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2024-02-06 22:33:30

强护城河且24年增长较好估值过低医药个股梳理

【普蕊斯】SMO临床试验现场管理龙头，受益于行业集中度提升+SOP体系和信息化管理的规模效益，有望复合超25%增长，目前24亿市值，24年利润1.68亿，PE仅13倍；【维力医疗】医用导管龙头：海外订单23年下半年已修复，国内开发麻醉&泌尿外科临床需求市场渗透提升，有望25%增长，24年2.4亿利润（PE13倍）；【祥生医疗】掌上超声智能化便携化，产品性价比优势加速出口拓展中东东南亚，并携手飞利浦、佳能等大品牌渠道助高增长，预计24年收入增35%，利润2.28亿（增长42%，PE11倍）；

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2024-01-31 20:02:18

减肥药板块持续推荐：司美格鲁肽2023年销售额212亿美金，销售额呈逐季增加趋势

🌹1月31日诺和诺德公布2023年业绩，司美格鲁肽2023年销售额合计212.01亿美元，同比大增88.78%。其中司美格鲁肽注射液Ozempic（降糖）收入139.17亿美元（+60.20%）；司美格鲁肽片Rybelsus收入27.26亿美元（+65.94%）；司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）收入45.57亿美元（+406.51%）。2023年司美格鲁肽销售额逐季增加，分别为Q1 41.35、Q2 50.60、Q3 53.63、Q4 66.43亿美元。 🌹中国市场需求旺盛，减肥药放量加

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2024-01-31 11:24:48

第一批 Vision Pro 评测在油管解禁总结！

1.3300毫安时电池，续航两个半小时，官方宣传2小时，博主实测日常使用两个半小时左右，纯观影3个小时。 2.POV小于 Q3 的110度，且屏幕周围有彩边和晕影，进一步影响其可视角度。 3.可以佩戴隐形眼镜使用，不影响眼部追踪，美瞳情况暂不清楚。 4.电池包上仅有一个C口，是全机唯一的接口，没有HDMI输入，拓展性存疑。 5.重量600到650g,超过目前所有头显重量，并且市面上的头显都是带内置电池。并且重量都集中于前脸位置，舒适性堪忧。 6.摄像头拍摄的画面 (video pass thro

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2024-01-30 13:46:02

平高电气、中信博、比亚迪、信德新材业绩预告点评

1️⃣平高电气：业绩超市场预期，提质增效促成长事件：公司发布23年业绩预告，预计实现归母8.15亿元，同比+284%，扣非7.70亿元，同比+285%，其中Q4实现归母2.63亿元，同比+679%，环比+20%，扣非2.22亿元，同比+594%，环比+3%。利润实现高增，主要系，1）新签合同同比大幅增加带动收入高增；2）产品迭代升级、新产品推广应用，毛利率有所提升；3）推行精益管理、智能制造，管理费用率有所下降，业绩超市场预期。 23年是主网+特高压开局之年，订单结构优化+管理效率提升促公司业

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2024-01-30 13:45:14

云天化：依托资源优势转型升级，国企改革受益标的

公司为云南省国资委直属国企，矿产资源优势显著。同时依托现有的丰富磷、氟等资源及产业链配套优势，持续向附加值更高的精细化工产业链延伸升级。紧握资源优势，磷肥龙头市占率高。公司当前具备磷矿原矿生产/浮选生产能力1450/750万吨，是我国最大的磷矿采选企业之一，同时拥有合成氨产能200万吨，产业链配套完善，发展磷化工资源优势明显。下游公司多个产品处于行业龙头地位：1）磷肥产能共计555万吨，位居全国第二，全球第四。其中磷酸二铵产品在国内市场占有率位居全国第一。2）尿素产能200万吨，在云南市场占有

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2024-01-30 13:44:51

网宿科技(300017)大涨7%，类运营商业务出海业绩加速增长，毛利率持续提升

23年净利润预计5.2~6.3亿元，YoY+172.8%~230.6%；扣非净利润3.4~4.5亿元，YoY+91.8%~154.3%。4Q23净利润0.94~2.04亿元，扣非净利润0.43~1.52亿元，剔除股份支付费用影响，4Q23扣非净利润预计0.63-1.73亿元，环比向上。 1Q23-4Q23公司扣非净利润分别实现0.35/1.51/1.08/0.98亿元（中位数），剔除汇兑损益及股份支付影响，扣非净利润实则为0.35/0.60/1.08/1.18亿元。季度持续向上趋势印证公司#收入

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2024-01-30 13:44:00

分众传媒｜业绩预览：预告区间基本符合预期，稳健展望2024年

公司预告2023年归母净利润48.0～49.8亿元，同增72.05～78.50%；扣非净利润43.5～45.3亿元，同增81.7～89.2%。其中4Q23预计实现归母净利润12.0~13.8亿元，同增82~109%；扣非净利润10.9~12.7亿元，同增147~187%。基本符合我们预期。 ☀关注要点 1⃣四季度表现平稳，双十一广告开支恢复常态化节奏。行业层面，根据CTR，同比看，电梯LCD/海报10及11月广告刊例花费分别同增16%/28%及32%/34%；环比看，电梯LCD10/11月微增5

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2024-01-29 12:38:08

华新水泥：周期成长的典范20240129

1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥>骨料>海外，逐步切换为海外>骨料>国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70%。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销量占比20%，利润占比32%。当下，海外布局重心有望延展至非洲等市场，高景气加持下，其

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2024-01-29 12:37:45

电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持推荐基本面稳健的电网（特高压、出海、配网）为基本盘，当前特高压、出海确定性较强但预期较高，可寻找低估值标的，而配网及电网数字化预期差较大，等待政策催化。（2）超跌反弹：美储当前预期差较大

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万兴科技：国内首个多媒体大模型——“天幕大模型” 发布在即 20240129

事件：2024年1月30日，万兴科技将在长沙发布国内首个多媒体大模型 ——天幕大模型。 1. 天幕多媒体大模型在国内训练，由视频、音频、图片、语言大模型组成，具备一键成片、AI美术设计、文生音乐、音频增强、音效分析、多语言对话等核心能力。1月30日，“天幕大模型”即将在“中国V谷”长沙马栏山发布，大模型能力将加速进入应用阶段； 2. 公司高度重视AI赋能，万兴播报、Filmora、PDFelement等均已添加和使用AI功能，部分产品的月活月环比上升明显。同时，公司以“天幕大模型”的AI数字人、

