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2025-03-21 14:40:43
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2025-03-21 07:07:18
西部证券:深海科技,国家战略加速产业化,海洋产业开启新质动能
深海科技行业首次纳入国家战略,产业化进程加速。 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业重点发展领域,与商业航天及低空经济并列,明确提出推动其“安全健康发展”。政策表述从2021年的“深海工程”、2023年的“深海深地探测”逐步演进至2025年的“深海科技”,愈加覆盖深海探测、资源开发、装备制造等全产业链技术体系。这一政策升级亦标志着深海科技从科研探索向产业化应用的战略转型,未来深海科技将成为培育新质生产力的重要引擎。 深海科技领域融合海洋学、材料科学、工程技术、通信导航等多学科,是
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长江电新:腾讯24Q4资本开支大增,继续看好AIDC核心环节景气
1、腾讯今天发布2024年财报,Q4资本开支同比+386.15%至365.78亿元,环比+113.98%;24年全年资本开支同比+221.27%至767.60亿元,占收入比重提升至12%。 2、部分投资者关注公司提到的“预计25年 CAPEX收入占比为lowteens%”,但公司明确说明,资本开支是非常动态的过程,如果有突然的需求激增,肯定会增加算力规模(24年实际资本开支显著超过23年财报的计划)。考虑到后续Al agent带来的大量推理算力需求,预计算力建设有望长期向好。 3、继续推荐AID
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2025-03-20 08:11:50
华泰计算机:GTC2025,推理能成为英伟达的下一个长期叙事吗?
GTC2025:推理能成为英伟达的下一个长期叙事吗? 3/18,英伟达召开GTC 2025,CEO黄仁勋在会上做关于生成式AI发展趋势的主旨演讲,并发布了包括Blackwell Ultra/Rubin在内的新一代GPU,搭载新GPU的服务器、和基于硅光技术的新一代交换机产品。发布会当天,英伟达股价收盘跌3.4%。我们认为:1)这次发布会未能完全打消投资人对Scaling Law到头导致算力需求增速放缓的忧虑,2)长期看推理有望成为推动AI算力增长的主要动力,但需求什么时候爆发,谁能成为主要受益者
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2025-03-20 06:51:19
英伟达黄仁勋称市场错看DeepSeek 此类模型需要更多算力支持
英伟达表示,能够得出更复杂答案的新型人工智能模型只会增加对计算基础设施的需求。 首席执行官黄仁勋表示,外界担心DeekSeek的人工智能模型R1需要更少的芯片和更强大的服务器,这种顾虑是错误的。 黄仁勋周三在GTC大会上对投资者表示,“外界对R1的理解完全不对,其实这种模型对算力的需求要高得多”。 推荐阅读:英伟达公布“个人AI超级计算机”计划 以图扩大人工智能领域的统治地位 英伟达正试图说服越来越多的行业投资人工智能设备,并承诺这项技术的经济效益就在眼前。 作为全球市值最高的芯
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2025-03-20 06:00:18
鲍威尔:经济不确定性高企,不急于降息
北京时间3月20日凌晨,美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上,就美国经济状况、货币政策调整及未来展望进行了阐述,要点如下: 1. 货币政策:美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。做出放缓缩表的“技术性”决策,自4月1日起将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月,MBS减持上限维持在350亿美元/月。鲍威尔称美联储无需急于调整政策立场,处于可降息或保持限制性立场的位置,不急于降息。 2. 通胀方面:通胀仍然相对较高,一些短期通胀指标已出现上升趋势,但长期通
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2025-03-19 17:50:32
【广发通信]aidc电源设备:腾讯资本开支大超预期,柴发供需矛盾再扩大
#腾讯24q4资本开支366亿元、大超市场预期。腾讯公布24q4的资本开支约366亿元,第四季度 AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元,大超市场预期(260亿)。按季度年化,25年资本开支有望达到近1500亿元,市场预期1000-1200亿。此前联通也宣布加大算力投入,预计25年算力投资增长28%。#从头部到二线到运营商均在全面拉开军备竞赛、本轮周期长度超预期。 #柴发供需矛盾再扩大、后续招标催化充分。低价竞争传言不实,行业供给依然处于极度紧俏状态,新玩家难以进入白名单+上游进口零部
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腾讯资本开支超预期,持续看好算力链
腾讯FY24Q4单季度资本开支超预期。根据腾讯财报披露,FY24Q4腾讯资本开支为366亿元,同比+386%,环比+144%,超市场预期(260亿),24全年资本开支768亿元,同比+221%。此外,从现金流角度来看,FY24Q4经营活动产生的现金流量净额为540亿人民币,其中被支持 AI项目发展所设计的资本开支付款390亿元。 24年AI云收入翻倍增长,腾讯将分配更多运营支出(OPEX)给AI。根据腾讯财报披露,FY24财年,公司AI云收入接近翻倍增长,但由于公司内部对GPU的需求较多,限制了
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腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114%
腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114% 腾讯发布最新财报,显示AI战略进入重投入期:2024年研发投入达706.9亿元,七年累计投入达3912亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长,年度资本开支更突破767亿元,同比增长221%,创历史新高。四季度资本开支达365.78亿元,同比增长386%,环比增长114%。 在持续加码AI投入的背景下,腾讯基于“自研+开源”多模型策略,加速全域产品AI渗透。自研混元大模型推出混元T1和Turbo S,并
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英伟达GTC受益股一览表
英伟达GTC受益股一览表
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[华泰通信]继续看好MPO板块投资机会
事件①:GTC 2025主题演讲中如期发布CPO,旨在助力数据中心显著节省功耗,IB CPO预计2H25交付,以太网CPO预计2H26交付,将率先用于scale out网络中。根据2月初Coherent业绩会,未来CPO在scale up领域也有广阔应用前景。 事件②:康宁 (GLW US)于北京时间3/18晚举办投资者日,宣布上调公司光通信企业网(数据中心业务在该板块中)收入目标,2024-2027年 CAGR指引上调至30%,此前指引为25%,持续印证MPO市场的高景气度。 近期MPO板块股
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英伟达GTC大会要点
领导好,英伟达于今天凌晨召开GTC大会,展示了下一代加速卡和机柜road map,并推出了 CPO交换机,我们梳理要点如下: #Blackwell全面投产,性能为Hopper的40倍 1、Reasoning Inference和思维链带来的计算量是原先的100倍以上,算力需求依旧旺盛; 2、GB200 NVL72搭配NVDIA Dynamo(新发布的分布式推理算子库),推理性能可达Hopper的40倍; 3、GB300 NVL72预计将于2025下半年量产。 新一代产品road map 1、Ru
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[民生电子】阿里/字节/小米陆续入局,AI终端大会催化频频
步入四月份,AI终端的催化渐行渐近,后续多个终端重磅会议将至: 13月21日,阿里云AI火花大会 探讨AI玩具的“智能+情感”升级与场景化应用 24月2日,字节“AloT智变浪潮”大会 “4G/WiFi芯片上升级视觉理解能力”+“ISP芯片接入RTC能力”案例分析,#配备视觉大模型的AI眼镜呼之欲出 34月6日,小米“米粉节” 新款小米15SPro手机有望搭载自研“旗舰级”玄戒芯片亮相,打造AIxOSx芯片全栈式能力 小米AI眼镜有望亮相,#预计采用高通AR1+恒玄2700、搭载定制化摄像头模组
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小米汽车行业产业链更新报告:汽车业务加速推进,产业链有望持续受益
小米发布2024年业绩公告,汽车业务Q4净亏损环比显著减少。小米亦宣布上调2025年交付量目标,销量有望加速增长,小米汽车产业链有望持续受益。 投资要点: 小米汽车业务加速发展,产业链将持续受益,维持行业增持评级。小米发布2024年业绩公告,汽车业务逐步减亏,同时上调了2025年的交付量目标,产业链有望持续受益,推荐标的无锡振华、模塑科技、拓普集团、沪光股份,受益标的小米集团。 小米发布2024年业绩公告,汽车业务亏损逐季度减少。2024年小米智能电动汽车等创新业务收入达到328亿元人民币,其中
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2025-03-18 16:44:07
东吴证券:国内AI基建时代到来,算力租赁迎来春风
大厂与国家算力支出增加,算力租赁需求明确:大厂方面:2月24日,阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布,未来三年,阿里将投入超过3800亿元,用于建设云和AI硬件基础设施,总额超过去十年总和。政府方面:2月19日,国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会,全力推动中央企业融入国家算力布局。 算力租赁公司最先受益,订单已经开始落地:AI基建第一步是算力卡采购,同时,很多厂商选择“以租代买”的形式,促进了算力租赁行业的发展。2025年,海南华铁、宏景科技等多个算力租赁厂商算力服务订单已经发布。根据
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西部证券:深海科技,国家战略加速产业化,海洋产业开启新质动能
深海科技行业首次纳入国家战略,产业化进程加速。 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业重点发展领域,与商业航天及低空经济并列,明确提出推动其“安全健康发展”。政策表述从2021年的“深海工程”、2023年的“深海深地探测”逐步演进至2025年的“深海科技”,愈加覆盖深海探测、资源开发、装备制造等全产业链技术体系。这一政策升级亦标志着深海科技从科研探索向产业化应用的战略转型,未来深海科技将成为培育新质生产力的重要引擎。 深海科技领域融合海洋学、材料科学、工程技术、通信导航等多学科,是
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长江电新:腾讯24Q4资本开支大增,继续看好AIDC核心环节景气
1、腾讯今天发布2024年财报,Q4资本开支同比+386.15%至365.78亿元,环比+113.98%;24年全年资本开支同比+221.27%至767.60亿元,占收入比重提升至12%。 2、部分投资者关注公司提到的“预计25年 CAPEX收入占比为lowteens%”,但公司明确说明,资本开支是非常动态的过程,如果有突然的需求激增,肯定会增加算力规模(24年实际资本开支显著超过23年财报的计划)。考虑到后续Al agent带来的大量推理算力需求,预计算力建设有望长期向好。 3、继续推荐AID
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华泰计算机:GTC2025,推理能成为英伟达的下一个长期叙事吗?
