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小蜜蜂

2024-09-03 15:48:40

爱施德：电子烟全渠道销售最受益，荣耀IPO时间表趋于明晰，苹果华为即将上市多重催化

爱施德：电子烟销售增长最受益公司！①爱施德控Gμ子公司“一号机”的电子烟销售额占品牌方全部销售额的15.1%，仅用3个季度的时间，成为品牌方第一大授权分销商。公司有望复现昔日智能手机辉煌。②公司在与电子烟品牌方合作过程中的4大议价能力：帮助品牌方节约自有Zi本、帮助品牌方分担经营风险、帮助品牌方降低销售成本、政策导向趋严，依靠线下分销商成唯一选择。爱施德以手机分销起家，没想到依托这个优势，快速的在卖电子烟领域取得巨大成功。而公司大客户悦刻也即将美Gμ上ShΙ。1、深度绑定电子烟厂商，复现智能手机

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爱施德

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小蜜蜂

2024-09-03 15:48:08

【华安化工王强峰团队】兴发集团上调草甘膦报价

农药行业或迎来底部回暖 9月1日，兴发集团发布调价预先通知函，决定自2024年9月10日起，草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此外，8月27日-9月1日，新安股份、好收成、利民股份等也宣布部分农药产品价格上调5-15%不等。据百川盈孚数据，截至2024年9月2日，草甘膦市场均价2.47万元/吨，同比去年下滑19.56%，较年初下滑3.98%，虽然依旧在走低但是变化幅度变缓；行业毛利润713.4元/吨，同比去年下滑86.12%，较年初下滑70.27%。毛利润大幅下滑的主要原因是原材料

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江山股份

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小蜜蜂

2024-09-03 15:45:47

若存量按揭利率再调降，影响多大?

一、存量按揭利率水平大概是多少? 官方可得的最新数据显示，2023年9月首次存量按揭利率下调后（下调到贷款发放时央行划定的利率下限），存量住房贷款加权平均利率为4.29%。但2023年6月、5年期LPR下调了10bps，且24年以来新发放的按揭贷款利率继续下降，因此粗略估计，当前存量按揭贷款的平均利率水平低于4.2%。二、若存量按揭利率统一下调至当前水平，对银行影响有多大? 7月新发放个人住房贷款利率为3.4%，存量住房贷款利率与新发放之间利差约80bps。但这个幅度包括了24年以来5YLP

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工商银行

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小蜜蜂

2024-09-03 15:45:22

我国是一个富煤贫油少气的国家，这也导致，我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例，我国天然气40%消费依靠进口，而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高，导致中海油这种靠近消费目的地，且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障，使得中海油天然气的长协价很高，叠加天然气开采的低成本，未来中海油的三个万亿大气区，会是非常稳定的重要增量利润来源。转：中海油国内三个万亿大气区新长协气价根据中海油A股招股说明书，中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户，中海气电集团，中海化学，香港青山

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小蜜蜂

2024-09-02 12:13:03

【华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intell

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2024-09-02 12:12:35

休闲食品周周谈24w35

上半年业绩期圆满收官，淡季发力品牌打造及渠道拓展【天风食品】 1⃣行情本周SW休闲食品行业板块涨幅前三的标的为万辰集团（14.8%）、甘源食品（10.2%）、青岛食品（8.1%）；下跌个股为西麦食品（-6.7%）、洽洽食品（-2.1%）。 2⃣价格 ①最新棕榈油价格8217元/吨（同比+2.8%；环比+1.4%）（截止8月30日）；②最新鹌鹑蛋价格10.09元/公斤（同比-14.6%；环比+0.8%）（截止8月30日）；③最新葵花籽价格5275元/吨（同比-11.6%；环比-0.9%）（截止8

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小蜜蜂

2024-09-02 12:12:08

【浙商教育】K12教育24年年中财报总结-行业景气延续，但蕴含个股分化的开始

#中概及消费股估值中枢承压环境下，应关注收入与产能增长匹配情况 24年二季度K12教育收入增速保持较快增长，但收入增速与产能增速匹配度的不同导致了短期的股价分化及后续预期的潜在分化： 1）新东方和好未来24年3-5月季度收入增速分别同比+32%/+50%，昂立24Q2收入增速同比+31%，产能增速分别为+37%/+100%/+50%，反映出新门店仍在爬坡，但同店满班率阶段性承压，我们认为上述显现仅是节奏性因素，而非供给侧竞争重趋加剧的表现，但不排除市场基于利润率释放预期或利润增速中枢预期的变化，

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小蜜蜂

2024-09-02 12:11:44

【CT食饮】24H1财报总结：分化加剧，龙头稳健，强化分红

#财报六大关键词：1、分化加大；2、高性价比；3、餐饮疲软；4、竞争加剧；5、重质提效；6、重视分红。我们认为企业收入和利润或迎来再平衡，企业创现能力有望强化企业投资价值：稳定的创现能力叠加提分红预期，#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1）白酒行业短期估值回调较多，随着中秋旺季预期的平稳过渡，以及酒企中报的韧性显现，板块仍可看一波反弹机会，推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2）饮料行业仍是较为重要的方向，推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国，关注康师傅控股。 3）关注乳制品头部竞合

