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小蜜蜂
2025-04-14 07:38:46
【国盛机械&机器人】继续看反弹三大主线:
t链!t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂,#关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置,空间、时间均已齐备。高度重视t链核心标的:#北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关(金沃、美力、五洲等)。t链是机器人最核心的beta,t链起来,板块才有右侧可言! 2️⃣h相关:再三强调,机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练,有希望实现一体化整合的只有t和h,两者分别为中美机器人主力军。t代表确定性,h代表着自主可控!h:#中坚科技
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小蜜蜂
2025-04-14 07:37:49
本周首推欣旺达 1)首推欣旺达,美国宣布对笔记本电脑、智能手机等数码产品豁免关税,公司手机和笔记本电脑电池业务有望受益。 2)继推荐国能日新,分布式光伏安装功率预测意愿提升,电力市场花深化催生更多需求; 3) 关注一季报业绩可能超预期个股,三星医疗、思源电气、阳光电源、汇川技术、青达环保、特锐德等。 4)中国对美国加征关税,石英材料包含其中,利好石英股份。 5)国外储能库存消化,户储需求增加,推荐德业股份。
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小蜜蜂
2025-04-13 19:06:59
【中泰机械王可团队】持续推荐奥普特:AI+制造率先落地,受益消费电子关税豁免 、 ✨公司是果链设备核心标的,机器视觉相关产品广泛用于A客户的FATP和模组环节,消费电子业务占比近2/3。此前受对等关税影响,公司股价出现回调,此次有望充分受益消费电子豁免政策。 ✨公司是率先实现AI+制造落地的标的。公司AI检测已在多个细分环节达到人眼检测级别,#并于近期获得3C头部客户 【手机】AI检测大单。我们测算AI检测在制造业质检环节替人空间近万亿,25年是公司该业务突破元年,已发布股权激励充分彰显信心。
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小蜜蜂
2025-04-13 19:06:40
【国泰海通通信】光模块关税情况更新 光模块关于泰国出口是10%还是0%,我国是27.5%还是37.5%? 💎昨天豁免后,确认泰国等其他国家对等关税领域为0%关税(恢复到reciprocal关税之前);我国出口仍需要27.5%(仅考虑301相关的20%)。4月2日-4月9日已经交的关税可以申请退税。 物料进口国内影响情况 💎部分TIA/Driver厂商如Macom、Maxim、Semtech等在进口有一定影响,但影响可控。 💎光芯片厂商:部分美国厂商有一定影响,可以转向日本厂商;美国厂商物料
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小蜜蜂
2025-04-13 19:06:28
【天风机械】果链设备:关税豁免落地,出口板块中免受关税影响的确定性环节
点评: 1)2025年4月11日,美国海关与边境保护局(CBP)公告,美国将手机、电脑、服务器及主板等电子产品被列入对等关税豁免清单。该豁免所涉及的关税税目包括9903.01.63(中国对等关税),也即中国出口关税由之前的145%降低至20%。 2)电子制造业对中国高度依赖:24年美国电子产品进口金额来自中国的占比,PC是79%, 智能手机是73%,游戏机是86%,对中国电子制造业依赖度极高。此前市场担忧Apple受到关税较大影响,但本次关税调整充分证明美国在电子制造业对中国的强依赖性,为出口板
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快克智能
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小蜜蜂
2025-04-13 19:05:57
【路维光电】重点推荐 行业变化 1,国产掩膜版直接受益芯片原产地新规。海关总署规定,集成电路原产地为晶圆流片地,有望提升模拟芯片国产化和大陆晶圆代工需求。掩膜版需求提升来源两方面: (1)本土流片增长会带动新的模具(掩膜版)需求; (2)份额加速提升,国产掩膜版对美国福尼克斯替代。 公司看点 1,路维半导体掩膜版起量,工艺突破,25H1 90nm试生产,25H2 40nm试生产。产能释放完美契合国产代工需求增长。 2,面板掩膜版现金牛业务,年均30%增速。 3,1Q25业绩预计高增。 4,估值2
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小蜜蜂
2025-04-13 19:05:41
🔥【国金食饮】周观点0413:白酒稳健配置首选,关注软饮&零食等景气赛道 🌟白酒:持续推荐配置,#白酒受益于低估值/持仓下的防御性+潜在内需刺激预期下的进攻性。1)产业层面,淡季商务动销反馈仍平淡,飞天4月配额回款/陆续到货下批价小幅回落至2140元,流通渠道飞天配额节奏较24年同期略有加快,预计淡季会在2100~2200元震荡。2)我们预计24Q4&25Q1业绩兑现仍会比较平稳、多数酒企持平/小幅增长,板块目前25E PE 15-20X,推荐稳健性高端酒底仓配置+汾酒/今世缘/古井等。 🌟
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小蜜蜂
2025-04-13 19:05:25
消费电子“对等关税”豁免,果链板块有望持续修复-20250413
💥事件:北京时间4月12日10点36分,美国海关发布《特定产品的对等关税排除指南》,根据美东4月11月晚总统备忘录,宣布对4月2日以来的“对等关税”做出修正,对20类编码的商品免于征收对等关税,生效时间为美东4月5日凌晨12点01分。以上20类商品中,涵盖智能手机、PC、平板电脑、智能手表等消费电子类产品。 、 💥周末市场讨论集中的几个点,我们理解如下: ❶、此次20类商品的豁免,不区分进口到美国的国家和地区,全部能够豁免4月2日至今的几轮“对等关税”。 ❷、2-3月的美对中额外加征的20%
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鹏鼎控股
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小蜜蜂
2025-04-13 19:04:23
【国泰海通家电蔡雯娟团队】关税仍在波折,但最差预期的时点已过
关税进入到豁免期,无论是对于其他地区的豁免还是参考18年贸易战对于中国某些品类的豁免,短期关税带来的负面预期影响已解除,超跌个股将迎来反弹,以及我们预期,Q2在关税豁免期内,拥有海外生产基地的厂商不排除加快订单生产与备货,体现出相对优势。 投资主线仍是基于逻辑阻力最小的方向,相对更看好内需,叠加部分拥有海外生产基地龙头的短期反弹。 1)坚定内需:基于纯内需刺激的逻辑,预计地产链和内需(人口政策等)会有更强的应对与刺激落地,因此看好老板电器、华帝股份、公牛集团,以及内需改善强预期弱现实,且Q1基数
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萤石网络
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小蜜蜂
2025-04-13 19:03:33
机器人板块观点更新20250413 特朗普关税政策影响下,以机器人为代表的科技成长性板块受到恐慌性抛售,人形机器人指数相较于高点已回调了30%左右。从基本面角度看,国内外机器人产业链进度不受影响,关税政策在边际缓和,产业链合作关系受影响也较小, 板块存在错杀超跌机会 随着头部机器人企业陆续进入量产,机器人板块逐渐成为具备市场共识的迭代快空间大的科技成长性板块,主题投资属性在弱化。进展视频等催化事件的具体时间点是不可预测的,在合适的位置布局核心标的更为重要 我们认为板块内的标的会向真正有订单、有业
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小蜜蜂
2025-04-13 19:03:10
【中泰地产】关税冲突对房地产影响几何?
