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小蜜蜂
2024-09-25 15:12:48
【广发机械】船舶板块的再沟通
此时是从基本面角度布局的好时点 前期因为重组的博弈和冲击,股价回调了20%左右。我们梳理本轮船舶的三次大买点: (1)2021年7月份,本轮起点;(2)2022年4月的市场低点及海外去库存;(3)2023年11月份的底部,因为中国重工被处罚重组推迟的低点;(4)现在,重组交易带来的股价回撤。 我们周一发出来从重组交易到回归基本面的观点。当前阶段,重组交易基本企稳,正是从基本面角度布局的好时点,我们做三点梳理: #1、全球降息的大背景。我们复盘了2002-2007年的周期,2002-2004年的持
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中国船舶
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小蜜蜂
2024-09-25 15:12:09
【广发机械】基本面在左,政策面向右,机械如何选股?
#政策迎来大转向。昨天三大金融口领导发布较多重磅政策,也预示着政策面的转向,具体包括:1.降准50bp,释放长期流动性1万亿;2.引导降低存量房贷约50b,并统一把一二套房贷最低首付比例降至15%,保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%上调至100%;3.新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展,证券基金保险互换便利首期规模5000亿,择机再放松,创设股票回购增持再贷款等,支持回购、增持股票。 #中央财政成为新的抓手。今年我们提出”从过去信贷扩张旧模式向广义财政新模式“切换的观点,中央财政带来的
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小蜜蜂
2024-09-25 15:11:31
【中泰传媒】AI多模态赛道活跃度提升,关注AI应用相关领域投资方向
🔥事件: 1、9月24日,字节发布两款AI视频模型PixelDance和Seaweed; 2、9月25日OpenAI 宣布 ChatGPT 新版高级语音模式将在本周内向所有Plus和Team用户全量推送; 3、近期,Runway宣布与狮门影业达成合作打造定制视频模型。 🔥点评:根据火山引擎官方视频号以及多位自媒体博主测试内容展示,本次豆包视频生成模型在复杂人物连续动作处理、多镜头组合及一致性等方面展示出更强能力。狮门影业与Runway的合作有望推动好莱坞大厂对AI技术的接受及使用,同时进一步
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小蜜蜂
2024-09-25 15:10:53
央行多重利好,通信反弹选什么
1、光模块是首选,并加大弹性配置: 1)旭创、天孚、新易盛:1.6T将在4季度出货,800G基本盘无忧,若将1.6T、800G换算成等效800G,25年海外800G需求量将是24年的3倍,由于1.6T以及单模的价值量高,规模可能超过3倍。400G国内需求爆发有望超1000万只同时有200-300百万只800G需求。o1打消了推理消耗算力少的悲观预期,26年展望积极因素也越来越多。 2)万通(正收购索尔思)、光迅科技:万通收购索尔思事项虽有不确定性,但索尔思光芯片光模块一体化优势明显,类似小新易盛
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新易盛
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小蜜蜂
2024-09-25 15:10:11
CT白酒:政策底显现,估值探底有望结束,反弹或延续
流动性与消费潜力双刺激 资金面上,白酒作为顺周期权重板块,将率先受益流动性释放。当前白酒估值普遍处于历史低位,估值修复空间及弹性较大。基本面上,实体经济的流动性支持,以及降存量房贷利率对居民负债端减负,中长期消费潜力有望释放。#情绪反转下、跌的越多、弹得越高。 高端&次高端是反弹重点,同时结合股息做推荐 今年白酒行业主要受影响的是政务和礼赠消费,属于高端和次高端范畴。当前去库存周期内,酒企经营态度谨慎,重视渠道良性的维护,次高端报表端逐步出清,高端酒企主动控速,动销端与报表端敞口逐渐收缩,支持拐
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小蜜蜂
2024-09-25 15:09:43
【申万化工】涤纶长丝盈利持续修复,底部位置坚定看好
产业链盈利下游转移,涤纶长丝盈利有所修复。成本改善下,涤纶长丝盈利已经有所修复,其中7-8月在高温天气和需求淡季影响下,长丝企业存在促销降库的现象,价差环比6月有一定收窄,但9月份以来随着下游需求的修复,盈利能力环比有所提升。9月至今,我们计算POY平均价差为1373元/吨,环比8月提升195元/吨,价差显著提升。且受此前厂商促销带动,目前POY/FDY/DTY库存分别降至18.5/21.5/26.5天,库存压力减弱,我们预期今年旺季有所滞后,10月份旺季表现仍然可期。 新增产能均有所推迟,供需
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2024-09-24 08:15:44
【国金可选-轻工】深度丨赛维时代
数智化驱动为基,品牌出海聚力前行 ⭕解析前期快速成长背后原因? 顺应亚马逊平台规则,打造快反模式,组织不断迭代。 1⃣选取主打时尚感低+性价比高的服饰(家居服/男装等)进行孵化提升成功胜率。 2⃣供应链决策等底层能力高度复用,运营人员人效由18年的132万元提升至23年的388万元。 3⃣形成品牌孵化器。 ⭕渠道&品类成长驱动:主平台具备成长空间,横向扩展产品矩阵。 1⃣亚马逊细分品类仍处快速发力期,公司在23/24H1亚马逊平台增速+32.5%/+43.1%,行业β红利仍显著。Temu、Tik
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2024-09-24 08:15:17
【天风机械朱晔团队】柏楚电子调整点评 #核心:公司没有重大变化,积极面因素多 1️⃣公司,8-9月订单中枢为➕30%符合全年预期 2️⃣根据4场专家电话会议摸底:免示教焊接重大突破预计在今年年底或者25Q1 3️⃣本次调整为交易层面,上游激光行业订单近期有修复 欢迎报名参加9月24日上海工博会参观交流,届时将赴展台了解激光行业近况
