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莫听穿林打叶声，归去,也无风雨也无晴

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2024-05-27 14:27:01

苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升

【德邦电子】苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升S立讯精密(sz002475）S S鹏鼎控股(sz002938）S ！5月27日，根据彭博社消息，苹果已与OpenAl达成协议将ChatGPT集成到iOS 18，双方合作关系预计将于WWDC 2024上官宣。同时苹果仍在努力与谷歌洽谈，将Gemini作为备选方案，以避免OpenAI作为单一供应商的潜在风险。6月10日，苹果将举行WWDC大会并表示将重点关注iOS、iPadOS、macOS等操作系统的最新进展。彭博社文章

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鹏鼎控股

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2024-05-27 10:55:40

双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马

【中金军工】双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马＃行业估值仍处低位-静待基本面修复。截至2024.5.24，中证军工指数PE TTM处于3年27.57％分位值，行业估值仍低于历史均值，我们认为：1）航空航天科技行业具备较强的增长确定性及需求刚性，随需求压制因素陆续解除，行业基本面或迎来逐步修复；2）当前行业估值已处于历史低位，板块配置价值凸显，建议积极增配低估白马。＃策持续催化低空经济发展-国产大飞机带来新机遇。1）北京、广东陆续发布低空经济发展三年规划，对低空经济预期规模、企业数量、通

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2024-05-27 10:24:08

关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨

【中信建投电新·电改】关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨（朱玥）S阳光电源(sz300274）S S中国西电(sh601179）S S东方电气(sh600875）S d 1、上周中央在山东召开会议，提及电力体制改革，市场主要解读为推进电价的市场化，在当前的背景下进行电价的市场化会形成部分品种上网电价的上涨。 2、对此，我们对本轮电改的核心矛盾有一些自己的看法： ①中国能源发展当下最重要的议题和核心关注点是【能源安全（中国实现能源自给自足）和能源转型（可再生能源占比大幅度提升进而实现碳中和）

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追龙纪要

2024-05-27 10:18:26

德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的

【东财传媒互联网】德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的S德马科技(sh688360）S #事件：国常会审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。要加大金融支持，加强相关基础设施和物流体系建设，优化监管与服务，积极开展标准规则建设与国际合作。评论： #出海四小龙海外物流体系难追规模扩张。据《晚点 LatePost》报道，Temu、T

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追龙纪要

2024-05-24 10:56:19

英国国家电网大力度投资

【招商电新】英国国家电网大力度投资（5.24）S神马电力(sh603530）S S许继电气(sz000400）S xS思源电气(sz002028）S #英国国家电网放大招 1、英国国家电网（NGG）是大型电网公司，旗下有英国、美国多地电力与天然气管网资产（主要是电网），NGG披露24财年财报，同时披露80亿英镑融资计划以用于电网投资，并计划出售其LNG等3块业务。此次融资每24股配8股比例配股发行，融资大，折价也较大，引发股价大跌14%。 2、 NGG同时发布了前所未有的投资计划：2025-2

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电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧

【广发公用郭鹏／姜涛】电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧今日企业和专家座谈会提及电力体制改革，结合此前政治局会议培训能源安全，我们认为： 1＃抓住核心问题-绿电装机导致消纳问题待解：首先是发挥电源侧调节能力：排序是火电灵活性调节、抽蓄及电化学、消纳率；再是用户侧调节分时电价、环境溢价、需求侧响应；加之电网特高压体系的建设等。＃火电规模大、覆盖效果好、调节能力强、是全社会调节成本的左侧； 2＃改革进度把握-先出电价再推全面市场化：改革首先要反映每个电源的所有价值（如环境价值

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海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道

【兴证医药】海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道S海尔生物(sh688139）S 2024年5月23日，海尔生物宣布拟通过协议转让的方式实现对上海元析仪器有限公司的控股收购。收购后，海尔生物持有上海元析70％股权。本次收购标的上海元析成立于2008年，是一家专业从事科学分析仪器研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，拥有光谱类、有机元素分析类、前处理类等丰富的细分市场产品线。作为“专精特新”企业，公司凭借持续研发创新能力，已获得70余项国家专利及软著证书。同时，其产品技术应用方

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2024-05-23 15:37:00

新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞

【东吴计算机王紫敬】新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞S顶点软件(sh603383）S S科大讯飞(sz002230）S 金融信创提速，＜顶点软件＞起飞 1 顶点A5产品于去年中标某头部券商第三代核心系统建设项目，预计将于近期运营上线。 2海通证券使用顶点新一代A5场外交易系统，标志着顶点再结硕果。 3 2025年有望成为行业信创核心业务系统替换的突破之年，信创进程的推进带来顶点软件市占率的提升。 4 公司当前估值仅为PE 24倍，给予“买入”评级。＜科大讯飞＞大模型“国家队”，大模型国家对 1

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2024-05-23 10:06:37

重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商

【国盛中小盘】重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商（23年至今唯一未上涨的NV链标的，其他标的涨幅均在1-2x），受益GB200及先进封装产业趋势，未来3年CAGR＞50％＃英伟达ft探针大陆唯一供应商，24年收入快速起量。公司是中国大陆唯一英伟达ft探针供应商，竞争对手均为美国、韩国以及中国台湾企业，23年由于游戏显卡需求下滑，公司AI芯片探针尚处放量前期，直供英伟达的收入从21年的1亿多下降至23年的小几千万，给市场造成了公司没有受益于英伟达AI芯片放量的印象，而实际上，2024年随着公司在

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和林微纳

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2024-05-23 09:58:34

英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元

【招商电子】英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元，Blackwell系列预计FY25将在收入端贡献显著S寒武纪(sh688256）S S立讯精密(sz002475）S S海光信息(sh688041）S 公司FY25Q1营收超指引预期，下季营收预计280亿美元并将进行股票1拆10操作。FY25Q1营收260亿美元，同比+262%/环比+18%，超指引预期（240亿美元）；毛利率88.9%，同比+12.1pcts/环比+2.2pcts，超指引预期上限（88%±0.5p

