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2024-09-02 12:00:37

【国金策略|张弛团队】9 月若能明显降息将“吹响”市场进攻“号角”

海外层面，海外多头资产偏谨慎，勿要“恋战”。国内方面，刚刚公布的 2024H1 财报：全 A 非金融业绩继续下行，预计“盈利底”最快 2025H1；倘若美国经济确认“硬着陆”，该“盈利底”将进一步推迟到 2025H2 甚至以后。2024H1财报在结构上关注电子、汽车、公用和交运。近日市场消息央行或考虑下调 38 万亿存量贷款利率，符合我们系列报告所提出的“市场底”先决条件。我们维持预判：只有 9 月先行降息，尤其 5 年期 LPR 50bp 以上，且中国出口还不能出现明显下滑，保住企业实际

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中信证券

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小蜜蜂

2024-09-02 12:00:07

【广发非银】交易环境有望改善，继续推荐保险，关注券商

#交易环境有望改善。8月央行首度开展买入短期、卖出长期、净买入1000亿元国债操作，9月美联储降息日益临近。保险中报业绩超预期，券商业绩符合预期。推荐保险板块，关注券商和租赁。 #保险：中报业绩超预期推动估值修复。价值率大幅提升推动新业务价值实现两位数增长，债牛及红利资产推升净利润增速。下半年基数效应和炒停有助于利润和价值持续增长。继续推荐太保、新华、国寿、平安，以及中长期具有穿越周期能力的中国财险。 #证券：靴子落地，等待催化。中报业绩同比下滑约20%，靴子落地。后续板块的走势，主要取决于成交

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小蜜蜂

2024-09-02 11:59:43

【光大策略|张宇生】筑底企稳，静待反攻——2024年9月A股及港股月度金股组合

A股观点：下行空间有限，底部上行可期，当前市场面临的风险因素或相对偏小，预计未来市场的下行空间有限，未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场企稳回升，短期建议关注高股息方向港股观点：市场关注点或逐渐向流动性端转移，港股有望迎来阶段性机会，可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略 9月A股金股组合：中国石油、中国石化、中国海油、华锦股份、安迪苏、领益智造、紫金矿业、中国电信、中国联通、中国移动。 9月港股金股组合：腾讯控股、美团-W、颐海国际、安踏体育、中海油田服务。风险提示：经济增长

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小蜜蜂

2024-09-02 08:32:46

华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势、 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intel

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小蜜蜂

2024-09-01 13:46:44

【中泰】再次强调，当前计算机板块建议重点关注两个主线： 1、信创：政策催化较多，资金、技术等问题预计会边际好转，方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域，如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等，品种选择的话，稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等，弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等； 2、超跌白马：中长期看优质公司依然稀缺，当前位置的胜率和赔率较高，中短期看基本面有望筑底，资金面有望边际利好，建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。风险提示：政策发生变

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2024-09-01 13:46:20

【华创家电】再谈“以旧换新”的边际验证-湖北

我们如果看09年的家电补贴政策，五六月是政策落地的估值期，但这段时间家电指数与沪深300是完全同步的，因为都是刺激逻辑。什么时候拉开差异呢？是09年7月底，也就是6月产业统计数据出炉（Q2+20%）并被市场消化，从此家电指数大幅跑赢大盘。最终09年完成了政策估值（5-7月）--产业验证（8-9月）---上市财报验证（三季报10月），三大白从09年初9-11倍TTM，到09年底的格力23/美的海尔35倍上下。我们现在追踪本轮以旧换新，其从估值到验证的最重要验证节点，就是湖北省的表现（8月10日开

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【新消费|美护】板块大涨点评

预期反转带动大消费板块反弹，美护优选龙头标的我们此前在周观点中多次指出，美联储降息将打开我国的政策刺激空间，例如近期的消费品以旧换新政策政策、多地发布房产收储细则等。而近日彭博报道下调存量房贷利率并允许转按揭，加上银行等高分红板块连日回调，大消费板块迎来强劲反弹。随着9月美联储大概率进入降息周期，我们预计短期大消费板块“无基之弹”的情况也会越来越多。今日美容护理板块上涨2.2%，近三日累计上涨5.94%，其中龙头珀莱雅大涨12.8%。对于珀莱雅我们认为： #筹码角度：板块间筹码切换或为上涨核

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小蜜蜂

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九号公司今日股价调整速评

基本面强劲无变化，坚定看好重点推荐！ #重申强烈推荐稀缺的超预期成长股！今天九号公司股价调整较多，我们判断主要系公司前期涨幅及超额收益显著情况下的资金行为，公司基本面无任何变化、仍然强劲！公司仍处在产品与盈利双周期向上、业绩释放弹性强的高速成长期，是今年市场上不可多得的业绩超预期的成长股。当前位置我们坚定看好，回调之际我们建议重点关注！ #推荐观点与逻辑 #公司产品品牌与渠道共筑强大竞争力。公司两轮车保持强大竞争力，量利齐升。九号在两轮车产品上的强大竞争力来源，是全栈自研、符合年轻化审美的自主

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九号公司

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白酒盘中大涨点评20240830

今日白酒盘中反弹上涨，其中洋河股份、山西汾酒、五粮液领涨，我们判断主要与全市场资金与情绪面利好反弹有关，1）前期超跌后筹码结构出清，目前均处于历史估值底部位置；2）近期半年报业绩逐步披露，短期业绩利空消除；3）白酒板块标的作为优质资产，长期盈利能力保持稳定，商业模式仍佳，估值水平恢复可期。市场利好梳理：1）8月29日央行从一级交易商买入的4000亿元特别国债，属情绪面利好支撑。2）央行召开座谈会，继续坚持支持性的货币政策立场，研究储备增量政策举措。3）美联储降息预期带来资金回流利好预期，人民

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【东吴汽车黄细里团队】长安汽车

自主盈利提升，深蓝/阿维塔持续减亏向好公司披露2024年中报，2024H1实现营收767.23亿元，同比+17.15%，归母净利润28.32亿元，同比-63.00%；扣非后归母净利润11.69亿元，同比-5.89%。2024Q2实现营收396.99亿元，同环比分别+28.3%/+7.2%，归母净利润16.74亿元，同环比分别+145.1%/+44.5%，扣非后归母净利润10.57亿元，同环比均大幅增长。24Q2业绩处于业绩预告中值，基本符合我们预期。剔除会计准则变化后，Q2毛利率环比回升；自