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桃李面包

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小蜜蜂

2024-09-02 12:11:21

🌟美护珠宝24年中报总结：龙头坚韧，把握新品&新材料&新市场向上势能居民消费预期偏谨慎背景下可选消费（美妆&黄金珠宝&医美）Q2景气度环比走弱，但龙头业绩依旧坚韧，新品、新材料势能持续释放，品牌出海扬帆起航。 💄美妆：珀莱雅强者恒强，性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势（同比+1%），天猫降幅收窄、抖音延续快增；2Q24板块收入及利润增速环比放缓，品牌商内部分化持续加深，1）龙头坚韧：珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长；2）性价比品牌表现突出：润本股份

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小蜜蜂

2024-09-02 12:11:06

【中信汽车】1X 人形机器人新品整理

1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业，2023年获得Open AI战略投资本次发布的是其首款双足机器人NEO，此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案，NEO机器人高1.65米，重量仅为30kg，拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度，20kg的搬运能力，2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力，可以根据语言的指令完成相应任务；硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动，可反向驱动、安全，同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.

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小蜜蜂

2024-09-02 12:10:43

【东吴机械周观点】看好盈利能力持续改善的工程机械&估值底部的半导体设备

👉【工程机械】24H1利润好于收入表现，关注企业经营质量提升 24H1，17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元，同增2%；归母净利润149亿元，同增9%。毛利率23.2%，同增0.9pct；销售净利率7.2%，同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平，略低于此前预期；利润端受汇兑损失影响较大，但增速仍好于营收。展望24H2，国内缓慢复苏+海外低基数，行业将迎来国内外共振，汇兑不利影响消失，业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压，建议关注山推股份。 👉

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中国重工

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小蜜蜂

2024-09-02 12:10:21

【国金医药·医药中报总结】大制药板块是亮点

下半年有望迎来医药整体复苏（联系人：袁维）半年报结束，医药板块业绩孰优孰劣？未来孕育何种趋势？欢迎阅读和预约路演交流，相关内容底稿欢迎联系！ 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素，整体保持了稳定增长。其中，药品板块整体表现较为突出，创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点；与此同时，部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。展望下半年，随着基数的下降、采购景气度的恢复，以及政策预期的企稳，我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升，医药板块下

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小蜜蜂

2024-09-02 12:09:57

石膏板专家交流要点：

1、行业情况：出货量、销售额同比持平，23年行业销量31亿多平，北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑（-10%以内），主因需求疲软，而非渠道问题，消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌：23年高端（龙牌+泰山旗下金刚）销量占25-30%，中端（泰山）占45-50%，低端（梦牌）占20%。24年以来，高端占比下滑3-4pcts，下滑份额被泰山承接，低端基本不变。在高端市场北新市占约40%，圣戈班30-40%，其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3

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2024-09-02 12:09:30

【长江电子】周度观点更新20240901：当前依然最看好果链及AI相关投资机会

果链（蔡少东） 9月10日iPhone16发布是重要节点，博弈因素较多，我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动，我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长，看好年底产业链的估值切换机会，短期交易建议是立足现实，淡化预期。继续看好果链公司：立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB（罗悦菲）世运电路更新：上半年特斯拉营收占比30%，下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车，今年利润预计7亿，明年特斯拉车型会有比较

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斯达半导

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小蜜蜂

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如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性？【浙商石化任宇超团队】

1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度？ #市场认为：三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨，后续价格难以上涨。 #我们认为：三氯蔗糖本轮涨价并未结束，未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘，由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损，今年4月生产企业采取限产保价策略，主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函，甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨，7月由于下游需求冷清，市场价下滑至9.3/7.1万元/吨，7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函，目前甲乙基麦

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爱施德：电子烟全渠道销售最受益，荣耀IPO时间表趋于明晰，苹果华为即将上市多重催化

爱施德：电子烟销售增长最受益公司！①爱施德控Gμ子公司“一号机”的电子烟销售额占品牌方全部销售额的15.1%，仅用3个季度的时间，成为品牌方第一大授权分销商。公司有望复现昔日智能手机辉煌。②公司在与电子烟品牌方合作过程中的4大议价能力：帮助品牌方节约自有Zi本、帮助品牌方分担经营风险、帮助品牌方降低销售成本、政策导向趋严，依靠线下分销商成唯一选择。爱施德以手机分销起家，没想到依托这个优势，快速的在卖电子烟领域取得巨大成功。而公司大客户悦刻也即将美Gμ上ShΙ。1、深度绑定电子烟厂商，复现智能手机

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【华安化工王强峰团队】兴发集团上调草甘膦报价

农药行业或迎来底部回暖 9月1日，兴发集团发布调价预先通知函，决定自2024年9月10日起，草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此外，8月27日-9月1日，新安股份、好收成、利民股份等也宣布部分农药产品价格上调5-15%不等。据百川盈孚数据，截至2024年9月2日，草甘膦市场均价2.47万元/吨，同比去年下滑19.56%，较年初下滑3.98%，虽然依旧在走低但是变化幅度变缓；行业毛利润713.4元/吨，同比去年下滑86.12%，较年初下滑70.27%。毛利润大幅下滑的主要原因是原材料

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若存量按揭利率再调降，影响多大?

