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2024-05-06 14:54:07

再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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锂电中游更新

【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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量子加密，一片新蓝海

【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至

【东财汽车】安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至S安车检测(sz300572）S ＃新能源汽车保有量呈高速增长态势。据公安部统计，2023年全国汽车保有量达3.36亿辆，其中新能源汽车2041万辆，占汽车总量的6.07％；2023年新注册登记新能源汽车743万辆，占总登记数的30.25％，与2022年相比增加207万辆，增长38.76％。随着新能源汽车保有量的大幅增长，保障其运行安全的势在必行。＃新能源车检测新规叠加设备更新政策，＃公司检测设备业务有望充分受益。2023年6月30日，《

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半导体周期见底，重申设计板块重点推荐

【国金电子】半导体周期见底，重申设计板块重点推荐S澜起科技(sh688008）S S晶晨股份(sh688099）S 1，供给端，全球及国内半导体产业链库存已逐步见底，预计晶圆厂稼动率逐步走出底部（24Q2有望环比向上），芯片交期都回归到正常的时间，预计资本开支增速下降了2年之后开始上行。 2，需求端，AI给电子行业带来了新的生机和活力，我们看到海外科技巨头Meta、微软、谷歌等纷纷上调AI的资本开支，叠加24Q1消费电子需求持续转好、通用服务重启采购，展望下半年及25年AI手机及AIPC有望带动

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龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428

＃龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428S龙芯中科(sh688047）S 【发展策略】 1．走向＃开放市场，系统性价比始于3A6000，性能拐点 2．产品“三剑客”：3A6000＋7A2000CA、3C6000、2K3000，分别是桌面、服务器CPU和AI＋GPGPU 3．产品“三尖兵”：2K0300、IC203、2P0300，对应流量表、电机驱动、打印机【经营解读】 4.2023年：工控和电子政务市场停滞，竞争严峻，难 5．财务：23年下滑亏损，24Q1平稳修复，信创收入同比123.

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国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速

国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速！【天风计算机／通信团队】 2024Q1实现营收947.6万元，同比-68.95％；归母净亏损4147万元，扣非归母净亏损4566万元。主要系本期量子通信产品收入、政府补助减少及信用减值损失增加。【往年Q1对标】 2019～2022年公司Q1营收分别为 164／155／495／989万元，2023Q1为3051万元，基数较高。2024Q1营收表现接近22年高点，同时考虑合肥骨干网22年完成验收及23Q1高技术，

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中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速

浙商机械国防邱世梁｜王华君【国产大飞机】中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速S中航重机(sh600765）S S中直股份(sh600038）S 【国产客机订单情况】 1）2024／4／26国航签署100架S中航高科(sh600862）S z订单，计划于2024-2031年交付，金额108亿美元，交付期与东航一致。 2）2023／9／28东航签署100架C919订单，标志着C919收获最大单笔订单。 3）2023／4海航签署100架60架C919（乌鲁木齐航空和金鹏航空

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港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升

港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升S舜宇光学科技(02382）S S比亚迪电子(00285）S 今日港股手机产业链涨幅明显，小米集团、舜宇光学等手机产业链标的涨幅均相对领先，我们认为主因：1）港股市场整体反弹，恒生科技指数今日上涨4.61％；2）消费电子板块经过去年库存去化后迎来补库及新品拉动；3）手机光学创新动能仍在延续。基本面角度看，我们建议投资人关注：关注手机终端品牌成长动能。小米集团为我们年初以来核心推荐标的，针对投资人关心的：a）核心主业能否持续

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再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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锂电中游更新

【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至

【东财汽车】安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至S安车检测(sz300572）S ＃新能源汽车保有量呈高速增长态势。据公安部统计，2023年全国汽车保有量达3.36亿辆，其中新能源汽车2041万辆，占汽车总量的6.07％；2023年新注册登记新能源汽车743万辆，占总登记数的30.25％，与2022年相比增加207万辆，增长38.76％。随着新能源汽车保有量的大幅增长，保障其运行安全的势在必行。＃新能源车检测新规叠加设备更新政策，＃公司检测设备业务有望充分受益。2023年6月30日，《

