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小蜜蜂
2024-11-20 16:59:06
贝达药业大涨解读:
【中泰医药】持续推荐贝达药业!看点: 1、收入已拐点:贝福替尼1L预计2025年纳入医保,恩沙替尼、伏罗尼布高增,CDK4/6为2025年赤脚品种 2、利润率提升:降本(管理费用)增效,研发聚焦 3、后续管线有看点:恩沙替尼海外24M12 PDUFA;EGFR×cMET双抗进入注册临床阶段国内第1;伏罗尼布眼科药械组合拥有全球权益 4、贝达生态圈,未来持续资产注入上市公司:禾源生物重组白蛋白贝达已获国内商业化权益。 欢迎交流:中泰医药 曹泽运 风险提示:商业化不及预期,临床开发不及预期
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贝达药业
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小蜜蜂
2024-11-20 16:58:36
【天风医药杨松团队】创新药板块加强推荐
政策鼓励支持,首推头部即将进入盈利阶段的bio-pharma 国内政策全链条支持创新,创新药估值体系稳健 在多个关键环节政策清晰支持的前提下,不仅创新药行业进入优质发展阶段,而且创新药估值体系更加稳健,为投资回报增加了确定性。高创新品种在临床试验、审评审批、价格管理、医保支付、药品配备使用等全链条环节均将得到加强支持。同时同质化竞争也将被加强管理,例如同靶点药物若有一款药物通过完全审批,则后续在研药物不再享有附条件上市资格,将大幅改善竞争格局,使得创新度高、进度快的药品享受更高的研发投资回报。
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罗欣药业
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小蜜蜂
2024-11-18 16:35:00
再次强调关注近期预期反转标的绿的谐波
今年以来的预期差是跟T的验证,近期公司说明三种主要型号的谐波依旧持续在跟T送样,且保持实质意义的深度合作,并没有此前认为的跟T的送样不及预期。 除了谐波减速器,公司已开始布局行星滚柱丝杠产品,目前已经实现设备和工艺的突破,有设备进入试验生产过程,可以展望后续送样进展。 长期看,人形机器人的谐波需求可以充分消化行业产能。当前谐波赛道确实供给持续多元化,但考虑到后续100万台Optimus量产对应1400万谐波需求,当前全球谐波产能尚有较大提升空间。且做好谐波做好,难度较高,考验材料、热处理、机加工
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中信证券
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小蜜蜂
2024-11-18 16:33:46
上海交建化债及经营展望交流要点
1.公司合作主要的客户方是政府投资类的平台公司包括城投或者其它企业,政府投资类的项目量超过总体业务的80%,目前应收账款中50%左右的业主是政府投资类的企业。应收账款+合同资产大概有70%是政府类的项目。 2.公司累计PPP类订单700亿,70%已经完成了投资,剩下30%个别项目已暂停,项目主要集中在浙江、江苏、山东、四川、广东,江苏四川进展相对较快,浙江相关的工作持续推进中。项目经过业主上报之后,部分项目可能进去化债名单,通过化债资金拨付进行偿还;第二种是对项目的一个阶段或者未来部分的应付款提
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中信证券
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小蜜蜂
2024-11-18 16:25:53
海外政策干扰带来布局机会,重视新技术、强周期
【太平洋新能源-周展望系列】(20241118) 在新能源大底部布局时,海外政策带来的短期低预期是逆周期买入机会;近期美国政策调整预期、国内出口退税变化正是这样的机会。近期跟踪发现,前驱体、钴、铜箔等强周期环节2025年有边际向好趋势。本周核心标的:宁德时代、福斯特、璞泰来等;本周弹性标的:海目星、帝尔激光、上能电气等。 电动车与储能产业链: 1)从欧美的产业周期看,补贴减少、融合发展是中长期趋势。近日,据路透社报道,美国当选总统特朗普的过渡团队计划取消消费者购买电动汽车时可获得的7500美元税
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中信证券
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小蜜蜂
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【中泰电子|法拉电子】
行业转暖,后续利润率有望提升 三季度新能源车维持高增速,四季度整体展望乐观:公司Q3营收13.22亿元,创历史新高,主要得益于新能源车高速增长,同时也由于新能源车整体毛利率偏低,公司毛利率有所承压;展望Q4,总体营收环比向上,预计新能源车维持高增速,光伏整体略有恢复。 降本+格局改善有望推动毛利率上行:1)从格局上来看,随着鹰峰IPO终止,行业整体低价抢单行为已得到较大缓解,且汽车客户对产品质量愈发看重,公司整体份额有望进一步提升;2)公司持续推进降本,提高材料自贡比例,且后续原材料价格有望下行
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法拉电子
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小蜜蜂
2024-11-18 16:23:22
【天风电新】周观点:需求逻辑+新技术
1、需求角度-本周变化:看明年增速和近期项目竞配,#加仓风电和储能。 风电:自10月以来海风风机招标累计2.2GW,明显加速,叠加前三季度6.3GW,年内海风已实现8.5GW招标。 深远海前期工作:国电投山东半岛南ZB2项目1.4GW可研及相关专题招标,上海启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范项目。 标的:#海风核心海缆+海力风电+明阳系(电气、智能);陆风困境反转风机+新强联+时代新材。 储能:根据infolink数据24年前三季度储能电芯累计出货202.3GWh,yoy+43%,其中单三季度
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东方电热
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小蜜蜂
2024-11-18 16:15:31
AI陪伴投资逻辑梳理【中信证券智能互联】
为什么AI陪伴是AI应用里面的大赛道? ①已有场景的AI化或将是商业潜力更大的AI应用落地形式。传统应用的场景和商业模式已经跑通,AI做的事是去最大限度的利用场景,并释放更多的商业潜力。美股里面AI教育Duolingo、AI广告Applovin、AI分析决策Palantir、AI电商Shopify等,均为AI改造传统应用场景的案例。 ②AI陪伴本质也是传统场景的AI化改造。AI陪伴的价值从IP产业出发,线上改造游戏、文字/语音社交、二次元等场景,线下改造玩具、音箱/耳机、游艺机等可交互设备等场景
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盛天网络
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小蜜蜂
