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小蜜蜂
2024-09-02 12:11:44
【CT食饮】24H1财报总结:分化加剧,龙头稳健,强化分红
#财报六大关键词:1、分化加大;2、高性价比;3、餐饮疲软;4、竞争加剧;5、重质提效;6、重视分红。 我们认为企业收入和利润或迎来再平衡,企业创现能力有望强化企业投资价值:稳定的创现能力叠加提分红预期,#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1)白酒行业短期估值回调较多,随着中秋旺季预期的平稳过渡,以及酒企中报的韧性显现,板块仍可看一波反弹机会,推荐:贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2)饮料行业仍是较为重要的方向,推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国,关注康师傅控股。 3)关注乳制品头部竞合
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桃李面包
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小蜜蜂
2024-09-02 12:11:21
🌟美护珠宝24年中报总结:龙头坚韧,把握新品&新材料&新市场向上势能 居民消费预期偏谨慎背景下可选消费(美妆&黄金珠宝&医美)Q2景气度环比走弱,但龙头业绩依旧坚韧,新品、新材料势能持续释放,品牌出海扬帆起航。 💄美妆:珀莱雅强者恒强,性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势(同比+1%),天猫降幅收窄、抖音延续快增;2Q24板块收入及利润增速环比放缓,品牌商内部分化持续加深,1)龙头坚韧:珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长;2)性价比品牌表现突出:润本股份
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小蜜蜂
2024-09-02 12:11:06
【中信汽车】1X 人形机器人新品整理
1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业,2023年获得Open AI战略投资 本次发布的是其首款双足机器人NEO,此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案,NEO机器人高1.65米,重量仅为30kg,拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度,20kg的搬运能力,2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力,可以根据语言的指令完成相应任务;硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动,可反向驱动、安全,同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.
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中信证券
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小蜜蜂
2024-09-02 12:10:43
【东吴机械周观点】看好盈利能力持续改善的工程机械&估值底部的半导体设备
👉【工程机械】24H1利润好于收入表现,关注企业经营质量提升 24H1,17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元,同增2%;归母净利润149亿元,同增9%。毛利率23.2%,同增0.9pct;销售净利率7.2%,同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平,略低于此前预期;利润端受汇兑损失影响较大,但增速仍好于营收。展望24H2,国内缓慢复苏+海外低基数,行业将迎来国内外共振,汇兑不利影响消失,业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压,建议关注山推股份。 👉
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中国重工
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小蜜蜂
2024-09-02 12:10:21
【国金医药·医药中报总结】大制药板块是亮点
下半年有望迎来医药整体复苏(联系人:袁维) 半年报结束,医药板块业绩孰优孰劣?未来孕育何种趋势?欢迎阅读和预约路演交流,相关内容底稿欢迎联系! 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素,整体保持了稳定增长。其中,药品板块整体表现较为突出,创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点;与此同时,部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。 展望下半年,随着基数的下降、采购景气度的恢复,以及政策预期的企稳,我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升,医药板块下
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特宝生物
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小蜜蜂
2024-09-02 12:09:57
石膏板专家交流要点:
1、行业情况:出货量、销售额同比持平,23年行业销量31亿多平,北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑(-10%以内),主因需求疲软,而非渠道问题,消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌:23年高端(龙牌+泰山旗下金刚)销量占25-30%,中端(泰山)占45-50%,低端(梦牌)占20%。24年以来,高端占比下滑3-4pcts,下滑份额被泰山承接,低端基本不变。在高端市场北新市占约40%,圣戈班30-40%,其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3
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小蜜蜂
2024-09-02 12:09:30
【长江电子】周度观点更新20240901:当前依然最看好果链及AI相关投资机会
果链(蔡少东) 9月10日iPhone16发布是重要节点,博弈因素较多,我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动,我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长,看好年底产业链的估值切换机会,短期交易建议是立足现实,淡化预期。继续看好果链公司:立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB(罗悦菲) 世运电路更新:上半年特斯拉营收占比30%,下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车,今年利润预计7亿,明年特斯拉车型会有比较
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斯达半导
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小蜜蜂
2024-09-02 12:08:47
如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性?【浙商石化任宇超团队】
