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小蜜蜂
2025-04-08 20:09:42
【华创汽车】聚焦内需放量与升级,核心推荐潍柴、吉利、理想
⭕️【潍柴动力】今年重卡以旧换新政策新增天然气重卡,叠加今年重卡需求有望恢复,我们预计今年中国重卡批发会超100万辆,同比+10%以上,且天然气渗透率有望从去年的30%进一步提升至35-40%,行业景气度预计将较去年有明显提升。潍柴为天然气重卡最受益标的,有望同步受益于内需和政策,此外公司业绩会释放超预期亮点,如全年激励目标达成信心、分红提升空间、数据中心增速等。 📍预计潍柴今年业绩127亿,目标PE 15倍,空间40-50%。 ⭕️【吉利汽车】乘用车行业今年1-3月表现超预期,全年我们预计零
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潍柴动力
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小蜜蜂
2025-04-08 18:19:07
英联股份业绩点评:Q1业绩超预期,主业修复,关注复合集流体进展
👉事件:公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元,同比+15.5%,归母净利-0.4亿元,同比转亏;预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元,同比+12%~16%,归母净利润0.75-1.1亿元,同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评: 1. 主业业绩修复。伴随公司出口比例、食品盖占比的扩大,公司25年主业易开盖收入预计20%增长,利润显著修复。公司对美业务占比很小,预计关税冲击无明显影响。 2. 坚定看好复合铜箔产业化0-1。铜价的持续提升使得铜箔难以
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三孚新科
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小蜜蜂
2025-04-08 18:18:38
[玫瑰] 乳品行业大涨点评,内需板块——乳制品弹性最大:
1)人口是内需的核心基础,刺激生育才能刺激需求,预计各地(尤其是低线城市和乡镇县市地区)生育补贴政策会陆续落 2)经济差的时候生娃是最佳选择,精力不用集中在工作内卷上; 3)经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小,生育补贴的边际刺激作用会放大,养娃边际成本大幅降低; 4)2024年龙年(国内对龙宝宝的传统偏好),叠加女性为保工作而怀孕,生育率较2023年有所回升,乳制品需求回升。 5)大摩预计,中国将会推出力度更大的刺激政策,且实施时间会比原计划 7 月底的政治局会议大幅提前,有可能在二季度
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新乳业
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小蜜蜂
2025-04-08 18:17:47
鸿泉物联大涨点评
鸿泉物联: 汽车ecall星辰大海,卡位出色成长加速! ecall奇点来临: #3月底公司计划拿到欧标,率先配套东风海外版;国内ecall强装势在必行,25H1预计发布国标,#27年7月正式强制执行, #过渡期间会陆续配套主机厂新车型,目前公司正与奇瑞、广汽、吉利等主机厂对接交流。 ecall定位前装市场: #红利每年滚动,假设每年新增3000万辆汽车,公司凭借现有产能+外协预计#可以抢占20%-30%份额,对应750万台, #单车价值量500元对应40亿营收。公司深耕汽车电子多年,#摆脱疫情影
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鸿泉物联
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小蜜蜂
2025-04-08 18:17:19
呈和科技大涨原因 呈和科技:关税政策有望推动成核剂国产替代加速 成核剂国产替代,有望迎来量价齐升:公司成核剂主力产品性能水平对标美利肯第三、四代成核剂,且反应条件温和,产品性价比高,正在国内逐步替代进口成核剂。目前国内成核剂国产化率30%左右,其中公司占7-8成。 在对美加征对等关税背景下,成核剂国产替代率有望进一步提升,且进口减少后国产成核剂有望涨价。成核剂在下游添加比例仅千分之三,下游价格敏感性较低。 公司成核剂产能实现翻倍:公司IPO募投项目已于2024年下半年建成投产,成核剂产能实现翻倍
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小蜜蜂
2025-04-08 18:16:59
【中信食品】推荐乳制品产业链
牛肉&饲料价格上涨或推动去化,政策出台刺激下乳企盈利弹性可期 短期牛肉价格上涨&饲料成本预计抬头,均有助于牧场行业产能去化,奶价年内底部上涨预期提升。1月/2月行业存栏去化3万+/4万+头,如期兑现淡季去化逻辑。2025年以来合同奶环比走弱,同时散奶价格维持2元/kg左右低位,行业平均奶价同环比持续下跌,部分地区养殖户养殖亏损加大。同时大宗原料成本持续走高,淘汰牛价格有所回暖,或有望加速行业出清,奶价触底回升预期继续强化。 内需、出生政策支撑,下游乳企盈利有望触底回升。 Q1常温奶同比承压、低温
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西部牧业
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小蜜蜂
2025-04-07 21:39:28
中车25Q1业绩预告大超预期,稳增长+确定性继续重点推荐轨交板块【长江机械-赵智勇团队】 1、中车公告25Q1业绩预告,预计25年Q1归母净利润28.22-32.26亿元,同比增长180%-220%;扣非净利润同比增长290-330%,主要系去年下半年动车组新车和高级修招标高企,Q1集中交付确收,此外其他业务预计也显著改善。 2、铁路市场,今年总投资预期约9000亿,在去年历史新高的基础上继续稳健增长,对应车辆、铁路信息化等方面均有受益;城轨市场来看从去年Q4已明显边际修复。 3、18年贸易战,
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小蜜蜂
2025-04-07 21:38:59
大建筑股:估值再触底,又一次悲观时刻的逆势配置机会 估值再触历史底部——截至4/7午间收盘,四大央企平均PB 0.45x(近10年0.5%分位)平均PE 4.9x(14%分位);八大央企平均PB 0.56x(0.5%分位)。 四大央企PB前几次触及或接近0.45X分别为22年11月、23年12月、24年9月,后续一个季度涨幅分别为18%、19%、30% 关税错杀品种——主要建筑央企90%以上收入来自国内,在北美业务布局较少,受此次关税冲击较小 逆周期调控+中央杠杆主要受益品种——超常规内需政策推
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小蜜蜂
2025-04-07 21:38:31
【国金电新】光伏新技术25Q1跟踪
TOPCon优势进一步强化,金属化工艺变革在即 ➡️TOPCon路线:#电池组件盈利持续修复、头部产能升级有望加速出清进程。随着分布式结束全额上网时代及新能源全面入市的政策节点将近,Q1后半段开始终端需求持续向好,产业链中下游价格随之修复,根据我们测算,头部电池片企业率先实现阶段性盈利转正,技术优势十分明显。同时2025年TOPCon提效降本预期乐观,我们判断TOPCon后续效率提升所需研发投入及资本开支将会进一步分化TOPCon阵营内部的竞争力,产能的成本曲线将会愈发陡峭,龙头企业优势将会进一