GTC2025:推理能成为英伟达的下一个长期叙事吗? 3/18,英伟达召开GTC 2025,CEO黄仁勋在会上做关于生成式AI发展趋势的主旨演讲,并发布了包括Blackwell Ultra/Rubin在内的新一代GPU,搭载新GPU的服务器、和基于硅光技术的新一代交换机产品。发布会当天,英伟达股价收盘跌3.4%。我们认为:1)这次发布会未能完全打消投资人对Scaling Law到头导致算力需求增速放缓的忧虑,2)长期看推理有望成为推动AI算力增长的主要动力,但需求什么时候爆发,谁能成为主要受益者
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英伟达黄仁勋称市场错看DeepSeek 此类模型需要更多算力支持
英伟达表示,能够得出更复杂答案的新型人工智能模型只会增加对计算基础设施的需求。 首席执行官黄仁勋表示,外界担心DeekSeek的人工智能模型R1需要更少的芯片和更强大的服务器,这种顾虑是错误的。 黄仁勋周三在GTC大会上对投资者表示,“外界对R1的理解完全不对,其实这种模型对算力的需求要高得多”。 推荐阅读:英伟达公布“个人AI超级计算机”计划 以图扩大人工智能领域的统治地位 英伟达正试图说服越来越多的行业投资人工智能设备,并承诺这项技术的经济效益就在眼前。 作为全球市值最高的芯
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鲍威尔:经济不确定性高企,不急于降息
北京时间3月20日凌晨,美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上,就美国经济状况、货币政策调整及未来展望进行了阐述,要点如下: 1. 货币政策:美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。做出放缓缩表的“技术性”决策,自4月1日起将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月,MBS减持上限维持在350亿美元/月。鲍威尔称美联储无需急于调整政策立场,处于可降息或保持限制性立场的位置,不急于降息。 2. 通胀方面:通胀仍然相对较高,一些短期通胀指标已出现上升趋势,但长期通
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【广发通信]aidc电源设备:腾讯资本开支大超预期,柴发供需矛盾再扩大
#腾讯24q4资本开支366亿元、大超市场预期。腾讯公布24q4的资本开支约366亿元,第四季度 AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元,大超市场预期(260亿)。按季度年化,25年资本开支有望达到近1500亿元,市场预期1000-1200亿。此前联通也宣布加大算力投入,预计25年算力投资增长28%。#从头部到二线到运营商均在全面拉开军备竞赛、本轮周期长度超预期。 #柴发供需矛盾再扩大、后续招标催化充分。低价竞争传言不实,行业供给依然处于极度紧俏状态,新玩家难以进入白名单+上游进口零部
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腾讯资本开支超预期,持续看好算力链
腾讯FY24Q4单季度资本开支超预期。根据腾讯财报披露,FY24Q4腾讯资本开支为366亿元,同比+386%,环比+144%,超市场预期(260亿),24全年资本开支768亿元,同比+221%。此外,从现金流角度来看,FY24Q4经营活动产生的现金流量净额为540亿人民币,其中被支持 AI项目发展所设计的资本开支付款390亿元。 24年AI云收入翻倍增长,腾讯将分配更多运营支出(OPEX)给AI。根据腾讯财报披露,FY24财年,公司AI云收入接近翻倍增长,但由于公司内部对GPU的需求较多,限制了
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腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114%
腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114% 腾讯发布最新财报,显示AI战略进入重投入期:2024年研发投入达706.9亿元,七年累计投入达3912亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长,年度资本开支更突破767亿元,同比增长221%,创历史新高。四季度资本开支达365.78亿元,同比增长386%,环比增长114%。 在持续加码AI投入的背景下,腾讯基于“自研+开源”多模型策略,加速全域产品AI渗透。自研混元大模型推出混元T1和Turbo S,并
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[华泰通信]继续看好MPO板块投资机会
事件①:GTC 2025主题演讲中如期发布CPO,旨在助力数据中心显著节省功耗,IB CPO预计2H25交付,以太网CPO预计2H26交付,将率先用于scale out网络中。根据2月初Coherent业绩会,未来CPO在scale up领域也有广阔应用前景。 事件②:康宁 (GLW US)于北京时间3/18晚举办投资者日,宣布上调公司光通信企业网(数据中心业务在该板块中)收入目标,2024-2027年 CAGR指引上调至30%,此前指引为25%,持续印证MPO市场的高景气度。 近期MPO板块股
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领导好,英伟达于今天凌晨召开GTC大会,展示了下一代加速卡和机柜road map,并推出了 CPO交换机,我们梳理要点如下: #Blackwell全面投产,性能为Hopper的40倍 1、Reasoning Inference和思维链带来的计算量是原先的100倍以上,算力需求依旧旺盛; 2、GB200 NVL72搭配NVDIA Dynamo(新发布的分布式推理算子库),推理性能可达Hopper的40倍; 3、GB300 NVL72预计将于2025下半年量产。 新一代产品road map 1、Ru
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[民生电子】阿里/字节/小米陆续入局,AI终端大会催化频频
步入四月份,AI终端的催化渐行渐近,后续多个终端重磅会议将至: 13月21日,阿里云AI火花大会 探讨AI玩具的“智能+情感”升级与场景化应用 24月2日,字节“AloT智变浪潮”大会 “4G/WiFi芯片上升级视觉理解能力”+“ISP芯片接入RTC能力”案例分析,#配备视觉大模型的AI眼镜呼之欲出 34月6日,小米“米粉节” 新款小米15SPro手机有望搭载自研“旗舰级”玄戒芯片亮相,打造AIxOSx芯片全栈式能力 小米AI眼镜有望亮相,#预计采用高通AR1+恒玄2700、搭载定制化摄像头模组
