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小蜜蜂

2024-07-28 08:52:59

重点推荐被动元件：龙头业绩持续超预期，端侧AI有望持续改善供需关系

22年底-23年上半年，被动元件行业基本完成库存去化，二三季度部分下游领域补库带动下，细分行业龙头经营上都出现拐点。站在当前时间点，行业主流玩家稼动率水平逐渐饱满，行业库存水平健康，如果端侧AI换机顺利，行业供需关系有望逆转，不排除涨价可能性。同时，国内龙头份额提升和新品扩张逻辑有望持续兑现，配置性价比极高。三环集团：业绩连续超预期，MLCC稼动率饱满，高容料号持续突破，车规、手机领域进展顺利，24年新增产能释放下有望继续保持高速增长；插芯收益AI拉动、PKG近期涨价；新产品方面，光通信封装管

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三环集团

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小蜜蜂

2024-07-28 08:52:27

【广发机械】赛腾股份跟踪：深度受益果链，HBM设备进展较为顺利

#深度受益果链。镜头段，从模组段向棱镜段、VCM段不断渗透，AI对手机镜头的要求不断提高，明年镜头相关设备增量可观；今年Touch ID公司有一定量级收获，明年按键预计仍然将有持续变化，公司还深度参与麦克风、无线充电等领域，17预期将在下半年进一步明确，目前的估值极具性价比。 #HBM设备确定性进一步增强。HBM检测设备现有37台订单，预计明年Q1结束交付，海力士进展相对顺利，进展预计快于之前预期；3D检测设备验证中，预计有60台左右的订单；海外其他客户、国内客户也在陆续突破中，公司卡位先进存储

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赛腾股份

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小蜜蜂

2024-07-28 08:51:40

【华西计算机】0726丨压力给到谷歌们！OpenAI发布搜索产品SearchGPT

国内行业要闻联想集团任命Tolga Kurtoglu为新任CTO，原CTO芮勇转任新兴技术集团总裁联想集团宣布任命Tolga Kurtoglu博士为新任首席技术官（CTO）。Tolga Kurtoglu此前曾担任惠普公司 CTO、PARC（Palo Alto Research Center 帕罗奥图研究中心）CEO、并曾领衔Xerox施乐全球研究院。他还是Omidyar Network（ON）的董事会成员，该组织致力于生成式人工智能的包容性和负责任的发展。此外，联想还宣布成立新的新兴技术集团

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中信证券

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小蜜蜂

2024-07-28 08:51:00

东方甄选股东交流会增量信息与辉同行1.4亿元利润为已经给董宇辉分配收入后的利润；另外根据协议，董宇辉对与辉同行的利润分配比例是50%； 1.4亿元的利润与董宇辉用于购买与辉同行股权的7000万元评估金额没有关系，俞敏洪将通过新东方集团与董宇辉的合作关系支付7000万元的购买费用，该交易将符合美国上市公司规定；俞敏洪未来将不会参与到与辉同行独立后的任何资本运作和发展中；东方甄选未来考虑依托新东方集团800+的线下教学网点开展地面店或线下会员店，通过线上线下融合方式试水，或从家长客群切入；东

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小蜜蜂

2024-07-28 08:49:00

商业航天大涨点评：新质生产力重要主线，行业催化下有望持续演绎

本周商业航天板块火热，上海瀚讯、超捷股份、臻镭科技、铖昌科技等标的迎来大涨，美股商业航天标的AST Space Mobile+25%。7月26日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，会议强调聚焦商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力。我们梳理近期板块进展如下：火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，猎鹰9号已完成归零、复飞在即，下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Star

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海格通信

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小蜜蜂

2024-07-28 08:47:58

水井坊24H1业绩速递【华金食品】-20240726

24H1实现营收17.19亿元，同比+12.57%；归母净利润2.42亿元，同比+19.55%；扣非归母净利润2.28亿元，同比+13.88%。其中24Q2实现营收7.86亿元，同比+16.62%；归母净利润0.56亿元，同比+27.27%；扣非归母净利润0.74亿元，同比+76.19%。 24H1现金回款16.95亿元，同比+0.25%，销售收现率98.6%，其中24Q2现金回款7.65亿元，同比-6%；合同负债为10.71亿元，同比-0.15亿元/环比-0.80亿元。分产品来看：24H1

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水井坊

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小蜜蜂

2024-07-28 08:46:56

【广发机械】中国重工0726公告点评

资产优化+低估值收购助力产能扩张，资产运作拉开帷幕\\ #低估值收购集团内资产，#核心在于布局调整和产能扩张。公司今晚发布资产收购与转让公告，以自有资金出资40亿元购买天津新港重工部分资产，出资10.4亿元购买武船航融重工100%股权，并将渤海重工的100%股权以1.1亿（接近1.6xPB）转让给关联方渤海造船。本次收购对价的PB分别为1.04x、1.1x，低于公司当前PB（1.45x）。 1、#剥离连续多年亏损子公司，#终止业绩拖累。大连造船将渤海重工转让给关联股东渤海造船，主要是由于渤海重工

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中国重工

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小蜜蜂

2024-07-26 18:52:38

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@夜长梦山：浙商机械国防邱世梁|王华君【国防军工】军工板块整体大涨

重申观点：看好国防军工板块拐点向上 #核心观点我们认为三中提百年强军目标如期实现，更加坚定了百年强军目标，结合国防军工领域人事调整落地、军工集团人事任命基本完成，国防装备有望迈入武器装备现代化建设加速期，看好2024年下半年国防军工板块迎来向上拐点。 #看好船舶、飞机、低空经济、信息化等子领域

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小蜜蜂

2024-07-26 17:39:42

【浙商|银行梁凤洁】对称降息支撑银行息差

——利率向负债端传导显著加快 1、本轮存款降息有望对冲前期LPR调降影响,主要基于:一、假设其他类型银行存款利率下调幅度参考国有行,测算本轮存款降息对息差的支撑作用为8.9bp,2024年体现4.1bp;二、7月1Y和5YLPR均调降10bp,LPR调降对息差的拖累作用为4.5bp,2024年体现3.2bp。 2、农商行相对受益程度更大。考虑潜在存款调降对息差的支撑作用,我们测算本轮存贷款调降对国有行、股份行、城商行、农商行2024年息差影响分别为+0.8bp、+0.3bp、+0.5bp、+1.

