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2024-01-31 20:57:45

亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！

【天风通信】亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！S亨通光电(sh600487)S 事件：亨通光电披露2023年业绩预告，预计2023年度实现归母净利润20.59亿元到23.75亿元（中值为22.17亿元），同比增长30％～50％；预计实现扣非净利润18.79亿元到22.33亿元，同比增长22％～45％。单Q4预计实现归母净利润2.55-5.71亿元（＋55.5％～＋248％），预计实现扣非净利润1.83-5.37亿元（＋189％～＋749％）。 1、电力特高压＋光通信降本赋能23年增长： 202

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通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！

【国海电子葛星甫团队＃熊宇翔】通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！S通富微电(sz002156)S 通富微电发布业绩预告，Q4超预期：预计23年实现归母净利润1.3～1.8亿元，扣非后归母净利润约0.5～0.9亿元；对应23年Q4归母净利润约1.93～2.43亿元，环比提升56％-96％，扣非后归母净利润2.1～2.5亿元，环比提升106％-145％。 Q4业绩环比增长显著，24年Q1预计稼动率有季节性波动，价格维稳根据公司业绩预告，23年Q4利润环

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天康生物：大额减值计提拖累业绩

天康生物：大额减值计提拖累业绩S天康生物(sz002100)S ［庆祝］2023年业绩概况： 2023年亏损15.4亿，其中含减值计提6亿，实际业务亏损9.4亿元。（1）实际业务亏损9.4亿：养殖亏11.28亿元，基本都是猪业务；牛和禽基本盈亏打平，盈利83万；饲料盈利1.6亿；制药盈利0.98亿；棉籽加工盈利0.43亿；玉米收储亏损0.9亿；总部费用0.2亿；（2）减值计提6亿：生猪消耗性生物资产减值4.4亿，Q4成本环比大幅上升而公司生猪售价又偏低（新疆、西北区域劣势）；

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2024-01-31 08:00:16

天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵

天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵｜国金电新＆汽车S天赐材料(sz002709)S 事件：1月30日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计18-20亿元，同比-68.5％-65％；扣非归母净利17.2-19.2亿元。点评： 1、业务拆分： 1）预计公司23Q4电解液出货11.2万吨，经营性吨利润3000元，利润贡献3.36亿元。 2）预计磷酸铁出货3万吨，经营性吨利润-1.5k＋，亏损约5000万元。 3）日化＆胶：贡献利润约6000万元。 4

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2024-01-30 21:51:30

天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130

【天风电新】天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130 ———————————S天奈科技(sh688116)S 🌼经营情况 1、量：23年碳管销量5.6万吨，同增约20%（较少锂电材料增速超20%）。23Q4销量约1.4万吨（此前预计1.3出头，好于预期），环比下降15%（符合行业趋势）。24年1月预计销量在5000吨，环比提升，好于行业。 2、单位盈利：自23Q1降至3k水平，23Q2维持在3k水平，23Q3提升至4k，目前预计23Q4有望进一步环比提升，

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赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长

【天风电子潘暕团队】赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长S赛微电子(sz300456)S 事件：公司发布23年业绩预告，23年实现营收12.4e～12.8e，同比＋59％～63％；实现归母净利0.88e～1.06e，同比扭亏；实现扣非净利0～0.11e，同比扭亏。公司瑞典Fab1＆2全球代工第一，收购所处半导体产业园区加大扩产。瑞典Silex 在2019-2021年全球纯MEMS代工排名中均位居第一，服务于全球各领域巨头厂商；2303公司发布关于瑞典子公司完成收购半导体生产制造园

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2024-01-29 23:46:09

中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至

【广发机械】中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至。S中国船舶(sh600150)S 1、＃公司发布23年业绩预告，Q4扣非转正。公司23年实现归母净利润27-32亿元，实现扣非净利润-5至0亿元。非经常性损益主要为处置海工平台及政府补助，合计32亿元左右。Q4公司实现净利润3.4-6.4亿元，同比扭亏；实现扣非近净利润-0.7至4亿元，中枢1.8亿元，业绩转正时间点超预期。 2、＃报表质量提升、Q4几乎没有减值计提，后续业绩改善趋势显著。公司今年Q4是2019年以来首次实现扣非回正，前

