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小蜜蜂
2024-07-26 12:28:17
游戏:广东试点无版号游戏测试
事件:7月初广东游戏产业协会发布《关于开展省内网络游戏APP测试备案工作的通知》 1,试点政策:无版号的游戏,在广东省备案后可进行测试,时限1个月,到期可延长。需要限制用户数量、不设置付费。 2,影响:加速新游上线 ——新规前:无版号游戏测试,每次向主管部门报告信息、提供承诺书,流程相对较长。 ——新规后:备案省去较长的流程,为正式上线前的测试、调优预留了充分时间窗口,间接加速了新游戏的上线节奏。 3,回顾:游戏审批边际回暖 ——21年9月国务院印发《——21年9月国务院印发《关于推进自由贸易试
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小蜜蜂
2024-07-26 12:27:07
【天风金属刘奕町团队】锡板块大涨点评
回头看,锡仍是逻辑最好的工业金属品种之一240726 📮在经历了几日的大跌后,今日锡品种在有色金属板块反弹中表现亮眼,锡价同样接近收复25万关口。我们认为这段时间的大跌主要为宏观资金的撤退,当市场交易出一个新的平衡后再看基本面,锡依然是逻辑最好的工业金属品种之一: 1. 终端对锡价不敏感,发生涨价引起需求负反馈的概率小; 2. 需求与地产不挂钩,电子相关需求都有较为明确的向上指引; 3. 价格弹性大,以铜为锚但是相对铜价有超额; 4. 小金属品种存在天然的估值溢价,市场普遍接受15-20倍的估
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小蜜蜂
2024-07-26 12:22:55
华泰固收# 海外资产“去杠杆”的催化剂与展望 #
近期不少海外资产价格调整明显且信号略显“混乱”,比如风险资产代表的美股和避险资产代表的黄金共同下跌。我们认为背后最核心的因素可能并非基本面变化而是资金驱动。 市场不乏用“衰退论”来解释海外资产价格,不过我们认为这一逻辑可能并不全面: 第一、从经济数据来看,二季度美国GDP环比折年率2.8%(预期2.6),更高频的意外指数和周度经济指数近期也都呈上行态势。 第二、从大类资产价格来看,也同样也很难解释近期金价回落、美债利率相对坚挺。 全球资金去杠杆可能才是大类资产价格变动背后更核心核心驱动。今年以来
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小蜜蜂
2024-07-26 12:21:54
【OpenAI推出searchGPT|中国版文心一言、跃问、通义千问、kimi、 秘塔?】
事件:2024年7月25日OpenAI官网发布推出searchGPT,searchGPT利用来自网络的实时信息增强openai模型的对话能力,可以更快、更容易地找到用户要找的东西。 1、搜索核心:内容有用,换言之内容需要来源准确; 2、搜索的媒介:文字、图片、视频、智能体AI Agent等方式; 3、搜索媒介交互的跃升,有利于AI+应用场景丰富,2B2C粘性提升; 我们在《行业|AI系列之 GPT-4o 交互跃升》中指出,从国产搜索产品Kimi及秘塔,从当下GPT-4o到searchGPT,传媒
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小蜜蜂
2024-07-26 12:20:41
万华化学(600309.SH)近况更新
【24H1MDI表观消费量同比+34.6%,海外不可抗力频发】据卓创资讯,24H1,MDI表观消费量为129.3万吨,同比+34.6%;产量达到180.4万吨,同比+24.7%。据隆众资讯,韩国锦湖41万吨/年MDI装置7月23日晚故障停车。据卓创资讯,24H1出口量为70.6万吨,同比+5.6%,6月出口量同比+42.9%。据卓创资讯,聚合MDI和纯MDI价格分别为17750和18000元/吨,较上周末+1.7%和+1.1%。 【与ADNOC等成立合资公司,订购超大型乙烷运输船VLEC确保原料
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万华化学
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小蜜蜂
2024-07-25 17:51:07
【弘则FICC王亚丹】怎么理解今天人民币汇率大幅升值?
1、从主要驱动来看,是近期日元升值带动。22年以来,人民币汇率和日元汇率呈现出较强的相关性,且强于与美元指数的相关性,可能是出于同为低息货币,同受直接或间接的套息力量压制。7月11日以来,日元受到多重因素影响出现连续升值:1)美国通胀数据回落,市场降息预期升温、美债利率回落;2)日央行趁机干预;3)特朗普公开发言中提到美元对日元和人民币偏强,汇率市场也有反应;4)近期日本官员不断喊话7月货币政策会议加息;5)日元升值过程中观察到纳指、标普500期货等资产价格在传统的亚盘低波动时段同步下跌,可能是
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-25 16:49:35
#政策快评 家电以旧换新超预期!
