、单车金额高。新能源收入占比超60%。 二、成本优势显著 近几年毛利率在24%左右,销售净利率约为13%,均领跑冲压行业,且产品ASP不断提升,从2019年的14.5元提升到了2022年的23元,提升幅度达58.6%,主要得益于公司焊接总成/集成产品占比较多,其中钢铝连接和铝铝连接的新
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联创电子:2季度减亏压力释放,车载光学前景明朗
一、公司7月15日披露23年中报业绩预告,预计23H1归母净利润亏损1.9亿-3亿元,扣非净利润亏损2.1亿-3.2亿元。公司Q1归母净利润亏损1.78亿,预计Q2亏损0.12-1.22亿元,单2季度小幅减亏。 二、特斯拉引领智驾BEV+Transformer,视觉方案重要性进一步确立 特斯拉BEV结合Transformer神经网络模型,以视觉感知为核心,为自动驾驶开启上帝视角,将传统2D图像转换为鸟瞰图视角下的3D感知。BEV+Transformer赋能汽车高精度感知周边环境的能力,摆脱对高清
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半导体封测:周期反转确立
一、长电、华天Q2利润环比大幅增长 按照预告中值计算,预计长电23Q2实现归母净利润3.86亿元,扣非归母净利润3.23亿元,分别同比下降43%和49%,降幅较Q1明显收窄。长电和华天利润较23Q1环比大幅增长,预计显示周期底部已过,开始环比修复。 二、Q3稼动率有望继续提升 过去一年多时间,半导体行业处于下行周期,导致国内外客户需求下降,长电产能利用率降低。预计23Q2时,在消费客户率先启动拉货的带动下,公司稼动率环比小幅恢复,而23Q3在封测传统旺季下(A客户新品发布),公司稼动率有望继续环
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芯碁微装:电镀铜持续催化,主业扎实稳健
一、事件: 6月,太阳井公众号发布异质结铜互连大试线在客户端成功验收,电镀铜产业进程加速。6月东威科技互动e发布三代镀铜设备基本制作完成,8月发货。6月芯碁微装太阳能光刻设备海外订单交付,持续催化。 二、光伏: 铜电镀产业化加速,有望为公司光刻设备赋能。铜电镀技术为N型电池去银浆化趋势的重要技术路径,可以助力N型电池降本提效。目前光刻工艺为铜电镀图形化主要技术路线,曝光设备为光刻图形化环节的核心设备。根据公司公告及官网,公司现有SDR、SDI光伏产品系列。 三、泛半导体与PCB主业扎实。 (1)
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各家变压器企业信息反馈
一、金盘科技: ①订单:23H1变压器新签订单增速40%,其中海外新签订单增速140%。②产品:66kv及以下干变为主;③出口:公司在海外销售渠道布局深入广泛,遍布6大洲84个国家。 二、三晖电气: 纯电压互感器标的,感受到了互感器紧张。①订单:今年大超预期;②收入弹性:去年收入0.5亿+,今年翻倍;③产品电压等级:35kV以下;④出口国家:印度、蒙古。 三、望变电气: 唯一一家打通上游原材料取向硅钢的变压器企业。①订单:需求旺盛、满产(22年取向硅钢和变压器产能利用率100%+);②产品电压等
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芯能科技调研纪要
一、【工商业光伏】 截至本周,在手光伏电站容量800MW,预计年底突破900MW;稳定情况下每年按2-300MW容量推进,如果有大客户突破可能带动运营起量。 截至本周,光伏电站年内发电总量4.5亿KWh,年内发电量在8亿kWh以上。 目前全投资光伏电站IRR达到12%,预计随投资成本下降仍有1-2%IRR提升空间,考虑杠杆后IRR达到15%以上,回收期5年左右。 二、【工商业储能】 目前【保守估计】(不考虑补贴、考虑客户收益分成)工商业储能全投资收益率达8%,对应整体投资成本1.7元/Wh。公司
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悦安新材:英伟达软磁材料主要供应商,3D打印合金材料龙头
一、公司是英伟达电子电感材料核心二级供应商,主要通过台湾电感企业(乾坤、奇力新)供给英伟达,占英伟达碳基铁粉份额30-40%; 二、GPU产品频率越高,用的越多。目前,英伟达单GPU电子电感用量150g/块,其中约30%碳基铁粉添加量(45g/块)。随着高频化产品趋势,碳基铁粉用量有望提升20%(54g/块); 三、行业龙头,新工艺降本一半,扩产10倍产能彰显发展信心 1.公司目前羰基铁粉全球市占率约30%,行业龙头; 2.公司发布独家新工艺,可将碳基铁粉生产成本降低一半,进一步确立行业领先壁垒
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2023-07-17 15:43:11