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移远通信：Q4营收归母净利环比回暖改善，边缘算力+智能驾驶驱动成长

🔥公司披露业绩预告，预计2023年实现营业收入138.37亿元左右，归母净利润为8,500万元左右，同比下降约86.35%。实现扣非净利润-800万左右，同比下降约101.66%。 🥇单Q4营收利润环比增长：营收方面，公司单Q4实现营业收入38.7亿元，环比增长约12.02%，同比下降约5.5%。三季度以来，公司所处物联网行业下游需求逐步回暖，公司不断开拓物联网垂直应用领域，带动四季度营业收入上升。利润方面，单Q4公司实现归母净利润约1.03亿元，环比增长约5.8%，同比下降约45%。整体来

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虹软科技：新一代空间计算平台引领XR革新！

2024XR活跃，虹软科技引领变革！ Apple Vision Pro产品上市带来行业积极信号，催化XR技术创新，2024届CES上全球超350+XR企业参展，是继2017年后XR最火的一届，显示技术、跟踪技术、用户交互、AI大模型+空间计算等技术的革新带来XR更多内容应用。虹软科技新一代空间计算平台全方位创新，引领以XR为代表的下一代移动平台在空间感知、视觉呈现、人机交互及数字内容方面发展变革。 ArcSoft™ XR Solutions在标定、感知、交互和视觉全方面创新！虹软新一代XR解决

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2024-01-26 13:10:47

卡莱特：格局好（LED显控系统双寡头），增速快（2023-25年复合增速50%），估值低

卡莱特目前主营收入来源主要是两块，一个是LED显示控制系统，一个是近几年快速上量的视频处理设备，其他业务还有云联网服务器和配件等。2018-2022年归母净利润CAGR为52.8%。23Q1-Q3公司，归母净利润1.1亿（YOY+42.9%），毛利率47%，净利率19%。 1.LED显控业务：公司做接收卡和发送器，像素提升和点间距缩小趋势带动接收卡行业增长。 1.1 接收卡用量与像素点数量正相关，目前单卡主流带载像素点在512*512个，随着4K/8K渗透率上行，显示屏像素点不断提升（4K是2K

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2024-01-25 21:01:30

中航机载：机载产品需求旺盛，打造世界一流航空机载供应商

事件：公司发布 2023 年度业绩预增公告，预计实现归母净利润 17.61 亿元，比上年同期（法定披露数据）增长约 102.0%，重述后的财务数据同比增长约 30.3%；预计实现扣非归母净利润 13.11 亿元，同比增长约 88.6%，重述后的财务数据同比增长约 86.9%；基本每股收益 0.4140 元/股。我们认为：公司航空机载产品需求旺盛，目前公司已完成换股吸收合并中航机电，资产规模、销售收入大幅增加，23 年经营业绩较上年同期重组前大幅增长。 ⚫ 持续打造具有国际竞争力的航空机载系统

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2024-01-25 21:00:56

迎接万众期待的A股“躁动”行情

昨日0.5pct降准力度不小，叠加再融资贷款利率下调0.25pct，释放明显的“宽货币”信号。 🏻我们一直强调宽货币的诉求及必要性：①降低企业实际成本，促使实际回报率回升；②对冲PPI下行的通缩压力及货币乘数下降；③降低居民负债压力、提升购房需求，以对冲企业即将面对的房地产“主动去库”压力等。因此，“宽货币”将不仅仅是降准，我们预计春节后还可能会降息，形成一套完整的货币“组合拳”。 A股“春季躁动”即将开启。只要在今年一季度内“宽货币”，意味着即便二季度海外风险及地产风险逐步暴露，亦将相对可控

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强护城河且24年增长较好估值过低医药个股梳理

【普蕊斯】SMO临床试验现场管理龙头，受益于行业集中度提升+SOP体系和信息化管理的规模效益，有望复合超25%增长，目前24亿市值，24年利润1.68亿，PE仅13倍；【维力医疗】医用导管龙头：海外订单23年下半年已修复，国内开发麻醉&泌尿外科临床需求市场渗透提升，有望25%增长，24年2.4亿利润（PE13倍）；【祥生医疗】掌上超声智能化便携化，产品性价比优势加速出口拓展中东东南亚，并携手飞利浦、佳能等大品牌渠道助高增长，预计24年收入增35%，利润2.28亿（增长42%，PE11倍）；

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减肥药板块持续推荐：司美格鲁肽2023年销售额212亿美金，销售额呈逐季增加趋势

🌹1月31日诺和诺德公布2023年业绩，司美格鲁肽2023年销售额合计212.01亿美元，同比大增88.78%。其中司美格鲁肽注射液Ozempic（降糖）收入139.17亿美元（+60.20%）；司美格鲁肽片Rybelsus收入27.26亿美元（+65.94%）；司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）收入45.57亿美元（+406.51%）。2023年司美格鲁肽销售额逐季增加，分别为Q1 41.35、Q2 50.60、Q3 53.63、Q4 66.43亿美元。 🌹中国市场需求旺盛，减肥药放量加

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第一批 Vision Pro 评测在油管解禁总结！

1.3300毫安时电池，续航两个半小时，官方宣传2小时，博主实测日常使用两个半小时左右，纯观影3个小时。 2.POV小于 Q3 的110度，且屏幕周围有彩边和晕影，进一步影响其可视角度。 3.可以佩戴隐形眼镜使用，不影响眼部追踪，美瞳情况暂不清楚。 4.电池包上仅有一个C口，是全机唯一的接口，没有HDMI输入，拓展性存疑。 5.重量600到650g,超过目前所有头显重量，并且市面上的头显都是带内置电池。并且重量都集中于前脸位置，舒适性堪忧。 6.摄像头拍摄的画面 (video pass thro