1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度? #市场认为:三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨,后续价格难以上涨。 #我们认为:三氯蔗糖本轮涨价并未结束,未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘,由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损,今年4月生产企业采取限产保价策略,主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函,甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨,7月由于下游需求冷清,市场价下滑至9.3/7.1万元/吨,7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函,目前甲乙基麦
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中信证券
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小蜜蜂
2024-09-02 12:08:08
【天风家电孙谦团队】白电8月安装卡更新
美的集团单8月安装卡同比20%+增长(Q2下滑小个位数,7月+2-3%),1-8月累计同比+3%。 海信家电单8月安装卡同比20%+增长(7月中个位数下滑) 8月头部企业安装卡大幅度转正,兑现我们此前提出三季度过了高基数后,空调零售将连续改善的判断。9月起9月以旧换新将在全国范围内落地,对行业的均价/销量产生正贡献,利好内销增长的延续性。结合中报,我们仍看好白电板块,推荐【美的集团】/【格力电器】/【海信家电】/【海尔智家】
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美的集团
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小蜜蜂
2024-09-02 12:07:44
华泰策略 | 财报深度
# 港股/ADR中报总结:ROE稳步改善 🚩核心观点:沿“好公司”三大alpha挖掘盈利韧性/增长的方向 当前港股/ADR中资股1H24中报已基本披露,其整体营收增速、非金融地产部门EBITDA增速与扣非ROE皆有所上行,1H23业绩底或已夯实且港股/ADR中资股分子端或相对强于国内宏观数据与A股。对于互联网,尽管零售业或进入主动补库区间,但板块整体此后或需更注重“增效”对盈利的影响。对于港股红利,电信/公用初步验证盈利韧性,商品疲软使能源ROE边际走弱。考虑海外需求中短期内或将延续偏弱态势,
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中信证券
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小蜜蜂
2024-09-02 12:07:15
名创优品24H1业绩亮点: 除美国外欧洲开店空间值得关注,国内探索【多盘货&多业态】提升开店天花板 Q3指引:收入增速+20%~+25%,国内增速高单~低双,海外+30-40%,Toptoy增速更快。门店开拓:Q3新开280~350家店(国内 100家/海外150-200家),净利率和之前持平,全年28e。 ⛳️MINISO LAND、MINI GO等新业态背后:已经在努力探索一个城市多盘货,解决品牌调性变化带来的用户画像变化问题,比如一个城市中有两类店:1)坚持性价比的客群;2)喜欢IP的客群
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小蜜蜂
2024-09-02 12:06:57
【中泰电新】上能电气当前位置怎么看?
作为市场最底部持续强CALL上能的团队,当前位置往后看,我们认为,公司成长空间仍比较大,可能超预期的点:1)中东 印度 北非等市场储能弹性有望超预期(当前业绩预期并未包含);2)美国储能发货25年超预期概率也比较大;3)欧洲储能订单突破后,业绩弹性也有望进一步释放(目前市场并未包含欧洲储能放量的预期) #北美市场:储能PCS逐步释放弹性,光伏有望取得订单突破 美国储能PCS弹性释放可期,今年公司美国交付PCS体量还不到1GW,美国市场当前PCS体在20GW左右量级,公司才迈出0-1第一步,该市场
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上能电气
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小蜜蜂
2024-09-02 12:06:24
【申万9月金股招商南油】
重置成本折价,淡季结束悲观预期修复,PE回归10X中枢,50%空间 感谢您继续支持申万交运团队,立足产业,挖掘价值 #地缘期权加持,原油库存处于历史低位,淡季结束估值有望修复。近期油轮调整主要为需求端对衰退的担心,以及供给端新船订单的分歧。历史运价最低点在37-38周出现,淡季即将结束,成品油轮运价弹性有望再次释放,当前市值低于重置成本,PE回归10X中枢,50%空间。 #船价涨股价跌,市场预期过低,重置成本折价安全边际充足按中报测算,招商南油重置成本约为165.8亿元,今年10年船龄的MR油轮
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中国石油
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小蜜蜂
2024-09-02 12:04:12
9月1号开始,义乌快递价格行业最低限价出台
(3拉3均0.2以内) 1,邮政不能低于1.4元/票。 2,申通,极兔不能低于1.45元/票。 3,圆通,韵达不能低于1.5元/票, 4,中通不能低于1.55元/票。 以上价格超大型客户可能有下调0.05-0.1元/票的议价空间。 6,统一涨价后,各网点发件量增幅不能超过历史发件量的10 %,违者轻则罚款,重则关停。 7,杭州快递小哥下跪事件曝光成为本轮行业治理的诱因,各快递趁势出台涨价政策,以此来保障快递小哥的权益。 8,义乌各快递网点亏损严重,不涨价可能面临崩盘局面,导致行业生态受损。
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中通快递
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小蜜蜂
2024-09-02 12:02:57
【9月观点】算力业绩海外高增&国内拐点,关注9.11深圳光博会
【海外算力】Q2净利润:①中际旭创同比+243%,环比+34%;②新易盛同比+199%,环比+67%;③天孚通信同比+161%,环比+34%;④沪电股份同比+117%,环比+22%。#25年估值10-15X。 【国内算力】Q2净利润:①紫光股份环比+47%;②锐捷网络同比+646%,收入环比+35%;③光迅科技环比+70%;④华工科技收入环比+83%。#Q2收入拐点、Q3望净利润拐点;25年估值15-20X。 【中小市值】Q2净利润:①联特科技同比+1137%;②腾景科技同比+57%;③博创科技
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【CT食饮】24H1财报总结:分化加剧,龙头稳健,强化分红
#财报六大关键词:1、分化加大;2、高性价比;3、餐饮疲软;4、竞争加剧;5、重质提效;6、重视分红。 我们认为企业收入和利润或迎来再平衡,企业创现能力有望强化企业投资价值:稳定的创现能力叠加提分红预期,#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1)白酒行业短期估值回调较多,随着中秋旺季预期的平稳过渡,以及酒企中报的韧性显现,板块仍可看一波反弹机会,推荐:贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2)饮料行业仍是较为重要的方向,推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国,关注康师傅控股。 3)关注乳制品头部竞合
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🌟美护珠宝24年中报总结:龙头坚韧,把握新品&新材料&新市场向上势能 居民消费预期偏谨慎背景下可选消费(美妆&黄金珠宝&医美)Q2景气度环比走弱,但龙头业绩依旧坚韧,新品、新材料势能持续释放,品牌出海扬帆起航。 💄美妆:珀莱雅强者恒强,性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势(同比+1%),天猫降幅收窄、抖音延续快增;2Q24板块收入及利润增速环比放缓,品牌商内部分化持续加深,1)龙头坚韧:珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长;2)性价比品牌表现突出:润本股份