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长安汽车

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【东北通信】市场有望迎来根本性变化，科技反弹先锋

据彭博社消息，国家考虑降低存量房贷利率，情绪面、资金面有望迎来根本性好转，行情有望筑底修复，建议围绕高成长、低估值主线配置高成长、低估值方向紧抓AI，近期受制于流动性以及海外市场波动影响，A股AI方向严重超调，全年高景气确认、“产业高点论”一次又一次被打破的情况下，英伟达下季度业绩指引在预期内，略miss买方预期，但考虑到本身接下来就是公司产品换挡期，明年一季度指引预计会非常乐观，国内核心个股已经回到年初位置，明年10倍，这样的优质资产还能怎么跌呢？建议紧抓AI不放手，光铜共举光：中际旭创

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2024-09-01 13:36:44

【海通电新】通威股份半年报点评

24年上半年实现营收438亿元，同比下降41%，归母净利润-31.3亿元；Q2单季营收242亿，同比下降41%，归母净利润-23.4亿；亏损大头在存货跌价减值，Q3价格趋稳减值压力减小。公司上半年资产减值损失22.55亿，其中存货跌价22.52亿，Q2单季资产减值19.87亿元，固定资产减值压力已在23年底充分释放（PERC处理完），而Q3行业价格跌幅趋缓，下半年减值压力减小；硅料：N型比例大幅提升龙头优势仍保持。上半年硅料销量22.89万吨，估算Q2出货超过12万吨，权益8.5-9万吨，我

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【2024H1格力电器业绩速递】——开源家电吕明团队

🎁【业绩摘要】 2024H1公司实现营业收入997.8亿元（同比+0.6%，下同），归母净利润141.4亿元（+11.5%），扣非归母净利润138.6亿元（+14.9%）。#单2024Q2看，公司实现营业收入634.2亿元（-0.6%），归母净利润94.6亿元（+10.5%），扣非归母净利润93.4亿元（+11.9%）。【收入拆分】 #分品类看，2024H1空调收入779.6亿元（+11.4%），其他业务收入103.4亿元（-42.7%），工业制品收入62亿元（+13.0%），小家电收入24

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【兴证海外纺服零售】老铺黄金24H1业绩：

🔅中国古法手工金器专业第一品牌，上半年收入yoy+148%至35.2亿元，同店收入yoy+104%，上半年中国内地单店平均时候入位列行业第一 🍬分产品，足金黄金产品/足金镶嵌产品收入分别yoy+110%/+182%至13.7/21.5亿元，足金镶嵌产品收入占比提升7ppt至61% 🍬分渠道，门店/线上收入yoy+150%/+139%至31.3/3.9亿元，线上收入占比稳定在11%，截至期末共开设33家自营门店（同比新增6家、扩容一家门店） 🔅GPM同比-0.3ppt至41.3%，基本稳定

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老铺黄金

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【国金医药•血制品行业更新】成都蓉生收购武汉中原瑞德，血制品行业整合持续深化

8月30日，天坛生物发布公告，控股子公司成都蓉生药业有限责任公司拟以1.85亿美元总金额收购CSL BEHRING ASIA PACIFIC LIMITED（杰特贝林（亚太区）有限公司）全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司100%股权（以下简称“本次股权收购”）。2024年8月30日，成都蓉生已与CSL亚太签署《股权买卖协议》。中原瑞德拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和特异性人免疫球蛋白等13个产品文号，主要在产产品为人血白蛋白和静注人免疫球蛋白。中原瑞德在湖北省设置有5家浆站，均为全资

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【国金策略|张弛团队】9 月若能明显降息将“吹响”市场进攻“号角”

海外层面，海外多头资产偏谨慎，勿要“恋战”。国内方面，刚刚公布的 2024H1 财报：全 A 非金融业绩继续下行，预计“盈利底”最快 2025H1；倘若美国经济确认“硬着陆”，该“盈利底”将进一步推迟到 2025H2 甚至以后。2024H1财报在结构上关注电子、汽车、公用和交运。近日市场消息央行或考虑下调 38 万亿存量贷款利率，符合我们系列报告所提出的“市场底”先决条件。我们维持预判：只有 9 月先行降息，尤其 5 年期 LPR 50bp 以上，且中国出口还不能出现明显下滑，保住企业实际

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【广发非银】交易环境有望改善，继续推荐保险，关注券商

#交易环境有望改善。8月央行首度开展买入短期、卖出长期、净买入1000亿元国债操作，9月美联储降息日益临近。保险中报业绩超预期，券商业绩符合预期。推荐保险板块，关注券商和租赁。 #保险：中报业绩超预期推动估值修复。价值率大幅提升推动新业务价值实现两位数增长，债牛及红利资产推升净利润增速。下半年基数效应和炒停有助于利润和价值持续增长。继续推荐太保、新华、国寿、平安，以及中长期具有穿越周期能力的中国财险。 #证券：靴子落地，等待催化。中报业绩同比下滑约20%，靴子落地。后续板块的走势，主要取决于成交

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【光大策略|张宇生】筑底企稳，静待反攻——2024年9月A股及港股月度金股组合

A股观点：下行空间有限，底部上行可期，当前市场面临的风险因素或相对偏小，预计未来市场的下行空间有限，未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场企稳回升，短期建议关注高股息方向港股观点：市场关注点或逐渐向流动性端转移，港股有望迎来阶段性机会，可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略 9月A股金股组合：中国石油、中国石化、中国海油、华锦股份、安迪苏、领益智造、紫金矿业、中国电信、中国联通、中国移动。 9月港股金股组合：腾讯控股、美团-W、颐海国际、安踏体育、中海油田服务。风险提示：经济增长

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华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势、 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intel

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【中泰】再次强调，当前计算机板块建议重点关注两个主线： 1、信创：政策催化较多，资金、技术等问题预计会边际好转，方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域，如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等，品种选择的话，稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等，弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等； 2、超跌白马：中长期看优质公司依然稀缺，当前位置的胜率和赔率较高，中短期看基本面有望筑底，资金面有望边际利好，建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。风险提示：政策发生变