【稳内需、稳就业、防风险都需要先稳地产】关税冲突背景下进出口承压,内需重要性加强,稳内需与走出通缩均需要房价先企稳;出口下行预期对制造业就业有较大冲击,也需要地产扛起稳就业大旗;金融机构之间往往通过房地产相关资产形成复杂联系,只有推动房地产市场止跌回稳,才能真正助力金融机构资产质量提升,推动金融系统风险防范 【止跌回稳:自上而下,量在价先】关税冲突对出口的直接影响主要体现在农业、采矿业和制造业方面,而对不可贸易类的服务业、房地产建筑、交通运输等内需类产业由于受到的关税变化的直接影响较小,则有望成
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金地集团
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小蜜蜂
2025-04-13 19:02:26
美国方面最新关税豁免解读
▍事件概述 美东时间4月11日晚,美国海关与边境保护局(CBP)宣布,符合指定HS编码范围的所有输美商品均可申报【豁免对等关税】。 ▍关键问题 【1】主要提及哪些商品?——部分半导体器件、消费电子、通信设备、计算机 硬件、集成电路等【科技硬件】。 【2】哪些是此前豁免的执行?——主要两部分,一是HS编码8471开头商品(属232调查清单),包括【计算机、平板电脑、笔记本电脑】等,此部分先前已囊括在汽车零部件25%关税的清单批次里;二是HS编码8541和8542开头的商品,主要是【二极管、晶体管等
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-13 19:00:44
【国盛钢铁】债务周期的强弩之末
------------------------------ 本周是波动剧烈的一周,除了中美贸易战螺旋升级之外,我们之前提出主导国债务周期末路的信用风险也逐步被越来越多的投资者所关注。近代当人类进入工业文明后生产力大幅提高,历史的演进增加了新的色彩,但本质并没有改变。在康波的回升和繁荣周期中伴随着新技术带来的生产力提高发挥作用,人们的生活水平会明显提高;而在康波的萧条期,国家和国家之间,国家内部富人和穷人之间财富和权力的争斗此起彼伏,往往大量财富、生命被毁灭。潜移默化中一旦周遭各种力量朝着一个方
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新钢股份
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小蜜蜂
2025-04-13 19:00:19
国金农业 | 如何看待巴西进口牛肉价格的上涨
1、巴西进口牛肉价格走势 · 价格波动历程:从去年8月起,巴西和阿根廷进口牛肉期货价格开始上涨,从4100 - 4200美金涨至4500 - 4600美金,11月进博会期间,期货价格最高冲到5600美金,阿根廷部分厂成交到5300 - 5500美金。12月价格回调,年前最低回调到4700 - 4800美金。年后2月突然成交一波五千的订单,迪拜展会后价格继续上涨,3月底清明节前一周,GPS成交到5600美金。但从本周三开始价格回调。 · 近期价格变化及原因:近期价格上涨主要是因为3月底武汉良之隆展
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万向德农
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2025-04-13 18:58:43
【中金机械|自动化】自主可控核心资产梳理
中控技术 1、主营:工控(DCS/PLC+工业软件+高端仪器仪表)。2024年收入91.4亿元,同比+6.0%;归母净利润11.2亿元,同比+1.4%;剔除汇兑后,公司扣非净利润10.12亿元,同比增长20.2%。 2、基本盘竞争力凸显。2024年DCS市占率实现连续14年国内第一,化工/石化市场占有率达到63.2%/ 56.2%。公司工业软件(产品口径)营收同比增长21%至26.5亿元,毛利率提升3pct至42.1%。 3、关税带来国产替代新机。2023年我国DCS市场中,艾默生(美)+霍尼韦
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科德数控
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【国盛机械&机器人】继续看反弹三大主线:
t链!t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂,#关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置,空间、时间均已齐备。高度重视t链核心标的:#北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关(金沃、美力、五洲等)。t链是机器人最核心的beta,t链起来,板块才有右侧可言! 2️⃣h相关:再三强调,机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练,有希望实现一体化整合的只有t和h,两者分别为中美机器人主力军。t代表确定性,h代表着自主可控!h:#中坚科技
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本周首推欣旺达 1)首推欣旺达,美国宣布对笔记本电脑、智能手机等数码产品豁免关税,公司手机和笔记本电脑电池业务有望受益。 2)继推荐国能日新,分布式光伏安装功率预测意愿提升,电力市场花深化催生更多需求; 3) 关注一季报业绩可能超预期个股,三星医疗、思源电气、阳光电源、汇川技术、青达环保、特锐德等。 4)中国对美国加征关税,石英材料包含其中,利好石英股份。 5)国外储能库存消化,户储需求增加,推荐德业股份。