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小蜜蜂
2024-09-24 08:14:49
【中金科技硬件】传音控股上涨速评
关注降息周期叠加存储涨价趋缓影响,高股息+低估值重申推荐 大家好,传音控股近期表现亮眼,今日上涨5.53%,我们认为短期受到部分BP机题材催化,但长期体现了存储跌价、降息背景下公司出货量和盈利能力的向好趋势。 近期市场关注中东市场公司发展机遇,我们认为短期题材影响外,中东2Q24公司市场份额16%,位列第三,尤其在伊拉克位列第一,体现出公司在新兴市场的经营韧性和能力。 出货量端,随着降息周期开启,新兴市场发展趋势向好,叠加下半年进入新品发布旺季,我们看好2H24手机出货量环比增长趋势。从更长维度
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传音控股
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小蜜蜂
2024-09-24 08:14:19
【人形机器人】核心观点
人形机器人产业里程碑节点已至,10月10日特斯拉活动或对板块再催化 中长期维度:人形机器人进入放量前夕 ;接下来特斯拉人形机器人及国内头部厂商逐步定点;人形机器人板块进入长线布局里程碑节点 短期维度:我们认为特斯拉在10月推出三代机的可能性大:(1)核心供应链企业已经在生产三代机型腰部用的行星滚柱丝杠;(2)10月10日特斯拉将发布无人自动驾驶产品,AI Day推出三代机型概率大。(3)特斯拉团队近期到供应商企业调研,主要是产能情况摸排,为量产做准备。 核心推荐:主业扎实、人形机器人业务进展快,
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小蜜蜂
2024-09-24 08:12:13
【中信建投医药】药明康德
在手订单强劲增长,TIDES业务持续放量 投资亮点:1)海外降息背景下研发需求持续恢复,驱动在手订单快速增长;2)TIDES业务收入及在手订单快速增长,业绩驱动力不断增强;3)拟议法案短期影响有限,公司一体化服务能力优势明显,抗风险能力较强。 订单情况:截至2024年6月末,公司在手订单431.0亿元,剔除特定商业化项目同比强劲增长33.2%,主要增长来自于工艺研发和生产(D&M)服务和TIDES业务(主要为多肽)订单增长。 主营业务:公司化学业务24H1收入112.1亿元(-9.3%),剔除新
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小蜜蜂
2024-09-24 08:11:43
【中信医药】诺诚健华近况交流电话会总结
MS适应症:PPMS临床研究的protocol FDA已经同意了,SPMS已经得到FDA的建议开展临床,希望在年内通过最后的protocol。BD方面,公司会自己开展III期临床的同时寻找合作伙伴,主要是自免适应症,目前正在有序进行中。此前,赛诺菲的BTKi在nrSPMS的3期临床达到主要终点。 BCL-2:BCL-2有BD计划,Q4会把数据整理一下Open for BD deal,BCL-2的适应症可拓展性很多,会通过多种序贯和联用的策略。 332和488:332的国内III期临床已经开展;4
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2024-09-24 08:11:06
AI推升美国核电复苏
1⃣️美国最大核电运营商CEG与微软合作,重启三里岛1号反应堆,并签订20年电量销售协议。该反应堆1974年开始运行,2019年因经济原因提前退役。本次重启反映出AI正在推升美国核电复苏。根据EPRI预测,2030年数据中心占美国电力消耗最高可达9.1%。 2⃣️数据中心持续寻求核电供应。核能具备大规模、稳定、绿色优势,且建设周期较长,存量核电资源更显稀缺。亚马逊-TLN合作,直接连接到宾州萨斯奎汉纳核电站;Sam Altman投资可控核聚变Helion Energy,2028实现50MW。 3
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2024-09-24 08:10:31
【消费电子设备】核心观点
iphone16预售数据反转,10月份Iphone17打样将催化板块主升 预售数据超预期:(1)美国的苹果经销商透露16系列售卖超预期;(2)20日线上活动预计再次刺激销量上行。(3)苹果10月份AI intelligence 上线,销售高峰期延长。 果链的积极因素在增多:(1)16的预期在逐步反转;(2)美国降息,苹果股价连续反弹,国内会有映射;(3)10月份苹果对于iphone 17开始打样,16是12以来变化最大的一代,17将比16的更新还要大,证明苹果17是5年以来变化最大的一代。 核心
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我们上周五调研润本股份,今日上涨4%,持续推荐,要点请参考:
1、公司目前长期目标仍然是相较于22年的收入,25年实现翻番,相较于22年的净利润,今年有望实现翻番,下半年仍然给30%的收入利润指引,考虑到下半年主要是卖婴童护理产品,天气冷下来后可能表现更好,预计Q4增速比Q3高。另外公司9月新出的蛋黄油精华霜表现非常不错,因此公司对双十一比较有信心。 2、今年上半年驱蚊做的非常好,主要因为驱蚊升级了定时功能后,结合抖音有意思的内容打法实现爆火,上半年在抖音的驱蚊液份额达到50%,排名第一。这个产品预估明年会有竞品推出,但增加定时功能竞品成本(+2元)vs公
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【广发机械】船舶板块的再沟通
此时是从基本面角度布局的好时点 前期因为重组的博弈和冲击,股价回调了20%左右。我们梳理本轮船舶的三次大买点: (1)2021年7月份,本轮起点;(2)2022年4月的市场低点及海外去库存;(3)2023年11月份的底部,因为中国重工被处罚重组推迟的低点;(4)现在,重组交易带来的股价回撤。 我们周一发出来从重组交易到回归基本面的观点。当前阶段,重组交易基本企稳,正是从基本面角度布局的好时点,我们做三点梳理: #1、全球降息的大背景。我们复盘了2002-2007年的周期,2002-2004年的持
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【广发机械】基本面在左,政策面向右,机械如何选股?