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2024-05-22 16:17:11

AI大模型群星闪耀，解锁全新体验

【中泰科技孙行臻】AI大模型群星闪耀，解锁全新体验＃OpenAl：多模态生成模型GPT-40发布、带来全新多模态交互体验 ·价格：有限次免费试用，付费后无限使用；对比GPT-4 Turbo，运行速度是两倍，能实现五倍的速率限制，价格仅为其一半。 ·性能：文本、推理、编码智能性能与Turbo持平，多语言、音频、视觉功能上有显著突破。 ·应用能力：具备实时的视频理解能力和多模态的集成能力；视觉能力显著提升；语种和情绪理解加强。＃谷歌I／O：AI模型、多模态生成模型、AI延展产品、硬件全面开花 ·

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2024-05-22 10:05:40

T机器人板块风起，静待佳音

【摩尔机械】T机器人板块风起，静待佳音【核心变量】 1?HD季报会指引24年人型机器人数量超万台，远超市场预期，且对于26年人型机器人数量或将达到接近6-8万台水平(全市场或将有望超越10万台) 2?国内Tier 1 指引T 24Q1下达订单或达到1000台以上，打开了订单量级新局面 3?某灵巧手核心传动企业确认合作或者送样T/figure/优必选等头部机器人企业，中游人型机器人企业加速培育/甄选上游核心零部件企业 4?以T/figure为首的海外人型机器人企业加速培育国内供应链，以谋求降本和

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复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会

【华安电新】复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会（20240521） #事件：复合铜箔相关企业英联股份、元琛科技今日涨停，万顺新材上涨16.42%三孚新科上涨11.86%，经纬辉开上涨10.28%。 ?铜价上涨再论降本逻辑 ◆复合铜箔成本有望年内与传统铜箔打平。今日现货铜价已上涨至8.84万/吨，与年初6.93万/吨相比，6μm传统铜箔预计每平原材料较年初上升0.98元/平，预计年内复合铜箔完全成本有望与传统铜箔打平 ?复合集流体产业进展 ◆头部厂商软包测试

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大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好

【中信建投医药】大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好S大参林(sh603233）S 直营门店规模持续提升，加盟门店加速放量。24Q1，公司自建门店396家，收购68家，加盟445家，截至24Q1，公司拥有门店总数14915家，其中加盟店4610家，直营门店10305家，全年门店新店率有望保持在30％左右，收入端增长动力充足。专业化门店获取额外客流。截至23年底，公司合计拥有医保门店9100家、DTP专业药房227家，各类统筹报销定点门店1985家，在处方外流进程中有望获取额外

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推荐海尔生物：看好平台价值持续提升

【浙商医药】推荐海尔生物：看好平台价值持续提升S海尔生物(sh688139）S 浙商医药24年重点和您提示的重要底部标的【海尔生物】正在逐渐兑现。我们认为公司估值仍有较大提升空间，且从Q1修复趋势看，业绩24年有望超预期，维持推荐。【市场认知】市场认为公司是国内低温存储的龙头公司，行业成长稳健，公司市占率提升空间有限，叠加设备周期属性，近年来公司成长性较为有限。【与众不同的观点】但我们发现，公司上市以来收入结构已经发生较大变化，当前公司发展逻辑已经从王牌产品进口替代转化为【海尔品牌】在医疗、

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苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升

【德邦电子】苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升S立讯精密(sz002475）S S鹏鼎控股(sz002938）S ！5月27日，根据彭博社消息，苹果已与OpenAl达成协议将ChatGPT集成到iOS 18，双方合作关系预计将于WWDC 2024上官宣。同时苹果仍在努力与谷歌洽谈，将Gemini作为备选方案，以避免OpenAI作为单一供应商的潜在风险。6月10日，苹果将举行WWDC大会并表示将重点关注iOS、iPadOS、macOS等操作系统的最新进展。彭博社文章

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双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马

【中金军工】双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马＃行业估值仍处低位-静待基本面修复。截至2024.5.24，中证军工指数PE TTM处于3年27.57％分位值，行业估值仍低于历史均值，我们认为：1）航空航天科技行业具备较强的增长确定性及需求刚性，随需求压制因素陆续解除，行业基本面或迎来逐步修复；2）当前行业估值已处于历史低位，板块配置价值凸显，建议积极增配低估白马。＃策持续催化低空经济发展-国产大飞机带来新机遇。1）北京、广东陆续发布低空经济发展三年规划，对低空经济预期规模、企业数量、通

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关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨

【中信建投电新·电改】关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨（朱玥）S阳光电源(sz300274）S S中国西电(sh601179）S S东方电气(sh600875）S d 1、上周中央在山东召开会议，提及电力体制改革，市场主要解读为推进电价的市场化，在当前的背景下进行电价的市场化会形成部分品种上网电价的上涨。 2、对此，我们对本轮电改的核心矛盾有一些自己的看法： ①中国能源发展当下最重要的议题和核心关注点是【能源安全（中国实现能源自给自足）和能源转型（可再生能源占比大幅度提升进而实现碳中和）

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德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的

【东财传媒互联网】德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的S德马科技(sh688360）S #事件：国常会审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。要加大金融支持，加强相关基础设施和物流体系建设，优化监管与服务，积极开展标准规则建设与国际合作。评论： #出海四小龙海外物流体系难追规模扩张。据《晚点 LatePost》报道，Temu、T

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英国国家电网大力度投资

【招商电新】英国国家电网大力度投资（5.24）S神马电力(sh603530）S S许继电气(sz000400）S xS思源电气(sz002028）S #英国国家电网放大招 1、英国国家电网（NGG）是大型电网公司，旗下有英国、美国多地电力与天然气管网资产（主要是电网），NGG披露24财年财报，同时披露80亿英镑融资计划以用于电网投资，并计划出售其LNG等3块业务。此次融资每24股配8股比例配股发行，融资大，折价也较大，引发股价大跌14%。 2、 NGG同时发布了前所未有的投资计划：2025-2