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【中信汽车】1X 人形机器人新品整理
1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业,2023年获得Open AI战略投资 本次发布的是其首款双足机器人NEO,此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案,NEO机器人高1.65米,重量仅为30kg,拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度,20kg的搬运能力,2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力,可以根据语言的指令完成相应任务;硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动,可反向驱动、安全,同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.
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【东吴机械周观点】看好盈利能力持续改善的工程机械&估值底部的半导体设备
👉【工程机械】24H1利润好于收入表现,关注企业经营质量提升 24H1,17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元,同增2%;归母净利润149亿元,同增9%。毛利率23.2%,同增0.9pct;销售净利率7.2%,同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平,略低于此前预期;利润端受汇兑损失影响较大,但增速仍好于营收。展望24H2,国内缓慢复苏+海外低基数,行业将迎来国内外共振,汇兑不利影响消失,业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压,建议关注山推股份。 👉
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【国金医药·医药中报总结】大制药板块是亮点
下半年有望迎来医药整体复苏(联系人:袁维) 半年报结束,医药板块业绩孰优孰劣?未来孕育何种趋势?欢迎阅读和预约路演交流,相关内容底稿欢迎联系! 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素,整体保持了稳定增长。其中,药品板块整体表现较为突出,创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点;与此同时,部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。 展望下半年,随着基数的下降、采购景气度的恢复,以及政策预期的企稳,我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升,医药板块下
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石膏板专家交流要点:
1、行业情况:出货量、销售额同比持平,23年行业销量31亿多平,北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑(-10%以内),主因需求疲软,而非渠道问题,消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌:23年高端(龙牌+泰山旗下金刚)销量占25-30%,中端(泰山)占45-50%,低端(梦牌)占20%。24年以来,高端占比下滑3-4pcts,下滑份额被泰山承接,低端基本不变。在高端市场北新市占约40%,圣戈班30-40%,其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3
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【长江电子】周度观点更新20240901:当前依然最看好果链及AI相关投资机会
果链(蔡少东) 9月10日iPhone16发布是重要节点,博弈因素较多,我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动,我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长,看好年底产业链的估值切换机会,短期交易建议是立足现实,淡化预期。继续看好果链公司:立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB(罗悦菲) 世运电路更新:上半年特斯拉营收占比30%,下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车,今年利润预计7亿,明年特斯拉车型会有比较
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如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性?【浙商石化任宇超团队】
1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度? #市场认为:三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨,后续价格难以上涨。 #我们认为:三氯蔗糖本轮涨价并未结束,未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘,由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损,今年4月生产企业采取限产保价策略,主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函,甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨,7月由于下游需求冷清,市场价下滑至9.3/7.1万元/吨,7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函,目前甲乙基麦
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【天风家电孙谦团队】白电8月安装卡更新
美的集团单8月安装卡同比20%+增长(Q2下滑小个位数,7月+2-3%),1-8月累计同比+3%。 海信家电单8月安装卡同比20%+增长(7月中个位数下滑) 8月头部企业安装卡大幅度转正,兑现我们此前提出三季度过了高基数后,空调零售将连续改善的判断。9月起9月以旧换新将在全国范围内落地,对行业的均价/销量产生正贡献,利好内销增长的延续性。结合中报,我们仍看好白电板块,推荐【美的集团】/【格力电器】/【海信家电】/【海尔智家】
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# 港股/ADR中报总结:ROE稳步改善 🚩核心观点:沿“好公司”三大alpha挖掘盈利韧性/增长的方向 当前港股/ADR中资股1H24中报已基本披露,其整体营收增速、非金融地产部门EBITDA增速与扣非ROE皆有所上行,1H23业绩底或已夯实且港股/ADR中资股分子端或相对强于国内宏观数据与A股。对于互联网,尽管零售业或进入主动补库区间,但板块整体此后或需更注重“增效”对盈利的影响。对于港股红利,电信/公用初步验证盈利韧性,商品疲软使能源ROE边际走弱。考虑海外需求中短期内或将延续偏弱态势,
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名创优品24H1业绩亮点: 除美国外欧洲开店空间值得关注,国内探索【多盘货&多业态】提升开店天花板 Q3指引:收入增速+20%~+25%,国内增速高单~低双,海外+30-40%,Toptoy增速更快。门店开拓:Q3新开280~350家店(国内 100家/海外150-200家),净利率和之前持平,全年28e。 ⛳️MINISO LAND、MINI GO等新业态背后:已经在努力探索一个城市多盘货,解决品牌调性变化带来的用户画像变化问题,比如一个城市中有两类店:1)坚持性价比的客群;2)喜欢IP的客群
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【中泰电新】上能电气当前位置怎么看?
