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莫听穿林打叶声，归去,也无风雨也无晴

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追龙纪要

2024-10-09 09:55:42

重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势

【光大电子】重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势，推荐恒玄科技／中科蓝讯／翱捷科技／晶晨股份／瑞芯微等S恒玄科技(sh688608）S S中科蓝讯(sh688332）S S翱捷科技(sh688220）S S晶晨股份(sh688099）S S瑞芯微(sh603893）S 24Q3业绩高增长可期。SoC作为智能终端主芯片（手机／平板／电视／手表／耳机／摄像头／其它智能硬件等），一般内置中央处理器（CPU），根据使用场景的需要增加图形处理器（GPU）、图像信号处理器（ISP）、神经网络处理器（N

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追龙纪要

2024-10-08 10:06:11

双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会

【中金军工】双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会＃板块估值快速修复-关注低估绩优白马机会。1）本期申万国防军工指数上涨25.71％，P／E TTM修复至五年63.89％分位数，137个追踪标的9月30日成交额较9月24日增长349％，流动性扩张带动板块估值修复。2）个股层面，中航沈飞／中航光电／中航西飞P／E TTM仍处于五年28.83％／26.38％／21.93％的较低分位数，建议关注估值＋需求双重修复带来的投资机会。＃行业维持渐进式修复节奏-企业并购重组有望加速。1）当前航空航

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追龙纪要

2024-10-08 09:59:32

BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备＋改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36％。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到2025年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，

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追龙纪要

2024-09-30 10:40:16

陈果：首先声明我认为其他股票市场历史走势与本轮A股行情不完全可比。但日股在92-93财政货币政策下的历史走势三段结构，（第一波政策提估值急速行情，第二波回撤后震荡整固等基本面改善，第三波基本面验证这个过程往往也伴随着部分政策加码）这个简化模式，并不能说全无启发。我的一点总结：一、绝对收益者想完全在第一波顶部兑现，对资金和交易水平要求还是挺高的我觉得可以分散分步，同时接受至少部分是在稍右侧。不愿意追的，那只能等第二波，第二波节奏慢时间长，会以结构性行情为主。并且我相信，会有第三波。

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追龙纪要

2024-09-27 14:32:00

光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至

【长江电新】光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至事件：根据卓创资讯，本周光伏玻璃行业库存天数约36.83天，环比下降2.25％，较上周由增加转为下降。 1、光伏玻璃库存下降的原因，一是企业频频开始减产冷修，近期2.0mm光伏玻璃价格跌至12.0-12.5元／平，已触及部分二三线企业现金成本，7月以来冷修减产不断增多，Q3已累计冷修超1.1万吨／日，叠加部分减产产能，我们预计目前行业实际有效产能在10万吨／日左右，对应组件50-55GW／月；二是10月组件排产预计环比小幅增长，加上国庆节前备货，

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追龙纪要

2024-09-27 11:11:32

政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性

政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性！【东吴医药朱国广团队】 9月26日，中共中央政治局会议召开，会议提出：加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，经济运行总体平稳、稳中有进。会议指出，有效落实存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务。［烟花］经济消费预期有望改善，消费医疗业绩与估值修复弹性大，建议关注：爱尔眼科：眼科业务增长稳健性最佳；产业基金旗下医院并入加快，海外业务保持较快增速，助力业绩增速好于行业。当前集团店龄结构仍然年轻，5

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2024-09-27 10:53:05

政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华

【财通计算机】政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华事件：2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，会议强调，“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”等。经济强刺激，或将缓解下游客户资金和需求情况。会议表述积极，如“加大逆周期调节力度”“有力度的降息”等，流动性改善有助于缓解AIOT行业下游客户的资金紧张现状，客户需求有望抬升，或将带动PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业事业群）等业务板块的回暖。 AIOT龙头韧性强，

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2024-09-27 10:48:17

人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情

【东吴电新】人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情［礼物］观点重申：人形机器人板块经前期定点进度不及预期（原预期特斯拉定点在Q2定，实际上到Q3都没有明确消息），叠加相关标的主业通常与顺周期相关、弱复苏背景下业绩有所承压，导致相关标的回撤普遍较大，跌至历史估值的低位。＃目前板块位置处于低位且Q4特斯拉链相关催化较多、明年小规模量产、值得重点配置和推荐！- 1）10月10日特斯拉的Robotaxi和FSD的发布会，机器人可能是重点议题； 2）我们预计Q4是特斯拉定点确认时间，同时有

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2024-09-27 10:32:41

底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合

【国信传媒】底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合政策拐点、并购转型松绑，低估值、低配置（历史最低水平）＋景气度底部有望逐步改善，短期叠加字节跳动发布视频生成模型PixelDance，传媒板块具备良好向上弹性。底部且有良好基本面支撑的游戏（恺英网络吉比特巨人网络等）、出版（南方传媒等）、媒体（分众传媒、芒果传媒等）以及AIGC应用方向（昆仑万维、上海电影，中文在线等）具备良好配置价值。同时并购重组政策加持下，部分具备转型预期的标的有望加速（具体标的欢迎交流探讨）。个股层面，我们

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追龙纪要

2024-09-26 14:29:36

人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术

【国金电新＆汽车】人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术事件：据外网媒体The Humanoid Hub报道，10月10日将发布CyberVan和Optimous Gen3 产品边际变化：根据产业调研：1）灵巧手自由度增加；2）新型减速器4个；3）轻量化（工程塑料代替）；4）排线优化；5）高压线束连接件的模块化；6）新增硅胶皮肤；7）NVH问题解决；8）新增胸部和脸部屏幕；9）腰部可能新增两个丝杠。点评： 1）灵巧手：灵巧手自由度（DOF）将达到22个，驱动