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电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧

【广发公用郭鹏／姜涛】电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧今日企业和专家座谈会提及电力体制改革，结合此前政治局会议培训能源安全，我们认为： 1＃抓住核心问题-绿电装机导致消纳问题待解：首先是发挥电源侧调节能力：排序是火电灵活性调节、抽蓄及电化学、消纳率；再是用户侧调节分时电价、环境溢价、需求侧响应；加之电网特高压体系的建设等。＃火电规模大、覆盖效果好、调节能力强、是全社会调节成本的左侧； 2＃改革进度把握-先出电价再推全面市场化：改革首先要反映每个电源的所有价值（如环境价值

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海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道

【兴证医药】海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道S海尔生物(sh688139）S 2024年5月23日，海尔生物宣布拟通过协议转让的方式实现对上海元析仪器有限公司的控股收购。收购后，海尔生物持有上海元析70％股权。本次收购标的上海元析成立于2008年，是一家专业从事科学分析仪器研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，拥有光谱类、有机元素分析类、前处理类等丰富的细分市场产品线。作为“专精特新”企业，公司凭借持续研发创新能力，已获得70余项国家专利及软著证书。同时，其产品技术应用方

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新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞

【东吴计算机王紫敬】新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞S顶点软件(sh603383）S S科大讯飞(sz002230）S 金融信创提速，＜顶点软件＞起飞 1 顶点A5产品于去年中标某头部券商第三代核心系统建设项目，预计将于近期运营上线。 2海通证券使用顶点新一代A5场外交易系统，标志着顶点再结硕果。 3 2025年有望成为行业信创核心业务系统替换的突破之年，信创进程的推进带来顶点软件市占率的提升。 4 公司当前估值仅为PE 24倍，给予“买入”评级。＜科大讯飞＞大模型“国家队”，大模型国家对 1

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重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商

【国盛中小盘】重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商（23年至今唯一未上涨的NV链标的，其他标的涨幅均在1-2x），受益GB200及先进封装产业趋势，未来3年CAGR＞50％＃英伟达ft探针大陆唯一供应商，24年收入快速起量。公司是中国大陆唯一英伟达ft探针供应商，竞争对手均为美国、韩国以及中国台湾企业，23年由于游戏显卡需求下滑，公司AI芯片探针尚处放量前期，直供英伟达的收入从21年的1亿多下降至23年的小几千万，给市场造成了公司没有受益于英伟达AI芯片放量的印象，而实际上，2024年随着公司在

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英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元

【招商电子】英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元，Blackwell系列预计FY25将在收入端贡献显著S寒武纪(sh688256）S S立讯精密(sz002475）S S海光信息(sh688041）S 公司FY25Q1营收超指引预期，下季营收预计280亿美元并将进行股票1拆10操作。FY25Q1营收260亿美元，同比+262%/环比+18%，超指引预期（240亿美元）；毛利率88.9%，同比+12.1pcts/环比+2.2pcts，超指引预期上限（88%±0.5p

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AI大模型群星闪耀，解锁全新体验

【中泰科技孙行臻】AI大模型群星闪耀，解锁全新体验＃OpenAl：多模态生成模型GPT-40发布、带来全新多模态交互体验 ·价格：有限次免费试用，付费后无限使用；对比GPT-4 Turbo，运行速度是两倍，能实现五倍的速率限制，价格仅为其一半。 ·性能：文本、推理、编码智能性能与Turbo持平，多语言、音频、视觉功能上有显著突破。 ·应用能力：具备实时的视频理解能力和多模态的集成能力；视觉能力显著提升；语种和情绪理解加强。＃谷歌I／O：AI模型、多模态生成模型、AI延展产品、硬件全面开花 ·

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T机器人板块风起，静待佳音

【摩尔机械】T机器人板块风起，静待佳音【核心变量】 1?HD季报会指引24年人型机器人数量超万台，远超市场预期，且对于26年人型机器人数量或将达到接近6-8万台水平(全市场或将有望超越10万台) 2?国内Tier 1 指引T 24Q1下达订单或达到1000台以上，打开了订单量级新局面 3?某灵巧手核心传动企业确认合作或者送样T/figure/优必选等头部机器人企业，中游人型机器人企业加速培育/甄选上游核心零部件企业 4?以T/figure为首的海外人型机器人企业加速培育国内供应链，以谋求降本和

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复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会

【华安电新】复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会（20240521） #事件：复合铜箔相关企业英联股份、元琛科技今日涨停，万顺新材上涨16.42%三孚新科上涨11.86%，经纬辉开上涨10.28%。 ?铜价上涨再论降本逻辑 ◆复合铜箔成本有望年内与传统铜箔打平。今日现货铜价已上涨至8.84万/吨，与年初6.93万/吨相比，6μm传统铜箔预计每平原材料较年初上升0.98元/平，预计年内复合铜箔完全成本有望与传统铜箔打平 ?复合集流体产业进展 ◆头部厂商软包测试

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大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好

【中信建投医药】大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好S大参林(sh603233）S 直营门店规模持续提升，加盟门店加速放量。24Q1，公司自建门店396家，收购68家，加盟445家，截至24Q1，公司拥有门店总数14915家，其中加盟店4610家，直营门店10305家，全年门店新店率有望保持在30％左右，收入端增长动力充足。专业化门店获取额外客流。截至23年底，公司合计拥有医保门店9100家、DTP专业药房227家，各类统筹报销定点门店1985家，在处方外流进程中有望获取额外