1⃣补贴力度超预期。补贴标准为销售价格15%,且1级+/水效额外再补5%,远高于年初一致10%补贴预期。 2⃣覆盖品类值得关注。白电空冰洗,黑电电视电脑,热水器纳入范畴,且首次烟灶落地补贴范畴,符合赛道的内销头部明确受益。 3⃣单项补贴总量尚未明确,3000亿资金落地设备更新及消费以旧换新,判断至家电部分应有所高于此前市场一致的百亿级别。由此预期单赛道拉动在5-10pct之间,更重要是内销从负向预期的转正反转。 4⃣家电估值已至底部!内销逻辑由负转正反转。请高度关注当下大家电主版块配置机会!白电
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-25 16:22:51
【长江证券电力公用 张韦华团队】久期资产—耐心与胜率的优选项
⭕水核行稳致远,把握景气拐点。去年以来水电及核电均实现显著超额,其底层逻辑在于水电和核电资产本质上是相似的长久期价值资产,现金流折现维度,这类低风险资产股价的宏大叙事更多源自于分母端的超预期。久期的拉长,本质上也是大浪淘沙的过程。市场利率下行的环境下,边际资金定价将使得水核估值空间继续上移,行业投资价值也将持续凸显。 ⭕无需过度担忧减值影响,火电长期逻辑依然稳固。近期火电有所调整,除风格因素外,市场对火电中报减值等因素的担忧增强也是重要原因。但我们强调,部分中报减值更多是年末减值的前置,线性外推
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中国广核
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小蜜蜂
2024-07-25 16:22:20
【华西军工】持续推荐北方导航
公司是远火控制舱稀缺标的,占据远火产业链优势地位,格局好,议价权高。远火处于从0到1阶段,量增幅大;同时公司利润端释放空间极大,当前产能充裕、费用稳定,营收扩大将带动核心利润大幅提升。 远火“物美价廉”,需求迫切。据环球网,远火此前在台海军演中实现良好应用。与导弹相比,远火具备高性价比,其特点是成本较低、便于大量使用和快速发射——“既能打得远、打得准,还能打得起”,具备大规模应用的潜力。 远火产业链复苏在即。此前,多家远火&火炸药产业链上游公司披露新签订单,如6月底*ST导航公告签订1.4亿元“
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北方导航
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小蜜蜂
2024-07-25 16:20:15
【天风商社】抖音电商专家交流要点
◆战略上:抖音目前进行多角度的业务尝试,在当下流量充足的状态电商、广告较为成功;本地生活为线下链接客户的战略投入,目前三年还没盈利,面临外部的竞争压力,高层进行组织架构调整,希望加深变革。‘’ ◆618复盘:行业整体放弃预售,但抖音有流量优势放弃预售等于放弃锁定用户的购买力,后期的协调造势不够整体比较惨淡。 ◆低价策略的难度:白牌及中小商家对抖音规则水土不服,没有直播电商的运营能力;引入了80万中小商家,但产业带和基数以及性价比不如淘宝和拼多多;在扶持政策上抖音给商家的已经比较多。 ◆GMV构成
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-25 16:19:38
日元反弹带动人民币反弹,金融市场波动率上升带动套息头寸平仓
在特朗普遇刺事件和拜登退选之后,美国政治不确定性的显著提升了。体现到市场上是波动率的抬升,不仅是外汇市场的隐含波动率,VIX、MOVE等其他市场的波动性也有所增加。波动率的抬升意味着金融杠杆需要压降,此前偏拥挤的交易头寸或都有降低仓位的需求。 在外汇市场,此前较为拥挤的是套息交易。日元、瑞郎、人民币等低息货币被作为负债去carry高息货币。波动增加后,这类头寸的稳定性下降,面临一定程度的降杠杆和平仓。因此,我们看到近期日元和瑞士法郎的超额表现。人民币受到了日元升值的带动,自昨晚开始有所升值,今日
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-25 15:27:03
【民生医药】赛默飞24Q2业绩分析-240725 #上调2024年全年指引,预计收入将在 424 亿美元至 433 亿美元之间(将收入下限上调1亿美金),调整后每股收益将在 21.29 美元至 22.07 美元之间,不改变核心有机收入增长,增速仍处于(-1%)~1%。 基本面:Q2实现收入105.41亿美元,同比下滑1.37%,营业利润率17.99%,环比Q1提升1.65pcts。 分业务板块:实验室产品和服务Q2收入57.58亿美金,同比-1.3%,环比+0.6%;生命科学解决方案:Q2收入2
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小蜜蜂
2024-07-25 15:26:47
【民生电新】光伏CPIA大会要点总结
硅料:24H1产量106万吨,同比+60.6% 硅片:24H1产量402GW,同比+58.9% 电池片:24H1产量310GW,同比+37.8% 组件:24H1产量271GW,同比+32.2% 24H1新增装机102.48GW,同比+30.7%,从Q1看集中式工商业户用占比分别为48%/37%/15%。 24H1光伏产品出口总额达到186.7亿元总体呈现价减量增态势,欧洲依然是最大组件出口市场,份额有所下滑,出口占总出口份额的比例由23H1的56.4%降至24H1的42.5%;巴基斯坦成为第二大
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小蜜蜂
2024-07-25 15:26:04
【CT电新】风电景气拐点在望,陆上、海上、海外#三箭齐发
事件:近期风电板块催化密集: ①澳亚电力连接计划4300公里直流海缆连接新加坡,输送1.75GW电力;②广西省深远海竞配技术服务招标6.5GW;③上海市政协会议透露深远海规划29.3GW;④广东重大海风项目招标有望取得突破;⑤河北省海风规划1.8+5.5GW获批 🍁当前时点#国内&海外海风有望迎来景气拐点,江苏2.65GW及#多地海风项目有望于Q3启动,同时#海外订单持续扩容,#东缆 中标Inchcape主缆18e同时多个项目在跟踪;#中天 24年拿单目标6e美元,时间过半,任务完成也过半;#
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小蜜蜂
2024-07-25 15:25:26
【国盛化工】看好VE,聚焦浙江医药
💡根据百川盈孚,维生素E报价已经上调至125元/kg,截至7月25日,主流成交价已上涨至90-93元/kg,价格维持强势。历史上,VE在2008年6月曾上涨至275元/kg,#我们认为本轮VE有望迎来过去十年来最值得重视的窗口期,逻辑如下: 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-f
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游戏:广东试点无版号游戏测试
事件:7月初广东游戏产业协会发布《关于开展省内网络游戏APP测试备案工作的通知》 1,试点政策:无版号的游戏,在广东省备案后可进行测试,时限1个月,到期可延长。需要限制用户数量、不设置付费。 2,影响:加速新游上线 ——新规前:无版号游戏测试,每次向主管部门报告信息、提供承诺书,流程相对较长。 ——新规后:备案省去较长的流程,为正式上线前的测试、调优预留了充分时间窗口,间接加速了新游戏的上线节奏。 3,回顾:游戏审批边际回暖 ——21年9月国务院印发《——21年9月国务院印发《关于推进自由贸易试
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2024-07-26 12:27:07
【天风金属刘奕町团队】锡板块大涨点评
回头看,锡仍是逻辑最好的工业金属品种之一240726 📮在经历了几日的大跌后,今日锡品种在有色金属板块反弹中表现亮眼,锡价同样接近收复25万关口。我们认为这段时间的大跌主要为宏观资金的撤退,当市场交易出一个新的平衡后再看基本面,锡依然是逻辑最好的工业金属品种之一: 1. 终端对锡价不敏感,发生涨价引起需求负反馈的概率小; 2. 需求与地产不挂钩,电子相关需求都有较为明确的向上指引; 3. 价格弹性大,以铜为锚但是相对铜价有超额; 4. 小金属品种存在天然的估值溢价,市场普遍接受15-20倍的估
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华泰固收# 海外资产“去杠杆”的催化剂与展望 #
近期不少海外资产价格调整明显且信号略显“混乱”,比如风险资产代表的美股和避险资产代表的黄金共同下跌。我们认为背后最核心的因素可能并非基本面变化而是资金驱动。 市场不乏用“衰退论”来解释海外资产价格,不过我们认为这一逻辑可能并不全面: 第一、从经济数据来看,二季度美国GDP环比折年率2.8%(预期2.6),更高频的意外指数和周度经济指数近期也都呈上行态势。 第二、从大类资产价格来看,也同样也很难解释近期金价回落、美债利率相对坚挺。 全球资金去杠杆可能才是大类资产价格变动背后更核心核心驱动。今年以来
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【OpenAI推出searchGPT|中国版文心一言、跃问、通义千问、kimi、 秘塔?】
事件:2024年7月25日OpenAI官网发布推出searchGPT,searchGPT利用来自网络的实时信息增强openai模型的对话能力,可以更快、更容易地找到用户要找的东西。 1、搜索核心:内容有用,换言之内容需要来源准确; 2、搜索的媒介:文字、图片、视频、智能体AI Agent等方式; 3、搜索媒介交互的跃升,有利于AI+应用场景丰富,2B2C粘性提升; 我们在《行业|AI系列之 GPT-4o 交互跃升》中指出,从国产搜索产品Kimi及秘塔,从当下GPT-4o到searchGPT,传媒
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万华化学(600309.SH)近况更新
【24H1MDI表观消费量同比+34.6%,海外不可抗力频发】据卓创资讯,24H1,MDI表观消费量为129.3万吨,同比+34.6%;产量达到180.4万吨,同比+24.7%。据隆众资讯,韩国锦湖41万吨/年MDI装置7月23日晚故障停车。据卓创资讯,24H1出口量为70.6万吨,同比+5.6%,6月出口量同比+42.9%。据卓创资讯,聚合MDI和纯MDI价格分别为17750和18000元/吨,较上周末+1.7%和+1.1%。 【与ADNOC等成立合资公司,订购超大型乙烷运输船VLEC确保原料
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【弘则FICC王亚丹】怎么理解今天人民币汇率大幅升值?