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【中泰机械王可团队】持续推荐奥普特:AI+制造率先落地,受益消费电子关税豁免 、 ✨公司是果链设备核心标的,机器视觉相关产品广泛用于A客户的FATP和模组环节,消费电子业务占比近2/3。此前受对等关税影响,公司股价出现回调,此次有望充分受益消费电子豁免政策。 ✨公司是率先实现AI+制造落地的标的。公司AI检测已在多个细分环节达到人眼检测级别,#并于近期获得3C头部客户 【手机】AI检测大单。我们测算AI检测在制造业质检环节替人空间近万亿,25年是公司该业务突破元年,已发布股权激励充分彰显信心。
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【国泰海通通信】光模块关税情况更新 光模块关于泰国出口是10%还是0%,我国是27.5%还是37.5%? 💎昨天豁免后,确认泰国等其他国家对等关税领域为0%关税(恢复到reciprocal关税之前);我国出口仍需要27.5%(仅考虑301相关的20%)。4月2日-4月9日已经交的关税可以申请退税。 物料进口国内影响情况 💎部分TIA/Driver厂商如Macom、Maxim、Semtech等在进口有一定影响,但影响可控。 💎光芯片厂商:部分美国厂商有一定影响,可以转向日本厂商;美国厂商物料
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【天风机械】果链设备:关税豁免落地,出口板块中免受关税影响的确定性环节
点评: 1)2025年4月11日,美国海关与边境保护局(CBP)公告,美国将手机、电脑、服务器及主板等电子产品被列入对等关税豁免清单。该豁免所涉及的关税税目包括9903.01.63(中国对等关税),也即中国出口关税由之前的145%降低至20%。 2)电子制造业对中国高度依赖:24年美国电子产品进口金额来自中国的占比,PC是79%, 智能手机是73%,游戏机是86%,对中国电子制造业依赖度极高。此前市场担忧Apple受到关税较大影响,但本次关税调整充分证明美国在电子制造业对中国的强依赖性,为出口板
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【路维光电】重点推荐 行业变化 1,国产掩膜版直接受益芯片原产地新规。海关总署规定,集成电路原产地为晶圆流片地,有望提升模拟芯片国产化和大陆晶圆代工需求。掩膜版需求提升来源两方面: (1)本土流片增长会带动新的模具(掩膜版)需求; (2)份额加速提升,国产掩膜版对美国福尼克斯替代。 公司看点 1,路维半导体掩膜版起量,工艺突破,25H1 90nm试生产,25H2 40nm试生产。产能释放完美契合国产代工需求增长。 2,面板掩膜版现金牛业务,年均30%增速。 3,1Q25业绩预计高增。 4,估值2
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🔥【国金食饮】周观点0413:白酒稳健配置首选,关注软饮&零食等景气赛道 🌟白酒:持续推荐配置,#白酒受益于低估值/持仓下的防御性+潜在内需刺激预期下的进攻性。1)产业层面,淡季商务动销反馈仍平淡,飞天4月配额回款/陆续到货下批价小幅回落至2140元,流通渠道飞天配额节奏较24年同期略有加快,预计淡季会在2100~2200元震荡。2)我们预计24Q4&25Q1业绩兑现仍会比较平稳、多数酒企持平/小幅增长,板块目前25E PE 15-20X,推荐稳健性高端酒底仓配置+汾酒/今世缘/古井等。 🌟
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消费电子“对等关税”豁免,果链板块有望持续修复-20250413
💥事件:北京时间4月12日10点36分,美国海关发布《特定产品的对等关税排除指南》,根据美东4月11月晚总统备忘录,宣布对4月2日以来的“对等关税”做出修正,对20类编码的商品免于征收对等关税,生效时间为美东4月5日凌晨12点01分。以上20类商品中,涵盖智能手机、PC、平板电脑、智能手表等消费电子类产品。 、 💥周末市场讨论集中的几个点,我们理解如下: ❶、此次20类商品的豁免,不区分进口到美国的国家和地区,全部能够豁免4月2日至今的几轮“对等关税”。 ❷、2-3月的美对中额外加征的20%
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【国泰海通家电蔡雯娟团队】关税仍在波折,但最差预期的时点已过
关税进入到豁免期,无论是对于其他地区的豁免还是参考18年贸易战对于中国某些品类的豁免,短期关税带来的负面预期影响已解除,超跌个股将迎来反弹,以及我们预期,Q2在关税豁免期内,拥有海外生产基地的厂商不排除加快订单生产与备货,体现出相对优势。 投资主线仍是基于逻辑阻力最小的方向,相对更看好内需,叠加部分拥有海外生产基地龙头的短期反弹。 1)坚定内需:基于纯内需刺激的逻辑,预计地产链和内需(人口政策等)会有更强的应对与刺激落地,因此看好老板电器、华帝股份、公牛集团,以及内需改善强预期弱现实,且Q1基数
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机器人板块观点更新20250413 特朗普关税政策影响下,以机器人为代表的科技成长性板块受到恐慌性抛售,人形机器人指数相较于高点已回调了30%左右。从基本面角度看,国内外机器人产业链进度不受影响,关税政策在边际缓和,产业链合作关系受影响也较小, 板块存在错杀超跌机会 随着头部机器人企业陆续进入量产,机器人板块逐渐成为具备市场共识的迭代快空间大的科技成长性板块,主题投资属性在弱化。进展视频等催化事件的具体时间点是不可预测的,在合适的位置布局核心标的更为重要 我们认为板块内的标的会向真正有订单、有业
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【中泰地产】关税冲突对房地产影响几何?
