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小蜜蜂

2024-07-29 16:19:15

【国盛轻工-深度】博士眼镜：产品&渠道领先行业，AR赛道布局前瞻

技术革新驱动增长，国内企业领跑全球。伴随Rokid、Xreal、MagicLeap等新品陆续推出，叠加元宇宙热潮等因素影响，AR眼镜进入快速增长状态。根据Wellsenn XR数据，2023年全球以及中国的AR设备出货量分别为51/30万台，分别同比+37.8%/+53.9%，同时C端销量占比逐年提升，2023年已达78.4%，伴随技术进一步成熟，2027年全球AR设备出货量有望达到500万台。目前AR眼镜整体市场集中度较高，根据IDC数据，2023年中国AR眼镜市场CR5为89.9%，2022

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博士眼镜

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小蜜蜂

2024-07-29 16:15:41

【天风传媒】Rokid AR Lite上新即爆款

关注应用端进展 #AI应用端观点更新20240729 🔥事件：7月25日晚，Rokid官方新品上市直播，5万人在线围观Rokid AR Lite开售，官方定价为4499元，用户使用官方发放的F码后，还可以享受到1000元的优惠等权益，12小时内销量破万。Rokid AR Lite主要交互方式为触控交互和射线交互，不仅可以在眼前浮动多个屏幕同时打开多个应用程序，还能开启超大屏巨幕看电影、打游戏。根据官方数据，Rokid Max2眼镜作为显示终端，重量仅为75g，几乎能够任何地点满足办公、娱乐等高

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慈文传媒

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小蜜蜂

2024-07-29 16:14:39

【国金机械】船舶板块上涨点评

造船价持续上行，看好船企盈利提升 ⭕船价-钢价剪刀差拉大，看好船企盈利持续提升。6月全球新船价格指数达187.23，同比+9.55%，环比+0.43%。其中油船/集装箱船/散货船/气体船价格指数分别同比+8.65%/+9.31%/+6.18%/+9.41%，环比+1.36%/+0.50%/+0.52%/+0.08%。6月上海20mm造船板平均价格同比-7.32%，环比-1.06%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。 ⭕1H24中国造船三大指标稳步增长，新接订单份额达75%。1H24我国

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中国船舶

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小蜜蜂

2024-07-29 13:58:45

【行业观点】【建投金属】

🔥基本金属&贵金属：衰退预期被纠偏，有色企稳核心观点：美国公布二季度GDP年化环比初值为2.8%，大超市场2%的预期，将美国经济衰退的预期证伪；美国二季度核心PCE指数放缓，为美国在9月启动防御式降息及实现经济软着陆提供可能性。国内方面，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，将进一步助力经济增长与有色金属终端消费改善。衰退预期被打断，叠加消费前景改善，有色金属有望企稳。美国衰退预期被纠偏，国内经济政策再发力，有色板块企稳 1）美国经济衰退预期被

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中国黄金

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小蜜蜂

2024-07-29 08:24:35

【中泰有色】周观点：短期波动不改向上趋势

1、#贵金属：黄金ETF持仓继续增加。本周，大类资产普跌，流动性压力或是贵金属上行动能减弱的主因，周内comex金、银分别-0.57%、-4.19%。贵金属中期上涨逻辑坚实：#一方面高利率背景下美国经济数据整体转弱，2%的远端实际利率处于近20年高位、上行风险可控、有望逐步进入下行通道；#另一方面我们认为降息预期的交易并不拥挤，面对历史高位的金价，市场担心降息预期过于充分，但当下2%左右的远端实际利率处于近20年周期高位，同时海外ETF持仓处于近五年以来低位，这也反应降息预期的交易并不拥挤；#此

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中国稀土

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小蜜蜂

2024-07-29 08:24:06

亨通光电中标海洋与海缆项目12.55亿元

重视海风加速建设与出海投资机会！【德邦电新】 #亨通光电中标海洋海缆项目12.55亿元。7.28日，亨通光电发布公告，近期，公司及控股子公司陆续中标国内外海洋能源项目，陆续签署了“大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目一场址”（中标金额4.76亿元含税）“华润东南沿海海上风电场项目”（中标金额4.09亿元含税）“东南沿海风机大部件优化升级项目”（中标金额2.15亿元含税）“克罗地亚中压海缆项目”（中标金额约0.37亿元人民币）“冰岛VMJ 海缆项目”（中标金额约1.18亿元人民币）等海洋能源项目合

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亨通光电

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小蜜蜂

2024-07-29 08:23:32

周末大事一览与速评（风光电力设备）

国网加大电网投资，甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批，亨通中标国内外海缆项目-24年7月第4周【德邦电新】 #1、2024年国家电网投资创新高、同比增速达13%。根据与国家电网信息，国家电网公司2024年电网投资将完成6000亿元，首次突破6000亿元大关，同比增速达13.4%，在2023年电网投资5.5%同比增速的基础上进一步提升。 #2、甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批。近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得

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东方电缆

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小蜜蜂

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【长江电新】储能数据更新

6月美国大储并网1.23GW，H1并网同比增长147.3% 1、EIA最新数据显示，2024年6月美国大储并网1234.5MW，同比增长36.8%，环比增长15.1%，24H1累计并网4.07GW，同比增长143.7%，兑现度较去年显著提升。分应用场景来看，6月并网项目中，含独立储能670MW，占比54%，新能源配储565MW，占比46%，预计下半年独立储能占比继续高于新能源配储。 2、#6月EIA继续上调全年并网预期，预计全年并网14.91GW，对应同比增速128%。2025-2028年并网预

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阳光电源

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小蜜蜂

2024-07-29 08:21:51

本周关注：上半年全国饲料产量数据有哪些线索？【国联农业】

生猪数据：本周（7.19-7.25）商品猪出栏价19.24元/公斤（环比+0.22元/公斤）；15公斤仔猪价681元/头（环比+36元/头）；50kg二元母猪价1631元/头（环比+4元/头）；商品猪出栏均重125.39公斤（环比+0.02公斤）。饲料行情：根据中国饲料工业协会数据，今年上半年，我国工业饲料产量小幅下降，产品结构继续优化，原料价格普遍回落，饲料产品价格回调。具体分品种来看： ①猪料产量6630万吨，同比-7.3%。其中，仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别-13.5%、-9.4