#政策迎来大转向。昨天三大金融口领导发布较多重磅政策,也预示着政策面的转向,具体包括:1.降准50bp,释放长期流动性1万亿;2.引导降低存量房贷约50b,并统一把一二套房贷最低首付比例降至15%,保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%上调至100%;3.新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展,证券基金保险互换便利首期规模5000亿,择机再放松,创设股票回购增持再贷款等,支持回购、增持股票。 #中央财政成为新的抓手。今年我们提出”从过去信贷扩张旧模式向广义财政新模式“切换的观点,中央财政带来的
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【中泰传媒】AI多模态赛道活跃度提升,关注AI应用相关领域投资方向
🔥事件: 1、9月24日,字节发布两款AI视频模型PixelDance和Seaweed; 2、9月25日OpenAI 宣布 ChatGPT 新版高级语音模式将在本周内向所有Plus和Team用户全量推送; 3、近期,Runway宣布与狮门影业达成合作打造定制视频模型。 🔥点评:根据火山引擎官方视频号以及多位自媒体博主测试内容展示,本次豆包视频生成模型在复杂人物连续动作处理、多镜头组合及一致性等方面展示出更强能力。狮门影业与Runway的合作有望推动好莱坞大厂对AI技术的接受及使用,同时进一步
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央行多重利好,通信反弹选什么
1、光模块是首选,并加大弹性配置: 1)旭创、天孚、新易盛:1.6T将在4季度出货,800G基本盘无忧,若将1.6T、800G换算成等效800G,25年海外800G需求量将是24年的3倍,由于1.6T以及单模的价值量高,规模可能超过3倍。400G国内需求爆发有望超1000万只同时有200-300百万只800G需求。o1打消了推理消耗算力少的悲观预期,26年展望积极因素也越来越多。 2)万通(正收购索尔思)、光迅科技:万通收购索尔思事项虽有不确定性,但索尔思光芯片光模块一体化优势明显,类似小新易盛
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CT白酒:政策底显现,估值探底有望结束,反弹或延续
流动性与消费潜力双刺激 资金面上,白酒作为顺周期权重板块,将率先受益流动性释放。当前白酒估值普遍处于历史低位,估值修复空间及弹性较大。基本面上,实体经济的流动性支持,以及降存量房贷利率对居民负债端减负,中长期消费潜力有望释放。#情绪反转下、跌的越多、弹得越高。 高端&次高端是反弹重点,同时结合股息做推荐 今年白酒行业主要受影响的是政务和礼赠消费,属于高端和次高端范畴。当前去库存周期内,酒企经营态度谨慎,重视渠道良性的维护,次高端报表端逐步出清,高端酒企主动控速,动销端与报表端敞口逐渐收缩,支持拐
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【申万化工】涤纶长丝盈利持续修复,底部位置坚定看好
产业链盈利下游转移,涤纶长丝盈利有所修复。成本改善下,涤纶长丝盈利已经有所修复,其中7-8月在高温天气和需求淡季影响下,长丝企业存在促销降库的现象,价差环比6月有一定收窄,但9月份以来随着下游需求的修复,盈利能力环比有所提升。9月至今,我们计算POY平均价差为1373元/吨,环比8月提升195元/吨,价差显著提升。且受此前厂商促销带动,目前POY/FDY/DTY库存分别降至18.5/21.5/26.5天,库存压力减弱,我们预期今年旺季有所滞后,10月份旺季表现仍然可期。 新增产能均有所推迟,供需
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【国金可选-轻工】深度丨赛维时代
数智化驱动为基,品牌出海聚力前行 ⭕解析前期快速成长背后原因? 顺应亚马逊平台规则,打造快反模式,组织不断迭代。 1⃣选取主打时尚感低+性价比高的服饰(家居服/男装等)进行孵化提升成功胜率。 2⃣供应链决策等底层能力高度复用,运营人员人效由18年的132万元提升至23年的388万元。 3⃣形成品牌孵化器。 ⭕渠道&品类成长驱动:主平台具备成长空间,横向扩展产品矩阵。 1⃣亚马逊细分品类仍处快速发力期,公司在23/24H1亚马逊平台增速+32.5%/+43.1%,行业β红利仍显著。Temu、Tik
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【天风机械朱晔团队】柏楚电子调整点评 #核心:公司没有重大变化,积极面因素多 1️⃣公司,8-9月订单中枢为➕30%符合全年预期 2️⃣根据4场专家电话会议摸底:免示教焊接重大突破预计在今年年底或者25Q1 3️⃣本次调整为交易层面,上游激光行业订单近期有修复 欢迎报名参加9月24日上海工博会参观交流,届时将赴展台了解激光行业近况
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【中金科技硬件】传音控股上涨速评
关注降息周期叠加存储涨价趋缓影响,高股息+低估值重申推荐 大家好,传音控股近期表现亮眼,今日上涨5.53%,我们认为短期受到部分BP机题材催化,但长期体现了存储跌价、降息背景下公司出货量和盈利能力的向好趋势。 近期市场关注中东市场公司发展机遇,我们认为短期题材影响外,中东2Q24公司市场份额16%,位列第三,尤其在伊拉克位列第一,体现出公司在新兴市场的经营韧性和能力。 出货量端,随着降息周期开启,新兴市场发展趋势向好,叠加下半年进入新品发布旺季,我们看好2H24手机出货量环比增长趋势。从更长维度
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【人形机器人】核心观点
人形机器人产业里程碑节点已至,10月10日特斯拉活动或对板块再催化 中长期维度:人形机器人进入放量前夕 ;接下来特斯拉人形机器人及国内头部厂商逐步定点;人形机器人板块进入长线布局里程碑节点 短期维度:我们认为特斯拉在10月推出三代机的可能性大:(1)核心供应链企业已经在生产三代机型腰部用的行星滚柱丝杠;(2)10月10日特斯拉将发布无人自动驾驶产品,AI Day推出三代机型概率大。(3)特斯拉团队近期到供应商企业调研,主要是产能情况摸排,为量产做准备。 核心推荐:主业扎实、人形机器人业务进展快,
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【中信建投医药】药明康德
在手订单强劲增长,TIDES业务持续放量 投资亮点:1)海外降息背景下研发需求持续恢复,驱动在手订单快速增长;2)TIDES业务收入及在手订单快速增长,业绩驱动力不断增强;3)拟议法案短期影响有限,公司一体化服务能力优势明显,抗风险能力较强。 订单情况:截至2024年6月末,公司在手订单431.0亿元,剔除特定商业化项目同比强劲增长33.2%,主要增长来自于工艺研发和生产(D&M)服务和TIDES业务(主要为多肽)订单增长。 主营业务:公司化学业务24H1收入112.1亿元(-9.3%),剔除新
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【中信医药】诺诚健华近况交流电话会总结