2024-11-18 16:13:59
【中金机械|仪器仪表】川仪股份
吸收合并强化主责主业,国产替代持续推进 公司拟吸收合并多家子公司:11月2日公司发布公告,1)川仪股份拟吸收合并7家全资子公司川仪物流、川仪速达、上海宝川、川仪工程技术、上海川仪工程技术、川仪控制系统、川仪软件,1家控股子公司川仪工程检修。本次吸收合并完成后,前述子公司依法注销,其全部资产、债权债务、业务及人员等将由公司依法承继。2)此外,全资子公司重庆川仪调节阀有限公司拟吸收合并控股子公司重庆川仪特种阀门修造有限公司。 公司拟并购昆仑仪表:11月15日公司发布公告,拟以自有资金2,800.59
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2024-11-18 16:13:11
海外AI应用持续落地国内模型加速迭代
国内相关标的机会值得关注【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:昆仑万维披露,在“天工大模型3.0”上线7个月后,公司天工大模型4.0 O1版(英文名:Skywork O1)将正式在11月27日启动邀请测试。 观点重申: 1)海外AI驱动的业务创新不断涌现,包括Applovin、Palantir等业绩及股价不断创新新高,为国内AI应用投资带来启发。 2)科技仍然是A股重点,AI仍然是科技最强主线之一。市场认为国内模型仍处于追赶状态,能见度低。但值得认可的事海外内应用创新仍在快速推进过程中,国内当前对
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中文在线
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小蜜蜂
2024-11-18 16:11:06
【光大医药】创新周期律
撕开科学叙事,读懂经济实质——动荡时代的创新药产业发展与投资研究总纲 ①特朗普面对的是怎样的医疗困局?武田全球化的故事还成立吗? 与其纠结未来特朗普政府针对医疗行业一政一策的博弈,不如先看懂特朗普的施政基础。美国医疗最大资金来源是美国财政,联邦财政法定支出最大类别是医疗,两党围绕“奥巴马医改”党争10余年究竟在争什么? 日本武田制药上世纪进军美国的故事,在当下和未来是否还能成立? 本报告将解构武田发展史,撕开科学叙事,挖出美国医疗的经济实质,只有读懂了历史,才能清醒地预测未来。 ②为什么自202
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中信证券
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小蜜蜂
2024-11-18 16:07:03
【电池与能源管理行业2024年三季报总结】
细分材料开始分化,资本开支持续收紧 #总结:多数环节盈利能力触底,资本开支已处于较低水平。电池与能源管理产业链上市公司近期披露2024年三季报,我们选取了其中104家上市公司作为分析的样本,将其划分16个子板块,包括:上游——碳酸锂;中游——电池、电机电控、三元前驱体、三元正极、铁锂正极、负极、隔膜、电解液及六氟、结构件、铜箔&铝箔、辅材/添加剂、锂电设备;下游——整车、储能。2024Q1-3产业链整体收入同比-2.9%,其中24Q3环比+4.9%,三元正极环比增速+17.8%为全产业链最高。2
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2024-11-18 16:06:16
【振江股份】
核心部件为轴心、装配业务为半径,最鲜明海外风光弹性标的,维持重点推荐! 风电:深度绑定大客户西门子,核心部件14WM海风定转子已批量供应;此外装配业务及其他零部件供应不断提高单机价值量,并持续拓展维斯塔斯、Enercon等客户。 光伏:公司国内产能全球供应;海外深度合作大客户GCS等,已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂,实现本地化生产。 考虑到公司 1)美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量; 2)海外风电定转子龙头,有望受益海外海风强β; 3)海外本土产能保障供应,大客户战略保障订单,
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振江股份
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小蜜蜂
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【浙商电新 邱世梁|黄华栋】金杯汽车(600609)
回调坚定看好,管理换届推进整零协同 #短期涨幅过大、良性回调无忧 10月21日以来公司最大涨幅超1倍,获利盘累积较多;近期回调较深,主要系跟随指数调整,基本面则逐渐向好。 #新任总裁履历扎实、整零协同战略明确 11月13日公告,丁总新任公司总裁,同时#兼任 沈阳三实执行董事、申华控股董事、国联汽车动力电池研究院董事;#曾任 华晨宝马董事、沈阳汽车综合管理部部长、招商合作部部长等职务。新官上任,有望加快集团整零协同战略节奏。 #坚定看好发展目标 沈汽入主,公司作为旗下上市汽零公司,有望获得更多支持
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金杯汽车
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小蜜蜂
2024-11-18 16:02:25
【中信证券能源化工】苹果关税影响中的思考
均热板行业趋势与市场情绪的偏差 —————————————— 特朗普可能推动的关税政策,引发了市场对苹果供应链的担忧。然而,苹果计划在iPhone 17上采用均热板技术,这代表了散热行业发展的必然趋势。随着AI芯片算力的提升和设备轻薄化的需求增加,均热板正逐步成为核心散热方案,这不仅是技术升级的需要,更是未来多数消费电子的设计方向。贸易政策的短期影响,不应掩盖苹果技术升级带来的长期价值。 从现阶段来看,苹果尚未采用均热板技术,均热板业务对相关公司的当前业绩贡献有限。然而,市场基于对未来潜在关税成
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贝达药业大涨解读:
【中泰医药】持续推荐贝达药业!看点: 1、收入已拐点:贝福替尼1L预计2025年纳入医保,恩沙替尼、伏罗尼布高增,CDK4/6为2025年赤脚品种 2、利润率提升:降本(管理费用)增效,研发聚焦 3、后续管线有看点:恩沙替尼海外24M12 PDUFA;EGFR×cMET双抗进入注册临床阶段国内第1;伏罗尼布眼科药械组合拥有全球权益 4、贝达生态圈,未来持续资产注入上市公司:禾源生物重组白蛋白贝达已获国内商业化权益。 欢迎交流:中泰医药 曹泽运 风险提示:商业化不及预期,临床开发不及预期
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【天风医药杨松团队】创新药板块加强推荐
政策鼓励支持,首推头部即将进入盈利阶段的bio-pharma 国内政策全链条支持创新,创新药估值体系稳健 在多个关键环节政策清晰支持的前提下,不仅创新药行业进入优质发展阶段,而且创新药估值体系更加稳健,为投资回报增加了确定性。高创新品种在临床试验、审评审批、价格管理、医保支付、药品配备使用等全链条环节均将得到加强支持。同时同质化竞争也将被加强管理,例如同靶点药物若有一款药物通过完全审批,则后续在研药物不再享有附条件上市资格,将大幅改善竞争格局,使得创新度高、进度快的药品享受更高的研发投资回报。