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2024-01-29 15:57:01

网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！

【天风通信】亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！S亨通光电(sh600487)S 事件：亨通光电披露2023年业绩预告，预计2023年度实现归母净利润20.59亿元到23.75亿元（中值为22.17亿元），同比增长30％～50％；预计实现扣非净利润18.79亿元到22.33亿元，同比增长22％～45％。单Q4预计实现归母净利润2.55-5.71亿元（＋55.5％～＋248％），预计实现扣非净利润1.83-5.37亿元（＋189％～＋749％）。 1、电力特高压＋光通信降本赋能23年增长： 202

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通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！

【国海电子葛星甫团队＃熊宇翔】通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！S通富微电(sz002156)S 通富微电发布业绩预告，Q4超预期：预计23年实现归母净利润1.3～1.8亿元，扣非后归母净利润约0.5～0.9亿元；对应23年Q4归母净利润约1.93～2.43亿元，环比提升56％-96％，扣非后归母净利润2.1～2.5亿元，环比提升106％-145％。 Q4业绩环比增长显著，24年Q1预计稼动率有季节性波动，价格维稳根据公司业绩预告，23年Q4利润环

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天康生物：大额减值计提拖累业绩

天康生物：大额减值计提拖累业绩S天康生物(sz002100)S ［庆祝］2023年业绩概况： 2023年亏损15.4亿，其中含减值计提6亿，实际业务亏损9.4亿元。（1）实际业务亏损9.4亿：养殖亏11.28亿元，基本都是猪业务；牛和禽基本盈亏打平，盈利83万；饲料盈利1.6亿；制药盈利0.98亿；棉籽加工盈利0.43亿；玉米收储亏损0.9亿；总部费用0.2亿；（2）减值计提6亿：生猪消耗性生物资产减值4.4亿，Q4成本环比大幅上升而公司生猪售价又偏低（新疆、西北区域劣势）；

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天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵

天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵｜国金电新＆汽车S天赐材料(sz002709)S 事件：1月30日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计18-20亿元，同比-68.5％-65％；扣非归母净利17.2-19.2亿元。点评： 1、业务拆分： 1）预计公司23Q4电解液出货11.2万吨，经营性吨利润3000元，利润贡献3.36亿元。 2）预计磷酸铁出货3万吨，经营性吨利润-1.5k＋，亏损约5000万元。 3）日化＆胶：贡献利润约6000万元。 4

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天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130

【天风电新】天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130 ———————————S天奈科技(sh688116)S 🌼经营情况 1、量：23年碳管销量5.6万吨，同增约20%（较少锂电材料增速超20%）。23Q4销量约1.4万吨（此前预计1.3出头，好于预期），环比下降15%（符合行业趋势）。24年1月预计销量在5000吨，环比提升，好于行业。 2、单位盈利：自23Q1降至3k水平，23Q2维持在3k水平，23Q3提升至4k，目前预计23Q4有望进一步环比提升，

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赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长

【天风电子潘暕团队】赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长S赛微电子(sz300456)S 事件：公司发布23年业绩预告，23年实现营收12.4e～12.8e，同比＋59％～63％；实现归母净利0.88e～1.06e，同比扭亏；实现扣非净利0～0.11e，同比扭亏。公司瑞典Fab1＆2全球代工第一，收购所处半导体产业园区加大扩产。瑞典Silex 在2019-2021年全球纯MEMS代工排名中均位居第一，服务于全球各领域巨头厂商；2303公司发布关于瑞典子公司完成收购半导体生产制造园

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中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至

【广发机械】中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至。S中国船舶(sh600150)S 1、＃公司发布23年业绩预告，Q4扣非转正。公司23年实现归母净利润27-32亿元，实现扣非净利润-5至0亿元。非经常性损益主要为处置海工平台及政府补助，合计32亿元左右。Q4公司实现净利润3.4-6.4亿元，同比扭亏；实现扣非近净利润-0.7至4亿元，中枢1.8亿元，业绩转正时间点超预期。 2、＃报表质量提升、Q4几乎没有减值计提，后续业绩改善趋势显著。公司今年Q4是2019年以来首次实现扣非回正，前

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网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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2024-01-27 22:15:42

兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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2024-01-31 20:57:45

亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！

【天风通信】亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！S亨通光电(sh600487)S 事件：亨通光电披露2023年业绩预告，预计2023年度实现归母净利润20.59亿元到23.75亿元（中值为22.17亿元），同比增长30％～50％；预计实现扣非净利润18.79亿元到22.33亿元，同比增长22％～45％。单Q4预计实现归母净利润2.55-5.71亿元（＋55.5％～＋248％），预计实现扣非净利润1.83-5.37亿元（＋189％～＋749％）。 1、电力特高压＋光通信降本赋能23年增长： 202