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恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需

【中信汽车】恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需SS恒帅股份(sz300969）S 公司成立之初专注于各类车用微电机，随后由电机向下游清洗泵、清洗系统产品逐步拓展，目前是全球汽车清洗泵龙头。下游客户包括宝马、奔驰、北美新能源客户、理想、广汽、吉利等，客户结构优质、丰富两大主业持续增长清洗业务： 1）从供应零部件（清洗泵12元）到供应整套清洗系统（60元），配套价值量有望成倍提升 2）前瞻性地在美国、泰国设厂，今年产能陆续释放，全球份额提升微电机业务： 1）车

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追龙纪要

2024-09-26 11:29:24

中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期

【民生计算机】中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期 2024年9月23日，中国电信股份有限公司湖北分公司2024年信创云电脑瘦终端采购项目（三次）招标公告发布。项目拟采购1万台信创云电脑瘦终端（含硬件、操作系统及外设套件），其CPU和操作系统须拥有核心自主知识产权。框架协议有效期为自框架协议签订之日起1年。近期重要信创订单持续落地，操作系统等核心环节国产替代有望加速 1）先前电信已发布《桌面操作系统（2024年）集中采购项目》招标公告，采购国产桌面操作系统34万套。2

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追龙纪要

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牛市来了？进攻首选计算机

【东吴计算机王紫敬】牛市来了？进攻首选计算机！计算机行业每年都呈现出两极分化，要么涨幅居前，要么跌幅居前。尤其是在多次牛市中，计算机板块具有极强的进攻属性。上半年我们推荐低空经济，下半年我们重点看好党政信创行情。随着市场回暖，我们会重点推荐数据要素。尽管今年计算机表现差强人意，但我们仍然勤勉尽责，努力提供优质的研究和服务。观点重申，我们看好计算机的三个方向： 1公共数据授权运营在即：近期国家数据局表示，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，部分政策很快就会出台。我们认为数据要素有望开启

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追龙纪要

2024-09-25 09:54:31

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场【财通机械军工佘炜超团队】事件：9月24日，国务院新闻办举行新闻发布会，证监会主席吴清多次强调支持上市公司整合重组，多措并举活跃并购重组市场。＃支持上市公司跨行业并购、对未盈利资产的收购。吴清表示，新国九条对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，证监会研究制定了“并购6条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场作用。将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水

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华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会

【中银电子】华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会S恒玄科技(sh688608）S S敏芯股份(sh688286）S 事件：9月24日华为秋季全场景发布会带来手表、音箱、路由器、智慧屏、智驾车等新产品。智能手表华为Watch GT5系列亮点：1）玄玑传感器解决方案。支持心电图、脉搏、睡眠呼吸、心率、血氧、体温、压力监测等功能。2）AI助手功能。AI情绪助手可根据健康数据提供情绪价值。Al教练助手可根据运动数据提供个性化建议。智慧屏V5 Pro 110英寸产品亮点：1）黑钻聚能Su

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重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势

【光大电子】重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势，推荐恒玄科技／中科蓝讯／翱捷科技／晶晨股份／瑞芯微等S恒玄科技(sh688608）S S中科蓝讯(sh688332）S S翱捷科技(sh688220）S S晶晨股份(sh688099）S S瑞芯微(sh603893）S 24Q3业绩高增长可期。SoC作为智能终端主芯片（手机／平板／电视／手表／耳机／摄像头／其它智能硬件等），一般内置中央处理器（CPU），根据使用场景的需要增加图形处理器（GPU）、图像信号处理器（ISP）、神经网络处理器（N

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双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会

【中金军工】双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会＃板块估值快速修复-关注低估绩优白马机会。1）本期申万国防军工指数上涨25.71％，P／E TTM修复至五年63.89％分位数，137个追踪标的9月30日成交额较9月24日增长349％，流动性扩张带动板块估值修复。2）个股层面，中航沈飞／中航光电／中航西飞P／E TTM仍处于五年28.83％／26.38％／21.93％的较低分位数，建议关注估值＋需求双重修复带来的投资机会。＃行业维持渐进式修复节奏-企业并购重组有望加速。1）当前航空航

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BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备＋改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36％。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到2025年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，

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陈果：首先声明我认为其他股票市场历史走势与本轮A股行情不完全可比。但日股在92-93财政货币政策下的历史走势三段结构，（第一波政策提估值急速行情，第二波回撤后震荡整固等基本面改善，第三波基本面验证这个过程往往也伴随着部分政策加码）这个简化模式，并不能说全无启发。我的一点总结：一、绝对收益者想完全在第一波顶部兑现，对资金和交易水平要求还是挺高的我觉得可以分散分步，同时接受至少部分是在稍右侧。不愿意追的，那只能等第二波，第二波节奏慢时间长，会以结构性行情为主。并且我相信，会有第三波。

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光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至

【长江电新】光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至事件：根据卓创资讯，本周光伏玻璃行业库存天数约36.83天，环比下降2.25％，较上周由增加转为下降。 1、光伏玻璃库存下降的原因，一是企业频频开始减产冷修，近期2.0mm光伏玻璃价格跌至12.0-12.5元／平，已触及部分二三线企业现金成本，7月以来冷修减产不断增多，Q3已累计冷修超1.1万吨／日，叠加部分减产产能，我们预计目前行业实际有效产能在10万吨／日左右，对应组件50-55GW／月；二是10月组件排产预计环比小幅增长，加上国庆节前备货，