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平高电气、中信博、比亚迪、信德新材业绩预告点评

1️⃣平高电气：业绩超市场预期，提质增效促成长事件：公司发布23年业绩预告，预计实现归母8.15亿元，同比+284%，扣非7.70亿元，同比+285%，其中Q4实现归母2.63亿元，同比+679%，环比+20%，扣非2.22亿元，同比+594%，环比+3%。利润实现高增，主要系，1）新签合同同比大幅增加带动收入高增；2）产品迭代升级、新产品推广应用，毛利率有所提升；3）推行精益管理、智能制造，管理费用率有所下降，业绩超市场预期。 23年是主网+特高压开局之年，订单结构优化+管理效率提升促公司业

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云天化：依托资源优势转型升级，国企改革受益标的

公司为云南省国资委直属国企，矿产资源优势显著。同时依托现有的丰富磷、氟等资源及产业链配套优势，持续向附加值更高的精细化工产业链延伸升级。紧握资源优势，磷肥龙头市占率高。公司当前具备磷矿原矿生产/浮选生产能力1450/750万吨，是我国最大的磷矿采选企业之一，同时拥有合成氨产能200万吨，产业链配套完善，发展磷化工资源优势明显。下游公司多个产品处于行业龙头地位：1）磷肥产能共计555万吨，位居全国第二，全球第四。其中磷酸二铵产品在国内市场占有率位居全国第一。2）尿素产能200万吨，在云南市场占有

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网宿科技(300017)大涨7%，类运营商业务出海业绩加速增长，毛利率持续提升

23年净利润预计5.2~6.3亿元，YoY+172.8%~230.6%；扣非净利润3.4~4.5亿元，YoY+91.8%~154.3%。4Q23净利润0.94~2.04亿元，扣非净利润0.43~1.52亿元，剔除股份支付费用影响，4Q23扣非净利润预计0.63-1.73亿元，环比向上。 1Q23-4Q23公司扣非净利润分别实现0.35/1.51/1.08/0.98亿元（中位数），剔除汇兑损益及股份支付影响，扣非净利润实则为0.35/0.60/1.08/1.18亿元。季度持续向上趋势印证公司#收入

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分众传媒｜业绩预览：预告区间基本符合预期，稳健展望2024年

公司预告2023年归母净利润48.0～49.8亿元，同增72.05～78.50%；扣非净利润43.5～45.3亿元，同增81.7～89.2%。其中4Q23预计实现归母净利润12.0~13.8亿元，同增82~109%；扣非净利润10.9~12.7亿元，同增147~187%。基本符合我们预期。 ☀关注要点 1⃣四季度表现平稳，双十一广告开支恢复常态化节奏。行业层面，根据CTR，同比看，电梯LCD/海报10及11月广告刊例花费分别同增16%/28%及32%/34%；环比看，电梯LCD10/11月微增5

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华新水泥：周期成长的典范20240129

1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥>骨料>海外，逐步切换为海外>骨料>国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70%。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销量占比20%，利润占比32%。当下，海外布局重心有望延展至非洲等市场，高景气加持下，其

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电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持推荐基本面稳健的电网（特高压、出海、配网）为基本盘，当前特高压、出海确定性较强但预期较高，可寻找低估值标的，而配网及电网数字化预期差较大，等待政策催化。（2）超跌反弹：美储当前预期差较大

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万兴科技：国内首个多媒体大模型——“天幕大模型” 发布在即 20240129

事件：2024年1月30日，万兴科技将在长沙发布国内首个多媒体大模型 ——天幕大模型。 1. 天幕多媒体大模型在国内训练，由视频、音频、图片、语言大模型组成，具备一键成片、AI美术设计、文生音乐、音频增强、音效分析、多语言对话等核心能力。1月30日，“天幕大模型”即将在“中国V谷”长沙马栏山发布，大模型能力将加速进入应用阶段； 2. 公司高度重视AI赋能，万兴播报、Filmora、PDFelement等均已添加和使用AI功能，部分产品的月活月环比上升明显。同时，公司以“天幕大模型”的AI数字人、

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🔥公司披露业绩预告，预计2023年实现营业收入138.37亿元左右，归母净利润为8,500万元左右，同比下降约86.35%。实现扣非净利润-800万左右，同比下降约101.66%。 🥇单Q4营收利润环比增长：营收方面，公司单Q4实现营业收入38.7亿元，环比增长约12.02%，同比下降约5.5%。三季度以来，公司所处物联网行业下游需求逐步回暖，公司不断开拓物联网垂直应用领域，带动四季度营业收入上升。利润方面，单Q4公司实现归母净利润约1.03亿元，环比增长约5.8%，同比下降约45%。整体来

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虹软科技：新一代空间计算平台引领XR革新！

2024XR活跃，虹软科技引领变革！ Apple Vision Pro产品上市带来行业积极信号，催化XR技术创新，2024届CES上全球超350+XR企业参展，是继2017年后XR最火的一届，显示技术、跟踪技术、用户交互、AI大模型+空间计算等技术的革新带来XR更多内容应用。虹软科技新一代空间计算平台全方位创新，引领以XR为代表的下一代移动平台在空间感知、视觉呈现、人机交互及数字内容方面发展变革。 ArcSoft™ XR Solutions在标定、感知、交互和视觉全方面创新！虹软新一代XR解决

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卡莱特：格局好（LED显控系统双寡头），增速快（2023-25年复合增速50%），估值低

卡莱特目前主营收入来源主要是两块，一个是LED显示控制系统，一个是近几年快速上量的视频处理设备，其他业务还有云联网服务器和配件等。2018-2022年归母净利润CAGR为52.8%。23Q1-Q3公司，归母净利润1.1亿（YOY+42.9%），毛利率47%，净利率19%。 1.LED显控业务：公司做接收卡和发送器，像素提升和点间距缩小趋势带动接收卡行业增长。 1.1 接收卡用量与像素点数量正相关，目前单卡主流带载像素点在512*512个，随着4K/8K渗透率上行，显示屏像素点不断提升（4K是2K

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中航机载：机载产品需求旺盛，打造世界一流航空机载供应商

事件：公司发布 2023 年度业绩预增公告，预计实现归母净利润 17.61 亿元，比上年同期（法定披露数据）增长约 102.0%，重述后的财务数据同比增长约 30.3%；预计实现扣非归母净利润 13.11 亿元，同比增长约 88.6%，重述后的财务数据同比增长约 86.9%；基本每股收益 0.4140 元/股。我们认为：公司航空机载产品需求旺盛，目前公司已完成换股吸收合并中航机电，资产规模、销售收入大幅增加，23 年经营业绩较上年同期重组前大幅增长。 ⚫ 持续打造具有国际竞争力的航空机载系统