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兴业银行

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小蜜蜂

2024-07-26 17:39:17

【民生电新】电网：重视回调后的性价比

事件：近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得国家发展改革委核准批复。特高压：建设强度不减且柔直渗透率加速提升。“十四五“期间规划建设“24交14直”，预计24年和25年国内将加大电网工程投资力度，考虑风光大基地外送，海风送出、核电送出、海外项目等，“十五五”预计强度不减。首条全柔直线路已披露，柔直渗透率有望加速提升，换流阀等重点环节明显受益。海外：6月出口需求持续强劲。变压器、电表等主要设备出口数据持续验证电力设备出海趋势。全球电

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许继电气

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小蜜蜂

2024-07-26 17:38:57

【天银机电】异动点评：卫星恒星敏感器核心供应商。

【家电+商业航天】双Buff 冰箱70%+基本盘，航天电子30%+高弹性 ① 家电弱复苏+冰箱零配件高饱和，略拖累，贝塔预计5-10% ② 航天电子30%，外延并购华清瑞达+上海汛析+天银星际3家射频仿真订单翻倍，恒星敏感器核心圈卡位 ① 华清瑞达，占航天电子收入80%+，主业射频仿真+目标模拟器（配套雷达）看点：新增订单倍数+增长，23-24市占率提升 ② 天银星际，主供卫星平台侧-恒星敏感器，核心圈卡位（年初1箭14星，8星用天银，占57%），累计301台产品在轨运行，主供银河航天、上海

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天银机电

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小蜜蜂

2024-07-26 17:38:27

【山证通信&电子】折叠屏及安卓机第29周（7.15-7.21）数据更新

第29周（7.15-7.21）国内安卓机总销量474.2万台，环比+7.46%，同比+14.1%。7月总销量1369.4万台，品牌份额华为19.7%，份额持平，总体保持稳定；6月总销量2371.0万台，同比+29.0%。华为PURA系列，销量趋于平稳，其中本周PURA70、Pro、Pro+、ULTRA销量分别为67744、70231、47359、15077台。第29周（7.15-7.21）国内折叠机总销量16.24万台，环比+36.5%，同比+22.5%。6月折叠机市场销量56.75万台，同比

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中信证券

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小蜜蜂

2024-07-26 12:30:28

中国重汽，潍柴动力大涨原因：

以旧换新，最利好商用车，但还要等待补贴细则资金来源：超长期国债。按地区不同，中央承担比例85-95%不等，之前是50-55%，地方财政压力减小 1️⃣国三柴油货车。报废并新购补贴8万，只增购补3.5万，只报废补3万 ①力度超预期：重卡单价30-40w，相当于打8折。18-20年蓝天保卫战单车补贴也就6-7w ②针对范围广：国三保有量30-50w。24H1内需同比-7%，24H2政策拉动内需，但是货运市场低迷+国三出勤率很低（低成本低收益的运行），预计全年内需带来10w增量，同比+15% ③利好

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中国重汽

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小蜜蜂

2024-07-26 12:29:10

振江股份大涨点评：

海外本土配套，风光一体两翼，维持重点推荐 🌪风电：公司深度绑定大客户西门子，西门子风机全球供应；近期西门子明确海风业务的战略地位，14WM为24年商用的海风新主力机型，未来振江有望凭借多年深度合作充分受益。 🌞光伏：公司国内产能全球供应；海外公司深度合作大客户GCS等，已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂，实现本地化生产。投资建议：考虑到公司 1）美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量； 2）海外风电定转子龙头，有望受益海外海风强β； 3）海外本土产能保障供应，大客户战略保障订单。我

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振江股份

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小蜜蜂

2024-07-26 12:28:44

运达股份盘中上涨8%

分析如下 1、忽视陆风，尤其忽视陆风整机； 2、出口是中国风电历史上的大事（风机出口提了十几年了，最近终于有了进展），这应该是质的变化；二、新兴市场渗透率会提升 1、GWEC统计，2023年全球装机117GW，亚太地区、拉丁美洲、非洲占比分别为71%、5%、1%，其中国内装机约76GW（占比65%），剔除国内，亚太+拉美+非洲装机合计占比约12%，为14GW。2023年国内整机出口亚非拉约3.5GW，占比约25%。 2、海外公司在大本营（西欧、北美）之外打不过国内整机厂，目前这些地区中标很少看

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运达股份

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重点推荐被动元件：龙头业绩持续超预期，端侧AI有望持续改善供需关系

22年底-23年上半年，被动元件行业基本完成库存去化，二三季度部分下游领域补库带动下，细分行业龙头经营上都出现拐点。站在当前时间点，行业主流玩家稼动率水平逐渐饱满，行业库存水平健康，如果端侧AI换机顺利，行业供需关系有望逆转，不排除涨价可能性。同时，国内龙头份额提升和新品扩张逻辑有望持续兑现，配置性价比极高。三环集团：业绩连续超预期，MLCC稼动率饱满，高容料号持续突破，车规、手机领域进展顺利，24年新增产能释放下有望继续保持高速增长；插芯收益AI拉动、PKG近期涨价；新产品方面，光通信封装管

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【广发机械】赛腾股份跟踪：深度受益果链，HBM设备进展较为顺利

#深度受益果链。镜头段，从模组段向棱镜段、VCM段不断渗透，AI对手机镜头的要求不断提高，明年镜头相关设备增量可观；今年Touch ID公司有一定量级收获，明年按键预计仍然将有持续变化，公司还深度参与麦克风、无线充电等领域，17预期将在下半年进一步明确，目前的估值极具性价比。 #HBM设备确定性进一步增强。HBM检测设备现有37台订单，预计明年Q1结束交付，海力士进展相对顺利，进展预计快于之前预期；3D检测设备验证中，预计有60台左右的订单；海外其他客户、国内客户也在陆续突破中，公司卡位先进存储

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【华西计算机】0726丨压力给到谷歌们！OpenAI发布搜索产品SearchGPT

国内行业要闻联想集团任命Tolga Kurtoglu为新任CTO，原CTO芮勇转任新兴技术集团总裁联想集团宣布任命Tolga Kurtoglu博士为新任首席技术官（CTO）。Tolga Kurtoglu此前曾担任惠普公司 CTO、PARC（Palo Alto Research Center 帕罗奥图研究中心）CEO、并曾领衔Xerox施乐全球研究院。他还是Omidyar Network（ON）的董事会成员，该组织致力于生成式人工智能的包容性和负责任的发展。此外，联想还宣布成立新的新兴技术集团