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政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性

政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性！【东吴医药朱国广团队】 9月26日，中共中央政治局会议召开，会议提出：加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，经济运行总体平稳、稳中有进。会议指出，有效落实存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务。［烟花］经济消费预期有望改善，消费医疗业绩与估值修复弹性大，建议关注：爱尔眼科：眼科业务增长稳健性最佳；产业基金旗下医院并入加快，海外业务保持较快增速，助力业绩增速好于行业。当前集团店龄结构仍然年轻，5

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政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华

【财通计算机】政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华事件：2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，会议强调，“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”等。经济强刺激，或将缓解下游客户资金和需求情况。会议表述积极，如“加大逆周期调节力度”“有力度的降息”等，流动性改善有助于缓解AIOT行业下游客户的资金紧张现状，客户需求有望抬升，或将带动PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业事业群）等业务板块的回暖。 AIOT龙头韧性强，

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人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情

【东吴电新】人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情［礼物］观点重申：人形机器人板块经前期定点进度不及预期（原预期特斯拉定点在Q2定，实际上到Q3都没有明确消息），叠加相关标的主业通常与顺周期相关、弱复苏背景下业绩有所承压，导致相关标的回撤普遍较大，跌至历史估值的低位。＃目前板块位置处于低位且Q4特斯拉链相关催化较多、明年小规模量产、值得重点配置和推荐！- 1）10月10日特斯拉的Robotaxi和FSD的发布会，机器人可能是重点议题； 2）我们预计Q4是特斯拉定点确认时间，同时有

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底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合

【国信传媒】底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合政策拐点、并购转型松绑，低估值、低配置（历史最低水平）＋景气度底部有望逐步改善，短期叠加字节跳动发布视频生成模型PixelDance，传媒板块具备良好向上弹性。底部且有良好基本面支撑的游戏（恺英网络吉比特巨人网络等）、出版（南方传媒等）、媒体（分众传媒、芒果传媒等）以及AIGC应用方向（昆仑万维、上海电影，中文在线等）具备良好配置价值。同时并购重组政策加持下，部分具备转型预期的标的有望加速（具体标的欢迎交流探讨）。个股层面，我们

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人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术

【国金电新＆汽车】人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术事件：据外网媒体The Humanoid Hub报道，10月10日将发布CyberVan和Optimous Gen3 产品边际变化：根据产业调研：1）灵巧手自由度增加；2）新型减速器4个；3）轻量化（工程塑料代替）；4）排线优化；5）高压线束连接件的模块化；6）新增硅胶皮肤；7）NVH问题解决；8）新增胸部和脸部屏幕；9）腰部可能新增两个丝杠。点评： 1）灵巧手：灵巧手自由度（DOF）将达到22个，驱动

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恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需

【中信汽车】恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需SS恒帅股份(sz300969）S 公司成立之初专注于各类车用微电机，随后由电机向下游清洗泵、清洗系统产品逐步拓展，目前是全球汽车清洗泵龙头。下游客户包括宝马、奔驰、北美新能源客户、理想、广汽、吉利等，客户结构优质、丰富两大主业持续增长清洗业务： 1）从供应零部件（清洗泵12元）到供应整套清洗系统（60元），配套价值量有望成倍提升 2）前瞻性地在美国、泰国设厂，今年产能陆续释放，全球份额提升微电机业务： 1）车

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中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期

【民生计算机】中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期 2024年9月23日，中国电信股份有限公司湖北分公司2024年信创云电脑瘦终端采购项目（三次）招标公告发布。项目拟采购1万台信创云电脑瘦终端（含硬件、操作系统及外设套件），其CPU和操作系统须拥有核心自主知识产权。框架协议有效期为自框架协议签订之日起1年。近期重要信创订单持续落地，操作系统等核心环节国产替代有望加速 1）先前电信已发布《桌面操作系统（2024年）集中采购项目》招标公告，采购国产桌面操作系统34万套。2

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牛市来了？进攻首选计算机

【东吴计算机王紫敬】牛市来了？进攻首选计算机！计算机行业每年都呈现出两极分化，要么涨幅居前，要么跌幅居前。尤其是在多次牛市中，计算机板块具有极强的进攻属性。上半年我们推荐低空经济，下半年我们重点看好党政信创行情。随着市场回暖，我们会重点推荐数据要素。尽管今年计算机表现差强人意，但我们仍然勤勉尽责，努力提供优质的研究和服务。观点重申，我们看好计算机的三个方向： 1公共数据授权运营在即：近期国家数据局表示，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，部分政策很快就会出台。我们认为数据要素有望开启

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大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场【财通机械军工佘炜超团队】事件：9月24日，国务院新闻办举行新闻发布会，证监会主席吴清多次强调支持上市公司整合重组，多措并举活跃并购重组市场。＃支持上市公司跨行业并购、对未盈利资产的收购。吴清表示，新国九条对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，证监会研究制定了“并购6条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场作用。将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水

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华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会