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小米汽车行业产业链更新报告:汽车业务加速推进,产业链有望持续受益
小米发布2024年业绩公告,汽车业务Q4净亏损环比显著减少。小米亦宣布上调2025年交付量目标,销量有望加速增长,小米汽车产业链有望持续受益。 投资要点: 小米汽车业务加速发展,产业链将持续受益,维持行业增持评级。小米发布2024年业绩公告,汽车业务逐步减亏,同时上调了2025年的交付量目标,产业链有望持续受益,推荐标的无锡振华、模塑科技、拓普集团、沪光股份,受益标的小米集团。 小米发布2024年业绩公告,汽车业务亏损逐季度减少。2024年小米智能电动汽车等创新业务收入达到328亿元人民币,其中
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东吴证券:国内AI基建时代到来,算力租赁迎来春风
大厂与国家算力支出增加,算力租赁需求明确:大厂方面:2月24日,阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布,未来三年,阿里将投入超过3800亿元,用于建设云和AI硬件基础设施,总额超过去十年总和。政府方面:2月19日,国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会,全力推动中央企业融入国家算力布局。 算力租赁公司最先受益,订单已经开始落地:AI基建第一步是算力卡采购,同时,很多厂商选择“以租代买”的形式,促进了算力租赁行业的发展。2025年,海南华铁、宏景科技等多个算力租赁厂商算力服务订单已经发布。根据
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西部证券:深海科技,国家战略加速产业化,海洋产业开启新质动能
深海科技行业首次纳入国家战略,产业化进程加速。 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业重点发展领域,与商业航天及低空经济并列,明确提出推动其“安全健康发展”。政策表述从2021年的“深海工程”、2023年的“深海深地探测”逐步演进至2025年的“深海科技”,愈加覆盖深海探测、资源开发、装备制造等全产业链技术体系。这一政策升级亦标志着深海科技从科研探索向产业化应用的战略转型,未来深海科技将成为培育新质生产力的重要引擎。 深海科技领域融合海洋学、材料科学、工程技术、通信导航等多学科,是
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长江电新:腾讯24Q4资本开支大增,继续看好AIDC核心环节景气
1、腾讯今天发布2024年财报,Q4资本开支同比+386.15%至365.78亿元,环比+113.98%;24年全年资本开支同比+221.27%至767.60亿元,占收入比重提升至12%。 2、部分投资者关注公司提到的“预计25年 CAPEX收入占比为lowteens%”,但公司明确说明,资本开支是非常动态的过程,如果有突然的需求激增,肯定会增加算力规模(24年实际资本开支显著超过23年财报的计划)。考虑到后续Al agent带来的大量推理算力需求,预计算力建设有望长期向好。 3、继续推荐AID
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2025-03-20 08:11:50
华泰计算机:GTC2025,推理能成为英伟达的下一个长期叙事吗?
GTC2025:推理能成为英伟达的下一个长期叙事吗? 3/18,英伟达召开GTC 2025,CEO黄仁勋在会上做关于生成式AI发展趋势的主旨演讲,并发布了包括Blackwell Ultra/Rubin在内的新一代GPU,搭载新GPU的服务器、和基于硅光技术的新一代交换机产品。发布会当天,英伟达股价收盘跌3.4%。我们认为:1)这次发布会未能完全打消投资人对Scaling Law到头导致算力需求增速放缓的忧虑,2)长期看推理有望成为推动AI算力增长的主要动力,但需求什么时候爆发,谁能成为主要受益者
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英伟达黄仁勋称市场错看DeepSeek 此类模型需要更多算力支持
英伟达表示,能够得出更复杂答案的新型人工智能模型只会增加对计算基础设施的需求。 首席执行官黄仁勋表示,外界担心DeekSeek的人工智能模型R1需要更少的芯片和更强大的服务器,这种顾虑是错误的。 黄仁勋周三在GTC大会上对投资者表示,“外界对R1的理解完全不对,其实这种模型对算力的需求要高得多”。 推荐阅读:英伟达公布“个人AI超级计算机”计划 以图扩大人工智能领域的统治地位 英伟达正试图说服越来越多的行业投资人工智能设备,并承诺这项技术的经济效益就在眼前。 作为全球市值最高的芯
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2025-03-20 06:00:18
鲍威尔:经济不确定性高企,不急于降息
北京时间3月20日凌晨,美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上,就美国经济状况、货币政策调整及未来展望进行了阐述,要点如下: 1. 货币政策:美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。做出放缓缩表的“技术性”决策,自4月1日起将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月,MBS减持上限维持在350亿美元/月。鲍威尔称美联储无需急于调整政策立场,处于可降息或保持限制性立场的位置,不急于降息。 2. 通胀方面:通胀仍然相对较高,一些短期通胀指标已出现上升趋势,但长期通
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【广发通信]aidc电源设备:腾讯资本开支大超预期,柴发供需矛盾再扩大
#腾讯24q4资本开支366亿元、大超市场预期。腾讯公布24q4的资本开支约366亿元,第四季度 AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元,大超市场预期(260亿)。按季度年化,25年资本开支有望达到近1500亿元,市场预期1000-1200亿。此前联通也宣布加大算力投入,预计25年算力投资增长28%。#从头部到二线到运营商均在全面拉开军备竞赛、本轮周期长度超预期。 #柴发供需矛盾再扩大、后续招标催化充分。低价竞争传言不实,行业供给依然处于极度紧俏状态,新玩家难以进入白名单+上游进口零部
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腾讯资本开支超预期,持续看好算力链
腾讯FY24Q4单季度资本开支超预期。根据腾讯财报披露,FY24Q4腾讯资本开支为366亿元,同比+386%,环比+144%,超市场预期(260亿),24全年资本开支768亿元,同比+221%。此外,从现金流角度来看,FY24Q4经营活动产生的现金流量净额为540亿人民币,其中被支持 AI项目发展所设计的资本开支付款390亿元。 24年AI云收入翻倍增长,腾讯将分配更多运营支出(OPEX)给AI。根据腾讯财报披露,FY24财年,公司AI云收入接近翻倍增长,但由于公司内部对GPU的需求较多,限制了
