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小蜜蜂
2024-12-11 00:33:03
【东吴电子|深度推荐宇瞳光学】
智驾镜头放量推动业绩高增,消费电子领域布局构筑长期业绩弹性 #国内比亚迪带领自主品牌发力智驾渗透、公司车载镜头订单及排产持续高增; 公司车载镜头产品当前覆盖比亚迪、广汽、吉利、大众等海内外客户,国内客户层面:1)BYD端公司份额提升,2025年明显订单增量;2)比亚迪带动国内车企加速智驾渗透提升行业增速;海外客户层面,1)公司有望进入法雷奥供应体系带来直接订单增量,2)海外tier1背书下,加速海外客户扩张,有望进入麦格纳等tier1客户体系。公司2024年车载业务收入预计3.6亿元+,明年车载
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宇瞳光学
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小蜜蜂
2024-12-11 00:32:18
精麻行业点评:河北集采结果落地,结果相对温和 今日,河北药械采购中心公示河北集采的结果(量、价情况如图所示),其中精二类产品的集采情况整体符合预期: 1)存量企业为维护全国的价格体系并未报得低价(如恒瑞的布托啡诺、双鹤的喷他佐辛),放弃河北+江西市场的影响也较为有限。 2)光脚企业借助集采也实现了较好放量(如苑东的布托啡诺、国药国瑞的纳布啡)。 布托啡诺:苑东独家中选,有望快速放量。2023年布托啡诺院内市场规模20.5亿元,市场份额基本集中于恒瑞,苑东的布托啡诺于24Q2获批,作为纯光脚品种,
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小蜜蜂
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我们近期强推的【幸福蓝海】【值得买】持续大涨,特别是值得买,我们上周调研后反复强调是AI AGENT里最受益的,另外整个影视院线板块也都在大涨,我们不会纠结单个公司涨跌,我们最看重的就是行业景气度,AI+我们会持续调研,此刻我们就在贵阳准备调研【朗玛信息】,AI医疗这种能够帮助更多人解除医疗痛苦的,才是我觉的最好的行业
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小蜜蜂
2024-12-11 00:31:12
【天风电新】储能:25年国内配储比例进一步提高,需求景气度向上-1210
借由湖北新能源项目配储比例提升,我们对24年以来各省份发布的最新配储政策进行如下梳理,截至目前已发布24年风光项目(对应25-26年投运)配储要求的省份如下: 1、 山东:24年4月发布市场化并网项目名单,合计光伏10.46GW、风电50MW,;配储比例要求30%-80%(主要是40%-50%),对应规模合计4.47GW/9.64GWh。23年要求为光伏30%/2h。 2、 云南、福建、贵州:24年要求与23年一致,配储比例10%/2h。 3、 广西:24年要求与23年一致,陆风配储20%/2h
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上能电气
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小蜜蜂
2024-12-11 00:30:41
【中泰机械】奥普特:工业领域AI应用核心标的、两大业务景气好转
AI助力机器视觉应用场景深化、工业检测机器换人提速 #AI助力机器视觉应用场景深化。AI从算法层面提高了机器视觉在复杂和不规则场景下的检测能力,推动机器视觉应用场景延伸。公司是机器视觉零部件龙头,受益AI+机器视觉发展。 #大客户推进AI检测项目、公司充分受益。传统检测只能识别提前定义的缺陷种类,面对未定义的新缺陷,会出现批量漏检,因此检测环节人工依赖度高。AI检测从算法层面自主识别缺陷,解决未定义缺陷批量漏检问题,实现机器替人。行业大客户正推进AI检测,公司作为国产龙头,有望加速对海外龙头替代
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奥普特
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小蜜蜂
2024-12-11 00:30:01
【华泰地产】城建发展公告点评:城中村改造取得突破
公司12月10日发布董事会决议公告,将以0元收购丰投集团(实控人为北京市丰台区国资委)全资子公司北京丰台站前开发建设有限公司80%股权。项目公司为丰台火车站站前城中村改造项目的授权实施主体,收购后公司将与丰投集团合作开发该项目。这是自去年“三大工程”推进以来,公司获取的首个城中村改造项目,后续可以关注在城中村改造加速推进的背景下,项目落地是否有超预期的可能。 城中村改造取得突破。根据北京市丰台区官网等信息来源,丰台火车站站前城中村改造项目紧邻丰台站,总用地面积45.47万平,预计将分两期开发,总
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城建发展
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小蜜蜂
2024-12-11 00:28:06
【天风汽车】安徽机器人产业集群爆发,赋能汽车产业链
#政策端:安徽大力发展机器人产业 ✅安徽省发布的行动计划提出到2027年构建云机器人产业创新体系和产业生态,重点打造合肥和芜湖两个产业先导区,开发不少于四个型号的人形机器人整机,建设创新和孵化平台,加速攻关人形机器人核心技术,如控制器、伺服驱动电机等,突破超脑硬件和控制系统技术瓶颈。 ✅合肥到2026年力争建设有影响力的智能机器人产业集群,产业核心规模突破100亿,建立总规模超50亿的专项基金体系,支持建设智能机器人创新平台,每年最高给予2000万、累计不超过1亿的经费支持。 #产业端: 机器人
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中鼎股份
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小蜜蜂
2024-12-11 00:27:34