MS适应症:PPMS临床研究的protocol FDA已经同意了,SPMS已经得到FDA的建议开展临床,希望在年内通过最后的protocol。BD方面,公司会自己开展III期临床的同时寻找合作伙伴,主要是自免适应症,目前正在有序进行中。此前,赛诺菲的BTKi在nrSPMS的3期临床达到主要终点。 BCL-2:BCL-2有BD计划,Q4会把数据整理一下Open for BD deal,BCL-2的适应症可拓展性很多,会通过多种序贯和联用的策略。 332和488:332的国内III期临床已经开展;4
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AI推升美国核电复苏
1⃣️美国最大核电运营商CEG与微软合作,重启三里岛1号反应堆,并签订20年电量销售协议。该反应堆1974年开始运行,2019年因经济原因提前退役。本次重启反映出AI正在推升美国核电复苏。根据EPRI预测,2030年数据中心占美国电力消耗最高可达9.1%。 2⃣️数据中心持续寻求核电供应。核能具备大规模、稳定、绿色优势,且建设周期较长,存量核电资源更显稀缺。亚马逊-TLN合作,直接连接到宾州萨斯奎汉纳核电站;Sam Altman投资可控核聚变Helion Energy,2028实现50MW。 3
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【消费电子设备】核心观点
iphone16预售数据反转,10月份Iphone17打样将催化板块主升 预售数据超预期:(1)美国的苹果经销商透露16系列售卖超预期;(2)20日线上活动预计再次刺激销量上行。(3)苹果10月份AI intelligence 上线,销售高峰期延长。 果链的积极因素在增多:(1)16的预期在逐步反转;(2)美国降息,苹果股价连续反弹,国内会有映射;(3)10月份苹果对于iphone 17开始打样,16是12以来变化最大的一代,17将比16的更新还要大,证明苹果17是5年以来变化最大的一代。 核心
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我们上周五调研润本股份,今日上涨4%,持续推荐,要点请参考:
1、公司目前长期目标仍然是相较于22年的收入,25年实现翻番,相较于22年的净利润,今年有望实现翻番,下半年仍然给30%的收入利润指引,考虑到下半年主要是卖婴童护理产品,天气冷下来后可能表现更好,预计Q4增速比Q3高。另外公司9月新出的蛋黄油精华霜表现非常不错,因此公司对双十一比较有信心。 2、今年上半年驱蚊做的非常好,主要因为驱蚊升级了定时功能后,结合抖音有意思的内容打法实现爆火,上半年在抖音的驱蚊液份额达到50%,排名第一。这个产品预估明年会有竞品推出,但增加定时功能竞品成本(+2元)vs公
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【广发机械】基本面在左,政策面向右,机械如何选股?
#政策迎来大转向。昨天三大金融口领导发布较多重磅政策,也预示着政策面的转向,具体包括:1.降准50bp,释放长期流动性1万亿;2.引导降低存量房贷约50b,并统一把一二套房贷最低首付比例降至15%,保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%上调至100%;3.新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展,证券基金保险互换便利首期规模5000亿,择机再放松,创设股票回购增持再贷款等,支持回购、增持股票。 #中央财政成为新的抓手。今年我们提出”从过去信贷扩张旧模式向广义财政新模式“切换的观点,中央财政带来的
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2024-09-25 15:11:31
【中泰传媒】AI多模态赛道活跃度提升,关注AI应用相关领域投资方向
🔥事件: 1、9月24日,字节发布两款AI视频模型PixelDance和Seaweed; 2、9月25日OpenAI 宣布 ChatGPT 新版高级语音模式将在本周内向所有Plus和Team用户全量推送; 3、近期,Runway宣布与狮门影业达成合作打造定制视频模型。 🔥点评:根据火山引擎官方视频号以及多位自媒体博主测试内容展示,本次豆包视频生成模型在复杂人物连续动作处理、多镜头组合及一致性等方面展示出更强能力。狮门影业与Runway的合作有望推动好莱坞大厂对AI技术的接受及使用,同时进一步
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小蜜蜂
2024-09-25 15:10:53
央行多重利好,通信反弹选什么
1、光模块是首选,并加大弹性配置: 1)旭创、天孚、新易盛:1.6T将在4季度出货,800G基本盘无忧,若将1.6T、800G换算成等效800G,25年海外800G需求量将是24年的3倍,由于1.6T以及单模的价值量高,规模可能超过3倍。400G国内需求爆发有望超1000万只同时有200-300百万只800G需求。o1打消了推理消耗算力少的悲观预期,26年展望积极因素也越来越多。 2)万通(正收购索尔思)、光迅科技:万通收购索尔思事项虽有不确定性,但索尔思光芯片光模块一体化优势明显,类似小新易盛
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小蜜蜂
2024-09-25 15:10:11
CT白酒:政策底显现,估值探底有望结束,反弹或延续
流动性与消费潜力双刺激 资金面上,白酒作为顺周期权重板块,将率先受益流动性释放。当前白酒估值普遍处于历史低位,估值修复空间及弹性较大。基本面上,实体经济的流动性支持,以及降存量房贷利率对居民负债端减负,中长期消费潜力有望释放。#情绪反转下、跌的越多、弹得越高。 高端&次高端是反弹重点,同时结合股息做推荐 今年白酒行业主要受影响的是政务和礼赠消费,属于高端和次高端范畴。当前去库存周期内,酒企经营态度谨慎,重视渠道良性的维护,次高端报表端逐步出清,高端酒企主动控速,动销端与报表端敞口逐渐收缩,支持拐
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小蜜蜂
2024-09-25 15:09:43
【申万化工】涤纶长丝盈利持续修复,底部位置坚定看好
产业链盈利下游转移,涤纶长丝盈利有所修复。成本改善下,涤纶长丝盈利已经有所修复,其中7-8月在高温天气和需求淡季影响下,长丝企业存在促销降库的现象,价差环比6月有一定收窄,但9月份以来随着下游需求的修复,盈利能力环比有所提升。9月至今,我们计算POY平均价差为1373元/吨,环比8月提升195元/吨,价差显著提升。且受此前厂商促销带动,目前POY/FDY/DTY库存分别降至18.5/21.5/26.5天,库存压力减弱,我们预期今年旺季有所滞后,10月份旺季表现仍然可期。 新增产能均有所推迟,供需
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2024-09-24 08:15:44
【国金可选-轻工】深度丨赛维时代