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迎接万众期待的A股“躁动”行情

昨日0.5pct降准力度不小，叠加再融资贷款利率下调0.25pct，释放明显的“宽货币”信号。 🏻我们一直强调宽货币的诉求及必要性：①降低企业实际成本，促使实际回报率回升；②对冲PPI下行的通缩压力及货币乘数下降；③降低居民负债压力、提升购房需求，以对冲企业即将面对的房地产“主动去库”压力等。因此，“宽货币”将不仅仅是降准，我们预计春节后还可能会降息，形成一套完整的货币“组合拳”。 A股“春季躁动”即将开启。只要在今年一季度内“宽货币”，意味着即便二季度海外风险及地产风险逐步暴露，亦将相对可控

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2024-02-06 22:33:30

强护城河且24年增长较好估值过低医药个股梳理

【普蕊斯】SMO临床试验现场管理龙头，受益于行业集中度提升+SOP体系和信息化管理的规模效益，有望复合超25%增长，目前24亿市值，24年利润1.68亿，PE仅13倍；【维力医疗】医用导管龙头：海外订单23年下半年已修复，国内开发麻醉&泌尿外科临床需求市场渗透提升，有望25%增长，24年2.4亿利润（PE13倍）；【祥生医疗】掌上超声智能化便携化，产品性价比优势加速出口拓展中东东南亚，并携手飞利浦、佳能等大品牌渠道助高增长，预计24年收入增35%，利润2.28亿（增长42%，PE11倍）；

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减肥药板块持续推荐：司美格鲁肽2023年销售额212亿美金，销售额呈逐季增加趋势

🌹1月31日诺和诺德公布2023年业绩，司美格鲁肽2023年销售额合计212.01亿美元，同比大增88.78%。其中司美格鲁肽注射液Ozempic（降糖）收入139.17亿美元（+60.20%）；司美格鲁肽片Rybelsus收入27.26亿美元（+65.94%）；司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）收入45.57亿美元（+406.51%）。2023年司美格鲁肽销售额逐季增加，分别为Q1 41.35、Q2 50.60、Q3 53.63、Q4 66.43亿美元。 🌹中国市场需求旺盛，减肥药放量加

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第一批 Vision Pro 评测在油管解禁总结！

1.3300毫安时电池，续航两个半小时，官方宣传2小时，博主实测日常使用两个半小时左右，纯观影3个小时。 2.POV小于 Q3 的110度，且屏幕周围有彩边和晕影，进一步影响其可视角度。 3.可以佩戴隐形眼镜使用，不影响眼部追踪，美瞳情况暂不清楚。 4.电池包上仅有一个C口，是全机唯一的接口，没有HDMI输入，拓展性存疑。 5.重量600到650g,超过目前所有头显重量，并且市面上的头显都是带内置电池。并且重量都集中于前脸位置，舒适性堪忧。 6.摄像头拍摄的画面 (video pass thro

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2024-01-30 13:46:02

平高电气、中信博、比亚迪、信德新材业绩预告点评

1️⃣平高电气：业绩超市场预期，提质增效促成长事件：公司发布23年业绩预告，预计实现归母8.15亿元，同比+284%，扣非7.70亿元，同比+285%，其中Q4实现归母2.63亿元，同比+679%，环比+20%，扣非2.22亿元，同比+594%，环比+3%。利润实现高增，主要系，1）新签合同同比大幅增加带动收入高增；2）产品迭代升级、新产品推广应用，毛利率有所提升；3）推行精益管理、智能制造，管理费用率有所下降，业绩超市场预期。 23年是主网+特高压开局之年，订单结构优化+管理效率提升促公司业

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云天化：依托资源优势转型升级，国企改革受益标的

公司为云南省国资委直属国企，矿产资源优势显著。同时依托现有的丰富磷、氟等资源及产业链配套优势，持续向附加值更高的精细化工产业链延伸升级。紧握资源优势，磷肥龙头市占率高。公司当前具备磷矿原矿生产/浮选生产能力1450/750万吨，是我国最大的磷矿采选企业之一，同时拥有合成氨产能200万吨，产业链配套完善，发展磷化工资源优势明显。下游公司多个产品处于行业龙头地位：1）磷肥产能共计555万吨，位居全国第二，全球第四。其中磷酸二铵产品在国内市场占有率位居全国第一。2）尿素产能200万吨，在云南市场占有

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网宿科技(300017)大涨7%，类运营商业务出海业绩加速增长，毛利率持续提升

23年净利润预计5.2~6.3亿元，YoY+172.8%~230.6%；扣非净利润3.4~4.5亿元，YoY+91.8%~154.3%。4Q23净利润0.94~2.04亿元，扣非净利润0.43~1.52亿元，剔除股份支付费用影响，4Q23扣非净利润预计0.63-1.73亿元，环比向上。 1Q23-4Q23公司扣非净利润分别实现0.35/1.51/1.08/0.98亿元（中位数），剔除汇兑损益及股份支付影响，扣非净利润实则为0.35/0.60/1.08/1.18亿元。季度持续向上趋势印证公司#收入

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分众传媒｜业绩预览：预告区间基本符合预期，稳健展望2024年

公司预告2023年归母净利润48.0～49.8亿元，同增72.05～78.50%；扣非净利润43.5～45.3亿元，同增81.7～89.2%。其中4Q23预计实现归母净利润12.0~13.8亿元，同增82~109%；扣非净利润10.9~12.7亿元，同增147~187%。基本符合我们预期。 ☀关注要点 1⃣四季度表现平稳，双十一广告开支恢复常态化节奏。行业层面，根据CTR，同比看，电梯LCD/海报10及11月广告刊例花费分别同增16%/28%及32%/34%；环比看，电梯LCD10/11月微增5

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2024-01-29 12:38:08

华新水泥：周期成长的典范20240129

1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥>骨料>海外，逐步切换为海外>骨料>国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70%。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销量占比20%，利润占比32%。当下，海外布局重心有望延展至非洲等市场，高景气加持下，其