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东方甄选股东交流会增量信息与辉同行1.4亿元利润为已经给董宇辉分配收入后的利润；另外根据协议，董宇辉对与辉同行的利润分配比例是50%； 1.4亿元的利润与董宇辉用于购买与辉同行股权的7000万元评估金额没有关系，俞敏洪将通过新东方集团与董宇辉的合作关系支付7000万元的购买费用，该交易将符合美国上市公司规定；俞敏洪未来将不会参与到与辉同行独立后的任何资本运作和发展中；东方甄选未来考虑依托新东方集团800+的线下教学网点开展地面店或线下会员店，通过线上线下融合方式试水，或从家长客群切入；东

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商业航天大涨点评：新质生产力重要主线，行业催化下有望持续演绎

本周商业航天板块火热，上海瀚讯、超捷股份、臻镭科技、铖昌科技等标的迎来大涨，美股商业航天标的AST Space Mobile+25%。7月26日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，会议强调聚焦商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力。我们梳理近期板块进展如下：火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，猎鹰9号已完成归零、复飞在即，下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Star

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水井坊24H1业绩速递【华金食品】-20240726

24H1实现营收17.19亿元，同比+12.57%；归母净利润2.42亿元，同比+19.55%；扣非归母净利润2.28亿元，同比+13.88%。其中24Q2实现营收7.86亿元，同比+16.62%；归母净利润0.56亿元，同比+27.27%；扣非归母净利润0.74亿元，同比+76.19%。 24H1现金回款16.95亿元，同比+0.25%，销售收现率98.6%，其中24Q2现金回款7.65亿元，同比-6%；合同负债为10.71亿元，同比-0.15亿元/环比-0.80亿元。分产品来看：24H1

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【广发机械】中国重工0726公告点评

资产优化+低估值收购助力产能扩张，资产运作拉开帷幕\\ #低估值收购集团内资产，#核心在于布局调整和产能扩张。公司今晚发布资产收购与转让公告，以自有资金出资40亿元购买天津新港重工部分资产，出资10.4亿元购买武船航融重工100%股权，并将渤海重工的100%股权以1.1亿（接近1.6xPB）转让给关联方渤海造船。本次收购对价的PB分别为1.04x、1.1x，低于公司当前PB（1.45x）。 1、#剥离连续多年亏损子公司，#终止业绩拖累。大连造船将渤海重工转让给关联股东渤海造船，主要是由于渤海重工

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@夜长梦山：浙商机械国防邱世梁|王华君【国防军工】军工板块整体大涨

重申观点：看好国防军工板块拐点向上 #核心观点我们认为三中提百年强军目标如期实现，更加坚定了百年强军目标，结合国防军工领域人事调整落地、军工集团人事任命基本完成，国防装备有望迈入武器装备现代化建设加速期，看好2024年下半年国防军工板块迎来向上拐点。 #看好船舶、飞机、低空经济、信息化等子领域

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【浙商|银行梁凤洁】对称降息支撑银行息差

——利率向负债端传导显著加快 1、本轮存款降息有望对冲前期LPR调降影响,主要基于:一、假设其他类型银行存款利率下调幅度参考国有行,测算本轮存款降息对息差的支撑作用为8.9bp,2024年体现4.1bp;二、7月1Y和5YLPR均调降10bp,LPR调降对息差的拖累作用为4.5bp,2024年体现3.2bp。 2、农商行相对受益程度更大。考虑潜在存款调降对息差的支撑作用,我们测算本轮存贷款调降对国有行、股份行、城商行、农商行2024年息差影响分别为+0.8bp、+0.3bp、+0.5bp、+1.

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【民生电新】电网：重视回调后的性价比

事件：近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得国家发展改革委核准批复。特高压：建设强度不减且柔直渗透率加速提升。“十四五“期间规划建设“24交14直”，预计24年和25年国内将加大电网工程投资力度，考虑风光大基地外送，海风送出、核电送出、海外项目等，“十五五”预计强度不减。首条全柔直线路已披露，柔直渗透率有望加速提升，换流阀等重点环节明显受益。海外：6月出口需求持续强劲。变压器、电表等主要设备出口数据持续验证电力设备出海趋势。全球电

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【天银机电】异动点评：卫星恒星敏感器核心供应商。

【家电+商业航天】双Buff 冰箱70%+基本盘，航天电子30%+高弹性 ① 家电弱复苏+冰箱零配件高饱和，略拖累，贝塔预计5-10% ② 航天电子30%，外延并购华清瑞达+上海汛析+天银星际3家射频仿真订单翻倍，恒星敏感器核心圈卡位 ① 华清瑞达，占航天电子收入80%+，主业射频仿真+目标模拟器（配套雷达）看点：新增订单倍数+增长，23-24市占率提升 ② 天银星际，主供卫星平台侧-恒星敏感器，核心圈卡位（年初1箭14星，8星用天银，占57%），累计301台产品在轨运行，主供银河航天、上海

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【山证通信&电子】折叠屏及安卓机第29周（7.15-7.21）数据更新

第29周（7.15-7.21）国内安卓机总销量474.2万台，环比+7.46%，同比+14.1%。7月总销量1369.4万台，品牌份额华为19.7%，份额持平，总体保持稳定；6月总销量2371.0万台，同比+29.0%。华为PURA系列，销量趋于平稳，其中本周PURA70、Pro、Pro+、ULTRA销量分别为67744、70231、47359、15077台。第29周（7.15-7.21）国内折叠机总销量16.24万台，环比+36.5%，同比+22.5%。6月折叠机市场销量56.75万台，同比

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中国重汽，潍柴动力大涨原因：

以旧换新，最利好商用车，但还要等待补贴细则资金来源：超长期国债。按地区不同，中央承担比例85-95%不等，之前是50-55%，地方财政压力减小 1️⃣国三柴油货车。报废并新购补贴8万，只增购补3.5万，只报废补3万 ①力度超预期：重卡单价30-40w，相当于打8折。18-20年蓝天保卫战单车补贴也就6-7w ②针对范围广：国三保有量30-50w。24H1内需同比-7%，24H2政策拉动内需，但是货运市场低迷+国三出勤率很低（低成本低收益的运行），预计全年内需带来10w增量，同比+15% ③利好