1、从主要驱动来看,是近期日元升值带动。22年以来,人民币汇率和日元汇率呈现出较强的相关性,且强于与美元指数的相关性,可能是出于同为低息货币,同受直接或间接的套息力量压制。7月11日以来,日元受到多重因素影响出现连续升值:1)美国通胀数据回落,市场降息预期升温、美债利率回落;2)日央行趁机干预;3)特朗普公开发言中提到美元对日元和人民币偏强,汇率市场也有反应;4)近期日本官员不断喊话7月货币政策会议加息;5)日元升值过程中观察到纳指、标普500期货等资产价格在传统的亚盘低波动时段同步下跌,可能是
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#政策快评 家电以旧换新超预期!
1⃣补贴力度超预期。补贴标准为销售价格15%,且1级+/水效额外再补5%,远高于年初一致10%补贴预期。 2⃣覆盖品类值得关注。白电空冰洗,黑电电视电脑,热水器纳入范畴,且首次烟灶落地补贴范畴,符合赛道的内销头部明确受益。 3⃣单项补贴总量尚未明确,3000亿资金落地设备更新及消费以旧换新,判断至家电部分应有所高于此前市场一致的百亿级别。由此预期单赛道拉动在5-10pct之间,更重要是内销从负向预期的转正反转。 4⃣家电估值已至底部!内销逻辑由负转正反转。请高度关注当下大家电主版块配置机会!白电
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【长江证券电力公用 张韦华团队】久期资产—耐心与胜率的优选项
⭕水核行稳致远,把握景气拐点。去年以来水电及核电均实现显著超额,其底层逻辑在于水电和核电资产本质上是相似的长久期价值资产,现金流折现维度,这类低风险资产股价的宏大叙事更多源自于分母端的超预期。久期的拉长,本质上也是大浪淘沙的过程。市场利率下行的环境下,边际资金定价将使得水核估值空间继续上移,行业投资价值也将持续凸显。 ⭕无需过度担忧减值影响,火电长期逻辑依然稳固。近期火电有所调整,除风格因素外,市场对火电中报减值等因素的担忧增强也是重要原因。但我们强调,部分中报减值更多是年末减值的前置,线性外推
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【华西军工】持续推荐北方导航
公司是远火控制舱稀缺标的,占据远火产业链优势地位,格局好,议价权高。远火处于从0到1阶段,量增幅大;同时公司利润端释放空间极大,当前产能充裕、费用稳定,营收扩大将带动核心利润大幅提升。 远火“物美价廉”,需求迫切。据环球网,远火此前在台海军演中实现良好应用。与导弹相比,远火具备高性价比,其特点是成本较低、便于大量使用和快速发射——“既能打得远、打得准,还能打得起”,具备大规模应用的潜力。 远火产业链复苏在即。此前,多家远火&火炸药产业链上游公司披露新签订单,如6月底*ST导航公告签订1.4亿元“
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【天风商社】抖音电商专家交流要点
◆战略上:抖音目前进行多角度的业务尝试,在当下流量充足的状态电商、广告较为成功;本地生活为线下链接客户的战略投入,目前三年还没盈利,面临外部的竞争压力,高层进行组织架构调整,希望加深变革。‘’ ◆618复盘:行业整体放弃预售,但抖音有流量优势放弃预售等于放弃锁定用户的购买力,后期的协调造势不够整体比较惨淡。 ◆低价策略的难度:白牌及中小商家对抖音规则水土不服,没有直播电商的运营能力;引入了80万中小商家,但产业带和基数以及性价比不如淘宝和拼多多;在扶持政策上抖音给商家的已经比较多。 ◆GMV构成
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日元反弹带动人民币反弹,金融市场波动率上升带动套息头寸平仓
在特朗普遇刺事件和拜登退选之后,美国政治不确定性的显著提升了。体现到市场上是波动率的抬升,不仅是外汇市场的隐含波动率,VIX、MOVE等其他市场的波动性也有所增加。波动率的抬升意味着金融杠杆需要压降,此前偏拥挤的交易头寸或都有降低仓位的需求。 在外汇市场,此前较为拥挤的是套息交易。日元、瑞郎、人民币等低息货币被作为负债去carry高息货币。波动增加后,这类头寸的稳定性下降,面临一定程度的降杠杆和平仓。因此,我们看到近期日元和瑞士法郎的超额表现。人民币受到了日元升值的带动,自昨晚开始有所升值,今日
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【民生医药】赛默飞24Q2业绩分析-240725 #上调2024年全年指引,预计收入将在 424 亿美元至 433 亿美元之间(将收入下限上调1亿美金),调整后每股收益将在 21.29 美元至 22.07 美元之间,不改变核心有机收入增长,增速仍处于(-1%)~1%。 基本面:Q2实现收入105.41亿美元,同比下滑1.37%,营业利润率17.99%,环比Q1提升1.65pcts。 分业务板块:实验室产品和服务Q2收入57.58亿美金,同比-1.3%,环比+0.6%;生命科学解决方案:Q2收入2
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【民生电新】光伏CPIA大会要点总结
硅料:24H1产量106万吨,同比+60.6% 硅片:24H1产量402GW,同比+58.9% 电池片:24H1产量310GW,同比+37.8% 组件:24H1产量271GW,同比+32.2% 24H1新增装机102.48GW,同比+30.7%,从Q1看集中式工商业户用占比分别为48%/37%/15%。 24H1光伏产品出口总额达到186.7亿元总体呈现价减量增态势,欧洲依然是最大组件出口市场,份额有所下滑,出口占总出口份额的比例由23H1的56.4%降至24H1的42.5%;巴基斯坦成为第二大