作为市场最底部持续强CALL上能的团队,当前位置往后看,我们认为,公司成长空间仍比较大,可能超预期的点:1)中东 印度 北非等市场储能弹性有望超预期(当前业绩预期并未包含);2)美国储能发货25年超预期概率也比较大;3)欧洲储能订单突破后,业绩弹性也有望进一步释放(目前市场并未包含欧洲储能放量的预期) #北美市场:储能PCS逐步释放弹性,光伏有望取得订单突破 美国储能PCS弹性释放可期,今年公司美国交付PCS体量还不到1GW,美国市场当前PCS体在20GW左右量级,公司才迈出0-1第一步,该市场
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【申万9月金股招商南油】
重置成本折价,淡季结束悲观预期修复,PE回归10X中枢,50%空间 感谢您继续支持申万交运团队,立足产业,挖掘价值 #地缘期权加持,原油库存处于历史低位,淡季结束估值有望修复。近期油轮调整主要为需求端对衰退的担心,以及供给端新船订单的分歧。历史运价最低点在37-38周出现,淡季即将结束,成品油轮运价弹性有望再次释放,当前市值低于重置成本,PE回归10X中枢,50%空间。 #船价涨股价跌,市场预期过低,重置成本折价安全边际充足按中报测算,招商南油重置成本约为165.8亿元,今年10年船龄的MR油轮
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9月1号开始,义乌快递价格行业最低限价出台
(3拉3均0.2以内) 1,邮政不能低于1.4元/票。 2,申通,极兔不能低于1.45元/票。 3,圆通,韵达不能低于1.5元/票, 4,中通不能低于1.55元/票。 以上价格超大型客户可能有下调0.05-0.1元/票的议价空间。 6,统一涨价后,各网点发件量增幅不能超过历史发件量的10 %,违者轻则罚款,重则关停。 7,杭州快递小哥下跪事件曝光成为本轮行业治理的诱因,各快递趁势出台涨价政策,以此来保障快递小哥的权益。 8,义乌各快递网点亏损严重,不涨价可能面临崩盘局面,导致行业生态受损。
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【9月观点】算力业绩海外高增&国内拐点,关注9.11深圳光博会
【海外算力】Q2净利润:①中际旭创同比+243%,环比+34%;②新易盛同比+199%,环比+67%;③天孚通信同比+161%,环比+34%;④沪电股份同比+117%,环比+22%。#25年估值10-15X。 【国内算力】Q2净利润:①紫光股份环比+47%;②锐捷网络同比+646%,收入环比+35%;③光迅科技环比+70%;④华工科技收入环比+83%。#Q2收入拐点、Q3望净利润拐点;25年估值15-20X。 【中小市值】Q2净利润:①联特科技同比+1137%;②腾景科技同比+57%;③博创科技
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【CT食饮】24H1财报总结:分化加剧,龙头稳健,强化分红
#财报六大关键词:1、分化加大;2、高性价比;3、餐饮疲软;4、竞争加剧;5、重质提效;6、重视分红。 我们认为企业收入和利润或迎来再平衡,企业创现能力有望强化企业投资价值:稳定的创现能力叠加提分红预期,#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1)白酒行业短期估值回调较多,随着中秋旺季预期的平稳过渡,以及酒企中报的韧性显现,板块仍可看一波反弹机会,推荐:贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2)饮料行业仍是较为重要的方向,推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国,关注康师傅控股。 3)关注乳制品头部竞合
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2024-09-02 12:11:21
🌟美护珠宝24年中报总结:龙头坚韧,把握新品&新材料&新市场向上势能 居民消费预期偏谨慎背景下可选消费(美妆&黄金珠宝&医美)Q2景气度环比走弱,但龙头业绩依旧坚韧,新品、新材料势能持续释放,品牌出海扬帆起航。 💄美妆:珀莱雅强者恒强,性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势(同比+1%),天猫降幅收窄、抖音延续快增;2Q24板块收入及利润增速环比放缓,品牌商内部分化持续加深,1)龙头坚韧:珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长;2)性价比品牌表现突出:润本股份
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小蜜蜂
2024-09-02 12:11:06
【中信汽车】1X 人形机器人新品整理
1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业,2023年获得Open AI战略投资 本次发布的是其首款双足机器人NEO,此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案,NEO机器人高1.65米,重量仅为30kg,拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度,20kg的搬运能力,2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力,可以根据语言的指令完成相应任务;硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动,可反向驱动、安全,同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.