中国汽研收购南方试验场 ⚡中国汽研发布公告:公司拟出资7.41亿元获得南方试验场35.15%的股权。关联方认证中心拟出资4.38亿元获得南方试验场20.77%的股权。交易完成后,公司实现对南方试验场的控制,并纳入合并报表范围。 南方试验场概况:新能源、智能网联试验场项目总投资36亿元,分为两期。一期总投18.9亿元,预计25年竣工,建成后将打造国内最大的全封闭、多场景综合智能网联新能源试验场地,填补华南智能网联汽车整车级质检中心空白。二期重点建设数字化、电动化、智能化、网联化的整车试验能力,前瞻
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小蜜蜂
2024-12-11 00:27:24
【天风电新】浙江荣泰:业绩确定性强、格局足够优,机器人有望延展新料号-1210
我们认为今天调研完,明确了几个事: 明年业绩确定性强、中期车业务格局足够清晰,远期看机器人期权(直接对接特斯拉+同时料号不断丰富)。 1、云母:业绩确定性较高,增量主要来自海外客户 公司多个海外项目在今年SOP,25年从0-1贡献收入。丰田、stellantis、奔驰等项目在今年导入,明年有望贡献5000w-1亿收入规模。大众、T等客户也有更多项目供应。我们预计海外客户有望带来5e左右收入增量。 海外客户对热失控时间要求更高,且产品性能要求不同使得ASP、利润率水平高于国内。 2、中期:竞争格局
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中信证券
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小蜜蜂
2024-12-11 00:26:19
【天风通信】光模块观点更新
事件:近期光模块调整,我们针对市场关注的问题进行观点更新,并再次强调AI仍是景气度最高的方向。高速率光模块一直处于供不应求的状态,2025年随着AI商业应用闭环越来越强,我们认为2025年光模块在当前低估值状态下,将迎来估值切换+产业估值重塑机会。 1、关于1.6T订单调整:N客户1.6T需求预期不变且明年Q2需求显著加大,叠加G客户于25年下半年跟进1.6T迭代,我们预计800G及以上高速光模块需求有望延续环比逐季增长趋势。龙头光模块公司1.6T订单充足且在手订单长达4个月,光模块供不应求背景
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中信证券
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小蜜蜂
2024-12-11 00:25:28
【华福电新】宁德时代:官宣欧洲第三工厂,派发特别分红
#合资Stellantis建厂正式落地、官宣欧洲第三座工厂 公司正式公告,与Stellantis签署协议,拟共同在西班牙出资成立合资公司,双方各持股50%,在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资动力电池工厂,总投资40.38亿欧元,目标客户为 Stellantis,建设期预计为4年。Stellantis集团旨在利用磷酸铁锂(LFP)电池推动其在欧洲市场的电动汽车生产,2030战略规划目标(在欧洲售出的所有乘用车均为纯电,在美国售出的乘用车及轻型卡车中有50%为纯电)。本项目产能50GWh,按单车
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宁德时代
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小蜜蜂
2024-12-11 00:23:38
【德邦计算机】特斯拉深度(一):AI终端王者之路
【业务:新车型带动收入增长,规模效应提升利润率水平】 - 2024Q3汽车业务收入200.16亿美元(同比+2%、环比+0.69%),销量46.29万(同比+6%、环比+4%),整体毛利率20.11%(同比+1.42pct、环比+1.65pct),马斯克预期2025年销量同比增长20-30%,同时2025年上半年开始提供更实惠的车型; 【复盘:市值以造车业务为基本盘,呈明显周期性】 - 2010-2016年(Model S/X)、2017-2018年(Model 3)、2019-2021年上半年
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世运电路
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小蜜蜂
2024-12-11 00:23:07
【量子科技】板块大涨点评(复旦复华涨停,国盾量子大涨)催化:
1)日经中文网最新消息显示,从“量子计算机”公开专利数量来看,中国本源量子已超越美国,位居第一。此外,近期美股亚马逊、英伟达、微软均重金入局量子计算。 2)12月10日,谷歌发布最新量子芯片,5分钟内完成当今最快超级计算机之一需要10²⁵年才能完成的计算!马斯克点赞。 3)国家知识产权局信息显示,华为技术有限公司取得一项名为量子计算方法及设备”的专利,授权公告号CN113191499 4)海外量子科技龙头持续新高。
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复旦复华
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2024-12-10 18:07:56
🔥【永辉胖改更新】得益于冬季囤货需求及门店销售趋稳转而爬坡,我们估计12月初平均日销: 1️⃣北京1店约140w(vs 11月底130w) 2️⃣郑州1店约超100w(vs 11月底95w) 3️⃣西安1店90w上下(vs 11月底80-85w) 4️⃣12.6日遵义店(仅600+w人口)开业高势能,120+w。
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2024-12-10 18:07:43
人形机器人量产渐行渐近,核心传感器有望释放需求【东吴机械】 👉人形机器人量产在即,传感器作为核心零部件有望充分受益 特斯拉Optimus有望在25年开始量产,供应工厂内部使用,26年有望大规模量产并对外销售。为模仿人类行动,人形机器人在手腕和脚踝处需搭载六维力传感器,在手部和执行器等部位还需使用大量一维力传感器。 👉相比一维和三维传感器,六维传感器优势明显 1)精度显著提升:六维传感器误差在0.5%-5%,而一维传感器的组合误差高达20%; 2)结构紧凑:六维传感器体系小,适配机器人关节狭小