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-07 21:37:03
大众品3月数据跟踪 据渠道反馈,预计3月整体销量约81万吨,同比增长12-13%;25Q1整体销量约225万吨,同比增长约3%。 据反馈,Q1销量表现向好,预计25Q1销量同比微增。 根据我们数据统计,公司3月新开门店约500家,全食优选门店开放江苏省内加盟;鸣鸣很忙新开门店约400家,折扣超市门店持续优化。 根据渠道反馈,3月完成进度7.9%,对应3月收入同增3%,3月底渠道库存2.9个月,环比增长0.1个月,3月动销偏弱主因餐饮需求平淡。Q1完成进度27%,收入同增6%。 预计Q1收入小幅承
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小蜜蜂
2025-04-07 21:36:21
【浙商交运李丹】中远海控25Q1预增速评:量价齐升,业绩超预期 [强]
核心业绩概览:25Q1,公司实现EBIT 165.7亿元/+66.1%,实现归母净利润116.9亿元/+73.0%,实现扣非净利润116.4亿元/+73.1%,业绩显著超出预期 (浙商交运团队此前预测公司25Q1归母净利润90亿元) 经营数据表现:2025Q1,CCFI指数均值1350点,同比+4.65%,红海绕行导致的运距拉长效应延续,叠加部分船公司控舱保价策略。 2025年展望:我们认为 ,红海绕行、北美补库周期延长等结构性因素或支撑2025年运价韧性,叠加公司长协价锁定部分运价,盈利稳定性
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中远海控
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小蜜蜂
2025-04-07 21:34:34
【国泰海通食饮】4月荐股及啤酒板块更新
观点:内需刺激预期强化,赛道利润率强韧性。据公司交流及调研,行业龙头3月出货量显著修复,表现超预期,我们再次强调景气环比修复、成本下行、竞争温和的年度观点。价格提升逻辑弱化,利润率改善、分红逻辑强化,景气修复催化。 3-4月建议重点布局啤酒板块,港股回撤提供布局机会,推荐青岛啤酒AH(价值)、燕京啤酒(成长)、华润啤酒(反转)! 更新:1)龙头标的在3月出货量、行业竞争态势方面表现超预期;2)终端动销以及结构平稳符合预期;3)在新渠道(即时零售)、新赛道(饮料)布局的进度上超预期;4)高分红时代
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青岛啤酒
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小蜜蜂
2025-04-07 21:33:44
【华西机械】工程机械板块更新
3月挖机内销超预期,板块严重错杀,年内股价低点已现 1、#板块关税影响极低、严重错杀。3月挖机内销数据超预期,且新兴市场延续了较高景气度。根据CME,3月挖机内销台数大概率超过1.9万台,优于市场预期,在今天大跌之前,板块也由于预期下修而调整。在内需超预期的同时,新兴市场的景气度也有所延续,以非洲、拉美、印尼等市场延续强势表现。几家工程机械主机厂的美国收入占比极低,普遍在小个位数,美国收入占比忽略不计,关税的潜在直接影响可以忽略不计,今天市场对工程机械板块严重错杀。 2、#内需持续边际改善、板块
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中联重科
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小蜜蜂
2025-04-07 21:32:56
【浙商金属 沈皓俊】天山铝业:取得广西靖西铝土矿采矿许可证
2025年4月7日,天山铝业集团股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司靖西天桂铝业有限公司正式取得广西省自然资源厅颁发的《采矿许可证》,标志着公司在铝土矿资源保障及产业链延伸上迈出关键一步。 ✍🏻【要点速递】 采矿权人:靖西天桂铝业有限公司 矿区地址:广西靖西市武平镇马亮村(马亮屯北500米) 开采矿种:铝土矿、镓(战略性金属资源) 开采规模:100万吨/年(露天开采) 矿区面积:6.29平方公里 有效期限:11年(2025年2月10日至2036年2月9日) 开采深度:1135米至495米
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天山铝业
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小蜜蜂
2025-04-07 15:06:50
【中泰农业】中美贸易对抗下,强call农业
我们认为,中美贸易对抗预计是持久战,农业板块的配置价值应引起足够重视,原因在于: 1)需求端,农业(除宠物食品外)完全不受关税影响,中国的主要农产品,无论是猪肉、禽肉、鸡蛋等动物蛋白抑或是大米、小麦、玉米大豆等农作物,都极少出口,不受关税影响; 2)进口端,农产品是中国反制美国的重要品类,加征关税后,虽然大豆、牛肉等会增加从南美进口,但整体进口成本仍会抬升,从而提升养殖成本利好国内养殖行业去产能;对白羽肉鸡行业则影响更为直接,祖代鸡引种量预计大幅减少,源头去产能。 4)估值层面,生猪和白鸡,从头
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-08 20:09:42
【华创汽车】聚焦内需放量与升级,核心推荐潍柴、吉利、理想
⭕️【潍柴动力】今年重卡以旧换新政策新增天然气重卡,叠加今年重卡需求有望恢复,我们预计今年中国重卡批发会超100万辆,同比+10%以上,且天然气渗透率有望从去年的30%进一步提升至35-40%,行业景气度预计将较去年有明显提升。潍柴为天然气重卡最受益标的,有望同步受益于内需和政策,此外公司业绩会释放超预期亮点,如全年激励目标达成信心、分红提升空间、数据中心增速等。 📍预计潍柴今年业绩127亿,目标PE 15倍,空间40-50%。 ⭕️【吉利汽车】乘用车行业今年1-3月表现超预期,全年我们预计零
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2025-04-08 18:19:07
英联股份业绩点评:Q1业绩超预期,主业修复,关注复合集流体进展
👉事件:公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元,同比+15.5%,归母净利-0.4亿元,同比转亏;预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元,同比+12%~16%,归母净利润0.75-1.1亿元,同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评: 1. 主业业绩修复。伴随公司出口比例、食品盖占比的扩大,公司25年主业易开盖收入预计20%增长,利润显著修复。公司对美业务占比很小,预计关税冲击无明显影响。 2. 坚定看好复合铜箔产业化0-1。铜价的持续提升使得铜箔难以
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三孚新科
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2025-04-08 18:18:38
[玫瑰] 乳品行业大涨点评,内需板块——乳制品弹性最大:
1)人口是内需的核心基础,刺激生育才能刺激需求,预计各地(尤其是低线城市和乡镇县市地区)生育补贴政策会陆续落 2)经济差的时候生娃是最佳选择,精力不用集中在工作内卷上; 3)经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小,生育补贴的边际刺激作用会放大,养娃边际成本大幅降低; 4)2024年龙年(国内对龙宝宝的传统偏好),叠加女性为保工作而怀孕,生育率较2023年有所回升,乳制品需求回升。 5)大摩预计,中国将会推出力度更大的刺激政策,且实施时间会比原计划 7 月底的政治局会议大幅提前,有可能在二季度