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中信证券
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小蜜蜂
2024-09-02 12:10:43
【东吴机械周观点】看好盈利能力持续改善的工程机械&估值底部的半导体设备
👉【工程机械】24H1利润好于收入表现,关注企业经营质量提升 24H1,17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元,同增2%;归母净利润149亿元,同增9%。毛利率23.2%,同增0.9pct;销售净利率7.2%,同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平,略低于此前预期;利润端受汇兑损失影响较大,但增速仍好于营收。展望24H2,国内缓慢复苏+海外低基数,行业将迎来国内外共振,汇兑不利影响消失,业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压,建议关注山推股份。 👉
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中国重工
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小蜜蜂
2024-09-02 12:10:21
【国金医药·医药中报总结】大制药板块是亮点
下半年有望迎来医药整体复苏(联系人:袁维) 半年报结束,医药板块业绩孰优孰劣?未来孕育何种趋势?欢迎阅读和预约路演交流,相关内容底稿欢迎联系! 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素,整体保持了稳定增长。其中,药品板块整体表现较为突出,创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点;与此同时,部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。 展望下半年,随着基数的下降、采购景气度的恢复,以及政策预期的企稳,我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升,医药板块下
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特宝生物
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小蜜蜂
2024-09-02 12:09:57
石膏板专家交流要点:
1、行业情况:出货量、销售额同比持平,23年行业销量31亿多平,北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑(-10%以内),主因需求疲软,而非渠道问题,消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌:23年高端(龙牌+泰山旗下金刚)销量占25-30%,中端(泰山)占45-50%,低端(梦牌)占20%。24年以来,高端占比下滑3-4pcts,下滑份额被泰山承接,低端基本不变。在高端市场北新市占约40%,圣戈班30-40%,其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3
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小蜜蜂
2024-09-02 12:09:30
【长江电子】周度观点更新20240901:当前依然最看好果链及AI相关投资机会
果链(蔡少东) 9月10日iPhone16发布是重要节点,博弈因素较多,我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动,我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长,看好年底产业链的估值切换机会,短期交易建议是立足现实,淡化预期。继续看好果链公司:立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB(罗悦菲) 世运电路更新:上半年特斯拉营收占比30%,下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车,今年利润预计7亿,明年特斯拉车型会有比较
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小蜜蜂
2024-09-02 12:08:47
如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性?【浙商石化任宇超团队】
1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度? #市场认为:三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨,后续价格难以上涨。 #我们认为:三氯蔗糖本轮涨价并未结束,未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘,由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损,今年4月生产企业采取限产保价策略,主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函,甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨,7月由于下游需求冷清,市场价下滑至9.3/7.1万元/吨,7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函,目前甲乙基麦
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中信证券
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小蜜蜂
2024-09-02 12:08:08
【天风家电孙谦团队】白电8月安装卡更新
美的集团单8月安装卡同比20%+增长(Q2下滑小个位数,7月+2-3%),1-8月累计同比+3%。 海信家电单8月安装卡同比20%+增长(7月中个位数下滑) 8月头部企业安装卡大幅度转正,兑现我们此前提出三季度过了高基数后,空调零售将连续改善的判断。9月起9月以旧换新将在全国范围内落地,对行业的均价/销量产生正贡献,利好内销增长的延续性。结合中报,我们仍看好白电板块,推荐【美的集团】/【格力电器】/【海信家电】/【海尔智家】
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美的集团
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小蜜蜂
2024-09-02 12:07:44
华泰策略 | 财报深度
# 港股/ADR中报总结:ROE稳步改善 🚩核心观点:沿“好公司”三大alpha挖掘盈利韧性/增长的方向 当前港股/ADR中资股1H24中报已基本披露,其整体营收增速、非金融地产部门EBITDA增速与扣非ROE皆有所上行,1H23业绩底或已夯实且港股/ADR中资股分子端或相对强于国内宏观数据与A股。对于互联网,尽管零售业或进入主动补库区间,但板块整体此后或需更注重“增效”对盈利的影响。对于港股红利,电信/公用初步验证盈利韧性,商品疲软使能源ROE边际走弱。考虑海外需求中短期内或将延续偏弱态势,
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中信证券
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小蜜蜂
2024-09-02 12:07:15
名创优品24H1业绩亮点: 除美国外欧洲开店空间值得关注,国内探索【多盘货&多业态】提升开店天花板 Q3指引:收入增速+20%~+25%,国内增速高单~低双,海外+30-40%,Toptoy增速更快。门店开拓:Q3新开280~350家店(国内 100家/海外150-200家),净利率和之前持平,全年28e。 ⛳️MINISO LAND、MINI GO等新业态背后:已经在努力探索一个城市多盘货,解决品牌调性变化带来的用户画像变化问题,比如一个城市中有两类店:1)坚持性价比的客群;2)喜欢IP的客群
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小蜜蜂
2024-09-02 12:06:57
【中泰电新】上能电气当前位置怎么看?