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腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114%
腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114% 腾讯发布最新财报,显示AI战略进入重投入期:2024年研发投入达706.9亿元,七年累计投入达3912亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长,年度资本开支更突破767亿元,同比增长221%,创历史新高。四季度资本开支达365.78亿元,同比增长386%,环比增长114%。 在持续加码AI投入的背景下,腾讯基于“自研+开源”多模型策略,加速全域产品AI渗透。自研混元大模型推出混元T1和Turbo S,并
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英伟达GTC受益股一览表
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[华泰通信]继续看好MPO板块投资机会
事件①:GTC 2025主题演讲中如期发布CPO,旨在助力数据中心显著节省功耗,IB CPO预计2H25交付,以太网CPO预计2H26交付,将率先用于scale out网络中。根据2月初Coherent业绩会,未来CPO在scale up领域也有广阔应用前景。 事件②:康宁 (GLW US)于北京时间3/18晚举办投资者日,宣布上调公司光通信企业网(数据中心业务在该板块中)收入目标,2024-2027年 CAGR指引上调至30%,此前指引为25%,持续印证MPO市场的高景气度。 近期MPO板块股
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英伟达GTC大会要点
领导好,英伟达于今天凌晨召开GTC大会,展示了下一代加速卡和机柜road map,并推出了 CPO交换机,我们梳理要点如下: #Blackwell全面投产,性能为Hopper的40倍 1、Reasoning Inference和思维链带来的计算量是原先的100倍以上,算力需求依旧旺盛; 2、GB200 NVL72搭配NVDIA Dynamo(新发布的分布式推理算子库),推理性能可达Hopper的40倍; 3、GB300 NVL72预计将于2025下半年量产。 新一代产品road map 1、Ru
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[民生电子】阿里/字节/小米陆续入局,AI终端大会催化频频
步入四月份,AI终端的催化渐行渐近,后续多个终端重磅会议将至: 13月21日,阿里云AI火花大会 探讨AI玩具的“智能+情感”升级与场景化应用 24月2日,字节“AloT智变浪潮”大会 “4G/WiFi芯片上升级视觉理解能力”+“ISP芯片接入RTC能力”案例分析,#配备视觉大模型的AI眼镜呼之欲出 34月6日,小米“米粉节” 新款小米15SPro手机有望搭载自研“旗舰级”玄戒芯片亮相,打造AIxOSx芯片全栈式能力 小米AI眼镜有望亮相,#预计采用高通AR1+恒玄2700、搭载定制化摄像头模组
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小米汽车行业产业链更新报告:汽车业务加速推进,产业链有望持续受益
小米发布2024年业绩公告,汽车业务Q4净亏损环比显著减少。小米亦宣布上调2025年交付量目标,销量有望加速增长,小米汽车产业链有望持续受益。 投资要点: 小米汽车业务加速发展,产业链将持续受益,维持行业增持评级。小米发布2024年业绩公告,汽车业务逐步减亏,同时上调了2025年的交付量目标,产业链有望持续受益,推荐标的无锡振华、模塑科技、拓普集团、沪光股份,受益标的小米集团。 小米发布2024年业绩公告,汽车业务亏损逐季度减少。2024年小米智能电动汽车等创新业务收入达到328亿元人民币,其中
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东吴证券:国内AI基建时代到来,算力租赁迎来春风
大厂与国家算力支出增加,算力租赁需求明确:大厂方面:2月24日,阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布,未来三年,阿里将投入超过3800亿元,用于建设云和AI硬件基础设施,总额超过去十年总和。政府方面:2月19日,国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会,全力推动中央企业融入国家算力布局。 算力租赁公司最先受益,订单已经开始落地:AI基建第一步是算力卡采购,同时,很多厂商选择“以租代买”的形式,促进了算力租赁行业的发展。2025年,海南华铁、宏景科技等多个算力租赁厂商算力服务订单已经发布。根据
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西部证券:深海科技,国家战略加速产业化,海洋产业开启新质动能
深海科技行业首次纳入国家战略,产业化进程加速。 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业重点发展领域,与商业航天及低空经济并列,明确提出推动其“安全健康发展”。政策表述从2021年的“深海工程”、2023年的“深海深地探测”逐步演进至2025年的“深海科技”,愈加覆盖深海探测、资源开发、装备制造等全产业链技术体系。这一政策升级亦标志着深海科技从科研探索向产业化应用的战略转型,未来深海科技将成为培育新质生产力的重要引擎。 深海科技领域融合海洋学、材料科学、工程技术、通信导航等多学科,是
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长江电新:腾讯24Q4资本开支大增,继续看好AIDC核心环节景气
1、腾讯今天发布2024年财报,Q4资本开支同比+386.15%至365.78亿元,环比+113.98%;24年全年资本开支同比+221.27%至767.60亿元,占收入比重提升至12%。 2、部分投资者关注公司提到的“预计25年 CAPEX收入占比为lowteens%”,但公司明确说明,资本开支是非常动态的过程,如果有突然的需求激增,肯定会增加算力规模(24年实际资本开支显著超过23年财报的计划)。考虑到后续Al agent带来的大量推理算力需求,预计算力建设有望长期向好。 3、继续推荐AID
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华泰计算机:GTC2025,推理能成为英伟达的下一个长期叙事吗?