【中银电子】华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会S恒玄科技(sh688608）S S敏芯股份(sh688286）S 事件：9月24日华为秋季全场景发布会带来手表、音箱、路由器、智慧屏、智驾车等新产品。智能手表华为Watch GT5系列亮点：1）玄玑传感器解决方案。支持心电图、脉搏、睡眠呼吸、心率、血氧、体温、压力监测等功能。2）AI助手功能。AI情绪助手可根据健康数据提供情绪价值。Al教练助手可根据运动数据提供个性化建议。智慧屏V5 Pro 110英寸产品亮点：1）黑钻聚能Su

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重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势

【光大电子】重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势，推荐恒玄科技／中科蓝讯／翱捷科技／晶晨股份／瑞芯微等S恒玄科技(sh688608）S S中科蓝讯(sh688332）S S翱捷科技(sh688220）S S晶晨股份(sh688099）S S瑞芯微(sh603893）S 24Q3业绩高增长可期。SoC作为智能终端主芯片（手机／平板／电视／手表／耳机／摄像头／其它智能硬件等），一般内置中央处理器（CPU），根据使用场景的需要增加图形处理器（GPU）、图像信号处理器（ISP）、神经网络处理器（N

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追龙纪要

2024-10-08 10:06:11

双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会

【中金军工】双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会＃板块估值快速修复-关注低估绩优白马机会。1）本期申万国防军工指数上涨25.71％，P／E TTM修复至五年63.89％分位数，137个追踪标的9月30日成交额较9月24日增长349％，流动性扩张带动板块估值修复。2）个股层面，中航沈飞／中航光电／中航西飞P／E TTM仍处于五年28.83％／26.38％／21.93％的较低分位数，建议关注估值＋需求双重修复带来的投资机会。＃行业维持渐进式修复节奏-企业并购重组有望加速。1）当前航空航

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追龙纪要

2024-10-08 09:59:32

BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备＋改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36％。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到2025年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，

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追龙纪要

2024-09-30 10:40:16

陈果：首先声明我认为其他股票市场历史走势与本轮A股行情不完全可比。但日股在92-93财政货币政策下的历史走势三段结构，（第一波政策提估值急速行情，第二波回撤后震荡整固等基本面改善，第三波基本面验证这个过程往往也伴随着部分政策加码）这个简化模式，并不能说全无启发。我的一点总结：一、绝对收益者想完全在第一波顶部兑现，对资金和交易水平要求还是挺高的我觉得可以分散分步，同时接受至少部分是在稍右侧。不愿意追的，那只能等第二波，第二波节奏慢时间长，会以结构性行情为主。并且我相信，会有第三波。

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追龙纪要

2024-09-27 14:32:00

光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至

【长江电新】光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至事件：根据卓创资讯，本周光伏玻璃行业库存天数约36.83天，环比下降2.25％，较上周由增加转为下降。 1、光伏玻璃库存下降的原因，一是企业频频开始减产冷修，近期2.0mm光伏玻璃价格跌至12.0-12.5元／平，已触及部分二三线企业现金成本，7月以来冷修减产不断增多，Q3已累计冷修超1.1万吨／日，叠加部分减产产能，我们预计目前行业实际有效产能在10万吨／日左右，对应组件50-55GW／月；二是10月组件排产预计环比小幅增长，加上国庆节前备货，

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追龙纪要

2024-09-27 11:11:32

政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性

政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性！【东吴医药朱国广团队】 9月26日，中共中央政治局会议召开，会议提出：加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，经济运行总体平稳、稳中有进。会议指出，有效落实存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务。［烟花］经济消费预期有望改善，消费医疗业绩与估值修复弹性大，建议关注：爱尔眼科：眼科业务增长稳健性最佳；产业基金旗下医院并入加快，海外业务保持较快增速，助力业绩增速好于行业。当前集团店龄结构仍然年轻，5

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追龙纪要

2024-09-27 10:53:05

政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华

【财通计算机】政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华事件：2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，会议强调，“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”等。经济强刺激，或将缓解下游客户资金和需求情况。会议表述积极，如“加大逆周期调节力度”“有力度的降息”等，流动性改善有助于缓解AIOT行业下游客户的资金紧张现状，客户需求有望抬升，或将带动PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业事业群）等业务板块的回暖。 AIOT龙头韧性强，

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海康威视
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追龙纪要

2024-09-27 10:48:17

人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情

【东吴电新】人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情［礼物］观点重申：人形机器人板块经前期定点进度不及预期（原预期特斯拉定点在Q2定，实际上到Q3都没有明确消息），叠加相关标的主业通常与顺周期相关、弱复苏背景下业绩有所承压，导致相关标的回撤普遍较大，跌至历史估值的低位。＃目前板块位置处于低位且Q4特斯拉链相关催化较多、明年小规模量产、值得重点配置和推荐！- 1）10月10日特斯拉的Robotaxi和FSD的发布会，机器人可能是重点议题； 2）我们预计Q4是特斯拉定点确认时间，同时有

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追龙纪要

2024-09-27 10:32:41

底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合

【国信传媒】底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合政策拐点、并购转型松绑，低估值、低配置（历史最低水平）＋景气度底部有望逐步改善，短期叠加字节跳动发布视频生成模型PixelDance，传媒板块具备良好向上弹性。底部且有良好基本面支撑的游戏（恺英网络吉比特巨人网络等）、出版（南方传媒等）、媒体（分众传媒、芒果传媒等）以及AIGC应用方向（昆仑万维、上海电影，中文在线等）具备良好配置价值。同时并购重组政策加持下，部分具备转型预期的标的有望加速（具体标的欢迎交流探讨）。个股层面，我们

