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小蜜蜂
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小蜜蜂
2025-01-15 15:39:51
丝杠行业70页重磅深度:关注利润率、空间、设备潜在“超预期”机会【国金机械】
⭕利润率可能“超预期”:丝杠加工流程长工艺复杂,材料、热处理、设计、粗精加工、检测环环相扣涉及大量“Know How”,中国台湾上银科技21至23年综合毛利率分别为 36%/37%/31%(同时包含了直线导轨、工业机器人等产品,单看滚珠丝杠毛利率或更高),我们认为能够实现突破的中国大陆丝杠头部企业后续也有望实现较高利润率; ⭕空间可能“超预期”:根据我们测算23年中国工业母机丝杠+导轨市场空间为181.6亿元人民币,国内企业占有率仅约25%,有较大进口替代成长空间;人形机器人行业假设平均一台人形
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小蜜蜂
2025-01-15 15:38:50
移远通信更新—1.14: 1、ZJ情感大模型15-20号进入灰度测试(多渠道确认),利好陪伴类应用,AI玩具最直接受益 2、官方公众号发布了合作豆包的AI玩具解决方案;今日也在互动易平台上对之前字节合作的辟谣进行了回应 3、除提供通信模组外,公司还在开展玩具解决方案并供货整机(样机已完成),预计将在3月份上市销售 5、公司近期订单量显著增加(物联网行业复苏),产能非常吃紧,ZJ部分项目也在排队等公司的产能释放 6、公司与润欣科技均为豆包的授权合作伙伴,可从玩具预置的Token销售中分润(单个玩具
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小蜜蜂
2025-01-15 15:37:37
【海通化工刘威/孙维容团队】碳酸锶
受供需关系及政策变化等因素影响,碳酸锶价格持续上涨 碳酸锶价格持续上涨。根据百川盈孚,截至2025年1月14日,中国碳酸锶98%低端价格1.4万元/吨,同比增长100%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%均价1.5万元/吨,同比增长104%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%高价1.6万元/吨,同比增长108%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨。 碳酸锶价格上涨受供需关系及政策变化等因素影响。1)国内部分碳酸锶生产企业停产,根据
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中国碳中和
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小蜜蜂
2025-01-15 15:37:08
【申万通信】科华数据
对标Vertiv,供电+温控核心厂商,受益IDC行业预期反转+腾讯链机会!(20250115) 1)2025本土AI主线,自下而上:字节产业链扩散,BBAT资本开支向上游传导;公司为腾讯链等的核心标的,IDC服务及产品(T-block)均深度绑定,潜在空间广阔。 2)AIDC卖铲人:AI算力基建中,能源是最稀缺要素之一,类比石油之于传统基建,UPS为代表的能源系统是刚需。公司UPS领军,预计显著受益于AIDC建设增量。 3)产品组合与商业模式全面对标Vertiv:除UPS外,公司HVDC等高价值
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科华数据
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2025-01-15 15:36:31
【中信证券新材料】AI对电力需求激增,关注核聚变行业主题性机会
《科技日报》等媒体1月14日报道,中国科学院合肥等离子体所建设运行的国家重大科技基础设施“聚变堆主机关键系统”关键子系统“偏滤器等离子体与材料相互作用研究平台”目前已经完成测试。该平台的关键设施——超导直线等离子体装置“赤霄”全面建成并开始投入运行。该项目2019年启动,预计设施主体将于2025年建成,将成为国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究平台,在实现项目目标的基础上,还可以助力实现中国聚变工程试验堆(CFETR)设计和大规模的工程预研有机结合,极大促进我国聚变能应用的进程。 ‼在A
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中核科技
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小蜜蜂
2025-01-15 15:35:59
【中金公司】黄金到底贵不贵:发布黄金定价模型2.0
我们在2024年1月发布了第一版黄金定价模型,使用四个因子预测金价进一步上涨。2025年1月,我们更新模型如下: 1) 延长时间尺度:第一版模型用过去20年数据,可能拟合的是资产价格的短期规律。随着经济结构变化,有些规律失效。延长模型拟合窗口至过去50年,捕捉跨越周期的长期规律。 2) 剔除美债利率:美债利率与黄金负相关在2003-2022年比较强,但在此之前的30年,黄金与美债利率无关系或微弱正相关,在长期模型中对金价解释力度较小,予以剔除。 3) 从名义到实际:黄金具有“抗通胀”价值,长期看
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中国黄金
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2025-01-15 15:35:06
【东财传媒互联网】德马科技(688360):人形机器人布局加速
事件:近日,公司与源络科技正式签署战略合作,双方将凭借各自优势,在人形机器人领域展开深度合作,聚焦研发、应用与产业生态。此前,公司与和而泰、硬核坚果等公司共同投资源络科技。 源络科技是人形机器人明星企业,创始人连文昭博士曾任硅谷人形机器人明星企业Figure技术总监和GoogleX资深研究科学家,联合创始人谢铮博士是前优必选Walker产品线负责人。源络科技在机器人算法、智能硬件、机器视觉、语言大模型等领域拥有前沿研发能力和产品落地能力。 本次战略合作聚焦于关键零部件合作和应用场景落地,也是德马
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德马科技