【稳内需、稳就业、防风险都需要先稳地产】关税冲突背景下进出口承压,内需重要性加强,稳内需与走出通缩均需要房价先企稳;出口下行预期对制造业就业有较大冲击,也需要地产扛起稳就业大旗;金融机构之间往往通过房地产相关资产形成复杂联系,只有推动房地产市场止跌回稳,才能真正助力金融机构资产质量提升,推动金融系统风险防范 【止跌回稳:自上而下,量在价先】关税冲突对出口的直接影响主要体现在农业、采矿业和制造业方面,而对不可贸易类的服务业、房地产建筑、交通运输等内需类产业由于受到的关税变化的直接影响较小,则有望成
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▍事件概述 美东时间4月11日晚,美国海关与边境保护局(CBP)宣布,符合指定HS编码范围的所有输美商品均可申报【豁免对等关税】。 ▍关键问题 【1】主要提及哪些商品?——部分半导体器件、消费电子、通信设备、计算机 硬件、集成电路等【科技硬件】。 【2】哪些是此前豁免的执行?——主要两部分,一是HS编码8471开头商品(属232调查清单),包括【计算机、平板电脑、笔记本电脑】等,此部分先前已囊括在汽车零部件25%关税的清单批次里;二是HS编码8541和8542开头的商品,主要是【二极管、晶体管等
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【国盛钢铁】债务周期的强弩之末
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国金农业 | 如何看待巴西进口牛肉价格的上涨
1、巴西进口牛肉价格走势 · 价格波动历程:从去年8月起,巴西和阿根廷进口牛肉期货价格开始上涨,从4100 - 4200美金涨至4500 - 4600美金,11月进博会期间,期货价格最高冲到5600美金,阿根廷部分厂成交到5300 - 5500美金。12月价格回调,年前最低回调到4700 - 4800美金。年后2月突然成交一波五千的订单,迪拜展会后价格继续上涨,3月底清明节前一周,GPS成交到5600美金。但从本周三开始价格回调。 · 近期价格变化及原因:近期价格上涨主要是因为3月底武汉良之隆展
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【中金机械|自动化】自主可控核心资产梳理
中控技术 1、主营:工控(DCS/PLC+工业软件+高端仪器仪表)。2024年收入91.4亿元,同比+6.0%;归母净利润11.2亿元,同比+1.4%;剔除汇兑后,公司扣非净利润10.12亿元,同比增长20.2%。 2、基本盘竞争力凸显。2024年DCS市占率实现连续14年国内第一,化工/石化市场占有率达到63.2%/ 56.2%。公司工业软件(产品口径)营收同比增长21%至26.5亿元,毛利率提升3pct至42.1%。 3、关税带来国产替代新机。2023年我国DCS市场中,艾默生(美)+霍尼韦
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【中泰机械王可团队】持续推荐奥普特:AI+制造率先落地,受益消费电子关税豁免 、 ✨公司是果链设备核心标的,机器视觉相关产品广泛用于A客户的FATP和模组环节,消费电子业务占比近2/3。此前受对等关税影响,公司股价出现回调,此次有望充分受益消费电子豁免政策。 ✨公司是率先实现AI+制造落地的标的。公司AI检测已在多个细分环节达到人眼检测级别,#并于近期获得3C头部客户 【手机】AI检测大单。我们测算AI检测在制造业质检环节替人空间近万亿,25年是公司该业务突破元年,已发布股权激励充分彰显信心。
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2025-04-13 19:06:40
【国泰海通通信】光模块关税情况更新 光模块关于泰国出口是10%还是0%,我国是27.5%还是37.5%? 💎昨天豁免后,确认泰国等其他国家对等关税领域为0%关税(恢复到reciprocal关税之前);我国出口仍需要27.5%(仅考虑301相关的20%)。4月2日-4月9日已经交的关税可以申请退税。 物料进口国内影响情况 💎部分TIA/Driver厂商如Macom、Maxim、Semtech等在进口有一定影响,但影响可控。 💎光芯片厂商:部分美国厂商有一定影响,可以转向日本厂商;美国厂商物料
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小蜜蜂
2025-04-13 19:06:28
【天风机械】果链设备:关税豁免落地,出口板块中免受关税影响的确定性环节
点评: 1)2025年4月11日,美国海关与边境保护局(CBP)公告,美国将手机、电脑、服务器及主板等电子产品被列入对等关税豁免清单。该豁免所涉及的关税税目包括9903.01.63(中国对等关税),也即中国出口关税由之前的145%降低至20%。 2)电子制造业对中国高度依赖:24年美国电子产品进口金额来自中国的占比,PC是79%, 智能手机是73%,游戏机是86%,对中国电子制造业依赖度极高。此前市场担忧Apple受到关税较大影响,但本次关税调整充分证明美国在电子制造业对中国的强依赖性,为出口板
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快克智能
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小蜜蜂
2025-04-13 19:05:57
【路维光电】重点推荐 行业变化 1,国产掩膜版直接受益芯片原产地新规。海关总署规定,集成电路原产地为晶圆流片地,有望提升模拟芯片国产化和大陆晶圆代工需求。掩膜版需求提升来源两方面: (1)本土流片增长会带动新的模具(掩膜版)需求; (2)份额加速提升,国产掩膜版对美国福尼克斯替代。 公司看点 1,路维半导体掩膜版起量,工艺突破,25H1 90nm试生产,25H2 40nm试生产。产能释放完美契合国产代工需求增长。 2,面板掩膜版现金牛业务,年均30%增速。 3,1Q25业绩预计高增。 4,估值2
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2025-04-13 19:05:41
🔥【国金食饮】周观点0413:白酒稳健配置首选,关注软饮&零食等景气赛道 🌟白酒:持续推荐配置,#白酒受益于低估值/持仓下的防御性+潜在内需刺激预期下的进攻性。1)产业层面,淡季商务动销反馈仍平淡,飞天4月配额回款/陆续到货下批价小幅回落至2140元,流通渠道飞天配额节奏较24年同期略有加快,预计淡季会在2100~2200元震荡。2)我们预计24Q4&25Q1业绩兑现仍会比较平稳、多数酒企持平/小幅增长,板块目前25E PE 15-20X,推荐稳健性高端酒底仓配置+汾酒/今世缘/古井等。 🌟
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小蜜蜂
2025-04-13 19:05:25
消费电子“对等关税”豁免,果链板块有望持续修复-20250413
💥事件:北京时间4月12日10点36分,美国海关发布《特定产品的对等关税排除指南》,根据美东4月11月晚总统备忘录,宣布对4月2日以来的“对等关税”做出修正,对20类编码的商品免于征收对等关税,生效时间为美东4月5日凌晨12点01分。以上20类商品中,涵盖智能手机、PC、平板电脑、智能手表等消费电子类产品。 、 💥周末市场讨论集中的几个点,我们理解如下: ❶、此次20类商品的豁免,不区分进口到美国的国家和地区,全部能够豁免4月2日至今的几轮“对等关税”。 ❷、2-3月的美对中额外加征的20%
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2025-04-13 19:04:23
【国泰海通家电蔡雯娟团队】关税仍在波折,但最差预期的时点已过
关税进入到豁免期,无论是对于其他地区的豁免还是参考18年贸易战对于中国某些品类的豁免,短期关税带来的负面预期影响已解除,超跌个股将迎来反弹,以及我们预期,Q2在关税豁免期内,拥有海外生产基地的厂商不排除加快订单生产与备货,体现出相对优势。 投资主线仍是基于逻辑阻力最小的方向,相对更看好内需,叠加部分拥有海外生产基地龙头的短期反弹。 1)坚定内需:基于纯内需刺激的逻辑,预计地产链和内需(人口政策等)会有更强的应对与刺激落地,因此看好老板电器、华帝股份、公牛集团,以及内需改善强预期弱现实,且Q1基数
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萤石网络
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小蜜蜂
2025-04-13 19:03:33
机器人板块观点更新20250413 特朗普关税政策影响下,以机器人为代表的科技成长性板块受到恐慌性抛售,人形机器人指数相较于高点已回调了30%左右。从基本面角度看,国内外机器人产业链进度不受影响,关税政策在边际缓和,产业链合作关系受影响也较小, 板块存在错杀超跌机会 随着头部机器人企业陆续进入量产,机器人板块逐渐成为具备市场共识的迭代快空间大的科技成长性板块,主题投资属性在弱化。进展视频等催化事件的具体时间点是不可预测的,在合适的位置布局核心标的更为重要 我们认为板块内的标的会向真正有订单、有业
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小蜜蜂
2025-04-13 19:03:10
【中泰地产】关税冲突对房地产影响几何?