氟化工板块推荐点评:7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,氟化工企业业绩有望逐季提升
一、7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,制冷剂价差有望持续向上。根据产业在线最新的发布,7月家用空调排产1613万台,较去年同期实际上涨29.4%,受厄尔尼诺现象影响,全球气候面临挑战,高温天气频发也将带来维修市场的需求增量。经过1H2023年的消化,目前制冷剂库存已回归正常水平,根据卓创资讯的统计,2Q23年三代制冷剂R32、R134a、R125价格环比分别涨跌1%、-3%、-6%,同比分别涨跌6%、11%、-33%至14115、22238、23788元/吨,原料氢氟酸、二氯甲烷、三氯乙
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振江股份:23H1业绩预增51.83%-99.91%
一、事件: 公司发布半年度业绩预增公告,预计2023Q2归母净利润0.13-0.32亿元,上半年归母净利润为0.6-0.79亿元,同比增加51.83%-99.91%;2023Q2扣非净利润为0.38-0.53亿元,上半年扣非净利润0.85-1亿元,同比增加183.27%-233.26%。 二、主营业务发展良好,推动业绩提升:公司积极发展风电、光伏和紧固件业务,在手订单充足,报告期间运维服务取得1000万元订单。随着欧洲海上风电回暖,公司预计2024年订单较2023有明显增长,零部件增幅20%-3
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鼎龙股份——投资布局HBM封装材料,半导体材料平台公司远期空间巨大
一、GMC(高性能环氧塑封料)是HBM上游封装材料,GMC壁垒极高,目前两家日企垄断。鼎龙参股公司衡所华威业务100%为环氧塑封料GMC,22年收入约3亿 二、公开信息显示,衡所华威是国内唯一拥有大规模海外业务的GMC厂商,1993年开始涉足GMC业务,出货量位居全球第四,中国第一。公司与哈勃投资有接洽,同时拥有德州仪器、英飞凌、安森美、安世半导体、长电科技、华天科技、通富微电等国内外客户,同时21年收购的韩国ESMO Metrials,主要客户包括海力士等韩国企业,后续有望在先进封装领域深化合
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经济环比放缓,主动去库尾声
1、二季度经济数据出炉,总量的GDP同比 6.3%低于市场预期,比较重要的是环比一季 度出现了明显的走弱,二季度GDP季环比为 0.8%,是除2022年之外历史同期最低(历史平均在1.7-1.8%左右)。如果观察6月相较于5月的环比变化,经济还是呈现环比动能走弱的特征,但总体上环比下行的斜率有所减缓这与6月份的PMI以及各种价格表现是匹配 的。另外,值得注意的是二季度工业企业产能 利用率小幅回升至74.5%,历史上看产能利用率的高低点基本就是经济(库存)周期的高低点,如果三季度能进一步确认产能利
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【飞荣达】观点更新20230719
1、人形机器人潜在受益标的:人形机器人由于高算力、小体积,对散热和电磁屏蔽有极高的要求,公司热管理方面具有热传输材料、VC均热板、液冷板等产品,其中热传输材料和均热板已应用于消费电子、通信和液冷服务器等领域,具备对芯片散热的能力;在电磁屏蔽方面,在5G基站等领域具有极强的优势。公司与t在dojo已经有合作,未来有很大概率可顺延至机器人; 2、据前期沟通,公司与t在机器人领域已有沟通与合作,产品包括散热+电磁屏蔽+结构件,价值量2-3000元,技术和产品方案仍在优化中; 3、机器人板块短期热度有所
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【蓝丰生化】实控人变更,TOPCon资产或注入,有望复制钧达模式
1、实控人变更+董事会提前换届。 新实控人郑旭、巽顺投资及兮茗投资(一致行动人)合计持有上市公司43.01%股权。实控人郑旭现任安徽旭合新能源董事长,#公司原有主业盈利能力很差且和新实控人背景不相关,因此有资产注入的强烈预期。 #资本运作: 预计接下来会进行上市公司原有资产的置出和新能源资产的置入。然后假设23-24年现金+股权的方式分收购,定增4亿元+资产置出几个亿现金,旭合有技术团队的股权需要考虑部分股权的形式收购。 2、关于旭合新能源 #股权结构: 郑旭持股65%,技术团队30%,巽顺投资
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【玉龙股份】估值最低+未来资源增长潜力最大的低位黄金股,23H1业绩已呈现显著回升