GTC2025:推理能成为英伟达的下一个长期叙事吗? 3/18,英伟达召开GTC 2025,CEO黄仁勋在会上做关于生成式AI发展趋势的主旨演讲,并发布了包括Blackwell Ultra/Rubin在内的新一代GPU,搭载新GPU的服务器、和基于硅光技术的新一代交换机产品。发布会当天,英伟达股价收盘跌3.4%。我们认为:1)这次发布会未能完全打消投资人对Scaling Law到头导致算力需求增速放缓的忧虑,2)长期看推理有望成为推动AI算力增长的主要动力,但需求什么时候爆发,谁能成为主要受益者
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英伟达黄仁勋称市场错看DeepSeek 此类模型需要更多算力支持
英伟达表示,能够得出更复杂答案的新型人工智能模型只会增加对计算基础设施的需求。 首席执行官黄仁勋表示,外界担心DeekSeek的人工智能模型R1需要更少的芯片和更强大的服务器,这种顾虑是错误的。 黄仁勋周三在GTC大会上对投资者表示,“外界对R1的理解完全不对,其实这种模型对算力的需求要高得多”。 推荐阅读:英伟达公布“个人AI超级计算机”计划 以图扩大人工智能领域的统治地位 英伟达正试图说服越来越多的行业投资人工智能设备,并承诺这项技术的经济效益就在眼前。 作为全球市值最高的芯
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鲍威尔:经济不确定性高企,不急于降息
北京时间3月20日凌晨,美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上,就美国经济状况、货币政策调整及未来展望进行了阐述,要点如下: 1. 货币政策:美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。做出放缓缩表的“技术性”决策,自4月1日起将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月,MBS减持上限维持在350亿美元/月。鲍威尔称美联储无需急于调整政策立场,处于可降息或保持限制性立场的位置,不急于降息。 2. 通胀方面:通胀仍然相对较高,一些短期通胀指标已出现上升趋势,但长期通
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【广发通信]aidc电源设备:腾讯资本开支大超预期,柴发供需矛盾再扩大
#腾讯24q4资本开支366亿元、大超市场预期。腾讯公布24q4的资本开支约366亿元,第四季度 AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元,大超市场预期(260亿)。按季度年化,25年资本开支有望达到近1500亿元,市场预期1000-1200亿。此前联通也宣布加大算力投入,预计25年算力投资增长28%。#从头部到二线到运营商均在全面拉开军备竞赛、本轮周期长度超预期。 #柴发供需矛盾再扩大、后续招标催化充分。低价竞争传言不实,行业供给依然处于极度紧俏状态,新玩家难以进入白名单+上游进口零部
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腾讯资本开支超预期,持续看好算力链
腾讯FY24Q4单季度资本开支超预期。根据腾讯财报披露,FY24Q4腾讯资本开支为366亿元,同比+386%,环比+144%,超市场预期(260亿),24全年资本开支768亿元,同比+221%。此外,从现金流角度来看,FY24Q4经营活动产生的现金流量净额为540亿人民币,其中被支持 AI项目发展所设计的资本开支付款390亿元。 24年AI云收入翻倍增长,腾讯将分配更多运营支出(OPEX)给AI。根据腾讯财报披露,FY24财年,公司AI云收入接近翻倍增长,但由于公司内部对GPU的需求较多,限制了
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腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114%
腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114% 腾讯发布最新财报,显示AI战略进入重投入期:2024年研发投入达706.9亿元,七年累计投入达3912亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长,年度资本开支更突破767亿元,同比增长221%,创历史新高。四季度资本开支达365.78亿元,同比增长386%,环比增长114%。 在持续加码AI投入的背景下,腾讯基于“自研+开源”多模型策略,加速全域产品AI渗透。自研混元大模型推出混元T1和Turbo S,并
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[华泰通信]继续看好MPO板块投资机会
事件①:GTC 2025主题演讲中如期发布CPO,旨在助力数据中心显著节省功耗,IB CPO预计2H25交付,以太网CPO预计2H26交付,将率先用于scale out网络中。根据2月初Coherent业绩会,未来CPO在scale up领域也有广阔应用前景。 事件②:康宁 (GLW US)于北京时间3/18晚举办投资者日,宣布上调公司光通信企业网(数据中心业务在该板块中)收入目标,2024-2027年 CAGR指引上调至30%,此前指引为25%,持续印证MPO市场的高景气度。 近期MPO板块股
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英伟达GTC大会要点
领导好,英伟达于今天凌晨召开GTC大会,展示了下一代加速卡和机柜road map,并推出了 CPO交换机,我们梳理要点如下: #Blackwell全面投产,性能为Hopper的40倍 1、Reasoning Inference和思维链带来的计算量是原先的100倍以上,算力需求依旧旺盛; 2、GB200 NVL72搭配NVDIA Dynamo(新发布的分布式推理算子库),推理性能可达Hopper的40倍; 3、GB300 NVL72预计将于2025下半年量产。 新一代产品road map 1、Ru