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【CT电新】风电景气拐点在望,陆上、海上、海外#三箭齐发
事件:近期风电板块催化密集: ①澳亚电力连接计划4300公里直流海缆连接新加坡,输送1.75GW电力;②广西省深远海竞配技术服务招标6.5GW;③上海市政协会议透露深远海规划29.3GW;④广东重大海风项目招标有望取得突破;⑤河北省海风规划1.8+5.5GW获批 🍁当前时点#国内&海外海风有望迎来景气拐点,江苏2.65GW及#多地海风项目有望于Q3启动,同时#海外订单持续扩容,#东缆 中标Inchcape主缆18e同时多个项目在跟踪;#中天 24年拿单目标6e美元,时间过半,任务完成也过半;#
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【国盛化工】看好VE,聚焦浙江医药
💡根据百川盈孚,维生素E报价已经上调至125元/kg,截至7月25日,主流成交价已上涨至90-93元/kg,价格维持强势。历史上,VE在2008年6月曾上涨至275元/kg,#我们认为本轮VE有望迎来过去十年来最值得重视的窗口期,逻辑如下: 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-f
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【天风金属刘奕町团队】锡板块大涨点评
回头看,锡仍是逻辑最好的工业金属品种之一240726 📮在经历了几日的大跌后,今日锡品种在有色金属板块反弹中表现亮眼,锡价同样接近收复25万关口。我们认为这段时间的大跌主要为宏观资金的撤退,当市场交易出一个新的平衡后再看基本面,锡依然是逻辑最好的工业金属品种之一: 1. 终端对锡价不敏感,发生涨价引起需求负反馈的概率小; 2. 需求与地产不挂钩,电子相关需求都有较为明确的向上指引; 3. 价格弹性大,以铜为锚但是相对铜价有超额; 4. 小金属品种存在天然的估值溢价,市场普遍接受15-20倍的估
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-26 12:22:55
华泰固收# 海外资产“去杠杆”的催化剂与展望 #
近期不少海外资产价格调整明显且信号略显“混乱”,比如风险资产代表的美股和避险资产代表的黄金共同下跌。我们认为背后最核心的因素可能并非基本面变化而是资金驱动。 市场不乏用“衰退论”来解释海外资产价格,不过我们认为这一逻辑可能并不全面: 第一、从经济数据来看,二季度美国GDP环比折年率2.8%(预期2.6),更高频的意外指数和周度经济指数近期也都呈上行态势。 第二、从大类资产价格来看,也同样也很难解释近期金价回落、美债利率相对坚挺。 全球资金去杠杆可能才是大类资产价格变动背后更核心核心驱动。今年以来
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-26 12:21:54
【OpenAI推出searchGPT|中国版文心一言、跃问、通义千问、kimi、 秘塔?】
事件:2024年7月25日OpenAI官网发布推出searchGPT,searchGPT利用来自网络的实时信息增强openai模型的对话能力,可以更快、更容易地找到用户要找的东西。 1、搜索核心:内容有用,换言之内容需要来源准确; 2、搜索的媒介:文字、图片、视频、智能体AI Agent等方式; 3、搜索媒介交互的跃升,有利于AI+应用场景丰富,2B2C粘性提升; 我们在《行业|AI系列之 GPT-4o 交互跃升》中指出,从国产搜索产品Kimi及秘塔,从当下GPT-4o到searchGPT,传媒
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力盛体育
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小蜜蜂
2024-07-26 12:20:41
万华化学(600309.SH)近况更新
【24H1MDI表观消费量同比+34.6%,海外不可抗力频发】据卓创资讯,24H1,MDI表观消费量为129.3万吨,同比+34.6%;产量达到180.4万吨,同比+24.7%。据隆众资讯,韩国锦湖41万吨/年MDI装置7月23日晚故障停车。据卓创资讯,24H1出口量为70.6万吨,同比+5.6%,6月出口量同比+42.9%。据卓创资讯,聚合MDI和纯MDI价格分别为17750和18000元/吨,较上周末+1.7%和+1.1%。 【与ADNOC等成立合资公司,订购超大型乙烷运输船VLEC确保原料
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万华化学
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小蜜蜂
2024-07-25 17:51:07
【弘则FICC王亚丹】怎么理解今天人民币汇率大幅升值?
1、从主要驱动来看,是近期日元升值带动。22年以来,人民币汇率和日元汇率呈现出较强的相关性,且强于与美元指数的相关性,可能是出于同为低息货币,同受直接或间接的套息力量压制。7月11日以来,日元受到多重因素影响出现连续升值:1)美国通胀数据回落,市场降息预期升温、美债利率回落;2)日央行趁机干预;3)特朗普公开发言中提到美元对日元和人民币偏强,汇率市场也有反应;4)近期日本官员不断喊话7月货币政策会议加息;5)日元升值过程中观察到纳指、标普500期货等资产价格在传统的亚盘低波动时段同步下跌,可能是
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-25 16:49:35
#政策快评 家电以旧换新超预期!