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追龙纪要

2024-09-26 14:29:36

人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术

【国金电新＆汽车】人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术事件：据外网媒体The Humanoid Hub报道，10月10日将发布CyberVan和Optimous Gen3 产品边际变化：根据产业调研：1）灵巧手自由度增加；2）新型减速器4个；3）轻量化（工程塑料代替）；4）排线优化；5）高压线束连接件的模块化；6）新增硅胶皮肤；7）NVH问题解决；8）新增胸部和脸部屏幕；9）腰部可能新增两个丝杠。点评： 1）灵巧手：灵巧手自由度（DOF）将达到22个，驱动

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追龙纪要

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恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需

【中信汽车】恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需SS恒帅股份(sz300969）S 公司成立之初专注于各类车用微电机，随后由电机向下游清洗泵、清洗系统产品逐步拓展，目前是全球汽车清洗泵龙头。下游客户包括宝马、奔驰、北美新能源客户、理想、广汽、吉利等，客户结构优质、丰富两大主业持续增长清洗业务： 1）从供应零部件（清洗泵12元）到供应整套清洗系统（60元），配套价值量有望成倍提升 2）前瞻性地在美国、泰国设厂，今年产能陆续释放，全球份额提升微电机业务： 1）车

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追龙纪要

2024-09-26 11:29:24

中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期

【民生计算机】中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期 2024年9月23日，中国电信股份有限公司湖北分公司2024年信创云电脑瘦终端采购项目（三次）招标公告发布。项目拟采购1万台信创云电脑瘦终端（含硬件、操作系统及外设套件），其CPU和操作系统须拥有核心自主知识产权。框架协议有效期为自框架协议签订之日起1年。近期重要信创订单持续落地，操作系统等核心环节国产替代有望加速 1）先前电信已发布《桌面操作系统（2024年）集中采购项目》招标公告，采购国产桌面操作系统34万套。2

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追龙纪要

2024-09-26 11:13:06

牛市来了？进攻首选计算机

【东吴计算机王紫敬】牛市来了？进攻首选计算机！计算机行业每年都呈现出两极分化，要么涨幅居前，要么跌幅居前。尤其是在多次牛市中，计算机板块具有极强的进攻属性。上半年我们推荐低空经济，下半年我们重点看好党政信创行情。随着市场回暖，我们会重点推荐数据要素。尽管今年计算机表现差强人意，但我们仍然勤勉尽责，努力提供优质的研究和服务。观点重申，我们看好计算机的三个方向： 1公共数据授权运营在即：近期国家数据局表示，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，部分政策很快就会出台。我们认为数据要素有望开启

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追龙纪要

2024-09-25 09:54:31

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场【财通机械军工佘炜超团队】事件：9月24日，国务院新闻办举行新闻发布会，证监会主席吴清多次强调支持上市公司整合重组，多措并举活跃并购重组市场。＃支持上市公司跨行业并购、对未盈利资产的收购。吴清表示，新国九条对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，证监会研究制定了“并购6条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场作用。将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水

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追龙纪要

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华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会

【中银电子】华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会S恒玄科技(sh688608）S S敏芯股份(sh688286）S 事件：9月24日华为秋季全场景发布会带来手表、音箱、路由器、智慧屏、智驾车等新产品。智能手表华为Watch GT5系列亮点：1）玄玑传感器解决方案。支持心电图、脉搏、睡眠呼吸、心率、血氧、体温、压力监测等功能。2）AI助手功能。AI情绪助手可根据健康数据提供情绪价值。Al教练助手可根据运动数据提供个性化建议。智慧屏V5 Pro 110英寸产品亮点：1）黑钻聚能Su

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重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势

【光大电子】重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势，推荐恒玄科技／中科蓝讯／翱捷科技／晶晨股份／瑞芯微等S恒玄科技(sh688608）S S中科蓝讯(sh688332）S S翱捷科技(sh688220）S S晶晨股份(sh688099）S S瑞芯微(sh603893）S 24Q3业绩高增长可期。SoC作为智能终端主芯片（手机／平板／电视／手表／耳机／摄像头／其它智能硬件等），一般内置中央处理器（CPU），根据使用场景的需要增加图形处理器（GPU）、图像信号处理器（ISP）、神经网络处理器（N

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双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会

【中金军工】双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会＃板块估值快速修复-关注低估绩优白马机会。1）本期申万国防军工指数上涨25.71％，P／E TTM修复至五年63.89％分位数，137个追踪标的9月30日成交额较9月24日增长349％，流动性扩张带动板块估值修复。2）个股层面，中航沈飞／中航光电／中航西飞P／E TTM仍处于五年28.83％／26.38％／21.93％的较低分位数，建议关注估值＋需求双重修复带来的投资机会。＃行业维持渐进式修复节奏-企业并购重组有望加速。1）当前航空航

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BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备＋改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36％。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到2025年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，

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陈果：首先声明我认为其他股票市场历史走势与本轮A股行情不完全可比。但日股在92-93财政货币政策下的历史走势三段结构，（第一波政策提估值急速行情，第二波回撤后震荡整固等基本面改善，第三波基本面验证这个过程往往也伴随着部分政策加码）这个简化模式，并不能说全无启发。我的一点总结：一、绝对收益者想完全在第一波顶部兑现，对资金和交易水平要求还是挺高的我觉得可以分散分步，同时接受至少部分是在稍右侧。不愿意追的，那只能等第二波，第二波节奏慢时间长，会以结构性行情为主。并且我相信，会有第三波。

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光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至