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振江股份大涨点评：

海外本土配套，风光一体两翼，维持重点推荐 🌪风电：公司深度绑定大客户西门子，西门子风机全球供应；近期西门子明确海风业务的战略地位，14WM为24年商用的海风新主力机型，未来振江有望凭借多年深度合作充分受益。 🌞光伏：公司国内产能全球供应；海外公司深度合作大客户GCS等，已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂，实现本地化生产。投资建议：考虑到公司 1）美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量； 2）海外风电定转子龙头，有望受益海外海风强β； 3）海外本土产能保障供应，大客户战略保障订单。我

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运达股份盘中上涨8%

分析如下 1、忽视陆风，尤其忽视陆风整机； 2、出口是中国风电历史上的大事（风机出口提了十几年了，最近终于有了进展），这应该是质的变化；二、新兴市场渗透率会提升 1、GWEC统计，2023年全球装机117GW，亚太地区、拉丁美洲、非洲占比分别为71%、5%、1%，其中国内装机约76GW（占比65%），剔除国内，亚太+拉美+非洲装机合计占比约12%，为14GW。2023年国内整机出口亚非拉约3.5GW，占比约25%。 2、海外公司在大本营（西欧、北美）之外打不过国内整机厂，目前这些地区中标很少看

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重点推荐被动元件：龙头业绩持续超预期，端侧AI有望持续改善供需关系

22年底-23年上半年，被动元件行业基本完成库存去化，二三季度部分下游领域补库带动下，细分行业龙头经营上都出现拐点。站在当前时间点，行业主流玩家稼动率水平逐渐饱满，行业库存水平健康，如果端侧AI换机顺利，行业供需关系有望逆转，不排除涨价可能性。同时，国内龙头份额提升和新品扩张逻辑有望持续兑现，配置性价比极高。三环集团：业绩连续超预期，MLCC稼动率饱满，高容料号持续突破，车规、手机领域进展顺利，24年新增产能释放下有望继续保持高速增长；插芯收益AI拉动、PKG近期涨价；新产品方面，光通信封装管

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【广发机械】赛腾股份跟踪：深度受益果链，HBM设备进展较为顺利

#深度受益果链。镜头段，从模组段向棱镜段、VCM段不断渗透，AI对手机镜头的要求不断提高，明年镜头相关设备增量可观；今年Touch ID公司有一定量级收获，明年按键预计仍然将有持续变化，公司还深度参与麦克风、无线充电等领域，17预期将在下半年进一步明确，目前的估值极具性价比。 #HBM设备确定性进一步增强。HBM检测设备现有37台订单，预计明年Q1结束交付，海力士进展相对顺利，进展预计快于之前预期；3D检测设备验证中，预计有60台左右的订单；海外其他客户、国内客户也在陆续突破中，公司卡位先进存储

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2024-07-28 08:51:40

【华西计算机】0726丨压力给到谷歌们！OpenAI发布搜索产品SearchGPT

国内行业要闻联想集团任命Tolga Kurtoglu为新任CTO，原CTO芮勇转任新兴技术集团总裁联想集团宣布任命Tolga Kurtoglu博士为新任首席技术官（CTO）。Tolga Kurtoglu此前曾担任惠普公司 CTO、PARC（Palo Alto Research Center 帕罗奥图研究中心）CEO、并曾领衔Xerox施乐全球研究院。他还是Omidyar Network（ON）的董事会成员，该组织致力于生成式人工智能的包容性和负责任的发展。此外，联想还宣布成立新的新兴技术集团

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中信证券

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小蜜蜂

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东方甄选股东交流会增量信息与辉同行1.4亿元利润为已经给董宇辉分配收入后的利润；另外根据协议，董宇辉对与辉同行的利润分配比例是50%； 1.4亿元的利润与董宇辉用于购买与辉同行股权的7000万元评估金额没有关系，俞敏洪将通过新东方集团与董宇辉的合作关系支付7000万元的购买费用，该交易将符合美国上市公司规定；俞敏洪未来将不会参与到与辉同行独立后的任何资本运作和发展中；东方甄选未来考虑依托新东方集团800+的线下教学网点开展地面店或线下会员店，通过线上线下融合方式试水，或从家长客群切入；东

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小蜜蜂

2024-07-28 08:49:00

商业航天大涨点评：新质生产力重要主线，行业催化下有望持续演绎

本周商业航天板块火热，上海瀚讯、超捷股份、臻镭科技、铖昌科技等标的迎来大涨，美股商业航天标的AST Space Mobile+25%。7月26日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，会议强调聚焦商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力。我们梳理近期板块进展如下：火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，猎鹰9号已完成归零、复飞在即，下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Star

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海格通信

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小蜜蜂

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水井坊24H1业绩速递【华金食品】-20240726

24H1实现营收17.19亿元，同比+12.57%；归母净利润2.42亿元，同比+19.55%；扣非归母净利润2.28亿元，同比+13.88%。其中24Q2实现营收7.86亿元，同比+16.62%；归母净利润0.56亿元，同比+27.27%；扣非归母净利润0.74亿元，同比+76.19%。 24H1现金回款16.95亿元，同比+0.25%，销售收现率98.6%，其中24Q2现金回款7.65亿元，同比-6%；合同负债为10.71亿元，同比-0.15亿元/环比-0.80亿元。分产品来看：24H1

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水井坊

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【广发机械】中国重工0726公告点评

资产优化+低估值收购助力产能扩张，资产运作拉开帷幕\\ #低估值收购集团内资产，#核心在于布局调整和产能扩张。公司今晚发布资产收购与转让公告，以自有资金出资40亿元购买天津新港重工部分资产，出资10.4亿元购买武船航融重工100%股权，并将渤海重工的100%股权以1.1亿（接近1.6xPB）转让给关联方渤海造船。本次收购对价的PB分别为1.04x、1.1x，低于公司当前PB（1.45x）。 1、#剥离连续多年亏损子公司，#终止业绩拖累。大连造船将渤海重工转让给关联股东渤海造船，主要是由于渤海重工

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中国重工

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小蜜蜂

2024-07-26 18:52:38

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@夜长梦山：浙商机械国防邱世梁|王华君【国防军工】军工板块整体大涨

重申观点：看好国防军工板块拐点向上 #核心观点我们认为三中提百年强军目标如期实现，更加坚定了百年强军目标，结合国防军工领域人事调整落地、军工集团人事任命基本完成，国防装备有望迈入武器装备现代化建设加速期，看好2024年下半年国防军工板块迎来向上拐点。 #看好船舶、飞机、低空经济、信息化等子领域

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小蜜蜂

2024-07-26 17:39:42

【浙商|银行梁凤洁】对称降息支撑银行息差

——利率向负债端传导显著加快 1、本轮存款降息有望对冲前期LPR调降影响,主要基于:一、假设其他类型银行存款利率下调幅度参考国有行,测算本轮存款降息对息差的支撑作用为8.9bp,2024年体现4.1bp;二、7月1Y和5YLPR均调降10bp,LPR调降对息差的拖累作用为4.5bp,2024年体现3.2bp。 2、农商行相对受益程度更大。考虑潜在存款调降对息差的支撑作用,我们测算本轮存贷款调降对国有行、股份行、城商行、农商行2024年息差影响分别为+0.8bp、+0.3bp、+0.5bp、+1.