1⃣补贴力度超预期。补贴标准为销售价格15%,且1级+/水效额外再补5%,远高于年初一致10%补贴预期。 2⃣覆盖品类值得关注。白电空冰洗,黑电电视电脑,热水器纳入范畴,且首次烟灶落地补贴范畴,符合赛道的内销头部明确受益。 3⃣单项补贴总量尚未明确,3000亿资金落地设备更新及消费以旧换新,判断至家电部分应有所高于此前市场一致的百亿级别。由此预期单赛道拉动在5-10pct之间,更重要是内销从负向预期的转正反转。 4⃣家电估值已至底部!内销逻辑由负转正反转。请高度关注当下大家电主版块配置机会!白电
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-25 16:22:51
【长江证券电力公用 张韦华团队】久期资产—耐心与胜率的优选项
⭕水核行稳致远,把握景气拐点。去年以来水电及核电均实现显著超额,其底层逻辑在于水电和核电资产本质上是相似的长久期价值资产,现金流折现维度,这类低风险资产股价的宏大叙事更多源自于分母端的超预期。久期的拉长,本质上也是大浪淘沙的过程。市场利率下行的环境下,边际资金定价将使得水核估值空间继续上移,行业投资价值也将持续凸显。 ⭕无需过度担忧减值影响,火电长期逻辑依然稳固。近期火电有所调整,除风格因素外,市场对火电中报减值等因素的担忧增强也是重要原因。但我们强调,部分中报减值更多是年末减值的前置,线性外推
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中国广核
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小蜜蜂
2024-07-25 16:22:20
【华西军工】持续推荐北方导航
公司是远火控制舱稀缺标的,占据远火产业链优势地位,格局好,议价权高。远火处于从0到1阶段,量增幅大;同时公司利润端释放空间极大,当前产能充裕、费用稳定,营收扩大将带动核心利润大幅提升。 远火“物美价廉”,需求迫切。据环球网,远火此前在台海军演中实现良好应用。与导弹相比,远火具备高性价比,其特点是成本较低、便于大量使用和快速发射——“既能打得远、打得准,还能打得起”,具备大规模应用的潜力。 远火产业链复苏在即。此前,多家远火&火炸药产业链上游公司披露新签订单,如6月底*ST导航公告签订1.4亿元“
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北方导航
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小蜜蜂
2024-07-25 16:20:15
【天风商社】抖音电商专家交流要点
◆战略上:抖音目前进行多角度的业务尝试,在当下流量充足的状态电商、广告较为成功;本地生活为线下链接客户的战略投入,目前三年还没盈利,面临外部的竞争压力,高层进行组织架构调整,希望加深变革。‘’ ◆618复盘:行业整体放弃预售,但抖音有流量优势放弃预售等于放弃锁定用户的购买力,后期的协调造势不够整体比较惨淡。 ◆低价策略的难度:白牌及中小商家对抖音规则水土不服,没有直播电商的运营能力;引入了80万中小商家,但产业带和基数以及性价比不如淘宝和拼多多;在扶持政策上抖音给商家的已经比较多。 ◆GMV构成
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-25 16:19:38
日元反弹带动人民币反弹,金融市场波动率上升带动套息头寸平仓
在特朗普遇刺事件和拜登退选之后,美国政治不确定性的显著提升了。体现到市场上是波动率的抬升,不仅是外汇市场的隐含波动率,VIX、MOVE等其他市场的波动性也有所增加。波动率的抬升意味着金融杠杆需要压降,此前偏拥挤的交易头寸或都有降低仓位的需求。 在外汇市场,此前较为拥挤的是套息交易。日元、瑞郎、人民币等低息货币被作为负债去carry高息货币。波动增加后,这类头寸的稳定性下降,面临一定程度的降杠杆和平仓。因此,我们看到近期日元和瑞士法郎的超额表现。人民币受到了日元升值的带动,自昨晚开始有所升值,今日
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中信证券
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小蜜蜂
2024-07-25 15:27:03
【民生医药】赛默飞24Q2业绩分析-240725 #上调2024年全年指引,预计收入将在 424 亿美元至 433 亿美元之间(将收入下限上调1亿美金),调整后每股收益将在 21.29 美元至 22.07 美元之间,不改变核心有机收入增长,增速仍处于(-1%)~1%。 基本面:Q2实现收入105.41亿美元,同比下滑1.37%,营业利润率17.99%,环比Q1提升1.65pcts。 分业务板块:实验室产品和服务Q2收入57.58亿美金,同比-1.3%,环比+0.6%;生命科学解决方案:Q2收入2
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小蜜蜂
2024-07-25 15:26:47
【民生电新】光伏CPIA大会要点总结
硅料:24H1产量106万吨,同比+60.6% 硅片:24H1产量402GW,同比+58.9% 电池片:24H1产量310GW,同比+37.8% 组件:24H1产量271GW,同比+32.2% 24H1新增装机102.48GW,同比+30.7%,从Q1看集中式工商业户用占比分别为48%/37%/15%。 24H1光伏产品出口总额达到186.7亿元总体呈现价减量增态势,欧洲依然是最大组件出口市场,份额有所下滑,出口占总出口份额的比例由23H1的56.4%降至24H1的42.5%;巴基斯坦成为第二大
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小蜜蜂
2024-07-25 15:26:04
【CT电新】风电景气拐点在望,陆上、海上、海外#三箭齐发
事件:近期风电板块催化密集: ①澳亚电力连接计划4300公里直流海缆连接新加坡,输送1.75GW电力;②广西省深远海竞配技术服务招标6.5GW;③上海市政协会议透露深远海规划29.3GW;④广东重大海风项目招标有望取得突破;⑤河北省海风规划1.8+5.5GW获批 🍁当前时点#国内&海外海风有望迎来景气拐点,江苏2.65GW及#多地海风项目有望于Q3启动,同时#海外订单持续扩容,#东缆 中标Inchcape主缆18e同时多个项目在跟踪;#中天 24年拿单目标6e美元,时间过半,任务完成也过半;#
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小蜜蜂
2024-07-25 15:25:26
【国盛化工】看好VE,聚焦浙江医药
💡根据百川盈孚,维生素E报价已经上调至125元/kg,截至7月25日,主流成交价已上涨至90-93元/kg,价格维持强势。历史上,VE在2008年6月曾上涨至275元/kg,#我们认为本轮VE有望迎来过去十年来最值得重视的窗口期,逻辑如下: 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-f
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小蜜蜂
2024-07-26 12:28:17
游戏:广东试点无版号游戏测试