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【华创家电】再谈“以旧换新”的边际验证-湖北

我们如果看09年的家电补贴政策，五六月是政策落地的估值期，但这段时间家电指数与沪深300是完全同步的，因为都是刺激逻辑。什么时候拉开差异呢？是09年7月底，也就是6月产业统计数据出炉（Q2+20%）并被市场消化，从此家电指数大幅跑赢大盘。最终09年完成了政策估值（5-7月）--产业验证（8-9月）---上市财报验证（三季报10月），三大白从09年初9-11倍TTM，到09年底的格力23/美的海尔35倍上下。我们现在追踪本轮以旧换新，其从估值到验证的最重要验证节点，就是湖北省的表现（8月10日开

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【新消费|美护】板块大涨点评

预期反转带动大消费板块反弹，美护优选龙头标的我们此前在周观点中多次指出，美联储降息将打开我国的政策刺激空间，例如近期的消费品以旧换新政策政策、多地发布房产收储细则等。而近日彭博报道下调存量房贷利率并允许转按揭，加上银行等高分红板块连日回调，大消费板块迎来强劲反弹。随着9月美联储大概率进入降息周期，我们预计短期大消费板块“无基之弹”的情况也会越来越多。今日美容护理板块上涨2.2%，近三日累计上涨5.94%，其中龙头珀莱雅大涨12.8%。对于珀莱雅我们认为： #筹码角度：板块间筹码切换或为上涨核

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九号公司今日股价调整速评

基本面强劲无变化，坚定看好重点推荐！ #重申强烈推荐稀缺的超预期成长股！今天九号公司股价调整较多，我们判断主要系公司前期涨幅及超额收益显著情况下的资金行为，公司基本面无任何变化、仍然强劲！公司仍处在产品与盈利双周期向上、业绩释放弹性强的高速成长期，是今年市场上不可多得的业绩超预期的成长股。当前位置我们坚定看好，回调之际我们建议重点关注！ #推荐观点与逻辑 #公司产品品牌与渠道共筑强大竞争力。公司两轮车保持强大竞争力，量利齐升。九号在两轮车产品上的强大竞争力来源，是全栈自研、符合年轻化审美的自主

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白酒盘中大涨点评20240830

今日白酒盘中反弹上涨，其中洋河股份、山西汾酒、五粮液领涨，我们判断主要与全市场资金与情绪面利好反弹有关，1）前期超跌后筹码结构出清，目前均处于历史估值底部位置；2）近期半年报业绩逐步披露，短期业绩利空消除；3）白酒板块标的作为优质资产，长期盈利能力保持稳定，商业模式仍佳，估值水平恢复可期。市场利好梳理：1）8月29日央行从一级交易商买入的4000亿元特别国债，属情绪面利好支撑。2）央行召开座谈会，继续坚持支持性的货币政策立场，研究储备增量政策举措。3）美联储降息预期带来资金回流利好预期，人民

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【东吴汽车黄细里团队】长安汽车

自主盈利提升，深蓝/阿维塔持续减亏向好公司披露2024年中报，2024H1实现营收767.23亿元，同比+17.15%，归母净利润28.32亿元，同比-63.00%；扣非后归母净利润11.69亿元，同比-5.89%。2024Q2实现营收396.99亿元，同环比分别+28.3%/+7.2%，归母净利润16.74亿元，同环比分别+145.1%/+44.5%，扣非后归母净利润10.57亿元，同环比均大幅增长。24Q2业绩处于业绩预告中值，基本符合我们预期。剔除会计准则变化后，Q2毛利率环比回升；自

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据彭博社消息，国家考虑降低存量房贷利率，情绪面、资金面有望迎来根本性好转，行情有望筑底修复，建议围绕高成长、低估值主线配置高成长、低估值方向紧抓AI，近期受制于流动性以及海外市场波动影响，A股AI方向严重超调，全年高景气确认、“产业高点论”一次又一次被打破的情况下，英伟达下季度业绩指引在预期内，略miss买方预期，但考虑到本身接下来就是公司产品换挡期，明年一季度指引预计会非常乐观，国内核心个股已经回到年初位置，明年10倍，这样的优质资产还能怎么跌呢？建议紧抓AI不放手，光铜共举光：中际旭创

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【海通电新】通威股份半年报点评

24年上半年实现营收438亿元，同比下降41%，归母净利润-31.3亿元；Q2单季营收242亿，同比下降41%，归母净利润-23.4亿；亏损大头在存货跌价减值，Q3价格趋稳减值压力减小。公司上半年资产减值损失22.55亿，其中存货跌价22.52亿，Q2单季资产减值19.87亿元，固定资产减值压力已在23年底充分释放（PERC处理完），而Q3行业价格跌幅趋缓，下半年减值压力减小；硅料：N型比例大幅提升龙头优势仍保持。上半年硅料销量22.89万吨，估算Q2出货超过12万吨，权益8.5-9万吨，我

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【2024H1格力电器业绩速递】——开源家电吕明团队

🎁【业绩摘要】 2024H1公司实现营业收入997.8亿元（同比+0.6%，下同），归母净利润141.4亿元（+11.5%），扣非归母净利润138.6亿元（+14.9%）。#单2024Q2看，公司实现营业收入634.2亿元（-0.6%），归母净利润94.6亿元（+10.5%），扣非归母净利润93.4亿元（+11.9%）。【收入拆分】 #分品类看，2024H1空调收入779.6亿元（+11.4%），其他业务收入103.4亿元（-42.7%），工业制品收入62亿元（+13.0%），小家电收入24

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【兴证海外纺服零售】老铺黄金24H1业绩：

🔅中国古法手工金器专业第一品牌，上半年收入yoy+148%至35.2亿元，同店收入yoy+104%，上半年中国内地单店平均时候入位列行业第一 🍬分产品，足金黄金产品/足金镶嵌产品收入分别yoy+110%/+182%至13.7/21.5亿元，足金镶嵌产品收入占比提升7ppt至61% 🍬分渠道，门店/线上收入yoy+150%/+139%至31.3/3.9亿元，线上收入占比稳定在11%，截至期末共开设33家自营门店（同比新增6家、扩容一家门店） 🔅GPM同比-0.3ppt至41.3%，基本稳定