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推荐海尔生物：看好平台价值持续提升

【浙商医药】推荐海尔生物：看好平台价值持续提升S海尔生物(sh688139）S 浙商医药24年重点和您提示的重要底部标的【海尔生物】正在逐渐兑现。我们认为公司估值仍有较大提升空间，且从Q1修复趋势看，业绩24年有望超预期，维持推荐。【市场认知】市场认为公司是国内低温存储的龙头公司，行业成长稳健，公司市占率提升空间有限，叠加设备周期属性，近年来公司成长性较为有限。【与众不同的观点】但我们发现，公司上市以来收入结构已经发生较大变化，当前公司发展逻辑已经从王牌产品进口替代转化为【海尔品牌】在医疗、

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2024-05-27 14:27:01

苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升

【德邦电子】苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升S立讯精密(sz002475）S S鹏鼎控股(sz002938）S ！5月27日，根据彭博社消息，苹果已与OpenAl达成协议将ChatGPT集成到iOS 18，双方合作关系预计将于WWDC 2024上官宣。同时苹果仍在努力与谷歌洽谈，将Gemini作为备选方案，以避免OpenAI作为单一供应商的潜在风险。6月10日，苹果将举行WWDC大会并表示将重点关注iOS、iPadOS、macOS等操作系统的最新进展。彭博社文章

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追龙纪要

2024-05-27 10:55:40

双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马

【中金军工】双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马＃行业估值仍处低位-静待基本面修复。截至2024.5.24，中证军工指数PE TTM处于3年27.57％分位值，行业估值仍低于历史均值，我们认为：1）航空航天科技行业具备较强的增长确定性及需求刚性，随需求压制因素陆续解除，行业基本面或迎来逐步修复；2）当前行业估值已处于历史低位，板块配置价值凸显，建议积极增配低估白马。＃策持续催化低空经济发展-国产大飞机带来新机遇。1）北京、广东陆续发布低空经济发展三年规划，对低空经济预期规模、企业数量、通

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追龙纪要

2024-05-27 10:24:08

关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨

【中信建投电新·电改】关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨（朱玥）S阳光电源(sz300274）S S中国西电(sh601179）S S东方电气(sh600875）S d 1、上周中央在山东召开会议，提及电力体制改革，市场主要解读为推进电价的市场化，在当前的背景下进行电价的市场化会形成部分品种上网电价的上涨。 2、对此，我们对本轮电改的核心矛盾有一些自己的看法： ①中国能源发展当下最重要的议题和核心关注点是【能源安全（中国实现能源自给自足）和能源转型（可再生能源占比大幅度提升进而实现碳中和）

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追龙纪要

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德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的

【东财传媒互联网】德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的S德马科技(sh688360）S #事件：国常会审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。要加大金融支持，加强相关基础设施和物流体系建设，优化监管与服务，积极开展标准规则建设与国际合作。评论： #出海四小龙海外物流体系难追规模扩张。据《晚点 LatePost》报道，Temu、T

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追龙纪要

2024-05-24 10:56:19

英国国家电网大力度投资

【招商电新】英国国家电网大力度投资（5.24）S神马电力(sh603530）S S许继电气(sz000400）S xS思源电气(sz002028）S #英国国家电网放大招 1、英国国家电网（NGG）是大型电网公司，旗下有英国、美国多地电力与天然气管网资产（主要是电网），NGG披露24财年财报，同时披露80亿英镑融资计划以用于电网投资，并计划出售其LNG等3块业务。此次融资每24股配8股比例配股发行，融资大，折价也较大，引发股价大跌14%。 2、 NGG同时发布了前所未有的投资计划：2025-2

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追龙纪要

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电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧

【广发公用郭鹏／姜涛】电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧今日企业和专家座谈会提及电力体制改革，结合此前政治局会议培训能源安全，我们认为： 1＃抓住核心问题-绿电装机导致消纳问题待解：首先是发挥电源侧调节能力：排序是火电灵活性调节、抽蓄及电化学、消纳率；再是用户侧调节分时电价、环境溢价、需求侧响应；加之电网特高压体系的建设等。＃火电规模大、覆盖效果好、调节能力强、是全社会调节成本的左侧； 2＃改革进度把握-先出电价再推全面市场化：改革首先要反映每个电源的所有价值（如环境价值

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追龙纪要

2024-05-24 10:26:37

海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道

【兴证医药】海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道S海尔生物(sh688139）S 2024年5月23日，海尔生物宣布拟通过协议转让的方式实现对上海元析仪器有限公司的控股收购。收购后，海尔生物持有上海元析70％股权。本次收购标的上海元析成立于2008年，是一家专业从事科学分析仪器研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，拥有光谱类、有机元素分析类、前处理类等丰富的细分市场产品线。作为“专精特新”企业，公司凭借持续研发创新能力，已获得70余项国家专利及软著证书。同时，其产品技术应用方

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追龙纪要

2024-05-23 15:37:00

新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞

【东吴计算机王紫敬】新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞S顶点软件(sh603383）S S科大讯飞(sz002230）S 金融信创提速，＜顶点软件＞起飞 1 顶点A5产品于去年中标某头部券商第三代核心系统建设项目，预计将于近期运营上线。 2海通证券使用顶点新一代A5场外交易系统，标志着顶点再结硕果。 3 2025年有望成为行业信创核心业务系统替换的突破之年，信创进程的推进带来顶点软件市占率的提升。 4 公司当前估值仅为PE 24倍，给予“买入”评级。＜科大讯飞＞大模型“国家队”，大模型国家对 1

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追龙纪要

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重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商

【国盛中小盘】重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商（23年至今唯一未上涨的NV链标的，其他标的涨幅均在1-2x），受益GB200及先进封装产业趋势，未来3年CAGR＞50％＃英伟达ft探针大陆唯一供应商，24年收入快速起量。公司是中国大陆唯一英伟达ft探针供应商，竞争对手均为美国、韩国以及中国台湾企业，23年由于游戏显卡需求下滑，公司AI芯片探针尚处放量前期，直供英伟达的收入从21年的1亿多下降至23年的小几千万，给市场造成了公司没有受益于英伟达AI芯片放量的印象，而实际上，2024年随着公司在