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再次强调关注近期预期反转标的绿的谐波
今年以来的预期差是跟T的验证,近期公司说明三种主要型号的谐波依旧持续在跟T送样,且保持实质意义的深度合作,并没有此前认为的跟T的送样不及预期。 除了谐波减速器,公司已开始布局行星滚柱丝杠产品,目前已经实现设备和工艺的突破,有设备进入试验生产过程,可以展望后续送样进展。 长期看,人形机器人的谐波需求可以充分消化行业产能。当前谐波赛道确实供给持续多元化,但考虑到后续100万台Optimus量产对应1400万谐波需求,当前全球谐波产能尚有较大提升空间。且做好谐波做好,难度较高,考验材料、热处理、机加工
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上海交建化债及经营展望交流要点
1.公司合作主要的客户方是政府投资类的平台公司包括城投或者其它企业,政府投资类的项目量超过总体业务的80%,目前应收账款中50%左右的业主是政府投资类的企业。应收账款+合同资产大概有70%是政府类的项目。 2.公司累计PPP类订单700亿,70%已经完成了投资,剩下30%个别项目已暂停,项目主要集中在浙江、江苏、山东、四川、广东,江苏四川进展相对较快,浙江相关的工作持续推进中。项目经过业主上报之后,部分项目可能进去化债名单,通过化债资金拨付进行偿还;第二种是对项目的一个阶段或者未来部分的应付款提
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海外政策干扰带来布局机会,重视新技术、强周期
【太平洋新能源-周展望系列】(20241118) 在新能源大底部布局时,海外政策带来的短期低预期是逆周期买入机会;近期美国政策调整预期、国内出口退税变化正是这样的机会。近期跟踪发现,前驱体、钴、铜箔等强周期环节2025年有边际向好趋势。本周核心标的:宁德时代、福斯特、璞泰来等;本周弹性标的:海目星、帝尔激光、上能电气等。 电动车与储能产业链: 1)从欧美的产业周期看,补贴减少、融合发展是中长期趋势。近日,据路透社报道,美国当选总统特朗普的过渡团队计划取消消费者购买电动汽车时可获得的7500美元税
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【中泰电子|法拉电子】
行业转暖,后续利润率有望提升 三季度新能源车维持高增速,四季度整体展望乐观:公司Q3营收13.22亿元,创历史新高,主要得益于新能源车高速增长,同时也由于新能源车整体毛利率偏低,公司毛利率有所承压;展望Q4,总体营收环比向上,预计新能源车维持高增速,光伏整体略有恢复。 降本+格局改善有望推动毛利率上行:1)从格局上来看,随着鹰峰IPO终止,行业整体低价抢单行为已得到较大缓解,且汽车客户对产品质量愈发看重,公司整体份额有望进一步提升;2)公司持续推进降本,提高材料自贡比例,且后续原材料价格有望下行
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【天风电新】周观点:需求逻辑+新技术
1、需求角度-本周变化:看明年增速和近期项目竞配,#加仓风电和储能。 风电:自10月以来海风风机招标累计2.2GW,明显加速,叠加前三季度6.3GW,年内海风已实现8.5GW招标。 深远海前期工作:国电投山东半岛南ZB2项目1.4GW可研及相关专题招标,上海启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范项目。 标的:#海风核心海缆+海力风电+明阳系(电气、智能);陆风困境反转风机+新强联+时代新材。 储能:根据infolink数据24年前三季度储能电芯累计出货202.3GWh,yoy+43%,其中单三季度
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AI陪伴投资逻辑梳理【中信证券智能互联】
为什么AI陪伴是AI应用里面的大赛道? ①已有场景的AI化或将是商业潜力更大的AI应用落地形式。传统应用的场景和商业模式已经跑通,AI做的事是去最大限度的利用场景,并释放更多的商业潜力。美股里面AI教育Duolingo、AI广告Applovin、AI分析决策Palantir、AI电商Shopify等,均为AI改造传统应用场景的案例。 ②AI陪伴本质也是传统场景的AI化改造。AI陪伴的价值从IP产业出发,线上改造游戏、文字/语音社交、二次元等场景,线下改造玩具、音箱/耳机、游艺机等可交互设备等场景
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【中金机械|仪器仪表】川仪股份
吸收合并强化主责主业,国产替代持续推进 公司拟吸收合并多家子公司:11月2日公司发布公告,1)川仪股份拟吸收合并7家全资子公司川仪物流、川仪速达、上海宝川、川仪工程技术、上海川仪工程技术、川仪控制系统、川仪软件,1家控股子公司川仪工程检修。本次吸收合并完成后,前述子公司依法注销,其全部资产、债权债务、业务及人员等将由公司依法承继。2)此外,全资子公司重庆川仪调节阀有限公司拟吸收合并控股子公司重庆川仪特种阀门修造有限公司。 公司拟并购昆仑仪表:11月15日公司发布公告,拟以自有资金2,800.59
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2024-11-18 16:13:11
海外AI应用持续落地国内模型加速迭代
国内相关标的机会值得关注【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:昆仑万维披露,在“天工大模型3.0”上线7个月后,公司天工大模型4.0 O1版(英文名:Skywork O1)将正式在11月27日启动邀请测试。 观点重申: 1)海外AI驱动的业务创新不断涌现,包括Applovin、Palantir等业绩及股价不断创新新高,为国内AI应用投资带来启发。 2)科技仍然是A股重点,AI仍然是科技最强主线之一。市场认为国内模型仍处于追赶状态,能见度低。但值得认可的事海外内应用创新仍在快速推进过程中,国内当前对
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【光大医药】创新周期律
撕开科学叙事,读懂经济实质——动荡时代的创新药产业发展与投资研究总纲 ①特朗普面对的是怎样的医疗困局?武田全球化的故事还成立吗? 与其纠结未来特朗普政府针对医疗行业一政一策的博弈,不如先看懂特朗普的施政基础。美国医疗最大资金来源是美国财政,联邦财政法定支出最大类别是医疗,两党围绕“奥巴马医改”党争10余年究竟在争什么? 日本武田制药上世纪进军美国的故事,在当下和未来是否还能成立? 本报告将解构武田发展史,撕开科学叙事,挖出美国医疗的经济实质,只有读懂了历史,才能清醒地预测未来。 ②为什么自202
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【电池与能源管理行业2024年三季报总结】
细分材料开始分化,资本开支持续收紧 #总结:多数环节盈利能力触底,资本开支已处于较低水平。电池与能源管理产业链上市公司近期披露2024年三季报,我们选取了其中104家上市公司作为分析的样本,将其划分16个子板块,包括:上游——碳酸锂;中游——电池、电机电控、三元前驱体、三元正极、铁锂正极、负极、隔膜、电解液及六氟、结构件、铜箔&铝箔、辅材/添加剂、锂电设备;下游——整车、储能。2024Q1-3产业链整体收入同比-2.9%,其中24Q3环比+4.9%,三元正极环比增速+17.8%为全产业链最高。2