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【东吴电子|深度推荐宇瞳光学】
智驾镜头放量推动业绩高增,消费电子领域布局构筑长期业绩弹性 #国内比亚迪带领自主品牌发力智驾渗透、公司车载镜头订单及排产持续高增; 公司车载镜头产品当前覆盖比亚迪、广汽、吉利、大众等海内外客户,国内客户层面:1)BYD端公司份额提升,2025年明显订单增量;2)比亚迪带动国内车企加速智驾渗透提升行业增速;海外客户层面,1)公司有望进入法雷奥供应体系带来直接订单增量,2)海外tier1背书下,加速海外客户扩张,有望进入麦格纳等tier1客户体系。公司2024年车载业务收入预计3.6亿元+,明年车载
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精麻行业点评:河北集采结果落地,结果相对温和 今日,河北药械采购中心公示河北集采的结果(量、价情况如图所示),其中精二类产品的集采情况整体符合预期: 1)存量企业为维护全国的价格体系并未报得低价(如恒瑞的布托啡诺、双鹤的喷他佐辛),放弃河北+江西市场的影响也较为有限。 2)光脚企业借助集采也实现了较好放量(如苑东的布托啡诺、国药国瑞的纳布啡)。 布托啡诺:苑东独家中选,有望快速放量。2023年布托啡诺院内市场规模20.5亿元,市场份额基本集中于恒瑞,苑东的布托啡诺于24Q2获批,作为纯光脚品种,
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我们近期强推的【幸福蓝海】【值得买】持续大涨,特别是值得买,我们上周调研后反复强调是AI AGENT里最受益的,另外整个影视院线板块也都在大涨,我们不会纠结单个公司涨跌,我们最看重的就是行业景气度,AI+我们会持续调研,此刻我们就在贵阳准备调研【朗玛信息】,AI医疗这种能够帮助更多人解除医疗痛苦的,才是我觉的最好的行业
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【天风电新】储能:25年国内配储比例进一步提高,需求景气度向上-1210
借由湖北新能源项目配储比例提升,我们对24年以来各省份发布的最新配储政策进行如下梳理,截至目前已发布24年风光项目(对应25-26年投运)配储要求的省份如下: 1、 山东:24年4月发布市场化并网项目名单,合计光伏10.46GW、风电50MW,;配储比例要求30%-80%(主要是40%-50%),对应规模合计4.47GW/9.64GWh。23年要求为光伏30%/2h。 2、 云南、福建、贵州:24年要求与23年一致,配储比例10%/2h。 3、 广西:24年要求与23年一致,陆风配储20%/2h
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【中泰机械】奥普特:工业领域AI应用核心标的、两大业务景气好转
AI助力机器视觉应用场景深化、工业检测机器换人提速 #AI助力机器视觉应用场景深化。AI从算法层面提高了机器视觉在复杂和不规则场景下的检测能力,推动机器视觉应用场景延伸。公司是机器视觉零部件龙头,受益AI+机器视觉发展。 #大客户推进AI检测项目、公司充分受益。传统检测只能识别提前定义的缺陷种类,面对未定义的新缺陷,会出现批量漏检,因此检测环节人工依赖度高。AI检测从算法层面自主识别缺陷,解决未定义缺陷批量漏检问题,实现机器替人。行业大客户正推进AI检测,公司作为国产龙头,有望加速对海外龙头替代
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【华泰地产】城建发展公告点评:城中村改造取得突破
公司12月10日发布董事会决议公告,将以0元收购丰投集团(实控人为北京市丰台区国资委)全资子公司北京丰台站前开发建设有限公司80%股权。项目公司为丰台火车站站前城中村改造项目的授权实施主体,收购后公司将与丰投集团合作开发该项目。这是自去年“三大工程”推进以来,公司获取的首个城中村改造项目,后续可以关注在城中村改造加速推进的背景下,项目落地是否有超预期的可能。 城中村改造取得突破。根据北京市丰台区官网等信息来源,丰台火车站站前城中村改造项目紧邻丰台站,总用地面积45.47万平,预计将分两期开发,总
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#政策端:安徽大力发展机器人产业 ✅安徽省发布的行动计划提出到2027年构建云机器人产业创新体系和产业生态,重点打造合肥和芜湖两个产业先导区,开发不少于四个型号的人形机器人整机,建设创新和孵化平台,加速攻关人形机器人核心技术,如控制器、伺服驱动电机等,突破超脑硬件和控制系统技术瓶颈。 ✅合肥到2026年力争建设有影响力的智能机器人产业集群,产业核心规模突破100亿,建立总规模超50亿的专项基金体系,支持建设智能机器人创新平台,每年最高给予2000万、累计不超过1亿的经费支持。 #产业端: 机器人
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中国汽研收购南方试验场 ⚡中国汽研发布公告:公司拟出资7.41亿元获得南方试验场35.15%的股权。关联方认证中心拟出资4.38亿元获得南方试验场20.77%的股权。交易完成后,公司实现对南方试验场的控制,并纳入合并报表范围。 南方试验场概况:新能源、智能网联试验场项目总投资36亿元,分为两期。一期总投18.9亿元,预计25年竣工,建成后将打造国内最大的全封闭、多场景综合智能网联新能源试验场地,填补华南智能网联汽车整车级质检中心空白。二期重点建设数字化、电动化、智能化、网联化的整车试验能力,前瞻
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我们认为今天调研完,明确了几个事: 明年业绩确定性强、中期车业务格局足够清晰,远期看机器人期权(直接对接特斯拉+同时料号不断丰富)。 1、云母:业绩确定性较高,增量主要来自海外客户 公司多个海外项目在今年SOP,25年从0-1贡献收入。丰田、stellantis、奔驰等项目在今年导入,明年有望贡献5000w-1亿收入规模。大众、T等客户也有更多项目供应。我们预计海外客户有望带来5e左右收入增量。 海外客户对热失控时间要求更高,且产品性能要求不同使得ASP、利润率水平高于国内。 2、中期:竞争格局