数智化驱动为基,品牌出海聚力前行 ⭕解析前期快速成长背后原因? 顺应亚马逊平台规则,打造快反模式,组织不断迭代。 1⃣选取主打时尚感低+性价比高的服饰(家居服/男装等)进行孵化提升成功胜率。 2⃣供应链决策等底层能力高度复用,运营人员人效由18年的132万元提升至23年的388万元。 3⃣形成品牌孵化器。 ⭕渠道&品类成长驱动:主平台具备成长空间,横向扩展产品矩阵。 1⃣亚马逊细分品类仍处快速发力期,公司在23/24H1亚马逊平台增速+32.5%/+43.1%,行业β红利仍显著。Temu、Tik
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2024-09-24 08:15:17
【天风机械朱晔团队】柏楚电子调整点评 #核心:公司没有重大变化,积极面因素多 1️⃣公司,8-9月订单中枢为➕30%符合全年预期 2️⃣根据4场专家电话会议摸底:免示教焊接重大突破预计在今年年底或者25Q1 3️⃣本次调整为交易层面,上游激光行业订单近期有修复 欢迎报名参加9月24日上海工博会参观交流,届时将赴展台了解激光行业近况
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2024-09-24 08:14:49
【中金科技硬件】传音控股上涨速评
关注降息周期叠加存储涨价趋缓影响,高股息+低估值重申推荐 大家好,传音控股近期表现亮眼,今日上涨5.53%,我们认为短期受到部分BP机题材催化,但长期体现了存储跌价、降息背景下公司出货量和盈利能力的向好趋势。 近期市场关注中东市场公司发展机遇,我们认为短期题材影响外,中东2Q24公司市场份额16%,位列第三,尤其在伊拉克位列第一,体现出公司在新兴市场的经营韧性和能力。 出货量端,随着降息周期开启,新兴市场发展趋势向好,叠加下半年进入新品发布旺季,我们看好2H24手机出货量环比增长趋势。从更长维度
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2024-09-24 08:14:19
【人形机器人】核心观点
人形机器人产业里程碑节点已至,10月10日特斯拉活动或对板块再催化 中长期维度:人形机器人进入放量前夕 ;接下来特斯拉人形机器人及国内头部厂商逐步定点;人形机器人板块进入长线布局里程碑节点 短期维度:我们认为特斯拉在10月推出三代机的可能性大:(1)核心供应链企业已经在生产三代机型腰部用的行星滚柱丝杠;(2)10月10日特斯拉将发布无人自动驾驶产品,AI Day推出三代机型概率大。(3)特斯拉团队近期到供应商企业调研,主要是产能情况摸排,为量产做准备。 核心推荐:主业扎实、人形机器人业务进展快,
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2024-09-24 08:12:13
【中信建投医药】药明康德
在手订单强劲增长,TIDES业务持续放量 投资亮点:1)海外降息背景下研发需求持续恢复,驱动在手订单快速增长;2)TIDES业务收入及在手订单快速增长,业绩驱动力不断增强;3)拟议法案短期影响有限,公司一体化服务能力优势明显,抗风险能力较强。 订单情况:截至2024年6月末,公司在手订单431.0亿元,剔除特定商业化项目同比强劲增长33.2%,主要增长来自于工艺研发和生产(D&M)服务和TIDES业务(主要为多肽)订单增长。 主营业务:公司化学业务24H1收入112.1亿元(-9.3%),剔除新
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2024-09-24 08:11:43
【中信医药】诺诚健华近况交流电话会总结
MS适应症:PPMS临床研究的protocol FDA已经同意了,SPMS已经得到FDA的建议开展临床,希望在年内通过最后的protocol。BD方面,公司会自己开展III期临床的同时寻找合作伙伴,主要是自免适应症,目前正在有序进行中。此前,赛诺菲的BTKi在nrSPMS的3期临床达到主要终点。 BCL-2:BCL-2有BD计划,Q4会把数据整理一下Open for BD deal,BCL-2的适应症可拓展性很多,会通过多种序贯和联用的策略。 332和488:332的国内III期临床已经开展;4
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2024-09-24 08:11:06
AI推升美国核电复苏
1⃣️美国最大核电运营商CEG与微软合作,重启三里岛1号反应堆,并签订20年电量销售协议。该反应堆1974年开始运行,2019年因经济原因提前退役。本次重启反映出AI正在推升美国核电复苏。根据EPRI预测,2030年数据中心占美国电力消耗最高可达9.1%。 2⃣️数据中心持续寻求核电供应。核能具备大规模、稳定、绿色优势,且建设周期较长,存量核电资源更显稀缺。亚马逊-TLN合作,直接连接到宾州萨斯奎汉纳核电站;Sam Altman投资可控核聚变Helion Energy,2028实现50MW。 3
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2024-09-24 08:10:31
【消费电子设备】核心观点
iphone16预售数据反转,10月份Iphone17打样将催化板块主升 预售数据超预期:(1)美国的苹果经销商透露16系列售卖超预期;(2)20日线上活动预计再次刺激销量上行。(3)苹果10月份AI intelligence 上线,销售高峰期延长。 果链的积极因素在增多:(1)16的预期在逐步反转;(2)美国降息,苹果股价连续反弹,国内会有映射;(3)10月份苹果对于iphone 17开始打样,16是12以来变化最大的一代,17将比16的更新还要大,证明苹果17是5年以来变化最大的一代。 核心
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2024-09-23 15:23:16
我们上周五调研润本股份,今日上涨4%,持续推荐,要点请参考:
1、公司目前长期目标仍然是相较于22年的收入,25年实现翻番,相较于22年的净利润,今年有望实现翻番,下半年仍然给30%的收入利润指引,考虑到下半年主要是卖婴童护理产品,天气冷下来后可能表现更好,预计Q4增速比Q3高。另外公司9月新出的蛋黄油精华霜表现非常不错,因此公司对双十一比较有信心。 2、今年上半年驱蚊做的非常好,主要因为驱蚊升级了定时功能后,结合抖音有意思的内容打法实现爆火,上半年在抖音的驱蚊液份额达到50%,排名第一。这个产品预估明年会有竞品推出,但增加定时功能竞品成本(+2元)vs公
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2024-09-25 15:12:48
【广发机械】船舶板块的再沟通
此时是从基本面角度布局的好时点 前期因为重组的博弈和冲击,股价回调了20%左右。我们梳理本轮船舶的三次大买点: (1)2021年7月份,本轮起点;(2)2022年4月的市场低点及海外去库存;(3)2023年11月份的底部,因为中国重工被处罚重组推迟的低点;(4)现在,重组交易带来的股价回撤。 我们周一发出来从重组交易到回归基本面的观点。当前阶段,重组交易基本企稳,正是从基本面角度布局的好时点,我们做三点梳理: #1、全球降息的大背景。我们复盘了2002-2007年的周期,2002-2004年的持
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【广发机械】基本面在左,政策面向右,机械如何选股?