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通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！

【国海电子葛星甫团队＃熊宇翔】通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！S通富微电(sz002156)S 通富微电发布业绩预告，Q4超预期：预计23年实现归母净利润1.3～1.8亿元，扣非后归母净利润约0.5～0.9亿元；对应23年Q4归母净利润约1.93～2.43亿元，环比提升56％-96％，扣非后归母净利润2.1～2.5亿元，环比提升106％-145％。 Q4业绩环比增长显著，24年Q1预计稼动率有季节性波动，价格维稳根据公司业绩预告，23年Q4利润环

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2024-01-31 08:04:46

天康生物：大额减值计提拖累业绩

天康生物：大额减值计提拖累业绩S天康生物(sz002100)S ［庆祝］2023年业绩概况： 2023年亏损15.4亿，其中含减值计提6亿，实际业务亏损9.4亿元。（1）实际业务亏损9.4亿：养殖亏11.28亿元，基本都是猪业务；牛和禽基本盈亏打平，盈利83万；饲料盈利1.6亿；制药盈利0.98亿；棉籽加工盈利0.43亿；玉米收储亏损0.9亿；总部费用0.2亿；（2）减值计提6亿：生猪消耗性生物资产减值4.4亿，Q4成本环比大幅上升而公司生猪售价又偏低（新疆、西北区域劣势）；

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天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵

天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵｜国金电新＆汽车S天赐材料(sz002709)S 事件：1月30日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计18-20亿元，同比-68.5％-65％；扣非归母净利17.2-19.2亿元。点评： 1、业务拆分： 1）预计公司23Q4电解液出货11.2万吨，经营性吨利润3000元，利润贡献3.36亿元。 2）预计磷酸铁出货3万吨，经营性吨利润-1.5k＋，亏损约5000万元。 3）日化＆胶：贡献利润约6000万元。 4

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2024-01-30 21:51:30

天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130

【天风电新】天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130 ———————————S天奈科技(sh688116)S 🌼经营情况 1、量：23年碳管销量5.6万吨，同增约20%（较少锂电材料增速超20%）。23Q4销量约1.4万吨（此前预计1.3出头，好于预期），环比下降15%（符合行业趋势）。24年1月预计销量在5000吨，环比提升，好于行业。 2、单位盈利：自23Q1降至3k水平，23Q2维持在3k水平，23Q3提升至4k，目前预计23Q4有望进一步环比提升，

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赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长

【天风电子潘暕团队】赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长S赛微电子(sz300456)S 事件：公司发布23年业绩预告，23年实现营收12.4e～12.8e，同比＋59％～63％；实现归母净利0.88e～1.06e，同比扭亏；实现扣非净利0～0.11e，同比扭亏。公司瑞典Fab1＆2全球代工第一，收购所处半导体产业园区加大扩产。瑞典Silex 在2019-2021年全球纯MEMS代工排名中均位居第一，服务于全球各领域巨头厂商；2303公司发布关于瑞典子公司完成收购半导体生产制造园

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中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至

【广发机械】中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至。S中国船舶(sh600150)S 1、＃公司发布23年业绩预告，Q4扣非转正。公司23年实现归母净利润27-32亿元，实现扣非净利润-5至0亿元。非经常性损益主要为处置海工平台及政府补助，合计32亿元左右。Q4公司实现净利润3.4-6.4亿元，同比扭亏；实现扣非近净利润-0.7至4亿元，中枢1.8亿元，业绩转正时间点超预期。 2、＃报表质量提升、Q4几乎没有减值计提，后续业绩改善趋势显著。公司今年Q4是2019年以来首次实现扣非回正，前

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2024-01-29 15:57:01

网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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2024-01-28 20:32:05

央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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2024-01-28 12:07:12

12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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2024-01-27 22:20:08

石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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2024-01-27 22:15:42

兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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2024-01-31 20:57:45

亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！

【天风通信】亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！S亨通光电(sh600487)S 事件：亨通光电披露2023年业绩预告，预计2023年度实现归母净利润20.59亿元到23.75亿元（中值为22.17亿元），同比增长30％～50％；预计实现扣非净利润18.79亿元到22.33亿元，同比增长22％～45％。单Q4预计实现归母净利润2.55-5.71亿元（＋55.5％～＋248％），预计实现扣非净利润1.83-5.37亿元（＋189％～＋749％）。 1、电力特高压＋光通信降本赋能23年增长： 202