【稳内需、稳就业、防风险都需要先稳地产】关税冲突背景下进出口承压,内需重要性加强,稳内需与走出通缩均需要房价先企稳;出口下行预期对制造业就业有较大冲击,也需要地产扛起稳就业大旗;金融机构之间往往通过房地产相关资产形成复杂联系,只有推动房地产市场止跌回稳,才能真正助力金融机构资产质量提升,推动金融系统风险防范 【止跌回稳:自上而下,量在价先】关税冲突对出口的直接影响主要体现在农业、采矿业和制造业方面,而对不可贸易类的服务业、房地产建筑、交通运输等内需类产业由于受到的关税变化的直接影响较小,则有望成
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金地集团
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小蜜蜂
2025-04-13 19:02:26
美国方面最新关税豁免解读
▍事件概述 美东时间4月11日晚,美国海关与边境保护局(CBP)宣布,符合指定HS编码范围的所有输美商品均可申报【豁免对等关税】。 ▍关键问题 【1】主要提及哪些商品?——部分半导体器件、消费电子、通信设备、计算机 硬件、集成电路等【科技硬件】。 【2】哪些是此前豁免的执行?——主要两部分,一是HS编码8471开头商品(属232调查清单),包括【计算机、平板电脑、笔记本电脑】等,此部分先前已囊括在汽车零部件25%关税的清单批次里;二是HS编码8541和8542开头的商品,主要是【二极管、晶体管等
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-13 19:00:44
【国盛钢铁】债务周期的强弩之末
------------------------------ 本周是波动剧烈的一周,除了中美贸易战螺旋升级之外,我们之前提出主导国债务周期末路的信用风险也逐步被越来越多的投资者所关注。近代当人类进入工业文明后生产力大幅提高,历史的演进增加了新的色彩,但本质并没有改变。在康波的回升和繁荣周期中伴随着新技术带来的生产力提高发挥作用,人们的生活水平会明显提高;而在康波的萧条期,国家和国家之间,国家内部富人和穷人之间财富和权力的争斗此起彼伏,往往大量财富、生命被毁灭。潜移默化中一旦周遭各种力量朝着一个方
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小蜜蜂
2025-04-13 19:00:19
国金农业 | 如何看待巴西进口牛肉价格的上涨
1、巴西进口牛肉价格走势 · 价格波动历程:从去年8月起,巴西和阿根廷进口牛肉期货价格开始上涨,从4100 - 4200美金涨至4500 - 4600美金,11月进博会期间,期货价格最高冲到5600美金,阿根廷部分厂成交到5300 - 5500美金。12月价格回调,年前最低回调到4700 - 4800美金。年后2月突然成交一波五千的订单,迪拜展会后价格继续上涨,3月底清明节前一周,GPS成交到5600美金。但从本周三开始价格回调。 · 近期价格变化及原因:近期价格上涨主要是因为3月底武汉良之隆展
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万向德农
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小蜜蜂
2025-04-13 18:58:43
【中金机械|自动化】自主可控核心资产梳理
中控技术 1、主营:工控(DCS/PLC+工业软件+高端仪器仪表)。2024年收入91.4亿元,同比+6.0%;归母净利润11.2亿元,同比+1.4%;剔除汇兑后,公司扣非净利润10.12亿元,同比增长20.2%。 2、基本盘竞争力凸显。2024年DCS市占率实现连续14年国内第一,化工/石化市场占有率达到63.2%/ 56.2%。公司工业软件(产品口径)营收同比增长21%至26.5亿元,毛利率提升3pct至42.1%。 3、关税带来国产替代新机。2023年我国DCS市场中,艾默生(美)+霍尼韦
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科德数控
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小蜜蜂
2025-04-14 07:38:46
【国盛机械&机器人】继续看反弹三大主线:
t链!t链的公司全部在墨西哥、东南亚建厂,#关税对他们的错杀是最严重的。t链核心标的在这一波杀跌中均已回落到今年年初的位置,空间、时间均已齐备。高度重视t链核心标的:#北特科技、三花智控、拓普集团、鸣志电器、峰岹科技、世运电路、新剑相关(金沃、美力、五洲等)。t链是机器人最核心的beta,t链起来,板块才有右侧可言! 2️⃣h相关:再三强调,机器人当前的核心矛盾是高性能电机+VLA的训练,有希望实现一体化整合的只有t和h,两者分别为中美机器人主力军。t代表确定性,h代表着自主可控!h:#中坚科技
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信测标准
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小蜜蜂
2025-04-14 07:37:49
本周首推欣旺达 1)首推欣旺达,美国宣布对笔记本电脑、智能手机等数码产品豁免关税,公司手机和笔记本电脑电池业务有望受益。 2)继推荐国能日新,分布式光伏安装功率预测意愿提升,电力市场花深化催生更多需求; 3) 关注一季报业绩可能超预期个股,三星医疗、思源电气、阳光电源、汇川技术、青达环保、特锐德等。 4)中国对美国加征关税,石英材料包含其中,利好石英股份。 5)国外储能库存消化,户储需求增加,推荐德业股份。
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小蜜蜂