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牧原股份

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小蜜蜂

2024-07-29 08:21:12

【招商食品-周观点】：底部反复震荡，优选供给改善的龙头

食品饮料板块估值、持仓都处于历史较低位置，但市场情绪较差，前期投资者也在不断下调板块二季度业绩预期，股价在底部反复震荡。结合我们调研及跟踪来看，白酒及大众品龙头业绩大概率能够符合下调后的预期，部分公司甚至可能超过当前的谨慎预期。供给侧改革的逻辑持续得到验证。本周水井坊披露中报，Q2收入、利润增长均超预期，八号大单品旺销带动产品结构上移，渠道费用投入克制，依托品牌及稳固价值链拉动增长，超预期的业绩不仅验证了我们此前对公司三年拐点的判断，也是次高端行业竞争格局在改善的信号。今年白酒企业降低不合理的

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洽洽食品

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小蜜蜂

2024-07-29 08:20:46

【兴证电子】模拟芯片行业拐点已至，收并购有望优化格局加速成长

全球模拟芯片市场超过800亿美元，产品品类多，下游应用广泛。截至24Q2，海外龙头TI库存水位环比增长趋缓，ADI库存水位下降，行业下行周期有望结束。海外模拟大厂的发展历程对我们的启示可概括为如下四点：1）国内模拟厂商基本不存在模拟芯片产业发展初期的摸索阶段，更多的是要做好下游应用和产品路线的选择。2）并购是成长的必经之路，通过并购补充优化产品布局实现赶超。3）IDM或许不是国内模拟厂商的终点，国内成熟制程产能助力成本优势。4）自建测试中心或是国内模拟厂商进一步成长的必选项。国内模拟芯片行业

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文一科技

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小蜜蜂

2024-07-29 08:20:11

债市周评

1️⃣【央行重磅“四连发”，降息并减免MLF押品】7月22日，央行连发四条公告：7天期逆回购操作利率降息10个基点至1.7%，并将操作调整为固定利率、数量招标；有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品；将一年期及五年期LPR同步下调10个基点；隔夜、7天和一个月SLF利率下调10个基点。OMO、LPR和SLF齐降符合当前经济形势，积极响应会议精神，继续向市场传递平稳宽松的资金信号，提振企业融资需求并降低居民房贷压力。OMO操作调整为数量招标后可强化其对市场预期的引导作用

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中信证券

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小蜜蜂

2024-07-29 08:19:38

小游戏热度持续、平台生态向好、优质产品排名较稳定

2024H1小程序游戏市场热度持续、生态向好市场规模：据游戏工委，2024h1小游戏收入166亿元，yoy+60.5%，iap和iaa模式分别产生收入91/75亿元，yoy+81.56%/+40.75%；用户侧：5亿月活，用户在线时长超1小时（yoy+15%），14留超50%，30留45%，重度用户近1亿，用户付费能力比肩手游但重合度低于10%；产品侧：百万dau游戏超60款，季度千万流水游戏240款，休闲策略、点击养成等品类崭露头角，iaa用户对中重度玩法的接受度提升；平台侧：平台提供

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三七互娱

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小蜜蜂

2024-07-29 08:18:55

【恒玄科技】营收持续创历史新高，6纳米全新旗舰芯片布局AI穿戴|建投电子

核心观点： #1|单季度营收连续四个季度创历史新高；2Q24盈利拐点确立 2Q24单季度归母净利润约为1.2亿元，同比增长约141%，环比增长约336%，单季度净利润首次突破历史前高，期间费用率明显降低，归母净利润率从上个季度的4.2%增长至2Q的13.7%，盈利拐点确立。 #2|2024年智能穿戴行业高景气持续；6纳米旗舰新品BES2800量产出货智能穿戴出货量排名前两位的小米和华为作为公司重点客户，TWS耳机出货量分别增长76.2%和55.5%。同时小米和华为的低功耗蓝牙运动手表在今年第一

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恒玄科技

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小蜜蜂

2024-07-29 08:18:01

【广发机械】船用发动机厂调研总结0728

今天我们实地调研了国内领先的船用发动机厂，有几点更新： 1、#已经进入三班倒满产状态，在已有厂区布局角度再扩产难度大。目前发动机厂订单排至2027年，生产端已经达到一周6天，三班倒模式，产能接近上限100台/年左右，较前几年提升25-30%。目前场地规划和布局有一定限制，再增加试验台的周期和时间在2-3年，并且目前没有此类规划。 2、#成本涨幅收窄，人工占比小，效率提升明显。目前曲轴成本涨幅20%左右，铸锻件涨幅更小，整体成本上行可控，利润率中枢在扩张。人工占比小于10%，全场800人，增加优先

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【国盛轻工-深度】博士眼镜：产品&渠道领先行业，AR赛道布局前瞻

技术革新驱动增长，国内企业领跑全球。伴随Rokid、Xreal、MagicLeap等新品陆续推出，叠加元宇宙热潮等因素影响，AR眼镜进入快速增长状态。根据Wellsenn XR数据，2023年全球以及中国的AR设备出货量分别为51/30万台，分别同比+37.8%/+53.9%，同时C端销量占比逐年提升，2023年已达78.4%，伴随技术进一步成熟，2027年全球AR设备出货量有望达到500万台。目前AR眼镜整体市场集中度较高，根据IDC数据，2023年中国AR眼镜市场CR5为89.9%，2022

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【天风传媒】Rokid AR Lite上新即爆款

关注应用端进展 #AI应用端观点更新20240729 🔥事件：7月25日晚，Rokid官方新品上市直播，5万人在线围观Rokid AR Lite开售，官方定价为4499元，用户使用官方发放的F码后，还可以享受到1000元的优惠等权益，12小时内销量破万。Rokid AR Lite主要交互方式为触控交互和射线交互，不仅可以在眼前浮动多个屏幕同时打开多个应用程序，还能开启超大屏巨幕看电影、打游戏。根据官方数据，Rokid Max2眼镜作为显示终端，重量仅为75g，几乎能够任何地点满足办公、娱乐等高

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【国金机械】船舶板块上涨点评

造船价持续上行，看好船企盈利提升 ⭕船价-钢价剪刀差拉大，看好船企盈利持续提升。6月全球新船价格指数达187.23，同比+9.55%，环比+0.43%。其中油船/集装箱船/散货船/气体船价格指数分别同比+8.65%/+9.31%/+6.18%/+9.41%，环比+1.36%/+0.50%/+0.52%/+0.08%。6月上海20mm造船板平均价格同比-7.32%，环比-1.06%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。 ⭕1H24中国造船三大指标稳步增长，新接订单份额达75%。1H24我国