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【振江股份】
核心部件为轴心、装配业务为半径,最鲜明海外风光弹性标的,维持重点推荐! 风电:深度绑定大客户西门子,核心部件14WM海风定转子已批量供应;此外装配业务及其他零部件供应不断提高单机价值量,并持续拓展维斯塔斯、Enercon等客户。 光伏:公司国内产能全球供应;海外深度合作大客户GCS等,已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂,实现本地化生产。 考虑到公司 1)美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量; 2)海外风电定转子龙头,有望受益海外海风强β; 3)海外本土产能保障供应,大客户战略保障订单,
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【浙商电新 邱世梁|黄华栋】金杯汽车(600609)
回调坚定看好,管理换届推进整零协同 #短期涨幅过大、良性回调无忧 10月21日以来公司最大涨幅超1倍,获利盘累积较多;近期回调较深,主要系跟随指数调整,基本面则逐渐向好。 #新任总裁履历扎实、整零协同战略明确 11月13日公告,丁总新任公司总裁,同时#兼任 沈阳三实执行董事、申华控股董事、国联汽车动力电池研究院董事;#曾任 华晨宝马董事、沈阳汽车综合管理部部长、招商合作部部长等职务。新官上任,有望加快集团整零协同战略节奏。 #坚定看好发展目标 沈汽入主,公司作为旗下上市汽零公司,有望获得更多支持
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【中信证券能源化工】苹果关税影响中的思考
均热板行业趋势与市场情绪的偏差 —————————————— 特朗普可能推动的关税政策,引发了市场对苹果供应链的担忧。然而,苹果计划在iPhone 17上采用均热板技术,这代表了散热行业发展的必然趋势。随着AI芯片算力的提升和设备轻薄化的需求增加,均热板正逐步成为核心散热方案,这不仅是技术升级的需要,更是未来多数消费电子的设计方向。贸易政策的短期影响,不应掩盖苹果技术升级带来的长期价值。 从现阶段来看,苹果尚未采用均热板技术,均热板业务对相关公司的当前业绩贡献有限。然而,市场基于对未来潜在关税成
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贝达药业大涨解读:
【中泰医药】持续推荐贝达药业!看点: 1、收入已拐点:贝福替尼1L预计2025年纳入医保,恩沙替尼、伏罗尼布高增,CDK4/6为2025年赤脚品种 2、利润率提升:降本(管理费用)增效,研发聚焦 3、后续管线有看点:恩沙替尼海外24M12 PDUFA;EGFR×cMET双抗进入注册临床阶段国内第1;伏罗尼布眼科药械组合拥有全球权益 4、贝达生态圈,未来持续资产注入上市公司:禾源生物重组白蛋白贝达已获国内商业化权益。 欢迎交流:中泰医药 曹泽运 风险提示:商业化不及预期,临床开发不及预期
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【天风医药杨松团队】创新药板块加强推荐
政策鼓励支持,首推头部即将进入盈利阶段的bio-pharma 国内政策全链条支持创新,创新药估值体系稳健 在多个关键环节政策清晰支持的前提下,不仅创新药行业进入优质发展阶段,而且创新药估值体系更加稳健,为投资回报增加了确定性。高创新品种在临床试验、审评审批、价格管理、医保支付、药品配备使用等全链条环节均将得到加强支持。同时同质化竞争也将被加强管理,例如同靶点药物若有一款药物通过完全审批,则后续在研药物不再享有附条件上市资格,将大幅改善竞争格局,使得创新度高、进度快的药品享受更高的研发投资回报。
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再次强调关注近期预期反转标的绿的谐波
今年以来的预期差是跟T的验证,近期公司说明三种主要型号的谐波依旧持续在跟T送样,且保持实质意义的深度合作,并没有此前认为的跟T的送样不及预期。 除了谐波减速器,公司已开始布局行星滚柱丝杠产品,目前已经实现设备和工艺的突破,有设备进入试验生产过程,可以展望后续送样进展。 长期看,人形机器人的谐波需求可以充分消化行业产能。当前谐波赛道确实供给持续多元化,但考虑到后续100万台Optimus量产对应1400万谐波需求,当前全球谐波产能尚有较大提升空间。且做好谐波做好,难度较高,考验材料、热处理、机加工
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中信证券
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小蜜蜂
2024-11-18 16:33:46
上海交建化债及经营展望交流要点
1.公司合作主要的客户方是政府投资类的平台公司包括城投或者其它企业,政府投资类的项目量超过总体业务的80%,目前应收账款中50%左右的业主是政府投资类的企业。应收账款+合同资产大概有70%是政府类的项目。 2.公司累计PPP类订单700亿,70%已经完成了投资,剩下30%个别项目已暂停,项目主要集中在浙江、江苏、山东、四川、广东,江苏四川进展相对较快,浙江相关的工作持续推进中。项目经过业主上报之后,部分项目可能进去化债名单,通过化债资金拨付进行偿还;第二种是对项目的一个阶段或者未来部分的应付款提
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2024-11-18 16:25:53
海外政策干扰带来布局机会,重视新技术、强周期
【太平洋新能源-周展望系列】(20241118) 在新能源大底部布局时,海外政策带来的短期低预期是逆周期买入机会;近期美国政策调整预期、国内出口退税变化正是这样的机会。近期跟踪发现,前驱体、钴、铜箔等强周期环节2025年有边际向好趋势。本周核心标的:宁德时代、福斯特、璞泰来等;本周弹性标的:海目星、帝尔激光、上能电气等。 电动车与储能产业链: 1)从欧美的产业周期看,补贴减少、融合发展是中长期趋势。近日,据路透社报道,美国当选总统特朗普的过渡团队计划取消消费者购买电动汽车时可获得的7500美元税
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【中泰电子|法拉电子】
行业转暖,后续利润率有望提升 三季度新能源车维持高增速,四季度整体展望乐观:公司Q3营收13.22亿元,创历史新高,主要得益于新能源车高速增长,同时也由于新能源车整体毛利率偏低,公司毛利率有所承压;展望Q4,总体营收环比向上,预计新能源车维持高增速,光伏整体略有恢复。 降本+格局改善有望推动毛利率上行:1)从格局上来看,随着鹰峰IPO终止,行业整体低价抢单行为已得到较大缓解,且汽车客户对产品质量愈发看重,公司整体份额有望进一步提升;2)公司持续推进降本,提高材料自贡比例,且后续原材料价格有望下行
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2024-11-18 16:23:22
【天风电新】周观点:需求逻辑+新技术
1、需求角度-本周变化:看明年增速和近期项目竞配,#加仓风电和储能。 风电:自10月以来海风风机招标累计2.2GW,明显加速,叠加前三季度6.3GW,年内海风已实现8.5GW招标。 深远海前期工作:国电投山东半岛南ZB2项目1.4GW可研及相关专题招标,上海启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范项目。 标的:#海风核心海缆+海力风电+明阳系(电气、智能);陆风困境反转风机+新强联+时代新材。 储能:根据infolink数据24年前三季度储能电芯累计出货202.3GWh,yoy+43%,其中单三季度