【长江电新】光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至事件：根据卓创资讯，本周光伏玻璃行业库存天数约36.83天，环比下降2.25％，较上周由增加转为下降。 1、光伏玻璃库存下降的原因，一是企业频频开始减产冷修，近期2.0mm光伏玻璃价格跌至12.0-12.5元／平，已触及部分二三线企业现金成本，7月以来冷修减产不断增多，Q3已累计冷修超1.1万吨／日，叠加部分减产产能，我们预计目前行业实际有效产能在10万吨／日左右，对应组件50-55GW／月；二是10月组件排产预计环比小幅增长，加上国庆节前备货，

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政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性

政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性！【东吴医药朱国广团队】 9月26日，中共中央政治局会议召开，会议提出：加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，经济运行总体平稳、稳中有进。会议指出，有效落实存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务。［烟花］经济消费预期有望改善，消费医疗业绩与估值修复弹性大，建议关注：爱尔眼科：眼科业务增长稳健性最佳；产业基金旗下医院并入加快，海外业务保持较快增速，助力业绩增速好于行业。当前集团店龄结构仍然年轻，5

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政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华

【财通计算机】政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华事件：2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，会议强调，“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”等。经济强刺激，或将缓解下游客户资金和需求情况。会议表述积极，如“加大逆周期调节力度”“有力度的降息”等，流动性改善有助于缓解AIOT行业下游客户的资金紧张现状，客户需求有望抬升，或将带动PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业事业群）等业务板块的回暖。 AIOT龙头韧性强，

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人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情

【东吴电新】人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情［礼物］观点重申：人形机器人板块经前期定点进度不及预期（原预期特斯拉定点在Q2定，实际上到Q3都没有明确消息），叠加相关标的主业通常与顺周期相关、弱复苏背景下业绩有所承压，导致相关标的回撤普遍较大，跌至历史估值的低位。＃目前板块位置处于低位且Q4特斯拉链相关催化较多、明年小规模量产、值得重点配置和推荐！- 1）10月10日特斯拉的Robotaxi和FSD的发布会，机器人可能是重点议题； 2）我们预计Q4是特斯拉定点确认时间，同时有

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底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合

【国信传媒】底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合政策拐点、并购转型松绑，低估值、低配置（历史最低水平）＋景气度底部有望逐步改善，短期叠加字节跳动发布视频生成模型PixelDance，传媒板块具备良好向上弹性。底部且有良好基本面支撑的游戏（恺英网络吉比特巨人网络等）、出版（南方传媒等）、媒体（分众传媒、芒果传媒等）以及AIGC应用方向（昆仑万维、上海电影，中文在线等）具备良好配置价值。同时并购重组政策加持下，部分具备转型预期的标的有望加速（具体标的欢迎交流探讨）。个股层面，我们

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人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术

【国金电新＆汽车】人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术事件：据外网媒体The Humanoid Hub报道，10月10日将发布CyberVan和Optimous Gen3 产品边际变化：根据产业调研：1）灵巧手自由度增加；2）新型减速器4个；3）轻量化（工程塑料代替）；4）排线优化；5）高压线束连接件的模块化；6）新增硅胶皮肤；7）NVH问题解决；8）新增胸部和脸部屏幕；9）腰部可能新增两个丝杠。点评： 1）灵巧手：灵巧手自由度（DOF）将达到22个，驱动

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恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需

【中信汽车】恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需SS恒帅股份(sz300969）S 公司成立之初专注于各类车用微电机，随后由电机向下游清洗泵、清洗系统产品逐步拓展，目前是全球汽车清洗泵龙头。下游客户包括宝马、奔驰、北美新能源客户、理想、广汽、吉利等，客户结构优质、丰富两大主业持续增长清洗业务： 1）从供应零部件（清洗泵12元）到供应整套清洗系统（60元），配套价值量有望成倍提升 2）前瞻性地在美国、泰国设厂，今年产能陆续释放，全球份额提升微电机业务： 1）车

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中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期

【民生计算机】中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期 2024年9月23日，中国电信股份有限公司湖北分公司2024年信创云电脑瘦终端采购项目（三次）招标公告发布。项目拟采购1万台信创云电脑瘦终端（含硬件、操作系统及外设套件），其CPU和操作系统须拥有核心自主知识产权。框架协议有效期为自框架协议签订之日起1年。近期重要信创订单持续落地，操作系统等核心环节国产替代有望加速 1）先前电信已发布《桌面操作系统（2024年）集中采购项目》招标公告，采购国产桌面操作系统34万套。2

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牛市来了？进攻首选计算机

【东吴计算机王紫敬】牛市来了？进攻首选计算机！计算机行业每年都呈现出两极分化，要么涨幅居前，要么跌幅居前。尤其是在多次牛市中，计算机板块具有极强的进攻属性。上半年我们推荐低空经济，下半年我们重点看好党政信创行情。随着市场回暖，我们会重点推荐数据要素。尽管今年计算机表现差强人意，但我们仍然勤勉尽责，努力提供优质的研究和服务。观点重申，我们看好计算机的三个方向： 1公共数据授权运营在即：近期国家数据局表示，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，部分政策很快就会出台。我们认为数据要素有望开启

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大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场【财通机械军工佘炜超团队】事件：9月24日，国务院新闻办举行新闻发布会，证监会主席吴清多次强调支持上市公司整合重组，多措并举活跃并购重组市场。＃支持上市公司跨行业并购、对未盈利资产的收购。吴清表示，新国九条对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，证监会研究制定了“并购6条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场作用。将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水