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新乳业
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2025-04-08 18:17:47
鸿泉物联大涨点评
鸿泉物联: 汽车ecall星辰大海,卡位出色成长加速! ecall奇点来临: #3月底公司计划拿到欧标,率先配套东风海外版;国内ecall强装势在必行,25H1预计发布国标,#27年7月正式强制执行, #过渡期间会陆续配套主机厂新车型,目前公司正与奇瑞、广汽、吉利等主机厂对接交流。 ecall定位前装市场: #红利每年滚动,假设每年新增3000万辆汽车,公司凭借现有产能+外协预计#可以抢占20%-30%份额,对应750万台, #单车价值量500元对应40亿营收。公司深耕汽车电子多年,#摆脱疫情影
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鸿泉物联
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呈和科技大涨原因 呈和科技:关税政策有望推动成核剂国产替代加速 成核剂国产替代,有望迎来量价齐升:公司成核剂主力产品性能水平对标美利肯第三、四代成核剂,且反应条件温和,产品性价比高,正在国内逐步替代进口成核剂。目前国内成核剂国产化率30%左右,其中公司占7-8成。 在对美加征对等关税背景下,成核剂国产替代率有望进一步提升,且进口减少后国产成核剂有望涨价。成核剂在下游添加比例仅千分之三,下游价格敏感性较低。 公司成核剂产能实现翻倍:公司IPO募投项目已于2024年下半年建成投产,成核剂产能实现翻倍
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【中信食品】推荐乳制品产业链
牛肉&饲料价格上涨或推动去化,政策出台刺激下乳企盈利弹性可期 短期牛肉价格上涨&饲料成本预计抬头,均有助于牧场行业产能去化,奶价年内底部上涨预期提升。1月/2月行业存栏去化3万+/4万+头,如期兑现淡季去化逻辑。2025年以来合同奶环比走弱,同时散奶价格维持2元/kg左右低位,行业平均奶价同环比持续下跌,部分地区养殖户养殖亏损加大。同时大宗原料成本持续走高,淘汰牛价格有所回暖,或有望加速行业出清,奶价触底回升预期继续强化。 内需、出生政策支撑,下游乳企盈利有望触底回升。 Q1常温奶同比承压、低温
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中车25Q1业绩预告大超预期,稳增长+确定性继续重点推荐轨交板块【长江机械-赵智勇团队】 1、中车公告25Q1业绩预告,预计25年Q1归母净利润28.22-32.26亿元,同比增长180%-220%;扣非净利润同比增长290-330%,主要系去年下半年动车组新车和高级修招标高企,Q1集中交付确收,此外其他业务预计也显著改善。 2、铁路市场,今年总投资预期约9000亿,在去年历史新高的基础上继续稳健增长,对应车辆、铁路信息化等方面均有受益;城轨市场来看从去年Q4已明显边际修复。 3、18年贸易战,
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大建筑股:估值再触底,又一次悲观时刻的逆势配置机会 估值再触历史底部——截至4/7午间收盘,四大央企平均PB 0.45x(近10年0.5%分位)平均PE 4.9x(14%分位);八大央企平均PB 0.56x(0.5%分位)。 四大央企PB前几次触及或接近0.45X分别为22年11月、23年12月、24年9月,后续一个季度涨幅分别为18%、19%、30% 关税错杀品种——主要建筑央企90%以上收入来自国内,在北美业务布局较少,受此次关税冲击较小 逆周期调控+中央杠杆主要受益品种——超常规内需政策推
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2025-04-07 21:38:31
【国金电新】光伏新技术25Q1跟踪
TOPCon优势进一步强化,金属化工艺变革在即 ➡️TOPCon路线:#电池组件盈利持续修复、头部产能升级有望加速出清进程。随着分布式结束全额上网时代及新能源全面入市的政策节点将近,Q1后半段开始终端需求持续向好,产业链中下游价格随之修复,根据我们测算,头部电池片企业率先实现阶段性盈利转正,技术优势十分明显。同时2025年TOPCon提效降本预期乐观,我们判断TOPCon后续效率提升所需研发投入及资本开支将会进一步分化TOPCon阵营内部的竞争力,产能的成本曲线将会愈发陡峭,龙头企业优势将会进一
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大众品3月数据跟踪 据渠道反馈,预计3月整体销量约81万吨,同比增长12-13%;25Q1整体销量约225万吨,同比增长约3%。 据反馈,Q1销量表现向好,预计25Q1销量同比微增。 根据我们数据统计,公司3月新开门店约500家,全食优选门店开放江苏省内加盟;鸣鸣很忙新开门店约400家,折扣超市门店持续优化。 根据渠道反馈,3月完成进度7.9%,对应3月收入同增3%,3月底渠道库存2.9个月,环比增长0.1个月,3月动销偏弱主因餐饮需求平淡。Q1完成进度27%,收入同增6%。 预计Q1收入小幅承
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【浙商交运李丹】中远海控25Q1预增速评:量价齐升,业绩超预期 [强]
核心业绩概览:25Q1,公司实现EBIT 165.7亿元/+66.1%,实现归母净利润116.9亿元/+73.0%,实现扣非净利润116.4亿元/+73.1%,业绩显著超出预期 (浙商交运团队此前预测公司25Q1归母净利润90亿元) 经营数据表现:2025Q1,CCFI指数均值1350点,同比+4.65%,红海绕行导致的运距拉长效应延续,叠加部分船公司控舱保价策略。 2025年展望:我们认为 ,红海绕行、北美补库周期延长等结构性因素或支撑2025年运价韧性,叠加公司长协价锁定部分运价,盈利稳定性
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【国泰海通食饮】4月荐股及啤酒板块更新
观点:内需刺激预期强化,赛道利润率强韧性。据公司交流及调研,行业龙头3月出货量显著修复,表现超预期,我们再次强调景气环比修复、成本下行、竞争温和的年度观点。价格提升逻辑弱化,利润率改善、分红逻辑强化,景气修复催化。 3-4月建议重点布局啤酒板块,港股回撤提供布局机会,推荐青岛啤酒AH(价值)、燕京啤酒(成长)、华润啤酒(反转)! 更新:1)龙头标的在3月出货量、行业竞争态势方面表现超预期;2)终端动销以及结构平稳符合预期;3)在新渠道(即时零售)、新赛道(饮料)布局的进度上超预期;4)高分红时代
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【华西机械】工程机械板块更新
3月挖机内销超预期,板块严重错杀,年内股价低点已现 1、#板块关税影响极低、严重错杀。3月挖机内销数据超预期,且新兴市场延续了较高景气度。根据CME,3月挖机内销台数大概率超过1.9万台,优于市场预期,在今天大跌之前,板块也由于预期下修而调整。在内需超预期的同时,新兴市场的景气度也有所延续,以非洲、拉美、印尼等市场延续强势表现。几家工程机械主机厂的美国收入占比极低,普遍在小个位数,美国收入占比忽略不计,关税的潜在直接影响可以忽略不计,今天市场对工程机械板块严重错杀。 2、#内需持续边际改善、板块
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中联重科