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2024-11-18 16:15:31
AI陪伴投资逻辑梳理【中信证券智能互联】
为什么AI陪伴是AI应用里面的大赛道? ①已有场景的AI化或将是商业潜力更大的AI应用落地形式。传统应用的场景和商业模式已经跑通,AI做的事是去最大限度的利用场景,并释放更多的商业潜力。美股里面AI教育Duolingo、AI广告Applovin、AI分析决策Palantir、AI电商Shopify等,均为AI改造传统应用场景的案例。 ②AI陪伴本质也是传统场景的AI化改造。AI陪伴的价值从IP产业出发,线上改造游戏、文字/语音社交、二次元等场景,线下改造玩具、音箱/耳机、游艺机等可交互设备等场景
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【中金机械|仪器仪表】川仪股份
吸收合并强化主责主业,国产替代持续推进 公司拟吸收合并多家子公司:11月2日公司发布公告,1)川仪股份拟吸收合并7家全资子公司川仪物流、川仪速达、上海宝川、川仪工程技术、上海川仪工程技术、川仪控制系统、川仪软件,1家控股子公司川仪工程检修。本次吸收合并完成后,前述子公司依法注销,其全部资产、债权债务、业务及人员等将由公司依法承继。2)此外,全资子公司重庆川仪调节阀有限公司拟吸收合并控股子公司重庆川仪特种阀门修造有限公司。 公司拟并购昆仑仪表:11月15日公司发布公告,拟以自有资金2,800.59
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海外AI应用持续落地国内模型加速迭代
国内相关标的机会值得关注【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:昆仑万维披露,在“天工大模型3.0”上线7个月后,公司天工大模型4.0 O1版(英文名:Skywork O1)将正式在11月27日启动邀请测试。 观点重申: 1)海外AI驱动的业务创新不断涌现,包括Applovin、Palantir等业绩及股价不断创新新高,为国内AI应用投资带来启发。 2)科技仍然是A股重点,AI仍然是科技最强主线之一。市场认为国内模型仍处于追赶状态,能见度低。但值得认可的事海外内应用创新仍在快速推进过程中,国内当前对
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【光大医药】创新周期律
撕开科学叙事,读懂经济实质——动荡时代的创新药产业发展与投资研究总纲 ①特朗普面对的是怎样的医疗困局?武田全球化的故事还成立吗? 与其纠结未来特朗普政府针对医疗行业一政一策的博弈,不如先看懂特朗普的施政基础。美国医疗最大资金来源是美国财政,联邦财政法定支出最大类别是医疗,两党围绕“奥巴马医改”党争10余年究竟在争什么? 日本武田制药上世纪进军美国的故事,在当下和未来是否还能成立? 本报告将解构武田发展史,撕开科学叙事,挖出美国医疗的经济实质,只有读懂了历史,才能清醒地预测未来。 ②为什么自202
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【电池与能源管理行业2024年三季报总结】
细分材料开始分化,资本开支持续收紧 #总结:多数环节盈利能力触底,资本开支已处于较低水平。电池与能源管理产业链上市公司近期披露2024年三季报,我们选取了其中104家上市公司作为分析的样本,将其划分16个子板块,包括:上游——碳酸锂;中游——电池、电机电控、三元前驱体、三元正极、铁锂正极、负极、隔膜、电解液及六氟、结构件、铜箔&铝箔、辅材/添加剂、锂电设备;下游——整车、储能。2024Q1-3产业链整体收入同比-2.9%,其中24Q3环比+4.9%,三元正极环比增速+17.8%为全产业链最高。2
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【振江股份】
核心部件为轴心、装配业务为半径,最鲜明海外风光弹性标的,维持重点推荐! 风电:深度绑定大客户西门子,核心部件14WM海风定转子已批量供应;此外装配业务及其他零部件供应不断提高单机价值量,并持续拓展维斯塔斯、Enercon等客户。 光伏:公司国内产能全球供应;海外深度合作大客户GCS等,已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂,实现本地化生产。 考虑到公司 1)美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量; 2)海外风电定转子龙头,有望受益海外海风强β; 3)海外本土产能保障供应,大客户战略保障订单,
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【浙商电新 邱世梁|黄华栋】金杯汽车(600609)
回调坚定看好,管理换届推进整零协同 #短期涨幅过大、良性回调无忧 10月21日以来公司最大涨幅超1倍,获利盘累积较多;近期回调较深,主要系跟随指数调整,基本面则逐渐向好。 #新任总裁履历扎实、整零协同战略明确 11月13日公告,丁总新任公司总裁,同时#兼任 沈阳三实执行董事、申华控股董事、国联汽车动力电池研究院董事;#曾任 华晨宝马董事、沈阳汽车综合管理部部长、招商合作部部长等职务。新官上任,有望加快集团整零协同战略节奏。 #坚定看好发展目标 沈汽入主,公司作为旗下上市汽零公司,有望获得更多支持
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金杯汽车
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【中信证券能源化工】苹果关税影响中的思考
均热板行业趋势与市场情绪的偏差 —————————————— 特朗普可能推动的关税政策,引发了市场对苹果供应链的担忧。然而,苹果计划在iPhone 17上采用均热板技术,这代表了散热行业发展的必然趋势。随着AI芯片算力的提升和设备轻薄化的需求增加,均热板正逐步成为核心散热方案,这不仅是技术升级的需要,更是未来多数消费电子的设计方向。贸易政策的短期影响,不应掩盖苹果技术升级带来的长期价值。 从现阶段来看,苹果尚未采用均热板技术,均热板业务对相关公司的当前业绩贡献有限。然而,市场基于对未来潜在关税成
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贝达药业大涨解读:
【中泰医药】持续推荐贝达药业!看点: 1、收入已拐点:贝福替尼1L预计2025年纳入医保,恩沙替尼、伏罗尼布高增,CDK4/6为2025年赤脚品种 2、利润率提升:降本(管理费用)增效,研发聚焦 3、后续管线有看点:恩沙替尼海外24M12 PDUFA;EGFR×cMET双抗进入注册临床阶段国内第1;伏罗尼布眼科药械组合拥有全球权益 4、贝达生态圈,未来持续资产注入上市公司:禾源生物重组白蛋白贝达已获国内商业化权益。 欢迎交流:中泰医药 曹泽运 风险提示:商业化不及预期,临床开发不及预期
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【天风医药杨松团队】创新药板块加强推荐