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半导体周期见底，重申设计板块重点推荐

【国金电子】半导体周期见底，重申设计板块重点推荐S澜起科技(sh688008）S S晶晨股份(sh688099）S 1，供给端，全球及国内半导体产业链库存已逐步见底，预计晶圆厂稼动率逐步走出底部（24Q2有望环比向上），芯片交期都回归到正常的时间，预计资本开支增速下降了2年之后开始上行。 2，需求端，AI给电子行业带来了新的生机和活力，我们看到海外科技巨头Meta、微软、谷歌等纷纷上调AI的资本开支，叠加24Q1消费电子需求持续转好、通用服务重启采购，展望下半年及25年AI手机及AIPC有望带动

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龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428

＃龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428S龙芯中科(sh688047）S 【发展策略】 1．走向＃开放市场，系统性价比始于3A6000，性能拐点 2．产品“三剑客”：3A6000＋7A2000CA、3C6000、2K3000，分别是桌面、服务器CPU和AI＋GPGPU 3．产品“三尖兵”：2K0300、IC203、2P0300，对应流量表、电机驱动、打印机【经营解读】 4.2023年：工控和电子政务市场停滞，竞争严峻，难 5．财务：23年下滑亏损，24Q1平稳修复，信创收入同比123.

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国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速

国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速！【天风计算机／通信团队】 2024Q1实现营收947.6万元，同比-68.95％；归母净亏损4147万元，扣非归母净亏损4566万元。主要系本期量子通信产品收入、政府补助减少及信用减值损失增加。【往年Q1对标】 2019～2022年公司Q1营收分别为 164／155／495／989万元，2023Q1为3051万元，基数较高。2024Q1营收表现接近22年高点，同时考虑合肥骨干网22年完成验收及23Q1高技术，

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中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速

浙商机械国防邱世梁｜王华君【国产大飞机】中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速S中航重机(sh600765）S S中直股份(sh600038）S 【国产客机订单情况】 1）2024／4／26国航签署100架S中航高科(sh600862）S z订单，计划于2024-2031年交付，金额108亿美元，交付期与东航一致。 2）2023／9／28东航签署100架C919订单，标志着C919收获最大单笔订单。 3）2023／4海航签署100架60架C919（乌鲁木齐航空和金鹏航空

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港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升

港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升S舜宇光学科技(02382）S S比亚迪电子(00285）S 今日港股手机产业链涨幅明显，小米集团、舜宇光学等手机产业链标的涨幅均相对领先，我们认为主因：1）港股市场整体反弹，恒生科技指数今日上涨4.61％；2）消费电子板块经过去年库存去化后迎来补库及新品拉动；3）手机光学创新动能仍在延续。基本面角度看，我们建议投资人关注：关注手机终端品牌成长动能。小米集团为我们年初以来核心推荐标的，针对投资人关心的：a）核心主业能否持续

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2024-05-06 14:54:07

再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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锂电中游更新

【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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量子加密，一片新蓝海

【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至

【东财汽车】安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至S安车检测(sz300572）S ＃新能源汽车保有量呈高速增长态势。据公安部统计，2023年全国汽车保有量达3.36亿辆，其中新能源汽车2041万辆，占汽车总量的6.07％；2023年新注册登记新能源汽车743万辆，占总登记数的30.25％，与2022年相比增加207万辆，增长38.76％。随着新能源汽车保有量的大幅增长，保障其运行安全的势在必行。＃新能源车检测新规叠加设备更新政策，＃公司检测设备业务有望充分受益。2023年6月30日，《