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【国金医药•血制品行业更新】成都蓉生收购武汉中原瑞德，血制品行业整合持续深化

8月30日，天坛生物发布公告，控股子公司成都蓉生药业有限责任公司拟以1.85亿美元总金额收购CSL BEHRING ASIA PACIFIC LIMITED（杰特贝林（亚太区）有限公司）全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司100%股权（以下简称“本次股权收购”）。2024年8月30日，成都蓉生已与CSL亚太签署《股权买卖协议》。中原瑞德拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和特异性人免疫球蛋白等13个产品文号，主要在产产品为人血白蛋白和静注人免疫球蛋白。中原瑞德在湖北省设置有5家浆站，均为全资

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【国金策略|张弛团队】9 月若能明显降息将“吹响”市场进攻“号角”

海外层面，海外多头资产偏谨慎，勿要“恋战”。国内方面，刚刚公布的 2024H1 财报：全 A 非金融业绩继续下行，预计“盈利底”最快 2025H1；倘若美国经济确认“硬着陆”，该“盈利底”将进一步推迟到 2025H2 甚至以后。2024H1财报在结构上关注电子、汽车、公用和交运。近日市场消息央行或考虑下调 38 万亿存量贷款利率，符合我们系列报告所提出的“市场底”先决条件。我们维持预判：只有 9 月先行降息，尤其 5 年期 LPR 50bp 以上，且中国出口还不能出现明显下滑，保住企业实际

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【广发非银】交易环境有望改善，继续推荐保险，关注券商

#交易环境有望改善。8月央行首度开展买入短期、卖出长期、净买入1000亿元国债操作，9月美联储降息日益临近。保险中报业绩超预期，券商业绩符合预期。推荐保险板块，关注券商和租赁。 #保险：中报业绩超预期推动估值修复。价值率大幅提升推动新业务价值实现两位数增长，债牛及红利资产推升净利润增速。下半年基数效应和炒停有助于利润和价值持续增长。继续推荐太保、新华、国寿、平安，以及中长期具有穿越周期能力的中国财险。 #证券：靴子落地，等待催化。中报业绩同比下滑约20%，靴子落地。后续板块的走势，主要取决于成交

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华泰股份

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【光大策略|张宇生】筑底企稳，静待反攻——2024年9月A股及港股月度金股组合

A股观点：下行空间有限，底部上行可期，当前市场面临的风险因素或相对偏小，预计未来市场的下行空间有限，未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场企稳回升，短期建议关注高股息方向港股观点：市场关注点或逐渐向流动性端转移，港股有望迎来阶段性机会，可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略 9月A股金股组合：中国石油、中国石化、中国海油、华锦股份、安迪苏、领益智造、紫金矿业、中国电信、中国联通、中国移动。 9月港股金股组合：腾讯控股、美团-W、颐海国际、安踏体育、中海油田服务。风险提示：经济增长

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华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势、 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intel

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【中泰】再次强调，当前计算机板块建议重点关注两个主线： 1、信创：政策催化较多，资金、技术等问题预计会边际好转，方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域，如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等，品种选择的话，稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等，弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等； 2、超跌白马：中长期看优质公司依然稀缺，当前位置的胜率和赔率较高，中短期看基本面有望筑底，资金面有望边际利好，建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。风险提示：政策发生变

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【华创家电】再谈“以旧换新”的边际验证-湖北

我们如果看09年的家电补贴政策，五六月是政策落地的估值期，但这段时间家电指数与沪深300是完全同步的，因为都是刺激逻辑。什么时候拉开差异呢？是09年7月底，也就是6月产业统计数据出炉（Q2+20%）并被市场消化，从此家电指数大幅跑赢大盘。最终09年完成了政策估值（5-7月）--产业验证（8-9月）---上市财报验证（三季报10月），三大白从09年初9-11倍TTM，到09年底的格力23/美的海尔35倍上下。我们现在追踪本轮以旧换新，其从估值到验证的最重要验证节点，就是湖北省的表现（8月10日开

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中信证券

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【新消费|美护】板块大涨点评

预期反转带动大消费板块反弹，美护优选龙头标的我们此前在周观点中多次指出，美联储降息将打开我国的政策刺激空间，例如近期的消费品以旧换新政策政策、多地发布房产收储细则等。而近日彭博报道下调存量房贷利率并允许转按揭，加上银行等高分红板块连日回调，大消费板块迎来强劲反弹。随着9月美联储大概率进入降息周期，我们预计短期大消费板块“无基之弹”的情况也会越来越多。今日美容护理板块上涨2.2%，近三日累计上涨5.94%，其中龙头珀莱雅大涨12.8%。对于珀莱雅我们认为： #筹码角度：板块间筹码切换或为上涨核

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九号公司今日股价调整速评

基本面强劲无变化，坚定看好重点推荐！ #重申强烈推荐稀缺的超预期成长股！今天九号公司股价调整较多，我们判断主要系公司前期涨幅及超额收益显著情况下的资金行为，公司基本面无任何变化、仍然强劲！公司仍处在产品与盈利双周期向上、业绩释放弹性强的高速成长期，是今年市场上不可多得的业绩超预期的成长股。当前位置我们坚定看好，回调之际我们建议重点关注！ #推荐观点与逻辑 #公司产品品牌与渠道共筑强大竞争力。公司两轮车保持强大竞争力，量利齐升。九号在两轮车产品上的强大竞争力来源，是全栈自研、符合年轻化审美的自主

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白酒盘中大涨点评20240830

今日白酒盘中反弹上涨，其中洋河股份、山西汾酒、五粮液领涨，我们判断主要与全市场资金与情绪面利好反弹有关，1）前期超跌后筹码结构出清，目前均处于历史估值底部位置；2）近期半年报业绩逐步披露，短期业绩利空消除；3）白酒板块标的作为优质资产，长期盈利能力保持稳定，商业模式仍佳，估值水平恢复可期。市场利好梳理：1）8月29日央行从一级交易商买入的4000亿元特别国债，属情绪面利好支撑。2）央行召开座谈会，继续坚持支持性的货币政策立场，研究储备增量政策举措。3）美联储降息预期带来资金回流利好预期，人民