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【浙商金属 沈皓俊】天山铝业:取得广西靖西铝土矿采矿许可证
2025年4月7日,天山铝业集团股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司靖西天桂铝业有限公司正式取得广西省自然资源厅颁发的《采矿许可证》,标志着公司在铝土矿资源保障及产业链延伸上迈出关键一步。 ✍🏻【要点速递】 采矿权人:靖西天桂铝业有限公司 矿区地址:广西靖西市武平镇马亮村(马亮屯北500米) 开采矿种:铝土矿、镓(战略性金属资源) 开采规模:100万吨/年(露天开采) 矿区面积:6.29平方公里 有效期限:11年(2025年2月10日至2036年2月9日) 开采深度:1135米至495米
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天山铝业
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2025-04-07 15:06:50
【中泰农业】中美贸易对抗下,强call农业
我们认为,中美贸易对抗预计是持久战,农业板块的配置价值应引起足够重视,原因在于: 1)需求端,农业(除宠物食品外)完全不受关税影响,中国的主要农产品,无论是猪肉、禽肉、鸡蛋等动物蛋白抑或是大米、小麦、玉米大豆等农作物,都极少出口,不受关税影响; 2)进口端,农产品是中国反制美国的重要品类,加征关税后,虽然大豆、牛肉等会增加从南美进口,但整体进口成本仍会抬升,从而提升养殖成本利好国内养殖行业去产能;对白羽肉鸡行业则影响更为直接,祖代鸡引种量预计大幅减少,源头去产能。 4)估值层面,生猪和白鸡,从头
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【华创汽车】聚焦内需放量与升级,核心推荐潍柴、吉利、理想
⭕️【潍柴动力】今年重卡以旧换新政策新增天然气重卡,叠加今年重卡需求有望恢复,我们预计今年中国重卡批发会超100万辆,同比+10%以上,且天然气渗透率有望从去年的30%进一步提升至35-40%,行业景气度预计将较去年有明显提升。潍柴为天然气重卡最受益标的,有望同步受益于内需和政策,此外公司业绩会释放超预期亮点,如全年激励目标达成信心、分红提升空间、数据中心增速等。 📍预计潍柴今年业绩127亿,目标PE 15倍,空间40-50%。 ⭕️【吉利汽车】乘用车行业今年1-3月表现超预期,全年我们预计零
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2025-04-08 18:19:07
英联股份业绩点评:Q1业绩超预期,主业修复,关注复合集流体进展
👉事件:公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元,同比+15.5%,归母净利-0.4亿元,同比转亏;预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元,同比+12%~16%,归母净利润0.75-1.1亿元,同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评: 1. 主业业绩修复。伴随公司出口比例、食品盖占比的扩大,公司25年主业易开盖收入预计20%增长,利润显著修复。公司对美业务占比很小,预计关税冲击无明显影响。 2. 坚定看好复合铜箔产业化0-1。铜价的持续提升使得铜箔难以
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三孚新科
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小蜜蜂
2025-04-08 18:18:38
[玫瑰] 乳品行业大涨点评,内需板块——乳制品弹性最大:
1)人口是内需的核心基础,刺激生育才能刺激需求,预计各地(尤其是低线城市和乡镇县市地区)生育补贴政策会陆续落 2)经济差的时候生娃是最佳选择,精力不用集中在工作内卷上; 3)经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小,生育补贴的边际刺激作用会放大,养娃边际成本大幅降低; 4)2024年龙年(国内对龙宝宝的传统偏好),叠加女性为保工作而怀孕,生育率较2023年有所回升,乳制品需求回升。 5)大摩预计,中国将会推出力度更大的刺激政策,且实施时间会比原计划 7 月底的政治局会议大幅提前,有可能在二季度
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新乳业
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小蜜蜂
2025-04-08 18:17:47
鸿泉物联大涨点评
鸿泉物联: 汽车ecall星辰大海,卡位出色成长加速! ecall奇点来临: #3月底公司计划拿到欧标,率先配套东风海外版;国内ecall强装势在必行,25H1预计发布国标,#27年7月正式强制执行, #过渡期间会陆续配套主机厂新车型,目前公司正与奇瑞、广汽、吉利等主机厂对接交流。 ecall定位前装市场: #红利每年滚动,假设每年新增3000万辆汽车,公司凭借现有产能+外协预计#可以抢占20%-30%份额,对应750万台, #单车价值量500元对应40亿营收。公司深耕汽车电子多年,#摆脱疫情影
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鸿泉物联
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小蜜蜂
2025-04-08 18:17:19
呈和科技大涨原因 呈和科技:关税政策有望推动成核剂国产替代加速 成核剂国产替代,有望迎来量价齐升:公司成核剂主力产品性能水平对标美利肯第三、四代成核剂,且反应条件温和,产品性价比高,正在国内逐步替代进口成核剂。目前国内成核剂国产化率30%左右,其中公司占7-8成。 在对美加征对等关税背景下,成核剂国产替代率有望进一步提升,且进口减少后国产成核剂有望涨价。成核剂在下游添加比例仅千分之三,下游价格敏感性较低。 公司成核剂产能实现翻倍:公司IPO募投项目已于2024年下半年建成投产,成核剂产能实现翻倍
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小蜜蜂
2025-04-08 18:16:59
【中信食品】推荐乳制品产业链
牛肉&饲料价格上涨或推动去化,政策出台刺激下乳企盈利弹性可期 短期牛肉价格上涨&饲料成本预计抬头,均有助于牧场行业产能去化,奶价年内底部上涨预期提升。1月/2月行业存栏去化3万+/4万+头,如期兑现淡季去化逻辑。2025年以来合同奶环比走弱,同时散奶价格维持2元/kg左右低位,行业平均奶价同环比持续下跌,部分地区养殖户养殖亏损加大。同时大宗原料成本持续走高,淘汰牛价格有所回暖,或有望加速行业出清,奶价触底回升预期继续强化。 内需、出生政策支撑,下游乳企盈利有望触底回升。 Q1常温奶同比承压、低温
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西部牧业
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小蜜蜂
2025-04-07 21:39:28
中车25Q1业绩预告大超预期,稳增长+确定性继续重点推荐轨交板块【长江机械-赵智勇团队】 1、中车公告25Q1业绩预告,预计25年Q1归母净利润28.22-32.26亿元,同比增长180%-220%;扣非净利润同比增长290-330%,主要系去年下半年动车组新车和高级修招标高企,Q1集中交付确收,此外其他业务预计也显著改善。 2、铁路市场,今年总投资预期约9000亿,在去年历史新高的基础上继续稳健增长,对应车辆、铁路信息化等方面均有受益;城轨市场来看从去年Q4已明显边际修复。 3、18年贸易战,