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【行业观点】【建投金属】

🔥基本金属&贵金属：衰退预期被纠偏，有色企稳核心观点：美国公布二季度GDP年化环比初值为2.8%，大超市场2%的预期，将美国经济衰退的预期证伪；美国二季度核心PCE指数放缓，为美国在9月启动防御式降息及实现经济软着陆提供可能性。国内方面，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，将进一步助力经济增长与有色金属终端消费改善。衰退预期被打断，叠加消费前景改善，有色金属有望企稳。美国衰退预期被纠偏，国内经济政策再发力，有色板块企稳 1）美国经济衰退预期被

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【中泰有色】周观点：短期波动不改向上趋势

1、#贵金属：黄金ETF持仓继续增加。本周，大类资产普跌，流动性压力或是贵金属上行动能减弱的主因，周内comex金、银分别-0.57%、-4.19%。贵金属中期上涨逻辑坚实：#一方面高利率背景下美国经济数据整体转弱，2%的远端实际利率处于近20年高位、上行风险可控、有望逐步进入下行通道；#另一方面我们认为降息预期的交易并不拥挤，面对历史高位的金价，市场担心降息预期过于充分，但当下2%左右的远端实际利率处于近20年周期高位，同时海外ETF持仓处于近五年以来低位，这也反应降息预期的交易并不拥挤；#此

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亨通光电中标海洋与海缆项目12.55亿元

重视海风加速建设与出海投资机会！【德邦电新】 #亨通光电中标海洋海缆项目12.55亿元。7.28日，亨通光电发布公告，近期，公司及控股子公司陆续中标国内外海洋能源项目，陆续签署了“大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目一场址”（中标金额4.76亿元含税）“华润东南沿海海上风电场项目”（中标金额4.09亿元含税）“东南沿海风机大部件优化升级项目”（中标金额2.15亿元含税）“克罗地亚中压海缆项目”（中标金额约0.37亿元人民币）“冰岛VMJ 海缆项目”（中标金额约1.18亿元人民币）等海洋能源项目合

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国网加大电网投资，甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批，亨通中标国内外海缆项目-24年7月第4周【德邦电新】 #1、2024年国家电网投资创新高、同比增速达13%。根据与国家电网信息，国家电网公司2024年电网投资将完成6000亿元，首次突破6000亿元大关，同比增速达13.4%，在2023年电网投资5.5%同比增速的基础上进一步提升。 #2、甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批。近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得

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【长江电新】储能数据更新

6月美国大储并网1.23GW，H1并网同比增长147.3% 1、EIA最新数据显示，2024年6月美国大储并网1234.5MW，同比增长36.8%，环比增长15.1%，24H1累计并网4.07GW，同比增长143.7%，兑现度较去年显著提升。分应用场景来看，6月并网项目中，含独立储能670MW，占比54%，新能源配储565MW，占比46%，预计下半年独立储能占比继续高于新能源配储。 2、#6月EIA继续上调全年并网预期，预计全年并网14.91GW，对应同比增速128%。2025-2028年并网预

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本周关注：上半年全国饲料产量数据有哪些线索？【国联农业】

生猪数据：本周（7.19-7.25）商品猪出栏价19.24元/公斤（环比+0.22元/公斤）；15公斤仔猪价681元/头（环比+36元/头）；50kg二元母猪价1631元/头（环比+4元/头）；商品猪出栏均重125.39公斤（环比+0.02公斤）。饲料行情：根据中国饲料工业协会数据，今年上半年，我国工业饲料产量小幅下降，产品结构继续优化，原料价格普遍回落，饲料产品价格回调。具体分品种来看： ①猪料产量6630万吨，同比-7.3%。其中，仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别-13.5%、-9.4

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【招商食品-周观点】：底部反复震荡，优选供给改善的龙头

食品饮料板块估值、持仓都处于历史较低位置，但市场情绪较差，前期投资者也在不断下调板块二季度业绩预期，股价在底部反复震荡。结合我们调研及跟踪来看，白酒及大众品龙头业绩大概率能够符合下调后的预期，部分公司甚至可能超过当前的谨慎预期。供给侧改革的逻辑持续得到验证。本周水井坊披露中报，Q2收入、利润增长均超预期，八号大单品旺销带动产品结构上移，渠道费用投入克制，依托品牌及稳固价值链拉动增长，超预期的业绩不仅验证了我们此前对公司三年拐点的判断，也是次高端行业竞争格局在改善的信号。今年白酒企业降低不合理的

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【兴证电子】模拟芯片行业拐点已至，收并购有望优化格局加速成长

全球模拟芯片市场超过800亿美元，产品品类多，下游应用广泛。截至24Q2，海外龙头TI库存水位环比增长趋缓，ADI库存水位下降，行业下行周期有望结束。海外模拟大厂的发展历程对我们的启示可概括为如下四点：1）国内模拟厂商基本不存在模拟芯片产业发展初期的摸索阶段，更多的是要做好下游应用和产品路线的选择。2）并购是成长的必经之路，通过并购补充优化产品布局实现赶超。3）IDM或许不是国内模拟厂商的终点，国内成熟制程产能助力成本优势。4）自建测试中心或是国内模拟厂商进一步成长的必选项。国内模拟芯片行业

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1️⃣【央行重磅“四连发”，降息并减免MLF押品】7月22日，央行连发四条公告：7天期逆回购操作利率降息10个基点至1.7%，并将操作调整为固定利率、数量招标；有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品；将一年期及五年期LPR同步下调10个基点；隔夜、7天和一个月SLF利率下调10个基点。OMO、LPR和SLF齐降符合当前经济形势，积极响应会议精神，继续向市场传递平稳宽松的资金信号，提振企业融资需求并降低居民房贷压力。OMO操作调整为数量招标后可强化其对市场预期的引导作用

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小游戏热度持续、平台生态向好、优质产品排名较稳定

2024H1小程序游戏市场热度持续、生态向好市场规模：据游戏工委，2024h1小游戏收入166亿元，yoy+60.5%，iap和iaa模式分别产生收入91/75亿元，yoy+81.56%/+40.75%；用户侧：5亿月活，用户在线时长超1小时（yoy+15%），14留超50%，30留45%，重度用户近1亿，用户付费能力比肩手游但重合度低于10%；产品侧：百万dau游戏超60款，季度千万流水游戏240款，休闲策略、点击养成等品类崭露头角，iaa用户对中重度玩法的接受度提升；平台侧：平台提供

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【恒玄科技】营收持续创历史新高，6纳米全新旗舰芯片布局AI穿戴|建投电子