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2025-01-15 15:34:44
❗❗【麦格米特】❗❗ 调整分析: 1、市场有传言gb恢复供应,据我们了解,其目前不太可能批量出货(从其股价表现看也可见一斑); 且将来即使恢复,实际出货份额仍大概率小于mgmt; 2、mgmt生产流程已跑通,预计25Q1有望陆续开始批量出货; 3、leadwealth远远落后于mgmt,对其不构成任何影响。
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2025-01-15 15:34:01
#重视豆包端侧三杰:润欣科技、移远通信、乐鑫科技‼️
🧸ZJ情感大模型15-20号进入灰度测试(多渠道确认),利好陪伴类应用,豆包端侧(AI玩具等)最直接受益 润欣科技做板卡、乐鑫是WiFi MCU、移远是蜂窝 作为C端陪伴使用时长最强的产品(内测平均每日4小时),#AI玩具(包括但不限于毛绒玩具、手办、以及各种各样的物件)是字节内部极其重要的战略方向,明年战略目标销售千万台以上。供应链近期订单量显著增加(物联网行业复苏),产能非常吃紧,ZJ部分项目也在排队等供应链产能释放,确保3月上市。 豆包团队经过一段时间的内测,发现连接豆包的AI玩具针对3
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移远通信
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【中富电路】谷歌TPU电源模块PCB核心标的,第二个生益电子 【电源模块核心PCB供应商】:公司给谷歌TPU供应电源解决方案直流电源转换模块。1个TPU要20-40个整合mos和电感的12V转1V功率模块,中富主力供应模块PCB,一个模块的单价15元,对应单TPU 450-600元。独供客户MPS、台达,年初量产亚马逊、谷歌、AMD。
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小蜜蜂
2025-01-15 15:31:11
【申万轻工】依依股份涨停📈业绩表现超预期
卡位宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增 预计2024年实现归母净利1.98~2.25亿元,同比增长91.8%~117.9%;其中Q4单季实现归母净利0.47~0.74亿元,同比增长196.6%~366.7% 预计2024年实现扣非净利1.75~2.02亿元,同比增长60.1%~85.0%;其中Q4单季实现扣非净利0.39~0.66亿元,同比增长56.7%~163.8% 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,
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依依股份
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小蜜蜂
2025-01-15 15:30:35
重申观点:【春节】历来是国民级互联网产品破圈的重要节点,重视字节产业链。 复盘来看,15年的微信摇红包、16年的支付宝集五福,以及18年春节抖音爆增3000万DAU此后反超快手,都有这样的成功经历。 在大模型理解交互能力快速提升+API成本快速下降的2025年,#春节有望成为大模型MAU快速提升、裂变传播的重要节点。 ‼️重视字节产业链,关注字节在春节期间的推广动作。
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2025-01-15 15:30:18
【海通化工刘威/孙维容团队】固体蛋氨酸近期报价提升15%至22500元/吨
根据百川资讯,1月14日,由于工厂及经销商挺价,固体蛋氨酸市场价格上涨。蛋氨酸市场均价为20元/公斤,价格较上一工作日上涨0.32元/公斤,涨幅1.63%。新和成对固体蛋氨酸提价15%,提至22500元/吨。可见,国产核心工厂蛋氨酸库存较低,下游仍在积极备货。 2025年1月7日晚,浙江宁波镇海炼化公司发生火灾。据中国石化镇海炼化公司官方账号,7日晚9时55分左右,镇海炼化5号常减压装置泄漏自燃着火,已启动应急预案,现火势可控。经过采取水幕掩护保护性燃烧,23时59分,明火已熄灭,无人员伤亡。我
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新和成
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2025-01-15 15:27:56
【天风机械】#湘油泵 战略合作赛力斯 【智能化产品全面深度合作】 1️⃣合作内容:智能汽车零部件等具身智能产品,并有望在🤖关节模组、移动复合机器人等方面展开深入交流 2️⃣合作形式:湘油泵赴川渝地区就近配套 3️⃣合作时间:25年开启全面交付,重庆当地产能25年年中有望落地 4️⃣将来核心看点:西部将会是湘油泵发展核心区域,并有望引入地方资本,并将西部研发中心落地重庆 5️⃣其他看点:湘油泵有望在新能源智能驾驶核心零部件行业重点客户普遍配套(国内头部客户均有合作),并在谐波减速器、关节模组电机
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2025-01-14 22:03:46
【华源电子 葛星甫团队】中微公司业绩预告
业绩略超预期,刻蚀设备高增长,LPCVD开启放量,持续推荐!! 日前,公司发布24年业绩预告,预计2024年营业收入约90.6亿元,较2023年增加约28.0亿元,同比增长约44.7%!超越市场预期!其中,2024年刻蚀设备销售约72.7亿元,同比增长约54.7%!LPCVD薄膜设备2024年实现首台销售,全年设备销售约1.56亿元。预计公司24年Q4收入在35亿元左右,同比实现了57.0%±的高增长! 根据初步测算,预计2024年度实现归母净利润为15.0亿元至17.0亿元,与上年同期相比减少
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中微公司
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【海通化工刘威/孙维容团队】碳酸锶