一、存量按揭利率水平大概是多少? 官方可得的最新数据显示，2023年9月首次存量按揭利率下调后（下调到贷款发放时央行划定的利率下限），存量住房贷款加权平均利率为4.29%。但2023年6月、5年期LPR下调了10bps，且24年以来新发放的按揭贷款利率继续下降，因此粗略估计，当前存量按揭贷款的平均利率水平低于4.2%。二、若存量按揭利率统一下调至当前水平，对银行影响有多大? 7月新发放个人住房贷款利率为3.4%，存量住房贷款利率与新发放之间利差约80bps。但这个幅度包括了24年以来5YLP

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我国是一个富煤贫油少气的国家，这也导致，我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例，我国天然气40%消费依靠进口，而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高，导致中海油这种靠近消费目的地，且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障，使得中海油天然气的长协价很高，叠加天然气开采的低成本，未来中海油的三个万亿大气区，会是非常稳定的重要增量利润来源。转：中海油国内三个万亿大气区新长协气价根据中海油A股招股说明书，中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户，中海气电集团，中海化学，香港青山

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【华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intell

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上半年业绩期圆满收官，淡季发力品牌打造及渠道拓展【天风食品】 1⃣行情本周SW休闲食品行业板块涨幅前三的标的为万辰集团（14.8%）、甘源食品（10.2%）、青岛食品（8.1%）；下跌个股为西麦食品（-6.7%）、洽洽食品（-2.1%）。 2⃣价格 ①最新棕榈油价格8217元/吨（同比+2.8%；环比+1.4%）（截止8月30日）；②最新鹌鹑蛋价格10.09元/公斤（同比-14.6%；环比+0.8%）（截止8月30日）；③最新葵花籽价格5275元/吨（同比-11.6%；环比-0.9%）（截止8

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#中概及消费股估值中枢承压环境下，应关注收入与产能增长匹配情况 24年二季度K12教育收入增速保持较快增长，但收入增速与产能增速匹配度的不同导致了短期的股价分化及后续预期的潜在分化： 1）新东方和好未来24年3-5月季度收入增速分别同比+32%/+50%，昂立24Q2收入增速同比+31%，产能增速分别为+37%/+100%/+50%，反映出新门店仍在爬坡，但同店满班率阶段性承压，我们认为上述显现仅是节奏性因素，而非供给侧竞争重趋加剧的表现，但不排除市场基于利润率释放预期或利润增速中枢预期的变化，

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【CT食饮】24H1财报总结：分化加剧，龙头稳健，强化分红

#财报六大关键词：1、分化加大；2、高性价比；3、餐饮疲软；4、竞争加剧；5、重质提效；6、重视分红。我们认为企业收入和利润或迎来再平衡，企业创现能力有望强化企业投资价值：稳定的创现能力叠加提分红预期，#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1）白酒行业短期估值回调较多，随着中秋旺季预期的平稳过渡，以及酒企中报的韧性显现，板块仍可看一波反弹机会，推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2）饮料行业仍是较为重要的方向，推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国，关注康师傅控股。 3）关注乳制品头部竞合

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🌟美护珠宝24年中报总结：龙头坚韧，把握新品&新材料&新市场向上势能居民消费预期偏谨慎背景下可选消费（美妆&黄金珠宝&医美）Q2景气度环比走弱，但龙头业绩依旧坚韧，新品、新材料势能持续释放，品牌出海扬帆起航。 💄美妆：珀莱雅强者恒强，性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势（同比+1%），天猫降幅收窄、抖音延续快增；2Q24板块收入及利润增速环比放缓，品牌商内部分化持续加深，1）龙头坚韧：珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长；2）性价比品牌表现突出：润本股份

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【中信汽车】1X 人形机器人新品整理

1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业，2023年获得Open AI战略投资本次发布的是其首款双足机器人NEO，此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案，NEO机器人高1.65米，重量仅为30kg，拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度，20kg的搬运能力，2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力，可以根据语言的指令完成相应任务；硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动，可反向驱动、安全，同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.

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👉【工程机械】24H1利润好于收入表现，关注企业经营质量提升 24H1，17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元，同增2%；归母净利润149亿元，同增9%。毛利率23.2%，同增0.9pct；销售净利率7.2%，同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平，略低于此前预期；利润端受汇兑损失影响较大，但增速仍好于营收。展望24H2，国内缓慢复苏+海外低基数，行业将迎来国内外共振，汇兑不利影响消失，业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压，建议关注山推股份。 👉

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下半年有望迎来医药整体复苏（联系人：袁维）半年报结束，医药板块业绩孰优孰劣？未来孕育何种趋势？欢迎阅读和预约路演交流，相关内容底稿欢迎联系！ 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素，整体保持了稳定增长。其中，药品板块整体表现较为突出，创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点；与此同时，部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。展望下半年，随着基数的下降、采购景气度的恢复，以及政策预期的企稳，我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升，医药板块下