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半导体周期见底，重申设计板块重点推荐

【国金电子】半导体周期见底，重申设计板块重点推荐S澜起科技(sh688008）S S晶晨股份(sh688099）S 1，供给端，全球及国内半导体产业链库存已逐步见底，预计晶圆厂稼动率逐步走出底部（24Q2有望环比向上），芯片交期都回归到正常的时间，预计资本开支增速下降了2年之后开始上行。 2，需求端，AI给电子行业带来了新的生机和活力，我们看到海外科技巨头Meta、微软、谷歌等纷纷上调AI的资本开支，叠加24Q1消费电子需求持续转好、通用服务重启采购，展望下半年及25年AI手机及AIPC有望带动

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龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428

＃龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428S龙芯中科(sh688047）S 【发展策略】 1．走向＃开放市场，系统性价比始于3A6000，性能拐点 2．产品“三剑客”：3A6000＋7A2000CA、3C6000、2K3000，分别是桌面、服务器CPU和AI＋GPGPU 3．产品“三尖兵”：2K0300、IC203、2P0300，对应流量表、电机驱动、打印机【经营解读】 4.2023年：工控和电子政务市场停滞，竞争严峻，难 5．财务：23年下滑亏损，24Q1平稳修复，信创收入同比123.

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国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速

国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速！【天风计算机／通信团队】 2024Q1实现营收947.6万元，同比-68.95％；归母净亏损4147万元，扣非归母净亏损4566万元。主要系本期量子通信产品收入、政府补助减少及信用减值损失增加。【往年Q1对标】 2019～2022年公司Q1营收分别为 164／155／495／989万元，2023Q1为3051万元，基数较高。2024Q1营收表现接近22年高点，同时考虑合肥骨干网22年完成验收及23Q1高技术，

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中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速

浙商机械国防邱世梁｜王华君【国产大飞机】中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速S中航重机(sh600765）S S中直股份(sh600038）S 【国产客机订单情况】 1）2024／4／26国航签署100架S中航高科(sh600862）S z订单，计划于2024-2031年交付，金额108亿美元，交付期与东航一致。 2）2023／9／28东航签署100架C919订单，标志着C919收获最大单笔订单。 3）2023／4海航签署100架60架C919（乌鲁木齐航空和金鹏航空

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港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升

港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升S舜宇光学科技(02382）S S比亚迪电子(00285）S 今日港股手机产业链涨幅明显，小米集团、舜宇光学等手机产业链标的涨幅均相对领先，我们认为主因：1）港股市场整体反弹，恒生科技指数今日上涨4.61％；2）消费电子板块经过去年库存去化后迎来补库及新品拉动；3）手机光学创新动能仍在延续。基本面角度看，我们建议投资人关注：关注手机终端品牌成长动能。小米集团为我们年初以来核心推荐标的，针对投资人关心的：a）核心主业能否持续

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再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至

【东财汽车】安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至S安车检测(sz300572）S ＃新能源汽车保有量呈高速增长态势。据公安部统计，2023年全国汽车保有量达3.36亿辆，其中新能源汽车2041万辆，占汽车总量的6.07％；2023年新注册登记新能源汽车743万辆，占总登记数的30.25％，与2022年相比增加207万辆，增长38.76％。随着新能源汽车保有量的大幅增长，保障其运行安全的势在必行。＃新能源车检测新规叠加设备更新政策，＃公司检测设备业务有望充分受益。2023年6月30日，《

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半导体周期见底，重申设计板块重点推荐

【国金电子】半导体周期见底，重申设计板块重点推荐S澜起科技(sh688008）S S晶晨股份(sh688099）S 1，供给端，全球及国内半导体产业链库存已逐步见底，预计晶圆厂稼动率逐步走出底部（24Q2有望环比向上），芯片交期都回归到正常的时间，预计资本开支增速下降了2年之后开始上行。 2，需求端，AI给电子行业带来了新的生机和活力，我们看到海外科技巨头Meta、微软、谷歌等纷纷上调AI的资本开支，叠加24Q1消费电子需求持续转好、通用服务重启采购，展望下半年及25年AI手机及AIPC有望带动