#政策迎来大转向。昨天三大金融口领导发布较多重磅政策,也预示着政策面的转向,具体包括:1.降准50bp,释放长期流动性1万亿;2.引导降低存量房贷约50b,并统一把一二套房贷最低首付比例降至15%,保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%上调至100%;3.新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展,证券基金保险互换便利首期规模5000亿,择机再放松,创设股票回购增持再贷款等,支持回购、增持股票。 #中央财政成为新的抓手。今年我们提出”从过去信贷扩张旧模式向广义财政新模式“切换的观点,中央财政带来的
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【中泰传媒】AI多模态赛道活跃度提升,关注AI应用相关领域投资方向
🔥事件: 1、9月24日,字节发布两款AI视频模型PixelDance和Seaweed; 2、9月25日OpenAI 宣布 ChatGPT 新版高级语音模式将在本周内向所有Plus和Team用户全量推送; 3、近期,Runway宣布与狮门影业达成合作打造定制视频模型。 🔥点评:根据火山引擎官方视频号以及多位自媒体博主测试内容展示,本次豆包视频生成模型在复杂人物连续动作处理、多镜头组合及一致性等方面展示出更强能力。狮门影业与Runway的合作有望推动好莱坞大厂对AI技术的接受及使用,同时进一步
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央行多重利好,通信反弹选什么
1、光模块是首选,并加大弹性配置: 1)旭创、天孚、新易盛:1.6T将在4季度出货,800G基本盘无忧,若将1.6T、800G换算成等效800G,25年海外800G需求量将是24年的3倍,由于1.6T以及单模的价值量高,规模可能超过3倍。400G国内需求爆发有望超1000万只同时有200-300百万只800G需求。o1打消了推理消耗算力少的悲观预期,26年展望积极因素也越来越多。 2)万通(正收购索尔思)、光迅科技:万通收购索尔思事项虽有不确定性,但索尔思光芯片光模块一体化优势明显,类似小新易盛
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CT白酒:政策底显现,估值探底有望结束,反弹或延续
流动性与消费潜力双刺激 资金面上,白酒作为顺周期权重板块,将率先受益流动性释放。当前白酒估值普遍处于历史低位,估值修复空间及弹性较大。基本面上,实体经济的流动性支持,以及降存量房贷利率对居民负债端减负,中长期消费潜力有望释放。#情绪反转下、跌的越多、弹得越高。 高端&次高端是反弹重点,同时结合股息做推荐 今年白酒行业主要受影响的是政务和礼赠消费,属于高端和次高端范畴。当前去库存周期内,酒企经营态度谨慎,重视渠道良性的维护,次高端报表端逐步出清,高端酒企主动控速,动销端与报表端敞口逐渐收缩,支持拐
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【申万化工】涤纶长丝盈利持续修复,底部位置坚定看好
产业链盈利下游转移,涤纶长丝盈利有所修复。成本改善下,涤纶长丝盈利已经有所修复,其中7-8月在高温天气和需求淡季影响下,长丝企业存在促销降库的现象,价差环比6月有一定收窄,但9月份以来随着下游需求的修复,盈利能力环比有所提升。9月至今,我们计算POY平均价差为1373元/吨,环比8月提升195元/吨,价差显著提升。且受此前厂商促销带动,目前POY/FDY/DTY库存分别降至18.5/21.5/26.5天,库存压力减弱,我们预期今年旺季有所滞后,10月份旺季表现仍然可期。 新增产能均有所推迟,供需
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【国金可选-轻工】深度丨赛维时代
数智化驱动为基,品牌出海聚力前行 ⭕解析前期快速成长背后原因? 顺应亚马逊平台规则,打造快反模式,组织不断迭代。 1⃣选取主打时尚感低+性价比高的服饰(家居服/男装等)进行孵化提升成功胜率。 2⃣供应链决策等底层能力高度复用,运营人员人效由18年的132万元提升至23年的388万元。 3⃣形成品牌孵化器。 ⭕渠道&品类成长驱动:主平台具备成长空间,横向扩展产品矩阵。 1⃣亚马逊细分品类仍处快速发力期,公司在23/24H1亚马逊平台增速+32.5%/+43.1%,行业β红利仍显著。Temu、Tik
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【天风机械朱晔团队】柏楚电子调整点评 #核心:公司没有重大变化,积极面因素多 1️⃣公司,8-9月订单中枢为➕30%符合全年预期 2️⃣根据4场专家电话会议摸底:免示教焊接重大突破预计在今年年底或者25Q1 3️⃣本次调整为交易层面,上游激光行业订单近期有修复 欢迎报名参加9月24日上海工博会参观交流,届时将赴展台了解激光行业近况
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【中金科技硬件】传音控股上涨速评
关注降息周期叠加存储涨价趋缓影响,高股息+低估值重申推荐 大家好,传音控股近期表现亮眼,今日上涨5.53%,我们认为短期受到部分BP机题材催化,但长期体现了存储跌价、降息背景下公司出货量和盈利能力的向好趋势。 近期市场关注中东市场公司发展机遇,我们认为短期题材影响外,中东2Q24公司市场份额16%,位列第三,尤其在伊拉克位列第一,体现出公司在新兴市场的经营韧性和能力。 出货量端,随着降息周期开启,新兴市场发展趋势向好,叠加下半年进入新品发布旺季,我们看好2H24手机出货量环比增长趋势。从更长维度
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人形机器人产业里程碑节点已至,10月10日特斯拉活动或对板块再催化 中长期维度:人形机器人进入放量前夕 ;接下来特斯拉人形机器人及国内头部厂商逐步定点;人形机器人板块进入长线布局里程碑节点 短期维度:我们认为特斯拉在10月推出三代机的可能性大:(1)核心供应链企业已经在生产三代机型腰部用的行星滚柱丝杠;(2)10月10日特斯拉将发布无人自动驾驶产品,AI Day推出三代机型概率大。(3)特斯拉团队近期到供应商企业调研,主要是产能情况摸排,为量产做准备。 核心推荐:主业扎实、人形机器人业务进展快,
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【中信建投医药】药明康德
在手订单强劲增长,TIDES业务持续放量 投资亮点:1)海外降息背景下研发需求持续恢复,驱动在手订单快速增长;2)TIDES业务收入及在手订单快速增长,业绩驱动力不断增强;3)拟议法案短期影响有限,公司一体化服务能力优势明显,抗风险能力较强。 订单情况:截至2024年6月末,公司在手订单431.0亿元,剔除特定商业化项目同比强劲增长33.2%,主要增长来自于工艺研发和生产(D&M)服务和TIDES业务(主要为多肽)订单增长。 主营业务:公司化学业务24H1收入112.1亿元(-9.3%),剔除新