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通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！

【国海电子葛星甫团队＃熊宇翔】通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！S通富微电(sz002156)S 通富微电发布业绩预告，Q4超预期：预计23年实现归母净利润1.3～1.8亿元，扣非后归母净利润约0.5～0.9亿元；对应23年Q4归母净利润约1.93～2.43亿元，环比提升56％-96％，扣非后归母净利润2.1～2.5亿元，环比提升106％-145％。 Q4业绩环比增长显著，24年Q1预计稼动率有季节性波动，价格维稳根据公司业绩预告，23年Q4利润环

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天康生物：大额减值计提拖累业绩

天康生物：大额减值计提拖累业绩S天康生物(sz002100)S ［庆祝］2023年业绩概况： 2023年亏损15.4亿，其中含减值计提6亿，实际业务亏损9.4亿元。（1）实际业务亏损9.4亿：养殖亏11.28亿元，基本都是猪业务；牛和禽基本盈亏打平，盈利83万；饲料盈利1.6亿；制药盈利0.98亿；棉籽加工盈利0.43亿；玉米收储亏损0.9亿；总部费用0.2亿；（2）减值计提6亿：生猪消耗性生物资产减值4.4亿，Q4成本环比大幅上升而公司生猪售价又偏低（新疆、西北区域劣势）；

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天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵

天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵｜国金电新＆汽车S天赐材料(sz002709)S 事件：1月30日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计18-20亿元，同比-68.5％-65％；扣非归母净利17.2-19.2亿元。点评： 1、业务拆分： 1）预计公司23Q4电解液出货11.2万吨，经营性吨利润3000元，利润贡献3.36亿元。 2）预计磷酸铁出货3万吨，经营性吨利润-1.5k＋，亏损约5000万元。 3）日化＆胶：贡献利润约6000万元。 4

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天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130

【天风电新】天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130 ———————————S天奈科技(sh688116)S 🌼经营情况 1、量：23年碳管销量5.6万吨，同增约20%（较少锂电材料增速超20%）。23Q4销量约1.4万吨（此前预计1.3出头，好于预期），环比下降15%（符合行业趋势）。24年1月预计销量在5000吨，环比提升，好于行业。 2、单位盈利：自23Q1降至3k水平，23Q2维持在3k水平，23Q3提升至4k，目前预计23Q4有望进一步环比提升，

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赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长

【天风电子潘暕团队】赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长S赛微电子(sz300456)S 事件：公司发布23年业绩预告，23年实现营收12.4e～12.8e，同比＋59％～63％；实现归母净利0.88e～1.06e，同比扭亏；实现扣非净利0～0.11e，同比扭亏。公司瑞典Fab1＆2全球代工第一，收购所处半导体产业园区加大扩产。瑞典Silex 在2019-2021年全球纯MEMS代工排名中均位居第一，服务于全球各领域巨头厂商；2303公司发布关于瑞典子公司完成收购半导体生产制造园

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中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至

【广发机械】中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至。S中国船舶(sh600150)S 1、＃公司发布23年业绩预告，Q4扣非转正。公司23年实现归母净利润27-32亿元，实现扣非净利润-5至0亿元。非经常性损益主要为处置海工平台及政府补助，合计32亿元左右。Q4公司实现净利润3.4-6.4亿元，同比扭亏；实现扣非近净利润-0.7至4亿元，中枢1.8亿元，业绩转正时间点超预期。 2、＃报表质量提升、Q4几乎没有减值计提，后续业绩改善趋势显著。公司今年Q4是2019年以来首次实现扣非回正，前

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网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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2024-01-27 22:15:42

兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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2024-01-31 20:57:45

亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！

【天风通信】亨通光电：逆势而上，业绩靓丽高增长！S亨通光电(sh600487)S 事件：亨通光电披露2023年业绩预告，预计2023年度实现归母净利润20.59亿元到23.75亿元（中值为22.17亿元），同比增长30％～50％；预计实现扣非净利润18.79亿元到22.33亿元，同比增长22％～45％。单Q4预计实现归母净利润2.55-5.71亿元（＋55.5％～＋248％），预计实现扣非净利润1.83-5.37亿元（＋189％～＋749％）。 1、电力特高压＋光通信降本赋能23年增长： 202

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通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！

