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2024-01-29 15:57:01

网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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2024-01-28 20:32:05

央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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中国铁塔

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2024-01-28 20:31:26

康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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2024-01-28 12:07:12

12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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2024-01-27 22:20:08

石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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科达利23年业绩预告点评

科达利23年业绩预告点评：业绩超预期，23Q4净利率预计维持10%以上，充分彰显盈利韧性 | 国金电新&汽车S科达利(sz002850)S 🌟 事件：1月26日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计10.8-12.8亿元，同比+19.84%-42.04%；扣非归母净利10.5-12.5亿元，同比+24.16%-47.81%。业绩超预期。 💡 点评： 1、Q4收入预计环比持平，由于税收返还、补贴等因素，预计Q4净利润率环比提升。公司Q4归母净利润预计2.85-4.85亿元，中值3.

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药明康德20240126—针对提案的更新

药明康德20240126—针对提案的更新S药明康德(sh603259)S 该生物安全法案草案尚未生效和颁布，其后的立法程序，要求美国众议院和美国参议院分别在相关委员会审核后为各自版版本进行投票来形成最终版本。因此生物安全法案草案的内容，包括提及药明康德的部分仍待进一步的尽可能变更。公司正在于公司的顾问以及相关的人关注这项草案的立法程序的进展，在生物医药安全保护中，关于药明康德的内容既不恰当也不准确。生物法案中提及药明康德的法案不符合实情。针对第24条。WuXi Apptec present

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今天联想较大幅度调整，主要受英特尔影响。我们在此解读如下：英特尔昨日业绩会对Q1指引不佳，盘后跌幅10％。具体来看，公司指引1Q24实现营收122-132亿美元，yoy-13％；低于一致预期142亿美元。公司称核心业务（PC＋数据中心）之外出现1B的下滑，＃主要原因是Mobileye出现库存调整、FPGA业务表现不佳。 Intel CEO强调英特尔的PC及边缘产品将持续表现良好。PC已经连续四次超内部预期，库存已经正常化，并将在24年推出Arrow Lake，Lunar Lake产品，全年交付

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江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头

【中泰电子｜江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头S江波龙(sz301308)S 营收持续环增，Q4扭亏、迎业绩拐点- 1）2023：收入100～105亿元，yoy＋20％～26％，归母净利润-8.6～-8.0亿元，扣非-9.2～-8.6亿元。 2）23Q4：收入34～39亿元，yoy＋101％～＋130％，qoq＋19％～＋37％，归母净利润0.23～0.83亿元，qoq+19%同环比扭亏，扣非-0.23～0.37亿元，23Q3扣非-2.93亿元。按照中值计算，归母净利率1.4％，y

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中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！

【CT电新】中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！S中信博(sh688408)S 亚非拉市场有望成24年海外需求最大拉动力：亚洲市场12月出口11.1GW，同比增119％，环比减3％，＃主要是印度、沙特等新兴市场（中信）出口拉动；23年累计出口100.6GW，同比增74％。其中：＃印度：12月出口4.2GW（组件2.8＋电池1.4），预计中国组件性价比及ALMM清单窗口期有关，此外近几个月对印度硅片出口大幅提升，单月超0.5GW；＃沙特：12月出口1.1GW，23

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】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好

【申万房地产】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好（袁豪／陈鹏）S滨江集团(sz002244)SS华发股份(sh600325)SS建发股份(sh600153)S ·事件：1月25日，在国新办举行的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持。点评： ·充分强调地产链重要性，首次表态“金融业责无旁贷、必须大力支持” 会议再次强调房地产对国民经济重要性，凸显房地产的支柱性地位。此外，本次会议

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重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份

【广发电子】重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份！S澜起科技(sh688008)SS聚辰股份(sh688123)S SK海力士23Q4财报营收环增明显，DDR5维持强劲态势。Q4营收环比＋25％，同比＋47％。展望24全年，海力士预计DRAM／NAND需求增长中高双位数，并指引下游需求：1）PC：24年销量中个位数增长，AIPC DRAM容量是普通PC的2倍；2）服务器：预计通用服务器需求复苏，AI服务器增长持续。此外，SK海力士还提到：1）DDR5：2023年DDR5销量

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网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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科达利23年业绩预告点评

科达利23年业绩预告点评：业绩超预期，23Q4净利率预计维持10%以上，充分彰显盈利韧性 | 国金电新&汽车S科达利(sz002850)S 🌟 事件：1月26日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计10.8-12.8亿元，同比+19.84%-42.04%；扣非归母净利10.5-12.5亿元，同比+24.16%-47.81%。业绩超预期。 💡 点评： 1、Q4收入预计环比持平，由于税收返还、补贴等因素，预计Q4净利润率环比提升。公司Q4归母净利润预计2.85-4.85亿元，中值3.