作为市场最底部持续强CALL上能的团队,当前位置往后看,我们认为,公司成长空间仍比较大,可能超预期的点:1)中东 印度 北非等市场储能弹性有望超预期(当前业绩预期并未包含);2)美国储能发货25年超预期概率也比较大;3)欧洲储能订单突破后,业绩弹性也有望进一步释放(目前市场并未包含欧洲储能放量的预期) #北美市场:储能PCS逐步释放弹性,光伏有望取得订单突破 美国储能PCS弹性释放可期,今年公司美国交付PCS体量还不到1GW,美国市场当前PCS体在20GW左右量级,公司才迈出0-1第一步,该市场
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上能电气
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小蜜蜂
2024-09-02 12:06:24
【申万9月金股招商南油】
重置成本折价,淡季结束悲观预期修复,PE回归10X中枢,50%空间 感谢您继续支持申万交运团队,立足产业,挖掘价值 #地缘期权加持,原油库存处于历史低位,淡季结束估值有望修复。近期油轮调整主要为需求端对衰退的担心,以及供给端新船订单的分歧。历史运价最低点在37-38周出现,淡季即将结束,成品油轮运价弹性有望再次释放,当前市值低于重置成本,PE回归10X中枢,50%空间。 #船价涨股价跌,市场预期过低,重置成本折价安全边际充足按中报测算,招商南油重置成本约为165.8亿元,今年10年船龄的MR油轮
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中国石油
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小蜜蜂
2024-09-02 12:04:12
9月1号开始,义乌快递价格行业最低限价出台
(3拉3均0.2以内) 1,邮政不能低于1.4元/票。 2,申通,极兔不能低于1.45元/票。 3,圆通,韵达不能低于1.5元/票, 4,中通不能低于1.55元/票。 以上价格超大型客户可能有下调0.05-0.1元/票的议价空间。 6,统一涨价后,各网点发件量增幅不能超过历史发件量的10 %,违者轻则罚款,重则关停。 7,杭州快递小哥下跪事件曝光成为本轮行业治理的诱因,各快递趁势出台涨价政策,以此来保障快递小哥的权益。 8,义乌各快递网点亏损严重,不涨价可能面临崩盘局面,导致行业生态受损。
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中通快递
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小蜜蜂
2024-09-02 12:02:57
【9月观点】算力业绩海外高增&国内拐点,关注9.11深圳光博会
【海外算力】Q2净利润:①中际旭创同比+243%,环比+34%;②新易盛同比+199%,环比+67%;③天孚通信同比+161%,环比+34%;④沪电股份同比+117%,环比+22%。#25年估值10-15X。 【国内算力】Q2净利润:①紫光股份环比+47%;②锐捷网络同比+646%,收入环比+35%;③光迅科技环比+70%;④华工科技收入环比+83%。#Q2收入拐点、Q3望净利润拐点;25年估值15-20X。 【中小市值】Q2净利润:①联特科技同比+1137%;②腾景科技同比+57%;③博创科技
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小蜜蜂
2024-09-02 12:11:44
【CT食饮】24H1财报总结:分化加剧,龙头稳健,强化分红
#财报六大关键词:1、分化加大;2、高性价比;3、餐饮疲软;4、竞争加剧;5、重质提效;6、重视分红。 我们认为企业收入和利润或迎来再平衡,企业创现能力有望强化企业投资价值:稳定的创现能力叠加提分红预期,#关注白酒、软饮料和乳制品行业。 1)白酒行业短期估值回调较多,随着中秋旺季预期的平稳过渡,以及酒企中报的韧性显现,板块仍可看一波反弹机会,推荐:贵州茅台、五粮液、山西汾酒、迎驾贡酒。 2)饮料行业仍是较为重要的方向,推荐东鹏饮料、承德露露和统一企业中国,关注康师傅控股。 3)关注乳制品头部竞合
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桃李面包
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小蜜蜂
2024-09-02 12:11:21
🌟美护珠宝24年中报总结:龙头坚韧,把握新品&新材料&新市场向上势能 居民消费预期偏谨慎背景下可选消费(美妆&黄金珠宝&医美)Q2景气度环比走弱,但龙头业绩依旧坚韧,新品、新材料势能持续释放,品牌出海扬帆起航。 💄美妆:珀莱雅强者恒强,性价比趋势突出、重组胶原蛋白势能持续向上 🎁1H24化妆品零售额延续弱势(同比+1%),天猫降幅收窄、抖音延续快增;2Q24板块收入及利润增速环比放缓,品牌商内部分化持续加深,1)龙头坚韧:珀莱雅大单品+品牌矩阵引领高质增长;2)性价比品牌表现突出:润本股份
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2024-09-02 12:11:06
【中信汽车】1X 人形机器人新品整理
1X是2015年成立的挪威人形机器人初创企业,2023年获得Open AI战略投资 本次发布的是其首款双足机器人NEO,此前1X的人形机器人EVE采用轮式底盘方案,NEO机器人高1.65米,重量仅为30kg,拥有4km/h的行走速度和12km/h的跑步速度,20kg的搬运能力,2-4h的续航时间 NEO具备自然语言和物理世界的理解能力,可以根据语言的指令完成相应任务;硬件上采用了类肌肉的结构进行驱动,可反向驱动、安全,同时又很有力量 NEO机器人的宣传语是Designed for humans.