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电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持推荐基本面稳健的电网（特高压、出海、配网）为基本盘，当前特高压、出海确定性较强但预期较高，可寻找低估值标的，而配网及电网数字化预期差较大，等待政策催化。（2）超跌反弹：美储当前预期差较大

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万兴科技：国内首个多媒体大模型——“天幕大模型” 发布在即 20240129

事件：2024年1月30日，万兴科技将在长沙发布国内首个多媒体大模型 ——天幕大模型。 1. 天幕多媒体大模型在国内训练，由视频、音频、图片、语言大模型组成，具备一键成片、AI美术设计、文生音乐、音频增强、音效分析、多语言对话等核心能力。1月30日，“天幕大模型”即将在“中国V谷”长沙马栏山发布，大模型能力将加速进入应用阶段； 2. 公司高度重视AI赋能，万兴播报、Filmora、PDFelement等均已添加和使用AI功能，部分产品的月活月环比上升明显。同时，公司以“天幕大模型”的AI数字人、

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移远通信：Q4营收归母净利环比回暖改善，边缘算力+智能驾驶驱动成长

🔥公司披露业绩预告，预计2023年实现营业收入138.37亿元左右，归母净利润为8,500万元左右，同比下降约86.35%。实现扣非净利润-800万左右，同比下降约101.66%。 🥇单Q4营收利润环比增长：营收方面，公司单Q4实现营业收入38.7亿元，环比增长约12.02%，同比下降约5.5%。三季度以来，公司所处物联网行业下游需求逐步回暖，公司不断开拓物联网垂直应用领域，带动四季度营业收入上升。利润方面，单Q4公司实现归母净利润约1.03亿元，环比增长约5.8%，同比下降约45%。整体来

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虹软科技：新一代空间计算平台引领XR革新！

2024XR活跃，虹软科技引领变革！ Apple Vision Pro产品上市带来行业积极信号，催化XR技术创新，2024届CES上全球超350+XR企业参展，是继2017年后XR最火的一届，显示技术、跟踪技术、用户交互、AI大模型+空间计算等技术的革新带来XR更多内容应用。虹软科技新一代空间计算平台全方位创新，引领以XR为代表的下一代移动平台在空间感知、视觉呈现、人机交互及数字内容方面发展变革。 ArcSoft™ XR Solutions在标定、感知、交互和视觉全方面创新！虹软新一代XR解决

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卡莱特：格局好（LED显控系统双寡头），增速快（2023-25年复合增速50%），估值低

卡莱特目前主营收入来源主要是两块，一个是LED显示控制系统，一个是近几年快速上量的视频处理设备，其他业务还有云联网服务器和配件等。2018-2022年归母净利润CAGR为52.8%。23Q1-Q3公司，归母净利润1.1亿（YOY+42.9%），毛利率47%，净利率19%。 1.LED显控业务：公司做接收卡和发送器，像素提升和点间距缩小趋势带动接收卡行业增长。 1.1 接收卡用量与像素点数量正相关，目前单卡主流带载像素点在512*512个，随着4K/8K渗透率上行，显示屏像素点不断提升（4K是2K

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2024-01-25 21:01:30

中航机载：机载产品需求旺盛，打造世界一流航空机载供应商

事件：公司发布 2023 年度业绩预增公告，预计实现归母净利润 17.61 亿元，比上年同期（法定披露数据）增长约 102.0%，重述后的财务数据同比增长约 30.3%；预计实现扣非归母净利润 13.11 亿元，同比增长约 88.6%，重述后的财务数据同比增长约 86.9%；基本每股收益 0.4140 元/股。我们认为：公司航空机载产品需求旺盛，目前公司已完成换股吸收合并中航机电，资产规模、销售收入大幅增加，23 年经营业绩较上年同期重组前大幅增长。 ⚫ 持续打造具有国际竞争力的航空机载系统

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2024-01-25 21:00:56

迎接万众期待的A股“躁动”行情

昨日0.5pct降准力度不小，叠加再融资贷款利率下调0.25pct，释放明显的“宽货币”信号。 🏻我们一直强调宽货币的诉求及必要性：①降低企业实际成本，促使实际回报率回升；②对冲PPI下行的通缩压力及货币乘数下降；③降低居民负债压力、提升购房需求，以对冲企业即将面对的房地产“主动去库”压力等。因此，“宽货币”将不仅仅是降准，我们预计春节后还可能会降息，形成一套完整的货币“组合拳”。 A股“春季躁动”即将开启。只要在今年一季度内“宽货币”，意味着即便二季度海外风险及地产风险逐步暴露，亦将相对可控

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强护城河且24年增长较好估值过低医药个股梳理

【普蕊斯】SMO临床试验现场管理龙头，受益于行业集中度提升+SOP体系和信息化管理的规模效益，有望复合超25%增长，目前24亿市值，24年利润1.68亿，PE仅13倍；【维力医疗】医用导管龙头：海外订单23年下半年已修复，国内开发麻醉&泌尿外科临床需求市场渗透提升，有望25%增长，24年2.4亿利润（PE13倍）；【祥生医疗】掌上超声智能化便携化，产品性价比优势加速出口拓展中东东南亚，并携手飞利浦、佳能等大品牌渠道助高增长，预计24年收入增35%，利润2.28亿（增长42%，PE11倍）；

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减肥药板块持续推荐：司美格鲁肽2023年销售额212亿美金，销售额呈逐季增加趋势

🌹1月31日诺和诺德公布2023年业绩，司美格鲁肽2023年销售额合计212.01亿美元，同比大增88.78%。其中司美格鲁肽注射液Ozempic（降糖）收入139.17亿美元（+60.20%）；司美格鲁肽片Rybelsus收入27.26亿美元（+65.94%）；司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）收入45.57亿美元（+406.51%）。2023年司美格鲁肽销售额逐季增加，分别为Q1 41.35、Q2 50.60、Q3 53.63、Q4 66.43亿美元。 🌹中国市场需求旺盛，减肥药放量加