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药明康德20240126—针对提案的更新

药明康德20240126—针对提案的更新S药明康德(sh603259)S 该生物安全法案草案尚未生效和颁布，其后的立法程序，要求美国众议院和美国参议院分别在相关委员会审核后为各自版版本进行投票来形成最终版本。因此生物安全法案草案的内容，包括提及药明康德的部分仍待进一步的尽可能变更。公司正在于公司的顾问以及相关的人关注这项草案的立法程序的进展，在生物医药安全保护中，关于药明康德的内容既不恰当也不准确。生物法案中提及药明康德的法案不符合实情。针对第24条。WuXi Apptec present

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今天联想较大幅度调整，主要受英特尔影响。我们在此解读如下：英特尔昨日业绩会对Q1指引不佳，盘后跌幅10％。具体来看，公司指引1Q24实现营收122-132亿美元，yoy-13％；低于一致预期142亿美元。公司称核心业务（PC＋数据中心）之外出现1B的下滑，＃主要原因是Mobileye出现库存调整、FPGA业务表现不佳。 Intel CEO强调英特尔的PC及边缘产品将持续表现良好。PC已经连续四次超内部预期，库存已经正常化，并将在24年推出Arrow Lake，Lunar Lake产品，全年交付

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江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头

【中泰电子｜江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头S江波龙(sz301308)S 营收持续环增，Q4扭亏、迎业绩拐点- 1）2023：收入100～105亿元，yoy＋20％～26％，归母净利润-8.6～-8.0亿元，扣非-9.2～-8.6亿元。 2）23Q4：收入34～39亿元，yoy＋101％～＋130％，qoq＋19％～＋37％，归母净利润0.23～0.83亿元，qoq+19%同环比扭亏，扣非-0.23～0.37亿元，23Q3扣非-2.93亿元。按照中值计算，归母净利率1.4％，y

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中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！

【CT电新】中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！S中信博(sh688408)S 亚非拉市场有望成24年海外需求最大拉动力：亚洲市场12月出口11.1GW，同比增119％，环比减3％，＃主要是印度、沙特等新兴市场（中信）出口拉动；23年累计出口100.6GW，同比增74％。其中：＃印度：12月出口4.2GW（组件2.8＋电池1.4），预计中国组件性价比及ALMM清单窗口期有关，此外近几个月对印度硅片出口大幅提升，单月超0.5GW；＃沙特：12月出口1.1GW，23

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】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好

【申万房地产】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好（袁豪／陈鹏）S滨江集团(sz002244)SS华发股份(sh600325)SS建发股份(sh600153)S ·事件：1月25日，在国新办举行的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持。点评： ·充分强调地产链重要性，首次表态“金融业责无旁贷、必须大力支持” 会议再次强调房地产对国民经济重要性，凸显房地产的支柱性地位。此外，本次会议

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重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份

【广发电子】重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份！S澜起科技(sh688008)SS聚辰股份(sh688123)S SK海力士23Q4财报营收环增明显，DDR5维持强劲态势。Q4营收环比＋25％，同比＋47％。展望24全年，海力士预计DRAM／NAND需求增长中高双位数，并指引下游需求：1）PC：24年销量中个位数增长，AIPC DRAM容量是普通PC的2倍；2）服务器：预计通用服务器需求复苏，AI服务器增长持续。此外，SK海力士还提到：1）DDR5：2023年DDR5销量

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网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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追龙纪要

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央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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康龙化成

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追龙纪要

2024-01-28 12:07:12

12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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追龙纪要

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石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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科达利23年业绩预告点评

科达利23年业绩预告点评：业绩超预期，23Q4净利率预计维持10%以上，充分彰显盈利韧性 | 国金电新&汽车S科达利(sz002850)S 🌟 事件：1月26日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计10.8-12.8亿元，同比+19.84%-42.04%；扣非归母净利10.5-12.5亿元，同比+24.16%-47.81%。业绩超预期。 💡 点评： 1、Q4收入预计环比持平，由于税收返还、补贴等因素，预计Q4净利润率环比提升。公司Q4归母净利润预计2.85-4.85亿元，中值3.