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1、行业情况：出货量、销售额同比持平，23年行业销量31亿多平，北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑（-10%以内），主因需求疲软，而非渠道问题，消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌：23年高端（龙牌+泰山旗下金刚）销量占25-30%，中端（泰山）占45-50%，低端（梦牌）占20%。24年以来，高端占比下滑3-4pcts，下滑份额被泰山承接，低端基本不变。在高端市场北新市占约40%，圣戈班30-40%，其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3

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果链（蔡少东） 9月10日iPhone16发布是重要节点，博弈因素较多，我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动，我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长，看好年底产业链的估值切换机会，短期交易建议是立足现实，淡化预期。继续看好果链公司：立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB（罗悦菲）世运电路更新：上半年特斯拉营收占比30%，下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车，今年利润预计7亿，明年特斯拉车型会有比较

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如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性？【浙商石化任宇超团队】

1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度？ #市场认为：三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨，后续价格难以上涨。 #我们认为：三氯蔗糖本轮涨价并未结束，未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘，由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损，今年4月生产企业采取限产保价策略，主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函，甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨，7月由于下游需求冷清，市场价下滑至9.3/7.1万元/吨，7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函，目前甲乙基麦

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爱施德：电子烟销售增长最受益公司！①爱施德控Gμ子公司“一号机”的电子烟销售额占品牌方全部销售额的15.1%，仅用3个季度的时间，成为品牌方第一大授权分销商。公司有望复现昔日智能手机辉煌。②公司在与电子烟品牌方合作过程中的4大议价能力：帮助品牌方节约自有Zi本、帮助品牌方分担经营风险、帮助品牌方降低销售成本、政策导向趋严，依靠线下分销商成唯一选择。爱施德以手机分销起家，没想到依托这个优势，快速的在卖电子烟领域取得巨大成功。而公司大客户悦刻也即将美Gμ上ShΙ。1、深度绑定电子烟厂商，复现智能手机

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【华安化工王强峰团队】兴发集团上调草甘膦报价

农药行业或迎来底部回暖 9月1日，兴发集团发布调价预先通知函，决定自2024年9月10日起，草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此外，8月27日-9月1日，新安股份、好收成、利民股份等也宣布部分农药产品价格上调5-15%不等。据百川盈孚数据，截至2024年9月2日，草甘膦市场均价2.47万元/吨，同比去年下滑19.56%，较年初下滑3.98%，虽然依旧在走低但是变化幅度变缓；行业毛利润713.4元/吨，同比去年下滑86.12%，较年初下滑70.27%。毛利润大幅下滑的主要原因是原材料

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江山股份

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小蜜蜂

2024-09-03 15:45:47

若存量按揭利率再调降，影响多大?

一、存量按揭利率水平大概是多少? 官方可得的最新数据显示，2023年9月首次存量按揭利率下调后（下调到贷款发放时央行划定的利率下限），存量住房贷款加权平均利率为4.29%。但2023年6月、5年期LPR下调了10bps，且24年以来新发放的按揭贷款利率继续下降，因此粗略估计，当前存量按揭贷款的平均利率水平低于4.2%。二、若存量按揭利率统一下调至当前水平，对银行影响有多大? 7月新发放个人住房贷款利率为3.4%，存量住房贷款利率与新发放之间利差约80bps。但这个幅度包括了24年以来5YLP

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我国是一个富煤贫油少气的国家，这也导致，我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例，我国天然气40%消费依靠进口，而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高，导致中海油这种靠近消费目的地，且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障，使得中海油天然气的长协价很高，叠加天然气开采的低成本，未来中海油的三个万亿大气区，会是非常稳定的重要增量利润来源。转：中海油国内三个万亿大气区新长协气价根据中海油A股招股说明书，中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户，中海气电集团，中海化学，香港青山

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小蜜蜂

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【华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intell

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休闲食品周周谈24w35

上半年业绩期圆满收官，淡季发力品牌打造及渠道拓展【天风食品】 1⃣行情本周SW休闲食品行业板块涨幅前三的标的为万辰集团（14.8%）、甘源食品（10.2%）、青岛食品（8.1%）；下跌个股为西麦食品（-6.7%）、洽洽食品（-2.1%）。 2⃣价格 ①最新棕榈油价格8217元/吨（同比+2.8%；环比+1.4%）（截止8月30日）；②最新鹌鹑蛋价格10.09元/公斤（同比-14.6%；环比+0.8%）（截止8月30日）；③最新葵花籽价格5275元/吨（同比-11.6%；环比-0.9%）（截止8

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【浙商教育】K12教育24年年中财报总结-行业景气延续，但蕴含个股分化的开始

#中概及消费股估值中枢承压环境下，应关注收入与产能增长匹配情况 24年二季度K12教育收入增速保持较快增长，但收入增速与产能增速匹配度的不同导致了短期的股价分化及后续预期的潜在分化： 1）新东方和好未来24年3-5月季度收入增速分别同比+32%/+50%，昂立24Q2收入增速同比+31%，产能增速分别为+37%/+100%/+50%，反映出新门店仍在爬坡，但同店满班率阶段性承压，我们认为上述显现仅是节奏性因素，而非供给侧竞争重趋加剧的表现，但不排除市场基于利润率释放预期或利润增速中枢预期的变化，

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【CT食饮】24H1财报总结：分化加剧，龙头稳健，强化分红