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【天风通信】光模块观点更新
事件:近期光模块调整,我们针对市场关注的问题进行观点更新,并再次强调AI仍是景气度最高的方向。高速率光模块一直处于供不应求的状态,2025年随着AI商业应用闭环越来越强,我们认为2025年光模块在当前低估值状态下,将迎来估值切换+产业估值重塑机会。 1、关于1.6T订单调整:N客户1.6T需求预期不变且明年Q2需求显著加大,叠加G客户于25年下半年跟进1.6T迭代,我们预计800G及以上高速光模块需求有望延续环比逐季增长趋势。龙头光模块公司1.6T订单充足且在手订单长达4个月,光模块供不应求背景
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【华福电新】宁德时代:官宣欧洲第三工厂,派发特别分红
#合资Stellantis建厂正式落地、官宣欧洲第三座工厂 公司正式公告,与Stellantis签署协议,拟共同在西班牙出资成立合资公司,双方各持股50%,在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资动力电池工厂,总投资40.38亿欧元,目标客户为 Stellantis,建设期预计为4年。Stellantis集团旨在利用磷酸铁锂(LFP)电池推动其在欧洲市场的电动汽车生产,2030战略规划目标(在欧洲售出的所有乘用车均为纯电,在美国售出的乘用车及轻型卡车中有50%为纯电)。本项目产能50GWh,按单车
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【业务:新车型带动收入增长,规模效应提升利润率水平】 - 2024Q3汽车业务收入200.16亿美元(同比+2%、环比+0.69%),销量46.29万(同比+6%、环比+4%),整体毛利率20.11%(同比+1.42pct、环比+1.65pct),马斯克预期2025年销量同比增长20-30%,同时2025年上半年开始提供更实惠的车型; 【复盘:市值以造车业务为基本盘,呈明显周期性】 - 2010-2016年(Model S/X)、2017-2018年(Model 3)、2019-2021年上半年
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人形机器人量产渐行渐近,核心传感器有望释放需求【东吴机械】 👉人形机器人量产在即,传感器作为核心零部件有望充分受益 特斯拉Optimus有望在25年开始量产,供应工厂内部使用,26年有望大规模量产并对外销售。为模仿人类行动,人形机器人在手腕和脚踝处需搭载六维力传感器,在手部和执行器等部位还需使用大量一维力传感器。 👉相比一维和三维传感器,六维传感器优势明显 1)精度显著提升:六维传感器误差在0.5%-5%,而一维传感器的组合误差高达20%; 2)结构紧凑:六维传感器体系小,适配机器人关节狭小
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我们近期强推的【幸福蓝海】【值得买】持续大涨,特别是值得买,我们上周调研后反复强调是AI AGENT里最受益的,另外整个影视院线板块也都在大涨,我们不会纠结单个公司涨跌,我们最看重的就是行业景气度,AI+我们会持续调研,此刻我们就在贵阳准备调研【朗玛信息】,AI医疗这种能够帮助更多人解除医疗痛苦的,才是我觉的最好的行业
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【天风电新】储能:25年国内配储比例进一步提高,需求景气度向上-1210
借由湖北新能源项目配储比例提升,我们对24年以来各省份发布的最新配储政策进行如下梳理,截至目前已发布24年风光项目(对应25-26年投运)配储要求的省份如下: 1、 山东:24年4月发布市场化并网项目名单,合计光伏10.46GW、风电50MW,;配储比例要求30%-80%(主要是40%-50%),对应规模合计4.47GW/9.64GWh。23年要求为光伏30%/2h。 2、 云南、福建、贵州:24年要求与23年一致,配储比例10%/2h。 3、 广西:24年要求与23年一致,陆风配储20%/2h
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【中泰机械】奥普特:工业领域AI应用核心标的、两大业务景气好转
AI助力机器视觉应用场景深化、工业检测机器换人提速 #AI助力机器视觉应用场景深化。AI从算法层面提高了机器视觉在复杂和不规则场景下的检测能力,推动机器视觉应用场景延伸。公司是机器视觉零部件龙头,受益AI+机器视觉发展。 #大客户推进AI检测项目、公司充分受益。传统检测只能识别提前定义的缺陷种类,面对未定义的新缺陷,会出现批量漏检,因此检测环节人工依赖度高。AI检测从算法层面自主识别缺陷,解决未定义缺陷批量漏检问题,实现机器替人。行业大客户正推进AI检测,公司作为国产龙头,有望加速对海外龙头替代
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2024-12-11 00:30:01
【华泰地产】城建发展公告点评:城中村改造取得突破
公司12月10日发布董事会决议公告,将以0元收购丰投集团(实控人为北京市丰台区国资委)全资子公司北京丰台站前开发建设有限公司80%股权。项目公司为丰台火车站站前城中村改造项目的授权实施主体,收购后公司将与丰投集团合作开发该项目。这是自去年“三大工程”推进以来,公司获取的首个城中村改造项目,后续可以关注在城中村改造加速推进的背景下,项目落地是否有超预期的可能。 城中村改造取得突破。根据北京市丰台区官网等信息来源,丰台火车站站前城中村改造项目紧邻丰台站,总用地面积45.47万平,预计将分两期开发,总
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2024-12-11 00:28:06
【天风汽车】安徽机器人产业集群爆发,赋能汽车产业链