核心观点： #1|单季度营收连续四个季度创历史新高；2Q24盈利拐点确立 2Q24单季度归母净利润约为1.2亿元，同比增长约141%，环比增长约336%，单季度净利润首次突破历史前高，期间费用率明显降低，归母净利润率从上个季度的4.2%增长至2Q的13.7%，盈利拐点确立。 #2|2024年智能穿戴行业高景气持续；6纳米旗舰新品BES2800量产出货智能穿戴出货量排名前两位的小米和华为作为公司重点客户，TWS耳机出货量分别增长76.2%和55.5%。同时小米和华为的低功耗蓝牙运动手表在今年第一

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【广发机械】船用发动机厂调研总结0728

今天我们实地调研了国内领先的船用发动机厂，有几点更新： 1、#已经进入三班倒满产状态，在已有厂区布局角度再扩产难度大。目前发动机厂订单排至2027年，生产端已经达到一周6天，三班倒模式，产能接近上限100台/年左右，较前几年提升25-30%。目前场地规划和布局有一定限制，再增加试验台的周期和时间在2-3年，并且目前没有此类规划。 2、#成本涨幅收窄，人工占比小，效率提升明显。目前曲轴成本涨幅20%左右，铸锻件涨幅更小，整体成本上行可控，利润率中枢在扩张。人工占比小于10%，全场800人，增加优先

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【国盛轻工-深度】博士眼镜：产品&渠道领先行业，AR赛道布局前瞻

技术革新驱动增长，国内企业领跑全球。伴随Rokid、Xreal、MagicLeap等新品陆续推出，叠加元宇宙热潮等因素影响，AR眼镜进入快速增长状态。根据Wellsenn XR数据，2023年全球以及中国的AR设备出货量分别为51/30万台，分别同比+37.8%/+53.9%，同时C端销量占比逐年提升，2023年已达78.4%，伴随技术进一步成熟，2027年全球AR设备出货量有望达到500万台。目前AR眼镜整体市场集中度较高，根据IDC数据，2023年中国AR眼镜市场CR5为89.9%，2022

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【天风传媒】Rokid AR Lite上新即爆款

关注应用端进展 #AI应用端观点更新20240729 🔥事件：7月25日晚，Rokid官方新品上市直播，5万人在线围观Rokid AR Lite开售，官方定价为4499元，用户使用官方发放的F码后，还可以享受到1000元的优惠等权益，12小时内销量破万。Rokid AR Lite主要交互方式为触控交互和射线交互，不仅可以在眼前浮动多个屏幕同时打开多个应用程序，还能开启超大屏巨幕看电影、打游戏。根据官方数据，Rokid Max2眼镜作为显示终端，重量仅为75g，几乎能够任何地点满足办公、娱乐等高

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慈文传媒

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小蜜蜂

2024-07-29 16:14:39

【国金机械】船舶板块上涨点评

造船价持续上行，看好船企盈利提升 ⭕船价-钢价剪刀差拉大，看好船企盈利持续提升。6月全球新船价格指数达187.23，同比+9.55%，环比+0.43%。其中油船/集装箱船/散货船/气体船价格指数分别同比+8.65%/+9.31%/+6.18%/+9.41%，环比+1.36%/+0.50%/+0.52%/+0.08%。6月上海20mm造船板平均价格同比-7.32%，环比-1.06%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。 ⭕1H24中国造船三大指标稳步增长，新接订单份额达75%。1H24我国

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中国船舶

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小蜜蜂

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【行业观点】【建投金属】

🔥基本金属&贵金属：衰退预期被纠偏，有色企稳核心观点：美国公布二季度GDP年化环比初值为2.8%，大超市场2%的预期，将美国经济衰退的预期证伪；美国二季度核心PCE指数放缓，为美国在9月启动防御式降息及实现经济软着陆提供可能性。国内方面，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，将进一步助力经济增长与有色金属终端消费改善。衰退预期被打断，叠加消费前景改善，有色金属有望企稳。美国衰退预期被纠偏，国内经济政策再发力，有色板块企稳 1）美国经济衰退预期被

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中国黄金

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小蜜蜂

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【中泰有色】周观点：短期波动不改向上趋势

1、#贵金属：黄金ETF持仓继续增加。本周，大类资产普跌，流动性压力或是贵金属上行动能减弱的主因，周内comex金、银分别-0.57%、-4.19%。贵金属中期上涨逻辑坚实：#一方面高利率背景下美国经济数据整体转弱，2%的远端实际利率处于近20年高位、上行风险可控、有望逐步进入下行通道；#另一方面我们认为降息预期的交易并不拥挤，面对历史高位的金价，市场担心降息预期过于充分，但当下2%左右的远端实际利率处于近20年周期高位，同时海外ETF持仓处于近五年以来低位，这也反应降息预期的交易并不拥挤；#此

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中国稀土

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小蜜蜂

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亨通光电中标海洋与海缆项目12.55亿元

重视海风加速建设与出海投资机会！【德邦电新】 #亨通光电中标海洋海缆项目12.55亿元。7.28日，亨通光电发布公告，近期，公司及控股子公司陆续中标国内外海洋能源项目，陆续签署了“大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目一场址”（中标金额4.76亿元含税）“华润东南沿海海上风电场项目”（中标金额4.09亿元含税）“东南沿海风机大部件优化升级项目”（中标金额2.15亿元含税）“克罗地亚中压海缆项目”（中标金额约0.37亿元人民币）“冰岛VMJ 海缆项目”（中标金额约1.18亿元人民币）等海洋能源项目合

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亨通光电

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小蜜蜂

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周末大事一览与速评（风光电力设备）

国网加大电网投资，甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批，亨通中标国内外海缆项目-24年7月第4周【德邦电新】 #1、2024年国家电网投资创新高、同比增速达13%。根据与国家电网信息，国家电网公司2024年电网投资将完成6000亿元，首次突破6000亿元大关，同比增速达13.4%，在2023年电网投资5.5%同比增速的基础上进一步提升。 #2、甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批。近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得

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东方电缆

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小蜜蜂

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【长江电新】储能数据更新

6月美国大储并网1.23GW，H1并网同比增长147.3% 1、EIA最新数据显示，2024年6月美国大储并网1234.5MW，同比增长36.8%，环比增长15.1%，24H1累计并网4.07GW，同比增长143.7%，兑现度较去年显著提升。分应用场景来看，6月并网项目中，含独立储能670MW，占比54%，新能源配储565MW，占比46%，预计下半年独立储能占比继续高于新能源配储。 2、#6月EIA继续上调全年并网预期，预计全年并网14.91GW，对应同比增速128%。2025-2028年并网预