#财报六大关键词：1、分化加大；2、高性价比；3、餐饮疲软；4、竞争加剧；5、重质提效；6、重视分红。我们认为企业收入和利润或迎来再平衡，企业创现能力有望强化企业投资价值：稳定的创现能力叠加提分红预期，#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1）白酒行业短期估值回调较多，随着中秋旺季预期的平稳过渡，以及酒企中报的韧性显现，板块仍可看一波反弹机会，推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2）饮料行业仍是较为重要的方向，推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国，关注康师傅控股。 3）关注乳制品头部竞合

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🌟美护珠宝24年中报总结：龙头坚韧，把握新品&新材料&新市场向上势能居民消费预期偏谨慎背景下可选消费（美妆&黄金珠宝&医美）Q2景气度环比走弱，但龙头业绩依旧坚韧，新品、新材料势能持续释放，品牌出海扬帆起航。 💄美妆：珀莱雅强者恒强，性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势（同比+1%），天猫降幅收窄、抖音延续快增；2Q24板块收入及利润增速环比放缓，品牌商内部分化持续加深，1）龙头坚韧：珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长；2）性价比品牌表现突出：润本股份

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【中信汽车】1X 人形机器人新品整理

1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业，2023年获得Open AI战略投资本次发布的是其首款双足机器人NEO，此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案，NEO机器人高1.65米，重量仅为30kg，拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度，20kg的搬运能力，2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力，可以根据语言的指令完成相应任务；硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动，可反向驱动、安全，同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.

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2024-09-02 12:10:43

【东吴机械周观点】看好盈利能力持续改善的工程机械&估值底部的半导体设备

👉【工程机械】24H1利润好于收入表现，关注企业经营质量提升 24H1，17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元，同增2%；归母净利润149亿元，同增9%。毛利率23.2%，同增0.9pct；销售净利率7.2%，同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平，略低于此前预期；利润端受汇兑损失影响较大，但增速仍好于营收。展望24H2，国内缓慢复苏+海外低基数，行业将迎来国内外共振，汇兑不利影响消失，业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压，建议关注山推股份。 👉

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2024-09-02 12:10:21

【国金医药·医药中报总结】大制药板块是亮点

下半年有望迎来医药整体复苏（联系人：袁维）半年报结束，医药板块业绩孰优孰劣？未来孕育何种趋势？欢迎阅读和预约路演交流，相关内容底稿欢迎联系！ 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素，整体保持了稳定增长。其中，药品板块整体表现较为突出，创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点；与此同时，部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。展望下半年，随着基数的下降、采购景气度的恢复，以及政策预期的企稳，我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升，医药板块下

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2024-09-02 12:09:57

石膏板专家交流要点：

1、行业情况：出货量、销售额同比持平，23年行业销量31亿多平，北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑（-10%以内），主因需求疲软，而非渠道问题，消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌：23年高端（龙牌+泰山旗下金刚）销量占25-30%，中端（泰山）占45-50%，低端（梦牌）占20%。24年以来，高端占比下滑3-4pcts，下滑份额被泰山承接，低端基本不变。在高端市场北新市占约40%，圣戈班30-40%，其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3

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【长江电子】周度观点更新20240901：当前依然最看好果链及AI相关投资机会

果链（蔡少东） 9月10日iPhone16发布是重要节点，博弈因素较多，我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动，我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长，看好年底产业链的估值切换机会，短期交易建议是立足现实，淡化预期。继续看好果链公司：立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB（罗悦菲）世运电路更新：上半年特斯拉营收占比30%，下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车，今年利润预计7亿，明年特斯拉车型会有比较

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2024-09-02 12:08:47

如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性？【浙商石化任宇超团队】

1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度？ #市场认为：三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨，后续价格难以上涨。 #我们认为：三氯蔗糖本轮涨价并未结束，未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘，由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损，今年4月生产企业采取限产保价策略，主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函，甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨，7月由于下游需求冷清，市场价下滑至9.3/7.1万元/吨，7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函，目前甲乙基麦

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2024-09-03 15:48:40

爱施德：电子烟全渠道销售最受益，荣耀IPO时间表趋于明晰，苹果华为即将上市多重催化

爱施德：电子烟销售增长最受益公司！①爱施德控Gμ子公司“一号机”的电子烟销售额占品牌方全部销售额的15.1%，仅用3个季度的时间，成为品牌方第一大授权分销商。公司有望复现昔日智能手机辉煌。②公司在与电子烟品牌方合作过程中的4大议价能力：帮助品牌方节约自有Zi本、帮助品牌方分担经营风险、帮助品牌方降低销售成本、政策导向趋严，依靠线下分销商成唯一选择。爱施德以手机分销起家，没想到依托这个优势，快速的在卖电子烟领域取得巨大成功。而公司大客户悦刻也即将美Gμ上ShΙ。1、深度绑定电子烟厂商，复现智能手机

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【华安化工王强峰团队】兴发集团上调草甘膦报价

农药行业或迎来底部回暖 9月1日，兴发集团发布调价预先通知函，决定自2024年9月10日起，草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此外，8月27日-9月1日，新安股份、好收成、利民股份等也宣布部分农药产品价格上调5-15%不等。据百川盈孚数据，截至2024年9月2日，草甘膦市场均价2.47万元/吨，同比去年下滑19.56%，较年初下滑3.98%，虽然依旧在走低但是变化幅度变缓；行业毛利润713.4元/吨，同比去年下滑86.12%，较年初下滑70.27%。毛利润大幅下滑的主要原因是原材料

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若存量按揭利率再调降，影响多大?