#政策端:安徽大力发展机器人产业 ✅安徽省发布的行动计划提出到2027年构建云机器人产业创新体系和产业生态,重点打造合肥和芜湖两个产业先导区,开发不少于四个型号的人形机器人整机,建设创新和孵化平台,加速攻关人形机器人核心技术,如控制器、伺服驱动电机等,突破超脑硬件和控制系统技术瓶颈。 ✅合肥到2026年力争建设有影响力的智能机器人产业集群,产业核心规模突破100亿,建立总规模超50亿的专项基金体系,支持建设智能机器人创新平台,每年最高给予2000万、累计不超过1亿的经费支持。 #产业端: 机器人
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2024-12-11 00:27:34
中国汽研收购南方试验场 ⚡中国汽研发布公告:公司拟出资7.41亿元获得南方试验场35.15%的股权。关联方认证中心拟出资4.38亿元获得南方试验场20.77%的股权。交易完成后,公司实现对南方试验场的控制,并纳入合并报表范围。 南方试验场概况:新能源、智能网联试验场项目总投资36亿元,分为两期。一期总投18.9亿元,预计25年竣工,建成后将打造国内最大的全封闭、多场景综合智能网联新能源试验场地,填补华南智能网联汽车整车级质检中心空白。二期重点建设数字化、电动化、智能化、网联化的整车试验能力,前瞻
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2024-12-11 00:27:24
【天风电新】浙江荣泰:业绩确定性强、格局足够优,机器人有望延展新料号-1210
我们认为今天调研完,明确了几个事: 明年业绩确定性强、中期车业务格局足够清晰,远期看机器人期权(直接对接特斯拉+同时料号不断丰富)。 1、云母:业绩确定性较高,增量主要来自海外客户 公司多个海外项目在今年SOP,25年从0-1贡献收入。丰田、stellantis、奔驰等项目在今年导入,明年有望贡献5000w-1亿收入规模。大众、T等客户也有更多项目供应。我们预计海外客户有望带来5e左右收入增量。 海外客户对热失控时间要求更高,且产品性能要求不同使得ASP、利润率水平高于国内。 2、中期:竞争格局
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2024-12-11 00:26:19
【天风通信】光模块观点更新
事件:近期光模块调整,我们针对市场关注的问题进行观点更新,并再次强调AI仍是景气度最高的方向。高速率光模块一直处于供不应求的状态,2025年随着AI商业应用闭环越来越强,我们认为2025年光模块在当前低估值状态下,将迎来估值切换+产业估值重塑机会。 1、关于1.6T订单调整:N客户1.6T需求预期不变且明年Q2需求显著加大,叠加G客户于25年下半年跟进1.6T迭代,我们预计800G及以上高速光模块需求有望延续环比逐季增长趋势。龙头光模块公司1.6T订单充足且在手订单长达4个月,光模块供不应求背景
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2024-12-11 00:25:28
【华福电新】宁德时代:官宣欧洲第三工厂,派发特别分红
#合资Stellantis建厂正式落地、官宣欧洲第三座工厂 公司正式公告,与Stellantis签署协议,拟共同在西班牙出资成立合资公司,双方各持股50%,在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资动力电池工厂,总投资40.38亿欧元,目标客户为 Stellantis,建设期预计为4年。Stellantis集团旨在利用磷酸铁锂(LFP)电池推动其在欧洲市场的电动汽车生产,2030战略规划目标(在欧洲售出的所有乘用车均为纯电,在美国售出的乘用车及轻型卡车中有50%为纯电)。本项目产能50GWh,按单车
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2024-12-11 00:23:38
【德邦计算机】特斯拉深度(一):AI终端王者之路
【业务:新车型带动收入增长,规模效应提升利润率水平】 - 2024Q3汽车业务收入200.16亿美元(同比+2%、环比+0.69%),销量46.29万(同比+6%、环比+4%),整体毛利率20.11%(同比+1.42pct、环比+1.65pct),马斯克预期2025年销量同比增长20-30%,同时2025年上半年开始提供更实惠的车型; 【复盘:市值以造车业务为基本盘,呈明显周期性】 - 2010-2016年(Model S/X)、2017-2018年(Model 3)、2019-2021年上半年
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【量子科技】板块大涨点评(复旦复华涨停,国盾量子大涨)催化:
1)日经中文网最新消息显示,从“量子计算机”公开专利数量来看,中国本源量子已超越美国,位居第一。此外,近期美股亚马逊、英伟达、微软均重金入局量子计算。 2)12月10日,谷歌发布最新量子芯片,5分钟内完成当今最快超级计算机之一需要10²⁵年才能完成的计算!马斯克点赞。 3)国家知识产权局信息显示,华为技术有限公司取得一项名为量子计算方法及设备”的专利,授权公告号CN113191499 4)海外量子科技龙头持续新高。
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🔥【永辉胖改更新】得益于冬季囤货需求及门店销售趋稳转而爬坡,我们估计12月初平均日销: 1️⃣北京1店约140w(vs 11月底130w) 2️⃣郑州1店约超100w(vs 11月底95w) 3️⃣西安1店90w上下(vs 11月底80-85w) 4️⃣12.6日遵义店(仅600+w人口)开业高势能,120+w。
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人形机器人量产渐行渐近,核心传感器有望释放需求【东吴机械】 👉人形机器人量产在即,传感器作为核心零部件有望充分受益 特斯拉Optimus有望在25年开始量产,供应工厂内部使用,26年有望大规模量产并对外销售。为模仿人类行动,人形机器人在手腕和脚踝处需搭载六维力传感器,在手部和执行器等部位还需使用大量一维力传感器。 👉相比一维和三维传感器,六维传感器优势明显 1)精度显著提升:六维传感器误差在0.5%-5%,而一维传感器的组合误差高达20%; 2)结构紧凑:六维传感器体系小,适配机器人关节狭小
