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2024-05-08 11:36:27

散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片

【德邦电子】散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片S中石科技(sz300684）S 全新M4芯片NPU性能傲视群雄，散热性能同步提升20％ 5月7日晚，苹果发布新款iPad pro，从M2芯片跨越至最新的M4芯片，据发布会介绍，其NPU性能强到足以傲视当今的AI PC处理器，具体来说，M4芯片性能较M2：cpu性能uP50％， gpu性能x4倍，散热性能UP20％。而其散热性能提升主要依靠：主外壳中添加了石墨片＋logo中加入铜实现。散热：AI终端增量环节已显现

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2024-05-08 11:25:48

商业航天的几个观点

【HT王兴】商业航天各位领导，昨天商业航天和卫星互联网板块迎来了较好的涨幅，起因是周一晚上海瀚讯的中标通知，今天的汇报，主要回答4个问题：＃1、第一个问题：商业航天为什么被作为新质生产力反复提以及与其他新质生产力有什么不同？中央经济工作会议和和政治局会议的新质生产力提了四个：生物制药、商业航天、低空经济量子通信和计算。我们在在此前的报告里面提过，中美脱钩、地缘恶化的本质原因是过去几十年人类科技基础理论柠檬的最后一滴汁水已经被榨干，经济很难找到新的增量，陷入存量博弈的零和游戏陷阱，最可能有

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臻镭科技
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海格通信

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2024-05-07 14:49:29

光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评

光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评： ———— 1，传易中天基本面瑕疵？中际旭创：传FN能代工M厂的1.6T，fi-n-i-s-ar财报也很好，老大位置是否不稳天孚通信：传新易盛抢他光引擎份额，如果FN直接代工1.6T光模块他后面的看点少一块，另外天孚一季报低预期，且业绩交流会自曝良率差。新易盛：没显性利空（海外800G指引低预期？q1xys没800G业绩比有800G，1.6T都都牛），早上想攻，被队友拖累。 ———— 2，策略：担心光模块卷，抄底慎抄易中天，应该抄被易中天拖累的#

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追龙纪要

2024-05-07 14:42:57

齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长

建议关注齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长！SS齐翔腾达(sz002408）S 1.公司是国内最大的甲乙酮、顺酐生产商拥有40万吨顺酐，26万吨甲乙酮产能，顺酐价格已经达到历史低位，价格继续下行概率极小，3月单月出口创近三年新高，随着国内经济复苏，顺酐价格有望迎来波澜壮阔的反转行情；甲乙酮价格已经从年初8200元/吨上涨至8500元/吨，涨幅16%，但仍处于底部区间，且今年以来库存持续下降。 2.公司拥有40万吨叔丁醇产能，受益于下游mtbe和mma价格上涨，叔丁醇当

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追龙纪要

2024-05-07 09:56:14

前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视

【天风机械】前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视推荐理由：1）前期成长板块的股价经历充分调整，目前3C设备处于低位。2）Apple财报超预期，悲观情绪被充分消化。3）基本面边际向好，Apple设计创新有望加速，3C钻攻机订单持续超预期。4）催化临近，6月WWDC苹果有望展示AI领域布局。 1、Apple的24Q2财报超预期，悲观预期已被充分消化，股价处于低位。 24Q2，苹果收入907.53亿美元，同比-4%，好于市场预期的903.3亿；净利润236.36亿美元，同比-2%，好于

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灵巧手专家

【天风机械】灵巧手专家核心观点S大业股份(sh603278)S 1??特斯拉22自由度方案相较11自由度方案价值量翻倍以上，具体还要看降本措施 2??特斯拉11自由度手指末端随动关节采用了绳驱方案，该方案优点是末端比较轻，电机等布局灵活，成本也较低，缺点是精度比较差，拉绳寿命有限（为实现穿针引线等目标，将来不排除用精度更高的小型丝杆），国内的传动方案基本都是丝杆传动，对算法要求比较低（国内tier1供应商反馈，TSL同样也在做小型丝杆方案） 3??目前来看TSL下一代机器人大概率仍采用空心杯电