一、公司公告,预计2023年半年度归母净利润为2.3-2.75亿元,同比增长114%到156%,经营业绩已出现明显拐点。公司现拥有2.6吨矿产权益金产量,预计利润中超过70-80%来自于澳洲黄金矿山,煤炭等贸易板块占比在降低。 二、公司坚持黄金矿业和新能源新材料矿产 “双轮驱动”战略,通过内部资源整合和外延式扩张并举方式,加快获取优质矿产资源,同时加大对新能源产业链下游产业的投资合作。相比去年同期,公司本期新增黄金贵金属采选业务,主要系公司于2022年12月完成了对NQM Gold 2 Pty
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粮食风云再起,俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》
一、事件:根据中国基金报新闻,7月17日俄罗斯克里姆林宫表示俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》。 俄罗斯中止《黑海粮食外运协议》,全球粮食供应将会收缩。《黑海粮食外运协议》由俄乌两国于2022年7月22日就恢复黑海港口农产品外运分别与土耳其和联合国签署。俄罗斯总统普京于7月15日表示《协议》的主要目标(向包括非洲大陆在内的需要粮食的国家供应粮食)没有实现,同时强调俄罗斯与联合国关于消除俄粮食和化肥出口障碍的备忘录规定的义务至今未被履行。由于《协议》的中止,在其他粮食出口渠道不发生变动的情形下,俄
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多利科技:冲压龙头、特斯拉核心供应商、布局一体化压铸
一、客户质量结构优异 2022年,特斯拉、理想收入占比分别为47%、12%,配套车型特斯拉Model Y、Model 3,理想ONE、L7、L8、L9,蔚来EC6、ES6、ES7、ET5,且配套零部件种类多、数量大、单车金额高。新能源收入占比超60%。 二、成本优势显著 近几年毛利率在24%左右,销售净利率约为13%,均领跑冲压行业,且产品ASP不断提升,从2019年的14.5元提升到了2022年的23元,提升幅度达58.6%,主要得益于公司焊接总成/集成产品占比较多,其中钢铝连接和铝铝连接的新
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联创电子:2季度减亏压力释放,车载光学前景明朗
一、公司7月15日披露23年中报业绩预告,预计23H1归母净利润亏损1.9亿-3亿元,扣非净利润亏损2.1亿-3.2亿元。公司Q1归母净利润亏损1.78亿,预计Q2亏损0.12-1.22亿元,单2季度小幅减亏。 二、特斯拉引领智驾BEV+Transformer,视觉方案重要性进一步确立 特斯拉BEV结合Transformer神经网络模型,以视觉感知为核心,为自动驾驶开启上帝视角,将传统2D图像转换为鸟瞰图视角下的3D感知。BEV+Transformer赋能汽车高精度感知周边环境的能力,摆脱对高清
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半导体封测:周期反转确立
一、长电、华天Q2利润环比大幅增长 按照预告中值计算,预计长电23Q2实现归母净利润3.86亿元,扣非归母净利润3.23亿元,分别同比下降43%和49%,降幅较Q1明显收窄。长电和华天利润较23Q1环比大幅增长,预计显示周期底部已过,开始环比修复。 二、Q3稼动率有望继续提升 过去一年多时间,半导体行业处于下行周期,导致国内外客户需求下降,长电产能利用率降低。预计23Q2时,在消费客户率先启动拉货的带动下,公司稼动率环比小幅恢复,而23Q3在封测传统旺季下(A客户新品发布),公司稼动率有望继续环
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芯碁微装:电镀铜持续催化,主业扎实稳健
一、事件: 6月,太阳井公众号发布异质结铜互连大试线在客户端成功验收,电镀铜产业进程加速。6月东威科技互动e发布三代镀铜设备基本制作完成,8月发货。6月芯碁微装太阳能光刻设备海外订单交付,持续催化。 二、光伏: 铜电镀产业化加速,有望为公司光刻设备赋能。铜电镀技术为N型电池去银浆化趋势的重要技术路径,可以助力N型电池降本提效。目前光刻工艺为铜电镀图形化主要技术路线,曝光设备为光刻图形化环节的核心设备。根据公司公告及官网,公司现有SDR、SDI光伏产品系列。 三、泛半导体与PCB主业扎实。 (1)
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各家变压器企业信息反馈
一、金盘科技: ①订单:23H1变压器新签订单增速40%,其中海外新签订单增速140%。②产品:66kv及以下干变为主;③出口:公司在海外销售渠道布局深入广泛,遍布6大洲84个国家。 二、三晖电气: 纯电压互感器标的,感受到了互感器紧张。①订单:今年大超预期;②收入弹性:去年收入0.5亿+,今年翻倍;③产品电压等级:35kV以下;④出口国家:印度、蒙古。 三、望变电气: 唯一一家打通上游原材料取向硅钢的变压器企业。①订单:需求旺盛、满产(22年取向硅钢和变压器产能利用率100%+);②产品电压等