受供需关系及政策变化等因素影响,碳酸锶价格持续上涨 碳酸锶价格持续上涨。根据百川盈孚,截至2025年1月14日,中国碳酸锶98%低端价格1.4万元/吨,同比增长100%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%均价1.5万元/吨,同比增长104%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%高价1.6万元/吨,同比增长108%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨。 碳酸锶价格上涨受供需关系及政策变化等因素影响。1)国内部分碳酸锶生产企业停产,根据
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【申万通信】科华数据
对标Vertiv,供电+温控核心厂商,受益IDC行业预期反转+腾讯链机会!(20250115) 1)2025本土AI主线,自下而上:字节产业链扩散,BBAT资本开支向上游传导;公司为腾讯链等的核心标的,IDC服务及产品(T-block)均深度绑定,潜在空间广阔。 2)AIDC卖铲人:AI算力基建中,能源是最稀缺要素之一,类比石油之于传统基建,UPS为代表的能源系统是刚需。公司UPS领军,预计显著受益于AIDC建设增量。 3)产品组合与商业模式全面对标Vertiv:除UPS外,公司HVDC等高价值
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【中信证券新材料】AI对电力需求激增,关注核聚变行业主题性机会
《科技日报》等媒体1月14日报道,中国科学院合肥等离子体所建设运行的国家重大科技基础设施“聚变堆主机关键系统”关键子系统“偏滤器等离子体与材料相互作用研究平台”目前已经完成测试。该平台的关键设施——超导直线等离子体装置“赤霄”全面建成并开始投入运行。该项目2019年启动,预计设施主体将于2025年建成,将成为国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究平台,在实现项目目标的基础上,还可以助力实现中国聚变工程试验堆(CFETR)设计和大规模的工程预研有机结合,极大促进我国聚变能应用的进程。 ‼在A
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【中金公司】黄金到底贵不贵:发布黄金定价模型2.0
我们在2024年1月发布了第一版黄金定价模型,使用四个因子预测金价进一步上涨。2025年1月,我们更新模型如下: 1) 延长时间尺度:第一版模型用过去20年数据,可能拟合的是资产价格的短期规律。随着经济结构变化,有些规律失效。延长模型拟合窗口至过去50年,捕捉跨越周期的长期规律。 2) 剔除美债利率:美债利率与黄金负相关在2003-2022年比较强,但在此之前的30年,黄金与美债利率无关系或微弱正相关,在长期模型中对金价解释力度较小,予以剔除。 3) 从名义到实际:黄金具有“抗通胀”价值,长期看
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【东财传媒互联网】德马科技(688360):人形机器人布局加速
事件:近日,公司与源络科技正式签署战略合作,双方将凭借各自优势,在人形机器人领域展开深度合作,聚焦研发、应用与产业生态。此前,公司与和而泰、硬核坚果等公司共同投资源络科技。 源络科技是人形机器人明星企业,创始人连文昭博士曾任硅谷人形机器人明星企业Figure技术总监和GoogleX资深研究科学家,联合创始人谢铮博士是前优必选Walker产品线负责人。源络科技在机器人算法、智能硬件、机器视觉、语言大模型等领域拥有前沿研发能力和产品落地能力。 本次战略合作聚焦于关键零部件合作和应用场景落地,也是德马
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❗❗【麦格米特】❗❗ 调整分析: 1、市场有传言gb恢复供应,据我们了解,其目前不太可能批量出货(从其股价表现看也可见一斑); 且将来即使恢复,实际出货份额仍大概率小于mgmt; 2、mgmt生产流程已跑通,预计25Q1有望陆续开始批量出货; 3、leadwealth远远落后于mgmt,对其不构成任何影响。
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【中富电路】谷歌TPU电源模块PCB核心标的,第二个生益电子 【电源模块核心PCB供应商】:公司给谷歌TPU供应电源解决方案直流电源转换模块。1个TPU要20-40个整合mos和电感的12V转1V功率模块,中富主力供应模块PCB,一个模块的单价15元,对应单TPU 450-600元。独供客户MPS、台达,年初量产亚马逊、谷歌、AMD。
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【申万轻工】依依股份涨停📈业绩表现超预期
卡位宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增 预计2024年实现归母净利1.98~2.25亿元,同比增长91.8%~117.9%;其中Q4单季实现归母净利0.47~0.74亿元,同比增长196.6%~366.7% 预计2024年实现扣非净利1.75~2.02亿元,同比增长60.1%~85.0%;其中Q4单季实现扣非净利0.39~0.66亿元,同比增长56.7%~163.8% 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,
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【海通化工刘威/孙维容团队】固体蛋氨酸近期报价提升15%至22500元/吨
根据百川资讯,1月14日,由于工厂及经销商挺价,固体蛋氨酸市场价格上涨。蛋氨酸市场均价为20元/公斤,价格较上一工作日上涨0.32元/公斤,涨幅1.63%。新和成对固体蛋氨酸提价15%,提至22500元/吨。可见,国产核心工厂蛋氨酸库存较低,下游仍在积极备货。 2025年1月7日晚,浙江宁波镇海炼化公司发生火灾。据中国石化镇海炼化公司官方账号,7日晚9时55分左右,镇海炼化5号常减压装置泄漏自燃着火,已启动应急预案,现火势可控。经过采取水幕掩护保护性燃烧,23时59分,明火已熄灭,无人员伤亡。我
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【天风机械】#湘油泵 战略合作赛力斯 【智能化产品全面深度合作】 1️⃣合作内容:智能汽车零部件等具身智能产品,并有望在🤖关节模组、移动复合机器人等方面展开深入交流 2️⃣合作形式:湘油泵赴川渝地区就近配套 3️⃣合作时间:25年开启全面交付,重庆当地产能25年年中有望落地 4️⃣将来核心看点:西部将会是湘油泵发展核心区域,并有望引入地方资本,并将西部研发中心落地重庆 5️⃣其他看点:湘油泵有望在新能源智能驾驶核心零部件行业重点客户普遍配套(国内头部客户均有合作),并在谐波减速器、关节模组电机