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2024-05-06 14:54:07

再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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锂电中游更新

【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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量子加密，一片新蓝海

【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片

【德邦电子】散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片S中石科技(sz300684）S 全新M4芯片NPU性能傲视群雄，散热性能同步提升20％ 5月7日晚，苹果发布新款iPad pro，从M2芯片跨越至最新的M4芯片，据发布会介绍，其NPU性能强到足以傲视当今的AI PC处理器，具体来说，M4芯片性能较M2：cpu性能uP50％， gpu性能x4倍，散热性能UP20％。而其散热性能提升主要依靠：主外壳中添加了石墨片＋logo中加入铜实现。散热：AI终端增量环节已显现

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商业航天的几个观点

【HT王兴】商业航天各位领导，昨天商业航天和卫星互联网板块迎来了较好的涨幅，起因是周一晚上海瀚讯的中标通知，今天的汇报，主要回答4个问题：＃1、第一个问题：商业航天为什么被作为新质生产力反复提以及与其他新质生产力有什么不同？中央经济工作会议和和政治局会议的新质生产力提了四个：生物制药、商业航天、低空经济量子通信和计算。我们在在此前的报告里面提过，中美脱钩、地缘恶化的本质原因是过去几十年人类科技基础理论柠檬的最后一滴汁水已经被榨干，经济很难找到新的增量，陷入存量博弈的零和游戏陷阱，最可能有

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光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评

光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评： ———— 1，传易中天基本面瑕疵？中际旭创：传FN能代工M厂的1.6T，fi-n-i-s-ar财报也很好，老大位置是否不稳天孚通信：传新易盛抢他光引擎份额，如果FN直接代工1.6T光模块他后面的看点少一块，另外天孚一季报低预期，且业绩交流会自曝良率差。新易盛：没显性利空（海外800G指引低预期？q1xys没800G业绩比有800G，1.6T都都牛），早上想攻，被队友拖累。 ———— 2，策略：担心光模块卷，抄底慎抄易中天，应该抄被易中天拖累的#

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齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长

建议关注齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长！SS齐翔腾达(sz002408）S 1.公司是国内最大的甲乙酮、顺酐生产商拥有40万吨顺酐，26万吨甲乙酮产能，顺酐价格已经达到历史低位，价格继续下行概率极小，3月单月出口创近三年新高，随着国内经济复苏，顺酐价格有望迎来波澜壮阔的反转行情；甲乙酮价格已经从年初8200元/吨上涨至8500元/吨，涨幅16%，但仍处于底部区间，且今年以来库存持续下降。 2.公司拥有40万吨叔丁醇产能，受益于下游mtbe和mma价格上涨，叔丁醇当

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前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视

【天风机械】前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视推荐理由：1）前期成长板块的股价经历充分调整，目前3C设备处于低位。2）Apple财报超预期，悲观情绪被充分消化。3）基本面边际向好，Apple设计创新有望加速，3C钻攻机订单持续超预期。4）催化临近，6月WWDC苹果有望展示AI领域布局。 1、Apple的24Q2财报超预期，悲观预期已被充分消化，股价处于低位。 24Q2，苹果收入907.53亿美元，同比-4%，好于市场预期的903.3亿；净利润236.36亿美元，同比-2%，好于

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【天风机械】灵巧手专家核心观点S大业股份(sh603278)S 1??特斯拉22自由度方案相较11自由度方案价值量翻倍以上，具体还要看降本措施 2??特斯拉11自由度手指末端随动关节采用了绳驱方案，该方案优点是末端比较轻，电机等布局灵活，成本也较低，缺点是精度比较差，拉绳寿命有限（为实现穿针引线等目标，将来不排除用精度更高的小型丝杆），国内的传动方案基本都是丝杆传动，对算法要求比较低（国内tier1供应商反馈，TSL同样也在做小型丝杆方案） 3??目前来看TSL下一代机器人大概率仍采用空心杯电

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再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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量子加密，一片新蓝海