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追龙纪要

2024-05-23 09:58:34

英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元

【招商电子】英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元，Blackwell系列预计FY25将在收入端贡献显著S寒武纪(sh688256）S S立讯精密(sz002475）S S海光信息(sh688041）S 公司FY25Q1营收超指引预期，下季营收预计280亿美元并将进行股票1拆10操作。FY25Q1营收260亿美元，同比+262%/环比+18%，超指引预期（240亿美元）；毛利率88.9%，同比+12.1pcts/环比+2.2pcts，超指引预期上限（88%±0.5p

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追龙纪要

2024-05-22 16:17:11

AI大模型群星闪耀，解锁全新体验

【中泰科技孙行臻】AI大模型群星闪耀，解锁全新体验＃OpenAl：多模态生成模型GPT-40发布、带来全新多模态交互体验 ·价格：有限次免费试用，付费后无限使用；对比GPT-4 Turbo，运行速度是两倍，能实现五倍的速率限制，价格仅为其一半。 ·性能：文本、推理、编码智能性能与Turbo持平，多语言、音频、视觉功能上有显著突破。 ·应用能力：具备实时的视频理解能力和多模态的集成能力；视觉能力显著提升；语种和情绪理解加强。＃谷歌I／O：AI模型、多模态生成模型、AI延展产品、硬件全面开花 ·

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追龙纪要

2024-05-22 10:05:40

T机器人板块风起，静待佳音

【摩尔机械】T机器人板块风起，静待佳音【核心变量】 1?HD季报会指引24年人型机器人数量超万台，远超市场预期，且对于26年人型机器人数量或将达到接近6-8万台水平(全市场或将有望超越10万台) 2?国内Tier 1 指引T 24Q1下达订单或达到1000台以上，打开了订单量级新局面 3?某灵巧手核心传动企业确认合作或者送样T/figure/优必选等头部机器人企业，中游人型机器人企业加速培育/甄选上游核心零部件企业 4?以T/figure为首的海外人型机器人企业加速培育国内供应链，以谋求降本和

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复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会

【华安电新】复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会（20240521） #事件：复合铜箔相关企业英联股份、元琛科技今日涨停，万顺新材上涨16.42%三孚新科上涨11.86%，经纬辉开上涨10.28%。 ?铜价上涨再论降本逻辑 ◆复合铜箔成本有望年内与传统铜箔打平。今日现货铜价已上涨至8.84万/吨，与年初6.93万/吨相比，6μm传统铜箔预计每平原材料较年初上升0.98元/平，预计年内复合铜箔完全成本有望与传统铜箔打平 ?复合集流体产业进展 ◆头部厂商软包测试

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追龙纪要

2024-05-21 15:16:21

大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好

【中信建投医药】大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好S大参林(sh603233）S 直营门店规模持续提升，加盟门店加速放量。24Q1，公司自建门店396家，收购68家，加盟445家，截至24Q1，公司拥有门店总数14915家，其中加盟店4610家，直营门店10305家，全年门店新店率有望保持在30％左右，收入端增长动力充足。专业化门店获取额外客流。截至23年底，公司合计拥有医保门店9100家、DTP专业药房227家，各类统筹报销定点门店1985家，在处方外流进程中有望获取额外

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推荐海尔生物：看好平台价值持续提升

【浙商医药】推荐海尔生物：看好平台价值持续提升S海尔生物(sh688139）S 浙商医药24年重点和您提示的重要底部标的【海尔生物】正在逐渐兑现。我们认为公司估值仍有较大提升空间，且从Q1修复趋势看，业绩24年有望超预期，维持推荐。【市场认知】市场认为公司是国内低温存储的龙头公司，行业成长稳健，公司市占率提升空间有限，叠加设备周期属性，近年来公司成长性较为有限。【与众不同的观点】但我们发现，公司上市以来收入结构已经发生较大变化，当前公司发展逻辑已经从王牌产品进口替代转化为【海尔品牌】在医疗、

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苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升

【德邦电子】苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升S立讯精密(sz002475）S S鹏鼎控股(sz002938）S ！5月27日，根据彭博社消息，苹果已与OpenAl达成协议将ChatGPT集成到iOS 18，双方合作关系预计将于WWDC 2024上官宣。同时苹果仍在努力与谷歌洽谈，将Gemini作为备选方案，以避免OpenAI作为单一供应商的潜在风险。6月10日，苹果将举行WWDC大会并表示将重点关注iOS、iPadOS、macOS等操作系统的最新进展。彭博社文章

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双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马

【中金军工】双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马＃行业估值仍处低位-静待基本面修复。截至2024.5.24，中证军工指数PE TTM处于3年27.57％分位值，行业估值仍低于历史均值，我们认为：1）航空航天科技行业具备较强的增长确定性及需求刚性，随需求压制因素陆续解除，行业基本面或迎来逐步修复；2）当前行业估值已处于历史低位，板块配置价值凸显，建议积极增配低估白马。＃策持续催化低空经济发展-国产大飞机带来新机遇。1）北京、广东陆续发布低空经济发展三年规划，对低空经济预期规模、企业数量、通

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关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨

【中信建投电新·电改】关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨（朱玥）S阳光电源(sz300274）S S中国西电(sh601179）S S东方电气(sh600875）S d 1、上周中央在山东召开会议，提及电力体制改革，市场主要解读为推进电价的市场化，在当前的背景下进行电价的市场化会形成部分品种上网电价的上涨。 2、对此，我们对本轮电改的核心矛盾有一些自己的看法： ①中国能源发展当下最重要的议题和核心关注点是【能源安全（中国实现能源自给自足）和能源转型（可再生能源占比大幅度提升进而实现碳中和）