一、存量按揭利率水平大概是多少? 官方可得的最新数据显示，2023年9月首次存量按揭利率下调后（下调到贷款发放时央行划定的利率下限），存量住房贷款加权平均利率为4.29%。但2023年6月、5年期LPR下调了10bps，且24年以来新发放的按揭贷款利率继续下降，因此粗略估计，当前存量按揭贷款的平均利率水平低于4.2%。二、若存量按揭利率统一下调至当前水平，对银行影响有多大? 7月新发放个人住房贷款利率为3.4%，存量住房贷款利率与新发放之间利差约80bps。但这个幅度包括了24年以来5YLP

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我国是一个富煤贫油少气的国家，这也导致，我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例，我国天然气40%消费依靠进口，而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高，导致中海油这种靠近消费目的地，且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障，使得中海油天然气的长协价很高，叠加天然气开采的低成本，未来中海油的三个万亿大气区，会是非常稳定的重要增量利润来源。转：中海油国内三个万亿大气区新长协气价根据中海油A股招股说明书，中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户，中海气电集团，中海化学，香港青山

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【华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intell

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上半年业绩期圆满收官，淡季发力品牌打造及渠道拓展【天风食品】 1⃣行情本周SW休闲食品行业板块涨幅前三的标的为万辰集团（14.8%）、甘源食品（10.2%）、青岛食品（8.1%）；下跌个股为西麦食品（-6.7%）、洽洽食品（-2.1%）。 2⃣价格 ①最新棕榈油价格8217元/吨（同比+2.8%；环比+1.4%）（截止8月30日）；②最新鹌鹑蛋价格10.09元/公斤（同比-14.6%；环比+0.8%）（截止8月30日）；③最新葵花籽价格5275元/吨（同比-11.6%；环比-0.9%）（截止8

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【浙商教育】K12教育24年年中财报总结-行业景气延续，但蕴含个股分化的开始

#中概及消费股估值中枢承压环境下，应关注收入与产能增长匹配情况 24年二季度K12教育收入增速保持较快增长，但收入增速与产能增速匹配度的不同导致了短期的股价分化及后续预期的潜在分化： 1）新东方和好未来24年3-5月季度收入增速分别同比+32%/+50%，昂立24Q2收入增速同比+31%，产能增速分别为+37%/+100%/+50%，反映出新门店仍在爬坡，但同店满班率阶段性承压，我们认为上述显现仅是节奏性因素，而非供给侧竞争重趋加剧的表现，但不排除市场基于利润率释放预期或利润增速中枢预期的变化，

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【CT食饮】24H1财报总结：分化加剧，龙头稳健，强化分红

#财报六大关键词：1、分化加大；2、高性价比；3、餐饮疲软；4、竞争加剧；5、重质提效；6、重视分红。我们认为企业收入和利润或迎来再平衡，企业创现能力有望强化企业投资价值：稳定的创现能力叠加提分红预期，#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1）白酒行业短期估值回调较多，随着中秋旺季预期的平稳过渡，以及酒企中报的韧性显现，板块仍可看一波反弹机会，推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2）饮料行业仍是较为重要的方向，推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国，关注康师傅控股。 3）关注乳制品头部竞合

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🌟美护珠宝24年中报总结：龙头坚韧，把握新品&新材料&新市场向上势能居民消费预期偏谨慎背景下可选消费（美妆&黄金珠宝&医美）Q2景气度环比走弱，但龙头业绩依旧坚韧，新品、新材料势能持续释放，品牌出海扬帆起航。 💄美妆：珀莱雅强者恒强，性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势（同比+1%），天猫降幅收窄、抖音延续快增；2Q24板块收入及利润增速环比放缓，品牌商内部分化持续加深，1）龙头坚韧：珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长；2）性价比品牌表现突出：润本股份

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【中信汽车】1X 人形机器人新品整理

1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业，2023年获得Open AI战略投资本次发布的是其首款双足机器人NEO，此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案，NEO机器人高1.65米，重量仅为30kg，拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度，20kg的搬运能力，2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力，可以根据语言的指令完成相应任务；硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动，可反向驱动、安全，同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.