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追龙纪要

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药明康德20240126—针对提案的更新

药明康德20240126—针对提案的更新S药明康德(sh603259)S 该生物安全法案草案尚未生效和颁布，其后的立法程序，要求美国众议院和美国参议院分别在相关委员会审核后为各自版版本进行投票来形成最终版本。因此生物安全法案草案的内容，包括提及药明康德的部分仍待进一步的尽可能变更。公司正在于公司的顾问以及相关的人关注这项草案的立法程序的进展，在生物医药安全保护中，关于药明康德的内容既不恰当也不准确。生物法案中提及药明康德的法案不符合实情。针对第24条。WuXi Apptec present

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今天联想较大幅度调整，主要受英特尔影响。我们在此解读如下：英特尔昨日业绩会对Q1指引不佳，盘后跌幅10％。具体来看，公司指引1Q24实现营收122-132亿美元，yoy-13％；低于一致预期142亿美元。公司称核心业务（PC＋数据中心）之外出现1B的下滑，＃主要原因是Mobileye出现库存调整、FPGA业务表现不佳。 Intel CEO强调英特尔的PC及边缘产品将持续表现良好。PC已经连续四次超内部预期，库存已经正常化，并将在24年推出Arrow Lake，Lunar Lake产品，全年交付

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江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头

【中泰电子｜江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头S江波龙(sz301308)S 营收持续环增，Q4扭亏、迎业绩拐点- 1）2023：收入100～105亿元，yoy＋20％～26％，归母净利润-8.6～-8.0亿元，扣非-9.2～-8.6亿元。 2）23Q4：收入34～39亿元，yoy＋101％～＋130％，qoq＋19％～＋37％，归母净利润0.23～0.83亿元，qoq+19%同环比扭亏，扣非-0.23～0.37亿元，23Q3扣非-2.93亿元。按照中值计算，归母净利率1.4％，y

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中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！

【CT电新】中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！S中信博(sh688408)S 亚非拉市场有望成24年海外需求最大拉动力：亚洲市场12月出口11.1GW，同比增119％，环比减3％，＃主要是印度、沙特等新兴市场（中信）出口拉动；23年累计出口100.6GW，同比增74％。其中：＃印度：12月出口4.2GW（组件2.8＋电池1.4），预计中国组件性价比及ALMM清单窗口期有关，此外近几个月对印度硅片出口大幅提升，单月超0.5GW；＃沙特：12月出口1.1GW，23

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】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好

【申万房地产】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好（袁豪／陈鹏）S滨江集团(sz002244)SS华发股份(sh600325)SS建发股份(sh600153)S ·事件：1月25日，在国新办举行的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持。点评： ·充分强调地产链重要性，首次表态“金融业责无旁贷、必须大力支持” 会议再次强调房地产对国民经济重要性，凸显房地产的支柱性地位。此外，本次会议

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重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份

【广发电子】重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份！S澜起科技(sh688008)SS聚辰股份(sh688123)S SK海力士23Q4财报营收环增明显，DDR5维持强劲态势。Q4营收环比＋25％，同比＋47％。展望24全年，海力士预计DRAM／NAND需求增长中高双位数，并指引下游需求：1）PC：24年销量中个位数增长，AIPC DRAM容量是普通PC的2倍；2）服务器：预计通用服务器需求复苏，AI服务器增长持续。此外，SK海力士还提到：1）DDR5：2023年DDR5销量

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2024-01-29 15:57:01

网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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科达利23年业绩预告点评

科达利23年业绩预告点评：业绩超预期，23Q4净利率预计维持10%以上，充分彰显盈利韧性 | 国金电新&汽车S科达利(sz002850)S 🌟 事件：1月26日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计10.8-12.8亿元，同比+19.84%-42.04%；扣非归母净利10.5-12.5亿元，同比+24.16%-47.81%。业绩超预期。 💡 点评： 1、Q4收入预计环比持平，由于税收返还、补贴等因素，预计Q4净利润率环比提升。公司Q4归母净利润预计2.85-4.85亿元，中值3.