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德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的

【东财传媒互联网】德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的S德马科技(sh688360）S #事件：国常会审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。要加大金融支持，加强相关基础设施和物流体系建设，优化监管与服务，积极开展标准规则建设与国际合作。评论： #出海四小龙海外物流体系难追规模扩张。据《晚点 LatePost》报道，Temu、T

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英国国家电网大力度投资

【招商电新】英国国家电网大力度投资（5.24）S神马电力(sh603530）S S许继电气(sz000400）S xS思源电气(sz002028）S #英国国家电网放大招 1、英国国家电网（NGG）是大型电网公司，旗下有英国、美国多地电力与天然气管网资产（主要是电网），NGG披露24财年财报，同时披露80亿英镑融资计划以用于电网投资，并计划出售其LNG等3块业务。此次融资每24股配8股比例配股发行，融资大，折价也较大，引发股价大跌14%。 2、 NGG同时发布了前所未有的投资计划：2025-2

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电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧

【广发公用郭鹏／姜涛】电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧今日企业和专家座谈会提及电力体制改革，结合此前政治局会议培训能源安全，我们认为： 1＃抓住核心问题-绿电装机导致消纳问题待解：首先是发挥电源侧调节能力：排序是火电灵活性调节、抽蓄及电化学、消纳率；再是用户侧调节分时电价、环境溢价、需求侧响应；加之电网特高压体系的建设等。＃火电规模大、覆盖效果好、调节能力强、是全社会调节成本的左侧； 2＃改革进度把握-先出电价再推全面市场化：改革首先要反映每个电源的所有价值（如环境价值

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海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道

【兴证医药】海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道S海尔生物(sh688139）S 2024年5月23日，海尔生物宣布拟通过协议转让的方式实现对上海元析仪器有限公司的控股收购。收购后，海尔生物持有上海元析70％股权。本次收购标的上海元析成立于2008年，是一家专业从事科学分析仪器研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，拥有光谱类、有机元素分析类、前处理类等丰富的细分市场产品线。作为“专精特新”企业，公司凭借持续研发创新能力，已获得70余项国家专利及软著证书。同时，其产品技术应用方

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新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞

【东吴计算机王紫敬】新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞S顶点软件(sh603383）S S科大讯飞(sz002230）S 金融信创提速，＜顶点软件＞起飞 1 顶点A5产品于去年中标某头部券商第三代核心系统建设项目，预计将于近期运营上线。 2海通证券使用顶点新一代A5场外交易系统，标志着顶点再结硕果。 3 2025年有望成为行业信创核心业务系统替换的突破之年，信创进程的推进带来顶点软件市占率的提升。 4 公司当前估值仅为PE 24倍，给予“买入”评级。＜科大讯飞＞大模型“国家队”，大模型国家对 1

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重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商

【国盛中小盘】重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商（23年至今唯一未上涨的NV链标的，其他标的涨幅均在1-2x），受益GB200及先进封装产业趋势，未来3年CAGR＞50％＃英伟达ft探针大陆唯一供应商，24年收入快速起量。公司是中国大陆唯一英伟达ft探针供应商，竞争对手均为美国、韩国以及中国台湾企业，23年由于游戏显卡需求下滑，公司AI芯片探针尚处放量前期，直供英伟达的收入从21年的1亿多下降至23年的小几千万，给市场造成了公司没有受益于英伟达AI芯片放量的印象，而实际上，2024年随着公司在

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英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元

【招商电子】英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元，Blackwell系列预计FY25将在收入端贡献显著S寒武纪(sh688256）S S立讯精密(sz002475）S S海光信息(sh688041）S 公司FY25Q1营收超指引预期，下季营收预计280亿美元并将进行股票1拆10操作。FY25Q1营收260亿美元，同比+262%/环比+18%，超指引预期（240亿美元）；毛利率88.9%，同比+12.1pcts/环比+2.2pcts，超指引预期上限（88%±0.5p

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AI大模型群星闪耀，解锁全新体验

【中泰科技孙行臻】AI大模型群星闪耀，解锁全新体验＃OpenAl：多模态生成模型GPT-40发布、带来全新多模态交互体验 ·价格：有限次免费试用，付费后无限使用；对比GPT-4 Turbo，运行速度是两倍，能实现五倍的速率限制，价格仅为其一半。 ·性能：文本、推理、编码智能性能与Turbo持平，多语言、音频、视觉功能上有显著突破。 ·应用能力：具备实时的视频理解能力和多模态的集成能力；视觉能力显著提升；语种和情绪理解加强。＃谷歌I／O：AI模型、多模态生成模型、AI延展产品、硬件全面开花 ·

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T机器人板块风起，静待佳音

【摩尔机械】T机器人板块风起，静待佳音【核心变量】 1?HD季报会指引24年人型机器人数量超万台，远超市场预期，且对于26年人型机器人数量或将达到接近6-8万台水平(全市场或将有望超越10万台) 2?国内Tier 1 指引T 24Q1下达订单或达到1000台以上，打开了订单量级新局面 3?某灵巧手核心传动企业确认合作或者送样T/figure/优必选等头部机器人企业，中游人型机器人企业加速培育/甄选上游核心零部件企业 4?以T/figure为首的海外人型机器人企业加速培育国内供应链，以谋求降本和

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复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会

【华安电新】复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会（20240521） #事件：复合铜箔相关企业英联股份、元琛科技今日涨停，万顺新材上涨16.42%三孚新科上涨11.86%，经纬辉开上涨10.28%。 ?铜价上涨再论降本逻辑 ◆复合铜箔成本有望年内与传统铜箔打平。今日现货铜价已上涨至8.84万/吨，与年初6.93万/吨相比，6μm传统铜箔预计每平原材料较年初上升0.98元/平，预计年内复合铜箔完全成本有望与传统铜箔打平 ?复合集流体产业进展 ◆头部厂商软包测试