事件:7月初广东游戏产业协会发布《关于开展省内网络游戏APP测试备案工作的通知》 1,试点政策:无版号的游戏,在广东省备案后可进行测试,时限1个月,到期可延长。需要限制用户数量、不设置付费。 2,影响:加速新游上线 ——新规前:无版号游戏测试,每次向主管部门报告信息、提供承诺书,流程相对较长。 ——新规后:备案省去较长的流程,为正式上线前的测试、调优预留了充分时间窗口,间接加速了新游戏的上线节奏。 3,回顾:游戏审批边际回暖 ——21年9月国务院印发《——21年9月国务院印发《关于推进自由贸易试
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小蜜蜂
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【天风金属刘奕町团队】锡板块大涨点评
回头看,锡仍是逻辑最好的工业金属品种之一240726 📮在经历了几日的大跌后,今日锡品种在有色金属板块反弹中表现亮眼,锡价同样接近收复25万关口。我们认为这段时间的大跌主要为宏观资金的撤退,当市场交易出一个新的平衡后再看基本面,锡依然是逻辑最好的工业金属品种之一: 1. 终端对锡价不敏感,发生涨价引起需求负反馈的概率小; 2. 需求与地产不挂钩,电子相关需求都有较为明确的向上指引; 3. 价格弹性大,以铜为锚但是相对铜价有超额; 4. 小金属品种存在天然的估值溢价,市场普遍接受15-20倍的估
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华泰固收# 海外资产“去杠杆”的催化剂与展望 #
近期不少海外资产价格调整明显且信号略显“混乱”,比如风险资产代表的美股和避险资产代表的黄金共同下跌。我们认为背后最核心的因素可能并非基本面变化而是资金驱动。 市场不乏用“衰退论”来解释海外资产价格,不过我们认为这一逻辑可能并不全面: 第一、从经济数据来看,二季度美国GDP环比折年率2.8%(预期2.6),更高频的意外指数和周度经济指数近期也都呈上行态势。 第二、从大类资产价格来看,也同样也很难解释近期金价回落、美债利率相对坚挺。 全球资金去杠杆可能才是大类资产价格变动背后更核心核心驱动。今年以来
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【OpenAI推出searchGPT|中国版文心一言、跃问、通义千问、kimi、 秘塔?】
事件:2024年7月25日OpenAI官网发布推出searchGPT,searchGPT利用来自网络的实时信息增强openai模型的对话能力,可以更快、更容易地找到用户要找的东西。 1、搜索核心:内容有用,换言之内容需要来源准确; 2、搜索的媒介:文字、图片、视频、智能体AI Agent等方式; 3、搜索媒介交互的跃升,有利于AI+应用场景丰富,2B2C粘性提升; 我们在《行业|AI系列之 GPT-4o 交互跃升》中指出,从国产搜索产品Kimi及秘塔,从当下GPT-4o到searchGPT,传媒
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万华化学(600309.SH)近况更新
【24H1MDI表观消费量同比+34.6%,海外不可抗力频发】据卓创资讯,24H1,MDI表观消费量为129.3万吨,同比+34.6%;产量达到180.4万吨,同比+24.7%。据隆众资讯,韩国锦湖41万吨/年MDI装置7月23日晚故障停车。据卓创资讯,24H1出口量为70.6万吨,同比+5.6%,6月出口量同比+42.9%。据卓创资讯,聚合MDI和纯MDI价格分别为17750和18000元/吨,较上周末+1.7%和+1.1%。 【与ADNOC等成立合资公司,订购超大型乙烷运输船VLEC确保原料
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【弘则FICC王亚丹】怎么理解今天人民币汇率大幅升值?
1、从主要驱动来看,是近期日元升值带动。22年以来,人民币汇率和日元汇率呈现出较强的相关性,且强于与美元指数的相关性,可能是出于同为低息货币,同受直接或间接的套息力量压制。7月11日以来,日元受到多重因素影响出现连续升值:1)美国通胀数据回落,市场降息预期升温、美债利率回落;2)日央行趁机干预;3)特朗普公开发言中提到美元对日元和人民币偏强,汇率市场也有反应;4)近期日本官员不断喊话7月货币政策会议加息;5)日元升值过程中观察到纳指、标普500期货等资产价格在传统的亚盘低波动时段同步下跌,可能是
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#政策快评 家电以旧换新超预期!
1⃣补贴力度超预期。补贴标准为销售价格15%,且1级+/水效额外再补5%,远高于年初一致10%补贴预期。 2⃣覆盖品类值得关注。白电空冰洗,黑电电视电脑,热水器纳入范畴,且首次烟灶落地补贴范畴,符合赛道的内销头部明确受益。 3⃣单项补贴总量尚未明确,3000亿资金落地设备更新及消费以旧换新,判断至家电部分应有所高于此前市场一致的百亿级别。由此预期单赛道拉动在5-10pct之间,更重要是内销从负向预期的转正反转。 4⃣家电估值已至底部!内销逻辑由负转正反转。请高度关注当下大家电主版块配置机会!白电
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【长江证券电力公用 张韦华团队】久期资产—耐心与胜率的优选项
⭕水核行稳致远,把握景气拐点。去年以来水电及核电均实现显著超额,其底层逻辑在于水电和核电资产本质上是相似的长久期价值资产,现金流折现维度,这类低风险资产股价的宏大叙事更多源自于分母端的超预期。久期的拉长,本质上也是大浪淘沙的过程。市场利率下行的环境下,边际资金定价将使得水核估值空间继续上移,行业投资价值也将持续凸显。 ⭕无需过度担忧减值影响,火电长期逻辑依然稳固。近期火电有所调整,除风格因素外,市场对火电中报减值等因素的担忧增强也是重要原因。但我们强调,部分中报减值更多是年末减值的前置,线性外推
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2024-07-25 16:22:20
【华西军工】持续推荐北方导航
公司是远火控制舱稀缺标的,占据远火产业链优势地位,格局好,议价权高。远火处于从0到1阶段,量增幅大;同时公司利润端释放空间极大,当前产能充裕、费用稳定,营收扩大将带动核心利润大幅提升。 远火“物美价廉”,需求迫切。据环球网,远火此前在台海军演中实现良好应用。与导弹相比,远火具备高性价比,其特点是成本较低、便于大量使用和快速发射——“既能打得远、打得准,还能打得起”,具备大规模应用的潜力。 远火产业链复苏在即。此前,多家远火&火炸药产业链上游公司披露新签订单,如6月底*ST导航公告签订1.4亿元“
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【天风商社】抖音电商专家交流要点
◆战略上:抖音目前进行多角度的业务尝试,在当下流量充足的状态电商、广告较为成功;本地生活为线下链接客户的战略投入,目前三年还没盈利,面临外部的竞争压力,高层进行组织架构调整,希望加深变革。‘’ ◆618复盘:行业整体放弃预售,但抖音有流量优势放弃预售等于放弃锁定用户的购买力,后期的协调造势不够整体比较惨淡。 ◆低价策略的难度:白牌及中小商家对抖音规则水土不服,没有直播电商的运营能力;引入了80万中小商家,但产业带和基数以及性价比不如淘宝和拼多多;在扶持政策上抖音给商家的已经比较多。 ◆GMV构成
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日元反弹带动人民币反弹,金融市场波动率上升带动套息头寸平仓