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小蜜蜂
2025-04-07 21:38:59
大建筑股:估值再触底,又一次悲观时刻的逆势配置机会 估值再触历史底部——截至4/7午间收盘,四大央企平均PB 0.45x(近10年0.5%分位)平均PE 4.9x(14%分位);八大央企平均PB 0.56x(0.5%分位)。 四大央企PB前几次触及或接近0.45X分别为22年11月、23年12月、24年9月,后续一个季度涨幅分别为18%、19%、30% 关税错杀品种——主要建筑央企90%以上收入来自国内,在北美业务布局较少,受此次关税冲击较小 逆周期调控+中央杠杆主要受益品种——超常规内需政策推
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小蜜蜂
2025-04-07 21:38:31
【国金电新】光伏新技术25Q1跟踪
TOPCon优势进一步强化,金属化工艺变革在即 ➡️TOPCon路线:#电池组件盈利持续修复、头部产能升级有望加速出清进程。随着分布式结束全额上网时代及新能源全面入市的政策节点将近,Q1后半段开始终端需求持续向好,产业链中下游价格随之修复,根据我们测算,头部电池片企业率先实现阶段性盈利转正,技术优势十分明显。同时2025年TOPCon提效降本预期乐观,我们判断TOPCon后续效率提升所需研发投入及资本开支将会进一步分化TOPCon阵营内部的竞争力,产能的成本曲线将会愈发陡峭,龙头企业优势将会进一
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-07 21:37:03
大众品3月数据跟踪 据渠道反馈,预计3月整体销量约81万吨,同比增长12-13%;25Q1整体销量约225万吨,同比增长约3%。 据反馈,Q1销量表现向好,预计25Q1销量同比微增。 根据我们数据统计,公司3月新开门店约500家,全食优选门店开放江苏省内加盟;鸣鸣很忙新开门店约400家,折扣超市门店持续优化。 根据渠道反馈,3月完成进度7.9%,对应3月收入同增3%,3月底渠道库存2.9个月,环比增长0.1个月,3月动销偏弱主因餐饮需求平淡。Q1完成进度27%,收入同增6%。 预计Q1收入小幅承
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小蜜蜂
2025-04-07 21:36:21
【浙商交运李丹】中远海控25Q1预增速评:量价齐升,业绩超预期 [强]
核心业绩概览:25Q1,公司实现EBIT 165.7亿元/+66.1%,实现归母净利润116.9亿元/+73.0%,实现扣非净利润116.4亿元/+73.1%,业绩显著超出预期 (浙商交运团队此前预测公司25Q1归母净利润90亿元) 经营数据表现:2025Q1,CCFI指数均值1350点,同比+4.65%,红海绕行导致的运距拉长效应延续,叠加部分船公司控舱保价策略。 2025年展望:我们认为 ,红海绕行、北美补库周期延长等结构性因素或支撑2025年运价韧性,叠加公司长协价锁定部分运价,盈利稳定性
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中远海控
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小蜜蜂
2025-04-07 21:34:34
【国泰海通食饮】4月荐股及啤酒板块更新
观点:内需刺激预期强化,赛道利润率强韧性。据公司交流及调研,行业龙头3月出货量显著修复,表现超预期,我们再次强调景气环比修复、成本下行、竞争温和的年度观点。价格提升逻辑弱化,利润率改善、分红逻辑强化,景气修复催化。 3-4月建议重点布局啤酒板块,港股回撤提供布局机会,推荐青岛啤酒AH(价值)、燕京啤酒(成长)、华润啤酒(反转)! 更新:1)龙头标的在3月出货量、行业竞争态势方面表现超预期;2)终端动销以及结构平稳符合预期;3)在新渠道(即时零售)、新赛道(饮料)布局的进度上超预期;4)高分红时代
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青岛啤酒
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小蜜蜂
2025-04-07 21:33:44
【华西机械】工程机械板块更新
3月挖机内销超预期,板块严重错杀,年内股价低点已现 1、#板块关税影响极低、严重错杀。3月挖机内销数据超预期,且新兴市场延续了较高景气度。根据CME,3月挖机内销台数大概率超过1.9万台,优于市场预期,在今天大跌之前,板块也由于预期下修而调整。在内需超预期的同时,新兴市场的景气度也有所延续,以非洲、拉美、印尼等市场延续强势表现。几家工程机械主机厂的美国收入占比极低,普遍在小个位数,美国收入占比忽略不计,关税的潜在直接影响可以忽略不计,今天市场对工程机械板块严重错杀。 2、#内需持续边际改善、板块
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中联重科
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小蜜蜂
2025-04-07 21:32:56
【浙商金属 沈皓俊】天山铝业:取得广西靖西铝土矿采矿许可证
2025年4月7日,天山铝业集团股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司靖西天桂铝业有限公司正式取得广西省自然资源厅颁发的《采矿许可证》,标志着公司在铝土矿资源保障及产业链延伸上迈出关键一步。 ✍🏻【要点速递】 采矿权人:靖西天桂铝业有限公司 矿区地址:广西靖西市武平镇马亮村(马亮屯北500米) 开采矿种:铝土矿、镓(战略性金属资源) 开采规模:100万吨/年(露天开采) 矿区面积:6.29平方公里 有效期限:11年(2025年2月10日至2036年2月9日) 开采深度:1135米至495米
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天山铝业
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小蜜蜂
2025-04-07 15:06:50
【中泰农业】中美贸易对抗下,强call农业
我们认为,中美贸易对抗预计是持久战,农业板块的配置价值应引起足够重视,原因在于: 1)需求端,农业(除宠物食品外)完全不受关税影响,中国的主要农产品,无论是猪肉、禽肉、鸡蛋等动物蛋白抑或是大米、小麦、玉米大豆等农作物,都极少出口,不受关税影响; 2)进口端,农产品是中国反制美国的重要品类,加征关税后,虽然大豆、牛肉等会增加从南美进口,但整体进口成本仍会抬升,从而提升养殖成本利好国内养殖行业去产能;对白羽肉鸡行业则影响更为直接,祖代鸡引种量预计大幅减少,源头去产能。 4)估值层面,生猪和白鸡,从头
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-08 20:09:42
【华创汽车】聚焦内需放量与升级,核心推荐潍柴、吉利、理想
⭕️【潍柴动力】今年重卡以旧换新政策新增天然气重卡,叠加今年重卡需求有望恢复,我们预计今年中国重卡批发会超100万辆,同比+10%以上,且天然气渗透率有望从去年的30%进一步提升至35-40%,行业景气度预计将较去年有明显提升。潍柴为天然气重卡最受益标的,有望同步受益于内需和政策,此外公司业绩会释放超预期亮点,如全年激励目标达成信心、分红提升空间、数据中心增速等。 📍预计潍柴今年业绩127亿,目标PE 15倍,空间40-50%。 ⭕️【吉利汽车】乘用车行业今年1-3月表现超预期,全年我们预计零
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潍柴动力
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小蜜蜂
2025-04-08 18:19:07