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👉【工程机械】24H1利润好于收入表现，关注企业经营质量提升 24H1，17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元，同增2%；归母净利润149亿元，同增9%。毛利率23.2%，同增0.9pct；销售净利率7.2%，同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平，略低于此前预期；利润端受汇兑损失影响较大，但增速仍好于营收。展望24H2，国内缓慢复苏+海外低基数，行业将迎来国内外共振，汇兑不利影响消失，业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压，建议关注山推股份。 👉

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下半年有望迎来医药整体复苏（联系人：袁维）半年报结束，医药板块业绩孰优孰劣？未来孕育何种趋势？欢迎阅读和预约路演交流，相关内容底稿欢迎联系！ 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素，整体保持了稳定增长。其中，药品板块整体表现较为突出，创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点；与此同时，部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。展望下半年，随着基数的下降、采购景气度的恢复，以及政策预期的企稳，我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升，医药板块下

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1、行业情况：出货量、销售额同比持平，23年行业销量31亿多平，北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑（-10%以内），主因需求疲软，而非渠道问题，消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌：23年高端（龙牌+泰山旗下金刚）销量占25-30%，中端（泰山）占45-50%，低端（梦牌）占20%。24年以来，高端占比下滑3-4pcts，下滑份额被泰山承接，低端基本不变。在高端市场北新市占约40%，圣戈班30-40%，其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3

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【长江电子】周度观点更新20240901：当前依然最看好果链及AI相关投资机会

果链（蔡少东） 9月10日iPhone16发布是重要节点，博弈因素较多，我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动，我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长，看好年底产业链的估值切换机会，短期交易建议是立足现实，淡化预期。继续看好果链公司：立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB（罗悦菲）世运电路更新：上半年特斯拉营收占比30%，下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车，今年利润预计7亿，明年特斯拉车型会有比较

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如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性？【浙商石化任宇超团队】

1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度？ #市场认为：三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨，后续价格难以上涨。 #我们认为：三氯蔗糖本轮涨价并未结束，未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘，由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损，今年4月生产企业采取限产保价策略，主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函，甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨，7月由于下游需求冷清，市场价下滑至9.3/7.1万元/吨，7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函，目前甲乙基麦

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爱施德：电子烟全渠道销售最受益，荣耀IPO时间表趋于明晰，苹果华为即将上市多重催化

爱施德：电子烟销售增长最受益公司！①爱施德控Gμ子公司“一号机”的电子烟销售额占品牌方全部销售额的15.1%，仅用3个季度的时间，成为品牌方第一大授权分销商。公司有望复现昔日智能手机辉煌。②公司在与电子烟品牌方合作过程中的4大议价能力：帮助品牌方节约自有Zi本、帮助品牌方分担经营风险、帮助品牌方降低销售成本、政策导向趋严，依靠线下分销商成唯一选择。爱施德以手机分销起家，没想到依托这个优势，快速的在卖电子烟领域取得巨大成功。而公司大客户悦刻也即将美Gμ上ShΙ。1、深度绑定电子烟厂商，复现智能手机

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农药行业或迎来底部回暖 9月1日，兴发集团发布调价预先通知函，决定自2024年9月10日起，草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15%。此外，8月27日-9月1日，新安股份、好收成、利民股份等也宣布部分农药产品价格上调5-15%不等。据百川盈孚数据，截至2024年9月2日，草甘膦市场均价2.47万元/吨，同比去年下滑19.56%，较年初下滑3.98%，虽然依旧在走低但是变化幅度变缓；行业毛利润713.4元/吨，同比去年下滑86.12%，较年初下滑70.27%。毛利润大幅下滑的主要原因是原材料

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若存量按揭利率再调降，影响多大?

一、存量按揭利率水平大概是多少? 官方可得的最新数据显示，2023年9月首次存量按揭利率下调后（下调到贷款发放时央行划定的利率下限），存量住房贷款加权平均利率为4.29%。但2023年6月、5年期LPR下调了10bps，且24年以来新发放的按揭贷款利率继续下降，因此粗略估计，当前存量按揭贷款的平均利率水平低于4.2%。二、若存量按揭利率统一下调至当前水平，对银行影响有多大? 7月新发放个人住房贷款利率为3.4%，存量住房贷款利率与新发放之间利差约80bps。但这个幅度包括了24年以来5YLP

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工商银行

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小蜜蜂

2024-09-03 15:45:22

我国是一个富煤贫油少气的国家，这也导致，我们国家的原油和天然气有着非常的进口依赖性。以天然气为例，我国天然气40%消费依靠进口，而进口LNG和跨国PNG的刚性成本很高，导致中海油这种靠近消费目的地，且国内同行没有产区靠近消费地的完美护城河屏障，使得中海油天然气的长协价很高，叠加天然气开采的低成本，未来中海油的三个万亿大气区，会是非常稳定的重要增量利润来源。转：中海油国内三个万亿大气区新长协气价根据中海油A股招股说明书，中海油所产天然气以长协气价卖给了三个客户，中海气电集团，中海化学，香港青山

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小蜜蜂

2024-09-02 12:13:03

【华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intell

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工业富联

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小蜜蜂

2024-09-02 12:12:35

休闲食品周周谈24w35

上半年业绩期圆满收官，淡季发力品牌打造及渠道拓展【天风食品】 1⃣行情本周SW休闲食品行业板块涨幅前三的标的为万辰集团（14.8%）、甘源食品（10.2%）、青岛食品（8.1%）；下跌个股为西麦食品（-6.7%）、洽洽食品（-2.1%）。 2⃣价格 ①最新棕榈油价格8217元/吨（同比+2.8%；环比+1.4%）（截止8月30日）；②最新鹌鹑蛋价格10.09元/公斤（同比-14.6%；环比+0.8%）（截止8月30日）；③最新葵花籽价格5275元/吨（同比-11.6%；环比-0.9%）（截止8