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【华源电子 葛星甫团队】中微公司业绩预告
业绩略超预期,刻蚀设备高增长,LPCVD开启放量,持续推荐!! 日前,公司发布24年业绩预告,预计2024年营业收入约90.6亿元,较2023年增加约28.0亿元,同比增长约44.7%!超越市场预期!其中,2024年刻蚀设备销售约72.7亿元,同比增长约54.7%!LPCVD薄膜设备2024年实现首台销售,全年设备销售约1.56亿元。预计公司24年Q4收入在35亿元左右,同比实现了57.0%±的高增长! 根据初步测算,预计2024年度实现归母净利润为15.0亿元至17.0亿元,与上年同期相比减少
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【海通化工刘威/孙维容团队】碳酸锶
受供需关系及政策变化等因素影响,碳酸锶价格持续上涨 碳酸锶价格持续上涨。根据百川盈孚,截至2025年1月14日,中国碳酸锶98%低端价格1.4万元/吨,同比增长100%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%均价1.5万元/吨,同比增长104%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%高价1.6万元/吨,同比增长108%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨。 碳酸锶价格上涨受供需关系及政策变化等因素影响。1)国内部分碳酸锶生产企业停产,根据
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【申万通信】科华数据
对标Vertiv,供电+温控核心厂商,受益IDC行业预期反转+腾讯链机会!(20250115) 1)2025本土AI主线,自下而上:字节产业链扩散,BBAT资本开支向上游传导;公司为腾讯链等的核心标的,IDC服务及产品(T-block)均深度绑定,潜在空间广阔。 2)AIDC卖铲人:AI算力基建中,能源是最稀缺要素之一,类比石油之于传统基建,UPS为代表的能源系统是刚需。公司UPS领军,预计显著受益于AIDC建设增量。 3)产品组合与商业模式全面对标Vertiv:除UPS外,公司HVDC等高价值
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科华数据
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小蜜蜂
2025-01-15 15:36:31
【中信证券新材料】AI对电力需求激增,关注核聚变行业主题性机会
《科技日报》等媒体1月14日报道,中国科学院合肥等离子体所建设运行的国家重大科技基础设施“聚变堆主机关键系统”关键子系统“偏滤器等离子体与材料相互作用研究平台”目前已经完成测试。该平台的关键设施——超导直线等离子体装置“赤霄”全面建成并开始投入运行。该项目2019年启动,预计设施主体将于2025年建成,将成为国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究平台,在实现项目目标的基础上,还可以助力实现中国聚变工程试验堆(CFETR)设计和大规模的工程预研有机结合,极大促进我国聚变能应用的进程。 ‼在A
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中核科技
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小蜜蜂
2025-01-15 15:35:59
【中金公司】黄金到底贵不贵:发布黄金定价模型2.0
我们在2024年1月发布了第一版黄金定价模型,使用四个因子预测金价进一步上涨。2025年1月,我们更新模型如下: 1) 延长时间尺度:第一版模型用过去20年数据,可能拟合的是资产价格的短期规律。随着经济结构变化,有些规律失效。延长模型拟合窗口至过去50年,捕捉跨越周期的长期规律。 2) 剔除美债利率:美债利率与黄金负相关在2003-2022年比较强,但在此之前的30年,黄金与美债利率无关系或微弱正相关,在长期模型中对金价解释力度较小,予以剔除。 3) 从名义到实际:黄金具有“抗通胀”价值,长期看
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中国黄金
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【东财传媒互联网】德马科技(688360):人形机器人布局加速
事件:近日,公司与源络科技正式签署战略合作,双方将凭借各自优势,在人形机器人领域展开深度合作,聚焦研发、应用与产业生态。此前,公司与和而泰、硬核坚果等公司共同投资源络科技。 源络科技是人形机器人明星企业,创始人连文昭博士曾任硅谷人形机器人明星企业Figure技术总监和GoogleX资深研究科学家,联合创始人谢铮博士是前优必选Walker产品线负责人。源络科技在机器人算法、智能硬件、机器视觉、语言大模型等领域拥有前沿研发能力和产品落地能力。 本次战略合作聚焦于关键零部件合作和应用场景落地,也是德马
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德马科技
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❗❗【麦格米特】❗❗ 调整分析: 1、市场有传言gb恢复供应,据我们了解,其目前不太可能批量出货(从其股价表现看也可见一斑); 且将来即使恢复,实际出货份额仍大概率小于mgmt; 2、mgmt生产流程已跑通,预计25Q1有望陆续开始批量出货; 3、leadwealth远远落后于mgmt,对其不构成任何影响。
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#重视豆包端侧三杰:润欣科技、移远通信、乐鑫科技‼️
🧸ZJ情感大模型15-20号进入灰度测试(多渠道确认),利好陪伴类应用,豆包端侧(AI玩具等)最直接受益 润欣科技做板卡、乐鑫是WiFi MCU、移远是蜂窝 作为C端陪伴使用时长最强的产品(内测平均每日4小时),#AI玩具(包括但不限于毛绒玩具、手办、以及各种各样的物件)是字节内部极其重要的战略方向,明年战略目标销售千万台以上。供应链近期订单量显著增加(物联网行业复苏),产能非常吃紧,ZJ部分项目也在排队等供应链产能释放,确保3月上市。 豆包团队经过一段时间的内测,发现连接豆包的AI玩具针对3