2025-04-13 19:06:59
【中泰机械王可团队】持续推荐奥普特:AI+制造率先落地,受益消费电子关税豁免 、 ✨公司是果链设备核心标的,机器视觉相关产品广泛用于A客户的FATP和模组环节,消费电子业务占比近2/3。此前受对等关税影响,公司股价出现回调,此次有望充分受益消费电子豁免政策。 ✨公司是率先实现AI+制造落地的标的。公司AI检测已在多个细分环节达到人眼检测级别,#并于近期获得3C头部客户 【手机】AI检测大单。我们测算AI检测在制造业质检环节替人空间近万亿,25年是公司该业务突破元年,已发布股权激励充分彰显信心。
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【国泰海通通信】光模块关税情况更新 光模块关于泰国出口是10%还是0%,我国是27.5%还是37.5%? 💎昨天豁免后,确认泰国等其他国家对等关税领域为0%关税(恢复到reciprocal关税之前);我国出口仍需要27.5%(仅考虑301相关的20%)。4月2日-4月9日已经交的关税可以申请退税。 物料进口国内影响情况 💎部分TIA/Driver厂商如Macom、Maxim、Semtech等在进口有一定影响,但影响可控。 💎光芯片厂商:部分美国厂商有一定影响,可以转向日本厂商;美国厂商物料
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【天风机械】果链设备:关税豁免落地,出口板块中免受关税影响的确定性环节
点评: 1)2025年4月11日,美国海关与边境保护局(CBP)公告,美国将手机、电脑、服务器及主板等电子产品被列入对等关税豁免清单。该豁免所涉及的关税税目包括9903.01.63(中国对等关税),也即中国出口关税由之前的145%降低至20%。 2)电子制造业对中国高度依赖:24年美国电子产品进口金额来自中国的占比,PC是79%, 智能手机是73%,游戏机是86%,对中国电子制造业依赖度极高。此前市场担忧Apple受到关税较大影响,但本次关税调整充分证明美国在电子制造业对中国的强依赖性,为出口板
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【路维光电】重点推荐 行业变化 1,国产掩膜版直接受益芯片原产地新规。海关总署规定,集成电路原产地为晶圆流片地,有望提升模拟芯片国产化和大陆晶圆代工需求。掩膜版需求提升来源两方面: (1)本土流片增长会带动新的模具(掩膜版)需求; (2)份额加速提升,国产掩膜版对美国福尼克斯替代。 公司看点 1,路维半导体掩膜版起量,工艺突破,25H1 90nm试生产,25H2 40nm试生产。产能释放完美契合国产代工需求增长。 2,面板掩膜版现金牛业务,年均30%增速。 3,1Q25业绩预计高增。 4,估值2
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🔥【国金食饮】周观点0413:白酒稳健配置首选,关注软饮&零食等景气赛道 🌟白酒:持续推荐配置,#白酒受益于低估值/持仓下的防御性+潜在内需刺激预期下的进攻性。1)产业层面,淡季商务动销反馈仍平淡,飞天4月配额回款/陆续到货下批价小幅回落至2140元,流通渠道飞天配额节奏较24年同期略有加快,预计淡季会在2100~2200元震荡。2)我们预计24Q4&25Q1业绩兑现仍会比较平稳、多数酒企持平/小幅增长,板块目前25E PE 15-20X,推荐稳健性高端酒底仓配置+汾酒/今世缘/古井等。 🌟
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消费电子“对等关税”豁免,果链板块有望持续修复-20250413
💥事件:北京时间4月12日10点36分,美国海关发布《特定产品的对等关税排除指南》,根据美东4月11月晚总统备忘录,宣布对4月2日以来的“对等关税”做出修正,对20类编码的商品免于征收对等关税,生效时间为美东4月5日凌晨12点01分。以上20类商品中,涵盖智能手机、PC、平板电脑、智能手表等消费电子类产品。 、 💥周末市场讨论集中的几个点,我们理解如下: ❶、此次20类商品的豁免,不区分进口到美国的国家和地区,全部能够豁免4月2日至今的几轮“对等关税”。 ❷、2-3月的美对中额外加征的20%
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【国泰海通家电蔡雯娟团队】关税仍在波折,但最差预期的时点已过
关税进入到豁免期,无论是对于其他地区的豁免还是参考18年贸易战对于中国某些品类的豁免,短期关税带来的负面预期影响已解除,超跌个股将迎来反弹,以及我们预期,Q2在关税豁免期内,拥有海外生产基地的厂商不排除加快订单生产与备货,体现出相对优势。 投资主线仍是基于逻辑阻力最小的方向,相对更看好内需,叠加部分拥有海外生产基地龙头的短期反弹。 1)坚定内需:基于纯内需刺激的逻辑,预计地产链和内需(人口政策等)会有更强的应对与刺激落地,因此看好老板电器、华帝股份、公牛集团,以及内需改善强预期弱现实,且Q1基数
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机器人板块观点更新20250413 特朗普关税政策影响下,以机器人为代表的科技成长性板块受到恐慌性抛售,人形机器人指数相较于高点已回调了30%左右。从基本面角度看,国内外机器人产业链进度不受影响,关税政策在边际缓和,产业链合作关系受影响也较小, 板块存在错杀超跌机会 随着头部机器人企业陆续进入量产,机器人板块逐渐成为具备市场共识的迭代快空间大的科技成长性板块,主题投资属性在弱化。进展视频等催化事件的具体时间点是不可预测的,在合适的位置布局核心标的更为重要 我们认为板块内的标的会向真正有订单、有业
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【中泰地产】关税冲突对房地产影响几何?