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华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会

【中银电子】华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会S恒玄科技(sh688608）S S敏芯股份(sh688286）S 事件：9月24日华为秋季全场景发布会带来手表、音箱、路由器、智慧屏、智驾车等新产品。智能手表华为Watch GT5系列亮点：1）玄玑传感器解决方案。支持心电图、脉搏、睡眠呼吸、心率、血氧、体温、压力监测等功能。2）AI助手功能。AI情绪助手可根据健康数据提供情绪价值。Al教练助手可根据运动数据提供个性化建议。智慧屏V5 Pro 110英寸产品亮点：1）黑钻聚能Su

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重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势

【光大电子】重视最强科技细分：端侧主控芯片的AI化趋势，推荐恒玄科技／中科蓝讯／翱捷科技／晶晨股份／瑞芯微等S恒玄科技(sh688608）S S中科蓝讯(sh688332）S S翱捷科技(sh688220）S S晶晨股份(sh688099）S S瑞芯微(sh603893）S 24Q3业绩高增长可期。SoC作为智能终端主芯片（手机／平板／电视／手表／耳机／摄像头／其它智能硬件等），一般内置中央处理器（CPU），根据使用场景的需要增加图形处理器（GPU）、图像信号处理器（ISP）、神经网络处理器（N

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恒玄科技
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中科蓝讯
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翱捷科技
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晶晨股份
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瑞芯微

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追龙纪要

2024-10-08 10:06:11

双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会

【中金军工】双周报·行业需求渐进恢复，关注低估绩优标的机会＃板块估值快速修复-关注低估绩优白马机会。1）本期申万国防军工指数上涨25.71％，P／E TTM修复至五年63.89％分位数，137个追踪标的9月30日成交额较9月24日增长349％，流动性扩张带动板块估值修复。2）个股层面，中航沈飞／中航光电／中航西飞P／E TTM仍处于五年28.83％／26.38％／21.93％的较低分位数，建议关注估值＋需求双重修复带来的投资机会。＃行业维持渐进式修复节奏-企业并购重组有望加速。1）当前航空航

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中航沈飞
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中航西飞
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中航高科
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臻镭科技

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追龙纪要

2024-10-08 09:59:32

BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备＋改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36％。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到2025年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，

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隆基绿能
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钧达股份

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追龙纪要

2024-09-30 10:40:16

陈果：首先声明我认为其他股票市场历史走势与本轮A股行情不完全可比。但日股在92-93财政货币政策下的历史走势三段结构，（第一波政策提估值急速行情，第二波回撤后震荡整固等基本面改善，第三波基本面验证这个过程往往也伴随着部分政策加码）这个简化模式，并不能说全无启发。我的一点总结：一、绝对收益者想完全在第一波顶部兑现，对资金和交易水平要求还是挺高的我觉得可以分散分步，同时接受至少部分是在稍右侧。不愿意追的，那只能等第二波，第二波节奏慢时间长，会以结构性行情为主。并且我相信，会有第三波。

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追龙纪要

2024-09-27 14:32:00

光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至

【长江电新】光伏玻璃：库存拐点出现，布局时机已至事件：根据卓创资讯，本周光伏玻璃行业库存天数约36.83天，环比下降2.25％，较上周由增加转为下降。 1、光伏玻璃库存下降的原因，一是企业频频开始减产冷修，近期2.0mm光伏玻璃价格跌至12.0-12.5元／平，已触及部分二三线企业现金成本，7月以来冷修减产不断增多，Q3已累计冷修超1.1万吨／日，叠加部分减产产能，我们预计目前行业实际有效产能在10万吨／日左右，对应组件50-55GW／月；二是10月组件排产预计环比小幅增长，加上国庆节前备货，

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福莱特
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信义光能

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追龙纪要

2024-09-27 11:11:32

政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性

政治局会议提出促经济政策，建议关注消费医疗修复弹性！【东吴医药朱国广团队】 9月26日，中共中央政治局会议召开，会议提出：加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，经济运行总体平稳、稳中有进。会议指出，有效落实存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务。［烟花］经济消费预期有望改善，消费医疗业绩与估值修复弹性大，建议关注：爱尔眼科：眼科业务增长稳健性最佳；产业基金旗下医院并入加快，海外业务保持较快增速，助力业绩增速好于行业。当前集团店龄结构仍然年轻，5

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爱尔眼科
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通策医疗
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爱美客
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普瑞眼科

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追龙纪要

2024-09-27 10:53:05

政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华

【财通计算机】政策强刺激，下游景气度或迎拐点，关注AIOT龙头：海康、大华事件：2024年9月26日，中共中央政治局召开会议，会议强调，“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”等。经济强刺激，或将缓解下游客户资金和需求情况。会议表述积极，如“加大逆周期调节力度”“有力度的降息”等，流动性改善有助于缓解AIOT行业下游客户的资金紧张现状，客户需求有望抬升，或将带动PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业事业群）等业务板块的回暖。 AIOT龙头韧性强，

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海康威视
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大华股份

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追龙纪要

2024-09-27 10:48:17

人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情

【东吴电新】人形机器人再迎反攻机会，重点推荐T发布会及定点行情［礼物］观点重申：人形机器人板块经前期定点进度不及预期（原预期特斯拉定点在Q2定，实际上到Q3都没有明确消息），叠加相关标的主业通常与顺周期相关、弱复苏背景下业绩有所承压，导致相关标的回撤普遍较大，跌至历史估值的低位。＃目前板块位置处于低位且Q4特斯拉链相关催化较多、明年小规模量产、值得重点配置和推荐！- 1）10月10日特斯拉的Robotaxi和FSD的发布会，机器人可能是重点议题； 2）我们预计Q4是特斯拉定点确认时间，同时有