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移远通信
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【中富电路】谷歌TPU电源模块PCB核心标的,第二个生益电子 【电源模块核心PCB供应商】:公司给谷歌TPU供应电源解决方案直流电源转换模块。1个TPU要20-40个整合mos和电感的12V转1V功率模块,中富主力供应模块PCB,一个模块的单价15元,对应单TPU 450-600元。独供客户MPS、台达,年初量产亚马逊、谷歌、AMD。
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【申万轻工】依依股份涨停📈业绩表现超预期
卡位宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增 预计2024年实现归母净利1.98~2.25亿元,同比增长91.8%~117.9%;其中Q4单季实现归母净利0.47~0.74亿元,同比增长196.6%~366.7% 预计2024年实现扣非净利1.75~2.02亿元,同比增长60.1%~85.0%;其中Q4单季实现扣非净利0.39~0.66亿元,同比增长56.7%~163.8% 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,
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依依股份
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重申观点:【春节】历来是国民级互联网产品破圈的重要节点,重视字节产业链。 复盘来看,15年的微信摇红包、16年的支付宝集五福,以及18年春节抖音爆增3000万DAU此后反超快手,都有这样的成功经历。 在大模型理解交互能力快速提升+API成本快速下降的2025年,#春节有望成为大模型MAU快速提升、裂变传播的重要节点。 ‼️重视字节产业链,关注字节在春节期间的推广动作。
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【海通化工刘威/孙维容团队】固体蛋氨酸近期报价提升15%至22500元/吨
根据百川资讯,1月14日,由于工厂及经销商挺价,固体蛋氨酸市场价格上涨。蛋氨酸市场均价为20元/公斤,价格较上一工作日上涨0.32元/公斤,涨幅1.63%。新和成对固体蛋氨酸提价15%,提至22500元/吨。可见,国产核心工厂蛋氨酸库存较低,下游仍在积极备货。 2025年1月7日晚,浙江宁波镇海炼化公司发生火灾。据中国石化镇海炼化公司官方账号,7日晚9时55分左右,镇海炼化5号常减压装置泄漏自燃着火,已启动应急预案,现火势可控。经过采取水幕掩护保护性燃烧,23时59分,明火已熄灭,无人员伤亡。我
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新和成
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【天风机械】#湘油泵 战略合作赛力斯 【智能化产品全面深度合作】 1️⃣合作内容:智能汽车零部件等具身智能产品,并有望在🤖关节模组、移动复合机器人等方面展开深入交流 2️⃣合作形式:湘油泵赴川渝地区就近配套 3️⃣合作时间:25年开启全面交付,重庆当地产能25年年中有望落地 4️⃣将来核心看点:西部将会是湘油泵发展核心区域,并有望引入地方资本,并将西部研发中心落地重庆 5️⃣其他看点:湘油泵有望在新能源智能驾驶核心零部件行业重点客户普遍配套(国内头部客户均有合作),并在谐波减速器、关节模组电机
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2025-01-14 22:03:46
【华源电子 葛星甫团队】中微公司业绩预告
业绩略超预期,刻蚀设备高增长,LPCVD开启放量,持续推荐!! 日前,公司发布24年业绩预告,预计2024年营业收入约90.6亿元,较2023年增加约28.0亿元,同比增长约44.7%!超越市场预期!其中,2024年刻蚀设备销售约72.7亿元,同比增长约54.7%!LPCVD薄膜设备2024年实现首台销售,全年设备销售约1.56亿元。预计公司24年Q4收入在35亿元左右,同比实现了57.0%±的高增长! 根据初步测算,预计2024年度实现归母净利润为15.0亿元至17.0亿元,与上年同期相比减少
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中微公司
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小蜜蜂
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丝杠行业70页重磅深度:关注利润率、空间、设备潜在“超预期”机会【国金机械】
⭕利润率可能“超预期”:丝杠加工流程长工艺复杂,材料、热处理、设计、粗精加工、检测环环相扣涉及大量“Know How”,中国台湾上银科技21至23年综合毛利率分别为 36%/37%/31%(同时包含了直线导轨、工业机器人等产品,单看滚珠丝杠毛利率或更高),我们认为能够实现突破的中国大陆丝杠头部企业后续也有望实现较高利润率; ⭕空间可能“超预期”:根据我们测算23年中国工业母机丝杠+导轨市场空间为181.6亿元人民币,国内企业占有率仅约25%,有较大进口替代成长空间;人形机器人行业假设平均一台人形
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移远通信更新—1.14: 1、ZJ情感大模型15-20号进入灰度测试(多渠道确认),利好陪伴类应用,AI玩具最直接受益 2、官方公众号发布了合作豆包的AI玩具解决方案;今日也在互动易平台上对之前字节合作的辟谣进行了回应 3、除提供通信模组外,公司还在开展玩具解决方案并供货整机(样机已完成),预计将在3月份上市销售 5、公司近期订单量显著增加(物联网行业复苏),产能非常吃紧,ZJ部分项目也在排队等公司的产能释放 6、公司与润欣科技均为豆包的授权合作伙伴,可从玩具预置的Token销售中分润(单个玩具
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【海通化工刘威/孙维容团队】碳酸锶