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龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428

＃龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428S龙芯中科(sh688047）S 【发展策略】 1．走向＃开放市场，系统性价比始于3A6000，性能拐点 2．产品“三剑客”：3A6000＋7A2000CA、3C6000、2K3000，分别是桌面、服务器CPU和AI＋GPGPU 3．产品“三尖兵”：2K0300、IC203、2P0300，对应流量表、电机驱动、打印机【经营解读】 4.2023年：工控和电子政务市场停滞，竞争严峻，难 5．财务：23年下滑亏损，24Q1平稳修复，信创收入同比123.

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国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速

国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速！【天风计算机／通信团队】 2024Q1实现营收947.6万元，同比-68.95％；归母净亏损4147万元，扣非归母净亏损4566万元。主要系本期量子通信产品收入、政府补助减少及信用减值损失增加。【往年Q1对标】 2019～2022年公司Q1营收分别为 164／155／495／989万元，2023Q1为3051万元，基数较高。2024Q1营收表现接近22年高点，同时考虑合肥骨干网22年完成验收及23Q1高技术，

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中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速

浙商机械国防邱世梁｜王华君【国产大飞机】中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速S中航重机(sh600765）S S中直股份(sh600038）S 【国产客机订单情况】 1）2024／4／26国航签署100架S中航高科(sh600862）S z订单，计划于2024-2031年交付，金额108亿美元，交付期与东航一致。 2）2023／9／28东航签署100架C919订单，标志着C919收获最大单笔订单。 3）2023／4海航签署100架60架C919（乌鲁木齐航空和金鹏航空

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2024-04-28 10:00:03

港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升

港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升S舜宇光学科技(02382）S S比亚迪电子(00285）S 今日港股手机产业链涨幅明显，小米集团、舜宇光学等手机产业链标的涨幅均相对领先，我们认为主因：1）港股市场整体反弹，恒生科技指数今日上涨4.61％；2）消费电子板块经过去年库存去化后迎来补库及新品拉动；3）手机光学创新动能仍在延续。基本面角度看，我们建议投资人关注：关注手机终端品牌成长动能。小米集团为我们年初以来核心推荐标的，针对投资人关心的：a）核心主业能否持续

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2024-05-06 14:54:07

再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估

【中金有色】再次重申-光伏＋传统需求齐发力，锑价有望突破历史前高！坚定看好锑相关标的的重估！S华锡有色(sh600301）S S华钰矿业(sh601020）S S湖南黄金(sz002155）S 需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22％，阻燃剂占比52％。一是据卓创资讯，4月26日光伏玻璃日熔量已达到10.7万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到5月光伏组件排产处于高位，我们认

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涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启

【开源化工】涤纶长丝信息更新：设备更新改造或推动长丝行业供给侧改革开启＃设备更新改造导致主流大厂长丝装置计划停车，长丝供给端面临扰动据CCF消息，因锅炉改造（设备更新推动），萧山一主流大厂60万吨聚酯长丝装置计划于5月6日全部停车，重启时间待定。此次主流大厂长丝装置的停车或对降低长丝整体开工率、缓解生产企业库存起到重要作用。往后续看，正如我们在周报《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，化工行业或迎新一轮供给侧改革》中提到的，设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施或对降低单位GD

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2024-05-06 14:41:45

天键股份智能戒指正式上线销售

【西部电子】天键股份智能戒指正式上线销售S天键股份(sz301383）S ??天键股份自有品牌智能戒指RAPTGO目前已正式上线销售，京东线上旗舰店售价1699rmb 1?性能参数：该戒指厚度2.6mm，宽度7.8mm，采用钛合金材质，重量仅4g，实现轻量化舒适佩戴。单次续航约5-7天，同时配备充电仓可实现随时充电，充电仓满电状态下可充电12次。 2?功能介绍：该戒指可提供心率测试、血氧监测、皮肤温度、运动监测、睡眠监测、压力检测等功能，实现24小时连续监测，多方位守护用户身体健康。与此同时，手