英联股份业绩点评:Q1业绩超预期,主业修复,关注复合集流体进展
👉事件:公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元,同比+15.5%,归母净利-0.4亿元,同比转亏;预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元,同比+12%~16%,归母净利润0.75-1.1亿元,同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评: 1. 主业业绩修复。伴随公司出口比例、食品盖占比的扩大,公司25年主业易开盖收入预计20%增长,利润显著修复。公司对美业务占比很小,预计关税冲击无明显影响。 2. 坚定看好复合铜箔产业化0-1。铜价的持续提升使得铜箔难以
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2025-04-08 18:18:38
[玫瑰] 乳品行业大涨点评,内需板块——乳制品弹性最大:
1)人口是内需的核心基础,刺激生育才能刺激需求,预计各地(尤其是低线城市和乡镇县市地区)生育补贴政策会陆续落 2)经济差的时候生娃是最佳选择,精力不用集中在工作内卷上; 3)经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小,生育补贴的边际刺激作用会放大,养娃边际成本大幅降低; 4)2024年龙年(国内对龙宝宝的传统偏好),叠加女性为保工作而怀孕,生育率较2023年有所回升,乳制品需求回升。 5)大摩预计,中国将会推出力度更大的刺激政策,且实施时间会比原计划 7 月底的政治局会议大幅提前,有可能在二季度
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新乳业
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2025-04-08 18:17:47
鸿泉物联大涨点评
鸿泉物联: 汽车ecall星辰大海,卡位出色成长加速! ecall奇点来临: #3月底公司计划拿到欧标,率先配套东风海外版;国内ecall强装势在必行,25H1预计发布国标,#27年7月正式强制执行, #过渡期间会陆续配套主机厂新车型,目前公司正与奇瑞、广汽、吉利等主机厂对接交流。 ecall定位前装市场: #红利每年滚动,假设每年新增3000万辆汽车,公司凭借现有产能+外协预计#可以抢占20%-30%份额,对应750万台, #单车价值量500元对应40亿营收。公司深耕汽车电子多年,#摆脱疫情影
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呈和科技大涨原因 呈和科技:关税政策有望推动成核剂国产替代加速 成核剂国产替代,有望迎来量价齐升:公司成核剂主力产品性能水平对标美利肯第三、四代成核剂,且反应条件温和,产品性价比高,正在国内逐步替代进口成核剂。目前国内成核剂国产化率30%左右,其中公司占7-8成。 在对美加征对等关税背景下,成核剂国产替代率有望进一步提升,且进口减少后国产成核剂有望涨价。成核剂在下游添加比例仅千分之三,下游价格敏感性较低。 公司成核剂产能实现翻倍:公司IPO募投项目已于2024年下半年建成投产,成核剂产能实现翻倍
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【中信食品】推荐乳制品产业链
牛肉&饲料价格上涨或推动去化,政策出台刺激下乳企盈利弹性可期 短期牛肉价格上涨&饲料成本预计抬头,均有助于牧场行业产能去化,奶价年内底部上涨预期提升。1月/2月行业存栏去化3万+/4万+头,如期兑现淡季去化逻辑。2025年以来合同奶环比走弱,同时散奶价格维持2元/kg左右低位,行业平均奶价同环比持续下跌,部分地区养殖户养殖亏损加大。同时大宗原料成本持续走高,淘汰牛价格有所回暖,或有望加速行业出清,奶价触底回升预期继续强化。 内需、出生政策支撑,下游乳企盈利有望触底回升。 Q1常温奶同比承压、低温
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中车25Q1业绩预告大超预期,稳增长+确定性继续重点推荐轨交板块【长江机械-赵智勇团队】 1、中车公告25Q1业绩预告,预计25年Q1归母净利润28.22-32.26亿元,同比增长180%-220%;扣非净利润同比增长290-330%,主要系去年下半年动车组新车和高级修招标高企,Q1集中交付确收,此外其他业务预计也显著改善。 2、铁路市场,今年总投资预期约9000亿,在去年历史新高的基础上继续稳健增长,对应车辆、铁路信息化等方面均有受益;城轨市场来看从去年Q4已明显边际修复。 3、18年贸易战,
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大建筑股:估值再触底,又一次悲观时刻的逆势配置机会 估值再触历史底部——截至4/7午间收盘,四大央企平均PB 0.45x(近10年0.5%分位)平均PE 4.9x(14%分位);八大央企平均PB 0.56x(0.5%分位)。 四大央企PB前几次触及或接近0.45X分别为22年11月、23年12月、24年9月,后续一个季度涨幅分别为18%、19%、30% 关税错杀品种——主要建筑央企90%以上收入来自国内,在北美业务布局较少,受此次关税冲击较小 逆周期调控+中央杠杆主要受益品种——超常规内需政策推
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【国金电新】光伏新技术25Q1跟踪
TOPCon优势进一步强化,金属化工艺变革在即 ➡️TOPCon路线:#电池组件盈利持续修复、头部产能升级有望加速出清进程。随着分布式结束全额上网时代及新能源全面入市的政策节点将近,Q1后半段开始终端需求持续向好,产业链中下游价格随之修复,根据我们测算,头部电池片企业率先实现阶段性盈利转正,技术优势十分明显。同时2025年TOPCon提效降本预期乐观,我们判断TOPCon后续效率提升所需研发投入及资本开支将会进一步分化TOPCon阵营内部的竞争力,产能的成本曲线将会愈发陡峭,龙头企业优势将会进一
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大众品3月数据跟踪 据渠道反馈,预计3月整体销量约81万吨,同比增长12-13%;25Q1整体销量约225万吨,同比增长约3%。 据反馈,Q1销量表现向好,预计25Q1销量同比微增。 根据我们数据统计,公司3月新开门店约500家,全食优选门店开放江苏省内加盟;鸣鸣很忙新开门店约400家,折扣超市门店持续优化。 根据渠道反馈,3月完成进度7.9%,对应3月收入同增3%,3月底渠道库存2.9个月,环比增长0.1个月,3月动销偏弱主因餐饮需求平淡。Q1完成进度27%,收入同增6%。 预计Q1收入小幅承
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【浙商交运李丹】中远海控25Q1预增速评:量价齐升,业绩超预期 [强]
核心业绩概览:25Q1,公司实现EBIT 165.7亿元/+66.1%,实现归母净利润116.9亿元/+73.0%,实现扣非净利润116.4亿元/+73.1%,业绩显著超出预期 (浙商交运团队此前预测公司25Q1归母净利润90亿元) 经营数据表现:2025Q1,CCFI指数均值1350点,同比+4.65%,红海绕行导致的运距拉长效应延续,叠加部分船公司控舱保价策略。 2025年展望:我们认为 ,红海绕行、北美补库周期延长等结构性因素或支撑2025年运价韧性,叠加公司长协价锁定部分运价,盈利稳定性
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【国泰海通食饮】4月荐股及啤酒板块更新