受供需关系及政策变化等因素影响,碳酸锶价格持续上涨 碳酸锶价格持续上涨。根据百川盈孚,截至2025年1月14日,中国碳酸锶98%低端价格1.4万元/吨,同比增长100%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%均价1.5万元/吨,同比增长104%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%高价1.6万元/吨,同比增长108%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨。 碳酸锶价格上涨受供需关系及政策变化等因素影响。1)国内部分碳酸锶生产企业停产,根据
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中国碳中和
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【申万通信】科华数据
对标Vertiv,供电+温控核心厂商,受益IDC行业预期反转+腾讯链机会!(20250115) 1)2025本土AI主线,自下而上:字节产业链扩散,BBAT资本开支向上游传导;公司为腾讯链等的核心标的,IDC服务及产品(T-block)均深度绑定,潜在空间广阔。 2)AIDC卖铲人:AI算力基建中,能源是最稀缺要素之一,类比石油之于传统基建,UPS为代表的能源系统是刚需。公司UPS领军,预计显著受益于AIDC建设增量。 3)产品组合与商业模式全面对标Vertiv:除UPS外,公司HVDC等高价值
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【中信证券新材料】AI对电力需求激增,关注核聚变行业主题性机会
《科技日报》等媒体1月14日报道,中国科学院合肥等离子体所建设运行的国家重大科技基础设施“聚变堆主机关键系统”关键子系统“偏滤器等离子体与材料相互作用研究平台”目前已经完成测试。该平台的关键设施——超导直线等离子体装置“赤霄”全面建成并开始投入运行。该项目2019年启动,预计设施主体将于2025年建成,将成为国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究平台,在实现项目目标的基础上,还可以助力实现中国聚变工程试验堆(CFETR)设计和大规模的工程预研有机结合,极大促进我国聚变能应用的进程。 ‼在A
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【中金公司】黄金到底贵不贵:发布黄金定价模型2.0
我们在2024年1月发布了第一版黄金定价模型,使用四个因子预测金价进一步上涨。2025年1月,我们更新模型如下: 1) 延长时间尺度:第一版模型用过去20年数据,可能拟合的是资产价格的短期规律。随着经济结构变化,有些规律失效。延长模型拟合窗口至过去50年,捕捉跨越周期的长期规律。 2) 剔除美债利率:美债利率与黄金负相关在2003-2022年比较强,但在此之前的30年,黄金与美债利率无关系或微弱正相关,在长期模型中对金价解释力度较小,予以剔除。 3) 从名义到实际:黄金具有“抗通胀”价值,长期看
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【东财传媒互联网】德马科技(688360):人形机器人布局加速
事件:近日,公司与源络科技正式签署战略合作,双方将凭借各自优势,在人形机器人领域展开深度合作,聚焦研发、应用与产业生态。此前,公司与和而泰、硬核坚果等公司共同投资源络科技。 源络科技是人形机器人明星企业,创始人连文昭博士曾任硅谷人形机器人明星企业Figure技术总监和GoogleX资深研究科学家,联合创始人谢铮博士是前优必选Walker产品线负责人。源络科技在机器人算法、智能硬件、机器视觉、语言大模型等领域拥有前沿研发能力和产品落地能力。 本次战略合作聚焦于关键零部件合作和应用场景落地,也是德马
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❗❗【麦格米特】❗❗ 调整分析: 1、市场有传言gb恢复供应,据我们了解,其目前不太可能批量出货(从其股价表现看也可见一斑); 且将来即使恢复,实际出货份额仍大概率小于mgmt; 2、mgmt生产流程已跑通,预计25Q1有望陆续开始批量出货; 3、leadwealth远远落后于mgmt,对其不构成任何影响。
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#重视豆包端侧三杰:润欣科技、移远通信、乐鑫科技‼️
🧸ZJ情感大模型15-20号进入灰度测试(多渠道确认),利好陪伴类应用,豆包端侧(AI玩具等)最直接受益 润欣科技做板卡、乐鑫是WiFi MCU、移远是蜂窝 作为C端陪伴使用时长最强的产品(内测平均每日4小时),#AI玩具(包括但不限于毛绒玩具、手办、以及各种各样的物件)是字节内部极其重要的战略方向,明年战略目标销售千万台以上。供应链近期订单量显著增加(物联网行业复苏),产能非常吃紧,ZJ部分项目也在排队等供应链产能释放,确保3月上市。 豆包团队经过一段时间的内测,发现连接豆包的AI玩具针对3
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【中富电路】谷歌TPU电源模块PCB核心标的,第二个生益电子 【电源模块核心PCB供应商】:公司给谷歌TPU供应电源解决方案直流电源转换模块。1个TPU要20-40个整合mos和电感的12V转1V功率模块,中富主力供应模块PCB,一个模块的单价15元,对应单TPU 450-600元。独供客户MPS、台达,年初量产亚马逊、谷歌、AMD。
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【申万轻工】依依股份涨停📈业绩表现超预期
卡位宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增 预计2024年实现归母净利1.98~2.25亿元,同比增长91.8%~117.9%;其中Q4单季实现归母净利0.47~0.74亿元,同比增长196.6%~366.7% 预计2024年实现扣非净利1.75~2.02亿元,同比增长60.1%~85.0%;其中Q4单季实现扣非净利0.39~0.66亿元,同比增长56.7%~163.8% 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,
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重申观点:【春节】历来是国民级互联网产品破圈的重要节点,重视字节产业链。 复盘来看,15年的微信摇红包、16年的支付宝集五福,以及18年春节抖音爆增3000万DAU此后反超快手,都有这样的成功经历。 在大模型理解交互能力快速提升+API成本快速下降的2025年,#春节有望成为大模型MAU快速提升、裂变传播的重要节点。 ‼️重视字节产业链,关注字节在春节期间的推广动作。