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小蜜蜂

2024-07-29 08:21:51

本周关注：上半年全国饲料产量数据有哪些线索？【国联农业】

生猪数据：本周（7.19-7.25）商品猪出栏价19.24元/公斤（环比+0.22元/公斤）；15公斤仔猪价681元/头（环比+36元/头）；50kg二元母猪价1631元/头（环比+4元/头）；商品猪出栏均重125.39公斤（环比+0.02公斤）。饲料行情：根据中国饲料工业协会数据，今年上半年，我国工业饲料产量小幅下降，产品结构继续优化，原料价格普遍回落，饲料产品价格回调。具体分品种来看： ①猪料产量6630万吨，同比-7.3%。其中，仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别-13.5%、-9.4

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牧原股份

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【招商食品-周观点】：底部反复震荡，优选供给改善的龙头

食品饮料板块估值、持仓都处于历史较低位置，但市场情绪较差，前期投资者也在不断下调板块二季度业绩预期，股价在底部反复震荡。结合我们调研及跟踪来看，白酒及大众品龙头业绩大概率能够符合下调后的预期，部分公司甚至可能超过当前的谨慎预期。供给侧改革的逻辑持续得到验证。本周水井坊披露中报，Q2收入、利润增长均超预期，八号大单品旺销带动产品结构上移，渠道费用投入克制，依托品牌及稳固价值链拉动增长，超预期的业绩不仅验证了我们此前对公司三年拐点的判断，也是次高端行业竞争格局在改善的信号。今年白酒企业降低不合理的

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小蜜蜂

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【兴证电子】模拟芯片行业拐点已至，收并购有望优化格局加速成长

全球模拟芯片市场超过800亿美元，产品品类多，下游应用广泛。截至24Q2，海外龙头TI库存水位环比增长趋缓，ADI库存水位下降，行业下行周期有望结束。海外模拟大厂的发展历程对我们的启示可概括为如下四点：1）国内模拟厂商基本不存在模拟芯片产业发展初期的摸索阶段，更多的是要做好下游应用和产品路线的选择。2）并购是成长的必经之路，通过并购补充优化产品布局实现赶超。3）IDM或许不是国内模拟厂商的终点，国内成熟制程产能助力成本优势。4）自建测试中心或是国内模拟厂商进一步成长的必选项。国内模拟芯片行业

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文一科技

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小蜜蜂

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债市周评

1️⃣【央行重磅“四连发”，降息并减免MLF押品】7月22日，央行连发四条公告：7天期逆回购操作利率降息10个基点至1.7%，并将操作调整为固定利率、数量招标；有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品；将一年期及五年期LPR同步下调10个基点；隔夜、7天和一个月SLF利率下调10个基点。OMO、LPR和SLF齐降符合当前经济形势，积极响应会议精神，继续向市场传递平稳宽松的资金信号，提振企业融资需求并降低居民房贷压力。OMO操作调整为数量招标后可强化其对市场预期的引导作用

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中信证券

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小蜜蜂

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小游戏热度持续、平台生态向好、优质产品排名较稳定

2024H1小程序游戏市场热度持续、生态向好市场规模：据游戏工委，2024h1小游戏收入166亿元，yoy+60.5%，iap和iaa模式分别产生收入91/75亿元，yoy+81.56%/+40.75%；用户侧：5亿月活，用户在线时长超1小时（yoy+15%），14留超50%，30留45%，重度用户近1亿，用户付费能力比肩手游但重合度低于10%；产品侧：百万dau游戏超60款，季度千万流水游戏240款，休闲策略、点击养成等品类崭露头角，iaa用户对中重度玩法的接受度提升；平台侧：平台提供

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小蜜蜂

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【恒玄科技】营收持续创历史新高，6纳米全新旗舰芯片布局AI穿戴|建投电子

核心观点： #1|单季度营收连续四个季度创历史新高；2Q24盈利拐点确立 2Q24单季度归母净利润约为1.2亿元，同比增长约141%，环比增长约336%，单季度净利润首次突破历史前高，期间费用率明显降低，归母净利润率从上个季度的4.2%增长至2Q的13.7%，盈利拐点确立。 #2|2024年智能穿戴行业高景气持续；6纳米旗舰新品BES2800量产出货智能穿戴出货量排名前两位的小米和华为作为公司重点客户，TWS耳机出货量分别增长76.2%和55.5%。同时小米和华为的低功耗蓝牙运动手表在今年第一

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恒玄科技

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小蜜蜂

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【广发机械】船用发动机厂调研总结0728

今天我们实地调研了国内领先的船用发动机厂，有几点更新： 1、#已经进入三班倒满产状态，在已有厂区布局角度再扩产难度大。目前发动机厂订单排至2027年，生产端已经达到一周6天，三班倒模式，产能接近上限100台/年左右，较前几年提升25-30%。目前场地规划和布局有一定限制，再增加试验台的周期和时间在2-3年，并且目前没有此类规划。 2、#成本涨幅收窄，人工占比小，效率提升明显。目前曲轴成本涨幅20%左右，铸锻件涨幅更小，整体成本上行可控，利润率中枢在扩张。人工占比小于10%，全场800人，增加优先

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2024-07-29 16:19:15

【国盛轻工-深度】博士眼镜：产品&渠道领先行业，AR赛道布局前瞻

技术革新驱动增长，国内企业领跑全球。伴随Rokid、Xreal、MagicLeap等新品陆续推出，叠加元宇宙热潮等因素影响，AR眼镜进入快速增长状态。根据Wellsenn XR数据，2023年全球以及中国的AR设备出货量分别为51/30万台，分别同比+37.8%/+53.9%，同时C端销量占比逐年提升，2023年已达78.4%，伴随技术进一步成熟，2027年全球AR设备出货量有望达到500万台。目前AR眼镜整体市场集中度较高，根据IDC数据，2023年中国AR眼镜市场CR5为89.9%，2022

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博士眼镜

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小蜜蜂

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【天风传媒】Rokid AR Lite上新即爆款

关注应用端进展 #AI应用端观点更新20240729 🔥事件：7月25日晚，Rokid官方新品上市直播，5万人在线围观Rokid AR Lite开售，官方定价为4499元，用户使用官方发放的F码后，还可以享受到1000元的优惠等权益，12小时内销量破万。Rokid AR Lite主要交互方式为触控交互和射线交互，不仅可以在眼前浮动多个屏幕同时打开多个应用程序，还能开启超大屏巨幕看电影、打游戏。根据官方数据，Rokid Max2眼镜作为显示终端，重量仅为75g，几乎能够任何地点满足办公、娱乐等高