政策鼓励支持,首推头部即将进入盈利阶段的bio-pharma 国内政策全链条支持创新,创新药估值体系稳健 在多个关键环节政策清晰支持的前提下,不仅创新药行业进入优质发展阶段,而且创新药估值体系更加稳健,为投资回报增加了确定性。高创新品种在临床试验、审评审批、价格管理、医保支付、药品配备使用等全链条环节均将得到加强支持。同时同质化竞争也将被加强管理,例如同靶点药物若有一款药物通过完全审批,则后续在研药物不再享有附条件上市资格,将大幅改善竞争格局,使得创新度高、进度快的药品享受更高的研发投资回报。
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再次强调关注近期预期反转标的绿的谐波
今年以来的预期差是跟T的验证,近期公司说明三种主要型号的谐波依旧持续在跟T送样,且保持实质意义的深度合作,并没有此前认为的跟T的送样不及预期。 除了谐波减速器,公司已开始布局行星滚柱丝杠产品,目前已经实现设备和工艺的突破,有设备进入试验生产过程,可以展望后续送样进展。 长期看,人形机器人的谐波需求可以充分消化行业产能。当前谐波赛道确实供给持续多元化,但考虑到后续100万台Optimus量产对应1400万谐波需求,当前全球谐波产能尚有较大提升空间。且做好谐波做好,难度较高,考验材料、热处理、机加工
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上海交建化债及经营展望交流要点
1.公司合作主要的客户方是政府投资类的平台公司包括城投或者其它企业,政府投资类的项目量超过总体业务的80%,目前应收账款中50%左右的业主是政府投资类的企业。应收账款+合同资产大概有70%是政府类的项目。 2.公司累计PPP类订单700亿,70%已经完成了投资,剩下30%个别项目已暂停,项目主要集中在浙江、江苏、山东、四川、广东,江苏四川进展相对较快,浙江相关的工作持续推进中。项目经过业主上报之后,部分项目可能进去化债名单,通过化债资金拨付进行偿还;第二种是对项目的一个阶段或者未来部分的应付款提
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海外政策干扰带来布局机会,重视新技术、强周期
【太平洋新能源-周展望系列】(20241118) 在新能源大底部布局时,海外政策带来的短期低预期是逆周期买入机会;近期美国政策调整预期、国内出口退税变化正是这样的机会。近期跟踪发现,前驱体、钴、铜箔等强周期环节2025年有边际向好趋势。本周核心标的:宁德时代、福斯特、璞泰来等;本周弹性标的:海目星、帝尔激光、上能电气等。 电动车与储能产业链: 1)从欧美的产业周期看,补贴减少、融合发展是中长期趋势。近日,据路透社报道,美国当选总统特朗普的过渡团队计划取消消费者购买电动汽车时可获得的7500美元税
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【中泰电子|法拉电子】
行业转暖,后续利润率有望提升 三季度新能源车维持高增速,四季度整体展望乐观:公司Q3营收13.22亿元,创历史新高,主要得益于新能源车高速增长,同时也由于新能源车整体毛利率偏低,公司毛利率有所承压;展望Q4,总体营收环比向上,预计新能源车维持高增速,光伏整体略有恢复。 降本+格局改善有望推动毛利率上行:1)从格局上来看,随着鹰峰IPO终止,行业整体低价抢单行为已得到较大缓解,且汽车客户对产品质量愈发看重,公司整体份额有望进一步提升;2)公司持续推进降本,提高材料自贡比例,且后续原材料价格有望下行
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【天风电新】周观点:需求逻辑+新技术
1、需求角度-本周变化:看明年增速和近期项目竞配,#加仓风电和储能。 风电:自10月以来海风风机招标累计2.2GW,明显加速,叠加前三季度6.3GW,年内海风已实现8.5GW招标。 深远海前期工作:国电投山东半岛南ZB2项目1.4GW可研及相关专题招标,上海启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范项目。 标的:#海风核心海缆+海力风电+明阳系(电气、智能);陆风困境反转风机+新强联+时代新材。 储能:根据infolink数据24年前三季度储能电芯累计出货202.3GWh,yoy+43%,其中单三季度
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AI陪伴投资逻辑梳理【中信证券智能互联】
为什么AI陪伴是AI应用里面的大赛道? ①已有场景的AI化或将是商业潜力更大的AI应用落地形式。传统应用的场景和商业模式已经跑通,AI做的事是去最大限度的利用场景,并释放更多的商业潜力。美股里面AI教育Duolingo、AI广告Applovin、AI分析决策Palantir、AI电商Shopify等,均为AI改造传统应用场景的案例。 ②AI陪伴本质也是传统场景的AI化改造。AI陪伴的价值从IP产业出发,线上改造游戏、文字/语音社交、二次元等场景,线下改造玩具、音箱/耳机、游艺机等可交互设备等场景
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【中金机械|仪器仪表】川仪股份
吸收合并强化主责主业,国产替代持续推进 公司拟吸收合并多家子公司:11月2日公司发布公告,1)川仪股份拟吸收合并7家全资子公司川仪物流、川仪速达、上海宝川、川仪工程技术、上海川仪工程技术、川仪控制系统、川仪软件,1家控股子公司川仪工程检修。本次吸收合并完成后,前述子公司依法注销,其全部资产、债权债务、业务及人员等将由公司依法承继。2)此外,全资子公司重庆川仪调节阀有限公司拟吸收合并控股子公司重庆川仪特种阀门修造有限公司。 公司拟并购昆仑仪表:11月15日公司发布公告,拟以自有资金2,800.59
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2024-11-18 16:13:11
海外AI应用持续落地国内模型加速迭代
国内相关标的机会值得关注【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:昆仑万维披露,在“天工大模型3.0”上线7个月后,公司天工大模型4.0 O1版(英文名:Skywork O1)将正式在11月27日启动邀请测试。 观点重申: 1)海外AI驱动的业务创新不断涌现,包括Applovin、Palantir等业绩及股价不断创新新高,为国内AI应用投资带来启发。 2)科技仍然是A股重点,AI仍然是科技最强主线之一。市场认为国内模型仍处于追赶状态,能见度低。但值得认可的事海外内应用创新仍在快速推进过程中,国内当前对
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【光大医药】创新周期律
撕开科学叙事,读懂经济实质——动荡时代的创新药产业发展与投资研究总纲 ①特朗普面对的是怎样的医疗困局?武田全球化的故事还成立吗? 与其纠结未来特朗普政府针对医疗行业一政一策的博弈,不如先看懂特朗普的施政基础。美国医疗最大资金来源是美国财政,联邦财政法定支出最大类别是医疗,两党围绕“奥巴马医改”党争10余年究竟在争什么? 日本武田制药上世纪进军美国的故事,在当下和未来是否还能成立? 本报告将解构武田发展史,撕开科学叙事,挖出美国医疗的经济实质,只有读懂了历史,才能清醒地预测未来。 ②为什么自202
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【电池与能源管理行业2024年三季报总结】