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兴业银行

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2024-07-26 17:39:17

【民生电新】电网：重视回调后的性价比

事件：近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得国家发展改革委核准批复。特高压：建设强度不减且柔直渗透率加速提升。“十四五“期间规划建设“24交14直”，预计24年和25年国内将加大电网工程投资力度，考虑风光大基地外送，海风送出、核电送出、海外项目等，“十五五”预计强度不减。首条全柔直线路已披露，柔直渗透率有望加速提升，换流阀等重点环节明显受益。海外：6月出口需求持续强劲。变压器、电表等主要设备出口数据持续验证电力设备出海趋势。全球电

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许继电气

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2024-07-26 17:38:57

【天银机电】异动点评：卫星恒星敏感器核心供应商。

【家电+商业航天】双Buff 冰箱70%+基本盘，航天电子30%+高弹性 ① 家电弱复苏+冰箱零配件高饱和，略拖累，贝塔预计5-10% ② 航天电子30%，外延并购华清瑞达+上海汛析+天银星际3家射频仿真订单翻倍，恒星敏感器核心圈卡位 ① 华清瑞达，占航天电子收入80%+，主业射频仿真+目标模拟器（配套雷达）看点：新增订单倍数+增长，23-24市占率提升 ② 天银星际，主供卫星平台侧-恒星敏感器，核心圈卡位（年初1箭14星，8星用天银，占57%），累计301台产品在轨运行，主供银河航天、上海

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天银机电

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小蜜蜂

2024-07-26 17:38:27

【山证通信&电子】折叠屏及安卓机第29周（7.15-7.21）数据更新

第29周（7.15-7.21）国内安卓机总销量474.2万台，环比+7.46%，同比+14.1%。7月总销量1369.4万台，品牌份额华为19.7%，份额持平，总体保持稳定；6月总销量2371.0万台，同比+29.0%。华为PURA系列，销量趋于平稳，其中本周PURA70、Pro、Pro+、ULTRA销量分别为67744、70231、47359、15077台。第29周（7.15-7.21）国内折叠机总销量16.24万台，环比+36.5%，同比+22.5%。6月折叠机市场销量56.75万台，同比

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中信证券

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2024-07-26 12:30:28

中国重汽，潍柴动力大涨原因：

以旧换新，最利好商用车，但还要等待补贴细则资金来源：超长期国债。按地区不同，中央承担比例85-95%不等，之前是50-55%，地方财政压力减小 1️⃣国三柴油货车。报废并新购补贴8万，只增购补3.5万，只报废补3万 ①力度超预期：重卡单价30-40w，相当于打8折。18-20年蓝天保卫战单车补贴也就6-7w ②针对范围广：国三保有量30-50w。24H1内需同比-7%，24H2政策拉动内需，但是货运市场低迷+国三出勤率很低（低成本低收益的运行），预计全年内需带来10w增量，同比+15% ③利好

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振江股份大涨点评：

海外本土配套，风光一体两翼，维持重点推荐 🌪风电：公司深度绑定大客户西门子，西门子风机全球供应；近期西门子明确海风业务的战略地位，14WM为24年商用的海风新主力机型，未来振江有望凭借多年深度合作充分受益。 🌞光伏：公司国内产能全球供应；海外公司深度合作大客户GCS等，已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂，实现本地化生产。投资建议：考虑到公司 1）美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量； 2）海外风电定转子龙头，有望受益海外海风强β； 3）海外本土产能保障供应，大客户战略保障订单。我

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振江股份

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2024-07-26 12:28:44

运达股份盘中上涨8%

分析如下 1、忽视陆风，尤其忽视陆风整机； 2、出口是中国风电历史上的大事（风机出口提了十几年了，最近终于有了进展），这应该是质的变化；二、新兴市场渗透率会提升 1、GWEC统计，2023年全球装机117GW，亚太地区、拉丁美洲、非洲占比分别为71%、5%、1%，其中国内装机约76GW（占比65%），剔除国内，亚太+拉美+非洲装机合计占比约12%，为14GW。2023年国内整机出口亚非拉约3.5GW，占比约25%。 2、海外公司在大本营（西欧、北美）之外打不过国内整机厂，目前这些地区中标很少看

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运达股份

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重点推荐被动元件：龙头业绩持续超预期，端侧AI有望持续改善供需关系

22年底-23年上半年，被动元件行业基本完成库存去化，二三季度部分下游领域补库带动下，细分行业龙头经营上都出现拐点。站在当前时间点，行业主流玩家稼动率水平逐渐饱满，行业库存水平健康，如果端侧AI换机顺利，行业供需关系有望逆转，不排除涨价可能性。同时，国内龙头份额提升和新品扩张逻辑有望持续兑现，配置性价比极高。三环集团：业绩连续超预期，MLCC稼动率饱满，高容料号持续突破，车规、手机领域进展顺利，24年新增产能释放下有望继续保持高速增长；插芯收益AI拉动、PKG近期涨价；新产品方面，光通信封装管

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三环集团

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【广发机械】赛腾股份跟踪：深度受益果链，HBM设备进展较为顺利

#深度受益果链。镜头段，从模组段向棱镜段、VCM段不断渗透，AI对手机镜头的要求不断提高，明年镜头相关设备增量可观；今年Touch ID公司有一定量级收获，明年按键预计仍然将有持续变化，公司还深度参与麦克风、无线充电等领域，17预期将在下半年进一步明确，目前的估值极具性价比。 #HBM设备确定性进一步增强。HBM检测设备现有37台订单，预计明年Q1结束交付，海力士进展相对顺利，进展预计快于之前预期；3D检测设备验证中，预计有60台左右的订单；海外其他客户、国内客户也在陆续突破中，公司卡位先进存储