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大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好

【中信建投医药】大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好S大参林(sh603233）S 直营门店规模持续提升，加盟门店加速放量。24Q1，公司自建门店396家，收购68家，加盟445家，截至24Q1，公司拥有门店总数14915家，其中加盟店4610家，直营门店10305家，全年门店新店率有望保持在30％左右，收入端增长动力充足。专业化门店获取额外客流。截至23年底，公司合计拥有医保门店9100家、DTP专业药房227家，各类统筹报销定点门店1985家，在处方外流进程中有望获取额外

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推荐海尔生物：看好平台价值持续提升

【浙商医药】推荐海尔生物：看好平台价值持续提升S海尔生物(sh688139）S 浙商医药24年重点和您提示的重要底部标的【海尔生物】正在逐渐兑现。我们认为公司估值仍有较大提升空间，且从Q1修复趋势看，业绩24年有望超预期，维持推荐。【市场认知】市场认为公司是国内低温存储的龙头公司，行业成长稳健，公司市占率提升空间有限，叠加设备周期属性，近年来公司成长性较为有限。【与众不同的观点】但我们发现，公司上市以来收入结构已经发生较大变化，当前公司发展逻辑已经从王牌产品进口替代转化为【海尔品牌】在医疗、

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苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升

【德邦电子】苹果有望将ChatGPT引入iOS18，Q2持续关注果链景气度回升S立讯精密(sz002475）S S鹏鼎控股(sz002938）S ！5月27日，根据彭博社消息，苹果已与OpenAl达成协议将ChatGPT集成到iOS 18，双方合作关系预计将于WWDC 2024上官宣。同时苹果仍在努力与谷歌洽谈，将Gemini作为备选方案，以避免OpenAI作为单一供应商的潜在风险。6月10日，苹果将举行WWDC大会并表示将重点关注iOS、iPadOS、macOS等操作系统的最新进展。彭博社文章

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立讯精密
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鹏鼎控股

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追龙纪要

2024-05-27 10:55:40

双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马

【中金军工】双周报·静待基本面修复，积极增配低估白马＃行业估值仍处低位-静待基本面修复。截至2024.5.24，中证军工指数PE TTM处于3年27.57％分位值，行业估值仍低于历史均值，我们认为：1）航空航天科技行业具备较强的增长确定性及需求刚性，随需求压制因素陆续解除，行业基本面或迎来逐步修复；2）当前行业估值已处于历史低位，板块配置价值凸显，建议积极增配低估白马。＃策持续催化低空经济发展-国产大飞机带来新机遇。1）北京、广东陆续发布低空经济发展三年规划，对低空经济预期规模、企业数量、通

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三角防务
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中航沈飞
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中航西飞
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金奥博
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中航光电

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追龙纪要

2024-05-27 10:24:08

关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨

【中信建投电新·电改】关于本轮电力体制改革主要矛盾，与市场探讨（朱玥）S阳光电源(sz300274）S S中国西电(sh601179）S S东方电气(sh600875）S d 1、上周中央在山东召开会议，提及电力体制改革，市场主要解读为推进电价的市场化，在当前的背景下进行电价的市场化会形成部分品种上网电价的上涨。 2、对此，我们对本轮电改的核心矛盾有一些自己的看法： ①中国能源发展当下最重要的议题和核心关注点是【能源安全（中国实现能源自给自足）和能源转型（可再生能源占比大幅度提升进而实现碳中和）

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阳光电源
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追龙纪要

2024-05-27 10:18:26

德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的

【东财传媒互联网】德马科技（688360）：跨境电商海外仓建设获国家支持，电商仓智能物流核心受益标的S德马科技(sh688360）S #事件：国常会审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》。会议指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模稳定，有利于打造国际经济合作新优势。要加大金融支持，加强相关基础设施和物流体系建设，优化监管与服务，积极开展标准规则建设与国际合作。评论： #出海四小龙海外物流体系难追规模扩张。据《晚点 LatePost》报道，Temu、T

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追龙纪要

2024-05-24 10:56:19

英国国家电网大力度投资

【招商电新】英国国家电网大力度投资（5.24）S神马电力(sh603530）S S许继电气(sz000400）S xS思源电气(sz002028）S #英国国家电网放大招 1、英国国家电网（NGG）是大型电网公司，旗下有英国、美国多地电力与天然气管网资产（主要是电网），NGG披露24财年财报，同时披露80亿英镑融资计划以用于电网投资，并计划出售其LNG等3块业务。此次融资每24股配8股比例配股发行，融资大，折价也较大，引发股价大跌14%。 2、 NGG同时发布了前所未有的投资计划：2025-2

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神马电力
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追龙纪要

2024-05-24 10:39:43

电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧

【广发公用郭鹏／姜涛】电力体制改革何去何从？把握＃火电是消纳风光成本的最左侧今日企业和专家座谈会提及电力体制改革，结合此前政治局会议培训能源安全，我们认为： 1＃抓住核心问题-绿电装机导致消纳问题待解：首先是发挥电源侧调节能力：排序是火电灵活性调节、抽蓄及电化学、消纳率；再是用户侧调节分时电价、环境溢价、需求侧响应；加之电网特高压体系的建设等。＃火电规模大、覆盖效果好、调节能力强、是全社会调节成本的左侧； 2＃改革进度把握-先出电价再推全面市场化：改革首先要反映每个电源的所有价值（如环境价值

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2024-05-24 10:26:37

海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道

【兴证医药】海尔生物拟控股收购上海元析正式切入科学分析仪器赛道S海尔生物(sh688139）S 2024年5月23日，海尔生物宣布拟通过协议转让的方式实现对上海元析仪器有限公司的控股收购。收购后，海尔生物持有上海元析70％股权。本次收购标的上海元析成立于2008年，是一家专业从事科学分析仪器研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，拥有光谱类、有机元素分析类、前处理类等丰富的细分市场产品线。作为“专精特新”企业，公司凭借持续研发创新能力，已获得70余项国家专利及软著证书。同时，其产品技术应用方