观点:内需刺激预期强化,赛道利润率强韧性。据公司交流及调研,行业龙头3月出货量显著修复,表现超预期,我们再次强调景气环比修复、成本下行、竞争温和的年度观点。价格提升逻辑弱化,利润率改善、分红逻辑强化,景气修复催化。 3-4月建议重点布局啤酒板块,港股回撤提供布局机会,推荐青岛啤酒AH(价值)、燕京啤酒(成长)、华润啤酒(反转)! 更新:1)龙头标的在3月出货量、行业竞争态势方面表现超预期;2)终端动销以及结构平稳符合预期;3)在新渠道(即时零售)、新赛道(饮料)布局的进度上超预期;4)高分红时代
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【华西机械】工程机械板块更新
3月挖机内销超预期,板块严重错杀,年内股价低点已现 1、#板块关税影响极低、严重错杀。3月挖机内销数据超预期,且新兴市场延续了较高景气度。根据CME,3月挖机内销台数大概率超过1.9万台,优于市场预期,在今天大跌之前,板块也由于预期下修而调整。在内需超预期的同时,新兴市场的景气度也有所延续,以非洲、拉美、印尼等市场延续强势表现。几家工程机械主机厂的美国收入占比极低,普遍在小个位数,美国收入占比忽略不计,关税的潜在直接影响可以忽略不计,今天市场对工程机械板块严重错杀。 2、#内需持续边际改善、板块
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【浙商金属 沈皓俊】天山铝业:取得广西靖西铝土矿采矿许可证
2025年4月7日,天山铝业集团股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司靖西天桂铝业有限公司正式取得广西省自然资源厅颁发的《采矿许可证》,标志着公司在铝土矿资源保障及产业链延伸上迈出关键一步。 ✍🏻【要点速递】 采矿权人:靖西天桂铝业有限公司 矿区地址:广西靖西市武平镇马亮村(马亮屯北500米) 开采矿种:铝土矿、镓(战略性金属资源) 开采规模:100万吨/年(露天开采) 矿区面积:6.29平方公里 有效期限:11年(2025年2月10日至2036年2月9日) 开采深度:1135米至495米
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天山铝业
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2025-04-07 15:06:50
【中泰农业】中美贸易对抗下,强call农业
我们认为,中美贸易对抗预计是持久战,农业板块的配置价值应引起足够重视,原因在于: 1)需求端,农业(除宠物食品外)完全不受关税影响,中国的主要农产品,无论是猪肉、禽肉、鸡蛋等动物蛋白抑或是大米、小麦、玉米大豆等农作物,都极少出口,不受关税影响; 2)进口端,农产品是中国反制美国的重要品类,加征关税后,虽然大豆、牛肉等会增加从南美进口,但整体进口成本仍会抬升,从而提升养殖成本利好国内养殖行业去产能;对白羽肉鸡行业则影响更为直接,祖代鸡引种量预计大幅减少,源头去产能。 4)估值层面,生猪和白鸡,从头
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【华创汽车】聚焦内需放量与升级,核心推荐潍柴、吉利、理想
⭕️【潍柴动力】今年重卡以旧换新政策新增天然气重卡,叠加今年重卡需求有望恢复,我们预计今年中国重卡批发会超100万辆,同比+10%以上,且天然气渗透率有望从去年的30%进一步提升至35-40%,行业景气度预计将较去年有明显提升。潍柴为天然气重卡最受益标的,有望同步受益于内需和政策,此外公司业绩会释放超预期亮点,如全年激励目标达成信心、分红提升空间、数据中心增速等。 📍预计潍柴今年业绩127亿,目标PE 15倍,空间40-50%。 ⭕️【吉利汽车】乘用车行业今年1-3月表现超预期,全年我们预计零
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英联股份业绩点评:Q1业绩超预期,主业修复,关注复合集流体进展
👉事件:公司发布24年业绩快报、25Q1业绩预告。公司24年收入20.2亿元,同比+15.5%,归母净利-0.4亿元,同比转亏;预计25Q1公司收入5.15-5.35亿元,同比+12%~16%,归母净利润0.75-1.1亿元,同比+459%~720%。业绩超预期。 👉点评: 1. 主业业绩修复。伴随公司出口比例、食品盖占比的扩大,公司25年主业易开盖收入预计20%增长,利润显著修复。公司对美业务占比很小,预计关税冲击无明显影响。 2. 坚定看好复合铜箔产业化0-1。铜价的持续提升使得铜箔难以
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2025-04-08 18:18:38
[玫瑰] 乳品行业大涨点评,内需板块——乳制品弹性最大:
1)人口是内需的核心基础,刺激生育才能刺激需求,预计各地(尤其是低线城市和乡镇县市地区)生育补贴政策会陆续落 2)经济差的时候生娃是最佳选择,精力不用集中在工作内卷上; 3)经济下滑对低线城市人民的生活成本边际影响小,生育补贴的边际刺激作用会放大,养娃边际成本大幅降低; 4)2024年龙年(国内对龙宝宝的传统偏好),叠加女性为保工作而怀孕,生育率较2023年有所回升,乳制品需求回升。 5)大摩预计,中国将会推出力度更大的刺激政策,且实施时间会比原计划 7 月底的政治局会议大幅提前,有可能在二季度
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新乳业
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小蜜蜂
2025-04-08 18:17:47
鸿泉物联大涨点评
鸿泉物联: 汽车ecall星辰大海,卡位出色成长加速! ecall奇点来临: #3月底公司计划拿到欧标,率先配套东风海外版;国内ecall强装势在必行,25H1预计发布国标,#27年7月正式强制执行, #过渡期间会陆续配套主机厂新车型,目前公司正与奇瑞、广汽、吉利等主机厂对接交流。 ecall定位前装市场: #红利每年滚动,假设每年新增3000万辆汽车,公司凭借现有产能+外协预计#可以抢占20%-30%份额,对应750万台, #单车价值量500元对应40亿营收。公司深耕汽车电子多年,#摆脱疫情影
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鸿泉物联
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小蜜蜂
2025-04-08 18:17:19
呈和科技大涨原因 呈和科技:关税政策有望推动成核剂国产替代加速 成核剂国产替代,有望迎来量价齐升:公司成核剂主力产品性能水平对标美利肯第三、四代成核剂,且反应条件温和,产品性价比高,正在国内逐步替代进口成核剂。目前国内成核剂国产化率30%左右,其中公司占7-8成。 在对美加征对等关税背景下,成核剂国产替代率有望进一步提升,且进口减少后国产成核剂有望涨价。成核剂在下游添加比例仅千分之三,下游价格敏感性较低。 公司成核剂产能实现翻倍:公司IPO募投项目已于2024年下半年建成投产,成核剂产能实现翻倍
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小蜜蜂
2025-04-08 18:16:59
【中信食品】推荐乳制品产业链
牛肉&饲料价格上涨或推动去化,政策出台刺激下乳企盈利弹性可期 短期牛肉价格上涨&饲料成本预计抬头,均有助于牧场行业产能去化,奶价年内底部上涨预期提升。1月/2月行业存栏去化3万+/4万+头,如期兑现淡季去化逻辑。2025年以来合同奶环比走弱,同时散奶价格维持2元/kg左右低位,行业平均奶价同环比持续下跌,部分地区养殖户养殖亏损加大。同时大宗原料成本持续走高,淘汰牛价格有所回暖,或有望加速行业出清,奶价触底回升预期继续强化。 内需、出生政策支撑,下游乳企盈利有望触底回升。 Q1常温奶同比承压、低温
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西部牧业
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小蜜蜂