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赛腾股份

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【华西计算机】0726丨压力给到谷歌们！OpenAI发布搜索产品SearchGPT

国内行业要闻联想集团任命Tolga Kurtoglu为新任CTO，原CTO芮勇转任新兴技术集团总裁联想集团宣布任命Tolga Kurtoglu博士为新任首席技术官（CTO）。Tolga Kurtoglu此前曾担任惠普公司 CTO、PARC（Palo Alto Research Center 帕罗奥图研究中心）CEO、并曾领衔Xerox施乐全球研究院。他还是Omidyar Network（ON）的董事会成员，该组织致力于生成式人工智能的包容性和负责任的发展。此外，联想还宣布成立新的新兴技术集团

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东方甄选股东交流会增量信息与辉同行1.4亿元利润为已经给董宇辉分配收入后的利润；另外根据协议，董宇辉对与辉同行的利润分配比例是50%； 1.4亿元的利润与董宇辉用于购买与辉同行股权的7000万元评估金额没有关系，俞敏洪将通过新东方集团与董宇辉的合作关系支付7000万元的购买费用，该交易将符合美国上市公司规定；俞敏洪未来将不会参与到与辉同行独立后的任何资本运作和发展中；东方甄选未来考虑依托新东方集团800+的线下教学网点开展地面店或线下会员店，通过线上线下融合方式试水，或从家长客群切入；东

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商业航天大涨点评：新质生产力重要主线，行业催化下有望持续演绎

本周商业航天板块火热，上海瀚讯、超捷股份、臻镭科技、铖昌科技等标的迎来大涨，美股商业航天标的AST Space Mobile+25%。7月26日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，会议强调聚焦商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力。我们梳理近期板块进展如下：火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，猎鹰9号已完成归零、复飞在即，下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Star

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海格通信

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水井坊24H1业绩速递【华金食品】-20240726

24H1实现营收17.19亿元，同比+12.57%；归母净利润2.42亿元，同比+19.55%；扣非归母净利润2.28亿元，同比+13.88%。其中24Q2实现营收7.86亿元，同比+16.62%；归母净利润0.56亿元，同比+27.27%；扣非归母净利润0.74亿元，同比+76.19%。 24H1现金回款16.95亿元，同比+0.25%，销售收现率98.6%，其中24Q2现金回款7.65亿元，同比-6%；合同负债为10.71亿元，同比-0.15亿元/环比-0.80亿元。分产品来看：24H1

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【广发机械】中国重工0726公告点评

资产优化+低估值收购助力产能扩张，资产运作拉开帷幕\\ #低估值收购集团内资产，#核心在于布局调整和产能扩张。公司今晚发布资产收购与转让公告，以自有资金出资40亿元购买天津新港重工部分资产，出资10.4亿元购买武船航融重工100%股权，并将渤海重工的100%股权以1.1亿（接近1.6xPB）转让给关联方渤海造船。本次收购对价的PB分别为1.04x、1.1x，低于公司当前PB（1.45x）。 1、#剥离连续多年亏损子公司，#终止业绩拖累。大连造船将渤海重工转让给关联股东渤海造船，主要是由于渤海重工

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@夜长梦山：浙商机械国防邱世梁|王华君【国防军工】军工板块整体大涨

重申观点：看好国防军工板块拐点向上 #核心观点我们认为三中提百年强军目标如期实现，更加坚定了百年强军目标，结合国防军工领域人事调整落地、军工集团人事任命基本完成，国防装备有望迈入武器装备现代化建设加速期，看好2024年下半年国防军工板块迎来向上拐点。 #看好船舶、飞机、低空经济、信息化等子领域

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【浙商|银行梁凤洁】对称降息支撑银行息差

——利率向负债端传导显著加快 1、本轮存款降息有望对冲前期LPR调降影响,主要基于:一、假设其他类型银行存款利率下调幅度参考国有行,测算本轮存款降息对息差的支撑作用为8.9bp,2024年体现4.1bp;二、7月1Y和5YLPR均调降10bp,LPR调降对息差的拖累作用为4.5bp,2024年体现3.2bp。 2、农商行相对受益程度更大。考虑潜在存款调降对息差的支撑作用,我们测算本轮存贷款调降对国有行、股份行、城商行、农商行2024年息差影响分别为+0.8bp、+0.3bp、+0.5bp、+1.

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【民生电新】电网：重视回调后的性价比

事件：近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得国家发展改革委核准批复。特高压：建设强度不减且柔直渗透率加速提升。“十四五“期间规划建设“24交14直”，预计24年和25年国内将加大电网工程投资力度，考虑风光大基地外送，海风送出、核电送出、海外项目等，“十五五”预计强度不减。首条全柔直线路已披露，柔直渗透率有望加速提升，换流阀等重点环节明显受益。海外：6月出口需求持续强劲。变压器、电表等主要设备出口数据持续验证电力设备出海趋势。全球电

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【天银机电】异动点评：卫星恒星敏感器核心供应商。

【家电+商业航天】双Buff 冰箱70%+基本盘，航天电子30%+高弹性 ① 家电弱复苏+冰箱零配件高饱和，略拖累，贝塔预计5-10% ② 航天电子30%，外延并购华清瑞达+上海汛析+天银星际3家射频仿真订单翻倍，恒星敏感器核心圈卡位 ① 华清瑞达，占航天电子收入80%+，主业射频仿真+目标模拟器（配套雷达）看点：新增订单倍数+增长，23-24市占率提升 ② 天银星际，主供卫星平台侧-恒星敏感器，核心圈卡位（年初1箭14星，8星用天银，占57%），累计301台产品在轨运行，主供银河航天、上海

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【山证通信&电子】折叠屏及安卓机第29周（7.15-7.21）数据更新

第29周（7.15-7.21）国内安卓机总销量474.2万台，环比+7.46%，同比+14.1%。7月总销量1369.4万台，品牌份额华为19.7%，份额持平，总体保持稳定；6月总销量2371.0万台，同比+29.0%。华为PURA系列，销量趋于平稳，其中本周PURA70、Pro、Pro+、ULTRA销量分别为67744、70231、47359、15077台。第29周（7.15-7.21）国内折叠机总销量16.24万台，环比+36.5%，同比+22.5%。6月折叠机市场销量56.75万台，同比