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芯能科技调研纪要
一、【工商业光伏】 截至本周,在手光伏电站容量800MW,预计年底突破900MW;稳定情况下每年按2-300MW容量推进,如果有大客户突破可能带动运营起量。 截至本周,光伏电站年内发电总量4.5亿KWh,年内发电量在8亿kWh以上。 目前全投资光伏电站IRR达到12%,预计随投资成本下降仍有1-2%IRR提升空间,考虑杠杆后IRR达到15%以上,回收期5年左右。 二、【工商业储能】 目前【保守估计】(不考虑补贴、考虑客户收益分成)工商业储能全投资收益率达8%,对应整体投资成本1.7元/Wh。公司
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悦安新材:英伟达软磁材料主要供应商,3D打印合金材料龙头
一、公司是英伟达电子电感材料核心二级供应商,主要通过台湾电感企业(乾坤、奇力新)供给英伟达,占英伟达碳基铁粉份额30-40%; 二、GPU产品频率越高,用的越多。目前,英伟达单GPU电子电感用量150g/块,其中约30%碳基铁粉添加量(45g/块)。随着高频化产品趋势,碳基铁粉用量有望提升20%(54g/块); 三、行业龙头,新工艺降本一半,扩产10倍产能彰显发展信心 1.公司目前羰基铁粉全球市占率约30%,行业龙头; 2.公司发布独家新工艺,可将碳基铁粉生产成本降低一半,进一步确立行业领先壁垒
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氟化工板块推荐点评:7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,氟化工企业业绩有望逐季提升
一、7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,制冷剂价差有望持续向上。根据产业在线最新的发布,7月家用空调排产1613万台,较去年同期实际上涨29.4%,受厄尔尼诺现象影响,全球气候面临挑战,高温天气频发也将带来维修市场的需求增量。经过1H2023年的消化,目前制冷剂库存已回归正常水平,根据卓创资讯的统计,2Q23年三代制冷剂R32、R134a、R125价格环比分别涨跌1%、-3%、-6%,同比分别涨跌6%、11%、-33%至14115、22238、23788元/吨,原料氢氟酸、二氯甲烷、三氯乙
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振江股份:23H1业绩预增51.83%-99.91%
一、事件: 公司发布半年度业绩预增公告,预计2023Q2归母净利润0.13-0.32亿元,上半年归母净利润为0.6-0.79亿元,同比增加51.83%-99.91%;2023Q2扣非净利润为0.38-0.53亿元,上半年扣非净利润0.85-1亿元,同比增加183.27%-233.26%。 二、主营业务发展良好,推动业绩提升:公司积极发展风电、光伏和紧固件业务,在手订单充足,报告期间运维服务取得1000万元订单。随着欧洲海上风电回暖,公司预计2024年订单较2023有明显增长,零部件增幅20%-3
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鼎龙股份——投资布局HBM封装材料,半导体材料平台公司远期空间巨大
一、GMC(高性能环氧塑封料)是HBM上游封装材料,GMC壁垒极高,目前两家日企垄断。鼎龙参股公司衡所华威业务100%为环氧塑封料GMC,22年收入约3亿 二、公开信息显示,衡所华威是国内唯一拥有大规模海外业务的GMC厂商,1993年开始涉足GMC业务,出货量位居全球第四,中国第一。公司与哈勃投资有接洽,同时拥有德州仪器、英飞凌、安森美、安世半导体、长电科技、华天科技、通富微电等国内外客户,同时21年收购的韩国ESMO Metrials,主要客户包括海力士等韩国企业,后续有望在先进封装领域深化合
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鼎龙股份
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经济环比放缓,主动去库尾声
1、二季度经济数据出炉,总量的GDP同比 6.3%低于市场预期,比较重要的是环比一季 度出现了明显的走弱,二季度GDP季环比为 0.8%,是除2022年之外历史同期最低(历史平均在1.7-1.8%左右)。如果观察6月相较于5月的环比变化,经济还是呈现环比动能走弱的特征,但总体上环比下行的斜率有所减缓这与6月份的PMI以及各种价格表现是匹配 的。另外,值得注意的是二季度工业企业产能 利用率小幅回升至74.5%,历史上看产能利用率的高低点基本就是经济(库存)周期的高低点,如果三季度能进一步确认产能利