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【东吴汽车黄细里团队】长安汽车

自主盈利提升，深蓝/阿维塔持续减亏向好公司披露2024年中报，2024H1实现营收767.23亿元，同比+17.15%，归母净利润28.32亿元，同比-63.00%；扣非后归母净利润11.69亿元，同比-5.89%。2024Q2实现营收396.99亿元，同环比分别+28.3%/+7.2%，归母净利润16.74亿元，同环比分别+145.1%/+44.5%，扣非后归母净利润10.57亿元，同环比均大幅增长。24Q2业绩处于业绩预告中值，基本符合我们预期。剔除会计准则变化后，Q2毛利率环比回升；自

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长安汽车

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【东北通信】市场有望迎来根本性变化，科技反弹先锋

据彭博社消息，国家考虑降低存量房贷利率，情绪面、资金面有望迎来根本性好转，行情有望筑底修复，建议围绕高成长、低估值主线配置高成长、低估值方向紧抓AI，近期受制于流动性以及海外市场波动影响，A股AI方向严重超调，全年高景气确认、“产业高点论”一次又一次被打破的情况下，英伟达下季度业绩指引在预期内，略miss买方预期，但考虑到本身接下来就是公司产品换挡期，明年一季度指引预计会非常乐观，国内核心个股已经回到年初位置，明年10倍，这样的优质资产还能怎么跌呢？建议紧抓AI不放手，光铜共举光：中际旭创

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【海通电新】通威股份半年报点评

24年上半年实现营收438亿元，同比下降41%，归母净利润-31.3亿元；Q2单季营收242亿，同比下降41%，归母净利润-23.4亿；亏损大头在存货跌价减值，Q3价格趋稳减值压力减小。公司上半年资产减值损失22.55亿，其中存货跌价22.52亿，Q2单季资产减值19.87亿元，固定资产减值压力已在23年底充分释放（PERC处理完），而Q3行业价格跌幅趋缓，下半年减值压力减小；硅料：N型比例大幅提升龙头优势仍保持。上半年硅料销量22.89万吨，估算Q2出货超过12万吨，权益8.5-9万吨，我

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【2024H1格力电器业绩速递】——开源家电吕明团队

🎁【业绩摘要】 2024H1公司实现营业收入997.8亿元（同比+0.6%，下同），归母净利润141.4亿元（+11.5%），扣非归母净利润138.6亿元（+14.9%）。#单2024Q2看，公司实现营业收入634.2亿元（-0.6%），归母净利润94.6亿元（+10.5%），扣非归母净利润93.4亿元（+11.9%）。【收入拆分】 #分品类看，2024H1空调收入779.6亿元（+11.4%），其他业务收入103.4亿元（-42.7%），工业制品收入62亿元（+13.0%），小家电收入24

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【兴证海外纺服零售】老铺黄金24H1业绩：

🔅中国古法手工金器专业第一品牌，上半年收入yoy+148%至35.2亿元，同店收入yoy+104%，上半年中国内地单店平均时候入位列行业第一 🍬分产品，足金黄金产品/足金镶嵌产品收入分别yoy+110%/+182%至13.7/21.5亿元，足金镶嵌产品收入占比提升7ppt至61% 🍬分渠道，门店/线上收入yoy+150%/+139%至31.3/3.9亿元，线上收入占比稳定在11%，截至期末共开设33家自营门店（同比新增6家、扩容一家门店） 🔅GPM同比-0.3ppt至41.3%，基本稳定

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老铺黄金

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【国金医药•血制品行业更新】成都蓉生收购武汉中原瑞德，血制品行业整合持续深化

8月30日，天坛生物发布公告，控股子公司成都蓉生药业有限责任公司拟以1.85亿美元总金额收购CSL BEHRING ASIA PACIFIC LIMITED（杰特贝林（亚太区）有限公司）全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司100%股权（以下简称“本次股权收购”）。2024年8月30日，成都蓉生已与CSL亚太签署《股权买卖协议》。中原瑞德拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和特异性人免疫球蛋白等13个产品文号，主要在产产品为人血白蛋白和静注人免疫球蛋白。中原瑞德在湖北省设置有5家浆站，均为全资

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【国金策略|张弛团队】9 月若能明显降息将“吹响”市场进攻“号角”

海外层面，海外多头资产偏谨慎，勿要“恋战”。国内方面，刚刚公布的 2024H1 财报：全 A 非金融业绩继续下行，预计“盈利底”最快 2025H1；倘若美国经济确认“硬着陆”，该“盈利底”将进一步推迟到 2025H2 甚至以后。2024H1财报在结构上关注电子、汽车、公用和交运。近日市场消息央行或考虑下调 38 万亿存量贷款利率，符合我们系列报告所提出的“市场底”先决条件。我们维持预判：只有 9 月先行降息，尤其 5 年期 LPR 50bp 以上，且中国出口还不能出现明显下滑，保住企业实际

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【广发非银】交易环境有望改善，继续推荐保险，关注券商

#交易环境有望改善。8月央行首度开展买入短期、卖出长期、净买入1000亿元国债操作，9月美联储降息日益临近。保险中报业绩超预期，券商业绩符合预期。推荐保险板块，关注券商和租赁。 #保险：中报业绩超预期推动估值修复。价值率大幅提升推动新业务价值实现两位数增长，债牛及红利资产推升净利润增速。下半年基数效应和炒停有助于利润和价值持续增长。继续推荐太保、新华、国寿、平安，以及中长期具有穿越周期能力的中国财险。 #证券：靴子落地，等待催化。中报业绩同比下滑约20%，靴子落地。后续板块的走势，主要取决于成交

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【光大策略|张宇生】筑底企稳，静待反攻——2024年9月A股及港股月度金股组合

A股观点：下行空间有限，底部上行可期，当前市场面临的风险因素或相对偏小，预计未来市场的下行空间有限，未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场企稳回升，短期建议关注高股息方向港股观点：市场关注点或逐渐向流动性端转移，港股有望迎来阶段性机会，可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略 9月A股金股组合：中国石油、中国石化、中国海油、华锦股份、安迪苏、领益智造、紫金矿业、中国电信、中国联通、中国移动。 9月港股金股组合：腾讯控股、美团-W、颐海国际、安踏体育、中海油田服务。风险提示：经济增长