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药明康德20240126—针对提案的更新

药明康德20240126—针对提案的更新S药明康德(sh603259)S 该生物安全法案草案尚未生效和颁布，其后的立法程序，要求美国众议院和美国参议院分别在相关委员会审核后为各自版版本进行投票来形成最终版本。因此生物安全法案草案的内容，包括提及药明康德的部分仍待进一步的尽可能变更。公司正在于公司的顾问以及相关的人关注这项草案的立法程序的进展，在生物医药安全保护中，关于药明康德的内容既不恰当也不准确。生物法案中提及药明康德的法案不符合实情。针对第24条。WuXi Apptec present

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今天联想较大幅度调整，主要受英特尔影响。我们在此解读如下：英特尔昨日业绩会对Q1指引不佳，盘后跌幅10％。具体来看，公司指引1Q24实现营收122-132亿美元，yoy-13％；低于一致预期142亿美元。公司称核心业务（PC＋数据中心）之外出现1B的下滑，＃主要原因是Mobileye出现库存调整、FPGA业务表现不佳。 Intel CEO强调英特尔的PC及边缘产品将持续表现良好。PC已经连续四次超内部预期，库存已经正常化，并将在24年推出Arrow Lake，Lunar Lake产品，全年交付

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江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头

【中泰电子｜江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头S江波龙(sz301308)S 营收持续环增，Q4扭亏、迎业绩拐点- 1）2023：收入100～105亿元，yoy＋20％～26％，归母净利润-8.6～-8.0亿元，扣非-9.2～-8.6亿元。 2）23Q4：收入34～39亿元，yoy＋101％～＋130％，qoq＋19％～＋37％，归母净利润0.23～0.83亿元，qoq+19%同环比扭亏，扣非-0.23～0.37亿元，23Q3扣非-2.93亿元。按照中值计算，归母净利率1.4％，y

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中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！

【CT电新】中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！S中信博(sh688408)S 亚非拉市场有望成24年海外需求最大拉动力：亚洲市场12月出口11.1GW，同比增119％，环比减3％，＃主要是印度、沙特等新兴市场（中信）出口拉动；23年累计出口100.6GW，同比增74％。其中：＃印度：12月出口4.2GW（组件2.8＋电池1.4），预计中国组件性价比及ALMM清单窗口期有关，此外近几个月对印度硅片出口大幅提升，单月超0.5GW；＃沙特：12月出口1.1GW，23

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】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好

【申万房地产】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好（袁豪／陈鹏）S滨江集团(sz002244)SS华发股份(sh600325)SS建发股份(sh600153)S ·事件：1月25日，在国新办举行的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持。点评： ·充分强调地产链重要性，首次表态“金融业责无旁贷、必须大力支持” 会议再次强调房地产对国民经济重要性，凸显房地产的支柱性地位。此外，本次会议

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重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份

【广发电子】重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份！S澜起科技(sh688008)SS聚辰股份(sh688123)S SK海力士23Q4财报营收环增明显，DDR5维持强劲态势。Q4营收环比＋25％，同比＋47％。展望24全年，海力士预计DRAM／NAND需求增长中高双位数，并指引下游需求：1）PC：24年销量中个位数增长，AIPC DRAM容量是普通PC的2倍；2）服务器：预计通用服务器需求复苏，AI服务器增长持续。此外，SK海力士还提到：1）DDR5：2023年DDR5销量

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2024-01-29 15:57:01

网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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追龙纪要

2024-01-29 15:48:45

华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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华新水泥

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追龙纪要

2024-01-29 08:48:36

长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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长安汽车

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追龙纪要

2024-01-28 20:32:05

央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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中国铁塔

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追龙纪要

2024-01-28 20:31:26

康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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康龙化成

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追龙纪要

2024-01-28 12:07:12

12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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追龙纪要

2024-01-27 22:20:08

石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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石头科技

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追龙纪要

2024-01-27 22:15:42

兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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追龙纪要

2024-01-27 12:07:11

科达利23年业绩预告点评

科达利23年业绩预告点评：业绩超预期，23Q4净利率预计维持10%以上，充分彰显盈利韧性 | 国金电新&汽车S科达利(sz002850)S 🌟 事件：1月26日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计10.8-12.8亿元，同比+19.84%-42.04%；扣非归母净利10.5-12.5亿元，同比+24.16%-47.81%。业绩超预期。 💡 点评： 1、Q4收入预计环比持平，由于税收返还、补贴等因素，预计Q4净利润率环比提升。公司Q4归母净利润预计2.85-4.85亿元，中值3.