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【国金机械】船舶板块上涨点评

造船价持续上行，看好船企盈利提升 ⭕船价-钢价剪刀差拉大，看好船企盈利持续提升。6月全球新船价格指数达187.23，同比+9.55%，环比+0.43%。其中油船/集装箱船/散货船/气体船价格指数分别同比+8.65%/+9.31%/+6.18%/+9.41%，环比+1.36%/+0.50%/+0.52%/+0.08%。6月上海20mm造船板平均价格同比-7.32%，环比-1.06%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。 ⭕1H24中国造船三大指标稳步增长，新接订单份额达75%。1H24我国

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【行业观点】【建投金属】

🔥基本金属&贵金属：衰退预期被纠偏，有色企稳核心观点：美国公布二季度GDP年化环比初值为2.8%，大超市场2%的预期，将美国经济衰退的预期证伪；美国二季度核心PCE指数放缓，为美国在9月启动防御式降息及实现经济软着陆提供可能性。国内方面，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，将进一步助力经济增长与有色金属终端消费改善。衰退预期被打断，叠加消费前景改善，有色金属有望企稳。美国衰退预期被纠偏，国内经济政策再发力，有色板块企稳 1）美国经济衰退预期被

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【中泰有色】周观点：短期波动不改向上趋势

1、#贵金属：黄金ETF持仓继续增加。本周，大类资产普跌，流动性压力或是贵金属上行动能减弱的主因，周内comex金、银分别-0.57%、-4.19%。贵金属中期上涨逻辑坚实：#一方面高利率背景下美国经济数据整体转弱，2%的远端实际利率处于近20年高位、上行风险可控、有望逐步进入下行通道；#另一方面我们认为降息预期的交易并不拥挤，面对历史高位的金价，市场担心降息预期过于充分，但当下2%左右的远端实际利率处于近20年周期高位，同时海外ETF持仓处于近五年以来低位，这也反应降息预期的交易并不拥挤；#此

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亨通光电中标海洋与海缆项目12.55亿元

重视海风加速建设与出海投资机会！【德邦电新】 #亨通光电中标海洋海缆项目12.55亿元。7.28日，亨通光电发布公告，近期，公司及控股子公司陆续中标国内外海洋能源项目，陆续签署了“大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目一场址”（中标金额4.76亿元含税）“华润东南沿海海上风电场项目”（中标金额4.09亿元含税）“东南沿海风机大部件优化升级项目”（中标金额2.15亿元含税）“克罗地亚中压海缆项目”（中标金额约0.37亿元人民币）“冰岛VMJ 海缆项目”（中标金额约1.18亿元人民币）等海洋能源项目合

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周末大事一览与速评（风光电力设备）

国网加大电网投资，甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批，亨通中标国内外海缆项目-24年7月第4周【德邦电新】 #1、2024年国家电网投资创新高、同比增速达13%。根据与国家电网信息，国家电网公司2024年电网投资将完成6000亿元，首次突破6000亿元大关，同比增速达13.4%，在2023年电网投资5.5%同比增速的基础上进一步提升。 #2、甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批。近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得

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【长江电新】储能数据更新

6月美国大储并网1.23GW，H1并网同比增长147.3% 1、EIA最新数据显示，2024年6月美国大储并网1234.5MW，同比增长36.8%，环比增长15.1%，24H1累计并网4.07GW，同比增长143.7%，兑现度较去年显著提升。分应用场景来看，6月并网项目中，含独立储能670MW，占比54%，新能源配储565MW，占比46%，预计下半年独立储能占比继续高于新能源配储。 2、#6月EIA继续上调全年并网预期，预计全年并网14.91GW，对应同比增速128%。2025-2028年并网预

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本周关注：上半年全国饲料产量数据有哪些线索？【国联农业】

生猪数据：本周（7.19-7.25）商品猪出栏价19.24元/公斤（环比+0.22元/公斤）；15公斤仔猪价681元/头（环比+36元/头）；50kg二元母猪价1631元/头（环比+4元/头）；商品猪出栏均重125.39公斤（环比+0.02公斤）。饲料行情：根据中国饲料工业协会数据，今年上半年，我国工业饲料产量小幅下降，产品结构继续优化，原料价格普遍回落，饲料产品价格回调。具体分品种来看： ①猪料产量6630万吨，同比-7.3%。其中，仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别-13.5%、-9.4

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【招商食品-周观点】：底部反复震荡，优选供给改善的龙头

食品饮料板块估值、持仓都处于历史较低位置，但市场情绪较差，前期投资者也在不断下调板块二季度业绩预期，股价在底部反复震荡。结合我们调研及跟踪来看，白酒及大众品龙头业绩大概率能够符合下调后的预期，部分公司甚至可能超过当前的谨慎预期。供给侧改革的逻辑持续得到验证。本周水井坊披露中报，Q2收入、利润增长均超预期，八号大单品旺销带动产品结构上移，渠道费用投入克制，依托品牌及稳固价值链拉动增长，超预期的业绩不仅验证了我们此前对公司三年拐点的判断，也是次高端行业竞争格局在改善的信号。今年白酒企业降低不合理的

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【兴证电子】模拟芯片行业拐点已至，收并购有望优化格局加速成长

全球模拟芯片市场超过800亿美元，产品品类多，下游应用广泛。截至24Q2，海外龙头TI库存水位环比增长趋缓，ADI库存水位下降，行业下行周期有望结束。海外模拟大厂的发展历程对我们的启示可概括为如下四点：1）国内模拟厂商基本不存在模拟芯片产业发展初期的摸索阶段，更多的是要做好下游应用和产品路线的选择。2）并购是成长的必经之路，通过并购补充优化产品布局实现赶超。3）IDM或许不是国内模拟厂商的终点，国内成熟制程产能助力成本优势。4）自建测试中心或是国内模拟厂商进一步成长的必选项。国内模拟芯片行业

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1️⃣【央行重磅“四连发”，降息并减免MLF押品】7月22日，央行连发四条公告：7天期逆回购操作利率降息10个基点至1.7%，并将操作调整为固定利率、数量招标；有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品；将一年期及五年期LPR同步下调10个基点；隔夜、7天和一个月SLF利率下调10个基点。OMO、LPR和SLF齐降符合当前经济形势，积极响应会议精神，继续向市场传递平稳宽松的资金信号，提振企业融资需求并降低居民房贷压力。OMO操作调整为数量招标后可强化其对市场预期的引导作用