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皖能电力
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秦安股份
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2023-07-19 13:35:37
【飞荣达】观点更新20230719
1、人形机器人潜在受益标的:人形机器人由于高算力、小体积,对散热和电磁屏蔽有极高的要求,公司热管理方面具有热传输材料、VC均热板、液冷板等产品,其中热传输材料和均热板已应用于消费电子、通信和液冷服务器等领域,具备对芯片散热的能力;在电磁屏蔽方面,在5G基站等领域具有极强的优势。公司与t在dojo已经有合作,未来有很大概率可顺延至机器人; 2、据前期沟通,公司与t在机器人领域已有沟通与合作,产品包括散热+电磁屏蔽+结构件,价值量2-3000元,技术和产品方案仍在优化中; 3、机器人板块短期热度有所
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飞荣达
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2023-07-19 13:34:49
【蓝丰生化】实控人变更,TOPCon资产或注入,有望复制钧达模式
1、实控人变更+董事会提前换届。 新实控人郑旭、巽顺投资及兮茗投资(一致行动人)合计持有上市公司43.01%股权。实控人郑旭现任安徽旭合新能源董事长,#公司原有主业盈利能力很差且和新实控人背景不相关,因此有资产注入的强烈预期。 #资本运作: 预计接下来会进行上市公司原有资产的置出和新能源资产的置入。然后假设23-24年现金+股权的方式分收购,定增4亿元+资产置出几个亿现金,旭合有技术团队的股权需要考虑部分股权的形式收购。 2、关于旭合新能源 #股权结构: 郑旭持股65%,技术团队30%,巽顺投资
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蓝丰生化
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2023-07-19 13:32:06
【玉龙股份】估值最低+未来资源增长潜力最大的低位黄金股,23H1业绩已呈现显著回升
一、公司公告,预计2023年半年度归母净利润为2.3-2.75亿元,同比增长114%到156%,经营业绩已出现明显拐点。公司现拥有2.6吨矿产权益金产量,预计利润中超过70-80%来自于澳洲黄金矿山,煤炭等贸易板块占比在降低。 二、公司坚持黄金矿业和新能源新材料矿产 “双轮驱动”战略,通过内部资源整合和外延式扩张并举方式,加快获取优质矿产资源,同时加大对新能源产业链下游产业的投资合作。相比去年同期,公司本期新增黄金贵金属采选业务,主要系公司于2022年12月完成了对NQM Gold 2 Pty
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玉龙股份
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2023-07-18 14:59:49
粮食风云再起,俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》
一、事件:根据中国基金报新闻,7月17日俄罗斯克里姆林宫表示俄罗斯方面中止《黑海粮食外运协议》。 俄罗斯中止《黑海粮食外运协议》,全球粮食供应将会收缩。《黑海粮食外运协议》由俄乌两国于2022年7月22日就恢复黑海港口农产品外运分别与土耳其和联合国签署。俄罗斯总统普京于7月15日表示《协议》的主要目标(向包括非洲大陆在内的需要粮食的国家供应粮食)没有实现,同时强调俄罗斯与联合国关于消除俄粮食和化肥出口障碍的备忘录规定的义务至今未被履行。由于《协议》的中止,在其他粮食出口渠道不发生变动的情形下,俄
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金健米业
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敦煌种业
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云天化
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兴发集团
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2023-07-18 14:56:25
多利科技:冲压龙头、特斯拉核心供应商、布局一体化压铸