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MS适应症:PPMS临床研究的protocol FDA已经同意了,SPMS已经得到FDA的建议开展临床,希望在年内通过最后的protocol。BD方面,公司会自己开展III期临床的同时寻找合作伙伴,主要是自免适应症,目前正在有序进行中。此前,赛诺菲的BTKi在nrSPMS的3期临床达到主要终点。 BCL-2:BCL-2有BD计划,Q4会把数据整理一下Open for BD deal,BCL-2的适应症可拓展性很多,会通过多种序贯和联用的策略。 332和488:332的国内III期临床已经开展;4
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AI推升美国核电复苏
1⃣️美国最大核电运营商CEG与微软合作,重启三里岛1号反应堆,并签订20年电量销售协议。该反应堆1974年开始运行,2019年因经济原因提前退役。本次重启反映出AI正在推升美国核电复苏。根据EPRI预测,2030年数据中心占美国电力消耗最高可达9.1%。 2⃣️数据中心持续寻求核电供应。核能具备大规模、稳定、绿色优势,且建设周期较长,存量核电资源更显稀缺。亚马逊-TLN合作,直接连接到宾州萨斯奎汉纳核电站;Sam Altman投资可控核聚变Helion Energy,2028实现50MW。 3
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【消费电子设备】核心观点
iphone16预售数据反转,10月份Iphone17打样将催化板块主升 预售数据超预期:(1)美国的苹果经销商透露16系列售卖超预期;(2)20日线上活动预计再次刺激销量上行。(3)苹果10月份AI intelligence 上线,销售高峰期延长。 果链的积极因素在增多:(1)16的预期在逐步反转;(2)美国降息,苹果股价连续反弹,国内会有映射;(3)10月份苹果对于iphone 17开始打样,16是12以来变化最大的一代,17将比16的更新还要大,证明苹果17是5年以来变化最大的一代。 核心
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1、公司目前长期目标仍然是相较于22年的收入,25年实现翻番,相较于22年的净利润,今年有望实现翻番,下半年仍然给30%的收入利润指引,考虑到下半年主要是卖婴童护理产品,天气冷下来后可能表现更好,预计Q4增速比Q3高。另外公司9月新出的蛋黄油精华霜表现非常不错,因此公司对双十一比较有信心。 2、今年上半年驱蚊做的非常好,主要因为驱蚊升级了定时功能后,结合抖音有意思的内容打法实现爆火,上半年在抖音的驱蚊液份额达到50%,排名第一。这个产品预估明年会有竞品推出,但增加定时功能竞品成本(+2元)vs公
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【广发机械】基本面在左,政策面向右,机械如何选股?
#政策迎来大转向。昨天三大金融口领导发布较多重磅政策,也预示着政策面的转向,具体包括:1.降准50bp,释放长期流动性1万亿;2.引导降低存量房贷约50b,并统一把一二套房贷最低首付比例降至15%,保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%上调至100%;3.新的货币政策工具,支持股票市场稳定发展,证券基金保险互换便利首期规模5000亿,择机再放松,创设股票回购增持再贷款等,支持回购、增持股票。 #中央财政成为新的抓手。今年我们提出”从过去信贷扩张旧模式向广义财政新模式“切换的观点,中央财政带来的
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央行多重利好,通信反弹选什么
1、光模块是首选,并加大弹性配置: 1)旭创、天孚、新易盛:1.6T将在4季度出货,800G基本盘无忧,若将1.6T、800G换算成等效800G,25年海外800G需求量将是24年的3倍,由于1.6T以及单模的价值量高,规模可能超过3倍。400G国内需求爆发有望超1000万只同时有200-300百万只800G需求。o1打消了推理消耗算力少的悲观预期,26年展望积极因素也越来越多。 2)万通(正收购索尔思)、光迅科技:万通收购索尔思事项虽有不确定性,但索尔思光芯片光模块一体化优势明显,类似小新易盛
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CT白酒:政策底显现,估值探底有望结束,反弹或延续
流动性与消费潜力双刺激 资金面上,白酒作为顺周期权重板块,将率先受益流动性释放。当前白酒估值普遍处于历史低位,估值修复空间及弹性较大。基本面上,实体经济的流动性支持,以及降存量房贷利率对居民负债端减负,中长期消费潜力有望释放。#情绪反转下、跌的越多、弹得越高。 高端&次高端是反弹重点,同时结合股息做推荐 今年白酒行业主要受影响的是政务和礼赠消费,属于高端和次高端范畴。当前去库存周期内,酒企经营态度谨慎,重视渠道良性的维护,次高端报表端逐步出清,高端酒企主动控速,动销端与报表端敞口逐渐收缩,支持拐
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2024-09-25 15:09:43
【申万化工】涤纶长丝盈利持续修复,底部位置坚定看好
产业链盈利下游转移,涤纶长丝盈利有所修复。成本改善下,涤纶长丝盈利已经有所修复,其中7-8月在高温天气和需求淡季影响下,长丝企业存在促销降库的现象,价差环比6月有一定收窄,但9月份以来随着下游需求的修复,盈利能力环比有所提升。9月至今,我们计算POY平均价差为1373元/吨,环比8月提升195元/吨,价差显著提升。且受此前厂商促销带动,目前POY/FDY/DTY库存分别降至18.5/21.5/26.5天,库存压力减弱,我们预期今年旺季有所滞后,10月份旺季表现仍然可期。 新增产能均有所推迟,供需
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新凤鸣
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小蜜蜂
2024-09-24 08:15:44
【国金可选-轻工】深度丨赛维时代
数智化驱动为基,品牌出海聚力前行 ⭕解析前期快速成长背后原因? 顺应亚马逊平台规则,打造快反模式,组织不断迭代。 1⃣选取主打时尚感低+性价比高的服饰(家居服/男装等)进行孵化提升成功胜率。 2⃣供应链决策等底层能力高度复用,运营人员人效由18年的132万元提升至23年的388万元。 3⃣形成品牌孵化器。 ⭕渠道&品类成长驱动:主平台具备成长空间,横向扩展产品矩阵。 1⃣亚马逊细分品类仍处快速发力期,公司在23/24H1亚马逊平台增速+32.5%/+43.1%,行业β红利仍显著。Temu、Tik
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赛维时代