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劲仔食品

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小蜜蜂

2024-09-02 12:12:08

【浙商教育】K12教育24年年中财报总结-行业景气延续，但蕴含个股分化的开始

#中概及消费股估值中枢承压环境下，应关注收入与产能增长匹配情况 24年二季度K12教育收入增速保持较快增长，但收入增速与产能增速匹配度的不同导致了短期的股价分化及后续预期的潜在分化： 1）新东方和好未来24年3-5月季度收入增速分别同比+32%/+50%，昂立24Q2收入增速同比+31%，产能增速分别为+37%/+100%/+50%，反映出新门店仍在爬坡，但同店满班率阶段性承压，我们认为上述显现仅是节奏性因素，而非供给侧竞争重趋加剧的表现，但不排除市场基于利润率释放预期或利润增速中枢预期的变化，

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行动教育

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小蜜蜂

2024-09-02 12:11:44

【CT食饮】24H1财报总结：分化加剧，龙头稳健，强化分红

#财报六大关键词：1、分化加大；2、高性价比；3、餐饮疲软；4、竞争加剧；5、重质提效；6、重视分红。我们认为企业收入和利润或迎来再平衡，企业创现能力有望强化企业投资价值：稳定的创现能力叠加提分红预期，#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1）白酒行业短期估值回调较多，随着中秋旺季预期的平稳过渡，以及酒企中报的韧性显现，板块仍可看一波反弹机会，推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2）饮料行业仍是较为重要的方向，推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国，关注康师傅控股。 3）关注乳制品头部竞合

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桃李面包

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小蜜蜂

2024-09-02 12:11:21

🌟美护珠宝24年中报总结：龙头坚韧，把握新品&新材料&新市场向上势能居民消费预期偏谨慎背景下可选消费（美妆&黄金珠宝&医美）Q2景气度环比走弱，但龙头业绩依旧坚韧，新品、新材料势能持续释放，品牌出海扬帆起航。 💄美妆：珀莱雅强者恒强，性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势（同比+1%），天猫降幅收窄、抖音延续快增；2Q24板块收入及利润增速环比放缓，品牌商内部分化持续加深，1）龙头坚韧：珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长；2）性价比品牌表现突出：润本股份

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2024-09-02 12:11:06

【中信汽车】1X 人形机器人新品整理

1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业，2023年获得Open AI战略投资本次发布的是其首款双足机器人NEO，此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案，NEO机器人高1.65米，重量仅为30kg，拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度，20kg的搬运能力，2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力，可以根据语言的指令完成相应任务；硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动，可反向驱动、安全，同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.

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中信证券

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2024-09-02 12:10:43

【东吴机械周观点】看好盈利能力持续改善的工程机械&估值底部的半导体设备

👉【工程机械】24H1利润好于收入表现，关注企业经营质量提升 24H1，17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元，同增2%；归母净利润149亿元，同增9%。毛利率23.2%，同增0.9pct；销售净利率7.2%，同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平，略低于此前预期；利润端受汇兑损失影响较大，但增速仍好于营收。展望24H2，国内缓慢复苏+海外低基数，行业将迎来国内外共振，汇兑不利影响消失，业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压，建议关注山推股份。 👉

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中国重工

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小蜜蜂

2024-09-02 12:10:21

【国金医药·医药中报总结】大制药板块是亮点

下半年有望迎来医药整体复苏（联系人：袁维）半年报结束，医药板块业绩孰优孰劣？未来孕育何种趋势？欢迎阅读和预约路演交流，相关内容底稿欢迎联系！ 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素，整体保持了稳定增长。其中，药品板块整体表现较为突出，创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点；与此同时，部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。展望下半年，随着基数的下降、采购景气度的恢复，以及政策预期的企稳，我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升，医药板块下

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特宝生物

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小蜜蜂

2024-09-02 12:09:57

石膏板专家交流要点：

1、行业情况：出货量、销售额同比持平，23年行业销量31亿多平，北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑（-10%以内），主因需求疲软，而非渠道问题，消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌：23年高端（龙牌+泰山旗下金刚）销量占25-30%，中端（泰山）占45-50%，低端（梦牌）占20%。24年以来，高端占比下滑3-4pcts，下滑份额被泰山承接，低端基本不变。在高端市场北新市占约40%，圣戈班30-40%，其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3

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中信证券

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2024-09-02 12:09:30

【长江电子】周度观点更新20240901：当前依然最看好果链及AI相关投资机会

果链（蔡少东） 9月10日iPhone16发布是重要节点，博弈因素较多，我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动，我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长，看好年底产业链的估值切换机会，短期交易建议是立足现实，淡化预期。继续看好果链公司：立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB（罗悦菲）世运电路更新：上半年特斯拉营收占比30%，下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车，今年利润预计7亿，明年特斯拉车型会有比较

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斯达半导

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2024-09-02 12:08:47

如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性？【浙商石化任宇超团队】

1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度？ #市场认为：三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨，后续价格难以上涨。 #我们认为：三氯蔗糖本轮涨价并未结束，未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘，由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损，今年4月生产企业采取限产保价策略，主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函，甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨，7月由于下游需求冷清，市场价下滑至9.3/7.1万元/吨，7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函，目前甲乙基麦

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中信证券

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