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[民生电子】阿里/字节/小米陆续入局,AI终端大会催化频频
步入四月份,AI终端的催化渐行渐近,后续多个终端重磅会议将至: 13月21日,阿里云AI火花大会 探讨AI玩具的“智能+情感”升级与场景化应用 24月2日,字节“AloT智变浪潮”大会 “4G/WiFi芯片上升级视觉理解能力”+“ISP芯片接入RTC能力”案例分析,#配备视觉大模型的AI眼镜呼之欲出 34月6日,小米“米粉节” 新款小米15SPro手机有望搭载自研“旗舰级”玄戒芯片亮相,打造AIxOSx芯片全栈式能力 小米AI眼镜有望亮相,#预计采用高通AR1+恒玄2700、搭载定制化摄像头模组
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小米汽车行业产业链更新报告:汽车业务加速推进,产业链有望持续受益
小米发布2024年业绩公告,汽车业务Q4净亏损环比显著减少。小米亦宣布上调2025年交付量目标,销量有望加速增长,小米汽车产业链有望持续受益。 投资要点: 小米汽车业务加速发展,产业链将持续受益,维持行业增持评级。小米发布2024年业绩公告,汽车业务逐步减亏,同时上调了2025年的交付量目标,产业链有望持续受益,推荐标的无锡振华、模塑科技、拓普集团、沪光股份,受益标的小米集团。 小米发布2024年业绩公告,汽车业务亏损逐季度减少。2024年小米智能电动汽车等创新业务收入达到328亿元人民币,其中
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东吴证券:国内AI基建时代到来,算力租赁迎来春风
大厂与国家算力支出增加,算力租赁需求明确:大厂方面:2月24日,阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布,未来三年,阿里将投入超过3800亿元,用于建设云和AI硬件基础设施,总额超过去十年总和。政府方面:2月19日,国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会,全力推动中央企业融入国家算力布局。 算力租赁公司最先受益,订单已经开始落地:AI基建第一步是算力卡采购,同时,很多厂商选择“以租代买”的形式,促进了算力租赁行业的发展。2025年,海南华铁、宏景科技等多个算力租赁厂商算力服务订单已经发布。根据
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深海科技行业首次纳入国家战略,产业化进程加速。 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业重点发展领域,与商业航天及低空经济并列,明确提出推动其“安全健康发展”。政策表述从2021年的“深海工程”、2023年的“深海深地探测”逐步演进至2025年的“深海科技”,愈加覆盖深海探测、资源开发、装备制造等全产业链技术体系。这一政策升级亦标志着深海科技从科研探索向产业化应用的战略转型,未来深海科技将成为培育新质生产力的重要引擎。 深海科技领域融合海洋学、材料科学、工程技术、通信导航等多学科,是
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英伟达黄仁勋称市场错看DeepSeek 此类模型需要更多算力支持
英伟达表示,能够得出更复杂答案的新型人工智能模型只会增加对计算基础设施的需求。 首席执行官黄仁勋表示,外界担心DeekSeek的人工智能模型R1需要更少的芯片和更强大的服务器,这种顾虑是错误的。 黄仁勋周三在GTC大会上对投资者表示,“外界对R1的理解完全不对,其实这种模型对算力的需求要高得多”。 推荐阅读:英伟达公布“个人AI超级计算机”计划 以图扩大人工智能领域的统治地位 英伟达正试图说服越来越多的行业投资人工智能设备,并承诺这项技术的经济效益就在眼前。 作为全球市值最高的芯
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中贝通信
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2025-03-20 06:00:18
鲍威尔:经济不确定性高企,不急于降息
北京时间3月20日凌晨,美联储主席鲍威尔在FOMC会议后的新闻发布会上,就美国经济状况、货币政策调整及未来展望进行了阐述,要点如下: 1. 货币政策:美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。做出放缓缩表的“技术性”决策,自4月1日起将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月,MBS减持上限维持在350亿美元/月。鲍威尔称美联储无需急于调整政策立场,处于可降息或保持限制性立场的位置,不急于降息。 2. 通胀方面:通胀仍然相对较高,一些短期通胀指标已出现上升趋势,但长期通
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英伟达公司
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2025-03-19 17:50:32
【广发通信]aidc电源设备:腾讯资本开支大超预期,柴发供需矛盾再扩大
#腾讯24q4资本开支366亿元、大超市场预期。腾讯公布24q4的资本开支约366亿元,第四季度 AI项目发展所涉及的资本开支付款人民币390亿元,大超市场预期(260亿)。按季度年化,25年资本开支有望达到近1500亿元,市场预期1000-1200亿。此前联通也宣布加大算力投入,预计25年算力投资增长28%。#从头部到二线到运营商均在全面拉开军备竞赛、本轮周期长度超预期。 #柴发供需矛盾再扩大、后续招标催化充分。低价竞争传言不实,行业供给依然处于极度紧俏状态,新玩家难以进入白名单+上游进口零部
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潍柴重机
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科泰电源