【国海电子葛星甫团队＃熊宇翔】通富微电业绩预告点评：业绩超预期，看好AMD推动增长＆及2.5D封装先发优势！S通富微电(sz002156)S 通富微电发布业绩预告，Q4超预期：预计23年实现归母净利润1.3～1.8亿元，扣非后归母净利润约0.5～0.9亿元；对应23年Q4归母净利润约1.93～2.43亿元，环比提升56％-96％，扣非后归母净利润2.1～2.5亿元，环比提升106％-145％。 Q4业绩环比增长显著，24年Q1预计稼动率有季节性波动，价格维稳根据公司业绩预告，23年Q4利润环

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2024-01-31 08:04:46

天康生物：大额减值计提拖累业绩

天康生物：大额减值计提拖累业绩S天康生物(sz002100)S ［庆祝］2023年业绩概况： 2023年亏损15.4亿，其中含减值计提6亿，实际业务亏损9.4亿元。（1）实际业务亏损9.4亿：养殖亏11.28亿元，基本都是猪业务；牛和禽基本盈亏打平，盈利83万；饲料盈利1.6亿；制药盈利0.98亿；棉籽加工盈利0.43亿；玉米收储亏损0.9亿；总部费用0.2亿；（2）减值计提6亿：生猪消耗性生物资产减值4.4亿，Q4成本环比大幅上升而公司生猪售价又偏低（新疆、西北区域劣势）；

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2024-01-31 08:00:16

天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵

天赐材料23年业绩预告点评：23Q4业绩低于预期，计提减值24年轻装上阵｜国金电新＆汽车S天赐材料(sz002709)S 事件：1月30日，公司发布23年业绩预告。23年公司归母净利润预计18-20亿元，同比-68.5％-65％；扣非归母净利17.2-19.2亿元。点评： 1、业务拆分： 1）预计公司23Q4电解液出货11.2万吨，经营性吨利润3000元，利润贡献3.36亿元。 2）预计磷酸铁出货3万吨，经营性吨利润-1.5k＋，亏损约5000万元。 3）日化＆胶：贡献利润约6000万元。 4

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2024-01-30 21:51:30

天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130

【天风电新】天奈科技更新&推荐：单位盈利底坚实，新产品、新市场25年有望放量-0130 ———————————S天奈科技(sh688116)S 🌼经营情况 1、量：23年碳管销量5.6万吨，同增约20%（较少锂电材料增速超20%）。23Q4销量约1.4万吨（此前预计1.3出头，好于预期），环比下降15%（符合行业趋势）。24年1月预计销量在5000吨，环比提升，好于行业。 2、单位盈利：自23Q1降至3k水平，23Q2维持在3k水平，23Q3提升至4k，目前预计23Q4有望进一步环比提升，

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2024-01-30 10:13:05

赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长

【天风电子潘暕团队】赛微电子23年海内外fab订单饱满，营收实现高增长S赛微电子(sz300456)S 事件：公司发布23年业绩预告，23年实现营收12.4e～12.8e，同比＋59％～63％；实现归母净利0.88e～1.06e，同比扭亏；实现扣非净利0～0.11e，同比扭亏。公司瑞典Fab1＆2全球代工第一，收购所处半导体产业园区加大扩产。瑞典Silex 在2019-2021年全球纯MEMS代工排名中均位居第一，服务于全球各领域巨头厂商；2303公司发布关于瑞典子公司完成收购半导体生产制造园

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2024-01-29 23:46:09

中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至

【广发机械】中国船舶23年业绩预告-Q4扣非转正，拐点已至。S中国船舶(sh600150)S 1、＃公司发布23年业绩预告，Q4扣非转正。公司23年实现归母净利润27-32亿元，实现扣非净利润-5至0亿元。非经常性损益主要为处置海工平台及政府补助，合计32亿元左右。Q4公司实现净利润3.4-6.4亿元，同比扭亏；实现扣非近净利润-0.7至4亿元，中枢1.8亿元，业绩转正时间点超预期。 2、＃报表质量提升、Q4几乎没有减值计提，后续业绩改善趋势显著。公司今年Q4是2019年以来首次实现扣非回正，前