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追龙纪要

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药明康德20240126—针对提案的更新

药明康德20240126—针对提案的更新S药明康德(sh603259)S 该生物安全法案草案尚未生效和颁布，其后的立法程序，要求美国众议院和美国参议院分别在相关委员会审核后为各自版版本进行投票来形成最终版本。因此生物安全法案草案的内容，包括提及药明康德的部分仍待进一步的尽可能变更。公司正在于公司的顾问以及相关的人关注这项草案的立法程序的进展，在生物医药安全保护中，关于药明康德的内容既不恰当也不准确。生物法案中提及药明康德的法案不符合实情。针对第24条。WuXi Apptec present

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追龙纪要

2024-01-26 23:11:19

今天联想较大幅度调整，主要受英特尔影响。我们在此解读如下：英特尔昨日业绩会对Q1指引不佳，盘后跌幅10％。具体来看，公司指引1Q24实现营收122-132亿美元，yoy-13％；低于一致预期142亿美元。公司称核心业务（PC＋数据中心）之外出现1B的下滑，＃主要原因是Mobileye出现库存调整、FPGA业务表现不佳。 Intel CEO强调英特尔的PC及边缘产品将持续表现良好。PC已经连续四次超内部预期，库存已经正常化，并将在24年推出Arrow Lake，Lunar Lake产品，全年交付

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追龙纪要

2024-01-26 23:08:11

江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头

【中泰电子｜江波龙】Q4业绩迎拐点，关注低位大陆存储模组龙头S江波龙(sz301308)S 营收持续环增，Q4扭亏、迎业绩拐点- 1）2023：收入100～105亿元，yoy＋20％～26％，归母净利润-8.6～-8.0亿元，扣非-9.2～-8.6亿元。 2）23Q4：收入34～39亿元，yoy＋101％～＋130％，qoq＋19％～＋37％，归母净利润0.23～0.83亿元，qoq+19%同环比扭亏，扣非-0.23～0.37亿元，23Q3扣非-2.93亿元。按照中值计算，归母净利率1.4％，y

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中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！

【CT电新】中信博：24／25年新兴市场地面电站需求爆发最受益标的！持续重点推荐！S中信博(sh688408)S 亚非拉市场有望成24年海外需求最大拉动力：亚洲市场12月出口11.1GW，同比增119％，环比减3％，＃主要是印度、沙特等新兴市场（中信）出口拉动；23年累计出口100.6GW，同比增74％。其中：＃印度：12月出口4.2GW（组件2.8＋电池1.4），预计中国组件性价比及ALMM清单窗口期有关，此外近几个月对印度硅片出口大幅提升，单月超0.5GW；＃沙特：12月出口1.1GW，23

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】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好

【申万房地产】国新办新闻发布会点评：金融业责无旁贷，房地产再迎信贷利好（袁豪／陈鹏）S滨江集团(sz002244)SS华发股份(sh600325)SS建发股份(sh600153)S ·事件：1月25日，在国新办举行的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷，必须大力支持。点评： ·充分强调地产链重要性，首次表态“金融业责无旁贷、必须大力支持” 会议再次强调房地产对国民经济重要性，凸显房地产的支柱性地位。此外，本次会议

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追龙纪要

2024-01-25 21:46:59

重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份

【广发电子】重申DDR5成长逻辑，重点推荐核心标的澜起科技、聚辰股份！S澜起科技(sh688008)SS聚辰股份(sh688123)S SK海力士23Q4财报营收环增明显，DDR5维持强劲态势。Q4营收环比＋25％，同比＋47％。展望24全年，海力士预计DRAM／NAND需求增长中高双位数，并指引下游需求：1）PC：24年销量中个位数增长，AIPC DRAM容量是普通PC的2倍；2）服务器：预计通用服务器需求复苏，AI服务器增长持续。此外，SK海力士还提到：1）DDR5：2023年DDR5销量

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