【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片

【德邦电子】散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片S中石科技(sz300684）S 全新M4芯片NPU性能傲视群雄，散热性能同步提升20％ 5月7日晚，苹果发布新款iPad pro，从M2芯片跨越至最新的M4芯片，据发布会介绍，其NPU性能强到足以傲视当今的AI PC处理器，具体来说，M4芯片性能较M2：cpu性能uP50％， gpu性能x4倍，散热性能UP20％。而其散热性能提升主要依靠：主外壳中添加了石墨片＋logo中加入铜实现。散热：AI终端增量环节已显现

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商业航天的几个观点

【HT王兴】商业航天各位领导，昨天商业航天和卫星互联网板块迎来了较好的涨幅，起因是周一晚上海瀚讯的中标通知，今天的汇报，主要回答4个问题：＃1、第一个问题：商业航天为什么被作为新质生产力反复提以及与其他新质生产力有什么不同？中央经济工作会议和和政治局会议的新质生产力提了四个：生物制药、商业航天、低空经济量子通信和计算。我们在在此前的报告里面提过，中美脱钩、地缘恶化的本质原因是过去几十年人类科技基础理论柠檬的最后一滴汁水已经被榨干，经济很难找到新的增量，陷入存量博弈的零和游戏陷阱，最可能有

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光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评

光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评： ———— 1，传易中天基本面瑕疵？中际旭创：传FN能代工M厂的1.6T，fi-n-i-s-ar财报也很好，老大位置是否不稳天孚通信：传新易盛抢他光引擎份额，如果FN直接代工1.6T光模块他后面的看点少一块，另外天孚一季报低预期，且业绩交流会自曝良率差。新易盛：没显性利空（海外800G指引低预期？q1xys没800G业绩比有800G，1.6T都都牛），早上想攻，被队友拖累。 ———— 2，策略：担心光模块卷，抄底慎抄易中天，应该抄被易中天拖累的#

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齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长

建议关注齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长！SS齐翔腾达(sz002408）S 1.公司是国内最大的甲乙酮、顺酐生产商拥有40万吨顺酐，26万吨甲乙酮产能，顺酐价格已经达到历史低位，价格继续下行概率极小，3月单月出口创近三年新高，随着国内经济复苏，顺酐价格有望迎来波澜壮阔的反转行情；甲乙酮价格已经从年初8200元/吨上涨至8500元/吨，涨幅16%，但仍处于底部区间，且今年以来库存持续下降。 2.公司拥有40万吨叔丁醇产能，受益于下游mtbe和mma价格上涨，叔丁醇当

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前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视

【天风机械】前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视推荐理由：1）前期成长板块的股价经历充分调整，目前3C设备处于低位。2）Apple财报超预期，悲观情绪被充分消化。3）基本面边际向好，Apple设计创新有望加速，3C钻攻机订单持续超预期。4）催化临近，6月WWDC苹果有望展示AI领域布局。 1、Apple的24Q2财报超预期，悲观预期已被充分消化，股价处于低位。 24Q2，苹果收入907.53亿美元，同比-4%，好于市场预期的903.3亿；净利润236.36亿美元，同比-2%，好于

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灵巧手专家

【天风机械】灵巧手专家核心观点S大业股份(sh603278)S 1??特斯拉22自由度方案相较11自由度方案价值量翻倍以上，具体还要看降本措施 2??特斯拉11自由度手指末端随动关节采用了绳驱方案，该方案优点是末端比较轻，电机等布局灵活，成本也较低，缺点是精度比较差，拉绳寿命有限（为实现穿针引线等目标，将来不排除用精度更高的小型丝杆），国内的传动方案基本都是丝杆传动，对算法要求比较低（国内tier1供应商反馈，TSL同样也在做小型丝杆方案） 3??目前来看TSL下一代机器人大概率仍采用空心杯电

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再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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锂电中游更新

【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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量子加密，一片新蓝海