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【东吴电子|深度推荐宇瞳光学】
智驾镜头放量推动业绩高增,消费电子领域布局构筑长期业绩弹性 #国内比亚迪带领自主品牌发力智驾渗透、公司车载镜头订单及排产持续高增; 公司车载镜头产品当前覆盖比亚迪、广汽、吉利、大众等海内外客户,国内客户层面:1)BYD端公司份额提升,2025年明显订单增量;2)比亚迪带动国内车企加速智驾渗透提升行业增速;海外客户层面,1)公司有望进入法雷奥供应体系带来直接订单增量,2)海外tier1背书下,加速海外客户扩张,有望进入麦格纳等tier1客户体系。公司2024年车载业务收入预计3.6亿元+,明年车载
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精麻行业点评:河北集采结果落地,结果相对温和 今日,河北药械采购中心公示河北集采的结果(量、价情况如图所示),其中精二类产品的集采情况整体符合预期: 1)存量企业为维护全国的价格体系并未报得低价(如恒瑞的布托啡诺、双鹤的喷他佐辛),放弃河北+江西市场的影响也较为有限。 2)光脚企业借助集采也实现了较好放量(如苑东的布托啡诺、国药国瑞的纳布啡)。 布托啡诺:苑东独家中选,有望快速放量。2023年布托啡诺院内市场规模20.5亿元,市场份额基本集中于恒瑞,苑东的布托啡诺于24Q2获批,作为纯光脚品种,
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我们近期强推的【幸福蓝海】【值得买】持续大涨,特别是值得买,我们上周调研后反复强调是AI AGENT里最受益的,另外整个影视院线板块也都在大涨,我们不会纠结单个公司涨跌,我们最看重的就是行业景气度,AI+我们会持续调研,此刻我们就在贵阳准备调研【朗玛信息】,AI医疗这种能够帮助更多人解除医疗痛苦的,才是我觉的最好的行业
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【天风电新】储能:25年国内配储比例进一步提高,需求景气度向上-1210
借由湖北新能源项目配储比例提升,我们对24年以来各省份发布的最新配储政策进行如下梳理,截至目前已发布24年风光项目(对应25-26年投运)配储要求的省份如下: 1、 山东:24年4月发布市场化并网项目名单,合计光伏10.46GW、风电50MW,;配储比例要求30%-80%(主要是40%-50%),对应规模合计4.47GW/9.64GWh。23年要求为光伏30%/2h。 2、 云南、福建、贵州:24年要求与23年一致,配储比例10%/2h。 3、 广西:24年要求与23年一致,陆风配储20%/2h
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【中泰机械】奥普特:工业领域AI应用核心标的、两大业务景气好转
AI助力机器视觉应用场景深化、工业检测机器换人提速 #AI助力机器视觉应用场景深化。AI从算法层面提高了机器视觉在复杂和不规则场景下的检测能力,推动机器视觉应用场景延伸。公司是机器视觉零部件龙头,受益AI+机器视觉发展。 #大客户推进AI检测项目、公司充分受益。传统检测只能识别提前定义的缺陷种类,面对未定义的新缺陷,会出现批量漏检,因此检测环节人工依赖度高。AI检测从算法层面自主识别缺陷,解决未定义缺陷批量漏检问题,实现机器替人。行业大客户正推进AI检测,公司作为国产龙头,有望加速对海外龙头替代
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【华泰地产】城建发展公告点评:城中村改造取得突破
公司12月10日发布董事会决议公告,将以0元收购丰投集团(实控人为北京市丰台区国资委)全资子公司北京丰台站前开发建设有限公司80%股权。项目公司为丰台火车站站前城中村改造项目的授权实施主体,收购后公司将与丰投集团合作开发该项目。这是自去年“三大工程”推进以来,公司获取的首个城中村改造项目,后续可以关注在城中村改造加速推进的背景下,项目落地是否有超预期的可能。 城中村改造取得突破。根据北京市丰台区官网等信息来源,丰台火车站站前城中村改造项目紧邻丰台站,总用地面积45.47万平,预计将分两期开发,总
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【天风汽车】安徽机器人产业集群爆发,赋能汽车产业链
#政策端:安徽大力发展机器人产业 ✅安徽省发布的行动计划提出到2027年构建云机器人产业创新体系和产业生态,重点打造合肥和芜湖两个产业先导区,开发不少于四个型号的人形机器人整机,建设创新和孵化平台,加速攻关人形机器人核心技术,如控制器、伺服驱动电机等,突破超脑硬件和控制系统技术瓶颈。 ✅合肥到2026年力争建设有影响力的智能机器人产业集群,产业核心规模突破100亿,建立总规模超50亿的专项基金体系,支持建设智能机器人创新平台,每年最高给予2000万、累计不超过1亿的经费支持。 #产业端: 机器人
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中国汽研收购南方试验场 ⚡中国汽研发布公告:公司拟出资7.41亿元获得南方试验场35.15%的股权。关联方认证中心拟出资4.38亿元获得南方试验场20.77%的股权。交易完成后,公司实现对南方试验场的控制,并纳入合并报表范围。 南方试验场概况:新能源、智能网联试验场项目总投资36亿元,分为两期。一期总投18.9亿元,预计25年竣工,建成后将打造国内最大的全封闭、多场景综合智能网联新能源试验场地,填补华南智能网联汽车整车级质检中心空白。二期重点建设数字化、电动化、智能化、网联化的整车试验能力,前瞻
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【天风电新】浙江荣泰:业绩确定性强、格局足够优,机器人有望延展新料号-1210
我们认为今天调研完,明确了几个事: 明年业绩确定性强、中期车业务格局足够清晰,远期看机器人期权(直接对接特斯拉+同时料号不断丰富)。 1、云母:业绩确定性较高,增量主要来自海外客户 公司多个海外项目在今年SOP,25年从0-1贡献收入。丰田、stellantis、奔驰等项目在今年导入,明年有望贡献5000w-1亿收入规模。大众、T等客户也有更多项目供应。我们预计海外客户有望带来5e左右收入增量。 海外客户对热失控时间要求更高,且产品性能要求不同使得ASP、利润率水平高于国内。 2、中期:竞争格局