细分材料开始分化,资本开支持续收紧 #总结:多数环节盈利能力触底,资本开支已处于较低水平。电池与能源管理产业链上市公司近期披露2024年三季报,我们选取了其中104家上市公司作为分析的样本,将其划分16个子板块,包括:上游——碳酸锂;中游——电池、电机电控、三元前驱体、三元正极、铁锂正极、负极、隔膜、电解液及六氟、结构件、铜箔&铝箔、辅材/添加剂、锂电设备;下游——整车、储能。2024Q1-3产业链整体收入同比-2.9%,其中24Q3环比+4.9%,三元正极环比增速+17.8%为全产业链最高。2
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【振江股份】
核心部件为轴心、装配业务为半径,最鲜明海外风光弹性标的,维持重点推荐! 风电:深度绑定大客户西门子,核心部件14WM海风定转子已批量供应;此外装配业务及其他零部件供应不断提高单机价值量,并持续拓展维斯塔斯、Enercon等客户。 光伏:公司国内产能全球供应;海外深度合作大客户GCS等,已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂,实现本地化生产。 考虑到公司 1)美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量; 2)海外风电定转子龙头,有望受益海外海风强β; 3)海外本土产能保障供应,大客户战略保障订单,
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【浙商电新 邱世梁|黄华栋】金杯汽车(600609)
回调坚定看好,管理换届推进整零协同 #短期涨幅过大、良性回调无忧 10月21日以来公司最大涨幅超1倍,获利盘累积较多;近期回调较深,主要系跟随指数调整,基本面则逐渐向好。 #新任总裁履历扎实、整零协同战略明确 11月13日公告,丁总新任公司总裁,同时#兼任 沈阳三实执行董事、申华控股董事、国联汽车动力电池研究院董事;#曾任 华晨宝马董事、沈阳汽车综合管理部部长、招商合作部部长等职务。新官上任,有望加快集团整零协同战略节奏。 #坚定看好发展目标 沈汽入主,公司作为旗下上市汽零公司,有望获得更多支持
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【中信证券能源化工】苹果关税影响中的思考
均热板行业趋势与市场情绪的偏差 —————————————— 特朗普可能推动的关税政策,引发了市场对苹果供应链的担忧。然而,苹果计划在iPhone 17上采用均热板技术,这代表了散热行业发展的必然趋势。随着AI芯片算力的提升和设备轻薄化的需求增加,均热板正逐步成为核心散热方案,这不仅是技术升级的需要,更是未来多数消费电子的设计方向。贸易政策的短期影响,不应掩盖苹果技术升级带来的长期价值。 从现阶段来看,苹果尚未采用均热板技术,均热板业务对相关公司的当前业绩贡献有限。然而,市场基于对未来潜在关税成
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【天风医药杨松团队】创新药板块加强推荐
政策鼓励支持,首推头部即将进入盈利阶段的bio-pharma 国内政策全链条支持创新,创新药估值体系稳健 在多个关键环节政策清晰支持的前提下,不仅创新药行业进入优质发展阶段,而且创新药估值体系更加稳健,为投资回报增加了确定性。高创新品种在临床试验、审评审批、价格管理、医保支付、药品配备使用等全链条环节均将得到加强支持。同时同质化竞争也将被加强管理,例如同靶点药物若有一款药物通过完全审批,则后续在研药物不再享有附条件上市资格,将大幅改善竞争格局,使得创新度高、进度快的药品享受更高的研发投资回报。
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再次强调关注近期预期反转标的绿的谐波
今年以来的预期差是跟T的验证,近期公司说明三种主要型号的谐波依旧持续在跟T送样,且保持实质意义的深度合作,并没有此前认为的跟T的送样不及预期。 除了谐波减速器,公司已开始布局行星滚柱丝杠产品,目前已经实现设备和工艺的突破,有设备进入试验生产过程,可以展望后续送样进展。 长期看,人形机器人的谐波需求可以充分消化行业产能。当前谐波赛道确实供给持续多元化,但考虑到后续100万台Optimus量产对应1400万谐波需求,当前全球谐波产能尚有较大提升空间。且做好谐波做好,难度较高,考验材料、热处理、机加工
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上海交建化债及经营展望交流要点
1.公司合作主要的客户方是政府投资类的平台公司包括城投或者其它企业,政府投资类的项目量超过总体业务的80%,目前应收账款中50%左右的业主是政府投资类的企业。应收账款+合同资产大概有70%是政府类的项目。 2.公司累计PPP类订单700亿,70%已经完成了投资,剩下30%个别项目已暂停,项目主要集中在浙江、江苏、山东、四川、广东,江苏四川进展相对较快,浙江相关的工作持续推进中。项目经过业主上报之后,部分项目可能进去化债名单,通过化债资金拨付进行偿还;第二种是对项目的一个阶段或者未来部分的应付款提
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海外政策干扰带来布局机会,重视新技术、强周期
【太平洋新能源-周展望系列】(20241118) 在新能源大底部布局时,海外政策带来的短期低预期是逆周期买入机会;近期美国政策调整预期、国内出口退税变化正是这样的机会。近期跟踪发现,前驱体、钴、铜箔等强周期环节2025年有边际向好趋势。本周核心标的:宁德时代、福斯特、璞泰来等;本周弹性标的:海目星、帝尔激光、上能电气等。 电动车与储能产业链: 1)从欧美的产业周期看,补贴减少、融合发展是中长期趋势。近日,据路透社报道,美国当选总统特朗普的过渡团队计划取消消费者购买电动汽车时可获得的7500美元税
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小蜜蜂
2024-11-18 16:24:13
【中泰电子|法拉电子】
行业转暖,后续利润率有望提升 三季度新能源车维持高增速,四季度整体展望乐观:公司Q3营收13.22亿元,创历史新高,主要得益于新能源车高速增长,同时也由于新能源车整体毛利率偏低,公司毛利率有所承压;展望Q4,总体营收环比向上,预计新能源车维持高增速,光伏整体略有恢复。 降本+格局改善有望推动毛利率上行:1)从格局上来看,随着鹰峰IPO终止,行业整体低价抢单行为已得到较大缓解,且汽车客户对产品质量愈发看重,公司整体份额有望进一步提升;2)公司持续推进降本,提高材料自贡比例,且后续原材料价格有望下行
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法拉电子
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小蜜蜂
2024-11-18 16:23:22
【天风电新】周观点:需求逻辑+新技术
1、需求角度-本周变化:看明年增速和近期项目竞配,#加仓风电和储能。 风电:自10月以来海风风机招标累计2.2GW,明显加速,叠加前三季度6.3GW,年内海风已实现8.5GW招标。 深远海前期工作:国电投山东半岛南ZB2项目1.4GW可研及相关专题招标,上海启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范项目。 标的:#海风核心海缆+海力风电+明阳系(电气、智能);陆风困境反转风机+新强联+时代新材。 储能:根据infolink数据24年前三季度储能电芯累计出货202.3GWh,yoy+43%,其中单三季度
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东方电热