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小蜜蜂
2024-09-24 08:15:17
【天风机械朱晔团队】柏楚电子调整点评 #核心:公司没有重大变化,积极面因素多 1️⃣公司,8-9月订单中枢为➕30%符合全年预期 2️⃣根据4场专家电话会议摸底:免示教焊接重大突破预计在今年年底或者25Q1 3️⃣本次调整为交易层面,上游激光行业订单近期有修复 欢迎报名参加9月24日上海工博会参观交流,届时将赴展台了解激光行业近况
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小蜜蜂
2024-09-24 08:14:49
【中金科技硬件】传音控股上涨速评
关注降息周期叠加存储涨价趋缓影响,高股息+低估值重申推荐 大家好,传音控股近期表现亮眼,今日上涨5.53%,我们认为短期受到部分BP机题材催化,但长期体现了存储跌价、降息背景下公司出货量和盈利能力的向好趋势。 近期市场关注中东市场公司发展机遇,我们认为短期题材影响外,中东2Q24公司市场份额16%,位列第三,尤其在伊拉克位列第一,体现出公司在新兴市场的经营韧性和能力。 出货量端,随着降息周期开启,新兴市场发展趋势向好,叠加下半年进入新品发布旺季,我们看好2H24手机出货量环比增长趋势。从更长维度
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传音控股
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小蜜蜂
2024-09-24 08:14:19
【人形机器人】核心观点
人形机器人产业里程碑节点已至,10月10日特斯拉活动或对板块再催化 中长期维度:人形机器人进入放量前夕 ;接下来特斯拉人形机器人及国内头部厂商逐步定点;人形机器人板块进入长线布局里程碑节点 短期维度:我们认为特斯拉在10月推出三代机的可能性大:(1)核心供应链企业已经在生产三代机型腰部用的行星滚柱丝杠;(2)10月10日特斯拉将发布无人自动驾驶产品,AI Day推出三代机型概率大。(3)特斯拉团队近期到供应商企业调研,主要是产能情况摸排,为量产做准备。 核心推荐:主业扎实、人形机器人业务进展快,
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双环传动
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小蜜蜂
2024-09-24 08:12:13
【中信建投医药】药明康德
在手订单强劲增长,TIDES业务持续放量 投资亮点:1)海外降息背景下研发需求持续恢复,驱动在手订单快速增长;2)TIDES业务收入及在手订单快速增长,业绩驱动力不断增强;3)拟议法案短期影响有限,公司一体化服务能力优势明显,抗风险能力较强。 订单情况:截至2024年6月末,公司在手订单431.0亿元,剔除特定商业化项目同比强劲增长33.2%,主要增长来自于工艺研发和生产(D&M)服务和TIDES业务(主要为多肽)订单增长。 主营业务:公司化学业务24H1收入112.1亿元(-9.3%),剔除新
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药明康德
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小蜜蜂
2024-09-24 08:11:43
【中信医药】诺诚健华近况交流电话会总结
MS适应症:PPMS临床研究的protocol FDA已经同意了,SPMS已经得到FDA的建议开展临床,希望在年内通过最后的protocol。BD方面,公司会自己开展III期临床的同时寻找合作伙伴,主要是自免适应症,目前正在有序进行中。此前,赛诺菲的BTKi在nrSPMS的3期临床达到主要终点。 BCL-2:BCL-2有BD计划,Q4会把数据整理一下Open for BD deal,BCL-2的适应症可拓展性很多,会通过多种序贯和联用的策略。 332和488:332的国内III期临床已经开展;4
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中信证券
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小蜜蜂
2024-09-24 08:11:06
AI推升美国核电复苏
1⃣️美国最大核电运营商CEG与微软合作,重启三里岛1号反应堆,并签订20年电量销售协议。该反应堆1974年开始运行,2019年因经济原因提前退役。本次重启反映出AI正在推升美国核电复苏。根据EPRI预测,2030年数据中心占美国电力消耗最高可达9.1%。 2⃣️数据中心持续寻求核电供应。核能具备大规模、稳定、绿色优势,且建设周期较长,存量核电资源更显稀缺。亚马逊-TLN合作,直接连接到宾州萨斯奎汉纳核电站;Sam Altman投资可控核聚变Helion Energy,2028实现50MW。 3
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中信证券
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小蜜蜂
2024-09-24 08:10:31
【消费电子设备】核心观点
iphone16预售数据反转,10月份Iphone17打样将催化板块主升 预售数据超预期:(1)美国的苹果经销商透露16系列售卖超预期;(2)20日线上活动预计再次刺激销量上行。(3)苹果10月份AI intelligence 上线,销售高峰期延长。 果链的积极因素在增多:(1)16的预期在逐步反转;(2)美国降息,苹果股价连续反弹,国内会有映射;(3)10月份苹果对于iphone 17开始打样,16是12以来变化最大的一代,17将比16的更新还要大,证明苹果17是5年以来变化最大的一代。 核心
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赛腾股份
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小蜜蜂
2024-09-23 15:23:16
我们上周五调研润本股份,今日上涨4%,持续推荐,要点请参考:
1、公司目前长期目标仍然是相较于22年的收入,25年实现翻番,相较于22年的净利润,今年有望实现翻番,下半年仍然给30%的收入利润指引,考虑到下半年主要是卖婴童护理产品,天气冷下来后可能表现更好,预计Q4增速比Q3高。另外公司9月新出的蛋黄油精华霜表现非常不错,因此公司对双十一比较有信心。 2、今年上半年驱蚊做的非常好,主要因为驱蚊升级了定时功能后,结合抖音有意思的内容打法实现爆火,上半年在抖音的驱蚊液份额达到50%,排名第一。这个产品预估明年会有竞品推出,但增加定时功能竞品成本(+2元)vs公
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润本股份
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