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第一批 Vision Pro 评测在油管解禁总结！

1.3300毫安时电池，续航两个半小时，官方宣传2小时，博主实测日常使用两个半小时左右，纯观影3个小时。 2.POV小于 Q3 的110度，且屏幕周围有彩边和晕影，进一步影响其可视角度。 3.可以佩戴隐形眼镜使用，不影响眼部追踪，美瞳情况暂不清楚。 4.电池包上仅有一个C口，是全机唯一的接口，没有HDMI输入，拓展性存疑。 5.重量600到650g,超过目前所有头显重量，并且市面上的头显都是带内置电池。并且重量都集中于前脸位置，舒适性堪忧。 6.摄像头拍摄的画面 (video pass thro

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平高电气、中信博、比亚迪、信德新材业绩预告点评

1️⃣平高电气：业绩超市场预期，提质增效促成长事件：公司发布23年业绩预告，预计实现归母8.15亿元，同比+284%，扣非7.70亿元，同比+285%，其中Q4实现归母2.63亿元，同比+679%，环比+20%，扣非2.22亿元，同比+594%，环比+3%。利润实现高增，主要系，1）新签合同同比大幅增加带动收入高增；2）产品迭代升级、新产品推广应用，毛利率有所提升；3）推行精益管理、智能制造，管理费用率有所下降，业绩超市场预期。 23年是主网+特高压开局之年，订单结构优化+管理效率提升促公司业

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云天化：依托资源优势转型升级，国企改革受益标的

公司为云南省国资委直属国企，矿产资源优势显著。同时依托现有的丰富磷、氟等资源及产业链配套优势，持续向附加值更高的精细化工产业链延伸升级。紧握资源优势，磷肥龙头市占率高。公司当前具备磷矿原矿生产/浮选生产能力1450/750万吨，是我国最大的磷矿采选企业之一，同时拥有合成氨产能200万吨，产业链配套完善，发展磷化工资源优势明显。下游公司多个产品处于行业龙头地位：1）磷肥产能共计555万吨，位居全国第二，全球第四。其中磷酸二铵产品在国内市场占有率位居全国第一。2）尿素产能200万吨，在云南市场占有

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网宿科技(300017)大涨7%，类运营商业务出海业绩加速增长，毛利率持续提升

23年净利润预计5.2~6.3亿元，YoY+172.8%~230.6%；扣非净利润3.4~4.5亿元，YoY+91.8%~154.3%。4Q23净利润0.94~2.04亿元，扣非净利润0.43~1.52亿元，剔除股份支付费用影响，4Q23扣非净利润预计0.63-1.73亿元，环比向上。 1Q23-4Q23公司扣非净利润分别实现0.35/1.51/1.08/0.98亿元（中位数），剔除汇兑损益及股份支付影响，扣非净利润实则为0.35/0.60/1.08/1.18亿元。季度持续向上趋势印证公司#收入

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分众传媒｜业绩预览：预告区间基本符合预期，稳健展望2024年

公司预告2023年归母净利润48.0～49.8亿元，同增72.05～78.50%；扣非净利润43.5～45.3亿元，同增81.7～89.2%。其中4Q23预计实现归母净利润12.0~13.8亿元，同增82~109%；扣非净利润10.9~12.7亿元，同增147~187%。基本符合我们预期。 ☀关注要点 1⃣四季度表现平稳，双十一广告开支恢复常态化节奏。行业层面，根据CTR，同比看，电梯LCD/海报10及11月广告刊例花费分别同增16%/28%及32%/34%；环比看，电梯LCD10/11月微增5

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华新水泥：周期成长的典范20240129

1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥>骨料>海外，逐步切换为海外>骨料>国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70%。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销量占比20%，利润占比32%。当下，海外布局重心有望延展至非洲等市场，高景气加持下，其

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电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持推荐基本面稳健的电网（特高压、出海、配网）为基本盘，当前特高压、出海确定性较强但预期较高，可寻找低估值标的，而配网及电网数字化预期差较大，等待政策催化。（2）超跌反弹：美储当前预期差较大

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万兴科技：国内首个多媒体大模型——“天幕大模型” 发布在即 20240129

事件：2024年1月30日，万兴科技将在长沙发布国内首个多媒体大模型 ——天幕大模型。 1. 天幕多媒体大模型在国内训练，由视频、音频、图片、语言大模型组成，具备一键成片、AI美术设计、文生音乐、音频增强、音效分析、多语言对话等核心能力。1月30日，“天幕大模型”即将在“中国V谷”长沙马栏山发布，大模型能力将加速进入应用阶段； 2. 公司高度重视AI赋能，万兴播报、Filmora、PDFelement等均已添加和使用AI功能，部分产品的月活月环比上升明显。同时，公司以“天幕大模型”的AI数字人、

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移远通信：Q4营收归母净利环比回暖改善，边缘算力+智能驾驶驱动成长

🔥公司披露业绩预告，预计2023年实现营业收入138.37亿元左右，归母净利润为8,500万元左右，同比下降约86.35%。实现扣非净利润-800万左右，同比下降约101.66%。 🥇单Q4营收利润环比增长：营收方面，公司单Q4实现营业收入38.7亿元，环比增长约12.02%，同比下降约5.5%。三季度以来，公司所处物联网行业下游需求逐步回暖，公司不断开拓物联网垂直应用领域，带动四季度营业收入上升。利润方面，单Q4公司实现归母净利润约1.03亿元，环比增长约5.8%，同比下降约45%。整体来

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虹软科技：新一代空间计算平台引领XR革新！

2024XR活跃，虹软科技引领变革！ Apple Vision Pro产品上市带来行业积极信号，催化XR技术创新，2024届CES上全球超350+XR企业参展，是继2017年后XR最火的一届，显示技术、跟踪技术、用户交互、AI大模型+空间计算等技术的革新带来XR更多内容应用。虹软科技新一代空间计算平台全方位创新，引领以XR为代表的下一代移动平台在空间感知、视觉呈现、人机交互及数字内容方面发展变革。 ArcSoft™ XR Solutions在标定、感知、交互和视觉全方面创新！虹软新一代XR解决

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卡莱特：格局好（LED显控系统双寡头），增速快（2023-25年复合增速50%），估值低