在特朗普遇刺事件和拜登退选之后,美国政治不确定性的显著提升了。体现到市场上是波动率的抬升,不仅是外汇市场的隐含波动率,VIX、MOVE等其他市场的波动性也有所增加。波动率的抬升意味着金融杠杆需要压降,此前偏拥挤的交易头寸或都有降低仓位的需求。 在外汇市场,此前较为拥挤的是套息交易。日元、瑞郎、人民币等低息货币被作为负债去carry高息货币。波动增加后,这类头寸的稳定性下降,面临一定程度的降杠杆和平仓。因此,我们看到近期日元和瑞士法郎的超额表现。人民币受到了日元升值的带动,自昨晚开始有所升值,今日
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【民生医药】赛默飞24Q2业绩分析-240725 #上调2024年全年指引,预计收入将在 424 亿美元至 433 亿美元之间(将收入下限上调1亿美金),调整后每股收益将在 21.29 美元至 22.07 美元之间,不改变核心有机收入增长,增速仍处于(-1%)~1%。 基本面:Q2实现收入105.41亿美元,同比下滑1.37%,营业利润率17.99%,环比Q1提升1.65pcts。 分业务板块:实验室产品和服务Q2收入57.58亿美金,同比-1.3%,环比+0.6%;生命科学解决方案:Q2收入2
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【民生电新】光伏CPIA大会要点总结
硅料:24H1产量106万吨,同比+60.6% 硅片:24H1产量402GW,同比+58.9% 电池片:24H1产量310GW,同比+37.8% 组件:24H1产量271GW,同比+32.2% 24H1新增装机102.48GW,同比+30.7%,从Q1看集中式工商业户用占比分别为48%/37%/15%。 24H1光伏产品出口总额达到186.7亿元总体呈现价减量增态势,欧洲依然是最大组件出口市场,份额有所下滑,出口占总出口份额的比例由23H1的56.4%降至24H1的42.5%;巴基斯坦成为第二大
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【CT电新】风电景气拐点在望,陆上、海上、海外#三箭齐发
事件:近期风电板块催化密集: ①澳亚电力连接计划4300公里直流海缆连接新加坡,输送1.75GW电力;②广西省深远海竞配技术服务招标6.5GW;③上海市政协会议透露深远海规划29.3GW;④广东重大海风项目招标有望取得突破;⑤河北省海风规划1.8+5.5GW获批 🍁当前时点#国内&海外海风有望迎来景气拐点,江苏2.65GW及#多地海风项目有望于Q3启动,同时#海外订单持续扩容,#东缆 中标Inchcape主缆18e同时多个项目在跟踪;#中天 24年拿单目标6e美元,时间过半,任务完成也过半;#
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【国盛化工】看好VE,聚焦浙江医药
💡根据百川盈孚,维生素E报价已经上调至125元/kg,截至7月25日,主流成交价已上涨至90-93元/kg,价格维持强势。历史上,VE在2008年6月曾上涨至275元/kg,#我们认为本轮VE有望迎来过去十年来最值得重视的窗口期,逻辑如下: 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-f
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游戏:广东试点无版号游戏测试
事件:7月初广东游戏产业协会发布《关于开展省内网络游戏APP测试备案工作的通知》 1,试点政策:无版号的游戏,在广东省备案后可进行测试,时限1个月,到期可延长。需要限制用户数量、不设置付费。 2,影响:加速新游上线 ——新规前:无版号游戏测试,每次向主管部门报告信息、提供承诺书,流程相对较长。 ——新规后:备案省去较长的流程,为正式上线前的测试、调优预留了充分时间窗口,间接加速了新游戏的上线节奏。 3,回顾:游戏审批边际回暖 ——21年9月国务院印发《——21年9月国务院印发《关于推进自由贸易试
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2024-07-26 12:22:55
华泰固收# 海外资产“去杠杆”的催化剂与展望 #
近期不少海外资产价格调整明显且信号略显“混乱”,比如风险资产代表的美股和避险资产代表的黄金共同下跌。我们认为背后最核心的因素可能并非基本面变化而是资金驱动。 市场不乏用“衰退论”来解释海外资产价格,不过我们认为这一逻辑可能并不全面: 第一、从经济数据来看,二季度美国GDP环比折年率2.8%(预期2.6),更高频的意外指数和周度经济指数近期也都呈上行态势。 第二、从大类资产价格来看,也同样也很难解释近期金价回落、美债利率相对坚挺。 全球资金去杠杆可能才是大类资产价格变动背后更核心核心驱动。今年以来
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小蜜蜂
2024-07-26 12:21:54
【OpenAI推出searchGPT|中国版文心一言、跃问、通义千问、kimi、 秘塔?】
事件:2024年7月25日OpenAI官网发布推出searchGPT,searchGPT利用来自网络的实时信息增强openai模型的对话能力,可以更快、更容易地找到用户要找的东西。 1、搜索核心:内容有用,换言之内容需要来源准确; 2、搜索的媒介:文字、图片、视频、智能体AI Agent等方式; 3、搜索媒介交互的跃升,有利于AI+应用场景丰富,2B2C粘性提升; 我们在《行业|AI系列之 GPT-4o 交互跃升》中指出,从国产搜索产品Kimi及秘塔,从当下GPT-4o到searchGPT,传媒
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小蜜蜂
2024-07-26 12:20:41
万华化学(600309.SH)近况更新
【24H1MDI表观消费量同比+34.6%,海外不可抗力频发】据卓创资讯,24H1,MDI表观消费量为129.3万吨,同比+34.6%;产量达到180.4万吨,同比+24.7%。据隆众资讯,韩国锦湖41万吨/年MDI装置7月23日晚故障停车。据卓创资讯,24H1出口量为70.6万吨,同比+5.6%,6月出口量同比+42.9%。据卓创资讯,聚合MDI和纯MDI价格分别为17750和18000元/吨,较上周末+1.7%和+1.1%。 【与ADNOC等成立合资公司,订购超大型乙烷运输船VLEC确保原料
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万华化学
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小蜜蜂
2024-07-25 17:51:07
【弘则FICC王亚丹】怎么理解今天人民币汇率大幅升值?
1、从主要驱动来看,是近期日元升值带动。22年以来,人民币汇率和日元汇率呈现出较强的相关性,且强于与美元指数的相关性,可能是出于同为低息货币,同受直接或间接的套息力量压制。7月11日以来,日元受到多重因素影响出现连续升值:1)美国通胀数据回落,市场降息预期升温、美债利率回落;2)日央行趁机干预;3)特朗普公开发言中提到美元对日元和人民币偏强,汇率市场也有反应;4)近期日本官员不断喊话7月货币政策会议加息;5)日元升值过程中观察到纳指、标普500期货等资产价格在传统的亚盘低波动时段同步下跌,可能是
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小蜜蜂
2024-07-25 16:49:35
#政策快评 家电以旧换新超预期!