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中国重汽，潍柴动力大涨原因：

以旧换新，最利好商用车，但还要等待补贴细则资金来源：超长期国债。按地区不同，中央承担比例85-95%不等，之前是50-55%，地方财政压力减小 1️⃣国三柴油货车。报废并新购补贴8万，只增购补3.5万，只报废补3万 ①力度超预期：重卡单价30-40w，相当于打8折。18-20年蓝天保卫战单车补贴也就6-7w ②针对范围广：国三保有量30-50w。24H1内需同比-7%，24H2政策拉动内需，但是货运市场低迷+国三出勤率很低（低成本低收益的运行），预计全年内需带来10w增量，同比+15% ③利好

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振江股份大涨点评：

海外本土配套，风光一体两翼，维持重点推荐 🌪风电：公司深度绑定大客户西门子，西门子风机全球供应；近期西门子明确海风业务的战略地位，14WM为24年商用的海风新主力机型，未来振江有望凭借多年深度合作充分受益。 🌞光伏：公司国内产能全球供应；海外公司深度合作大客户GCS等，已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂，实现本地化生产。投资建议：考虑到公司 1）美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量； 2）海外风电定转子龙头，有望受益海外海风强β； 3）海外本土产能保障供应，大客户战略保障订单。我

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运达股份盘中上涨8%

分析如下 1、忽视陆风，尤其忽视陆风整机； 2、出口是中国风电历史上的大事（风机出口提了十几年了，最近终于有了进展），这应该是质的变化；二、新兴市场渗透率会提升 1、GWEC统计，2023年全球装机117GW，亚太地区、拉丁美洲、非洲占比分别为71%、5%、1%，其中国内装机约76GW（占比65%），剔除国内，亚太+拉美+非洲装机合计占比约12%，为14GW。2023年国内整机出口亚非拉约3.5GW，占比约25%。 2、海外公司在大本营（西欧、北美）之外打不过国内整机厂，目前这些地区中标很少看

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重点推荐被动元件：龙头业绩持续超预期，端侧AI有望持续改善供需关系

22年底-23年上半年，被动元件行业基本完成库存去化，二三季度部分下游领域补库带动下，细分行业龙头经营上都出现拐点。站在当前时间点，行业主流玩家稼动率水平逐渐饱满，行业库存水平健康，如果端侧AI换机顺利，行业供需关系有望逆转，不排除涨价可能性。同时，国内龙头份额提升和新品扩张逻辑有望持续兑现，配置性价比极高。三环集团：业绩连续超预期，MLCC稼动率饱满，高容料号持续突破，车规、手机领域进展顺利，24年新增产能释放下有望继续保持高速增长；插芯收益AI拉动、PKG近期涨价；新产品方面，光通信封装管

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【广发机械】赛腾股份跟踪：深度受益果链，HBM设备进展较为顺利

#深度受益果链。镜头段，从模组段向棱镜段、VCM段不断渗透，AI对手机镜头的要求不断提高，明年镜头相关设备增量可观；今年Touch ID公司有一定量级收获，明年按键预计仍然将有持续变化，公司还深度参与麦克风、无线充电等领域，17预期将在下半年进一步明确，目前的估值极具性价比。 #HBM设备确定性进一步增强。HBM检测设备现有37台订单，预计明年Q1结束交付，海力士进展相对顺利，进展预计快于之前预期；3D检测设备验证中，预计有60台左右的订单；海外其他客户、国内客户也在陆续突破中，公司卡位先进存储

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【华西计算机】0726丨压力给到谷歌们！OpenAI发布搜索产品SearchGPT

国内行业要闻联想集团任命Tolga Kurtoglu为新任CTO，原CTO芮勇转任新兴技术集团总裁联想集团宣布任命Tolga Kurtoglu博士为新任首席技术官（CTO）。Tolga Kurtoglu此前曾担任惠普公司 CTO、PARC（Palo Alto Research Center 帕罗奥图研究中心）CEO、并曾领衔Xerox施乐全球研究院。他还是Omidyar Network（ON）的董事会成员，该组织致力于生成式人工智能的包容性和负责任的发展。此外，联想还宣布成立新的新兴技术集团

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东方甄选股东交流会增量信息与辉同行1.4亿元利润为已经给董宇辉分配收入后的利润；另外根据协议，董宇辉对与辉同行的利润分配比例是50%； 1.4亿元的利润与董宇辉用于购买与辉同行股权的7000万元评估金额没有关系，俞敏洪将通过新东方集团与董宇辉的合作关系支付7000万元的购买费用，该交易将符合美国上市公司规定；俞敏洪未来将不会参与到与辉同行独立后的任何资本运作和发展中；东方甄选未来考虑依托新东方集团800+的线下教学网点开展地面店或线下会员店，通过线上线下融合方式试水，或从家长客群切入；东

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2024-07-28 08:49:00

商业航天大涨点评：新质生产力重要主线，行业催化下有望持续演绎

本周商业航天板块火热，上海瀚讯、超捷股份、臻镭科技、铖昌科技等标的迎来大涨，美股商业航天标的AST Space Mobile+25%。7月26日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开，会议强调聚焦商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力。我们梳理近期板块进展如下：火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞 1）海外：24H1 SpaceX发射69次，猎鹰9号已完成归零、复飞在即，下半年将密集执行星链v2.0mini、AST Spacemobile手机直连卫星发射任务。Star

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海格通信

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小蜜蜂

2024-07-28 08:47:58

水井坊24H1业绩速递【华金食品】-20240726

24H1实现营收17.19亿元，同比+12.57%；归母净利润2.42亿元，同比+19.55%；扣非归母净利润2.28亿元，同比+13.88%。其中24Q2实现营收7.86亿元，同比+16.62%；归母净利润0.56亿元，同比+27.27%；扣非归母净利润0.74亿元，同比+76.19%。 24H1现金回款16.95亿元，同比+0.25%，销售收现率98.6%，其中24Q2现金回款7.65亿元，同比-6%；合同负债为10.71亿元，同比-0.15亿元/环比-0.80亿元。分产品来看：24H1