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再次重申，全面看好电子板块

再次重申，全面看好电子板块！S韦尔股份(sh603501）S S立讯精密(sz002475）S S寒武纪(sh688256）S 【电子板块多重共振，拐点！强call整体板块！】伴随全球及A股Q1财报陆续出完，电子整体板块亮点多多，AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期，算力存力继续保持高增长；消费电子逐步扶苏，苹果加大AI投入与布局，高通、联发科等芯片公司也加大研发投入，有望深度受益AI的持续落地；对需求较弱的工业级，TI法说会指引近期首次向上，同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确；国产化深水区进

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锂电中游更新

【招商电新】锂电中游更新S宁德时代(sz300750）S S亿纬锂能(sz300014）S S中国重汽(sz000951）S y 美国IRA法案最终版本敲定，具体细节披露，相较前版本有三个比较大的变化。 a、新增“电池材料”定义。电池材料为通过加工而非制造或组装生产的电池组件的直接和间接输入。电池材料不被视为一种电池组件，尽管电池材料可以被制造或组装成电池组件。其中明确指出不包含适用关键矿物的如隔膜基膜、涂覆材料、导电添加剂、石墨沉积前的铜箔和电解质溶剂等被视为电池材料。意义：”电池材料“不被

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量子加密，一片新蓝海

【量子加密，一片新蓝海】天风计算机缪欣君团队S国盾量子(sh688027)S 1、量子科技竞赛加速，经典密码有必要考虑向PQC迁移（量子软加密）： 2023年12月IBM推出1000多个量子位的量子计算机。2024年4月初，微软也跟量子计算合作，在容错方面取得了较大突破。当前密码大量应用于国家保密系统和大型国防装备，一旦量子计算机问世，现代密码学或会被直接攻破，威胁到党政军民领域的网络信息安全。 2、QKD硬加密适用特定场景，PQC（量子软加密）有望实现广泛覆盖： QKD量子密钥分发是一种密钥的

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2024-04-30 14:28:35

川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升

【银河医药】川宁＆博泰大涨，科伦药业价值大幅提升S科伦药业(sz002422）S 川宁生物、科伦博泰近日涨幅较大，主要原因为：1）川宁生物业绩持续超预期，24Q1利润同比翻倍，公司合成生物学产品逐步兑现，管线丰富，且合成生物学相关政府报告以及政策利好；2）科伦博泰主要由于近期港股流动性改善，主要产品TROP2 ADC进展符合预期。母公司科伦药业业绩亮眼，需求旺盛可持续性较高。科伦药业Q1业绩超预期，高基数下仍实现26％增长，其中输液增速约30％，川宁生物约翻倍增长，仿制药约40％增长，博泰利润

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重点游戏公司业绩概览

重点游戏公司业绩概览【中信证券智能互联】S三七互娱(sz002555）S S巨人网络(sz002558）S s 三七互娱：24Q1实现收入47.50亿元，同比+26.2%，环比+5.5%；毛利率81.7%，同比+3.5pcts，环比+1.4pct；销售费用率60.9%，同比+10.0pcts，环比+0.3pct；管理费用率4.0%，同比+0.6pct，环比+0.3pct；研发费用率3.7%，同比-1.6pct，环比+0.6pct；归母净利润6.16亿元，同比-20.5%，环比+32.2%；扣非归

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富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进

【浙商电子】富创精密24Q1财报：盈利能力环比显著改善，零部件国产替代加速推进！ 24Q1业绩S富创精密(sh688409）S f ·营收：7.01亿元，同比＋105％，环比＋4％ ■归母：0.60亿元，同比＋53％，环比＋62％ ■扣非：0.54亿元，同比＋1385％，环比＋10％经营情况 1、公司经营数据持续改善，从盈利能力来看，24Q1公司毛利率25.39％，环比23Q4提升4.1pct，实现单季度净利率7.25％，环比提升2.0pct，触底后显著反弹；从库存情况来看，2023年初（芯片