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小游戏热度持续、平台生态向好、优质产品排名较稳定

2024H1小程序游戏市场热度持续、生态向好市场规模：据游戏工委，2024h1小游戏收入166亿元，yoy+60.5%，iap和iaa模式分别产生收入91/75亿元，yoy+81.56%/+40.75%；用户侧：5亿月活，用户在线时长超1小时（yoy+15%），14留超50%，30留45%，重度用户近1亿，用户付费能力比肩手游但重合度低于10%；产品侧：百万dau游戏超60款，季度千万流水游戏240款，休闲策略、点击养成等品类崭露头角，iaa用户对中重度玩法的接受度提升；平台侧：平台提供

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【恒玄科技】营收持续创历史新高，6纳米全新旗舰芯片布局AI穿戴|建投电子

核心观点： #1|单季度营收连续四个季度创历史新高；2Q24盈利拐点确立 2Q24单季度归母净利润约为1.2亿元，同比增长约141%，环比增长约336%，单季度净利润首次突破历史前高，期间费用率明显降低，归母净利润率从上个季度的4.2%增长至2Q的13.7%，盈利拐点确立。 #2|2024年智能穿戴行业高景气持续；6纳米旗舰新品BES2800量产出货智能穿戴出货量排名前两位的小米和华为作为公司重点客户，TWS耳机出货量分别增长76.2%和55.5%。同时小米和华为的低功耗蓝牙运动手表在今年第一

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【广发机械】船用发动机厂调研总结0728

今天我们实地调研了国内领先的船用发动机厂，有几点更新： 1、#已经进入三班倒满产状态，在已有厂区布局角度再扩产难度大。目前发动机厂订单排至2027年，生产端已经达到一周6天，三班倒模式，产能接近上限100台/年左右，较前几年提升25-30%。目前场地规划和布局有一定限制，再增加试验台的周期和时间在2-3年，并且目前没有此类规划。 2、#成本涨幅收窄，人工占比小，效率提升明显。目前曲轴成本涨幅20%左右，铸锻件涨幅更小，整体成本上行可控，利润率中枢在扩张。人工占比小于10%，全场800人，增加优先

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【国盛轻工-深度】博士眼镜：产品&渠道领先行业，AR赛道布局前瞻

技术革新驱动增长，国内企业领跑全球。伴随Rokid、Xreal、MagicLeap等新品陆续推出，叠加元宇宙热潮等因素影响，AR眼镜进入快速增长状态。根据Wellsenn XR数据，2023年全球以及中国的AR设备出货量分别为51/30万台，分别同比+37.8%/+53.9%，同时C端销量占比逐年提升，2023年已达78.4%，伴随技术进一步成熟，2027年全球AR设备出货量有望达到500万台。目前AR眼镜整体市场集中度较高，根据IDC数据，2023年中国AR眼镜市场CR5为89.9%，2022

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【天风传媒】Rokid AR Lite上新即爆款

关注应用端进展 #AI应用端观点更新20240729 🔥事件：7月25日晚，Rokid官方新品上市直播，5万人在线围观Rokid AR Lite开售，官方定价为4499元，用户使用官方发放的F码后，还可以享受到1000元的优惠等权益，12小时内销量破万。Rokid AR Lite主要交互方式为触控交互和射线交互，不仅可以在眼前浮动多个屏幕同时打开多个应用程序，还能开启超大屏巨幕看电影、打游戏。根据官方数据，Rokid Max2眼镜作为显示终端，重量仅为75g，几乎能够任何地点满足办公、娱乐等高

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【国金机械】船舶板块上涨点评

造船价持续上行，看好船企盈利提升 ⭕船价-钢价剪刀差拉大，看好船企盈利持续提升。6月全球新船价格指数达187.23，同比+9.55%，环比+0.43%。其中油船/集装箱船/散货船/气体船价格指数分别同比+8.65%/+9.31%/+6.18%/+9.41%，环比+1.36%/+0.50%/+0.52%/+0.08%。6月上海20mm造船板平均价格同比-7.32%，环比-1.06%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。 ⭕1H24中国造船三大指标稳步增长，新接订单份额达75%。1H24我国

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中国船舶

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小蜜蜂

2024-07-29 13:58:45

【行业观点】【建投金属】

🔥基本金属&贵金属：衰退预期被纠偏，有色企稳核心观点：美国公布二季度GDP年化环比初值为2.8%，大超市场2%的预期，将美国经济衰退的预期证伪；美国二季度核心PCE指数放缓，为美国在9月启动防御式降息及实现经济软着陆提供可能性。国内方面，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，将进一步助力经济增长与有色金属终端消费改善。衰退预期被打断，叠加消费前景改善，有色金属有望企稳。美国衰退预期被纠偏，国内经济政策再发力，有色板块企稳 1）美国经济衰退预期被

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中国黄金

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小蜜蜂

2024-07-29 08:24:35

【中泰有色】周观点：短期波动不改向上趋势

1、#贵金属：黄金ETF持仓继续增加。本周，大类资产普跌，流动性压力或是贵金属上行动能减弱的主因，周内comex金、银分别-0.57%、-4.19%。贵金属中期上涨逻辑坚实：#一方面高利率背景下美国经济数据整体转弱，2%的远端实际利率处于近20年高位、上行风险可控、有望逐步进入下行通道；#另一方面我们认为降息预期的交易并不拥挤，面对历史高位的金价，市场担心降息预期过于充分，但当下2%左右的远端实际利率处于近20年周期高位，同时海外ETF持仓处于近五年以来低位，这也反应降息预期的交易并不拥挤；#此

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中国稀土

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小蜜蜂

2024-07-29 08:24:06

亨通光电中标海洋与海缆项目12.55亿元

重视海风加速建设与出海投资机会！【德邦电新】 #亨通光电中标海洋海缆项目12.55亿元。7.28日，亨通光电发布公告，近期，公司及控股子公司陆续中标国内外海洋能源项目，陆续签署了“大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目一场址”（中标金额4.76亿元含税）“华润东南沿海海上风电场项目”（中标金额4.09亿元含税）“东南沿海风机大部件优化升级项目”（中标金额2.15亿元含税）“克罗地亚中压海缆项目”（中标金额约0.37亿元人民币）“冰岛VMJ 海缆项目”（中标金额约1.18亿元人民币）等海洋能源项目合