【稳内需、稳就业、防风险都需要先稳地产】关税冲突背景下进出口承压,内需重要性加强,稳内需与走出通缩均需要房价先企稳;出口下行预期对制造业就业有较大冲击,也需要地产扛起稳就业大旗;金融机构之间往往通过房地产相关资产形成复杂联系,只有推动房地产市场止跌回稳,才能真正助力金融机构资产质量提升,推动金融系统风险防范 【止跌回稳:自上而下,量在价先】关税冲突对出口的直接影响主要体现在农业、采矿业和制造业方面,而对不可贸易类的服务业、房地产建筑、交通运输等内需类产业由于受到的关税变化的直接影响较小,则有望成
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美国方面最新关税豁免解读
▍事件概述 美东时间4月11日晚,美国海关与边境保护局(CBP)宣布,符合指定HS编码范围的所有输美商品均可申报【豁免对等关税】。 ▍关键问题 【1】主要提及哪些商品?——部分半导体器件、消费电子、通信设备、计算机 硬件、集成电路等【科技硬件】。 【2】哪些是此前豁免的执行?——主要两部分,一是HS编码8471开头商品(属232调查清单),包括【计算机、平板电脑、笔记本电脑】等,此部分先前已囊括在汽车零部件25%关税的清单批次里;二是HS编码8541和8542开头的商品,主要是【二极管、晶体管等
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【国盛钢铁】债务周期的强弩之末
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国金农业 | 如何看待巴西进口牛肉价格的上涨
1、巴西进口牛肉价格走势 · 价格波动历程:从去年8月起,巴西和阿根廷进口牛肉期货价格开始上涨,从4100 - 4200美金涨至4500 - 4600美金,11月进博会期间,期货价格最高冲到5600美金,阿根廷部分厂成交到5300 - 5500美金。12月价格回调,年前最低回调到4700 - 4800美金。年后2月突然成交一波五千的订单,迪拜展会后价格继续上涨,3月底清明节前一周,GPS成交到5600美金。但从本周三开始价格回调。 · 近期价格变化及原因:近期价格上涨主要是因为3月底武汉良之隆展
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【中金机械|自动化】自主可控核心资产梳理
中控技术 1、主营:工控(DCS/PLC+工业软件+高端仪器仪表)。2024年收入91.4亿元,同比+6.0%;归母净利润11.2亿元,同比+1.4%;剔除汇兑后,公司扣非净利润10.12亿元,同比增长20.2%。 2、基本盘竞争力凸显。2024年DCS市占率实现连续14年国内第一,化工/石化市场占有率达到63.2%/ 56.2%。公司工业软件(产品口径)营收同比增长21%至26.5亿元,毛利率提升3pct至42.1%。 3、关税带来国产替代新机。2023年我国DCS市场中,艾默生(美)+霍尼韦
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本周首推欣旺达 1)首推欣旺达,美国宣布对笔记本电脑、智能手机等数码产品豁免关税,公司手机和笔记本电脑电池业务有望受益。 2)继推荐国能日新,分布式光伏安装功率预测意愿提升,电力市场花深化催生更多需求; 3) 关注一季报业绩可能超预期个股,三星医疗、思源电气、阳光电源、汇川技术、青达环保、特锐德等。 4)中国对美国加征关税,石英材料包含其中,利好石英股份。 5)国外储能库存消化,户储需求增加,推荐德业股份。
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【中泰机械王可团队】持续推荐奥普特:AI+制造率先落地,受益消费电子关税豁免 、 ✨公司是果链设备核心标的,机器视觉相关产品广泛用于A客户的FATP和模组环节,消费电子业务占比近2/3。此前受对等关税影响,公司股价出现回调,此次有望充分受益消费电子豁免政策。 ✨公司是率先实现AI+制造落地的标的。公司AI检测已在多个细分环节达到人眼检测级别,#并于近期获得3C头部客户 【手机】AI检测大单。我们测算AI检测在制造业质检环节替人空间近万亿,25年是公司该业务突破元年,已发布股权激励充分彰显信心。
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【国泰海通通信】光模块关税情况更新 光模块关于泰国出口是10%还是0%,我国是27.5%还是37.5%? 💎昨天豁免后,确认泰国等其他国家对等关税领域为0%关税(恢复到reciprocal关税之前);我国出口仍需要27.5%(仅考虑301相关的20%)。4月2日-4月9日已经交的关税可以申请退税。 物料进口国内影响情况 💎部分TIA/Driver厂商如Macom、Maxim、Semtech等在进口有一定影响,但影响可控。 💎光芯片厂商:部分美国厂商有一定影响,可以转向日本厂商;美国厂商物料
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【天风机械】果链设备:关税豁免落地,出口板块中免受关税影响的确定性环节
点评: 1)2025年4月11日,美国海关与边境保护局(CBP)公告,美国将手机、电脑、服务器及主板等电子产品被列入对等关税豁免清单。该豁免所涉及的关税税目包括9903.01.63(中国对等关税),也即中国出口关税由之前的145%降低至20%。 2)电子制造业对中国高度依赖:24年美国电子产品进口金额来自中国的占比,PC是79%, 智能手机是73%,游戏机是86%,对中国电子制造业依赖度极高。此前市场担忧Apple受到关税较大影响,但本次关税调整充分证明美国在电子制造业对中国的强依赖性,为出口板
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【路维光电】重点推荐 行业变化 1,国产掩膜版直接受益芯片原产地新规。海关总署规定,集成电路原产地为晶圆流片地,有望提升模拟芯片国产化和大陆晶圆代工需求。掩膜版需求提升来源两方面: (1)本土流片增长会带动新的模具(掩膜版)需求; (2)份额加速提升,国产掩膜版对美国福尼克斯替代。 公司看点 1,路维半导体掩膜版起量,工艺突破,25H1 90nm试生产,25H2 40nm试生产。产能释放完美契合国产代工需求增长。 2,面板掩膜版现金牛业务,年均30%增速。 3,1Q25业绩预计高增。 4,估值2
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🔥【国金食饮】周观点0413:白酒稳健配置首选,关注软饮&零食等景气赛道 🌟白酒:持续推荐配置,#白酒受益于低估值/持仓下的防御性+潜在内需刺激预期下的进攻性。1)产业层面,淡季商务动销反馈仍平淡,飞天4月配额回款/陆续到货下批价小幅回落至2140元,流通渠道飞天配额节奏较24年同期略有加快,预计淡季会在2100~2200元震荡。2)我们预计24Q4&25Q1业绩兑现仍会比较平稳、多数酒企持平/小幅增长,板块目前25E PE 15-20X,推荐稳健性高端酒底仓配置+汾酒/今世缘/古井等。 🌟
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小蜜蜂