一、客户质量结构优异 2022年,特斯拉、理想收入占比分别为47%、12%,配套车型特斯拉Model Y、Model 3,理想ONE、L7、L8、L9,蔚来EC6、ES6、ES7、ET5,且配套零部件种类多、数量大、单车金额高。新能源收入占比超60%。 二、成本优势显著 近几年毛利率在24%左右,销售净利率约为13%,均领跑冲压行业,且产品ASP不断提升,从2019年的14.5元提升到了2022年的23元,提升幅度达58.6%,主要得益于公司焊接总成/集成产品占比较多,其中钢铝连接和铝铝连接的新
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多利科技
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联创电子:2季度减亏压力释放,车载光学前景明朗
一、公司7月15日披露23年中报业绩预告,预计23H1归母净利润亏损1.9亿-3亿元,扣非净利润亏损2.1亿-3.2亿元。公司Q1归母净利润亏损1.78亿,预计Q2亏损0.12-1.22亿元,单2季度小幅减亏。 二、特斯拉引领智驾BEV+Transformer,视觉方案重要性进一步确立 特斯拉BEV结合Transformer神经网络模型,以视觉感知为核心,为自动驾驶开启上帝视角,将传统2D图像转换为鸟瞰图视角下的3D感知。BEV+Transformer赋能汽车高精度感知周边环境的能力,摆脱对高清
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联创电子
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半导体封测:周期反转确立
一、长电、华天Q2利润环比大幅增长 按照预告中值计算,预计长电23Q2实现归母净利润3.86亿元,扣非归母净利润3.23亿元,分别同比下降43%和49%,降幅较Q1明显收窄。长电和华天利润较23Q1环比大幅增长,预计显示周期底部已过,开始环比修复。 二、Q3稼动率有望继续提升 过去一年多时间,半导体行业处于下行周期,导致国内外客户需求下降,长电产能利用率降低。预计23Q2时,在消费客户率先启动拉货的带动下,公司稼动率环比小幅恢复,而23Q3在封测传统旺季下(A客户新品发布),公司稼动率有望继续环
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长电科技
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甬矽电子
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通富微电
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2023-07-18 11:36:48
芯碁微装:电镀铜持续催化,主业扎实稳健
一、事件: 6月,太阳井公众号发布异质结铜互连大试线在客户端成功验收,电镀铜产业进程加速。6月东威科技互动e发布三代镀铜设备基本制作完成,8月发货。6月芯碁微装太阳能光刻设备海外订单交付,持续催化。 二、光伏: 铜电镀产业化加速,有望为公司光刻设备赋能。铜电镀技术为N型电池去银浆化趋势的重要技术路径,可以助力N型电池降本提效。目前光刻工艺为铜电镀图形化主要技术路线,曝光设备为光刻图形化环节的核心设备。根据公司公告及官网,公司现有SDR、SDI光伏产品系列。 三、泛半导体与PCB主业扎实。 (1)
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各家变压器企业信息反馈
一、金盘科技: ①订单:23H1变压器新签订单增速40%,其中海外新签订单增速140%。②产品:66kv及以下干变为主;③出口:公司在海外销售渠道布局深入广泛,遍布6大洲84个国家。 二、三晖电气: 纯电压互感器标的,感受到了互感器紧张。①订单:今年大超预期;②收入弹性:去年收入0.5亿+,今年翻倍;③产品电压等级:35kV以下;④出口国家:印度、蒙古。 三、望变电气: 唯一一家打通上游原材料取向硅钢的变压器企业。①订单:需求旺盛、满产(22年取向硅钢和变压器产能利用率100%+);②产品电压等
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思源电气
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芯能科技调研纪要
一、【工商业光伏】 截至本周,在手光伏电站容量800MW,预计年底突破900MW;稳定情况下每年按2-300MW容量推进,如果有大客户突破可能带动运营起量。 截至本周,光伏电站年内发电总量4.5亿KWh,年内发电量在8亿kWh以上。 目前全投资光伏电站IRR达到12%,预计随投资成本下降仍有1-2%IRR提升空间,考虑杠杆后IRR达到15%以上,回收期5年左右。 二、【工商业储能】 目前【保守估计】(不考虑补贴、考虑客户收益分成)工商业储能全投资收益率达8%,对应整体投资成本1.7元/Wh。公司