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小蜜蜂
2024-11-18 16:15:31
AI陪伴投资逻辑梳理【中信证券智能互联】
为什么AI陪伴是AI应用里面的大赛道? ①已有场景的AI化或将是商业潜力更大的AI应用落地形式。传统应用的场景和商业模式已经跑通,AI做的事是去最大限度的利用场景,并释放更多的商业潜力。美股里面AI教育Duolingo、AI广告Applovin、AI分析决策Palantir、AI电商Shopify等,均为AI改造传统应用场景的案例。 ②AI陪伴本质也是传统场景的AI化改造。AI陪伴的价值从IP产业出发,线上改造游戏、文字/语音社交、二次元等场景,线下改造玩具、音箱/耳机、游艺机等可交互设备等场景
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盛天网络
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小蜜蜂
2024-11-18 16:13:59
【中金机械|仪器仪表】川仪股份
吸收合并强化主责主业,国产替代持续推进 公司拟吸收合并多家子公司:11月2日公司发布公告,1)川仪股份拟吸收合并7家全资子公司川仪物流、川仪速达、上海宝川、川仪工程技术、上海川仪工程技术、川仪控制系统、川仪软件,1家控股子公司川仪工程检修。本次吸收合并完成后,前述子公司依法注销,其全部资产、债权债务、业务及人员等将由公司依法承继。2)此外,全资子公司重庆川仪调节阀有限公司拟吸收合并控股子公司重庆川仪特种阀门修造有限公司。 公司拟并购昆仑仪表:11月15日公司发布公告,拟以自有资金2,800.59
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川仪股份
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小蜜蜂
2024-11-18 16:13:11
海外AI应用持续落地国内模型加速迭代
国内相关标的机会值得关注【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:昆仑万维披露,在“天工大模型3.0”上线7个月后,公司天工大模型4.0 O1版(英文名:Skywork O1)将正式在11月27日启动邀请测试。 观点重申: 1)海外AI驱动的业务创新不断涌现,包括Applovin、Palantir等业绩及股价不断创新新高,为国内AI应用投资带来启发。 2)科技仍然是A股重点,AI仍然是科技最强主线之一。市场认为国内模型仍处于追赶状态,能见度低。但值得认可的事海外内应用创新仍在快速推进过程中,国内当前对
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中文在线
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小蜜蜂
2024-11-18 16:11:06
【光大医药】创新周期律
撕开科学叙事,读懂经济实质——动荡时代的创新药产业发展与投资研究总纲 ①特朗普面对的是怎样的医疗困局?武田全球化的故事还成立吗? 与其纠结未来特朗普政府针对医疗行业一政一策的博弈,不如先看懂特朗普的施政基础。美国医疗最大资金来源是美国财政,联邦财政法定支出最大类别是医疗,两党围绕“奥巴马医改”党争10余年究竟在争什么? 日本武田制药上世纪进军美国的故事,在当下和未来是否还能成立? 本报告将解构武田发展史,撕开科学叙事,挖出美国医疗的经济实质,只有读懂了历史,才能清醒地预测未来。 ②为什么自202
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中信证券
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小蜜蜂
2024-11-18 16:07:03
【电池与能源管理行业2024年三季报总结】
细分材料开始分化,资本开支持续收紧 #总结:多数环节盈利能力触底,资本开支已处于较低水平。电池与能源管理产业链上市公司近期披露2024年三季报,我们选取了其中104家上市公司作为分析的样本,将其划分16个子板块,包括:上游——碳酸锂;中游——电池、电机电控、三元前驱体、三元正极、铁锂正极、负极、隔膜、电解液及六氟、结构件、铜箔&铝箔、辅材/添加剂、锂电设备;下游——整车、储能。2024Q1-3产业链整体收入同比-2.9%,其中24Q3环比+4.9%,三元正极环比增速+17.8%为全产业链最高。2
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中信证券
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小蜜蜂
2024-11-18 16:06:16
【振江股份】
核心部件为轴心、装配业务为半径,最鲜明海外风光弹性标的,维持重点推荐! 风电:深度绑定大客户西门子,核心部件14WM海风定转子已批量供应;此外装配业务及其他零部件供应不断提高单机价值量,并持续拓展维斯塔斯、Enercon等客户。 光伏:公司国内产能全球供应;海外深度合作大客户GCS等,已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂,实现本地化生产。 考虑到公司 1)美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量; 2)海外风电定转子龙头,有望受益海外海风强β; 3)海外本土产能保障供应,大客户战略保障订单,
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振江股份
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小蜜蜂
2024-11-18 16:03:38
【浙商电新 邱世梁|黄华栋】金杯汽车(600609)
回调坚定看好,管理换届推进整零协同 #短期涨幅过大、良性回调无忧 10月21日以来公司最大涨幅超1倍,获利盘累积较多;近期回调较深,主要系跟随指数调整,基本面则逐渐向好。 #新任总裁履历扎实、整零协同战略明确 11月13日公告,丁总新任公司总裁,同时#兼任 沈阳三实执行董事、申华控股董事、国联汽车动力电池研究院董事;#曾任 华晨宝马董事、沈阳汽车综合管理部部长、招商合作部部长等职务。新官上任,有望加快集团整零协同战略节奏。 #坚定看好发展目标 沈汽入主,公司作为旗下上市汽零公司,有望获得更多支持
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金杯汽车
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小蜜蜂
2024-11-18 16:02:25
【中信证券能源化工】苹果关税影响中的思考
均热板行业趋势与市场情绪的偏差 —————————————— 特朗普可能推动的关税政策,引发了市场对苹果供应链的担忧。然而,苹果计划在iPhone 17上采用均热板技术,这代表了散热行业发展的必然趋势。随着AI芯片算力的提升和设备轻薄化的需求增加,均热板正逐步成为核心散热方案,这不仅是技术升级的需要,更是未来多数消费电子的设计方向。贸易政策的短期影响,不应掩盖苹果技术升级带来的长期价值。 从现阶段来看,苹果尚未采用均热板技术,均热板业务对相关公司的当前业绩贡献有限。然而,市场基于对未来潜在关税成
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