【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片

【德邦电子】散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片S中石科技(sz300684）S 全新M4芯片NPU性能傲视群雄，散热性能同步提升20％ 5月7日晚，苹果发布新款iPad pro，从M2芯片跨越至最新的M4芯片，据发布会介绍，其NPU性能强到足以傲视当今的AI PC处理器，具体来说，M4芯片性能较M2：cpu性能uP50％， gpu性能x4倍，散热性能UP20％。而其散热性能提升主要依靠：主外壳中添加了石墨片＋logo中加入铜实现。散热：AI终端增量环节已显现

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商业航天的几个观点

【HT王兴】商业航天各位领导，昨天商业航天和卫星互联网板块迎来了较好的涨幅，起因是周一晚上海瀚讯的中标通知，今天的汇报，主要回答4个问题：＃1、第一个问题：商业航天为什么被作为新质生产力反复提以及与其他新质生产力有什么不同？中央经济工作会议和和政治局会议的新质生产力提了四个：生物制药、商业航天、低空经济量子通信和计算。我们在在此前的报告里面提过，中美脱钩、地缘恶化的本质原因是过去几十年人类科技基础理论柠檬的最后一滴汁水已经被榨干，经济很难找到新的增量，陷入存量博弈的零和游戏陷阱，最可能有

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光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评

光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评： ———— 1，传易中天基本面瑕疵？中际旭创：传FN能代工M厂的1.6T，fi-n-i-s-ar财报也很好，老大位置是否不稳天孚通信：传新易盛抢他光引擎份额，如果FN直接代工1.6T光模块他后面的看点少一块，另外天孚一季报低预期，且业绩交流会自曝良率差。新易盛：没显性利空（海外800G指引低预期？q1xys没800G业绩比有800G，1.6T都都牛），早上想攻，被队友拖累。 ———— 2，策略：担心光模块卷，抄底慎抄易中天，应该抄被易中天拖累的#

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齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长

建议关注齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长！SS齐翔腾达(sz002408）S 1.公司是国内最大的甲乙酮、顺酐生产商拥有40万吨顺酐，26万吨甲乙酮产能，顺酐价格已经达到历史低位，价格继续下行概率极小，3月单月出口创近三年新高，随着国内经济复苏，顺酐价格有望迎来波澜壮阔的反转行情；甲乙酮价格已经从年初8200元/吨上涨至8500元/吨，涨幅16%，但仍处于底部区间，且今年以来库存持续下降。 2.公司拥有40万吨叔丁醇产能，受益于下游mtbe和mma价格上涨，叔丁醇当

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前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视

【天风机械】前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视推荐理由：1）前期成长板块的股价经历充分调整，目前3C设备处于低位。2）Apple财报超预期，悲观情绪被充分消化。3）基本面边际向好，Apple设计创新有望加速，3C钻攻机订单持续超预期。4）催化临近，6月WWDC苹果有望展示AI领域布局。 1、Apple的24Q2财报超预期，悲观预期已被充分消化，股价处于低位。 24Q2，苹果收入907.53亿美元，同比-4%，好于市场预期的903.3亿；净利润236.36亿美元，同比-2%，好于

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再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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锂电中游更新

【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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量子加密，一片新蓝海

【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片

【德邦电子】散热：AI终端增量环节趋势已现，苹果新iPad pro添加石墨片S中石科技(sz300684）S 全新M4芯片NPU性能傲视群雄，散热性能同步提升20％ 5月7日晚，苹果发布新款iPad pro，从M2芯片跨越至最新的M4芯片，据发布会介绍，其NPU性能强到足以傲视当今的AI PC处理器，具体来说，M4芯片性能较M2：cpu性能uP50％， gpu性能x4倍，散热性能UP20％。而其散热性能提升主要依靠：主外壳中添加了石墨片＋logo中加入铜实现。散热：AI终端增量环节已显现