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2024-04-29 14:40:18

安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至

【东财汽车】安车检测：设备与运营双驱动，车检龙头拐点将至S安车检测(sz300572）S ＃新能源汽车保有量呈高速增长态势。据公安部统计，2023年全国汽车保有量达3.36亿辆，其中新能源汽车2041万辆，占汽车总量的6.07％；2023年新注册登记新能源汽车743万辆，占总登记数的30.25％，与2022年相比增加207万辆，增长38.76％。随着新能源汽车保有量的大幅增长，保障其运行安全的势在必行。＃新能源车检测新规叠加设备更新政策，＃公司检测设备业务有望充分受益。2023年6月30日，《

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半导体周期见底，重申设计板块重点推荐

【国金电子】半导体周期见底，重申设计板块重点推荐S澜起科技(sh688008）S S晶晨股份(sh688099）S 1，供给端，全球及国内半导体产业链库存已逐步见底，预计晶圆厂稼动率逐步走出底部（24Q2有望环比向上），芯片交期都回归到正常的时间，预计资本开支增速下降了2年之后开始上行。 2，需求端，AI给电子行业带来了新的生机和活力，我们看到海外科技巨头Meta、微软、谷歌等纷纷上调AI的资本开支，叠加24Q1消费电子需求持续转好、通用服务重启采购，展望下半年及25年AI手机及AIPC有望带动

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龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428

＃龙芯中科交流会核心观点汇报 20240428S龙芯中科(sh688047）S 【发展策略】 1．走向＃开放市场，系统性价比始于3A6000，性能拐点 2．产品“三剑客”：3A6000＋7A2000CA、3C6000、2K3000，分别是桌面、服务器CPU和AI＋GPGPU 3．产品“三尖兵”：2K0300、IC203、2P0300，对应流量表、电机驱动、打印机【经营解读】 4.2023年：工控和电子政务市场停滞，竞争严峻，难 5．财务：23年下滑亏损，24Q1平稳修复，信创收入同比123.

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国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速

国盾量子：百万级营收单季波动可忽略不计，从量子通信到计算产业加速落地有望推动报表加速！【天风计算机／通信团队】 2024Q1实现营收947.6万元，同比-68.95％；归母净亏损4147万元，扣非归母净亏损4566万元。主要系本期量子通信产品收入、政府补助减少及信用减值损失增加。【往年Q1对标】 2019～2022年公司Q1营收分别为 164／155／495／989万元，2023Q1为3051万元，基数较高。2024Q1营收表现接近22年高点，同时考虑合肥骨干网22年完成验收及23Q1高技术，

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中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速

浙商机械国防邱世梁｜王华君【国产大飞机】中国国航108亿美元订100架C919，大飞机量产有望继续提速S中航重机(sh600765）S S中直股份(sh600038）S 【国产客机订单情况】 1）2024／4／26国航签署100架S中航高科(sh600862）S z订单，计划于2024-2031年交付，金额108亿美元，交付期与东航一致。 2）2023／9／28东航签署100架C919订单，标志着C919收获最大单笔订单。 3）2023／4海航签署100架60架C919（乌鲁木齐航空和金鹏航空

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港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升

港股手机产业链上涨速评：估值洼地待发掘，关注AI催化及龙头公司份额提升S舜宇光学科技(02382）S S比亚迪电子(00285）S 今日港股手机产业链涨幅明显，小米集团、舜宇光学等手机产业链标的涨幅均相对领先，我们认为主因：1）港股市场整体反弹，恒生科技指数今日上涨4.61％；2）消费电子板块经过去年库存去化后迎来补库及新品拉动；3）手机光学创新动能仍在延续。基本面角度看，我们建议投资人关注：关注手机终端品牌成长动能。小米集团为我们年初以来核心推荐标的，针对投资人关心的：a）核心主业能否持续

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