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【天风通信】光模块观点更新
事件:近期光模块调整,我们针对市场关注的问题进行观点更新,并再次强调AI仍是景气度最高的方向。高速率光模块一直处于供不应求的状态,2025年随着AI商业应用闭环越来越强,我们认为2025年光模块在当前低估值状态下,将迎来估值切换+产业估值重塑机会。 1、关于1.6T订单调整:N客户1.6T需求预期不变且明年Q2需求显著加大,叠加G客户于25年下半年跟进1.6T迭代,我们预计800G及以上高速光模块需求有望延续环比逐季增长趋势。龙头光模块公司1.6T订单充足且在手订单长达4个月,光模块供不应求背景
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#合资Stellantis建厂正式落地、官宣欧洲第三座工厂 公司正式公告,与Stellantis签署协议,拟共同在西班牙出资成立合资公司,双方各持股50%,在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资动力电池工厂,总投资40.38亿欧元,目标客户为 Stellantis,建设期预计为4年。Stellantis集团旨在利用磷酸铁锂(LFP)电池推动其在欧洲市场的电动汽车生产,2030战略规划目标(在欧洲售出的所有乘用车均为纯电,在美国售出的乘用车及轻型卡车中有50%为纯电)。本项目产能50GWh,按单车
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【业务:新车型带动收入增长,规模效应提升利润率水平】 - 2024Q3汽车业务收入200.16亿美元(同比+2%、环比+0.69%),销量46.29万(同比+6%、环比+4%),整体毛利率20.11%(同比+1.42pct、环比+1.65pct),马斯克预期2025年销量同比增长20-30%,同时2025年上半年开始提供更实惠的车型; 【复盘:市值以造车业务为基本盘,呈明显周期性】 - 2010-2016年(Model S/X)、2017-2018年(Model 3)、2019-2021年上半年
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1)日经中文网最新消息显示,从“量子计算机”公开专利数量来看,中国本源量子已超越美国,位居第一。此外,近期美股亚马逊、英伟达、微软均重金入局量子计算。 2)12月10日,谷歌发布最新量子芯片,5分钟内完成当今最快超级计算机之一需要10²⁵年才能完成的计算!马斯克点赞。 3)国家知识产权局信息显示,华为技术有限公司取得一项名为量子计算方法及设备”的专利,授权公告号CN113191499 4)海外量子科技龙头持续新高。
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人形机器人量产渐行渐近,核心传感器有望释放需求【东吴机械】 👉人形机器人量产在即,传感器作为核心零部件有望充分受益 特斯拉Optimus有望在25年开始量产,供应工厂内部使用,26年有望大规模量产并对外销售。为模仿人类行动,人形机器人在手腕和脚踝处需搭载六维力传感器,在手部和执行器等部位还需使用大量一维力传感器。 👉相比一维和三维传感器,六维传感器优势明显 1)精度显著提升:六维传感器误差在0.5%-5%,而一维传感器的组合误差高达20%; 2)结构紧凑:六维传感器体系小,适配机器人关节狭小
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【天风电新】储能:25年国内配储比例进一步提高,需求景气度向上-1210
借由湖北新能源项目配储比例提升,我们对24年以来各省份发布的最新配储政策进行如下梳理,截至目前已发布24年风光项目(对应25-26年投运)配储要求的省份如下: 1、 山东:24年4月发布市场化并网项目名单,合计光伏10.46GW、风电50MW,;配储比例要求30%-80%(主要是40%-50%),对应规模合计4.47GW/9.64GWh。23年要求为光伏30%/2h。 2、 云南、福建、贵州:24年要求与23年一致,配储比例10%/2h。 3、 广西:24年要求与23年一致,陆风配储20%/2h
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公司12月10日发布董事会决议公告,将以0元收购丰投集团(实控人为北京市丰台区国资委)全资子公司北京丰台站前开发建设有限公司80%股权。项目公司为丰台火车站站前城中村改造项目的授权实施主体,收购后公司将与丰投集团合作开发该项目。这是自去年“三大工程”推进以来,公司获取的首个城中村改造项目,后续可以关注在城中村改造加速推进的背景下,项目落地是否有超预期的可能。 城中村改造取得突破。根据北京市丰台区官网等信息来源,丰台火车站站前城中村改造项目紧邻丰台站,总用地面积45.47万平,预计将分两期开发,总
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【天风汽车】安徽机器人产业集群爆发,赋能汽车产业链
#政策端:安徽大力发展机器人产业 ✅安徽省发布的行动计划提出到2027年构建云机器人产业创新体系和产业生态,重点打造合肥和芜湖两个产业先导区,开发不少于四个型号的人形机器人整机,建设创新和孵化平台,加速攻关人形机器人核心技术,如控制器、伺服驱动电机等,突破超脑硬件和控制系统技术瓶颈。 ✅合肥到2026年力争建设有影响力的智能机器人产业集群,产业核心规模突破100亿,建立总规模超50亿的专项基金体系,支持建设智能机器人创新平台,每年最高给予2000万、累计不超过1亿的经费支持。 #产业端: 机器人
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中国汽研收购南方试验场 ⚡中国汽研发布公告:公司拟出资7.41亿元获得南方试验场35.15%的股权。关联方认证中心拟出资4.38亿元获得南方试验场20.77%的股权。交易完成后,公司实现对南方试验场的控制,并纳入合并报表范围。 南方试验场概况:新能源、智能网联试验场项目总投资36亿元,分为两期。一期总投18.9亿元,预计25年竣工,建成后将打造国内最大的全封闭、多场景综合智能网联新能源试验场地,填补华南智能网联汽车整车级质检中心空白。二期重点建设数字化、电动化、智能化、网联化的整车试验能力,前瞻