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2024-05-23 15:37:00

新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞

【东吴计算机王紫敬】新增核心推荐：顶点软件＋科大讯飞S顶点软件(sh603383）S S科大讯飞(sz002230）S 金融信创提速，＜顶点软件＞起飞 1 顶点A5产品于去年中标某头部券商第三代核心系统建设项目，预计将于近期运营上线。 2海通证券使用顶点新一代A5场外交易系统，标志着顶点再结硕果。 3 2025年有望成为行业信创核心业务系统替换的突破之年，信创进程的推进带来顶点软件市占率的提升。 4 公司当前估值仅为PE 24倍，给予“买入”评级。＜科大讯飞＞大模型“国家队”，大模型国家对 1

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追龙纪要

2024-05-23 10:06:37

重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商

【国盛中小盘】重点推荐和林微纳：英伟达直接供应商（23年至今唯一未上涨的NV链标的，其他标的涨幅均在1-2x），受益GB200及先进封装产业趋势，未来3年CAGR＞50％＃英伟达ft探针大陆唯一供应商，24年收入快速起量。公司是中国大陆唯一英伟达ft探针供应商，竞争对手均为美国、韩国以及中国台湾企业，23年由于游戏显卡需求下滑，公司AI芯片探针尚处放量前期，直供英伟达的收入从21年的1亿多下降至23年的小几千万，给市场造成了公司没有受益于英伟达AI芯片放量的印象，而实际上，2024年随着公司在

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和林微纳

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追龙纪要

2024-05-23 09:58:34

英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元

【招商电子】英伟达FY25Q1季报点评：Q1营收超指引预期/Q2预计280亿美元，Blackwell系列预计FY25将在收入端贡献显著S寒武纪(sh688256）S S立讯精密(sz002475）S S海光信息(sh688041）S 公司FY25Q1营收超指引预期，下季营收预计280亿美元并将进行股票1拆10操作。FY25Q1营收260亿美元，同比+262%/环比+18%，超指引预期（240亿美元）；毛利率88.9%，同比+12.1pcts/环比+2.2pcts，超指引预期上限（88%±0.5p

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追龙纪要

2024-05-22 16:17:11

AI大模型群星闪耀，解锁全新体验

【中泰科技孙行臻】AI大模型群星闪耀，解锁全新体验＃OpenAl：多模态生成模型GPT-40发布、带来全新多模态交互体验 ·价格：有限次免费试用，付费后无限使用；对比GPT-4 Turbo，运行速度是两倍，能实现五倍的速率限制，价格仅为其一半。 ·性能：文本、推理、编码智能性能与Turbo持平，多语言、音频、视觉功能上有显著突破。 ·应用能力：具备实时的视频理解能力和多模态的集成能力；视觉能力显著提升；语种和情绪理解加强。＃谷歌I／O：AI模型、多模态生成模型、AI延展产品、硬件全面开花 ·

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追龙纪要

2024-05-22 10:05:40

T机器人板块风起，静待佳音

【摩尔机械】T机器人板块风起，静待佳音【核心变量】 1?HD季报会指引24年人型机器人数量超万台，远超市场预期，且对于26年人型机器人数量或将达到接近6-8万台水平(全市场或将有望超越10万台) 2?国内Tier 1 指引T 24Q1下达订单或达到1000台以上，打开了订单量级新局面 3?某灵巧手核心传动企业确认合作或者送样T/figure/优必选等头部机器人企业，中游人型机器人企业加速培育/甄选上游核心零部件企业 4?以T/figure为首的海外人型机器人企业加速培育国内供应链，以谋求降本和

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追龙纪要

2024-05-22 09:58:50

复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会

【华安电新】复合集流体系列更新-铜价新高再论降本逻辑，关注本周第四届复合集流体产业大会（20240521） #事件：复合铜箔相关企业英联股份、元琛科技今日涨停，万顺新材上涨16.42%三孚新科上涨11.86%，经纬辉开上涨10.28%。 ?铜价上涨再论降本逻辑 ◆复合铜箔成本有望年内与传统铜箔打平。今日现货铜价已上涨至8.84万/吨，与年初6.93万/吨相比，6μm传统铜箔预计每平原材料较年初上升0.98元/平，预计年内复合铜箔完全成本有望与传统铜箔打平 ?复合集流体产业进展 ◆头部厂商软包测试

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追龙纪要

2024-05-21 15:16:21

大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好

【中信建投医药】大参林主要看点：经营韧性表现明显，业绩增速有望逐季向好S大参林(sh603233）S 直营门店规模持续提升，加盟门店加速放量。24Q1，公司自建门店396家，收购68家，加盟445家，截至24Q1，公司拥有门店总数14915家，其中加盟店4610家，直营门店10305家，全年门店新店率有望保持在30％左右，收入端增长动力充足。专业化门店获取额外客流。截至23年底，公司合计拥有医保门店9100家、DTP专业药房227家，各类统筹报销定点门店1985家，在处方外流进程中有望获取额外

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2024-05-21 15:00:31

推荐海尔生物：看好平台价值持续提升

【浙商医药】推荐海尔生物：看好平台价值持续提升S海尔生物(sh688139）S 浙商医药24年重点和您提示的重要底部标的【海尔生物】正在逐渐兑现。我们认为公司估值仍有较大提升空间，且从Q1修复趋势看，业绩24年有望超预期，维持推荐。【市场认知】市场认为公司是国内低温存储的龙头公司，行业成长稳健，公司市占率提升空间有限，叠加设备周期属性，近年来公司成长性较为有限。【与众不同的观点】但我们发现，公司上市以来收入结构已经发生较大变化，当前公司发展逻辑已经从王牌产品进口替代转化为【海尔品牌】在医疗、

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