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三花智控
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拓普集团
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北特科技
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禾川科技

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追龙纪要

2024-09-27 10:32:41

底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合

【国信传媒】底部拐点，重视弹性布局机会，推荐A＋H五小龙组合政策拐点、并购转型松绑，低估值、低配置（历史最低水平）＋景气度底部有望逐步改善，短期叠加字节跳动发布视频生成模型PixelDance，传媒板块具备良好向上弹性。底部且有良好基本面支撑的游戏（恺英网络吉比特巨人网络等）、出版（南方传媒等）、媒体（分众传媒、芒果传媒等）以及AIGC应用方向（昆仑万维、上海电影，中文在线等）具备良好配置价值。同时并购重组政策加持下，部分具备转型预期的标的有望加速（具体标的欢迎交流探讨）。个股层面，我们

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恺英网络
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吉比特
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猫眼娱乐
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哔哩哔哩-W
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泡泡玛特

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追龙纪要

2024-09-26 14:29:36

人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术

【国金电新＆汽车】人形机器人跟踪：OptimousGen3发布在即，关注边际格局和边际技术事件：据外网媒体The Humanoid Hub报道，10月10日将发布CyberVan和Optimous Gen3 产品边际变化：根据产业调研：1）灵巧手自由度增加；2）新型减速器4个；3）轻量化（工程塑料代替）；4）排线优化；5）高压线束连接件的模块化；6）新增硅胶皮肤；7）NVH问题解决；8）新增胸部和脸部屏幕；9）腰部可能新增两个丝杠。点评： 1）灵巧手：灵巧手自由度（DOF）将达到22个，驱动

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拓普集团
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三花智控
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鸣志电器
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追龙纪要

2024-09-26 14:25:12

恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需

【中信汽车】恒帅股份-汽车清洗系统龙头，ADAS清洗有望作为robotaxi刚需SS恒帅股份(sz300969）S 公司成立之初专注于各类车用微电机，随后由电机向下游清洗泵、清洗系统产品逐步拓展，目前是全球汽车清洗泵龙头。下游客户包括宝马、奔驰、北美新能源客户、理想、广汽、吉利等，客户结构优质、丰富两大主业持续增长清洗业务： 1）从供应零部件（清洗泵12元）到供应整套清洗系统（60元），配套价值量有望成倍提升 2）前瞻性地在美国、泰国设厂，今年产能陆续释放，全球份额提升微电机业务： 1）车

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恒帅股份

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追龙纪要

2024-09-26 11:29:24

中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期

【民生计算机】中国软件：操作系统重要订单持续落地，国产替代龙头长期潜力可期 2024年9月23日，中国电信股份有限公司湖北分公司2024年信创云电脑瘦终端采购项目（三次）招标公告发布。项目拟采购1万台信创云电脑瘦终端（含硬件、操作系统及外设套件），其CPU和操作系统须拥有核心自主知识产权。框架协议有效期为自框架协议签订之日起1年。近期重要信创订单持续落地，操作系统等核心环节国产替代有望加速 1）先前电信已发布《桌面操作系统（2024年）集中采购项目》招标公告，采购国产桌面操作系统34万套。2

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中国软件

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追龙纪要

2024-09-26 11:13:06

牛市来了？进攻首选计算机

【东吴计算机王紫敬】牛市来了？进攻首选计算机！计算机行业每年都呈现出两极分化，要么涨幅居前，要么跌幅居前。尤其是在多次牛市中，计算机板块具有极强的进攻属性。上半年我们推荐低空经济，下半年我们重点看好党政信创行情。随着市场回暖，我们会重点推荐数据要素。尽管今年计算机表现差强人意，但我们仍然勤勉尽责，努力提供优质的研究和服务。观点重申，我们看好计算机的三个方向： 1公共数据授权运营在即：近期国家数据局表示，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，部分政策很快就会出台。我们认为数据要素有望开启

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莱斯信息
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万丰奥威
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追龙纪要

2024-09-25 09:54:31

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场

大力支持上市公司产业整合，多措并举活跃并购重组市场【财通机械军工佘炜超团队】事件：9月24日，国务院新闻办举行新闻发布会，证监会主席吴清多次强调支持上市公司整合重组，多措并举活跃并购重组市场。＃支持上市公司跨行业并购、对未盈利资产的收购。吴清表示，新国九条对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，证监会研究制定了“并购6条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场作用。将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水

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潍柴动力
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追龙纪要

2024-09-25 09:43:34

华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会

【中银电子】华为秋季新品发布会，关注WatchGT5供应链机会S恒玄科技(sh688608）S S敏芯股份(sh688286）S 事件：9月24日华为秋季全场景发布会带来手表、音箱、路由器、智慧屏、智驾车等新产品。智能手表华为Watch GT5系列亮点：1）玄玑传感器解决方案。支持心电图、脉搏、睡眠呼吸、心率、血氧、体温、压力监测等功能。2）AI助手功能。AI情绪助手可根据健康数据提供情绪价值。Al教练助手可根据运动数据提供个性化建议。智慧屏V5 Pro 110英寸产品亮点：1）黑钻聚能Su

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