卡莱特目前主营收入来源主要是两块，一个是LED显示控制系统，一个是近几年快速上量的视频处理设备，其他业务还有云联网服务器和配件等。2018-2022年归母净利润CAGR为52.8%。23Q1-Q3公司，归母净利润1.1亿（YOY+42.9%），毛利率47%，净利率19%。 1.LED显控业务：公司做接收卡和发送器，像素提升和点间距缩小趋势带动接收卡行业增长。 1.1 接收卡用量与像素点数量正相关，目前单卡主流带载像素点在512*512个，随着4K/8K渗透率上行，显示屏像素点不断提升（4K是2K

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中航机载：机载产品需求旺盛，打造世界一流航空机载供应商

事件：公司发布 2023 年度业绩预增公告，预计实现归母净利润 17.61 亿元，比上年同期（法定披露数据）增长约 102.0%，重述后的财务数据同比增长约 30.3%；预计实现扣非归母净利润 13.11 亿元，同比增长约 88.6%，重述后的财务数据同比增长约 86.9%；基本每股收益 0.4140 元/股。我们认为：公司航空机载产品需求旺盛，目前公司已完成换股吸收合并中航机电，资产规模、销售收入大幅增加，23 年经营业绩较上年同期重组前大幅增长。 ⚫ 持续打造具有国际竞争力的航空机载系统

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中航机载

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2024-01-25 21:00:56

迎接万众期待的A股“躁动”行情

昨日0.5pct降准力度不小，叠加再融资贷款利率下调0.25pct，释放明显的“宽货币”信号。 🏻我们一直强调宽货币的诉求及必要性：①降低企业实际成本，促使实际回报率回升；②对冲PPI下行的通缩压力及货币乘数下降；③降低居民负债压力、提升购房需求，以对冲企业即将面对的房地产“主动去库”压力等。因此，“宽货币”将不仅仅是降准，我们预计春节后还可能会降息，形成一套完整的货币“组合拳”。 A股“春季躁动”即将开启。只要在今年一季度内“宽货币”，意味着即便二季度海外风险及地产风险逐步暴露，亦将相对可控

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中航沈飞
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中煤能源
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特宝生物

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2024-02-06 22:33:30

强护城河且24年增长较好估值过低医药个股梳理

【普蕊斯】SMO临床试验现场管理龙头，受益于行业集中度提升+SOP体系和信息化管理的规模效益，有望复合超25%增长，目前24亿市值，24年利润1.68亿，PE仅13倍；【维力医疗】医用导管龙头：海外订单23年下半年已修复，国内开发麻醉&泌尿外科临床需求市场渗透提升，有望25%增长，24年2.4亿利润（PE13倍）；【祥生医疗】掌上超声智能化便携化，产品性价比优势加速出口拓展中东东南亚，并携手飞利浦、佳能等大品牌渠道助高增长，预计24年收入增35%，利润2.28亿（增长42%，PE11倍）；

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2024-01-31 20:02:18

减肥药板块持续推荐：司美格鲁肽2023年销售额212亿美金，销售额呈逐季增加趋势

🌹1月31日诺和诺德公布2023年业绩，司美格鲁肽2023年销售额合计212.01亿美元，同比大增88.78%。其中司美格鲁肽注射液Ozempic（降糖）收入139.17亿美元（+60.20%）；司美格鲁肽片Rybelsus收入27.26亿美元（+65.94%）；司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）收入45.57亿美元（+406.51%）。2023年司美格鲁肽销售额逐季增加，分别为Q1 41.35、Q2 50.60、Q3 53.63、Q4 66.43亿美元。 🌹中国市场需求旺盛，减肥药放量加

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诺泰生物
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2024-01-31 11:24:48

第一批 Vision Pro 评测在油管解禁总结！

1.3300毫安时电池，续航两个半小时，官方宣传2小时，博主实测日常使用两个半小时左右，纯观影3个小时。 2.POV小于 Q3 的110度，且屏幕周围有彩边和晕影，进一步影响其可视角度。 3.可以佩戴隐形眼镜使用，不影响眼部追踪，美瞳情况暂不清楚。 4.电池包上仅有一个C口，是全机唯一的接口，没有HDMI输入，拓展性存疑。 5.重量600到650g,超过目前所有头显重量，并且市面上的头显都是带内置电池。并且重量都集中于前脸位置，舒适性堪忧。 6.摄像头拍摄的画面 (video pass thro

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立讯精密
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歌尔股份
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2024-01-30 13:46:02

平高电气、中信博、比亚迪、信德新材业绩预告点评

1️⃣平高电气：业绩超市场预期，提质增效促成长事件：公司发布23年业绩预告，预计实现归母8.15亿元，同比+284%，扣非7.70亿元，同比+285%，其中Q4实现归母2.63亿元，同比+679%，环比+20%，扣非2.22亿元，同比+594%，环比+3%。利润实现高增，主要系，1）新签合同同比大幅增加带动收入高增；2）产品迭代升级、新产品推广应用，毛利率有所提升；3）推行精益管理、智能制造，管理费用率有所下降，业绩超市场预期。 23年是主网+特高压开局之年，订单结构优化+管理效率提升促公司业

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平高电气
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信德新材

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2024-01-30 13:45:14

云天化：依托资源优势转型升级，国企改革受益标的

公司为云南省国资委直属国企，矿产资源优势显著。同时依托现有的丰富磷、氟等资源及产业链配套优势，持续向附加值更高的精细化工产业链延伸升级。紧握资源优势，磷肥龙头市占率高。公司当前具备磷矿原矿生产/浮选生产能力1450/750万吨，是我国最大的磷矿采选企业之一，同时拥有合成氨产能200万吨，产业链配套完善，发展磷化工资源优势明显。下游公司多个产品处于行业龙头地位：1）磷肥产能共计555万吨，位居全国第二，全球第四。其中磷酸二铵产品在国内市场占有率位居全国第一。2）尿素产能200万吨，在云南市场占有