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亨通光电

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小蜜蜂

2024-07-29 08:23:32

周末大事一览与速评（风光电力设备）

国网加大电网投资，甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批，亨通中标国内外海缆项目-24年7月第4周【德邦电新】 #1、2024年国家电网投资创新高、同比增速达13%。根据与国家电网信息，国家电网公司2024年电网投资将完成6000亿元，首次突破6000亿元大关，同比增速达13.4%，在2023年电网投资5.5%同比增速的基础上进一步提升。 #2、甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批。近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得

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东方电缆

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小蜜蜂

2024-07-29 08:22:32

【长江电新】储能数据更新

6月美国大储并网1.23GW，H1并网同比增长147.3% 1、EIA最新数据显示，2024年6月美国大储并网1234.5MW，同比增长36.8%，环比增长15.1%，24H1累计并网4.07GW，同比增长143.7%，兑现度较去年显著提升。分应用场景来看，6月并网项目中，含独立储能670MW，占比54%，新能源配储565MW，占比46%，预计下半年独立储能占比继续高于新能源配储。 2、#6月EIA继续上调全年并网预期，预计全年并网14.91GW，对应同比增速128%。2025-2028年并网预

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阳光电源

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小蜜蜂

2024-07-29 08:21:51

本周关注：上半年全国饲料产量数据有哪些线索？【国联农业】

生猪数据：本周（7.19-7.25）商品猪出栏价19.24元/公斤（环比+0.22元/公斤）；15公斤仔猪价681元/头（环比+36元/头）；50kg二元母猪价1631元/头（环比+4元/头）；商品猪出栏均重125.39公斤（环比+0.02公斤）。饲料行情：根据中国饲料工业协会数据，今年上半年，我国工业饲料产量小幅下降，产品结构继续优化，原料价格普遍回落，饲料产品价格回调。具体分品种来看： ①猪料产量6630万吨，同比-7.3%。其中，仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别-13.5%、-9.4

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牧原股份

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2024-07-29 08:21:12

【招商食品-周观点】：底部反复震荡，优选供给改善的龙头

食品饮料板块估值、持仓都处于历史较低位置，但市场情绪较差，前期投资者也在不断下调板块二季度业绩预期，股价在底部反复震荡。结合我们调研及跟踪来看，白酒及大众品龙头业绩大概率能够符合下调后的预期，部分公司甚至可能超过当前的谨慎预期。供给侧改革的逻辑持续得到验证。本周水井坊披露中报，Q2收入、利润增长均超预期，八号大单品旺销带动产品结构上移，渠道费用投入克制，依托品牌及稳固价值链拉动增长，超预期的业绩不仅验证了我们此前对公司三年拐点的判断，也是次高端行业竞争格局在改善的信号。今年白酒企业降低不合理的

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洽洽食品

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小蜜蜂

2024-07-29 08:20:46

【兴证电子】模拟芯片行业拐点已至，收并购有望优化格局加速成长

全球模拟芯片市场超过800亿美元，产品品类多，下游应用广泛。截至24Q2，海外龙头TI库存水位环比增长趋缓，ADI库存水位下降，行业下行周期有望结束。海外模拟大厂的发展历程对我们的启示可概括为如下四点：1）国内模拟厂商基本不存在模拟芯片产业发展初期的摸索阶段，更多的是要做好下游应用和产品路线的选择。2）并购是成长的必经之路，通过并购补充优化产品布局实现赶超。3）IDM或许不是国内模拟厂商的终点，国内成熟制程产能助力成本优势。4）自建测试中心或是国内模拟厂商进一步成长的必选项。国内模拟芯片行业

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文一科技

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小蜜蜂

2024-07-29 08:20:11

债市周评

1️⃣【央行重磅“四连发”，降息并减免MLF押品】7月22日，央行连发四条公告：7天期逆回购操作利率降息10个基点至1.7%，并将操作调整为固定利率、数量招标；有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品；将一年期及五年期LPR同步下调10个基点；隔夜、7天和一个月SLF利率下调10个基点。OMO、LPR和SLF齐降符合当前经济形势，积极响应会议精神，继续向市场传递平稳宽松的资金信号，提振企业融资需求并降低居民房贷压力。OMO操作调整为数量招标后可强化其对市场预期的引导作用

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中信证券

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小蜜蜂

2024-07-29 08:19:38

小游戏热度持续、平台生态向好、优质产品排名较稳定

2024H1小程序游戏市场热度持续、生态向好市场规模：据游戏工委，2024h1小游戏收入166亿元，yoy+60.5%，iap和iaa模式分别产生收入91/75亿元，yoy+81.56%/+40.75%；用户侧：5亿月活，用户在线时长超1小时（yoy+15%），14留超50%，30留45%，重度用户近1亿，用户付费能力比肩手游但重合度低于10%；产品侧：百万dau游戏超60款，季度千万流水游戏240款，休闲策略、点击养成等品类崭露头角，iaa用户对中重度玩法的接受度提升；平台侧：平台提供

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三七互娱

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小蜜蜂

2024-07-29 08:18:55

【恒玄科技】营收持续创历史新高，6纳米全新旗舰芯片布局AI穿戴|建投电子

核心观点： #1|单季度营收连续四个季度创历史新高；2Q24盈利拐点确立 2Q24单季度归母净利润约为1.2亿元，同比增长约141%，环比增长约336%，单季度净利润首次突破历史前高，期间费用率明显降低，归母净利润率从上个季度的4.2%增长至2Q的13.7%，盈利拐点确立。 #2|2024年智能穿戴行业高景气持续；6纳米旗舰新品BES2800量产出货智能穿戴出货量排名前两位的小米和华为作为公司重点客户，TWS耳机出货量分别增长76.2%和55.5%。同时小米和华为的低功耗蓝牙运动手表在今年第一

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恒玄科技

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小蜜蜂

2024-07-29 08:18:01

【广发机械】船用发动机厂调研总结0728

今天我们实地调研了国内领先的船用发动机厂，有几点更新： 1、#已经进入三班倒满产状态，在已有厂区布局角度再扩产难度大。目前发动机厂订单排至2027年，生产端已经达到一周6天，三班倒模式，产能接近上限100台/年左右，较前几年提升25-30%。目前场地规划和布局有一定限制，再增加试验台的周期和时间在2-3年，并且目前没有此类规划。 2、#成本涨幅收窄，人工占比小，效率提升明显。目前曲轴成本涨幅20%左右，铸锻件涨幅更小，整体成本上行可控，利润率中枢在扩张。人工占比小于10%，全场800人，增加优先

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中国船舶

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