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2024-01-29 15:57:01

网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板

【光大电新公用环保殷中枢团队｜周观点】电网、核电依然确定性最强，超跌反弹与高股息形成跷跷板S阳光电源(sz300274)SS宁德时代(sz300750)SS华电国际(sh600027)S 电新：多期叠加，确定性作为基本盘，辅以超跌反弹。本周电新板块迎来调整，原因在于：1）中字头迎来催化，形成跷跷板效应；2）电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整，系特斯拉23Q4业绩会压低了市场此前2025年机器人交付数量预期。我们认为，结合基本面，实际上以上调整均是市场预期的理性修正。（1）坚持

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华新水泥：周期成长的典范20240129

【长江建材】华新水泥：周期成长的典范20240129S华新水泥(sh600801)S 1、华新是国内水泥中真正周期成长的典范：周期来自国内水泥业务，成长来自骨料和海外。利润重心正从过去的国内水泥＞骨料＞海外，逐步切换为海外＞骨料＞国内水泥，且这一层级分化正在加剧，2023年海外和骨料合计贡献利润占比已超70％。目前周期在底部，中期弹性大；成长在放量，当下在兑现。 2、海外市场：公司具备更丰富布局经验、装备升级和管理优势，也是国内水泥率先出海第一人。过往重心聚焦在东南亚和中亚，2023年预计海外销

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2024-01-29 08:48:36

长安汽车：电动智能开启成长新周期

【国联汽车】长安汽车：电动智能开启成长新周期S长安汽车(sz000625)S 长安新能源多品牌布局，产品矩阵全面出击。公司整合V标，UNI，欧尚等经典品牌，推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌，实现产品全覆盖。公司电动化转型进展顺利，新能源乘用车销量快速攀升，占比持续提升，预计2024年新能源产品将实现快速增长。携手华为车BU，开启智能化新篇章。由华为设立目标公司，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入，长安汽车及关联方拟出资获取该公司股权，比例不超过40％。业务范围包括汽

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央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126

【中信证券通信】央企市值管理：持续搞运营商，强推买入中国铁塔（更新240126） 1、运营商：逻辑持续强化，有足够的现金流支撑企业积极作为！ 1）预期运营商2024年capex个位数下滑，现金流继续改善，ARPU与折旧继续贡献利润增长； 2）近期运营商高管密集走向政府部门，包括数据局正/副局长、河北副省长、广电总局副局长等，需要重视； 3）移动1月15日就开始一直回购，我们判断是中长期的决策，加强市值管理方面，移动带头的运营商最近几年股权激励、增持、回购？分红等已经做得最好，其有全市场最好的现金

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2024-01-28 20:31:26

康龙化成预告成熟业务稳健增长生物资产基数拖累利润

【浙商医药｜孙建】康龙化成23Q4预告：成熟业务稳健增长，生物资产基数拖累利润【业绩】公司发布业绩预告：2023年实现收入113.96-117.04亿元（YOY11％-14％），经调整Non-GAAP净利润18.53-19.44亿元（YOY1％-6％），剔除生物资产公允价值变动经调整Non-GAAP净利润YOY9％-14％，显示主业利润仍较快增长。以中位数计算2023Q4实现收入29.90亿（YOY4.42％），经调整Non-GAAP净利润4.86亿（YOY-3.93％）。【要点】根据公

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康龙化成

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追龙纪要

2024-01-28 12:07:12

12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定

【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定 1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电

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石头科技今日大涨，持续推荐

【申万宏源家电】石头科技今日大涨，持续推荐！S石头科技(sh688169)S ［庆祝］石头科技2023年预计实现归母净利润20.00-22.00亿元，同比高增68.99％-85.89％。预计Q3-4北美区域增速迅猛，线下门店开拓顺利。［庆祝］外销亚马逊：根据久谦吸尘地板护理品类数据，23Q4石头亚马逊销额份额超过iRobot，销额同比＋48％。美／德等主要区域品牌力构筑成效卓著，线下渠道开拓有望进一步扩大线上成效，以“高举低打”策略建立高端品牌力后，再进一步渗透、抢占iRobot优势区域（中高

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兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的

【中泰电子】兴森科技-成本费用端拖累23年利润承压，坚定看好ABF载板核心标的S兴森科技(sz002436)S 事件：公司发布2023年业绩预告，23年公司归母净利2.1-2.4亿元，yoy-54.34％～-60.05％，扣非归母净利0.4～0.58亿元，yoy-85.34％～-89.89％，其中Q4归母净利0.2～0.5亿元，yoy＋185.7％～＋614.3％，qoq-88.37％～-70.93％，扣非归母净利润0.07-0.25亿元，qoq-74.07％～-7.41％。成本费用端拖累致使

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