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华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势、 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intel

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工业富联

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【中泰】再次强调，当前计算机板块建议重点关注两个主线： 1、信创：政策催化较多，资金、技术等问题预计会边际好转，方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域，如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等，品种选择的话，稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等，弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等； 2、超跌白马：中长期看优质公司依然稀缺，当前位置的胜率和赔率较高，中短期看基本面有望筑底，资金面有望边际利好，建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。风险提示：政策发生变

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【华创家电】再谈“以旧换新”的边际验证-湖北

我们如果看09年的家电补贴政策，五六月是政策落地的估值期，但这段时间家电指数与沪深300是完全同步的，因为都是刺激逻辑。什么时候拉开差异呢？是09年7月底，也就是6月产业统计数据出炉（Q2+20%）并被市场消化，从此家电指数大幅跑赢大盘。最终09年完成了政策估值（5-7月）--产业验证（8-9月）---上市财报验证（三季报10月），三大白从09年初9-11倍TTM，到09年底的格力23/美的海尔35倍上下。我们现在追踪本轮以旧换新，其从估值到验证的最重要验证节点，就是湖北省的表现（8月10日开

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【新消费|美护】板块大涨点评

预期反转带动大消费板块反弹，美护优选龙头标的我们此前在周观点中多次指出，美联储降息将打开我国的政策刺激空间，例如近期的消费品以旧换新政策政策、多地发布房产收储细则等。而近日彭博报道下调存量房贷利率并允许转按揭，加上银行等高分红板块连日回调，大消费板块迎来强劲反弹。随着9月美联储大概率进入降息周期，我们预计短期大消费板块“无基之弹”的情况也会越来越多。今日美容护理板块上涨2.2%，近三日累计上涨5.94%，其中龙头珀莱雅大涨12.8%。对于珀莱雅我们认为： #筹码角度：板块间筹码切换或为上涨核

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九号公司今日股价调整速评

基本面强劲无变化，坚定看好重点推荐！ #重申强烈推荐稀缺的超预期成长股！今天九号公司股价调整较多，我们判断主要系公司前期涨幅及超额收益显著情况下的资金行为，公司基本面无任何变化、仍然强劲！公司仍处在产品与盈利双周期向上、业绩释放弹性强的高速成长期，是今年市场上不可多得的业绩超预期的成长股。当前位置我们坚定看好，回调之际我们建议重点关注！ #推荐观点与逻辑 #公司产品品牌与渠道共筑强大竞争力。公司两轮车保持强大竞争力，量利齐升。九号在两轮车产品上的强大竞争力来源，是全栈自研、符合年轻化审美的自主

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白酒盘中大涨点评20240830

今日白酒盘中反弹上涨，其中洋河股份、山西汾酒、五粮液领涨，我们判断主要与全市场资金与情绪面利好反弹有关，1）前期超跌后筹码结构出清，目前均处于历史估值底部位置；2）近期半年报业绩逐步披露，短期业绩利空消除；3）白酒板块标的作为优质资产，长期盈利能力保持稳定，商业模式仍佳，估值水平恢复可期。市场利好梳理：1）8月29日央行从一级交易商买入的4000亿元特别国债，属情绪面利好支撑。2）央行召开座谈会，继续坚持支持性的货币政策立场，研究储备增量政策举措。3）美联储降息预期带来资金回流利好预期，人民

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【东吴汽车黄细里团队】长安汽车

自主盈利提升，深蓝/阿维塔持续减亏向好公司披露2024年中报，2024H1实现营收767.23亿元，同比+17.15%，归母净利润28.32亿元，同比-63.00%；扣非后归母净利润11.69亿元，同比-5.89%。2024Q2实现营收396.99亿元，同环比分别+28.3%/+7.2%，归母净利润16.74亿元，同环比分别+145.1%/+44.5%，扣非后归母净利润10.57亿元，同环比均大幅增长。24Q2业绩处于业绩预告中值，基本符合我们预期。剔除会计准则变化后，Q2毛利率环比回升；自

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据彭博社消息，国家考虑降低存量房贷利率，情绪面、资金面有望迎来根本性好转，行情有望筑底修复，建议围绕高成长、低估值主线配置高成长、低估值方向紧抓AI，近期受制于流动性以及海外市场波动影响，A股AI方向严重超调，全年高景气确认、“产业高点论”一次又一次被打破的情况下，英伟达下季度业绩指引在预期内，略miss买方预期，但考虑到本身接下来就是公司产品换挡期，明年一季度指引预计会非常乐观，国内核心个股已经回到年初位置，明年10倍，这样的优质资产还能怎么跌呢？建议紧抓AI不放手，光铜共举光：中际旭创

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【海通电新】通威股份半年报点评

24年上半年实现营收438亿元，同比下降41%，归母净利润-31.3亿元；Q2单季营收242亿，同比下降41%，归母净利润-23.4亿；亏损大头在存货跌价减值，Q3价格趋稳减值压力减小。公司上半年资产减值损失22.55亿，其中存货跌价22.52亿，Q2单季资产减值19.87亿元，固定资产减值压力已在23年底充分释放（PERC处理完），而Q3行业价格跌幅趋缓，下半年减值压力减小；硅料：N型比例大幅提升龙头优势仍保持。上半年硅料销量22.89万吨，估算Q2出货超过12万吨，权益8.5-9万吨，我

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【2024H1格力电器业绩速递】——开源家电吕明团队

🎁【业绩摘要】 2024H1公司实现营业收入997.8亿元（同比+0.6%，下同），归母净利润141.4亿元（+11.5%），扣非归母净利润138.6亿元（+14.9%）。#单2024Q2看，公司实现营业收入634.2亿元（-0.6%），归母净利润94.6亿元（+10.5%），扣非归母净利润93.4亿元（+11.9%）。【收入拆分】 #分品类看，2024H1空调收入779.6亿元（+11.4%），其他业务收入103.4亿元（-42.7%），工业制品收入62亿元（+13.0%），小家电收入24