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【天风电新】浙江荣泰:业绩确定性强、格局足够优,机器人有望延展新料号-1210
我们认为今天调研完,明确了几个事: 明年业绩确定性强、中期车业务格局足够清晰,远期看机器人期权(直接对接特斯拉+同时料号不断丰富)。 1、云母:业绩确定性较高,增量主要来自海外客户 公司多个海外项目在今年SOP,25年从0-1贡献收入。丰田、stellantis、奔驰等项目在今年导入,明年有望贡献5000w-1亿收入规模。大众、T等客户也有更多项目供应。我们预计海外客户有望带来5e左右收入增量。 海外客户对热失控时间要求更高,且产品性能要求不同使得ASP、利润率水平高于国内。 2、中期:竞争格局
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中信证券
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小蜜蜂
2024-12-11 00:26:19
【天风通信】光模块观点更新
事件:近期光模块调整,我们针对市场关注的问题进行观点更新,并再次强调AI仍是景气度最高的方向。高速率光模块一直处于供不应求的状态,2025年随着AI商业应用闭环越来越强,我们认为2025年光模块在当前低估值状态下,将迎来估值切换+产业估值重塑机会。 1、关于1.6T订单调整:N客户1.6T需求预期不变且明年Q2需求显著加大,叠加G客户于25年下半年跟进1.6T迭代,我们预计800G及以上高速光模块需求有望延续环比逐季增长趋势。龙头光模块公司1.6T订单充足且在手订单长达4个月,光模块供不应求背景
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中信证券
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小蜜蜂
2024-12-11 00:25:28
【华福电新】宁德时代:官宣欧洲第三工厂,派发特别分红
#合资Stellantis建厂正式落地、官宣欧洲第三座工厂 公司正式公告,与Stellantis签署协议,拟共同在西班牙出资成立合资公司,双方各持股50%,在西班牙阿拉贡自治区萨拉戈萨市兴建合资动力电池工厂,总投资40.38亿欧元,目标客户为 Stellantis,建设期预计为4年。Stellantis集团旨在利用磷酸铁锂(LFP)电池推动其在欧洲市场的电动汽车生产,2030战略规划目标(在欧洲售出的所有乘用车均为纯电,在美国售出的乘用车及轻型卡车中有50%为纯电)。本项目产能50GWh,按单车
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宁德时代
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小蜜蜂
2024-12-11 00:23:38
【德邦计算机】特斯拉深度(一):AI终端王者之路
【业务:新车型带动收入增长,规模效应提升利润率水平】 - 2024Q3汽车业务收入200.16亿美元(同比+2%、环比+0.69%),销量46.29万(同比+6%、环比+4%),整体毛利率20.11%(同比+1.42pct、环比+1.65pct),马斯克预期2025年销量同比增长20-30%,同时2025年上半年开始提供更实惠的车型; 【复盘:市值以造车业务为基本盘,呈明显周期性】 - 2010-2016年(Model S/X)、2017-2018年(Model 3)、2019-2021年上半年
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世运电路
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小蜜蜂
2024-12-11 00:23:07
【量子科技】板块大涨点评(复旦复华涨停,国盾量子大涨)催化:
1)日经中文网最新消息显示,从“量子计算机”公开专利数量来看,中国本源量子已超越美国,位居第一。此外,近期美股亚马逊、英伟达、微软均重金入局量子计算。 2)12月10日,谷歌发布最新量子芯片,5分钟内完成当今最快超级计算机之一需要10²⁵年才能完成的计算!马斯克点赞。 3)国家知识产权局信息显示,华为技术有限公司取得一项名为量子计算方法及设备”的专利,授权公告号CN113191499 4)海外量子科技龙头持续新高。
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复旦复华
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小蜜蜂
2024-12-10 18:07:56
🔥【永辉胖改更新】得益于冬季囤货需求及门店销售趋稳转而爬坡,我们估计12月初平均日销: 1️⃣北京1店约140w(vs 11月底130w) 2️⃣郑州1店约超100w(vs 11月底95w) 3️⃣西安1店90w上下(vs 11月底80-85w) 4️⃣12.6日遵义店(仅600+w人口)开业高势能,120+w。
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小蜜蜂
2024-12-10 18:07:43
人形机器人量产渐行渐近,核心传感器有望释放需求【东吴机械】 👉人形机器人量产在即,传感器作为核心零部件有望充分受益 特斯拉Optimus有望在25年开始量产,供应工厂内部使用,26年有望大规模量产并对外销售。为模仿人类行动,人形机器人在手腕和脚踝处需搭载六维力传感器,在手部和执行器等部位还需使用大量一维力传感器。 👉相比一维和三维传感器,六维传感器优势明显 1)精度显著提升:六维传感器误差在0.5%-5%,而一维传感器的组合误差高达20%; 2)结构紧凑:六维传感器体系小,适配机器人关节狭小
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