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云天化

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2024-01-30 13:44:51

网宿科技(300017)大涨7%，类运营商业务出海业绩加速增长，毛利率持续提升

23年净利润预计5.2~6.3亿元，YoY+172.8%~230.6%；扣非净利润3.4~4.5亿元，YoY+91.8%~154.3%。4Q23净利润0.94~2.04亿元，扣非净利润0.43~1.52亿元，剔除股份支付费用影响，4Q23扣非净利润预计0.63-1.73亿元，环比向上。 1Q23-4Q23公司扣非净利润分别实现0.35/1.51/1.08/0.98亿元（中位数），剔除汇兑损益及股份支付影响，扣非净利润实则为0.35/0.60/1.08/1.18亿元。季度持续向上趋势印证公司#收入

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网宿科技

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2024-01-30 13:44:00

分众传媒｜业绩预览：预告区间基本符合预期，稳健展望2024年

公司预告2023年归母净利润48.0～49.8亿元，同增72.05～78.50%；扣非净利润43.5～45.3亿元，同增81.7～89.2%。其中4Q23预计实现归母净利润12.0~13.8亿元，同增82~109%；扣非净利润10.9~12.7亿元，同增147~187%。基本符合我们预期。 ☀关注要点 1⃣四季度表现平稳，双十一广告开支恢复常态化节奏。行业层面，根据CTR，同比看，电梯LCD/海报10及11月广告刊例花费分别同增16%/28%及32%/34%；环比看，电梯LCD10/11月微增5

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分众传媒

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2024-01-29 12:38:08

华新水泥：周期成长的典范20240129

1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥>骨料>海外，逐步切换为海外>骨料>国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70%。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销量占比20%，利润占比32%。当下，海外布局重心有望延展至非洲等市场，高景气加持下，其

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华新水泥

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2024-01-29 12:37:45

电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持推荐基本面稳健的电网（特高压、出海、配网）为基本盘，当前特高压、出海确定性较强但预期较高，可寻找低估值标的，而配网及电网数字化预期差较大，等待政策催化。（2）超跌反弹：美储当前预期差较大

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华电国际
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2024-01-29 12:36:54

万兴科技：国内首个多媒体大模型——“天幕大模型” 发布在即 20240129

事件：2024年1月30日，万兴科技将在长沙发布国内首个多媒体大模型 ——天幕大模型。 1. 天幕多媒体大模型在国内训练，由视频、音频、图片、语言大模型组成，具备一键成片、AI美术设计、文生音乐、音频增强、音效分析、多语言对话等核心能力。1月30日，“天幕大模型”即将在“中国V谷”长沙马栏山发布，大模型能力将加速进入应用阶段； 2. 公司高度重视AI赋能，万兴播报、Filmora、PDFelement等均已添加和使用AI功能，部分产品的月活月环比上升明显。同时，公司以“天幕大模型”的AI数字人、

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万兴科技

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2024-01-26 13:11:54

移远通信：Q4营收归母净利环比回暖改善，边缘算力+智能驾驶驱动成长

🔥公司披露业绩预告，预计2023年实现营业收入138.37亿元左右，归母净利润为8,500万元左右，同比下降约86.35%。实现扣非净利润-800万左右，同比下降约101.66%。 🥇单Q4营收利润环比增长：营收方面，公司单Q4实现营业收入38.7亿元，环比增长约12.02%，同比下降约5.5%。三季度以来，公司所处物联网行业下游需求逐步回暖，公司不断开拓物联网垂直应用领域，带动四季度营业收入上升。利润方面，单Q4公司实现归母净利润约1.03亿元，环比增长约5.8%，同比下降约45%。整体来

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移远通信

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2024-01-26 13:11:12

虹软科技：新一代空间计算平台引领XR革新！

2024XR活跃，虹软科技引领变革！ Apple Vision Pro产品上市带来行业积极信号，催化XR技术创新，2024届CES上全球超350+XR企业参展，是继2017年后XR最火的一届，显示技术、跟踪技术、用户交互、AI大模型+空间计算等技术的革新带来XR更多内容应用。虹软科技新一代空间计算平台全方位创新，引领以XR为代表的下一代移动平台在空间感知、视觉呈现、人机交互及数字内容方面发展变革。 ArcSoft™ XR Solutions在标定、感知、交互和视觉全方面创新！虹软新一代XR解决

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2024-01-26 13:10:47

卡莱特：格局好（LED显控系统双寡头），增速快（2023-25年复合增速50%），估值低

卡莱特目前主营收入来源主要是两块，一个是LED显示控制系统，一个是近几年快速上量的视频处理设备，其他业务还有云联网服务器和配件等。2018-2022年归母净利润CAGR为52.8%。23Q1-Q3公司，归母净利润1.1亿（YOY+42.9%），毛利率47%，净利率19%。 1.LED显控业务：公司做接收卡和发送器，像素提升和点间距缩小趋势带动接收卡行业增长。 1.1 接收卡用量与像素点数量正相关，目前单卡主流带载像素点在512*512个，随着4K/8K渗透率上行，显示屏像素点不断提升（4K是2K

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卡莱特

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2024-01-25 21:01:30

中航机载：机载产品需求旺盛，打造世界一流航空机载供应商

事件：公司发布 2023 年度业绩预增公告，预计实现归母净利润 17.61 亿元，比上年同期（法定披露数据）增长约 102.0%，重述后的财务数据同比增长约 30.3%；预计实现扣非归母净利润 13.11 亿元，同比增长约 88.6%，重述后的财务数据同比增长约 86.9%；基本每股收益 0.4140 元/股。我们认为：公司航空机载产品需求旺盛，目前公司已完成换股吸收合并中航机电，资产规模、销售收入大幅增加，23 年经营业绩较上年同期重组前大幅增长。 ⚫ 持续打造具有国际竞争力的航空机载系统

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2024-01-25 21:00:56

迎接万众期待的A股“躁动”行情

昨日0.5pct降准力度不小，叠加再融资贷款利率下调0.25pct，释放明显的“宽货币”信号。 🏻我们一直强调宽货币的诉求及必要性：①降低企业实际成本，促使实际回报率回升；②对冲PPI下行的通缩压力及货币乘数下降；③降低居民负债压力、提升购房需求，以对冲企业即将面对的房地产“主动去库”压力等。因此，“宽货币”将不仅仅是降准，我们预计春节后还可能会降息，形成一套完整的货币“组合拳”。 A股“春季躁动”即将开启。只要在今年一季度内“宽货币”，意味着即便二季度海外风险及地产风险逐步暴露，亦将相对可控

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