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【兴证海外纺服零售】老铺黄金24H1业绩：

🔅中国古法手工金器专业第一品牌，上半年收入yoy+148%至35.2亿元，同店收入yoy+104%，上半年中国内地单店平均时候入位列行业第一 🍬分产品，足金黄金产品/足金镶嵌产品收入分别yoy+110%/+182%至13.7/21.5亿元，足金镶嵌产品收入占比提升7ppt至61% 🍬分渠道，门店/线上收入yoy+150%/+139%至31.3/3.9亿元，线上收入占比稳定在11%，截至期末共开设33家自营门店（同比新增6家、扩容一家门店） 🔅GPM同比-0.3ppt至41.3%，基本稳定

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【国金医药•血制品行业更新】成都蓉生收购武汉中原瑞德，血制品行业整合持续深化

8月30日，天坛生物发布公告，控股子公司成都蓉生药业有限责任公司拟以1.85亿美元总金额收购CSL BEHRING ASIA PACIFIC LIMITED（杰特贝林（亚太区）有限公司）全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司100%股权（以下简称“本次股权收购”）。2024年8月30日，成都蓉生已与CSL亚太签署《股权买卖协议》。中原瑞德拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和特异性人免疫球蛋白等13个产品文号，主要在产产品为人血白蛋白和静注人免疫球蛋白。中原瑞德在湖北省设置有5家浆站，均为全资

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【国金策略|张弛团队】9 月若能明显降息将“吹响”市场进攻“号角”

海外层面，海外多头资产偏谨慎，勿要“恋战”。国内方面，刚刚公布的 2024H1 财报：全 A 非金融业绩继续下行，预计“盈利底”最快 2025H1；倘若美国经济确认“硬着陆”，该“盈利底”将进一步推迟到 2025H2 甚至以后。2024H1财报在结构上关注电子、汽车、公用和交运。近日市场消息央行或考虑下调 38 万亿存量贷款利率，符合我们系列报告所提出的“市场底”先决条件。我们维持预判：只有 9 月先行降息，尤其 5 年期 LPR 50bp 以上，且中国出口还不能出现明显下滑，保住企业实际

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#交易环境有望改善。8月央行首度开展买入短期、卖出长期、净买入1000亿元国债操作，9月美联储降息日益临近。保险中报业绩超预期，券商业绩符合预期。推荐保险板块，关注券商和租赁。 #保险：中报业绩超预期推动估值修复。价值率大幅提升推动新业务价值实现两位数增长，债牛及红利资产推升净利润增速。下半年基数效应和炒停有助于利润和价值持续增长。继续推荐太保、新华、国寿、平安，以及中长期具有穿越周期能力的中国财险。 #证券：靴子落地，等待催化。中报业绩同比下滑约20%，靴子落地。后续板块的走势，主要取决于成交

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【光大策略|张宇生】筑底企稳，静待反攻——2024年9月A股及港股月度金股组合

A股观点：下行空间有限，底部上行可期，当前市场面临的风险因素或相对偏小，预计未来市场的下行空间有限，未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场企稳回升，短期建议关注高股息方向港股观点：市场关注点或逐渐向流动性端转移，港股有望迎来阶段性机会，可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略 9月A股金股组合：中国石油、中国石化、中国海油、华锦股份、安迪苏、领益智造、紫金矿业、中国电信、中国联通、中国移动。 9月港股金股组合：腾讯控股、美团-W、颐海国际、安踏体育、中海油田服务。风险提示：经济增长

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中国移动

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小蜜蜂

2024-09-02 08:32:46

华安电子｜周观点】端侧AI有望延续强势，AI产业链悲观预期边际改善

1⃣️AI iPhone发布在即，端侧AI主线有望延续强势、 ✉️苹果本周正式宣布将于北京时间2024年9月10日凌晨1点举办新品发布会，预计将发布iPhone16、iWatch、Airpods等新品。苹果新机使用更强的SoC以及更大容量的存储器，硬件性能持续上升，并且在新机发布之后，随之更新的iOS 18.1将正式引入Apple Intelligence以及更理解用户的Siri，生成式AI开始赋能操作系统，刷新用户体验。旧款iPhone机型中，仅15Pro系列可以升级使用Apple Intel

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工业富联

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小蜜蜂

2024-09-01 13:46:44

【中泰】再次强调，当前计算机板块建议重点关注两个主线： 1、信创：政策催化较多，资金、技术等问题预计会边际好转，方向建议重点关注当前国产渗透率较低的领域，如工业软件、高端ERP、以及办公与数据库等，品种选择的话，稳健建议关注中望软件、普联软件、索辰科技、金山办公等，弹性建议关注达梦数据、星环科技、太极股份等； 2、超跌白马：中长期看优质公司依然稀缺，当前位置的胜率和赔率较高，中短期看基本面有望筑底，资金面有望边际利好，建议关注广联达、金蝶国际、恒生电子、深信服、用友网络等。风险提示：政策发生变

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小蜜蜂

2024-09-01 13:46:20

【华创家电】再谈“以旧换新”的边际验证-湖北

我们如果看09年的家电补贴政策，五六月是政策落地的估值期，但这段时间家电指数与沪深300是完全同步的，因为都是刺激逻辑。什么时候拉开差异呢？是09年7月底，也就是6月产业统计数据出炉（Q2+20%）并被市场消化，从此家电指数大幅跑赢大盘。最终09年完成了政策估值（5-7月）--产业验证（8-9月）---上市财报验证（三季报10月），三大白从09年初9-11倍TTM，到09年底的格力23/美的海尔35倍上下。我们现在追踪本轮以旧换新，其从估值到验证的最重要验证节点，就是湖北省的表现（8月10日开

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中信证券

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小蜜蜂

2024-09-01 13:44:45

【新消费|美护】板块大涨点评

预期反转带动大消费板块反弹，美护优选龙头标的我们此前在周观点中多次指出，美联储降息将打开我国的政策刺激空间，例如近期的消费品以旧换新政策政策、多地发布房产收储细则等。而近日彭博报道下调存量房贷利率并允许转按揭，加上银行等高分红板块连日回调，大消费板块迎来强劲反弹。随着9月美联储大概率进入降息周期，我们预计短期大消费板块“无基之弹”的情况也会越来越多。今日美容护理板块上涨2.2%，近三日累计上涨5.94%，其中龙头珀莱雅大涨12.8%。对于珀莱雅我们认为： #筹码角度：板块间筹码切换或为上涨核