2025-04-13 19:05:25
消费电子“对等关税”豁免,果链板块有望持续修复-20250413
💥事件:北京时间4月12日10点36分,美国海关发布《特定产品的对等关税排除指南》,根据美东4月11月晚总统备忘录,宣布对4月2日以来的“对等关税”做出修正,对20类编码的商品免于征收对等关税,生效时间为美东4月5日凌晨12点01分。以上20类商品中,涵盖智能手机、PC、平板电脑、智能手表等消费电子类产品。 、 💥周末市场讨论集中的几个点,我们理解如下: ❶、此次20类商品的豁免,不区分进口到美国的国家和地区,全部能够豁免4月2日至今的几轮“对等关税”。 ❷、2-3月的美对中额外加征的20%
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鹏鼎控股
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小蜜蜂
2025-04-13 19:04:23
【国泰海通家电蔡雯娟团队】关税仍在波折,但最差预期的时点已过
关税进入到豁免期,无论是对于其他地区的豁免还是参考18年贸易战对于中国某些品类的豁免,短期关税带来的负面预期影响已解除,超跌个股将迎来反弹,以及我们预期,Q2在关税豁免期内,拥有海外生产基地的厂商不排除加快订单生产与备货,体现出相对优势。 投资主线仍是基于逻辑阻力最小的方向,相对更看好内需,叠加部分拥有海外生产基地龙头的短期反弹。 1)坚定内需:基于纯内需刺激的逻辑,预计地产链和内需(人口政策等)会有更强的应对与刺激落地,因此看好老板电器、华帝股份、公牛集团,以及内需改善强预期弱现实,且Q1基数
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萤石网络
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小蜜蜂
2025-04-13 19:03:33
机器人板块观点更新20250413 特朗普关税政策影响下,以机器人为代表的科技成长性板块受到恐慌性抛售,人形机器人指数相较于高点已回调了30%左右。从基本面角度看,国内外机器人产业链进度不受影响,关税政策在边际缓和,产业链合作关系受影响也较小, 板块存在错杀超跌机会 随着头部机器人企业陆续进入量产,机器人板块逐渐成为具备市场共识的迭代快空间大的科技成长性板块,主题投资属性在弱化。进展视频等催化事件的具体时间点是不可预测的,在合适的位置布局核心标的更为重要 我们认为板块内的标的会向真正有订单、有业
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小蜜蜂
2025-04-13 19:03:10
【中泰地产】关税冲突对房地产影响几何?
【稳内需、稳就业、防风险都需要先稳地产】关税冲突背景下进出口承压,内需重要性加强,稳内需与走出通缩均需要房价先企稳;出口下行预期对制造业就业有较大冲击,也需要地产扛起稳就业大旗;金融机构之间往往通过房地产相关资产形成复杂联系,只有推动房地产市场止跌回稳,才能真正助力金融机构资产质量提升,推动金融系统风险防范 【止跌回稳:自上而下,量在价先】关税冲突对出口的直接影响主要体现在农业、采矿业和制造业方面,而对不可贸易类的服务业、房地产建筑、交通运输等内需类产业由于受到的关税变化的直接影响较小,则有望成
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金地集团
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小蜜蜂
2025-04-13 19:02:26
美国方面最新关税豁免解读
▍事件概述 美东时间4月11日晚,美国海关与边境保护局(CBP)宣布,符合指定HS编码范围的所有输美商品均可申报【豁免对等关税】。 ▍关键问题 【1】主要提及哪些商品?——部分半导体器件、消费电子、通信设备、计算机 硬件、集成电路等【科技硬件】。 【2】哪些是此前豁免的执行?——主要两部分,一是HS编码8471开头商品(属232调查清单),包括【计算机、平板电脑、笔记本电脑】等,此部分先前已囊括在汽车零部件25%关税的清单批次里;二是HS编码8541和8542开头的商品,主要是【二极管、晶体管等
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-13 19:00:44
【国盛钢铁】债务周期的强弩之末
------------------------------ 本周是波动剧烈的一周,除了中美贸易战螺旋升级之外,我们之前提出主导国债务周期末路的信用风险也逐步被越来越多的投资者所关注。近代当人类进入工业文明后生产力大幅提高,历史的演进增加了新的色彩,但本质并没有改变。在康波的回升和繁荣周期中伴随着新技术带来的生产力提高发挥作用,人们的生活水平会明显提高;而在康波的萧条期,国家和国家之间,国家内部富人和穷人之间财富和权力的争斗此起彼伏,往往大量财富、生命被毁灭。潜移默化中一旦周遭各种力量朝着一个方
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新钢股份
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小蜜蜂
2025-04-13 19:00:19
国金农业 | 如何看待巴西进口牛肉价格的上涨
1、巴西进口牛肉价格走势 · 价格波动历程:从去年8月起,巴西和阿根廷进口牛肉期货价格开始上涨,从4100 - 4200美金涨至4500 - 4600美金,11月进博会期间,期货价格最高冲到5600美金,阿根廷部分厂成交到5300 - 5500美金。12月价格回调,年前最低回调到4700 - 4800美金。年后2月突然成交一波五千的订单,迪拜展会后价格继续上涨,3月底清明节前一周,GPS成交到5600美金。但从本周三开始价格回调。 · 近期价格变化及原因:近期价格上涨主要是因为3月底武汉良之隆展
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万向德农
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小蜜蜂
2025-04-13 18:58:43
【中金机械|自动化】自主可控核心资产梳理
中控技术 1、主营:工控(DCS/PLC+工业软件+高端仪器仪表)。2024年收入91.4亿元,同比+6.0%;归母净利润11.2亿元,同比+1.4%;剔除汇兑后,公司扣非净利润10.12亿元,同比增长20.2%。 2、基本盘竞争力凸显。2024年DCS市占率实现连续14年国内第一,化工/石化市场占有率达到63.2%/ 56.2%。公司工业软件(产品口径)营收同比增长21%至26.5亿元,毛利率提升3pct至42.1%。 3、关税带来国产替代新机。2023年我国DCS市场中,艾默生(美)+霍尼韦
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科德数控
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