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中信证券
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【东吴机械周观点】看好盈利能力持续改善的工程机械&估值底部的半导体设备
👉【工程机械】24H1利润好于收入表现,关注企业经营质量提升 24H1,17家A股上市工程机械企业实现营收1760亿元,同增2%;归母净利润149亿元,同增9%。毛利率23.2%,同增0.9pct;销售净利率7.2%,同降0.2pct。24H1主要企业收入端同比持平,略低于此前预期;利润端受汇兑损失影响较大,但增速仍好于营收。展望24H2,国内缓慢复苏+海外低基数,行业将迎来国内外共振,汇兑不利影响消失,业绩增长有望提速。推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压,建议关注山推股份。 👉
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2024-09-02 12:10:21
【国金医药·医药中报总结】大制药板块是亮点
下半年有望迎来医药整体复苏(联系人:袁维) 半年报结束,医药板块业绩孰优孰劣?未来孕育何种趋势?欢迎阅读和预约路演交流,相关内容底稿欢迎联系! 2024 年上半年医药板块上市企业克服各项不利因素,整体保持了稳定增长。其中,药品板块整体表现较为突出,创新药、仿制药及部分生物制品均有业绩亮点;与此同时,部分生物制品和医疗器械、医疗服务与消费医疗、中药与药店等板块则相对承压。 展望下半年,随着基数的下降、采购景气度的恢复,以及政策预期的企稳,我们积极看好院内药品器械需求的修复和业绩增速提升,医药板块下
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石膏板专家交流要点:
1、行业情况:出货量、销售额同比持平,23年行业销量31亿多平,北新22亿平。24年1-7月北新销量基本持平。7-8月是持平到个位数下滑(-10%以内),主因需求疲软,而非渠道问题,消费降级下石膏板原高端需求降到中端。 2、北新三大品牌:23年高端(龙牌+泰山旗下金刚)销量占25-30%,中端(泰山)占45-50%,低端(梦牌)占20%。24年以来,高端占比下滑3-4pcts,下滑份额被泰山承接,低端基本不变。在高端市场北新市占约40%,圣戈班30-40%,其他拉法基、可耐福等份额都个位数。 3
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【长江电子】周度观点更新20240901:当前依然最看好果链及AI相关投资机会
果链(蔡少东) 9月10日iPhone16发布是重要节点,博弈因素较多,我们认为可以观察9月发布会后预售数据以及美股苹果股价波动,我们相信AI功能加持以及国内高端手机竞争缺位利好苹果销量增长,看好年底产业链的估值切换机会,短期交易建议是立足现实,淡化预期。继续看好果链公司:立讯精密、东山精密、领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、歌尔股份、水晶光电 PCB(罗悦菲) 世运电路更新:上半年特斯拉营收占比30%,下半年会进一步提升。上半年主要增长点在于风光储以及汽车,今年利润预计7亿,明年特斯拉车型会有比较
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如何看待三氯蔗糖的涨价高度、可持续性和业绩弹性?【浙商石化任宇超团队】
1、#如何看待三氯蔗糖的涨价高度? #市场认为:三氯蔗糖从10万元/吨涨到15万元/吨,后续价格难以上涨。 #我们认为:三氯蔗糖本轮涨价并未结束,未来价格仍有上涨空间。参考公司甲乙基麦芽酚的涨价复盘,由于甲乙基麦芽酚行业长期亏损,今年4月生产企业采取限产保价策略,主要厂商轮流停产检修一个月并连续发布两轮涨价函,甲乙基麦芽酚价格从6/5.7万元/吨涨至9.5/7.5万元/吨,7月由于下游需求冷清,市场价下滑至9.3/7.1万元/吨,7月30日头部厂商进行第二轮限产保价并发布两轮涨价函,目前甲乙基麦
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【天风家电孙谦团队】白电8月安装卡更新
美的集团单8月安装卡同比20%+增长(Q2下滑小个位数,7月+2-3%),1-8月累计同比+3%。 海信家电单8月安装卡同比20%+增长(7月中个位数下滑) 8月头部企业安装卡大幅度转正,兑现我们此前提出三季度过了高基数后,空调零售将连续改善的判断。9月起9月以旧换新将在全国范围内落地,对行业的均价/销量产生正贡献,利好内销增长的延续性。结合中报,我们仍看好白电板块,推荐【美的集团】/【格力电器】/【海信家电】/【海尔智家】