2025-04-07 21:39:28
中车25Q1业绩预告大超预期,稳增长+确定性继续重点推荐轨交板块【长江机械-赵智勇团队】 1、中车公告25Q1业绩预告,预计25年Q1归母净利润28.22-32.26亿元,同比增长180%-220%;扣非净利润同比增长290-330%,主要系去年下半年动车组新车和高级修招标高企,Q1集中交付确收,此外其他业务预计也显著改善。 2、铁路市场,今年总投资预期约9000亿,在去年历史新高的基础上继续稳健增长,对应车辆、铁路信息化等方面均有受益;城轨市场来看从去年Q4已明显边际修复。 3、18年贸易战,
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小蜜蜂
2025-04-07 21:38:59
大建筑股:估值再触底,又一次悲观时刻的逆势配置机会 估值再触历史底部——截至4/7午间收盘,四大央企平均PB 0.45x(近10年0.5%分位)平均PE 4.9x(14%分位);八大央企平均PB 0.56x(0.5%分位)。 四大央企PB前几次触及或接近0.45X分别为22年11月、23年12月、24年9月,后续一个季度涨幅分别为18%、19%、30% 关税错杀品种——主要建筑央企90%以上收入来自国内,在北美业务布局较少,受此次关税冲击较小 逆周期调控+中央杠杆主要受益品种——超常规内需政策推
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小蜜蜂
2025-04-07 21:38:31
【国金电新】光伏新技术25Q1跟踪
TOPCon优势进一步强化,金属化工艺变革在即 ➡️TOPCon路线:#电池组件盈利持续修复、头部产能升级有望加速出清进程。随着分布式结束全额上网时代及新能源全面入市的政策节点将近,Q1后半段开始终端需求持续向好,产业链中下游价格随之修复,根据我们测算,头部电池片企业率先实现阶段性盈利转正,技术优势十分明显。同时2025年TOPCon提效降本预期乐观,我们判断TOPCon后续效率提升所需研发投入及资本开支将会进一步分化TOPCon阵营内部的竞争力,产能的成本曲线将会愈发陡峭,龙头企业优势将会进一
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中信证券
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小蜜蜂
2025-04-07 21:37:03
大众品3月数据跟踪 据渠道反馈,预计3月整体销量约81万吨,同比增长12-13%;25Q1整体销量约225万吨,同比增长约3%。 据反馈,Q1销量表现向好,预计25Q1销量同比微增。 根据我们数据统计,公司3月新开门店约500家,全食优选门店开放江苏省内加盟;鸣鸣很忙新开门店约400家,折扣超市门店持续优化。 根据渠道反馈,3月完成进度7.9%,对应3月收入同增3%,3月底渠道库存2.9个月,环比增长0.1个月,3月动销偏弱主因餐饮需求平淡。Q1完成进度27%,收入同增6%。 预计Q1收入小幅承
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小蜜蜂
2025-04-07 21:36:21
【浙商交运李丹】中远海控25Q1预增速评:量价齐升,业绩超预期 [强]
核心业绩概览:25Q1,公司实现EBIT 165.7亿元/+66.1%,实现归母净利润116.9亿元/+73.0%,实现扣非净利润116.4亿元/+73.1%,业绩显著超出预期 (浙商交运团队此前预测公司25Q1归母净利润90亿元) 经营数据表现:2025Q1,CCFI指数均值1350点,同比+4.65%,红海绕行导致的运距拉长效应延续,叠加部分船公司控舱保价策略。 2025年展望:我们认为 ,红海绕行、北美补库周期延长等结构性因素或支撑2025年运价韧性,叠加公司长协价锁定部分运价,盈利稳定性
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中远海控
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小蜜蜂
2025-04-07 21:34:34
【国泰海通食饮】4月荐股及啤酒板块更新
观点:内需刺激预期强化,赛道利润率强韧性。据公司交流及调研,行业龙头3月出货量显著修复,表现超预期,我们再次强调景气环比修复、成本下行、竞争温和的年度观点。价格提升逻辑弱化,利润率改善、分红逻辑强化,景气修复催化。 3-4月建议重点布局啤酒板块,港股回撤提供布局机会,推荐青岛啤酒AH(价值)、燕京啤酒(成长)、华润啤酒(反转)! 更新:1)龙头标的在3月出货量、行业竞争态势方面表现超预期;2)终端动销以及结构平稳符合预期;3)在新渠道(即时零售)、新赛道(饮料)布局的进度上超预期;4)高分红时代
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青岛啤酒
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小蜜蜂
2025-04-07 21:33:44
【华西机械】工程机械板块更新
3月挖机内销超预期,板块严重错杀,年内股价低点已现 1、#板块关税影响极低、严重错杀。3月挖机内销数据超预期,且新兴市场延续了较高景气度。根据CME,3月挖机内销台数大概率超过1.9万台,优于市场预期,在今天大跌之前,板块也由于预期下修而调整。在内需超预期的同时,新兴市场的景气度也有所延续,以非洲、拉美、印尼等市场延续强势表现。几家工程机械主机厂的美国收入占比极低,普遍在小个位数,美国收入占比忽略不计,关税的潜在直接影响可以忽略不计,今天市场对工程机械板块严重错杀。 2、#内需持续边际改善、板块
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中联重科
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小蜜蜂
2025-04-07 21:32:56
【浙商金属 沈皓俊】天山铝业:取得广西靖西铝土矿采矿许可证
2025年4月7日,天山铝业集团股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司靖西天桂铝业有限公司正式取得广西省自然资源厅颁发的《采矿许可证》,标志着公司在铝土矿资源保障及产业链延伸上迈出关键一步。 ✍🏻【要点速递】 采矿权人:靖西天桂铝业有限公司 矿区地址:广西靖西市武平镇马亮村(马亮屯北500米) 开采矿种:铝土矿、镓(战略性金属资源) 开采规模:100万吨/年(露天开采) 矿区面积:6.29平方公里 有效期限:11年(2025年2月10日至2036年2月9日) 开采深度:1135米至495米
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天山铝业
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小蜜蜂
2025-04-07 15:06:50
【中泰农业】中美贸易对抗下,强call农业
我们认为,中美贸易对抗预计是持久战,农业板块的配置价值应引起足够重视,原因在于: 1)需求端,农业(除宠物食品外)完全不受关税影响,中国的主要农产品,无论是猪肉、禽肉、鸡蛋等动物蛋白抑或是大米、小麦、玉米大豆等农作物,都极少出口,不受关税影响; 2)进口端,农产品是中国反制美国的重要品类,加征关税后,虽然大豆、牛肉等会增加从南美进口,但整体进口成本仍会抬升,从而提升养殖成本利好国内养殖行业去产能;对白羽肉鸡行业则影响更为直接,祖代鸡引种量预计大幅减少,源头去产能。 4)估值层面,生猪和白鸡,从头
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中信证券
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