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【海通化工刘威/孙维容团队】固体蛋氨酸近期报价提升15%至22500元/吨
根据百川资讯,1月14日,由于工厂及经销商挺价,固体蛋氨酸市场价格上涨。蛋氨酸市场均价为20元/公斤,价格较上一工作日上涨0.32元/公斤,涨幅1.63%。新和成对固体蛋氨酸提价15%,提至22500元/吨。可见,国产核心工厂蛋氨酸库存较低,下游仍在积极备货。 2025年1月7日晚,浙江宁波镇海炼化公司发生火灾。据中国石化镇海炼化公司官方账号,7日晚9时55分左右,镇海炼化5号常减压装置泄漏自燃着火,已启动应急预案,现火势可控。经过采取水幕掩护保护性燃烧,23时59分,明火已熄灭,无人员伤亡。我
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【天风机械】#湘油泵 战略合作赛力斯 【智能化产品全面深度合作】 1️⃣合作内容:智能汽车零部件等具身智能产品,并有望在🤖关节模组、移动复合机器人等方面展开深入交流 2️⃣合作形式:湘油泵赴川渝地区就近配套 3️⃣合作时间:25年开启全面交付,重庆当地产能25年年中有望落地 4️⃣将来核心看点:西部将会是湘油泵发展核心区域,并有望引入地方资本,并将西部研发中心落地重庆 5️⃣其他看点:湘油泵有望在新能源智能驾驶核心零部件行业重点客户普遍配套(国内头部客户均有合作),并在谐波减速器、关节模组电机
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【华源电子 葛星甫团队】中微公司业绩预告
业绩略超预期,刻蚀设备高增长,LPCVD开启放量,持续推荐!! 日前,公司发布24年业绩预告,预计2024年营业收入约90.6亿元,较2023年增加约28.0亿元,同比增长约44.7%!超越市场预期!其中,2024年刻蚀设备销售约72.7亿元,同比增长约54.7%!LPCVD薄膜设备2024年实现首台销售,全年设备销售约1.56亿元。预计公司24年Q4收入在35亿元左右,同比实现了57.0%±的高增长! 根据初步测算,预计2024年度实现归母净利润为15.0亿元至17.0亿元,与上年同期相比减少
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⭕利润率可能“超预期”:丝杠加工流程长工艺复杂,材料、热处理、设计、粗精加工、检测环环相扣涉及大量“Know How”,中国台湾上银科技21至23年综合毛利率分别为 36%/37%/31%(同时包含了直线导轨、工业机器人等产品,单看滚珠丝杠毛利率或更高),我们认为能够实现突破的中国大陆丝杠头部企业后续也有望实现较高利润率; ⭕空间可能“超预期”:根据我们测算23年中国工业母机丝杠+导轨市场空间为181.6亿元人民币,国内企业占有率仅约25%,有较大进口替代成长空间;人形机器人行业假设平均一台人形
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【海通化工刘威/孙维容团队】碳酸锶
受供需关系及政策变化等因素影响,碳酸锶价格持续上涨 碳酸锶价格持续上涨。根据百川盈孚,截至2025年1月14日,中国碳酸锶98%低端价格1.4万元/吨,同比增长100%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%均价1.5万元/吨,同比增长104%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨;中国碳酸锶98%高价1.6万元/吨,同比增长108%,相比2024年12月10日上涨4000元/吨。 碳酸锶价格上涨受供需关系及政策变化等因素影响。1)国内部分碳酸锶生产企业停产,根据
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对标Vertiv,供电+温控核心厂商,受益IDC行业预期反转+腾讯链机会!(20250115) 1)2025本土AI主线,自下而上:字节产业链扩散,BBAT资本开支向上游传导;公司为腾讯链等的核心标的,IDC服务及产品(T-block)均深度绑定,潜在空间广阔。 2)AIDC卖铲人:AI算力基建中,能源是最稀缺要素之一,类比石油之于传统基建,UPS为代表的能源系统是刚需。公司UPS领军,预计显著受益于AIDC建设增量。 3)产品组合与商业模式全面对标Vertiv:除UPS外,公司HVDC等高价值
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【中信证券新材料】AI对电力需求激增,关注核聚变行业主题性机会
《科技日报》等媒体1月14日报道,中国科学院合肥等离子体所建设运行的国家重大科技基础设施“聚变堆主机关键系统”关键子系统“偏滤器等离子体与材料相互作用研究平台”目前已经完成测试。该平台的关键设施——超导直线等离子体装置“赤霄”全面建成并开始投入运行。该项目2019年启动,预计设施主体将于2025年建成,将成为国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究平台,在实现项目目标的基础上,还可以助力实现中国聚变工程试验堆(CFETR)设计和大规模的工程预研有机结合,极大促进我国聚变能应用的进程。 ‼在A
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【中金公司】黄金到底贵不贵:发布黄金定价模型2.0
我们在2024年1月发布了第一版黄金定价模型,使用四个因子预测金价进一步上涨。2025年1月,我们更新模型如下: 1) 延长时间尺度:第一版模型用过去20年数据,可能拟合的是资产价格的短期规律。随着经济结构变化,有些规律失效。延长模型拟合窗口至过去50年,捕捉跨越周期的长期规律。 2) 剔除美债利率:美债利率与黄金负相关在2003-2022年比较强,但在此之前的30年,黄金与美债利率无关系或微弱正相关,在长期模型中对金价解释力度较小,予以剔除。 3) 从名义到实际:黄金具有“抗通胀”价值,长期看
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【东财传媒互联网】德马科技(688360):人形机器人布局加速