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# 港股/ADR中报总结:ROE稳步改善 🚩核心观点:沿“好公司”三大alpha挖掘盈利韧性/增长的方向 当前港股/ADR中资股1H24中报已基本披露,其整体营收增速、非金融地产部门EBITDA增速与扣非ROE皆有所上行,1H23业绩底或已夯实且港股/ADR中资股分子端或相对强于国内宏观数据与A股。对于互联网,尽管零售业或进入主动补库区间,但板块整体此后或需更注重“增效”对盈利的影响。对于港股红利,电信/公用初步验证盈利韧性,商品疲软使能源ROE边际走弱。考虑海外需求中短期内或将延续偏弱态势,
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名创优品24H1业绩亮点: 除美国外欧洲开店空间值得关注,国内探索【多盘货&多业态】提升开店天花板 Q3指引:收入增速+20%~+25%,国内增速高单~低双,海外+30-40%,Toptoy增速更快。门店开拓:Q3新开280~350家店(国内 100家/海外150-200家),净利率和之前持平,全年28e。 ⛳️MINISO LAND、MINI GO等新业态背后:已经在努力探索一个城市多盘货,解决品牌调性变化带来的用户画像变化问题,比如一个城市中有两类店:1)坚持性价比的客群;2)喜欢IP的客群
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【中泰电新】上能电气当前位置怎么看?
作为市场最底部持续强CALL上能的团队,当前位置往后看,我们认为,公司成长空间仍比较大,可能超预期的点:1)中东 印度 北非等市场储能弹性有望超预期(当前业绩预期并未包含);2)美国储能发货25年超预期概率也比较大;3)欧洲储能订单突破后,业绩弹性也有望进一步释放(目前市场并未包含欧洲储能放量的预期) #北美市场:储能PCS逐步释放弹性,光伏有望取得订单突破 美国储能PCS弹性释放可期,今年公司美国交付PCS体量还不到1GW,美国市场当前PCS体在20GW左右量级,公司才迈出0-1第一步,该市场
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【申万9月金股招商南油】
重置成本折价,淡季结束悲观预期修复,PE回归10X中枢,50%空间 感谢您继续支持申万交运团队,立足产业,挖掘价值 #地缘期权加持,原油库存处于历史低位,淡季结束估值有望修复。近期油轮调整主要为需求端对衰退的担心,以及供给端新船订单的分歧。历史运价最低点在37-38周出现,淡季即将结束,成品油轮运价弹性有望再次释放,当前市值低于重置成本,PE回归10X中枢,50%空间。 #船价涨股价跌,市场预期过低,重置成本折价安全边际充足按中报测算,招商南油重置成本约为165.8亿元,今年10年船龄的MR油轮
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9月1号开始,义乌快递价格行业最低限价出台
(3拉3均0.2以内) 1,邮政不能低于1.4元/票。 2,申通,极兔不能低于1.45元/票。 3,圆通,韵达不能低于1.5元/票, 4,中通不能低于1.55元/票。 以上价格超大型客户可能有下调0.05-0.1元/票的议价空间。 6,统一涨价后,各网点发件量增幅不能超过历史发件量的10 %,违者轻则罚款,重则关停。 7,杭州快递小哥下跪事件曝光成为本轮行业治理的诱因,各快递趁势出台涨价政策,以此来保障快递小哥的权益。 8,义乌各快递网点亏损严重,不涨价可能面临崩盘局面,导致行业生态受损。
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【9月观点】算力业绩海外高增&国内拐点,关注9.11深圳光博会
【海外算力】Q2净利润:①中际旭创同比+243%,环比+34%;②新易盛同比+199%,环比+67%;③天孚通信同比+161%,环比+34%;④沪电股份同比+117%,环比+22%。#25年估值10-15X。 【国内算力】Q2净利润:①紫光股份环比+47%;②锐捷网络同比+646%,收入环比+35%;③光迅科技环比+70%;④华工科技收入环比+83%。#Q2收入拐点、Q3望净利润拐点;25年估值15-20X。 【中小市值】Q2净利润:①联特科技同比+1137%;②腾景科技同比+57%;③博创科技
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