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中信证券

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小蜜蜂

2024-09-01 13:41:15

九号公司今日股价调整速评

基本面强劲无变化，坚定看好重点推荐！ #重申强烈推荐稀缺的超预期成长股！今天九号公司股价调整较多，我们判断主要系公司前期涨幅及超额收益显著情况下的资金行为，公司基本面无任何变化、仍然强劲！公司仍处在产品与盈利双周期向上、业绩释放弹性强的高速成长期，是今年市场上不可多得的业绩超预期的成长股。当前位置我们坚定看好，回调之际我们建议重点关注！ #推荐观点与逻辑 #公司产品品牌与渠道共筑强大竞争力。公司两轮车保持强大竞争力，量利齐升。九号在两轮车产品上的强大竞争力来源，是全栈自研、符合年轻化审美的自主

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九号公司

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小蜜蜂

2024-09-01 13:39:51

白酒盘中大涨点评20240830

今日白酒盘中反弹上涨，其中洋河股份、山西汾酒、五粮液领涨，我们判断主要与全市场资金与情绪面利好反弹有关，1）前期超跌后筹码结构出清，目前均处于历史估值底部位置；2）近期半年报业绩逐步披露，短期业绩利空消除；3）白酒板块标的作为优质资产，长期盈利能力保持稳定，商业模式仍佳，估值水平恢复可期。市场利好梳理：1）8月29日央行从一级交易商买入的4000亿元特别国债，属情绪面利好支撑。2）央行召开座谈会，继续坚持支持性的货币政策立场，研究储备增量政策举措。3）美联储降息预期带来资金回流利好预期，人民

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贵州茅台

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小蜜蜂

2024-09-01 13:38:11

【东吴汽车黄细里团队】长安汽车

自主盈利提升，深蓝/阿维塔持续减亏向好公司披露2024年中报，2024H1实现营收767.23亿元，同比+17.15%，归母净利润28.32亿元，同比-63.00%；扣非后归母净利润11.69亿元，同比-5.89%。2024Q2实现营收396.99亿元，同环比分别+28.3%/+7.2%，归母净利润16.74亿元，同环比分别+145.1%/+44.5%，扣非后归母净利润10.57亿元，同环比均大幅增长。24Q2业绩处于业绩预告中值，基本符合我们预期。剔除会计准则变化后，Q2毛利率环比回升；自

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长安汽车

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小蜜蜂

2024-09-01 13:37:32

【东北通信】市场有望迎来根本性变化，科技反弹先锋

据彭博社消息，国家考虑降低存量房贷利率，情绪面、资金面有望迎来根本性好转，行情有望筑底修复，建议围绕高成长、低估值主线配置高成长、低估值方向紧抓AI，近期受制于流动性以及海外市场波动影响，A股AI方向严重超调，全年高景气确认、“产业高点论”一次又一次被打破的情况下，英伟达下季度业绩指引在预期内，略miss买方预期，但考虑到本身接下来就是公司产品换挡期，明年一季度指引预计会非常乐观，国内核心个股已经回到年初位置，明年10倍，这样的优质资产还能怎么跌呢？建议紧抓AI不放手，光铜共举光：中际旭创

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北斗星通

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小蜜蜂

2024-09-01 13:36:44

【海通电新】通威股份半年报点评

24年上半年实现营收438亿元，同比下降41%，归母净利润-31.3亿元；Q2单季营收242亿，同比下降41%，归母净利润-23.4亿；亏损大头在存货跌价减值，Q3价格趋稳减值压力减小。公司上半年资产减值损失22.55亿，其中存货跌价22.52亿，Q2单季资产减值19.87亿元，固定资产减值压力已在23年底充分释放（PERC处理完），而Q3行业价格跌幅趋缓，下半年减值压力减小；硅料：N型比例大幅提升龙头优势仍保持。上半年硅料销量22.89万吨，估算Q2出货超过12万吨，权益8.5-9万吨，我

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通威股份

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小蜜蜂

2024-09-01 13:32:53

【2024H1格力电器业绩速递】——开源家电吕明团队

🎁【业绩摘要】 2024H1公司实现营业收入997.8亿元（同比+0.6%，下同），归母净利润141.4亿元（+11.5%），扣非归母净利润138.6亿元（+14.9%）。#单2024Q2看，公司实现营业收入634.2亿元（-0.6%），归母净利润94.6亿元（+10.5%），扣非归母净利润93.4亿元（+11.9%）。【收入拆分】 #分品类看，2024H1空调收入779.6亿元（+11.4%），其他业务收入103.4亿元（-42.7%），工业制品收入62亿元（+13.0%），小家电收入24

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格力电器

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小蜜蜂

2024-09-01 13:30:35

【兴证海外纺服零售】老铺黄金24H1业绩：

🔅中国古法手工金器专业第一品牌，上半年收入yoy+148%至35.2亿元，同店收入yoy+104%，上半年中国内地单店平均时候入位列行业第一 🍬分产品，足金黄金产品/足金镶嵌产品收入分别yoy+110%/+182%至13.7/21.5亿元，足金镶嵌产品收入占比提升7ppt至61% 🍬分渠道，门店/线上收入yoy+150%/+139%至31.3/3.9亿元，线上收入占比稳定在11%，截至期末共开设33家自营门店（同比新增6家、扩容一家门店） 🔅GPM同比-0.3ppt至41.3%，基本稳定

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老铺黄金

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小蜜蜂

2024-09-01 13:18:50

【国金医药•血制品行业更新】成都蓉生收购武汉中原瑞德，血制品行业整合持续深化

8月30日，天坛生物发布公告，控股子公司成都蓉生药业有限责任公司拟以1.85亿美元总金额收购CSL BEHRING ASIA PACIFIC LIMITED（杰特贝林（亚太区）有限公司）全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司100%股权（以下简称“本次股权收购”）。2024年8月30日，成都蓉生已与CSL亚太签署《股权买卖协议》。中原瑞德拥有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和特异性人免疫球蛋白等13个产品文号，主要在产产品为人血白蛋白和静注人免疫球蛋白。中原瑞德在湖北省设置有5家浆站，均为全资

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中信证券

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