事件:近日,公司与源络科技正式签署战略合作,双方将凭借各自优势,在人形机器人领域展开深度合作,聚焦研发、应用与产业生态。此前,公司与和而泰、硬核坚果等公司共同投资源络科技。 源络科技是人形机器人明星企业,创始人连文昭博士曾任硅谷人形机器人明星企业Figure技术总监和GoogleX资深研究科学家,联合创始人谢铮博士是前优必选Walker产品线负责人。源络科技在机器人算法、智能硬件、机器视觉、语言大模型等领域拥有前沿研发能力和产品落地能力。 本次战略合作聚焦于关键零部件合作和应用场景落地,也是德马
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❗❗【麦格米特】❗❗ 调整分析: 1、市场有传言gb恢复供应,据我们了解,其目前不太可能批量出货(从其股价表现看也可见一斑); 且将来即使恢复,实际出货份额仍大概率小于mgmt; 2、mgmt生产流程已跑通,预计25Q1有望陆续开始批量出货; 3、leadwealth远远落后于mgmt,对其不构成任何影响。
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小蜜蜂
2025-01-15 15:34:01
#重视豆包端侧三杰:润欣科技、移远通信、乐鑫科技‼️
🧸ZJ情感大模型15-20号进入灰度测试(多渠道确认),利好陪伴类应用,豆包端侧(AI玩具等)最直接受益 润欣科技做板卡、乐鑫是WiFi MCU、移远是蜂窝 作为C端陪伴使用时长最强的产品(内测平均每日4小时),#AI玩具(包括但不限于毛绒玩具、手办、以及各种各样的物件)是字节内部极其重要的战略方向,明年战略目标销售千万台以上。供应链近期订单量显著增加(物联网行业复苏),产能非常吃紧,ZJ部分项目也在排队等供应链产能释放,确保3月上市。 豆包团队经过一段时间的内测,发现连接豆包的AI玩具针对3
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移远通信
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小蜜蜂
2025-01-15 15:33:39
【中富电路】谷歌TPU电源模块PCB核心标的,第二个生益电子 【电源模块核心PCB供应商】:公司给谷歌TPU供应电源解决方案直流电源转换模块。1个TPU要20-40个整合mos和电感的12V转1V功率模块,中富主力供应模块PCB,一个模块的单价15元,对应单TPU 450-600元。独供客户MPS、台达,年初量产亚马逊、谷歌、AMD。
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小蜜蜂
2025-01-15 15:31:11
【申万轻工】依依股份涨停📈业绩表现超预期
卡位宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增 预计2024年实现归母净利1.98~2.25亿元,同比增长91.8%~117.9%;其中Q4单季实现归母净利0.47~0.74亿元,同比增长196.6%~366.7% 预计2024年实现扣非净利1.75~2.02亿元,同比增长60.1%~85.0%;其中Q4单季实现扣非净利0.39~0.66亿元,同比增长56.7%~163.8% 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,
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依依股份
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小蜜蜂
2025-01-15 15:30:35
重申观点:【春节】历来是国民级互联网产品破圈的重要节点,重视字节产业链。 复盘来看,15年的微信摇红包、16年的支付宝集五福,以及18年春节抖音爆增3000万DAU此后反超快手,都有这样的成功经历。 在大模型理解交互能力快速提升+API成本快速下降的2025年,#春节有望成为大模型MAU快速提升、裂变传播的重要节点。 ‼️重视字节产业链,关注字节在春节期间的推广动作。
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小蜜蜂
2025-01-15 15:30:18
【海通化工刘威/孙维容团队】固体蛋氨酸近期报价提升15%至22500元/吨
根据百川资讯,1月14日,由于工厂及经销商挺价,固体蛋氨酸市场价格上涨。蛋氨酸市场均价为20元/公斤,价格较上一工作日上涨0.32元/公斤,涨幅1.63%。新和成对固体蛋氨酸提价15%,提至22500元/吨。可见,国产核心工厂蛋氨酸库存较低,下游仍在积极备货。 2025年1月7日晚,浙江宁波镇海炼化公司发生火灾。据中国石化镇海炼化公司官方账号,7日晚9时55分左右,镇海炼化5号常减压装置泄漏自燃着火,已启动应急预案,现火势可控。经过采取水幕掩护保护性燃烧,23时59分,明火已熄灭,无人员伤亡。我
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新和成
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小蜜蜂
2025-01-15 15:27:56
【天风机械】#湘油泵 战略合作赛力斯 【智能化产品全面深度合作】 1️⃣合作内容:智能汽车零部件等具身智能产品,并有望在🤖关节模组、移动复合机器人等方面展开深入交流 2️⃣合作形式:湘油泵赴川渝地区就近配套 3️⃣合作时间:25年开启全面交付,重庆当地产能25年年中有望落地 4️⃣将来核心看点:西部将会是湘油泵发展核心区域,并有望引入地方资本,并将西部研发中心落地重庆 5️⃣其他看点:湘油泵有望在新能源智能驾驶核心零部件行业重点客户普遍配套(国内头部客户均有合作),并在谐波减速器、关节模组电机
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小蜜蜂
2025-01-14 22:03:46
【华源电子 葛星甫团队】中微公司业绩预告
业绩略超预期,刻蚀设备高增长,LPCVD开启放量,持续推荐!! 日前,公司发布24年业绩预告,预计2024年营业收入约90.6亿元,较2023年增加约28.0亿元,同比增长约44.7%!超越市场预期!其中,2024年刻蚀设备销售约72.7亿元,同比增长约54.7%!LPCVD薄膜设备2024年实现首台销售,全年设备销售约1.56亿元。预计公司24年Q4收入在35亿元左右,同比实现了57.0%±的高增长! 根据初步测算,预计2024年度实现归母净利润为15.0亿元至17.0亿元,与上年同期相比减少
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