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芯能科技
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2023-07-18 11:33:16
悦安新材:英伟达软磁材料主要供应商,3D打印合金材料龙头
一、公司是英伟达电子电感材料核心二级供应商,主要通过台湾电感企业(乾坤、奇力新)供给英伟达,占英伟达碳基铁粉份额30-40%; 二、GPU产品频率越高,用的越多。目前,英伟达单GPU电子电感用量150g/块,其中约30%碳基铁粉添加量(45g/块)。随着高频化产品趋势,碳基铁粉用量有望提升20%(54g/块); 三、行业龙头,新工艺降本一半,扩产10倍产能彰显发展信心 1.公司目前羰基铁粉全球市占率约30%,行业龙头; 2.公司发布独家新工艺,可将碳基铁粉生产成本降低一半,进一步确立行业领先壁垒
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悦安新材
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2023-07-17 15:43:11
氟化工板块推荐点评:7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,氟化工企业业绩有望逐季提升
一、7月空调排产延续高增叠加维修市场即将开启,制冷剂价差有望持续向上。根据产业在线最新的发布,7月家用空调排产1613万台,较去年同期实际上涨29.4%,受厄尔尼诺现象影响,全球气候面临挑战,高温天气频发也将带来维修市场的需求增量。经过1H2023年的消化,目前制冷剂库存已回归正常水平,根据卓创资讯的统计,2Q23年三代制冷剂R32、R134a、R125价格环比分别涨跌1%、-3%、-6%,同比分别涨跌6%、11%、-33%至14115、22238、23788元/吨,原料氢氟酸、二氯甲烷、三氯乙
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永和股份
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巨化股份
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兴发集团
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2023-07-17 15:36:44
振江股份:23H1业绩预增51.83%-99.91%
一、事件: 公司发布半年度业绩预增公告,预计2023Q2归母净利润0.13-0.32亿元,上半年归母净利润为0.6-0.79亿元,同比增加51.83%-99.91%;2023Q2扣非净利润为0.38-0.53亿元,上半年扣非净利润0.85-1亿元,同比增加183.27%-233.26%。 二、主营业务发展良好,推动业绩提升:公司积极发展风电、光伏和紧固件业务,在手订单充足,报告期间运维服务取得1000万元订单。随着欧洲海上风电回暖,公司预计2024年订单较2023有明显增长,零部件增幅20%-3
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振江股份
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2023-07-17 15:35:28
鼎龙股份——投资布局HBM封装材料,半导体材料平台公司远期空间巨大
一、GMC(高性能环氧塑封料)是HBM上游封装材料,GMC壁垒极高,目前两家日企垄断。鼎龙参股公司衡所华威业务100%为环氧塑封料GMC,22年收入约3亿 二、公开信息显示,衡所华威是国内唯一拥有大规模海外业务的GMC厂商,1993年开始涉足GMC业务,出货量位居全球第四,中国第一。公司与哈勃投资有接洽,同时拥有德州仪器、英飞凌、安森美、安世半导体、长电科技、华天科技、通富微电等国内外客户,同时21年收购的韩国ESMO Metrials,主要客户包括海力士等韩国企业,后续有望在先进封装领域深化合
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经济环比放缓,主动去库尾声
1、二季度经济数据出炉,总量的GDP同比 6.3%低于市场预期,比较重要的是环比一季 度出现了明显的走弱,二季度GDP季环比为 0.8%,是除2022年之外历史同期最低(历史平均在1.7-1.8%左右)。如果观察6月相较于5月的环比变化,经济还是呈现环比动能走弱的特征,但总体上环比下行的斜率有所减缓这与6月份的PMI以及各种价格表现是匹配 的。另外,值得注意的是二季度工业企业产能 利用率小幅回升至74.5%,历史上看产能利用率的高低点基本就是经济(库存)周期的高低点,如果三季度能进一步确认产能利
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