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水井坊

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小蜜蜂

2024-07-28 08:46:56

【广发机械】中国重工0726公告点评

资产优化+低估值收购助力产能扩张，资产运作拉开帷幕\\ #低估值收购集团内资产，#核心在于布局调整和产能扩张。公司今晚发布资产收购与转让公告，以自有资金出资40亿元购买天津新港重工部分资产，出资10.4亿元购买武船航融重工100%股权，并将渤海重工的100%股权以1.1亿（接近1.6xPB）转让给关联方渤海造船。本次收购对价的PB分别为1.04x、1.1x，低于公司当前PB（1.45x）。 1、#剥离连续多年亏损子公司，#终止业绩拖累。大连造船将渤海重工转让给关联股东渤海造船，主要是由于渤海重工

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中国重工

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小蜜蜂

2024-07-26 18:52:38

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@夜长梦山：浙商机械国防邱世梁|王华君【国防军工】军工板块整体大涨

重申观点：看好国防军工板块拐点向上 #核心观点我们认为三中提百年强军目标如期实现，更加坚定了百年强军目标，结合国防军工领域人事调整落地、军工集团人事任命基本完成，国防装备有望迈入武器装备现代化建设加速期，看好2024年下半年国防军工板块迎来向上拐点。 #看好船舶、飞机、低空经济、信息化等子领域

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小蜜蜂

2024-07-26 17:39:42

【浙商|银行梁凤洁】对称降息支撑银行息差

——利率向负债端传导显著加快 1、本轮存款降息有望对冲前期LPR调降影响,主要基于:一、假设其他类型银行存款利率下调幅度参考国有行,测算本轮存款降息对息差的支撑作用为8.9bp,2024年体现4.1bp;二、7月1Y和5YLPR均调降10bp,LPR调降对息差的拖累作用为4.5bp,2024年体现3.2bp。 2、农商行相对受益程度更大。考虑潜在存款调降对息差的支撑作用,我们测算本轮存贷款调降对国有行、股份行、城商行、农商行2024年息差影响分别为+0.8bp、+0.3bp、+0.5bp、+1.

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兴业银行

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小蜜蜂

2024-07-26 17:39:17

【民生电新】电网：重视回调后的性价比

事件：近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得国家发展改革委核准批复。特高压：建设强度不减且柔直渗透率加速提升。“十四五“期间规划建设“24交14直”，预计24年和25年国内将加大电网工程投资力度，考虑风光大基地外送，海风送出、核电送出、海外项目等，“十五五”预计强度不减。首条全柔直线路已披露，柔直渗透率有望加速提升，换流阀等重点环节明显受益。海外：6月出口需求持续强劲。变压器、电表等主要设备出口数据持续验证电力设备出海趋势。全球电

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许继电气

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小蜜蜂

2024-07-26 17:38:57

【天银机电】异动点评：卫星恒星敏感器核心供应商。

【家电+商业航天】双Buff 冰箱70%+基本盘，航天电子30%+高弹性 ① 家电弱复苏+冰箱零配件高饱和，略拖累，贝塔预计5-10% ② 航天电子30%，外延并购华清瑞达+上海汛析+天银星际3家射频仿真订单翻倍，恒星敏感器核心圈卡位 ① 华清瑞达，占航天电子收入80%+，主业射频仿真+目标模拟器（配套雷达）看点：新增订单倍数+增长，23-24市占率提升 ② 天银星际，主供卫星平台侧-恒星敏感器，核心圈卡位（年初1箭14星，8星用天银，占57%），累计301台产品在轨运行，主供银河航天、上海

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天银机电

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小蜜蜂

2024-07-26 17:38:27

【山证通信&电子】折叠屏及安卓机第29周（7.15-7.21）数据更新

第29周（7.15-7.21）国内安卓机总销量474.2万台，环比+7.46%，同比+14.1%。7月总销量1369.4万台，品牌份额华为19.7%，份额持平，总体保持稳定；6月总销量2371.0万台，同比+29.0%。华为PURA系列，销量趋于平稳，其中本周PURA70、Pro、Pro+、ULTRA销量分别为67744、70231、47359、15077台。第29周（7.15-7.21）国内折叠机总销量16.24万台，环比+36.5%，同比+22.5%。6月折叠机市场销量56.75万台，同比

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中信证券

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小蜜蜂

2024-07-26 12:30:28

中国重汽，潍柴动力大涨原因：

以旧换新，最利好商用车，但还要等待补贴细则资金来源：超长期国债。按地区不同，中央承担比例85-95%不等，之前是50-55%，地方财政压力减小 1️⃣国三柴油货车。报废并新购补贴8万，只增购补3.5万，只报废补3万 ①力度超预期：重卡单价30-40w，相当于打8折。18-20年蓝天保卫战单车补贴也就6-7w ②针对范围广：国三保有量30-50w。24H1内需同比-7%，24H2政策拉动内需，但是货运市场低迷+国三出勤率很低（低成本低收益的运行），预计全年内需带来10w增量，同比+15% ③利好

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中国重汽

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小蜜蜂

2024-07-26 12:29:10

振江股份大涨点评：

海外本土配套，风光一体两翼，维持重点推荐 🌪风电：公司深度绑定大客户西门子，西门子风机全球供应；近期西门子明确海风业务的战略地位，14WM为24年商用的海风新主力机型，未来振江有望凭借多年深度合作充分受益。 🌞光伏：公司国内产能全球供应；海外公司深度合作大客户GCS等，已在美国、中东建立光伏跟踪支架配套工厂，实现本地化生产。投资建议：考虑到公司 1）美国光伏支架、大兆瓦风机配套等贡献业绩增量； 2）海外风电定转子龙头，有望受益海外海风强β； 3）海外本土产能保障供应，大客户战略保障订单。我

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振江股份

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小蜜蜂

2024-07-26 12:28:44

运达股份盘中上涨8%

分析如下 1、忽视陆风，尤其忽视陆风整机； 2、出口是中国风电历史上的大事（风机出口提了十几年了，最近终于有了进展），这应该是质的变化；二、新兴市场渗透率会提升 1、GWEC统计，2023年全球装机117GW，亚太地区、拉丁美洲、非洲占比分别为71%、5%、1%，其中国内装机约76GW（占比65%），剔除国内，亚太+拉美+非洲装机合计占比约12%，为14GW。2023年国内整机出口亚非拉约3.5GW，占比约25%。 2、海外公司在大本营（西欧、北美）之外打不过国内整机厂，目前这些地区中标很少看

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运达股份

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