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中石科技

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追龙纪要

2024-05-08 11:25:48

商业航天的几个观点

【HT王兴】商业航天各位领导，昨天商业航天和卫星互联网板块迎来了较好的涨幅，起因是周一晚上海瀚讯的中标通知，今天的汇报，主要回答4个问题：＃1、第一个问题：商业航天为什么被作为新质生产力反复提以及与其他新质生产力有什么不同？中央经济工作会议和和政治局会议的新质生产力提了四个：生物制药、商业航天、低空经济量子通信和计算。我们在在此前的报告里面提过，中美脱钩、地缘恶化的本质原因是过去几十年人类科技基础理论柠檬的最后一滴汁水已经被榨干，经济很难找到新的增量，陷入存量博弈的零和游戏陷阱，最可能有

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臻镭科技
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上海瀚讯
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海格通信

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追龙纪要

2024-05-07 14:49:29

光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评

光模块三巨头带崩海外AI算力，最新跟踪点评： ———— 1，传易中天基本面瑕疵？中际旭创：传FN能代工M厂的1.6T，fi-n-i-s-ar财报也很好，老大位置是否不稳天孚通信：传新易盛抢他光引擎份额，如果FN直接代工1.6T光模块他后面的看点少一块，另外天孚一季报低预期，且业绩交流会自曝良率差。新易盛：没显性利空（海外800G指引低预期？q1xys没800G业绩比有800G，1.6T都都牛），早上想攻，被队友拖累。 ———— 2，策略：担心光模块卷，抄底慎抄易中天，应该抄被易中天拖累的#

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中际旭创
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沃尔核材

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追龙纪要

2024-05-07 14:42:57

齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长

建议关注齐翔腾达，一季度同比大增，底部反转，预计未来单月环比持续正增长！SS齐翔腾达(sz002408）S 1.公司是国内最大的甲乙酮、顺酐生产商拥有40万吨顺酐，26万吨甲乙酮产能，顺酐价格已经达到历史低位，价格继续下行概率极小，3月单月出口创近三年新高，随着国内经济复苏，顺酐价格有望迎来波澜壮阔的反转行情；甲乙酮价格已经从年初8200元/吨上涨至8500元/吨，涨幅16%，但仍处于底部区间，且今年以来库存持续下降。 2.公司拥有40万吨叔丁醇产能，受益于下游mtbe和mma价格上涨，叔丁醇当

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齐翔腾达

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追龙纪要

2024-05-07 09:56:14

前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视

【天风机械】前期充分回调+基本面边际向好，3C设备板块值得重视推荐理由：1）前期成长板块的股价经历充分调整，目前3C设备处于低位。2）Apple财报超预期，悲观情绪被充分消化。3）基本面边际向好，Apple设计创新有望加速，3C钻攻机订单持续超预期。4）催化临近，6月WWDC苹果有望展示AI领域布局。 1、Apple的24Q2财报超预期，悲观预期已被充分消化，股价处于低位。 24Q2，苹果收入907.53亿美元，同比-4%，好于市场预期的903.3亿；净利润236.36亿美元，同比-2%，好于

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博众精工
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利和兴
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追龙纪要

2024-05-07 09:34:05

灵巧手专家

【天风机械】灵巧手专家核心观点S大业股份(sh603278)S 1??特斯拉22自由度方案相较11自由度方案价值量翻倍以上，具体还要看降本措施 2??特斯拉11自由度手指末端随动关节采用了绳驱方案，该方案优点是末端比较轻，电机等布局灵活，成本也较低，缺点是精度比较差，拉绳寿命有限（为实现穿针引线等目标，将来不排除用精度更高的小型丝杆），国内的传动方案基本都是丝杆传动，对算法要求比较低（国内tier1供应商反馈，TSL同样也在做小型丝杆方案） 3??目前来看TSL下一代机器人大概率仍采用空心杯电

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追龙纪要

2024-05-06 14:54:07

再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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华锡有色
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华钰矿业
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追龙纪要

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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新凤鸣
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桐昆股份

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追龙纪要

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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追龙纪要

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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追龙纪要

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锂电中游更新

【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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量子加密，一片新蓝海

【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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追龙纪要

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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追龙纪要

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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追龙纪要

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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