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腾讯资本开支超预期,持续看好算力链
腾讯FY24Q4单季度资本开支超预期。根据腾讯财报披露,FY24Q4腾讯资本开支为366亿元,同比+386%,环比+144%,超市场预期(260亿),24全年资本开支768亿元,同比+221%。此外,从现金流角度来看,FY24Q4经营活动产生的现金流量净额为540亿人民币,其中被支持 AI项目发展所设计的资本开支付款390亿元。 24年AI云收入翻倍增长,腾讯将分配更多运营支出(OPEX)给AI。根据腾讯财报披露,FY24财年,公司AI云收入接近翻倍增长,但由于公司内部对GPU的需求较多,限制了
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华勤技术
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腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114%
腾讯全年资本开支增221%创历史新高,四季度资本开支达365.78亿元,环比增长114% 腾讯发布最新财报,显示AI战略进入重投入期:2024年研发投入达706.9亿元,七年累计投入达3912亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长,年度资本开支更突破767亿元,同比增长221%,创历史新高。四季度资本开支达365.78亿元,同比增长386%,环比增长114%。 在持续加码AI投入的背景下,腾讯基于“自研+开源”多模型策略,加速全域产品AI渗透。自研混元大模型推出混元T1和Turbo S,并
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英伟达GTC受益股一览表
英伟达GTC受益股一览表
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禾望电气
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[华泰通信]继续看好MPO板块投资机会
事件①:GTC 2025主题演讲中如期发布CPO,旨在助力数据中心显著节省功耗,IB CPO预计2H25交付,以太网CPO预计2H26交付,将率先用于scale out网络中。根据2月初Coherent业绩会,未来CPO在scale up领域也有广阔应用前景。 事件②:康宁 (GLW US)于北京时间3/18晚举办投资者日,宣布上调公司光通信企业网(数据中心业务在该板块中)收入目标,2024-2027年 CAGR指引上调至30%,此前指引为25%,持续印证MPO市场的高景气度。 近期MPO板块股
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英伟达GTC大会要点
领导好,英伟达于今天凌晨召开GTC大会,展示了下一代加速卡和机柜road map,并推出了 CPO交换机,我们梳理要点如下: #Blackwell全面投产,性能为Hopper的40倍 1、Reasoning Inference和思维链带来的计算量是原先的100倍以上,算力需求依旧旺盛; 2、GB200 NVL72搭配NVDIA Dynamo(新发布的分布式推理算子库),推理性能可达Hopper的40倍; 3、GB300 NVL72预计将于2025下半年量产。 新一代产品road map 1、Ru
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2025-03-19 08:09:13
[民生电子】阿里/字节/小米陆续入局,AI终端大会催化频频
步入四月份,AI终端的催化渐行渐近,后续多个终端重磅会议将至: 13月21日,阿里云AI火花大会 探讨AI玩具的“智能+情感”升级与场景化应用 24月2日,字节“AloT智变浪潮”大会 “4G/WiFi芯片上升级视觉理解能力”+“ISP芯片接入RTC能力”案例分析,#配备视觉大模型的AI眼镜呼之欲出 34月6日,小米“米粉节” 新款小米15SPro手机有望搭载自研“旗舰级”玄戒芯片亮相,打造AIxOSx芯片全栈式能力 小米AI眼镜有望亮相,#预计采用高通AR1+恒玄2700、搭载定制化摄像头模组
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2025-03-19 05:52:55
小米汽车行业产业链更新报告:汽车业务加速推进,产业链有望持续受益
小米发布2024年业绩公告,汽车业务Q4净亏损环比显著减少。小米亦宣布上调2025年交付量目标,销量有望加速增长,小米汽车产业链有望持续受益。 投资要点: 小米汽车业务加速发展,产业链将持续受益,维持行业增持评级。小米发布2024年业绩公告,汽车业务逐步减亏,同时上调了2025年的交付量目标,产业链有望持续受益,推荐标的无锡振华、模塑科技、拓普集团、沪光股份,受益标的小米集团。 小米发布2024年业绩公告,汽车业务亏损逐季度减少。2024年小米智能电动汽车等创新业务收入达到328亿元人民币,其中
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2025-03-18 16:44:07
东吴证券:国内AI基建时代到来,算力租赁迎来春风
大厂与国家算力支出增加,算力租赁需求明确:大厂方面:2月24日,阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布,未来三年,阿里将投入超过3800亿元,用于建设云和AI硬件基础设施,总额超过去十年总和。政府方面:2月19日,国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会,全力推动中央企业融入国家算力布局。 算力租赁公司最先受益,订单已经开始落地:AI基建第一步是算力卡采购,同时,很多厂商选择“以租代买”的形式,促进了算力租赁行业的发展。2025年,海南华铁、宏景科技等多个算力租赁厂商算力服务订单已经发布。根据
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