1⃣补贴力度超预期。补贴标准为销售价格15%,且1级+/水效额外再补5%,远高于年初一致10%补贴预期。 2⃣覆盖品类值得关注。白电空冰洗,黑电电视电脑,热水器纳入范畴,且首次烟灶落地补贴范畴,符合赛道的内销头部明确受益。 3⃣单项补贴总量尚未明确,3000亿资金落地设备更新及消费以旧换新,判断至家电部分应有所高于此前市场一致的百亿级别。由此预期单赛道拉动在5-10pct之间,更重要是内销从负向预期的转正反转。 4⃣家电估值已至底部!内销逻辑由负转正反转。请高度关注当下大家电主版块配置机会!白电
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小蜜蜂
2024-07-25 16:22:51
【长江证券电力公用 张韦华团队】久期资产—耐心与胜率的优选项
⭕水核行稳致远,把握景气拐点。去年以来水电及核电均实现显著超额,其底层逻辑在于水电和核电资产本质上是相似的长久期价值资产,现金流折现维度,这类低风险资产股价的宏大叙事更多源自于分母端的超预期。久期的拉长,本质上也是大浪淘沙的过程。市场利率下行的环境下,边际资金定价将使得水核估值空间继续上移,行业投资价值也将持续凸显。 ⭕无需过度担忧减值影响,火电长期逻辑依然稳固。近期火电有所调整,除风格因素外,市场对火电中报减值等因素的担忧增强也是重要原因。但我们强调,部分中报减值更多是年末减值的前置,线性外推
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2024-07-25 16:22:20
【华西军工】持续推荐北方导航
公司是远火控制舱稀缺标的,占据远火产业链优势地位,格局好,议价权高。远火处于从0到1阶段,量增幅大;同时公司利润端释放空间极大,当前产能充裕、费用稳定,营收扩大将带动核心利润大幅提升。 远火“物美价廉”,需求迫切。据环球网,远火此前在台海军演中实现良好应用。与导弹相比,远火具备高性价比,其特点是成本较低、便于大量使用和快速发射——“既能打得远、打得准,还能打得起”,具备大规模应用的潜力。 远火产业链复苏在即。此前,多家远火&火炸药产业链上游公司披露新签订单,如6月底*ST导航公告签订1.4亿元“
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北方导航
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2024-07-25 16:20:15
【天风商社】抖音电商专家交流要点
◆战略上:抖音目前进行多角度的业务尝试,在当下流量充足的状态电商、广告较为成功;本地生活为线下链接客户的战略投入,目前三年还没盈利,面临外部的竞争压力,高层进行组织架构调整,希望加深变革。‘’ ◆618复盘:行业整体放弃预售,但抖音有流量优势放弃预售等于放弃锁定用户的购买力,后期的协调造势不够整体比较惨淡。 ◆低价策略的难度:白牌及中小商家对抖音规则水土不服,没有直播电商的运营能力;引入了80万中小商家,但产业带和基数以及性价比不如淘宝和拼多多;在扶持政策上抖音给商家的已经比较多。 ◆GMV构成
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小蜜蜂
2024-07-25 16:19:38
日元反弹带动人民币反弹,金融市场波动率上升带动套息头寸平仓
在特朗普遇刺事件和拜登退选之后,美国政治不确定性的显著提升了。体现到市场上是波动率的抬升,不仅是外汇市场的隐含波动率,VIX、MOVE等其他市场的波动性也有所增加。波动率的抬升意味着金融杠杆需要压降,此前偏拥挤的交易头寸或都有降低仓位的需求。 在外汇市场,此前较为拥挤的是套息交易。日元、瑞郎、人民币等低息货币被作为负债去carry高息货币。波动增加后,这类头寸的稳定性下降,面临一定程度的降杠杆和平仓。因此,我们看到近期日元和瑞士法郎的超额表现。人民币受到了日元升值的带动,自昨晚开始有所升值,今日
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小蜜蜂
2024-07-25 15:27:03
【民生医药】赛默飞24Q2业绩分析-240725 #上调2024年全年指引,预计收入将在 424 亿美元至 433 亿美元之间(将收入下限上调1亿美金),调整后每股收益将在 21.29 美元至 22.07 美元之间,不改变核心有机收入增长,增速仍处于(-1%)~1%。 基本面:Q2实现收入105.41亿美元,同比下滑1.37%,营业利润率17.99%,环比Q1提升1.65pcts。 分业务板块:实验室产品和服务Q2收入57.58亿美金,同比-1.3%,环比+0.6%;生命科学解决方案:Q2收入2
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小蜜蜂
2024-07-25 15:26:47
【民生电新】光伏CPIA大会要点总结
硅料:24H1产量106万吨,同比+60.6% 硅片:24H1产量402GW,同比+58.9% 电池片:24H1产量310GW,同比+37.8% 组件:24H1产量271GW,同比+32.2% 24H1新增装机102.48GW,同比+30.7%,从Q1看集中式工商业户用占比分别为48%/37%/15%。 24H1光伏产品出口总额达到186.7亿元总体呈现价减量增态势,欧洲依然是最大组件出口市场,份额有所下滑,出口占总出口份额的比例由23H1的56.4%降至24H1的42.5%;巴基斯坦成为第二大
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阳光电源
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小蜜蜂
2024-07-25 15:26:04
【CT电新】风电景气拐点在望,陆上、海上、海外#三箭齐发
事件:近期风电板块催化密集: ①澳亚电力连接计划4300公里直流海缆连接新加坡,输送1.75GW电力;②广西省深远海竞配技术服务招标6.5GW;③上海市政协会议透露深远海规划29.3GW;④广东重大海风项目招标有望取得突破;⑤河北省海风规划1.8+5.5GW获批 🍁当前时点#国内&海外海风有望迎来景气拐点,江苏2.65GW及#多地海风项目有望于Q3启动,同时#海外订单持续扩容,#东缆 中标Inchcape主缆18e同时多个项目在跟踪;#中天 24年拿单目标6e美元,时间过半,任务完成也过半;#
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亨通光电
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小蜜蜂
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【国盛化工】看好VE,聚焦浙江医药
💡根据百川盈孚,维生素E报价已经上调至125元/kg,截至7月25日,主流成交价已上涨至90-93元/kg,价格维持强势。历史上,VE在2008年6月曾上涨至275元/kg,#我们认为本轮VE有望迎来过去十年来最值得重视的窗口期,逻辑如下: 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-f
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